PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT EQUITY RATIO (DER), EARNING PER SHARE (EPS) DAN RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri

PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT EQUITY RATIO (DER), EARNING PER SHARE (EPS) DAN RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012-2014

SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E) Pada Program Studi Akuntansi

OLEH: FRIKA ANGGARISSA NPM: 12.1.02.01.0040

FAKULTAS EKONOMI (FE) UNIVERSITAS NUSANTARA PERSATUAN GURU REPUBLIK INDONESIA

UN PGRI KEDIRI 2016

FRIKA ANGGARISSA | 12.1.02.01.0040 EKONOMI - AKUNTANSI

simki.unpkediri.ac.id || 1||








PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT EQUITY RATIO (DER), EARNING PER SHARE (EPS) DAN RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012-2014 FRIKA ANGGARISSA 12.1.02.01.0040 Ekonomi - Akuntansi [email protected] Drs. Ec. Sugeng, M.M., M.Ak. dan Amin Tohari, S.Si., M.Si. UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

ABSTRAK Kebijakan dividen adalah keputusan penting bagi perusahaan apakah membagikan laba perusahaan kepada pemegang saham atau laba akan ditahan guna pembiayaan investasi dimasa mendatang. Dalam pembagian dividen para investor harus memahami faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi suatu perusahaan dalam membagikan dividen. Permasalahan penelitian ini adalah (1) apakah current ratio, debt equity ratio, earning per share dan return on asset secara parsial berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen pada Perusahaan Manfuaktur yang terdaftar di BEI? (2) Apakah current ratio, debt equity ratio, earning per share dan return on asset secara simultan berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen pada Perusahaan Manfuaktur yang terdaftar di BEI? Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode penelitian kausalitas. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini meliputi 23 perusahaan manufaktur dan dianalisis menggunakan regresi linier berganda dengan software SPSS versi 20. Hasil penelitian ini adalah (1) return on asset secara parsial berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sedangkan current ratio, debt equity ratio dan earning per share secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. (2) Current ratio, debt equity ratio, earning per share dan return on asset secara simultan berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Kata Kunci : kebijakan dividen, current ratio, debt equity ratio, earning per share, return on asset




I.

Ratio, Earning Per Share dan Return

LATAR BELAKANG

On Asset.

A. LATAR BELAKANG MASALAH Pasar

modal

merupakan

D. RUMUSAN MASALAH

tempat dimana diperjual-belikan efek

1. Bagaimana pengaruh CR, DER,

jangka panjang seperti saham dan

EPS dan ROA secara parsial

obligasi di dalam aktivitasnya di

terhadap Dividend Payout Ratio

pasar modal. Investor mempunyai

pada

tujuan

periode 2012-2014?

utama

dalam

menginvestasikan dana ke dalam suatu

perusahaan

mendapatkan

yaitu return

Perusahaan

2. Bagaimana pengaruh CR, DER,

untuk

EPS dan ROA secara simultan

atau


pengembalian dari investasinya baik

pada

berupa pendapatan dividen maupun

periode 2012-2014?

capital gains yaitu selisih harga beli

latar

Perusahaan

Manufaktur

E. TUJUAN PENELITIAN

saham terhadap harga jualnya. Berdasarkan

Manufaktur

1. Menganalisis pengaruh CR, DER,

belakang

EPS dan ROA secara parsial

tersebut maka, penulis tertarik untuk


melakukan penelitian yang berjudul

pada

“Pengaruh

periode 2012-2014

Current

Ratio,

Debt

Perusahaan

Manufaktur

Equity Ratio, Earning Per Share dan

2. Menganalisis pengaruh CR, DER,

Return On Asset terhadap Kebijakan

EPS dan ROA secara simultan

Dividen pada Perusahaan Manufaktur


yang

pada

terdaftar

di

Bursa

Efek

Indonesia Periode 2012-2014”.

