Mijn persoonlijke bankier

CORPORATE INCOME uitgegeven door SGA N.V.

De kans om gedurende 10 jaar elk jaar een coupon van min. 0% en max. 5,70%1 te ontvangen, en op de vervaldag het recht om het initieel belegde kapitaal (zonder instapkosten) te recupereren.

CORPORATE INCOME uitgegeven door SGA N.V. is een gestructureerde belegging die wordt uitgegeven door Société Générale Acceptance (SGA) N.V., gewaarborgd door Société Générale [Moody’s Aa2 (negatief) en Standard & Poor’s A+ (stabiel)] en in België verdeeld door Delta Lloyd Bank nv. Deze financiële belegging van 10 jaar is gekoppeld aan een korf op het kredietrisico van de senior schuld van 5 Europese en Amerikaanse referentiebedrijven, referentie-entiteiten genaamd. Na 10 jaar heeft de belegger bovenop de laatste potentiële coupon recht op 100% van zijn initieel belegde kapitaal (zonder instapkosten). De koers van deze belegging kan tijdens de looptijd lager zijn dan het bedrag van het gewaarborgde kapitaal.

Brutorente onderworpen aan de roerende voorheffing van 15% (behoudens wettelijke wijzigingen).

1

Aanbod geldig tot 26.06.2009, behoudens vervroegde afsluiting.

Mijn persoonlijke bankier

De kans om gedurende 10 jaar elk jaar een coupon van min. 0% en max. 5,70%1 te ontvangen, en op de vervaldag het recht om het initieel belegde kapitaal (zonder instapkosten) te recupereren. Een unieke kans: beleggen op de markt van het ondernemingskrediet Gezien de uitzonderlijke financiële crisis die onder meer wordt gekenmerkt door kredietschaarste en verminderde liquiditeit, richten ondernemingen zich op de obligatiemarkt om in hun financieringsbehoefte te voorzien. Zij geven zodoende obligaties uit tegen historisch hoge rentevoeten, om in het licht van het stijgende wantrouwen van de beleggers aantrekkelijk te zijn. Deze aantrekkelijke vergoedingen weerspiegelen echter het risico op wanbetaling van de privéondernemingen dat in een context van wereldwijde economische recessie groter wordt. De kredietmarkt biedt dus een unieke kans, rekening houdend met de aanzienlijke uitbreiding van de risicopremies die worden betaald om het kredietrisico van de uitgevende ondernemingen te dekken tegenover staatsleningen (credit spread), en met de senioriteit die krediet biedt tegenover aandelen. CORPORATE INCOME uitgegeven door SGA N.V. biedt u niet alleen het voordeel dat u profiteert van deze mogelijk hoge vergoedingen, maar ook dat uw belegde kapitaal (zonder instapkosten) is gewaarborgd op de vervaldag. Een vernieuwende beleggingsmogelijkheid op de Europese en Amerikaanse markten van het ondernemingskrediet.

Een vernieuwende oplossing, geïndexeerd op het kredietrisico van de senior schuld van 5 Europese en Amerikaanse referentiebedrijven.

Aantrekkelijke coupon

Een variabele coupon tussen 0% en 5,70% bruto. Gedurende 10 jaar wordt elk jaar een coupon van 5,70% 1 uitbetaald als geen enkele van de 5 referentie-entiteiten van de referentiekorf tot aan de vervaldag van de belegging een kredietgebeurtenis ondergaat.

Risicospreiding

De coupon daalt naar rata van het aantal referentie-entiteiten van de korf die een kredietgebeurtenis 2 hebben ondergaan.

Bescherming

Op de vervaldag het recht om 100% van het initieel belegde kapitaal te recupereren (zonder instapkosten).

Brutorente onderworpen aan de roerende voorheffing van 15% (behoudens wettelijke wijzigingen). De referentiekorf is evenwichtig samengesteld. Voor de berekening van de coupon wordt de initiële nominale waarde verminderd met 20% bij elke kredietgebeurtenis die zich voordoet in de referentiekorf.

1

2

Innovatie

2

Het mechanisme van naderbij bekeken Berekeningsmechanisme van de coupons De doelstelling van het financiële instrument is om elk jaar een coupon van 5,70%1 uit te keren. De uitkering van deze jaarlijkse coupon hangt af van het al dan niet optreden van een of meer kredietgebeurtenissen in de referentiekorf (zie definitie van een kredietgebeurtenis op pagina 8 van dit document). Bij het uitblijven van een kredietgebeurtenis op een van de referentie-entiteiten van de korf ontvangt de belegger elk jaar gedurende 10 jaar:

Een jaarlijkse coupon van 5,70%1 op het nominale bedrag

Wanneer zich een kredietgebeurtenis voordoet op een of meer van de referentie-entiteiten ontvangt de belegger voor de nog niet gestorte coupons:

Een jaarlijkse coupon van 5,70%1 berekend op het nominale bedrag, verminderd naar rata van de referentie-entiteiten van de korf die een kredietgebeurtenis2 hebben ondergaan Er mag zich slechts één kredietgebeurtenis voordoen op een referentie-entiteit van de korf, oftewel vijf kredietgebeurtenissen in totaal. Bovendien mag deze kredietgebeurtenis enkel een invloed uitoefenen op de coupon(s) tussen de uitgiftedatum en 4 werkdagen vóór de vervaldatum. Een eventueel herstel van de financiële situatie van de onderneming leidt niet tot een verhoging van de coupon.

