I\CCOUNTANTSKAIVIER Í t e c h t b aknZ w o l e -L e l y s t a d ilitting7 en 8 maart201"3
p r r l c e d u r e nm um ers
1210834 WtraAK,Stichting SOBI tegenNoorlander L2122LL WtraAK,AFMtegenNoorlander L2/2303WtraAKStichting VestiategenNoorlander
Pleitnota P i e t e rL a k e mna namens
S t i c h t i nS gOBI tegen
M r . W . F .H e n d r i k s e n M r . S . A . GH. o o g e v e e n n am e n s
M a r c eN l o o r l a n d eRrA
l/lijnheerde voorzitter, G e a c hC t ollege,
l\chtergrond t a a t s c h a p p e lvi jekr k e e tre o m h r em l - l e t u c h t r e c hvt o o r a c c o u n t a n ti s m e d ei n h e t l e v e ng e r o e p e n b e s c h e r m et ne g e nf o u t e n ,e n v o o r a tl e g e ng r o v ef o u t e n ,v a n a c c o u n t a n t s . l \ c c o u n t a n thse b b e nh e t w e t t e l i j km o n o p o l i e o p h e t c o n t r o l e r evna ng e w i c h t i gfei n a n c i ë l e , r k n e m e resn i n f o r m a t i ew, a a r o pb e l a n g h e b b e n d -eana n d e e l h o u d esr sc ,h u l d e i s e rl se ,v e r a n c i e rws e k u n n e n v e r t r o u w e n . h u no r g a n i s a t i e sm l e t e n D a a r n a a shte e f th e t t u c h t r e c hot o k e n i g e a, f g e l e í d eb,e t e k e n ivso o rd e a c c o u n t a n tzse l f .D i eh e e f t b e t r e k k i nogp c o n t r o l e t e c h n i e keenna n d e r ed e t a i l sw a a r i nh e t p u b l i e rnki e tg e ï n t e r e s s e eirsde n r i r e c tb e l a n gh e e f t , r , v a a r bhi e j t o o kg e e r d t o r d e nb e p a a l dd o o rd e f l e t m a a t s c h a p p e lbi jekl a n ge n d e w e r k e l i j k b e e t e k e n ivsa n h e t t u c h t r e c hw r n a t ew a a r i nb e l a n g h e b b e n d keunn n e nv e r t r o u w e no p d o o ra c c o u n t a n tgso e d g e k e u r df ien a n c i ë l e S o e s t d r j k s e wZeugi d 2 5 9 ' 3 7 2I Á ' EB i l t h o v e n r : ( ) 3 0- 2 1 4 0 2 0 0. F :0 3 0 - 2 0 4 4 2 4 2 ' E :i n f o @ s c b .nl 1 y q , 6; ,6 , f . n . K v K A ' r s t e ' d a " n. 1| 9 7 3 9 u
i n f o r m a t i eW . e l k et e r : h n i e k edne a c c o u n t a nbt i j z i j nc o n t r o l et o e p a s lt s t e e k p r o eoff a l l ep o s t e n a f v i n k e ne; e ns p r e a d s h e eo tf l o p e n d et e k s t e ni)s v o o r h e t m a a t s c h a p p e lvi jekr k e e zr o n d e rb e t e k e n i s z o l a n gd e c o n t r o l em a a rt o t e e nj u i s t ev e r k l a r i nlge i d t .H e t p u b l i e kw e e t n i e te e n sd a t e r c o n t r o l e d o s s i ebress t a a ne n z a l d a a r i no o k n o o i tg e ï n t e r e s s e ezridj n . g e t g o e d g e k e u r dj aea r r e k e n i n g H e tm a a t s c h a p p e lvi jekr k e e gr a a te r v a n u i t d a t i n e e n h u i s h o u d i nm . r o f .R u u dP r u i j m , e i n i m u m e i s Lv.onl d o e t P d e g a n gv a n z a k e nb i r n e nd i e h u i s h o u d i naga nb e p a a l d m h o o g l e r a acro r p o r a t € , g o v e r n a na caen - N y e n r o dvei ,n d td a t d e v e r a n t v / o o r d e l i j k h veai dne e n 'BijVestio De occountont werd qespeculeerd. verdergaatdan het afuinkenvan posten. accountant ntaet zichdan afvrogenwoar dqt voor nodig is.Hij moet zichook afvrugenof de continui'teitvon de Dagbladvan 6 maart2013.Hetfeit dat het instelling niet in gevaaris',verklaarthij in het Financieele n e b e s tb e t a a l d eb e s t u u r d e r v adne N e d e r l a n d s e b e s t u uu r i t s l e c h t se e r nl i d b e s t o n db, o v e n d i e d e a nw a r e n ,i s e e n r e c e p t c o r p o r a t i e w e r ewl da s ,e n h e t f e i t d a t c o m m i s s a r i s sgeene np a r t i jv o o t - d e z m v o o ro n g e l u k k e n a ,l d u sP r u i j m . 