PENGARUH TIPE KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP PEMBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN YANG LISTING DI BEI TAHUN 2009-2010
SKRIPSI
Oleh
FITRI ANDARINI NIM : 08510112
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ISLAM NEGERI MAULANA MALIK IBRAHIM MALANG 2012 1
PENGARUH TIPE KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP PEMBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN YANG LISTING DI BEI TAHUN 2009-2010 SKRIPSI Diusulkan untuk Penelitian Skripsi Program Sarjana (S-1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang
Oleh FITRI ANDARINI NIM : 08510112
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ISLAM NEGERI MAULANA MALIK IBRAHIM MALANG 2012
2
LEMBAR PERSETUJUAN
PENGARUH TIPE KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP PEMBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN YANG LISTING DI BEI TAHUN 2009-2010 SKRIPSI Oleh
FITRI ANDARINI NIM : 08510112
Telah Disetujui 22 Maret 2012 Dosen Pembimbing,
Drs. Agus Sucipto, MM. NIP 19670816 200312 1 001
Mengetahui: Ketua Jurusan,
Dr. Achmad Sani Supriyanto, SE.,M.Si NIP 19720212 200312 1 003
3
LEMBAR PENGESAHAN
PENGARUH TIPE KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP PEMBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN YANG LISTING DI BEI TAHUN 2009-2010
SKRIPSI Oleh FITRI ANDARINI NIM : 08510112
Telah dipertahankan di Depan Dewan Penguji Dan dinyatakan Diterima Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE) Pada 4 April 2012 Susunan Dewan Penguji
Tanda Tangan
1. Ketua H. Misbahul Munir, Lc.,M.EI
:
NIP19750707 200501 1 005
(
2. Sekretaris/ Pembimbing Drs. Agus Sucipto, MM NIP 19670816 200312 1 001
:
3. Penguji Utama Indah Yuliana, SE.,MM NIP 19740918 200312 2 004
:
(
)
(
)
Disahkan Oleh : Ketua Jurusan, Dr.ACHMAD SANI SUPRIYANTO, SE.,M.Si NIP 19720212 200312 1 003
4
)
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini saya: Nama : Fitri Andarini NIM
: 08510112
Alamat : JL. Raya Wonorejo kec. Poncokusumo RT/RW: 15/03 menyatakan bahwa “skripsi” yang saya buat untuk memenuhi persyaratan kelulusan pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang, dengan judul:
PENGARUH TIPE KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP PEMBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN YANG LISTING DI BEI TAHUN 2009-2010 adalah hasil karya saya sendiri dan bukan “duplikasi” dari karya orang lain.
Selanjutnya apabila dikemudian hari ada “klaim” dari pihak lain, bukan menjadi tanggungjawab Dosen Pembimbing dan atau pihak Fakultas Ekonomi, tetapi menjadi tanggung jawab saya sendiri. Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya dan tanpa paksaan dari siapapun. Malang, 24 Maret 2012 Hormat saya,
Fitri Andarini NIM. 08510112
5
PERSEMBAHAN
Teriring sujudku dalam untaian kata, ku persembahkan mutiara karyaku ini sebagai amal baktiku dengan bangga kupersembahkan kepada:
Ibunda tercinta kasiani yang telah melahirkan, merawat serta mendidikku dengan penuh cinta dan kasih sayang. Ayahanda tersayang sukkur , ayah yang selalu memberikan limpahan kasih sayang kepada anak-anaknya, segala pengorbanan ayah demi anak-anaknya, takkan tergantikan Dan adikku Agus dan Wawan Serta seluruh keluarga besarku Terimakasih atas insipirasi, semangat hidup, motivasi baik moral maupun material yang tiada terhingga diberikan padaku
Semoga kita terus menjadi keluarga yang rukun, bahagia, sejahtera di dunia maupun di akhirat serta senantiasa selalu dalam lindungan Allah SWT.
Amiiiiin.
6
MOTTO
Sesungguhnya Allah menyuruh (kamu) berlaku adil dan berbuat kebajikan, memberi kepada kaum kerabat, dan Allah melarang dari perbuatan keji, kemungkaran dan permusuhan. Dia memberi pengajaran kepadamu agar kamu dapat mengambil pelajaran.