Oftewel:

Aantal referentie-entiteiten die een kredietgebeurtenis hebben ondergaan Gestorte coupon1

0

1

2

3

4

5

5,70%

4,56%

3,42%

2,28%

1,14%

0,00%

Terugbetaling op de vervaldag (zonder instapkosten) Ongeacht het aantal referentie-entiteiten die een kredietgebeurtenis hebben ondergaan (bijvoorbeeld: faillissement van de referentie-entiteit, herstructurering of wanbetaling), heeft de belegger bovenop de mogelijke coupon van jaar 10 recht op:

100% van het initieel belegde kapitaal (zonder instapkosten)

Naast het risico op de referentie-entiteiten (bijvoorbeeld: faillissement van de referentie-entiteit, herstructurering of wanbetaling) wordt de belegger blootgesteld aan het kredietrisico van Société Générale Acceptance (SGA) N.V., dat optreedt als emittent van het effect, en van Société Générale, als borg van Société Générale Acceptance (SGA) N.V.


1 2

3

Referentiekorf De referentiekorf bestaat uit afgeleide financiële contracten (CDS - Credit Default Swap) die het kredietrisico op de 5 referentie-entiteiten waarborgen. Deze werden geselecteerd op basis van de volgende criteria: Kredietkwaliteit: de 5 referentie-entiteiten werden geselecteerd op basis van hun rating door de ratingagentschappen (S&P en Moody‘s). Zij hebben momenteel elk een rating die hoger is dan of gelijk aan BBB-. Risicopremie: de huidige uitbreiding van de credit spreads van de referentie-entiteiten biedt de kans om te profiteren van een variabele coupon van max. 5,70%1 en geeft recht op een volledige bescherming van het kapitaal op de vervaldag (zonder instapkosten). De credit spreads van deze referentie-entiteiten liggen dicht bij hun historische maximumniveau. De gemiddelde spread van de referentiekorf is vermenigvuldigd met 7,43 sinds april 20042.

ArcelorMittal

Berkshire Hathaway Inc

Als wereldleider in de staalindustrie en werkgever van 316.000 mensen in meer dan 60 landen, is ArcelorMittal de nummer 1 op alle belangrijke wereldmarkten: de automobielsector, de bouw, huishoudtoestellen en verpakkingen. ArcelorMittal produceerde in 2008 meer dan 103 miljoen ton staal, wat overeenkomt met ongeveer 10% van de wereldwijde staalproductie, en haalde een omzet van meer dan 124,9 miljard USD.

Berkshire Hathaway is de holdingmaatschappij die onder leiding staat van Warren Buffett en Charlie Munger. De onderneming is actief in talrijke sectoren zoals verzekeringen, energie en grootdistributie via meer dan 50 dochterbedrijven. Berkshire Hathaway realiseerde in 2008 een omzet van 107,8 miljard dollar en stelt wereldwijd bijna 250.000 mensen te werk.

(www.arcelormittal.com)

(www.berkshirehathaway.com)

General Electric Capital Corp

Lafarge SA

General Electric Capital is een van de vier grote dochterbedrijven van General Electric, waarvan de omzet in 2008 met 5,8% toenam tot 182,5 miljard USD. GE Capital is een van de bedrijven met het grootste aandeel in het resultaat van het Amerikaanse conglomeraat. De onderneming levert financiële diensten aan particulieren en bedrijven, zoals vastgoedfinanciering, leasing of financiering van diverse voorzieningen.

Als wereldleider in de productie en verkoop van bouwmaterialen neemt Lafarge in elk van zijn activiteiten een vooraanstaande plaats in: cement (wereldleider), granulaten, beton en gips. De groep is aanwezig in 79 landen, telt 84.000 medewerkers en heeft wereldwijd 2.200 industrieterreinen. In 2008 boekte de groep een omzet van 19,03 miljard euro en een nettoresultaat van 1,5 miljard euro. (www.lafarge.fr)

(www.ge.com)

Pinault Printemps Redoute (PPR) PPR is Europees leider in de grootdistributie en op wereldvlak de nummer 3 in luxeproducten. De onderneming is opgebouwd rond 6 operationele takken: Fnac, Redcats Group, Conforama, CFAO, Puma en Gucci Group. De groep stelt ongeveer 88.000 mensen te werk. De omzet bedroeg 20,2 miljard euro voor het belastingjaar 2008, wat een stijging is van 5,8% ten opzichte van 2007. 61% daarvan werd buiten Frankrijk gerealiseerd.

Historiek van de spreads van CDS 5 jaar (in bp per jaar) De huidige uitbreiding van de credit spreads van de referentie-entiteiten biedt de kans om te profiteren van een variabele coupon van max. 5,7% en zorgt voor een volledige bescherming van het kapitaal op de vervaldag.

(www.ppr.com) De juistheid, de volledigheid of de relevantie van de verstrekte informatie worden niet gewaarborgd, hoewel deze informatie is opgesteld op basis van ernstige, betrouwbaar geachte bronnen. De elementen van dit document worden geleverd op basis van marktgegevens die op een welbepaald moment zijn vastgesteld en die kunnen veranderen. DE CIJFERS BETREFFENDE DE PRESTATIES IN HET VERLEDEN HEBBEN BETREKKING OP PERIODES IN HET VERLEDEN EN VORMEN GEEN BETROUWBARE INDICATOR VOOR DE TOEKOMSTIGE RESULTATEN:

Referentie-entiteiten

Land

Rating / Outlook Moody’s

Rating / Outlook S&P

ArcelorMittal

Luxemburg

Baa2 / NEG

BBB+ / NEG

20,00%

Staal

Pinault Printemps Redoute (PPR)

