Panoráma
2012. január 6.
BUX 16.225 -2,1%
MOL
16.500 -1,8%
Commerzbank
1,3 -5,0%
EUR/HUF 318,87 -0,5%
Olaj ($)
101,8
-1,4%
DAX
Richter
35.500 -2,1%
BMW
55,9 1,0%
EUR/USD 1,2788 -1,2%
Arany ($)
1.623
0,7%
2.975 -2,0%
Nokia
3,9 -2,9%
USD/HUF 249,38 0,7%
10Y hozam
10,40 -43,0
6.096 -0,3%
S&P 1.281 0,3% OTP előző napi záró adatok
Piaci áttekintés -
További jó hírek az USA-ból, Európában viszont borús a hangulat
-
Esett az olajár, tovább erősödött az arany
-
Esnek a piacok Ázsiában, csak a Shanghai-i tőzsde emelkedik
-
Történelmi mélypontról erősödött a forint, jelentősen gyengült az euró
-
Pozitív korrekció várható ma a BÉT-en
Erste kommentár A kormányzat belátta, hogy nem elég tudni, hogy nincs baj, hanem úgy is kell látszania a dolgoknak. Így, legalábbis szóban, totális kapitulációt hajtott végre a gyengülő forint, az emelkedő hozamok és a sikertelen finanszírozás (kötvény kibocsátás) hatására. Belátták, hogy kell az egyezség, anélkül a piacok totális bizalmatlanságot mutatnak most már a magyar gazdaságpolitika és a magyar politikai vezetés irányába. Vagyis kell az egyezség. Annak viszont ára lesz, komoly ára. Valószínűleg az IMF szigorú költségvetési intézkedéseket és reálisabb gazdasági-, költségvetési tervezést fog számon kérni a kormányon, s ezt negyedévente ellenőrizni is fogja. Az viszont komoly népszerűség vesztéssel járhat. Kérdés, hogy az a párt, amely folyamatosan a népszerűsége magas szinten tartására törekszik, mennyire fog behódolni annak, hogy a népszerűségét erodáló intézkedéseket hozzon. Mindenestre most boldogok lehetünk. A BUX korrigálhat ma, s a forint is az erősödés útjára lépett, akárcsak a kötvények. Ugyanakkor fordulatról csak akkor beszélhetünk, ha majd meg is állapodnak a felek. Addig pedig még sok hét van hátra.
1
Panoráma
2012. január 6.
Ma megjelenő fontos adatok
Ország
Időpont
Ipari termelés (november, év/év, előzetes, tény)
Magyarország
09:00
Termelői árindex (november, év/év, tény)
Magyarország
09:00
7,0%
8,0%
Eurózóna
11:00
-0,4%
-0,9%
Kiskereskedelmi értékesítések (november, év/év) Ipari rendelésállomány (november)
Előző
Várakozás
3,0%
3,5%
Németország
12:00
5,4%
-1,2%
Nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak változása (december)
USA
14:30
120 ezer
155 ezer
Feldolgozóipari foglalkoztatottak változása (december)
USA
14:30
2 ezer
6 ezer
Munkanélküliségi ráta (december)
USA
14:30
8,6%
8,7%
Nemzetközi hírek USA, Európa: - Ismét kikorrigálták a napon belüli esést az amerikai tőzsdék, egyedül a Dow zárt minimális eséssel (Dow 0%; S&P +0,3%; Nasdaq +0,8%). Európában negatív volt a hangulat, a DAX esett a legkisebb mértékben (-0,25%). - Amerikából váratlanul jó foglalkoztatottsági adat érkezett, Európában azonban újra felröppentek az adósságválsággal kapcsolatos aggodalmak. - A várt 175 ezer helyett 325 ezer fővel bővült az ADP foglalkoztatottsági mutató decemberben az Egyesült Államokban, tovább növelve a munkaerő-piaci talpra állással kapcsolatos optimizmust. Az előrejelzettnél enyhén kevesebben, 372 ezren fordultak első ízben munkanélküli segélyért múlt héten. - Az ISM intézet decemberi szolgáltatóipari beszerzési menedzser indexe 52,6 pontra emelkedett, de némileg alacsonyabb lett, mint a várt 53 pont. A gépjármű-értékesítés az előrejelzéseknek megfelelően 13,48 millió darabra csökkent az év utolsó hónapjában. - Európában a kötvényaukciók, a görög és a magyar helyzet aggasztja a befektetőket. - Franciaország sikeresen értékesített 7,96 milliárd eurónyi hosszú futamidejű állampapírt, ám a hozamok tovább emelkedtek. A 4 milliárd euró értékű, 10 éves lejáratú kötvény 3,29%-os hozamon kelt el, szemben a december 1-i aukción látott 3,18%-os hozammal. - Lucas Papademos, görög kormányfő az európai tőzsdék zárása után jelentette be, hogy Görögország márciusban csődbe mehet, ha nem fogadnak el jelentősebb költségcsökkentő intézkedéseket, hogy biztosítsák a nemzetközi mentőcsomag következő részleteit.
