Panoráma
2012. január 25.
BUX 18.850 -0,9%
MOL
19.145 -0,5%
Commerzbank
EUR/HUF 298,88 -0,4%
Olaj ($)
DAX
Richter
36.200 -1,4%
BMW
63,9
0,5%
EUR/USD 1,3036 0,2%
Arany ($)
3.899 -1,1%
Nokia
4,4
1,2%
USD/HUF 229,36 -0,6%
10Y hozam
6.419 -0,3%
S&P 1.315 -0,1% OTP előző napi záró adatok
1,9 13,0%
99,0
-0,6%
1.666
-0,7%
9,14 -12,0
Piaci áttekintés -
Korrekció a tőzsdéken, New-York azonban nap végére felkapaszkodott
-
Esett az olaj és az arany ára is tegnap
-
Japán emelkedik, a többi távol-keleti piac továbbra is zárva tart
-
Az elmaradt kamatemelés ellenére idei csúcsára erősödött tegnap a forint
-
Orbán Viktor José Manuel Barroso-val tárgyalt tegnap
-
Nem változtatott az irányadó kamatrátán az MNB monetáris tanácsa tegnapi ülésén
-
Áremelkedésre számítunk ma
Erste kommentár Örülhetünk. Ugyan még nincs totális megegyezés az EU-val, de azért közelítünk felé, legalábbis a tegnapi Orbán-Barroso találkozó eredménye ezt sugallja. Ráadásul az MNB is meglepetést okozott, hiszen nem emelt alapkamatot. Most sokan azt gondolják, hogy vége a kamatemelési periódusnak, így megveszik a magyar kötvényeket, s ezen keresztül a forint - ami komoly határon billeg - is erősödik. Nagy kérdés, hogy át tudja-e törni ezt a szintet. Először is kamat szinten tartás: szerintünk alapvetően a gazdaságpolitikai bizonytalanság miatt voltak a kamatemelések. Ráadásul az elnök azt is elmondta, hogy az inflációs cél 2013 elejére teljesülhet. Annak fényében, hogy a kormány elkötelezett a szükséges változtatásokra és a bizonytalanság csökkentésére, már nem is olyan meglepő az alapkamat szinten tartása. Akkor mi a helyzet a forinttal? Ma reggel 298 környékén szintre érkezett. Sokat erősödött mostanában, így kissé kételkedünk a szint áttörésében. A BUX esetében továbbra is közelítjük a 200 napos mozgót és a rést, amely egy kicsit följebb van. Ráadásul a nemzetközi hangulat is pozitív, elsősorban a brutális Apple eredménynek köszönhetően. Különben egy „kis” osztrák cég, az AT&S már jó ideje mondogatja, hogy nem tudja kielégíteni a mobil-alkatrész megrendeléseit. Vagyis fut a szekér ennél a cégnél is. Összességében ma tovább emelkedhetünk, de ne feledjünk, komoly ellenálláshoz közelítünk.
1
Panoráma
2012. január 25.
Ma megjelenő fontos adatok
Ország
Időpont
Előző
Várakozás
Kiskereskedelmi forgalom (november, év/év, tény)
Magyarország
09:00
0,6%
1,1%
IFO üzleti hangulat index (január)
107,6
Németország
10:00
107,2
Függőben levő lakásértékesítések (december, hó/hó)
USA
16:00
7,3%
-1%
Fed kamatmeghatározó ülés (január 25)
USA
18:30
0,25%
0,25%
Kőolajkészletek (január 20, hordó)
USA
16:30
-3438 ezer
1450 ezer
United Technologies (EPS Q4 2011)
USA
piacnyitás előtt
135 cent
145,7 cent
Xerox (EPS Q4 2011)
USA
13:00
26 cent
32,6 cent
Boeing (EPS Q4 2011)
USA
13:30
111 cent
100,7 cent
ConocoPhillips (EPS Q4 2011)
USA
14:00
131 cent
179,9 cent
Motorola (EPS Q4 2011)
USA
13:00
59,8 cent
