Metodika finanční gramotnosti PRO STUDENTY aktualizace 2013

Obchodní akademie a Vyšší odborná škola sociální, Ostrava - Mariánské Hory, příspěvková organizace Karasova 16, 709 00 Ostrava – Mariánské Hory

Metodika finanční gramotnosti PRO STUDENTY aktualizace 2013

Ing. Karel Kořený Ing. Dalibor Bárta

OBSAH A.

PENÍZE A CENY ............................................................................................................ 2 1. FORMY PENĚZ ............................................................................................................. 2 2. FUNKCE PENĚZ ........................................................................................................... 5 3. ČASOVÁ HODNOTA PENĚZ ........................................................................................ 8 4. INFLACE ......................................................................................................................13 4.1 DOPADY INFLACE, MĚŘENÍ INFLACE..................................................................17

B. BANKOVNÍ SYSTÉM .......................................................................................................25 5. CENTRÁLNÍ BANKA ....................................................................................................25 6. OBCHODNÍ BANKY .....................................................................................................33 7. PLATEBNÍ STYK ..........................................................................................................44 C. FINANČNÍ PRODUKTY.................................................................................................58 8. ŠEKY, SMĚNKY, PLATEBNÍ KARTY ...........................................................................58 9. SPOTŘEBITELSKÉ ÚVĚRY, KONTOKORENT ............................................................66 10. HYPOTÉKA ................................................................................................................78 11. STAVEBNÍ SPOŘENÍ .................................................................................................86 D. FINANČNÍ TRH .............................................................................................................94 12. PENZIJNÍ FONDY ......................................................................................................94 13. CENNÉ PAPÍRY, BURZA A RM-SYSTÉM ................................................................103 14. PODÍLOVÉ FONDY ..................................................................................................119 15. POJIŠŤOVNY ...........................................................................................................128 E. OSOBNÍ FINANCE ........................................................................................................138 16. HOSPODAŘENÍ DOMÁCNOSTÍ ..............................................................................138 17. FINANČNÍ PLÁNOVÁNÍ ............................................................................................146 18. OCHRANA SPOTŘEBITELE ....................................................................................156

1

A. PENÍZE A CENY

BANKOVNICTVÍ A FINANCE

A. PENÍZE A CENY 1. FORMY PENĚZ 1. CÍLE  pochopit historii vzniku současných peněz  rozlišovat hotovostní a bezhotovostní formy peněz a jejich použití v současném každodenním životě 2. KLÍČOVÁ SLOVA Barterové obchody, zbožové peníze, hotovostní peníze, bezhotovostní peníze 3. TEORIE - POJMY ETAPY VÝVOJE PENĚZ 1. Směna zboží za zboží tzv. barterové obchody Jednalo se o přímou směnu zboží za zboží bez zapojení některého všeobecného prostředku směny. Barterový způsob obchodování byl široce využíván ještě v koloniální éře a dodnes jej nelze považovat pouze za překonaný historický jev. 2. Zbožové peníze (všeobecné ekvivalenty) Vyčlenění určitého druhu zboží (např. olej, plátno, kožešiny, dobytek, med), které bylo používáno jako platidlo. Nevýhodou všeobecných ekvivalentů byla jejich těžká dělitelnost, skladovatelnost a někdy také malá trvanlivost. 3. Kovové mince (kovové peníze) - od cca 7 až 6 stol. před naším letopočtem S rozšiřující se výrobou a dělbou práce dochází ke vzniku mincí, které byly nejprve vyrobeny z obecných kovů a byly neumělé (měly jiný tvar). Teprve později byly vytvořeny z drahých kovů a měly jednotnou podobu. Byla zákonem stanovena podoba, hmotnost, hodnota, obsah drahého kovu. 4. Časem společnost nahradila kovové peníze papírovými penězi, které byly kryty zlatem = tzv. zlatý standard 5. Vznik státovek – stát vydává státovky ke krytí svých potřeb. To jsou papírové peníze, které nejsou kryty zlatem. PLATIDLA NA NAŠEM ÚZEMÍ       

duhovky – keltské platidlo s duhovým leskem denáry – raženy Boleslavem I. brakteáty – vydával Přemysl Otakar I. a Přemysl Otakar II. groše – raženy v Kutné Hoře tolary – stříbrné platidlo ražené Jáchymem Šikem v Jáchymově krejcary – od vzniku Habsburské monarchie roku 1526 koruny – korunová měna vyhlášena 11. 8. 1892

2

A. PENÍZE A CENY


FORMY PENĚZ 1. Hotovostní Mezi hotovostí formy peněz patří kovové mince a papírové peníze (bankovky), které výlučně emitují (vydávají) centrální banky (u nás Česká národní banka = ČNB) Občané platí za běžné nákupy zpravidla hotovými penězi (případně bezhotovostně platební kartou). Při běžném placení v obchodech nebo podnicích služeb je dobré převzít a zkontrolovat doklad o prodeji (paragon). Doklad je třeba uložit pro případnou pozdější reklamaci. Podnikatelé používají hotovostní placení výjimečně. Platí mezi sebou zpravidla větší částky, neplatí ihned při dodání zboží nebo služeb. Od roku 2004 musí být platby větších částek (nad 15 000 EUR a pro tuzemské platby ekvivalent v Kč podle aktuálního kurzu) podle zákona prováděny bezhotovostně. Hotovostní placení se uskutečňuje při platbách „z ruky do ruky“ (v obchodech, při placení služeb obyvatelstvem) nebo prostřednictvím dokladů (šeky, poštovní poukázky, dokladů bank pro vklady na účty (pokladních složenek) a dokladů pro výběry z účtů (výběrní lístky). Při výběru nebo vkladu větších částek se vyplňuje tzv. výčetka platidel. Poznamenejme, že výběr peněz hotově na přepážce v bance bývá nevýhodný, protože banky si často účtují poměrně vysoký poplatek. 2. Bezhotovostní Rozvoj ekonomiky, rozšíření směny a růst trhu si vynutil vznik méně nákladné formy peněz – bezhotovostních peněz. Obíhají v ekonomice, aniž by reálně existovaly v podobě mincí nebo bankovek. Mají většinou podobu vkladů u bank. Mezi bezhotovostní peníze řadíme: - depozitní peníze, které v nabídce bank převažují (depozita = vklady na účtech) a mají vysokou míru likvidity (jak rychle lze peníze na účtech změnit v hotovost) - skoropeníze (near-money) – mají nižší stupeň likvidity než předchozí a patří zde úročené úspory a termínované vklady = termínovaná depozita (peníze, které jsou vázány na určitou dobu v bance), a určité druhy cenných papírů (např. státní dluhopisy) - plastikové peníze (platební karty) 4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení Každý žák nabídne na výměnu nějaký předmět, který má u sebe. Cenou tohoto předmětu je jiný předmět, za který ho dokáže vyměnit. Proč některé předměty nezměnily majitele?

3

A. PENÍZE A CENY


2. cvičení – Poznej své peníze V určeném časovém limitu popsat a vysvětlit, co (kdo) z české historie a kultury je zobrazeno na rubu bankovek. Bez pohledu do peněženky popsat běžné mince. 3. cvičení K odpovědi na tuto otázku uvádíme následující údaje: Dolary se platí v 51 zemích světa: např. USA, Kanada, Austrálie, Grenada, Bahamy, Kajmanské ostrovy, Ostrov sv. Vincenta. Jakou měnou se platí v následujících státech: Dánsko – Polsko Slovensko – Rusko – Velká Británie – Vietnam – Chorvatsko – Japonsko – Maďarsko – Rumunsko – Švýcarsko – Bulharsko 5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) http://penize.org/historie-penez/ 2) http://finance.pekne.cz/historie/ 3) http://www.cnb.cz/cs/platidla/mince/ 4) Bankovnictví pro střední školy a veřejnost: Věra Hartlová a kol., Fortuna 2004 5) Peníze a měnová politika: Josef Jílek, Grada 2004 6) Peněžní ekonomie (Finanční trhy): Oldřich Rejnuš, VÚT v Brně, 2008 6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Co jsou to barterové obchody?  Můžeme platit v hotovosti jakoukoliv částku?  Při platbě v hotovosti si máme dát pozor na co?  Je levnější vybírat hotovost přímo na přepážce v bance nebo z bankomatu?  Proč je levnější vybírat peníze z bankomatu?  Co znamená pojem „Near – money“. Co je charakterizuje?  Vyjmenujte alespoň 4 platidla, kterými se platilo v českých zemích v minulosti.  Co znamená pojem „termínovaná depozita“?

4

A. PENÍZE A CENY


2. FUNKCE PENĚZ 1. CÍLE   

názorně ilustrovat ochranné prvky peněz rozlišuje jednotlivé funkce peněz (umí vysvětlit) pochopit důvody pro držbu peněz

2. KLÍČOVÁ SLOVA Funkce peněz, motivy držby peněz, ochranné prvky 3. TEORIE - POJMY

FUNKCE PENĚZ 1. prostředek směny - peníze jako prostředek směny odstraňují problém dvojité shody potřeb, který vzniká při barterových obchodech - jsou prakticky jediným aktivem, který přijme každá firma, domácnost nebo vláda jako platidlo - tím, že se jejich používáním spoří čas a transakční náklady (náklady spojené se směnou, realizovatelnou na všech druzích trhů), podporují významně ekonomickou efektivnost a tím i ekonomický růst - vychází ze schopnosti peněz zprostředkovat směnné akty a je založena na ochotě všech ekonomických subjektů přijímat peníze k úhradě závazků - tuto úlohu plní oběživo (bankovky, mince) a bankovní peníze 2. zúčtovací jednotka (měřítko oceňování) - vyjadřuje schopnost peněz působit jako míra ocenění všech ostatních statků a služeb, aktiv a pasiv - stávají se nástrojem srovnávání hodnot statků a služeb - jako zúčtovací jednotka omezují počet nezbytně nutných cen v ekonomice, čímž snižují transakční náklady - bez existence peněz by totiž musely být ceny všech druhů zboží a služeb navzájem poměřovány směnnými koeficienty, což je velice obtížné - peníze jsou proto nazývány „monetární jednotkou“ (jeden druh zboží, v různých státech různě pojmenovaný), který má vzhledem k sobě samé vždy konstantní cenu, přičemž ceny všech ostatních druhů zboží a služeb, jakož i ceny všech ostatních finančních aktiv a peněžních toků jsou vždy vyjádřeny v jejich násobcích - peníze tak umožňují převádět do peněžní podoby celý ekonomický koloběh 3. uchovatel hodnoty - vyplývá z toho, že peníze umožňují udržovat hodnoty v čase – nemusíme je utratit hned, můžeme je odložit na pozdější nákupy - z toho vyplývá, že je lze uchovat jako úspory buď v hotovosti (v podobě bankovek nebo mincí) nebo ve formě bankovních vkladů - peníze držené v hotovosti jsou sice vysoce likvidní, ale nenesou žádný úrok - co se týče držby bankovních vkladů, ty sice nějaký úrok přinášejí, avšak za cenu částečného snížení jejich likvidity - z toho vyplývá, že ve srovnání s ostatními finančními aktivy peníze nejvíce podléhají inflaci, takže plnění funkce uchovatele hodnoty nebývá (zejména při vyšších mírách inflace) příliš dokonalé

5

A. PENÍZE A CENY


MOTIVY DRŽBY PENĚZ (VYPLÝVAJÍ Z PENĚŽNÍCH FUNKCÍ A URČUJÍ POPTÁVKU PO PENĚZÍCH) 1. transakční - vychází z nutnosti zajišťovat směnné akty či transakce v ekonomice - vzniká na základě přímé závislosti poptávky po penězích na vývoji nominálního HDP (na vývoji ekonomiky země) - vychází z funkce peněz jako prostředku směny 2. opatrnostní - snaha vytvořit si určitou peněžní zásobu pro případ neočekávaných události vyžadujících určité finanční zdroje (nemoc, nezaměstnanost, živelné pohromy …) 3. finanční (majetkový, spekulační) - peníze představují pro ekonomické subjekty jednu z forem bohatství - subjekty volí podobu bohatství na základě porovnání výhod likvidity (držby peněz) s výhodami a riziky držby různých cenných papírů - díky finančnímu motivu vzniká závislost poptávky po penězích na úrokové sazby, závislost je nepřímo úměrná (čím vyšší úroková sazba, tím menší zájem držet peníze v podobě hotovosti)

OCHRANNÉ PRVKY 1. Vodoznak Je zřetelně viditelný, jestliže se na bankovku podíváme proti světlu. Je použit vodoznak umístěný ve střední části širokého nepotištěného okraje a tvoří ho vždy portrét osobnosti vyobrazené na bankovce. Při pohledu z lícní strany je stranově obrácený oproti portrétu vytištěnému. 2. Ochranný okénkový proužek Proužek z umělé metalizované hmoty zapuštěný do papíru, který na lícní straně vystupuje vždy po 5 mm na povrch papíru. Okénka stříbřité barvy jsou dlouhá rovněž 5 mm a je na nich zdola nahoru čitelný negativní Mikrotext označující nominální hodnotu bankovky.

6

A. PENÍZE A CENY


3. Ochranná vlákna V papíru zapuštěná okem viditelná vlákna oranžové barvy v délce 6 mm. Nejlépe zřetelná jsou na bílých okrajích bankovky. 4. Soutisková značka Z jedné strany bankovky je viditelná pouze jedna část značky, z druhé strany část zbývající. V průhledu proti světlu je značka vidět celá a její jednotlivé linky na sebe přesně navazují. Soutisková značka je kruhová a na vzorech bankovek z let 1993 až 1996 ji tvoří písmeno "C", ve kterém je vloženo písmeno "S". Počínaje bankovkou 1000 Kč vzoru 1996 tvoří sout. značku písmena "ČR". 5. Skrytý obrazec Stane se viditelným tehdy, sklopíme-li bankovku ve výši očí do vodorovné polohy proti zdroji světla. Tvoří ho vždy číslo označující nominální hodnotu bankovky. Z delší strany bankovky je obrazec pozitivní, tj. tmavý, z kratší strany negativní (světlý). Je umístěn na lícních stranách bankovek v ornamentech na rameni portrétu, popř. nad ním. 6. Opticky proměnlivá barva Tento ochranný prvek je založen na optickém efektu. Segment vytištěný speciální tiskovou barvou mění své zbarvení v závislosti na tom, v jakém úhlu se bankovka sklopí proti dopadajícímu světlu. Barva, kterou vidíme při běžném čelním pohledu na bankovku, se při sklopení bankovky proti světlu změní na barvu zcela jinou, např. zlatá na zelenou. 7. Iridiscentní pruh Tzv. ochranný iridiscentní pruh (iridiscentní znamená duhově proměnlivý) o šířce cca 20 mm je umístěn na lícní straně blíže pravému okraji bankovky. Při běžném pohledu na bankovku se jeví jako průhledný, slabě okrově zbarvený pruh, při sklopení bankovky proti světlu získává slabý barevný nádech s kovovým odleskem. 8. Mikrotext Mikrotext je tištěn jak tiskem z hloubky, tak tiskem z plochy. Jeho umístění u jednotlivých bankovek je individuální, na lícní straně bývá ve velkém hodnotovém čísle, v podtisku textů na levé straně, kolem portrétu apod. Na všech bankovkách je vždy na lícní straně v pruhu základní barvy vybíhajícím do pravého bílého okraje skryt Mikrotext číselně označující hodnotu bankovky, na rubové straně rovněž v pruhu základní barvy u pravého okraje je skryt Mikrotext slovně nebo číselně označující hodnotu bankovky. 4.   

SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY Vyjmenujte a popište jednotlivé funkce peněz? Jak poznáte padělek? (demonstrujte názorně na bankovce) Bankovky o jaké nominální hodnotě mají vyšší míru ochrany v ČR?

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) 2) 3) 4)

5) 6) 7)

http://penize.org http://finance.pekne.cz/historie/ www.cnb.cz http://www.cnb.cz/miranda2/export/sites/www.cnb.cz/cs/verejnost/pro_media/ko nference_projevy/vystoupeni_projevy/download/rezabek_20090330_nova_500. pdf Bankovnictví pro střední školy a veřejnost: Věra Hartlová a kol., Fortuna 2004 Peníze a měnová politika: Josef Jílek, Grada 2004 Peněžní ekonomie (Finanční trhy): Oldřich Rejnuš, VÚT v Brně, 2008

7

A. PENÍZE A CENY


3. ČASOVÁ HODNOTA PENĚZ 1. CÍLE    

pochopit, že hodnota peněz se mění v čase umět převést budoucí příjem peněz na současnou hodnotu spočítat budoucí hodnotu peněz při investování (spoření) rozlišovat reálnou a nominální hodnotu peněz

2. KLÍČOVÁ SLOVA současná hodnota peněz, budoucí hodnota peněz, úrok, reálná hodnota, nominální hodnota, jednoduché úročení, složené úročení 3. TEORIE - POJMY Koncept ČASOVÉ HODNOTY PENĚZ (time value of money) je základem moderní teorie financí. Znamená, že peníze mají v čase různou hodnotu, že svou hodnotu v čase mění. Díky časové hodnotě peněz jsme schopni porovnávat různé investiční (nebo úvěrové) příležitosti s platbami v rozdílných časových okamžicích. Základním předpokladem teto metody je fakt, že jedna koruna (nebo jakákoli jiná peněžní jednotka) dnes má větší hodnotu než jedna koruna zítra. Odměna za dočasné poskytnutí kapitálu jiné osobě se nazývá úrok. Právě výše tohoto úroku přímo ovlivňuje hodnotu peněz v čase. Úročení kapitálu vychází z předpokladu, že vlastník by jej mohl investovat jinde a mít z něj užitek, zohledňuje znehodnocení peněz v důsledku inflace a také určitou míru rizika, že částka nebude vrácena včas nebo v plné výší. Současná hodnota (present value) vyjadřuje dnešní hodnotu peněz, hodnotu peněz v současnosti. Budoucí hodnota (future value) vyjadřuje hodnotu peněz v budoucnosti. Mezi oběma pojmy je úzký vztah. Chci-li např. za 4 roky koupit auto za 400 000 Kč (budoucí hodnota), pak musím dnes vložit do banky asi 370 000 Kč při úrokové míře (sazbě) 2 % ročně (současná hodnota). Můžeme říci: a) současná hodnota 400 000 Kč, které dostanu za 4 roky, je 370 000 Kč, je-li úroková míra (cena peněz) 2 % ročně. b) budoucí hodnota dnešních 370 000 Kč za 4 roky při ceně peněz 2 % p. a. je 400 000 Kč. c) 370 000 Kč dnes je totéž jako 400 000 Kč za 4 roky při ceně peněz 2 % p. a. Vztah mezi budoucí a současnou hodnotou můžeme vyjádřit matematicky:

BH  SH * 1  i 

t

8

A. PENÍZE A CENY


BH – budoucí hodnota SH – současná hodnota i – úroková míra, cena peněz t – čas, počet let mezi současnou a budoucí hodnotou Opačný vztah mezi současnou a budoucí hodnotou lze jednoduše odvodit:

SH  1BH i t

Takto upravený vzorec budeme používat při dalších výpočtech.

Nejčastější chyby, které domácnosti z neznalosti časové hodnoty peněz dělají:  hodnotí výhodnost leasingu auta na základě leasingového koeficientu,  u hypoték se rozhodují podle zásady „o kolik úvěr přeplatím na úrocích“,  podceňují vliv inflace v dlouhodobém horizontu (uvažují podle šablony: „za 20 let mi skončí penzijní připojištění, budu tam mít naspořeno 600 tisíc, což mi bude stačit…“ Místo toho, aby si kladli otázku „a co si za těch 600 tisíc za 20 let koupím?“) POCHOPENÍ ČASOVÉ HODNOTY PENĚZ Časová hodnota peněz říká, že desetikoruna dnes představuje větší jmění než desetikoruna v budoucnosti. Pokud dnes vložím nějakou částku (jistinu) na spořící účet, získám odměnou za poskytnutí peněžní částky – úrok. Jestliže dnes investuji 15 000 Kč na spořicí účet s úrokovou sazbou 1,7 %, měl bych mít za rok k dispozici částku 15 216,75 Kč. (Výpočet předpokládá, že úrok 255 Kč je zdaněn 15% daní.) čistý úrok = jistina * úroková míra * koeficient zdanění = 15 000 * 0,017 * 0,85 Pokud bych se měl rozhodnout pro získání 10 000 Kč dnes nebo až za rok, bude pro mne lepší dostat peníze teď – dostávám větší hodnotu, než kterou bych dostal za rok. V opačném případě, pokud si dnes půjčím 15 000 Kč na nákup pračky, budu muset v budoucnu vrátit více. Při 15% roční úrokové míře budu muset zaplatit 17 250 Kč. Jak časová hodnota peněz ovlivňuje rozhodování? Hodnota peněz, které mám k dispozici v současném okamžiku, není stejná jako hodnota peněz, které budu mít za půl roku nebo jinak dlouhé období. Časovou hodnotu peněz tedy musím při rozhodování zvažovat. POROZUMĚNÍ EFEKTU SLOŽENÉHO ÚROKOVÁNÍ Dopad složeného úrokování je často přehlížený. Uvažujme, že jsme dnes vložili 15 000 Kč na spořící účet s roční úrokovou sazbou 3 %. Za jeden rok bude mít investice hodnotu 15 450 Kč. jistina po prvním roce = 15 000 + (15 000 * 0,03) = 15 450 Kč Ve druhém roce bude mít stejná investice hodnotu 15 913,5 Kč. jistina po druhém roce = 15 450 + (15 450 * 0,03) = 15 913,5 Kč Po čtyřech letech bude jistina rovna 16 883 Kč, po deseti letech pak 20 159 Kč.

9

A. PENÍZE A CENY


Složené úrokování se ovšem také uplatňuje, když si dnes půjčíte. Dejme tomu, že jste si dnes půjčili 15 000 Kč na pořízení televizoru. Půjčka je na pět let, úroková sazba 10 % a měsíční splátka 333 Kč. Když propočítáte, kolik za pět let zaplatíte, vychází vám částka 19 980 Kč. Vypadá to, že jste zaplatili 4 980 Kč za to, že jste utratili peníze, ještě než jste je ve skutečnosti vlastnili. Na celou situaci se podívejme podle jiného scénáře. Uvažujme, že budeme částku 333 Kč měsíčně ukládat na spořící účet s úrokovou mírou 1,7 %. Po pěti letech takového spoření můžeme mít, při úrokové míře 1,7 % a 15% dani z úroku, naspořeno 20 731 Kč. Na nákup televizoru v ceně 15 000 Kč takto naspoříme za tři roky a osm měsíců. Nyní můžeme srovnat oba výše uvedené scénáře: a) koupit televizor nyní splátkovým prodejem b) nebo tři roky a osm měsíců spořit a koupit televizor po uplynutí této doby. V prvním případě zaplatíme bance 4 980 Kč za půjčení peněz, zatímco ve druhém případě na úrocích získáme 404 Kč. Náklady ušlé příležitosti první možnosti oproti druhé představují rozdíl 5 384 Kč (404 Kč příjem oproti výdaji 4 980 Kč). Odložením koupě o tři roky a osm měsíců tedy získáme 5000 Kč. REÁLNÁ A NOMINÁLNÍ HODNOTA PENĚZ Reálná (skutečná) hodnota dnešních patnácti tisíc korun může být srovnatelná s pěti tisíci před patnácti lety. To, že se každý rok kupní síla peněz snižuje, způsobuje inflace. Bude-li existovat inflace, znamená to, že když v určitém roce zakoupíme určitý koš zboží, příští rok tento koš zboží zakoupíme za vyšší částku, zvýšenou právě o inflaci. Existuje-li inflace, dochází z hlediska delšího období k všeobecnému růstu cen zboží a služeb, který vede k poklesu reálné hodnoty peněz, a tedy i poklesu jejich kupní síly. Cenová nestabilita a vyšší míra inflace zvyšuje nejistotu ohledně budoucího vývoje cen i hodnoty uspořených prostředků. Co znamená inflace pro osobní finance? Inflace snižuje skutečnou hodnotu dluhu (pohledávek) a snižuje skutečnou (reálnou) výši úroků. Inflaci a reálnou hodnotu peněz je proto zapotřebí zvažovat, a to zejména při dlouhodobějším rozhodování. 4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY)

1. cvičení - časová hodnota peněz a) Jste na brigádě a majitel firmy vám nabízí vyplatit mzdu ihned po skončení brigády nebo stejnou částku až po měsíci. (firma je solventní, majitel spolehlivý, nehrozí riziko, že vám za měsíc nezaplatí) Co si vyberete? b) Proč chcete raději peníze hned? c) Dílčí závěr: Lidé preferují peníze, které obdrží dříve, před penězi, které dostanou později.

10

A. PENÍZE A CENY


d) Uvažujme teď přímo s čísly. Na brigádě jste si vydělali 10 000 Kč. Majitel firmy vám vyplatí 10 100 Kč, když počkáte s výplatou 1 měsíc. Kdo z vás by teď ten 1 měsíc počkal? Budete mít 100 Kč zdarma! e) A co když vám nabídne 10 000 hned nebo 10 200 za měsíc? Kdo by už počkal? 2. cvičení - Termínovaný vklad vs. dluhopisy Otovi Opatrnému skončilo stavební spoření. Dostal vyplaceno 100 000 Kč. Peníze nepotřebuje, a tak je chce uložit na termínovaný vklad v bance s výnosem 1 % ročně nebo za ně koupit dluhopisový fond s očekávaným výnosem 5 % ročně. Zjistěte, jak by se vyvíjela hodnota Otovy investice na termínovaném vkladu a v dluhopisovém fondu během let (viz tabulka): 1 rok Termínovaný vklad Dluhopisový fond Rozdíl

2 roky

3 roky

5 let

10 let

20 let

30 let

1% p.a. 5% p.a.

Doplňující otázky a) Proč nemá Ota za 2 roky na termínovaném vkladu rovných 102 000 Kč, ale o 10 Kč více? Co to je těch „10 Kč“ navíc? b) Kolik jsou úroky z úroků na termínovaném vkladu za 30 let? c) Kolik jsou úroky z úroků (přesněji výnosy z výnosů) u dluhopisového fondu za 2 roky? d) Kolik jsou výnosy z výnosů u dluhopisového fondu za 30 let? e) Proč není rozdíl mezi oběma investicemi za 2 roky rovných 8 000 Kč, ale 8 240 Kč? f) Jak byste vysvětlili obrovský rozdíl mezi oběma investicemi za 30 let? Je více jak 2x větší než částka na termínovaném vkladu. 3. cvičení (příklady k procvičení) Př. 1 Akciová společnost předpokládá, že se pokusí zajistit pravidelný růst dividendy o 5 % ročně. Stávající dividenda, kterou a. s. vyplácí akcionářům je nyní Kč 140,--. Vypočítejte, jaká bude výše dividendy ve čtvrtém roce (za 4 roky)

Př. 2 Firma prodala zahraničnímu odběrateli na dvouletý úvěr stroj v hodnotě Kč 1 210.000,--. Odběratel zaplatit směnkou se splatností 2 roky. Firma uvažuje, že by směnku okamžitě eskontovala. Banka si účtuje při eskontu úrok ve výši 10 % p. a. a) Vypočítejte, kolik by banka firmě zaplatila. b) Proč se firma spokojí s méně penězi? Proč je pro ni výhodnější mít o 210 000 Kč méně?

11

A. PENÍZE A CENY


Př. 3 Věřitelé mají možnost získat při likvidaci podniku zpeněžením majetku buď ihned 50 mil. Kč, nebo po 2 letech 65 mil. Kč. Vypočítejte: a) jaká je budoucí hodnota 50 mil. Kč po 2 letech při úrokové míře 7 % p.a. b) kolik % ročně by nám musela dát banka, aby se ihned zpeněžený majetek zhodnotil po 2 letech na částku 65 mil. Kč Př. 4 Jakou částku budete při 14% inflaci preferovat: 1000 Kč hned nebo 2000 Kč za 6 let? Př. 5 Jste vlastníkem pozemku. Plánujete tento pozemek do měsíce zrekultivovat a vysadit sazenice borovic. Tato investice vás dnes stojí 4 mil. Kč s tím, že za 10 let plánujete prodat les za cenu 8 mil. Kč. Jaká je vaše implicitní očekávaná výnosová míra?

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE.) 1) Bankovnictví pro střední školy a veřejnost: Věra Hartlová a kol., Fortuna 2004 2) Peníze a měnová politika: Josef Jílek, Grada 2004 3) Peněžní ekonomie (Finanční trhy): Oldřich Rejnuš, VÚT v Brně, 2008 4) www.mesec.cz 5) www.wikipedia.cz

6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Jaký je rozdíl mezi jednoduchým a složeným úročením, které je výhodnější pro klienta, který má peníze uložené v bance?  Co je to úrok? ¨  Řekněte dva důvody, proč je lepší mít 100 000 Kč dnes než třeba za rok  Čím se liší reálná a nominální hodnota peněz?  Co potřebujeme vědět, abychom spočítali budoucí hodnotu dnešních peněžních prostředků?

12

A. PENÍZE A CENY


4. INFLACE 1. CÍLE   

pochopit pojmy inflace, deflace, dezinflace a hyperinflace uvědomit si vliv inflace na kupní sílu peněz rozlišit příčiny vzniku a druhy inflace

2. KLÍČOVÁ SLOVA Inflace, deflace, hyperinflace, pádivá inflace, mírná inflace, nabídková inflace, poptávková inflace, importní inflace, deflační past 3. TEORIE - POJMY CO JE INFLACE Obecně inflace znamená všeobecný růst cenové hladiny v čase. Inflace je zpravidla pojímána a definována jako zvyšování cenové hladiny, které má za následek snižování kupní síly peněz. (nejvíce postihuje držitele hotovostních peněz). Inflace je opakovaný růst většiny cen v dané ekonomice. Jde o oslabení reálné hodnoty (tj. kupní síly) dané měny vůči zboží a službám, které spotřebitel kupuje. Je-li v ekonomice přítomna inflace, pak na koupi téhož koše zboží a služeb spotřebitel potřebuje čím dál více jednotek měny dané země. Dvouciferná inflace doprovázena stagnací růstu je stagflací. Opakovaný pokles většiny cen v ekonomice se považuje za deflaci. Pokles inflace je označován jako dezinflace. DEFLACE Deflace je absolutní meziroční pokles cenové hladiny v hospodářství. Obvykle se měří indexem spotřebitelských cen. Opakem deflace je inflace. Na rozdíl od inflace k deflaci dochází velmi zřídka; většinou ve velmi vyspělých zemích a pouze v krátkých časových obdobích. Během krátkodobé deflace nemusí docházet v ekonomice k nepříznivým jevům. Během deflace spotřebitelé za zboží a služby platí méně, avšak pro výrobce a prodejce se jedná o nevýhodnou pozici - podstatně nižším inkasem za poskytované výrobky a služby. K deflaci dochází, když ve světové či specificky orientované národní ekonomice je příliš mnoho konkrétního zboží či služeb a dojde k absenci peněz, které mohou být využity pro nákup tohoto zboží či služeb. Ke krátkodobé deflaci může dojít také poklesem cen dovozu (tzv. dovezená deflace). Ke vzniku deflace přispívá také regulace - jednak snížením tempa změny regulovaných cen v příslušném odvětví (dáno administrativně), příp. ukončením regulace v příslušném odvětví a připuštěním konkurence (tlačí výrazně na snížení cen). Pokud krátkodobá deflace trvá příliš dlouho, může se rozvinout až v deflační spirálu či deflační past. Průběh je pak následující - klesají ceny, což vede ke snížení tržeb a příp. zisků podnikatelské sféry, která tak musí snižovat náklady. Ovšem snížení nákladů vede k růstu nezaměstnanosti (propouštění lidské síly) nebo ke snížení mzdy zaměstnanců. Oba tyto faktory - růst nezaměstnanosti i pokles mzdy pak sníží poptávku domácnosti po zboží a službách, což tlačí na trhu opět ke snižování cen atd. ve spirále ve stále rychlejším tempu.

13

A. PENÍZE A CENY


INFLACI ROZLIŠUJEME (PODLE VELIKOSTÍ MÍRY INFLACE): 1) mírná inflace – do 10% (jednociferná) 2) pádivá inflace – dvojciferná, lidé začínají preferovat stabilnější cizí měnu, nakupují zlato, nemovitosti, CP 3) hyperinflace – trojciferná, ceny se zvyšují natolik, že dochází k chaosu (období převratů, válek) V tržních ekonomikách je za přijatelnou považována inflace 2 – 4%. PŘÍČINY INFLACE Cenová hladina vyjadřuje vztah mezi celkovým množstvím peněz a celkovým objemem statků a služeb, peněžně oceněných, za které jsou směňovány. Nerovnováha je vyjadřována pojmem inflace nebo deflace. Růst nebo pokles cenové hladiny ovlivňuje řada víceméně významných faktorů. Na množství peněz má velkou měrou vliv rozhodování centrální banky, množství zboží a služeb je ovlivňováno v zásadě jen tržními silami a produkčními schopnostmi hospodářství. Dá se říci, že tyto dva vlivy působí protichůdně. Faktory působící na rovnováhu cenové hladiny mají svůj původ na straně poptávky nebo nabídky. 1) Příčiny na straně poptávky (poptávková inflace) Základními příčinami na straně poptávky je růst množství peněz při stejné velikosti trhu a růst trhu tzn. poptávajících, při neměnném množství peněz. Na množství peněz mají v novodobých dějinách vliv pouze centrální banky. Množství oběživa je zvyšováno emisí nových peněz, snižováno stahováním peněz z oběhu. Stejný princip uplatňuje banka na množství bezhotovostních peněz zvyšováním a snižováním úrokových sazeb. Zdá se, že dlouhodobě ve všech zemích světa, kde je instituce centrální banky zavedena, objem peněžních prostředků více méně setrvale roste. Na velikost trhu působí populační růst nebo příliv zahraničních investorů. Populační růst/pokles působí většinou velmi zvolna, v řádu procent. Příliv a odliv investorů ovlivní poptávku a tedy i cenovou hladinu výrazně až skokově. K významným psychologickým vlivům patří očekávání. Pokud totiž spotřebitelé očekávají, že se jejich situace bude zlepšovat, pak jejich poptávka roste. Existuje ještě jeden vliv, který dlouhodobě ovlivňuje cenovou hladinu, a sice poptávka po držení peněžních zůstatků. Pokud si lidé přejí náhle z nějakého důvodu držet větší zásobu hotovosti, vede to k růstu kupní síly jednotky peněz, protože lidé více prodávají zboží a služby, zatímco jsou méně ochotni nakupovat. Relativní převis nabídky nad poptávkou sníží ceny. Naopak pokles ochoty lidí držet peníze vede k inflaci, protože poptávka převyšuje nabídku a ceny všeobecně rostou. Drobné změny v poptávce po penězích obvykle nejsou příliš významné, protože legislativní vymezení zákonného platidla znemožňuje lidem používat jinou měnu, jsou-li s tou svou nespokojeni. Pokud ale měnová politika centrální banky je nezodpovědná a růst množství peněz je rychlý, lidé se snaží i za cenu velkých obtíží zbavovat svých peněžních zůstatků, utíkají k reálným hodnotám, čímž se inflace ještě více prohlubuje. V závěrečné fázi hyperinflace dojde k naprostému zhroucení peněžního oběhu právě proto, že lidé se snaží naprosto zbavit všech svých peněz a jejich cena padá nezadržitelně k nule.

14

A. PENÍZE A CENY


2) Příčiny na straně nabídky (nabídková inflace) K základním příčinám patří především růst produktivity práce, například z důvodů technického a technologického pokroku. Mezi nezanedbatelné příčiny patří růst cen materiálových zdrojů z důvodu jejich postupného vyčerpávání a horší výtěžnosti. Na straně nabídky také významně působí populační vliv, a to změna poměr produktivních ku neproduktivním členům společnosti. Vzroste-li podíl neproduktivních složek společnosti (dětí a důchodců) na úkor produktivních, při zanedbání ostatních vlivů, dochází k poklesu nabídky (relativně k poptávce). Růst produktivity působí protiinflačně až deflačně. Trvalý vzestup množství služeb a statků, které jsou nabízeny na trhu, vede k tomu, že tatáž peněžní jednotka je schopna koupit více. Čím rychleji roste produktivita, tím rychleji roste kupní síla peněz. Proto před zřízením centrálních bank byla deflace běžným jevem. V dnešní době je obvykle celá ekonomika natolik přizpůsobena aktuální míře produkce peněz, že v okamžiku jejího skokového snížení by došlo k citelnému šoku, kdy by se většina makroekonomických ukazatelů propadla dolů (např. hrubý domácí produkt). V této souvislosti se proto hovoří o ceně dezinflace. Na stranu nabídky působí výpadky produkčních kapacit z důvodů rozsáhlých přírodních katastrof, zničení technické infrastruktury (energetické a dopravní sítě), dlouhodobého výpadku internetu v důsledku masivního výskytu nových virů, ap. Z krátkodobých příčin inflace můžeme jmenovat lokální přírodní katastrofy (obnova zničených statků) nebo skokové změny ceny nějaké významné komodity, jako je ropa. Po čase se však ekonomika vždy vzpamatovává, přizpůsobuje se změně dostupnosti suroviny, nebo se zotavuje ze škod způsobených přírodními živly. Proto takové šoky neovlivňují cenovou hladinou trvale, ale pouze krátkodobě. Dlouhodobý účinek na inflaci nemůže mít ani růst spotřebitelských výdajů. Není proveditelné, aby lidé dlouhodobě vydávali víc, než kolik činí jejich příjem, takže brzy jejich poptávka poklesne na udržitelnou úroveň. 3) Importní inflace (dovážená) Vzniká tehdy, když roste cena dováženého zboží (především v době, kdy Kč oslabuje vůči cizím měnám). Roli hraje úloha centrální banky a ekonomika státu. Např. když Kč oslabí z 24,80 na 25,60 Kč/EUR, tak při dovozu za 1 000 0000 EUR zdraží dovážené zboží o 800 000 Kč (celá zásilka), tím pádem dovozce musí zdražit zboží (aby neprodělal).

4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení Na animovaných grafech vidíme koupěschopnost průměrné mzdy na jednotlivé komodity v časových řadách od roku 1985. http://www.czso.cz/csu/redakce.nsf/i/animovane_grafy

15

A. PENÍZE A CENY


Otázka ke grafu: 

V roce 1985 stála průměrná vstupenka do divadla 24 Kč, průměrný plat v té době byl 2 920 Kč.



V roce 1997 stála vstupenka už 86,2 Kč, ale průměrný plat byl 10 802 Kč.



V roce 2009 stála vstupenka do divadla už 204,4 Kč a průměrný plat stoupl na 23 488 Kč.

Jak na tom byl průměrný člověk z hlediska koupěschopnosti své průměrné mzdy? Byl na tom líp v roce 1985, 1997 nebo 2009? Dokažte výpočtem. Proč na tom jsme v tomto druhu zboží (vstupenky do divadla) nejhůře v roce 2009? 2. cvičení: Panu Novotnému přidají v práci od nového roku na výplatu 1 000 Kč (Doposud měl výplatu 20 000 Kč. Bude na tom příští rok lépe či hůře, když bude inflace příští rok: (spočítejte, netipujte) a) 3% b) 5% c) 7%

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE.) 1) Finanční gramotnost (obsahy a příklady z praxe škol): NÚOZ, Praha, 2008. 2) Bankovnictví pro střední školy a veřejnost: Věra Hartlová a kol., Fortuna 2004 3) http://cs.wikipedia.org/wiki/Inflace 4) www.czso.cz 5) www.finance.cz 6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Když Kč posílí z 25 Kč na 24 Kč, jaký to bude mít dopad na inflaci?  Co je pro ekonomiku lepší např. 3 roky za sebou inflace 5% nebo naopak 3 roky za sebou deflace 5%?  Co se děje v ekonomice při hyperinflaci a znáte nějaké případy z historie?  Kdo je ve výhodě při neočekávané a vyšší inflaci věřitel nebo dlužník? Zdůvodněte.  Znáte nějaké výrobky, které dlouhodobě podléhají deflaci?  Co byste dělali s penězi, které máte doma, kdybyste věděli, že příští rok stoupne inflace o desítky procent?

16

A. PENÍZE A CENY


4.1 DOPADY INFLACE, MĚŘENÍ INFLACE 1. CÍLE    

pochopit pojmy měsíční míra inflace, meziroční míra inflace, roční míra inflace naučit se rozlišovat mezi různými způsoby měření inflace uvědomit si jak dopadá inflace na různé subjekty působící na trhu jak reagovat v době rostoucí inflace

2. KLÍČOVÁ SLOVA spotřebitelský koš, Index spotřebitelských cen, Český statistický úřad, měření inflace, valorizace, inflační spirála 3. TEORIE - POJMY DOPADY INFLACE Inflace vede k přerozdělování bohatství. V okamžiku, kdy jsou nově vytvořené peníze vpuštěny do oběhu, všichni držitelé hotovosti ztrácejí. Ti, kdo se však k novým penězům dostávají první, naopak na jejich úkor získají, protože mohou za staré ceny nakupovat novými penězi. Za běžných okolností každá bankovka odpovídá nějaké službě, kterou její současný majitel musel předchozímu poskytnout, aby ji získal. Může to být například mzda, která je vyplácena za poskytnutí pracovní síly. Nové peníze však nemusel jejich majitel nijak pracně získávat na trhu, namísto toho byly pro něho vytvořeny prakticky odnikud. Jsou kryty právě prací všech držitelů hotovosti. Jak peníze prostupují ekonomikou, lidé si uvědomují, že došlo ke změně jejich hodnoty, že ztrácejí hodnotu. Ti, ke kterým dospějí jako k posledním, ztrácejí nejvíce, protože už po jistou dobu byli nuceni platit nové vyšší ceny, zatímco jejich příjmy se ještě nezvýšily na novou úroveň. Toto přerozdělování je proto velmi nerovnoměrně a nelze přesně předvídat, kdo jím bude nejvíce obohacen. DŮSLEDKY INFLACE 1)

Klesá kupní síla peněz – jestliže roste míra inflace, pak za stejné množství peněz získáme méně zboží a služeb Příklad: Stál-li rohlík 2 Kč a díky inflaci se jeho cena průměrně zvýšila na 3 Kč, pak za 100 Kč jsme si původně koupili 50 rohlíků, ale nyní jen 33 rohlíků.