Frankrijk

NR

BBB- / STABIEL

20,00%

Consumptie

General Electric Capital Corp

USA

Aa2 / STABIEL

AA+ / STABIEL

20,00%

Financiën

Lafarge SA

Frankrijk

Baa3 / NEG

BBB- / STABIEL

20,00%

Bouw

Berkshire Hathaway Inc

USA

Aa2 / STABIEL

AAA / NEG

20,00%

Financiën/Verzekeringen

Bron : S&P en Moody’s op 01 mei 2009 1

4

2

Brutorente onderworpen aan de roerende voorheffing van 15% (behoudens wettelijke wijzigingen). Bron: Mark-it op 07 april 2009

Weging in de referentiekorf

Sector S&P

Illustraties van het mechanisme De cijfergegevens die in deze illustratie worden gebruikt, hebben slechts een indicatieve en informatieve waarde, aangezien het doel is het mechanisme van de belegging te beschrijven. Zij lopen in geen enkel opzicht vooruit op toekomstige resultaten en vormen in geen geval een commercieel aanbod van Société Générale. Gegevens zonder roerende voorheffing van 15% (behoudens wettelijke wijzigingen) en voor een aankoopprijs van 103%. Scenario 1 Laatste terugbetaling +100%

Coupons die jaarlijks worden gestort aan de belegger 6% 4% 2%

5,7%

5,7%

5,7%

5,7%

5,7%

5,7%

5,7%

5,7%

5,7%

5,7%

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

0%

Initieel belegd kapitaal

-103%

In deze illustratie betaalt de belegger 103% van de nominale waarde van het financiële instrument op de uitgiftedatum. Gedurende de hele looptijd van het product (tussen de uitgiftedatum en 4 werkdagen vóór de vervaldatum) heeft zich geen enkele kredietgebeurtenis voorgedaan op een van de referentie-entiteiten. Elk jaar ontvangt de belegger een coupon van 5,70%2. Na 10 jaar heeft de belegger bovenop de laatste coupon recht op 100% van zijn initieel belegde kapitaal (zonder instapkosten). Dit komt neer op een jaarlijks rendement van 5,31% over de hele beleggingsperiode.

Scenario 2

Laatste terugbetaling Coupons die jaarlijks worden gestort aan de belegger

+100%

Kredietgebeurtenis

6%

Kredietgebeurtenis

4% 2%

5,7%

5,7%

5,7%

5,7%

4,6%

4,6%

4,6%

4,6%

4,6%

1

2

3

4

5

6

7

8

9

3,4%

0%


10

100%

-103%

In deze illustratie betaalt de belegger op de uitgiftedatum 103% van de nominale waarde van het financiële instrument. Van jaar 1 tot jaar 4 ontvangt de belegger elk jaar een coupon van 5,70%. Er doet zich een kredietgebeurtenis voor tussen jaar 4 en jaar 5. De belegger ontvangt dus een jaarlijkse coupon van 5,70%, berekend op de nominale waarde die wordt verminderd naar rata van de referentie-entiteit die een kredietgebeurtenis heeft ondergaan, oftewel 4,56% na jaar 5, en dit tot de volgende kredietgebeurtenis optreedt in de referentiekorf. Er doet zich een tweede kredietgebeurtenis voor in de referentiekorf tussen jaar 9 en jaar 10. Na 10 jaar heeft de belegger recht op 100% van zijn initieel belegde kapitaal (zonder instapkosten), evenals een coupon van 3,42%, berekend op de nominale waarde die een 2e keer wordt verminderd naar rata van de 2e in gebreke zijnde referentie-entiteit. Dit komt neer op een jaarlijks rendement van 4,60% over de hele beleggingsperiode. 5

Illustraties van het mechanisme Scenario 3

Laatste terugbetaling Kredietgebeurtenissen

Coupons die jaarlijks worden gestort aan de belegger Kredietgebeurtenissen

6%

Kredietgebeurtenissen

Kredietgebeurtenissen 4%

5,7%

2%

3,4%

3,4%

3,4%

2,3%

2,3%

2

3

4

5

6

0%

1

+100% 1,1% 7

1,1% 8

1,1% 9

10

Initieel -103% belegd kapitaal

In deze illustratie betaalt de belegger op de uitgiftedatum 103% van de nominale waarde van het financiële instrument. In jaar 1 ontvangt de belegger een coupon van 5,70%. Er doen zich twee kredietgebeurtenissen voor tussen jaar 1 en jaar 2. De belegger ontvangt dus een jaarlijkse coupon van 5,70%, berekend op de nominale waarde die wordt verminderd naar rata van de twee referentie entiteiten die een kredietgebeurtenis hebben ondergaan, oftewel 3,42% na jaar 2, en dit tot de volgende kredietgebeurtenis optreedt in de referentiekorf. Er doet zich een 3e kredietgebeurtenis voor in de referentiekorf tussen jaar 4 en jaar 5. De belegger ontvangt dus een coupon van 2,28% na jaar 5, en dit tot de volgende kredietgebeurtenis optreedt in de referentiekorf. Er doet zich een 4e kredietgebeurtenis voor in de referentiekorf tussen jaar 6 en jaar 7. De belegger ontvangt dus een coupon van 1,14% na jaar 7, en dit tot de volgende kredietgebeurtenis optreedt in de referentiekorf. Er doet zich een 5e kredietgebeurtenis voor tussen jaar 9 en jaar 10. Op de vervaldag heeft de belegger recht op 100% van het initieel belegde kapitaal (zonder instapkosten), maar ontvangt hij geen coupon meer na jaar 10. Dit komt neer op een jaarlijks rendement van 2,13% over de hele beleggingsperiode.

