TRANSAKSI REPURCHASE AGREEMEIVT FerdinandButarbutar FakultasEkonorni[Jniversitas PelitaHarapan
Abstract I would like to introduce how "repo" becomes an important sources of fund to support compony activity. For temporary resson, repo strive to minimize financial risk, becausetrading of securities can cover working capital.
Repo, trodes commercial paper, corporate securilies, and collateral mortgage. During trading between seller und buyer both of parties agreed to repurchase back the security later on. (Internotional tronsaction basicly fulfill for two weeks only). Well, in Indonesia those kind of papers ore not commonyet, bttt similur transaction called "Pegadaion" had been estoblishedin Sukahumi since 1901. The purpose of this "Pegoduian" is going to help the employeessurroundinyl oreo to fulfill their needs. Further more, hecomeso pluce of /'unding to support society and company's actit,ity. Toface the globol market, small enterpreneurship, koperasi and middle company can utilize pegaduiun os a sources of funds. Especiolly for those who Iives in the borders, international market is at hand. For exomple, population of Sangguu in West Kolimanton coulcl reuch Kuching within two ltours, and make international transaction. I do hope this poper will he o tiny prescription to encourage a small home industry to participate international uctivities. Keywords : Trading, Commercial Paper, Corporote Securities, Financiul Risk
93
94
J u r n a l A k u n t a n s i ,V o l u m e4 , N o m o r 2 , M e i 2 0 0 4 : 9 3 - 1 0 6
Transaksirepurchaseagreement(repo),menjadisalahsatuinstrurnen investasijangka pendek,bisa dimanfaatkanoleh institusi mendanaikas perusahaan. Transaksirepoadalah(hybrid),yaitu:kombinasiantarapinjamarr dan transaksipenjualan surat-suratberhargajangka panjang. Repurchase agreemenlbisa diartikan sebagaisuatukontrak bisnis dimana antaraseller pinjamantersebut danbuyer sudahmengikatkontrakuntuk mengembalikan dalam jangka waktu yang sudahdi sepakati.Padaumumnya transaksirepo dilakukanuntuk pendanaaninvestasijangka pendek. Surat-suratberharga jangkapanjangyang lazimdigunakandalamtransaksirepoialah: commerc'iul papen corporatesecurities,atan)baranghipotik. Dalam setiaptransaksirepo melibatkandua pihak. Pertamapenyediadana.dan yang kedua penggLtna dana. Penyediadana(buyer)mengikatkontrakdenganpengguna dana(.seller). dimana buyer bersediamembeli sesuaidengankontrak, dan seller secara simultansetujuuntuk membelikembalitransaksirepo, padatanggalyang ditentukan, danhargayangsudahpasti.Tambahan danayangditerimaolehsi buyerdaritransaksirepomerupakan refleksipendapatan selamakontrak.Dari posisiseller, transaksidisebut"repo", dan dari sisi buyer transaksidisebut sebagai"reverserepo". Mekanisme perlakuanrepo bisalihat dalamgarnbar l, sebagaiberikut. l. Sell Bonds