2) Inflace postihuje především občany se stálými příjmy – jde např. o důchodce nebo státní zaměstnance. Výše příjmů těchto obyvatel se nemění, ale jejich reálná hodnota klesá. Příklad: Jestliže státní zaměstnanec bude mít plat 15 000 Kč a roční míra inflace bude 5%, pak za svůj plat si za rok koupí průměrně o 5% výrobků a služeb méně. Jinak řečeno, za 15 000 Kč si za rok koupí tolik výrobků a služeb, jako letos za 14 286 Kč

17

A. PENÍZE A CENY

3)


Inflace znehodnocuje vklady a úvěry – například je-li míra inflace 9 % a úroková sazba z vkladů 5 %, pak hodnota vkladu reálně poklesne. Právě tak inflace postihuje věřitele, kteří poskytli úvěr s pevnou úrokovou sazbou. Na druhé straně ovšem „nahrává“ dlužníkům, kteří tak reálně vracejí menší částky. Banky proto při zvyšující se inflaci zvyšují úrokové sazby. V případě úvěrů je to proto, aby jejich poskytování nebylo ztrátové. Zvyšují se i úrokové sazby vkladů, aby se hodnota úspor nesnižovala a obyvatelé úspory nevybírali. Příklad: Předpokládejme, že roční míra inflace bude 5 %. Jestliže náš vklad je úročen 3% p. a., pak jeho hodnota reálně klesla o 2 %. Pokud nám příbuzný bezúročně půjčil 150 000 Kč a my je vrátíme za rok, vrátili jsme mu vlastně o 5 % reálně méně, než nám půjčil.

Jak reagují na inflaci obyvatelé a podniky 1.

Obyvatelé usilují o to, aby hodnota jejich příjmů nebo majetku reálně neklesla: a) nejprve doporučíme ukládat finanční prostředky do produktů, jejichž výnos je vyšší než míra inflace (tomu se věnuje především kapitola finanční trhy) b) jinak obvykle se obyvatelé snaží dosáhnout toho, aby vzrostl jejich příjem a tím se vyrovnal pokles hodnoty peněz. Vyvíjejí proto buď sami, nebo prostřednictvím odborů tlak na zvyšování mezd a dalších druhů příjmů.

Často se setkáme s pojmem valorizace příjmů. Znamená, že pokud míra inflace dosáhne určité hodnoty, navyšují se příjmy. Obvyklá je u příjmů, které vyplácí stát – starobní důchody, sociální dávky. Může se však stát, že díky tlaku na růst mezd obyvatelé způsobí další růst inflace. Je to tím, že pro podniky bude růst mezd znamenat růst nákladů, který se budou snažit vyrovnat zvýšením cen svých produktů. Na to budou obyvatelé reagovat dalším tlakem na zvyšování mezd, což může opět přinést v dalším kole zvýšení cen zboží atd. vzniká tzv. inflační spirála. c) je-li míra inflace vysoká (cca více než 10 %), obyvatelé nakupují hmotný majetek (cenné předměty, nemovitosti apod.), vyměňují peníze za cennější předměty, které spíše uchovají hodnotu. Příklad: Můžeme to dokumentovat například na růstu cen obrazů. Do dnešního dne dosáhla cena Picassova obrazu Postavy 75 mil. Kč. A dá se předpokládat, že nadále poroste. 2.

Banky reagují na inflaci tím, že zvyšují úrokové sazby z vkladů a z úvěrů. Sazby z vkladů zvyšují proto, aby se hodnota úspor nesnižovala a lidé neztratili zájem peníze ukládat, případně aby je nevybírali. A sazby z úvěrů proto, aby poskytování úvěrů pro ně nebylo ztrátové.

3.

Podniky v době inflace často zdražují své výrobky a služby. Činí tak zejména tehdy, rostou-li ceny materiálu či energie, které tak zvyšují náklady na konečný výrobek. Tímto zvyšováním cen samozřejmě způsobují další inflaci. Opět se tak může roztočit inflační spirála, kterou jsme zmínili výše v souvislosti se mzdami.

18

A. PENÍZE A CENY


A proč tedy inflace neroste do nekonečna? Jednak proto, že ceny nemohou růst neomezeně, protože koupěschopnost obyvatelstva není neomezená, a tak ani podniky nemohou neomezeně zvyšovat své ceny. A jednak proto, že stát prostřednictvím centrální banky dokáže inflaci regulovat. Nejtvrději inflace dopadá na lidi, kteří z nějakého důvodu nemohou změnit podmínky smluv, které uzavřeli. Mohou to být například penzisté, kterým nejsou důchody zvyšovány spolu s inflací. Též různé dlouhodobé smlouvy, ve kterých při podpisu nebyla zabudována inflační doložka, mohou přinést jedné straně ztrátu. Ochraně proti takovým změnám se říká indexace cen. Z toho také plyne, že negativní dopad má zejména neočekávaná inflace. Čím méně ji jednotlivé subjekty na trhu předpokládají a čím méně tedy přizpůsobují své počínání inflaci, tím horší jsou pro ně její následky. Inflace způsobuje, že cenový systém přestává plnit svou roli. Jsou to právě ceny, které informují každý subjekt na trhu o relativní vzácnosti různých statků. Inflace tyto signály narušuje. JAK SE INFLACE POČÍTÁ? Pro měření inflace je nejčastěji používán index spotřebitelských cen, index cen výrobců a deflátor hrubého národního produktu (HNP). Index spotřebitelských cen (Consumer price index, CPI) měří náklady tzv. tržního koše výrobků a služeb. Každé položce je přiřazena fixní váha, odpovídající důležitosti v rozpočtech výdajů domácnosti. Index cen výrobců (Producer price index, PPI) je založen na cenách komodit, zahrnujících ceny potravin, zpracovatelského a těžebního průmyslu. Fixní váhy jsou založeny na čistých dodávkách či prodejích komodit. Deflátor HDP se měří jako poměr nominálního a reálného HDP. Tento index používá variabilní váhy a vychází se z účtů národního produktu a důchodu. Inflaci u nás počítá Český statistický úřad jako vážený průměr celkem 775 položek. Vahou je významnost (důležitost) položky na celkové spotřebě domácnosti. Jednotlivé položky souhrnně nazýváme spotřebitelský koš. Ze všech položek je 117 tzv. regulovaných. Spotřebitelský koš k 1. 1. 2013 (pouze skupiny) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

POTRAVINY A NEALKOHOLICKÉ NÁPOJE ALKOHOLICKÉ NÁPOJE, TABÁK ODÍVÁNÍ A OBUV BYDLENÍ, VODA, ENERGIE, PALIVA, BYT. VYBAVENÍ….. OPRAVY, BYTOVÉ VYBAVENÍ, ZAŘÍZENÍ DOMÁCNOSTI ZDRAVÍ DOPRAVA POŠTY A TELEKOMUNIKACE REKREACE A KULTURA VZDĚLÁVÁNÍ STRAVOVÁNÍ A UBYTOVÁNÍ OSTATNÍ ZBOŽÍ A SLUŽBY

149,822762 96,007677 35,930374 280,354952 57,971658 23,074500 105,006601 36,078930 90,377993 7,782688 48,561261 69,030604 1000,000000

http://notes.czso.cz/csu/redakce.nsf/i/spotrebni_kos_2013/$File/spot_kos2013.pdf

19

15 % 9,6 % 3,6 % 28 % 5,8 % 2,3 % 10,5 % 3,6 % 9,0 % 0,8 % 4,9 % 6,9 %

A. PENÍZE A CENY

BANKOVNICTVÍ A FINANCE Spotřebitelský koš k 1. 1. 2013

4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení (na základě spotřebního koše) Odpovězte na následující otázky: a) za co české domácnosti vynakládají nejvíce peněz? Jmenujte položky větší než 10%. b) Jestliže má rodina Průměrných měsíční příjem 20 000 Kč, kolik ji v průměru měsíčně stojí bydlení, voda, energie a paliva? c) Kolik měsíčně zaplatí rodina Průměrných za potraviny a nealko nápoje? d) Kolik rodina Průměrných každý měsíc prokouří a propije (za alkoholické nápoje)? e) Kolik průměrně měsíčně utratí za boty oblečení?

20

A. PENÍZE A CENY


2. cvičení 1) Míra inflace vyjádřená přírůstkem průměrného ročního indexu spotřebitelských cen vyjadřuje procentní změnu průměrné cenové hladiny za 12 posledních měsíců proti průměru 12-ti předchozích měsíců. Tato míra inflace je vhodná při úpravách nebo posuzování průměrných veličin. Bere se v úvahu zejména při propočtech reálných mezd, důchodů apod.

97 98 99 8,5 10,7 2,1 Rok 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

00 3,9

1 2,1 4,0 4,6 1,5 0,3 2,8 2,0 2,4 3,4 5,9 0,9 1,6 2,1 3,2

Rok 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 4,7 1,8 0,1 2,8 1,9 2,5 2,8 6,3 1,0 1,5 1,9 3,3

2 2,2 4,0 4,6 1,1 0,5 2,7 2,1 2,3 3,9 5,4 0,8 1,7 2,2 3,0

3 2,3 4,0 4,6 0,8 0,8 2,6 2,2 2,2 4,3 5,0 0,7 1,7 2,4 2,8

4 2,4 4,1 4,5 0,5 1,0 2,6 2,3 2,2 4,7 4,6 0,6 1,8 2,6 2,7

5 2,5 4,2 4,3 0,3 1,2 2,5 2,4 2,1 5,0 4,1 0,6 1,8 2,7 2,5

Měsíc 6 7 2,6 2,9 4,3 4,5 3,9 3,5 0,2 0,2 1,4 1,7 2,4 2,2 2,5 2,6 2,1 2,1 5,4 5,8 3,7 3,1 0,6 0,8 1,9 1,9 2,8 2,9

8 3,1 4,6 3,1 0,1 2,0 2,1 2,7 2,0 6,1 2,6 0,9 1,9 3,1

9 3,3 4,7 2,7 0,0 2,2 2,0 2,8 2,0 6,4 2,1 1,1 1,8 3,2

10 3,6 4,7 2,4 0,0 2,5 2,0 2,7 2,2 6,6 1,6 1,2 1,9 3,3

11 3,8 4,7 2,1 0,1 2,7 1,9 2,6 2,5 6,5 1,3 1,4 1,9 3,3

13 ?

12 3,9 4,7 1,8 0,1 2,8 1,9 2,5 2,8 6,3 1,0 1,5 1,9 3,3

2) Míra inflace vyjádřená přírůstkem indexu spotřebitelských cen ke stejnému měsíci předchozího roku vyjadřuje procentní změnu cenové hladiny ve vykazovaném měsíci daného roku proti stejnému měsíci předchozího roku. Jedná se tedy o dosaženou cenovou úroveň, která vylučuje sezónní vlivy tím, že se porovnávají vždy stejné měsíce. Tato míra inflace je vhodná ve vztahu ke stavovým veličinám, které měří změnu stavu mezi začátkem a koncem období bez ohledu na průběh vývoje během tohoto období. Bere se v úvahu při propočtech reálné úrokové míry, reálného zvýšení cen majetku, valorizací apod.. Rok 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

1 3,4 4,2 3,7 -0,4 2,3 1,7 2,9 1,3 7,5 2,2 0,7 1,7 3,5 1,9

2 3,7 4,0 3,9 -0,4 2,3 1,7 2,8 1,5 7,5 2,0 0,6 1,8 3,7 1,7

3 3,8 4,1 3,7 -0,4 2,5 1,5 2,8 1,9 7,1 2,3 0,7 1,7 3,8 1,7

4 3,4 4,6 3,2 -0,1 2,3 1,6 2,8 2,5 6,8 1,8 1,1 1,6 3,5 1,7

5 3,7 5,0 2,5 0,0 2,7 1,3 3,1 2,4 6,8 1,3 1,2 2,0 3,2 1,3

Měsíc 6 7 4,1 3,9 5,5 5,9 1,2 0,6 0,3 -0,1 2,9 3,2 1,8 1,7 2,8 2,9 2,5 2,3 6,7 6,9 1,2 0,3 1,2 1,9 1,8 1,7 3,5 3,1

21

8 4,1 5,5 0,6 -0,1 3,4 1,7 3,1 2,4 6,5 0,2 1,9 1,7 3,3

9 4,1 4,7 0,8 0,0 3,0 2,2 2,7 2,8 6,6 0,0 2,0 1,8 3,4

10 4,4 4,4 0,6 0,4 3,5 2,6 1,3 4,0 6,0 -0,2 2,0 2,3 3,4

11 4,3 4,2 0,5 1,0 2,9 2,4 1,5 5,0 4,4 0,5 2,0 2,5 2,7

12 4,0 4,1 0,6 1,0 2,8 2,2 1,7 5,4 3,6 1,0 2,3 2,4 2,4

A. PENÍZE A CENY


3) Míra inflace vyjádřená přírůstkem indexu spotřebitelských cen k předchozímu měsíci vyjadřuje procentní změnu cenové hladiny sledovaného měsíce proti předchozímu měsíci. Rok 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

1 1,2 4,0 0,8 1,7 1,9 1,5 0,6 1,8 0,7 1,4 1,0 3,0 1,5 1,2 0,7 1,8 1,3

2 0,3 0,6 0,0 0,2 0,0 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,3 0,3 0,1 0,0 0,1 0,2 0,1

3 0,1 0,1 -0,2 0,0 0,1 -0,1 -0,1 0,1 -0,1 -0,1 0,3 -0,1 0,2 0,3 0,1 0,2 0,1

4 0,6 0,3 0,3 -0,1 0,4 -0,1 0,2 0,0 0,1 0,1 0,7 0,4 -0,1 0,3 0,3 0,0 0,1

5 0,1 0,1 -0,1 0,2 0,6 -0,1 0,0 0,4 0,2 0,5 0,4 0,5 0,0 0,1 0,5 0,2 -0,2

Měsíc 6 7 1,2 3,5 0,3 1,9 0,2 0,8 0,6 0,6 1,0 1,0 -0,3 0,5 0,0 0,1 0,2 0,4 0,6 0,3 0,3 0,4 0,3 0,4 0,2 0,5 0,0 -0,4 0,0 0,3 -0,2 0,3 0,2 -0,1

8 0,7 -0,2 0,1 0,2 -0,2 -0,2 -0,2 0,0 0,0 0,2 0,3 -0,1 -0,2 -0,3 -0,3 -0,1

9 0,6 0,1 -0,1 0,0 -0,7 -0,5 -0,5 -0,8 -0,3 -0,7 -0,3 -0,2 -0,4 -0,3 -0,2 -0,1

10 0,4 -0,2 0,0 0,3 0,0 -0,3 0,1 0,5 0,9 -0,5 0,6 0,0 -0,2 -0,2 0,3 0,2

11 0,4 -0,2 0,2 0,1 -0,1 -0,2 0,5 -0,1 -0,3 -0,1 0,9 -0,5 0,2 0,2 0,4 -0,2

12 0,5 -0,2 0,5 0,2 0,1 0,2 0,2 0,1 -0,1 0,2 0,5 -0,3 0,2 0,5 0,4 0,1

Jaký je mezi těmito čísly rozdíl? V čem se liší? V 1. tabulce najdete číslo 3,2 %. Toto číslo znamená, že ceny za období únor 2012 – leden 2013 vzrostly o 3,2 % proti únoru 2011 – lednu 2012. Ve 2. tabulce je číslo 1,9 %. Znamená, že ceny v lednu 2013 jsou vyšší o 1,9 % proti lednu 2012. 3. tabulka porovnává meziměsíční míru inflace. Najdete v ní číslo 1,3 %. Toto číslo znamená, že ceny od prosince 2012 do ledna 2013 vzrostly o 1,3 %.

Doplňující otázky k tabulkám: a) Ve kterém roce byla v ČR nejnižší meziroční inflace? b) Byla někdy v ČR deflace? Ve které tabulce budete hledat? c) Ve kterém měsíci v roce bývají nejčastěji největší cenové nárůsty? d) Proč bývá lednová inflace tak vysoká?

22

A. PENÍZE A CENY


3. cvičení Máme 3 rodiny. Bohatí, Průměrní a Chudí. Bohatí mají měsíční příjmy 70 000 Kč, Průměrní 40 000 Kč, Chudí 20 000 Kč. Mimo jiné položky utratí za následující položky spotřebitelského koše tyto výdaje. Položka Potraviny Odívání Bydlení Rekreace a kultura Stravování

Bohatí 8 400 6 000 15 000

%

Průměrní 6 800 1 880 10 120

%

Chudí 4 800 720 7 500

9 000

3 760

980

7 000

1 760

830

%

Spočítejte a doplňte tabulku (kolik % jednotlivé rodiny utratí za dané skupiny). Otázky k doplněné tabulce:    

Na kterou rodinu dopadne nejvíce zvýšení dolní sazby DPH (potraviny)? Na kterou rodinu dopadne nejvíce zvýšení dolní sazby DPH (vstupenky do divadla a dalších kulturních zařízení, knihy)? Na kterou rodinu dopadne nejvíce zvýšení dolní sazby DPH (pokud zdraží stravování v restauracích)? Komu nejvíce pomůže, pokud dojde ke snížení cen (díky deregulaci) nájemného a nákladů spojených s bydlením?

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE.) 1) Finanční gramotnost (obsahy a příklady z praxe škol): NÚOZ, Praha, 2008. 2) Bankovnictví pro střední školy a veřejnost: Věra Hartlová a kol., Fortuna 2004 3) http://cs.wikipedia.org/wiki/Inflace 4) www.czso.cz 5) www.finance.cz 6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY         

Jak reagují banky na zvýšenou inflaci? Na koho nejvíce dopadá inflace (na které skupiny obyvatel a proč?) Za co nejvíce utrácí průměrná domácnost? Co znamená pojem valorizace a čeho se týká? Jak vzniká inflační spirála? Jak často se zveřejňuje inflace v ČR, kdo ji zveřejňuje a na kolik desetinných míst se zaokrouhluje? Když se zveřejní inflace např. 5%, znamená to, že rostly všechny ceny? Na které skupiny domácností bude mít největší dopad, pokud se inflace zvedne hlavně díky zdražujícím potravinám? Jak na tom budou lidé, kteří si vezmou hypotéku? Jak se bude díky inflaci měnit výše jejich dluhu? Bude pro ně po 10 letech těžší nebo lehčí hypotéku splácet?

23

A. PENÍZE A CENY


Křížovka ke kapitole A

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12.

1. ochranný prvek bankovek viditelný proti světlu (je na něm většinou portrét osobnosti vyznačené na bankovce) 2. jedna z funkcí peněz (peníze umožní udržovat hodnotu v čase) 3. směně zboží za zboží se říká………………. 4. dnešní hodnotu peněz vyjadřuje…………..hodnota 5. vietnamská měna 6. co zapříčiňuje snížení hodnoty peněz? 7. vyčlenění určitého množství zboží jako platidlo (např. kůže) 8. Near-money (mají nižší míru likvidity) 9. stříbrné platidlo ražené Jáchymem Šikem v Jáchymově 10. nejmenší položkou spotřebitelského koše v CPI je (0,8%)…………. 11. nákladem za půjčení peněz je………… 12. inflaci ve stovkách či tisících procent se říká…………

24

B. BANKOVNÍ SYSTÉM


B. BANKOVNÍ SYSTÉM 5. CENTRÁLNÍ BANKA 1. CÍLE   

charakterizovat hlavní činnosti centrální banky aplikovat dopady nástrojů ČNB na ekonomiku země orientovat se v zákoně o ČNB

2. KLÍČOVÁ SLOVA expanzivní a restriktivní monetární politika, diskontní sazba, repo sazba, povinné minimální rezervy, konverze, swapy 3. TEORIE - POJMY CENTRÁLNÍ BANKA V ČR je centrální bankou ČNB, která vznikla 1. ledna 1993 po zániku společného československého státu rozdělením Státní banky československé. V období po roce 1948 však funkce CB postupně ustupovala do pozadí, Státní banka československá s rozsáhlou sítí svých poboček představovala fakticky jedinou významnou banku pro financování ve všech oblastech ekonomiky (výjimkou je ČSOB, která se specializovala na zahraniční obchod). Pro občany fungovala Československá spořitelna. Změna nastala až po roce 1989, kdy se Státní banka československá v tehdejším federálním státě stala skutečnou moderní CB a byla pověřena dohledem nad rychle rostoucím počtem obchodních bank. V EU plní roli CB Evropská centrální banka (ECB), která je završením evropského systému centrálních bank. Národní CB členských států předávají ECB své pravomoci, současně však, prostřednictvím přímého zastoupení v řídících orgánech, se podílejí na rozhodování ECB. Po zavedení jednotné měny euro od 1. 1. 2002 (funguje v hotovostní podobě) ve většině členských států EU význam ECB stoupl. HLAVNÍ ČINNOSTI CENTRÁLNÍ BANKY 1. vydává (emituje) peníze - nejstarší funkce CB - ČNB stanoví nominální hodnotu, vzhled a ochranné prvky - může být ukončena platnost určitého platidla, které bývá prostřednictvím obchodních bank stahováno z oběhu a nahrazováno zákonným (platným) oběživem - bankovky se tisknou na zvláštním papíru s vodoznakem viditelným proti světlu a mají další ochranné prvky (viz. kapitola Funkce peněz) - za padělání peněz může být člověk odsouzen k trestnému činu v horní hranici až 15 let odnětí svobody - kromě běžných mincí, vydává ČNB pamětní mince v nominální hodnotě od 100 Kč do 10.000 Kč, které jsou raženy ze stříbrné nebo zlaté slitiny a obchoduje se s nimi

25



2. provádění měnové politiky - hlavním cílem je cenová stabilita, kterou se rozumí udržení optimální výše inflace – tj. růstu cen v ekonomice státu (optimální inflace dle ČNB je 2-4% - inflační cíl ČNB) - základním požadavkem pro plnění měnových cílu je nezávislost CB - CB sleduje svými rozhodnutími dlouhodobé cíle, které přesahují horizont krátkodobých cílů vládnoucích politických sil (vláda se před volbami zadlužuje atd.) Nezávislost je dána zákonem: a) existence nezávislosti je zakotvena v ústavě, lze do její činnosti zasahovat pouze zákonem b) v jejím čele stojí 7členná bankovní rada jmenována prezidentem republiky (guvernérem ČNB je Miroslav Singer) c) člen bankovní rady může být odvolán jen z důvodu stanovených zákonem (viz. zákon o ČNB) d) ČNB nesmí přijímat žádné pokyny od vlády -

provádění měnové politiky slouží ČNB měnové nástroje úkol: zjistěte na stránkách ČNB všechny členy bankovní rady (dopište níže) členové bankovní rady: …………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………………….

3. banka bank - centrální banky vystupují vůči obchodním bankám ve funkci „jejich bankéřů“ - vede jednotlivým obchodním bankám účty, přijímá od nich vklady a poskytuje jim úvěry - působí i ve funkci „věřitele v poslední instanci“, což znamená, že vystupují jako poslední možné zdroje peněz, z nichž mohou obchodní banky v případech, že se dostanou do vážných potíží s likviditou, čerpat peníze - hlavním důvodem této funkce je zajištění kvalitní činnosti bankovního systému, protože při úpadku jedné nebo několika obchodních bank, to může vést k lavinovitému úpadku dalších bank a k následnému kolapsu celého bankovního systému - prostřednictvím obchodních bank uvádí do oběhu oběživo a stahuje z oběhu poškozené a opotřebované bankovky a mince 4. banka státu - ČNB vede účty státního rozpočtu a další účty státních institucí a státních úřadů - spravuje státní dluh (je to činnost spojena s poskytování a splácením úvěru státu, platbou úroků, emisi pokladničních poukázek a dluhopisů) - nesmí poskytovat úvěry státu a ani dalším subjektům napojeným na veřejné rozpočty 5. správa měnových rezerv - udržuje dostatečné zásoby rezerv ve formě cizích měn a zlata k zabezpečení finanční bezpečnosti země - měnové rezervy ochraňuje na bezpečných místech, ale také s nimi obchoduje (intervenuje na devizových trzích k zajištění stability cen a kurzu domácí měny)

26



6. regulace a dohled - v ekonomicky vyspělých zemích je pro sektor bankovnictví typická podstatně přísnější regulace než v ostatních odvětvích ekonomiky a to především z těchto důvodů: - banky vedou účty velkému množství různých ekonomických subjektů, které jsou na penězích uložených na těchto účtech většinou přímo existenčně závislé - banky obchodují převážně s cizími peněžními prostředky, které je potřeba jejich skutečným vlastníkům chránit - peněžní oběh tvoří základ existence fungující tržní ekonomiky a každá porucha peněžního oběhu se tedy prakticky ihned přenáší do systému ekonomického Termín bankovní regulace znamená stanovení pravidel a podmínek pro založení a činnost obchodních bank, naproti tomu bankovním dohledem se rozumí kontrola dodržování těchto pravidel obchodními bankami, jakož i přijímání opatření k nápravě v případě jejich nedodržování. MĚNOVÁ POLITIKA A NÁSTROJE CENTRÁLNÍ BANKY Měnová politika je součástí a nástrojem hospodářské politiky. Je souhrnem opatření a zásad, které mají prostřednictvím měnových nástrojů prosazovat plnění měnových cílů. Monetární politika je nástroj v rukou centrální banky a jejím základním cílem je hlídání a aktivní ovlivňování míry znehodnocení peněz – inflace. Centrální banka se zaměřuje především na:  kontrolu množství peněz v ekonomice  regulaci úrokových měr  stanovení podmínek úvěrování Monetární politika může být v zásadě:  expanzivní – zvyšování nabídky peněz v ekonomice (např. snížení PMR, nákup CP, snížení úrokové sazby – diskontní, repo…)  restriktivní – snižování nabídky peněz v ekonomice (např. zvýšení PMR, prodej CP, zvýšení úrokových sazeb – diskontní, repo …) NÁSTROJE CENTRÁLNÍ BANKY Nástroje centrální banky, kterými ovlivňuje reálnou ekonomiku směrem dosažení svých cílů (cenové stability při dostatečné zaměstnanosti) můžeme rozdělit na:  Přímé nástroje jsou většinou administrativními nařízeními, které z určitého zorného úhlu narušují volné tržní fungování bankovního sektoru. Měly by proto být využívány pouze v nutných případech a krátkodobě  Nepřímé nástroje využívají zákonů trhu a jako takové mohou být využívány pro monetární politiku bez omezení času.

27



PŘÍMÉ NÁSTROJE CENTRÁLNÍ BANKY Přímé nástroje jsou většinou administrativními nařízeními omezující volný bankovní trh, v tržní ekonomice jsou proto méně časté a bývají používány na přechodnou dobu. Zařadíme sem především:  Pravidla likvidity – jedná se o nástroj ve všech tržních ekonomikách především z důvodu zajištění likvidity obchodních bank. Pokud se týká vlivu na monetární regulaci, není příliš významný, avšak prokazatelně existuje. Záleží na tom, zda se případná změna pravidel likvidity bude vztahovat na všechny obchodní banky daného bankovního systému, nebo zda je stanovena pouze vůči určité obchodní bance, jejíž činnost centrální banka zamýšlí pomocí tohoto nástroje bankovní regulace usměrnit. Pravidla likvidity mohou být jednotlivým obchodním bankám určována různými formami: Buď stanovením závazné struktury aktiv a pasiv nebo formou některých vzájemných vazeb mezi nimi. Případné nedodržování těchto pravidel může vést k různým sankčním opatřením, a to od omezení některých činností banky přes zavedení nucené správy až po odejmutí bankovní licence.  Úvěrové kontingenty – jedná se o vůbec nejtvrdší, avšak vysoce účinný nástroj centrálních bank, spočívající v direktivním stanovování limitů úvěrů, resp. úvěrových stropů. Vzhledem ke své tvrdosti bývají tyto nástroje plošně používány pouze v mimořádných situacích, kdy to situace v bankovním systému nutně vyžaduje. Jinak se jich využívá spíše k usměrňování činnosti jednotlivých obchodních bank. Úvěrové kontingenty mohou mít dvojí podobu, takže se může jednat o: Relativní úvěrový kontingent Relativní úvěrový kontingent představuje maximální výši úvěru, kterou je centrální banka příslušné obchodní bance ochotna poskytnout. Absolutní úvěrový kontingent Stanovuje maximální celkovou výši úvěru, kterou může konkrétní obchodní banka poskytnout svým klientům. Úvěrové kontingenty, zejména pokud se jedná o absolutní úvěrový kontingent, jsou vysoce účinné, ale jelikož přestavují přímé zasahování do činností bank, jsou používány pouze výjimečně. Spíše je používán postup, a to zejména u větších úvěrů, že jejich poskytnutí bývá podmíněno předchozí konzultaci, případně souhlasem centrální banky. /3/  Povinné vklady – povinné vedení běžných účtů státních institucí u CB (např. účty celní správy, účty finančních úřadů …)  Doporučení, výzvy, dohody (gentleman‘s agreements) - častokráte nepsaná pravidla mezi CB a obchodními bankami

28



NEPŘÍMÉ NÁSTROJE CENTRÁLNÍ BANKY Nepřímé nástroje využívají tržních zákonů a působí nikoliv adresně, ale plošně na všechny subjekty finančního trhu. Zařadíme sem především: a) regulace výše diskontu - diskontní sazba V první polovině 20. století byla diskontní sazba hojně využívána jako základní úroková sazba, za kterou si mohly obchodní banky půjčit peníze od centrální banky. Tato sazba tedy určovala základní hodnotu peněz na peněžních trzích a úroky obchodních bank se od ní odvíjely. Dnes je změna diskontu používána především jako signál, kam chce centrální banka směřovat svou měnovou politiku. Dopady změny diskontní sazby jako nástroje monetární politiky: 1. zvýšením diskontu dochází ke zdražení peněz, obchodní banky si půjčují méně, zpomalení oběhu peněz – protiinflační restriktivní monetární politika 2. snížením diskontu zlevňují peníze, dochází k nárůstu úvěrů, načerpávání peněz do ekonomiky, zrychlení oběhu peněz – expanzivní politika úkol: zjistěte, kolik v současné době činí diskontní sazba v ČR b) reeskont směnek – repo sazba Obchodní banky mohou eskontovat (odkoupit) směnky (krátkodobý cenný papír) před uplynutím doby jejich splatnosti od svých klientů. Když však potřebují rychle peníze, mohou směnky nabídnout CB (reeskont směnky centrální bankou). Úroková sazba u této operace se nazývá repo sazba (refinanční sazba, repo), bývá o něco vyšší než diskontní sazba a reeskont je většinou na krátkou dobu (na 14 dní apod.). V současné době činí repo sazba ………..%. Dopady změny repo sazby jako nástroje monetární politiky: 1. zvýšením repo sazby dochází ke zdražení peněz, obchodní banky si půjčují méně, zpomalení oběhu peněz – protiinflační restriktivní monetární politika 2. snížením repo sazby zlevňují peníze, dochází k nárůstu úvěrů, načerpávání peněz do ekonomiky, zrychlení oběhu peněz – expanzivní politika c) lombardní úvěr – lombardní sazba Obchodní banky si mohou půjčit u CB peníze oproti zástavě cenných papírů (lombardní úvěr). Lombardní sazba bývá nejvyšší (vyšší než diskontní sazba i repo sazba). Dopady změny lombardní sazby jako nástroje monetární politiky: 1. zvýšením lombardní sazby dochází ke zdražení peněz, obchodní banky si půjčují méně, zpomalením oběhu peněz – protiinflační restriktivní monetární politika 2. snížením lombardní sazby zlevňují peníze, dochází k nárůstu úvěrů, načerpávání peněz do ekonomiky, zrychlení oběhu peněz – expanzivní politika úkol: zjistěte kolik činí v současné době v ČR lombardní sazba d) operace na volném trhu cenných papírů Centrální banka nakupuje a prodává na volném peněžním trhu státní cenné papíry (převážně státní pokladniční poukázky, popř. státní dluhopisy). Obchodní banky si také mohou půjčit u ČNB peníze tím, že prodají své cenné papíry a dohodnou se na budoucím zpětném odkupu (repo obchod), nebo může jít o obchod bez budoucích ujednání (promptní obchod).

29



Dopady obchodů na volném trhu jako nástroje monetární politiky: 1. ČNB prodává státní cenné papíry – dochází k odčerpávání peněz z obchodních bank, a tím i z ekonomiky, zpomalení oběhu peněz – protiinflační restriktivní monetární politika 2. ČNB nakupuje státní cenné papíry – dochází k načerpávání peněz z obchodních bank, a tím i do ekonomiky, zrychlení oběhu peněz – expanzivní politika e) regulace povinných minimálních rezerv (PMR) ČNB nařizuje obchodním bankám, že mají povinnost určité % primárních vkladů uložit u ČNB jako rezervu. Tím ČNB omezuje úvěrovou schopnost obchodních bank (tyto aktiva, ač patří obchodní bance a ta z nich platí vkladateli úroky, nemůže banka použít ke svému podnikání, tedy půjčit je jako úvěr svým klientům). PMR tvrdě zasahují do hospodaření bank a přímo ovlivňují výši úroků z úvěrů (obchodní banky si někde musí vydělat). Proto jsou změny PMR poměrně málo časté, aby se banky mohly včas na nové podmínky aklimatizovat. Dopady změn PMR jako nástroje monetární politiky: 1. zvýšením PMR dochází ke zdražení peněz, zpomalení oběhu peněz – protiinflační restriktivní monetární politika 2. snížením PMR dochází ke zlevněni peněz, zrychlení oběhu peněz – expanzivní politika f) konverze a swapy Centrální banka nakupuje a prodává cizí měny za koruny obchodním bankám. Obchod má dvě podoby:  promptní obchod bez následných zpětných operací (konverze) – teď prodám (nakoupím) v aktuálním kurzu  kombinace promptního obchodu s následnou zpětnou operací (swap) – teď prodám (nakoupím) za aktuální kurz a zároveň uzavírám smlouvu o budoucím zpětném odkupu (prodeji) za předem dohodnutý kurz Dopady konverzí a swapů jako nástroje monetární politiky: 1. prodej deviz centrální bankou – dochází ke stahování českých korun z oběhu, zpomalení oběhu peněz - protiinflační restriktivní monetární politika 2. nákup deviz centrální bankou – dochází k „vhánění“ českých korun do ekonomiky, zrychlení oběhu peněz – expanzivní politika g) Intervence ve prospěch (neprospěch) devizového kurzu Intervence ve prospěch (neprospěch) devizového kurzu vlastně znamenají záměrné ovlivňování vývoje devizového kurzu domácí měny centrální bankou, a to buď vzhledem k jedné, několika nebo i všem cizím měnám zároveň. Záměrem provádění uvedených intervencí totiž bývá dočasné zhodnocení (znehodnocení) devizového kurzu domácí měny, přičemž konkrétními důvody bývají nejčastěji snahy ovlivnit vývoj obchodní bilance a míru inflace.

30



4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení – multiplikovaná expanze bankovních depozit V bankovním systému se objeví depozita 42.000 Kč. CB stanovila původně PMR na 4%, později je snížila na polovinu tedy na 2%. Vypočtěte, jakou měrou se toto opatření projevilo v nabídce peněz. 1) Obchodní banka má depozita 42 000, min. míra rezerv je 4 %.

2) depozita jsou 42 000, PMR je 2%

2. cvičení - práce se zákonem o ČNB Zjistěte si v zákonu o ČNB a doplňte:  Jaký je hlavní cíl ČNB?  Kdo je nejvyšším orgánem ČNB a co je v její kompetenci  Vše o bankovní radě (jak je jmenována, kolik členů má, kdo se může stát jejím členem, na jak dlouho, kdy může být odvolán…..)  Jakým způsobem jedná bankovní rada – jak se hlasuje….  Jakým způsobem se provádí výměna bankovek a mincí ČNB  Jak se zachází s padělanými bankovkami a mincemi?  Jaká max. výši mohou mít povinné minimální rezervy  Jaké cenné papíry může ČNB nakupovat případně prodávat obchodním bankám?  Může ČNB poskytovat úvěry obchodním bankám?  Jaké pravomoci má ČNB v devizovém hospodářství?  Nad jakými institucemi vykonává ČNB dohled a co dohled zahrnuje?  Jaké správní delikty existují a jaké pokuty může ČNB uložit?  Jaká pravidla musí ČNB dodržovat při svém hospodaření?

31



3. cvičení – vliv změn nepřímých nástrojů ČNB na ekonomiku země (doplňte šipky rostoucí vliv nebo klesající vliv) pokud CB sníží úrokové sazby = > úvěry a půjčky = > investice = > zaměstnanosti (klesne nezaměstnanost) = > produkce = > zisky (daně) = > tempo růstu HDP = > ukazatel ekonomického růstu = > cenová hladina (negativní jev snížení úrokových sazeb) = > je to expanzivní monetární politika (provádí se v době ekonomického útlumu a nízké inflace či hrozící deflace) pokud CB zvýší úrokové sazby = > úvěry a půjčky = > investice = > zaměstnanosti (roste nezaměstnanost)= > koupěschopné poptávky = > produkce = > zisky (daně) = > tempo růstu HDP (zpomalí se ekonomický růst) = > hladina míry inflace = > je to restriktivní monetární politika = > provádí se v době, kdy hrozí, že bude vysoká inflace (většinou když je ekonomika v silném růstu) Stejný dopad bude, když se sníží (zvýší) PMR, ČNB nakoupí (prodá) CP, ČNB nakoupí nebo prodá devizy od obchodních bank…

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) www.cnb.cz 2) http://www.ceed.cz/bankovnictvi/obsah.htm 3) http://www.cnb.cz/miranda2/export/sites/www.cnb.cz/cs/legislativa/zakony/download/z akon_o_cnb.pdf 4) Peněžní ekonomie (Finanční trhy): Oldřich Rejnuš,VÚT v Brně, 2008 5) Peníze a měnová politika: Josef Jílek, Grada 2004 6) Bankovnictví pro střední školy a veřejnost: Věra Hartlová a kol., Fortuna 2004 6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Co znamená pojem banka bank?  Co znamená pojem banka státu?  Uveď alespoň 3 příklady, jakým způsobem může ČNB provádět protiinflační restriktivní monetární politiku.  Vysvětli pojem úvěrové kontingenty.  Co znamená pojem bankovní regulace?  Napište 3 způsoby, jak může ČNB provádět tzv. expanzivní monetární politiku.  Co je to diskontní sazba a jaká je její výše?  Co je to repo sazba a jaká je její výše?  Vyjmenujte členy současné bankovní rady ČNB.  Kdy bude provádět ČNB expanzivní politiku?  Kdy bude provádět ČNB restriktivní politiku?  Jak může ČNB intervenovat na devizových trzích?

