ANALISIS PENGARUH CASH FLOW PER SHARE DAN EARNING PER SHARE TERHADAP DIVIDEND PER SHARE (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Periode 2008-2011 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh: AMIRUDDIN B 100 090 258
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2014
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul: “ANALISIS PENGARUH CASH FLOW PER SHARE DAN EARNING PER SHARE TERHADAP DIVIDEND PER SHARE (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Periode 2008-2011 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)”
Yang ditulis oleh: AMIRUDDIN B100090258
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima. Surakarta, Maret 2014 Pembimbing
(Prof. Dr. Wahyuddin, MS.) Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Triyono, SE., M.Si)
ii
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
AMIRUDDIN 09.6.106.02016.500258 MANAJEMEN ANALISIS PENGARH CASH FLOW PER SHARE DAN EARNING PER SHARE TERHADAP DIVIDEND PER SHARE
(Studi
Empiris
Terhadap
Perusahaan
Manufaktur Periode 2008-2011 Yang Terdaftar Di BEI)
Maret 2014
AMIRUDDIN
iii
MOTTO
“Hai orang-orang yang beriman, taatilah Allah dan taatilah Rasul (Nya), dan ulil amri di antara kamu. Kemudian jika kamu berlainan pendapat tentang sesuatu, maka kembalikanlah ia kepada Allah (Al Quran) dan Rasul (sunnahnya), jika kamu benar-benar beriman kepada Allah dan hari akhir. Yang demikian itu lebih utama (bagimu) dan lebih baik akibatnya.” ( Qs. An-nisa: 59)
iv
PERSEMBAHAN
Tugas akhir ini saya persembahkan untuk: 1. Ibu, Almarhum ayah dan keluarga saya yang selalu mendoakan penulis, terimakasih atas kasih sayang, doa, pengorbanan, dan segala dukungan, serta motivasi dan arahanya selama ini, semoga Allah SWT membalas semua kebaikan yang telah diberikan dengan sebaikbaik balasan. 2. Seluruh civitas akademika Universitas Muhammadiyah Surakarta
v
ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuan untuk mencari bukti empiris tentang earning per share dan cash flow per share memiliki kemampuan untuk memprediksi dividend per share dan mencari bukti empiris penggunaan earning per share dan cash flow per share suatu perusahaan dapat dijadikan acuan bagi para investor untuk memprediksi dividend per share. Berdasarkan hasil penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi pengguna informasi akuntansi, diharapkan hasil penelitian ini dapat memberi suatu tambahan literatur dan bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan akuntasi. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan alat analisis regresi linier berganda dengan uji t, uji F dan koefisien determinasi (R2). Populasi dari penelitian ini adalah sektor industri perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI sejak tahun dan membagikan dividen sejak taun 2008-2011 sebanyak 117 perusahaan keseluruhan. Teknik pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan probability sampling-restricted or complex probability sampling, sehingga sampel penelitian adalah perusahaan mnufaktur yang memenuhi kriteria penelitian ini berjumlah 84 perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa Earning Per Share berpengaruh terhadap Dividend Per Share perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011, sehingga H1 diterima kebenarannya. Operation Cash Flow Per Share berpengaruh negatif terhadap Dividend Per Share perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011, sehingga H2 ditolak kebenarannya. Nilai koefisien beta untuk Earning Per Share lebih besar jika dibandingkan dengan Operation cash flow Per Share, hal ini menunjukkan bahwa Earning Per Share merupakan faktor dominan yang berpengaruh teradap Dividend Per Share pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011, sehingga H3 ditolak kebenarannya Hasil pengujian asumsi klasik menunjukkan bahwa asumsi-asumsi dari model regresi linear klasik, penaksisran OLS memiliki varians yang terendah di antara penaksir-penaksir linear lainnya: dalam hal ini, penaksiran OLS disebut sebagai penaksir tak bias linear terbaik (best linear unbiased estimators/BLUE). Kata kunci: Earning Per Share, Operating Cash Flow Per Share, Dividend Per Share
vi
KATA PENGANTAR Assalamu’alaikum Wr. Wb. Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul ANALISIS PENGARUH CASH FLOW PER SHARE DAN EARNING PER SHARE TERHADAP DIVIDEND PER SHARE (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Periode 2008-2011 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) Skripsi ini disusun dengan tujuan untuk memenuhi persyaratan dalam menyelesaikan Studi S-1 dan guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada program
studi
Manajemen
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta. Dalam menyelesaikan skripsi ini terselesaikan atas bantuan dan kerjasama dari berbagai pihak, untuk itu penulis ingin mengucapkan terimakasih kepada : 1. Bapak
Prof.
Dr.
Bambang
Setiaji
selaku
Rektor
Universitas
Muhammadiyah Surakarta 2. Bapak Drs. Triyono, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan,SE, MSi., selaku Ketua Jurusan Program Studi manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta. 4. Bapak Prof. Dr. H. Wahyuddin, MS., selaku Dosen Pembimbing skripsi yang telah memberikan bimbingan, arahan serta kemudahan hingga terwujudnya skripsi ini.
