Strategické změny rafinérství v této dekádě

Příspěvek do semináře

Strategické změny rafinérství v této dekádě 6. června 2013 Hotel Gate One, Bratislava Slovenský výbor při WPC a VÚRUP, a.s.

Igor Hulák Zdeněk Vaniš

Disclaimer

Tento dokument je určen výhradně pro seminář 46. Mezinárodní konference o zpracování ropy. Ţádná část dokumentu se nesmí citovat ani kopírovat pro potřeby třetích stran, bez předběţného písemného souhlasu A.T. Kearney. Firma A.T. Kearney pouţívá text a ilustrace zařazené v tomto dokumentu pro potřeby prezentace; nejedná se ale o kompletní dokumentaci této prezentace.

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

2

Obsah příspěvku • Představení • Globální trendy rafinérství

• Generátory hodnoty rafinérie • Regionálně odlišné strategie a obchodní modely

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

3

Představení

Představení

Zkušenosti Igor Hulák Principal Zpracovatelský průmysl a energetika

• 18 let zkušeností v oblasti konzultačních sluţeb a vrcholového managementu v těţkém průmyslu s odpovědností za firmy s trţbami na úrovni 700 mil. $

Praha

• Pracuje zejména na projektech pro firmy v energetice a průmyslu zpracování ropy a plynu v regionu Evropy a Blízkého východu v oblastech přípravy strategií a provozní optimalizace

Zdeněk Vaniš

• 2 roky zkušeností v oblasti obchodní analytiky a poradenství klientům v energetickém odvětví ve střední a jihovýchodní Evropě a na Blízkém východě

Seniorní analytik

Praha

• Zkušenosti z analýzy dodavatelského prostředí rafinérského podniku ve střední Evropě

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

4

Představení

A.T. Kearney je globálním leaderem v oblasti strategického poradenství pro klienty napříč odvětvími průmyslu a sluţeb Integrujeme lokální expertízu s globálním know-how, kdekoliv naši klienti jsou: Evropa • • • • • • • • • •

Amsterdam Berlín Brusel Bukurešť Budapešť Curych Düsseldorf Frankfurt Helsinky Istanbul

• • • • • • • • • •

Kyjev Kodaň Lisabon Londýn Lublaň Madrid Milán Mnichov Moskva Oslo

• • • • • • •

Paříţ Praha Řím Stockholm Stuttgart Varšava Vídeň

Blízký východ a Afrika Amerika • • • • • • •

Atlanta Calgary Chicago Dallas Detroit Houston Mexico City

• • • • •

New York San Francisco São Paulo Toronto Washington, D.C.

• 3.200 zaměstnanců • 57 kanceláří v 39 zemích světa • Ve východní Evropě od roku 1992

• • • • •

Abú Dhabí Dubaj Johannesburg Manáma Rijád

Asie-Pacifik • • • • •

Bangkok Bombaj Hongkong Jakarta Kuala Lumpur • Melbourne

• • • • • • •

Nové Dillí Peking Singapur Soul Sydney Šanghaj Tokio

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

5

Představení

V odvětví ropy a plynu poskytujeme kompletní sluţby napříč jeho hodnotovým řetězcem Hlavní služby A.T. Kearney pro odvětví ropy a plynu Průzkum

Rozvoj

Těžba

Midstream

Optimalizace procesu řízení investic a strategický sourcing

Rafinérství

Trading

Dodávky & distribuce

Provozní optimalizace

Hlavní služby

Organizace a transformace

Strategie, prodej a marketing

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

6

Představení

Tým odborníků A.T. Kearney realizoval v posledních letech více neţ 400 projektů a naše studie adresují ţhavá témata A.T. Kearney praxe ropy a plynu Výběr z nedávno publikovaných studií