(Q.S. An-Nahl : 90)
Pengetahuan tanpa ajaran agama akan pincang, Sementara ajaran agama tanpa pengetahuan akan buta (einstein)
7
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur kehadirat ALLAH SWT atas segala samudra kasih sayang dan petunjukNya yang tiada bertepi kepada penulis sehingga penelitian ini dapat diselesaikan, hingga tersusun sebuah skripsi dengan judul Pengaruh Tipe Kepemilikan Saham terhadap Pembayaran Dividen pada perusahaan yang Listing di BEI tahun 2009-2010. Shalawat salam tetap terhatur kepada sang baginda Rasul Muhammad SAW, laksana seberkas cahaya terang dalam lautan kegelapan. Hanya beliaulah yang bisa memberi kita syafaat kelak di hari akhir. Skripsi ini tersusun sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang. Atas terselesaikannya skripsi ini, penulis mengucapkan samudra terima kasih yang tak bertepi kepada: 1. Kedua orangtuaku, Bapak Sukkur dan Ibu Kasiani yang selalu memberi dukungan penuh dalam setiap langkahku. Semoga Rahmat Allah selalu mengiringi mereka. Amiiin 2. Prof. Dr. H. Imam Suprayogo selaku Rektor Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang. 3. Dr. HA. Muhtadi Ridwan, MA selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang. 4. Dr. Achmad Sani Supriyanto, SE. M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang 5. Drs. Agus Sucipto, MM. selaku Dosen Pembimbing Skripsi atas semua pengarahan dan kesabaran beliau dalam membimbing sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 6. Semua dosen, staf Fakultas Ekonomi yang telah banyak membantu dalam kelancaran studi peneliti selama menempuh pendidikan di Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang. 7. Mas Nanang,
selaku Petugas di Pojok bursa UIN MALIKI Malang yang telah
bersedia memberi kesempatan untuk mengambil data saham.
8
8. Arif yuda karmawan yang selalu mendukungku dan membantuku dalam keadaan apapun, terimakasih atas motivasinya dan saran – sarannya selama ini, adikku Agus dan Wawan terimakasih telah membuat kakak tersenyum setiap hari. 9. Sahabat sahabatku SMA: Siska, Rista, Deni, Soffa, Indri, Pipit, Dian Terimakasih atas persahabatannya yang terus terjalin. 10. Sahabat – sahabatku : nilla ,Leni , Fika , Dea dan Ismi tidak akan pernah melupakan saat-saat kita bersama. Thanks guys 11. Teman – temanku Layinna, Viken, Rahayu, rukoqyah, Ayu, Guntur dan seluruh teman – teman Fakultas Ekonomi angkatan 2008 12. Teman teman ma’had ABA 21 : Mbak Iza, Adek Iswa, Nilla, Bunda Ayu, Ririn, Rara Ika. 13. Teman teman ma’had Khadijah12: Mbak Mila, Mbak Ita, Happy song, Atiya, Mai, Lia, Umi (cumi’). 14. Teman-teman Rumah Ana dia Mufita, Markonah, yuni dan yang lainnya terima kasih sudah mendukung dan memberikan semangat kepadaku 15. Orang – orang yang pernah hadir dalam kehidupanku. 16. Dan semua pihak yang telah membantu, yang tidak bisa disebutkan satu persatu disini namun telah berperan dalam penyelesaian skripsi ini.