vii
5. Bapak Drs. Widoyono, MM., selaku Dosen Pembimbing akademik yeng tellah memberikan bimbingan dan masukan sehingga bisa menyelesaikan kuliah ini dengan lancar. 6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah mengajarkan dan memberikan ilmu yang bermanfaat kepada penulis sehingga ilmu yang diperoleh dapat digunakan dan diamalkan sebaik-baiknya. 7. Seluruh staff dan karyawan, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 8. Kedua orang tuaku, Ibu Sunariyah Bapak Ahmad Zaini Almarhum tercinta, terima kasih atas segala do’a, kasih sayang dan perhatian serta materi yang telah diberikan dengan ihklas dan tak ternilai demi mensukseskan penulis yang akan diraih. 9. Kakakku Maftuhatin Ni’mah dan adikku Halimatus Sa’diyah yang selalu mendo’akan, mendukung, dan membimbingku untuk menjadi yang lebih baik. 10. Teman-teman kelas G dan H, terima kasih atas segala masukan, saran dan kritikan. 11. Dan, semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini yang tidak bisa disebutkan satu per satu. Semoga semua atas bantuan dan amal Bapak/Ibu/Saudara semua dapat diterima Allah SWT dan mendapatkan balasan yang sebaik mungkin. Amin. Dengan segala kerendahan hati, penulis
menyadari bahwa skripsi ini masih banyak
kekurangan dan jauh dari sempurna karena kurangnya pengalaman kemampuan
viii
penulis. Oleh karena itu dengan terbuka penulis memerima segala kritik, saran dan masukan yang bersifat membangun demi perbaikan skripsi ini. Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta,
Maret 2014
Penulis,
Amiruddin
ix
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL .......................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .........................................................................
ii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI ...............................................................
iii
MOTTO ...........................................................................................................
iv
PERSEMBAHAN ............................................................................................
v
ABSTRAKSI ..................................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ....................................................................................
vii
DAFTAR ISI ...................................................................................................
x
DAFTAR TABEL ...........................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................
xiv
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................
xv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN A. LatarBelakang .........................................................................
1
B. PerumusanMasalah .................................................................
4
C. TujuanPenelitian .....................................................................
5
D. Manfaat Penelitian .................................................................
5
E. Sistematika Penulisan .............................................................
5
LANDASAN TEORI A. Pengertian Dividend Per Share ...............................................
8
1. Pengertian dividen .......................................................
8
2. Kebijakan dividen ......................................................
10
3. Prosedur pembayaran dividen .....................................
11
4. Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen
12
B. Earning Per Share ..................................................................
17
C. Laporan Arus Kas ..................................................................
17
1. Aktifitas investasi ........................................................
18
2. Aktifitas operasi ..........................................................
19
3. Aktifitas pendanaan .....................................................
19
x
BAB III
BAB IV
D. Saham ......................................................................................
20
1. Pengertian saham ........................................................
20
2. Jenis saham ..............................................................
20
3. Keuntungan dalam investasi saham ............................
22
4. Resiko dalam investasi saham .....................................
22
E. Penelitian Terdahulu ...............................................................
25
F. Analisis Variabel Independen Terhadap Variabel Dependen
26
G. Hipotesis .................................................................................
27
METODOLOGI PENELITIAN A. Kerangka penelitian ................................................................
29
B. Desain penelitian ....................................................................
31
C. Populasi dan Sampel ...............................................................
31
D. Definisi Operasional Variabel Penelitian ...............................
34
E. Data Dan Sumber Data............................................................
35
F. Metode Pengumpulan Data .....................................................
35
G. Metode Analisis Data ..............................................................
36
H. Statistik Diskriptif ...................................................................
37
I. Analisis Regresi Berganda ......................................................
38
J. Uji Ketetapan Parameter .........................................................
39
K. Uji Ketepatan Model ...............................................................
40
L. Uji Asumsi Klasik ...................................................................
42
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Profil Perusahaan ..................................................................
45
B. Statistik Deskriptif Data Penelitian .........................................
46
C. Analisis Regresi Linier Berganda .........................................
48
1. Interpretasi Analisis Regresi Linier Berganda ..........
48
2. Uji Ketetapan Model ...................................................
50
3. Pengujian Asumsi Klasik ..........................................
51
D. Pembahasan ...........................................................................
54
xi
BAB V
PENUTUP A. Kesimpulan .............................................................................
60
B. Keterbatasan Penelitian ..........................................................
61
C. Saran .......................................................................................
61
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN-LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL Halaman Tabel III.1.Prosedur Pemilihan Sampel .........................................................
32
Tabel III.2.Daftar Perusahaan Yang Terpilih Sebagai Objek Penelitian ........
33
Tabel IV.1.Kriteria Sampel Penelitian ............................................................
45
Tabel IV.2.Daftar nama perusahaan sampel penelitian ...................................
46
Tabel IV.3.Statistik Diskriptif Data Penelitian ...............................................
47
Tabel IV.4. Hasil Persamaan Regresi Linier Berganda ..................................
49
Tabel IV.5.Hasil Pengujian Normalitas ..........................................................
51
Tabel IV.6. Hasil pengujian multikolinieritas ..................................................
52
Tabel IV.7. Hasil Pengujian Heteroskedastisitas .............................................
53
Tabel IV.9.Hasil Pengujian Autokorelasi .......................................................
53
xiii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar III. 1.Kerangka Pemikiran Penelitian .................................................
29
Gambar III. 2. Langkah-Langkah Penelitian....................................................
31
xiv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1.Data Dividend Per Share Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011 Lampiran 2.Data Operation Cash Flow/Share Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011 Lampiran 3.Data Earning Per Share Perusahaan Manufaktur Di Bursa EfekIndonesiaTahun 2008-2011 Lampiran 4. Statistik Diskriptif Lampiran 5. Analisis Regresi Lampiran 6. Uji Normalitas Lampiran 7.Uji Multikolinieritas Lampiran 8.Uji Heteroskedastisitas Lampiran 9.Uji Autokolerasi
xv