Zdroj: A.T. Kearney

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

7



A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

8

Globální trendy rafinérství

Odvětví ropy a plynu zaţívá a bude zaţívat mimořádné změny: zásadně se mění vztah nabídky a poptávky Dynamika změny v odvětví ropy a plynu • Poptávka po energii: +33% do roku 20351

POPTÁVKA

• Minimální růst v Evropě/ strukturální nerovnováha

• Významnější role nekonvenční zdrojů ropy4 • Břidlicový plyn můţe činit 50% energetických dodávek v USA do roku 2035

• Podíl obnovitelných zdrojů na výrobě elektřiny: 23% v roce 20352

• Vzdálenější, náročnější a draţší výrobní lokality

• Čína bude představovat >1/3 nárůstu poptávky po ropě3

• Narůstající politická nestabilita v zemích se zásobami

NABÍDKA

Cenová volatilita roste: ropa brent < $ 20/barel ve Q4 2001 … ve Q3/2008 vrchol na $ 136 ... v Q1/2009 pokles na ~$ 65, v Q3/2011 zpět na ~ $ 110 a nyní ~ $ 103 1. World Energy Outlook 2010, IEA, str. 77-78; 2. http://www.eia.doe.gov/oiaf/ieo/world.html; 3. www.upstreamonline.com/live/article241904.ece; 4. http://www.etsap.org/E-techDS/PDF/P02-Uncon%20oil&gas-GS-gct.pdf; 5. Fueling North America’s Energy Future’, An IHS CERA Special Report, 2010 A.T. Kearney 43/06.2013/21051p Zdroj: A.T. Kearney analýza

9


Volatilní prostředí vyvolává otázky nad volbou business modelu, který přinese nejvyšší hodnotu akcionářům Strategické ukazatele pro společnosti v odvětví ropy a plynu Průměrná cena akcií vs. návratnost/riziko (2000-2009)

Průměrná EV/EBIDTA (2000-2009)

9.5

9.4

Návratnost/riziko

Návratnost

6.6

Pouze průzkum a těžba


Pouze rafinérství a marketing

210.0

123.0

0.79 0.63

N/A

0.43

Integrovaný hráč

Integrovaný hráč

Průměrný roční podíl nahrazování rezerv – RRR (2000-2009)


Riziko

Integrovaný hráč



Hráči s integrovaným modelem nejsou trhem oceňováni s prémií Zdroj: A.T. Kearney

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

10


Rafinérství jako takové zaţívá také velmi dramatické období, které má strukturální dopad na celé odvětví Středně-dobé trendy a faktory ovlivňující rafinérství Regionálně odlišný vývoj poptávky

3.5% p.a. růst spotřeby v zemích mimo OECD vs. 0.7% p.a. snížení poptávky v zemích OECD

Posun v produktovém mixu

Zvýšení regionální nerovnováhy rafinérských produktů Zhoršující se pozice benzínově orientovaných rafinérií v rozvinutých zemích, poptávka po vysoce kvalitních palivech

Regionální přebytek kapacit

Nárůst globální kapacity o 7.5 mil. b/d do roku 2015 Využití kapacit pod 80% hranicí v rozvinutých zemích

Snižování rafinérské marže

Rafinérské marže zůstanou významně níže pod úrovní před rokem 2008, což učiní prodej rafinérií obtížným

Tendence ke zpracování těžké ropy

Nutnost modernizace a adaptace provozu z důvodu snižující se průměrné kvality ropy

Zdroj: IEA, BP Energy Outlook, A.T. Kearney analýza

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

11


Poptávka po ropných produktech ukazuje dva odlišné trendy v zemích OECD a v rozvojovém světě Vývoj globální poptávky po ropě a sektorová struktura (mil. barelů / den) Projekce 48,2

