KONZUM / OPUS Csoport Befektetői Prezentáció
2017. NOVEMBER
JOGI NYILATKOZAT A JELEN PREZENTÁCIÓT A KONZUM NYRT. (SZÉKHELY: 1065, BUDAPEST, RÉVAY U. 10., CG.: 01-10-049323) KÉSZÍTETTE. A PREZENTÁCIÓ KIZÁRÓLAG A VONATKOZÓ JOGSZABÁLYI KÖTELEZETTSÉGEKKEL ÖSSZEHANGBAN AZ ARRA JOGOSULTAK ÁLTAL HIVATALOSAN KÖZZÉTETT TÉNYSZERŰ INFORMÁCIÓKAT ÉS AZ AZOKBÓL ÉSSZERŰ SZÁMÍTÁSOKKAL LEVONHATÓ OKSZERŰ KÖVETKEZTETÉSEKET TARTALMAZ. A PREZENTÁZIÓ NEM A TPT. 5. § (1) BEKEZDÉS 9. PONTJA SZERINTI BEFEKTETÉSI AJÁNLÁS, VAGY A BSZT. 4. § (2) BEKEZDÉS 8. PONTJA SZERINTI BEFEKTETÉSI ELEMZÉS CÉLJÁBÓL KÉSZÜLT ÉS PÉNZÜGYI ESZKÖZRE, TŐZSDEI TERMÉKRE VAGY ANNAK KIBOCSÁTÓJÁRA VONATKOZÓAN NEM TARTALMAZ OLYAN ELEMZÉST, JAVASLATOT VAGY MÁS INFORMÁCIÓT, AMELYNEK NYILVÁNOSSÁGRA HOZATALÁVAL ÖNMAGÁBAN, BÁRMELY MÓDON BEFOLYÁSOLHATJA, HOGY A BEFEKTETŐ SAJÁT VAGY MÁS PÉNZÉT, EGYÉB VAGYONTÁRGYÁT RÉSZBEN VAGY EGÉSZBEN A TŐKEPIAC HATÁSAITÓL TEGYE FÜGGŐVÉ. A KONZUM NYRT ÉS KÉPVISELŐI KIFEJEZETTEN KIZÁRJÁK MINDENNEMŰ FELELŐSSÉGÜKET A BEFEKTETŐK OLYAN BEFEKTETÉSI DÖNTÉSEIVEL AZOK ESETLEGES HÁTRÁNYOS JOG, VAGY PÉNZÜGYI KÖVETKEZMÉNYEIVEL ÖSSZEFÜGGÉSBEN, AMELY A PREZENTÁCIÓ ADATTARTALMA ALAPJÁN LEVONT KÖVETKEZTETÉSEKEN ALAPUL.
Vezetői Összefoglaló •
KONZUM / OPUS Csoport bemutatása
•
Magántőkealap kitekintés
•
Tőzsdei társaságok fundamentumai
•
Stratégia és jövőbeli kitekintés
1
KONZUM / OPUS Csoport Jelenléte Magyarországon A vállalatcsoport jelentős fundamentumokkal rendelkezik Portfólió Vállalatok
Kezelt Alapok Eszközállomány
Diverzifikált vállalati portfólió több mint 40 társasággal a pénzpiac, turizmus, ingatlankezelés, média, mezőgazdaság, energia és termelő ipar területein
A KONZUM / OPUS csoport által kezelt vagyon meghaladja a 200 milliárd forintot
Pénzügyi Pillérek
Tőzsdei Kapitalizáció
A KONZUM és az OPUS csoport összesített 2017. első féléves Teljes Átfogó Jövedelme 6,9 mrd forint és Saját Tőkéje 14 milliárd forint 2017. június 30-án
A három tőzsdei vállalat összesített tőzsdei kapitalizációja meghaladja a 300 milliárd forintot
2
KONZUM / OPUS Csoport Bemutatása Mi a vállalatcsoport? ✓ Magyar tulajdonú befektetési holding, amely Magyarország egyik meghatározó befektetési csoportjává vált 2017-ben ✓ Portfólió vállalatok pénzügyi tulajdonosként történő aktív menedzselése, folyamatos új befektetési lehetőségek keresése és akvirálása, valamint a portfólió vállalatok számára legmegfelelőbb finanszírozás biztosítása ✓ A tulajdonosi érték legfőbb mérői a Tejles Átfogó Jövedelem és a Nettó Eszköz Érték (NNÉ), vagy Saját Tőke
Mi nem a vállalatcsoport? •
Nem termelő vállalat éves árbevétellel és üzemi eredménnyel (EBITDA) => Pénzügyi tételek mint kapott osztalék, kezelt vállalatok árfolyamváltozásából eredő profit nem egyszeri tétel, hanem a gazdálkodás mindennapi részei
•
Nem a rövid távú tőzsdei profitszerzésre törekszünk => részvényesi érték hosszú távú maximalizálása a cél
