MODEL IS LM V UZAVŘEN ENÉ EKONOMICE

6.-7.

přednáška 28.03.2007 04.04.2007

MODEL IS–LM V UZAVŘENÉ EKONOMICE

6. přednáška 28.03.2007

I. Trh zboží a křivka IS II. Trh peněz a křivka LM III. Rovnováha IS-LM IV. Fiskální a monetární politika

Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

6.-7. přednáška

KLÍČOVÁ SLOVA trh zboží a služeb, autonomní výdaje, křivka IS, křivka LM, rovnovážná úroková míra, fiskální politika, monetární politika, multiplikátor fiskální politiky, multiplikátor monetární politiky, vytěsňovací efekt, past likvidity


Model IS - LM

Hicks na základě Keynese

nejznámější ekonomický model 20. století

základy moderní makroekonomie

základ: jednoduchý keynesiánsky model + i jako determinant AD


Model IS - LM Předpoklady modelu

fixní cenová hladina

nevyužité výrobní kapacity (K, nabídka práce)

ekonomika se nachází pod potenciálním produktem

CB – kontrola nabídky peněz (exogenní nabídka peněz)

Třísektorová ekonomika (bez NX) Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

I. Trh zboží a křivka IS Křivka IS rovnováha na trhu statků a služeb (rovnovážná úroveň

Y = α A)

1 Y=

(Ca + I + G + cTR – cTa) 1 - c (1 - t)

investice spotřeba Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

I. Trh zboží a křivka IS INVESTICE

nezávislé na výši důchodu (na i ano) I = Ia – bi (investiční poptávková funkce) Ia - investice nezávislé na i b - citlivost investic vzhledem k úrokové míře (∆ i) b b=∆I/∆i (b>0) určuje sklon křivky (b malé-strmější, b vysoké plošší) velké b malé b b=0

křivka plochá (malá ∆ i – velká ∆ I) křivka strmá (malá citlivost I na i) křivka vertikální (I necitlivé na ∆i) Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

I. Trh zboží a křivka IS INVESTICE Změna autonomních investic:

optimistické očekávání budoucnosti (posun doprava) pesimistické očekávání budoucnosti (posun doleva)


I. Trh zboží a křivka IS Záporný sklon i (%)

i1 i0

I1

I0

I (plánované investiční výdaje)


I. Trh zboží a křivka IS SPOTŘEBA

závislá na i (část spotřeby (Ca) – nákup na úvěr) Ca = Ca – bi (funkce poptávky po autonomní spotřebě) ostatní složky – nezávislé na i Investice + spotřeba = součást A Y = α (A – bi) b = bI + b Ca b=∆A/∆i


I. Trh zboží a křivka IS

Poptávková investiční funkce - investiční výdaje nejsou autonomní, ale ovlivněni i - objem investic závislý na i (nízká i, vysoký objem I) I=Ia-bi b>0

I – plánované investiční výdaje Ia – autonomní investiční výdaje (nezávislé na Y a i) b -citlivost poptávky po investicích vzhledem k i (∆I/∆i)

sklon – závislý na b Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

Odvození křivky IS i (%)

A - bi (křivka agregátní poptávky) 20

10

A2

A1

A


Odvození křivky IS AE AE

Y i (%)

20 10

Křivka IS Y


Křivka IS

vyjadřuje všechny kombinace úrokové míry (i) a úrovně produktu (Y) kdy je trh v rovnováze, nebo plánované výdaje se rovnají vytvořenému produktu (AD = Y) záporný sklon (větší AE, více produktu)


I. Křivka IS Y = α (A - bi) 1 Y=

(Ca + I + G + cTR – cTa - bi) 1 - c (1 - t)

1 Y=

bi (Ca + I + G + cTR – cTa) -

1 - c (1 - t)

1-c (1-t)


I. Křivka IS SKLON negativní sklon (pokles i, nárůst Y) Faktory: 1. 2.

velikost multiplikátoru citlivost výdajů na úrokovou míru

Sklon je větší, čím větší je mezní míra úniku (1-c(1-t)) a čím menší je citlivost na změnu investic