Manufaktur

periode 2012-2014

B. IDENTIFIKASI MASALAH Berbagai

Perusahaan

F. KEGUNAAN PENELITIAN

resiko

dan

informasi

akan

digunakan untuk menambah referensi

investasi yang membuat investor sulit

dibidang karya ilmiah yang dapat

memprediksi pembagian dividen dari

mengembangkan ilmu pengetahuan

perusahaan.

khususnya bidang akuntansi.

ketidakpastian

C. PEMBATASAN MASALAH Faktor-faktor mempengaruhi

kebijakan

Hasil

II. yang

dividen

penelitian

dapat

METODE

A. Identifikasi Variabel Penelitian 1. Variabel Penelitian

adalah Current Ratio, Debt Equity FRIKA ANGGARISSA | 12.1.02.01.0040 EKONOMI - AKUNTANSI



Menurut Sugiyono (2010:

Merupakan

58) variabel penelitian adalah

satu

segala sesuatu yang berbentuk

yang

apa saja yang ditetapkan oleh

mengukur

peneliti untuk dipelajari sehingga

perusahaan

memperoleh informasi tentang

melunasi

hal tersebut, dan kemudian ditarik

jangka pendeknya dengan

kesimpulannya.

aktiva

a. Variabel Bebas

dimiliki perusahaan. CR

Variabel merupakan

bebas

atau

variabel

dalam kewajiban

lancar

yang

dengan

rumus:

yang

terikat

untuk

kemampuan

dicari

CR =

menjadi sebab perubahan atau timbulnya

likuiditas

bertujuan

dapat

variabel yang

mempengaruhi

ukuran

salah

𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

b. Debt Equity Ratio

(Sugiyono, 2010: 59). Dalam

Merupakan

rasio

penelitian ini yang menjadi

hutang terhadap modal,

variabel bebas adalah sebagai

rasio

berikut.

seberapa jauh perusahaan

1). Current ratio (X1)

dibiayai

2). Debt Equity Ratio (X2)

Rumus DER :

3). Earning Per Share (X3)

ini

b. Variabel Terikat

oleh

DER =

4). Return On Asset (X4)

mengukur

hutang.

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦

c. Earning Per Share

Variabel

terikat

Merupakan

rasio

merupakan

variabel

yang

yang menunjukkan bagian

dipengaruhi

atau

yang

laba untuk setiap saham serta menunjukkan ukuran

menjadi

akibat,

karena

adanya

variabel

bebas

profitabilitas

perusahaan

(Sugiyono, 2010: 61). Dalam

yang

tercermin

penelitian ini yang

setiap

lembar

menjadi

variabel terikat (Y) adalah dividend payout ratio. 2. Definisi Opersional Variabel

pada saham.

Rumus EPS : EPS =

𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎 ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟

a. Current Ratio FRIKA ANGGARISSA | 12.1.02.01.0040 EKONOMI - AKUNTANSI



d. Return On Asset Return

2. Pendekatan Penelitian

on

dihitung

asset

berdasarkan

Pendekatan penelitian yang digunakan

adalah

pendekatan

perbandingan laba bersih

kuantitatif yaitu penelitian yang

setelah

terhadap

mengungkapkan besar kecilnya

total aktiva yang dimiliki

suatu pengaruh atau hubungan

perusahaan.

antar variabel yang dinyatakan

pajak

Rumus ROA : ROA =

dalam angka-angka (Sugiyono,

𝑙𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖 ℎ 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡

C. Tempat dan Waktu Penelitian

e. Dividend Payout Ratio yaitu

ratio

2010:12).

1. Tempat Penelitian

yang

Tempat

dilaksanakannya

menentukan jumlah laba

penelitian ini berlokasi di Bursa

dibagi

Efek Indonesia (BEI) dengan

dalam

bentuk

dividen kas ataukah laba

menggunakan

akan

Karena

ditahan

sumber

sebagai

pendanaan.

data

data

yang

peneliti

melakukan

dapat

dengan

alamat

dengan

rumus sebagai berikut : DPR =

𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒

website

2. Waktu Penelitian Penelitian ini dilaksanakan selama lima bulan, terhitung dari bulan April 2016 sampai Agustus

1. Teknik Penelitian Dalam

browsing

www.idx.co.id.

𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒

B. Teknik dan Pendekatan Penelitian

diambil

merupakan data sekunder, maka

Dividend Payout Ratio, dihitung

sekunder.

melaksanakan

penelitian ini, teknik penelitian yang digunakan adalah penelitian

2016. D. Populasi dan Sampel 1. Populasi

kausalitas yaitu penelitian yang dilakukan dengan

Menurut Sugiyono (2010:

menganalisa

61) populasi merupakan kualitas

hubungan yang bersifat sebab

dan karakteristik tertentu yang

akibat

variabel

ditetapkan oleh peneliti untuk

variabel

dipelajari dan kemudian ditarik

dimana

independen

ada dan

dependen (Sugiyono, 2010:12).

kesimpulannya. Dalam penelitian ini


jumlah

populasi

dari



penelitian

ini

adalah

141 3

perusahaan. 2. Sampel Menurut Sugiyono (2010: 116) sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang

tidak lengkap. Perusahaan yang tidak membagikan dividen setiap periode pengamatan yaitu periode 2012-2014. Jumlah perusahaan yang diteliti Jumlah sampel 23 X 3

(94)

23 69

Sumber : IDX data diolah (2016)

dimiliki oleh populasi tersebut.

Berdasarkan kriteria tersebut,

Sampel penelitian diambil secara

ada 23 perusahaan yang menjadi

purposive

sampel

sampling,

yaitu

dari

populasi

seluruh

memilih sampel dengan kriteria

perusahaan

tertentu, sehingga sesuai dengan

terdaftar di Bursa Efek Indonesia

penelitian yang dirancang.

tahun 2012 s/d 2014. Perusahaan –

Kriteria yang digunakan

manufaktur

yang

perusahaan yang menjadi sampel

adalah sebagai berikut :

seperti terlihat pada tabel 2 sebagai

a. Perusahaan manufaktur yang

berikut:

terdaftar

di

Bursa

Efek

Tabel 2

Indonesia periode 2012-2014. b. Perusahaan

tersebut

Sampel Penelitian

selalu No 1

Kode ASII

2 3 4

AUTO BATA CPIN

membagikan dividen setiap

5

EKAD

periode

6 7 8 9

GGRM GJTL HMSP INDF

10 11

INDS INTP

12 13

KAEF KIAS

14 15 16

KLBF MERK MLBI

17

SMCB

18

SMGR

menyajikan laporan keuangan setiap

periode

pengamatan

2012-2014. c. Perusahaan

pengamatan

tersebut

yaitu

periode 2012-2014. Adapun proses pengambilan sampel adalah sebagai berikut : Tabel 1 Seleksi Sampel Penelitian No 1

2

Kriteria Sampel Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Perusahaan yang laporan keuangannya

Jumlah 141

(24)


Nama Perusahaan PT. Astra Internasional Tbk PT. Astra Otoparts Tbk PT. Sepatu Bata Tbk PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk PT. Ekadharma Intenasional Tbk PT. Gudang Garam Tbk PT. Gajah Tunggal Tbk PT. HM Sampoerna Tbk PT. Indofood Sukses Makmur Tbk PT. Indospring Tbk PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT. Kimia Farma Tbk PT. Keramika Indonesia Assosiasi Tbk PT. Kalbe Farma Tbk PT. Merck Tbk PT. Multi Bintang Indonesia Tbk PT. Holcim Indonesia Tbk PT. Semen Indonesia (Persero) Tbk


Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri 19

SMSM

20

TCID

21

TKIM

22

TOTO

23

UNVR

PT. Selamat Sempurna Tbk PT. Mandom Indonesia Tbk PT. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk PT. Surya Toto Indonesia Tbk PT. Unilever Indonesia Tbk

perusahaan manufaktur di Bursa Efek

Indonesia,

dengan

menggunakan rumus : Y=β0+β1 x1+β2x2+β3x3 +β4 x4+ε Keterangan : 1). Y = Dividend Payout Ratio

Sumber: IDX (2016)

(DPR)

E. Sumber dan Teknik Pengumpulan

2). Β0 = Konstanta 3). β1,β2,β3,β4= Koefisien Regresi

Data

(Variabel Independen)

1. Sumber Data Data sekunder merupakan

4). X1= Current Ratio (CR)

sumber data yang tidak langsung

5). X2= Debt Equity Ratio (DER)

memberikan

6). X3= Earning Per Share (EPS)

data

kepada

pengumpul data, misalnya lewat

7). X4= Return On Asset (ROA)

orang lain atau lewat dokumen

8). ε = Error Term / Residual b. Uji Asumsi Klasik

(Sugiyono, 2010:137).