•
Már nem a BÉT „kispapírja” és spekulatív illikvid részvény 3
A Tőzsdei Vállalatok Kapitalizációja és Árfolyamalakulása KONZUM Tőzsdei kapitalizáció 54,5mrd Ft Közkézhányad 28% Napi átlag forgalom (Jún-Okt) 370 millió Ft Maximum napi forgalom 4,2 mrd Ft
KONZUM
4,000 3,000 2,000 1,000
02-Jan 02-Feb 02-Mar 02-Apr 02-May 02-Jun 02-Jul 02-Aug 02-Sep 02-Oct 02-Nov
OPUS GLOBÁL Tőzsdei kapitalizáció 195,9mrd Ft Közkézhányad 23% Napi átlag forgalom (Jún-Okt) 625 millió Ft Maximum napi forgalom 3,6 mrd Ft
OPUS GLOBÁL
700 600 500 400 300 200 100
02-Jan 02-Feb 02-Mar 02-Apr 02-May 02-Jun 1,000
02-Jul
02-Aug 02-Sep 02-Oct 02-Nov
APPENINN
APPENINN Tőzsdei kapitalizáció
800
Közkézhányad
600
34,6 mrd Ft
51%
400
Napi átlag forgalom (Jún-Okt) 285 millió Ft
200
Maximum napi forgalom
02-Jan 02-Feb 02-Mar 02-Apr 02-May 02-Jun 02-Jul 02-Aug 02-Sep 02-Oct 02-Nov Forrás: BÉT, 2017. november 3-i záróár alapján
4
2,2 mrd Ft
Magántőkealapok – Globális Kitekintés Globális Magántőke Által Kezelt Vagyon Alakulása USD mrd 2500
2387 2184 2239
Magántőke alapok által kezelt vagyon 2008-as válság óta töretlenül növekszik
✓
2017 első kilenc hónapjában a magántőke alapok általi M&A volumen USD 212 mrd, ami 25%-os növekedés 2016 első kilenc hónapjához és a teljes volumen 10%-a
✓
A PE növekedés akadály a rendelkezésre álló vállalatok hiánya
2486
1939
2000 1721 1469 1421
1500
1793
1575
1155
1000
✓
Magántőkealapok előnyei
881
✓ Hatékony működés / gyorsabb növekedés – jellemzően tőzsdei vállalatok meghaladóan
500
✓ Munkahelyteremtés növekedésen és fejlesztéseken keresztül ✓ Munkavállalói tulajdonszerzés
0
✓ Vállalatok mögötti tőkeháttér biztosítása Befektetett Tőke
Szabad tőke (Dry powder)
Forrás: 2017 Preqin Global Private Equity and Venture Capital Report
5
Fondul Proprietatea - Értékelési Benchmarking Statement of Comprehensive Income RON million Net unrealised gain / (loss) from equity investments at fair value through profit or loss Reversal of impairment losses / (Impairment losses) on receivables, net Interest income Net gain on disposal of equity investments classified as available for sale Impairment losses on equity investments classified as available for sale Other (expenses) / income, net* Net operating income/ (loss) Investment management and administration fees Other operating expenses Operating expenses Finance costs Profit/ (Loss) before income tax Income tax Profit/ (Loss) for the year Other comprehensive income Total comprehensive income for the period
31-Mar-17 Unaudited 296.1 18.5 6.1 6.3 (3.8) 323.2 (34.0) (6.0) (40.0) 283.2 9.8 293.0 75.3 368.3
* Other income/ (expenses), net included mainly the net gain / (loss) from revaluation of government securities through profit or loss, net foreign exchange gain / (loss) and other operating income/ (expenses).
