Pololetní zpráva k 28. únoru 2009. Deka-Commodities Podílový fond založený podle části I lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování.
Deka International S.A.
Zpráva vedení společnosti.
Březen 2009
Vážení investoři, tato pololetní zpráva Vás podrobně informuje o vývoji Vašeho fondu Deka-Commodities za období od 1. září 2008 do 28. února 2009. Již na začátku sledovaného období dosáhly negativní dopady americké realitní krize na finanční sektor svého vrcholu, když investiční banka Lehman Brothers ohlásila úpadek a nejistota na kapitálových trzích dosáhla nové dimenze. Od té doby přicházely Jobovy zvěsti také od mnohých dalších finančních institucí. Navíc došlo k rychlému ochlazení globální konjunktury. Klesající zisky podniků, rostoucí počty nezaměstnaných a platební potíže jednotlivých států dotvářely celkový obraz rozšiřující se světové hospodářské krize. V této situaci se pokoušely centrální banky a vlády na celém světě zvrátit klesající trend současným snižováním úrokových sazeb a rozsáhlými konjunkturními balíčky opatření. Přesto dosud k žádnému významnému zlepšení vývoje hospodářství nedošlo. Akciové trhy se do konce sledovaného období propadly na dlouhodobá minima, zatímco státní dluhopisy průmyslových zemí byly dlouho žádány jako velmi kvalitní investice. Nakonec se však i v této oblasti projevila tendence k opatrnosti. V tomto obtížném prostředí kapitálových trhů poklesla výkonnost Vašeho fondu Deka-Commodities o 48,5 procenta (v podílových třídách I (A) a I (T)), resp. o 48,6 procenta (podílová třída CF (A)) a o 48,8 procenta (podílová třída TF (A)). V souvislosti s mediálními zprávami o úpadku některých finančních institucí zde poukazujeme na skutečnost, že podílové fondy jsou pojištěny proti úpadku. Podílové fondy jsou oddělené soubory majetku spravované na účet investorů. Majetek podílového fondu (fond) je podle zákonných požadavků přísně oddělen od majetku správcovské společnosti a je uložen ve vázané úschově nebo na vázaném účtu. Podle zákona tedy fond není součástí majetku, kterým správcovská společnost ručí za své závazky. Případným úpadkem správcovské společnosti – v Německu se to ještě nikdy nestalo – není dotčen majetek fondu, a tím ani peníze investorů. Přesto může cena podílu fondu kolísat v závislosti na vývoji hodnoty cenných papírů držených fondem. Dále bychom Vás chtěli upozornit na to, že změny smluvních podmínek fondu a ostatní důležité informace pro podílníky jsou zveřejňovány na internetové adrese www.deka.de. Navíc zde najdete rozsáhlou nabídku informací na téma „fondy kolektivního investování“ a každý měsíc aktuální čísla a fakta o Vašem fondu. S úctou
Deka International S.A. Vedení společnosti
Holger Hildebrandt
Eugen Lehnertz
3
Obsah.
Vývoj kapitálových trhů
5
Investiční politika
8
Přehled majetku k 28. únoru 2009
9
Informace správce
12
Vaši partneři ve Sparkassen-Finanzgruppe
13
Na základě finančních informací nelze upisovat podíly. Upsání podílů je platné jen tehdy, jestliže k němu došlo na základě nejnovějšího vydání prospektu ve spojení s poslední dostupnou výroční zprávou a případně poté zveřejněnou pololetní zprávou. Výroční a pololetní zprávy jsou dostupné v sídle správcovské společnosti, u depozitáře a na platebních místech.
4
Vývoj kapitálových trhů.
Propad ekonomiky Po téměř pětiletém růstu kurzů na globálních akciových trzích došlo ve sledovaném období k zásadnímu zlomu. Z bubliny přehřátého realitního sektoru v USA přerostly otřesy na trzích v plošný požár, který postupně stravoval všechny segmenty a regiony. Prostřednictvím sekuritizace hypotečních úvěrů, které byly v posledních letech ve velkém rozsahu postupovány různými formami finančních inovací přes kapitálové trhy mezinárodním investorům, zasáhla realitní krize úvěrový sektor. Strmé propady hodnoty těchto produktů si vyžádaly masivní odpisy. Důsledkem byl nedostatek likvidity a ztráta důvěry účastníků trhu a bank. Úpadek americké investiční banky Lehman Brothers v prvním měsíci sledovaného období situaci dramaticky vyostřil. Nominální úroková sazba centrální banky Eurozóna vs. USA v% 7 6 5 4
Ceny surovin po stabilním růstu v průběhu uplynulých šesti měsíců silně poklesly. Především ceny ropy silně fluktuovaly: poté, co začátkem září 2008 se barel ropy prodával ještě kolem 114,1 amerického dolaru, cena ropy skončila na úrovni 46,4 amerického dolaru za barel. Také poslední dva měsíce sledovaného období přinesly jistou stabilizaci ceny ropy.
