perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KELAYAKAN INVESTASI SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2008-2011)
SKRIPSI Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh: AR ROZI ABDULLAH NIM. F0309007
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2015
commit to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
Skripsi dengan judul: KELAYAKAN INVESTASI SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2008-2011)
Disusun oleh: Ar Rozi Abdullah NIM. F0309007
Telah disetujui Pembimbing Pada Tanggal: Pembimbing,
Drs. Sri Hanggana, M.Si., Ak. NIP. 19661125 199402 1 001
Mengetahui, Ketua Program Studi Akuntansi
Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak. NIP. 19690924 199402 1 001
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KELAYAKAN INVESTASI SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2008-2011)
Disusun oleh: Ar Rozi Abdullah NIM. F0309007
Telah disetujui dan disahkan oleh Tim Penguji Pada tanggal: .....................................
Ketua Tim Penguji
: Drs. Subekti Djamaluddin, M.Si., Ak.
............................
NIP. 19550916 198803 1 001 Anggota Tim Penguji : Agus Widodo, S.E., M.Si., Ak.
............................
NIP. 19730825 200012 1 001 Pembimbing
: Drs. Sri Hanggana, M.Si., Ak. NIP. 19661125 199402 1 001
Mengetahui, Ketua Program Studi Akuntansi
Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak. NIP. 19690924 199402 1 001
commit to user
iii
............................
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
1. Bapak dan ibu tercinta terima kasih atas kasih sayang yang tidak henti – hentinya memberikan doa dan dukungan dalam setiap langkahku serta didikan yang setiap saat selalu diberikan tanpa mengenal lelah. 2. Kakakku Alfa Sina yang berada nan jauh di sana, semoga Alloh melindungi dan menuntun setiap langkah mu. Adikku Atina Hasanah, meski kau tak bisa melihat kakakmu ini dalam keberhasilannya. Semoga Alloh menempatkanmu ditempat terbaik. Adik-adikku, Lily dan Biruni, semoga Alloh menuntun kalian pada kebaikan dan kesuksesan dunia dan akhirat. 3. Untuk seseorang yang menanti di sana, terima kasih telah bertahan dalam kesabaran, kebosanan, dan kecemasan. Hatimu yang kuat nan kokoh selalu dapat bertahan dalam suka dan dukamu demi diri ini. 4. Sahabat–sahabat terbaikku Arifin, Anjar, Hakim, Dwi, dll terimakasih atas dorongan dan semangatnya. 5. Teman-teman seperjuangan Akuntansi 2009, terutama Hananto dan Lucky, kalian yang berjuang bersamaku dalam tetes-tetes terakhir yang penuh peluh dan darah, membabat halangan, rintangan, dan keterbatasan sampai teraih kesusksesan saat ini, sampai jumpa Maret.
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN MOTTO
ُ خا ُِهسًاُُفَتَُ ُْهُلِك َُ ُي ُْ لَُُتَ ُُك ُ حبًّاُ َُو ُِ سُتَ ُِوعًاُُاَوُُْ ُُه ُْ عُا ِل ًواُُاَوُُْ ُُهُتَ َُعلِّ ًواُُاَوُْ ُُه َُ ُي ُْ ُُك
ّ )(الٌبيُصلىُّللاُعليَُوسلّنُفيُالبيهقي
“Jadilah engkau orang berilmu, atau orang yang menuntut ilmu, atau orang yang mau mendengarkan ilmu, atau orang yang menyukai ilmu. Dan janganlah engkau menjadi orang yang kelima maka kamu akan celaka” (Nabi SAW dalam Baihaqi)
َّ ُّللاُُِۗإِ َّى َّ اث ْ َِولَىْ ُأًََّ َواُف ْ ُرُ َهاًَُفِد ُ َثُ َكلِ َو ُُح ِكي ٌُن َ َزي ٌز ٍ ضُ ِه ْيُ َش َج َر ٍةُأَ ْق ََل ٌمُ َو ْالبَحْ رُُيَ ُو ُّدٍُُ ِه ْيُبَ ْع ِد ٍُِ َس ْب َُعتُُأَ ْبح ِ ُّللاَُع ِ ْيُاْلَر )٧٢ ُ:(لقواى “Dan seandainya pohon-pohon di bumi menjadi pena dan laut (menjadi tinta). Ditambahkan kepadanya tujuh laut (lagi) sesudah (kering)nya, niscaya tidak akan habis-habisnya (di tuliskan) kalimat allah, sesungguhnya Allah Maha Perkasa lagi Maha Bijaksana.” (Q.S. Al Luqman : 27)
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR ََّلمُعليكنُورحوتُّللاُوبركات ُّ بسنُّللاُوالس ُّ Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. atas segala rahmat dan karunia-Nya sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan. Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir dalam menempuh studi untuk memperoleh gelar kesarjanaan pada jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari bahwa banyak pihak yang telah memberikan bimbingan dan bantuan dalam menyelesaikan Skripsi ini. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret (UNS) Surakarta; 2. Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret; 3. Drs. Sri Hanggana, M.Si., Ak., selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah memberikan arahan dan bantuan dalam penyusunan laporan penelitian, skripsi; 4. Seluruh Dosen Pengajar Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret, yang telah memberikan banyak ilmu pengetahuan; 5. Bapak, ibu, saudara-saudari penulis
