Pololetní zpráva k 28. únoru 2011. Deka-Commodities Podílový fond založený podle části I lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování.
Deka International S.A.
Zpráva vedení společnosti.
březen 2011
Vážení investoři, tato pololetní zpráva Vás podrobně informuje o vývoji Vašeho fondu Deka-Commodities za období od 1. září 2010 do 28. února 2011. Na mezinárodních finančních trzích převažovaly v uplynulých šesti měsících pozitivní aspekty. Rozpočtová situace byla v mnoha státech eurozóny dočasně napjatá, pozitivně však působil stabilní vývoj v rostoucích prahových ekonomikách a také nečekaně silný růst v Německu. Podniky zveřejňovaly většinou pozitivní výsledky. V tomto prostředí se kapitálové trhy prezentovaly ve stabilní kondici. V segmentu dluhopisů došlo na začátku sledovaného období k obratu. Výnosy německých a amerických státních dluhopisů nejprve výrazně poklesly, přičemž se v eurozóně zvýšily rozdíly ve výnosnosti dluhopisů ústředních a periferních států, od té doby nastoupil rostoucí trend také u státních dluhopisů nejlepší úvěrové kvality. Jednak k tomu přispěly obavy z dluhové krize, které postihly také vitálnější státy eurozóny, jednak rostoucí míra inflace posilovala očekávání ohledně zvýšení úrokových sazeb ve střednědobém horizontu. U korporátních dluhopisů současně rizikové prémie opět klesly. Akciové trhy výrazně posílily. Dobré hospodářské výsledky podniků a robustní růst vylepšovaly perspektivy akciových investic. Ceny akcií za těchto podmínek obecně rostly. V tomto prostředí kapitálových trhů se zvýšila výkonnost Vašeho fondu Deka-Commodities o 25,5 procenta (v podílových třídách I (A) a I (T)), resp. o 25,1 procenta (podílová třída CF (A)) a o 24,7 procenta (podílová třída TF (A)). Rádi bychom využili této příležitosti a poděkovali Vám za projevenou důvěru. Dále bychom Vás chtěli upozornit na to, že změny smluvních podmínek fondu a ostatní důležité informace pro podílníky jsou zveřejňovány na internetové adrese www.deka.de. Navíc zde najdete rozsáhlou nabídku informací o fondech kolektivního investování a každý měsíc aktuální čísla a fakta o Vašem fondu. S úctou
Deka International S.A. Vedení společnosti
Holger Hildebrandt
Eugen Lehnertz
3
Obsah.
Vývoj kapitálových trhů
5
Investiční politika
8
Přehled majetku k 28. únoru 2011
10
Informace správce
13
Vaši partneři ve Sparkassen-Finanzgruppe
14
Podílové jednotky smí být nakupovány jen na základě aktuálního prospektu, jehož přílohami jsou poslední dostupná výroční zpráva a případně následující pololetní zpráva.
4
Vývoj kapitálových trhů.
Současně propukly dlouhodobé nepokoje v arabském světě. Protesty obyvatelstva proti ekonomickým a politickým poměrům se rozšířily z Tuniska a po Egyptu zachvátily i Libyi. Především nepokoje v Egyptě a Libyi vedly k otřesům na ropném trhu. Cena za barel ropy se rychle vyšplhala na úroveň přes 110 amerických dolarů. Jednak je Suezský průplav v Egyptě strategicky důležitou obchodní trasou pro ropné tankery, jednak se Libye stala pro Evropu nikoliv nepodstatným dodavatelem ropy a zemního plynu. Obavy z krátkodobého propadu dovozu energetických surovin se sice zdají nepodložené, nicméně s rostoucí cenou ropy vystoupily do popředí obavy z inflace. Růst úroků v důsledku zvyšující se míry inflace ohrožuje globální ekonomický růst. To platí především pro státy směřující ke konsolidaci, aby co nejrychleji zvládly svou dluhovou situaci. Růst kurzů na akciových a dluhopisových trzích, v některých případech poměrně rychlý, zvyšoval nervozitu i riziko opětovného poklesu kurzů. Z hlediska globálního konjunkturálního cyklu se hromadily jednotlivé náznaky slabší dynamiky růstu. Napjatá rozpočtová situace v Evropě, především v okrajových státech eurozóny jako Řecku, Irsku a Portugalsku, ale také Španělsku a Itálii, opakovaně vyvolávala rostoucí nejistotu. Až na 750 miliard eur se nakonec vyšplhal evropský záchranný balík pro klopýtající členské státy. Přesto prodejnímu tlaku na trzích čelily průběžně jak státní dluhopisy navázané na euro, tak i samotná společná evropská měna.