'Al:;je ziet dat een corporatie een blootstellingheeft die niets te maken heeft met de corebusiness, bij de accountancy is',zegïLeenPape,hoogleraar kunje je alsaccountuntafvragenof dat verstondig 'Heeftde accountantniet ook eensignalerende of waorschuwende Nijenrodeuniversiteit. f unctie?' v r a a g tP a p ez i c ha f . s t, e l tS O BaI a n z i e n l i j k H o e w eilk a l l eb e g r i ph e bv o o rd e z eu i t l a t i n g evna n b e i d eh o o g l e r a r e n t .O B kI l a a g st l e c h t so v e rh e t f e i t d a t d e b e : ; c h e i d e neei rs e na a n h e t f u n c t i o n e r evna ne e na c c o u n t a nS j a a r r e k e n i n2g0 1 0u i l . e r sm t i s l e i d e nids e n d e s o n d a n ki sg o e d g e k e u r c l .
Rol van controlerende accountants bii maatschappeltiikewantoestanden D r el a a t s t e2 0 j a a rh e r : f tN e d e r l a n d r i eg r o o t s c h a l i gf ien a n c i ë leex c e s s egne k e n d . t a a r b i j d eb e l e g g ear a n 7 m i l j o e nb e l e g g i n g s p o l i s vs e rnk o c hw l n d e p e r i o d e : : 1 . 9 9 7 - 2z0i j0n2 h e t e i n dv a n d e l o o p t i j dv a n d e p o l i se e n s c h u l dk o n o v e r h o u c l edni e e e nv e e l v o u dw a sv a n Bij dezeaffaireheeft woekerpolisaffaire. De zogenaamde de gestorteprremies. a c c o u n tnat s c o n t r o lgee e nr o l v a n b e t e k e n igse s p e e l d . S i n d sd e j a r e n9 0 t o t e n k e l ej a r e ng e l e d e nv o e r d eh e t b a n k w e r z e ne n o v e r k r e d i t e r i n g s eeeft n i l d e no p n e m e n D , i ec a m p a g n h c a m p a g njee g e n sk l a n t e nd i e h y p o t h e c a i rl e n i n g e w g e b r a c h t p r o b l e m e n a b i j g e d r a g e na nd e e n i n f i n a n c i ë l e h o n d e r d d u i z e n dh eu ni z e n b e z i t t e r s . i j d i t e x c e ss p e l e nd e f i n a n c i ë lcer i s i sw a a r i nN e d e r l a nzdi c hm o m e n t e ebl e v i n d tB e .m e r s , c o n t r o l e r e n daec c o u n t a n tasl e e n i e t sb e l a n g r i j k er or l d a nb i j d e w o e k e r p o l i s a f f a i lrm g e g a a n k l e i n e v o o r z i e n i n g eonp m e t t e z i j n d o o r d a td e c o n t r o l e r e n daec c o u n t a n task k o o r d d e b i t e u r e n p o r t e f e u i lbl ei j sd e b a n k e nh e e f th e t k w a a dv e r d e rk u n n e nv o o r t w o e k e r e n . i j ki s s t a n tdo t o n t r , v i k k e l ignegk o m e n : d ev e r k o o p C . D e l a a t s t el c r j a a ri s e e n 3 " m a a t s c h a p p e lm v a n r i s k a n t er e n t e d e r i v a t eana n( t o e k o m s t i g e i)g e n a r evna nv a s t g o e dw, a a r o n d e r h e b b e na c r : o u n t a net se nv e e lb e l a n g r i j k e r w o n i n g c o r p c , r a t iBe isjd. e g r o e iv a nd e z em i s s t a n d r o l g e s p e e l d a n b i j w o e k e r p o l i s s e n o v e r k r e d i t e r i nAgc. c o u n t a n thse b b e nj a a r r e k e n i n g e n g o e d g e k e u rdci e g e e ni n z i c hgt a v e ni n d e v e r p l i c h t i n g evna nv e r k o c h t er e n t e d e r i v a t e n ( s w a p t i o n sD ) .a a r d o ozr i j nv e r l i e z e on n z i c h t b a agre m a a ket n l < o nh e t k w a a dv e