yang selalu mendorong dan
memberikan semangat bagi penulis sampai terselesaikannya skripsi ini;
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
6. Teman-teman seperjuangan yang penulis banggakan, Arifin, Dwi, Hakim, dan khususnya mbak Alvi, yang turut menjadi pengingat dan pendorong untuk selalu bersemangat menyelesaikan pengerjaan skripsi ini; 7. Teman-teman seperjuangan mahasiswa akuntansi angkatan 2009, terkhusus Hananto, Hakim, Lucky, Adhi, Taufiq, Andri, dll, yang selalu memberikan semangat dan menjadi teman dalam proses meraih kelulusan bersama-sama; 8. Semua pihak yang telah membantu penulis menyelesaikan laporan ini yang tak dapat penulis sebutkan satu persatu. Semoga dorongan, bimbingan, arahan, dan segala bentuk bantuan dalam bentuk apapun mendapat balasan kebaikan. Amin. Penulis menyadari bahwa segala hal yang manusia lakukan pasti terdapat kekurangan dan ketidaksempurnaan. Oleh karena itu, penulis harapkan saran dan kritik untuk memperbaiki segala kekurangan dikemudian hari. Semoga Skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penulis pada khususnya dan pembaca pada umumnya. ّ َعليكنُورحوتُّللاُوبركات ُوالسَلم Surakarta, 29 Januari 2014
Penulis
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL...........................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN............................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN.............................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI........................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN..........................................................................
v
HALAMAN MOTTO..........................................................................................
vi
KATA PENGANTAR.........................................................................................
vii
DAFTAR ISI.......................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL...............................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR..........................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN.......................................................................................
xiv
ABSTRAK..........................................................................................................
xv
ABSTRACT........................................................................................................
xvi
BAB I PENDAHULUAN...................................................................................
1
A.
Latar Belakang.............................................................................................
1
B.
Perumusan Masalah.....................................................................................
6
C.
Tujuan Penelitian.........................................................................................
7
D.
Manfaat Penelitian.......................................................................................
7
E.
Sistematika Penulisan..................................................................................
8
BAB II LANDASAN TEORI.............................................................................
10
A.
Penelitian Terdahulu...................................................................................
10
B.
Investasi......................................................................................................
16
C.
Pasar Modal................................................................................................
19
D.
Pasar Modal Indonesia...............................................................................
21
E.
Saham.........................................................................................................
23
F.
Hak (Right) ................................................................................................
28
G.
Waran (Warrant) .......................................................................................
29
H.
Reksa Dana.................................................................................................
30
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
I.
Investor.......................................................................................................
33
J.
Deposito......................................................................................................
33
K.
Teori yang Terkait dengan Masalah Investasi............................................