Uji asumsi klasik digunakan

2. Teknik Pengumpulan Data Teknik pengumpulan data

untuk

menganalisis

data

merupakan teknik atau cara-cara

penelitian sebelum uji hipotesis.

yang digunakan

Uji

oleh peneliti

asumsi

klasik

dilakukan

untuk mengumpulkan data dalam

untuk mengetahui apakah model

usaha memcahkan permasalahan

regresi memenuhi kriteria BLUE

yang

(best,

dihadapi

(Sugiyono,

efficient

2010:15).

Regresi

Linier

estimator)

Regresi linier berganda untuk

dan

sehingga

1). Uji Normalitas Menurut

Berganda

dilakukan

unbiased

perlu dilakukan uji :

F. Teknik Analisis Data a. Analisis

linier,

mengetahui

Ghozali

(2005: 110) uji normalitas bertujuan

untuk

menguji

pengaruh variabel bebas yakni

apakah dalam model regresi

current ratio, debt equity ratio,

variabel

earning per share dan return on

residual memiliki distribusi

asset terhadap variabel terikat

normal. Model regresi yang

yaitu dividend payout ratio pada

baik adalah yang mempunyai


pengganggu

atau



distribusi data normal atau

heteroskedastisitas bertujuan

mendekati normal.

untuk menguji apakah dalam

Pengujian normalitas ini dapat

dilakukan

analisis

grafik

model

regresi

terjadi

melalui

ketidaksamaan varians dari

dan analisis

residual satu pengamatan ke

statistik.

pengamatan yang lain.

1). Analisis Grafik Salah termudah

4). Uji Autorelasi satu

untuk

cara

Menurut

Ghozali

melihat

(2006: 95) uji ini bertujuan

normalitas residual adalah

untuk menguji apakah dalam

dengan

dengan

model

grafik

histogram

melihat yang

regresi

korelasi

antara

linear

ada

kesalahan

membandingkan antara data

pengganggu pada periode t

observasi dengan distribusi

dengan

yang mendekati normal.

pengganggu pada periode t-1

2). Analisis Statistik Untuk

(sebelumya). mendeteksi

normalitas

data

dilakukan

kesalahan

dapat

pula

c. Norma Keputusan 1). Uji-t

melalui

Pengujian

secara

analisis statistik yang salah

parsial ini dimaksudkan untuk

satunya

melihat

dapat

melalui

dilihat

Kolmogorov-

seberapa

pengaruh

satu

jauh variabel

Smirnov test (K-S).

independen secara individual

2). Uji Multikolinieritas

dalam menerangkan variasi

Menurut (2005:

Ghozali

91)

multikolinieritas

uji

variabel

dependen.

Taraf

signifikansi 5%.

bertujuan

Jika

signifikansi

>

untuk menguji apakah model

0,05 maka H0 diterima, H1

regresi

adanya

ditolak, jika signifikansi ≤

korelasi antar variabel bebas

0,05 maka H0 ditolak, H1

(independend).

diterima.

ditemukan

3). Uji Heteroskedastisitas Menurut (2005:

105)

2). Uji F

Ghozali uji


Uji F digunakan untuk menguji

signifikansi simki.unpkediri.ac.id || 10||


pengaruh

current

rat

io, debt equity ratio,

Analisis grafik

earning per share dan return

berdasarkan

on asset terhadap dividend

4.1

payout

bahwa

ratio

simultan

(Y)

atau

secara bersama-

gambar

dapat

dilihat

data

telah

terdistribusi normal.

sama.Taraf signifikansi 5%. Jika

signifikansi

>

0,05 maka H0 diterima, H1 ditolak, jika signifikansi ≤ 0,05 maka H0 ditolak, H1 diterima. d. Koefisien Determinasi Menurut Ghozali (2006 :

Gambar 2

83) koefisien adjusted R2 pada

Grafik Normal Propability plot Gambar

intinya mengukur seberapa jauh kemampuan

model

grafik

dalam

menerangkan variasi dependen

probability

yang

menyatakan

dinyatakan

dalam

plot bahwa

maka model regresi

HASIL DAN KESIMPULAN A. Hasil Analisis dan Interpretasi

memenuhi

1. Pengujian Asumsi Klasik

normalitas. ii.

a. Uji Normalitas i.

Normal

pola distribusi normal,

presentase. III.