Propady kurzů na akciových trzích Akciové trhy na celém světě zaznamenaly v důsledku vyostřující se krize na finančních trzích většinou podstatné kurzové ztráty. Na konci léta a na podzim zažili investoři obrovský propad kurzů, který vyústil v panické výprodeje. Také po přelomu roku bylo stále zřetelnější, že rozsah otřesů na finančních trzích zanechá hluboké stopy v reálné ekonomice. V této souvislosti byly opětovně revidovány ziskové prognózy podniků a burzovní vývoj korigoval masivně směrem dolů. Celosvětově byly postiženy především konjunkturálně citlivé obory a akcie finančních institucí. Čím zřetelnějších rysů nabývaly hrozby globální recese, tím silnějšímu tlaku čelil surovinový sektor. Mírnější ztráty zaznamenaly defenzivnější sektory jako farmaceutický a potravinářský průmysl a telekomunikace.
3 2
‡ USA (Fed)
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
0
2000
1
‡ Eurozóna (ECB)
Zdroj: Bloomberg
V průběhu několika málo měsíců zkolabovaly tři z dříve největších amerických investičních bank nebo byly prodány v nouzi nejvyšší – jako Bear Stearns a Merrill Lynch. Navíc se začaly potácet v nejistotě velké banky jako Citigroup a Wachovia, zatímco hypotéční agentury Fannie Mae a Freddie Mac byly prakticky zestátněny a pojišťovací obr AIG byl uchráněn před kolapsem rovněž zásahem státu. Nakonec vedla bezprecedentní série Jobových zvěstí k masivnímu obratu v bankovním sektoru. Intenzita otřesů na kapitálových trzích přivedla v případě Islandu dokonce jeden západoevropský stát na okraj státního bankrotu. Vlády a centrální banky se přísunem likvidity, koncentrovaným a masivním snižováním úrokových sazeb i rozsáhlými balíčky záchranných a konjunkturních opatření snažily stabilizovat finanční systém a působit proti recesi.
Americký index Dow Jones Industrial Average ztratil za pololetí 38,8 procenta, široký trh reprezentovaný indexem S&P 500 zaznamenal pokles o 42,7 procenta. Technologické akcie zahrnuté do indexu Nasdaq Composite ztrácely v průměru 41,8 procenta. Na posledním místě mezi akciemi zahrnutými v indexu Dow Jones skončila Citigroup, která ztratila 92,1 procenta své tržní kapitalizace a zařadila se tak k největším poraženým finanční krize. Vláda USA navýšila na podporu ohrožené banky svůj podíl. Také Bank of America se pohybovala se ztrátou ve výši 87,3 procenta na konci žebříčku. O ekonomické přežití bojuje také automobilový koncern General Motors. Za šest měsíců ztratily jeho akcie 77,5 procenta burzovní hodnoty. Automobilový výrobce čelí masivním problémům s odbytem, které ohrožují samu existenci tradičního podniku se stoletou tradicí. Nejlépe se držely tituly méně náchylné vůči konjunkturnímu cyklu. K takovým patřil např. řetězec rychlého občerstvení McDonald’s, který se hodnotou minus 15,7 procenta řadil k nejlepším akciím následován maloobchodním řetězcem Wal-Mart Stores (minus 16,6 procenta). Přes propad ceny ropy zaznamenal ropný koncern Exxon Mobil za rok 2008 rekordní
5
zisk. Akcie koncernu tak vykázaly menší ztráty (minus 15,1 procenta) ve srovnání se širokým trhem. Kurzové ztráty dominovaly také burzovnímu dění v Evropě. Poznání, že dopady finanční krize nezůstanou omezeny na USA a nepovedou pouze k zanedbatelnému oslabení růstu, zesílilo tlak na další pokles kurzů. Index Dow Jones EURO STOXX 50 zaměřený na nejkvalitnější akcie v eurozóně ztratil za uplynulých dvanáct měsíců 41,3 procenta. Akciové trhy v Německu – měřeno indexem DAX 30 – zaznamenaly propad o 40,2 procenta. Téměř v celé Evropě vykazovaly významné burzovní indexy podobně vysoké ztráty. Srovnání světových burz Index: 31.08.2008 = 100 130 115 100 85 70 55
‡ Dow Jones Industrial ‡ Nikkei 225
02/09
01/09
12/08
11/08
10/08
09/08
25
08/08
40
‡ DJ EURO STOXX 50
Zdroj: Bloomberg
V Německu se na konci sledovaného období projevily známky recese. Velcí automobiloví výrobci včetně převážně malých a středních subdodavatelských podniků pocítili jako první odvětví pokles poptávky a zakázek. Klíčový průmyslový sektor v Německu tak na odbytovou krizi reagoval zaměstnáváním na zkrácený pracovní úvazek, prodloužením podnikových dovolených a odstávkami výroby. Vedle akcií technologického podniku Infineon (minus 91,9 procenta) se octly nejvýše na výprodejním žebříčku akcie finančních institucí: akcie Deutsche Bank, Commerzbank a Deutsche Postbank zaznamenaly ztráty mezi 64,3 procenta a 86,1 procenta. Celosvětovému poklesu burzovních kurzů se neubránily ani japonské akcie. Index Nikkei 225 ztratil 42,1 procenta a zaznamenal tak nejhlubší propad za posledních zhruba 25 let. Také Japonsko se nachází v recesi, nálada podniků se znatelně zhoršila. V této souvislosti byly upraveny směrem dolů ziskové prognózy za fiskální rok
6
2008, ale také očekávání týkající se poměru zisku k obratu. Jako extrémní zátěž se projevila silná japonská měna, která brzdila export zboží.