35
L.
Pengembangan Hipotesis............................................................................
41
M.
Kerangka Pemikiran Penelitian..................................................................
42
BAB III METODOLOGI PENELITIAN...........................................................
45
A.
Desain Penelitian........................................................................................
45
B.
Populasi dan Sampel...................................................................................
46
C.
Metode Pengumpulan Data.........................................................................
48
D.
Teknik Analisis Data..................................................................................
48
1. Menghitung Proporsi Saham.............................................................
48
2. Menghitung Nilai Buku per Lembar Saham.....................................
49
3. Menghitung Earning per Share.........................................................
49
4. Menghitung Earning per Share Rata-rata.........................................
50
5. Menghitung Return on Investment (ROI) bagi Investor....................
50
6. Return pada Deposito........................................................................
52
7. Kelayakan Investasi...........................................................................
52
8. Pengujian Hipotesis...........................................................................
53
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN.........................................
55
A.
Deskripsi Data.............................................................................................
55
B.
Analisis Data...............................................................................................
56
1. Menghitung Nilai Buku per Lembar Saham.....................................
56
2. Menghitung Earning per Share.........................................................
58
3. Price Earnings Ratio (PER)..............................................................
63
4. Price to Book Value (PBV)...............................................................
65
5. Nilai Nominal:Nilai Buku.................................................................
68
6. Kelayakan Investasi...........................................................................
69
7. Uji Beda.............................................................................................
74
BAB V PENUTUP
77
commit to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
A.
Kesimpulan.................................................................................................
77
B.
Keterbatasan................................................................................................
78
C.
Saran...........................................................................................................
79
D.
Implikasi.....................................................................................................
80
DAFTAR PUSTAKA..........................................................................................
81
LAMPIRAN........................................................................................................
84
commit to user
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Halaman III.1
Persentase Deposito 2008-2011........................................................
52
IV.1
Proses Pengambilan Sampel.............................................................
56
IV.2
Nilai Buku Tahun 2011.....................................................................
57
IV.3
Earning per Share (EPS) 2011..........................................................
59
IV.4
Earning per Share (EPS) 2008-2011................................................
61
IV.5
Price Earning Ratio (PER) 2011......................................................
64
IV.6
Price to Book Value (PBV) 2011......................................................
66
IV.7
Perbandingan antara Nilai Buku dan Nilai Nominal Tahun 2011.....
68
IV.8
ROI Investor 2011.............................................................................
71
IV.9
Kelayakan Investasi 2011..................................................................
72
IV.10
Statistik Deskriptif 2011....................................................................
74
IV.11
Group Statistics Uji Beda..................................................................
74
IV.12
Independent Sample Test...................................................................
75
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR Halaman II.1
Kerangka Pemikiran Penelitian.........................................................
44
II.2
Kerangka Uji Beda............................................................................