Nemzetközi hírek USA, Európa: - Kis mínuszban fejezték be a kereskedést az amerikai részvényindexek tegnap (Dow -0,3%; S&P -0,1%; Nasdaq +0,1%), a technológiai szektor felülteljesítése nyomán a Nasdaq pluszban zárt. A görög tárgyalások a hírek ellenére ismét megakadtak, az USA-ból azonban jó gyorsjelentések érkeztek. - Az európai pénzügyminiszterek visszautasították Görögország magánhitelezőinek követeléseit a tegnapi Ecofin ülésen. A részleges hitelelengedésről és kötvénycseréről szóló tárgyalások így ismét megrekedtek, és felmerült, hogy a dél-európai ország márciusban nem tudja majd törleszteni a 14,5 milliárd eurós esedékes adósságszolgálatát. - Európában a bankrészvények veszítettek leginkább értékükből, az USA-ban ellenállóbbnak bizonyult a szektor. - A svájci Petroplus olajfinomító csődvédelembe menekülhet, jelentette be a vállalat. Múlt hónapban a cég 1 milliárd dolláros hitelkeretét függesztették fel. - Az amerikai gyorsjelentések összességében pozitív képet festettek. A McDonald’s vártnál jobb, 1,33 dolláros részvényenkénti eredményt ért el, és a bevételi számai minden régióban növekedést mutatnak. A részvény árfolyam azonban 2,2%-ot esett. A befektetőket ugyanis aggasztja a dollár erősödése, mivel az rontja az exportban is erős társaság profitabilitását. - Az Apple rekordprofitot könyvelt el a legutolsó negyedévében. Egy részvényre jutó eredménye a várt 10,1 dollár helyett 13,9 dollárra emelkedett, ami több mint duplája az egy évvel korábban elért számnak. Eladási számokban is rendkívüli növekedést ért el a cég, az iPhone és iPad értékesítések soha nem látott szintre emelkedtek. Az Apple árfolyamán 7,3%-ot rántottak a zárás utáni OTC piacon. Olaj, arany: - 99 dolláron tartózkodik jelenleg a WTI olaj ára a tegnapi 0,6%-os esést követően. - Az Amerikai Energiahivatal (DOE) ma délután publikálja a készletadatokat, 1,45 millió hordós emelkedést várnak az elemzők. A benzinkészletek terén 2 millió hordó emelkedés lehet. - Az arany ára 0,7%-kal eset tegnap, jelenleg pedig 1.668 dolláron kereskednek a nemesfém unciájával. Távol-Kelet: - Japán kivételével továbbra is zárva tartanak a távol-keleti piacok holdújév ünnepe miatt. (Nikkei 1,1%). - Ausztráliában alacsonyabb lett az infláció, a várt 3,3% helyett 3,1%-ra csökkent a fogyasztói árindex.
2
Panoráma
2012. január 25.
Devizák: - Az elmaradt kamatemelést követően hirtelen másfél forintot ugrott az árfolyam 303,4-ig. A napi maximumról azonban gyors forinterősödés indult, és az esti órákban már egyhavi csúcsot állított be a forint. Az árfolyam 300 alatt, 298,9-nél zárta a napot, és a reggeli órákban is a támasz alatt tartózkodik az EUR/HUF kurzusa. - Nyugodt hangulatban, szűk sávban oldalazott tegnap a dollár, az 1,30-as szint felett. A további irány kérdéses. Ha folytatódik az emelkedés a devizapárban, akkor 1,315-ig is elmehet napok alatt a kurzus. Határidős piacok: - Pluszba fordultak az amerikai és európai határidős részvényindexek is ma reggel. BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)
EUR/HUF (napi felbontás)
20 napos mozgóátlag
19.500
30 napos mozgóátlag 80
330
70
320
Érték (pont)
60
18.000
20 napos mozgóátlag
30 napos mozgóátlag
310
50
300 40
290 30
16.500
280
20
15.000 okt. 4.
nov. 4.
dec. 5.
Nyitó BUX (pont)
18.925
10
270
0
260 okt. 21.
jan. 4.
Max.
Min.
Záró
18.960
18.587
18.850
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en
nov. 22.
dec. 22.
Nyitó EUR/HUF
298,86
Max.
Min.