Silná poptávka po ceněných státních dluhopisech Negativní konjunkturní data, slábnoucí inflační rizika a pokračující averze investorů k riziku posilovaly od léta 2008 poptávku po kvalitativně vysoce ceněných dluhopisech. Avšak v posledním měsíci sledovaného období se nákladná záchranná opatření vlád podepsala také na trhu dluhopisů a vedla přechodně znovu k lehkému růstu dluhopisových výnosů. ECB od začátku října uplynulého roku masivně snižovala hlavní úrokovou sazbu, naposledy v lednu. Silné signály o recesi v průmyslových státech a výrazný pokles míry inflace způsobený propadem cen surovin podstatně rozšířily na konci sledovaného období manévrovací prostor ECB pro uvolnění měnové politiky. Proto lze počítat s dalším snižování úrokových sazeb. Tento vývoj způsobil opravdovou erozi výnosů státních dluhopisů. Z hodnoty kolem 4,3 procenta v září klesla výkonnost 10letých státních dluhopisů zemí eurozóny k datu zprávy na 3,1 procenta, což je výrazně pod výchozí úrovní. US Treasuries stejné splatnosti uzavíraly po maximu v říjnu (4,1 procenta) k datu zprávy na hodnotě 3,0 procenta. Na přelomu roku klesala úroveň úroků krátkodobě dokonce směrem ke 2 procentům. Opačný trend ve srovnání s růstem v sektoru státních dluhopisů zaznamenal vývoj rizikových dluhopisů. Rizikové přirážky u podnikových dluhopisů a dluhopisů rozvíjejících se ekonomik se podstatně zvýšily. Trh primárních emisí byl téměř po celé sledované období na dně, teprve na začátku roku se dostavilo mírné oživení. Především nové emise státem zaručených bankovních dluhopisů se setkaly se silnou poptávkou. Ostřejší vnímání úvěrových rizik a narušené fungování centrálních repo trhů vedly k výrazným změnám v chování aktérů finančního trhu, které v podstatě směřují ke snižování zadluženosti („deleveraging“): za účelem omezení potenciálu dalších ztrát a potřeby likvidity snižovaly především banky s maximálním nasazením svá portfolia rizikových cenných papírů.
Výnos 10letých státních dluhopisů USA vs. eurozóna v% 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5
‡ Eurozóna Zdroj: Bloomberg
02/09
01/09
12/08
11/08
10/08
1,5
09/08
2,0
‡ USA
Euro ztrácí Také devizové trhy zažívaly ve sledovaném období neobvykle silné pohyby. Vzhledem k oslabení konjunktury šířícímu se Evropou došlo ve sledovaném období ke změně nálady na devizových trzích, která zvýhodnila americký dolar. V tomto volatilním prostředí – s výjimkou krátkého období koncem listopadu – kleslo euro až na 1,27 amerického dolaru. Také japonský jen prudce posílil vůči společné evropské měně až na 124,6 jenu – oproti 159,3 jenu na začátku sledovaného období.
7
Deka-Commodities Investiční politika.
Cílem investiční politiky fondu Deka-Commodities je nepřímo využívat vývoje na mezinárodních surovinových a komoditních termínových trzích. Investiční politika má být prováděna především s využitím vhodných derivátů, jejichž podkladová aktiva tvoří surovinové indexy, resp. surovinové subindexy.
Důležité ukazatele fondu Deka-Commodities Výkonnost*
6 měsíců
1 rok
3 roky
Podílová třída CF (A)
-48,6 %
-54,5 %
–
Podílová třída TF (A)
-48,8 %
-54,8 %
–
Podílová třída I (A)
-48,5 %
-54,2 %
–
Podílová třída I (T)
-48,5 %
-54,2 %
–
ISIN
Tržní prostředí Vývoj mezinárodních kapitálových trhů ve sledovaném období přinesl velké zklamání. Ceny surovin zaznamenaly v důsledku globální finanční krize částečně masivní pokles. Kromě propadu poptávky a citelného poklesu skladových zásob se negativně projevil silný americký dolar a celkový ústup z investičních pozic v sektoru surovin. Ceny akcií výrobců surovin tak čelily silnému tlaku. Po obrovských propadech cen téměř ve všech surovinových oblastech se však situace v prvních měsících roku 2009 poněkud stabilizovala. Pomalu se začalo projevovat především snížení nabídky ropy.
Podílová třída CF (A)
LU0263138306
Podílová třída TF (A)
LU0263138561
Podílová třída I (A)
LU0263139023
Podílová třída I (T)
LU0263139296
* p.a. / výpočet podle metody BVI (německého svazu investičních společností), dosavadní výkonnost není spolehlivým ukazatelem pro posouzení budoucí výkonnosti
Výkonnost v období 1.09.2008 – 28.02.2009 Deka-Commodities Index: 29.08.2008 = 100 120 100 80 60
Fond Deka-Commodities zaznamenal ve sledovaném období v různých podílových třídách vzhledem k velmi nepříznivému vývoji na trzích pokles výkonnosti mezi 48,5 procenta a 48,8 procenta.