r d e r o f d o o rf i n a n c i Ë ial em a t e u r sg e l e i d en o n - p r o f i t w o e k e r e nJ.e lr< u nbt i j n az o g e k n i e tb e d e n k e n : o n i n g c o r p o r a t im e sa a ro o k i n s t e l l i n g ehne b b e nd e a f g e l o p ejna r e nr e n t e d e r i v a t egne k o c h tw u n i v e r s i t e i t em r , i d d e l b a r sec h o l e nz, o r g i n s t e l l i n g ek no ,r t o mz : o ' nb e e t j ed e h e l en o n nr o t e p r o f i t s e c t oi n r N e d e r l a n ids v o l g e p l e m pm t e t r e n t e d e r i v a t edni,e i n h e t a l g e m e e g B a n kh e t e entrale v e r l i e z e hn e b b e no p g e l e v e r dD. e z ek l a n t e nw i s t e nn i e td a t d e rE u r o p e sC v o o r n e m e nh a dd e r e n t ei n E u r o p ag e f o r c e e rtde v e r l a g e nN. r : d e r l a n d sbea n k e nd, i e d i t w e l
k o n d e nw e t e n ,h e b b e nv a nd i e k e n n i s v o o r s p r oknugn n e np r o f i t e r e nd o o r h e t f a l e nv a n c o n t r o l e r e n daec c o u n tnat s .
Strafmaat a a r r e k e n i nggo e d g e k e u rwda a r i ne e nv e e lt e h o o ge i g e n Bet.rokken h e e f te e n z e e rm i s l e i d e n dj e w a sv e r a n t w o o r e d n w i n s tt e r w i j le r v e r l i e sw a s .G r o t e r ef o u t e nk a ne e n a c c o u n t a nnt i e t vermogen n r a k e nD. ea l l e r z w a a ' s tset r a f ,u i t s c h r i j v i nugi t h e t r e g i s t e ri ,s m e e s t a l w e g g e l e vgodo r a c c o u n t a n t s . a a r n a a sgte l d td a t j nb e t r o k k e nD. a a r v a ins h i e rg e e ns p r a k eD d i e a c t i e fb i j v e r m o g e n s d e l i c tzei n niet alleenprimusmaar interporesbij de controlevan woningcorporaties, Noorman,hoewelpr)tmL)s r ij . i j w a sn i e td e e n i g e Z . i j nf o u t w a sn i e tu n i e k .B o v e n c l i ei snh i j ,v o o r z o v em o o k i n t e rp o r e s H . o ki s h i j r e e d sm e e d o g e n l o o s b e k e n dn, o o i te e r d e rm e t d e t u c h t r e c h t ei rn a a n r a k i ngge k o m e nO g e s t r a fdt o o r d a tz i j nw e r k g e v eKr P M GA c c o u n t a n tNs . V .h e m k e i h a r de n p u b l i e k e l i jhke e f tl a t e n . o'n v a l l e nd o o rb e k e n dt r : m a k e nd a t K P M Gh e m i n t e r nh e e f tv e r b o d e nv e r k l a r i n g eanf t e g e v e n Z p u b l i e k ve e r n e d e r i nigs,n o gg e e na c c o u n t a noto i t t e n d e e l g e v a l l e nB.o v e n d i e hn e e f tK P M Gz i j n g o e d k e u r e n dvee r k l a r i n ign g e t r o k k eenn o p 1 - 7a p r i l 2 0 L 2e e n b r i e fa a nV e s t i ag e s c h r e v ewna a r m e e g ordtbemoeilijkt. d e t u c h t r e c h t e l i j ke er c i v i e l r e c h t e l i jvkeer d e d i g i nvga n N o o r l a n d eerr r r s t i w E e ns t r a f u e r z w a r e nodm r : s t a n d i g h e ai dc h ti k e c h t e rd a t N o o r l a n d enr i e t ,t e r g e l e g e n h e vi da n d e e x, t r am e t d e b e z e md o o rd e A u g i a s s t a l v azni j nv o o r g a n g ePr i e tK l o p k a n t o r e n w i s sDeel l o i t t e / K P M G ea l , t i a l se e ng r o o tg o e db e s c h o u w d i s ; g e g a aD n .a a r m e eh e e f th i j h e t i n s t i t u uvt a nd e k a n t o r e n w i s s d nrc,etworden,schadetoegebracht. A l l e sb i j e e np l e i ti k v o o r e e ns c h o r s i nvga n e e nj a a rw e g e n sh e t g o e d k e u r evna n d e j a a r r e k e n i n2g0 1 0 v a nV e s t i a .