Scenario 4

Laatste terugbetaling

Kredietgebeurtenissen

Coupons die jaarlijks worden gestort aan de belegger

6% 4%

+100%

2% 0%


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

100%

-103%

Indien er zich 5 kredietgebeurtenissen voordoen vóór het einde van jaar 1, en dus alle referentie-entiteiten van de korf in gebreke zijn, wordt geen enkele coupon gestort tot de vervaldag. Na 10 jaar heeft de belegger recht op 100% van het initieel belegde kapitaal (zonder instapkosten). Dit komt neer op een jaarlijks rendement van -0,30% over de hele beleggingsperiode.

6

Voornaamste risico’s en voordelen Voordelen Een bescherming tot 100% van het initieel belegde kapitaal op de vervaldag (zonder instapkosten), ongeacht de evolutie van de marktwaarde van het financiële instrument.

De belegger kan jaarlijks een coupon van 5,70%1 ontvangen als de referentiekorf geen kredietgebeurtenis heeft ondergaan op een van de referentieentiteiten tussen de uitgiftedatum en 4 werkdagen vóór de vervaldatum.

Een jaarlijkse outperformance van max. 2,16% boven de swaprente Euribor 10 jaar (risicoloze rente op 15 april 2009), die onder meer het bijkomende risico vergoedt van een kredietgebeurtenis op de 5 referentie-entiteiten.

Een blootstelling op 5 referentie-entiteiten die werden geselecteerd wegens hun huidige rating die hoger is dan of gelijk aan BBB- (categorie „Investment Grade“ volgens S&P en Moody‘s).

Voornaamste risico’s

Naast het risico op de referentie-entiteiten wordt de belegger blootgesteld aan het kredietrisico van Société Générale, dat optreedt als borg van het effect. Als de borg in gebreke blijft, kan de belegger zijn volledige beginkapitaal verliezen.

De bescherming van het kapitaal op de vervaldag (zonder instapkosten) geldt enkel voor de beleggers die hebben geïnvesteerd vóór de uitgiftedatum en die het financiële instrument in hun bezit hebben tot op de vervaldag. Indien het product gedurende de looptijd zou worden verkocht, kan de prijs van het product lager zijn dan het volledige initieel belegde kapitaal (zonder instapkosten).

Kredietrisico van de referentie-entiteiten: indien zich een kredietgebeurtenis voordoet (faillissement van de referentie-entiteit, wanbetaling of herstructurering), betaalt de emittent een jaarlijkse coupon van 5,70%2, berekend op de nominale waarde die wordt verminderd naar rata van de referentie-entiteiten van de korf die een kredietgebeurtenis2 hebben ondergaan.

Tegen de vervaldag zal de netto-inventariswaarde evolueren op basis van de wanbetalingscorrelatie tussen de referentie-entiteiten (het risico van wanbetaling op twee referentie-entiteiten kan meer of minder gecorreleerd zijn), de curve van de spreads van de credit default swaps (CDS) van elke referentieentiteit en de rentevoeten.

De belegging kan desgevallend moeilijk verhandeld worden op een secundaire markt wegens het gebrek aan of de afwezigheid van liquide middelen.


1 2

7

Definitie van een kredietgebeurtenis ISDA (International Swaps and Derivatives Association) is een vereniging die de belangrijkste spelers op het vlak van afgeleide producten samenbrengt (www.isda.org). ISDA heeft de standaardisering tot stand gebracht van een document dat de operaties op de kredietgebeurtenissen regelt, en bepaalt onder meer de 3 soorten tekortkomingen die een kredietgebeurtenis zijn: faillissement van de referentie-entiteit, wanbetaling en herstructurering. Deze voorwaarden zijn indicatief, maar niet volledig. Ze verwijzen naar en bevatten de definities en bepalingen van de 2003 ISDA Credit Derivatives Definitions en de bijlage May 2003 Supplement (samen “Credit Derivatives Definitions” genaamd). Indien de onderstaande definities en de Credit Derivatives Definitions zouden verschillen, zijn deze laatste doorslaggevend1. De volledige kenmerken staan vermeld in het prospectus op de website www.deltalloydbank.be. Faillissement van de referentie-entiteit Elk administratief document, elke verklaring, actie of beslissing die bevestigt dat de referentie-entiteit haar verplichtingen niet meer kan nakomen (wordt insolvent, kan haar schulden niet betalen op de vervaldag ...).

8

Voorbeeld

LYONDELLBASELL, Amerikaanse dochteronderneming

Sector

Petrochemie

Land

Verenigde Staten

Datum van de tekortkoming

Januari 2009

Rating op het ogenblik van de kredietgebeurtenis

D (S&P) / C (Moody’s)

Kredietgebeurtenis

Faillissement (Chapter 11 onder de Amerikaanse faillissementsregeling)

Reden

Zware schulden sinds de overname voor 12,7 miljard dollar van het Amerikaanse Lyondel door het Nederlandse Basell… versterkt door de terugval van de petrochemische sector: de forse daling van de verkoop en de stijging van de grondstofprijzen hebben de schuldenlast doen toenemen2.

Wanbetaling Niet-naleving door de referentie-entiteit, op de invorderbaarheidsdatum en in plaats van de geplande betaling, van een betaalverplichting voor een of meer obligaties van de referentie-entiteit, na het verstrijken van de uitsteltermijn die van toepassing is of wordt geacht van toepassing te zijn ten gevolge van de realisatie van de voorwaarden waarvan de aanvang van deze uitsteltermijn kan afhangen, voor een totaalbedrag dat hoger is dan of gelijk aan de wanbetalingsdrempel (1.000.000 USD of het equivalent ervan in de referentievaluta).