44
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
LAMPIRAN Halaman Nilai Buku 2011.............................................................................................. 84 Nilai Buku 2010.............................................................................................. 86 Nilai Buku 2009.............................................................................................. 88 Nilai Buku 2008.............................................................................................. 90 Laba per Lembar Saham 2011........................................................................ 92 Laba per Lembar Saham 2010........................................................................ 94 Laba per Lembar Saham 2009........................................................................ 96 Laba per Lembar Saham 2008........................................................................ 98 Price Earning Ratio (PER) 2011.................................................................... 100 Price Earning Ratio (PER) 2010.................................................................... 102 Price Earning Ratio (PER) 2009.................................................................... 104 Price Earning Ratio (PER) 2008.................................................................... 106 Price to Book Value (PBV) 2011.................................................................... 108 Price to Book Value (PBV) 2010.................................................................... 110 Price to Book Value (PBV) 2009.................................................................... 112 Price to Book Value (PBV) 2008.................................................................... 114 Nilai Buku:Nilai Nominal 2011...................................................................... 116 Nilai Buku:Nilai Nominal 2010...................................................................... 118 Nilai Buku:Nilai Nominal 2009...................................................................... 120 Nilai Buku:Nilai Nominal 2008...................................................................... 122 ROI Investor 2011........................................................................................... 124 ROI Investor 2010........................................................................................... 126 ROI Investor 2009........................................................................................... 128 ROI Investor 2008........................................................................................... 130 Kelayakan Investasi 2011............................................................................... 132 Kelayakan Investasi 2010............................................................................... 134 Kelayakan Investasi 2009............................................................................... 136 Kelayakan Investasi 2008............................................................................... 138 Independent Sample Test 2008-2011.............................................................. 140 Independent Sample Test 2011....................................................................... 141 Independent Sample Test 2010....................................................................... 142 Independent Sample Test 2009....................................................................... 143 Independent Sample Test 2008....................................................................... 144
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK KELAYAKAN INVESTASI SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2008-2011) Ar Rozi Abdullah NIM. F0309007
Penelitian ini menguji kelayakan investasi saham pada Bursa Efek Indonesia. Sampel penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Data yang digunakan berjumlah 138 laporan keuangan perusahaan, selama 4 tahun rentang penelitian, yaitu 2008-2011. Dari hasil sampling, didapat sampel dari 50 perusahaan sebanyak 200 laporan keuangan perusahaan yang memenuhi kriteria. Proses pengujian kelayakan investasi dilakukan dengan menghitung ROI investor. Nilai ROI investor yang diadapat dibandingkan dengan persentase bunga deposito berjangka 12 bulan. Jika ROI investor memiliki tingkat return lebih besar dari deposito, maka investasi saham di pasar modal dinyatakan “Layak”. Dan sebaliknya, jika ROI investor memiliki tingkat return lebih kecil dari deposito, maka investasi dinyatakan “ Tidak Layak”. Penelitian ini juga melibatkan pengujian atas Price to Book Value (PBV) sebagai pertimbangan tambahan. Uji statistik dengan Independent Sample T-Test digunakan untuk menguji apakah terdapat perbedaan ROI investor antara saham dengan Price to Book Value (PBV) di atas dan di bawah rata-rata. Hasil penghitungan ROI investor menunjukkan bahwa investasi di Bursa Efek Indonesia adalah “Layak”. Kesimpulan ini diambil dengan dasar bahwa secara umum dari hasil perhitungan persentase return yang ditawarkan dari investasi di pasar modal lebih besar dibandingkan return dari deposito berjangka 12 bulan. Selain itu, pengujian Price to Book Value menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan ROI investor antara saham dengan PBV di atas dan di bawah rata-rata. Kata kunci: Kelayakan Investasi, Saham, ROI Investor, Price to Book Value.
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT FEASIBILITY OF STOCK INVESTMENT IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (Study on Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) Year 2008-2011)
Ar Rozi Abdullah NIM. F0309007
This study examines the feasibility of investment in shares on the Indonesia Stock Exchange. The sample of this study using purposive sampling method. The data used were 138 financial statements of the company, during the 4-year study (2008-2011). From the results of the sampling, samples obtained from 50 companies of 200 financial statements of companies that meet the criteria. Investment feasibility testing process is done by calculating the ROI of investors. Investors ROI value obtained compared with the percentage of 12month time deposit. If ROI investors have a greater rate of return of deposits, the share of investment in the capital market is declared "Worthy". And conversely, if the ROI investor has a smaller rate of return of deposits, the investment is stated "Not Eligible". This study also involves testing on Price to Book Value (PBV) as additional consideration. Statistical test with Independent Sample T-Test is used to test whether there is a difference between the ROI investor shares with Price to Book Value (PBV) above and below the average. Investors ROI calculation results show that investment in Indonesia Stock Exchange is "worth". This conclusion was drawn on the basis that generally from the calculation of the percentage of return offered investment in the capital market is greater than the return of the 12-month time deposits. In addition, testing of Price to Book Value indicates that there is no significant difference between the ROI Investor shares with PBV above and below average. Keywords: Feasibility Investments, Stocks, ROI Investors, Price to Book Value.
commit to user
xvi