8
02/09
01/09
11/08
0
12/08
20 10/08
Ve sledovaném období se investiční pozornost správce fondu soustředila na oblasti zemědělství, drahých kovů a energií. Co se týče zemědělské produkce, lze vzhledem ke zhoršení finančních podmínek očekávat zklamání na straně nabídky především na rychle se rozvíjejících trzích (emerging markets). Ve fázích zvýšené averze investorů k riziku byly pro svou vlastnost „bezpečného přístavu“ nadměrně upřednostňovány drahé kovy. Naopak sektory průmyslových kovů a chov dobytka se nezdály být příliš perspektivní. Průmyslové kovy jsou nadále nejhůře postiženy celosvětovým oslabením konjunktury. Slabá poptávka v této oblasti vedla k velkému nárůstu skladových zásob, jejichž snižování by mohlo trvat poměrně dlouhou dobu. Naproti tomu se na trhu s ropou nedávno objevily první signály změny nálady v důsledku postupného účinku zúžení nabídky.
40
09/08
Segment drahých kovů upřednostňován
‡ Deka-Commodities CF (A) Výkonnost fondu je znázorněna na základě odkupní ceny, výnosy se reinvestují na úrovni odkupní ceny
Struktura fondu Deka-Commodities
J A
I HG A B C D E F G H I J
F E
D
C
B
Německo 38,5 % USA 5,0 % Irsko 4,4 % Maďarsko 3,8 % Velká Británie 2,9 % Nizozemsko 1,5 % Itálie 0,8 % Ostatní státy 1,1 % Commercial paper 12,1 % Hotovostní rezerva, denní/termínové peníze, ostatní 29,9 %
Deka-Commodities Přehled majetku k 28. únoru 2009.
Označení druhu
Trh
Cenné papíry obchodované na veřejném trhu Úročené cenné papíry 1,9170 % BAYERISCHE LANDESBANK EUR-FLR-TEIL-IHS V. 04/11 1,9270 % SEB AG FLR-PFDBR.R.208 V. 05/09 1,9490 % EUROHYPO AG FLR-MTN-HYP-PFDBR.EM.2248 V. 08/10 1,9920 % SANTANDER INTERNATIONAL DEBT EUR-FLR-MTN V. 07/10 2,0520 % BANK OF AMERICA CORP. EUR-FLR-MTN V. 05/10 2,0950 % EUROHYPO AG FLR-MTN-HYP-PFDBR.EM.2214 V. 06/10 2,0970 % LB HESSEN-THUERINGEN FLR-IHS-MTN S.H145 V. 04/11 2,1310 % BANK OF SCOTLAND PLC EUR-FLR-MTN V. 06/10 2,2140 % VOLKSWAGEN BANK GMBH FLR-MTN V. 07/10 2,2540 % LB BADEN-WUERTTEMBERG EUR-FLR-MTN V. 01/11 2,4600 % HSH NORDBANK AG FLR-MTN V. 05/10 2,5530 % ING VERZEKERINGEN N.V. EUR-FLR-MTN V. 05/10 2,6330 % EUROHYPO AG FLR-MTN-OEFF.PFDBR. V. 05/09 2,7500 % EUROHYPO AG MTN-OEFF.PFDBR. V. 05/09 2,7920 % NRW. BANK FLR-MTN-IHS AUSG.238 V. 06/11 2,8090 % UNICREDITO S.P.A. EUR-FLR-MTN V. 07/10 2,8790 % EUROHYPO AG FLR-HYP.PFDBR.EM.2252 V. 08/10 3,0280 % DAIMLERCHRYSLER AUSTR.PAC.PTY EUR-FLR-MTN V. 06/09 3,0480 % IKB DT. INDUSTRIEBANK FLR-MTN V. 05/09 3,0950 % DEPFA DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK FLR-MTN-HYP.PFDBR.S.953 V. 05/10 3,0950 % EUROHYPO AG FLR-OEFF.PFDBR.EM.377 V. 95/00 3,1320 % IKB DT. INDUSTRIEBANK EUR-FLR-MTN V. 07/10 3,1650 % NORD/LB FLR-IHS S.421 V. 00/10 3,2300 % IKB DT. INDUSTRIEBANK FLR-MTN V. 06/10 3,2500 % NORD/LB OEFF.PFDBR.S.1116 V. 06/09 3,3540 % VOLKSWAGEN BANK GMBH FLR-MTN V. 06/09 3,4690 % ANGLO IRISH BANK CORP. NACHR.-EUR-FLR-MTN V. 04(09/14) 3,5290 % HSBC FINANCE CORP. FLR-MTN V. 05/10 3,6250 % NORD/LB PFDBR.S.260 V. 02/09 3,7130 % BANK OF AMERICA CORP. EUR-FLR-MTN V. 04/09 3,8280 % DT.GENOSS.-HYPOTHEKENBANK AG EUR-FLR-OEFF.PFDBR.R.1008 V. 05/09 3,9660 % CITIGROUP INC. EUR-FLR-MTN V. 04/11 4,0190 % BAYER. HYP.- UND VEREINSBANK NACHR.-FLR-MTN V. 99/09 4,0620 % OTP BANK PLC EUR-FLR-MTN V. 07/09 4,5000 % OTP JELZALOGBANK RESZVENYTARS. EUR-NOTES V. 08/10 4,8750 % LB BADEN-WUERTTEMBERG OEFF.PFDBR. S.218 V. 08/09 4,9310 % NIEDERSACHSEN FLR-LAENDER-SCHATZANW.S.1007 V. 07/12 5,0000 % NORDRHEIN-WESTFALEN LAENDER-SCHATZANW.R.883 V. 08/09 Cenné papíry obchodované na veřejném trhu celkem