Értékelés Tőzsdei kapitalizáció LTM jövedelem P/E Forrás: KONZUM Elemzés
RON millió 7 490 716
EUR millió 1 623 166 10,5x
6
Portfólióban szereplő vállalatok átértékeléséből származó profit Kapott kamatok és osztalékok Kapcsolt vállalatok értékesítéséből származó nyereség Nettó működési eredmény
Teljes átfogó jövedelem
A KONZUM Csoport Felépítése KONZUM Nyrt. 45% 30%
47%
KONZUM Management Kft.
90%
KONZUM Befektetési Alapkezelő Zrt.
16%
KZBF Invest Kft.
10%
40%
76%
KONZUM RE Intézményi Ingatlanbefektetési Alap
KONZUM PE Magántőkealap
11%
KPRIA Magyarország Zrt.
60%
Legatum ’95 Kft. 32%
KONZUM II Ingatlanbefektetési Alap
22%
OPUS GLOBAL Nyrt.
METIS I Magántőkealap
100%
Holiday Resort Kreisberg-Murau
METIS II Magántőkealap
100%
45%
MKB Bank Zrt.
25%
4%
BLT Group Zrt.
100%
100%
BLT Ingatlan Kft.
100%
Balatontourist Füred Club Kft.
100%
100%
Appeninn Nyrt.
KPE Invest Kft. KZF Vagyonkezelő Kft. 67%
100%
100%
ZION Europe Kft.
25%
Balatontourist Camping Kft. Balatontourist Kft.
7
KZH Invest Kft.
Hunguest Hotels Szállodaipari Zrt.
KONZUM Nyrt. Fundamentumai KONZUM Nyrt. Tőzsdei Kapitalizáció Részvényszám
20 860 000
Részvényár (Ft)
2 615
Tőzsdei kapitalizáció (Ft millió)
54 549
Fundamentumok Fő Eszközök
Részesedés
NEÉ (Nov-3)
Átfogó Jövedelem
OPUS GLOBAL Nyrt. (KONZUM Management) Appeninn Nyrt.
4.8%
9 320*
2017 Első Féléves Átfogó Jövedelem
24.5%
8 487*
Hunquest Hotels Zrt.
28.8%
5 817
Legatum 95 Kft.
36.0%
290
2017 Második Féléves Adatok Becslése: OPUS részesedés átértékelés Appeninn részesedés átértékelés 2017 második féléves alapkezelői díj ÖSSZES
ÖSSZES
23 914* Nettó Eszköz Érték (Ft millió) Jun-30 4 806 Nov-3 becslés 23 914* (10 hónapra)
Teljes Átfogó Jövedelm (Ft millió) Jun-30 4 185 Nov-3 becslés 17 767* (10 hónapra)
P/B 11.4x 2.3x
(Nov-3) 4 185 7 259* 6 265* 60* 13 582*
P/E 3.1x
*A feltüntetett értékek a november 3-i kereskedési nap záróárfolyama alapján kerültek meghatározásra. Ezek a részben becslésen alapuló előrejelzések kizárólag iránymutatásra szolgálnak, semmilyen garanciát nem adnak a befektetések 2017. december 31-i mérlegfordulónapi értékének megállapításához.. 8
Az OPUS Globál Felépítése 8.38% 2.3%
OPUS GLOBAL NYRT.
24.8%
Takarékinfo Zrt.
99.93%
Wamsler SE Zrt.
51.4%
Opima Kft.
24.7% 100%
100%
50%
Euro-Generál Zrt
WHKT Gmbh.
Wamsler Bioenergy Gmbh.
Status Capital Zrt. Status Energy Magántőkealap
Status MPE Magántőkealap
K&H K&H 100%
24.6%
Kőrösi Ingatlan Kft.
100% 100%
OBRA Kft.
100%
Sz és K 2005 Kft.
100%
Opimus Press Zrt.
74.18%
Csabatáj Zrt.
KPRIA Magyarország Zrt.
Révay 10 Kft. 100% MédiaLOG Zrt. 100%
Mediaworks Hungary Zrt.
100%
20%
Unitreasury Kft.
99% 100%
Printimus Kft. 30%
KALL Ingredients Kft. 9
75%
Népszabadság Zrt. Maraton Lapcsoport Multivízió Kft. Dunaújvárosi Szuperinfó Kft.