2. Cash inJlow
BUYER Pembeli
3. BondsRetur 4. Cash Outflow
GarnbarI Mekanisme TransaksiRepo
BUYER Pembeli
I'ransaksi Repurch ose,lgrement
95
Bagi buyer kehadirantransaksirepo lnerupakaninvestasiiangka danjarrgkaw'aktui'ai's pasti Sebagai pendekdengantingkatpengernbalian 'b1q,sr' kelebihandanakasdanakatt memputtvai contoh;misalnyaperusahaan Dengattinvestasipadatrattsakst operasionalisasi. digunakanuntukkepentingalt lehih terjanlindari sf,tttr-tl repo, huyer akan memperolehpendapatan --r'angparaselltr. reposangattnelnhantu pendek.Transaksi transaskiinvestasijangka d i m a n ak o n d i s ip e r u s a h a abni s at e r t o i o n gk a r e n ar r r e l a k u k ai int r e s t a ' ,tr' t l l ( l pialang atar.tbraker pasarmridal atau sebagaiinventory dalamkasus-kasus r ;it1j. keLtaltg.lrrt ataLt ittstrtnlietl berharga surat-sLrrat Misalnya,dealermenerirna a k a nd i j u a l k e p a d ai n v e s t obr e b e r a phaa r ik e n r r r d i aant a ud i p a d u k a nm e r r i a i l r sir.il5at!gsulltatratt:iih:i .ret'urrrtc.\). berhargalmortguge-ltut,ketl surat-surat repoutttuktttcniiaitirt kesempatan bilatrdakmcnianfaatlian repobisakehilangan ( r c l l c r) akalrnlcncl'uil.l p c n i u i t l r e p o t r a n s a k s i i n v e n t o r y n y a .S e l a m a p e n d a p a t adna n t e r c e r n r i np a d ap e r r e r i m a at )nb l i g a s i O l e h k a r e n al t t a r g i i t 'spread' antaraburrgajangka panjangdan bungaiarrgkaperrdck. Pett.;rra! (seller)bisamenawarkan bungayanglebilrnrcnarikkcpaclabr.n'er U n t u k m e l i h a tr e a l i s a spi e m a k a i a rnr : p o .k i l a a r n b i ls e b u a lcr o n t o l i i e r n e r i n t abhe r e n c a nuan t u k r r t e r n b etlliS $ 1 0 i u t a M i s a l n y ad e a l e ro b l i g a s p s u r a t - s u r abt e r h a r g a . P e r t a n y a ayna n g t n u n c u l .i a l a h : . l a r i t n a n ad ea l c r Tentu sa.iadealerakan pemerintahmencariuangkas untuk nrendanainya? internalataumerninjantdanadari bank. I)alarn mencarisumberpendanaan pasar"rcptrchdseegrcem(.nt kondisisepertiini dealerbisarnernanfaatkan berlrarda trilai surat-surat (repo). Padapasarrepo dealerbisanrensgunakan kolateraluntukntenjaminhutansbank Perh.idaarr US$l0 juta sebagai sebesar jumlahpinjamandanpengembalian rnodaldisebut sebagai biat'ainvestasi.f)alarn juta rnenrbeli suratberharga. danaUS$l0 Lrntuk ilustrasiini dealermembutuhkan jangkawaktuinvestasi daridealer hanyauntuksatunralarn.Nlisalkanliasabah tJS$I 0.lrrta darrtidakrnenggunakanttva kelebihan uangkassebesar mempunyai berliar;ia srrrat-surai dalamwaktusingkat.Dealerobligasiakanmenjual(.rc1/) n a s a b a she s u aki o n d i s ip a s a rd. a na k a nm e n r b e l r s e n i l aU i S $ 1 0j u t a t e r h a d a p kembali(repurchase)surat-suratberhargatersebut.