Stav k 28.02.2009
Nákupy/ Prodeje/ přírůstky úbytky ve sledovaném období
Kurz
Kurzovní hodnota v EUR
Procentní podíl na majetku fondu
EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR
1.000 2.500 5.000 1.000 1.900 2.500 2.000 2.500 1.000 3.000 490 3.000 5.000 2.500 2.000 1.500 5.000 1.000 1.000
– – – – – – – – – – – – – – – – – – –
– – – – – – – – – – – – – – – – – – –
% % % % % % % % % % % % % % % % % % %
98,8180 99,8235 99,6125 99,2960 95,5000 99,6895 99,0400 97,7130 97,3635 99,3845 99,8835 95,3415 99,8900 100,1300 99,4370 98,1835 99,6570 98,2305 98,7500
988.180,00 2.495.587,50 4.980.625,00 992.960,00 1.814.500,00 2.492.237,50 1.980.800,00 2.442.825,00 973.635,00 2.981.535,00 489.429,15 2.860.245,00 4.994.500,00 2.503.250,00 1.988.740,00 1.472.752,50 4.982.850,00 982.305,00 987.500,00
0,52 1,32 2,64 0,53 0,96 1,32 1,05 1,29 0,52 1,58 0,26 1,52 2,65 1,33 1,05 0,78 2,64 0,52 0,52
EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR
3.000 2.000 1.000 1.000 3.000 2.500 2.000 4.000 3.000 3.000 3.175
– – – 1.000 – – – – – – –
– – – – 1.000 – – – – – –
% % % % % % % % % % %
96,9280 99,6170 83,0000 99,7520 88,5000 100,4300 98,4110 57,5000 90,9700 100,8100 98,7500
2.907.840,00 1.992.340,00 830.000,00 997.520,00 2.655.000,00 2.510.750,00 1.968.220,00 2.300.000,00 2.729.100,00 3.024.300,00 3.135.312,50
1,54 1,06 0,44 0,53 1,41 1,33 1,04 1,22 1,45 1,60 1,66
EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR
3.500 2.000 400 3.500 4.000 5.000 3.000 5.000
– – – – – 5.000 – 5.000
– – – 3.500 – – – –
% % % % % % % %
100,0000 87,5000 98,3705 100,0000 93,0500 100,7500 99,4915 100,4000 EUR
3.500.000,00 1.750.000,00 393.482,00 3.500.000,00 3.722.000,00 5.037.500,00 2.984.745,00 5.020.000,00 94.362.566,15
1,86 0,93 0,21 1,86 1,97 2,67 1,58 2,66 50,02
EUR EUR EUR
5.000 3.000 5.000
– – –
– – –
% % %
22,5000 100,0300 98,5000 EUR
1.125.000,00 3.000.900,00 4.925.000,00 9.050.900,00
0,60 1,59 2,61 4,80
EUR
6.000
–
–
%
98,6245 EUR EUR
5.917.470,00 5.917.470,00 109.330.936,15
3,14 3,14 57,96
OTC OTC
USD USD
3.000 78.000
-133.145,80 -4.153.293,86
-0,07 -2,20
OTC OTC
USD USD
35.000 47.000
-2.013.920,40 -2.704.132,73
-1,07 -1,43
OTC
USD
42.000
533.258,12
0,28
OTC
USD
3.000
-47.444,89
-0,03
OTC OTC
USD USD
3.000 16.000
-151.524,67 -221.474,95
-0,08 -0,12
OTC
USD
12.000
181.692,22
0,10
OTC
USD
1.500
20.403,24
0,01
Cenné papíry zahrnuté do organizovaných trhů Úročené cenné papíry 3,5290 % DEPFA-BANK PLC NACHR.-EUR-FLR-MTN V. 05/15 4,2500 % ANGLO IRISH BANK CORP. EUR-MTN V. 08/09 4,8400 % ANGLO IRISH BANK CORP. EUR-MTN V. 07/09 Cenné papíry zahrnuté do organizovaných trhů celkem Nekótované cenné papíry Úročené cenné papíry 2,8370 % LB BADEN-WUERTTEMBERG EUR-FLR-MTN V. 05/12 Nekótované cenné papíry celkem Majetek v cenných papírech celkem Deriváty (Stavy s minusovým znaménkem označují prodané pozice) Swapy Pohledávky/závazky Commodity excess return swaps CER EXP LONG DJAIG INDUSTRIAL METALS/ J.P. MORGAN AG/FEB 09 CER LONG EXP DJAIG AGRICULTURE/MORGAN STANLEY/NOV 09 CER LONG EXP DJAIG ENERGY/ GOLDMAN SACHS INT. LONDON/APR 09 CER LONG EXP DJAIG ENERGY/MORGAN STANLEY/NOV 09 CER LONG EXP DJAIG INDUSTRIAL METALS/ J.P. MORGAN AG/APR 09 CER LONG EXP DJAIG INDUSTRIAL METALS/ J.P. MORGAN AG/FEB 09 CER LONG EXP DJAIG INDUSTRIAL METALS/ MORGAN STANLEY/FEB 09 CER LONG EXP DJAIG LIVESTOCK/MORGAN STANLEY/NOV 09 CER LONG EXP DJAIG PRECIOUS METALS/ J.P. MORGAN AG/APR 09 CER LONG EXP DJAIG PRECIOUS METALS/ MORGAN STANLEY/FEB 09