v% 6 5 4 3 2
‡ USA (Fed)
2011
2010
0
2009
1 2008
Dluhovou problematikou v jižní Evropě a rozšířením krize eura začala na jaře 2010 fáze výrazné volatility. Nekontrolovaná zadluženost některých členských států měnové unie od té doby opakovaně zatěžuje burzovní klima. Krize eura se rychle vyostřila, když se nějakou dobu otevřeně spekulovalo o státním bankrotu Řecka. Záchranný balík členských států eurozóny a Mezinárodního měnového fondu (MMF) a program skupování státních dluhopisů, s nímž překvapivě přišla Evropská centrální banka (ECB), dokázaly nejen zabránit dalšímu růstu rizikových prémií, ale většina etablovaných burzovních barometrů za silného kolísání dokonce mírně posilovala. Koncem roku dění opět ovládla dluhová krize eurozóny. Irsko muselo jako první stát měnové unie požádat o pomoc ze záchranného fondu a dluhová situace se vyhrotila také v Portugalsku. Po Novém roce rizikové přirážky opět celkově klesly. Nervozitu to však až do data zprávy nerozptýlilo.
Porovnání nominální úrokové sazby centrálních bank - eurozóna a USA
2007
Zotavení ve stínu krize eura
‡ Eurozóna (ECB)
Pramen: Bloomberg
Údaje o vývoji americké ekonomiky daly opět podnět k optimismu. Průzkum mezi bankami signalizoval výrazné zvýšení poptávky po úvěrech, silný růst spotřeby byl provázen rostoucími osobními příjmy. Celkově se množily náznaky, že se růst začíná pozvolna příznivě promítat i do pracovního trhu. Americký index nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu ISM v lednu výrazně vzrostl. Všechny dílčí komponenty vykazovaly přírůstky oproti předchozímu měsíci. Obzvlášť silný byl přitom nárůst komponenty nových zakázek. Přesto nakonec překvapila slabá dynamika spotřeby. Americká centrální banka (Fed) vsadila ve sledovaném období dále na expanzi. Konjunkturálním stimulem by navíc mohl být odkup dalších státních dluhopisů zahájený americkou centrální bankou. Rostoucí výdaje za energie dosud nepředstavovaly problém, jádrová inflace se pohybovala na nízké úrovni bez jasného trendu. Eurozóna se prezentovala v nejednotné kondici a vývoj hospodářství hrozí vznikem stále výraznějších rozdílů. Zatímco některé země jako Španělsko, Řecko, Portugalsko a Irsko čelily nadále masivním strukturálním problémům, vykazovalo Německo dynamický růst. Příznivý vývoj ekonomiky je známkou překvapivě silného růstu HDP. Indikátory hospodářského cyklu v eurozóně mířily v případě exportně orientovaných ekonomik nadále vzhůru. Pozitivně působila silná poptávka z prahových ekonomik – především z Číny. Za těchto podmínek se celková nálada v německé ekonomice postupně zlepšovala. Svědčila o tom také nálada mezi německými podniky, která se, soudě podle indexu podnikatelského klimatu IFO, udržela na velmi dobré úrovni i v lednu. Dokonce ani zima nedokázala růstový trend
5
v Německu zastavit. Také v únoru klesly počty nezaměstnaných. Pokles v zimním měsíci únoru představuje s ohledem na předchozí roky spíše výjimku.
Německý akciový trh v silné kondici Pozitivní signály o vývoji hospodářského cyklu a výsledcích podniků táhly ceny akcií nahoru. Poklesy byly opakovaně způsobovány špatnými zprávami z periferních států – např. strachem ze státního bankrotu, který postupně vyvolával úprk investorů k méně rizikovým investičním aktivům. V dalším průběhu se přes výrazné výkyvy kurzů zformoval posilující trend. Skepse ohledně udržitelnosti konjunkturálního oživení a nejistota investorů v důsledku krize eura způsobily, že po fázích růstu kurzů pravidelně následovaly korekce. Mnoho investorů se nakonec na akciové trhy vrátilo. Dosud se akciím vyhýbali, ale vzhledem k prudce rostoucím kurzům, které reagovaly na solidní fundamentální faktory, už dál nemohli čekat. Nic na tom nedokázaly změnit ani sílící obavy z rostoucí inflace. Pro investory v USA skončilo vykazované období růstem o 26,5 % (index S&P 500). Ještě vyšší byly přírůstky především u technologických akcií zahrnutých do indexu Nasdaq Composite (+ 31,6 %). Akcie velkých podniků zahrnuté do indexu Dow Jones Industrial Average zaznamenaly růst o 22,1 %. Nejvyšší zisk si z akcií zařazených do indexu připsal výrobce hliníku Alcoa (+ 65,0 %), následován výrobcem stavebních strojů Caterpillar (+ 58,0 %). Přesvědčit dokázal také Exxon s přírůstkem 44,6 %. Na opačném konci žebříčku se umístil výrobce telekomunikačních zařízení Cisco Systems a farmaceutický koncern Merck & Co. (oba shodně propad o 7,4 %). Srovnání světových burz Index: 31.08.2010 = 100 130 120 110 100
‡ Dow Jones Industrial ‡ Nikkei 225 Pramen: Bloomberg
6
‡ EURO STOXX 50
02/11
01/11
12/10
11/10
10/10
09/10
80
08/10
90
Reprezentativní index EURO STOXX 50 si ve sledovaném období připsal zisk 14,9 %. Dolů ho táhly především ztráty akcií společností Nokia (- 6,9 %), Deutsche Telekom (- 6,2 %) a RWE (- 5,4 %). Německo vyšlo z finanční krize poměrně nedotčeno a v evropském srovnání vyniklo průměrným růstem kurzů na burze o 22,7 % (měřeno hlavním indexem DAX 30). K nejvýkonnějším titulům na německé burze patřily akcie výrobce čipů Infineon (+ 80,1 %) a HeidelbergCement (+ 60,3 %). Japonský akciový trh si za vykazované období připsal zisk 20,4 % (Nikkei 225), široký index TOPIX dokázal rovněž přesvědčit přírůstkem o 18,2 %.