96
- 106 J u r n a l A k u n t a n s i ,V o l u m e4 , N o m o r 2 , M e i 2 0 0 4 : 9 3
Misalkantingkatbungarepo6.5oh,dealerakanmenjualsLlratberharga dan metnbelisurat-surat kepadanasabahdenganhargaI.JS$9,998,194.00. antara samadengannilaiUS$10juta besokharinya.Perbedaan berhargayang bungainvestasi' kembalidisebutpendapatan hargajual dan hargapembelian rep7",formulasi kontrakitu disebul"reverse Dari posisinasabah,persetujuan untukmenghitungtingkatbungarepo,ialah: (rti360)} Pendapatan Bun g = {(Pinjaman Pokok) x (Bunga Repo) x p e n d a p a t a nB u n g ^ :
( $ 1 0 , 0 0 0 , 0 0x0 0 . 0 6 5 x 1 / 3 6 0 ): [ J S $ l ' 8 0 6 ' 0 0
K e u n t u n g a nd e a l e r m e n g g u n a k a np a s a r r e p o t t n t u k n r e m e n u h i pendanaanjangka pendekialah. bahwa tingkat bunga repo lebih rendah dibandingkandenganbungapinjamanbank. Dalam ilustrasirepo tersebut, menunggu.dealerbisajuga dealerberadapada posisilong position-posisi pasaruntukmenutupiposisishort. Misalkan.dealerobligasi memanfaatkan berhargaUS$10juta dua minggulang lalu' menjualsurat-surat pemerintah berharga surat-surat dan menyerahkan Dan sekarangposisiharusmeng-cover "reverserepo" (setujumembelisuratsurat tersebut. Dealerakanmelakr.rkan berhargatersebutdan menjualnyakembali).Tentusaja,dealer akanmembeli Bilarnana berhargadi pasaruntukmenutupiposisishortperusahaan. surat-surat poin pentingYarrg di perhatikansiklustransaksirepodiatasmakaadabeberapa (lentling) harus mendapatpemahaman. Satu parti meminjantkanuangnla danmenerimasurat-suratberhargasebagaikolateraldari pinjalllantersebut' parti lain meminjam danmenyerahkansurat-surutberhargasebagaijartlirtan ataspinjamantersebut.
RESIKO TRANSAKSIREPO Resikotransaksirepobisasajaterjadi padaposisisellerataupunbttver' . dimanapadawaktujatuh tempo sellertidakmempunyaidana untukmenebus lebihdahulukepadabu.ver. yangsudahdiserahkan berharga kembalisurat-surat
Ti'arisaksiRepurchase4grement
97
lCpii'r resikoteria,lipactatl'ansalisi Pertanyaanmunculkemudian. nlengapa sttral Cealei'!nenggtinrkan diatas.dirrtana kembaliih.rstrasi Mari pertimbangkan uang. suratberhargasebesarLiS$i0 juta sebagaikolateralunttik mentin.iam rnakarrasabah kenrbali{re1turt'litt,s'c). Bila dealertidak melakukanpemlreliart tersebutsebagaiko!ateral.tlila tingkat berharga akanteruspegangsurat-surat naik.n:akahargaohligasiakanlttrrin berhargapernerintah bungasurat-surat akalt tc-rsebLtt nilaisuratberhar-ua sehinega termasukkolateralmilik nasabah, berbedadenganjumlah pinjamandealer. batasanresiko di kcrnrrdiari Transaksirepo sudahharusmemikirkarr sebagar herharga hari. Jumlahpinjamanharuslebihkecildarinilai surat-surat parali'ntler,bila terjadi jaminan kolateral. Kondisisepertiakantnen-ianritr p e n u r u n ahna r g a p a s a r t e r h a dsaupr a t - s u rsaet k u r i t a s [ J i l an i l a rd a r i k n l a l e r a l marsin pinjarnandisebut:;ebagai lebihbesardari.prmlah (surat-surat berharga) s k a l ar n a r j i nd i t e n t r - r k ahne r k i s a ar n t a r a1 9 , ,i u r t r p a i i ' : t , f l r t i i l r r r i biasanya y a n gp e r l ud i p i k i r k a nu n t u km e n g e l i m i r r reer s i k ok e r u q i i t ni.a l a hn r c l a f ' r rii{.) pasar I\4arkitts artinr;i irilaleriadiirertrbahari markingataskolateralterhadap s e ( arA n r a k a t r t o r t t a l ipsc ' s r sr ie p o l r a r l r p e r s e n t a s b e u r r g a , h a r g ap a s a kr a r e n a d i s e s u a i k adne n g a nh a r g ap a s a r .M i s