Malang, 24 Maret 2012 Peneliti
Fitri Andarini
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ......................................................................................... ..i 9
LEMBAR PERSETUJUAN ............................................................................. .ii LEMBAR PENGESAHAN .............................................................................. iii SURAT PERNYATAAN .................................................................................. iv HALAMAN PERSEMBAHAN........................................................................ v MOTTO ............................................................................................................. vi KATA PENGANTAR....................................................................................... vii DAFTAR ISI...................................................................................................... ix DAFTAR TABEL.............................................................................................. xi DAFTAR GAMBAR......................................................................................... xii DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... xiii ABSTRAK ......................................................................................................... xiv BAB I:
PENDAHULUAN 1.1.Latar Belakang ........................................................................1 1.2.Rumusan Masalah ...................................................................6 1.3.Tujuan dan kegunaan penelitian .............................................7 1.4.Batasan penelitian ...................................................................8
BAB II:
KAJIAN PUSTAKA A. Penelitian Terdahulu ...............................................................10 B. Kajian Teori ............................................................................15 1. Kepemilikan Saham ............................................................15 2. Dividen ...............................................................................20 3. Hubungan Kepemilikan Saham dengan Pembayaran dividen ................................................................................26 C. Kajian Teori dalam Persepektif Islam ......................................27 D. Kerangka Konseptual ...............................................................29 E. Hipotesis ..................................................................................30
BAB III:
METODE PENELITIAN A. Lokasi Penelitian.....................................................................31 B. Jenis dan Pendekatan Penelitian..............................................31 C. Populasi dan sampel................................................................32 D. Teknik pengambilan sampel ...................................................32 E. Data dan jenis data ..................................................................33
10
F. Teknik pengumpulan data .......................................................33 G. Definisi operasional variable...................................................34 H. Model analisis data..................................................................35
BAB IV:
PAPARAN DAN PEMBAHASAN DATA HASIL PENELITIAN A. Paparan Data Hasil Penelitian ...........................................40 1. Komposisi Kepemilikan Saham .....................................41 2. Kondisi Pelaksanaan Pembayaran Dividen .................49 B. Pembahasan Data Hasil Penelitian ....................................51 1. Model Analisis Data.........................................................51 2. Kondisi Kepemilikan Saham ..........................................58 3. Kondisi Pembayaran Dividen ........................................64 C. Pengaruh Kepemilikan Keluarga terhadap Pembayaran Dividen.................................................................................65 D.
Pengaruh
Kepemilikan
Institusi
terhadap
Pembayaran Dividen..........................................................66 E. Pengaruh Kepemilikan Dalam terhadap Pembayaran Dividen ..................................................................................68 F. Pengaruh Kepemilikan Menyebar terhadap Pembayaran Dividen ..................................................................................70 G. Implikasi Penelitian.................................................................71
BAB V:
KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan .............................................................................75 5.2 Saran........................................................................................79
DAFTAR PUSTAKA ..........................................................................................81 LAMPIRAN
11
DAFTAR TABEL Tabel 2.1 : Hasil Penelitian Terdahulu................................................................14 Tabel 2.2 : Persamaan dan Perbedaan penelitian terdahulu................................19 Tabel 3.1 : Populasi Penelitian............................................................................44 Tabel 3.2 : Sampel Penelitian...............................................................................45 Tabel 4.1 : Data Kepemilikan Keluarga...............................................................54 Tabel 4.2 : Komposisi Kepemilikan Institusi.......................................................56 Tabel 4.3 : Komposisi Kepemilikan Dalam.........................................................58 Tabel 4.4 : Komposisi Kepemilikan Menyebar ...................................................60 Tabel 4.5 : Komposisi Pembayaran Dividen........................................................62 Tabel 4.6 : Hasil Pengujian Multikolinieritas ......................................................66 Tabel 4.7 : Hasil Pengujian Autokorelasi ............................................................68 Tabel 4.8 : Hasil Koefisien Regresi .....................................................................69 Tabel 4.9 : Hasil Uji-t...........................................................................................70
