TELAAH AKSI STOCK SPLIT DAN KINERJA KEUANGAN EMITEN DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh Ferdyan Chandra NIM: 030810291011
UNIVERSITAS JEMBER FAKULTAS EKONOMI 2008
2
DEPARTEMEN PENDIDIKAN NASIONAL UNIVERSITAS JEMBER - FAKULTAS EKONOMI
SURAT PERNYATAAN
Nama Mahasiswa
: Ferdyan Chandra
NIM
: 030810291011
Jurusan
: MANAJEMEN
Konsentrasi
: KEUANGAN
Judul skripsi
:
TELAAH
AKSI
STOCK
SPLIT
DAN
KINERJA KEUANGAN EMITEN DI BURSA EFEK INDONESIA.
Menyatakan bahwa skripsi yang telah saya buat merupakan hasil karya sendiri. Apabila ternyata di kemudian hari skripsi ini merupakan hasil plagiat atau penjiplakan, maka saya akan bersedia mempertanggung jawabkan dan sekaligus menerima sanksi berdasarkan aturan yang berlaku. Demikian, pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Jember, 27 Oktober 2008 Yang menyatakan,
Ferdyan Chandra NIM. 030810291011
3
TANDA PERSETUJUAN
Judul
: TELAAH
AKSI STOCK
SPLIT DAN
KINERJA
KEUANGAN EMITEN DI BURSA EFEK INDONESIA. Nama Mahasiswa
: Ferdyan Chandra
NIM
: 030810291011
Jurusan
: Manajemen
Konsentrasi
: Manajemen Keuangan
Pembimbing I
Pembimbing II
Dr. Sumani. Msi NIP. 132 316 467
Dra. Susanti, Msi NIP. 132 006 243
Koordinator Program Studi
Dr. Hari Sukarno, MM NIP. 131 759 761
4
JUDUL SKRIPSI TELAAH AKSI STOCK SPLIT DAN KINERJA KEUANGAN EMITEN DI BURSA EFEK INDONESIA Yang dipersiapkan dan disusun oleh: Nama mahasiswa
: Ferdyan Chandra
NIM
: 030810291011
Jurusan
: Managemen
Telah dipertahankan di depan tim penguji pada tanggal: 27 oktober 2008 Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan memperoleh gelar Sarjana dalam ilmu Ekonomi pada fakultas ekonomi Universitas Jember
Susunan Tim Penguji
Ketua
:
Tatang AG,M.Buss, Acc, Ph.D
: ...........................
NIP.131960488 Sekertaris
:
Drs. Hadi Wahyono, MM
:............................
NIP.131120331 Anggota
:
Dra. Susanti Prasetyningtyas, Msi
:............................
NIP.132006243
Mengetahui; Universitas Jember Fakultas Ekonomi Dekan
Prof. Dr. Moh. Saleh, M.sc NIP. 131 417 212
5
PERSEMBAHAN Untuk keluarga yang kucinta, Orang orang yang kusayang, Bapak dan Ibu Guru Serta Almamater yang kubanggakan
6
MOTTO Ambilah waktu Ambilah waktu untuk berpikir, itulah sumber kekuatan Ambilah waktu untuk membaca, itulah dasar kebijakan Ambilah waktu untuk bermain, itulah rahasia awet muda Ambilah waktu untuk mencari tahu, itulah kesempatan untuk menolong orang lain Ambilah waktu untuk tertawa, itulah nyanyian jiwa Ambilah waktu untuk berteman, itulah jalan kebahagiaan Ambilah waktu untuk mencintai dan dicintai, itulah anugerah Tuhan yang terbesar Ambilah waktu untuk berdiam, itulah kesempatan untuk bertemu Tuhan Ambilah waktu untuk berdoa, itulah kuasa TERBESAR di dunia. (Renungan Harian_29 Okt 1996)
7
ABSTRAKSI Dalam dunia pasar modal, banyak kegiatan yang dilakukan oleh emiten guna peningkatan dalam berbagai aspek, baik dalam misi peningkatan kinerja, laba juga eksistensi antar emiten. Salah satu hal yang dilakukan adalah corporate action. Banyak hal yang tercakup dalam corporate action atau aksi yang dilakukan oleh perusahaan, salah satunya adalah pemecahan saham, atau dalam bahasa ekonomi adalah stock split. Stock split merupakan kegiatan yang dilakukan oleh perusahaan guna menambah jumlah lembar saham dengan cara memecah saham menjadi bagian yang lebih kecil tanpa merubah struktur modal. Stock split juga merupakan suatu aksi yang dapat menandakan bahwa suatu perusahaan dalam keadaan / kondisi yang cukup baik kinerjanya. Penelitian ini bertujuan untuk meneliti perbedaan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah keputusan stock split. Obyek dari penelitian ini adalah perusahan – perusahaan pelaku stock split yang listed di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2005. Metode penelitian yang di gunakan adalah metode penelitian empiris, dengan data sekunder yang berasal dari Bursa Efek Indonesia yang terdiri dari data data EPS, ROI dan ROE. Sample dalam penelitian ini di ambil dari perusahaan perusahaan yang listed di Bursa Efek Indonesia sebelum dan sesudah keputusan stock split (pemecahan saham). Hasil penelitian menunjukan adanya perbedaan antara sebelum dan sesudah keputusan stock split. Kinerja yang telah di ukur menggunakan ketiga rasio (EPS, ROI, dan ROE) menunjukan bahwa kinerja emiten berubah lebih baik setelah tahun periode penelitian (2005). Perusahaan memiliki total aktiva yang baik setelah keputusan stock split dilaksanakan. Kata kunci: Stock split, corporate action, rasio keuangan.