Voorbeeld

TXU EUROPE LTD

Sector

Elektriciteit

Land

Groot-Brittannië


Oktober 2002


NR (S&P) / Caa2 (Moody’s)

Kredietgebeurtenis

Wanbetaling

Reden

Niet uitvoeren van de geplande betaling van £ 130 M obligatie-interesten, na het verstrijken van de uitsteltermijn (30 dagen)3.

Wanbetaling Elke vermindering van de rente of het bedrag van de te betalen of initieel geplande lopende interesten; van het bedrag van de coupon of de hoofdsom die verschuldigd is op de vervaldag of op de initieel geplande terugbetalingsdata; elk uitstel van de vervaldag van een terugbetaling van interesten en/of de hoofdsom, elke verlaging van het prioriteitsniveau van de betaling van een obligatie of elke wijziging van valuta of van samenstelling van de terugbetaling van interesten of de hoofdsom, die betrekking heeft op een of meer obligaties voor een totaalbedrag dat hoger is dan of gelijk aan de drempel van tekortkoming (10.000.000 USD of het equivalent ervan in de referentievaluta), en die niet is opgenomen in de modaliteiten van de betrokken obligatie die van kracht is. Het zich voordoen of de aankondiging van een van de hierboven beschreven gebeurtenissen of een overeenkomst over een dergelijke gebeurtenis, wanneer ze niet rechtstreeks of onrechtstreeks voortvloeit uit een stijging van het kredietrisico op een referentie entiteit of uit een verslechtering van haar financiële situatie, worden niet beschouwd als een herstructurering.

Voorbeeld

BRITISH ENERGY PLC

Sector

Producent van kernenergie

Land

Groot-Brittannië


Februari 2003


D (S&P) / Ca (Moody’s)

Kredietgebeurtenis

Herstructurering

Reden

Programma inzake herstructurering van schulden in overleg met de schuldeisers: uitstel van de vervaldag voor de terugbetaling van hun schulden in ruil voor £ 275 M nieuw uitgegeven obligaties4.

Bron: www.isda.org. Bron: www.capital.fr Bron: www.telegraph.co.uk, Struggling TXU misses deadline on bond debt. 4 Bron: www.statistics.gov.uk, Announcement of Formal Agreement on Proposed Restructuring 1 2 3

Voornaamste financiële kenmerken Wij vestigen uw aandacht op het feit dat de nog niet gestorte coupons een risico lopen indien zich een kredietgebeurtenis voordoet op een van de referentie-entiteiten, en dit vanaf de uitgiftedatum tot 4 werkdagen vóór de vervaldatum. Dit is een overzicht van de voorwaarden. De volledige kenmerken worden vermeld in de Final Terms op de website www.deltalloydbank.be. Deze indicatieve voorwaarden verwijzen naar en bevatten de definities en bepalingen van de 2003 ISDA Credit Derivatives Definitions en de bijlage May 2003 Supplement (samen “Credit Derivatives Definitions” genaamd). Indien de definities in de onderstaande indicatieve voorwaarden en de Credit Derivatives Definitions zouden verschillen, zijn deze laatste doorslaggevend1.

Naam

CORPORATE INCOME uitgegeven door SGA N.V.

Kredietgebeurtenis2: de 3 onderstaande gebeurtenissen zijn een kredietgebeurtenis:

Emittent

Société Générale Acceptance (SGA) NV, Nederlandse Antillen

Borg

Société Générale (Moody’s Aa2 (negatief), S&P A+ (stabiel)), Frankrijk

Faillissement van de referentie-entiteit : dit wil zeggen elk administratief document, elke verklaring, actie of beslissing die bevestigt dat de referentie-entiteit haar verplichtingen niet meer kan nakomen.

Verdeler

Delta Lloyd Bank nv

ISIN-code

XS0423963387

Munteenheid

EUR

Coupure

1.000 EUR

Uitgifteprijs

103%

Commercialise- Van 22/05/2009 tot 26/06/2009 ringsperiode (behoudens vervroegde afsluiting) Uitgiftedatum

03/07/2009

Vervaldatum

11/07/2019

Kapitaalgarantie Ja. 100% van het kapitaal gewaarborgd op de vervaldag (zonder instapkosten) Coupon

Rente van 5,70% per jaar, berekend op de nominale waarde die wordt verminderd naar rata van de referentie-entiteiten van de korf die een kredietgebeurtenis hebben ondergaan (oftewel 5,70% zonder kredietgebeurtenis, of 4,56%, 3,42%, 2,28%,1,14% of 0% afhankelijk van het aantal kredietgebeurtenissen)

Fiscaliteit

Belgische fiscaliteit: roerende voorheffing van 15% op de coupons (behoudens wettelijke wijzigingen)

Financiële Delta Lloyd Bank nv dienstverlener Notering

Nee

Profiel van de belegger

«Defensive Long Term» of meer risicovol, met uitzondering van «Conservative Medium Term»

Wanbetaling: niet-naleving door de referentie-entiteit van een betaalverplichting die opeisbaar is in het kader van een verplichting van de referentie-entiteit en die betrekking heeft op een bedrag dat hoger is dan of gelijk aan de wanbetalingsdrempel. Herstructurering: vermindering van de rente of de te betalen interesten, vermindering van de hoofdsom die verschuldigd is op de vervaldag, elk uitstel van de vervaldag, elke wijziging van het prioriteitsniveau van een betaling of elke wijziging van de valuta of de samenstelling van elke betaling, die betrekking heeft op een bedrag dat hoger is dan of gelijk aan de drempel van tekortkoming. In het kader van de belegging CORPORATE INCOME die wordt uitgegeven door SGA N.V, kan zich één kredietgebeurtenis voordoen op een referentie-entiteit van de korf, oftewel vijf kredietgebeurtenissen in totaal. Taks op de beursverrichtingen: geen enkele op de primaire markt en 0,07% op de secundaire markt (max. 500 EUR). Referentie-entiteiten: de referentiekorf bestaat uit 5 referentie-entiteiten: Arcelor Mittal, Berkshire Hathaway Inc, General Electric Capital Corp, Lafarge SA, Printemps Pinault Redoute (PPR). Secundaire markt: in normale marktomstandigheden geeft Société Générale een dagelijkse indicatieve prijs tijdens de volledige looptijd van het product met een maximale aankoop-verkoopmarge van 1% per coupure, in normale marktomstandigheden. Voor een aankoop-verkooptransactie in de secundaire markt is een minimumbedrag van een coupure vereist.