4.2

asumsi

Analisis Statistik Tabel 3

Analisis Grafik

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardi zed Residual

N Normal Parametersa,b Most Extreme Differences

Gambar 1 Grafik Histogram


Mean Std. Deviation Absolute Positive Negative

Kolmogorov-Smirnov Z Asymp. Sig. (2-tailed) a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.

69 0E-7 27.526889 72 .122 .122 -.070 1.015 .255



Nilai unstandardized residual

0 pada sumbu Y. Hal ini

sebesar 0,255 dan lebih besar

menunjukkan bahwa model

dari 0,05. Dari hasil tersebut,

regresi

menunjukkan bahwa residual

heteroskedastisitas.

terdistribusi normal.

tidak

terjadi

d. Uji autokorelasi

b. Uji Multikolinieritas

Tabel 5

Tabel 4

Hasil Uji Autokorelasi b

Model Summary

Hasil uji Multikolinieritas a

Coefficients Model

ini

Model

Collinearity Statistics Tolerance

VIF

(Constant) Current Ratio .910 Debt Equity Ratio .964 Earning Per Share .706 Return On Asset .691 a. Dependent Variable: Dividend Payout Ratio 1

1.098 1.037 1.416 1.447

Durbin-Watson

1

1.853

a. Predictors: (Constant), Return On Asset, Debt Equity Ratio, Current Ratio, Earning Per Share b. Dependent Variable: Dividend Payout Ratio

Dari

tabel

diatas

menunjukkan bahwa dU < d < 4-dU atau 1,734 < 1,853 <

Nilai tolerance menunjukkan

2,266,

nilai lebih dari 0,1 dan nilai

dinyatakan

VIF kurang dari 10 yang

persamaan regresi tersebut

menyatakan bahwa model ini

tidak

tidak ada masalah pada uji

autokorelasi.

multikolinieritas. c. Uji Heteroskedastisitas

sehingga

dapat

bahwa

terdapat

pada

masalah

2. Analisis Regresi Linier Berganda Tabel 6 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda a

Coefficients Model Unstandardized Coefficients B Std. Error (Constant) 27.445 8.945 Current Ratio .001 .024 1 Debt Equity Ratio .276 .700 Earning Per Share -.001 .000 Return On Asset 1.127 .298 a. Dependent Variable: Dividend Payout Ratio

Berdasarkan

Gambar 3 Gambar Scatterplot Berdasarkan gambar diatas diketahui titik tersebar baik diatas maupun dibawah angka

tabel

6

menunjukkan bahwa persamaan regresi

linier

berganda

yang

diperoleh dari hasil uji analisis yaitu: y=27,445+0,001CR+0,276DER–0,001EPS+1,127ROA




3. Pengujian Hipotesis

b. Uji F (Simultan)

a. Uji-t (Parsial)

Tabel 8

Tabel 7

Hasil uji F (simultan) a

ANOVA Mean F Square

Hasil Uji t (Parsial) Model

Coefficientsa Model

Sig.

Regressio n

(Constant) .003 Current Ratio .961 1 Debt Equity Ratio .694 Earning Per Share .135 Return On Asset .000 a. Dependent Variable: Dividend Payout Ratio

1

Residual

805.088

a. Dependent Variable: Dividend Payout Ratio b. Predictors: (Constant), Return On Asset, Debt Equity Ratio, Current Ratio, Earning Per Share

Berdasarkan

0,008<0,05 artinya H0 ditolak dan Ha diterima sehingga

ratio

secara simultan current ratio,

terhadap dividend payout ratio.

debt equity ratio, earning per

Angka signifikan debt equity ratio sebesar

0,691>0,05

diterima

sehingga

artinya tidak

share dan return on asset

H0

berpengaruh secara signifikan

ada

terhadap

pengaruh debt equity ratio terhadap dividend

payout

signifikan

ratio.

earning

sebesar

0,135>0,05

diterima

sehingga

pengaruh

earning

per

per

share

terhadap dividend payout ratio. Angka signifikan return on asset sebesar

0,000<0,05

artinya

Tabel 9

H0 ada

Ha

diterima seingga ada pengaruh return on asset terhadap dividend payout ratio

payout

c. Koefisien Determinasi

share

tidak

dividend

ratio.

