1
ANALISIS KINERJA KEUANGAN BAGI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN STOCK SPLIT DAN YANG TIDAK MELAKUKAN STOCK SPLIT Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh : CHANDRA AJI WIBAWA NIM. 2009-11-117
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2016
2
ii
3
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto : Allah memberikan hikmah (ilmu yang berguna) kepada siapa yang dikehendaki Nya. Barang siapa yang mendapat hikmah itu se sungguhnya ia telah mendapat kebajikan yang banyak dan tidaklah mendapat peringatan, melainkan orang-orang yang berakal (QS. Al – Baqoroh; 269)
PERSEMBAHAN : 1. Ayah dan Ibuku tercinta 2. Teman-teman 3.
Almamater UMK
iii
4
KATA PENGANTAR
Dengan segala kerendahan hati, pertama-tama penulis memanjatkan puji syukur kepada Allah SWT, karena atas rahmat dan pertolongan-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul ANALISIS KINERJA KEUANGAN BAGI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN STOCK SPLIT DAN YANG TIDAK MELAKUKAN STOCK SPLIT. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan studi program Strata Satu (S1) Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Dalam kesempatan pula penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah banyak membantu penulis selama penyusunan skripsi ini, terutama kepada: 1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi, Universitas Muria Kudus yang telah memberikan ijin penelitian 2. Bapak Drs. H. M. Masruri, MM, selaku sebagai pembimbing I yang telah banyak memberikan petunjuk, bimbingan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan skripsi ini. 3. Bapak Noor Azis, SE, MM, selaku sebagai pembimbing II yang yang telah banyak memberikan petunjuk, bimbingan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan skripsi ini. 4. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak memberikan bekal ilmu kepada penulis. 5. Pihak-pihak yang telah memberikan bantuan dalam bentuk apapun untuk penulisan skripsi ini. iv
5
Tiada suatu apapun yang dapat penulis berikan kepada beliau yang telah ikut membantu dalam penyusunan skripsi ini, kecuali hanya do’a semoga Allah SWT memberikan balasan yang setimpal. Amien.
Kudus,
2016
Candra Aji Wibawa NIM. 2009-11-117
v
6
ABSTRAK ANALISIS KINERJA KEUANGAN BAGI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN STOCK SPLIT DAN YANG TIDAK MELAKUKAN STOCK SPLIT Oleh : Chandra Aji Wibawa Pembimbing I Drs. H. M. Masruri, MM Pembimbing II Noor Azis, SE, MM Stock split sebaiknya dilakukan oleh perusahaan yang memiliki prospek yang baik dan kinerja yang bagus. Perusahaan yan mencoba untuk memberikan sinyat tock split tertapi tidak didukung dengan prospek dan kinerja yang baik akan berdampak negatif bagi perusahaan tersebut karena akan berdampak pada biaya yang timbul akibat stock split. Harga sekuritas juga akan menurun jika pasar mengetahui bahwa perusahaan tersebut tidak mempunyai prospek yang baik di masa depan. Tujuan dari penelitian ini yaitu : Menganalisis perbedaan kinerja keuangan antara perusahaan yang melakukan stock split dengan perusahaan yang tidak melakukan stock split”. Variabel penelitian adalah: variabel dependen yaitu Laba bersih/ Profit After Taxes(EAT) dan Earning per share (EPS). Data yang digunakan diambil dari data sekunder yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD) 2011 – 2013. Pengumpulan data dilakukan dengan metode dokumentasi. Analisis data menggunakan: Uji t beda dua rata-rata. Hasil temuan dari analisis yaitu besarnya t hitung adalah 2,384 dengan probabilitasnya 0,038. Karena probabilitasnya < 0,05 maka H1 diterima. Maka dapat disimpulkan bahwa kinerja keuangan perusahaan yang melakukan stock split dengan perusahaan yang tidak melakukan stock split jika diukur dengan laba bersih adalah ada perbedaan. Nilai t hitung adalah -0,705 dengan probabilitas 0,497. Karena probabilitas > 0,05 maka H1 ditolak. Maka dapat disimpulkan bahwa kinerja keuangan perusahaan yang melakukan stock split dengan perusahaan yang tidak melakukan stock split jika diukur dengan EPS adalah tidak ada perbedaan.
Kata kunci : profit after taxes, earning per share, stock split.
vi
7
ABSTRACT ANALYSIS OF FINANCIAL PERFORMANCE FOR THE MANUFACTURING COMPANY STOCK SPLIT AND WHICH DO NOT TAKE STOCK SPLIT
By: Chandra Aji Wibawa Advisor I Drs. H. M. Masruri, MM Advisor II Noor Aziz, SE, MM
Stock split should be performed by a company that has good prospects and a good performance. Yan company tries to give sinyat tock split tertapi not supported by the outlook and good performance will have a negative impact for the company because it will have an impact on costs incurred as a result of the stock split. Securities prices will also decrease if the market knows that the company does not have good prospects in the future. The purpose of this study are: To analyze the differences between the financial performance of companies that conduct a stock split with a company that does not do a stock split ". The research variables are: the dependent variable is net income / Profit After Taxes (EAT) and earnings per share (EPS). The data used are taken from secondary data obtained from the Indonesian Capital Market Directory (ICMD) in 2011 - 2013. The data was collected by the method of documentation. Analysis of the data using: two different t-test average. The findings of the analysis is the magnitude of t count is 2,384 with probability 0.038. Because the probability <0.05 then the H1 is accepted. It can be concluded that the financial performance of companies that do a stock split with a company that does not do a stock split when measured by net income is no difference. T value is -0.705 with probability 0.497. Because the probability of> 0.05, the H1 is rejected. It can be concluded that the financial performance of companies that do a stock split with a company that does not do a stock split when measured by EPS is no difference.