Bron: www.isda.org. Zie definities en bepalingen van de 2003 ISDA Credit Derivatives Definitions en de bijlage May 2003 Supplement (samen de “Credit Derivatives Definitions” genaamd). De definitie van een kredietgebeurtenis wordt uitvoerig beschreven in de Final Terms op de website www.deltalloyd.be. De bovenstaande definities dienen enkel ter illustratie.

1

2

9

FAQ – Vragen en antwoorden Wanneer beleggen? De belegger kan beleggen tijdens de commercialiseringsperiode die loopt van 22/05/09 tot 26/06/09. Op 11/07/19 (de vervaldag) heeft hij recht op de volledige terugbetaling van zijn initieel belegde kapitaal (zonder instapkosten).

Wat is de credit spread? De credit spread stemt overeen met de vergoeding van het bijkomende kredietrisico van een onderneming ten opzichte van de risicoloze rente, wat zich vertaalt in een renteverschil in basispunten (bp) ten opzichte van de risicoloze rente.

Kan ik mijn belegging vergelijken met de aankoop van een note waarvan het rendement afhangt van een obligatiekorf? Nee. De referentiekorf van het financiële instrument bestaat uit 5 referentie-entiteiten die Credit Default Swaps (CDS) worden genoemd en waarvan het rendement van de note afhangt. De CDS zijn afgeleide financiële contracten die het kredietrisico waarborgen op een obligatie-uitgifte van een onderneming, een financiële instelling of een soeverein land. Hun vergoeding (risicopremie) hangt af van de evolutie van de referentieobligatie waaraan ze gekoppeld zijn, maar ook van andere factoren, zoals de financiële situatie en de kredietkwaliteit van de referentie-entiteit, de economische voorwaarden in het algemeen, de volatiliteit van de financiële markten, politieke gebeurtenissen en ontwikkelingen of tendensen die eigen zijn aan bepaalde economische activiteitssectoren. Een CDS onderscheidt zich ook van een obligatie-effect door de definitie van een kredietgebeurtenis, die doorgaans ruimer is voor een CDS dan voor een bepaalde obligatie (bijvoorbeeld: de herstructurering van een georganiseerde banklening kan leiden tot een kredietgebeurtenis op een CDS, wanneer ze rechtstreeks of onrechtstreeks voortvloeit uit een stijging van het kredietrisico van de referentie-entiteit of een verslechtering van haar financiële situatie).

Waarmee stemt de rating van een referentie-entiteit overeen? De ratings die door de kredietratingagentschappen (S&P of Moody’s) worden toegekend aan de referentieentiteiten, zijn gebaseerd op de financiële situatie van deze referentie-entiteiten. De voornaamste taak van de ratingagentschappen is om informatie te verstrekken over het risico op wanbetaling van bedrijven, financiële instellingen of soevereine landen, door de kwaliteit te beoordelen van de effecten die zij uitgeven. Een dergelijke rating geeft enkel de meningen weer van de kredietratingagentschappen. De ratingschaal is de volgende: van AAA tot BBB voor „Investment Grade“ effecten, vervolgens van BB tot D voor effecten die een verhoogd risico op wanbetaling inhouden, „High Yield“ genaamd. De ratings die door de kredietratingagentschappen worden toegekend aan de onderliggende referentieentiteiten van het product, zijn gebaseerd op de financiële situatie, of desgevallend op de rating van de nietondergeschikte schuld op lange termijn van deze referentie-entiteiten. Een dergelijke rating geeft enkel de meningen weer van de kredietratingagentschappen. Een rating vormt in geen geval een aanbeveling om het product te kopen, te verkopen of te behouden, en kan door het betrokken kredietratingagentschap op elk ogenblik worden gewijzigd, opgeschort of geschrapt.

Welke obligaties kunnen worden gebruikt om een kredietgebeurtenis te activeren? De kredietgebeurtenis op een van de referentie-entiteiten kan enkel worden geactiveerd op een schuld (obligatie of banklening) die wordt uitgegeven door de referentie-entiteit met een senioriteit die ten minste gelijk is aan of hoger dan de referentie-obligatie. De referentie-obligaties van de korf van het financiële instrument zijn allemaal senior obligaties. Bijgevolg kan de kredietgebeurtenis slechts worden geactiveerd op de senior schuld die wordt uitgegeven door de in gebreke zijnde referentie-entiteit (en niet op de ondergeschikte schuld).

Wat is het verschil tussen een senior schuld en een ondergeschikte schuld? 10

Wanneer de emittent failliet gaat, gebeurt de terugbetaling van de senior schuld vóór de overige schulden (ondergeschikte schulden). De senior schuld wordt dus beschouwd als een minder risicovolle schuld dan de ondergeschikte schuld.