I. Křivka IS SKLON - bi Y= 1 - c (1 - t)

∆Y

-b

∆i

= ∆i

1 – c (1-t) =

1 - c (1 - t)

∆Y

b


I. Křivka IS Závislost sklonu křivky IS a multiplikátora růst multiplikátora pokles multiplikátora

i

IS Y Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

I. Křivka IS Poloha křivky IS posun o velikost αA i

Y Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

Křivka IS nárůst C, I, G, cTR, pokles cTa pokles C, I, G, cTR, růst cTa

posun doprava posun doleva

BODY MIMO KŘIVKU - nerovnováha na trhu statků a služeb - body nalevo – plánované výdaje (AE) > Y -

-

– neplánované čerpání zásob

body napravo – AE < Y -

- neplánované hromadění zásob Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

Křivka IS I=Ia-bi Ca=Ca-bi Křivka agregátní poptávky: AD = Ca-bi + I-bi + G + c(Y-Ta-tY+TR) A= Ca+I+G+cTR-cTa AD = A + c(1-t) Y - bi


II. Trh peněz a křivka LM formy bohatství:

hmotné finanční (finanční aktiva) Finanční aktiva: peníze ostatní finanční aktiva (OFA) – dluhopisy, obligace


II. Trh peněz a křivka LM Poptávka

L DOFA

agregátní poptávka po penězích (všech jednotlivců) poptávka po ostatních finančních aktivech L+ DOFA

Finanční nabídka

M/P P SOFA

nabídka peněz (reální peněžní zásoba) fixní cenová hladina nabídka ostatních finančních aktiv M/P + SOFA Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

II. Trh peněz a křivka LM Rovnováha (vyčerpání celého bohatství) L + DOFA = M/P + SOFA (L - M/P) + (DOFA - SOFA) = 0 (L - M/P) (DOFA - SOFA)

rovnováha na trhu peněz rovnováha na trhu ostatních finančních aktiv

(L>M/P) (L<M/P)

(DOFA < SOFA) (DOFA > SOFA) Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

II. Křivka LM

určuje rovnováhu na trhu peněz a ostatních finančních aktiv

vyjadřuje všechny kombinace úrokové míry a úrovně produktu kdy je trh peněz a ostatních finančních aktiv v rovnováze


Odvození křivky LM i (%)

MS

LM

i1 i0

MD

M

Y0

Y1

Y


Odvození křivky LM Y0 < Y1 -

-

zvýšení produktu při i0 vede k nerovnováze (zvýšení MDT) zvýšením i dojde ke snížení spekulační částí MD


II. Křivka LM

Rovnováha

M/P = L M/P = kY – hi

Rovnice křivky LM i = 1/h*(kY- M/P)


II. Křivka LM SKLON Faktory:

1. velikost 2. citlivost

k h

Sklon je větší, čím větší je k a čím menší je h (vyšší k, nižší h)


II. Křivka LM SKLON k*Y i =

M/P -

h

∆i

h

k =

∆Y

h


II. Křivka LM Závislost sklonu křivky LM na velikosti k transakční poptávka

MS

k*∆Y LM

i

MD

LM

MD MD M Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

II. Křivka LM Závislost sklonu křivky LM na velikosti h (nízké h) MS i


II. Křivka LM Závislost sklonu křivky LM na velikosti h (vysoké h) MS i


II. Křivka LM h=0

extrémní případ (klasický)

M/P = kY – hi

LM i

M/P Y = k

jediná úroveň produktu kdy trh peněz je v rovnováze

Y

II. Křivka LM extrémní případ (past na likviditu)

i

LM

h

∞

- lidé jsou ochotni držet při nízké úrokové míře jakékoliv množství peněz (očekávaní růstu i) past na likviditu vyšší úrokové míry MS L