Poptávka po ropě z průmyslových sektorů1

46,9 45,5

45,4

45,2

45,5

44,9

44,5

44,0

27% 44,1

43,7

42,5

57% 40,9

16%

39,3

2009 OECD

2010

2011

Mimo OECD

1. Dostupná data z roku 2006 Zdroj: A.T. Kearney analýza

2012

2013

2014

2015 Doprava

Topení a palivo

Ostatní produkty

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

12


Regionální nerovnováha nabídky a poptávky bude napomáhat další intenzifikace mezinárodního obchodu Nerovnováha nabídky a poptávky rafinérských produktů 2012-2015 (tisíce barelů / den)

Evropa

Bývalý SSSR 30 21

140

Benzín Nafta1 Topný olej

-90 Severní Amerika

Asie 127

-352

493


223

203

Střední východ 184 163


187

-308 Benzín Nafta1 Topný olej

-303

Jižní Amerika 76


CELKEM SVĚT 951

Afrika

-103 -109 Benzín Nafta1 Topný olej

Nedostatek nabídky

36

-99

-31 -127


Přebytek nabídky

1. Včetně kerosinu Source: EIA středně dobé ropné a plynové trhy 2010, A.T. Kearney analýza

-108 -483 Benzín

Nafta1 Topný olej

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

13


Růst globální rafinérské kapacity překračuje poptávkový růst do roku 2015 a probíhá především mimo OECD Nárůst rafinérské kapacity 2012-2015: nové projekty a rozšíření (mil. barelů / den)

Hlavní1 rafinérské projekty

4,8

Projekt

1,4

USA

325.000

2012

1,0

Jieyang (CNPC/PDVSA)

Čína

400.000

2012

Zhanjiang (Sinopec/KPC)

Čína

300.000

2014

Zhenhai (Sinopec)

Čína

300.000

2015

Paradeep (Indian Oil Co)

Indie

300.000

2013

Brazílie

300.000

2015

Jubail (SATORP)

S. Arábie

400.000

2014

Ruwais 2 (Abu Dhabi NOC)

SAE

417.000

2014

0,7 0,9 0,7

2,0 0,9

0,7 OECD

Čína

1,6%

23%

Desulfurizace

2,7

2,6 0,7

2,3

Rok

Port Arthur (Shell/Saudi Aramco)

2,4

1,1

Kapacita (b / den)

3,7

1,1 0,6

Země

Střední východ 24% Modernizace2

1,2 0,2 0,5

1,1

0,5

Latinská Ex SSSR Amerika 12%

0,9

6%

Ostatní mimo OECD 8%

Maranhao (Petrobras)

Nárůst kapacity mezi lety 2011 až 2015

Destilační navýšení

1. Vybrané projekty s kapacitou přes 300.000 barelů za den 2. Modernizace obsahuje koksování, hydrokrakování nebo zbytkové hydrokrakování, visbraking, FCC nebo RFCC Zdroj: EIA středně dobé ropné a plynové trhy 2010, A.T. Kearney analýza

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

14


Některé rafinérské marţe byly stlačeny přebytkem nabídky, jiné zůstávají stále zajímavé, avšak pod hranicí roku 2008 Regionální rafinérské marže hlavních košů (US $ / barel) 30

20

10

0

2008

2009

2010

2011

2012

2013

-10

N.W. Europe ARA Brent Hydro Skim Zdroj: Bloomberg, A.T. Kearney analýza

Mediterranean Dubai HydroSkim

U.S. Gulf Coast WTI Cracking A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

15


Sniţující se kvalita ropy spolu s rostoucí poptávkou po lehkých ropných produktech bude klíčovou výzvou pro rafinérie Světová poptávka po lehkých ropných produktech vs. kvalita ropy Poptávka mb/d

Kvalita API

55,0

32,5

50,0

32,0

45,0

31,5

40,0

31,0

35,0

30,5

30,0

30,0

2004

2006

2008

2010

2012

Světová poptávka po lehkých ropných produktech Zdroj: IEA, A.T. Kearney analýza

2014

2016

2018

2020

2022

2024

2026

2028

2030

Průměrná kvalita ropy A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

16



A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

17

Generátory hodnoty rafinérie

V této situaci je pro strategické rozhodování zásadní identifikace klíčových faktorů určujících hodnotu rafinérie Kontrolní model kondice rafinérie podle A.T. Kearney a