Olaj, arany: - 1,4%-ot esett tegnap a WTI olaj ára, ma reggel pedig 101,6 dolláron kereskednek a nyersanyag hordójával. - Az amerikai olajkészletek a várakozások ellenére emelkedtek. Az előrejelzett 1 millió hordós készletcsökkenés helyett 2,2 millió hordóval nőttek a kőolajkészletek múlt héten az Amerikai Energiahivatal (DOE) közleménye szerint. A benzinkészletek 2,5 millió hordóval emelkedtek. - Az európai aggodalmak és a dollár erősödése szintén negatívan hatott az olajárra. Az EU azonban olajembargót vezethet be Iránnal szemben, ami pedig erősíti az olaj árfolyamát. - Az arany ára 0,7%-kal emelkedett tegnap, ma pedig 0,4%-os erősödés után 1.628 dolláron kereskednek a nemesfém unciájával.
2
Panoráma
2012. január 6.
Távol-Kelet: - Európai aggodalmak nyomán esnek az ázsiai tőzsdék is. Az erős európai exporttal rendelkező chipgyártók és autógyártók árfolyama szakad. - A Samsung árfolyama 2,2%-ot esett, annak ellenére, hogy a vállalat jó gyorsjelentést tett közzé. Az elektronikai cég árbevétele rekordszintre emelkedett az okostelefon eladások nyomán. A működési profitot csökkentette a merevlemez üzletág értékesítéséből származó egyszeri negatív tétel. Devizák: - A forint tegnap történelmi mélypontra gyengült tegnap, az EUR/HUF kurzus 324 felett is járt. Azóta enyhült a hangulat, Fellegi Tamás utalt rá, hogy a kormány bármilyen kérdésről hajlandó tárgyalni, és a készenléti hitelvonal (SBA) is szóba jöhet az IMF-fel. Jelenleg 317,6 körül mozog az euró forinttal szembeni árfolyama. - A jó amerikai makroadatok és a kiújuló európai aggodalmak is a dollár jelentős erősödését hozták. 1,278-ig csökkent az euró dollárral szembeni keresztárfolyama. Határidős piacok: - Kis mínuszban tartózkodnak az amerikai, 0 körül mozognak az európai határidős részvényindexek.
BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)
20 napos mozgóátlag
19.500
EUR/HUF (napi felbontás) 30 napos mozgóátlag 80
330
70
320
Érték (pont)
60
18.000
20 napos mozgóátlag
30 napos mozgóátlag
310
50
300 40
290 30
16.500
280
20
15.000 szept. 15.
okt. 14.
Nyitó BUX (pont)
16.502
nov. 16.
10
270
0
260 okt. 4.
dec. 15.
Max.
Min.
Záró
16.517
15.947
16.225
nov. 3.
dec. 5.
Nyitó EUR/HUF
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en
318,93
Max.