32



6. OBCHODNÍ BANKY 1. CÍLE    

rozlišit jednotlivé druhy obchodních bank sestavit bilanci obchodních bank vypočítat ukazatele ROE, ROA a PM orientovat se v pasivních a aktivních obchodech bank (pochopit na čem banky vydělávají)

2. KLÍČOVÁ SLOVA aktivní operace, pasivní operace, bilance banky, výkaz zisku a ztráty, výnosnost kapitálu, výnosnost aktiv, ziskové rozpětí, CAMEL, bankovní licence, praní špinavých peněz, bankovní rizika, bankovní a nebankovní registr dlužníků 3. TEORIE - POJMY OBCHODNÍ BANKY Banky jsou typem finančních zprostředkovatelů, který umožňuje tok peněz mezi věřitelem na straně jedné a dlužníkem na straně druhé. Banky (podle směrnice EU) jsou podniky, jejichž činnost spočívá v přijímání vkladů nebo jiných splatných peněžních prostředků od veřejnosti a poskytování úvěrů na jeho vlastní účet. Podle zákona č. 21/1992 Sb. jsou banky právnické osoby se sídlem v ČR založené jako akciové společnosti, které přijímají vklady od veřejnosti, poskytují úvěry, a které mají ke své činnosti povolení působit jako banka (bankovní licenci uděluje ČNB) Obchodní banky plní 4 dílčí funkce: 1. banka získává volný kapitál od věřitelů a sama rozhoduje, kde tento volný kapitál umístit (jak ho zhodnotit) 2. obchodní banky emitují bezhotovostní peníze 3. banka zprostředkovává platební a zúčtovací styk 4. banka zprostředkovává finanční investování na peněžním a kapitálovém trhu

ČINNOSTI OBCHODNÍCH BANK - MŮŽEME ROZDĚLIT NA 3 DRUHY 1. aktivní – poskytování půjček a úvěrů (banka vystupuje v pozici věřitele) 2. pasivní - přijímání vkladů nebo prodej cenných papírů (banka vystupuje v pozici dlužníka) 3. neutrální (mimobilanční) – směnárenské operace (získává z těchto operací výnosy ve formě poplatků) VALUTA – hotovost v cizích měnách DEVIZA – cizí měna na účtech

33


BANKOVNICTVÍ A FINANCE ČLENĚNÍ OBCHODNÍCH BANK

Rozhodujícím znakem pro určení druhu banky je statut (zřizovací listina), ve kterém jsou vymezeny druhy činností, které může banka provádět. Členění podle vlastnictví: - státní (ČNB) - soukromé (tzv. privátní banky např. J&T banka, PPF banka – nejsou určeny pro širokou veřejnost) - akciové (všechny banky dle zákona musí mít formu a.s.) - družstevní (kampeličky, družstevní záložny) - se zahraniční majetkovou účastí (ČSOB, KB, ČS – většina bank v ČR má zahraniční vlastníky) Členění podle činností: - univerzální – poskytují veškerou činnost, mají plnou bankovní licenci (KB, ČSOB, ČS, Raiffeisen banka, ….) -

specializované a) produktově (nabízejí určitou činnost, např. hypotéční úvěry – Hypotéční banka) b) zákaznicky (orientují se na určitou vrstvu zákazníků) c) teritoriálně (operují na určitém území, dříve Union banka, typické spíše ve velkých zemích jako je USA, Německo…)

DRUHY BANK 1. obchodní banky – provádějí veškerou činnost, ale jsou zaměřeny především na přijímání vkladů a poskytování úvěrů (depozitní a úvěrové operace), např. ČS, KB 2. spořitelní banky (retail banky) – soustřeďují se na drobnou klientelu, na přijímání vkladu a poskytování spotřebitelských úvěrů (ČS, Poštovní spořitelna) 3. hypotekární banky – soustřeďují se na poskytování hypotéčních úvěrů a zabezpečují emisi hypotéčních zástavních listů (Hypotéční banka, ČS, ČSOB,……….) 4. investiční banky – specializují se na operace s cennými papíry a poskytují investiční úvěry (KB, ČSOB,……) 5. rozvojové banky – specializují se na financování a úvěrování rozvojových investic, v řadě zemí jsou zakládány státem za účelem financování drobného a středního podnikání v dané oblasti (Českomoravská záruční a rozvojová banka) 6. komunální banky – jsou to většinou malé banky, které poskytují služby v daném regionu (dříve Union banka, Plzeňská banka, v současné době nefungují) 7. zemědělské banky – zaměřují se na zemědělskou klientelu a potravinářský průmysl (dříve Agrobanka, v současné době nefungují) 8. konsorciální banky – jsou zakládány skupinami bank pro poskytování rozsáhlých úvěrů, členství je výhodné zvláště pro malé banky, které tak mohou provádět operace na rozsáhlém trhu (hlavně v USA) 9. bankovní holdingové společnosti – jsou založeny velkými průmyslovými a finančními podniky a korporacemi, jsou velmi silné a disponují rozsáhlým kapitálem (Citibank) 10. zahraniční banky – působí v zemi, ve které nemají hlavní sídlo, pobočky velkých bank

34



BILANCE BANKY Bankovní obchody se člení podle toho, v jakém vztahu je při provádění operace banka vůči klientovi. Pokud se jedná o aktivní operace, banka je ve věřitelské pozici a z aktivních obchodů ji plynou úroky (pokladní hotovost, vkladu u CB, poskytování úvěrů, nákup cenných papírů). Při pasivních operacích je banka při provádění operací v dlužnické pozici a naopak musí klientům hradit úroky (přijímání vkladů, úvěry od CB, rezervy, emise vlastních obligací). Pasiva se dělí na cizí a vlastní kapitál. Mimo bilanci banky stojí neutrální (mimobilanční) operace, které se pro banku stávají zdrojem poplatků za služby a výnosy z kurzových rozdílů (diferenciací). Výnosy z kurzových diferenciací je rozdíl mezi kurzem nákup a kurzem prodej. Neutrální operace: provádění platebního styku, zprostředkování emise CP, provádění devizových obchodů a depotní obchody (úschova cenností) Zjednodušená bilance (rozvaha) banky Aktiva

Pasiva Závazky Závazky vůči bankám Závazky vůči klientům Emitované dluhové cenné papíry Rezervy Ostatní závazky

Hotovost Pohledávky za bankami Pohledávky za klienty Koupené cenné papíry Účasti v dceřiných společnostech Účasti v přidružených společnostech Hmotný majetek Nehmotný majetek Ostatní aktiva

Kapitál Základní kapitál Emisní ážio Rezervní a kapitálové fondy Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z minulých let Zisk nebo ztráta z běžného období

Platí zásada, že suma aktiv se rovná sumě pasiv. Čistá aktiva = aktiva banky – závazky

Aktiva banky  Hotovost o oběživo (bankovky a mince) o banka je drží ve svých pokladnách, trezorech, či bankomatech o jedná se i o hotovost v cizích měnách o hotovost v širším pojetí: vklady u CB a dále vklady u bank, které jsou splatné na požádání, nebo do 24 hodin

35



 Pohledávky za bankami o mají různou formu o představují poskytnuté úvěry či poskytnuté vklady  Pohledávky za klienty o např. poskytnuté úvěry, pohledávky vzniklé plněním ze záruk a akreditivů, pohledávky z faktoringu nebo finančního leasingu o dělí se na krátkodobé (do 1 roku), střednědobé (1 – 5 let), dlouhodobé (nad 5 let)  Koupené cenné papíry o členíme je na dluhové CP (dluhopisy a směnky), účastnické CP (akcie a zatímní listy) a podílové listy  Účasti v dceřiných společnostech o často jsou taky nazývány jako účasti s rozhodujícím vlivem, nebo podíly v ovládaných osobách o vykonávání finančních činností nepřímo prostřednictvím dceřiných společností je dnes u bank velice časté, zejména v případě poskytování hypotéčních úvěrů, investičních služeb, pojištění, leasingu nebo faktoringu 

Účasti v přidružených společnostech o nemají ve společnostech rozhodující vliv (mají pouze podstatný vliv – nad 20 % na ZK nebo hlasovacích právech)

 Hmotný majetek o doba použitelnosti nad 1 rok o např. pozemky a budovy, zabezpečovací a energetické zařízení, výpočetní technika, kancelářská technika, dopravní prostředky, nábytek a příslušenství o tento majetek členíme dále na odpisovaný a neodpisovaný (pozemky)  Nehmotný majetek o zahrnujeme zde především software, autorská práva, koupené ochranné známky a goodwill, který může bance vzniknout při fúzích a akvizicích  Ostatní aktiva o především pohledávky z prodeje vyřazeného hmotného majetku a pohledávky související s daňovými povinnostmi Pasiva banky ZÁVAZKY 

Závazky vůči bankám o může jít o úvěry či vklady přijaté od jiných bank

 Závazky vůči klientům o přijaté vklady od fyzických a právnických, které nejsou bankou o přijímat vklady mohou pouze banky a družstevní záložny a je k tomu nutná licence o z hlediska splatnosti se závazky z vkladů člení na vklady splatné na požádání, vklady se splatností a vklady s výpovědní lhůtou o z hlediska formy je možné tyto závazky rozdělit na vklady na běžných účtech, úsporné vklady a termínové vklady

36

B. BANKOVNÍ SYSTÉM o o


do úsporných vkladů dnes banky zahrnují jen vklady na vkladních knížkách a stavební spoření některé banky vystavují vkladové certifikáty a vkladové listy, které ale v ČR nejsou považovány za cenné papíry

 Emitované dluhové CP o z hlediska splatnosti dělíme na krátkodobé (splatnost do 1 roku) a dlouhodobé (splatnost nad 1 rok) o z hlediska právní formy se jedná o dluhopisy listinné nebo zaknihované či o směnky vlastní nebo akceptované (cizí) o dluhopisy se z hlediska způsobu realizace úrokového výnosu člení na dluhopisy s kuponem a bezkuponové dluhopisy (diskontované)  Rezervy o představují závazky, které banka bude muset pravděpodobně plnit, ale ještě nezná okamžik plnění ani přesnou výši o např. rezerva na odstupné  Ostatní závazky o zahrnují se zde především závazky vůči dodavatelům, zaměstnancům, zdravotní pojišťovně …

KAPITÁL  Základní kapitál o je to kapitál banky zapsaný v OR (min. 500 mil. Kč) o v případě, že banka koupí vlastní akcie, nezahrne je do aktiv, ale vykáže je jako položku snižující základní kapitál  Emisní ážio o vyjadřuje rozdíl vzniklý při emisi akcií za jinou než jmenovitou hodnotu o podle obchodního zákoníku obchodní společnost může vydat pouze akcie s emisní cenou, která se rovná jmenovité hodnotě, nebo jmenovitou hodnotu převyšuje, v takové případě se vzniklý rozdíl zahrnuje do kapitálu od ostatních složek pasiv jako emisní ážio  Rezervní fondy o tvoří je ze zisku nebo vznikají příspěvkem od akcionářů banky o podle obchodního zákoníku jsou povinné  Kapitálové fondy o jsou fondy, tvořené z jiného zdroje než účetního zisku, např. bezplatným nabytím majetku nebo dotací

37


BANKOVNICTVÍ A FINANCE VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY BANKY

Další nedílnou součástí účetní závěrky banky je výkaz zisku a ztráty (často označován jako výsledovka). Na rozdíl od rozvahy, která zachycuje veličiny stavové, výkaz zisku a ztráty obsahuje veličiny tokové. ZJEDNODUŠENÝ PŘEHLED NÁKLADŮ A VÝNOSŮ BANKY NÁKLADY Nákladové úroky Náklady na poplatky a provize Ztráta z obchodování s CP Ztráta z prodeje pohledávek Ztráta z prodeje účastí Správní náklady Odpisy DM Náklady na daň z příjmů Mimořádné náklady

VÝNOSY Výnosové úroky Výnosy z poplatků a provizí Zisk z obchodování s CP Zisk z devizových operací Zisk z prodeje pohledávek Zisk z prodeje účastí Mimořádné výnosy

Rozhodující podíl tvoří výnosy a náklady z finančních činností, tzn. úroky, poplatky, výsledky z obchodování s CP, a cizí měnou. Kromě finančních činností HV banky ovlivňuje i vlastní provoz banky, jako u jakéhokoli jiného podnikatele. V nákladech banky jsou tudíž zahrnuty správní náklady – mzdové náklady, náklady na SP a ZP, náklady na nakupované služby (spotřeba energie, pohonných hmot, telekomunikační poplatky, ostraha, reklama, marketing…), náklady na odpisy dlouhodobého majetku, ostatní provozní výnosy – zisky z prodeje pohledávek, dceřiných či přidružených společností. Výsledek hospodaření také ovlivňují daňové náklady. FINANČNÍ UKAZATELE Základem hodnocení finanční situace banky jsou poměrové finanční ukazatele vztahující se k zisku, především výnosnost kapitálu, výnosnost aktiv a ziskové rozpětí. 1) výnosnost kapitálu (ROE – return on equity) ROE =

čistý zisk * 100 kapitál

Výsledek představuje % výnos z jedné peněžní jednotky kapitálu. Pokud neuvažujeme tržní zhodnocení akcie, výsledek představuje celkovou výnosnost investice pro akcionáře. 2) výnosnost aktiv (ROA – return on assets) ROA = zisk * 100 aktiva Výsledek říká, jak velký hrubý zisk vydělala jedna peněžní jednotka aktiv. ROA a ROE jsou stavové veličiny k určitému okamžiku.

38



3) ziskové rozpětí (PM – profit margin) PM = zisk * 100 výnosy Ziskové rozpětí napovídá o schopnosti bank vytvářet zisk. Banka, která má vyšší ziskové rozpětí, provádí na jedné straně finanční činnosti s vyšší přidanou hodnotou, na druhé straně však může podstupovat vyšší rizika spojená se svým podnikáním. Vyšší zisk banky nemusí být jen výsledkem vyšších výnosů banky. Při zachování stejné úrovně výnosů banka může dospět k vyššímu zisku snížením nákladů, či se může projevit vliv snížení daňových povinností. BANKOVNÍ LICENCE Zákon ukládá každému, kdo chce přijímat vklady, aby požádal o licenci. Bankovní dohled udělí licenci pouze a. s., jejíž ZK je vyšší než 500 mil. Kč. Smyslem posuzování ZK je snaha zabránit pronikání tzv. špinavých peněz, tedy peněz pocházejících z trestné činnosti do bankovního podnikání, neboť s těmito penězi by do podnikání přišly i nekalé praktiky jejich vlastníků. Nároky na řídící funkce v bankách jsou: - odborná způsobilost (dostatečné vzdělání a praxe) - důvěryhodnost (čistý trestní rejstřík) - zkušenost ZÁNIK BANKOVNÍ LICENCE

1) Odejmutím bankovní licence (může jen ČNB) - pokud banka porušuje stanovené právní předpisy - pokud banka nezačne svoji činnost do 12 měsíců od povolení působit jako banka, nebo nezačne do 6 měsíců přijímat vklady od veřejnosti - přetrvávají závažné nedostatky v hospodaření banky - licence byla udělena na základě nepravdivých údajů 2) Zrušením banky a likvidací - př. pokles kapitálové přiměřenosti pod 1/3 3) Rozhodnutím valné hromady 4) Výmazem banky z obchodního rejstříku

39



OBEZŘETNOSTNÍ PRAVIDLA Klienti, kteří vstupují s bankou do dlouhodobého vztahu a poskytují své bance peníze, jsou zainteresováni na tom, aby s nimi banka řádně hospodařila a mohla dostat svým závazkům. Přímo v zákoně o bankách je zakotvený zákaz uzavírat obchody pro banku nevýhodné. Pravidla pro bankovní podnikání – obezřetnostní pravidla – slouží bance jako návod ke snižování rizik spojených s jednotlivými bankovními obchody. Při svých obchodech je banka vystavena především těmto rizikům: 1) úvěrové riziko – to je spojeno s nebezpečím, že poskytnutý úvěr nebude řádně splacen 2) tržní riziko – spočívá ve změně podmínek na trhu – např. pokles cen akcií, do kterých banka investovala, riziko plynoucí z makroekonomických jevů jakými jsou inflace nebo deflace 3) likvidní riziko – představuje pro banku hrozbu, že nedokáže uspokojit požadavky svých klientů na výplaty z jejich účtů 4) operační riziko – může zahrnovat nebezpečí plynoucí z určitých strategických rozhodnutí např. zaměření na určitý produkt, o který klienti neprojeví zájem Nejvýznamnější je opatření: - o kapitálové přiměřenosti – ukazatel kapitálové přiměřenosti je poměr kapitálu banky (tvoří ho vlastní a dodatkový kapitál) k rizikově váženým aktivům, měl by být minimálně 8% BANKOVNÍ TAJEMSTVÍ Známým institutem ochrany zájmů klienta je bankovní tajemství (v zákoně o bankách). V zákoně jsou stanoveny všechny případy, kdy je banka povinna některé informace o svých klientech, i bez jejich souhlasu, sdělovat jiným subjektům. Bankovním tajemstvím se rozumí ochrana všech údajů o klientovi a jeho obchodních vztazích s bankou před jinými osobami. Banka nesmí bez souhlasu klienta sdělovat informace o tom, kdo je její klient, jaké má u ní uloženy vklady, jaké mu byly poskytnuty úvěry, popř. jaké jiné obchody klient s bankou uskutečňuje. Zákonem stanovené průlomy do bankovního tajemství umožňují, aby v případech, kdy je na tom veřejný zájem, byly údaje o klientovi sděleny uvedeným subjektům, i když k tomu klient nedá svůj souhlas. Jedná se především o orgány činné v trestním řízení (státní zastupitelství, policie, soudy), soudy ve věcech občansko-právních (dědické řízení, náhrady škody, exekuce na majetek), daňové orgány v řízení s daňovým dlužníkem apod. Banky si mohou vzájemně sdělovat informace o klientech prostřednictvím klientských registrů. Banky mají zájem o informaci o bonitě klienta, aby mohli bezpečněji provádět své obchody. Bonitou se rozumí hodnocení schopnosti klienta splácet své závazky. Hodnotí se nejen jeho majetkové poměry, podnikatelské aktivity, ale i jeho platební morálka v minulosti. K tomu slouží centrální registr úvěrů, ve kterém jsou evidovány všechny subjekty, které si vzaly úvěr v bance. Existuje i nebankovní registr dlužníků (splátkové společnosti, leasingové firmy …).

40



PRANÍ ŠPINAVÝCH PENĚZ Zvláštní povinností banky, která vyplývá nejen ze zákona o bankách, ale i ze zvláštního zákona o některých opatřeních proti legalizaci výnosů z trestné činnosti, je povinnost banky identifikovat svého klienta, to je zjistit si o FO nebo PO takové údaje, podle kterých ji lze jednoznačně určit. U FO to je jméno, příjmení, rodné číslo a bydliště. U PO firma, sídlo, IČ, popř. údaje o jejích orgánech (představenstvo, jednatelé apod.). Musí se to provést u všech obchodů, jejichž hodnota přesahuje 30.000 Kč. Identifikovat klienta musí vždy při otevření jakéhokoli typu účtu nebo prodeji některého z produktů, kterým potvrzuje přijetí vkladu. Identifikaci banka provádí i u všech aktivních obchodů, to je zejména tehdy, poskytuje-li úvěr. Banky jsou povinny sledovat podezřelé operace a hlásit je Finančnímu a analytickému útvaru MF.

4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení – bilance banky Příklad: Rozdělte pasiva na vlastní a cizí zdroje, vypočítejte nerozdělený zisk (ztrátu). Sestavte rozvahu banky z těchto údajů (údaje jsou v mil. Kč):                

státní pokladniční poukázky (cenné papíry) Úvěry zákazníkům Závazky vůči ČNB rezervní fond vklady a pohledávky u jiných bank CP a účasti závazky vůči bankám vklady od klientů ostatní aktiva budovy a zařízení vlastní emise obligací ZK směnky pokladní hotovost ostatní pasiva nerozdělený zisk z minulých let

900 100.000 11.500 17.900 34.000 20.000 52.000 96.000 29.000 9.500 26.000 10.000 8.000 19.000 1.000 ?

Hrubý zisk z tohoto roku je 6.800 mil Kč. A čistý zisk po zdanění 5.372 mil Kč. Celkové výnosy banky jsou 17.400 mil Kč. Vypočítejte ukazatele ROA, ROE a ziskové rozpětí v %. Výsledky zaokrouhlujte na 2 desetinná místa.

41



Aktiva

Pasiva Vlastní kapitál

Cizí zdroje

celkem

celkem

ROE = ROA = PM =

2. cvičení – směnárenské operace Jednou z činností obchodních bank jsou směnárenské operace, kde obchodní banka vydělává jednak na rozdílu mezi nákupním a prodejním kurzem, a také na poplatcích za směnu. V následujících dvou příkladech nebereme v úvahu poplatky za směnu. Př. 1 Výsledky příkladů zaokrouhlujte na celá čísla. Měna HRK (chorvatská kuna) HUF (maďarský forint) IDR (indonéská rupie)

množství 1 100 1 000

nákup 3,24 9,77 1,64

prodej 3,38 9,92 1,73

a) Maďarský turista potřebuje 5 000 CZK. Kolik HUF si musí zaplatit za 5 000 CZK? b) Jedeme na služební cestu a potřebujeme 4 500 000 IDR. Kolik musíme zaplatit za rupie CZK? c) Vrátili jste se z Chorvatska, kde jste byli na dovolené a zůstalo vám 480 HRK, kolik za ně dostanete? d) Jedete na dovolenou do Maďarska a potřebujete vyměnit 6 000 CZK, kolik za ně dostaneme HUF?

42



Př. 2 Výsledky příkladů zaokrouhlujte na celá čísla. Měna EUR (euro) KES (keňský šilink) BYR (běloruský rubl)

množství 1 100 1 000

nákup 24,47 24,37 7,35

prodej 24,68 24,51 7,48

a) Německý turista potřebuje 25 000 CZK. Kolik EUR si musí zaplatit za 25 000 CZK? b) Jedeme na služební cestu a potřebujeme vyměnit 9 000 CZK. Kolik dostaneme běloruských rublů za CZK? c) Vrátili jste se z Keni, kde jste byli na dovolené a zůstalo vám 28 000 KES, kolik za ně dostanete CZK? d) Jedeme na víkend do Paříže a potřebujeme 345 EUR, kolik musíme zaplatit CZK za výměnu?

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE.) 1) www.cnb.cz 2) http://www.ceed.cz/bankovnictvi/obsah.htm 3) Peněžní ekonomie (Finanční trhy): Oldřich Rejnuš,VÚT v Brně, 2008 4) Peníze a měnová politika: Josef Jílek, Grada 2004 5) Bankovnictví pro střední školy a veřejnost: Věra Hartlová a kol., Fortuna 2004 6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Co patří do neutrálních operací banky (alespoň 3 příklady)?  Uveď alespoň 3 příklady ostatních závazků banky?  Kam do rozvahy patří pohledávky za klienty (kdy a z jakých důvodů mohou vznikat?)  Co je to ziskové rozpětí, jak se vypočítá a co nám řekne výsledek?  Co je to tzv. retail banka (na co se zaměřuje)?  Uveď alespoň 3 příklady výnosů banky?  Napište alespoň 3 dílčí funkce obchodních bank.  Jak může banka vydělat při výměně valut a deviz?  Jaký je minimální základní kapitál bank?  Kdy může ČNB odebrat licenci obchodní bance?  Co znamená pojem praní špinavých peněz?  Co je to např. úvěrové, inflační riziko?  Jaké opatření musí mimo jiné dodržovat proti praní špinavých peněz?  K čemu slouží úvěrové registry - bankovní, nebankovní?

43



7. PLATEBNÍ STYK 1. CÍLE  orientace na bankovním trhu při založení běžného účtu  rozeznávat různé formy a způsoby placení za zboží a služby  schopnost vyplnit příkazy k úhradě a složenky  pochopit základní způsoby bezhotovostního zahraničního platebního styku 2. KLÍČOVÁ SLOVA Běžný účet, příkaz k úhradě, variabilní symbol, konstantní symbol, dokumentární akreditiv, dokumentární inkaso, výběrní lístek, poštovní poukázka, SIPO 3. TEORIE - POJMY HOTOVOSTNÍ PLATEBNÍ STYK Hotovostní platební styk se uskutečňuje mezi podniky nebo mezi podniky a obyvatelstvem s použitím hotových peněz. Běžnější je bezhotovostní platební styk, některé subjekty však prodávají převážně za hotové (obchod, osobní doprava, služby provozované individuálními podnikateli), takže je u nich hotovostní platební styk rozšířenější. Při výběru hotovosti na přepážce banky vyhotovuje bankovní ústav doklad pro výběr tzv. výběrní lístek, jehož součástí je výčetka platidel. Výběrní lístek slouží jako doklad o tom, jakou částku jsme vybrali hotově z banky. Poznamenejme, že výběr peněz hotově na přepážce bývá nevýhodný, protože banky si často účtují poměrně vysoký poplatek.

44



POŠTOVNÍ POUKÁZKY Poštovní poukázky se při hotovostních platbách používají často při platbách mezi podnikateli a obyvatelstvem. Placení zprostředkuje Česká pošta, s.p. Používají se různé druhy podle poštovních předpisů: Poukázka A – používá se pro odeslání hotovosti na účet v bance. Platí tak občané různým organizacím např. pojistné, nájemné, obědy ve škole, školné v jazykové nebo jiné škole.

Poukázka A – doklad V – používá se velmi často Firmy, které jsou příjemci peněz, uzavírají s poštou smlouvu, na jejímž základě jim pošta fakturuje cenu za tuto službu. Odesílatel za tuto službu neplatí. Poukázka B – slouží k proplacení hotovosti z účtů u bank. Občané tak dostávají např. přeplatky elektřiny, plynu, žáci peníze od rodičů z jejich účtu. Na poukázce je vytištěn plátce – odesílatel peněz. Částku v hotovosti si vybírá příjemce na poště. Musí se prokázat průkazem totožnosti. Poukázka C – slouží k proplacení peněz zaslaných hotově od jiného plátce. Nemá předtištěné údaje o plátci ani příjemci.

45



Česká pošta poskytuje také službu SIPO. SIPO umožňuje provádět všechny pravidelné platby (voda, plyn, nájem, pojistné, elektřina) jednou platbou na základě přiděleného spojovacího čísla. Platbu lze uskutečnit:  bezhotovostně inkasem z účtu  jednorázovým příkazem k úhradě  hotově u přepážky na poště  u doručovatele

TUZEMSKÝ BEZHOTOVOSTNÍ PLATEBNÍ STYK V platebním styku dochází k přesunům peněžních prostředků mezi plátcem a příjemcem platby, přičemž značný objem těchto přesunů probíhá mezi nimi přímo předáním bankovek a mincí. Provádění platebního styku a zúčtování je jednou ze základních činností bank, která je předpokladem k výkonu dalších bankovních služeb a obchodů. Platební styk je regulován ČNB. BANKOVNÍ ÚČET a) běžný účet b) vkladový účet (slouží k ukládání peněžních prostředků na sjednanou dobu za účelem dosažení úrokového výnosu) c) devizový účet (je veden v cizí měně) BĚŽNÝ ÚČET Co je to běžný účet ? Běžný účet je základním bankovním nástrojem pro správu vašich financí. Jeho primárním účelem je umožnit vám hospodařit s peněžní prostředky prostřednictvím některého z bankovních domů – tedy bezhotovostně. Neměl by jen sloužit k prostému skladování peněz, ale spíše přispět k snadnější manipulaci. Bez běžného účtu se obejdete jen těžko, protože snad již všichni zaměstnavatelé vyžadují jeho číslo k zasílání výplat. Účet tedy slouží jako důležitá adresa, na kterou vám mohou peníze zasílat třetí osoby (přátelé, rodina, pracovní partneři). Samozřejmě i vy můžete vkládat na BÚ své finance a zajistit tak jejich větší bezpečnost – ať už z krátkodobého hlediska (ztráta hotovosti), tak i částečně z dlouhodobého (ztráta jejich hodnoty).

46



Je základem pro zprostředkování platebního styku. Banka přijímá na běžný účet peněžní prostředky v hotovostní i bezhotovostní formě, provádí z běžného účtu domácí a zahraniční platby i výplaty v hotovosti. Skrytá funkce běžného účtu Běžný účet však v dnešní době vnímáme především jako odrazový můstek pro mnoho dalších služeb. Počínaje elektronickým bankovnictvím, pokračuje lepším přístupem k dalším produktům a konče třeba platebními kartami, které k účtu dostanete. Je velmi důležité si vybrat vhodnou banku a účet, protože jeho následná změna není úplně jednoduchá. Praktické využití běžného účtu Peníze můžete na účet vkládat v hotovosti na přepážce banky, nebo převodem z jiného účtu. Prostředky lze obdobně z účtu získat zpět, existují v podstatě tři základní způsoby užití:  výběr hotovosti z bankomatu či na přepážce,  platba kartou při nákupu a  bezhotovostní převod na jiný účet (spořící účet, účet penzijního připojištění, účet podílového fondu, nebo třeba účet firmy, u které nakupujete po internetu) Z praktického hlediska jsou u běžných účtů využívány především platby kartami a zadávání příkazů k úhradě, inkasu, svolení k inkasu či SIPO (sdružené inkaso plateb obyvatelstva) v rámci bezhotovostního platebního styku. Oblíbené je rovněž používání trvalých příkazů nebo i v případě potřeby zahraničního platebního styku. Samostatné běžné účty jsou dnes téměř na ústupu. Většina bank vám nabídne balíčky služeb, zvané často konta. V rámci těchto kont získáte v závislosti na jejich ceně různé nadstandardní služby bez dalších poplatků nebo minimálně s cenovým zvýhodněním. Jedná se třeba o kreditní kartu, zvýhodněné úročení, výběry z bankomatu zdarma apod. V případě měsíčního paušálu je dobré si spočítat, zda se vám balíček vůbec vyplatí. Standardem všech účtů je některý produkt z oblasti přímého bankovnictví (telebanking, GSM banking, internet banking a homebanking). Právě díky přímému bankovnictví můžete svůj účet spravovat 24 hodin denně, 7 dní v týdnu. PŘI HLEDÁNÍ VHODNÉHO ÚČTU SE VYPLATÍ POSTUPOVAT NÁSLEDOVNĚ: Vyberte si banku Běžný účet není vhodným nástrojem pro uchovávání velkého objemu peněžních prostředků. I přes to je pochopitelná obava mnohých potenciálních klientů o dostatečnou stabilitu jimi vybrané banky. Naštěstí lze konstatovat, že doba „rychlých“ příchodů a odchodů bankovních domů je pravděpodobně už za námi. Ke konci roku 2007 jsou banky působící na území ČR včleněny do velkých finančních skupin, případně mají v zádech silné zahraniční akcionáře. O ztrátu finančních prostředků na BÚ z důvodu krachu banky se není třeba tedy strachovat. Pro obzvláště obezřetné zájemce o BÚ lze doporučit:  nahlédnout do přístupných zpráv bank o výsledcích hospodaření. Tam můžete zjistit, jestli banka dosahuje zisku, případně jestli si vede lépe nebo hůře, než v uplynulých letech;  dalším ukazatelem stability banky může být nízká (a pokud možno klesající) výše klasifikovaných úvěrů. To jsou úvěry, které v sobě skrývají určitý stupeň rizika, pokud

47



jde o jejich nesplacení. Takové úvěry byly v minulosti poskytovány řadě českých podniků a nebyly přesně spláceny. Některé banky registrovaly takovou výši špatných úvěrů, že jim musel významně pomoci stát. V kontextu relativní stability na bankovním trhu se jeví téměř jako důležitější další kritéria. Pokud potřebujete občas navštívit bankovní pobočku, zjistěte si, kolik se jich nachází v místech vašeho nejčastějšího výskytu a jaká je otevírací doba. Dobré je i zajít se podívat přímo na některou z nich. Uvidíte, zda jsou pracovníci ochotní a schopni vám kvalifikovaně a poradit. Pokud banku téměř nikdy nenavštěvujete, možná vás bude zase zajímat počet bankomatů a úroveň přímého bankovnictví. Jak platit z běžného účtu? Běžný účet si zřizujeme, abychom mohli využívat bezhotovostního styku s různými institucemi. Bezhotovostním stykem myslíme pohyb peněz pomocí převodů na běžné účty. Máme dvě formy bezhotovostního styku:  Úhradová - jedná se o platby z příkazu plátce  Inkasní - jedná se o platby z příkazu příjemce Při platebním styku se využívají tyto formuláře: příkaz k úhradě, příkaz k inkasu, hromadný příkaz k úhradě, trvalý příkaz k platbě SIPO, trvalý příkaz k úhradě, trvalý příkaz k inkasu. Jejich vyplnění bývá obdobné. Jak příkazy vyplnit? Ve speciálním formuláři banky vyplňujete zejména:  název banky a její pobočku (pokud nemáte formulář přímo od banky)  datum splatnosti, bankovní spojení (číslo účtu) a kód banky plátce  bankovní spojení a kód banky příjemce  částku v příslušné měně  případně symboly platby (variabilní, konstantní a specifický symbol) Pokud symboly neznáte, pracovnice banky je doplní za vás. Variabilní a specifický symbol slouží k bližší identifikaci platby. Často se používá rodné číslo nebo IČO společnosti. Příjemce potom pozná, že je platba zrovna od vás. Pro ještě bližší identifikaci platby slouží kolonka údaj pro vnitřní potřebu příkazce, zde může být například poznámka "nájem za 11/2004" a vy pak hned víte, co jste tímto příkazem platili nebo inkasovali. Hromadný příkaz k úhradě se liší od klasického jednorázového pouze tím, že zde vyplňujete několik plateb najednou. Nemusíte vyplňovat pro pět plateb pět příkazů k úhradě. Odlišnost trvalých příkazů je v tom, že tato platba nebo inkaso je opakující se (trvalé), a to až do doby než ho zrušíte. Zde se ještě zadává datum, od kdy platí a může se i stanovit k jakému datu bude trvalý příkaz zrušen.

48



Zadávání příkazu k platbě: Klient dává své bance příkaz k platbě:  písemnou formou na formuláři podepsaném podle tzv. podpisového vzoru uloženého u banky  některou z forem přímého bankovnictví – telefonem (phonebanking), mobilním telefonem (GSM banking), internetem (internetbanking) nebo přímým spojením spojením s bankou pomocí speciálního softwaru (homebaning). Přímé bankovnictví vyžaduje důkladné zabezpečení heslem, certifikátem, zašifrovaným přenášením údajů, potvrzovací či autorizační SMS  ústně u přepážky – platí se však vyšší poplatek Při bezhotovostním placení se používá úhradová forma a inkasní forma. (viz skripta BAF)

Zánik smlouvy, zrušení běžného účtu Smlouva o běžném účtu může v souladu s obchodním zákoníkem zaniknout: a) uplynutím doby, pokud byla sjednána na dobu určitou b) dohodou smluvních stran c) výpovědí ze strany klienta – majitele účtu i ze strany banky Banka je povinna před uzavřením účtu vypořádat všechny pohledávky a závazky na běžném účtu. Především odepíše peněžní prostředky, které byly již předem „zaplaceny“ prostřednictvím šeků a platebních karet. Banka si může započítat své splatné pohledávky související s vedením účtu, např. úhradu cen za služby. Od majitele účtu si banka vyžádá vrácení platebních prostředků, které měl k dispozici např. platebních karet, nebo šeků. Poté banka běžný účet zruší a jeho zůstatek bezhotovostně převede nebo vyplatí v hotovosti podle dispozice bývalého majitele. Stává se, že banka tuto dispozici neobdrží, pak zůstatek převede na vnitřní evidenční účet popř. do úschovy, kde jej uchovává do promlčení pohledávky. Banka písemně oznamuje klientovi den, k němuž byl běžný účet zrušen. Všechny doklady, které byly součástí dokumentace klienta, banka převede do tzv. neplatné dokumentace a uchovává je nejméně 10 let po zániku smlouvy o běžném účtu (opatření proti „praní peněz“).

49



ZAHRANIČNÍ PLATEBNÍ STYK Platební podmínky jsou jednou z nejdůležitějších náležitostí kupní smlouvy. Prodávající se snaží prosadit takovou platební podmínku, která mu zaručí, že kupující zboží převezme a zaplatí za něj (splní závazky z kupní smlouvy). Platební podmínky jsou ovlivněny:    

vzájemnými vztahy partnerů (zda už spolu obchodovali) druhem zboží (zda se platí najednou nebo po částech situací na trhu (konkurence) situací v zemi (politické záležitosti)

Nástroje, které se používají v platebním styku, můžeme rozdělit do dvou skupin: 1. nedokumentární tzv. hladké platby  realizují se pouze v případě inkasa a úhrady  transakce je provedena pokud existuje mezi bankami korespondenský účet (nebo s tímto účtem disponuje další banka, která se stává prostředníkem transakcí)  loro účet – zahraniční banka má účet u naší banky  nostro účet – naše banka má účet v zahraničí  obchodní úhrady zejména za zboží, poskytované služby, dopravu, leasingové splátky …  neobchodní úhrady za cestovní a turistické výlohy, penze, alimenty, soudní a arbitrážní výlohy ze sporů …. 2. dokumentární operace  součástí peněžního vypořádání je i zaslání dokladů (dokumentů)  reprezentantem těchto operací je:  dokumentární inkaso  dokumentární akreditiv Dokumenty používané při dokumentárních platbách:    

dopravní dokumenty prokazují dopravu zboží z místa odeslání na místo určení, patří mezi ně zejména letecký nákladní list, železniční nákladní list, silniční nákladní list, námořní konosament, říční nákladní list, stvrzenky pojistné dokumenty slouží jako doklad o uzavření pojistné smlouvy, vyskytují se ve dvou formách, a to jako pojistka a pojistný certifikát skladovací dokumenty vyjadřují písemné potvrzení o převzetí zboží skladníkem, nejznámější je skladištní list a zemědělský skladní list obchodní dokumenty mezi které patří faktury, balicí list, vážní list, osvědčení o původu zboží, osvědčení o jakosti zboží, zdravotní osvědčení DOKUMENTÁRNÍ INKASO

Dokumentární inkaso je bezzávazkový platební instrument, používaný běžně v zemích rozvinuté tržní ekonomiky. Z pohledu banky představuje zprostředkovatelskou činnost, který je prováděna pouze na základě žádosti klienta.

50



Dokumentární inkaso používají obchodní partneři pokud se jedná o dlouhodobý a zavedený obchodní styk a dodavatel nechce akceptovat úhradu za zboží nebo službu až po jeho dodávce. Dokumentární inkaso však neznamená pro dodavatele jistotu, že bude zaplacena inkasní částka nebo zboží bude odběratelem převzato. Účastníky dokumentárního inkasa jsou tyto subjekty:  dodavatel (prodávající, vývozce, příkazce)  vysílající banka (banka vývozce)  předkládající (inkasní) banka (banka dovozce)  odběratel (kupující, trasát, dovozce)  vývozce (dodavatel) odešle zásilku a zároveň předá doklady své bance s inkasním příkazem  banka vývozce zasílá doklady bance dovozce (bance inkasní)  banka dovozce uvědomí dovozce, že obdržela doklady a může je dovozci předat  dovozce zaplatí bance (nebo akceptuje směnku) a obdrží doklady  banka dovozce převede úhradu bance vývozce, která ji připíše ve prospěch účtu vývozce Dodavatel 3.a 1. 2.

Odběratel

6.

3.c 4.b

4.a

5. Banka odběratel e

dokumenty

1. 2. 3.a 3.b 3.c 4.a 4.b 5. 6.

Banka dodavatel e

------- peníze

3.b

………. zboží

podpis kontraktu dodávka zboží předložení dokumentů zaslání dokumentů a obstarání inkasa avizování došlých dokumentů úhrada (nebo akcept směnky) předání dokumentů provedení platby finanční vyrovnání

51



DOKUMENTÁRNÍ AKREDITIV Vychází z jednotných mezinárodních pravidel a pokynů pro dokumentární akreditiv, který byl vydán mezinárodní obchodní komorou v roce 1983 a novelizován v roce 1994. Dokumentární akreditiv zajišťuje vývozci zaplacení zboží, pokud splní podmínky stanovené kupujícím akreditivu (předloží včas požadované dokumenty a zašle zboží) a dovozci dává jistotu, že zboží nebude zaplaceno, dokud nebudou splněny podmínky akreditivu. Účastníky dokumentárního akreditivu jsou tyto subjekty:     

  

       

dovozce (výstavce) banka dovozce (otevírající akreditiv) banka vývozce (beneficienta) – avizující akreditiv vývozce (beneficient) dovozce předá podmínky akreditivu své bance  označení dovozce a vývozce (jméno nebo obchodní firma)  sídlo firmy, bydliště  název banky vývozce i dovozce, bankovní spojení  předmět obchodu (označení zboží)  dodací podmínky  požadované doklady (FA, pojistka, dodací list….)  druh, číslo a hodnota akreditivu  platnost, termín dodání zboží a dokladů  způsob platby  jestli bude doprava kombinovaná a jestli bude zboží zasíláno najednou nebo v dílčích dodávkách  výlohy banka zablokuje 110 % částky akreditivu na účtu klienta (10 % na poplatky a kursové diferenciace) banka tuto částku rovněž zablokuje i v devizách banka zpracuje podmínky akreditivu a avizuje je zahraniční bance, a to těmito formami komunikace  swiftová zpráva (družicový přenos dat)  dálnopis (na základě dálnopisného klíče)  telegram (do vzdálenějších zemí) banka vývozce seznámí s podmínkami akreditivu vývozce vývozce po přijetí podmínek akreditivu může požádat o změnu podmínek (požádá o ni dovozce), změna se může týkat délky splatnosti, snížení nebo zvýšení ceny, změny množství, změny dokladů dovozce oficiálně přes svou banku vystaví změnu a avizuje ji zahraniční bance vývozce zasílá zboží a předává doklady své bance, banka je důkladně zkontroluje pokud doklady nejsou v pořádku vyzve banka vývozce, aby je upravil pokud to není možné, může to být důvod k nezaplacení akreditivu, snížení ceny anebo dovozce zboží převezme i přes chyby v dokladech, protože ho potřebuje banka vývozce zašle doklady bance dovozce, ta je opět důkladně zkontroluje, a jestliže jsou v pořádku, uvědomí dovozce a ten musí vydat pokyn k zaplacení po vyúčtování výloh jsou peníze zaslány na účet banky vývozce, ta rovněž odečte výlohy, pokud jsou stanoveny v podmínkách a výslednou částku připíše na účet vývozce

52



Dovozce 1.a 2.

1.b 4.

3.c

Vývozce

Banka dovozce

4. 1.d

3.a

4. Banka vývozce

dokumenty 1.a 1.b 1.c 1.d 2. 3.a

------- peníze

podpis kontraktu žádost o otevření akreditivu otevření akreditivu avizování akreditivu dodávka zboží prezentace dokumentů

3.b

1.c

………. zboží 3.b 3.c 4.

kontrola zaslání dokumentů předání dokumentů po kontrole finanční vyrovnání,

Druhy akreditivu 1. odvolatelný  musí to v něm být uvedeno  jen u obchodních partnerů, kteří se dobře znají  může být kdykoliv pozměněn či zrušen vystavující bankou na základě instrukcí dovozce bez souhlasu vývozce  nepředstavuje tak právní závazek banky zaplatit 2. neodvolatelný  není-li uveden údaj, o jaký akreditiv se jedná, pak je neodvolatelný  vytváří pevný závazek vystavující banky, že zaplatí, pokud budou splněny podmínky  akreditivní podmínky mohou být měněny jen se souhlasem obou zúčastněných stran 3. nepotvrzený (avizovaný)  je to akreditiv vystavující banky, který druhá banka vývozci pouze avizuje  nevchází tak v právní závazek 4. potvrzený  jde o neodvolatelný akreditiv, kdy vývozci banka vývozce akreditiv potvrdí na příkaz vystavující banky

53



 tím na sebe obě banky berou přímý závazek zaplatit, zvyšuje se tak zajištění akreditivu a potvrzující banka musí závazek zaplatit v případě, že není schopen plnit dovozce ani jeho banka  banka vývozce však může potvrzení odmítnout 5. rembourzní  je kryt směnkou, která je po určité době proplacena 6. revolvingový  obnovuje se vždy po určitém období stále za stejných podmínek  představuje úsporu času i výloh 7. převoditelný  musí to v něm být uvedeno  může být převeden pouze jednou, přičemž podmínky nesmějí být měněny 8. krytý  blokace vázána na účtu přikazující banky 9. nekrytý  většina akreditivů  nedochází k úhradě krytí při otevření akreditivu, ale při předložení dokladů 4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení – Na co si dát pozor při placení různými způsoby Na co je dobré si dát pozor při platbě následujícími způsoby:  hotově  převodem z účtu  inkaso  platba na dobírku 2. cvičení – Jak lze platit za různé druhy zboží a služeb       

noviny ve stánku potraviny v hypermarketu kredit do mobilního telefonu měsíční paušál za mobilní telefon platba opraváři pračky platba za nákup televize přes internet koupě osobního automobilu

3. cvičení – Kalkulátor bankovních poplatků 4. cvičení Vystavte příkaz k úhradě na základě těchto údajů: Přišla Vám faktura za telefon od Telefoniky O2, číslo účtu: 500114004/2700, variabilní symbol je 25852510, konstantní symbol je 0308, částka je 654 Kč, datum splatnosti faktury je

54



za 14 dní od dnešního dne. Váš účet je veden u Komerční banky v Ostravě, číslo účtu je 19 – 4005879214/0100

BANCE

PŘÍKAZ K ÚHRADĚ

.

POBOČCE

datum splatnosti bankovní spojení číslo účtu plátce kód banky

číslo účtu příjemce

kód banky

měna částka

variabilní

doplňující údaj banky

symboly platby konstantní

specifický

údaj pro vnitřní potřebu příkazce

místo a datum vystavení

podpis(y), razítko příkazce

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) www.financnivzdelavani.cz 2) www.bankovnipoplatky.com 3) www.finance.cz 4) www.sfinance.cz 5) http://www.ceskatelevize.cz/porady/10319299084-suma-sumarum-aneb-kde-jsou-mepenize/211562220100005/video/ 6) Bankovnictví pro střední školy a veřejnost: Věra Hartlová a kol., Fortuna 2004 7) Finanční gramotnost: Národní ústav odborného vzdělávání, Praha 2008 8) Finanční a ekonomická gramotnost: M. Skořepa, E. Skořepová, Scientia 2008 6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  K čemu slouží variabilní symbol u příkazu k úhradě?  Jak byste postupovali, kdybyste chtěli přejít a změnit banku?  Co je to SIPO a k čemu slouží?  Jaká poštovní poukázka Vám přijde, v případě přeplatku za elektřinu?  Pokud budu chtít poslat např. peníze své sestře v Praze, která nemá ještě účet, jakou použiji poštovní poukázku  Jaký je rozdíl mezi dokumentárním inkasem a dokumentárním akreditivem?  Jaké dokumenty kolují při zahraničním platebním styku?  Pokud si budete chtít založit běžný účet, na co nejvíce se budete zaměřovat?

55

B. BANKOVNÍ SYSTÉM   


Zjistili jste na stránkách www.bankovnipoplatky.com, které banky jsou tzv. nízkonákladové (mají nižší poplatky)? Jaký je rozdíl mezi příkazem k inkasu a příkazem k úhradě? Kdy je vhodný trvalý příkaz k úhradě?

56



Křížovka ke kapitole B

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14.