Hoe wordt de houder van de effecten desgevallend op de hoogte gehouden van de kredietgebeurtenis op een van de referentie-entiteiten? Indien zich een kredietgebeurtenis voordoet op een van de referentie-entiteiten, zal de Calculation Agent (Société Générale) volgende kennisgevingen naar de houders van effecten sturen: - een onherroepelijke kennisgeving waarin de betreffende kredietgebeurtenis wordt beschreven (kennisgeving van kredietgebeurtenis), met een beschrijving van de feiten, waarmee kan worden bepaald of de kredietgebeurtenis zich al dan niet heeft voorgedaan (de kredietgebeurtenis hoeft niet meer te bestaan op de datum van ontvangst van de kennisgeving van kredietgebeurtenis) en, - een onherroepelijke kennisgeving waarin de openbare informatie wordt vermeld en het zich voordoen van de kredietgebeurtenis die is beschreven in de kennisgeving van kredietgebeurtenis, wordt bevestigd (de kennisgeving van openbare informatie). De openbare informatie omvat alle informatie waarmee de elementen betreffende de bepaling van het zich voordoen van een kredietgebeurtenis die wordt beschreven in een kennisgeving van kredietgebeurtenis, kunnen worden bevestigd (de volledige definitie van openbare informatie kan worden geraadpleegd in het prospectus). De datum van bepaling van de kredietgebeurtenis stemt overeen met de datum van verzending van deze twee kennisgevingen.

Wanneer kan ik mijn initieel belegde kapitaal recupereren? De belegger heeft het recht om na 10 jaar 100% van zijn initieel belegde kapitaal (zonder instapkosten) te recupereren, ongeacht of er zich een kredietgebeurtenis voordoet tussen de uitgiftedatum en 4 werkdagen vóór de vervaldatum. Indien er zich bijvoorbeeld 2 jaar na de uitgiftedatum 5 kredietgebeurtenissen voordoen (de hele korf is dan in gebreke), moet de belegger wachten op de vervaldag van 10 jaar om zijn initieel belegde kapitaal te recupereren (zonder instapkosten). Naast het risico op de referentie-entiteiten wordt de belegger blootgesteld aan het kredietrisico van Société Générale, dat optreedt als borg van het effect. Als de borg in gebreke blijft, kan de belegger zijn volledige beginkapitaal verliezen.

Waar kan ik meer informatie vinden over de financiële belegging ? De volledige kenmerken worden vermeld in het prospectus en de Final Terms op de website www.deltalloydbank.be.

Prospectus Dit document heeft een commercieel en geen reglementair karakter. De „Notes“ CORPORATE INCOME uitgegeven door SGA N.V. (Reeks 21938/09.7) die worden beschreven in dit document, vallen onder „Final Terms“ (Definitieve voorwaarden van 20/05/2009 („Final Terms“)) in het kader van het Debt Issuance Programme Prospectus van 28 april 2009 dat door de CSSF is goedgekeurd als zijnde in overeenstemming met Richtlijn 2003/71/EG (het „Prospectus“ en alle bijlagen ervan). Aan de beleggers wordt aanbevolen de volledige Final Terms en het Prospectus te lezen, evenals de rubriek „Risk Factors“ van het Prospectus en Part B punt 8 van de Final Terms. Het Prospectus (en de bijlage van 5 mei 2009), de samenvatting ervan in het Nederlands en de Final Terms worden gratis ter beschikking gesteld in de kantoren van Delta Lloyd Bank en op de website www.deltalloydbank.be.

11

Delta Lloyd Bank wil u vandaag, maar ook en vooral in de toekomst alleen maar het beste financieel advies verstrekken. Uw Delta Lloyd Bank-adviseur zorgt samen met u voor de opbouw en het beheer van uw vermogen, door u eenvoudige en concrete beleggings-, krediet- en verzekeringsoplossingen aan te reiken, zodat u in alle rust uw financiële doelstellingen kunt bereiken.

Delta Lloyd Bank Sterrenkundelaan 23 - 1210 Brussel Tel. 02 229 76 00 • Fax 02 229 76 99

05.2009 - NSL STUDIO - Verantwoordelijke uitgever: Jef Vandenbergh – Delta Lloyd Bank S.A. – Sterrenkundelaan 23 – 1210 Brussel – CBFA 025573 A