a l k a n ,d e a l c rr n c n l i n i a r $r r2 0 i r t t ad a t i kolateraldenganhargapasar$1il -i berharga sebagai surat-surat menggunakan juta- margin2Yo.Kemudianhargapasarkolateraltururrnren.iadi $20 I iuta j e l a s p e n i l a i a n t r a n s a k srie p o a p a k a h h a r u s m e l a k u k a n M a k a k o n t r a kr e p o margincall ataupenilaianharsabarrr(rcpricingrepo) [)elarn tersebutsebagai kolatcralsehcsar menarlbah dealerdirnintatrntrrk kasusmargincall,perusahaan h a r g ap a s a r$ 3 0 0 , 0 0 0u n t u km e n c a p aai n g k am a r g i n$ 4 0 0 , 0 0 0 .B i l a k o n t r a . k dinilai kembali (repricing)denganharga baru,maka hargakontrak sehesar $20juta akanberubahmenjadi$ 19.7juta (hargapasar$20 I jutadibagi L02 y. sebesar dealerkemudianakanmemberikankepadanasabah $300,000. Konsiderasilain dalamtransaksirepo ialah penvcrahansural-sLrrat rcpt--'. pernbe lithircr ntclr'aiihkan kepadalender.Mekanisme transaksi berharga menyerahkankolateralkepadaseller,/lender.Setelahiangka u,aktrrrepo pcl..tik kembalikepadabu1,cr denganperrttravaritil berakhiqkolateraldiserahkan tria1,'3 di tambahbebanbungakontrak. Prosedurscpertiini rnenrbrrtrrlrkan
98
Jurnal Akuntansi,Volume4, Nomor2, Mei 2004:93 106
akantetapi bila transaksiyangsamabisadiperjualbelikankembali tambahan, lain oleh sellerkepadaparti lain, biayanya relatif akanlebih murah. Metode untuk meringankantranskasirepo ialah, sellermenyerahkankolateraltersebut kepadabank pembeli/buyer,, bank akan menyimpansurat-suratberharga Mekanismesepertiini pastimemudahkan tersebutatasnamalender/nasabahnya. dan mengurangibiaya penyerahan,karenasudahmelakukantransfer antara bank pembeli/buyer denganbank seller/lender. Bila si dealer melakukan A, hari berikutnyakolateralsudahbisadi transfer transaksirepodengannasabah ke rekeingdealer.Kemudiandealerakanbisamelakukantransaskirepodengan kolateral' Bank nasabahB, katakanuntuk lima hari tanpaharusmenyerahkan kolateralatasnama nasabahB. bisamelakukankliring dan memindahkan
PARTISIPASIRBPO DALAM PASAR Transaksirepo biasanyadilakukanmelaluidealerseperti'.investment banking dan money center banks. Posisi investmentbanker beradapada dua sisi, menyediakandanadan menutupposisi cashshort. Transaksirepo banyakberkecimpungpadapasaruang (moneymarket). Lembagakeuangan di pasarsebagaisellersdanbuyers,tergantung berpartisipasi dannon-keuangan kondisi pasardimanamerekaberada.Ketika dealermenggunakanpasarrepo juga untuk mendanaiinventory dan menutupposisi shortnya, dealer bisa menggunakanpasarrepo sebagaisaranauntuk subsidisilang (match book) dimanatransaksirepo di reversedengan jangka waktu yang sama' Dealer melakukanpendekatanuntuk memenuhispreadmargin transaksirepo dan reyerserepo. Misalkan,dealermelakukantransaksirepountukjangkawaktu l0 hari denganpinjamandana darimoneymarketfund,danmelakukanreverse repo denganthrift untuk waktu l0 hari. Dealer memperolehpiniantan dana dari money market funds, kemudian meminjamkan dana tersebut ke sukubungareverserepo7'55oh, thrift. Bila sukubungarepo7.500%, perusahaan dealermemperolehspreadmargin0.05%(lima basispoint). perusahaan
TransaksiRepurclrase A g rement
99
hal pentingpcrltr sukubunganRepo? Ada beberapa menentukan Bagaimana kriteriasukubunganrepo. Beberapatransaski diperhatikanuntukmenentukan biasanyamengikatkontrakrepo.antaralain: sebagaijaminan. a. Kualitas dariObligasiyangdi perdagangkan b. Jangka waktu repo: jangka waktu transaksirepo mempengaruhisuku bunga c.
