SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR ASET, MODAL KERJA, PERTUMBUHAN AKTIVA, RISIKO, LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
ISHAR ALAMSYAH NST 100503220
PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015
LEMBAR PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Pengaruh Struktur Aset, Modal Kerja, Pertumbuhan Aktiva, Risiko, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
Agustus 2015
Ishar Alamsyah Nst 100503220
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH STRUKTUR ASET, MODAL KERJA PERTUMBUHAN AKTIVA, RISIKO, LIKUIDITAS UKURAN PERUSAHAAN DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur aset, modal kerja, pertumbuhan aktiva, risiko, likuiditas, ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap struktur modal pada perusahaan perbankan yang terdaftar di bursa efek indonesia (BEI). Teknik sampling yang digunakan adalah metode purposive sampling yaitu metode pengambilan sampel berdasarkan kriteria tertentu. Sampel yang dipilih ada 11 perusahaan perbankan yang melaporkan hasil laporan keuangannya kepada Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014 dan diperoleh data observasi sebanyak 55 data. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda dan landasan teori yang digunakan adalah pecking order theory. Hasil penelitian menunjukan bahwa pertumbuhan Aktiva berpengaruh positif dan signifikan terhadap Struktur modal. Variabel Risiko Dan Likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Struktur Modal. Sedangkan variabel lainnya tidak berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal. Selain itu diperoleh bahwa nilai adjusted R square adalah 60,4%. Sisanya sebesar 39,6% Struktur modal dijelaskan oleh variabel lain diluar penelitian ini . Kata Kunci : Struktur Aset, Modal kerja, Pertumbuhan Aktiva, Risiko, Likuiditas,Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Struktur Modal.
ABSTRACT
ANALYSIS OF ASSETS STRUCTURE, WORKING CAPITAL , ASSETS GROWTH , RISK , LIQUIDITY , SIZE COMPANY , AND PROFITABILITY TOWARDS CAPITAL STRUCTURE THE BANKING COMPANIES LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) The purpose of this research is to analyze factors which influencing capital structure on banking corporation in Indonesia. Variables that were investigating are, Assets Structure, Working Capital, Assets Growth, Risk, Liquidity, Size Company and Profitability on Capital Structure. Sampling technique that used is purposive sampling method that method to collecting samples depends on special criteria. Samples selected from 11 banking corporation which reporting the financial report on Indonesian Stock Exchange per 2010-2014 and gathered observation data about 55 data. Analyze method which used is linear multi regression and packing order Theory. This research shown that Assets Growth has positive impacts and significant on Capital Structure. Risk And Liquidity has negative impacts and significant on Capital Structure. While the other variables has no significant effect on Capital Structure. Beside that, the results shown that adjusted R square is about 60,4% and the other is about 39,6% is explained by other variables outside this research. Keywords :
Assets Structure , Working Capital , Assets Growth , Risk Liquidity , Company Size , Profitability , Capital Structure
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur kepada Allah SWT dan Nabi Muhammad SAW yang telah memberikan Rahmat dan Hidayah-Nya, hingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Struktur Aset, Modal Kerja, Pertumbuhan Aktiva, Risiko, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” ini guna melengkapi tugas-tugas serta memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Penulis menyadari bahwa isi yang terkandung dalam skripsi ini belum sempurna, hal ini disebabkan oleh terbatasnya waktu, kemampuan dan pengalaman yang penulis miliki dalam penyajiannya. Oleh karena itu dengan hati yang tulus dan ikhlas penulis menerima kritik dan saran yang membangun dari para pembaca, yang nantinya dapat berguna untuk penyempurnaan skripsi ini. Pada kesempatan ini juga penulis sertakan ucapan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada : 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac., Ak, CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Syafruddin Ginting Sugihan, MAFIS, Ak selaku Ketua Departemen Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Ja`far, MM, Ak selaku Sekretaris
Departemen Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Ketua Program Studi S-1 Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Sekretaris Program Studi S-1 Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Drs. Rustam, M.Si, Ak, CA. selaku Dosen Pembimbing dalam penulisan skripsi ini. 5.. Bapak Drs. M. Lian Dalimunthe, M.Ec, Ac. dan Bapak
Drs. Firman
Syarif, M.Si, Ak , selaku dosen penguji/ pembanding. 6. Seluruh pegawai dan Staf Pengajar pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 7. Ayahanda Harmen Nasution, SE dan Ibunda tercinta Halida Hafni Lubis yang telah mengasuh dan membesarkan penulis dengan rasa cinta dan kasih sayang, yang telah memberikan dorongan selama penulis menjalani pendidikan dan hanya doa yang dapat penulis panjatkan ke Hadirat Allah SWT, semoga kelak penulis menjadi manusia yang berguna bagi agama, keluarga, nusa dan bangsa, dan juga seluruh masyarakat. 8. Saudaraku tercinta Abang, Kakak, Adik serta keponakan-keponakanku. Semoga Allah memberikan hidayah-Nya kepada kita semua. 9.