1. nákup a prodej deviz ČNB s cílem ovlivnit kurz Kč vůči jiným měnám se říká měnová………… 2. bezhotovostním cizím měně na účtu se říká………….. 3. bankovní riziko, které vzniká např. tím, že banky mají ve svém portfoliu akcie, kterým klesá kurz 4. monetární politika ČNB – když ČNB například zvyšuje repo sazbu 5. (čistý zisk/vlastní kapitál) x 100 je vzoreček se zkratkou….. 6. pasiva v bilanci banky dělíme na závazky a ……………. 7. kontrola dodržování pravidel obchodních bank ČNB se nazývá bankovní……… 8. naše banka má účet v zahraničí (zahraniční platební styk – hladké platby) 9. ochrana údajů o klientovi v bankách se nazývá bankovní……………… 10. úroková sazba, kterou stanovuje ČNB a je nejvyšší z těch tří, které ČNB stanovuje 11. přijímání vkladů u obchodních bank je činností ……………….. 12. příjmení současného guvernéra ČNB 13. riziko bank, kdy banky z různých důvodů nemohou dostat svým závazkům 14. druh podvodu, kdy podvodník sestaví softwarový program, který se po internetu sám, bez vědomí zákazníka banky, se nainstaluje do jeho počítače

57

C. FINANČNÍ PRODUKTY


C. FINANČNÍ PRODUKTY 8. ŠEKY, SMĚNKY, PLATEBNÍ KARTY 1. CÍLE    

umět vyhotovit vlastní a cizí směnku zvládnout používání platebních karet rozeznávat různé druhy šeků rozlišovat debetní a kreditní platební kartu

2. KLÍČOVÁ SLOVA kreditní karta, debetní karta, bankovní šek, soukromý šek, cestovní šek, vlastní směnka, cizí směnka, bezúročné období, co-branded karta 3. TEORIE - POJMY SMĚNKY Směnka je dluhový CP, který obsahuje zákonem stanovené podstatné náležitosti. Směnkou se jedna či více určitých osob, která se označuje směnečník, zavazuje zaplatit oprávněnému majiteli směnky směnečnou částku. CIZÍ SMĚNKA Směnka začíná slovy „za tuto směnku zaplaťte…“. Výstavce směnky přikazuje směnečníkovi (dlužníkovi) zaplatit částku osobě na směnce uvedenou (osobou může být i sám výstavce). Směnečník se zavazuje zaplatit tím, že provádí akcept směnky připojením tzv. akceptační doložky, např. slovy zaplatím, nebo přijato a připojení vlastnoručního podpisu. Akcept směnky musí být umístěn na směnce. Akceptem směnky se směnečník zavazuje zaplatit za směnku v době splatnosti a souhlasí se všemi náležitostmi směnky. U směnky cizí se vyskytují 3 osoby 2) výstavce – vystavuje směnku a přikazuje směnečníkovi zaplatit směnečnou částku buď sobě, nebo ve prospěch remitenta (3. osoby) 3) směnečník (dlužník, trasát) – akceptuje směnku a zavazuje se zaplatit směnečnou částku remitentovi 4) remitent – je jméno toho, komu nebo na jehož řad má být zaplaceno Podstatné náležitosti cizí směnky  označení jako „směnka“ v textu listiny, a to v jazyce, v němž je vyhotovena  bezpodmínečný příkaz zaplatit určitou částku (směnečnou sumu)  jméno toho, kdo má platit (směnečník, trasát)  určení splatnosti směnky  údaj místa, kde má být placeno  uvedení jména směnečného věřitele (remitenta)  datum a místo vystavení směnky  vlastnoruční podpis výstavce

58



VLASTNÍ SMĚNKA Směnka začíná slovy „za tuto směnku zaplatím…“. Výstavce se sám zavazuje zaplatit určitou částku ve prospěch určité osoby (remitenta) ve stanovenou dobu. Hlavním směnečním dlužníkem je sám výstavce a závazek ze směnky mu vzniká předáním podepsané směnky remitentovi. Podstatné náležitosti vlastní směnky  označení jako „směnka“ v textu listiny, a to v jazyce, v němž je vyhotovena  bezpodmínečný slib zaplatit určitou částku (směnečnou sumu)  určení splatnosti směnky  údaj místa, kde má být placeno  uvedení jména směnečného věřitele (remitenta)  datum a místo vystavení směnky  vlastnoruční podpis výstavce SPLATNOST SMĚNKY    

splatnost v určitý den (směnka denní nebo fixní) např. zaplaťte 30. 6. 2011 splatnost na viděnou nebo při předložení (vistasměnka) – musí být předložena k placení do 1 roku od vystavení splatnost za určitý čas po datu vystavení (lhůtní směnka, datosměnka) např. zaplaťte za 3 měsíce splatnost určitý čas po viděné (lhůtní vistasměnka) např. zaplaťte 4 týdny po viděné

Př. Směnka cizí splatná v určitý čas po předložení (v určitý čas po viděné) Směnka V Kuchaři dne 1. 9. 2011 Směnka na Kč = 25.000,- (slovy: dvacet pět tisíc korun českých) Tímto přikazuji směnečníku panu Janovi Snídalovi, r.č. 421108/0007, bytem Synkova 24, Praha 8, PSČ: 180 00, aby za tuto směnku zaplatil panu Václavu Kovalovi, datum narození 14. 10. 1964, bytem Malinová 25, Solopysky, PSČ: 228 32, bez protestu částku 25.000,(slovy: dvacet pět tisíc korun českých) na adrese Synkova 24, Praha 8, PSČ: 180 00, a to 1 měsíc po předložení této směnky (po viděné) směnečníku, přičemž lhůta pro předložení směnky k placení je 1 rok od jejího vystavení. Podpis Karla Nováka ________________ Karel Novák r.č. 541218/1111, trvale bytem Slunečná 18, Kuchař, PSČ: 119 76, místem podnikání Slunečná 18, Kuchař, PSČ: 119 76, výstavce

59



Př. Směnka vlastní splatná v určitý den Směnka V Kuchaři dne 1. 9. 2011 Směnka na Kč = 25.000,- (slovy: dvacet pět tisíc korun českých) Za tuto směnku zaplatím panu Václavu Kopalovi, datum narození 14. 10. 1964, bytem Malinová 25, Solopysky, PSČ: 228 32, bez protestu dne 1. 12. 2011 na adrese Slunečná 18, Kuchař, PSČ: 119 76, částku 25.000,- (slovy: dvacet pět tisíc korun českých). Podpis Karla Nováka ________________ Karel Novák r.č. 541218/1111, trvale bytem Slunečná 18, Kuchař, PSČ: 119 76, místem podnikání Slunečná 18, Kuchař, PSČ: 119 76, výstavce

ŠEKY Šek je cenný papír, kterým majitel účtu dává příkaz své bance, aby osobě (společnosti) uvedené na šeku zaplatila určitou částku. Nejběžnější formou jsou cestovní a bankovní šeky. Lze s nimi platit služby bezhotovostním způsobem za služby v hotelích, na letišti, platit za zboží v obchodech. Za nákup šeků se platí obvykle poplatek ve výši 1 nebo 2 % z částky šeku. Pozor však na minimální poplatky, které má banka stanoveny za nákup šeků. Pohybují se od několika desítek až do tisíců korun. V zahraničí není neobvyklé dostat k běžnému účtu i šeky. Například ve Spojených státech je to samozřejmostí. NÁLEŽITOSTI ŠEKŮ Podstatné náležitosti šeku jsou takové náležitosti, bez níž nemůže být tato listina považována za šek.  označení, že jde o šek  bezpodmínečný příkaz zaplatit určitou šekovou částku  jméno (název) toho, kdo má platit (šekovník, tj. banka)  údaj místa, kde má být placeno  datum a místo vystavení šeku  podpis výstavce šeku Na šeku bývají uváděny i další tzv. nepodstatné náležitosti, jako je:  bankovní spojení  číslo šeku  údaj osoby, které má být šek proplacen  částka slovy Jejich nepřítomnost neznamená neplatnost šeku, jsou však potřebné pro zúčtování v bance nebo pro určité kontroly.

60



DRUHY ŠEKŮ a) členění podle osoby výstavce šeku  soukromý šek (šek je vystaven nebankovním subjektem na banku, která vede jeho účet)  bankovní šek (výstavcem šeku je banka, jedná se o kvalitní šek, který je vždy krytý, neboť ho banka vystavuje za předpokladu blokace – krytí peněžních prostředků klienta na svém účtu) b) členění podle toho, v čí prospěch je šek vystaven  šek na řad (rubrika „komu“ obsahuje přesné označení osoby, které má být ze šeku placeno, k přesnému označení osoby může být šek navíc opatřen doložkou „na řad“, běžně se převádí indosamentem-rubopisem)  šek na jméno (obsahuje přesné označení osoby, které má být ze šeku placeno a je navíc opatřen doložkou „nikoliv na řad“ nebo jinou doložku stejného významu, nesmí být převeden na další osobu rubopisem-indosamentem)  šek na majitele-doručitele (rubrika „komu“ obsahuje text „majiteli“ nebo podobný text, nebo není vyplněna, šek může být proplacen libovolnému předložitelidoručiteli, lze je převést pouhým předáním) c) zvláštní druhy šeků Cestovní šeky Cestovní šeky můžete využít při výjimečných cestách do zahraničí, když nevlastníte zahraniční platební kartu. Šek lze proměnit v bankách či směnárnách za valuty. Ale můžete s nimi platit v hotelích, restauracích a obchodech po celém světě. Cestovní šeky neprodávají jen banky, ale také některé cestovní kanceláře, směnárny a pošty (zahraniční). Při proplácení tohoto šeku je nutné šek znovu podepsat, a to za přítomnosti pokladního, který zkontroluje správnost podpisu. Když cestovní šeky ztratíte nebo Vám je ukradnou, obdržíte v zákaznickém centru dané společnosti, která šek vydala, náhradní šeky. Cestovní šeky se vydávají v různých měnách a nominálních hodnotách. Pro cesty do Evropy můžete využít šek v měně EURO. Pokud jezdíte do zahraničí častěji, doporučujeme pořídit si platební kartu, kterou lze používat i v zahraničí. Ukázka cestovního šeku

61



VYSTAVOVÁNÍ ŠEKŮ Banka vydává majiteli účtu tiskopisy soukromých šeků pro účely disponování s peněžními prostředky na účtu. Tiskopis šeku dosud není vyplněn. Teprve když výstavce vyplní na tento tiskopis všechny podstatné náležitosti podle zákona, vystaví šek jako platební instrument. Banky před vydáním tiskopisy šeků personalizují, tj. opatřují je bankovním spojením klienta, popř. jeho jménem či názvem a platebním místem (názvem pobočky). Klient nesmí vystavit nekrytý šek, na jehož proplacení není dostatek peněžních prostředků na účtu. Vystavení nekrytého šeku může mít za následek i trestní postih (podvod). Šek vystavený na řad určité fyzické nebo právnické osoby může být převeden na jinou osobu rubopisem, jinak též indosamentem (pokud není opatřen doložkou „nikoliv na řad“). Rubopisem (indosací šeku) převádí majitel šeku šeková práva na jinou osobu. Šek může obsahovat libovolný počet indosamentů. Rozlišují se: a) blankoindosament kdy majitel šeku se podepisuje na rubu šeku (na zadní straně) a pokud předá šek jiné osobě, stává se tato osoba majitelem šeku (podepisuji čistý šek a po předání další osobě je pak proplacen) b) vyplněný indosament, kdy majitel šeku uveden ke slovům „za mne na řad“ jméno konkrétní osoby, které má být šek proplacen, a opatří šek svým podpisem PŘEDLOŽENÍ A PLACENÍ ŠEKŮ Šek je splatný na viděnou (při předložení k proplacení). Šek musí být krytý, obsahovat všechny náležitosti a být předložen v zákonné lhůtě. Šek musí být předložen k placení v těchto lhůtách:  ve lhůtě 8 kalendářních dnů po datu vystavení, pokud je vystavený a splatný v témže státě  ve lhůtě 20 kalendářních dnů po datu vystavení, pokud místo vystavení a místo placení je v různých státech stejného kontinentu  ve lhůtě 70 kalendářních dnů po datu vystavení, pokud místo vystavení a místo placení je v různých státech jiného kontinentu Během těchto lhůt nelze šek odvolat. Po uplynutí zákonné lhůty pro předložení šeku může výstavce šek odvolat, tím zakazuje, aby šek byl proplacen jeho majiteli. Nebyl-li šek odvolán, může ho šekovník (banka) proplatit i po uplynutí lhůty pro předložení šeku. Majitel šeku může předložit šek k proplacení přímo šekovníkovi. Častěji však předkládá šek své bance (která obvykle není šekovníkem) s žádostí o zprostředkování inkasa šeku. Banka přijímá šek k nezávaznému inkasu – tzn., že připíše šekovou částku na účet klienta až poté, kdy obdrží částku od šekovníka. Bankovní šek (zejména vystavený bonitní bankou) banka odkupuje od klienta a zpravidla promptně mu uhradí šekovou částku, až poté zasílá šek šekovníkovi k proplacení. Jedná se o eskont (odkup) bankovního šeku. Banka, která přejímá šek od klienta, provádí tzv. cenzuru šeku, kdy ověřuje podstatné i nepodstatné náležitosti šeku i jejich soulad se zákonem a podmínkami banky. Dále kontroluje, zda není šek padělán, poškozen, znečištěn, údaje na něm nejsou škrtány, přepisovány, mazány apod.

62



Jestliže šek byl předložen v zákonné lhůtě a nebyl proplacen, může majitel šeku podle zákona vykonat postih pro neplacení proti výstavci šeku a jiným osobám zavázaným ze šeku. Předpokladem je protestace šeku (protest šeku). Protest je úřední zjištění, že šek byl včas předložen a nebyl proplacen. Provádějí jej soudy, notáři a obecní úřady formou sepsání protestní listiny. Ztrátu nebo odcizení šeku, tiskopisu šeku nebo šekové knížky je klient povinen ohlásit bezodkladně své bance. V tomto případě může výstavce šeku, majitel účtu, nebo majitel šeku požádat šekovníka o zastavení placení šeku (stop payment). Stop payment bývá oznamován dalším bankám, které by mohly šek proplatit. Používá se především v mezinárodním platebním styku. Ukázka šeku od České spořitelny

PLATEBNÍ KARTY Platební karta je významným pomocníkem v hospodaření s vašimi penězi. Přednost platebních karet je v jejich bezpečí. Zatímco ukradenou hotovost již nejspíše nikdy neuvidíte, platební kartu snadno zablokujete a případné následky můžete eliminovat pojištěním. Platební karta je také nástroj, se kterým se kdykoli dostanete k vlastním nebo půjčeným finančním prostředkům. Může být vydaná k bankovnímu účtu, úvěrovému účtu nebo fungovat jako karta předplacená. Platební karty nejčastěji vydávají banky, nicméně dnes už nejsou výhradními vydavateli karet. Licenci k vydávání platebních karet může vlastnit i družstevní záložna nebo úvěrová společnost. Typy platebních karet Platební karty můžeme rozdělit do několika typů: 1. Podle typu provedení karty  Embosované karty – mají na sobě vyražené, tzv. vroubkované písmo (embossing) Lze s nimi platit na mechanických snímačích nazývaných sprintery 

Elektronické karty – zcela hladké karty určené pouze pro elektronicky provedené transakce v platebních terminálech a sprinterech



Virtuální karty – platební karty určené k platbám na internetu nebo k transakcím bez přítomnosti karty. Nejčastěji dostanete pouze číslo platební karty, které může být vytištěno např. jen na papíře, přijde vám formou SMS zprávy nebo jej uvidíte pouze v náhledu internetové aplikace

63



2. Podle zabezpečení karty  Karty magnetické – platební karta je vybavena pouze magnetickým proužkem  Karty čipové – platební karta má pouze čip, magnetický proužek chybí  Karty hybridní – platební karta obsahuje čip i magnetický proužek  Karty bezkontaktní – platební karta obsahuje bezkontaktní technologii umožňující na dálku přenášet transakční údaje (do určité částky není nutné zadávat PIN, zrychlí se odbavení kupujících  zabezpečení (můžeme si nastavit kolikrát denně lze, atd.)  PIN může být i při platbě do 500 Kč požadován obsluhou… 3. Podle formy vyúčtování transakcí  Debetní karty – transakce je zúčtována neprodleně po obdržení informace o její výši. V praxi jde v průměru o 3–5 dnů. Tyto karty jsou vydávány pouze k bankovním účtům. Klient vybírá své peníze z bankovního účtu.  Kreditní karty – při platbě kartou je možné využívat bezúročné období. Po obdržení výpisu transakcí kartou máte dvě možnosti: buď vše plně uhradíte a nebudete platit úroky, nebo uhradíte alespoň povinnou minimální splátku. Jsou vydávány k úvěrovým účtům. Klient si půjčuje peníze banky, které bude muset později splatit.  Charge karty – jde o karty s odloženou splatností. Po obdržení výpisu transakcí kartou musíte své závazky bezpodmínečně uhradit v plné výši. Karta je obdobou faktury: využíváte služby, přijde výpis a do data splatnosti jej zaplatíte. Účet v bance až na výjimky není podmínkou.  Předplacené karty – nejprve vložíte na platební kartu finanční prostředky a teprve poté s ní můžete platit. Není nutný účet v bance, platební karty mohou být i anonymní nebo sloužit jako dárky. S některými kartami jsou spojeny různé služby (cestovní pojištění, asistenční služby pro automobilisty). Banky také vydávají tzv. Co-branded platební karty, které jsou vydávány ve spolupráci mezi bankou a nějakým obchodníkem (např. telefonní operátor + banka). Využíváním služeb obchodníka máte různé slevy u banky a naopak. Většina karet má mezinárodní platnost. Platby v cizině jsou pro majitele karet výhodné, protože cizí měna se přepočítává při platbě kartou kurzem „střed“. Platební karty jsou zabezpečeny proti zneužití osobním identifikačním číslem (tzv. PIN – Personal Identification Number). Při výběru hotovosti z bankomatu platební kartou je nutno zadat PIN. Při bezhotovostní platbě v obchodě se zadává buď PIN, nebo se podepisuje účtenka z pokladny podle podpisového vzoru na kartě. Při nákupu v obchodech nemusíte platit v hotovosti, můžete zaplatit platební kartou. Pak Vám pokladní vydá k paragonu další doklad o platbě kartou. Částka platby se převede bezhotovostně z Vašeho účtu na účet prodávajícího. Jedná se o bezhotovostní platbu, která je pro Vás výhodná, protože neplatíte za tuto operaci žádný poplatek. Poplatek platí bance prodávající. A jak se bránit proti zneužití platební karty? Platíme-li v obchodě kartou či vybíráme-li hotovost z bankomatu, je užitečné vzít si potvrzení a uschovat ho. Až nám přijde výpis, zkontrolujeme si, zda skutečně bylo z našeho účtu strženo tolik, kolik strženo být mělo. PIN chrání naši kartu, a tak pokud si ho spolehlivě nepamatujeme, uschováme ho odděleně od karty. Ztratíme-li kartu, zavoláme do příslušné banky a necháme ji zablokovat. Protože ale vždy uplyne určitá doba, než k tomu dojde, můžeme si přímo v bance dojednat pojištění proti zneužití karty – za roční poplatek kolem 300 Kč.

64



Placení platební kartou na internetu Kartou lze platit také přes internet. Internetová platba probíhá tak, že zákazník po výběru produktu zadá základní údaje o kartě (zejména číslo karty a datum její platnosti), na základě těchto údajů banka zaplatí obchodníkovi a zákazník obdrží daný produkt. Důležité při placení kartou na internetu je přesvědčit se o tom, že obchodník používá zabezpečené platby.

4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení – dodavatel X odběratel (vystavení směnky) 2. cvičení – bezpečnostní pravidla při nakládání s platební kartou 3. cvičení – diskuse ohledně placení přes internet a používání platebních karet

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) http://www.sfinance.cz/osobni-finance/informace/platebni-karty/ 2) http://www.mesec.cz/bankovni-ucty/platebni-karty/ 3) http://www.mesec.cz/bankovni-ucty/seky/ 4) www.financnivzdelavani.cz 5) http://www.cennypapir.cz/smenky/ 6) Finanční gramotnost: Národní ústav odborného vzdělávání, Praha 2008

6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Čím se liší debetní a kreditní platební karta?  Jaký je rozdíl mezi vlastní a cizí směnkou?  K čemu slouží cestovní šek?  Jaká je splatnost šeku?  Co je to Co-branded karta?  Co je to bezúročné období u platebních karet a na co se vztahuje?  Co je to tzv. protest šeku?  Na co si dát pozor při placení platební kartou?  Na co si dát pozor při výběru z bankomatu?  Při cestování do zahraniční je výhodnější placení kartou přímo nebo výběr z bankomatu a následné placení hotovostí?  Kdy je vhodné použít směnku?

65



9. SPOTŘEBITELSKÉ ÚVĚRY, KONTOKORENT 1. CÍLE     

orientovat se v postupech, které banka používá, než půjčí finanční prostředky rozlišit spotřebitelský úvěr a kontokorent a vybrat vhodnější variantu při různých situacích vyjmenovat hlavní výhody a nevýhody spotřebitelského úvěru a kontokorentu pochopit pojem roční procentní sazba nákladů uvědomit si rizika spojená s nebankovními půjčkami

2. KLÍČOVÁ SLOVA spotřebitelský úvěr, kontokorent, RPSN, výhody a nevýhody, úrokové sazby, poplatky, bankovní rizika, zkouška úvěrové způsobilosti, limitování úvěru, úvěrová bankovní kontrola, nebankovní půjčky 3. TEORIE - POJMY ÚVĚRY OBECNĚ (= Z POHLEDU BANKY, NE Z POHLEDU OBČANA) Poskytování úvěrů patří k aktivním operacím banky (banka z těchto operací tvoří většinu zisku). Zajištění úvěru zahrnuje různá opatření a nástroje, jimiž se banka chrání před nepříznivými důsledky, které pro ně vyplývají z úvěrových rizik. Zásadní nebezpečí spočívá v tom, že klient nesplatí úvěr ani úroky. Úvěrová rizika trvají během celého úvěrového vztahu. Do popředí se dostává posuzování dnešní a budoucí bonity dlužníka. Pro banky hrozí tyto rizika: 1) z hlediska věřitele (nedostatečné zhodnocení bonity dlužníka) 2) inflační riziko (zmenšení reálné hodnoty dlouhodobých úvěrových aktiv) 3) riziko kursové (mají-li úvěrová aktiva formu devizových pohledávek) 4) úrokové riziko (když na finančním trhu dochází k vzestupu úrokových sazeb a banka si musí k financování pořídit dražší peněžní zdroje) 5) může se zhoršit rentabilita kapitálu dlužníka, ten se pak dostává do platebních obtíží a ztrácí schopnost řádně splácet poskytnuté úvěry Zmírnění (eliminací) uvedených rizik přijímá banka opatření, která jsou nazvána jako zajištění úvěru. BANKA POUŽÍVÁ TYTO POSTUPY: 1) 2) 3) 4)

zkouška úvěrové způsobilosti dlužníka limitování úvěru úvěrová kontrola dlužníka úvěrové zajištění

ad 1) ZKOUŠKA ÚVĚROVÉ ZPŮSOBILOSTI DLUŽNÍKA Účelem je komplexně zhodnotit veškerá rizika, která pro banku vznikají se vznikem úvěrového vztahu. Podle jejich výsledku se banka rozhodne, zda úvěr poskytne, za jakých podmínek a v jaké výši.

66



Obsahuje: a) zkouška právních poměrů žadatele o úvěr  hospodářské subjekty prokazují svou způsobilost  PO – výpis z OR, popis stanov zřizovací listiny, potvrzení o registraci  FO – opis živnostenského listu nebo koncesní listiny  soukromá FO – dva průkazy totožnosti  důležité je stanovení majetkových poměrů dlužníka (manželů)  důležitým kritériem je oprávněnost k právním úkonům a kompetentnost k zastupování podniku b) zkouška osobní důvěryhodnosti žadatele  vyplývá z dosavadních zkušeností, které mají banky se svým klientem a z údajů o jeho hospodaření  věcnými znaky důvěryhodnosti dlužníka jsou:  stabilita finančního hospodaření (rentabilita)  včasné plnění smluvních závazků  věrohodnost předkládaných účetních výkazů  minimální reklamace na dodané zboží  stálost při volbě banky  dostatečný zůstatek na BÚ v době, kdy nepožaduje úvěr  u soukromých osob je brána stálost zaměstnání a spořádanost rodinných poměrů, což nejsou znak příliš objektivní, ale ve vyspělých zemích uznávané c) zkouška jeho hospodářské situace  představuje klíčovou část komplexní zkoušky  jejím cílem je posoudit skutečné hospodářské poměry žadatele  Je nutno zjistit:  proč dlužník žádá o úvěr  zda mu může být úvěr poskytnut  za jakých podmínek (úrok, splatnost…)  tato zkouška se řídí obecnými postupy (ČNB), principy, které si stanoví peněžní ústav sám podle situace  náročnější kritéria jsou stanovena, je-li úvěr bankou poskytován poprvé, menšímu podniku, s delší lhůtou splatnosti a vyšší částkou  při této zkoušce se vychází z finanční analýzy podniku, kde za základní kritérium je považována efektivnost hospodaření (rentabilita) K tomu slouží následující podklady:  výsledovka  účetní rozvaha  stanovy  zřizovací listina  soupis majetku  vývoj zakázek  investiční a finanční plán podniku  průzkum trhu  větší banky si opatřují výsledky analýzy samy, menší banky tuto činnost zadávají firmám, které se tím zabývají

67



Podle výsledku hospodaření se dlužníci děli do 3 skupin: 1) úvěrově způsobilí, kteří hospodaří průměrně až podprůměrně, může jim být poskytnuta požadovaná výše úvěru za výhodných podmínek (úrokovou sazbu) 2) rizikoví, kteří hospodaří podprůměrně s občasnými platebními obtížemi, úvěr je jím redukován (snížen) a poskytnut za vyšší úr. sazbu 3) úvěrově nezpůsobilí, kteří hospodaří s většími platebními obtížemi, a úvěr jim není poskytnut ad 2) LIMITOVÁNÍ ÚVĚRU Rozumí se jím stanovení nejvyšší částky úvěru, který banka hodlá poskytnout jednomu klientovi. Banka je takto chráněna před úvěrovými riziky zákonem a v řadě vyspělých zemí je stanoveno % úvěru, které může banka poskytnout ze svých finančních zdrojů jednomu klientovi, % kapitálu banky, které může banka vyčlenit pro úvěry. K limitování úvěru banku vede: 1) výsledek komplexní zkoušky hospodářské způsobilosti dlužníka 2) zdrojové (finanční) možnosti banky Úvěrový limit má podobu absolutního limitu. Ten je odvozen od stavu úvěrového objektu. U krátkodobého úvěru dochází k vázanosti na oběžný majetek, u dlouhodobého úvěru dochází k vázanosti na dlouhodobý majetek. Absolutní limit je odvozen od plánované rozpočtové ceny DM a je čerpán v čase. U soukromých FO bývá odvozen (např. u spotřebitelských úvěrů) od důchodových možností žadatele (výše příjmů). ad 3) ÚVĚROVÁ BANKOVNÍ KONTROLA Po skutečném poskytnutí úvěru bude banka sledovat plnění a vývoj dlužníka. K tomu může několikrát opakovat zkoušku hospodářské způsobilosti. Její cíle směřují:  k zjištění, zda nedochází k zhoršení finanční postavení dlužníka  zda nedochází k zmenšování podnikem poskytovaných jistot  zda byl úvěr použit na sjednaný účel ad 4) ÚVĚROVÉ ZAJIŠTĚNÍ Jelikož se může během období, na které je úvěr poskytnut, podstatně změnit hospodářská a platební situace dlužníka, činí banka opatření, které ji umožňuje předejít ztrátám a je označováno jako zajištění úvěru. FORMY ZAJIŠTĚNÍ: I.

OSOBNÍ 1) ručení (rukojemství, záruky, garance)  ručením přejímá na sebe FO či PO závazek, že uspokojí nároky věřitele v případě selhání dlužníka  smlouva musí být písemně Ručení se může vztahovat:  na částečný nebo celý dluh  na vzniklé nebo budoucí závazky

68



Formy ručení  na hlavní dluh (omezeno částkou a formou)  Abstraktní (na staré i nové závazky dlužníka)  zpětné záruky (dlužník, v případě nesolventnosti, se obrací na ručitele) 2) směnečné zajištění  nutný podpis směnky s udáním osoby, za kterou se zaručuje  jistota z hlediska vymáhání  podoba směnky je depozitní (úložná u banky), jistí úvěr, po uhrazení závazku je vrácena nazpět  sólo směnka – vystavená dlužníkem ve prospěch banky  směnečný akcept – banka vystaví směnku na vlastní řad a dlužník ji akceptuje  vhodné je, aby směnka měla delší dobu splatnosti než úvěr Záruky:  za závazek dlužníka může ručit i několik rukojmí (za celý závazek ručí každý)  když je požádán, musí kterýkoliv z ručitelů zaplatit celý závazek a teprve pak jej požadovat po ostatních  záruky může poskytovat i stát a stávají se nástrojem hospodářské politiky  u menších podnikatelů jsou zakládány úvěrové záruční společnosti, které ručí za úvěry poskytované i jejím členům 3) připuštění závazku  je přejímán závazek třetích osob, obvykle toto poskytuje mateřská společnost své dceřiné, pokud požaduje úvěr  podobné prohlášení může být i v příbuzenských nebo obchodně partnerských vztazích II.

REÁLNÉ 1) zástava  může být movitá věc nebo právo, které dlužník předá bance k zajištění pohledávky  dlužník musí zastavenou věc fakticky předat, sjednat k ní přístup a nemůže jí dál používat  zástavou může být také CP (skladní list, konosament, životní pojistka, autorská a patentní práva) 2) převedení věci do vlastnictví věřitele  je to obdoba zástavy  je v zájmu obou stran, aby věci neležely ladem, ale byly používány v hospodářské činnosti  proto dlužník musí uzavřít smlouvu o pronájmu věci 3) postoupení pohledávky  k zajištění úvěru může sloužit pohledávka dlužníka vůči třetím osobám  na rozdíl od předchozích způsobů, zde dochází k rychlejšímu opatření finančních prostředků, je jednodušší a nezávislá na platební schopnosti dlužníka  důležitým hlediskem se stává pro banku bonita odběratele – souvisí s bonitou úvěrových pohledávek  za splácení úvěru však stále zodpovídá dlužník

69



Druhy cesí:  tichá cese (odběratel není informován, že byl jeho závazek postoupen)  zjevná cese (odběratel je informován o cesi a je mu stanoveno, kam má provádět úhradu faktury)  individuální cese (postoupení pouze jedné pohledávky)  generální cese (dlužník postupuje bance všechny pohledávky)  při zástavě zahraniční pohledávky banky požadují ještě záruku nebo směnečný akcept SPOTŘEBITELSKÝ ÚVĚR Spotřebitelské úvěry poskytují banky v různých podobách klientům na řešení jejich finančních potřeb. Slouží především k nákupu spotřebního zboží, k financování různých služeb (školné, dovolená) a mohou také sloužit k financování nákupu či rekonstrukci nemovitostí. ČLENĚNÍ SPOTŘEBITELSKÝCH ÚVĚRŮ 1. podle účelovosti  účelové úvěry - jsou poskytnuty přímo na konkrétní předem stanovený účel (např. nákup spotřebního zboží, automobilu, atd.)  bezúčelové (neúčelové) úvěry - záleží na klientovi, na co poskytnutý úvěr použije. Cenou za nesdělení účelu je vyšší úroková sazba. 2. podle typu výplaty  hotovostní úvěry - poskytnuté finanční prostředky jsou vyplaceny v hotovosti  bezhotovostní úvěru - peníze jsou zaslány klientovi na jeho bankovní účet 3. podle zajištění  zajištěné úvěry - banka vyžaduje jištění věcí movitou např. automobilem či nemovitostí  nezajištěné úvěry - společnosti je poskytují pouze svým "top" prvotřídním klientům 4. podle doby splatnosti  krátkodobé úvěry  střednědobé úvěry  dlouhodobé úvěry Dále lze samozřejmě úvěry dělit i podle dalších hledisek např. podle čerpání (jednorázové, postupné), podle frekvence splácení (měsíční, čtvrtletní...) atd. Tyto všechny kategorie se mohou mezi sebou navzájem kombinovat. Podle těchto kriterií jsou potom jednotlivým typům úvěrů přiřazeny různě vysoké úrokové sazby a např. také různé požadavky na zajištění úvěru. Při nižších částkách nemusí banka požadovat žádné jištění, při vyšších částkách je jištění úvěru povinné. JAKÁ JE ÚROKOVÁ SAZBA? Výše úrokové sazby závisí na typu úvěrů (např. zdali je úvěr poskytovaný jako účelový nebo neúčelový), na době splatnosti úvěru, případně i na jiných okolnostech, které instituce při stanovení výše úrokové sazby zohledňuje. Úroková sazba neúčelových spotřebitelských úvěrů se pohybuje kolem 15 % p. a., úroková sazba účelových úvěrů pak kolem 10 % p. a.

70



POPLATKY Poplatky, které banky vybírají od klientů lze rozdělit do dvou skupin:  jednorázové: poplatky za posouzení a zpracování úvěru  opakující se: poplatek za vedení či správu úvěru Některé banky vybírají poplatek již při podání žádosti o úvěr (jeho výše je určena % z požadované výše, nebo pevně danou částkou). Tento poplatek banky většinou klientovi nevrací, ani při zamítnutí jeho žádosti o spotřebitelský úvěr. Jiné provádějí posouzení úvěru bezplatně a poplatek inkasují od klienta až v případě kladného vyřízení jeho žádosti o úvěr (výše poplatku je určena obdobně). Dalším typem poplatku je poplatek za vedení nebo správu účtu (úvěru). Tento poplatek u některých úvěrů není vybírán. VÝHODY A NEVÝHODY SPOTŘEBITELSKÝCH ÚVĚRŮ Jednoznačnou a největší výhodou spotřebitelského úvěru je okamžité uspokojení vašich současných potřeb bez nutnosti dlouhodobě spořit. Jde tedy o rozdělení jednorázové platby na několik menších částí. Ale spotřebitelský úvěr má i své nevýhody, kterými jsou:  zaplatíte více, než si půjčíte (půjčená částka + úrok)  většinou musíte prokázat pravidelný příjem a jeho výši  vyřízení trvá delší dobu  banky obvykle vyžadují spoustu různých potvrzení a dokladů  někdy si musíte sehnat ručitele, nebo se zaručit jiným majetkem  zadlužovat se na spotřebu není příliš moudré  RPSN (ROČNÍ PROCENTNÍ SAZBA NÁKLADŮ) Co je to často zmiňované RPSN? RPSN je někdy vykládáno jako jinými slovy úrok, vyšší úrok, interní ukazatel banky apod. Všechny tyto výklady jsou však chybné. Pro účely našeho vysvětlení lze říci, že RPSN, tedy Roční Procentní Sazba Nákladů, udává procenta z dlužné částky, které musí spotřebitel zaplatit za období jednoho roku v souvislosti s úvěrem či půjčkou, jejich správou a dalšími výdaji spojenými s jejich čerpáním, tedy veškeré náklady, které jsou s tou kterou půjčkou spojeny. Zde tedy vidíme rozdíl mezi úrokem a RPSN. Úrok ukazuje pouze a jen cenu vypůjčených peněz, nejsou v něm tedy zahrnuty ostatní náklady, kdežto RPSN v sobě nese veškeré náklady s půjčkou či úvěrem spojené.. A které náklady to mohou, kromě úroku, který je pochopitelně tím nákladem nejvyšším, být? Jsou to například:  poplatky za uzavření smlouvy (administrativní poplatky),  poplatky za správu úvěru,  poplatky za vedení účtu,  poplatky za převody peněžních prostředků,  první navýšená splátka (ne zcela správně nazývaná akontace),  pojištění schopnosti splácet apod.

71



KONTOKORENTNÍ ÚVĚR Kontokorentní úvěr, zkráceně kontokorent, je možnost jít do mínusu poskytovaná bankovními domy jako doplněk k běžnému účtu. Některé banky nenabízí přímo kontokorent, ale například povolené přečerpání běžného účtu. Ať tak či tak, jedná se o úvěry, které lze čerpat a splácet kdykoli. Hlavní výhoda kontokorentu spočívá v posílení vaší platební schopnosti. Vaše pravidelné a povinné platby (např. SIPO, inkaso, pojistné) odejdou v pořádku, kdyby se z jakýchkoliv důvodů na vašem účtu nenacházely dostatečné finanční prostředky. Úrokové sazby se aktuálně pohybují od 10 do 22 % p. a. s tím, že ročně uváděná úroková sazba je často zdražována měsíčním strháváním úroků. Přidělovaná úroková sazba se liší u podnikatelů - ti mohou dosáhnout ještě na nižší úroky, a zároveň na vyšší úvěrový rámec. Ten se u nepodnikajících fyzických osob obvykle nachází v rozmezí 5 000 korun a dvojnásobku čistého měsíčního příjmu. Jak kontokorent funguje? Kontokorentní úvěr se může opakovat. Jakmile "půjčku" splatíte (čili navýšíte stav účtu na částku, kterou jste si půjčili plus úrok), můžete z principu revolvingu opět čerpat do mínusu. Pozor ale na jednu věc! Banky určují limitní částku, do které můžete ze svého účtu čerpat. Pokud hranici překročíte, počítejte s vysokými penále kolem 25 % p. a. Když vám však na účet dojde jakákoliv platba, zpravidla výplata, úvěr bude zcela nebo částečně splacen. Poté můžete kontokorent opět kdykoliv využít, a to vždy až do bankou stanoveného limitu. Jeho splácení probíhá příchozími platbami. Kontokorentní úvěr je poskytován ve dvou podobách  

Zajištěný debet - ručí se většinou termínovaným vkladem ve stejné částce (nebo vyšší), jako je úvěrový rámec; Nezajištěný debet - zde nemusí být žádné jištění. Pozor! Některé banky nezajištěný kontokorent vůbec neposkytují.

SHRNUTÍ NA ZÁVĚR - TEDY KONTOKORENT NEBO SPOTŘEBITELSKÝ ÚVĚR? V průběhu let 2000 až 2010 se objem kontokorentních úvěrů ztrojnásobil a objem spotřebitelských úvěrů zvýšil téměř osmkrát. Kdy je vhodné zvolit spotřebitelský úvěr a kdy kontokorent? Stále častěji mnoho z nás potřebuje překlenout určité časové období, ve kterém se mu nedostává takového objemu peněžních prostředků, jaké by opravdu potřeboval. Jaké je v této situaci nejlepší řešení? Kdo jsou klienti Většina bank nerozeznává velký rozdíl mezi osobami, kterým poskytuje spotřebitelský úvěr, to jak už účelový nebo neúčelový, a kontokorent. Převážná část poskytovatelů těchto financí si do podmínek dává pouze plnoletost, tedy věk nad 18 let, české státní občanství nebo trvalý pobyt v České republice.

72



Rozdíl je především v čerpané částce a délce trvání Hlavní rozdíl mezi spotřebitelskými úvěry a kontokorentem je ve výši půjčované částky peněz. V případě spotřebitelských úvěrů se minimální částka pohybuje většinou okolo 30 tisíc (na neúčelové úvěry) a maximální částka může dosahovat i několik miliónů (to však na účelový), u některých bank dokonce není omezena vůbec. U kontokorentních úvěrů je minimální částka podstatně nižší, v převážných případech se u bank spodní hranice pohybuje okolo 5 tisíc korun, maximální částka je částka okolo 200 tisíc, v případě splnění dalších podmínek může kontokorent dosahovat u určitých bank až čtvrt milionu korun. Kontokorentní úvěry na rozdíl od spotřebitelských úvěrů slouží pouze k překlenovacímu, většinou krátkodobějšímu účelu, lze je však čerpat opakovaně. U většiny bank je nutné jednou za čas, obvykle maximálně jednou do roka, splatit celou půjčenou částku kontokorentu či vykázat kladný zůstatek na bankovním účtu. U kontokorentních úvěrů není nutné dokládat účel čerpání. Podmínky jednotlivých úvěrů V současné době je nutné jak u bankovních spotřebitelských úvěrů, tak i u žádosti o kontokorent, předložit potvrzení o výši mzdy. Pokud žadatelům o úvěr chodí mzda na účet banky, není to nutností. U podnikatelů banky vyžadují daňové přiznání za předchozí rok, někdy doklad o zaplacení daně. U důchodců se banky spokojí s důchodovým výměrem. Spotřebitelské úvěry mívají z pravidla pevně stanovenou úrokovou sazbu, která je po celou dobu splácení neměnná. U kontokorentních úvěrů se zase platí úrok jen v období, kdy se kontokorent čerpá a to z dlužné částky na konci zúčtovacího období. Hotovost je tak na účtu k dispozici kdykoliv a to až do výše dohodnuté s bankou. Kontokorent lze čerpat kdykoliv průběžně, splácen je z příchozích plateb na účtu. Výše sazeb u těchto dvou variant úvěrů je velmi rozdílná, v případě kontokorentů se pohybuje minimální sazba lehce pod hranicí 20% p. a. a horní okolo 22% p. a., ale platí se pouze z dlužné částky. U spotřebitelských úvěrů začínají úrokové sazby okolo 6% p. a., v případě že je sjednaný úvěr na dobu více let, tím se předpokládá okolo 6 let, v případě jednoročního spotřebitelského úvěru je úroková sazba jen o něco málo nižší než u kontokorentů. Jakou volit variantu? Kdy je tedy vhodné zvolit spotřebitelský úvěr a kdy kontokorent? Pokud potřebujeme jednorázově sumu peněz spíše na delší období, je rozhodně lepší variantou spotřebitelský úvěr. Pokud ale chceme částku čerpat opakovaně, volíme kontokorent. Nesmíme však nikdy zapomenout, že tato opakovaná forma úvěru je za předem dané časové období také splatná. To, že obliba v půjčování peněz stále roste, dokládají i údaje České národní banky. V průběhu let 2000 až 2010 se objem kontokorentních úvěrů ztrojnásobil a objem spotřebitelských úvěrů zvýšil téměř osmkrát.