jaminan.Bila likuiditas mencairkan Penyerahankolateral:kesanggupan j a m i n a ns e m a k i ns u l i t ,m a k ab u n g ar e p os e m a k i nr e n d a l t
TRANSAKSIREPODI INDONESIA karenakegiatan Secaraumum transaksirepo belum Inemasyarakat, reporelatiflebihbesar saja.Dan penerbitan dilakukanantarpihakperbankan s e h i n g g at i d a k t e r j a n g k a uo l e h m a s y a r a k aut m u m . f ) e n g a nd e r n i k i a n perkembangan "repurchaseagreetnent"reIatiftidak begitumenggetlrbirakan. kecualimencakup Sertifikat Bank Indonesia(SBI) dan Surat Berharga Pasar Uang (SBPU). Kedua SuratBerhargatersebutdiatur dalam Surat a o . 2 1 l 5 2 l K e p l D I R2 7 1 1 0 1 1 9 8t e8n t a n g K e p u t u s aD n i r e k t u rB a n kI n d o n e s iN penerbitan SBI, SuratEdaranNo. 2l130/[JPG21110119tt8 dan perdagangan SertifikatBank Indonesia. Walatrpr-rn tentangpenerbitandan perdagangan jangkapendek pendanaan belumbegitudikenaldalamduniabisnis,kebutuhan b i s a d i p e n u h id e n g a ni n s t i t u s iP e r u s a h a a nU m u m P e g a d a i a n . P e r u m Pegadaian dahuluberasaldart"bankvanleening",suatulembagakreditdengan sistemgadaididirikanolehVOC (KamarDagangBelanda).Kemudiandengan perkembangan organisasi,maka padatanggall2 Maret 1901 didirikanlah padatanggal1 April 1901berdirilah LembagaJawatanPegadaian,selanjutnya Negeriyangpertamadi Sukabumi- Jar.va Barat. secararesmiPegadaian yang lesusepertisekaranggolorrgan Dalam kondisiperekonomian jangkapendeknl'a masyarakat masihbisaterpacuuntukmendanaikebutuhan transaksipegadiansaatini cukupmeyakinkan. dari Pegadaian.Perkembangan dimanajumlah nasabah tahun1996sajasudahmencapai angka5,030,216 orang. p e t a n i1 , 5 4 5 , 1 6 5p ,e d a g a n 1g , 1 3 3 , 7 9s4i s a n y a i n d i v i d u i l d a rbi e r b a g al ia p i s a n
4, Nomor2, Mei 2004z93- 106 Volume 100 JurnatAkuntansi, masyarakat.Jumlahnasabahyang sudahmelirik Pegadaianmenjadisumber pendanaancukup berkembang,hal ini membuatbisnis pegadaiansemakin bertumbuhkarenaimagenyasudahmulai berubahsebagaipenyandangdana maysarakat. MEKANISME
TRANSAKSI
PERUM PEGADAIAN
PerumPegadaianmenyalurkanpinjamankredit kepadanasabahatas dasar hukum gadai. Masyarakatyang membutuhkanpinjaman kredit diwajibkan menyerahkanhartanya kepada Perum Pegadaiandisertai pemberian hak untuk melakukanpenjualanlelang. Apabila nasabhtidak jaminan tersebutsetelahperjanjiankontrak mampumenebusbarang-barang berakhir. BerdasarkanPeraturanPemerintahNo. 5 tahun 1990tanggal l0 menarikdanamasyarakat tidak diperkenankan April 1990. PerumPegadaian dalambentuktabungan,giro,maupundeposito,tetapihanyasebagailembaga hukum pelayananmasyarakatdalampenyalurandanapinjamanberdasarkan gadai dan sekaligusmencarikeuntungan. Dalam pertaturantersebutjuga dicantumkansecaraeksplisitmengenaisifatdantujuansebagaiberikut: Sifat: Menyediakanpelayananbagi pemanfaatanumum dan sekaligusmemupuk usaha..Tujuan: ( I ). Turut sertamelaksanakan keuntungangunaperkembangan dan menunjang kebijaksanaan programpemerintah bidangekonomi dan nasionalmelaluipenyaluranpinjamanatasdasarhukum. (2) pembangunan Pencegahanpraktek ijon, pegadaian gelap, riba, dan berbagai pinjaman tidak waj ar .