Belangrijk Alvorens te beleggen in het product, moet u, zonder u uitsluitend te baseren op de informatie die u is verstrekt, overgaan tot uw eigen analyse van de voordelen en risico’s van het product vanuit juridisch, fiscaal en boekhoudkundig oogpunt, door, indien u dat nodig acht, uw eigen raadgevers ter zake of andere bevoegde deskundigen te raadplegen. Onder voorbehoud van het naleven van de verplichtingen die de wet oplegt, kan Société Générale niet aansprakelijk worden gesteld voor de financiële of andere gevolgen, van welke aard ook, die voortvloeien uit de belegging in het product. Dit product kan voorts aanleiding geven tot beperkingen ten aanzien van bepaalde personen of in bepaalde landen op grond van de nationale reglementeringen die op deze personen of in deze landen van toepassing zijn. U dient dus na te gaan of het u is toegestaan in dit product te beleggen. De documentatie betreffende het product zal modaliteiten van aanpassing of vervanging bevatten, om rekening te houden met de gevolgen voor het product van bepaalde buitengewone gebeurtenissen die een invloed kunnen hebben op het of de onderliggende elementen van het product of desgevallend op de vervroegde afsluiting van het product. Dit document vormt geen aanbod van effecten in de Verenigde Staten en de effecten zijn niet geregistreerd overeenkomstig de US Securities Act van 1933, zoals gewijzigd (‚Securities Act‘). De effecten kunnen niet worden aangeboden of overgedragen in de Verenigde Staten zonder registratie of vrijstelling van registratie overeenkomstig de Securities Act. De effecten worden buiten de Verenigde Staten alleen aangeboden in overeenstemming met Regulation S, uitgevaardigd in toepassing van de Securities Act (de „Regulation S“) , aan een welbepaalde groep van beleggers in het kader van „buitenlandse“ transacties met „niet-inwoners van de VS“ (zoals gedefinieerd in Regulation S). De effecten mogen enkel opnieuw worden aangeboden en verkocht aan „niet-inwoners van de VS“ in het kader van „buitenlandse transacties“, conform de wederverkoopbepalingen van Regulation S. Niemand is verplicht of is van plan om de effecten te registreren overeenkomstig de Securities Act of de effectenwetten van eender welke deelstaat in de Verenigde Staten. De elementen van dit document worden geleverd op basis van marktgegevens die op een welbepaald moment zijn vastgesteld en die kunnen veranderen. Voor sommige producten die een bescherming of een kapitaalgarantie genieten, wordt dergelijke bescherming of kapitaalgarantie enkel gewaarborgd op de vervaldatum. De prijs van het product kan tijdens de looptijd ervan dus lager zijn dan deze bescherming of kapitaalgarantie. Daarnaast wordt de belegger erop gewezen dat deze bescherming of kapitaalgarantie veronderstelt dat de emittent van het product (de “Emittent”), zijn borg (“de “Borg”) en/ of hun dochterbedrijven dekkingstransacties aangaan die een impact kunnen hebben op de liquiditeit van het product en waarvan de prijs de marktprijs van het product kan beïnvloeden. Zodoende kunnen de marktprijs en de liquiditeit van het product verschillen van de prijs en de liquiditeit van het (of van hun) onderliggende element(en). De Emittent, de Borg en de dochterbedrijven zijn in geen geval aansprakelijk voor zulke gevolgen en de impact ervan op de belegging. Het product geniet een garantie van Société Générale. In dat verband wordt de betaling op de invorderbaarheidsdatum van alle sommen die door Société Générale Acceptance (SGA) N.V. verschuldigd zijn uit hoofde van het product, gewaarborgd door Société Générale, overeenkomstig de voorwaarden in de garantieakte van 28 april 2009. In dat geval draagt de belegger in fine een kredietrisico op Société Générale. De marktwaarde van het product hangt af van de wanbetalingscorrelatie tussen de referentie-entiteiten. De beoordeling door de markt van de kans op gelijktijdige wanbetaling van de referentie-entiteiten kan onderworpen zijn aan aanzienlijke schommelingen. De wanbetalingscorrelatie kan een verschillend effect hebben op het product afhankelijk van onder meer het algemene niveau van de spreads van de referentie-entiteiten. Bijgevolg kan de marktwaarde van het product verschillen ten opzichte van de variatie van de spread van de referentie-entiteiten indien de beoordeling door de markt van de wanbetalingscorrelatie aanzienlijk verandert. Het product verwijst naar een kredietportefeuille. De betaling van de interesten door de emittent hangt af van het niet optreden van een of meer kredietgebeurtenissen op de onderliggende referentie-entiteiten gedurende de looptijd van het product. Indien zich een kredietgebeurtenis voordoet, kunnen de marktwaarde van het product en de door de emittent verschuldigde sommen aanzienlijk schommelen in uw nadeel door de kans op (i) waardeverlies op de vervaldag van het product en/of (ii) de daling van de aan het product gekoppelde vergoeding. De ratings die door de kredietratingagentschappen worden toegekend aan de onderliggende referentie-entiteiten van het product, zijn gebaseerd op de financiële situatie, of desgevallend op de rating van de niet-ondergeschikte schuld op lange termijn van deze referentie-entiteiten. Een dergelijke rating geeft enkel de mening weer van de kredietratingagentschappen. Een rating vormt in geen geval een aanbeveling om het product te kopen, te verkopen of te behouden, en kan door het betrokken kredietratingagentschap op elk ogenblik worden gewijzigd, opgeschort of geschrapt. In elk geval mogen de kredietratingagentschappen afzien van de herbeoordeling van hun kredietrating als gevolg van het optreden van gebeurtenissen na de toegekende rating. Bijgevolg kan een kredietrating geen correcte weerspiegeling zijn van de reële risico’s die op een welbepaald tijdstip eigen zijn aan het product. Een aantal van de obligaties van de referentie-entiteit, de referentie-obligaties en de geselecteerde obligaties kunnen gedeeltelijk of volledig illiquide zijn. De liquiditeit van de obligaties van de referentie-entiteit, de referentie-obligaties en de geselecteerde obligaties varieert meestal afhankelijk van onder meer de economische omstandigheden, nationale en internationale politieke gebeurtenissen, ontwikkelingen of tendensen in een of meer industriële sectoren. De financiële markten hebben periodes van volatiliteit en van beperkte liquiditeit gekend, die zich kunnen herhalen en die de marktwaarde van de obligaties van de referentie-entiteiten, de referentie-obligaties en de geselecteerde obligaties kunnen doen dalen. Een aantal of alle obligaties van de referentie-entiteit, de referentieobligaties en de geselecteerde obligaties kunnen eveneens onderworpen zijn aan overdrachtbeperkingen en kunnen worden beschouwd als illiquide. De beperkte liquiditeit van de obligaties van de referentie-entiteit, de referentieobligaties en de geselecteerde obligaties kan de liquiditeit van het product verminderen.

Mijn persoonlijke bankier

Delta Lloyd Bank Avenue de l’Astronomie 23 • 1210 Bruxelles Tél. 02 229 76 00 • Fax 02 229 76 99 •E-mail [email protected] www.deltalloydbank.be www.deltalloydbank.be 12

Mijn persoonlijke bankier

Recommend Documents