Buat teman terdekatku, Sarah Amira, teman-teman Aksi 10, Afif, Ari, Azwar, Andy, Bobby, Iqbal, Irwin, Ryan, teman-teman futsal Aksi 10 yang
tidak bisa disebutkan namanya satu persatu, semoga sukses selalu dan terima kasih atas kebersamaan selama ini yang menjadi bagian dari proses kehidupan yang tidak akan terlupakan. Dengan bantuan dan dukungan yang telah penulis dapatkan akhirnya dengan menyerahkan diri dan senantiasa memohon petunjuk serta perlindungan dari Tuhan Yang Maha Esa semoga amalan baik dan perbuatan baik tersebut mendapat imbalan yang baik pula. Penulis menyadari masih banyak terdapat kekurangan-kekurangan dalam penyusunan skripsi ini. Untuk itu, penulis sangat mengharapkan kritikan dan saran yang membangun bagi kesempurnaan skripsi ini. Akhirnya, penulis berharap semoga kiranya skripsi ini bermanfaat bagi ilmu pengetahuan, khususnya di bidang akuntansi. Medan,
Agustus 2015
Penulis
ISHAR ALAMSYAH NST NIM : 100503220
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK .............................................................................................................. i ABSTRACT ........................................................................................................... ii KATA PENGANTAR .......................................................................................... iii DAFTAR ISI ........................................................................................................ vi DAFTAR TABEL.............................................................................................. viii DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ ix DAFTAR LAMPIRAN ..........................................................................................x BAB I
PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................ 1 1.2 Perumusan Masalah .................................................................. 12 1.3 Tujuan Dan Manfaat Penelitian ................................................ 12 1.3.1 Tujuan Penelitian ............................................................. 12 1.3.2 Manfaat Penelitian................................................................13
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Pengertian Struktur Modal ......................................................... 14 2.2 Teori Struktur Modal .................................................................. 16 2.2.1 Pecking Order Theory .........................................................16 2.2.2 Signalling Theory ................................................................18 2.2.3 Trade-Off Theory ................................................................19 2.2.4 Agency Theory.....................................................................20 2.2.5 Modigliani-Miller (MM) .....................................................21 2.3 Faktor–Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal ............... 23 2.3.1 Struktur Aset .................................................................... 23 2.3.2 Modal Kerja ..................................................................... 25 2.3.3 Pertumbuhan Aktiva............................................................27 2.3.4 Risiko ..................................................................................28 2.3.5 Likuiditas.............................................................................31 2.3.6 Ukuran Perusahaan..............................................................31 2.3.7 Profitabilitas ........................................................................32 2.4 Penelitian Terdahulu ....................................................................32 2.5 Kerangka Konseptual ...................................................................35 2.6 Hipotesis Penelitian ......................................................................40
BAB III
METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ........................................................................... 41 3.2 Tempat Dan Waktu Penelitian ....................................................41 3.3 Batasan Operasional .................................................................. 41 3.4 Definisi Operasional Variabel ................................................... 42 3.4.1 Variabel Dependen ..............................................................42 3.4.2 Variabel Independen ...........................................................43 3.5 Populasi Dan Sampel Penelitian ................................................ 47
3.6 3.7 3.8 3.9
3.5.1 Populasi ............................................................................. 47 3.5.2 Sampel .................................................................................48 Jenis Dan Sumber Data .............................................................. 49 Metode Pengumpulan Data ....................................................... 50 Metode Analisis Data ...................................................................50 Teknik Analisis ............................................................................50 3.9.1 Statistik Deskriptif ..............................................................50 3.9.2 Uji Asumsi Klasik ...............................................................50 3.9.3 Pengujian Hipotesis .............................................................53