12
DAFTAR GAMBAR Gambar 4.1 : Komposisi Rata-rata Kepemilikan Saham ....................................61 Gambar 4.2 : Komposisi Pembayaran Dividen...................................................64 Gambar 4.3 : Grafik Normal P-P Plot .................................................................65
13
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Bukti Konsultasi ............................................................................94 Lampiran 2 : Daftar Prosentase Kepemilikan dan Pembayaran Dividen............95 Lampiran 3 : Data................................................................................................99 Lampiran 4 : Hasil Regresi berganda dan Uji Asumsi Klasik .......................... 102
ABSTRAK
14
Andarini, Fitri 2012. SKRIPSI. Judul: “PENGARUH TIPE KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP PEMBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN YANG LISTING DI BEI TAHUN 2009-2010” Dosen Pembimbing Drs. Agus Sucipto, MM Kata Kunci: kepemilikan keluarga, kepemilikan institusi, kepemilikan dalam, kepemilikan menyebar, pembayaran dividen. Menurut pandangan manajemen keuangan, tujuan utama perusahaan adalah untuk memaksimalkan kesejahteraan shareholder (pemegang saham) baik dengan membagikan dividen atau meningkatkan harga saham. Faktor-faktor yang mempengaruhi pembayaran dividen antara lain: likuiditas perusahaan, kebutuhan dana untuk melunasi hutang, tingkat ekspansi yang direncanakan dan tingkat pengawasan. Kepengawasan dalam perusahaan yang go public dapat dilihat dari kepemilikan perusahaan. Semakin banyak pemilik dari perusahaan maka semakin banyak dividen yang akan dibayarkan. Dalam penelitian ini variabel kepemilikan dibagi dalam empat kelompok yaitu kepemilikan Keluarga, kepemilikan Institusi, kepemilikan Dalam dan kepemilikan Menyebar. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh kepemilikan Keluarga, kepemilikan Institusi, kepemilikan Dalam dan kepemilikan Menyebar terhadap pembayaran dividen. Populasi yang digunakan adalah perusahaan yang listing di BEI, kemudian diambil sampel dengan menggunakan metode purposive sampling yaitu perusahaan yang membagikan dividen selama tahun 2009-2010 sebanyak 31 perusahaan. Metode pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi data sekunder. Analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Agar dihasilkan data yang valid dan tidak bias maka dilakukan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji Normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi, dan uji heterokedastisitas. Penelitian ini menguji pengaruh secara parsial menggunakan uji t. Koefisien korelasi untuk mengetahui hubungan antara variabel terikat dan variabel bebas. Sedangkan untuk mengetahui besarnya pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat digunakan koefisien beta standard. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan keluarga tidak dimiliki oleh semua perusahaan, kepemilikan institusi dimiliki semua perusahaan tapi tidak setiap tahun ada, kepemilikan dalam ± hanya 30% perusahaan yang memilikinya, dan kepemilikan menyebar dimiliki 100% perusahaan sampel. Kepemilikan keluarga tidak berpengaruh secara signifikan terhadap pembayaran dividen, kepemilikan institusi berpengaruh secara signifikan terhadap pembayaran dividen, kepemilikan dalam tidak berpengaruh secara signifikan terhadap pembayaran dividen dan kepemilikan menyebar berpengaruh secara signifikan terhadap pembayaran dividen. ABSTRACT
15
Andarini, Fitri 2012. Thesis. Title: “The Effect Of Stock Ownership Type On Dividend Payment In The Company Listing In Bei On 2009-2010”. Advisor: Drs. Agus Sucipto, MM Keywords: familial ownership, institutional ownership, internal ownership, distributive ownership, dividend payment. According to the financial management perspective, the main goal of a certain company is usually to maximize the welfare of shareholder either by distributing dividend or improving the stock price. Factors influencing of the dividend payment are company liquidity, the demand of funding to pay the debt, the planned expansion rate and the supervision rate. Whether the go public company can be supervised or not may be seen from the company ownership. The higher number of the owner of the company means more dividends to be paid. In this research, the ownership variables are divided into familial ownership, institutional ownership, internal ownership, and distributive ownership. The objective of research is to understand the effect of familial ownership, institutional ownership, internal ownership, and distributive ownership on dividend payment. Research population is the company which is listing in BEI. The sample is taken by purposive sampling method. The sample is 31 companies which are distributing the divided in the period 2009-2010. The method of data collection is the documentation of secondary data. Data analysis tool is multiple linear regression analysis. In order to produce the valid and unbiased data, classical assumption tests are considered such as normality test, multicollinearity test, autocorrelation test and heteroscedasticity test. Research attempts to examine the effect partially by using t-test. Coefficient of correlation is designed to understand the relationship between the independent variable and the dependent variable. To examine the degree of the effect of the independent variable on the dependent variable, thus coefficient of standard beta is used. The result indicates that familial ownership is not found at all companies. Institutional ownership can be seen at all companies but not annually occurred. Internal ownership is shown in 30 % companies. Distributive ownership has been occurred in 100 % sample companies. Familial ownership does not have significant effect on dividend payment. Institutional ownership has significant effect on dividend payment. Internal ownership does not have significant effect on dividend payment, while the distributive ownership has significant effect on dividend payment.