Kusy resp. podíly resp. měna v 1.000
9
Deka-Commodities
Označení druhu
CER LONG EXP DJAIG PRECIOUS METALS/ MORGAN STANLEY/NOV 09 CERSLONG EXP DJAIG AGRICULTURE/ MORGAN STANLEY VIA DEKABANK/FEB 09 Swapy celkem
Trh
Kusy resp. podíly resp. měna v 1.000
OTC
USD
20.000
OTC
USD
3.000
Peníze na bankovních účtech, cenné papíry peněžního trhu a fondy peněžního trhu Bankovní účty Zůstatky v měnách mimo EU/EHP Denní peníze 1,1700 % DEKABANK DEUTSCHE GIROZENTRALE LUXEMBOURG S.A. 1,0500 % HELABA 1,0500 % NORD/LB Termínové peníze 1,7800 % DEKABANK DEUTSCHE GIROZENTRALE LUXEMBOURG S.A. (02.04.2009) 1,6500 % LANDESBANK BADEN-WÜRTTEMBERG (02/04/2009) 1,9300 % LANDESBANK HESSEN-THÜRINGEN (04/05/2009) 1,8400 % NORD/LB (03.03.2009) 1,9000 % NORD/LB (04.05.2009) Peníze na bankovních účtech celkem Cenné papíry peněžního trhu 0,0000 % BMW AG COMM.PAPER-PROGR. V. 2007 TR.604 0,0000 % DEKABANK DT. GIROZENTRALE MULT.-CURR. COMM.PAPER-PROGR. V. 2006 TR.02/10/2009 0,0000 % DEKABANK DT. GIROZENTRALE MULT.-CURR. COMM.PAPER-PROGR. V. 2006 TR.04/08/2009 0,0000 % LB HESSEN-THUERINGEN MULT.-CURR. COMM.PAPER-PROGR. V. 2001 TR.02/09/2009 0,0000 % LB HESSEN-THUERINGEN MULT.-CURR. COMM.PAPER-PROGR. V. 2001 TR.02/10/2009 Cenné papíry peněžního trhu celkem Peníze na bankovních účtech, cenné papíry peněžního trhu a fondy peněžního trhu celkem
Kódy trhů OTC Over-the-Counter
10
Procentní podíl na majetku fondu
302.469,73
0,16
EUR
-179.314,22 -8.566.428,21
-0,10 -4,54
100,0000
936,84
0,00
EUR EUR EUR
23.000.000,00 15.000.000,00 5.000.000,00
% % %
100,0000 100,0000 100,0000
23.000.000,00 15.000.000,00 5.000.000,00
12,19 7,95 2,65
EUR EUR EUR EUR EUR
3.000.000,00 6.000.000,00 6.000.000,00 6.000.000,00 3.000.000,00
% % % % %
100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 100,0000 EUR
3.000.000,00 6.000.000,00 6.000.000,00 6.000.000,00 3.000.000,00 67.000.936,84
1,59 3,18 3,18 3,18 1,59 35,51
EUR
3.000
3.000
–
%
99,5760
2.987.280,00
1,58
EUR
5.000
5.000
–
%
98,8350
4.941.750,00
2,62
EUR
5.000
5.000
–
%
99,1720
4.958.600,00
2,63
EUR
5.000
5.000
–
%
99,0070
4.950.350,00
2,62
EUR
5.000
5.000
–
%
98,8350 EUR
4.941.750,00 22.779.730,00
2,62 12,08
EUR
89.780.666,84
47,59
EUR
1.321.571,52 1.321.571,52
0,70 0,70
EUR
-3.016.184,54 -14.761,38 -183.231,42 -9.348,11 -3.223.525,45
-1,60 -0,01 -0,10 -0,00 -1,71
EUR EUR EUR EUR EUR ks ks ks ks
188.643.220,85 59,42 59,33 59,50 63,77 980.242 733.022 1.004.471 425.158
EUR EUR EUR EUR
Devizové kurzy (v množstevním vyjádření) k 27.02.2009 Americký dolar (USD) 1,265760 = 1 euro (EUR)
Kurzovní hodnota v EUR
%
Ostatní závazky Krátkodobé závazky k depozitáři denominované v měně fondu Úplata depozitáři fondu Úplata za obhospodařování Taxe d’abonnement Ostatní závazky celkem
Kurzy cenných papírů resp. tržní sazby Aktiva fondu jsou oceněna na základě následujících kurzů/tržních sazeb: Zahraniční cenné papíry s pevným úrokem a deriváty k 26./27.02.2009 Všechna ostatní aktiva k 27.02.2009
Kurz
1.185,81
EUR
*) Rozdíly v hodnotě procentních podílů způsobené zaokrouhlením jsou možné.