BARANG JAMINAN Kriteria danjenis barangyang layakdantidak patutdijaminkanlihat standarhargaditentukanoleh padatabel I dantabel2. Untukjenis perhiasan, perhiasan emas,hargastandarbisa Direksi PerumPegadaian.Khususuntuk berubah-ubahsesuaikondisi harga pasar. Untuk kantor witayah, daerah diberi kewenangan menetapkanharga pasar yang besarnyaminimum 5olo
Transaksi RepurchaseAgremenl
I 0I
dibawah harga pokok Penjualandan maksimuml0?6 diatasharga pokok penjualan. Tabel 1 Jenis Barang Yang Bisa Dijaminkan l. 2. 3. 4. 5. 6.
JENIS BARANG JAMINAN
GOLONGAN Barrng Perhiasan Barang Elektronik
, n t i n g .d l l . C i n c i n ,G e l a n g A T \ ' , K u l k a s ,T a p e R e c o r d e r ,V C D , V i d e o ' K o m p u t e r ,R a d i o . Sepedalllotor, Sepeda,l\{obil, Truk. , ' a n g k i rd' l l P e c a hB e l a h .D a n d a n g C M e s i nJ a h i t , l \ { o t o r K a p a l ' d l l K a i n B a t i k , P e r m a d a n i ,d l l
Kendarnnn BarangRumah'l'nnggn Mesin-Mesin -tekstil
Jakarta. (Sumber: Kantor PusatPerumPegadaian, Tabel 2. Jenis Barang Yang Tidak Bisa Dijaminkan No
GOLONGAN
l.
Barang lllilik Pemerintah
2.
l\lakanan Yg N'ludah Busuk
3. 4.
Barang Yang l\tudah Terbakar Barang Yang Perlu Surat Ijin TetaP Tidak Yang Barang Harganva
5.
JENIS BARANG Sejata Dinas, Itakaian Dinas. ..\lat Kclengkallan ABRI, Perlcngkapan \lilik I'entcrintah. IJottil, Kaleng, Dalam Nlinunran. l\lakanan Kaleng. K o r e k A p i , P e t a s a n ,B e n s i n . I l i n v a k ' f a n a h , Senjata ,\pi. SenapanAngin, ['ang Palsu Barans Purbakala, Buku
Jakarta) (Sumber:Kantor PusatPerumPegadaian,
TATACARATRANSAKSI P e m b e l i a nk r e d i t o l e h P e r u mP e g a d a i a rne l a t i f l e b i h m u d a hd a n a, tatacarapermohonannya sebagaiberikut: prosesnyacukup sederhan a. Calon nasabahmembawabarangagunankepadapenaksir. b. Penaksirmenelitimutu dan menghitunghargataksasidenganpedoman harga pasar. c. Dari hargataksiranyang dibuatdapatditetapkanj urnlahuangyangdapat 85%sampaike 89%). (maksimalpinjamansebesar dipinjamolehnasabah SuratBukti Kredit (SBK) kepadanasabahsestrai 4. Penaksirmenyerahkan dengangolonganpinjaman.