Min.
Záró
319,71
318,37
318,86
Nemzetközi részvényindexek változás
változás
záróár
napi
éves
5,53
-4,5%
-28,8%
BASF
56,75
1,1%
-2,1%
BMW
Banco Santander
jan. 4.
záró érték
napi
12.416
-0,0%
6,1%
Nasdaq Composite
2.670
0,8%
-1,5%
Dow Jones
éves
56,15
0,5%
-6,3%
Nasdaq 100
2.349
0,8%
3,1%
Commerzbank
1,22
-4,5%
-72,9%
FTSE 100
5.624
-0,8%
-6,6%
Deutsche Bank
27,97
-5,6%
-32,9%
RTX
2.012
0,0%
-17,2%
E.On
17,04
-1,0%
-25,6%
WIG 20
2.157
-1,2%
-20,3%
Nokia
4,16
7,1%
-49,2%
PX
902
-2,8%
-28,0%
Siemens
75,89
-0,7%
-15,7%
Hang Seng
18.601
-1,1%
-21,8%
Thyssenkrupp
19,05
-0,3%
-37,8%
Russell 2000
752
0,7%
-4,9%
Total
39,86
-0,7%
-4,1%
8.390
-1,2%
-20,3%
Nikkei
A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon!
3
Panoráma
2012. január 6.
Vállalati hírek -
A Deutsche Bank elkezdte begyűjteni a nem kötelező érvényű ajánlatokat az alapkezelő cégére. Mint ismeretes, eszközök eladásával akarja javítani a tőkemegfelelési mutatóját, hogy a Bázel III-as szabályozásnak megfeleljen. A hó végéig dönti el a cég, hogy kivel folytatja tovább a tárgyalásokat.
-
Heves vita bontakozott ki a piacon arról, hogy a Nokia eladja-e az okostelefon szegmensét a Microsoftnak. Egyes piaci szereplők szerint már tárgyal erről a két cég, míg mások teljesen elképzelhetetlennek tartják az üzletet. Mi is az utóbbiak táborát erősítjük.
-
Total, MOL: A Petroplus Holding bezárja finomítóit Észak-Nyugat Európában, s ezzel csatlakozik a Totalhoz és az Eni-hez a gazdaságtalan finomítok legalább ideiglenes bezárásában. Így a finomítói marzsok növekedhetnek az első negyedévben.
-
A Siemens a General Electric-kel és az Areva-val jelentős megrendelést kapott turbinákra a legjelentősebb indiai napenergia fejlesztő cégtől, amely 2013-ig India tervezett napenergia hasznosító kapacitásának harmadát fogja megépíteni. A Siemens 4 egységet, a GE és az Areva 1-1 egységet fog szállítani. További megrendelések is vannak a láthatáron Indiából (Aurum Renewable Energy). A hír pozitív, de ezek a megrendelések egyelőre a kieső amerikai megrendeléseket pótolják.
-
OTP, FHB: A PSZÁF adatai szerint 642,1 milliárd forintnyi összegben végtörlesztettek a devizahitelesek, ami 174 milliárd forint veszteséget okoz a bankszektornak. A végtörlesztésre nyitva álló időszak utolsó hónapjában nagy volt az érdeklődés, így az összeg akár meg is duplázódhat. Ez azt jelenti, hogy a devizahitelek 20-25%-át végtörlesztették, ami megfelel a korábbi számításoknak. Az OTP esetében 6580 milliárd forint (részvényenként 250-315 forint), míg az FHB esetében 12-15 milliárd forint (részvényenként 200-250 forint) veszteséggel számolunk. A bankok ugyanakkor fedezték pozícióikat, tehát a veszteség kisebb lehet. Korábban az OTP 40 milliárd forinttal, az FHB pedig 9 milliárd forinttal számolt. A hír kismértékben kedvezőtlen, de megfelel a korábbi elképzeléseknek.