Y

LM

II. Křivka LM Poloha křivky LM (změna nabídky peněz) MS i

MD M Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

II. Křivka LM Poloha křivky LM (změna poptávky po penězích) MS i

MD M Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

II. Křivka LM Faktory ovlivňující polohu LM

nabídka peněz

Zvýšení MS > MD (posun dolu) Pokles MS < MD (posun nahoru)

poptávka po penězích

Pesimistické očekávání budoucnosti (posun nahoru) Optimistické očekávání budoucnosti (posun dolu)


Křivka LM

BODY MIMO KŘIVKU LM - body napravo MD > MS lidé prodávají OFA, klesá cena, roste i

-

-

body nalevo -

MS > MD

lidé nakupují OFA, roste cena, klesá i


III. ROVNOVÁHA: model IS-LM Rovnováha 3 trhů:

trh statků a služeb IS trh peněz LM trh ostatních finančních aktiv LM


Model IS-LM i

LM

E0 i0 IS

Y0

produkt


Model IS-LM E0 rovnováha trhu statků a služeb a trhu peněz IS: Y = α (A-bi) LM: i = 1/h*(kY-M/P) Y0 = α *[A-b*(1/h*(kY-M/P))]

Y0 = γ*A + β*M/P Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

Model IS-LM Multiplikátor fiskální politiky

α γ= 1 + (α*b*k) /h

b β=

*γ h

Multiplikátor monetární politiky Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

Model IS-LM Body mimo rovnováhu

B

i

LM

LM A,B nerovnováha, pokles i C,D růst i

A

E0

i0

IS C

D

IS

Y0

B,C tlak na omezení výroby (skutečná produkce vyšší než plánované výdaje) A,D zvyšování výroby

produkt


Determinanty rovnováhy IS-LM analýza dopadů HP na rovnováhu IS-LM fiskální politika monetární politika


IV. FISKÁLNÍ POLITIKA

FP a její účinnost Fiskální expanze Sklon křivky LM a IS a účinnost FP Vytěsňovací efekt a fiskální politika



ovlivňování výkonnosti ekonomiky přes SR ovlivňuje křivku IS

změna G, TR, Ta, t Vlivem FP – v rovnováze změna Y nebo i

Fiskální expanze – zvýšení G



Fiskální expanze zvýšení vládních výdajů na nákup statků a služeb (∆G) růst vládních nákupů (G) posun křivky IS doprava o α*∆G (∆A) LM konstantní



i LM

i1

α*∆G

i0

γ*∆G

Y0

Y1 Y2 Ing. A. Ecková Ecková, PhD.


zvýšení G (A) zvýšení Y zvýšení Y zvýšení MD zvýšení i snížení A (I,C) (pokles investic – negativní vliv (Y vzroste jenom o γ)

vytěsnění I (C ) brzdí růst Y Vytěsňovací efekt = pokles investic v důsledku zvýšení G Y2

při i0 (není možné, máme i trh peněz (LM)) Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

IV. FISKÁLNÍ POLITIKA ∆Y = γ*A + β*M/P

Nabídka peněz se nemění

=0

∆Y

α =

∆A

γ

γ= 1 + (α*b*k) /h Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

IV. FISKÁLNÍ POLITIKA Multiplikátor fiskální politiky (vládní výdajový multiplikátor) γ

určuje o kolik se (změní produkt) zvýší úroveň rovnovážného důchodu v důsledku zvýšení vládních výdajů na statky a služby o ∆G (A), bude-li nabídka reálných peněžních zůstatků konstantní je menší než α (když LM je horizontální, tak ne) účinnost vytěsnění závisí na sklonech IS a LM


Účinnost FP v závislosti na sklonu IS a LM (čím strmější IS, tím účinnější FP čím menší b, tím menší vytěsňovací efekt)

strmá IS

plochá IS

i α*∆G

i1 i0

γ*∆G

Y0 Y1 Y2 Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

IV. FISKÁLNÍ POLITIKA Strmá IS vytěsňovací efekt nízký, FP účinnější než u ploché Plochá IS vysoká citlivost na změnu i – malá změna – veliké vytěsnění investic


Účinnost FP v závislosti na sklonu IS a LM

extrémní případ i LM

i0

investice neklesají (necitlivé na i), IS zcela necitlivá FP účinná Y posun o α*∆G není vytěsňovací efekt

γ*∆G

Y0

Y1


Účinnost FP v závislosti na sklonu IS a LM (účinnost FP je větší při plošší křivce)

plochá LM

strmá LM

i

α*∆G

i0

γ*∆G

Y0

Y1 Ing. A. Ecková Ecková, PhD.


