ANALISIS NILAI PERUSAHAAN SEBELUM DAN SESUDAH PUBLIKASI LAPORAN HASIL PAPARAN PUBLIK (PUBLIC EXPOSE) PADA INDUSTRI PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh: ANGGRA TRI WAHYUDI NIM : 201110170311434
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS 2015
ii
iii
iv
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang sepengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 20 April 2015 Penulis
Anggra Tri Wahyudi 201110170311434
v
KATA PENGANTAR Assalamu’alaikum Wr. Wb. Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT., atas limpahan rahmat dan hidayah-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Analisis Nilai Perusahaan Sebelum dan Sesudah Publikasi Laporan Hasil Paparan Publik (Public Expose) Pada Industri Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), yang merupakan syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Peneliti menyadari sepenuhnya bahwa dalam penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan dan dorongan dari berbagai pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung sampai terselesaikannya skripsi ini. Ucapan terima kasih dan penghargaan yang tulus, peneliti ucapkan kepada: 1.
Bapak dan Ibu tercinta atas segala kasih sayang serta doa yang tiada hentinya, mendoakan kebaikan putranya. Dan juga kepada saudara-saudaraku Endra Eko Cahyono, Anis Dwi Jayanti dan Catur Sugeng Diantoro yang selalu memberikan dukungan untuk kesuksesanku.
2.
Ibu Dra. Endang Dwi Wahyuni, M.Si., Ak. dan Ibu Dra. Siti Zubaidah, MM., Ak. selaku Pembimbing Skripsi yang telah membimbing dan memberikan saran, dukungan, serta motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan sksipsi ini.
3.
Seluruh staf pengajar, bapak dan ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberi bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama masa studi.
4.
Sahabat-sahabatku, Adi Kurniadin, Mulyani Damayanti, dan Sally Halawa yang selama ini selalu menjadi pelipur lara di tanah rantau.
5.
Keluarga besar Akuntansi Kelas H angkatan 2011 yang telah berjuang bersama-sama selama di Universitas Muhammadiyah Malang.
6.
Keluarga besar Himpunan Mahasiswa Jurusan Akuntansi khususnya pengurus harian 2013, yang telah memberikan ilmu dan wadah bagi saya untuk berkembang.
vi
7.
Keluarga besar Ikatan Mahasiswa Muhammadiyah Malang Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Serta organisasi-organisasi mahasiswa yang telah berbagi ilmu dan memberikan manfaat kepada saya.
8.
Teman-teman angkatan 2011 yang selalu memberikan semangat dan kebersamaan selama masa studi. Semoga dipertemukan lagi dipuncak kesuksesan.
9.
Rekan Part-timer Priyo Budi Prakoso, Ayu Monica & Elza Oliviana.
10. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, yang telah memberikan bantuan baik secara langsung maupun tidak langsung dalam penulisan skripsi ini. Semoga amal baik bapak, ibu, dan saudara semua mendapatkan balasan yang setimpal dari Allah SWT. Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan saran yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan. Dengan terselesainya skripsi ini, penulis berharap bahwa penelitian ini dapat memberikan manfaat yang baik serta menjadi arahan dalam perjalanan ilmu pengetahuan. Wassalamu’alaikum Wr. Wb Malang, 20 April 2015 Penulis
Anggra Tri Wahyudi
vii
DAFTAR ISI ABSTRAK ............................................................................................................. i ABSTRACT ........................................................................................................... ii KATA PENGANTAR ......................................................................................... iii DAFTAR ISI .......................................................................................................... v DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... vii DAFTAR TABEL ............................................................................................. viii DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... ix
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1 A. Latar Belakang ................................................................................................... 1 B. Perumusan Masalah ............................................................................................ 5 C. Pembatasan Masalah .......................................................................................... 5 D. Tujuan Penelitian ................................................................................................ 6 E. Kegunaan Penelitian ........................................................................................... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA........................................................................... 7 A. Review Terdahulu .............................................................................................. 7 B. Landasan Teoritis ............................................................................................... 9 1. Teori Sinyal (Signalling Theory) ................................................................... 9 2. Public Expose .............................................................................................. 10 3. Tatacara Pelaksanaan Public Expose ........................................................... 11 4. Laporan Hasil Public Expose....................................................................... 13 5. Sanksi........................................................................................................... 13 6. Nilai Perusahaan .......................................................................................... 15 7. Harga Saham ................................................................................................ 17 8. Volume Perdagangan ................................................................................... 17 9. Hubungan Publikasi Laporan Hasil Paparan Publik terhadap Nilai Perusahaan ................................................................................................... 18 C. Kerangka Fikir Penelitian ................................................................................. 18 D. Hipotesis ........................................................................................................... 20
viii
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................... 22 A. Lokasi Penelitian .............................................................................................. 22 B. Jenis Penelitian ................................................................................................. 22 C. Populasi dan Sampel Penelitian ....................................................................... 22 D. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional .................................................. 23 E. Jenis dan Sumber Data ..................................................................................... 23 F. Teknik Pengumpulan Data ............................................................................... 24 G. Teknik Analisis Data ........................................................................................ 24 1. Uji Statistik Deskriptif ................................................................................. 24 2. Uji Normalitas Data ..................................................................................... 25 3. Uji Hipotesis ................................................................................................ 25 BAB IV HASIL PENELITIAN .......................................................................... 27 A. Gambaran Umum Objek Penelitian ................................................................. 27 B. Penyajian Data .................................................................................................. 29 C. Analisis Data .................................................................................................... 30 1. Hasil Statistik Deskriftif .............................................................................. 30 2. Hasil Uji Normalitas .................................................................................... 32 D. Hasil Uji Hipotesis ........................................................................................... 34 E. Pembahasan ...................................................................................................... 36 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .............................................................. 39 A. Kesimpulan ....................................................................................................... 39 B. Saran .............................................................................................................. 39
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 41
ix
DAFTAR GAMBAR No 1.