102
Jurnal Akuntansi,Volume4, Nomor2, Mei 2004:93 - 106
e . NasabahmenyerahkanSurat Bukti Kredit kepadaKasir atau pemegang
f.
Kas. Dan barangjaminan diserahkankepadapetugasgudang untuk menyimpanbarangtersebut. Jangkawaktu pinjamantransaksiPerumPegadaianditetapkanpaling lama 4 bulan.
Bunga Pinjaman atau Sewa Modal Besarnyabiaya sewaataubungapinjamantergantungdari jenis dan klasifikasibarang,yaituA, B, C, dan D. Besarnyasewamodal untukmasingmasinggolonganadalahsebagaiberikut:GolonganA: Sewamodalpelunasan 30 hari. GolonganB, C, D: Sewa pinjamanl,25yoper l5 hari atau2,50o/oper modal pelunasanpinjaman l,75Yoper l5 hari atau3,5o/oper 30 hari, untuk pinjman sampaiRp5 juta. Sewa modal pelunasanpinjaman 1,600 untuk pinjamandari Rp 5 Juta s/d Rp l0 juta. Sewa modal pelunasanpinjaman l,50Yountukpinjamandari Rpl0 juta s/dRp 20 Juta.
BIAYA PENYIMPANAN DAN ADMINISTRASI (PA) Biaya penyimpanandan administrasidiberlakukanbergantungpada jumlah uangpinjamanyangditerimaoleh nasabah.Sesuaidenganpegumuman terbaru,makamulai tanggall3 Juni 1998diberikan DireksiPerumPegadaian yangbaru. Besarnyabungapinjaman tarif sewamodaldanbiayapenyimpanan dan administrasiditentukansebagai ataubiaya sewadan biayapenyimpanan berikut:(lihattabel3).
TransaksiRepurchoseAgremenl
103
Tabel 3 Biaya Sewa Modal, Penyimpanan& Administrasi Gol.
Jumlah Pinjaman
Akain AK AG BK BG CK CG DK DG D D
s.000- 40.000 5.000- 40.000 5.000- 40.000 40.500- t50,000 40.500- 1s0.000 t 5 t , 0 0 0- 5 0 0 , 0 0 0 1 5 1 . 0 0-05 0 0 . 0 0 0 - 2,500,000 510,000 - 2.500,000 510,000 2,5juta s/d5 juta Diatas5.000.000
Sewa Modal per l5 Hari
t.s0%, 1.50'2, 1.50'Z' 2.25"1 2.25"1, 2.25"1, 2.25"1, 2.25"1' 2.25"1, 2.25"1' 2.50"1'
Jangka Waktu Pin.iaman 1 2 0h a r i 1 2 0h a r i 1 2 0h a r i 1 2 0h a r i 1 2 0h a r i I 20 hari 1 2 0h a r i I 20 hari 1 2 0h a r i 1 2 0h a r i 1 2 0h a r i
Maks. Sewa Modal
12"1, l2'1, l2"l' 18"1, 18"1, 18"1, 18"1, l8"l' 18"1, l8'1, 20"h
Besarnya Biaya PA
200 200 {00 I,000 2,000 2,000 1,000 5,000 6,000
(Sumber: Kantor PusatPerumPegadaian Jakarta)
LELANGATASGADAI padasaatjatuh Apabilanasabah tempotidakmampumelunasipinjaman. maka barangyang di gadaikansebagaijarninankredit bisa di lelangsesuai jaminanhabistemponva denganStbl 1933No. 341, pelaksanaan lelangbarang sendirioleh Cabangperum pegadaianbukan Kantor Lelang dilaksanakan Negara.Lelangdilakukanminimalsetiaptanggal22bulankelimaatautanggal 5 bulankeenam.Jika padasaatlelangbelumdilaksanakan nasabahmampu jatuh tempotelah habis,maka pinjamanyang melunasipinjaman,sedangka harusdikembalikanadalahsebesar uangpinjarnan ditambahdenganperhitungan maksimumsewamodalyangberlaku. Aspek Kultural Dalam Pegadaian Menurutpengamatan penulis,padaumumnyaperumpegadaian sangat majudi daerahJawaBarat,tetapitidakdemikianuntukdaerahSumut. Sumut menonjoldenganusahakoperasisimpanpinjam bukan pegadaian"Hasil pembicaraanpenulis dari beberapasahabatasal JarvaBarat memberikan keterangan, bahwakononkhabarnyasukuSundaingin berdandan, menghias diri, gemarbersolek,danmemakaiatributlainyangbisamemenuhipenampilan.