Dluhopisy prožívají bouřlivé období Hlavními tématy vykazovaného období byla konsolidace dluhů a snižování likvidity. Významné centrální banky přitom řeší problém, jak přes nutnost postupného odklonu od politiky nízkých úrokových sazeb neohrozit křehký hospodářský růst předčasným přílišným utažením šroubů. Základní dilema, jak nepřiškrtit motor hospodářského oživení a současně vrátit měnovou politiku do normálních kolejí, nadále trvalo, nicméně bylo dočasně odsunuto do pozadí. Některé státy již přitáhly otěže úrokové politiky. Kromě Austrálie a Indie zvýšila začátkem listopadu své úrokové sazby ve dvou krocích poprvé od roku 2007 také Čína. Čínská centrální banka tak reagovala na rostoucí inflaci a výrazné oživení trhu s nemovitostmi. V Evropě se zvýšení úrokových sazeb prozatím odkládá na později, neboť vzhledem k těžké krizi v Řecku a Irsku teď mají přednost krizové programy MMF a ostatních členských států eurozóny. V poslední době se ale o inflaci opět začalo hovořit. Roční míra inflace v eurozóně totiž výrazně vzrostla. V této souvislosti se spekulovalo, že by mohla ECB mohla učinit restriktivní kroky už v průběhu roku. Vzhledem k míře inflace v eurozóně byl za růstem spotřebitelských cen ale opět především vývoj cen energií, jádrová inflace naopak nevykazovala tendenci, která by vzbuzovala obavy. Výhled na možné zvýšení úrokových sazeb ještě v roce 2011 posílil kurz evropské společné měny. K datu zprávy se kurz eura k americkému dolaru pohyboval na úrovni 1,38.
Výnos 10letých státních dluhopisů USA vs. eurozóna v% 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5
‡ Eurozóna Pramen: Bloomberg
02/11
01/11
12/10
11/10
10/10
09/10
1,5
08/10
2,0
‡ USA
Dluhová krize způsobila u státních dluhopisů členských států EU, které se dostaly do problémů, výrazné kurzové ztráty. Rozdíly ve výnosech se mezi jednotlivými státy eurozóny v některých případech i výrazně zvýšily. Druhou stranou obav o okrajové země eurozóny byl značný odliv investic do kvalitních titulů. Za dostatečně bezpečné byly považovány německé spolkové dluhopisy, které se po dlouhé měsíce dobře prodávaly ve všech kategoriích splatnosti. Ještě na začátku vykazovaného období se výnosy dluhopisů s běžnou dobou splatnosti (5, 10 a 30 let) blížily historickým minimům. V následujících měsících se ale postupně od těchto hodnot vzdalovaly. Kromě dynamického vývoje německé ekonomiky byla pro tento vývoj rozhodující také otázka, zda vitálnější členské státy eurozóny dlouhodobě zvládnou zátěž slabších zemí. Zatímco situace portugalských a španělských státních dluhopisů se k datu zprávy vzhledem k poklesu rizikových přirážek ve srovnání s německými spolkovými dluhopisy trochu zklidnila, čelily kurzy německých dluhopisů s krátkodobou splatností vzhledem k inflačním očekáváním a inflačním rizikům určitému tlaku. Naproti tomu 10leté spolkové dluhopisy zaznamenaly v posledním měsíci vykazovaného období opět výrazný pokles výnosů. To bylo odrazem zvýšené poptávky po bezpečných investicích. Výnosy 10letých dluhopisů stouply na 3,2 %. Výnosy amerických státních dluhopisů se stejnou splatností se po minimu z října loňského roku ve výši 2,4 % zvýšily k datu zprávy na 3,4 %. Měřeno indexem REXP zaznamenaly německé spolkové dluhopisy za vykazované pololetí propad hodnoty o 3,6 %.
7
Deka-Commodities Investiční politika.
