CONCEPT ACTIVE BOND SELECTION
Actief inspelen op een rentemarkt in beweging
Buy-and-hold strategie heeft goed gerendeerd …
… maar evenaren wordt moeilijk
Het doel van de obligatiebelegger is genieten van • een regelmatige maar zekere inkomstenstroom • een eventuele meerwaarde (hoewel dit niet de belangrijkste vereiste is) en hierbij wisselkoersrisico’s zo veel mogelijk te mijden.
Het evenaren van gelijkaardige rendementen in de toekomst wordt moeilijk • nieuwe obligatie-uitgiftes hebben een relatief lage coupon • als de rente terug stijgt, dalen de prijzen van de lopende obligaties • de keuze voor hogere rendementen leidt tot een verhoogd risico • er is een verhoogde volatiliteit in obligatieprijzen en wisselkoersen.
Deze strategie heeft gewerkt: door de continue daling van de rente de laatste jaren hebben obligatiebeleggers een zeer mooi rendement kunnen behalen.
60,00 %
Met een actieve benadering kan in deze omstandigheden méér gehaald worden uit een obligatieportefeuille.
50,00 % 40,00 % 30,00 % 20,00 % 10,00 % 0,00 %
1 0 9 8 7 6 2 5 3 4 2 1 0 4/0 /04/0 /04/0 4/0 /04/0 /04/0 04/0 /04/0 /04/0 /04/0 / 4/1 /04/1 /04/1 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3
3/0
Volatiliteit 5-jaarsrente
Het ‘nieuwe’ rendement zit in actief beheer
KBC Private Banking stroomlijnt zijn service …
Onder actief beheer verstaan wij …
KBC Private Banking verruimt zijn service met het actief beheer van obligatieposities. Binnen het Concept Active Bond Selection kan een investeringscomité snel en autonoom beslissen op basis van de wijzigende marktomstandigheden.
het inspelen op:
[1] tussentijdse prijsevoluties van obligaties [2] het potentieel van vreemde munten [3] specifieke obligatiethema’s.
• In welke debiteuren beleggen? • In welk thema? • In welke munt? • Op welke looptijd?
Wat?
Wie?
De investeringsstrategie …
Het investeringscomité … is samengesteld uit:
Het Concept Active Bond Selection volgt geen benchmark waardoor het actief kan inspelen op de obligatie-opportuniteiten die zich voordoen en kan putten uit een brede waaier van investeringsmogelijkheden.
• Obligatiefondsbeheerders van KBC Asset Management • Obligatiestrateeg van KBC Private Banking • Analisten van KBC Asset Management.
• Producten: klassieke obligaties, commercial paper, futures, forwards, cash • Coupontypes: vaste coupon, vlottende coupon, nulcoupon • Thema’s: inflatiegelinkt, converteerbaar, perpetueel … • Emittent: overheid, overheidsinstelling of bedrijf • Munt: klassieke munten en meer exotische munten.
Hoe? De investeringsmethode
Risicobeheersing Vooraleer een obligatie in het Concept Active Bond Selection wordt opgenomen, wordt haar risicoprofiel grondig afgetoetst aan een risicokader, dat strikte spreidingslimieten oplegt voor zowel krediet- als muntrisico.
Macro-analyse van de financiële markten › leidt tot een verwachting over • de rente-evolutie • de munt-evolutie • de evolutie van macro-economische indicatoren › leidt tot een beslissing omtrent investeren in welke • looptijden • munten • thema’s. Micro-analyse zorgt er voor dat hotspots die vanuit de macro-analyse worden vooruitgeschoven, ingevuld worden met de meest interessante individuele obligaties.
Kredietrisico: zowel ‘investment grade’ als ‘non-investment grade’ en ‘not-rated’ namen komen in aanmerking Muntrisico: focus op de euro, maar ook andere munten maken deel uit van de portefeuille.
Het Concept Active Bond Selection kan tevens gebruik maken van afgeleide producten om rente- en/of muntrisico in te dekken, alsook specifieke visies op de markt te realiseren.
Rapportering: volop de kaart van de transparantie
Samenvatting
Het Concept Active Bond Selection … Het Concept Active Bond Selection biedt een volledige transparantie in haar investeringen: • • •
een dagelijks overzicht van de portefeuillesamenstelling elke transactie wordt beknopt gemotiveerd via e-mail elke maand een doorlichting van de obligatieportefeuille met een overzicht van de laatste transacties.
• • • • • •
speelt op een actieve manier in op de interessantse obligatie-opportuniteiten van elk moment volgt geen benchmark en is dus niet gebonden aan een vaste duration, muntverhouding … kan gebruik maken van een ruim scala aan obligatiethema’s en munten beschikt over een strikt risicokader kan rente- en muntrisico’s indekken biedt een gemotiveerde doorkijk op haar posities en transacties.
Disclaimer Deze brochure bevat enkel marketinginformatie. Ze bevat geen beleggingsadvies of onderzoek op beleggingsgebied, maar enkel een weergave van de kenmerken van het product. Uitgebreide informatie over dit product, de voorwaarden en de verbonden risico’s is te vinden in het (vereenvoudigde) prospectus en de periodieke verslagen. U kunt deze informatie gratis verkrijgen via uw KBC-, CBC-, of Centea-kantoor of via www.kbc.be, www.cbc.be, of www.centea.be. De informatie in deze brochure is geldig op het ogenblik waarop ze werd opgesteld en kan wijzigen in de toekomst. Deze brochure is onderworpen aan het Belgisch recht en aan de uitsluitende rechtsmacht van de Belgische rechtbanken. De financiële dienst wordt verricht door KBC Bank NV, CBC Banque SA of Centea NV.
Wij spreken uw taal.
www.kbcprivatebanking.be