104 JurnalAkuntansi, Volume 4, Nomor2, Mei 2004:93- 106 lebihsemarak. Untuk memenuhikebutuhantersebutmakapraktekpegadaianpun pegadaian Bukan hanya pegadaianresmi, akan tetapi "partikelir" banyak j u g u d i t e m u i d i J a w a B a r a t . P e g a d a i a np a r t i k e l i r s e b a g a ti e m p a t u n t u k menggadaikanalat-alatrumah tangga,untuk kebutuhankomsumtif dan biaya menyekolahkaa n n a k . K o n d i s i s e k a r a n gs u d a hm u l a i m e m b a i kd e n g a n bisnis masyarakat. Kantor pegadaian perubahandan tingkat pengetahuan sekarangsudahdikunjungibukan saja oleh masyarakatkecil. tetapi kelas mobilmewahdi parkirdi pegadaian kantor Penulismelihatbeberapa menengah. t e m p u n y a ik e s u l i t a n K r a m a t s e b a g a ik o l a t e r a l .D i s a m p i n gm a s y a r a k am memperolehkredit dari bank. Maka transaksipegadaianmerupakansalah satualternatifmendapatmodalkerja untuk waktu sementara.
KESIMPULAN DAN IMPLIKASI H a r a p a np e n u l i sm e m p e r k e n a l k arne p o k e p a d ap e r n b a c au r r t u k memahamibahwajiwa wirausahabisa semakinbertumbuh. Karenawadah/ modalsementara badansebagaipenyandang sudah tersedia.Apalagi dengan terbukapasarkeberbagaipintu mancanegara,maka usaha-usaha kecil ber orientasiekspor saatnya digalakkan.Karenaberbagaiprodukhomeindustry yang penulis lihat di mancanegaradatangdari RRT. Indonesiapunbisa memasarkanproduk-produktersebut asalkankualitas produk nya bisa di andalkan. Denganproduk-produkorientasiekspor,pengusahakecil dan menengahakanlebih mudahmendapatcashinflow karenakonversike rupiah Mudah-mudahan cukupmenggembirakan. tulisanini merupakan salahsaturesep pengusaha untukmembangkitkan semangat kecil dan menengahagarbergiat melakukaneksporke berbagainegara,khususnyamengantisipasi pasarglobal.
TransaksiRepurchoseAgremenl
I 05
DAFTARPUSTAKA Allen Linda: copital Market And Institution, A Globol k\ew. John willevand SonsInc 1997 Brigham & Houston: Fundamentals of Financiol Management T'enth Edition.Thompson_South Western,2004. Fabozzi Frank, Modigliani Franco: Capitol Morkets Institutions ond Instruments.prenticeHall Inc I 996 KleinsteinArnold D. Allen Steven1..: valuing Fixed Income Investment & DerivativesSecurities. NylF Corp, 1996 Kuratko & Hodgetts:Entrepreneursltip-Theory,Process ond pructice. Sixth Edition.Thompson-South Western.2004 Seminar Internotional copitot Morket - Surrey,United Kirrgdop. No'ember 1995.
106
Jurnal Akuntansi,Volume4, Nomor2, Mei 2004z 93 - 106