Nebis in idem t e g e ne e n r e g i s t e r a c c o u n t a n t t r i t i s d e e e r s t ek e e rd a t e e nt u c h t r e c h t ei rn é é nz i t t i n gd r i ek l a c h t e n D e k l a c h t v a nS O B iIs i n m e i 2 0 1 2i n g e d i e n d v a n z e l f . A F M e n V e s t i a v a n d e v a n S O B I , b e l r a n d e ldt :i e g o e d l : e u r evna n d e j a a r r e k e n i n g t i e b e t r e k k i n hg a do p h e t t e n o n r e c h t e e n w a sd e e e r s t ek l a c h d 2 0 : 1 v0 a nV e s t i a . d e A F M b e t r e k k i nhge e f to p h e t t e n o n r e c h t eglo e d k e u r evna n d e V ' o , c r z o vdeer k l a c h t ' r a n d o r d e nw e g e n sh e t n e b i si n j a a r r e k e n i n2g0 1 0v a nV e s t i am o e t d e A F Mn i e to n t v a n k e l i vj ke r k l a a r w i d e mb e g i n s e l . V ' o o zr o v e rd e k l a c h vt a nd e A F Mo p a n d e r ez a k e nb e t r e k k i nhge e f td a n h e t t e n o n r e c h t eg o e d k e u r e n s n t v a n k e l i vj ke r k l a a r tde w o r d e n . v a nd e j a a r r e k e n i ndgi e n td e A F M m i j n si n z i e n o l r rd e k l a c h vt a nd e A F I Mw o r d t a a n d a c hbt e s t e e da a nt e k o r t k o m i n g ei n h e t c o n t r o l e d o s s i eVro. o r t e o n d e r b o u w e dn a t d e j a a r r e k e n i n g z o v e rd i et e k o r t k o m i n g ewno r d e na a n g e v o e rodm d e s t e l l i n g t e n o n r e c h t ei s g o e d g e k e u rvdo r m e nd i e t e k o r t k o m i n g egne e nz e l f s t a n d i gkel a c h t o n d e r d e l eDni.e t e k , o r t k o m i n gm e no e t e nd a n i m m e r sg e z i e nw o r d e na l sb o u w s t e n e\nM a a r odpe v e r k l a r i n igs g e b a s e e redn k l a c h t e rdrar a r o v e r v a l l eono k o n d e rh e t n e b i si n i d e mb e g i n s e l . n nh e t c o n t r o l e d o s s i de iren i e ts a m e n h a n g emne t h e t a f g e v e nv a n d e g o e d k e u r e n d e T e l < o r t k o m i n gi e worden. s l se e n l i c h tt u c h t r e c h t e l ivj ke r g r i j pg r : z i e n v e r k l a r i nm g o e t e nm i j n si n z i e n a
Ne tres in idem Eerb r i j z o n d eern b i z z rgre v a li s d e k l a c h vt a nV e s t i az e l ft e g e nh a a rv o o r m a l i g ae c c o u n t a n t e no r d e nd o o r d e r e c h t s p e r s o oonp g e s t e l dc il e o o k p r i m a i r N o o r l a n d eJr a . a r r e k e n i n gw g .e a c c o u n t , acnot n t r o l e e rot f d e j u i s t h e i dv a nd e j a a r r e k e n i n D i s v o o r d e verantwoordel jk j a a r r e k e n i naga nd e l . es t e l l e ne i s e nv o l d o e te n d r a a g st e c u n d a i rvee r a n t w o o r d e l i j k h eHi de.t i s b i z a r d a t d e p r i m a i vr e r a n l " w o o r d e l i rj keec h t s p e r s o ohne t d e s e c u n d a vi re r a n t w o o r d e l i j kr eec h t s p e r s o o n r e td e . e t i s a l s o fd e i n b r e k e h k w a l i j kn e e m td a t h i j h e m n i e tv o o rz i j nf o u t e nh e e f tb e h o e dH g e a r r e s t e e r d . p o l i t i e a g e nk tw a l i j kn e e m td a t h i j h e m n i e te e r d e rh a d