Angka

artinya

tabel

diatas nilai signifikan sebesar

artinya H0 diterima sehingga tidak current

.008

Total

current ratio sebesar 0,961>0,05

pengaruh

b

3028.687 3.762

Dari tabel diatas, angka signifikan

ada

Sig.

Hasil Uji Koefisien Determinasi b

Model 1

Model Summary R R Square .436a

.190

Adjusted R Square .140

a. Predictors: (Constant), Return On Asset, Debt Equity Ratio, Current Ratio, Earning Per Share b. Dependent Variable: Dividend Payout Ratio

Berdasarkan

hasil

tabel diatas diperoleh nilai adjusted R2 sebesar 0,140. Hal ini menjelaskan bahwa besarnya

variasi variabel

pada dividend payout ratio sebesar 14% dan sisanya




yaitu 86% dipengaruhi oleh

perusahaan

faktor lain yang tidak dikaji

terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

dalam penelitian ini.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa

B. Kesimpulan 1. Variabel

current

ratio

tidak

manufaktur

laba

perusahaan

yang dari

yang

diperoleh

per

lembar

berpengaruh signifikan terhadap

saham yang beredar dipasar tidak

dividend

payout

ratio

pada

berpengaruh pada kemampuan

manufaktur

yang

perusahaan dalam membagikan


dividen pada pemegang saham.

Hasil penelitian ini menunjukkan

Hal

bahwa kemampuan perusahaan

kebijakan perusahaan pada saat

dalam melunasi kewajiban jangka

RUPS dalam laba per lembar

pendek dengan asset lancar tidak

saham yang didapat perusahaan

berpengaruh pada kemampuan

menjadi perhatian khusus dalam

perusahaan dalam membagikan

pertimbangan manajemen saat


membagikan dividen.

perusahaan

2. Variabel debt equity ratio tidak

ini

bisa

4. Variabel

terjadi

return

karena

on

asset



dividend

payout

perusahaan

ratio

pada

dividend

payout

manufaktur

yang

perusahaan

ratio

pada

manufaktur

yang





bahwa kemampuan perusahaan

bahwa kemampuan operasional

dalam

modal

perusahaan dalam memanfaatkan

sendiri untuk menutup seluruh

aset nya guna menghasilkan laba

hutang

itu

berpengaruh pada kemamampuan

hutang jangka panjang maupun

perusahaan dalam membayarkan

jangka pendek tidak berpengaruh


pada

menjaminkan

perusahaan

kemampuan

baik

perusahaan

5. Berdasarkan

hasil

dalam membagikan dividen pada

secara

pemegang saham.

bahwa current ratio, debt equity

3. Variabel earning per share tidak

simultan

pengujian

ratio, earning per share dan


return

dividend

signifikan

payout

ratio

pada


menunjukkan

on

asset

berpengaruh

terhadap

dividend



payout ratio pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. 6. Nilai

R2

adjusted

menjelaskan

bahwa

dapat

dividend

payout ratio dapat dijelaskan oleh keempat

variabel

independen

yaitu current ratio, debt equity ratio, earning per share dan return

on

pengaruh 0,140.

Hal

asset

memiliki

signifikan ini

sebesar

menunjukkan

bahwa dividend payout dipengaruhi

oleh

ratio

keempat

variabel independen yaitu current ratio, debt equity ratio, earning per share dan return on asset memiliki pengaruh sebesar 14% dan sisanya yakni 86%

masih

dipengaruhi

oleh

faktor-faktor

lain

tidak

dimasukkan

yang

kedalam penelitian. IV.

DAFTAR PUSTAKA Amidu, M. dan Abor, J. 2006. Determinant of Dividend Payout Ratios in Ghana. The Journal of Risk Finance, (Online), 7 (2): 45-136, tersedia: http://www.reaserchgate.net , diunduh pada 02 November 2015. Andriyani, M. 2008. Analisis Pengaruh Cash Ratio, Debt Equity Ratio, Insider Ownership, Invesment Opportunity Set (IOS), dan


Profitability terhadap Kebijakan Dividen. Tesis. Semarang: Program Pascasarjana Universitas Diponegoro Semarang. Anil, K dan Kapoor, S. 2008. Determinant of Dividend Payout Ratio A Study of Indian Information Technology Sector. International Research Journal of Finance and Economic, (Online), 15 : 6371, tesedia: http://www.connection.ebsco host.com , diunduh pada 04 November 2015. Brigham, E.F. dan Houston, J.F. 2006. Manajemen Keuangan (edisi ke-8 Buku Dua). Jakarta: Erlangga. Darmadji, T. dan Fakhruddin H.M. 2006. Pasar Modal Di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab Edisi Dua. Jakarta: Salemba Empat. Deitiana, T. 2013. Pengaruh Current Ratio Return On Equity dan Total Asset Turn Over terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 15 (1). Jakarta: STIE Trisakti. Ghozali, I. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Ghozali, I. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Handayani, B.S.D. 2010. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2007. Skripsi.