73



A RADA NA ZÁVĚR? Žadatel o úvěr, a to ať o kontokorentní nebo spotřebitelský, si vždy musí uvědomit, zda je schopen danou částku splácet. Pokud potřebujete pouze překlenout přechodný nedostatek financí, je vhodnější variantou kontokorent. Při dlouhodobější finanční potřebě volíme spotřebitelský úvěr. NEBANKOVNÍ PŮJČKY V České republice je finanční produkt ve formě úvěru poměrně hojně využíván. Nicméně jeho získání není vždy jednoduché. Problém může nastat například v případě, má-li klient nedostatečné příjmy nebo zápis v registru dlužníků. To je pro banku důvod, aby žadateli úvěr neposkytla. V takovém případě můžete využít nabídku nebankovních institucí. Nebankovní půjčky jsou, jak už název napovídá, poskytovány nebankovními subjekty, většinou soukromými finančními institucemi. S nabídkami od těchto institucí se můžete setkat prakticky kdekoli – na ulici, na internetu, v bankách, v obchodech, u finančních společností atd. Jejich klientelu tvoří převážně rizikoví občané, není se tudíž čemu divit, že si tyto společnosti nastavují mnohem vyšší úrokové sazby než banky. Pro poskytnutí nebankovní půjčky stačí splnit dvě základní podmínky – být starší 18 let a být občanem České republiky. Mohou o ni zažádat jak fyzické osoby, tak i podnikatelé nebo třeba i nezaměstnaní občané. Nebankovní půjčky jsou často využívány lidmi v bezvýchodné kritické finanční situaci, ve které jim z důvodu rizikovosti žádný bankovní subjekt nepůjčí. Dosáhne na ni prakticky každý. Půjčka je vyřízena a poskytnuta ihned. Její výše se pohybuje v rozmezí od 20 000 do 1 000 000 korun. Doba splatnosti se pohybuje mezi pár měsíci až několika lety. Nebankovní půjčky bez registru Jsou určeny pro žadatele, kteří mají negativní záznam v bankovním registru. Tedy pro problémové žadatele, kterým by bankovní subjekty nepůjčily. Vyřízení půjčky je rychlé a není potřeba ručitel. Vzhledem k velkému riziku pro subjekty poskytující půjčku jsou většinou poskytovány menší finanční částky. Nebankovní půjčky bez potvrzení příjmu Mohou o ně žádat např. ženy na mateřské dovolené nebo nezaměstnaní. Ručí se nemovitostí, movitým majetkem nebo směnkou. I u těchto typů půjček je poměrně velké riziko budoucí neschopnosti závazky splácet. V tom případě dochází velmi rychle k zabavení majetku, kterým bylo ve smlouvě ručeno. Půjčky bez potvrzení příjmu často využívají také začínající podnikatelé, kteří ještě nemohou doložit své příjmy daňovým přiznáním. Nebankovní půjčky do 24 hodin (půjčky on-line) Poskytující subjekty nenahlíží do registru a nevyžadují ručitele. Bývají vyřízeny velmi rychle – maximálně do 24 hodin. Sjednat je lze po internetu nebo po telefonu. U těchto druhů půjček hrozí pro žadatele riziko neinformovanosti o všech podmínkách smlouvy.

74



VÝHODY NEBANKOVNÍCH PŮJČEK:  nenahlíží se do bankovních registrů  rychlé vyřízení  u většiny společnosti není potřeba dokládat příjem  většina půjček je bez ručitele a nutnosti ručení  bez vědomí manžela či manželky  bez nutnosti uvádění účelu  jednoduchá administrativa při vyřízení NEVÝHODY NEBANKOVNÍCH PŮJČEK:  vysoké úroky a RPSN (úrok ve výši 10%-30%, RPSN může dosahovat až 400%!)  vysoké poplatky (za vedení účtu, uzavření smlouvy, za převod peněz, za předčasné splacení a další)  rizikovost obchodu (pochybné společnosti, nedostatečná informovanost žadatelů)  při neplnění závazků rychlé odebrání majetku, kterým bylo ve smlouvě ručeno V České republice působí v současné době mnoho nebankovních subjektů poskytujících půjčky. Patří mezi ně například: CETELEM ČR, a.s., COFIDIS s.r.o., ESSOX s.r.o., HOME CREDIT a.s., Provident Financial s.r.o. a další. Pakliže jste se rozhodli pro využití nebankovní půjčky, dodržujte základní bezpečností pravidla:  nepodepisujte smlouvu ihned v kanceláři společnosti, vždy si ji v klidu pročtěte doma (hlavně to, co je psáno ve smlouvě nejmenším písmem)  porovnejte nabídky více společností, preferujte spíše známé společnosti  ujasněte si výši RPSN, úrokové sazby, počet splátek a celkově zaplacenou sumu  informujte se o všech závazcích a pravidlech, např. zda jde půjčka splatit předem  neplaťte žádné poplatky před poskytnutím půjčky 4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení Vypůjčíme si 50 000 Kč na 2 roky. Banka nám sdělí, že budeme měsíčně splácet 2 500 Kč. Kolik teda za 2 roky bance vrátíme? Jaká je roční úroková sazba? Kolik bance vrátíme v případě, že si banka vybírá 300 Kč ročně za vedení úvěrového účtu a při uzavření úvěru jednorázový poplatek 1 500 Kč a kolik bude teď činit RPSN? 2. cvičení Ukažme si splácení na příkladu úvěru ve výši 40.000 Kč, který má úrokovou sazbu 17% a je poskytnut na dobu 6 měsíců. Pak splátky probíhají tak, že v každé je započtena část na splácení úroku a část na splácení vlastního úvěru (tzv. úmoru).

75



3. cvičení Pan Koukal si chce koupit domácí kino za cenu 48.000 Kč, potřebné peníze ale nemá a chce je získat v podobě úvěru (s jistinou ve výši 48.000 Kč). V první bance dostal tyto dvě nabídky: úvěr A: úrok 2.400 Kč, splatnost 2 roky (měsíční splátka 2.100 Kč) úvěr B: úrok 4.800 Kč, splatnost 2 roky (měsíční splátka 2.200 Kč) Který úvěr je výhodnější a proč? V druhé bance dostal tyto dvě nabídky: úvěr C: úrok 2.400 Kč, splatnost 2 roky (měsíční splátka 2.100 Kč) úvěr D: úrok 2.400 Kč, splatnost 4 roky (měsíční splátka 1.050 Kč) Který úvěr je výhodnější a proč? Teď už zbývá jen porovnat výhodnější z obou úvěrů nabízených v první bance s výhodnějším z obou úvěrů nabízených v druhé bance? Abychom mohli kterákoli dvě pasiva porovnat z hlediska jejich nákladnosti, musíme úroky, které z nich plynou, převést do srovnatelné podoby. Tento výpočet provedeme ve 2 krocích:

76



1) Jaký úrok bychom museli zaplatit v případě, že bychom si půjčili jen 1 Kč, neboli jaká je míra úroku (úrok vydělíme jistinou): Úvěr A

Úvěr B

Úvěr C

Úvěr D

Úrok (Kč) Jistina (Kč) Úroková míra (%) 2) Jaký úrok bychom museli zaplatit v případě, že bychom si půjčili jen 1 Kč na rok, neboli jaká je roční úroková míra. Úvěr je tím výhodnější, čím je roční úroková míra nižší. Úvěr A

Úvěr B

Úvěr C

Úvěr D

Úroková míra (%) Splatnost (měsíce) Roční úroková míra (%) Který úvěr je nejvýhodnější, tj. nejméně nákladný a proč? 4. cvičení Petrovi Novákovi se pokazila lednička. Jelikož neměl žádnou hotovost, tak si vybral půjčku od nebankovního poskytovatele Provident. Vzal si půjčku 20 000 Kč, ve smlouvě se zavázal platit 45 týdnů s tím, že týdenní splátka bude 767 Kč nebo může stejnou částku splácet 60 týdnů s tím, že by každý týden zaplatil 612 Kč. Spočítejte, kolik přeplatí za půjčku 20 000 Kč v Kč i v %, o kolik procent přeplatí obě varianty? 5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) http://www.finance.cz/uvery-a-pujcky/spotrebitelske/srovnani-uveru/ 2) http://www.finance.cz/zpravy/finance/309726-kontokorent-nebo-spotrebitelsky-uvercim-se-lisi-/ 3) http://www.finance.cz/uvery-a-pujcky/informace/kontokorenty/ 4) http://www.alfapujcky.cz/nebankovni-pujcky/ 5) Finanční a ekonomická gramotnost: M. Skořepa, E. Skořepová, Scientia 2008 6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Co je to kontokorentní úvěr  Co je to RPSN?  Vyjmenujte alespoň 3 nevýhody spotřebitelského úvěru?  Kdy je pro banku nebezpečné kurzové riziko a kdy naopak pro klienta? )  Vyjmenujte 4 věcné znaky důvěryhodnosti dlužníka  Co je nutno zjistit při zkoušce hospodářské situace klienta?  Jak se dělí dlužníci podle zkoušky hospodářské situace klienta?  Co je to limitování úvěru?.  Co je to individuální cese?  Jaká je hlavní výhoda kontokorentu?  Kdy je vhodné zvolit spotřebitelský úvěr a kdy kontokorent?  Co je to nebankovní půjčka a jaké jsou hlavní výhody a nevýhody?  Proč jsou u nebankovních půjček tak vysoké úroky a RPSN?  Co znamená, že je úvěr reálně zajištěn?  Co znamená, že úvěr je zajištěn osobně?

77



10. HYPOTÉKA 1. CÍLE    

rozlišovat mezi klasickou hypotékou a americkou hypotékou pochopit smysl fixace úrokové sazby znát výhody a nevýhody tohoto způsobu financování bydlení (případně něčeho jiného u americké hypotéky) sestavit splátkový (úvěrový) kalendář (při anuitním splácení)

2. KLÍČOVÁ SLOVA hypotéka, americká hypotéka, fixace úrokové sazby, vinkulace pojištění, zástava nemovitosti, anuita, předhypotéční úvěr 3. TEORIE - POJMY Hypotéky jsou primárně určeny na financování bydlení. Hypotéka je dlouhodobý úvěr na vysoké částky, proto se vyplatí věnovat jejímu výběru hodně pozornosti. Před květnem 2004 bylo možné hypoteční úvěry poskytovat pouze na investice do nemovitostí na území ČR, na jejich výstavbu či pořízení, a zajistit jeho splacení zástavním právem k nemovitosti. Nyní již tato podmínka zákonem daná není a hypoteční úvěry jsou vlastně všechny úvěry zajištěné nemovitostí. Hypoteční banky nabízejí v zásadě dva typy úvěrů: hypotéky, které jsou účelově vázané na pořízení nemovitosti a tzv. americké hypotéky na cokoli. Platí, že klasické hypotéky mají lepší parametry než ty neúčelové. Hypoteční úvěry může poskytovat jakákoliv banka, pokud vydá hypoteční zástavní listy a výnosy z nich použije k financování hypotečních úvěrů. V současné době poskytují hypoteční úvěry tyto banky: Citibank Europe plc. , Česká spořitelna, Česká pojišťovna, ČSOB, Ge Money Bank, ING Bank, mBank, Komerční banka, LBBW Bank CZ , Oberbank AG, Poštovní spořitelna, Raiffeisenbank, Volksbank CZ , UniCredit Bank, Waldviertler Sparkasse von 1842 a Wüstenrot hypoteční banka. POUŽITÍ ÚČELOVÉ HYPOTÉKY  koupě nemovitosti do vlastnictví (bytu, rodinného domu, pozemku)  financování výstavby nemovitosti, případně i nástavby, vestavby, přístavby  financování rekonstrukcí, modernizace nemovitostí a oprav  koupě podílu nemovitostí za účelem vypořádání spoluvlastnických a dědických podílů  splacení dříve poskytnutých úvěrů a půjček použitých k investicím do nemovitostí ZPŮSOB ČERPÁNÍ  jednorázově či postupně, a to v závislosti na konkrétním účelu  vždy až po zápisu zástavního práva k zastavené nemovitosti ve prospěch banky ÚROKOVÁ SAZBA  je stanovena na základě aktuální úrokové sazby v době podpisu úvěrové smlouvy  banky dávají na výběr mezi: a) fixní sazbou, která je obvykle fixována na 1 až 15 let; po tuto dobu banka garantuje výši úroků a státní podpory, která platila v době uzavření smlouvy; nelze však provést žádné změny ani předčasně splatit úvěr, aniž by se uhradil sankční poplatek b) pohyblivou sazbou, která se mění v závislosti na pohybu úrokových sazeb na trhu a vývoji výše státní podpory

78



DOBA FIXACE Banky stanovují časová období, po kterých lze úvěr jednorázově splatit. Po toto období je zároveň zaručena neměnná úroková sazba. U krátkého období bude úroková sazba nižší. Většinou se období fixace stanovuje mezi jedním rokem až pěti lety, ale hodně bank nabízí i období dlouhé 10 - 15, výjimečně 20 let. V souvislosti s uplynutím doby fixace se klientům nabízí možnost zvážení výhodnosti podmínek u současného poskytovatele hypotečního úvěru. Banky navrhují klientovi po uplynutí fixační doby novou úrokovou sazbu. Často se stává, že nově nabídnutá sazba je vyšší než původní. Pro takovéto případy existuje možnost refinancování stávající hypotéky hypotečním úvěrem poskytnutým jinou bankou. Klient si zřídí hypotéku u jiné banky a čerpanou částku použije na splacení stávajícího úvěru. Zřízení hypotečního úvěru za účelem refinancování jiného již není tolik administrativně náročné a mnohdy se tak dají ušetřit nemalé peníze. POPLATKY  za zpracování a vyhodnocení žádosti o úvěr; jedná se obvykle o procento z požadované výše úvěru se stanovenou minimální a maximální částkou; poplatek je nevratný, proto banky nabízejí předběžnou konzultaci  poplatek odhadci nemovitosti  poplatky katastrálnímu úřadu  měsíční poplatek za vedení úvěru (obvykle 50-200 Kč/měsíc)  případný poplatek za změnu podmínek  pojištění nemovitosti

ZPŮSOB SPLÁCENÍ  v měsíčních splátkách nejčastěji anuitním způsobem (celková měsíční splátka je po celou dobu splácení stejná, přičemž v počátečním období splácení převažuje podíl úroku, ke konci splácení hypotečního úvěru je naopak vyšší podíl jistiny - úmoru)  některé banky nabízejí i degresivní (klesající), nebo progresivní (rostoucí) splátky  současně s měsíční splátkou hradíte také paušální poplatek za správu, a pokud jste si sjednali, tak také pojištění hypotéky  banky stanovují sankce za předčasné splacení ve výši ušlých výnosů z úroků, tomuto poplatku je možné se vyhnout, pokud klient splatí úvěr dříve v době změny pevné úrokové sazby (stanovena ve smlouvě - např. pět let) POJIŠTĚNÍ  vždy musí být pojištěna zastavená nemovitost  individuálně může být vyžadováno životní či jiné pojištění a. kapitálové životní pojištění: používá se pro případ, že by majitel nemovitosti nemohl splácet, ale i pro zvláštní způsob splácení úvěru; je poměrně finančně náročné, zvyšuje měsíční splátku úvěru až o několik tisíc korun b. rizikové pojištění: sjednává se pro případ neschopnosti splácet úvěr například z důvodu nemoci či smrti a v budoucnu i ztráty zaměstnání  částka pojistného plnění musí být vinkulována ve prospěch banky

79



HLAVNÍ VÝHODY HYPOTÉKY  dnes již snadné, dostupné a efektivní řešení financování bydlení pro každého  hypotéku lze někdy získat i bez doložení příjmu  hypotéku amerického typu lze použít dokonce na financování čehokoli  stávající hypotéku můžete snadno refinancovat u konkurence za výhodnějších podmínek  financování hypotékou může být výhodnější, než placení běžného nájmu  hypotéku lze použít i jako investiční nástroj při koupi nemovitosti  dostupná výše od 250 000 Kč do neomezené výše  doba splácení od 1 roku do 45 let  vysoká konkurence na trhu má za následek výhodné podmínky pro klienty  můžete se pojistit proti nesplácení úvěru z důvodu ztráty zaměstnání, nemoci, úrazu nebo smrti  možnost odečíst si od základu daně z příjmu zaplacené úroky z hypotéčního úvěru (částka až 300 tis. ročně – MF uvažuje o jeho budoucím snížení) DEJTE SI POZOR NA:  poplatek za vyřízení úvěru před jeho schválením  odlišnou (horší) úrokovou sazbu pro nové a stávající klienty  příliš dlouhou dobu fixace bez možnosti předčasného splacení bez poplatku  nátlak vlastní banky na jedinou „výhodnou“ hypotéku  vaše reálné finanční možnosti před pořízením hypotéky PŘEDHYPOTEČNÍ ÚVĚR  je úvěr, kdy klient má v úmyslu nemovitost pořídit výstavbou a nemá jinou nemovitost do zástavy. Stejně jako u doplňkového úvěru je tento úvěr až do přefinancování zajišťován jinými prostředky než zástavním právem k nemovitosti.  obvykle je poskytován na jeden až dva roky; je vázán na příslib banky o poskytnutí hypotečního úvěru a je jištěn jako běžná hypotéka; úročení je však vyšší AMERICKÁ HYPOTÉKA - NEÚČELOVÝ HYPOTEČNÍ ÚVĚR Americká hypotéka je s klasickou hypotékou velice podobná, ale nejdůležitější rozdíl je v její bezúčelovosti, někdy je tato hypotéka také nazývána bezúčelovou, protože není potřeba nijak dokládat účel, ke kterému se hypotéka vztahuje. Jinak všechny okolnosti jsou naprosto stejné – zástavou musí být nemovitost, která je v klientově vlastnictví, úvěr je možné poskytnout pouze do 70% výše ceny nemovitosti, musí se dokládat příjmy, což bude podrobněji popsáno níže v postupu získání americké hypotéky, kdy použiji postup, který aplikuje Hypoteční banka, ale je většinou totožný s ostatními bankami, které americké hypotéky poskytují. V současné době je americká hypotéka i v České republice poměrně notně využívaná a už se nejedná o produkt, o kterém se dá slyšet pouze v amerických filmech. Americká hypotéka je většinou opravdu neúčelová a banku ani nezajímá, na co poskytnuté peníze klient využije, ale lze se setkat i s bankou, která účel chce znát. Ale přesto si může klient svobodně vybrat, jestli si za získané peníze koupí nové auto, začne s nimi podnikat nebo pojede na luxusní dovolenou. Je zde poměrně velká volnost, navíc americká hypotéka má i výhody oproti ostatním produktům – většinou má nižší úrokové sazby než spotřebitelský úběr a zároveň oproti klasické hypotéce je možné americkou splatit obvykle bez postihu i jednorázovou platbou.

80



CHARAKTERISTIKY AMERICKÉ HYPOTÉKY  získané peníze lze použít na jakýkoli účel  úroková sazba je výhodnější než u spotřebitelských úvěrů, což je dáno hlavně zástavou ve formě nemovitosti  úvěr je možné splatit kdykoli, aniž by došla k jakémukoli postihu  nemovitost s americkou hypotékou je možno kdykoliv prodat  poplatek za zpracování úvěru je hrazen jen v případě schválení úvěru Americká hypotéka má jistě své výhody, což má však každý produkt, ale pokud klient potřebuje větší peníze a je vlastníkem nemovitosti, je rozhodně nejsnazším způsobem, jak tyto finance získat, pokud není osoba podnikatelem a může si dovolit jiný druh úvěru. KDO MÁ NA AMERICKOU HYPOTÉKU NÁROK Na hypotéku má nárok každá fyzická osoba, občan České republiky či osoba s povolením pobytu, pokud již dosáhla věku 18 let (u GE Money je to 21 let). Banky určují i horní věkovou hranici, kdy je to 70 let věku, respektive americkou hypotéku může uzavřít osoba, které bude v době konečné splatnosti maximálně 70 let. NA CO LZE FINANCE POUŽÍT Jak již bylo řečeno, finance lze použít na jakýkoli účel, Hypoteční banka, ani ČSOB či GE Money nevyžadují znát účel, na který budou finance použity. Peníze jsou většinou bezhotovostně převedeny na účet klienta, který si s nimi může doslova dělat, co chce. Důležité je samozřejmě poté splácet. KOLIK SI LZE PŮJČIT Opět se banky od sebe liší, ale dá se říci, že obecně lze půjčit maximálně 70% ceny nemovitosti, i když například Česká spořitelna poskytuje Americkou hypotéku až do výše 90%. Korunové omezení je obvykle od 200 000 Kč (u České spořitelny) až do 5 000 000 Kč, ale ani toto není žádné dogma stanovené zákonem. Například GE Money poskytuje půjčky pouze do výše 1 500 000 Kč, naopak Česká spořitelna poskytuje až do výše 90%, částkou zde není půjčka nijak omezena. Česká spořitelna si toto může dovolit hlavně proto, že se jedná o největší banku na našem trhu. Samozřejmě je výše úvěru také omezena schopností klient splácet. SPLÁCENÍ ÚVĚRU U splatnosti je důležité hlavně to, jak dlouho se bude hypotéka splácet. Většinou je stanovena maximální doba na 20 let, banky se ve své nabídce liší pouze v minimální době, kdy Hypoteční banka a ČSOB nabízejí hypotéku již na 3 roky, ale GE Money až od 5 let. Jsou stanoveny úrokové sazby i anuitní splátky, ovšem s tím, jak již bylo zmíněno, že bez jakýchkoli následků je možné splatit úvěr jednorázovou platbou v průběhu jejího periodického splácení. RUČENÍ Ručí se samozřejmě nemovitostí (bytová jednotka, rodinný dům či bytový dům zapsané v katastru nemovitostí), na kterou nesmí být již uvaleno zástavní právo. Nemovitost musí stát na území České republiky. Je samozřejmě vyžadováno pojištění nemovitosti s vinkulací ve prospěch úvěrující banky.

81



4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení

zdroj: ministerstvo pro místní rozvoj Otázky ke grafu: 1. Proč v roce 2008 došlo k poklesu objemu poskytnutých hypoték? 2. Proč v roce 2009 byl objem hypotéčních úvěrů na historickém minimu? Rok 2010 proč hypotéky opět rostou 3. Odhadněte, jak se bude vyvíjet graf v roce 2011 Obecně otázka na úvahu: 1. Co přispívá k tomu, že objem poskytnutých hypoték roste? 2. Které faktory nejvíce ovlivňují poskytování hypoték? 3. Kdy naopak bude klesat poskytování hypoték? 2. cvičení Otázky na úvahu: 1. Kdy bude výhodné předčasně splatit hypotéku nebo její část? 2. Kdy naopak nebude vhodné umořovat hypotéku nebo její část?

Anuita 

Jistina  i  (1 i ) n

1i n 1

82



3. cvičení: Pan Novák si vzal hypotéku na 20 let ve výši 1 200 000 Kč, úroková sazba je 4,5 %, fixace na 5 let. Spočítejte anuitní splátku a sestavte umořovací plán (pro zjednodušení počítejte s roční anuitou). Jaký bude jeho dluh vůči bance po 5 letech splácení? Po 5 letech na trhu prudce vzrostou úrokové sazby na 7,2%, pan Novák se rozhodne splatit část hypotéky z dědictví, které získal během té doby a zůstane mu závazek ve výši 400 000 Kč, které se zaváže splatit za 5 let, sestavte jeho nový umořovací plán a vypočítejte novou výši anuity (roční). Pro zjednodušení zaokrouhlujte matematicky na celá čísla. První období, úrok 4,5%, 20 let splácení

Období 0 1 2 3 4 5

anuita

úrok

úmor

zůstatek úvěru

Odpovězte na tyto otázky: 1) Jaká bude anuita při ročních splátkách? 2) Kolik by zaplatil pan Novák, kdyby platil roční anuitu celých 20 et bez změn podmínek? 3) Kolik by za těch 20 let přeplatil na úrocích při splácení roční anuitní splátkou? ( 4) Jaká by byla anuita při měsíčním splácení? 5) Kolik by zaplatil za hypotéku celkově, pokud by splácel měsíčně po dobu 20 let bez změn podmínek? 6) Kolik by za těch 20 let přeplatil na úrocích při splácení měsíční anuitní splátkou? 7) Jak moc by přeplatil, pokud by hypotéku na 20 let splácel roční anuitou místo měsíční) 8) Proč přeplatí na roční anuitě více než na měsíční? (aspoň dva důvody)

Druhé období, úrok 7,2 %, nastaveno na 5 let, 400 000 Kč.

Období 0 1 2 3 4 5 1) 2) 3) 4) 5)

anuita

úrok

úmor

zůstatek úvěru

Jaká by byla anuitní splátka při měsíčním splácení? Kolik zaplatí za 5 let při roční anuitní splátce? Kolik přeplatí na úrocích při roční anuitní splátce za 5 let? Kolik by zaplatil celkem za 5 let, pokud by splácel měsíční anuitní splátkou? Kolik přeplatí na úrocích při měsíční anuitní splátce za 5 let?

83



4. cvičení Pan Novák si vzal hypotéku na 30 let ve výši 2 300 000 Kč, úroková sazba je 4,2%, fixace na 5 let. Spočítejte anuitní splátku a sestavte umořovací plán (pro zjednodušení počítejte s roční anuitou). Jaký bude jeho dluh vůči bance po 5 letech splácení? Po 5 letech na trhu prudce vzrostou úrokové sazby na 6,6 %, pan Novák se rozhodne splatit část hypotéky z dědictví, které získal během té doby a zůstane mu závazek ve výši 820 000 Kč, které se zaváže splatit za 5 let, sestavte jeho nový umořovací plán a vypočítejte novou výši anuity (roční). Pro zjednodušení zaokrouhlujte matematicky na celá čísla.

První období, úrok 4,2 %, 30 let splácení

Období 0 1 2 3 4 5

anuita

úrok

úmor

zůstatek úvěru

Odpovězte na tyto otázky: 1) Jaká bude anuita při ročních splátkách? 2) Kolik by zaplatil pan Novák, kdyby platil roční anuitu celých 30 et bez změn podmínek? 3) Kolik by za těch 30 let přeplatil na úrocích při splácení roční anuitní splátkou? 4) Jaká by byla anuita při měsíčním splácení? 5) Kolik by zaplatil za hypotéku celkově, pokud by splácel měsíčně po dobu 30 let bez změn podmínek? 6) Kolik by za těch 30 let přeplatil na úrocích při splácení měsíční anuitní splátkou? 7) Jak moc by přeplatil, pokud by hypotéku na 30 let splácel roční anuitou místo měsíční? 8) Proč přeplatí na roční anuitě více než na měsíční? (aspoň dva důvody)

Druhé období, úrok 6,6 %, nastaveno na 5 let

Období 0 1 2 3 4 5 1) 2) 3) 4) 5)

anuita

úrok

úmor

zůstatek úvěru

Jaká by byla anuitní splátka při měsíčním splácení? Kolik zaplatí za 5 let při roční anuitní splátce? Kolik přeplatí na úrocích při roční anuitní splátce za 5 let? Kolik by zaplatil celkem za 5 let, pokud by splácel měsíční anuitní splátkou? Kolik přeplatí na úrocích při měsíční anuitní splátce za 5 let?

84



5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) 2) 3) 4) 5)

http://www.finance.cz/financovani-bydleni/informace/hypoteky/ http://www.penize.cz/15714-jak-si-zaridit-hypoteku http://www.mesec.cz/specialy/financni-gramotnost/hypoteky/ http://www.hypoteky.name/ http://www.youtube.com/watch?v=tX1WqAla5XM – krátké video, které vysvětluje základní pojmy o hypotéčním úvěru

6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Co je to hypotéka?  Co je to anuita?  Co je to fixace úrokové sazby a jaký má význam?  Co je to americká hypotéka?  Můžu si koupit družstevní byt na hypotéku?  Na co lze použít americkou hypotéku  Lze splatit hypotéku předčasně?  Jaké jsou největší výhody hypotéky?  Co považujete za nevýhodu hypoték?  Co je to předhypotéční úvěr?  Na jakou dobu byste fixovali úrokové sazby v současnosti (zdůvodněte své rozhodnutí)

85



11. STAVEBNÍ SPOŘENÍ 1. CÍLE      

pochopit filozofii stavebního spoření seznámit se s historií stavebního spoření pochopit roli stavebního spoření v rodinném portfoliu orientovat se v rozdílu mezi řádným a překlenovacím úvěrem seznámit se se základními parametry stavebního spoření v ČR pochopit výhody a nevýhody stavebního spoření

2. KLÍČOVÁ SLOVA stavební spoření, hodnotící číslo, řádný úvěr, překlenovací úvěr, historie stavebního spoření, filozofie stavebního spoření, cílová částka, státní příspěvek, výnosnost stavebního spoření, výhody a nevýhody, stavební spořitelny 3. TEORIE - POJMY Stavební spoření je jedním z nástrojů jednak slušného zhodnocení prostředků a také možností jednoho z nejdostupnějších úvěrů na bytové potřeby. Na našem trhu působí pět stavebních spořitelen. Stavební spoření zahrnuje fázi spoření a následně nároku na úvěr. Další prostředky poskytují stavební spořitelny pomocí tzv. meziúvěru (jinak překlenovacího úvěru). Ten je méně výhodný, ale je dostupný velmi brzo. Slouží tak žadatelům, kteří nemají naspořeno dostatek vlastních peněz a přesto chtějí své bydlení financovat. Poté oznamte dnešní téma hodiny: jak a kdy vzniklo stavební spoření. Myšlenku, jak vzniklo stavební spoření, si ukážeme na příkladu. Pan Adamec by si rád pořídil domek za 2 mil. Kč. Je schopen si spořit 100 tisíc korun ročně. Jeho sen by si tak sám mohl splnit až za 20 let.

Stejně tak pan Bílý by si rád pořídil domek za 2 milióny a může dávat bokem taky 100 tisíc ročně. A taky by musel čekat 20 let, než si peníze naspoří. Stejně tak pan Cibulka, pan Dlouhý a pan Erban. Všem by trvalo 20 let, než by si sami na své sny našetřili. Jestliže ale dají své úspory dohromady, tak už po 4 letech budou mít dohromady potřebné 2 milióny a pan Adamec může bydlet ve svém. Pan Adamec samozřejmě dále bude platit 100 tisíc korun ročně, tentokrát jako splátku půjčky od pana Bílého Cibulky, Dlouhého a Erbana. Ti samozřejmě také dále spoří.

86



Po 8 letech budou mít další 2 milióny a svůj sen si může splnit pan Bílý. Po 12 letech může bydlet i pan Cibulka, po 16 letech pan Dlouhý a za 20 let poslední z nich, pan Erban. Kdyby spořili samostatně, každý by bydlel až za 20 let. Ale díky společnému spoření na tom nikdo z pánů není hůře, než kdyby spořili samostatně. Většina z nich je na tom dokonce lépe – někdo bydlí již za 4 roky, někdo za 8, 12 nebo 16 let. HISTORIE STAVEBNÍHO SPOŘENÍ Stavební spoření vzniklo v Německu po první světové válce. Za jeho zakladatele je považován Georg Krapp, jenž v roce 1921 inicioval vznik sdružení, které za příspěvky vybírané od svých členů začalo stavět rodinné domy a byty. Kvůli nedostatku peněz byly byty ve sdružení zpočátku přidělovány losem - až po větším rozšíření ideje stavebního spoření začalo být toto spoření nabízeno bankami v podobě, kterou známe dnes, a začalo být podporováno státem. STAVEBNÍ SPOŘENÍ: VKLADOVÝ NEBO ÚVĚROVÝ PRODUKT? Produkt stavební spoření byl primárně určen jako podpora bydlení pomocí výhodných úvěrů. Punc spořícího produktu se státní podporou, získal až v následujících letech. Lidé začali využívat masivně stavebního spoření ke zhodnocování peněz, které pak šly na bydlení jen zřídkakdy. Úvěrová část produktu byla nějakou dobu využívána poskrovnu, aby se začala o své slovo hlásit znovu jako konkurence hypotečních úvěrů. Už nějaký rok však vnímáme stavební spoření v celé jeho síle: jako kombinaci spoření a účelového úvěru na bydlení se státní podporou. KDO POSKYTUJE STAVEBNÍ SPOŘENÍ? Stavebních spořitelen funguje v České republice pět. Jedná se o banky, které mohou vykonávat pouze činnosti povolené v bankovní licenci. Samotné spořitelny jsou obvykle součástí finančních skupin. Modrá pyramida patří ke Komerční bance, Buřinka k České spořitelně či Liška k ČSOB. U zbývajících dvou, Raiffeisen stavební spořitelny a Wüstenrot - stavební spořitelny vyplývají jejich kořeny přímo z názvu. UZAVÍRÁNÍ SPOŘENÍ Při uzavírání spoření je dobré tušit, zda chcete peníze pouze zhodnocovat nebo stavební spoření později využít na úvěr. Ve smlouvě, kterou budete podepisovat, musí být uvedena úroková sazba z vkladů a úroková sazba z řádného úvěru ze stavebního spoření. Zákon stanovuje, že rozdíl mezi úrokovou sazbou z vkladů a úrokovou sazbou z úvěru ze stavebního spoření může činit nejvýše 3 procentní body. Odtud tedy pochází i výsledné podmínky, že když uzavřete úvěrový tarif úročený 1 %, získáte nižší úročení úvěru, než kdybyste měli úročení vkladů 2 %. Ve smlouvě žádáte rovněž o státní podporu, která je vám pak připsána ke konci každého roku.

87



ZLATÁ STÁTNÍ PODPORA Na smlouvy založené před rokem 2004 šlo získat od státu až 4500 Kč ročně (25 % z 18.000 Kč). Na smlouvy založené v roce 2004 a později vyplácel stát až 3000 Kč (15 % ze 20.000 Kč.) Státní příspěvek za rok 2010 byl zdaněn 50% daní, ale rozhodnutím Ústavního soudu muselo Ministerstvo financí odvedenou daň občanům vrátit. Výnosy z úroků byly však stále osvobozeny. Platilo pro všechny smlouvy. Od roku 2011 a dále je přiznávána podpora ve výši až 2000 Kč (10 % ze 20.000 Kč). Výnosy z úroků jsou zdaněny 15% srážkovou daní. VÍCE SMLUV Pokud má účastník, fyzická osoba, uzavřeno více smluv v jednom kalendářním roce, přísluší mu státní podpora na ty smlouvy, u kterých si o přiznání písemně požádal. Přitom se postupně poukazují zálohy státní podpory z uspořených částek u dříve uzavřených smluv. Celkový součet záloh ke všem smlouvám nesmí momentálně překročit hranici 2000 Kč. Částka nad 20.000 Kč se převádí do následujícího roku v případě, že smlouva obsahuje prohlášení účastníka, že v rámci této smlouvy žádá o přiznání státní podpory. Toto prohlášení nesmí účastník po dobu trvání smlouvy změnit. Státní podporu může získat:   

občan České republiky; občan Evropské unie, kterému bylo vydáno povolení k pobytu na území České republiky a přiděleno rodné číslo příslušným orgánem České republiky; fyzická osoba s trvalým pobytem na území České republiky a rodným číslem přiděleným příslušným orgánem České republiky

CÍLOVÁ ČÁSTKA Dalším bodem, který je vhodné zvážit, je výše cílové částky. Cílová částka představuje celkovou částku, kterou bude mít účastník při splnění podmínek spořitelny k dispozici k řešení bytových potřeb. Výše cílové částky tedy nepředstavuje - jak se někdy všeobecně věří - výši úspor účastníka na konci stavebního spoření. Úspory, resp. úspory a státní podpora, představují obvykle pouhých 40 až 50 % cílové částky - zbývajících 50 až 60 % cílové částky představuje prostor pro čerpání řádného úvěru ze stavebního spoření.  Cílová částka se rovná součtu vkladů, státní podpory, úvěru ze stavebního spoření a úroků z vkladů a státní podpory, po odečtení daně z příjmů z těchto úroků.  Uspořená částka se rovná součtu vkladů, úroků z vkladů a úroků z připsaných záloh státní podpory sníženému o úhrady účtované stavební spořitelnou. Podle cílové částky se rovněž odvíjí vstupní poplatek (obvykle 1 % z CČ s horním ohraničením). Sympatické je, pokud spořitelna shora poplatky limituje. Například u Buřinky zaplatíte max. 7500 Kč. Tedy pokud byste si stanovovali cílovou částku nad 750.000 Kč, nebudete za to navíc platit. Třeba Hypo stavební spořitelna, která přešla pod Raiffeisen stavební spořitelnu, však omezení poplatku vůbec neměla. To dokumentuje i důležitost výběru spořitelny vzhledem k výši cílové částky. Spořitelny často nabízejí slevy za uzavření v raném věku nebo akční nabídky až 50 % dolů. Během samotného spoření pak platíte za vedení účtu kolem 300 korun ročně. Výši cílové částky volíte podle toho, kolik a jak dlouho chcete spořit. Pokud uzavíráte spoření s úmyslem vzít si poté úvěr, je vhodné cílovou částku nadsadit.

88



ŘÁDNÝ ÚVĚR ZE STAVEBNÍHO SPOŘENÍ Hlavní podstatou stavebního spoření je levný úvěr, úročený 3,0 – 6 %, na který má klient ze zákona nárok při splnění tří následujících podmínek. Dosažením určité výše hodnoticího čísla (dle podmínek konkrétní stavební spořitelny), které se odvíjí od toho, kolik a jak často klient spoří, splněním naspoření určitého procenta z cílové částky (kolem 40 %) a také spořením po určitou dobu (obyčejně minimálně kolem 2 let). Samozřejmě musí ale také splnit schopnost splácet úvěr, tedy tzv. bonitu a dostatečné zajištění (dle výše a typu úvěru někdy bez zajištění, zpravidla však ručiteli nebo se stavební spořitelně dává do zástavy nemovitost).

MEZIÚVĚR (PŘEKLENOVACÍ ÚVĚR) Pokud však klient potřebuje prostředky na financování bydlení dříve, než splní tyto podmínky, i tato situace se dá řešit. Jde o tzv. meziúvěr neboli překlenovací úvěr. Na jeho přidělení ale klient nemá nárok ze zákona, vše závisí na posouzení stavební spořitelny. Úroková sazba tohoto druhu úvěru je ale vyšší, než klasického úvěru ze stavebního spoření, klient splácí úroky z výše meziúvěru (ale nesplácí jistinu) a dále také dospořuje, aby splnil podmínku naspoření určitého procenta vlastních prostředků z cílové částky a byl mu přidělen řádný úvěr ze stavebního spoření, čímž by začal splácet i jistinu (musí ale splnit i ostatní podmínky pro přidělení úvěru) a skladba splátky by se změnila: místo úroků z meziúvěru a dospořování bude hradit úrok z přiděleného úvěru a umořovat jistinu (zbývající dluh). Produkt bývá nastaven tak, aby se celkové finanční zatížení klienta před přidělením cílové částky a po něm příliš nelišilo. Doba do přidělení tedy bývá při poskytnutí překlenovacího úvěru delší, než při samotném spoření. Klient může vyššími úložkami tuto dobu ovlivnit (zkrátit). Úroky z úvěru ze stavebního spoření je možné si odečíst od základu daně a to až do výše 300 000 Kč na rodinu ročně (Ministerstvo financí uvažuje do budoucna o snížení této částky).

89



Použití peněz ze stavebního spoření Naspořené peníze lze po uplynutí vázací doby použít bez jakéhokoliv omezení, částku získanou jako úvěr pouze na účely stanovené zákonem jako koupi, výstavbu či opravy ubytovacích prostor či jejich pevně vestavěného vybavení (např. ústředního topení). Prostředky získané úvěrem smí klient využít na stanovené účely i ve prospěch osoby blízké (viz ustanovení zákona). Ministerstvo financí zvažuje, že i naspořená částka bude v budoucnu účelově vázána výhradně na bytové potřeby klienta (respektive připsána státní podpora bude muset být využita na bytové účely). Předčasný výběr finančních prostředků Pokud se klient rozhodne stavební spoření ukončit před uplynutím vázací doby a vybrat peníze, může tak učinit, ale ztrácí veškerou státní podporu a případně musí zaplatit i pokutu ve výši 0,5 % z cílové částky. Tato situace je pro klienta značně nevýhodná. VÝHODY STAVEBNÍHO SPOŘENÍ  Nižší a pevně daná úroková míra po celou dobu splácení řádného i překlenovacího úvěru  Státní podpora 10 % z naspořené částky, maximálně 2 tis. Kč ročně. Tvoří hlavní část výsledného zhodnocení  Je možné bez sankcí posílat mimořádné splátky nebo kdykoliv úvěr zcela splatit.  Stavebním spořením lze financovat pořízení nemovitosti i do výše 100 % její ceny, i když takový úvěr bývá dražší  Výnosy nepodléhají dani z příjmu (do r. 2010)  Nízké riziko, vklady jsou pojištěny do výše 100% (max. 100.000 EUR)  Vyšší výnos oproti běžným účtům či termínovaným vkladům NEVÝHODY STAVEBNÍHO SPOŘENÍ  Nízká výnosnost stavebního spoření v delším časovém horizontu, nevyplatí se k dlouhodobému spoření  Státní podpora je jednorázová, proto v čase klesá i celkový výnos smlouvy  Omezená možnost výběru vkladů. Pokud klient potřebuje jen část vkladů, které má na účtu stavebního spoření, musí si vybrat celou částku a spoření ukončit  Nižší likvidita naspořených prostředků (nutno spořit minimálně 6 let, abychom mohli bez sankcí peníze použít)  V případě výběru naspořených prostředků před uplynutím šestileté lhůty je klientovi účtována sankce a není vyplacena státní dotace  Poplatek za sjednání stavebního spoření (1% z cílové částky), poplatky za vedení účtu…

90



4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení Počet nově uzavřených smluv stavebního spoření

a) Co znamenají sloupce v grafu? b) Počet uzavřených smluv od roku 1999 do roku 2001 rostl. Proč v roce 2002 došlo k poklesu zájmu lidí o stavební spoření? c) Proč došlo v následujícím roce (2003) k prudkému nárůstu počtu uzavřených smluv (přes 2 mil. nových smluv)? d) Proč došlo v dalším roce, 2004, k obrovskému poklesu počtu uzavřených smluv? e) V dalších letech se opět postupně oživuje zájem o stavební spoření. Proč ale došlo od roku 2009 k dalšímu poklesu zájmu, když zákon (= podmínky) je stále stejný?