Zastupitelnost zdrojů ropy

Trading a hedging

Dodávky energie

Směsné komponenty

Rozsah výroby a technologie

Daně a regulace

Dodávky a distribuce

Flexibilita provozu ke zdrojům ropy

Palivo a energie

Speciální produkty

Petrochemie

Maziva

Vstupy

b Provoz

c Výstupy

Zdroj: A.T. Kearney

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

18


Náš Kontrolní model kondice pouţívá konkrétní a detailní kritéria k ohodnocení stupňů konkurenční pozice rafinérie b Kritéria pro ohodnocení provozu

Ukázka

Stupeň 1

Stupeň 2

Stupeň 3

Stupeň 4


• Nízký rozsah aktiv (<10 mt/r nebo <200,000 b/d) • Nízká komplexita (Nelson [0;<5]) • Zastaralá technologie • Ţádná modernizace

• Střední rozsah aktiv (>10 mt/r nebo >200,000 b/d) • Střední komplexita (Nelson [5;<10]) • Zastaralá technologie • Průběţné malé modernizace

• Vysoký rozsah aktiv (>20 mt/r nebo >400,000 b/d) • Vysoká komplexita (Nelson >=10) • Nejnovější technologie • Nedávná modernizace

• Nejvyšší rozsah aktiv (>30 mt/r nebo >600,000 b/d) • Vysoká komplexita (Nelson >=10) • Nejnovější a chráněná technol. • Velmi čerstvá a významná modernizace

Daně a regulace

• Velmi striktní státní regulace kvality/standardů paliv • BOZP standardy překračující mezinárodní praxi • Ţádná politická podpora „strategické“ hodnoty rafinérie • Daňový reţim podporující import (vs. domácí produkci)

• Rostoucí státní regulace kvality/standardů paliv • BOZP standardy překračující mezinárodní praxi v některých oblastech • Nejasná politická podpora „strategické“ hodnoty rafinérie • Neutrální daňový reţim napomáhající nerovnováze exportu/importu

• Slabá státní regulace kvality/standardů paliv • BOZP standardy v rámci mezinárodní praxe • Určitá politická podpora „strategické“ hodnoty rafinérie • Neutrální daňový reţim zaručující paritu importu

• Ţádná (nebo malá) státní regulace kvality/standardů paliv • BOZP standardy v rámci domácí praxe • Zaručená politická podpora „strategické“ hodnoty rafinérie • Daňový reţim nahrávající domácí výrobě/exportu oproti importu

Dodávky a distribuce

• Rafinérie bez přístupu k vodní dopravní cestě nebo nepřímo k přístavu • Bez přístupu k produktovodu • Logistika pro ţeleznici/silnici • Nezakotvené řízení provozního kapitálu, ţádné optimalizační nástroje

• Rafinérie bez přístupu k námořní dopravní cestě, avšak nepřímo pomocí říční dopravy • Bez přístupu k produktovodu • Logistika po vlečných plavidlech/ţeleznici/silnici • Běţné iniciativy provozního kapitálu

• Rafinérie u moře, nepřímý přístup k nakládkám • Bez přístupu k produktovodu • Logistika po vlečných plavidlech/ţeleznici/silnici • Exportní omezení • Průběţná snaha/strategie k řízení provozního kapitálu

• Rafinérie na moři • Přístup k produktovodu • Logistika po (obřích) plavidlech/ţeleznici/silnici • Importní/exportní rafinérie • Dokonalé řízení provozního kapitálu

Flexibilita provozu ke zdrojům ropy

• Technologie navázaná na místní specifika zdrojů ropy • Ţádné nedávné změny zdrojů • Omezená/ţádná flexibilita ke změnám zdrojů