V o o rz o v e rd e k l a c h vt a nV e s t i ab e t r e k k i n hg e e f to p h e t t e n o n r e c h t eg o e d k e u r evna n d e j a a r r e k e n i n2g0 1 0i s r / e s t i an i e to n t v a n k e l i jokp b a s i sv a n h e t n e b i si n i d e m b e g i n s e l . V o r : r z o v eVre s t i ae r o v e rk l a a g dt a t d e a d m i n i s t r a t ioen v o l d o e n dbea s i sv o r m d ev o o r h e t g e v e nv a n g o e t d i e c o n s t a t e r i npgr i m a i rg e z i e nw o r d e na l se e nt e k o r t k o m i nvga n e e ng o e d k e u r e n dvee r k l a r i n m d e v e n n o o t s c h aepn h a a rd i r e c t i e l e d e(nw a a r v o ozr o e ld e v e n n o o t s c h aapl sd e d i r e c t i e l e d e n i rl so n d e r b o u w i nvga n d e s t e l l i n gd a t d e aansprakelg ije k s t e l dk u n n e nw o r d e n )e n s e c u n d a a j a a r r e k e n i nt g g o e d g e k e u r d . e n o n r e c h t ei s O o km e t b e t r e k k i ntgo t d e z ek r i t i e km o e tV e s t i an i e t d o r d e no p b a s i sv a n h e t n e b i si n i d e m b e g i n s e l . o n t v a n k e l i vj ke r k l a a r w r n d e R a a dv a n C o m m i s s a r i s s e n V o o r z o v edre k l a c h vt a n V e s t i ai n h o u d td a t N o o r l a n d ehre t b e s t u u e r e n t e d e r i v a t egne w a a r d e e r d v a nV e s t i ao n v o l d o e n dhee e f tg e a d v i s e e rodv e rd e v r a a gh o e b e p a a l d e r e c h t s p e r s o ozne l fo p d e v e r g r i j p o m d a t e e n l i c h t t u c h t r e c h t e l i j k t e w o r d e n i : ; d a t e e n behoren jaarrekening. tot de met betrekking hoogtemoet zijnvan wet- en regelgeving D r ev o o r z i t t evr a n d e A c c o u n t a n t s k a mheer e f ti n h e t s e p t e m b enr u m n r e r1 9 1 2v a nA c c o u n t a ni tn e e n i n t e r v i e wb e p l e i m t e : r k l a c h t e ni n t e d i e n e nt e g e na c c o u n t a n twse g e n sh e t t e n o n r e c h t e 'Het goedkeuren vanjaarrekeningen. wordt tijd om de externdccountontwot vqkerlongste zien d e e f tg e e nd e r r i j b e l c e nh . o o r z o v em k o m e n 'e, n n i e ta l sk l a g e zr o a l su i t d e c o n t e x tb l i j k t V dat a a n w e z i g eene nw r a k i n g s v e r z oteekg e nd e v o o r z i t t eirn g e d i e n dW. e r n o e t e nd a a r o ma a n n e m e n h e b b e nt e g e nh e t s t a n d p u nvt a nd e v o o r z i t t edr a t o v e r w e g e n dbee z w a r e n a a n w e z i gpea r t i j e ng r 3 e n klachtew n e g e n sh e t t e n o n r e c h t eg o e d k e u r evna nj a a r r e k e n i n g eonn t v a n k e l i jzki j n .