91



2. cvičení – staré stavební spoření Pan Strouhal uzavřel v roce 2000 smlouvu o stavebním spoření. Vkládal koncem každého roku 10.000 Kč. a) Kolik dostával pan Strouhal od státu (jak vysoký měl státní příspěvek)? b) Jakou minimální dobu musel pan Strouhal spořit, aby měl nárok na státní příspěvek? c) Kolik měl po 5 letech naspořeno? (Použijte tabulky nebo finanční kalkulačku) d) Kolika % byly vklady pana Strouhala zhodnocovány? e) Zhodnoťte stavební spoření pana Strouhala podle očekávaného výnosu, rizika a likvidity. Je stavební spoření pro pana Strouhala výhodné? 3. cvičení – nové stavební spoření Paní Strouhalová, manželka pana Strouhala, uzavřela smlouvu o stavebním spoření až v roce 2004. Koncem každého roku vkládala stejnou částku jako její manžel: 10.000 Kč. a) Kolik dostávala paní Strouhalová od státu (jak vysoký byl státní příspěvek)? b) Jakou minimální dobu musela paní Strouhalová spořit, aby měla nárok na státní příspěvek? c) Kolik měla po 6 letech naspořeno, připisovala-li stavební spořitelna stejnou úrokovou sazbu jako jejímu manželovi, tj. 3 % p. a.? Použijte tabulky nebo finanční kalkulačku. d) Jak je možné, že má naspořeno více, než její manžel, když má nižší státní příspěvek? e) Kolika % jsou vklady paní Strouhalové zhodnocovány? 4. cvičení – duel hypotéka X stavební spoření Závěrečné otázky k debatě (duelu): 1. Kdy bude výhodnější bydlet v nájmu? 2. V čem vidíte největší přednosti úvěru ze stavebního spoření oproti hypotékám 3. V čem spatřujete největší přednosti hypotéky oproti úvěru ze stavebního spoření případně nájemnímu bydlení? 5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) http://www.penize.cz/80267-zakladni-informace-o-stavebnim-sporeni 2) http://www.sfinance.cz/osobni-finance/stavebni-sporeni/ 3) http://stavebko.info/ 4) http://www.hypoindex.cz/clanky/nizsi-statni-prispevek-klienty-od-stavebniho-sporenineodradil/

92



6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Bytové družstvo chce vyměnit okna a zateplit panelový dům. Může využít stavebního spoření?.  Kolik korun může každý člověk maximálně ročně dostat na státním příspěvku?  Můžeme na stavební spoření vkládat např. 3.000 Kč měsíčně, tj. 36.000 Kč ročně?.  Kolik by účastníci dostali v českých korunách, kdyby zkrachovala stavební spořitelna? Kolik Kč je 100.000 €?  V jaké zákoně a § najdete zmínku o tom, že úroky z úvěru ze stavebního spoření jsou odčitatelnou položkou od základu daně?  Kdy je možné získat řádný úvěr ze stavebního spoření?  Co je to cílová částka?  Co je to překlenovací úvěr?  Je možno splatit úvěr ze stavebního spoření předem?  Co je to státní podpora a jaká je její výše?  Vyjmenujte všechny fungující stavební spořitelny na území ČR.  Jak dlouho musím spořit, abych si mohl peníze vyzvednout a použít na cokoliv?  Můžu vybrat naspořené příspěvky dříve než za těch 6 let?

Křížovka ke kapitole C 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11.

plastový obdélník s čipem úvěr zajištěný nemovitostí finanční ústav spořitelna poskytující úvěry na bydlení částka, která představuje celkovou částku, kterou bude mít účastník při splnění podmínek spořitelny k dispozici pro řešení bytových potřeb. 6. spotřebitelský úvěr můžeme členit na střednědobý, dlouhodobý a … 7. k zajištění hypotéky slouží 8. Pokud klient potřebuje prostředky na financování bydlení od stavební spořitelny dříve, než splní podmínky, i tato situace se dá řešit a to pomocí 9. doba, po kterou se u hypotéky nemění úroková sazba 10. % podíl z dlužné částky, který je spotřebitel povinen zaplatit věřiteli za období 1 roku 11. úvěr na nákup spotřebního zboží 1. 2. 3. 4. 5.

93

D. FINANČNÍ TRH


D. FINANČNÍ TRH 12. PENZIJNÍ FONDY 1. CÍLE     

naučit se číst a interpretovat grafy, poznat skutečnost, že stát se o dnešní mladé lidi nebude schopen starat v jejich postproduktivním věku tak, jako o dnešní seniory. pochopit nutnost postupně během svého produktivního věku si budovat svůj majetek naučit se číst a interpretovat grafy poznat penzijní fondy a jejich výsledky v ČR

2. KLÍČOVÁ SLOVA demografie, počet obyvatel ČR, pracující, děti, senioři, důchodci, demografická situace do roku 2060, penzijní připojištění v ČR, penzijní fondy, zhodnocení prostředků účastníků, počet účastníků, věková struktura účastníků, portfolio penzijních fondů. 3. TEORIE - POJMY Demografická situace v nejbližších desetiletích neumožní takovou míru solidarity lidí v produktivním věku s lidmi v postproduktivním věku jako dnes. Budoucí důchodci se tak budou muset mnohem více spoléhat na své úspory než dnešní důchodci. Dotazy: 1) Tipněte si, kolik pracujících pracovalo na začátku 20. století, před 1. světovou válkou, na 1 důchodce? 2) A jaký byl podíl pracujících a důchodců na začátku tohoto století, v roce 2000? 3) Co z toho vyplývá, co se změnilo?

Následující graf nám ukazuje současnou věkovou strukturu obyvatel ČR.

94

D. FINANČNÍ TRH


Dotazy: 1) 2) 3) 4) 5)

Ve kterém sloupci jste vy, žáci/studenti? Proč mají sloupce 3 různé barvy? Co vyjadřují? Proč jsou sloupce různě vysoké? A proč červené sloupce klesají? Co znamená číslo 1,66 vpravo nahoře? Jak se situace změní za 50 let?

Dotazy: 1) 2) 3) 4) 5)

Ve kterém sloupci budete vy, žáci/studenti? Proč jsou zelené a modré sloupce nižší než před 50 lety, v roce 2010? Proč jsou červené sloupce vyšší a vyrovnané než nyní, v roce 2050? Co znamená číslo 0,87 vpravo nahoře? Bude se moci stát starat o důchodce stejně, jako dnes?

1) Co vyjadřuje číslo 3,6 vpravo nahoře?

95

D. FINANČNÍ TRH


1) Všimli jste si nějaké změny v tomto grafu oproti předchozím? 2) Kolik budete mít v té době let?

1) Kolik budete mít let v roce 2060? 2) Kolik pracujících vám bude moci přispívat na důchod? 3) Tak jaký bude podíl pracujících a důchodců v roce 2060 VÝVOJ POČTU PENZIJNÍCH FONDŮ K roku 1994 se datuje vznik penzijního připojištění u nás. V roce 1994 obdržely první penzijní fondy licence k poskytování penzijního připojištění se státním příspěvkem v ČR. Česká republika se tak stala první zemí bývalého východního bloku, která zavedla doplňkový penzijní pilíř na kapitálovém principu. Již během roku 1994 a 1995 vzniklo celkem 44 penzijních fondů a v roce 1997 další 2 fondy. Dnes jich však zůstalo pouhých deset. Převážná část penzijních fondů (20) zanikla v rámci fúzí s ostatními penzijními fondy. Tři penzijní fondy zanikly bez účastníků a dva fondy zanikly s plnou náhradou vložených prostředků. Pět fondů bylo likvidováno s částečnou náhradou vložených prostředků, objem

96

D. FINANČNÍ TRH


vložených prostředků však reprezentoval méně jak 0,5 % z vložených prostředků v roce 2003 a méně jak 2 % z celkového počtu účastníků v roce 2003. Během roku 2010 aktivně působilo na trhu 10 penzijních fondů. Do likvidace nevstoupil v loňském roce žádný penzijní fond. Dohled ČNB nebyl nucen přijmout žádné rozhodnutí o likvidaci již od roku 2002. Do konce roku 2001 skončilo v likvidaci celkem 12 penzijních fondů. Jejich podíl na trhu byl však malý a v dané době postihl necelá 2 % účastníků. PENZIJNÍ PŘIPOJIŠTĚNÍ Zabezpečují jej penzijní fondy, a to pro ty, kteří se nechtějí či nemohou spokojit s výší starobního či invalidního důchodu, který se vyplácí ze zákonného pojištění. Připojištění je založeno na pravidelných (nejčastěji měsíčních) úložkách. K nim stát poskytuje příspěvek. V současnosti je státní příspěvek poskytován ve výši 90 až 230 Kč měsíčně (tedy max. 2 760 Kč ročně) při úložce 300 až 1 000 Kč. Lze ukládat i větší částky, ale státní příspěvek se pak již nezvyšuje, činí max. uvedených 230 Kč. Je-li měsíční příspěvek vyšší než 1 000 Kč, můžeme získat jinou výhodu, neboť v tom případě se nám částečně snižuje daň z příjmů. Na penzijní připojištění nám také může přispívat zaměstnavatel. Aby byl zachován nárok na státní příspěvek, musí činit doba ukládání minimálně pět let a částka může být vybrána teprve po dosažení určitého věku. Ten činí u starobního důchodu 60 let, odlišně je sjednán u dalších druhů důchodu. Úložky a příspěvky státu jsou penzijním fondem investovány. Tyto investice zhodnocují vložené prostředky, přičemž různé penzijní fondy mají různé výsledky, a vyplácejí tak poněkud odlišnou výši penzí. Přitom zhodnocují jak naše úložky, tak i poskytnuté státní příspěvky. Uložené a zhodnocené prostředky včetně státní podpory lze získat třemi způsoby. Patří mezi ně:  jednorázové vyrovnání – vyplácí se najednou v době, kdy jsou splněny podmínky pro výplatu, tedy doba pojištění a dosažení věku  penze – vyplácí se průběžně po splnění podmínek pro výplatu. Tuto penzi je možné dostávat doživotně nebo po dobu, která byla sjednána ve smlouvě. Na rozdíl od jednorázového vyrovnání je část prostředků nadále uložena u penzijního fondu, což znamená, že dosud nevyplacené prostředky se dále zhodnocují.  odbytné – přichází v úvahu tehdy, jestliže účastník penzijního připojištění požádá o výplatu dříve, než uplyne stanovená doba spoření, nebo nedosáhne-li stanoveného věku. Ztrácí však nárok na státní příspěvek a jeho zhodnocení.

97

D. FINANČNÍ TRH


Zákon v současné době rozlišuje 4 druhy penzí. Patří mezi ně:  starobní penze – je základní dávkou. Vyplácí se nejdříve v 60 letech a nejkratší doba trvání je stanovena na 5 let. Pokud se požádá o výplatu dříve, zaniká nárok na státní příspěvek.  výsluhová penze – má umožnit klientovi, aby si vybral část prostředků dříve, než vznikne nárok na penzi starobní. Musí o ni ovšem samostatně požádat. Momentálně zákon stanoví, že nárok vznikne, spoří-li klient alespoň 15 let.  invalidní penze – vyplácí se, pokud se klient stal v průběhu spoření plně invalidním, a nebude tedy moci nadále spořit na starobní penzi. Tuto penzi ovšem účastník musí sjednat předem. Navíc fond stanoví, po jaké době spoření by na tuto penzi vznikl nárok. Zákon stanoví minimální dobu spoření 3 roky.  pozůstalostní penze – zemře-li klient, který měl ve smlouvě sjednánu i pozůstalostní penzi, dostávají ji po stanovenou dobu pozůstalí. Zákon stanoví podmínku, aby minimální doba spoření byla 3 roky. Hlavní nevýhodou investic do penzijního připojištění je jejich velmi dlouhodobý časový horizont. Po celou dobu penzijního připojištění jsou peněžní prostředky vázány v penzijním fondu a účastník je nemá k dispozici. V případě dřívějšího ukončení smlouvy účastník ztrácí nárok na stání příspěvky a výnosy z nich (obdobně jako u stavebního spoření). VÝHODY PENZIJNÍHO PŘIPOJIŠTĚNÍ Penzijní připojištění je v současné době nejvýhodnější státem podporovanou formou spoření. Tento finanční produkt je podporován vysokými státními příspěvky a umožňuje využít výrazných daňových úlev pro jednotlivce i jejich zaměstnavatele. Výhody penzijního připojištění jsou:  Státní příspěvek na penzijní připojištění ve výši až 230 Kč měsíčně.  Úspora na daních – daňově odečitatelná položka ve výši až 12 000 Kč ročně.  Zhodnocení finančních prostředků, které nemůže být záporné.  Možnost získání příspěvků na penzijní připojištění od zaměstnavatele.  Flexibilita. Možnost kdykoliv provádět změny na Vašem penzijním připojištění (např. výše platby).  Polovinu naspořených prostředků lze vybrat dříve než v 60 letech (nejdříve po 15 letech od počátku smlouvy).  Možnost sjednání pozůstalostní a invalidní penze.  Možnost volby způsobu výplaty naspořených prostředků při řádném ukončení smlouvy. Výhody penzijního připojištění pro zaměstnavatele Od 1. 1. 2008 je platná novela zákona, díky které si může zaměstnavatel zaměstnancům přispívat ročně částkou až 24 000 korun. Tento příspěvek je pro zaměstnance osvobozen od daně z příjmu. Zaměstnavatel může přispět zaměstnanci částkou 24 000 Kč na penzijní připojištění nebo ji může rozdělit v libovolném poměru mezi životní pojištění a penzijní připojištění. Pokud zaměstnavatel přispívá zaměstnavateli částkou vyšší než 24.000 Kč, tyto příspěvky přesahující povolený limit, a již nejsou pro zaměstnance osvobozeny od daně z příjmu a pro zaměstnavatele nejsou daňovým nákladem. Navíc podléhají všem předepsaným platbám na veřejnoprávní pojištění.

98

D. FINANČNÍ TRH

BANKOVNICTVÍ A FINANCE TŘETÍ PILÍŘ: STÁTNÍ PODPORA

Od 1. ledna 2013 se měnily podmínky třetího pilíře penzijního připojištění, státní podpora se vyplácí až od částky 300 Kč měsíčně (předtím stačila 100 Kč). Tímto krokem se snaží státní instituce motivovat účastníky penzijního připojištění k ukládání vyšších měsíčních částek. úložka

státní příspěvek Do 2012

Od 2013

100 Kč

50 Kč

0 Kč

200 Kč

90 Kč

0 Kč

300 Kč

120 Kč

90 Kč

400 Kč

140 Kč

110 Kč

500 Kč

150 Kč

130 Kč

600 Kč

150 Kč

150 Kč

700 Kč

150 Kč

170 Kč

800 Kč

150 Kč

190 Kč

900 Kč

150 Kč

210 Kč

1000 Kč a více

150 Kč

230 K

Zdroj: http://www.penize.cz/penzijni-pripojisteni/246074-2013-penzijni-pripojisteni-a-jeho-pokracovani

TŘETÍ PILÍŘ: DAŇOVÝ ODPOČET 2013

Před rokem 2013 byla z hlediska daňových úspor optimální částka spoření 1 500 Kč/měsíčně, což bylo 18 000 Kč/ročně. Při této částce si mohl účastník snížit základ daně z příjmu o 12 000 Kč. Od roku 2013 si také může odečíst příspěvky na penzijní připojištění odečíst od základu daně, ale aby využil maximální odpočet (12 000 Kč), musí ročně investovat 24 000 Kč (2 000 Kč/měsíčně) Měsíční úložka

Nezdanitelná položka

Do 1000 Kč

0 Kč

1 100 Kč

1 200 Kč

1 200 Kč

2 400 Kč

1 300 Kč

3 600 Kč

1 400 Kč

4 800 Kč

1 500 Kč

6 000 Kč

1 600 Kč

7 200 Kč

1 700 Kč

8 400 Kč

1 800 Kč

9 600 Kč

1 900 Kč

10 800 Kč

2 000 Kč

12 000 Kč

Zdroj: http://www.penize.cz/penzijni-pripojisteni/246074-2013-penzijni-pripojisteni-a-jeho-pokracovani

99

D. FINANČNÍ TRH


4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY)

1. cvičení – penzijní fondy Díky této tabulce by měli studenti pochopit, že výše výnosů penzijních fondů je různá. Liší se jak u fondů mezi sebou, tak i u stejného fondu v různých letech.

Dotazy: 1) Ve kterých letech měly PF vysoké výnosy a proč? 2) Ve kterých letech měly PF nízké výnosy a jaká byla v té době míra inflace? 3) Proč v roce 2008 fondy připsaly tak nízké výnosy a přitom byla inflace 6,3 %? Vývoj počtu účastníků penzijního připojištění se stát. příspěvkem včetně účastníků, kterým přispívá pouze zaměstnavatel (podle odhadu APF ČR) v tis. Kč

Je 4,5 miliónu lidí, kteří využívají penzijní připojištění v ČR hodně nebo málo?

100

D. FINANČNÍ TRH


Věková struktura účastníků penzijních připojištění se státním příspěvkem v %

Dotazy: 1) Lidé v jakém věku nejčastěji využívají penzijní připojištění? 2) Penzijní připojištění je hlavně určeno pro dlouhodobé spoření mladých lidí. Proč převažují lidé mezi 50 – 59 roky? 3) Proč penzijní připojištění využívají i lidé nad 60 let? 4) Kolik mladých lidí využívá PP? 5) Proč tak málo mladých lidí využívá PP? 6) Pro koho je PP hlavně určeno? Kdo by si měl hlavně penzijně spořit? Složení portfolia PF v procentním vyjádření k 31. 12. 2011 (podle podkladů členů APF ČR)

Dotazy: 1) Co nejvíce kupují penzijní fondy? Co tvoří největší část jejich majetku? 2) Penzijní fondy mohou podle zákona investovat až 25 % do akcií. Nakolik je tento zákonný limit svazuje? 3) Kolik % tvoří nemovitosti? 4) Jakou část portfolia tvoří málo rizikové cenné papíry? 5) Když vy mladí začnete za pár let spořit do penzijních fondů, jaké zhodnocení můžete od penzijních fondů v dlouhodobém horizontu očekávat? 2. cvičení Horymír Hora má 55 let a začal vkládat 500 Kč měsíčně do penzijního fondu (zaměstnavatel mu nepřispívá). Průměrné zhodnocení penzijního fondu očekává ve výši 4 % p.a. a) kolik bude mít pravděpodobně naspořeno ve svých 60 letech (za 5 let)? b) Jaké bude jeho jednorázové vyrovnání po odvedení daně? c) jaké bude průměrné zhodnocení vkladů Horymíra Hory (zjistěte efektivní úrok)?

101

D. FINANČNÍ TRH


3. cvičení Syn Horymíra Hory, Hugo Hora (30 let), začal také posílat 500 Kč měsíčně do stejného penzijního fondu (bez příspěvku zaměstnavatele). a) kolik bude mít pravděpodobně naspořeno ve svých 60 letech (za 30 let)? b) Jaké bude jeho jednorázové vyrovnání po odvedení daně? c) jaké bude průměrné zhodnocení (efektivní úrok) vkladů Huga Hory? 4. cvičení – vliv daňové úspory Hugo Hora zvažuje, že bude do penzijního připojištění investovat větší částku než jen 500 Kč a ušetří tak na dani. Zjistěte: a) jaké bude zhodnocení vkladů Huga Hory, bude-li investovat měsíčně 1000 Kč? b) a jaké bude zhodnocení při vkladu 1500 Kč měsíčně? 5. cvičení – vliv příspěvku zaměstnavatele Hugovi Horovi začal na penzijní připojištění přispívat zaměstnavatel. Pro Huga to znamená, že by mu mohl přispívat každý měsíc 500 Kč. a) jaká bude výnosnost vkladů Huga Hory, bude-li investovat 500 Kč a dalších 500 Kč mu bude posílat zaměstnavatel? b) jaká bude výnosnost, kdyby Hugo posílal jen 100 Kč a zaměstnavatel 500 Kč?

5. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Proč se současná mladá generace musí zajímat o zajištění v důchodovém věku?  Kolik musí člověk dávat do penzijního připojištění, aby maximálně využil státní příspěvek?  Kolik musí člověk dávat do penzijního připojištění, aby maximálně využil úsporu na daních z příjmů – najděte v zákoně?  Vysvětli pojem jednorázové vyrovnání.  Do čeho v současné době nejvíce prostředků investují penzijní fondy?  Který penzijní fond má největší podíl na trhu v ČR?  Jaká je hlavní nevýhoda penzijního připojištění?  Vyjmenujte alespoň 3 výhody penzijního připojištění  Kolik funguje v současné době v ČR penzijních fondů?  Kolik je v ČR účastníků penzijního připojištění?  V jakém věku je nejvýhodnější z hlediska výnosů uzavřít penzijní připojištění?  Proč penzijní fondy více neinvestují do akcií?  Vyjmenujte penze, které se vyplácejí z penzijního připojištění?  Jaký je minimální vklad, aby účastník dostal státní příspěvek 6. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) www.czso.cz 2) http://www.czso.cz/csu/redakce.nsf/i/animovane_grafy_obyvatelstvo http://publikace.apfcr.cz/2010/ 3) http://www.finance.cz/duchody-a-penze/informace/historie/prvni-cast/ 4) https://www.penzijnipripojisteni.cz/ 5) Finanční gramotnost: Národní ústav odborného vzdělávání, Praha 2008

102

D. FINANČNÍ TRH


13. CENNÉ PAPÍRY, BURZA A RM-SYSTÉM 1. CÍLE     

seznámit se obecně s cennými papíry, konkrétně se základními druhy akcií a dluhopisů poznat základní části cenných papírů pochopit rozdíly mezi dlužnými a majetkovými cennými papíry na příkladech cenných papírů procvičit vztah výnos x riziko rozlišovat obchodování na burze a na RM-Systému

2. KLÍČOVÁ SLOVA cenné papíry, majetkové cenné papíry, dlužné cenné papíry, akcie, dluhopisy, státní pokladniční poukázky, hypotéční zástavní listy, junk bond, kmenové akcie, prioritní akcie, zaměstnanecké akcie, rating, burza, RM – SYSTÉM, burzovní index, kuponová privatizace, insider trading, výroční zpráva 3. TEORIE - POJMY Pár otázek na úvod k zamyšlení: 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9)

Co to je cenný papír? Už jste se někdy s cennými papíry setkali? Jaký papír může být cenný? Slyšeli jste už o akciích? Jsou akcie cenným papírem? A co dluhopisy? Peníze. Jsou peníze cenným papírem? K čemu nás opravňují? A co poštovní známky? V čem je jejich cena? Občanský a řidičský průkaz. Jsou pro vás cenné? Vysvědčení. V čem je jeho cena? A co smlouvy? Tady jde o darovací smlouvu, na základě které se škola zavazuje dát 2500 Kč na výživu mývala severního v jihlavské ZOO.

Finanční trh představuje souhrn nástrojů, postupů, institucí a vztahů, jehož prostřednictvím dochází k přelévání volných finančních prostředků od těch, kteří je vlastní, k těm, kteří s nimi chtějí disponovat. Zásadou je, že probíhá dobrovolně na základě dohody obou zúčastněných stran. Přelévání volných finančních prostředků je prováděno speciálními postupy. Do vztahu vstupují různé instituce tzv. finanční zprostředkovatelé (fondy, makléři, pojišťovny), kteří se zaměřují na vyhledávání volných finančních prostředků a jejich redistribuci (přenos) do míst, kde je po nich poptávka. Finanční trh představuje tok finančních prostředků (na finančních trzích) na nichž vystupují subjekty přebytkové (které nabízejí finanční prostředky) na straně nabídky a subjekty schodkové (které mají nedostatek finančních prostředků) na straně poptávky. Některé subjekty (např. domácnosti) vystupují v obou podobách. Přerozdělování finančních zdrojů je uskutečňováno pomocí zprostředkovatelů nezprostředkovaně pomocí finančních nástrojů (emise akcií, obligací).

103

a

D. FINANČNÍ TRH

BANKOVNICTVÍ A FINANCE TRH PENĚŽNÍ A KAPITÁLOVÝ

Dělení finančních trhů je podle typu používaných nástrojů a z hlediska doby splatnosti Trh peněžní Je výlučně tvořen trhem krátkodobých finančních instrumentů. Obchoduje se zde s instrumenty, které mají dobu splatnosti maximálně 1 rok či kratší. Volné finanční zdroje na tomto typu trhu jsou uvolněny, nabízeny a na druhé straně poptávány pouze dočasně – na několik hodin, dnů, týdnů nebo měsíců. Pro instrumenty, které jsou obchodovány na peněžním trhu, je typický nízký výnos, nízké riziko a vysoká likvidita. Konkrétně se na peněžním trhu obchoduje s krátkodobými cennými papíry v podobě pokladničních poukázek, depozitních certifikátů, šeků či směnek. Nejširší možné pojetí peněžního trhu pak mezi nástroje peněžního trhu zahrnuje veškeré krátkodobé úvěry a půjčky poskytované bankovními i nebankovními subjekty. Jako příklad subjektů, které působí na peněžním trhu buďto v pozici přebytkových nebo deficitních jednotek, nebo se specifickými záměry, je možno uvést centrální banku, obchodní banky, obchodníky s cennými papíry, fondy peněžního trhu nebo velké průmyslové podniky. Jedná se tedy vesměs o velké institucionální investory, a proto bývá peněžní trh označován jako velkoobchodní trh. /1/

Trh kapitálový Je trhem dlouhodobých finančních instrumentů, neboť se zde obchoduje s instrumenty, jež mají dobu splatnosti delší než 1 rok. Volné finanční prostředky jsou zde poskytovány střednědobě či dlouhodobě, na několik let. Na kapitálových trzích jsou obchodovány takové instrumenty, jako jsou např. akcie, dlouhodobé dluhopisy emitované státem, podniky či bankami, podílové listy, hypotéční zástavní listy, investiční certifikáty nebo finanční deriváty v podobě opcí, financial futures či swapů.. Úroveň jejich výnosu, rizika a likvidity je odlišná případ od případu, nicméně z obecného hlediska by s instrumenty kapitálového trhu měl být spojen vyšší výnos a vyšší riziko než s instrumenty peněžního trhu./1/ TRH PRIMÁRNÍ A SEKUNDÁRNÍ Trh primární Je trhem, kde probíhá prvotní prodej právě emitovaného cenného papíru. Na tomto trhu se provádějí emisní obchody s cennými papíry. Jedná se o trh s novými finančními instrumenty. Emitent cenného papíru neboli deficitní (schodková) jednotka na tomto trhu získává volné finanční prostředky. Přípravu a provedení emisního obchodu včetně jeho následného zajištění a podpory provádí buď emitent sám (vlastní emise), nebo využívá služeb investiční banky nebo obchodníka s cennými papíry (cizí emise). Primární trh s cennými papíry může mít podobu: Primárního veřejného trhu – kde je emise nabízena široké investorské veřejnosti formou veřejné nabídky, volného prodeje nebo tendru, přičemž je emise schvalována nebo registrována regulatorním orgánem. Jako cenný zdroj informací pro investory je vyhotovován a předkládán prospekt cenného papíru. Tento typ emise je označován jako veřejná emise.

104

D. FINANČNÍ TRH


Primárního neveřejného trhu – kde jsou cenné papíry nabízeny pouze předem vymezené skupině investorů, kteří jsou obeznámeni se situací emitenta, a proto zpravidla není vyžadováno vyhotovení prospektu cenného papíru. Prvotní majitelé cenného papíru drží většinou cenný papír po celou dobu jeho životnosti, a proto nepožadují, aby byl cenný papír obchodován na organizovaných trzích. Tento typ emise, který je spojen s mnohem nižšími náklady než emise veřejná, je označován jako soukromá emise. /1/ Trh sekundární Jenž je trhem, na němž je „starý“, již dříve emitovaný cenný papír opětovně znovu a znovu obchodován. Jde o trh se starými finančními instrumenty, které se pohybují od jednoho investora k druhému. Emitent cenného papíru na tomto typu trhu již žádné další volné finanční prostředky nezískává. Typickým příkladem sekundárního trhu, kde je cennému papíru zabezpečována likvidita, je burza. Také v rámci sekundárního trhu je možné rozlišit veřejné a neveřejné trhy. Veřejný sekundární trh – může mít podobu trhu organizovaného (burza nebo mimoburzovní trh) nebo neorganizovaného trhu, kde může mít konkrétně podobu tzv. obchodů „prodeje přes přepážku“ nebo obchodů s licencovaným obchodníkem s cennými papíry, který může nakupovat či prodávat cenné papíry z a do svého portfolia. Neveřejný sekundární trh – má podobu individuálně dohodnutých prodejů či nákupů cenných papírů přímo mezi potenciálními zájemci o nákup a vlastníky určitých cenných papírů za dohodnutou cenu a v dohodnutém objemu. Transakce mohou být uzavírány přímo mezi prodávajícími a kupujícími nebo lze využít zprostředkovatele. /1/ Za cenný papír tedy můžeme považovat všechny listiny, které mají nějakou cenu, které nás k něčemu opravňují nebo které jsou osvědčením nějaké skutečnosti (našeho věku, našeho vzdělání apod.). Hovoříme tak o cenných papírech v ŠIRŠÍM SLOVA SMYSLU. Pro naše potřeby ale budeme za cenné papíry považovat jen některé z nich. Mluvíme pak o cenných papírech v UŽŠÍM SLOVA SMYSLU. Cenné papíry jsou listiny, díky kterým uplatňujeme určitý nárok. Představují tedy pohledávku (peněžní nebo majetkový nárok) vlastníka cenného papíru vůči emitentovi, který cenný papír vydal. Můžeme tedy říci, že cenný papír vytváří vztah mezi dlužníkem a věřitelem. Dlužník je ten, kdo cenný papír vystavuje a má závazek a věřitel je vlastník vystaveného cenného papíru. Bez cenného papíru nemůže věřitel požadovat vyplacení svých nároků a dlužník tedy může odepřít plnění svého závazku. Význam cenných papírů je především ten, že emitent získá finanční prostředky, které nutně potřebuje ke svému podnikání a věřitel díky tomu může investovat a vytvářet zisk. Při zmínce o emitentovi je důležité si přiblížit, kdo může být emitentem (vydavatelem cenného papíru). Nejčastějším emitentem cenného papíru je podnik (akcie, dluhopisy), banka (investiční certifikáty), stát (státní dluhopisy), občané (směnky, šeky) a město (komunální dluhopisy). Tito emitenti vystavují cenné papíry a vystavují doklady o tom, že jim byl svěřen majetek nebo peníze. Každý cenný papír má určité předepsané náležitosti. Na žádném cenném papíru nesmí chybět jeho název, který je nejvýraznější a obsahuje, zda je to například akcie, dluhopis, směnka nebo šek apod.

105

D. FINANČNÍ TRH


Další důležitou náležitostí je nominální hodnota cenného papíru - to je hodnota, která je vytištěna na listině. Za tuto hodnotu se cenný papír prodává prvnímu majiteli (investorovi). Pro výpočet výnosů u některých cenných papírů je důležité datum vydání napsané na listině. Cenný papír také nese jméno toho, kdo listinu vydal. Cenné papíry mají 3 části: 1. vlastní cenný papír (akcii, dluhopis) 2. kupónový arch 3. talón

kuponový arch = kupóny slouží pro výplatu dividend. Majitel cenného papíru ustřihne příslušný kupón a ten donese do banky, která výnosy z dluhopisů vyplácí. Odevzdá kupón a dostane peníze. talón = poukázka na další kupónový arch Cenné papíry jsou na veřejném trhu prodávány a nakupovány za tržní hodnotu, za kurz (cenu) cenného papíru. Tento kurz se mění v závislosti na nabídce a poptávce po cenném papíru. Kurz může být vyšší nebo nižší než je nominální hodnota. Pro investora je výhodné, když je kurz cenného papíru nižší než nominální hodnota a naopak pro prodávajícího je výhodné prodat cenný papír s vyšším kurzem. DRUHY CENNÝCH PAPÍRŮ Listinné cenné papíry jsou takové, které fyzicky existují, a jejich podstata je zachycena na konkrétním nosiči – papíru. Příkladem listinných cenných papírů jsou například směnky, šeky a některé akcie a dluhopisy. Zaknihované cenné papíry jsou pouze v elektronické podobě a jejich podstata je uložena v evidenci, která je vedena střediskem cenných papírů a je stanovena zákonem. V současné době je většina cenných papírů v zaknihované podobě. Dalším hlediskem, podle kterého rozdělujeme cenné papíry, je FORMA TÉTO LISTINY. U tohoto hlediska především sledujeme, jak je prováděna změna majitele cenného papíru. Cenné papíry na doručitele jsou charakteristické tím, že majitel není uveden na této listině a považuje se jím ten, kdo cenný papír předloží. Při změně majitele cenného papíru se pouze předá listina současnému nabyvateli. Výhoda těchto cenných papírů spočívá v tom, že jsou snadno a neomezeně obchodovatelné. Cenné papíry na jméno nesou na své listině jméno majitele. Při každé změně majitele musí být proveden nový zápis o změně jména na cenném papíře a tato změna musí být současně schválena emitentem, který cenný papír vydal. Z těchto důvodů jsou tyto cenné papíry hůře obchodovány na trhu.

106

D. FINANČNÍ TRH


Cenné papíry na řad jsou kombinací dvou předchozích forem. Jméno majitele je sice uvedeno na cenném papíře, ale jeho změna lze provádět jednodušeji díky rubu cenného papíru, kde se nové jméno vepíše, a to bez souhlasu emitenta. Poslední hledisko, které je nutno zmínit, je podle DÉLKY DRŽENÍ CENNÉHO PAPÍRU. Tady rozdělujeme cenné papíry kapitálového trhu a peněžního trhu. Na kapitálovém trhu se setkáváme s dlouhodobými cennými papíry, které mají existenční dobu delší než jeden rok. Patří sem majetkové cenné papíry (akcie a podílové listy) a úvěrové cenné papíry (obligace a hypoteční zástavní listy). Na peněžním trhu jsou krátkodobé cenné papíry, jejichž splatnost je do jednoho roku a patří sem například šeky a směnky. S cennými papíry, které mají splatnost delší než jeden rok, se obchoduje na kapitálovém trhu. Likvidita (schopnost přeměny na peněžní prostředky) cenných papírů je díky této splatnosti velmi nízká. Takovéto obchodování s sebou přináší vyšší riziko, se kterým je však spojen vyšší výnos, který plyne z investice do cenných papírů. Záleží ovšem na povaze investora, zda se rozhodne riskovat a investovat do cenných papírů kapitálového trhu s vidinou získání vyššího zisku nebo zvolí konzervativnější způsob investování bez značného rizika, s relativní jistotou navrácení finančních prostředků a nižším výnosem. Cenné papíry kapitálového trhu dělíme na MAJETKOVÉ A ÚVĚROVÉ CENNÉ PAPÍRY. Majetkové cenné papíry sebou nesou právo na určité množství majetku emitenta (např. akciové společnosti). Majitel takového papíru má právo na podíl na zisku společnosti (dividendu), právo na řízení společnosti (zúčastnit se zasedání valné hromady, případně i hlasovat) a také má právo na likvidačním zůstatku společnosti, která se dostane do platebních a jiných problémů bez možnosti její další existence. Příkladem majetkových cenných papírů jsou akcie a podílové listy. Úvěrové cenné papíry představují závazek (dluh) emitenta vůči majiteli cenného papíru. Tyto cenné papíry mají přesně stanovenou dobu splatnosti, kdy dlužník vrací vypůjčenou částku majiteli cenného papíru. Kromě zpětného získání nominální hodnoty, která je vytištěna na úvěrovém cenném papíru, získává investor během držení papíru úroky, které pro investora znamenají výnos z investice. Tyto úroky se především odvíjejí od nominální hodnoty a splatnosti cenného papíru. Na rozdíl od majetkových cenných papírů nejsou s vlastněním těchto papírů spojena práva na řízení společnosti a investor nemůže ovlivňovat provoz dané společnosti, která je emitovala. AKCIE Akcie je majetkový cenný papír, který představuje podíl na základním kapitálu akciové společnosti. Tento podíl je dán nominální hodnotou, kterou má vydaná akcie. Pro akcionáře je však více důležitý kurz akcie než nominální hodnota, protože tento kurz udává aktuální hodnotu, kterou akcie má. Aby byla investice výhodná, měl by být kurz akcie vyšší než jeho nominální hodnota. Kurz je kolísavý a mění se prakticky denně. Odvíjí se od stability společnosti, od celkové ekonomické, finanční a politické situace. Závisí také na výši zisku a na dividendě, kterou akciová společnost vyplácí a také na době, kdy je tato dividenda vyplácena (čím kratší je doba do výplaty, tím vyšší je kurz akcie). Změna kurzu má hlavní dopad na velikosti majetku, který připadá akcionáři.

107

D. FINANČNÍ TRH


Majitel akcie má tři základní práva. Mezi nejvýznamnější patří právo podílet se na zisku ve formě dividendy, dále má právo na řízení společnosti (účastnit se valné hromady a hlasovat na ní) a na likvidačním zůstatku akciové společnosti. Prostředky vložené do akcií jsou nevratné – akciová společnost je zpět od akcionářů neodkoupí, možností pro akcionáře zůstává kapitálový trh, kde mohou své akcie prodat a získat své peněžní prostředky zpět. Akciová společnost může vydávat kmenové, přednostní (prioritní) nebo zaměstnanecké akcie. Základním a nejběžnějším druhem akcií jsou kmenové akcie, které dovolují majiteli akcií zúčastnit se a hlasovat na valné hromadě. Toto hlasovací právo se odvíjí od podílu, který má akcionář – čím vyšší podíl (větší počet akcií), tím má větší počet hlasů a může ve značné míře ovlivňovat chod společnosti. Samozřejmě má i tento akcionář právo na dividendu. Majitelé přednostních neboli prioritních akcií mají přednostní právo na výplatu dividend před majiteli kmenových akcií. Toto právo je většinou kompenzováno ztrátou možnosti hlasování na valné hromadě. Dividendy těchto akcií jsou většinou pevně stanoveny. Některé akciové společnosti také vydávají zaměstnanecké akcie, které jsou určeny zaměstnancům akciové společnosti proto, aby motivovaly zaměstnance k vyšším výkonům a k dosahování vyššího zisku, na kterém se díky držení akcií také podílejí. Zaměstnancům jsou tyto akcie prodávány většinou za výhodnější cenu, než je běžná cena akcie na kapitálovém trhu (při odchodu z firmy je většinou odprodávají zpět akciové společnosti, nemohou je prodat na veřejném trhu) – obchodní zákoník Podíly na zisku společnosti – DIVIDENDY - mohou být vypláceny v různých formách. Nejčastější formou jsou peněžní dividendy, které jsou vypláceny jednorázově po skončení obchodního roku. Peněžní dividendy mohou být řádné, dodatečné, speciální a likvidační. Akciové společnosti se mohou také rozhodnout, že budou vyplácet akciové dividendy. Znamená to, že akcionář získává nové akcie společnosti zdarma (procentuálně podle počtu současně držených akcií). Další možností výplaty podílu na zisku jsou majetkové dividendy, při jejichž výplatě získává akcionář zdarma určité množství výrobků, které akciová společnost sama vyrábí, nebo může akcionář bezplatně využívat služby, které společnost provozuje (příkladem je letecké společnost, u které má akcionář letenky zdarma). Akciím největších akciových společností, které dlouhodobě prokázaly svoji vysokou hodnotu, se říká blue chips, což je termín vypůjčený z pokeru, kde se užívá pro nejlepší karty. FINANČNÍ ANALÝZA Důležitou informací je i to, jaké postavení má podnik na kapitálovém trhu, jak jeho akcie hodnotí investoři. Základní informace o situaci na kapitálovém trhu zjistí akcionáři na kurzovním lístku. 1) ukazatel P/E (price / earning) cena akcie zisk na 1 akcii Hodnota tohoto ukazatele vyjadřuje, kolik jsou investoři ochotni zaplatit za 1 Kč vykázaného zisku. Čím je hodnota nižší, tím je podnik považován za méně perspektivní. Nízká hodnota znamená nízké hodnocení podniku trhem, akcie jsou levné. Když je ukazatel vysoký, může to znamenat, že akcie jsou naopak předražené.

108

D. FINANČNÍ TRH


2) kurz akcie tržní cena nominální hodnota akcie Čím je hodnota ukazatele vyšší, tím větší je tržní hodnota podniku. Hodnoty menší než 1 znamenají, že trh oceňuje podnik pod úroveň účetní hodnoty 3) dividendový výnos dividenda tržní cena akcie Ukazatel vyjadřuje výši dividendy na jednu kmenovou akcii. Čím vyšší je tato hodnota, tím více je zhodnocován kapitál akcionáře.

DLUHOPISY Dluhopis je úvěrový cenný papír, který představuje dlouhodobý závazek emitenta (dlužníka) vůči majiteli tohoto cenného papíru. Dlužník tyto dluhopisy vydává, aby získal prostředky, které potřebuje ke své činnosti. Ten, kdo získá cenný papír, se stává majitelem (investorem) a po celou dobu držení dluhopisu má nárok na výplaty úroků a na vrácení nominální hodnoty dluhopisu v době splatnosti. Může se stát situace, kdy investor nechce čekat na vypršení doby splatnosti dluhopisu – tedy na vyplacení nominální hodnoty od emitenta, a tento cenný papír nabídne na kapitálovém trhu za cenu, která je odvozena od aktuálního kurzu dluhopisu. Tento kurz je udáván v procentech z nominální hodnoty. Příkladem je prodej dluhopisu s nominální hodnotou 1000 Kč a kurzem 110%, ze kterého nám vyplývá tržní hodnota 1100 Kč. Trhy s dluhopisy jsou rozsáhlé, dokonce i více než akciové trhy. Je to z důvodu, že dluhopisy jsou považovány za jedny z nejbezpečnějších investic na trhu vůbec (i když výnos z nich je menší). Jejich doba splatnosti je pevně stanovená a splátky úroků, které vyjadřují pro investora výnos, jsou také přesně časově vymezeny. S držením dluhopisů neplynou majiteli práva rozhodovat a zasahovat do hospodaření emitenta, který cenný papír vydal. Můžeme se na trhu také setkat s názvem obligace místo dluhopisu. Dluhopis musí mít předepsané náležitosti, aby se mohl stát cenným papírem obchodovatelným na trhu. Musí obsahovat název, druh obligace a jeho číselné označení, jméno emitenta, který tento dluhopis vydal, nominální hodnotu dluhopisu a stanovení termínů, způsobu a místa úhrady splátek úroků, na které má investor právo, datum a místo vydání dluhopisu a také schválení vydání tohoto dluhopisu od Komise pro cenné papíry. Je několik druhů dluhopisů, se kterými se můžeme setkat. Rozdělujeme dluhopisy podle emitenta, podle výnosu a dalších zvláštních druhů. Když se bavíme o rozdělení podle emitenta, existují na trhu podnikové dluhopisy, které vydávají podniky, které potřebují peněžní prostředky ke své činnosti, bankovní dluhopisy emitované bankami k získání prostředků k poskytování úvěrů klientům, komunální dluhopisy, které vydávají obce, když potřebují prostředky k financování výstavby například koupališť a kanalizace, státní dluhopisy, které emituje stát ke krytí deficitního rozpočtu (rozlišují se na krátkodobé (pokladniční poukázky), střednědobé a dlouhodobé podle délky splatnosti nominální hodnoty státního dluhopisu).