Judul Gambar 2.1 Kerangka Fikir
Halaman 20
x
DAFTAR TABEL No
Judul
1.
Tabel 4.1 Daftar Bank yang Diteliti
28
2.
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Harga Saham
31
3.
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Volume Perdagangan Saham
31
4.
Tabel 4.4 Uji Normalitas Harga Saham
33
5.
Tabel 4.5 Uji Normalitas Volume Perdagangan Saham
33
6.
Tabel 4.6 Uji Hipotesis Harga Saham
34
7.
Tabel 4.7 Uji Hipotesis Volume Perdagangan Saham
35
xi
Halaman
DAFTAR LAMPIRAN
No 1.
Judul Lampiran I Tanggal Publikasi Laporan Hasil Paparan Publik
Halaman 43
(Public Expose) 2.
Lampiran II Harga Saham Perbankan Pada lima Hari Sebelum
44
dan Sesudah Publikasi Laporan Hasil Paparan Publik 3.
Lampiran III Volume Saham Perbankan Pada lima Hari Sebelum dan Sesudah Publikasi Laporan Hasil Paparan Publik
xii
46
DAFTAR PUSTAKA Anggraini, Yemima. 2012. Analisis Pengaruh Current ratio, Debt To Equity ratio dan Total Asset Turnover Terhadap Price Earning Ratio.Semarang: Universitas Diponegoro Ciptaningsih, Agung Nur Isra. 2010. Analisis Pengaruh Harga Saham, Volume Perdagangan dan Variansi return saham Terhadap Bid Ask Spread pada Masa Sebelum dan sesudah Stock Split. Semarang: Universitas Diponegoro Hendrawijaya Dj, Michael. 2009. Analisis Perbandingan Harga Saham, Volume Perdagangan Saham dan Abnormal Return Saham Sebelum dan Sesudah Pemecahan Saham. Semarang: Universitas Diponegoro Hidayanti, Sri. 2011. Pengaruh Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Pada Laporan Tahunan Terhadap Harga Saham Dan Volume Perdagangan Saham. Jember: Universitas Jember Indarti, Iin dan Br. Purba, Desti Mulyani. 2011. Analisis Perbandingan Harga saham dan Volume Perdagangansaham Sebelum dan Sesudah Stock Split. Jurnal Aset Vol. 13 No. 1 maret 2011 Hal 57-63 Jogiyanto.2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 3. BPFE. Yogyakarta M. Fakhruddin, Hendy. 2008. Istilah Pasar Modal A-Z. Jakarta: PT Elex Media Komputindo Mankiw, N. Gregory. 2007. Makroekonomi Edisi Keenam. Jakarta: Penerbit Erlangga Mubaraq, Fathul. 2013. Pengaruh Pengumuman Deviden Terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan di Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2011-2012. Bandung: Universitas Pendidikan Indonesia Nurlela, Rika dan Ishlahuddin. 2008. Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen sebagai Variabel Moderating”. Simposium Nasioanal Akuntansi XI. Pontianak. Purwanto, Agus. 2004. Pengaruh harga saham, volume perdagangan dan varian return terhadap bid ask spread pada masa sebelum dan sesudah right issue di Bursa Efek Jakarta periode 2000-2002. Jurnal Akuntansi dan Auditing Vol 01 No 1. November hal 66-80 Rahardjo, Sapto. 2006. Kiat Membangun Aset Kekayaan. Jakarta: PT Elex Media Komputindo
xiii
Riyadi, Ricky. 2014. Analisis Dampak Pengumuman Right Issue Terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Bandung: Universitas Pendidikan Indonesia Santoso, Singgih. 2005. Seri Solusi Bisnis Berbasis TI: Aplikasi Exel pada Manajemen Keuangan. Jakarta: PT Elex Media Komputindo Sumiyana, 2007, “Noise atau Kedatangan Informasi : Sebuah Fenomena Spesifik Perilaku Harga Saham Dipasar Modal Indonesia”, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol.22, No.3, Hal 292-318, Universitas Gajah Mada, Yogyakarta Sunardi, Hardjono. 2010. Pengaruh Penilain Kinerja dengan ROI dan EVA terhadap return saham pada perusahaan yang Bergabung dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Akuntansi, Vol 2, No 1, Mei, Hlm. 70-92 Tanuwidjaja, William. 2006. Siasat Investasi Cerdik: Bagi Investor Pemula. Yogyakarta.: MedPress Trisnawati, Fenny. 2012. Pengaruh Peristiwa Politik Terhadap Perubahan Volume Perdagangan Saham dan Harga Saham. Bandung: Universitas Padjadjaran Utami, Komang Ayu Seniari dan Ulupui, I Gusti Ketut Agung. 2013. Reaksi Pasar Atas Pengumuman Pemecahan Saham pada Perusahaan LQ45 dan NonLQ45. Jurnal Akuntansi, Vol 2, No 3, Maret W. Ismanthono, Henricus. 2003. Kamus Istilah Ekonomi Populer. Jakarta: Buku Kompas Wahyudi, Untung dan Prasetyaning, Hartini Pawestri. 2005. “Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan : Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening”. Simposium Nasional Akuntansi IX. Padang 23-26 Agustus. Weston and Brigham. 2001.Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham .http://www.idonbiu.com/2009/05/faktor-faktor-yangmempengaruhiharga.html. www.idx.co
xiv
vii