0rrtvankelij khe id SOBI n a t S O BoI n t v a n k e l i ji ks . N o o r l a n d ehre e f tn o r : hi n z i j nv e r w e e r s c h r i fnt o, c hi n z i j nd u p l i e kb e s t r e d e d v a n d e b e s l i s s i nvga n h e t a a n l e i d i n g D i t n a a r V'ooa r l l ez e k e r h e ivdr i li k d a a rt o c h i e t so v e rk w i j t . C o l l e g vea n B e r o e pv o o r h e t B e d r i j f s l e v ei nnd e z a a kP L H o l d i n gB . V t. e g e nE r n s t& Y o u n gm e t . e tC B Bs t e l t b e t r e k k i ntgo t d e j a a r r e k e n i n g e2n0 0 7v a n Q - P a r kN . V .( A W Bt ) l I 3 7 ' v a n 2 0 m e i 2 0 1 2 ) H r eer: i n d i e b e s l i s s i nogn d € l m 'Het voor occountants toepasselijketuchtrecht kan er don octkniet toe leiden dat de tuchtrechter bij de beoordeling van een klacht [...] vollediq zelfstandig en met (onderstrepingvon SOBI) voorbiiqaon yan de wetteliike be geven van stellting[dat de die over de iuistheid een oordeel ;z,oukunnen betreffendejaarrekening niet voldoet oon de geldende voor:;chriftenl. Dit zou wellicht uitzondering kunnen leiden indien er gelet op de inhoud van de voorschriften tussenredelijk denkendemensen geen enkele twiifel toepossetijket mogelijk is over eeniuiste uitleg en toepassingdaarvon.' i ge n o o r d e e kl a ng e v e no v e rd e s t e l l i n gd a t e e n e ire tz e l f s t a n d e l - l e st t a n d p u ndt a t d e r t u c h t r e c h t n j a a r r e k e n i nngi e tv o l r l r : eat a nd e w e t t e l i j k e s m i n d e rr e l e v a nzt o l a n gh e t C B Bz i c hm a a r v o o r s c h r i f t ei n j a a r r e k e n i n g t e r e c h th e e f tg o e d g e k e u r d . u i t l a ao t v e rd e v r a a go f e e n a c c o u n t a ndt e D a a r n a a shte e f th e t r l B Bz i c hi n d i e c a s u sv e r d e rn i e t ( z i c h t b a avr )e r d i e p itn d e w e t t e l i j k e be,roegdheidstoedeD l i ni egt .o e d e l i n gh o u d tv o o r h e t o n d e r h a v i ggee v a il n d a t d e O n d e r n e m i n g s k a mg e re nb e v o e g d h e ihde e f t : ee n i s d a a r d o o nr i e to n t v a n k e l i jbki j d e O K . a ) k l a a g s t ei sr g e e nb e l a n g h e b b e n d v a n 2 m a a n d e n d i e v o o re e nj a a r r e k e n i n g ; p r o c e dguerl ed tw a sr u i m b) deverzoeksterrmijn t e r di n g e d i e n d . v e r s t r e k etno e n d e o n d e r h a v i gkel a c h w ue r et r o k k e n k a nn i e ti n e e nj a a r r e k e n i n g p r o c e d b c ) V e s t i ai s e e r s t i c h t i n gE. e ns t i c h t i n g worden.
ká d ) D eO n d e r n e n r i n g s k a m en r v o l g e n sd e w e t g e e no o r d e eol v e re e n a c c o u n t a n t s v e r k l a r i n g geven. t e t b e t r e k k i ntgo t d e z o g e n a a m dj ae a r r e k e n i n g p r o c e d u r e s : A r t i k e 2l : 4 4 7l i d 3 B \ Ab/ e p a a l m 'llet verzoekheeft geenbetrekkingop een occountqntsverklaring als b,edoeldin art. 393lid 5.' ug i t e nh e t t u c h t r e c hzt o uv a l l e nz o u d e nz o w e ld e W e t o p d e Vr/annee d re a c c o u n t a n t s v e r k l a rbi n s d e k e r nb u i t e nw e r k i n gw o r d e n R e g i s t e r a c c o u n t aanl st d s e W e t t u c h t r e c h t s p r a a ck c o u n t a n ti n gesteld.
Waardering rentederivaten: een simpele zaak A c c o u n t a n t s t e c h n igs ec zr i e nl i g td e z a a ke e n v o u d i gG. e k o c h t e n v e r k o c h t er e n t e d e r i v a t edni e d e n o e t e nt e g e nk o s t p r i jgse w a a r d e e rwdo r d e ne n ( v e r k o c h t e ) r i s i c o 'vso o rV e s t i av e r k l e i n e m r e n t e d e r i v a t edni e d e r i s i c o ' vs o o rV e s t i av e r g r o t e nm o e t e nt e g e nm a r k t p r i jgs e w a a r d e e rwdo r d e n . waardoorhaarrisico'svergrootwerden ln strijdmet dezeregelheeftVestiaook allerentederivaten t e g e nk o s t p r i jgs e w a a r d e e r dN.o o r l a n d ehr e e f td e z eo v e r t r e d i ntge n o n r e c h t ed o o rd e v i n g e r sg e z i e n d .o e e n v o u d i lgi g td e z a r a k . e ' no n r e c h t eg o e d g e k e u r Z e n d e j a a r r e k e n i nt g bij n P M GA c c o u n t a n tNs . V .a a nV e s t i a( p r o d u k t i e C r p1 7 a p r i l2 O l - 2s c h r e edf e v o o r z i t t e r v a K v e r w e e r s c h r vi fat n N o o r l a n d e rd)a t K P M Gb i j n a d e ro n d e r z o eek n k e l ed e r i v a a t - t r a n s a c t i e s g e a n a l y s e ehr da d .K F ' M G schrijft: 'Uit dezebevindingerr blijkt: o .