Cílem investiční politiky fondu Deka-Commodities je realizace střednědobých až dlouhodobých kapitálových přírůstků nepřímou účastí na vývoji mezinárodních surovinových a komoditních termínových trhů. Podílový fond investuje prostřednictvím derivátů do sektorů energetických surovin, rostlinné a živočišné výroby, průmyslových a drahých kovů. K této činnosti však fondu postačuje jen část majetku fondu. Zbylá část je uložena v cenných papírech peněžního trhu a v dluhopisech. Z hlediska rizikové struktury fondu je obzvlášť důležitý vývoj cen surovin.
Fond profituje z výrazného zastoupení sektoru energetických surovin Ceny na surovinových trzích ve sledovaném období rostly. Silný růst cen zaznamenala především ropa a také drahé kovy se k datu zprávy těšily vysoké poptávce. Jak zlato, tak i stříbro vykazovaly silný cenový růst. Především obavy z nepokojů v severní Africe přiměly investory hledat útočiště v drahých kovech. Také cena ropy byla dodatečně posilována politickými nepokoji. Především cena ropy Brent se výrazně zvýšila a k datu zprávy se pohybovala nad 110 dolary za barel. Rozdíl mezi evropskou ropou Brent a americkou ropou typu WTI se od konce prosince neustále zvyšoval ve prospěch ropy Brent. Na začátku vykazovaného období investoval fond Deka-Commodities investován především do zemědělství, energetiky a průmyslových kovů. Zemědělství zpočátku těžilo z obav z možného zúžení nabídky, což vedlo k silnému růstu cen. Vyšší podíl tohoto odvětví v portfoliu oproti srovnávacímu indexu byl koncem září postupně snižován, k dalším nákupům jsme přistoupili až později. Ceny zemědělských produktů ženou vzhůru obavy z dalšího poklesu zásob. Nejistotu a tlak na růst cen vyvolávaly také nepokoje v severní Africe, které jsou rovněž uváděny jako jedna z příčin zdražování potravin. V energetice si fond po celé vykazované období udržoval oproti benchmarku vyšší pozici. Vzhledem k neustále se zvyšující poptávce, poklesu skladových zásob a v neposlední řadě také politickým nepokojům v severní Africe a na Blízkém východě došlo v druhé polovině sledovaného období k výraznému růstu cen ropy. Z tohoto vývoje fond nadprůměrně profitoval. Značně rozkolísaná byla cena zemního plynu. Na konci vykazovaného období bylo do energetiky investováno 36,7 % majetku fondu. Po velkou část vykazovaného období měly v portfoliu fondu výrazné zastoupení také průmyslové a ušlech-
8
Důležité ukazatele Deka-Commodities Výkonnost*
6 měsíců
1 rok
3 roky
Podílová třída CF (A)
25,1 %
23,0 %
-11,9 %
Podílová třída TF (A)
24,7 %
22,1 %
-12,5 %
Podílová třída I (A)
25,5 %
23,7 %
-11,4 %
Podílová třída I (T)
25,5 %
23,7 %
-11,4 %
ISIN Podílová třída CF (A)
LU0263138306
Podílová třída TF (A)
LU0263138561
Podílová třída I (A)
LU0263139023
Podílová třída I (T)
LU0263139296
* p.a. / výpočet podle metody BVI (Německého svazu investičních společností); dosavadní výkonnost není spolehlivým měřítkem pro posouzení budoucí výkonnosti
Struktura fondu Deka-Commodities A
B D
A Dluhopisy s pevným úročením B Dluhopisy s proměnlivým úročením C Swap na komoditní index (Swap Commodity Index, SCI) D Vklady u bank a ostatní
C
19,1 % 12,1 % 0,8 % 67,9 %
Deka-Commodities
Index: 31.08.2010 = 100 140 130 120 110 100
02/10
01/11
12/10
11/10
80
10/10
90 09/10
Fond Deka-Commodities vydělal ve vykazovaném období na vesměs pozitivním vývoji cen surovin a vykázal vysokou výkonnost. Cena podílů se v jednotlivých třídách zvýšila o 24,7 %, resp. o 25,5 %.
Výkonnost v období od 01.09.2010 do 28.02.2011 Deka-Commodities (CF (A))
08/10
tilé kovy. Zatímco průmyslové kovy mohly profitovat z čilého čínského dovozu, růstový trend v sektoru ušlechtilých kovů se lehce zadrhával. Největší zdrženlivost projevoval správce fondu ve vykazovaném období v sektoru živočišné výroby. Negativně ho ovlivňovaly prudce rostoucí ceny kukuřice a vyšší náklady na krmivo. V tomto ohledu fondu prospělo relativně malé zastoupení sektoru v portfoliu.
Výkonnost fondu je znázorněna na základě odkupní ceny
9
Deka-Commodities Přehled majetku k 28. únoru 2011.