Keywords: profit after taxes, earnings per share, stock split.
vii
8
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL .................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN....................................................................
ii
MOTTO .DAN PERSEMBAHAN...........................................................
iii
KATA PENGANTAR ...............................................................................
iv
RINGKASAN / ABSTRAKSI ..................................................................
vi
DAFTAR ISI ...........................................................................................
viii
DAFTAR TABEL .....................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................
xiii
BAB I. PENDAHULUAN ....................................................................
1
1.1. Latar Belakang.......................................................................
1
1.2. Ruang Lingkup ......................................................................
3
1.3. Perumusan Masalah ...............................................................
4
1.4. Tujuan Penelitian ...................................................................
4
1.5. Kegunaan Penelitian ..............................................................
4
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ...........................................................
5
2.1. Pasar Modal ...........................................................................
6
2.1.1. Pengertian Pasar Modal ..............................................
5
2.1.2. Analisis Fundamental .................................................
6
2.1.3. Saham ........................................................................
7
2.1.4. Obligasi .......................................................................
8
2.1.5. Right ...........................................................................
8
2.1.6. Warrant .......................................................................
9
2.1.7. Reksa Dana .................................................................
9
2.1.8. Manfaat dan Fungsi Pasar Modal ...............................
9
2.2. Pemecahan Saham (Stock Split) ...........................................
12
2.2.1. Teori Pemecahan Saham (Stock Split) .......................
13
2.2.2. Jenis Pemecahan Saham (Stock Split) ........................
14
2.2.3. Keunggulan dan Kelemahan Pemecahan Saham (Stock Split) ................................................................ viii
17
9
2.3. Harga Saham ..........................................................................
18
2.3.1. Pengertian Harga Saham ...........................................
18
2.3.2. Penilaian Harga Saham ..............................................
20
2.4. Stock Split ..............................................................................
23
2.4.1. Pengertian Stock Split .................................................
23
2.4.2. Jenis Pemecahan Saham (Stock Split) ........................
26
2.4.3. Jenis Pemecahan Saham (Stock Split) ........................
26
2.4.4. Tujuan Stock Split ....................................................
27
2.4.5. Manfaat Stock Split ....................................................
28
2.4.6. Motivasi Stock Split ...................................................
28
2.5. Kinerja Keuangan Perusahaan ...............................................
29
2.6. Laporan Keuangan ...............................................................
30
2.7. Analisis Rasio Keuangan ......................................................
32
2.7.1. Laba Bersih ................................................................
32
2.7.2. Earning Per Share (EPS) ...........................................
32
2.8. Tinjauan Penelitian Terdahulu .............................................
33
2.9. Kerangka Pemikiran ............................................................
35
2.10. Hipotesis ...............................................................................
36
BAB. III. METODE PENELITIAN ........................................................
37
3.1. Rancangan Penelitian ...........................................................
37
3.2. Variabel Penelitian ...............................................................
37
3.2.1. Macam Variabel .........................................................
37
3.2.2. Definisi Operasional Variabel ...................................
38
3.3. Jenis dan Sumber Data ........................................................
38
3.3.1. Jenis Data ..................................................................
38
3.3.2. Sumber Data ..............................................................
39
3.4. Populasi dan Sampel ............................................................
39
3.4.1. Populasi .....................................................................
39
3.4.2. Sampel .......................................................................
39
3.5. Pengumpulan Data ...............................................................
40
3.6. Pengolahan Data ...................................................................
41
ix
10
3.7. Analisis Data ........................................................................
41
3.7.1. Analisis Deskriptif ..................................................
41
3.7.2. Analisis Statistik .......................................................
42
3.7.2.1. Perusahaan yang Melakukan Stock Split ...
42
3.7.2.2. Perusahaan yang Tidak Melakukan Stock Split ............................................................
42
3.7.2.3. Uji t beda dua rata-rata ...............................
43 43
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN .................................................
45
4.1. Deskripsi Objek Penelitian ....................................................
45
4.1.1. Sejarah Bursa Efek Indonesia ...................................
48
4.1.2. Visi dan Misi ..............................................................
48
4.2. Penyajian Data .......................................................................
51
4.3. Analisis Data ..........................................................................
51
4.3.1. Uji Beda Dua Rata-Rata ............................................
58
4.4. Pembahasan ........................................................................... 4.4.1. Kinerja Keuangan Perusahaan Diukur dari Laba
58
Bersih .......................................................................... 4.4.2. Kinerja Keuangan Perusahaan Diukur dari Earning
60
Per Share (EPS) ..........................................................
61
4.4.3. Penerapan Kerangka Pemikiran .................................
62
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ..................................................
62
5.1. Kesimpulan ............................................................................
63
5.2. Saran .....................................................................................
64
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................... LAMPIRAN
x
11
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1. Tinjauan Penelitian Terdahulu .............................................
33
4.1. Data Perusahaan yang Melakukan Stock Split (dalam million rupiah) ......................................................................
48
4.2. Data Perusahaan yang tidak Melakukan Stock Split (data million rupiah) ...................................................................... 4.3. Group Statistics Laba Bersih ............................................... 4.4. Independent Samples Test Laba Bersih ............................... 4.5. Group Statisties EPS ............................................................ 4.6. Independent Samples Test EPS ............................................
xi
50 52 53 55 56
12
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran ........................................................ Gambar 4.1 Penerapan
Kerangka
Pemikiran
Analisis
38
Kinerja
Keuangan Perusahaan yang Melakukan dan Tidak Melakukan Stock Split (Studi Empiris Pada PT. Bursa Efek Indonesia) tahun 2011 – 2013 .................................
xii
61