109

D. FINANČNÍ TRH


Dluhopisy mohou mít různý způsob stanovení úroku (výnosu), a proto je dále dělíme na dluhopisy s pevně stanoveným výnosem, kde je úroková sazba dluhopisu pevně stanovená po celou dobu platnosti a na dluhopisy s proměnlivým výnosem, kde je úrok pohyblivý a závislý na změně úrokové sazby stanovené Českou národní bankou. Může existovat také kombinovaný dluhopis, který v sobě nese jak fixní úrok, tak i pružný úrok. Zvláštními druhy dluhopisů jsou prioritní a vyměnitelné dluhopisy. Prioritní dluhopisy mohou vydávat pouze akciové společnosti, protože když je v době splatnosti dluhopisu zvyšován základní kapitál vydáváním akcií, má majitel dluhopisu prioritní právo na nákup těchto akcií. Také vyměnitelné dluhopisy vydává akciová společnost, která se zavazuje majiteli vyměnit dluhopis za akcii, když o ni projeví zájem. Rating (hodnocení) dluhopisů Rating dluhopisů je známkování nebo hodnocení dluhopisů podle jejich kvality. Tímto se zabývají specializované ratingové agentury. Nejznámější z nich jsou Standard & Poor´s a Moody´s. Tyto společnosti velmi bedlivě zkoumají finanční zdraví emitentů dluhopisů. Berou v úvahu ostatní dluhy, které již emitent má, jak rychle rostou příjmy a zisky společnosti, jaký je celkový stav ekonomiky a jak si vedou ostatní společnosti z daného odvětví. Za nejbezpečnější dluhopisy se většinou pokládají státní dluhopisy, neboť se považují za tak důvěryhodné, jak důvěryhodný je sám stát, který je vydal. Mívají proto stejný rating jako má stát. Rating ukazuje nejenom schopnost emitenta dluhopis splatit, nýbrž také ovlivňuje výnos dluhopisu. Obecně totiž platí, že čím vyšší má určitý dluhopis rating, tím mívá nižší sazbu. Emitenti vysoce hodnocených dluhopisů totiž nepotřebují nabízet vysoké úrokové sazby, neboť jejich důvěryhodnost jim to umožňuje. Platí zkrátka, že vysoce důvěryhodný subjekt je schopen získat na trhu peníze mnohem levněji než ten, kterému se moc nevěří. Naopak emitenti nízko hodnocených dluhopisů musejí nabízet vyšší úrokové sazby, aby přilákali investory. Jedním z největších přínosů trhu je, že takto odměňuje poctivost a důvěryhodnost a trestá nesolidnost. HYPOTEČNÍ ZÁSTAVNÍ LISTY Hypoteční zástavní listy jsou úvěrové cenné papíry, jedny z forem dluhopisů. Tyto dluhopisy vydávají hypoteční banky k získání prostředků na poskytování hypotečních úvěrů, které jsou kryty zástavou této nebo jiné nemovitosti. Klienti, kteří žádají o úvěr, mohou také využít možnost náhradního krytí, které je však omezeno pouze na velice likvidní a málo rizikové prostředky, jako jsou státní dluhopisy, hotovost a vklady na účtech u České národní banky. Hypoteční zástavní listy má právo vydávat pouze banka, která získá povolení (licenci) od České národní banky. Další důležitou podmínkou je, že banka nesmí přijmout zajištění zástavním právem k nemovitosti, jejíž hodnota by činila méně než 70 % nominální hodnoty vydaného listu. Emitující banka vydává hypoteční zástavní listy až po vkladu zástavního práva k nemovitosti do katastru nemovitostí. Tyto dluhopisy jsou jedny z nejbezpečnějších cenných papírů na trhu, protože mají nízké riziko, které je zabezpečeno splátkami hypotečních úvěrů, zástavou nemovitosti a také jištěno bankou, která tyto listy vydala. Vzhledem k dokonalému jištění jsou tyto dluhopisy méně úročeny oproti jiným dluhopisům, ale ani to nebrání konzervativnějším investorům v pořízení hypotečních zástavních listů, které mají stejnou jistotu jako vkladní knížky nebo

110

D. FINANČNÍ TRH


státní dluhopisy, avšak obvykle s vyšším výnosem. Jsou určeny i drobným vkladatelům, protože nominální hodnota některých listů je nízká (kolem 10 000 Kč). Do této skupiny cenných papírů také zařazujeme státní pokladniční poukázky, které vydává Ministerstvo financí a pokladniční poukázky České národní banky. Tyto poukázky jsou krátkodobými dluhopisy s vysokou nominální hodnotou (jeden milion Kč) a vydávané pouze v elektronické podobě. Avšak ještě vyšší nominální hodnoty, které dosahují více jak deset milionů Kč, nesou komerční papíry, které jsou emitovány velkými společnostmi. Tyto podnikové směnky mají velmi nízkou likviditu, ale na oplátku nám přinášejí vysoký výnos. Těm nejníže hodnoceným dluhopisům se anglickým finančnickým slangem říká JUNK BONDS – prašivé dluhopisy. U těchto podřadných dluhopisů je nadprůměrné riziko, že emitent nebude schopen svůj dluh splatit. Aby se tyto „prašivé dluhopisy“ daly prodat, musí se investorům nabídnout hodně vysoký úrokový výnos. V praxi se můžete také setkat s pojmem DLUHOPISY S VYSOKÝM VÝNOSEM (HIGH YIELD BONDS) - jedná se o „eufemistické“ vyjádření prašivých dluhopisů (neděsí to tak investory ). BURZA Burza cenných papírů Praha je největším organizátorem trhu s cennými papíry v České republice. Ze zákona je akciovou společností. Je založena na členském principu, což znamená, že přístup do burzovního systému a právo obchodovat mají pouze licencovaní obchodníci s cennými papíry, kteří jsou zároveň členy burzy. Historie burzy Snahy o založení burzy se datují už od dob Marie Terezie, úspěchu však bylo dosaženo teprve v roce 1871. Zpočátku se na pražské burze obchodovalo jak s cennými papíry, tak i s různými druhy zboží. Velmi úspěšná se stala pražská burza v obchodu s cukrem, neboť se stala klíčovým trhem pro celé Rakousko-Uhersko. Po první světové válce však tento druh obchodů ustoupil a obchodovalo se již výlučně s cennými papíry. Meziválečné období se stalo pro pražskou burzu obdobím největšího rozmachu. Svým významem dokonce překonala burzu Vídeňskou. Toto období prosperity však bylo přerušeno příchodem druhé světové války, která znamenala pro pražskou burzu konec obchodování na více než 60 let. Na úspěšnou a bohatou tradici mohlo být navázáno až po pádu komunismu, kdy se začala psát její novodobá historie. Burzovní publikum Burza cenných papírů není volně přístupný trh. Přístup na něj mají pouze vybrané osoby nebo instituce. Prostřednictvím stanovených osob nebo institucí však mohou na tomto trhu obchodovat všichni zájemci (tzn. široká veřejnost). Burzovní publikum tedy rozdělujeme na:  přímé účastníky (ti obchodují na vlastním burzovním trhu a realizují obchody na vlastní nebo na cizí účet)  nepřímé účastníky (jsou investoři, kteří mají zájem koupit neb prodat cenné papíry na burzovním trhu, protože nemají fyzický přístup na burzu, musí využít služeb přímých burzovních účastníků) Burzovní příkazy Příkaz uděluje klient své firmě cenných papírů (případně bance) ke koupi nebo prodeji cenných papírů. Příkaz je možné udělit:  osobně na přepážce své firmy cenných papírů, kde klient vyplní příslušný burzovní příkaz a vlastnoručně ho podepíše

111

D. FINANČNÍ TRH   


písemně (dopisem) telefonicky faxem, příp. jinými elektronickými systémy

Druhy burzovních obchodů 1) podle způsobu vypořádání obchodů  

obchody k uspořádání (obchody s CP, které se zúčtují a vypořádají ve stanovené době a prostřednictvím stanoveného clearingového systému) obchody přímé (se realizují a vypořádání probíhá přímo mezi prodávajícím a kupujícím)

2) podle časového okamžiku realizace obchodu  

promptní obchody (dochází k dodání CP a k vypořádání obchodů během několika dní) termínové obchody (se uskutečňují až po dohodnuté lhůtě stanovené burzovními pravidly – např. 1, 2, 3 nebo 6 měsíců)

Orgány Burzy cenných papírů Praha  

  

valná hromada akcionářů je nejvyšším orgánem burzy (rozhoduje o zvýšení nebo snížení ZK burzy, schvaluje roční účetní závěrku, schvaluje stanovy, v její kompetenci je rozhodování o zásadních otázkách ve vývoji burzy) burzovní komora je statutární orgán burzy - nesmí mít více než 24 členů a méně než 10 členů (v její kompetenci je schvalování burzovního řádu a burzovních pravidel, zřizuje Burzovní rozhodčí soud, jmenuje a odvolává generálního tajemníka burzy, který řídí provoz burzy) dozorčí rada dohlíží na výkon působnosti burzovní komory a na činnosti burzy – má 5 členů, kteří jsou voleni na funkční období 3 let burzovní výbor zřizuje burzovní komora pro jednotlivé okruhy činnosti Burzovní rozhodčí soud působí jako stálý a nezávislý orgán při rozhodování sporů z burzovních obchodů

Státní dozor nad činností burzy vykonává Komise pro cenné papíry prostřednictvím komisaře. Burzovního komisaře a jeho zástupce jmenuje a odvolává předseda Komise. Funkce burzovního komisaře je neslučitelná s členství v burzovní komoře a dozorčí radě burzy. Obchodování s akciemi a informace Obchodování s akciemi, ať už na primárním, nebo sekundárním trhu, doslova stojí a padá s kvalitou a včasností informací o a.s., která akcie vydala. Na rozdíl od všech ostatních statků, s nimiž se obchoduje a jejichž kvalitu lze tak či onak podrobit smyslovému testu (např. zlata, ropy, kávových bobů), akcie bez informací o a.s., která je vydala, jakoby přestaly vůbec existovat. Periodické a průběžné informace Akciové společnosti mají povinnost pravidelně uveřejňovat výroční zprávy. Na nejlepších trzích musejí ještě čtvrtletně nebo alespoň pololetně uveřejňovat finanční zprávy v předepsané struktuře a navíc průběžně všechny tzv. cenově citlivé informace, což jsou ty, jejichž uveřejnění nebo neuveřejnění může mít vliv na cenu (kurz) akcie.

112

D. FINANČNÍ TRH


Výroční zpráva informuje veřejnost o operacích, které a.s. prováděla za poslední rok. Výroční zprávy bývají velmi pečlivě zpracované, výtvarně upravené a doprovázené ilustracemi a fotografiemi. Obvykle začínají úvodním slovem předsedy představenstva, které se zaměřuje na nejdůležitější události ve společnosti za poslední rok. Obvykle se též předkládá výhled do budoucnosti. Nejdůležitější částí výroční zprávy jsou finanční informace, které zahrnují výkaz zisku a ztráty za poslední rok a rozvahu (bilanci). V rozvaze jsou vidět aktiva a pasiva a.s. na konci roku ve srovnání se stavem v předchozím roce. Na konci výroční zprávy je vždy uveden výrok auditora, jehož úkolem je informovat veřejnost, zda a.s. vedla své účetnictví řádně. Obchodování na základě zasvěcených informací Jednou z vůdčích zásad při organizování toku informací od a.s. k investorům je, aby všichni investoři měli určitou informaci ve stejnou vteřinu, aby žádný z nich nemohl těžit z toho, že se k nějaké informaci dostal dříve než ostatní. Mezi nejtěžší přestupky trestné vězením proto patří tzv. obchodování na základě zasvěcených informací. Toho se dopouštějí nejčastěji ti, kteří jsou „uvnitř“ společnosti, angličtina jim říká insiders, to je členové představenstva, ředitelé nebo jejich příbuzní a známí. Začnou akcie své společnosti prodávat, když se dozvědí o něčem nedobrém, co kurz akcií nejspíše srazí, a těží tak z náskoku před ostatními. Nebo naopak začnou akcie vlastní společnosti nakupovat, dokud jsou levné, když mají dříve než ostatní nějakou dobrou zprávu, která vyžene kurz akcií vzhůru. V ČR se jedná o trestný čin „zneužití informací v obchodním styku“ (mezinárodní název je „insider trading“). Burzovní indexy burzy cenných papírů Praha Klíčovým indexem pražské burzy je PX (dříve byl pojmenován PX50). Za výchozí burzovní den byl zvolen 5. 4. 1994 a výchozí hodnotou indexu se stalo 1000 bodů. Bázi indexu tvořilo 50 emisí vybraných podle tržní kapitalizace a likvidity. PX je cenovým indexem, který nezohledňuje dividendové výnosy. Aktualizace indexu se provádí čtyřikrát ročně. (http://www.pse.cz/Statistika/Burzovni-Indexy/default.aspx/default.aspx?bi=1) Dalším souhrnným indexem je PX-GLOB, je to globální cenový index počítaný po každé seanci, do jeho báze patří všechny emise akcií a podílových listů, u nichž byl nejpozději v předchozím burzovním dnu stanoven platný kurz. (http://www.pse.cz/Statistika/BurzovniIndexy/default.aspx/Detail.aspx?bi=3) Burzovní index je základním statistickým indikátorem popisujícím vývoj celého burzovního trhu. Svůj vlastní index má téměř každá burza i mimoburzovní trh na světě a kromě burz sestavuje svůj vlastní index i celá řada významných sdělovacích prostředků. Indexy jsou pro investory základním ukazatelem, který jim říká, jak se daný trh v čase vyvíjí, zda má klesající či naopak růstovou tendenci. Svým způsobem indexy určují i míru úspěšnosti daného investora – pokud totiž manažer dokáže své portfolio zhodnotit lépe, než činí přírůstek či ztráta daného indexu, svědčí to o jeho dobrých schopnostech. Nejznámějším a nejsledovanějším indexem světa je DOW Jones Industrials Average (DJIA), tedy index burzy v New Yorku. Mezi další významné indexy patří Standard & Poor’s 500 (USA), NASDAQ Composite (USA, mimoburzovní trh), FTSE (Velká Británie), DAX (Německo) a Nikkei 225 (Japonsko).

113

D. FINANČNÍ TRH


RM-SYSTÉM Akciová společnost RM-Systém působí od roku 1993 jako organizátor mimoburzovního trhu s cennými papíry, ale od 1. 12. 2008 se stal také burzou cenných papírů. RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s. je trhem, kde se obchoduje s akciemi nejvýznamnějších českých, ale i zahraničních společností, jako je například ČEZ, Telefónica O2, Unipetrol, Erste Bank nebo NWR. On-line se zde obchoduje také s akciemi, které se nevyskytují na pražské burze, jako jsou Vítkovice, ArcelorMittal Ostrava nebo Tatra. Novinkou na burze jsou akcie Deutsche Telekom, Intel, Volkswagen, Nokia, Microsoft a další, obchodované v českých korunách, a rovněž nepákové certifikáty. Česká burza RM-SYSTÉM je zaměřená především na drobné a střední investory, kteří mají zájem o investování na kapitálovém trhu. Velmi snadno získá přístup na trh rovněž institucionální klient. Od 24. května 1993, kdy bylo zahájeno pravidelné obchodování, využilo služeb společnosti více než 3 miliony zákazníků. Mezi největší výhody obchodování na české burze RM-S patří široká nabídka akciových titulů a certifikátů obchodovaných v českých korunách, on-line vypořádání cenných papírů, nejdelší doba obchodování v České republice, možnost obchodovat pokyny EasyClick a Stoploss. Kdo může být přímým účastníkem burzy RM-SYSTÉM? Na burzu RM-SYSTÉM mohou získat přímý přístup nejen licencovaní obchodníci, ale i ostatní fyzické a právnické osoby. Přímý přístup je od 1. 12. 2008 vyhrazen investorům, kteří splňují alespoň dvě z následujících tří podmínek:  správa vlastního majetku ve finančních nástrojích přesahující 1 mil. Kč,  realizace objemu obchodů ve výši min. 5 mil Kč za posledních 12 měsíců,  realizaci transakcí v počtu min. 40 za posledních 12 měsíců. Ostatní investoři, kteří nesplňují podmínky pro přímý přístup na burzu RM-S, již od 1. 12. 2008 nemohou obchodovat přímo prostřednictvím RM SYSTÉM, české burzy cenných papírů (tj. aplikace Wobchod nebo RM S/Internet), ale budou muset využít služeb licencovaného obchodníka s cennými papíry, kterým zatím je pouze Fio, burzovní společnost, a.s. Odlišnosti RM systému od burzy:    

v RM systému mohou obchodovat libovolné FO a PO (bez finančních zprostředkovatelů), od 1. 12. 2008 ale musí splňovat určité podmínky způsobem obchodování, vypořádání a stanovení ceny objem obchodů na burze je mnohonásobně vyšší než objem ochodů na RM Systemu na RMS se obchodují i některé akcie, které na Burze nenajdeme (Volkswagen, Microsoft, McDonalds….)

Jak se stát běžným zákazníkem Dostavte se na některé z obchodních míst RM-S, kde Vás pracovníci zaregistrují. Při registraci Vám bude přiděleno registrační číslo zákazníka, které budete dále používat pro všechny služby na trhu RM-S. Jako identifikační číslo budete uvádět rodné číslo (fyzická

114

D. FINANČNÍ TRH


osoba), nebo IČO (právnická osoba). Vaše registrace trvá několik minut a následně můžete okamžitě začít obchodovat s cennými papíry. V případě prodeje CP neskládáte na účet RM-S peníze na úhradu cen, neboť jsou Vám odečteny od Vašeho příjmu z prodeje. Naopak v případě nákupu CP složíte peníze na účet RM-S.  Číslo účtu ve Středisku cenných papírů (pokud máte), občanský průkaz  Číslo Vašeho bankovního účtu  Registrační číslo v RM-S (pokud máte, pokud ne, založíme) KUPÓNOVÁ PRIVATIZACE Kupónová privatizace byla privatizační metoda, při které občané státu dostali možnost levného nákupu akcií privatizovaných firem v Československu. Zakoupili si tzv. kupónové knížky s určitým počtem tzv. kupónů (poukazů), za které mohli následně získat vlastnický podíl v kterékoliv státem vlastněné společnosti, která je státními orgány do kupónové privatizace uvolněna. Metoda kupónové privatizace byla použita zejména na počátku 90. let 20. století v některých zemích střední a východní Evropy procházejících ekonomickou transformací, např. v Rusku, Polsku a ČSFR (později jen v České republice, Slovenská republika po rozdělení ČSFR od kupónové privatizace ustoupila). Kupónová privatizace jako jedna z metod privatizace se pro transformující ekonomiky ukázala jako nepříliš vhodná a Světová banka proto dnes doporučuje zemím, ve kterých je stát dominantní vlastník podnikové báze, jiné způsoby privatizace státního majetku. MÁM AKCIE Z PRIVATIZACE, KTERÉ CHCI PRODAT: Burza RM-SYSTÉM působí na českém kapitálovém trhu od roku 1993. Jestliže stále vlastníte cenné papíry nabyté v kupónové privatizaci a jsou-li stále na kapitálovém trhu obchodované, můžete je prodat prostřednictvím poboček společnosti během několika minut. Co budete potřebovat:  Občanský průkaz  Číslo účtu ve Středisku cenných papírů - dvanáctimístné číslo uvedené na jakémkoliv změnovém nebo jiném (modrém) výpisu z SCP  Číslo Vašeho bankovního účtu  Registrační číslo v RM-S (pokud nemáte, založíme)  Přijít na některou z poboček RM-S Co dělat, když moje cenné papíry nejsou již obchodované na trhu? Jestliže společnost, jejíž cenné papíry vlastníte, stále existuje, ale její akcie byly převedeny do listinné formy či vyřazeny, je jejich prodej složitější. Prodej je například možný prostřednictvím inzerátu na některých investičních portálech. V některých případech má o cenné papíry zájem jejich emitent, pak stačí obrátit se přímo na danou společnost. Problémem je určení ceny cenných papírů.

115

D. FINANČNÍ TRH


4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení Investor koupil akcie, které každoročně přinášejí dividendy. V prvním roce byla dividenda 150 Kč. Akciová společnost oznámila, že každoročně bude navyšovat dividendu o 5% ročně. Jaká bude výše dividendy za 5 let?

2. cvičení Investor vložil své volné peněžní prostředky v roce 2007 (má nárok na dividendy za rok 2007) ve výši 450 000 Kč do akcií firmy ACA. Nominální hodnota jedné akcie je 700 Kč, investor ji zakoupil za kurz 900 Kč. (koupil 500 ks akcií) V únoru 2010 odprodal 150 ks akcií (kurz 820 Kč/1 akcií), už neměl nárok na dividendu z prodaných akcií za rok 2010. V březnu 2012 prodal zbývající akcie, kurz byl 1 200 Kč (dividendu za rok 2012 už nedostane). a) Kolik celkem investor vydělal či prodělal na transakcích do akcií firmy ACA? (stav k březnu 2012, včetně dividend, vliv poplatků pro zjednodušení nebudeme brát v úvahu). Vyjádřete průměrný roční výnos v % (na 1 desetinné místo) (použijte geometrický průměr – učivo probráno v předmětu STA v 2. ročníku). 2007 hrubá dividenda na 1 ks akcie

2008 40

Hrubý výnos 15 % srážková daň čistý příjem

Investice = Prodej části akcií 2010 = Prodej zbytku akcií 2012 Kapitálový zisk = Dividendový zisk = Celkem zisk = Prům. roční výnos (g. průměr) =

116

2009 50

2010 60

2011 80

60

D. FINANČNÍ TRH


b) Jaký by byl zisk a % průměrný roční výnos (1 desetinné místo), kdyby všechny akcie investor prodal až v roce 2012 (opět v březnu bez nároku na dividendu)?

2007 hrubá dividenda na 1 ks akcie

2008 40

2009 50

2010 60

2011 80

60

Hrubý výnos 15 % srážková daň čistý příjem

Investice = Prodej akcií 2012 = Kapitálový zisk = Dividendový zisk = Celkem zisk = průměrný roční výnos (geometrický průměr) =

3. cvičení: Investor koupil v roce 2006 5letý dluhopis v nominální hodnotě 200 000 Kč. Úrokový výnos byl stanoven jako pohyblivý, s tím, že v roce 2006 – 2007 byl na úrovni 5% a v letech 2008 – 2010 byly úroky na úrovni 4,2%. a) Dluhopis držel do splatnosti, vypočítejte, jakou hotovost obdrží celkem za 5leté držení dluhopisu. (úrokové výnosy zdaňte 15% srážkovou daní). b) Dluhopis držel do splatnosti, ale úrokové výnosy každý rok ukládal na spořicí účet, který mu vynášel 3% hrubého ročně. (Zjednodušeně 3% - daň je čistý úrok 2,55% ročně - úroky dostává až na konci roku), zaokrouhlujte na celé Kč. 4. cvičení: Investor pravidelně každý rok ve stejnou dobu investoval do akcií společnosti X 100 000 Kč. V tabulce je zaznačena tržní cena akcie (a dále jednotlivé růsty či poklesy oproti předešlému roku v %), za kterou je v jednotlivých letech kupoval, dále i dividendy, které v těchto letech společnost X vyplácela a zisk na 1 akcií v těchto letech. Vypočítejte dále do tabulky: a) tržní ceny akcií společností X v letech 2007 – 2010 (zaokrouhlujte matematicky na celé Kč) b) dividendový výnos v % v jednotlivých letech (hrubý výnos) c) ukazatel P/E v jednotlivých letech (na celá matematicky) d) kolik ks akcií v jednotlivých letech investor koupil za 100 000 Kč (zaokrouhlujte dolů na celé ks) – nebereme v úvahu poplatky e) kolik bude mít na konci roku peněz v akciích f) kolik vydělal v jednotlivých letech na dividendách po zdanění (matematicky na celé Kč) g) celkový zisk (respektive zisk z dividend + kdyby všechny akcie na konci roku 2010 prodal, i v % průměrně na rok)

117

D. FINANČNÍ TRH

rok Tržní cena akcie Dividenda Zisk na 1 akcií a) tržní ceny akcií b) dividendový výnos v % c) P/E d) nakoupeno ks f) zisk z dividend


2006 1 400 100 50

2007 Růst o 12% 120 60

2008 Pokles o 3% 90 65

2009 Růst o 8% 110 63

2010 Růst o 9% 115 58

4. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) Investování na kapitálových trzích: Jitka Veselá, ASPI, 2007 2) http://www.cennypapir.cz/ 3) www.pse.cz 4) www.rmsystem.cz

5. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Co je to dividenda?  Proč jsou akcie rizikovější než dluhopisy?  Kdy je splatný dluhopis? = Kdy majitelům dluhopisů (věřitelům) vrátí vydavatel (dlužník) půjčené peníze?  Kdy je splatná akcie? = Kdy majitelům akcií (akcionářům) vrátí vydavatel (akciová společnost) půjčené peníze?  Jaké části mají cenné papíry  Může prašivé obligace vydat i stát nebo je mohou vydávat jen firmy? Jaké je riziko nesplacení dluhopisů Řecka?  Které dluhopisy jsou nejméně rizikové?  Které dluhopisy jsou nejméně výnosné?  Které dluhopisy jsou nejvíce rizikové a nejvíce výnosné?  Které státní dluhopisy jsou rizikovější? Dvouleté nebo desetileté? Které akcie jsou rizikovější? Kmenové nebo prioritní? Proč  Je rizikovější akcie ČEZu nebo dluhopis ČEZu?  Jaký vliv má rating na zadlužení firmy (emitenta)?  Pokud je vysoký ukazatel P/E, co to může značit?  Co jsou to hypotéční zástavní listy a jak jsou rizikové tyto cenné papíry?  K čemu slouží burzovní index?  Co je to insider trading?  Co je to výroční zpráva a co obsahuje  Které akcie mají největší podíl v indexu PX  Jaké jsou základní rozdíly mezi Burzou a RMS?  Vyjmenujte známé světové burzovní indexy.

118

D. FINANČNÍ TRH


14. PODÍLOVÉ FONDY 1. CÍLE    

charakterizovat kolektivní investování rozlišovat jednotlivé druhy podílových fondů vč. vztahu výnos x riziko naučit se využívat finanční matematiku při řešení praktických situací, uvědomit si důležitost včasného zahájení investování a pravidelného investování

2. KLÍČOVÁ SLOVA kolektivní investování, podílový fond, podílové listy, otevřený a uzavřeny podílový fond, akciové fondy, dluhopisové fondy, fondy peněžního trhu, fondy fondů, statut fondu 3. TEORIE - POJMY KOLEKTIVNÍ INVESTOVÁNÍ V ČR Kolektivní investování v ČR bylo ovlivněno kupónovou privatizací, protože velká část investičních a podílových fondů vznikla nikoliv standardním způsobem, ale jako produkt kupónové privatizace. Právní vymezení kolektivního investování  v ČR vymezeno zákonem č. 248/1992 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech a novelami tohoto zákona  kolektivní investování se rozumí podnikání, jehož výlučným předmětem je tímto zákonem vymezené shromažďování peněžních prostředků, jejich ukládání, jakož i zcizování majetkových hodnot, které byly nabyty ukládáním, za jiné majetkové hodnoty  za kolektivní investování se považuje též obhospodařování majetku v podílovém fondu a obhospodařování majetku investičního nebo penzijního fondu na základě smlouvy o obhospodařování majetku investičního nebo penzijního fondu investiční společností.  tato činnost může být jediným předmětem podnikání investiční společnosti Základní subjekty kolektivního investování v ČR  investiční fond  investiční společnost  obchody s CP mohou vykonávat pouze prostřednictvím makléře nebo obchodníka s CP  nesmějí vydávat dluhopisy Výhody kolektivního investování  rozložení rizika – velká částka finančních prostředků je investována do velkého množství různých akcií, když se něco stane s jednou akcií, investoři to příliš nepocítí, rozkládají riziko  profesionální správa – spousta investorů nemá dostatek informací  čas – není čas stále hledat informace  transakční náklady – při větším množství investic se snižují různé poplatky (↓ obchodní náklady)

119

D. FINANČNÍ TRH   


vysoká likvidita – peníze na BÚ max. do 3 dnů, když prodávám podílové listy jdou celkem rychle přeměnit zpět na peníze – prodat zpět společnosti (ze zákona do 30 dnů) daňová výhodnost – daňová úleva při držení déle než 6 měsíců, pak už se nedaní. Zdanění fondu je nižší než u jiných podnikatelských subjektů. velký výběr – velký výběr investičních společností

Investoři:

a) konzervativní – nemají rádi riziko, b) neutrální c) agresivní – mají rádi velké riziko (očekávají i vyšší výnosy)

Nevýhody (rizika) kolektivního investování  obecná rizika plynoucí z investování na kapitálovém trhu  malá možnost ovlivnit zaměření investic  poplatky spojené s investováním (správa fondu, vstupní a výstupní poplatky) INVESTIČNÍ SPOLEČNOST Předmět podnikání a.s.: Vytváření a obhospodařování podílových fondů – vytváří se podílový fond tak, že prodává podílové listy (nejdříve vznikne IS, pak vytvoří podílový fond) Další činnosti související s kolektivním investováním: vedení UCE, daně, právní služby, dotazy a stížnosti podniků, oceňování majetku a závazků, evidence podílových listů, …  IF si vybere, jestli se bude obhospodařovat sám či sepíše smlouvu s investiční společností a bude to za něj vykonávat ona  vznik na základě povolení ČNB (dnes již KCP neexistuje, její činnost vykonává ČNB) INVESTIČNÍ FOND  a.s.  vznik na základě povolení ČNB  zakládá se na dobu určitou  nesmí změnit předmět podnikání  u nás jen málo IF – zbytky po kupónové privatizaci PODÍLOVÉ FONDY    

soubor majetku, který náleží všem vlastníkům podílových listů podílového fondu není PO – nemá právní subjektivitu vzniká na základě povolení komise pro cenné papíry dělíme je na uzavřené a otevřené

Uzavřený podílový fond  investor nemá právo na zpětný odkup podílového listu  objem emise je přesně stanoven  založen na dobu určitou – max. 10 let ze zákona - po uplynutí doby se majetek rozdělí mezi jednotlivé investory podle jejich účasti na společnosti (podílové listy) Otevřený podílový fond  má právo na zpětný odkup za aktuální hodnotu čistého obchodního jmění, které připadá na 1 podílový list – může se stát, že při prodeji dostanu peněz méně, než za kolik jsem to koupil(a)  počet emitovaných podílových listů není omezen

120

D. FINANČNÍ TRH 


systém ,,VANA“ – vana, do které přitéká voda a ta voda znamená nákup nových podílových listů, ale zároveň má i odtok, který znamená, že podílové listy prodáváme a nás zajímá, jestli je přítok větší či menší než odtok

Podílové fondy můžeme rozdělit podle rizika, které představují pro naše vklady, stejně jako podle míry zhodnocení vkladů. Platí zde výše zmiňované pravidlo, že čím nižší riziko, tím nižší zhodnocení vkladů. PODÍLOVÉ FONDY PENĚŽNÍHO TRHU Tento druh podílových fondů může být považován za nejbezpečnější formu investice do podílových fondů. Fondy peněžního trhu totiž investují jen do velmi bezpečných dluhopisů, obvykle dluhopisů, které jsou splatné do jednoho roku, nebo do termínovaných vkladů. Do tohoto typu fondů investují vesměs vysoce konzervativní investoři, kterým jde spíše o to, mít své peníze v bezpečí, než o závratné výnosy. Hodnota celkového jmění fondu prakticky během celého roku neklesá pod jeho počáteční stav. Průměrně se výnos z fondů peněžního trhu pohybuje kolem 1 – 4% ročně. Podílové fondy peněžního trhu můžeme srovnat ve zhodnocení s některými formami spoření. Podobně by na tom mohlo být například stavební spoření. Podle pravidla času zhodnocení v poměru k riziku, které jsme již zmínili, můžeme říct, že investovat do těchto fondů můžeme klidně i na jeden rok. Podílové fondy peněžních trhů jsou totiž relativně bezpečné, proto není potřeba nechávat v nich své investice dlouho. Minimálně bychom ale měli dodržet lhůtu pro držení podílových listů šest měsíců. Po této době totiž jako fyzické osoby nemusíme své výnosy z fondů danit. PODÍLOVÉ FONDY DLUHOPISOVÉ Druhým typem jsou dluhopisové podílové fondy, které zhodnocují své prostředky zejména pomocí dluhopisů. Ideální doba investice do tohoto typu fondů je na 2 - 4 roky. Dluhopisové podílové fondy se hodí zejména pro opatrnější investory, kteří preferují zisk odpovídající mírnému riziku. Investice jsou prováděny hlavně do státních, firemních a komunálních dluhopisů. Zhodnocení se obvykle pohybuje v rozmezí mezi 3 – 6% ročně. Ovšem i zde existují značené rozdíly mezi rizikovostí a výnosností jednotlivých dluhopisových fondů. Za nejbezpečnější lze považovat ty fondy, které investují do státních dluhopisů. Nejméně bezpečné jsou pak ty, které investují do dluhopisů začínajících společností, které mají nižší kreditní ohodnocení. AKCIOVÉ PODÍLOVÉ FONDY Hlavním investičním artiklem těchto fondů jsou akcie. Jsou považovány za nejrizikovější, a proto je vhodné do nich investovat na delší dobu a to alespoň na 5 – 7 let (nebo i delší horizont). Opět se nabízí srovnání. Asi víme, že stavební spoření má také určitou minimální lhůtu. Po tuto dobu ale nemůžeme s našimi financemi disponovat. Otevřené podílové fondy akciové ale i jiné nabízejí možnost, kdykoli si své peníze vzít zpátky. Pro naše vlastní dobro bychom je ale měli ponechat ve fondu alespoň oněch šest měsíců pro osvobození výnosů od daně. Rizikovost fondu je dána kolísáním hodnot akcií, proto je hodnota jmění fondu během roku velmi proměnlivá. Výnosnost těchto fondů se liší podle druhu akcií, do kterých fond investuje. Bezpečnější a stabilnější jsou vždy akcie velkých zavedených firem, rizikovější jsou akcie firem na rozvíjejících se trzích. Rovněž akciové podílové fondy požadují po investorech vyšší poplatky vzhledem k větší náročnosti spravování fondu.

121

D. FINANČNÍ TRH


SMÍŠENÉ PODÍLOVÉ FONDY Jak už název napovídá, jedná se o podílové fondy, které mohou investovat do všech forem výše zmíněných investic. Nejčastěji kombinují investování do dluhopisů a akcií. Výnosy závisí hlavně na rozhodnutích manažera fondu. Investování se vyplatí na dobu mezi 3 - 5 lety, ale výnosy se pohybují ve velmi širokém rozmezí a závisí zejména na zvolené strategii. Pokud bude fond preferovat bezpečné investice, bude investovat spíše do dluhopisů, upřednostní-li výnos, bude investovat do akcií. Výnosy se tedy pohybují mezi 4 – 10% právě v závislosti na tom, kolik investují do akcií a kolik do dluhopisů. ZAJIŠTĚNÉ FONDY Některé investiční společnosti otevírají tzv. zajištěné nebo také garantované fondy. V čem spočívá tato zajištěnost? Zajištěné podílové fondy znamenají, že za jakýchkoli okolností, tedy ať už se fondu daří, či nikoli, bude podílníkovi vyplacen jeho podíl ve výši, v jaké byl vložen, i pokud je fond zrovna „v mínusu“. Samozřejmostí je vyplacení vkladu i se zhodnocením, když se fondu podařilo zhodnocení dosáhnout. Jde tedy o garanci vyplacení vložené částky. Zajištěné fondy garantují vyplacení celé částky, což znamená sto procent vkladu, popřípadě i s určitým zhodnocením, například sto pět procent. Garance jistého výnosu je kompenzována relativně nižším potenciálním výnosem.

inflace fond pen. trhu dluhopis.fond smíšený fond akciový fond

Nemovitostní fondy jsou zvláštním typem fondů, které jsou oblíbené v zahraničí (Německo), u nás existují od roku 2007. Jejich specifikem je rozložení peněz investorů do firem, které se zabývají nemovitostmi (jejich pronájmem, správou, nákupem a prodejem). Výhodou těchto fondů je, že i s menší částkou se investor může podílet na růstu cen nemovitostí. Typ fondu

Riziko

Peněžního trhu Dluhopisové Smíšené Akciové Fondy fondů Nemov. fondy

Minimální Malé až střední Střední až vysoké Vysoké Střední až vysoké Střední

Min. investiční horizont 6 měsíců 2-4 roky 3-6 let nad 7 let nad 7 let 5 a více let

122

Kurs stabilní Mírně kolísavý Kolísavý Velmi kolísavý Velmi kolísavý Mírně kolísavý

Dlouhodobý možný výnos Nízký Nízký až střední Střední až vysoký vysoký Střední až vysoký Střední

D. FINANČNÍ TRH


Fondy fondů  nakupují podílové listy (akcie) jiných fondů a z nich vytvářejí portfolio  portfolio vytvářejí z podílových listů jiných investičních společností (příp. mateřské IS)  nakupují převážně podílové listy akciových fondů Indexové fondy  pasivní fondy (téměř neobnovují portfolio)  aktivní x pasivní – dle obměny portfolia (přizpůsobení trhu)  portfolio vytvářejí z indexů kapitálových trhů (akciových, případně dluhopisových)  nebo indexových akcií  portfolio manažeři se snaží kopírovat zvolený index  nízké náklady na správu fondů  stoupá obliba indexových fondů Hedgeové fondy  fondy obchodující s deriváty CP  speciální fond, který téměř nepodléhá regulaci  deriváty používají ke spekulacím nikoli ke zajištění  extrémně rizikové s šancí na mimořádně vysoké výnosy  jsou vhodné především pro kvalifikované investory  vhodné pro velmi bohaté investory, kteří si mohou dovolit více riskovat své peníze

STATUT FONDU Základní dokument, který upravuje fungování fondu a jeho strategii. Na jeho dodržování dohlíží depozitář a regulátor - v Česku Česká národní banka. Je nezbytnou součástí každého podílového fondu. Údaje, které by ve statutu neměly chybět 1) Osoby, které zajišťují fungování fondu (depozitář, správce fondu, dohlížející subjekt, auditor...) 2) Registrace fondu (místo, datum) 3) Způsob a frekvence ohodnocování 4) Investiční strategie a způsob, jakým jí bude dosahováno 5) Metody garance (je li použita) 6) Rizikový profil investice a investora 7) Poplatky spojené s fondem 8) Rozsah aktiv a instrumentů, s kterými může fond disponovat 9) Upozornění na rizika spojená s konkrétním fondem INVESTIČNÍ STRATEGIE FONDŮ Není zrovna jednoduché zcela přesně charakterizovat, čím se vyjadřuje konzervativní či agresivní investorská strategie. Pokud vezmeme za základ strukturu portfolia daného investora, pak konzervativní investor volí kromě méně rizikových instrumentů (obligace, pokladniční poukázky) také akcie velkých společností např. ze Severní Ameriky, Evropské Unie a Švýcarska. K agresivní strategii patří kromě akcií menších firem z výše jmenovaných zemí také tituly emitované na všech ostatních světových trzích (Asie, Latinská Amerika, Emerging Markets, Austrálie), případně podíly ve specializovaných oborových investičních fondech.

123

D. FINANČNÍ TRH


Jiné členění, které je o trochu podrobnější prvního, se řídí postojem investora k riziku. Prvním typem investora je neriskující investor, pro něhož je jistota investovaných prostředků jasnou prioritou. Nemá v žádném případě v oblibě ztráty. V jeho portfoliu nenajdeme zpravidla jiné instrumenty než dluhopisy (z valné většiny tuzemské) a hotovost. Konzervativní investor není také přívržencem vysokého rizika. Nechce realizovat sebemenší ztrátu. Uchování hodnoty majetku je pro něj prvořadou záležitostí, proto při umísťování svých prostředků sází na dluhopisy. Vzhledem k tomu, že nehodlá akceptovat žádné výkyvy kurzů a bere spíše jistý výnos z úroků, zabírá podíl akcií v jeho portfoliu nejvýše jednu čtvrtinu. Agresivní investor upřednostňuje přes jeho nebojácný postoj při investování vyvážené portfolio. Jeho cílem je zisk, ale za přiměřené míry rizika. Investice do akcií stejně jako vklady do obligací jsou zhruba v poměru 50:50. Všeobecně se přitom jedná pouze o cenné papíry známých společností. Postupem času se stává pro agresivního investora výnos z úroků a dividend dostatečný. Investor chce realizovat vyšší zisky, a tak začíná více sázet na vyšší podíl akcií v portfoliu, nevyjímaje cenné papíry méně známých společností. Krátkodobě je ochoten akceptovat relativně vysoké ztráty. Spekulativní investor má "v očích" jediný cíl: tučné zisky. Investuje velmi riskantně do akcií. Stranou jeho zájmu nezůstávají ani tituly z tzv. Emerging Markets. Investor ví, že může poměrně hodně ztratit, přesto nehodlá snížit svůj téměř stoprocentní podíl akcií v portfoliu ani při nepříznivém vývoji na trzích. Nízké kurzy využívá zpravidla k dalším nákupům. Jaké jsou výhody investic do fondů?  Dostupnost a jednoduchost  Investice na míru  Dostatek informací  Přístup na domácí i zahraniční finanční trhy  Diverzifikace rizika  Vysoká likvidita - vždy nakoupíte i prodáte  Profesionalita  Daňové zvýhodnění Fondy však skrývají i určité nevýhody  Vklady nejsou pojištěny  Investice je podstatně ovlivněna dobou, kdy je realizována  Investice je dlouhodobou záležitostí  Najít správný fond je velmi složité  Ztráta investiční volnosti  Poplatky mohou způsobit ztráty ... DESATERO OBEZŘETNÉHO INVESTORA  Neexistuje zcela bezpečný způsob uložení peněz - každá investice je spojena s větším či menším rizikem. Zkrachovat může akciová společnost, podílový i penzijní fond, banka či dokonce i stát.  Míra zisku je vždy vyvážena mírou rizika – bezpečnější investice nebývají příliš ziskové a naopak. Chcete-li získat vyšší výnos, musíte být ochotni podstoupit vyšší riziko ztráty.  Faktor času je důležitý – pro krátkodobé investice mohou být využity jiné investiční nástroje než pro dlouhodobé. Čím delší je váš investiční horizont, tím širší jsou investiční možnosti.