Semarang: Universitas Diponegoro Semarang. Husnan, S. dan Pudjiastuti, E. 2004. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN. Imran, K. 2011. Determinants of Dividend Payout Policy: ”A Case of Pakistan Engineering Sector”. The Romanian Economic Journal, (Online), 41: 49-60, tersedia: http://www.rejournal.eu , diunduh pada 06 November 2015. Karen, F.R. 2003. A Blue Print For Corporate Governance. New York: American Management Assosiation. Keown, A.J., Scott, D.F. dan Djakman, C.D. dkk. 2000. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (edisi ketujuh). Jakarta: Salemba Empat. Marlina, L. dan Danica, C. 2009. Analisis Pengaruh Cash Position, Debt Equity Ratio dan Return On Asset terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Manajemen Bisnis, (Online), 2 (1): 1-6, tersedia: http://www.repository.usu.ac. id , diunduh pada 06 November 2015. Martati, I. 2010. Faktor Penentu Dividend Per Share pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Eksis, (Online), 6 (1): 1440-1605, tersedia: http://www.karyailmiah.polne s.ac.id , diunduh pada 03 November 2015. Nuraeni, N. 2013. Pengaruh Return On Asset, Debt Equity Ratio dan Asset Growth Terhadap Dividend Payout Ratio. Skripsi. Bandung: Universitas Pasundan Bandung. FRIKA ANGGARISSA | 12.1.02.01.0040 EKONOMI - AKUNTANSI

Prihadi, T. 2010. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Ppm Manajemen. Raharjo, B. 2009. Analisis Fundamental Laporan Keuangan. Jakarta: Gramedia. Rahmawati, E. 2011. Pengaruh Current Ratio, ROA, Kebijakan Hutang dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Menggunakan Regresi Logistik. Skripsi. Jakarta: Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah. Santoso, S. 2009. Panduan Lengkap Menguasai Statistik Dengan SPSS. Jakarta: PT. Elex Media Komputindo. Sartono, A. 2001. Manajemen Keuangan “Teori dan Aplikasi” (edisi keempat). Yogyakarta: BPFE. Setiowati, Y. 2013. Pengaruh Current Ratio, Debt Equity Ratio, Earning Per Share dan Return On Asset terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Yang Termasuk Dalam Daftar Efek Syariah Periode 2008-2010. Skripsi. Semarang: Universitas Negeri Semarang. Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R & D. Bandung: Alfabeta. Sumariyati, S. dan Medyawati, H. 2008. Rasio Keuangan dan Kebijakan Dividen pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2006-2008. Skripsi. Jakarta: Universitas Gunadarma. Sumiadji. 2011. Analisis Variabel Keuangan yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia periode 2004-2008. Jurnal Dinamika simki.unpkediri.ac.id || 16||


Akuntansi, 3 (1):128-139. Malang: Politeknik Negeri Malang. Sundjaja, R.S. dan Barlian I. 2003. Manajemen Keuangan 2 Edisi Keempat. Jakarta: Literata Lintas Media. Tandelilin, E. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanius. Toufiqurochman, C. dan Konadi W. 2012. Analisis Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Sektor Industri Konsumsi Periode 20002010. Jurnal Kebangsaan, (Online), 1 (2): 19-35, tersedia: http://jurnal.ptkbaceh.ac.id, diunduh 02 November 2015. Wicaksana, I.G.A. 2012. Pengaruh Cash Ratio, Debt Equity Ratio dan Return On Asset terhadap Kebijakan Dividen pada Peruusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Tesis. Bali: Program Pascasarjana Universitas Udayana Bali.



PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT EQUITY RATIO (DER), EARNING PER SHARE (EPS) DAN RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN

Recommend Documents