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Objek Penelitian ..........................................................57 4.2 Analisis Hasil Penelitian .............................................................57 4.2.1 Statistik Deskriptif .............................................................57 4.2.2 Uji Asumsi Klasik ...............................................................60 4.2.2.1 Uji Normalitas.........................................................60 4.2.2.2 Uji Heteroskedastisitas ...........................................66 4.2.2.3 Uji Autokorelasi ......................................................67 4.2.2.4 Uji Multikolinearitas ...............................................68 4.2.3 Pengujian Hipotesis ..........................................................70 4.2.3.1 Keofisien Determinasi ............................................70 4.2.3.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji-F) ...........................72 4.2.3.3 Uji Signifikansi Parsial (Uji-t) ................................73 4.2.3.4 Analisis Regresi Berganda ......................................76 4.3 Pembahasan Hasil Penelitian .......................................................78
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan .................................................................................84 5.2 Keterbatasan Penelitian ...............................................................86 5.3 Saran ............................................................................................86
DAFTAR PUSTAKA ...........................................................................................88
DAFTAR TABEL No. Tabel 1.1 2.1 3.1 3.2 3.3 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8
Judul
Halaman
DER Perusahaan Perbankan Tahun 2010-2014 ..................... Penelitian Terdahulu............................................................... Definisi Operasional Dan Skala Pengukuran Variabel .......... Daftar Populasi Dan Sampel Penelitian Perusahaan Perbankan ............................................................................... Kriteria Pengambilan Keputusan Metode Durbin-Watson..... Analisis Statistik Deskriptif.................................................... Uji Kolmogorov-Smirnov Awal ............................................. Uji Kolmogorov-Smirnov Setelah Transformasi Data ........... Uji Durbin – Watson .............................................................. Uji Multikolinearitas Setelah Transformasi Data ................... Keofisien Determinasi (R-Square) ......................................... Hasil Uji Simultan (F-Test) .................................................... Hasil Uji Parsial (t-Test) .........................................................
4 34 46 48 52 58 63 66 68 69 71 72 74
DAFTAR GAMBAR No. Gambar 2.1 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ........................................................... 39 Histogram Awal.................................................................... 61 Kurva P-P Plot Awal ............................................................ 62 Histogram Setelah Transformasi Data.................................. 64 Kurva P-P Plot Setelah Transformasi Data .......................... 65 Grafik Scatterplot ................................................................. 67
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22
Judul
Halaman
Hasil Rasio Debt To Equity Ratio (DER) ............................... 93 Hasil Rasio Struktur Aset (SA) ............................................. 94 Hasil Rasio Net Working Capital (NWC) ............................... 95 Hasil Rasio Growth Potential (GP)........................................ 96 Hasil Rasio Risiko (RISK) ................................................... ..97 Hasil Rasio Current Ratio (CR) .......................................... ..98 Hasil Rasio Ukuran Perusahaan (SZ) .................................. ..99 Hasil Rasio Return On Asset (ROA) .................................... 100 Data Sebelum Transformasi ................................................ 101 Hasil Transformasi Data ...................................................... 104 Histogram Awal ................................................................... 106 Kurva P-P Plot Awal ........................................................... 107 Uji Kolmogorov-Smornov Awal ......................................... 108 Histogram Setelah Transformasi Data ................................. 109 KurvaP-P Plot Setelah Transformasi Data .......................... 110 Uji Kolmogorov-Smirnov Setelah Transformasi Data ........ 111 Grafik Scatterplot ................................................................ 112 Uji Durbin-Watson .............................................................. 113 Uji Multikolinearitas Setelah Transformasi Data ................ 114 Koefisien Determinasi (R-Square) ...................................... 115 Hasil Uji Simultan (F-Test) ................................................. 116 Hasil Uji Parsial (t-Test) ...................................................... 117