40%
Az OPUS Globál Áttekintése
Szektorok
Ipar (Nehéz- és Építőipar) / Energetika
Vállalatok
• • • •
Pénzügyi hozzájárulás (2017 1H) millió Ft - Árbevétel - EBITDA - Teljes átfogó eredmény - Saját tőke
Mezőgazdaság / Élelmiszeripar
Wamsler SE • Csabatáj Zrt. Euró Generál Zrt. • Kall Ingredients Kőrösi Ingatlan Kft. Kft. KPRIA Zrt.
2 930 -824 -674 -404
Média / IT
• • • •
Ingatlankezelés Egyéb
Opimus Press Zrt. • Printimus Kft. • Mediaworks Zrt. • Takarékinformáció s Zrt.
593 -102 -163 2 420
13 668 2 091 2 392 237
Növekedési potenciál
10
Alapkezelés
Obra Kft. • Anyavállalat • Status Capital Zrt. Révay 10 Kft. (OPUS - Status MPE SZ és K 2005 Globál Nyrt.) Magántőkealap Kft. • Opima Kft. - Status Energy Magántőkealap
205 104 32 1 193
8 18 507 5 755
n/a
Stratégiai Célok ✓ Legfőbb célunk a csoport mögötti hosszútávú fundamentumok további dinamikus növekedése ✓ Organikus és felvásárlási tevékenység folytatása Magyarországon és a közép-és kelet-európai régióban ✓ Saját és kezelt vagyonelemek jövőbeli optimalizálása ✓ Terjeszkedés finanszírozása kihasználva a tőzsdei jelenlét biztosította lehetőségeket a hitelfelvétel mellett ✓ Jövőbeli célunk osztalék fizetése részvényeseinknek
✓ Intézményi befektetői jelenlét kialakítása és közkézhányad növelése 11
Akvizíciós és Fejlesztési Lehetőségeink Iparág
Ország / Régió
✓ Bank és tőkepiac
✓ Közép- és Kelet-Európa (régiós)
✓ Energetika ✓ Turizmus ✓ Ingatlan
Projekt Jellege
✓ Fejlesztés
✓ Magyarország ✓ Bulgária ✓ Románia ✓ Szerbia
✓ Média ✓ Horvátország ✓ Ipari termelés
✓ Akvizíció
✓ Montenegro
✓ Informatika
12
Finanszírozási Alternatívák Finanszírozási Lehetőség
Stratégiai Célok
Részvénykibocsátás
✓ ✓ ✓
Kötvénykibocsátás
Hitelfelvétel
✓ ✓
Hatékony finanszírozás részvényesi érdekek maximális szem előtt tartásával Lehetőséget teremt intézményi befektetők bevonására, közkézhányad növelésére és nemzetközi nyitásra Apportálás vállalatok fundamentumait erősíti
✓ ✓ ✓
Hosszú távú finaszírozás tőkerész amortizáció nélkül Magasabb cash flow fordítható hiteltörlesztésre és további növekedési lehetőség finaszírozására Hitelminősítésből adódó addiciónális transzparencia Lehetőség intézményi és lakossági szegmens elérésére Nagyobb rugalmasság a működési és növekedési területeken
✓ ✓ ✓
Legegyszerűbb és általában legalacsonyabb finanszírozási forma Rugalmasan valtoztatható és újrafinanszírozható a futamidő alatt Limitált a lehetőség a lakossági ügyfélkör bevonására
13
Működés Alapelvei Elsődleges célunk a részvényesi érték maximalizálása
Célunk
Működés
✓
Transzparens, átlátható működés magas színvonalú vállalatirányításon keresztül
Tőkepiaci Jelenlét
Tőzsdei jelenlét fenntartása, likviditás és közkézhányad további növelése
Finanszírozás
Fenntartható növekedés biztosítása prudens finanszírozási keretek között 14
Konzum / OPUS Csoport Befektetői Konferencia
Esemény
Tőzsdefórum neves szakértőkkel
Program
Konferencia és kerekasztal-beszélgetés
Résztvevők
Gazdasági élet szereplői, kis- és nagybefektetők
Időpont
2018 első negyedéve – Pontos időpont később
15