-
OTP, FHB: A Pénzügyi Stabilitási Bizottság (tagjai a nemzetgazdasági miniszter, az MNB elnöke, a PSZÁF, illetve a Magyar Bankszövetség vezetője) tegnap áttekintette a magyar bankrendszer helyzetét, és azt állapította meg, hogy a bankrendszer stabil, tőkehelyzete megfelelő.
-
Tegnap felbontották a Magyar Posta pályázati anyagát a negyedik mobilszolgáltatóra kiírt pályázaton, ma pedig a 900MHz-es frekvenciára pályázók (Magyar Telekom, Telenor, Vodafone) anyagait bontják fel. A pályázatok elbírálása hamarosan megkezdődhet, az eredmények január végére várhatók. Úgy tűnik, hogy a Magyar Posta konzorciuma lesz a negyedik mobilszolgáltató.
-
A Franklin Resources, Inc. (továbbiakban „FRI”, székhelye: Delaware, USA) befolyása az Egisben 387.223 darab Egis részvény közvetett birtokosaként 4,97%-ra csökkent. Az FRI anyavállalata annak a vállalatcsoportnak, amellyel kapcsolatban az Egis korábbi jelentéseiben Franklin Templeton Investment Fund részvényesi néven tartott nyilván 5%-ot meghaladó részesedést.
-
A PannErgy 2012. január 5-én 11.000 darab saját részvényt vásárolt 604 forintos átlagáron. A tranzakciót követően a PannErgy 3.055.844 darab saját részvénnyel rendelkezik, ami a kibocsátott teljes részvénymennyiség 14,51%-a.
4
Panoráma
2012. január 6.
Gazdasági hírek -
Fellegi Tamás az eredetileg tervezettnél (január 11) korábban, már vasárnap Washingtonba utazik, hogy informális tárgyalásokat kezdjen az IMF-fel. Elmondta, hogy mindenről hajlandó tárgyalni. Vele utazik az MNB egyik alelnöke is, így adva hangsúlyt a tárgyalási szándék komolyságának. Fellegi elmondta azt is, hogy az IMF után az EU-val is tárgyalni fog. A kormány kész megváltoztatni az nemrég elfogadott jegybanktörvényt, ha azt az EU uniós szabályokba ütközőnek találja. A hír kedvező, a kormány tárgyalási szándékának komolyságát jelzi.
-
Sajtóértesülések szerint az Európai Bizottság soron következő ülésén, január 11-én tárgyal a magyar jegybanktörvényről, azután, hogy most hétvégén részletes vizsgálatnak vetik alá a jogszabályt. A Magyarországgal kapcsolatos túlzott-deficit eljárás is szóba kerülhet.
-
Orbán Viktor, Matolcsy György, Varga Mihály és Simor András ma reggel egyeztetést kezdett. Részletek egyelőre nem ismertek, de magát a tény pozitívan értékeljük.
5
Panoráma
2012. január 6.