• Moţnost rafinace středních lehkých zdrojů (oportunisticky) • Ţádné nedávné změny zdrojů • Silná snaha získat flexibilitu ke změně provozu

• Moţnost rafinace těţších zdrojů (oportunisticky) • Nedávné změny zdrojů • Flexibilita ke změně provozu

• Moţnost rafinace všech zdrojů (oportunisticky) • Pravidelné změny zdrojů • Pruţná rafinérie, technologická proveditelnost přizpůsobení provozu

BOZP = Bezpečnost a ochrana zdraví a ţivotního prostředí Zdroj: A.T. Kearney

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

19


Detailní analýza 50 západních1 rafinérií ukázala, ţe kaţdou třetí čeká do roku 2021 zásadní restrukturalizace nebo opuštění trhu Výsledek analýzy Hlavní body

Výstupy

• Propastné rozdíly faktorů určujících hodnotu rafinérie: – Vstupy: Trading a hedging – Provozní aktiva: Rozsah výroby a technologie – Výstupy: Petrochemie, Maziva, Speciální produkty • Relativně vyspělé faktory určující hodnotu rafinérie: – Vstupy: Směsné komponenty a dodávky energií – Provozní aktiva: Dodávky a distribuce – Výstupy: Palivo a energie Průměr vzorku

Nejhorší ve vzorku

1. Severní Amerika a západní Evropa Zdroj: A.T. Kearney

c

Palivo Zastupitelnost a energie 4 zdrojů ropy

Maziva

a Vstupy Trading a hedging

3 2

Petrochemie

Dodávky energie

1

Směsné komponenty

Speciální produkty


Flexibilita provozu ke zdrojům ropy Dodávky a distribuce Nejlepší ve vzorku

Daně a regulace

b Provoz A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

20



A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

21

Regionálně odlišné strategie a obchodní modely

Identifikovali jsme čtyři základní business modely odvětví, avšak ţádný z nich nedominuje napříč regiony Regionální business modely podle kapacity

% kapacity business modelů

(Mil. barelů/den, 2011, #672 rafinérií = 72% světové kapacity) 20,3

29,4

14,7

9,0

17%

12% 1%

18%

12%

6%

14%

2%

51%

41%

11,9 7%

8,4

31%

82% 59%

40%

43%

36% 16%

Severní Amerika Obchodní rafinérie

Asie-Pacifik Integrace upstream

Integrace downstream

1. Jiţní Amerika a Afrika Zdroj: Oil and Gas Journal, PFC Energy, Energy eTrack, A.T. Kearney

Západní Evropa

7% Vých. Evropa

4%

Střední východ

Ostatní1

Vertikální integrace

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

22


Globální hráči masově přehodnocují svoji downstreamovou integraci, zefektivňují se a jdou za potenciálem asijských trhů Strategie globálních ropných společností Konsolidace a snížení závislosti na rozvinutých trzích

Hledání růstových trhů, především v Asii

Revize hodnoty z integrace

• Zaměření se na vybrané trhy

• Rozšíření přítomnosti v Asii

• Selektivní modernizace a rozšíření provoz

• Objevování nerozvinutých trţních nik (niches) v rozvinutých zemích

• Oddělení čistého upstreamu a downstreamu

• Provozní efektivita

• Opouštění retailu a posun směrem k dodavatelské pozici

V reakci na měnící se globální a regionální kontext se odvětví snaží vybrat nejlepší způsob zapojení do downstreamu Zdroj: A.T. Kearney

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

23


Hráči pocházející ze střední Evropy vidí budoucnost v upstreamu a investují spíše do jeho rozvoje neţ do rafinérií Strategie globálních a středoevropských hráčů

Globální hráči

Středoevropští hráči

BP

ConocoPhilips

Chevron

• Posun zájmu k rostoucím asijským trhům • Definovaná strategie: „Zeštíhlit a růst“