Označení druhu
Trh
Cenné papíry obchodované na trzích cenných papírů Úročené cenné papíry EUR 1,1370 % Bayerische Landesbank FLR IHTS 04/11 3,7500 % Berlin-Hann.Hyp.Bank Hyp.-Pfe. Em.93 08/11 3,2500 % Berlin-Hann.Hyp.Bank Öff.-Pfe. Em.141 05/11 1,1760 % Citigroup Inc. EUR FLR MTN 04/11 3,5000 % Dexia Kommunalbank D.AG Öff.-Pfe. Em.1273 04/11 3,7500 % Dt. Pfandbriefbank Pfe. S.539 04/11 4,0000 % Dt.Genoss.-Hyp.Bank AG Hyp.-Pfe. R.889 03/11 3,7500 % Eurohypo AG MTN Öff.-Pfe. Em.2317 06/11 1,2130 % Kreditanst.f.Wiederaufbau FLR MTN 09/12 0,9660 % Land Berlin FLR-Landessch. A.237 08/11 4,0000 % Land Hessen Schatzanw. S.0307 03/11 1,1710 % Land Niedersachsen FLR Landessch. A.109 07/12 0,9780 % Land Nordrhein-Westfalen FLR Landessch.R.843 08/11 0,9640 % Land Nordrhein-Westfalen FLR Landessch.R.848 08/11 1,3370 % Land Rheinland-Pfalz FLR-Landessch. 09/11 1,1540 % Lb.Hessen-Thüringen GZ FLR MTN IHS S.H145 04/11 0,9680 % NRW BANK FLR MTN IHS Ausg.238 06/11 1,0480 % Soc.Fin.l‘Econom.Franç. -SFEF- FLR MTN 09/12 1,0860 % WL BANK AG Westf.Ld.BK FLR Öff.-Pfe.R.491 06/11 4,0000 % WL BANK AG Westf.Ld.Bodenkred. Pfe. R.195 04/11
EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR
Cenné papíry neobchodované na trzích cenných papírů Úročené cenné papíry EUR 1,0370 % Ldsbk Baden-Württemb. FLR MTN 02/12 Majetek v cenných papírech celkem Deriváty (Položky s minusovým znaménkem označují prodané pozice.) Swapy veškerých výnosů (TRS) Subjekt prodávající riziko EQS Short exp DJUBSAG Index Morg.St. 03/11 Subjekt nakupující riziko EQS Long exp DJUBSAG Index Morg.St. 12/11 EQS Long exp DJUBSEN Index GS 06/11 EQS Long exp DJUBSEN Index Morg.St. 12/11 EQS Long exp DJUBSIN Index Barcl. 03/11 EQS Long exp DJUBSIN Index JPM 06/11 EQS Long exp DJUBSLI Index Morg.St. 12/11 EQS Long exp DJUBSPR Index JPM 06/11 EQS Long exp DJUBSPR Index Morg.St. 12/11 Swapy veškerých výnosů (TRS) celkem Peníze na bankovních účtech, cenné papíry peněžního trhu a fondy peněžního trhu Bankovní účty Zůstatky v měnách mimo EU/EHP DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. Termínové vklady 0,87 % NordLB London (04.04.2011) 0,93 % LB Berlin AG (04.04.2011) 0,98 % Landesbank Hessen-Thüringen (03.06.2011) 1,02 % Landesbank Hessen-Thüringen (02.05.2011) 1,02 % Norddeutsche Landesbank (02.05.2011) 1,03 % Landesbank Hessen-Thüringen (02.03.2011) 1,05 % LB Berlin AG (04.04.2011) 1,12 % Landesbank Hessen-Thüringen (04.04.2011) Jednodenní vklady 0,50 % Norddeutsche Landesbank Girozentrale 0,53 % Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale 0,55 % Landesbank Berlin AG 0,56 % DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. Peníze na bankovních účtech celkem Peníze na bankovních účtech, cenné papíry peněžního trhu a fondy peněžního trhu celkem
Kusy, resp. podíly, resp. měna v 1.000
Nákupy/ Prodeje/ přírůstky úbytky ve sledovaném období
1.000.000 0 5.610.000 5.610.000 8.464.000 8.464.000 2.000.000 0 10.543.000 10.543.000 13.105.000 13.105.000 15.000.000 15.000.000 5.000.000 5.000.000 2.000.000 0 9.000.000 9.000.000 5.000.000 5.000.000 5.991.000 2.991.000 4.500.000 0 3.000.000 3.000.000 1.000.000 0 2.000.000 0 2.000.000 0 2.000.000 0 2.500.000 0 5.000.000 5.000.000
EUR
6.000.000
OTC
USD
7.000.000
OTC OTC OTC OTC OTC OTC OTC OTC
USD USD USD USD USD USD USD USD
158.000.000 70.000.000 108.000.000 64.000.000 30.000.000 20.000.000 28.000.000 38.000.000
0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0
Kurz
% % % % % % % % % % % % % % % % % % % %
%
Kurzovní hodnota v EUR
100,034 100,033 100,244 99,981 100,256 100,460 100,457 100,227 100,356 99,999 100,809 100,230 100,009 100,010 100,027 100,027 100,012 100,213 100,008 100,761