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások változás
záróár Cégnév
forgalom
HUF
napi
éves
db
Dátumtól
Célár
580
-3,5%
-0,2%
2.582
Vétel
2011/03/07
1.010
3.180
-0,6%
-0,3%
1.120
Tartás
2011/05/18
4.040
16.320
-5,1%
-0,2%
11.131
Felhalmozás
2011/11/02
21.500
4.270
-0,2%
-0,5%
31.053
felülvizsgálat alatt
2011/05/17
felülvizsgálat alatt
FHB
435
-3,3%
-0,6%
33.909
Tartás
2011/08/29
700
Magyar Telekom
480
-2,4%
-0,1%
3.699.089
Tartás
2011/09/07
550
MOL
16.500
-1,8%
-0,2%
187.618
Felhalmozás
2011/06/17
27.500
OTP
2.975
-2,0%
-0,4%
6.224.647
Felhalmozás
2011/11/21
felülvizsgálat alatt
Állami Nyomda Danubius Egis E-Star
PannErgy Richter
Ajánlás
605
-0,3%
-0,3%
25.674
Vétel
2009/12/11
1.228
35.500
-2,1%
-0,2%
24.125
Vétel
2011/09/19
43.865
Amerikai szektorindexek
Államkötvények változás
záró érték
változás (bázispont)
napi
éves
hozam
napi
éves
Bank
13
1,4%
-17,6%
USA 10 éves
1,98%
-1,1
-140,9
Távközlés
38
-0,3%
-4,6%
EMU 10 éves
1,86%
-6,1
-107,5
1.254
-0,9%
3,1%
Magyar 10 éves
10,40%
-43,0
254,0
334
-0,4%
7,7%
Japán 10 éves
0,98%
-0,4
-24,0
5.071
-0,2%
-1,4%
USA 5 éves
0,88%
-0,6
-119,0
Félvezető
71
1,1%
6,1%
EMU 5 éves
0,79%
-3,3
-107,0
Közszolgáltató
35
0,2%
11,9%
Magyar 5 éves
10,42%
-42,0
267,0
112
-0,1%
7,0%
Japán 5 éves
0,34%
-0,3
-14,6
1.577
-0,4%
-3,1%
EMU 3 hónapos
0,14%
12,8
-31,2
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás
Kiskereskedelem Hadiipar
Magyar referenciahozamok
11,0%
Jelenlegi
10,0% 1 hete
9,0% 8,0%
3 hónapja
7,0% 6,0% 5,0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 7,00
6 év
9 év
ECB 1,00
FED 0,25
6
12 év
BOE 0,50
15 év
BOJ 0,10
Panoráma
2012. január 6.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
30.000
55.000
BUX Index (pont)
8.000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
7.500
50.000
7.000
25.000 45.000 20.000
6.500 6.000
40.000
5.500 35.000
15.000
5.000 4.500
30.000 10.000
4.000 25.000
5.000 2010 jan.
3.500
20.000 2010 2010 ápr. júl.
2010 okt.
8.000
2011 2011 jan. ápr.
2011 júl.
3.000
2010 2010 2010 jan. ápr. júl.
2011 okt.
1.500
OTP (Ft)
2010 okt.
2011 2011 2011 jan. ápr. júl.
2010 2010 jan. ápr.
2011 okt.
2010 júl.
30.000
S&P 500 Index (pont)
2010 okt.
2011 2011 2011 jan. ápr. júl.
2011 okt.
MOL (Ft)
1.400
7.000
25.000
1.300
6.000
1.200
5.000
20.000
1.100 4.000 1.000 3.000
15.000
900
2.000
800
1.000
10.000
700
0
600
2010 jan.
2010 ápr.
2.000
2010 júl.
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
2010 2010 jan. ápr.
2011 okt.
5.000 2010 júl.
100
Arany/uncia (USD)
1.800
2010 okt.
2011 2011 2011 jan. ápr. júl.
2011 okt.
2010 jan.
2010 júl.
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
2011 okt.
140
USD/JPY
WTI olaj (USD) 120
95
1.600
2010 ápr.
100
90
1.400
80 85
1.200
60 80
1.000
40 75
800 600
70
2010 2010 2010 jan. ápr. júl.
12
20
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2010 2010 jan. ápr.
0 2010 júl.
1,55
10 éves hozam (%)
2010 okt.
2011 2011 jan. ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2010 2010 2010 jan. ápr. júl.
340
EUR/USD
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2011 2011 ápr. júl.
2011 okt.
2012 jan.
EUR/HUF
1,50 11
320 1,45 1,40
10
300
1,35 9
280 1,30 1,25
8
260
1,20 7
240 1,15
6 2010 2010 jan. ápr.
1,10 2010 júl.
2010 okt.
2011 2011 2011 jan. ápr. júl.
2011 okt.
2010 2010 jan. ápr.
220 2010 júl.
2010 okt.
2011 2011 jan. ápr.
7
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2010 jan.
2010 2010 ápr. júl.
2010 okt.
2011 jan.