• Oddělení upstreamu od downstreamu • Modernizace vybraných provozních zařízení

• Všeobecné zaměření na upstream • Koncentrace na zemní plyn a asijská aktiva

ExxonMobil

ChevronTexaco

Shell

• Cíl: odpovídat flexibilně na globální posuny odvětví • Posun portfolia směrem k Asii

• Optimalizace portfolia, probíhající racionalizace • Zvýšení přítomnosti v Asii / Singapur

• Snížení kapacit v Evropě • Hlavní růst je směřován na Asii (především Čínu)

PKN Orlen

MOL

OMV

• Rozsáhlé strategické investice do upstreamu a energetiky • Optimalizace provozních aktiv

• Růst skrz upstream produkci: 7-8% ročně po dobu příštích 4 let • Program zvyšování efektivity: 500 projektů s cílem 10% úspory nákladů

• Strategický posun k průzkumu a těžbě • Plánovaná redukce rafinérství ve prospěch plynu

Zdroj: Company websites, A.T. Kearney

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

24


Maximalizace hodnoty bude v kaţdém regionu hledána pomocí odlišné strategie Regionální trendy pro maximalizaci hodnoty (1/2)

Severní Amerika

• Masové přehodnocení provozního modelu směrem k obchodním rafinériím • USA se stanou exportérem; méně dovozních příleţitostí díky klesající poptávce • Vybrané rafinérie se budou adaptovat na mix z nových ropných nalezišť v Kanadě • Regionálně odlišné strategie i v rámci USA: Mexický záliv, Z a V pobřeţí

Jižní Amerika

• Větší regionální hráči rozšiřují kapacity, aby zachytili více hodnoty v místní ropné produkci díky regionálnímu hospodářskému rozvoji • Brazilský Petrobras chce plně pokrýt domácí poptávku a exportovat – investuje 70 mld. USD a navyšuje kapacitu o 50% • Společné podniky se zahraničním firmami především pro zpracování těžké ropy

AsiePacifik

• Tento velmi zajímavý trh láká velké hráče k investicím • Společné podniky budou integrovat rafinérský a petrochemický průmysl, vznik nových hubů (např. Singapur) • Zajištění dodávek z rafinérských provozů na Středním východě

Zdroj: A.T. Kearney

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

25


Maximalizace hodnoty bude v kaţdém regionu hledána pomocí odlišné strategie Regionální trendy pro maximalizaci hodnoty (2/2)

Střední východ

• Od exportu surovin k mega-rafinérství a integraci s petrochemií (rozšíření hodnoty) • Nové kapacity a partnerství pro uchopení boomu v Asii: integrace s asijskými prodejci • Klíčový bude přístup ke kapitálu, technologiím, zvýšení komplexity, ale i cenová konkurence

Západní Evropa

• Pokračování tlaku na utilizaci provozu, zvláště v menších a starších rafinériích • Model obchodní rafinérie podstoupí zkoušku přežití (kvůli cenové volatilitě vstupů a výstupů) • U lokálních rafinérií větší podíl specializovaných maloobchodníků a retailových řetězců

Východní Evropa

• Pokračování vládní podpory vertikální integrace lokální produkce a modernizace provozů • Můţe se ale ukázat jako slepá kolej pro odvětví • Giganti jako Rosněft nebo Lukoil cílí na rozšíření portfolia akvizicemi u západoevropských příležitostí

Zdroj: A.T. Kearney

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

26

Představení

Děkuji za pozornost a těším se na shledanou Kontakty Email

Telefon

[email protected]

+420 222 120 175

Igor Hulák Principal Energetika a zpracovatelský průmysl Praha [email protected] +420 222 120 177 Zdeněk Vaniš Seniorní analytik

Praha

A.T. Kearney 43/06.2013/21051p

27

Strategické změny rafinérství v této dekádě

Recommend Documents