105.008.088,39 105.008.088,39 105.008.088,39 1.000.335,00 5.611.851,30 8.484.652,16 1.999.620,00 10.569.990,08 13.165.283,00 15.068.550,00 5.011.350,00 2.007.120,00 8.999.910,00 5.040.450,00 6.004.749,35 4.500.405,00 3.000.285,00 1.000.270,00 2.000.540,00 2.000.230,00 2.004.260,00 2.500.187,50 5.038.050,00
Procentní podíl na majetku fondu 29,54 29,54 29,54 0,28 1,58 2,39 0,56 2,98 3,71 4,24 1,41 0,56 2,53 1,42 1,69 1,27 0,84 0,28 0,56 0,56 0,56 0,70 1,42
99,896 EUR
5.993.760,00 5.993.760,00 5.993.760,00 5.993.760,00 111.001.848,39
1,69 1,69 1,69 1,69 31,23
EUR
2.865.133,54 8.397,64 8.397,64 2.856.735,90 53.782,10 -641.931,81 -989.872,67 488.150,86 228.820,72 -231.299,39 1.675.610,06 2.273.476,03 2.865.133,54
0,80 0,00 0,00 0,80 0,02 -0,18 -0,28 0,14 0,06 -0,07 0,47 0,64 0,80
USD
151.794,50
%
100,000
110.071,79
0,03
EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR
20.000.000,00 10.000.000,00 13.000.000,00 4.000.000,00 15.000.000,00 10.000.000,00 10.000.000,00 6.000.000,00
% % % % % % % %
100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
20.000.000,00 10.000.000,00 13.000.000,00 4.000.000,00 15.000.000,00 10.000.000,00 10.000.000,00 6.000.000,00
5,64 2,81 3,66 1,13 4,22 2,81 2,81 1,69
EUR EUR EUR EUR
33.000.000,00 30.000.000,00 45.000.000,00 55.000.000,00
% % % %
100,000 100,000 100,000 100,000 EUR
33.000.000,00 30.000.000,00 45.000.000,00 55.000.000,00 251.110.071,79
9,30 8,45 12,68 15,49 70,72
EUR
251.110.071,79
70,72
EUR
2.481.379,25 146.529,37 5.578,82 720.000,00 3.353.487,44
0,70 0,04 0,00 0,20 0,94
100,000 EUR
-12.261.651,99 -12.261.651,99
-3,45 -3,45
Ostatní aktiva Úrokové nároky Pohledávky z obchodů s podílovými listy Pohledávky z půjček cenných papírů Pohledávky z hotovostního kolaterálu Ostatní aktiva celkem
EUR EUR EUR EUR
Krátkodobé závazky Úvěry v EUR u depozitáře DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. Krátkodobé závazky celkem
EUR
10
Stav k 28.02.2011
2.481.379,25 146.529,37 5.578,82 720.000,00
-12.261.651,99
%
Deka-Commodities
Označení druhu
Ostatní závazky Úplata depozitáři fondu Úplata za obhospodařování Taxe d’abonnement Závazky z obchodů s podílovými listy Ostatní závazky celkem
Kusy, resp. Stav k podíly, resp. 28.02.2011 měna v 1.000 EUR EUR EUR EUR
Nákupy/ Prodeje/ přírůstky úbytky ve sledovaném období
Kurz
Kurzovní hodnota v EUR
-27.696,65 -353.341,38 -19.895,00 -417.794,05
Majetek fondu Podíly v oběhu třídy CF (A) Podíly v oběhu třídy TF (A) Podíly v oběhu třídy I (A) Podíly v oběhu třídy I (T) Hodnota podílu třídy CF (A) Hodnota podílu třídy TF (A) Hodnota podílu třídy I (A) Hodnota podílu třídy I (T)
Procentní podíl na majetku fondu
EUR
-27.696,65 -353.341,38 -19.895,00 -417.794,05 -818.727,08
EUR
355.250.162,09
ks ks ks ks
1.427.035,000 1.054.062,000 1.045.399,000 419.507,000
EUR EUR EUR EUR
89,32 87,92 90,35 96,91
Podíl cenných papírů v majetku fondu (v %) Podíl derivátů v majetku fondu (v %)
-0,01 -0,10 -0,01 -0,12 -0,24 100,00 *)
31,23 0,80
*) U hodnoty podílu v procentech mohou zaokrouhlením vznikat rozdíly. Kurzy cenných papírů, resp. tržní sazby Aktiva fondu jsou oceněna na základě následujících kurzů/tržních sazeb: Zahraniční cenné papíry s pevným úročením a deriváty k datu: 28.02.2011 Všechna ostatní aktiva k datu: 28.02.2011 Devizové kurzy resp. konverzní faktory (v množstevním vyjádření) k 28.02.2011 Spojené státy, dolary (USD) 1,37905 = 1 euro (EUR) Kódy trhů OTC
Mimoburzovní trh