8
KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, yang atas kuasa serta rahmatNya, penulis mampu menyelesaikan penyusunan skripsi sebagai syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada jurusan managemen Fakultas Ekonomi Universitas Jember Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini tidak akan terwujud tanpa bantuan dan dorongan semangat dari berbagai pihak. Untuk itu pada kesempatan ini, penulis akan mengucapkan terimaksaih yang sebanyak banyaknnya kepada: 1. Bapak Dr. Moh. Saleh, M.Sc selaku dekan Fakultas Ekonomi Universitas Jember 2. Ibu Dra. Diah Yulisetiarini M.Si, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Jember. 3. Bapak Dr. Sumani. Msi, selaku dosen pembimbing I yang telah memberikan bimbingan, petunjuk, motivasi, semangat dan pengarahan dalam penyusunan skipsi ini. 4. Ibu Dra. Susanti P, M.Si, selaku dosen pembimbing II yang telah memberikan bimbingan dan pengarahan untuk menyelesaikan skripsi ini. 5. Bapak dan ibu seluruh jajaran staff serta karyawan FE Universitas Jember. 6. Kedua orang tuaku, Ayahanda Candri Santoso, dan ibunda Sri Hartati, terima kasih atas segala kasih sayang, doa, semangat, dan kekuatan yang selalu mengalir tak berbatas. 7. Kedua kakak ku, DR. Hani Suci Chandra Palupi, SE.Ak sekeluarga. Evi Yulianti, SE.Ak sekeluarga, atas semua yang telah dilakukan baik moril maupun materil yang tanpa menuntut berbalas. 8. Saudaraku Bang Carl Sihite beserta Arron dan Clara, tambah sayang sama Ai ya. Bang Gustaf Pangaribuan beserta David dan Michele, salam sukses diSingapore yang bang. 9. Sahabat baik super special Sendi Munding Wulan Poesoko, atas semangat dan suport selama ini, tunggu sampai ketemu 29 february 3 tahun lagi ya. 10. My Friend Yoga Beat, terimakasih udah dibelajarin spss.
9
11. Teman teman seperjuangan, Frengki King of tekken, Wendra_marcoun jaya, Deddy_Juwed, Bos Koi, Sis_SBY, Dayad, Djo_ayo kapan nikah’e, Deddi police, Limoshine band, thx for all. 12. Teman teman kerja di Sari Utama All Star, Suk Kok Chi, Ko Ahe, Om Jujun, Pak Aguk, Pak Adhi, Mas Nyo nyo, Mas Wawan, Ko Nyo kitaro, dan semuanya, terimakasih sudah memberikan income buat aku. 13. My old komputer and my new Laptop Hewlet Packard, yang sudah ready 24 jam non stop untuk skripsi, music, happy happy, dan yang lain lain. 14. My Ride New Tiger and Mio Soul yang selalu jadi teman ngebut dan teman nakal, serta Rumah Taman Gading M7. 15. Juga pihak pihak lain yang tidak dapat penulis sebut satu persatu yang telah banyak membantu atas penyusunan skripsi ini.
Penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu segala bentuk kritik maupun saran yang bersifat membangun, sangat penulis harapkan dalam rangka penyusunan karya tulis yang akan datang. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat berguna bagi siapa saja yang berkenan meluangkan waktunya untuk membaca.