Nákupy/ Prodeje/ přírůstky úbytky ve sledovaném období
USD
Ostatní aktiva Úrokové nároky Ostatní aktiva celkem
Majetek fondu Hodnota podílu třídy CF (A) Hodnota podílu třídy TF (A) Hodnota podílu třídy I (A) Hodnota podílu třídy I (T) Podíly v oběhu třídy CF (A) Podíly v oběhu třídy TF (A) Podíly v oběhu třídy I (A) Podíly v oběhu třídy I (T) Podíl cenných papírů v majetku fondu (v %) Podíl derivátů v majetku fondu (v %)
Stav k 28.02.2009
1.321.571,52
-3.016.184,54 -14.761,38 -183.231,42 -9.348,11
100,00 *)
57,96 -4,54
Deka-Commodities
Obchody uzavřené v průběhu sledovaného období, pokud již nejsou zahrnuty v Přehledu majetku: Nákupy a prodeje cenných papírů a půjček na dlužní úpis (tržní přiřazení k datu zprávy): Označení druhu
Kusy resp. podíly resp. měna v 1.000
Nákupy resp. přírůstky
Prodeje resp. úbytky
Cenné papíry obchodované na veřejném trhu Úročené cenné papíry 1,9500 % LB BADEN-WUERTTEMBERG IHS S.521 V. 06/08 1,9730 % GE CAPITAL EUROPEAN FUNDING EUR-FLR-MTN V. 05/12 2,0880 % KAUPTHING BANK HF EUR-FLR-NOTES V. 04/09 2,0970 % BNP PARIBAS S.A. EUR-NACHR.-FLR-MTN V. 05/15 2,1520 % LEASEPLAN CORP. N.V. EUR-FLR-MTN V. 05/10 2,3340 % VOLKSWAGEN BANK GMBH EUR-FLR-MTN V. 07/09 2,3390 % GE CAPITAL EUROPEAN FUNDING EUR-FLR-MTN V. 08/09 2,3770 % DEUTSCHE POSTBANK AG NACHR.-FLR-NOTES V. 05/15 2,5700 % FORTIS BANK NED. (HOLDING) N.V. EUR-FLR-MTN V. 06/09 2,6600 % ABBEY NATIONAL PLC NACHR.-EUR-FLR-MTN V. 05/15 2,7280 % FINDOMESTIC BANCA S.P.A. EUR-FLR-MTN V. 06/09 2,7500 % HSH NORDBANK AG KOMM.SCHV.R.1136 V. 03/08 2,8040 % BBVA SENIOR FINANCE SA EUR-FLR-MTN V. 06/10 2,8750 % DEXIA KOMM.BANK DEUTSCHLAND AG OEFF.PFDBR.EM.1351 V. 05/09 2,8750 % NORD/LB OEFF.PFDBR.S.1107 V. 06/09 2,9920 % UNICREDITO S.P.A. EUR-FLR-MTN V. 04/09 3,2190 % MERRILL LYNCH S.A. EUR-FLR-MTN V. 05/10 3,2250 % UNICREDITO S.P.A. EUR-FLR-MTN V. 06/09 3,2450 % ANZ NATIONAL INTL. LONDON EUR-FLR-MTN V. 04/09 3,3250 % DEUTSCHE BANK AG NACHR.-FLR-NOTES V. 05/15 3,3500 % DT. GENOSSENSCH. HYPOTHEKENBANK OEFF.PFDBR.R.958 V. 03/08 3,3950 % FORTIS BANK NIEDERLAND N.V. NACHR.-EUR-FLR-MTN V. 05/15 3,4000 % LB HESSEN-THUERINGEN OEFF.PFDBR.S.169 V. 02/08 3,4500 % LB BADEN-WUERTTEMBERG OEFF.PFDBR.S.541 V. 02/08 3,4800 % BAYERISCHE LANDESBANK FLR-OEFF.PFDBR.R.20060 V. 04/08 3,5000 % BAYERISCHE LANDESBANK OEFF.PFDBR. V. 06/08 3,5000 % LB HESSEN-THUERINGEN OEFF.PFDBR. V.07/08 3,5000 % LB HESSEN-THUERINGEN OEFF.PFDBR.S.817 V. 03/08 3,5000 % NORD/LB OEFF.PFDBR.S.1244 V. 07/08 3,5330 % VOLKSWAGEN LEASING GMBH EUR-FLR-NOTES V. 04/09 3,5430 % EUROHYPO AG FLR-MTN-OEFF.PFDBR.EM HBE0C9 V. 05/09 3,6000 % HSH NORDBANK AG OEFF.-PFDBR.S.394 V.07/08 3,6250 % NRW.BANK OEFF.PFDBR.R.7131 V. 98/08 3,7000 % LB BADEN-WUERTTEMBERG OEFF.PFDBR.S.485 V. 02/08 3,7380 % LANDSBANKI ISLANDS EUR-FLR-MTN V. 04/09 3,7500 % LB SAAR OEFF.PFDBR.AUSG.319 V. 06/08 3,8690 % TELECOM ITALIA S.P.A. EUR-FLR-MTN V. 07/10 4,1250 % NORD/LB OEFF.PFDBR.S.296 V. 08/09 4,2500 % BAYERISCHE LANDESBANK IHS S.30237 V. 07/08 4,5000 % LB BADEN-WUERTTEMBERG OEFF.PFDBR.S.1186 V. 07/08 4,5000 % LB BADEN-WUERTTEMBERG OEFF.PFDBR.S.1212 V. 07/08 4,5000 % NORD/LB OEFF.PFDBR.S.1201 V. 07/09 4,5000 % NORD/LB OEFF.PFDBR.S.1229 V. 06/08 4,5000 % WEST LB OEFF. PFDBR. S. EMTN V. 07/08 4,8420 % MERRILL LYNCH & CO. INC. EUR-FLR-MTN V. 04/09 4,9580 % EUROHYPO AG FLR-MTN-OEFF.PFDBR. V. 06/08 5,0580 % WEST LB FLR-IHS-MTN AUSG.1597 V. 03/08 5,2230 % BAYERISCHE LANDESBANK FLR-IHS S.30034 V. 04/09 5,3860 % INTERNATIONAL LEASE FIN. CORP. EUR-FLR-NOTES V. 04/08 5,8750 % LAFARGE S.A. EUR-MTN V. 01/08
EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR
– – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – 1.000 – – – – – – – – – – – 2.493
2.000 2.500 3.409 3.360 2.000 3.000 1.000 3.000 3.000 400 2.500 2.500 850 1.000 2.000 2.300 4.000 2.000 3.000 3.600 5.000 1.500 2.500 2.000 6.500 2.000 3.000 3.000 5.000 2.200 8.000 3.000 2.500 1.000 4.000 3.000 2.000 3.000 5.000 4.620 6.000 5.000 3.000 5.000 1.610 1.300 1.500 1.000 4.000 2.493
Cenné papíry zahrnuté do organizovaných trhů Úročené cenné papíry 1,9380 % ERSTE BK D. OEST. SPARKASSEN AG EUR-FLR-MTN V. 06/10 2,1670 % ALLIED IRISH BANKS PLC EUR-FLR-MTN V. 05/10 5,0610 % BANQUE PSA FINANCE S.A. EUR-FLR.MTN V. 06/08 5,3360 % DAIMLERCHRYSLER AUSTR.PAC.PTY EUR-FLR-MTN V. 05/08
EUR EUR EUR EUR
– – – –
3.000 1.000 2.000 250
11
Informace správce.