účinnost fiskální politiky je vyšší při plošší křivce LM

zvýšení G růst Y růst MDT růst i snížení I

vysoká citlivost poptávky po penězích na úrokovou míru (k obnovení rovnováhy stačí nízká změna úrokové míry (investice jsou vytlačovány málo)) Ing. A. Ecková Ecková, PhD.


extrémní případ

(vertikální křivka LM-klasický případ)

i

α*∆G

i0

Zvýšení G – tlak na růst Y- růst MDT-růst i Existuje pouze jediná výše Y (zabezpečuje rovnováhu na t.p. Růst Y potlačen α*∆G (∆Y = γ⋅∆G ∆Y = γ⋅∆A) γ⋅∆G γ⋅∆A) Úplný vytěsňovací efekt

Y0


V. MONETÁRNÍ POLITIKA

MP a její účinnost

kriteria volby fiskální a monetární politiky a jejich kombinace



ovlivňování ekonomiky prostřednictvím množství peněz a ceny peněz v ekonomice provádí CB monetární expanze - nákup cenných papírů (růst nabídky peněz)



posun křivky LM doprava na trhu peněz je přebytek MS nad MD pokles i růst spekulační poptávky po penězích vyrovnání na trhu peněz pokles i - pozitivní vliv na investice roste i produkt (horiz. vzdálenost 1/k*M/P posune produkt) b

∆Y = β*M/P β=

*γ h Ing. A. Ecková Ecková, PhD.


i

i1 i0

Y0


Účinnost MP v závislosti na sklonu IS a LM (MP účinnější v případě plošší IS)

strmá IS

plochá IS

i ∆M/k

i0

Y0 Y1 Y2 Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

Účinnost MP v závislosti na sklonu IS a LM

extrémní případ (vertikální křivka IS) i

∆M/k

i0

IS necitlivá na i Zvýšení MS-pokles i, investice nereagují, produkt se nezmění Monetární politika zcela neú neúčinná inná

γ*∆G

Y0

Y1


Účinnost MP v závislosti na sklonu IS a LM

plochá LM

strmá LM

i

i0


V. MONETÁRNÍ POLITIKA Účinnost MP v závislosti na sklonu LM

křivka LM se posune o ∆M/k zvýšení nabídky peněz pokles i při velké citlivosti (plochá křivka) stačí k obnovení rovnováhy na trhu peněz nepatrná změna i malá změna Y u nízké citlivosti (strmá křivka) - velká změna i pro obnovení rovnováhy na trhu peněz velká změna Y


Účinnost MP v závislosti na sklonu IS a LM (extrémní případy)

vertikální LM

horizontální LM

i

i0



vertikální LM

zcela necitlivá na i MP zcela účinná

horizontální LM (past na likviditu)

citlivost se blíží nekonečnu nedochází k poklesu i Y se nezmění MP zcela neúčinná


V. MONETÁRNÍ POLITIKA Fiskalismus – monetarismus

Keynesiánci – poptávka po penězích je citlivá na úrokovou míru (křivka LM plochá) a investice nejsou citlivé (křivka IS je strmější) účinnější je fiskální politika

monetaristé (klasici) – poptávka po penězích je málo citlivá a investice hodně citlivé na úrokovou míru (strmější LM a plošší IS) účinnější je monetární politika Ing. A. Ecková Ecková, PhD.

MODEL IS LM V UZAVŘEN ENÉ EKONOMICE

Recommend Documents