Obchody uzavřené v průběhu vykazovaného období, pokud již nejsou zahrnuty v přehledu majetku: Nákupy a prodeje cenných papírů (tržní přiřazení k datu zprávy): Označení druhu Cenné papíry obchodované na trzích s cennými papíry Úročené cenné papíry EUR 1,9640 % Anglo Irish Bank Corp. Ltd. FLR MTN 04(09/14) 5,7500 % Banco Bilbao Vizcaya Argent. Cédulas Hip. 00/10 5,6250 % Bank Nederlandse Gemeenten MTN 00/10 1,0460 % Berlin-Hann.Hyp.Bank FLR Öff.-Pfe. Em.140 05/11 5,2500 % Bundesländer Landessch. Nr.8 01/11 3,0000 % Deutsche Hyp.Bank Öff.-Pfe. S.875 05/11 1,4170 % Dexia Bank Belgium S.A. FLR MTN 09/10 2,5000 % Dexia Kommunalbank D.AG Öff.-Pfe. Em.1492 06/10 4,3750 % DnB NOR Boligkreditt A.S. EUR MT Pfe. 07/10 0,7090 % Eurohypo AG FLR MTN Öff.-Pfe. Em.HBE0DJ 05/10 5,2500 % Eurohypo AG Öff.-Pfe. Em.561 01/11 5,6250 % European Investment Bank MTN 00/10 3,8750 % Freistaat Bayern Schatzanw. S.100 04/11 0,9180 % HSBC Finance EUR FLR MTN 05/10 0,7830 % IKB Deutsche Industriebank AG FLR MTN 07/10 0,9610 % ING Verzekeringen N.V. FLR MTN 05/10 2,6250 % KA Finanz AG Notes 09/11 5,7500 % Königreich Belgien Obl. Lin. 00/10 3,5000 % Land Baden-Württemberg Landessch. R.62 03/10 1,1370 % Land Hessen FLR Schatzanw. S.0902 09/11 5,7500 % Land Hessen Schatzanw. S.3 00/11 1,1360 % Land Niedersachsen FLR Landessch. A.525 09/11 0,9010 % Land Niedersachsen FLR Landessch. S.107 05/10 3,1250 % Land Nordrhein-Westfalen Landessch. R.699 05/10 1,2050 % Ldsbk Baden-Württemb. FLR MTN 01/11 1,1450 % Ldsbk Baden-Württemb. FLR Öff.-Pfe. S.197 05/11 4,0000 % Ldsbk Baden-Württemb. Öff.-Pfe. MTN. S.9 07/11 5,7500 % Münchener Hypothekenbank Öff.-Pfe. R.570 00/10 0,7690 % Norddte Ldsbk -GZ- FLR IHS S.421 00/10 0,8260 % Norddte Ldsbk -GZ- FLR Öff.-Pfe. S.1155 06/10 4,2500 % Nordea Hypotek AB EUR MTN 07/10 1,3500 % Nordrhein-Westfalen FLR MTN Landessch. S.908 09/11 3,7500 % Nordrhein-Westfalen, Land Landessch. R.748 06/11 4,3500 % Nordrhein-Westfalen, Land Landessch. R.821 07/10 5,5000 % Rep. Frankreich Obl.Assim.du Tr. 00/10 Em.15.10.99 5,5000 % Rep. Italien B.T.P. 00/10 0,0000 % Rep. Italien Zero 10/10 3,0000 % Soc.Fin.l‘Econom.Franç. -SFEF- Bonds 08/10 2,2500 % Soc.Fin.l‘Econom.Franç. -SFEF- Bonds 09/11 1,0390 % WL BANK AG Westf.Ld.BK FLR Öff.-Pfe.R.482 06/11
Nominální hodnota v kusech a/nebo měna v 1.000
EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR
Nákupy/ přírůstky
Prodeje/ úbytky
0 0 0 750.000 2.000.000 2.900.000 0 0 2.590.000 0 3.303.000 0 2.000.000 0 0 0 0 0 4.000.000 5.000.000 3.500.000 5.000.000 0 2.000.000 4.000.000 1.000.000 2.287.000 0 0 0 0 2.000.000 10.000.000 0 0 0 0 0 0 4.100.000
4.000.000 3.000.000 4.400.000 5.750.000 2.000.000 2.900.000 1.000.000 2.000.000 4.090.000 2.000.000 8.303.000 5.000.000 2.000.000 3.000.000 1.000.000 3.000.000 5.000.000 5.000.000 4.000.000 12.000.000 3.500.000 5.000.000 2.500.000 2.000.000 7.000.000 1.000.000 2.287.000 6.488.000 1.000.000 7.500.000 5.000.000 2.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000 5.000.000 3.000.000 10.000.000 5.000.000 4.100.000
11
Deka-Commodities
Označení druhu
Nominální hodnota v kusech a/nebo měna v 1.000
Nákupy/ přírůstky
Prodeje/ úbytky
Cenné papíry přijaté k obchodování na organizovaných trzích nebo do nich zahrnuté Úročené cenné papíry EUR 0,0000 % Königreich Belgien Treasury Bill 09/10 0,0000 % Königreich Belgien Treasury Cert. 09/10 0,0000 % Rep. Frankreich Treasury Bills 10/10
EUR EUR EUR
0 0 0
5.000.000 5.000.000 5.000.000
Cenné papíry neobchodované na trzích s cennými papíry Úročené cenné papíry EUR 0,0000 % Königreich Niederlande Zero Treasury Bills 10/10 0,0000 % Rep. Frankreich Treasury Bills 10/11
EUR EUR
0 0
10.000.000 5.000.000
12
Informace správce.