10
DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL ..................................................................................................... i HALAMAN JUDUL ........................................................................................................ ii HALAMAN PERNYATAAN .......................................................................................... iii HALAMAN PERSETUJUAN .......................................................................................... iv HALAMAN PENEGSAHAN ........................................................................................... v HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................................ vi HALAMAN MOTTO....................................................................................................... vii HALAMAN ABSTRAKSI ............................................................................................... viii KATA PENGANTAR ...................................................................................................... ix DAFTAR ISI .................................................................................................................... x DAFTAR TABEL ............................................................................................................ xiii DAFTAR GAMBAR ........................................................................................................ xiv DAFTAR LAMPIRAN..................................................................................................... xv BAB 1. PENDAHULUAN ............................................................................................... 1 1.1 Latar Belakang ............................................................................................. 1 1.2 Pokok Permasalahan...................................................................................... 4 1.3 Tujuan Penelitian........................................................................................... 4 1.4 Kegunaan Penelitian ...................................................................................... 4 BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA....................................................................................... 6 2.1 Landasan Teori.............................................................................................. 6 2.1.1 Pengertian Pasar Modal........................................................................ 6 2.1.2 Investasi Dan Jenis Investasi ................................................................ 9 2.1.3 Saham.................................................................................................. 11 2.1.4 Stock Split ............................................................................................ 14 2.1.5 Pengertian Kerja Dan Arti Penting Kinerja........................................... 19 2.1.6 Earning Per Share (EPS) ..................................................................... 21 2.1.7 Return of Investment (ROI) .................................................................. 21 2.1.8 Return of Equity (ROE)........................................................................ 22
11
2.2 Hasil Penelitian Terdahulu............................................................................. 22 2.3 Kerangka Konseptual..................................................................................... 26 2.4 Hipotesis Penelitian ....................................................................................... 27 BAB 3. METODE PENELITIAN ..................................................................................... 28 3.1 Rancangan Penelitian..................................................................................... 28 3.2 Populasi dan Sampel...................................................................................... 28 3.3 Jenis dan Sumber Data................................................................................... 29 3.4 Definisi Operasional Variable dan Pengukuran .............................................. 30 3.5 Metode Analisis Data .................................................................................... 31 3.5.1 Uji Normalitas Data .............................................................................. 31 3.5.2 One Sampel T-test................................................................................. 31 3.5.3 Mann Whitney Test ............................................................................... 32 3.6 Kerangka Pemecahan Masalah....................................................................... 34 BAB 4. HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................................ 36 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian................................................................ 36 4.1.1 Sejarah Perkembangan Bursa Efek Indonesia........................................ 36 4.1.2 Gambaran Umum Sampel Penelitian..................................................... 37 4.1.3 Deskripsi Sampel Penelitian.................................................................. 38 4.2 Hasil Penelitian ............................................................................................. 41 4.2.1 Uji Normalitas Data .............................................................................. 41 4.2.2 Pengujian Hipotesis .............................................................................. 42 4.3 Pembahasan................................................................................................... 43 BAB 5. SIMPULAN DAN SARAN.................................................................................. 46 5.1 Simpulan ....................................................................................................... 46 5.2 Saran ............................................................................................................. 46 DAFTAR PUSTAKA ....................................................................................................... 48 LAMPIRAN-LAMPIRAN
50
12
DAFTAR TABEL Tabel 2.1 : Hasil Penelitian Terdahulu………………………………………. 25 25 Tabel 3.1 : Proses Pemilihan Sampel………………………………………... 29 29 Tabel 4.1 : Distribusi Emiten Pelaku Stock Split Tahun 2005…………………36 36 Tabel 4.2 : Total Aktiva Perusahaan Pelaku Stock Split……………………….38 38 Tabel 4.3 : Deskripsi Statistik Variabel Variabel Penelitian……………………39 39 Tabel 4.4 : Angka Asymptotic Significant Sampel K-S………………………41 41 Tabel 4.5 : Hasil Analisis Two Sampel T Test……………………………..
42
Tabel 4.6 : Hasil Analisis Uji Beda Mann Whitney Test………………………..42 42
13
DAFTAR GAMBAR Tabel 2.1 : Kerangka Konseptual………………………………………. ….. 26 Tabel 3.1 : Kerangka Pemecahan Masalah…………….................................. 29 Tabel 4.1 : Distribusi Emiten Pelaku Stock Split Tahun 2005…………………36 36 38 39 41 42 42
14
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Perusahaan yang melakukan stock split pada bursa efek indonesia periode tahun 2005 Lampiran 2 : Total Aktiva perusahaan pada sebelum dan sesudah keputusan stock split (2004 dan 2006), kelompok emiten di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2005 Lampiran 3 : Perhitungan Earning Per Share (EPS) perusahaan pada sebelum dan sesudah keputusan stock split (2004 dan 2006), kelompok emiten di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2005 Lampiran 4 : Perhitungan Return Of Investment perusahaan pada sebelum dan sesudah keputusan stock split (2004 dan 2006), kelompok emiten di bursa efek indonesia periode tahun 2005 Lampiran 5 : Perhitungan Return Of Equity perusahaan pada sebelum dan sesudah keputusan stock split (2004 dan 2006), kelompok emiten di bursa efek indonesia periode tahun 2005 Lampiran 6 : Uji Normalitas data (output sample kolmogorov smirnov test) Periode tahun sebelum keputusan stock split (2004). Lampiran 7 : Uji Normalitas data (output sample kolmogorov smirnov test) Periode tahun sesudah keputusan stock split (2006). Lampiran 8 : Hasil Uji Beda Output Mann Whitney test, untuk rasio EPS. Lampiran 9 : Hasil Uji Beda Output Mann Whitney test, untuk rasio ROE. Lampiran 10 : Hasil Uji Beda Output Paired Test (Independence two sample t test), Untuk rasio ROI.
