Concept Active Stock Selection Titel
Actief inspelen op een uitdagende markt
Sinds 2008 is de beweeglijkheid op de financiële markten sterk toegenomen • Dat verhoogt de risico’s van aandelenbeleggingen, maar biedt beleggers mogelijk ook unieke kansen door gebruik te maken van de tussentijdse koersschommelingen. • Vele beleggers vullen een gedeelte van hun portefeuille in met individuele aandelen, wat een ernstige discipline vergt. Het bepalen van de juiste aandelenkeuze en het ideale aan- en verkoopmoment is 100 niet gemakkelijk en vraagt veel tijd en onderzoek. 80 • Daarom is het beter dit over te laten aan specialisten in aandelen60 selectie. 40 20
1 10 /1 19 /
10 0/ 19 /1
09 0/ 19 /1
08 0/ 19 /1
07 0/ 19 /1
19 /1
0/
06
0
Volatiliteitsindex VIXINDEX - Price IndexINDEX VSTOXXI VSTOXX VOLATILITY - PRICE VSTOXXI
KBC Private Banking breidt zijn service uit KBC Private Banking verruimt zijn service met het actief beheer van aandelenposities. Het investeringscomité kan snel en autonoom beslissen op basis van de wijzigende marktomstandigheden: in welke aandelen beleggen? Wanneer? Hoeveel? Dat beheer is geschikt voor de zeer dynamische belegger. Hebt u een ander risicoprofiel? Deze beheersvorm is mogelijk ook voor u geschikt, maar alleen binnen een specifieke portefeuillebenadering.
Hoe is het investeringscomité samengesteld? Het investeringscomité is onder andere samengesteld uit: • de sectorbeheerders, de beleggingsstrategen en de analisten van KBC Asset Management; • de aandelenstrategen van KBC Private Banking en CBC. Daarbij wordt ook een beroep gedaan op de ruime kennis van de analisten van KBC Securities. Samen met de analisten van KBC Asset Management vormen ze het grootste analistenteam van België.
Welke investeringsstrategie wordt gevolgd? We opteren voor alle mogelijke regio’s, sectoren en thema’s, op basis van de groeivooruitzichten, waardering en risico’s. We focussen enerzijds op de eurozone, maar anderzijds kunnen we ook aandelen uit andere regio’s opnemen.
Investeringsmethode: welke aandelen kopen? Fundamentele analyse Onze analisten selecteren individuele aandelen op basis van een top-down sector- en regiostrategie. • Top-down strategie: eerst beslissen we in welke regio’s en sectoren we het best beleggen, vervolgens kijken we welke aandelen uit die sectoren en regio’s het meest koopwaardig zijn. • De keuze van de aandelen gebeurt in de eerste plaats op basis van fundamentele analyse. Dat is een grondige bedrijfsanalyse. • Aandelen kunnen ook opgenomen worden om een specifiek beleggingsthema te bespelen.
Wanneer kopen of verkopen? Kwantitatieve analyse 6 5 4 3 2 1
0/ 04 10 /0 5 24 /1 0/ 06 24 /1 0/ 07 24 /1 0/ 08 24 /1 0/ 09 24 /1 0/ 10 24 /1 0/ 11 24 /
3
2
/0
/1 24
10
/0
24 /
10 24 /
10
/0
1
0 24 /
Kwantitatieve analyse: dankzij onze uitgebreide kwantitatieve database kunnen we aandelen screenen op aantrekkelijke kenmerken (winstherzieningen, lage koers-winstverhouding, enz.). Ook technische analyse kan een additioneel hulpmiddel zijn om het ideale in- of uitstapmoment te bepalen.
Dividendrendement van de Eurostoxx 50 index
Dividendrendement van de EURO STOXX 50-index Reeks1
Risicobeheersing Bij een negatieve visie op de markt kan het investeringscomité beslissen om tot 30% cash aan te houden in afwachting van een beter instapmoment of als buffer voor tradingopportuniteiten. Ook kan gebruik gemaakt worden van afgeleide producten om het neerwaartse risico enigszins te reduceren. Afgeleide producten stellen ons in staat posities in te nemen die in 250% waarde stijgen bij dalende aandelenkoersen. Ze kunnen de risico’s 200% van de aandelenportefeuille verlagen. 150% 100% 50% 0% -50%
1 12 23 34 45 56 67 78 89 100 111 122 133 144 155 166 177 188 199
Bijvoorbeeld: als we een putoptie kopen op een aandeel in portefeuille, kunnen we de mogelijke verliezen op de aandelenpositie beperken.
Sous-jacent Onderliggend Put Onderliggend + Put Put
Sous-jacent+Put
Extra rendement door opties Opties kunnen ook voor extra rendement zorgen. Als alternatief voor het inleggen van een verkooplimiet op een aandelenpositie in de portefeuille, kunnen we een calloptie schrijven. De ontvangen premie biedt een extra rendement op de aandelen in portefeuille.
Rapportering: transparantie voorop • We bieden dagelijks een overzicht van de portefeuillesamenstelling. • We communiceren en motiveren elke transactie per e-mail. • Elke maand publiceren we een uitvoerige evaluatie van de aandelenportefeuille met een overzicht van de aan- en verkopen.
Samenvatting • Een team van specialisten maakt een doordachte aandelenselectie op basis van een top-down strategie en grondige bedrijfsanalyses. • Er gaat minder kostbare tijd verloren tussen de beleggingsopportuniteit en het order. • We gebruiken aanvullend kwantitatieve analyses. • We benutten opties om extra rendement te halen of om de risico’s te beperken. • Voor elke transactie is een motivering van de beleggingsbeslissing beschikbaar en u krijgt regelmatig informatie over de beleggingsstrategie. • Door plotse beursschommelingen kan een aandelenportefeuille aan waarde verliezen. Daarom is deze vorm van beheer geschikt voor zeer dynamische beleggers. • Hebt u een ander risicoprofiel? Deze beheersvorm is mogelijk ook voor u geschikt, maar alleen binnen een specifieke portefeuillebenadering.
Zetel van de vennootschap: KBC Asset Management NV, Havenlaan 2, 1080 Brussel, België. BTW BE 0469.444.267, RPR Brussel, IBAN BE13 7330 0207 6739, BIC KREDBEBB. Een onderneming van de KBC-groep
www.kbc.be