Záró
299,15
298,42
298,60
Nemzetközi részvényindexek változás
változás
záróár
napi
éves
5,98
0,0%
-31,7%
BASF
58,72
-0,4%
4,6%
Nasdaq Composite
BMW
63,50
-0,6%
13,2%
Nasdaq 100
Commerzbank
1,89
-2,8%
-58,0%
Deutsche Bank
32,90
-1,8%
E.On
15,97
0,6%
Nokia
4,10
Siemens Thyssenkrupp Total
Banco Santander
jan. 23.
záró érték
napi
éves
12.676
-0,3%
5,8%
2.787
0,1%
2,5%
2.434
-0,1%
5,6%
FTSE 100
5.752
-0,5%
-2,8%
-24,6%
RTX
2.200
1,1%
-14,9%
-35,5%
WIG 20
2.265
-0,0%
-16,0%
-6,9%
-46,6%
PX
947
-1,0%
-23,3%
77,39
-1,3%
-17,3%
Hang Seng
20.110
0,8%
-15,8%
21,04
-1,0%
-28,4%
Russell 2000
788
0,7%
1,1%
40,42
1,1%
-5,2%
8.884
1,1%
-15,1%
Dow Jones
Nikkei
A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon!
3
Panoráma
2012. január 25.
Vállalati hírek -
A belga De Tijd újság szerint a Total 1 milliárd dollárt tervez befektetni az antwerpeni finomítójába, illetve a kapcsolt petrolkémiai üzemekbe. Az újság a Total finomítói és petrolkémiai üzletágáért felelős igazgatójára, Patrick Pouyanne-re hivatkozik.
-
A Commerzbank a kockázati súlyozás módosításával oldana fel forrásokat, így 1 milliárd euróval javítaná a bank a tőkehelyzetét - írta a Financial Times Deutchland, meg nem nevezett forrásokra hivatkozva. A bank a vezetők szerint állami segítség nélkül is bevonhat 6,3 milliárd eurót, ami több, mint a 9%-os Tier-1 tőke-megfelelési ráta eléréséhez szükséges 5,3 milliárd. A banknak eddig már 3 milliárd eurót tőkét sikerült bevonnia.
-
Az E.ON-t is elérte e recesszió szele, na meg az atomerőmű bezárások negatív hatása. Globálisan 11.000 embert szándékozik leépíteni, hogy a költségeket csökkentse.
-
A Banco Santander sajtóértesülések szerint 4Mrd euró céltartalékot képezhet a 2011-es eredmény után a szigorúbb leírási szabályok miatt. Ez 44 cent részvényenként, ami a jelenlegi árfolyam 7%-a.
-
A MOL tájékoztatása szerint az Irán elleni szankciók érdemben nem befolyásolják a cégcsoport működését. A MOL olasz finomítója, az IES ugyan elsősorban iráni olajat használ, de más forrásból tudja pótolni. Az IES ugyanakkor a MOL összes finomítói kapacitásának csupán 11%-át adja. A finomítói profitok Európa-szerte, így a MOL esetében is nyomás alatt vannak. Az iráni szankciók tehát nem igazán lesznek hatással a cég profitjára és értékeltségére.
-
Gyuris Dániel, az OTP vezérigazgató-helyettese elmondta, hogy a bank növelni szeretné a mezőgazdasági hitel-kihelyezést. A tavalyi 13%-os piaci részesedésüket idén 15%-ra növelnék. Mivel a mezőgazdaság a válságban is relatíve jól teljesített, így a hír kismértékben kedvező, de árfolyamhatásra nem számítunk.
Gazdasági hírek -
Orbán Viktor tegnap José Manuel Barroso-val, az Európai Bizottság elnökével tárgyalt. A találkozó után a magyar miniszterelnök elmondta, hogy vannak még nyitott kérdések: (i) Szerinte a bírói korhatár elsősorban nyugdíj kérdés, nem befolyásolja a függetlenségüket, így ehhez a szabályhoz a magyar fél ragaszkodik. (ii) A monetáris tanács tagjainak esküt kell tenniük az alaptörvényre. (iii) Továbbra is érvényben marad az MNB elnök fizetési plafonja is. A kormány kész azonban (i) elfogadni az unió pénzügyi stabilitás paktumát, (ii) és eltekinteni az MNB és az PSZÁF összevonásától, (iii) valamint az adatvédelem kérdésében is kész a kompromisszumra. Orbán Viktor hangsúlyozta, hogy gyors megegyezésre van esély, így hamarosan megkezdődhetnek a hitel-tárgyalások.
4
Panoráma
2012. január 25.