zijn verwerkt,komen die volgensde methodevon kostprijshedge-occounting diversetransoctitzs voor dezeverwerkingswiizeniet in aonmerking; geredetwijfel omtrent dejuistheidvon verwerkingvon combinatiesvon interestrate swapsmet swops.' extendibleen cancellable geschreven swoptlonsrespectieveliik
v a n d e g o e d k e u r e n dvee r k l a r i n bg e v e s t i g edne s t e l l i n gd a t d e D r e zber i e f t, e z a m e nm e t h e t i n t r e k k e n g o e d k e u r e n dvee r k l a r i ntge n o n r e c h t ed o o r K P M GA c c o u n t a n tNs V ( b i js c h r i j v e vna n N o o r l a n d e ri s) afgegeven. e n i s z e e rp o v e r : t r ev e r d e d i g i nvga n l \ l o o r l a n d ei sr i n 3 . 3v a nz i j nv e r w e e r s c h r igf et g e v e n 'Ten tweede merkt Betrokkeneop dot Klagen (ten onrechte)weleen onderscheidmoakt tussenrisicovolleen risicovrije(rente) derivaten. Zoals uit het vorige hoofdstuk reeds is gebleken,bestoan risicovriietderivoten niet. Aan elke derivuat (vorm) kleeft een risico.' e .e tg a a le r o m o f a a nd e d e r i v a t e n D a ta a ne l k d e r i v a art: e nr i s i c ok l e e f ti s f l a u ww o o r d s p e l l e t jH risico'svoor Vestiakleven.WanneerVestiaeen derivaatheeftgekochtwaarbijuitsluitendrisico's voor de wederpartijaanwezigzijndan is dat voor Vestiaeen risicovrijderivaat. W e r n n e ehre t w o o r d s , p e l l e vt jaen N o o r l a n d ezro uw o r d e nd o o r g e z ezt o u d e no v e r i g e nasl l ed e r i v a t e n d o e t e nw o r d e n .D a nz o ud e f o u t i n d e j a a r r e k e n i nngo g v a nV e s t i at e g e nm a r k t w a a r dgee w a a r d e e rm g r c l t ezr i j nd a n d e z ev o l g e n sS O B aI l i s . r e t z i c hb r e n g e ne n a n d e r en i e t e e r i v a t e nr i s i c o 'vso o rd e v e r k o p e m FIeo t n d e r s c h e idda t s r : m m i g d g e m a a k tE. e ng e s c h r e v eonp t i eh o u d t g e v i n g w o r d t w a a r i n d i t o n d e r s c h e i d r e g e v o l g to o k u i t d e e ogelijke n i e b i j t o e k o m s t i gm r i s i c o 'vso o rd e v e r k o p r ei nr w a n n e e rd e k o p e rr e c h t e nh e e f tv e r k r e g e d u i t o e f e n i nlga s t e nv o o rV e s t i am e t z i c hb r e n g e n . N o o r l a n d evre r s c h u i zl ti c ho o k a c h t e rD e l o i t t el.n p a r4 . 7v a n z i j nv e r v v e e r s c h ri isf itm m e r sv e r m e l d :
'Vervolgensheeft Betrokkenekennis genomen von een oqntal rapportages van Deloitte woarin ter zake van de kostprijshedgeaccountingpositief, en zonder enig voorbehoud, wordt geconcludeerd,' l e r i v a a t p o s i t irei s i c o ' s D ev r a a gw a a r o mh e t d r a a i ti s d e v r a a go f V e s t i ap e r e i n d2 0 1 0o p e e n a a n t a d l i e po f d a t V e s t i ao p g e e ne n k e ld e r i v a art i s i c o ' lsi e p ,
P i e t e rL a k e m a n , 7 maart201-3