Služba DekaBank Depot – Komplexní služba pro Vaše podílové fondy – Služba DekaBank Depot Vám nabízí cenově výhodnou příležitost sloučit různé Vámi zvolené fondy kolektivního investování do jediné úschovy s jediným příkazem k výplatě nezatížené srážkovou daní. Vybírat můžete ze širokého spektra přibližně 1.000 fondů koncernu DekaBank a mezinárodně renomovaných spolupracujících partnerů. Toto spektrum fondů je vhodné pro realizaci nejrůznějších investičních konceptů. Pro akumulaci prostředků tak máte k dispozici více alternativ, mezi jinými: ‡ Pro zájemce o pravidelné fondové spoření je vhodný individuální spořící plán fondu DekaFondsSparplan s minimálním vkladem od 25,– eur. V rámci výplatního plánu uzpůsobeného Vašim potřebám lze naspořené prostředky později cíleně využít.
‡ Pro systematickou a flexibilní akumulaci prostředků – především v rámci soukromého zajištění ve stáří – můžete volit mezi dvěma variantami: ‡ Fond Deka-BonusRente spojuje výhody kolektivního investování se státní podporou v rámci tzv. „Riester-Rente“ za účelem komplexního zabezpečení ve stáří. ‡ Fond DekaStruktur-VorsorgePlan je určen k vybudování profesionálně strukturovaných prostředků pro soukromé zabezpečení. Prostředky také v tomto případě můžete čerpat na základě vlastního výplatního plánu uzpůsobeného Vašim cílům. DekaBank Depot zahrnuje rozmanité služby, jako např. bezplatné reinvestování rozdělovaných výnosů. V rámci naší služby depozitáře máte k dispozici různé způsoby podání příkazu, např. telefonem nebo přes internet na adrese www.deka.de. Informace o DekaBank Depot a jednotlivých fondech získáte prostřednictvím naší servisní linky na telefonním čísle (+352) 34 09 - 39.
13
Vaši partneři ve Sparkassen-Finanzgruppe.
Správcovská společnost
Depozitář a platební zprostředkovatel
Deka International S.A. 5, rue des Labours 1912 Lucemburk Lucembursko
DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. 38, avenue John F. Kennedy 1855 Lucemburk Lucembursko
Vlastní kapitál k 31. prosinci 2009: upsaný 10,4 mil. EUR splacený 10,4 mil. EUR ručící 71,1 mil. EUR Vedení společnosti Holger Hildebrandt ředitel Deka International S.A., Lucembursko Eugen Lehnertz ředitel Deka International S.A., Lucembursko
Informační a platební místo v Rakousku Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft Hypo-Passage 1 6900 Bregenz Rakousko
Vlastní kapitál k 31. prosinci 2009: 156,1 mil. EUR
Auditor (réviseur d’entreprises agréé) fondu a správcovské společnosti PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, Route d‘Esch 1471 Lucemburk Lucembursko
Správní rada správcovské společnosti
Informační a platební místo v Německé spolkové republice
Předseda Rainer Mach výkonný člen správní rady DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A., Lucembursko
DekaBank Deutsche Girozentrale Mainzer Landstraße 16 60325 Frankfurt nad Mohanem Německo
Místopředseda Thomas Ketter jednatel Deka Investment GmbH, Frankfurt nad Mohanem, Německo Člen Holger Knüppe vedoucí řízení majetkových účastí, DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt nad Mohanem, Německo
14
Výše uvedené údaje jsou vždy aktualizovány ve výročních a v pololetních zprávách.
Deka International S.A. 5, rue des Labours 1912 Lucemburk P. O. Box 5 45 2015 Lucemburk Lucembursko Telefon: (+ 3 52) 34 09 - 39 Telefax: (+3 52) 34 09 - 22 93 www.deka.lu