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások változás
záróár Cégnév
forgalom
HUF
napi
éves
db
Dátumtól
Célár
637
2,2%
-0,1%
1.600
Vétel
2011/03/07
1.010
3.050
0,0%
-0,3%
1.293
Tartás
2011/05/18
4.040
16.895
-1,5%
-0,2%
2.181
Felhalmozás
2011/11/02
21.500
4.770
-2,6%
-0,5%
2.210
felülvizsgálat alatt
2011/05/17
felülvizsgálat alatt
FHB
511
-1,7%
-0,5%
95.808
Tartás
2011/08/29
700
Magyar Telekom
550
-0,9%
0,0%
886.605
Tartás
2011/09/07
550
MOL
19.145
-0,5%
-0,1%
75.810
Felhalmozás
2011/06/17
27.500
OTP
3.899
-1,1%
-0,3%
3.472.787
Felhalmozás
2011/11/21
felülvizsgálat alatt
Állami Nyomda Danubius Egis E-Star
PannErgy Richter
Ajánlás
634
0,0%
-0,3%
11.132
Vétel
2009/12/11
1.228
36.200
-1,4%
-0,2%
17.601
Vétel
2011/09/19
43.865
Amerikai szektorindexek
Államkötvények változás
változás (bázispont)
záró érték
napi
éves
Bank
14
-0,1%
-13,7%
Távközlés
38
-0,9%
-3,6%
1.282
-0,1%
332 5.206
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás
hozam
napi
éves
USA 10 éves
2,07%
1,1
-125,8
EMU 10 éves
1,99%
2,2
-115,7
1,8%
Magyar 10 éves
9,14%
-12,0
155,0
-0,0%
8,3%
Japán 10 éves
1,01%
-0,4
-25,3
-0,7%
3,1%
USA 5 éves
0,91%
1,0
-103,2
Félvezető
78
1,1%
9,8%
EMU 5 éves
0,96%
3,9
-135,7
Közszolgáltató
34
-0,8%
7,4%
Magyar 5 éves
9,15%
-12,0
169,0
n.a.
n.a.
n.a.
Japán 5 éves
0,36%
-0,2
-17,2
1.638
-0,2%
-3,1%
EMU 3 hónapos
0,19%
4,0
-33,4
Kiskereskedelem Hadiipar
Magyar referenciahozamok
10,0% 9,5%
1 hete
9,0% Jelenlegi
8,5% 8,0% 7,5%
3 hónapja
7,0% 6,5% 6,0% 5,5% 5,0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 7,00
6 év
9 év
ECB 1,00
FED 0,25
5
12 év
BOE 0,50
15 év
BOJ 0,10
Panoráma
2012. január 25.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
30.000
55.000
BUX Index (pont)
9.000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
8.500
50.000
8.000
25.000 45.000 20.000
7.500 7.000
40.000
6.500 35.000
15.000
6.000 5.500
30.000 10.000
5.000 25.000
5.000 2010 jan.
4.500
20.000 2010 2010 ápr. júl.
2010 okt.
8.000
2011 2011 jan. ápr.
2011 júl.
4.000
2010 2010 2010 jan. ápr. júl.
2011 okt.
1.500
OTP (Ft)
2010 okt.
2011 2011 2011 jan. ápr. júl.
2010 2010 jan. ápr.
2011 okt.
2010 júl.
30.000
S&P 500 Index (pont)
2010 okt.
2011 2011 jan. ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2011 júl.
2011 okt.
MOL (Ft)
1.400
7.000
25.000
1.300
6.000
1.200
5.000
20.000
1.100 4.000 1.000 3.000
15.000
900
2.000
800
1.000
10.000
700
0
600
2010 jan.
2010 ápr.
2.000
2010 júl.
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
2010 2010 jan. ápr.
2011 okt.
5.000 2010 júl.
100
Arany/uncia (USD)
1.800
2010 okt.
2011 2011 2011 jan. ápr. júl.
2011 okt.
2010 jan.
2010 júl.
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
140
USD/JPY
WTI olaj (USD) 120
95
1.600
2010 ápr.
100
90
1.400
80 85
1.200
60 80
1.000
40 75
800 600
70
2010 2010 2010 jan. ápr. júl.
11 11
20
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2010 2010 jan. ápr.
0 2010 júl.
1,55
10 éves hozam (%)
2010 okt.
2011 2011 jan. ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
340
EUR/USD
2010 okt.
2011 jan.
2011 ápr.
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2011 2011 ápr. júl.
2011 okt.
2012 jan.
EUR/HUF
1,50 320
10
1,45
10
1,40
9
300
1,35
9
280 1,30
8
1,25
8 7
1,20
7
1,15
260 240
6 2010 2010 jan. ápr.