16
17
ﻣﺴﺘﺨﻠﺺ اﻟﺒﺤﺚ
اﻟﻔﻄﺮ ،أﻧﺪارﯾﻨﻲ ،2012 ،ﺑﺎﻟﻤﻮﺿﻊ اﻟﺒﺤﺚ " :ﺗﺄﺛﯿﺮ ﻟﻨﻮع اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت ﻣﻠﻜﯿﺔ اﻻﺳﮭﻢ ﻓﻲ ﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح "2010 2009 اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻓﻲ BEIﻟﺴﻨﻮات ﻣﺸﺮف :أﺟﻮس ﺳﻮﺳﯿﻨﻄﺎ اﻟﻤﺎﺟﺴﺘﯿﺮMM ،
اﻟﻜﻠﻤﺎت اﻟﺮﺋﺴﯿﺔ :ﻣﻠﻜﯿﺔ اﻷﺳﺮة ،وﻣﻠﻜﯿﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ،ﻓﻲ ﻣﻠﻜﯿﺔ ،ﻣﻠﻜﯿﺔ اﻻﻧﺘﺸﺎر ،ودﻓﻊ أرﺑﺎح اﻷﺳﮭﻢ. وﻣﻦ وﺟﮭﺔ ﻧﻈﺮ اﻹدارة اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ،واﻟﮭﺪف اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ھﻮ ﺗﻌﻈﯿﻢ رﻓﺎھﯿﺔ اﻟﻤﺴﺎھﻤﯿﻦ )ﺣﻤﻠﺔ اﻷﺳﮭﻢ( إﻣﺎ ﻋﻦ طﺮﯾﻖ ﺗﻮزﯾﻊ أرﺑﺎح اﻷﺳﮭﻢ أو زﯾﺎدة ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ .اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ دﻓﻊ أرﺑﺎح اﻷﺳﮭﻢ، ﻣﻦ ﺑﯿﻦ أﻣﻮر أﺧﺮى :ﺳﯿﻮﻟﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ واﺣﺘﯿﺎﺟﺎت اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ ﻟﺘﺴﺪﯾﺪ اﻟﺪﯾﻮن ،وﻣﻌﺪل ﺗﻮﺳﻊ اﻟﻤﺨﻄﻂ ﻟﮭﺎ وﻣﺴﺘﻮى اﻹﺷﺮاف .وﯾﻤﻜﻦ رؤﯾﺔ اﻹﺷﺮاﻓﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘﻲ اﻛﺘﺘﺎب اﻟﻌﺎم ﻣﻦ ﻣﻠﻜﯿﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ .أﺻﺤﺎب أﻛﺜﺮ وأﻛﺜﺮ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ،وﯾﺠﺐ أن ﯾﺪﻓﻊ ﻟﻤﺰﯾﺪ ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح .ﺗﻢ ﺗﻘﺴﯿﻢ ﻣﺘﻐﯿﺮ ﻣﻠﻜﯿﺔ ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺪراﺳﺔ إﻟﻰ أرﺑﻊ ﻣﺠﻤﻮﻋﺎت: ﻣﻠﻜﯿﺔ اﻟﻌﺎﺋﻠﺔ ،واﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻣﻦ ﻣﻠﻜﯿﺔ واﻟﻤﺆﺳﺴﺎت وﺣﯿﺎزة اﻧﺘﺸﺎر .وﻛﺎن اﻟﻐﺮض ﻣﻦ ھﺬه اﻟﺪراﺳﺔ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﻣﻠﻜﯿﺔ اﻟﻌﺎﺋﻠﺔ ،واﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻣﻦ ﻣﻠﻜﯿﺔ واﻟﻤﺆﺳﺴﺎت وﺣﯿﺎزة اﻧﺘﺸﺎر ﺗﻮزﯾﻌﺎت اﻷرﺑﺎح. ﻓﺴﻜﺎن اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ھﻲ ﺷﺮﻛﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻓﻲ اﻟﺒﻮرﺻﺔ ،وأﺧﺬ ﻋﯿﻨﺎت ﺛﻢ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام أﺳﻠﻮب أﺧﺬ اﻟﻌﯿﻨﺎت 2010 2009ﻣﺎ ﯾﺼﻞ اﻟﻰ 31ﺷﺮﻛﺔ. ھﺎدف ھﺬا ھﻮ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻮزع أرﺑﺎح اﻷﺳﮭﻢ ﺧﻼل اﻷﻋﻮام أﺳﺎﻟﯿﺐ ﺟﻤﻊ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ھﻲ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻟﺜﺎﻧﻮﯾﺔ وﺛﺎﺋﻖ .ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ھﻲ ﻣﺘﻌﺪدة ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻻﻧﺤﺪار اﻟﺨﻄﻲ .ﺣﺘﻰ أن اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﺻﺎﻟﺢ وﻏﯿﺮ ﻣﻨﺤﺎزة اﺧﺘﺒﺎر ﺛﻢ اﻻﻓﺘﺮاض اﻟﺘﻘﻠﯿﺪي ﻟﻼﺧﺘﺒﺎر اﻟﺤﯿﺎة اﻟﻄﺒﯿﻌﯿﺔ ،اﺧﺘﺒﺎر ، multicollinearityاﺧﺘﺒﺎر اﻻرﺗﺒﺎط اﻟﺬاﺗﻲ ،واﺧﺘﺒﺎر . heterokedastisitas ﺗﻨﺎوﻟﺖ ھﺬه اﻟﺪراﺳﺔ أﺛﺮ اﺳﺘﺨﺪام ﺟﺰﺋﯿﺎ اﺧﺘﺒﺎر . tﻣﻌﺎﻣﻞ اﻻرﺗﺒﺎط ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ واﻟﻤﺘﻐﯿﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ .ﻓﻲ ﺣﯿﻦ أن ﻧﻌﺮف ﺣﺠﻢ ﺗﺄﺛﯿﺮ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ اﺳﺘﺨﺪام ﻣﻌﯿﺎر ﻣﻌﺎﻣﻞ ﺑﯿﺘﺎ. وﺗﺸﯿﺮ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﻏﯿﺮ ﻣﺸﺘﺮك أن ﻣﻠﻜﯿﺔ اﻷﺳﺮة ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﺸﺮﻛﺎت ،وﻣﻠﻜﯿﺔ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ،وﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻋﺎم ھﻨﺎك ،ﻓﻲ ﺣﻮزة ﻓﻘﻂ ٪30 ±ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘﻲ ﻟﺪﯾﮭﺎ ذﻟﻚ ،وﻣﻠﻜﯿﺔ اﻧﺘﺸﺎر اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻤﻠﻮﻛﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٪100ﻣﻦ اﻟﻌﯿﻨﺔ .ﻣﻠﻜﯿﺔ اﻷﺳﺮة ﻻ ﺗﺆﺛﺮ ﺗﺄﺛﯿﺮا ﻛﺒﯿﺮا ﻋﻠﻰ دﻓﻊ أرﺑﺎح اﻷﺳﮭﻢ، واﻟﻤﻠﻜﯿﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﯿﺔ ﺗﺆﺛﺮ ﺗﺄﺛﯿﺮا ﻛﺒﯿﺮا ﻋﻠﻰ دﻓﻊ أرﺑﺎح اﻷﺳﮭﻢ ،ﻣﻠﻜﯿﺔ ﻻ ﺗﺆﺛﺮ ﺗﺄﺛﯿﺮا ﻛﺒﯿﺮا ﻋﻠﻰ دﻓﻊ أرﺑﺎح اﻷﺳﮭﻢ واﻧﺘﺸﺎر ﻣﻠﻜﯿﺔ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﻛﺒﯿﺮ ﻓﻲ دﻓﻊ أرﺑﺎح اﻷﺳﮭﻢ.
18