DekaBank Depot – komplexní služba pro Vaše podílové fondy – Služba DekaBank Depot Vám nabízí cenově výhodnou příležitost sloučit různé Vámi zvolené fondy kolektivního investování do jediné úschovy s jediným příkazem k výplatě nezatížené srážkovou daní. Vybírat můžete ze širokého spektra přibližně 1.000 fondů koncernu DekaBank a mezinárodně renomovaných spolupracujících partnerů. Toto spektrum fondů je vhodné pro realizaci nejrůznějších investičních konceptů. Pro akumulaci prostředků tak máte k dispozici více alternativ, mezi jinými: ‡ Pro zájemce o pravidelné fondové spoření je vhodný individuální spořící plán fondu Deka-FondsSparplan s minimálním vkladem od 25,- eur. V rámci výplatního plánu uzpůsobeného Vašim potřebám lze naspořené prostředky později cíleně využít.
‡ Pro systematickou a flexibilní akumulaci prostředků – především v rámci soukromého zajištění ve stáří – můžete volit mezi dvěma variantami: ‡ Fond Deka-BonusRente spojuje výhody kolektivního investování se státní podporou v rámci tzv. „Riester-Rente“ za účelem komplexního zabezpečení ve stáří. ‡ Fond DekaStruktur-VorsorgePlan je určen k vybudování profesionálně strukturovaných prostředků pro soukromé zabezpečení. Prostředky také v tomto případě můžete čerpat na základě vlastního výplatního plánu uzpůsobeného Vašim cílům. DekaBank Depot zahrnuje rozmanité služby jako např. bezplatné reinvestování rozdělovaných výnosů. V rámci naší služby depozitáře máte k dispozici různé způsoby podání příkazu např. telefonem nebo přes internet na adrese www.deka.de. Informace o DekaBank Depot a jednotlivých fondech získáte prostřednictvím naší servisní linky na telefonním čísle (+3 52) 34 09 - 39.
12
Vaši partneři ve Sparkassen-Finanzgruppe.
Správcovská společnost
Depozitář a platební zprostředkovatel
Deka International S.A. 5, rue des Labours 1912 Lucemburk Lucembursko
DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. 38, avenue John F. Kennedy 1855 Lucemburk Lucembursko
Vlastní kapitál k 31. prosinci 2007: upsaný 10,4 mil. EUR splacený 10,4 mil. EUR ručící 62,6 mil. EUR Vedení společnosti Holger Hildebrandt ředitel Deka International S.A., Lucembursko Eugen Lehnertz ředitel Deka International S.A., Lucembursko
Vlastní kapitál k 31. prosinci 2007: 156,1 mil. EUR
Auditor fondu a správcovské společnosti PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, route d´Esch 1471 Lucemburk Lucembursko
Správní rada správcovské společnosti
Informační a platební místo v Německé spolkové republice
Předseda Rainer Mach výkonný člen správní rady DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A., Lucembursko
DekaBank Deutsche Girozentrale Mainzer Landstraße 16 60325 Frankfurt nad Mohanem Německo
Místopředseda Thomas Ketter jednatel Deka FundMaster Investmentgesellschaft mbH, Frankfurt nad Mohanem, Německo
Informační a platební místo v Rakousku
Člen Holger Knüppe vedoucí řízení majetkových účastí, DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt nad Mohanem, Německo
Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft Hypo-Passage 1 6900 Bregenz Rakousko
Výše uvedené údaje budou vždy aktualizovány ve výročních a v pololetních zprávách.
13
Deka International S.A. 5, rue des Labours 1912 Lucemburk P.O. Box 5 45 2015 Lucemburk Lucembursko Telefon: (+3 52) 34 09 - 39 Telefax: (+3 52) 34 09 - 22 93 www.deka.lu