2010 2010 2010 jan. ápr. júl.
1,10 2010 júl.
2010 okt.
2011 2011 2011 jan. ápr. júl.
2011 okt.
2010 2010 jan. ápr.
220 2010 júl.
2010 okt.
2011 2011 jan. ápr.
6
2011 júl.
2011 okt.
2012 jan.
2010 jan.
2010 2010 ápr. júl.
2010 okt.
2011 jan.
Panoráma
2012. január 25.
Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap
eszközérték
hozam
2012/01/24
3 hó
6 hó
12 hó
ESPA Stock America
55.526,07
13,16%
10,37%
7,10%
ESPA Stock Global
17.659,88
7,58%
7,17%
9,15%
ESPA Stock Europe Active
32.018,18
6,41%
2,86%
1,14%
ESPA Stock Japan
19.242,61
10,28%
10,63%
2,83%
ESPA Stock Europe-Emerging
32.002,34
7,28%
-4,20%
-9,95%
ESPA Stock Global Emerging-Market
47.458,59
10,55%
-1,55%
-7,90%
ESPA Stock Europe Properties
52.752,80
0,51%
-6,93%
-0,92%
102,70
11,42%
-6,81%
-11,92%
ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR)
109,82
0,28%
0,56%
1,06%
6.597,38
7,31%
22,70%
20,33%
ESPA Bond Euro Corporate
45.326,69
3,26%
12,89%
14,18%
ESPA Bond Emerging-Markets
48.106,29
3,05%
12,84%
16,52%
ESPA Bond Europe (EUR)
128,76
2,90%
4,28%
5,23%
ESPA Bond Dollar (USD)
128,08
1,27%
5,02%
7,80%
ESPA Bond Dollar Corporate (USD)
158,67
1,63%
1,94%
6,46%
35.663,92
2,44%
10,15%
9,43%
ESPA Bond International
ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD)
133,78
0,10%
-0,06%
0,02%
36.276,11
0,25%
2,48%
5,66%
987,59
-7,86%
-16,42%
-21,48%
ESPA Stock Agricultural
2.528,06
10,96%
8,10%
-0,19%
ESPA Stock Asia-Infrastructure
2.036,19
12,09%
-0,25%
-11,47%
ESPA Stock Commodities
32.604,15
9,67%
1,33%
-0,55%
ESPA Stock Istanbul
93.184,52
4,94%
3,58%
-18,43%
ESPA Stock Pharma
31.686,78
11,88%
17,44%
21,30%
ESPA Stock Russia
2.162,65
3,95%
-11,78%
-15,52%
7.635,93
7,76%
14,57%
7,19%
21.940,33
6,82%
0,65%
-24,94%
ESPA Cash Emerging Markets ESPA Stock Adriatic
ESPA Stock Techno ESPA WWF Stock Umwelt
Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci
1,9825
1,24%
2,51%
5,03%
ERSTE Ingatlan
1,8554
1,67%
3,31%
6,69%
ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja
1,1059
0,07%
1,44%
5,21%
ERSTE Válogatott Alapok Alapja
1,0960
-4,35%
-2,39%
-0,72% -18,81%
ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap
1,1721
6,29%
-14,48%
12877,0
1,43%
2,75%
5,44%
ERSTE XL Kötvény Alap
1,2833
-6,97%
-7,61%
-3,53%
ERSTE Közép-Európai Részvény Alap
1,8386
-0,09%
-11,13%
-16,28%
ERSTE Rövid Kötvény
2,2678
-2,02%
-1,22%
2,75%
ERSTE € Pénzpiaci
1,0847
0,57%
1,19%
2,41%
ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap
ERSTE $ Pénzpiaci ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap
1,0589
0,47%
0,91%
1,91%
1,409326
1,27%
2,47%
4,95%
1,1369
1,12%
2,13%
4,17%
A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.
7
Panoráma
2012. január 25.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon: Angyal Krisztián
1-235-5852
Baráth Tibor
1-235-5854
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Boldizsár Péter
1-235-5114
Farkas László
1-235-5895
Keresztyén Attila
1-235-7564
Kéri Lajos
1-235-5874
Kincse Áron
1-235-5858
Kis Dániel
1-235-5873
Kovács Zsolt
1-235-5175
Lojis László
1-235-5849
Varjú Péter
1-235-5111
Vaszkó Szabolcs
1-235-5857
Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
8