Panoráma
2012. január 6.
Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap
eszközérték
hozam
2012/01/05
3 hó
6 hó
12 hó
ESPA Stock America
58.251,11
24,66%
17,40%
9,15%
ESPA Stock Global
18.460,76
19,31%
12,86%
8,93%
ESPA Stock Europe Active
34.127,68
20,46%
11,24%
3,17%
ESPA Stock Japan
20.456,02
18,19%
21,44%
6,29%
ESPA Stock Europe-Emerging
32.259,35
21,53%
-2,45%
-10,92%
ESPA Stock Global Emerging-Market
48.414,49
20,75%
1,60%
-10,27%
ESPA Stock Europe Properties
53.552,64
8,26%
-5,88%
-2,67%
96,47
15,85%
-13,22%
-21,06%
ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR) ESPA Bond International
109,11
-0,56%
-0,08%
0,14%
7.071,96
10,79%
35,52%
25,25%
ESPA Bond Euro Corporate
47.953,04
9,38%
22,27%
18,64%
ESPA Bond Emerging-Markets
51.268,74
12,74%
23,10%
21,86%
ESPA Bond Europe (EUR)
127,63
1,22%
3,97%
3,21%
ESPA Bond Dollar (USD)
128,09
-0,39%
5,47%
7,54%
ESPA Bond Dollar Corporate (USD) ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD)
157,59
2,79%
1,99%
5,21%
37.680,99
8,58%
18,41%
14,83%
133,70
0,03%
-0,13%
0,01%
37.755,05
7,40%
8,52%
9,73%
ESPA Stock Adriatic
1.074,87
2,88%
-9,14%
-9,70%
ESPA Stock Agricultural
2.600,66
24,41%
13,54%
-0,61%
ESPA Stock Asia-Infrastructure
2.109,09
29,48%
2,44%
-13,95%
ESPA Stock Commodities
33.820,48
24,61%
8,66%
-0,54%
ESPA Stock Istanbul
90.767,83
0,12%
-6,31%
-26,43%
ESPA Stock Pharma
34.337,45
22,02%
29,74%
27,73%
ESPA Stock Russia
2.160,54
24,84%
-8,18%
-16,19%
7.965,50
17,29%
21,33%
10,46%
22.562,16
11,30%
3,74%
-22,81%
ESPA Cash Emerging Markets
ESPA Stock Techno ESPA WWF Stock Umwelt
Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci
1,9749
1,11%
2,38%
4,87%
ERSTE Ingatlan
1,8481
1,61%
3,22%
6,60%
ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja
1,1017
0,17%
1,33%
5,33%
ERSTE Válogatott Alapok Alapja
1,0987
-3,44%
-2,02%
0,78% -25,64%
ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap
1,0268
-0,51%
-25,81%
12833,0
1,34%
2,67%
5,35%
ERSTE XL Kötvény Alap
1,2038
-10,64%
-13,58%
-8,21%
ERSTE Közép-Európai Részvény Alap
1,7951
2,22%
-13,71%
-17,88%
ERSTE Rövid Kötvény
2,2438
-2,29%
-2,10%
2,39%
ERSTE € Pénzpiaci
1,0834
0,57%
1,18%
2,39%
ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap
ERSTE $ Pénzpiaci ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap
1,0578
0,46%
0,91%
1,89%
1,405388
1,23%
2,43%
4,89%
1,1343
1,10%
2,09%
4,12%
A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.
8
Panoráma
2012. január 6.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon: Angyal Krisztián
1-235-5852
Baráth Tibor
1-235-5854
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Boldizsár Péter
1-235-5114
Farkas László
1-235-5895
Keresztyén Attila
1-235-7564
Kéri Lajos
1-235-5874
Kincse Áron
1-235-5858
Kis Dániel
1-235-5873
Kovács Zsolt
1-235-5175
Lojis László
1-235-5849
Varjú Péter
1-235-5111
Vaszkó Szabolcs
1-235-5857
Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
9