124

D. FINANČNÍ TRH


 Nevyplatí se sázet jen na jednu investici – každý investor by měl diverzifikovat rizika, tzn., že by měl rozdělit částku, kterou hodlá investovat a zvolit různé investiční možnosti. Na druhou stranu se nevyplatí své investice příliš rozmělnit.  Neinvestovat do něčeho, čemu nerozumím – nemáte-li přesnou představu o tom, kdo a jak bude s vašimi penězi nakládat, nesvěřujte mu je. Nenechte se zlákat reklamou nebo přesvědčit prodejcem a nechte si čas na vyhledání všech dostupných informací, porovnání možností a zvážení investičních rizik.  Zajímat se o detaily – důležité informace nemusí být vždy napsány vždy jen velkým písmem. Většina na první pohled skvělých nabídek má svá úskalí. Snažte se zjistit, kde jsou a jaká. Drobná informace v obchodních podmínkách může zcela změnit váš názor.  Nedávat jen na dobré rady – poradit se s odborníkem se vyplatí. Osoba, která vám radí, ale nemusí být nestranná, zejména pokud se jedná o prodejce, jehož cílem je hlavně získat provizi. Ne každý člověk, který se vám pokouší radit, má dostatečné znalosti a zkušenosti.  Nedělat unáhlená rozhodnutí – investovat je třeba s chladnou hlavou. Nenechte se strhnout emocemi.  Výnosy v minulosti nejsou zárukou zisku v budoucnosti – neposuzujte investiční příležitost jen podle minulosti, důležitá je budoucnost. Když se informujete o minulých výnosech, zajímejte se vždy o delší časové období.  Dávat si pozor na podvodníky – neočekávejte vždy jen čestné, poctivé a kompetentní jednání. Zachovejte si opatrnost a zdravou nedůvěru. Nenechte se zlákat výhodnými nabídkami za podezřelých podmínek. Dávejte pozor, komu svěřujete své osobní údaje. 4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení Pan Jan Konečný má 30 let a uvažuje o odkládání 1.000 Kč měsíčně (tj. 12.000 Kč ročně). Kolik by měl naspořeno, kdyby 30 let (do svých 60 let) tyto úspory vkládal: a) na termínovaný vklad v bance s průměrnou výnosovou mírou 2% p. a. b) do penzijního fondu s průměrnou výnosovou mírou 4% p. a. c) do smíšeného fondu s průměrnou výnosovou mírou 6% p. a. d) do akciového fondu s průměrnou výnosovou mírou 10% p. a. e) Jak dlouho by musel spořit do smíšeného a akciového fondu, aby měl k dispozici stejnou částku jako v penzijním fondu za 30 let (viz úkol b) 2. cvičení – cena za čekání Spolužáci Zdeněk Zodpovědný a Milan Marnivý ukončili studium na VŠ. Zdeněk Zodpovědný začal ve svých 25 letech spořit 5.000 Kč každý měsíc do akciového fondu. Po 7 letech (tj. ve svých 32 letech) založil rodinu a přestal spořit. a) Kolik si pravděpodobně bude moci vybrat ve svých 62 letech, tj. po dalších 30 letech? b) Milan Marnivý začal spořit později (ve svých 45 letech) stejnou částku (5.000 Kč) do stejného fondu (výnos 10 % p.a.). Kolik bude mít naspořeno ve svých 62 letech, tj. za 17 let? Kdo bude mít více naspořeno – Zdeněk Zodpovědný nebo Milan Marnivý? c) Co kdyby Milan začal spořit dříve: ve svých 40, 35 nebo dokonce v 32 letech?

125

D. FINANČNÍ TRH


Zdeněk Zodpovědný

Milan Marnivý

Kdy začal investovat Kdy přestal investovat Jak dlouho investoval Hodnota majetku v 62 letech Kolik sám investoval 3. cvičení – otevřený podílový fond Investovali jsme jednorázově 100 000 Kč do otevřeného podílového fondu na 10 let. Průměrný výnos byl 6 %. Kolik peněz budeme mít ve fondu po 10 letech? Otázky před výpočtem: 1. otázka: jde o jednorázový vklad nebo pravidelné platby? 2. otázka: jsou úroky z úroků nebo ne? 3. otázka: za rok mi fond k 100 tisícům připíše 6 %, tj. 6 tisíc Kč. Druhý rok se bude zhodnocovat 100 tisíc nebo 106 tisíc? 4. otázka: ve které tabulce máme složené úročení? Otázky po výpočtu: 5. otázka: 1,79085 co toto číslo znamená? 6. otázka: proč jsme výsledek zaokrouhlili? 4. cvičení Investor má k dispozici volné peněžní prostředky, které by chtěl investovat. Má tyto možnosti: 1) investovat 2 000 Kč měsíčně po dobu 10 let (tzn. celkem vloženo 240 000 Kč) 2) jednorázově vložit 240 000 Kč 3) vkládat ročně 24 000 Kč po dobu 10 let 4) vložit jednorázově 120 000 Kč a po 5letech dalších 120 000 Kč 5) investovat pravidelně čtvrtletně 6 000 Kč po dobu 10 let (tzn. celkem vloženo 240 000 Kč) Jaká bude hodnota jeho investice po 10, 20 a 30 letech v případě, že výnos bude 3%, 5%, 7%, 9% nebo 11%? Jakou investiční strategii byste doporučili investorovi a proč? Je lepší investovat pravidelně měsíčně 2 000 Kč nebo čtvrtletně 6 000 Kč? Hodnota investice po 10 letech 3% 1) 2) 3) 4)* 5)

5%

7%

126

9%

11%

D. FINANČNÍ TRH

Hodnota investice po 20 letech: 3% 1) 2) 3) 4)* 5) Hodnota investice po 30 letech: 3% 1) 2) 3) 4)* 5)


5%

7%

5%

7%

9%

9%

11%

11%

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) www.investovanidofondu.cz 2) http://www.finance.cz/kapitalovy-trh/informace/fondy/ 3) Investování na kapitálových trzích: Jitka Veselá, ASPI, 2007

6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Krátkodobě nejméně rizikovými fondy jsou fondy peněžního trhu, dluhopisové nebo akciové?  Dlouhodobě nejvýnosnějšími fondy jsou fondy peněžního trhu, dluhopisové nebo akciové?  K dosažení dlouhodobých cílů, například finanční nezávislosti, je nejlépe využít fondy peněžního trhu, dluhopisové nebo akciové?  Které fondy jsou nejméně rizikové a proč?  Které fondy jsou naopak nejvíce rizikové a proč?  Kdybyste mohli investovat peníze na 4 roky, kam byste je investovali?  Co to je statut fondu?  Kdo to je konzervativní investor?  Co to jsou smíšené fondy?  Jak dlouho musím držet cenné papíry, abych nemusel(a) při odprodeji platit daň z příjmu?  Co to jsou indexové fondy a jaká je největší výhoda oproti klasickým fondům?  Co byste doporučili investorovi v 30 letech, 40 letech, 50 letech a těsně před důchodem?  Je výhodné investovat pravidelně?  Co je to otevřený podílový fond?  Vyjmenujte 3 výhody a 3 nevýhody investování do fondů  Jaká je likvidita investic do podílových fondů?  Musím pro investování do podílových listů disponovat velkým množstvím peněz?

127

D. FINANČNÍ TRH


15. POJIŠTĚNÍ 1. CÍLE    

orientovat se v základních pojmech týkajících se pojišťovnictví rozlišovat jednotlivé druhy pojištění pochopit rozdíl havarijní pojištění x povinné ručení pochopit rozdíl mezi pojištěním nemovitosti a pojištěním domácnosti

2. KLÍČOVÁ SLOVA pojišťovna, pojistník, pojistná smlouva, životní pojištění, neživotní pojištění, pojištění majetku, pojištění osob, pojištění odpovědnosti 3. TEORIE - POJMY Pojištění patří mezi finanční produkty, které by měly být v každém portfoliu finančně gramotného člověka. Pojištění umožňuje přenést riziko finančních dopadů pojistných událostí na pojišťovnu za relativně malou částku (pojistné). Domácnost si platí pravidelně pojistné a v případě, když nastane pojistná událost, obrací se na pojišťovnu a ta vyplácí pojistnou částku (pokud jsou splněny podmínky smlouvy). V současnosti se dá pojistit téměř cokoliv, majetek, zdraví, život, cennosti, fotbalisté a modelky třeba i nohy. POJIŠŤOVNA, PRINCIP JEJÍHO HOSPODAŘENÍ Členění pojišťoven z hlediska zaměření:     

životní – provozuje životní druhy pojištění (Amcico AIG Life, Wustenrot) neživotní – zabývá se provozováním neživotního druhu pojištění univerzální – ČSOB, Česká pojišťovna, Allianz specializované – určité specifické typy pojištění, př.: pojištění právní ochrany zajišťovny – pojišťovna pojišťoven

Principy hospodaření pojišťovny Pojišťovny na sebe prostřednictvím pojistných smluv přebírají riziko svých klientů, přičemž při vlastní kalkulaci rizika, vycházejí ze zákona velkých čísel. Ten říká, že s rostoucím počtem vzájemně nezávislých rizik se skutečné škody více blíží škodám odhadovaným. Princip fungování pojišťoven a zajišťoven spočívá v tom, že získají velké portfolio rizik, jehož vývoj je lépe předvídatelný. Ekonomický subjekt má dvě možnosti, jak se finančně vyrovnat s nahodilými událostmi: 1. krýt z vlastních zdrojů (samofinancováním) 2. využít pojištění Podstatou pojištění je tedy přesun rizika na pojišťovnu. Pojištění je systém, s jehož pomocí se snažíme tlumit určité negativní události. Vztahuje se na určité, předem dohodnuté, náhodné události, které se však vyskytují s určitou odhadnutelnou pravděpodobností.

128

D. FINANČNÍ TRH


ZÁKLADNÍ POJMY Pojištění - je přesun rizik z pojištěného na pojišťovnu - hlavním posláním pojištění je ochrana proti důsledkům nepředvídatelných událostí Pojišťovna - subjekt, který se zavazuje vyplatit finanční obnos v případě, že nastane událost, která je určená v pojistné smlouvě Pojištěný - osoba, na kterou se vztahuje pojištění na život, zdraví, majetek, odpovědnost za škodu nebo jinou hodnotu Pojistné - platba pojišťovně za poskytnutí služby (pojištění) Pojistná událost - událost, díky které vznikne právo na pojistné plnění od pojišťovny Pojistná smlouva - dvoustranný smluvní akt mezi pojišťovnou a pojistitelem; pojišťovna se zavazuje poskytnout ochranu dle sjednaných podmínek, pojistník se zavazuje platit pojistné Oprávněná osoba - osoba, které vznikne v důsledku pojistné události právo na pojistné plnění Obmýšlená osoba - osoba, které částku

vznikne

v

důsledku

smrti

pojištěného

právo

na

pojistnou

Pojistné riziko - pravděpodobnost, se kterou se může vyskytnout pojistná událost, čím vyšší je toto riziko, tím vyšší pojistné klient zaplatí Pojistka - potvrzení o uzavření pojistné smlouvy Pojistná doba - časově vymezení trvání vztahu mezi pojišťovnou a klientem. Jednoduše řečeno – délka trvání smlouvy Pojistné období - interval pro placení pojistného, dohodnutý v pojistné smlouvě

129

D. FINANČNÍ TRH


ZÁKLADNÍ DRUHY POJIŠTĚNÍ ŽIVOTNÍ POJIŠTĚNÍ Smyslem životního pojištění je pojistná ochrana pojištěné osoby. V případě pojistné události (úmrtí, závažné onemocnění, plný invalidní důchod ap.) pojišťovna vyplatí obmyšlené osobě (osoba uvedená ve smlouvě) pojistné plnění. Obvykle platí pravidlo, že sjednání životní pojištění v pozdějším věku prodražuje pojistné (jsme pro pojišťovnu rizikovější klient) Při uzavírání pojištění je důležité si říci, k čemu nám má sloužit – tedy účel pojištění. 1) Rizikové pojistky slouží výlučně ke krytí rizik a veškeré zaplacené pojistné jde právě na rizikovou složku (ten typ pojištění je vhodný především pro „živitele“ rodiny, na kterém je rodina finančně závislá) – není zde možnost odečíst si zaplacené pojistné jako odečitatelnou položku od základu daně z příjmu 2) Kapitálové pojistky garantující výplatu určité částky nebo důchodu buď po skončení pojistné doby, nebo vyplacení částky oprávněným osobám v případě úmrtí pojištěného (pojišťovny garantují minimální zhodnocení dle technické úrokové míry, pojistnou událostí je buď smrt pojištěného nebo jeho dožití). Ten typ pojistky je momentálně podporován státem (odčitatelná položka za zaplacené pojistné až do výše 12 000 Kč ročně). Určitě není vhodné jako investice, protože je zde garantovaná pouze technická úroková míra (ta někdy nedosahuje ani míry inflace!!!!!!!!!) 3) Chceme–li zhodnocovat své vložené prostředky je vhodné investiční životní pojištění – umožňuje investovat peníze podle vlastního uvážení (je to kombinace pojištění a investic, klient má volbu a může investiční část pojistného investovat dle svého uvážení do investičních programů, které mu nabídne pojišťovna) – je to produkt dva v jednom, poplatkově hodně náročný, stojí za zvážení, zda neinvestovat zvlášť a rizika si zajistit jiným typem pojistky U nepředvídatelných událostí představuje uzavřená životní pojistka pro pojištěnou osobu (ale i pro její okolí) finanční jistotu. Nepatří k nejlevnějším. Je proto dobré pečlivě zvážit, co od ní pojištěná osoba očekává. Životní pojištění se doporučuje uzavřít osobám, pokud je rodina na dané osobě finančně závislá (živitel rodiny), ale také v okamžiku, kdy si např. pořizujete na hypotéku vlastní bydlení, čerpáte úvěr či splácíte leasing. Nemusí si je sjednávat osoba, která je finančně nezávislá (pokud pasivní příjmy pokrývají běžné měsíční výdaje rodiny) NEŽIVOTNÍ POJIŠTĚNÍ Patří mezi ně:  pojištění majetku  pojištění odpovědnosti  neživotní pojištění osob

130

D. FINANČNÍ TRH


OCHRANA MAJETKU Ochrana majetku zahrnuje 2. základní pojištění (tento typ pojištění je vhodný i pro finančně nezávislé osoby (chrání si svůj majetek proti pojistným událostem) Pojištění nemovitosti (přijde v průměru na 3 tisíce korun ročně) – určeno pro majitele nemovitostí, je chráněna nemovitost (obvodové zdi, střecha) před požárem, vichřicí, povodní a dalšími riziky. Je třeba pozorně přečíst smlouvu a zjistit jaká rizika jsou pojištěna a co je naopak vyloučeno z pojištění. Pojištění domácnosti (může si sjednat každý, i ten, kdo bydlí v nájemním bytě, je pojištěno to, co je uvnitř domu nebo bytu, vybavení, elektronika, cennosti…), proti krádeži, vytopení, požáru. Opět je třeba pořádně přečíst smlouvu, co je pojištěno a na jaký limit. Některé věci se dají připojistit, někdy se k tomuto pojištění zřizuje i pojištění odpovědnosti (např. vytopím souseda). Pojistné se dá snížit při lepším zabezpečení bytu nebo domu. Při obou typech pojištění lze snížit pojistné, pokud zvolíme vyšší spoluúčast. Nejčastější chyby při uzavírání smluv: měli bychom vědět, co přesně chceme pojistit (tj. výčet věcí, objektů apod.), na jakou částku se chceme pojistit a proti čemu se chceme pojistkou chránit (požáru, vytopení, krádeži apod.). Vždy je lepší vyrazit do pojišťovny s přesnou představou o pojištění. Základním kritériem každého, kdo se chce pojistit je, aby pojistil dobře a smyslem pojištění je, aby mu plnění uhradilo vzniklou škodu. Je proto nutné dobře přečíst smluvní podmínky včetně výluk pojištění – tj. je potřeba si ověřit, na co se pojistka nevztahuje. Povinné ručení vs. havarijní pojištění Na rozdíl od povinného ručení, správně zákonného pojištění odpovědnosti za škodu způsobenou provozem motorového vozidla, které je povinné a vozidlo bez platné pojistky nesmí na silnici, je rozhodnutí o uzavření havarijního pojištění plně na libovůli majitele vozidla. Pojistná událost Pojištění Škody, které způsobíte vy někomu jinému při užívání vozidla Povinné ručení Škody, které neúmyslně způsobíte na vlastním automobilu Havarijní pojištění Krádež vašeho automobilu Havarijní pojištění Živelní poškození nebo zničení Havarijní pojištění Pokud budete mít uzavřeno havarijní pojištění, pojišťovna vám v uvedených případech vyplatí náhradu škody, kterou na vozidle utrpíte. Přestože havarijní pojištění není povinné, jeho uzavření je třeba vždy zvážit (určitě při koupi nového auta, u starších aut to stojí za zvážení). Při dopravní nehodě slouží havarijní pojištění ke krytí škod na vlastním automobilu. V případě zavinění druhou osobou je škoda hrazena z povinného ručení viníka, uplatnění tedy havarijní pojištění nalezne při dopravní nehodě způsobené řidičem havarijně pojištěného automobilu.

131

D. FINANČNÍ TRH


ZÁKLADNÍ RIZIKA HAVARIJNÍHO POJIŠTĚNÍ V podstatě existují čtyři rizika, proti kterým se můžete pojistit, a to: havárie, krádež, zničení či poškození živlem, zásah cizí osoby (vandalismus) Pojistné závisí na:  kritériích vozidla (cena, obsah, stáří, zabezpečovaní zařízení, typ vozidla)  kritériích řidiče (věk, pohlaví, délka vlastnictví řidičského průkazu, územní platnost pojištění) POJIŠTĚNÍ ODPOVĚDNOSTI Osvědčeným pojistným produktem je: Pojištění odpovědnosti v občanském životě – lidově nazývané „pojistka na blbost“.. Pojištění odpovědnosti za škodu v běžném občanském životě, mnohými nazývané jako „pojistka na blbost“, kryje rizika škod, které pojištěná osoba způsobí třetím osobám při běžném životě (vytopíme souseda), rekreaci, rekreačních sportech, jako chodec nebo cyklista (nebo při provozu jiného nemotorového vozidla), držením domácích zvířat a zbraní (s povolením). Pojištění odpovědnosti kryje také škody, které způsobí třetím osobám pomocná osoba zaměstnaná v domácnosti pojištěného. Pojištění lze sjednat samostatně nebo jako připojištění např. k pojištění domácnosti. ÚRAZOVÉ POJIŠTĚNÍ Úrazy se nevyhýbají nikomu - ať už je to v zaměstnání, při dopravních nehodách, při sportu nebo při práci v domácnosti. Úrazové pojištění je pojistný produkt, který kryje rizika úrazu. Neochrání vás před upadnutím na ledu nebo při úrazu z automobilové nehody, ale pomůže vám zmírnit finanční důsledky, které by mohly zhoršit vaši životní situaci. Ačkoli nejčastějšími "účastníky" úrazů jsou starší občané a děti, úrazové pojištění bývá využíváno hlavně u dospělých, u nichž může úraz zkomplikovat život kvůli poklesu příjmů v době léčby úrazu. Vzhledem k tomu, že pojišťovny v současnosti mají ve svých nabídkách řadu zvýhodněných programů, takže je možné uzavřít komplexní úrazové pojištění celé rodiny. Typy úrazového pojištění Úrazové pojištění je značně variabilní a můžete si jej sjednat pro různá rizika. Funkci hlavního pojištění zpravidla má pojištění trvalých následků úrazu, které je vhodné i pro osoby, které ještě nemají rodinu nebo i pro děti (nejsou ještě živitelé). V případě, že nastane pojistná událost a klient např. skončí na vozíčku, pojišťovna hradí pojistnou částku a člověk nemusí být závislý na rodině či státu…. Dalšími druhy úrazového pojištění jsou pojištění smrti úrazem, denní odškodné při úrazu, tělesné poškození při úrazu, pobyt v nemocnici v důsledku úrazu.

132

D. FINANČNÍ TRH


Smrt úrazem - úrazové pojištění zajišťuje, že pokud pojištěný zemře např. do 1 roku (doba záleží na pojistných podmínkách) ode dne úrazu na následky tohoto úrazu, smluvená pojistná částka bude vyplacena osobě uvedené v pojistné smlouvě. Není-li tato osoba určena, pak bude pojistné plnění vyplaceno osobám podle zákona o pojistné smlouvě. Pokud již máte dostačující životní pojištění pro případ smrti, je pro vás pojišťovat toto riziko v rámci úrazového pojištění zbytečné, platili byste si ho dvakrát. Pozor dejte ale na to, že ačkoli většina úrazových pojistek dovoluje sjednání jen vybraných rizik, u některých je právě toto pojištění smrti úrazem základem, a tedy i podmínkou. Trvalé následky úrazu - pokud úraz zanechá trvalé následky, úrazové pojištění zabezpečí vyplacení příslušné části ze sjednané pojistné částky, (záleží nejen na pojistných podmínkách, ale i na posouzení smluvního lékaře pojišťovny). Plnění může být vypočteno lineárně, nebo progresivně. První definuje pojistné plnění jako procento trvalého tělesného poškození (vyčíslí jej smluvní lékař pojišťovny) krát sjednaná pojistná částka a nejvyšší možné plnění je rovno pojistné částce. Plnění progresivní znamená, že se za určitý rozsah celkového poškození zvyšuje násobek pojistné částky v několika stupních. Maximální možné plnění potom může dosáhnout několika násobku původně sjednané pojistné částky. Praktické je sjednat si plnění progresivní. Lze jím dosáhnout kvalitní pojistné ochrany za přijatelnou cenu, a když si léčení komplikovanějších úrazů vyžádá delší dobu pro rekonvalescenci, pak se vyšší pojistná částka hodí. Porovnejme si to na příkladu: Máte sjednáno úrazové pojištění s progresivním pojištěním trvalých následků úrazu na 400 000 Kč (400 000 je maximální částka při 100% stupni invalidity). Stane se vám úraz, který zanechá trvalé následky, jež lékař ohodnotí jako 50% stupeň invalidity.  V případě progresivního plnění (jde většinou o dvou až čtyřnásobek pojistné částky, zde počítejme s dvojnásobkem) získáte 2 x (50 % ze 400 000), tedy 400 000 Kč.  V případě lineárního plnění by výsledná částka byla 200 000 (50 % ze 400 000). Abyste u lineárního plnění dosáhli stejného výsledku jako u progresivního, museli byste si sjednat úrazové pojištění s lineárním plněním v případě trvalých následků úrazu ve výši 800 000 Kč, a to by samozřejmě bylo za vyšší pojistné. Pojištění invalidity U pojištění invalidity není podstatné, jak k invaliditě došlo. Pojistnou událostí je přiznání plného invalidního důchodu ze systému státního důchodového pojištění. Základní možností je varianta pojištění invalidity, kdy v případě přiznání plného invalidního důchodu vám pojišťovna vyplatí plnění formou jednorázové částky. Druhou možností je plnění v podobě invalidního důchodu, který vám bude pojišťovna poukazovat vedle důchodu přiznaného správou sociálního zabezpečení Dalším typem pojištění invalidity je tzv. zproštění od placení pojistného. Zde podoba plnění spočívá v tom, že od okamžiku, kdy je vám přiznán plný invalidní důchod, nemusíte nadále platit pojistné, přičemž životní pojistka se všemi dalšími připojištěními (a nároky z nich vyplývajícími) trvá dál

133

D. FINANČNÍ TRH


SOUKROMÉ ZDRAVOTNÍ POJIŠTĚNÍ Pomocí soukromého zdravotního pojištění má klient možnost pojistit se proti riziku ztráty příjmu, které vznikne v důsledku úrazu či nemoci. Jeho smysl tedy spočívá v tom, že pojišťovna vyplácí ve smlouvě sjednané plnění v případě nemoci či úrazu, kdy je pojištěnému uznána pracovní neschopnost nebo kdy pobývá v nemocnici. (toto pojištění je hojně využíváno zejména OSVČ, kteří si většinou neplatí nemocenské pojištění a v případě dlouhodobější pracovní neschopnosti přebírá pak plnění soukromá pojišťovna). POJISTNÁ SMLOUVA Pojistitel je navrhovatelem pojistné smlouvy (pojistníkovi), jestliže my to akceptujeme, stvrdíme smlouvu podpisem = akceptace smlouvy, nebo akceptujeme návrh zaplacením pojistného.

Obsah pojistné smlouvy 1. Pojistitel – PO: sídlo, právní forma Pojistník – PO: sídlo, zástupci - FO: jméno, bydliště 2. oprávněná osoba = osoba, které vzniká nárok na vyplacení pojistného (= pojištěný) obmyšlená osoba = další osoba pro případ, že zemře pojistník, právo na výplatu pojistného 3. vymezení pojistného rizika a pojistné události 4. výše pojistného, splatnost, způsob výpočtu, charakter, zda jde o běžné či jednorázové pojistné,.. 5. pojistná doba, na kterou bylo pojištění sjednáno 6. jde-li o pojištění škodové nebo obnosové 7. všeobecné pojistné podmínky případně zvláštní pojistné podmínky

4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení Rodina Karasova má čistý měsíční příjem 40 000 Kč (muž 23 tis. a žena 17 tis. Kč), mají dvě děti ve věku 13 a 10 let. Jejich měsíční výdaje jsou 34 tis. Kč (v tom je splátka hypotéky 9 tis. Kč). Otec rodiny má autonehodu a zůstane invalidní (na vozíku). Invalidní důchod + sociální dávky činí 16 tis. Kč. Zůstatek hypotéky v době úrazu činí 1,5 mil. Kč. Na běžném účtu mají finanční rezervu ve výši 120 000 Kč. Měsíční výdaje rodiny vzrostou o 15% (občas rodinu musí navštívit ošetřovatel) Jak na tom bude rodina: a) pokud otec není pojištěn b) pokud otec je pojištěn na částku maximálně 1 000 000 Kč c) pokud otec je pojištěn na trvalé následky úrazu na částku maximálně 3 000 000 Kč

134

D. FINANČNÍ TRH


2. cvičení Rodina Krausova má čistý měsíční příjem 28 000 Kč (muž 19 tis. a žena 9 tis. Kč), mají dvě děti ve věku 5 a 2 roky. Momentálně je žena na mateřské dovolené. Jejich měsíční výdaje jsou 26 tis. Kč (v tom je splátka úvěru ze stavebního spoření 4 tis. Kč). Otec rodiny má autonehodu, při které zemře. Zůstatek úvěru ze stavebního spoření v době smrti činí 700 tis. Kč. Na běžném účtu mají finanční rezervu ve výši 30 000 Kč. Po smrti pana Krause klesnou měsíční výdaje rodiny o 25%. Po smrti manžela dostane paní Krausová vdovský důchod a sociální dávky ve výši 8 tis. Kč. Jak na tom bude rodina: a) pokud otec není pojištěn proti smrti b) pokud otec je pojištěn na částku 500 000 Kč v případě smrti c) pokud otec je pojištěn na částku 1 500 000 Kč v případě smrti 3. cvičení Pan Kratochvíl si koupil nové rodinné auto v hodnotě 330 000 Kč. Po 3 měsících se stala dopravní nehoda (srážka s jiným vozidlem pana Nováka), škoda na autě pana Kratochvíla byla ve výši 130 000 Kč a škoda na druhém autě byla 100 000 Kč. Auto mělo povinné ručení, ale pak Kratochvíl neměl uzavřeno havarijní pojištění, kdežto pan Novák měl uzavřeno havarijní pojištění se spoluúčastí 5 000 Kč. a) Jak bude vypořádáno pojištění, v případě viny pana Nováka? b) Jak bude vypořádáno pojištění, v případě viny pana Kratochvíla? Doplňující otázky: 1) 2) 3) 4) 5)

Jaké škody se hradí z povinného ručení? Jaké škody se hradí z havarijního pojištění? Kdy se vyplatí mít havarijní pojištění? Je možné snížit výši ročního pojistného? Kdy naopak není vhodné uzavírat havarijní pojištění?

4. cvičení Rodina Svobodová se nastěhovala do nového domu v hodnotě 2 000 000 Kč. V případě pojištění domácnosti je pojistná částka ve výši 500 000 Kč, a nemovitosti ve výši 2 mil. Kč. Samozřejmě u obou pojistek je nějaká výše spoluúčasti. Došlo k těmto situacím: a) byli vykradeni a došlo i k vandalismu na zařízení – škoda činila 500 000 Kč b) vyhořeli – škoda na bytovém zařízení byla ve výši 600 000 Kč a škoda na obvodových zdech byla ve výši 800 000 Kč c) při velké vichřici byla poškozena střecha – škoda ve výši 400 000 Kč Jak budou Svobodovi odškodnění v případě že: 1) mají uzavřeno pouze pojištění domácnosti 2) mají uzavřeno pouze pojištění nemovitosti 3) mají uzavřeno jak pojištění nemovitosti, tak pojištění domácnosti ale na částku 700 000 Kč 4) nemají uzavřeno žádné pojištění

135

D. FINANČNÍ TRH


Doplňující otázky: 1) 2) 3) 4) 5) 6)

Vyplatí se mít pojištění domácnosti? Vyplatí se mít pojištění nemovitosti? Na co si dát při uzavírání pojištění majetku pozor? Co doporučujete rodině po uzavření pojištění? Lze snížit hodnotu běžné pojistky? Co doporučujete klientům v případě pojistné události např. povodeň nebo požár?

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) http://www.zivotnipojisteni.net/index.html 2) http://www.ceskatelevize.cz/porady/10319299084-suma-sumarum-aneb-kde-jsou-mepenize/211562220100009/ 3) http://www.top-pojisteni.cz/havarijni-pojisteni/co-je-to-havarijni-pojisteni 4) http://www.pojisteni-odpovednosti.info/ 5) http://www.finance.cz/pojisteni/osoby/zdravotni/ 6) Principy pojištění a pojišťovnictví: Eva Ducháčková, Ekopress 2003

6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Kdo by měl mít uzavřenou životní pojistku?  Na jakou částku by měly být uzavřeny životní pojistky?  Co znamená, že rodina je podpojištěna?  Kdo je to pojistník?  Kdo je pojištěný (pojištěnec)?  Kdo je to obmyšlený u životního pojištění?  K čemu slouží pojištění odpovědnosti v občanském životě?  Jaký je rozdíl mezi kapitálovým a investičním životním pojištění?  Co je to spoluúčast při pojištění?  Co je to tzv. výluka z pojištění a proč bychom si na to měli dávat pozor?  Na čem asi bude záležet, jak velké pojistné bude u životního pojištění?

136

D. FINANČNÍ TRH


Křížovka ke kapitole D

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12.

1. trh, na kterém se obchoduje s instrumenty, které jsou splatné do 1 roku (šeky, pokladniční poukázky…) 2. prašivé dluhopisy (nejhůře hodnocené dluhopisy podle ratingu) 3. základní statistický indikátor popisující vývoj celé pražské burzy 4. a. s. musí pravidelně informovat investory a další subjekty v dokumentu zvaném……….. 5. soubor CP v majetku jednoho investora se nazývá………. 6. osoba, která uzavřela pojistnou smlouvu s pojišťovnou 7. investor, který není příznivcem rizika a preferuje především dluhopisy, pokladniční poukázky a další nízko rizikové instrumenty 8. typ penze, kterou si klient může vybrat po 15 letech spoření (u penzijních fondů) 9. základní dokument, který upravuje fungování podílových fondů a jejich strategii 10. typ podílového fondu, kdy emitent povinně odkupuje na požádání podílníků podílové listy v aktuálním tržním kurzu 11. vydavatel CP se nazývá ……… 12. majitel akcií má nárok na výnos, který se nazývá……………..

137

E. OSOBNÍ FINANCE


E. OSOBNÍ FINANCE 16. HOSPODAŘENÍ DOMÁCNOSTÍ 1. CÍLE  rozlišovat jednotlivé druhy příjmů a výdajů domácností.  naučit se sestavovat rodinný rozpočet  charakterizovat druhy majetku a zdrojů financování domácností  dokázat sestavit rozvahu domácností 2. KLÍČOVÁ SLOVA příjmy, výdaje, majetek, zdroje financování, hrubé a čisté příjmy, rodinný rozpočet, deficit a přebytek rozpočtu, osobní bankrot, životní úroveň 3. TEORIE - POJMY PŘÍJMY A VÝDAJE DOMÁCNOSTÍ Aktivní příjmy jsou příjmy, pro které musí lidé něco aktivně dělat (např. mzda) nebo jejich příjem je závislý na někom jiném (např. na státu). Pasivní příjmy jsou příjmy, které rodině plynou z jejich investic, z jejich majetku (nájemné z pronajímaného bytu, úroky z termínovaného vkladu, dividendy ze zakoupených akcií). V rozpočtu domácnosti bychom neměli počítat s nahodilými příjmy. Nezbytné (pevné) výdaje jsou výdaje potřebné k zajištění základního chodu domácnosti. Do nezbytných výdajů řadíme nájemné, služby, pojistné, školné, potraviny, jízdné i splátky úvěrů a výdaje na různé druhy spoření. Zbytné (kontrolovatelné) výdaje by rodina v případě nutnosti mohla omezit nebo se bez nich zcela obejít. Hranice mezi výdaji nezbytnými a zbytnými je individuální a nelze ji přesně stanovit. Záleží na zvyklostech a preferencích každé konkrétní rodiny. Prostřednictvím Investičních výdajů rodina buduje své úspory, svůj investiční majetek (ze kterého pak pořizuje své cíle). Nepravidelné výdaje jsou výdaje, které rodinný rozpočet nezatěžují pravidelně každý měsíc, ale v rodinném rozpočtu se s nimi musí počítat (dovolená, svátky apod.) Nepravidelné výdaje je třeba zvažovat z dlouhodobějšího hlediska: zimní bundu kupujeme 1x ročně (nebo 1x za několik let), ale každý měsíc kupujeme nějaké oblečení. Nepravidelné výdaje zatěžují rozpočet jednorázově, ale téměř každý měsíc rodina má výdaje tohoto typu (dovolená na jaře (záloha) a v létě (doplatek + kapesné), na podzim kroužky dětí, koncem roku vánoce, poté zimní radovánky, kroužky dětí na 2. pololetí, velikonoce, jarní oblečení, letní pneumatiky na auto a mezi tím dárky na narozeniny a svátky atd.). Proto je třeba v rodinném rozpočtu vyčlenit část prostředků na tyto „nepravidelné“ výdaje. Největším rizikem nepravidelných výdajů je, že je platíme pravidelně po celý rok.

138

E. OSOBNÍ FINANCE


HRUBÉ A ČISTÉ PŘÍJMY Ať už jde o příjmy ze zaměstnání nebo z podnikání, musíme z nich odevzdávat státu daně a také hradit sociální a zdravotní pojištění. Rozeznáváme tedy hrubý příjem, tj. příjem před zdaněním a srážkami pojištění, a čistý příjem, tedy ten, který skutečně obdržíme. SESTAVENÍ DOMÁCÍHO ROZPOČTU Příjmy a výdaje bychom měli porovnávat, abychom zjistili, zda máme přebytek prostředků, nebo zda se nám jich nedostává. Zároveň tak zjistíme, za co všechno peníze dostáváme a za co je utrácíme. A pozor – všechny příjmy zahrnujeme do domácího rozpočtu jako čisté příjmy. Je to logické, nebudeme přece do rozpočtu dávat to, co ve skutečnosti nedostáváme. Příklad: Rozpočet celé domácnosti si můžeme představit na naší modelové rodině. Budeme ho sestavovat za všechny její členy. Osobní příjmy Aktivní Čistá mzda p. Petrák Podnikání p. Petrák Rodičovský příspěvek Starobní důchod Mezisoučet

Částka Kč 14 865 12 000

Osobní výdaje Zbytné (Pevné) Nájemné Splátka půjčky

7 600

Penzijní připojištění

1 500

9 100 43 565

Životní pojištění Mezisoučet

2 000 16 500

Nezbytné (Kontrolovatelné) Provoz domácnosti Provoz auta Jídlo Oblečení Zábava Mezisoučet Celkem

3 000 3 000 10 000 2 000 3 000 21 000 37 500

Pasivní Úroky, dividendy

mezisoučet Celkem

0

43 565 43 565

Částka Kč 8 000 5 000

Rozdíl příjmů a výdajů 6 065 Kč. PŘEBYTKY A SCHODKY (DEFICITY) DOMÁCÍHO ROZPOČTU Je zřejmé, že náš domácí rozpočet bude mít buď větší příjmy než výdaje, nebo opačně. Vznikne tak přebytek, nebo deficit domácího rozpočtu. Obdobně lze sestavit rozpočet jednotlivého člena domácnosti. Poznamenejme též, že rozpočet může být i vyrovnaný, kdy příjmy a výdaje budou ve stejné výši. Má‑li domácí rozpočet přebytek, pak ho můžeme využít pro různé formy spoření (investování). Má‑li domácí rozpočet schodek – deficit, musíme ho samozřejmě nějak krýt. Pokud k tomu nebude stačit rezerva, přicházejí do úvahy různé druhy půjček.

139

E. OSOBNÍ FINANCE


Bude‑li deficit opakovaný, pak buď musíme naše výdaje omezit, nebo hledat cesty ke zvýšení příjmů. Jednorázové větší výdaje domácího rozpočtu I když jednorázové výdaje nezahrneme do měsíčního rozpočtu, musíme s nimi samozřejmě počítat. Tyto výdaje můžeme plánovat, pokud o nich víme dopředu, např. výdaje na dovolenou, studium na soukromé škole, koupi auta, koupi vlastního bydlení, apod. V jiných případech takové výdaje vznikají neočekávaně – závažná porucha pračky či jiného domácího spotřebiče, havárie nepojištěného auta atd. Jsou čtyři cesty, jak takové výdaje financovat: o postupně na ně spořit; o krýt je z rezerv (v případě, že výdaje vzniknou neočekávaně); o krýt je půjčkou, splátkovým prodejem nebo finančním leasingem – je však třeba počítat s tím, že nám přinesou další výdaje na úroky. Samozřejmě nám vzniknou pevné výdaje na splácení takové půjčky, které mohou omezovat další výdaje; o hledat způsob, jak zvýšit příjmy (třeba i jednorázově). Příklad: Náš rozpočet rodiny Petrákových ukazuje, že 5 000 Kč měsíčně odčerpává půjčka. Vzhledem k měsíčnímu přebytku rozpočtu je možné ještě 3 500 Kč měsíčně spořit či investovat. Pokud by Petrákovi chtěli koupit novou kuchyni, která by se zařízením stála 91 000 Kč, museli by na ni spořit nejméně 91 000 : 3 500 = 26 měsíců. Na kuchyni by si také mohli půjčit a uvedených 26 měsíců ji splácet. V tom případě by ale spláceli déle, protože za půjčení by museli zaplatit úrok a celková částka, kterou by museli vrátit, by byla vyšší. Dejme tomu, že úrok za půjčení by činil 14 000 Kč. Pak by Petrákovi museli vrátit 91 000 + 14 000 = 105 000 Kč. Tuto částku by spláceli 105 000 : 3 500 = 30 měsíců. MAJETEK A ZÁVAZKY DOMÁCNOSTI Posuzujeme-li hospodaření domácnosti, musíme zvážit nejen, jaké jsou příjmy a výdaje. Je užitečné si také porovnat, jaký je náš majetek a naše závazky, tedy sestavit si rozvahu domácnosti/jednotlivce. Jinými slovy zjistit, co domácnost/jednotlivec vlastní a z čeho tento majetek financuje, kryje. Sečteme náš majetek a závazky a porovnáním zjistíme, zda jsme celkově spíše zadluženi nebo zda bychom byli schopni splatit všechny své závazky. Majetek domácností jsou veškerá aktiva, která rodina vlastní nebo používá. Z hlediska hospodaření domácnosti je vhodné majetek rozdělovat na výdělečný a spotřební (nevýdělečný). Výdělečný majetek má většinou kladný dopad na cash flow rodiny (např. peníze na stavebním spoření, nakoupené podílové listy otevřených podílových fondů, byt na pronájem). Pro lepší pochopení je tento majetek označován jako PENĚZONOSIČI. Spotřební (nevýdělečný) majetek má většinou záporný dopad na cash flow rodiny (např. vybavení domácnosti, auto, vlastní byt). Někteří autoři tento majetek označují jako PENĚZOŽROUTI. Zdroje financování jsou veškerá pasiva, díky kterým rodina financuje svůj majetek (aktiva). Zdroje financování můžeme rozdělit na vlastní zdroje a na dluhy (závazky).

140

E. OSOBNÍ FINANCE


Vlastní zdroje jsou rovny rozdílu mezi hodnotou majetku domácnosti a jejími dluhy (závazky). Vlastní zdroje vznikají kumulováním přebytků hospodaření domácnosti. Dluhy (závazky) domácnosti členíme na dobré a špatné. Dobré dluhy pomáhají rodině bohatnout a v konečném důsledku zlepšují cash flow rodiny. Díky špatným dluhům rodina chudne a v konečném důsledku zhoršuje její cash flow. Porovnání můžeme provést např. takto: Osobní majetek (aktiva domácností) 1. Peníze – hotovost, bankovní účty (běžné, termínované, spořicí) 2. Finanční majetek – cenné papíry, stavební spoření, penzijní připojištění; pohledávky 3. Nemovitosti – dům, pozemek, zahrada

Osobní závazky (pasiva domácností) 1. Krátkodobé do 1 roku – krátkodobé půjčky, příp. půjčky od přátel, příbuzných 2. Střednědobé do 5 let – úvěry na spotřební zboží (včetně auta), splátkový prodej; finanční leasing 3. Dlouhodobé závazky – např. hypotéka, úvěr ze stavebního spoření

4. Ostatní osobní majetek – auto, šperky, vybavení domu Rozvaha domácnosti ukazuje skutečný osobní majetek, pokud ho uvádíme v tržní ceně, tedy v takové, jakou majetek v této chvíli má, za jakou cenu bychom ho mohli prodat. Cena bytu může stoupat, cena auta průběžné klesá, hodnota akcií se mění každým okamžikem… Domácí rozpočet by měl počítat s rezervou. Využijeme ji v případě nečekaných výdajů či naopak ztráty příjmů (např. při výpovědi ze zaměstnání nebo dlouhodobé nemoci …). Jak vysoká by měla rezerva být, závisí na každé domácnosti. Obecně se doporučuje, aby činila trojnásobek až šestinásobek průměrných měsíčních výdajů. JAK ŘEŠIT DEFICIT DOMÁCÍHO ROZPOČTU Dvě cesty řešení deficitu Pokud má domácnost finanční rezervu, pak tento deficit pokryje snadno. Pokud ne, záleží na výši deficitu a na tom, zda je opakovaný či nikoliv. Okamžitým řešením deficitu je vzít si úvěr, pokud je to možné. V případě opakovaného deficitu se nabízí dvě základní cesty k řešení deficitu domácího rozpočtu:  

zvýšení příjmů snížení výdajů

Největšího účinku bude dosaženo, pokud se podaří změnit složení položek na straně příjmů a výdajů současně. Z praxe je známo, že pouze větší příjmy nevyřeší problém deficitního rozpočtu, pokud zároveň nezměníme způsob hospodaření s nimi. Příklad: Čím vyšší příjmy máme, tím zároveň rostou i naše potřeby. Chceme kvalitnější potraviny, více oblečení, lepší oblečení, chceme jet k moři atd. Říkává se, že ať máme jakékoliv příjmy, vždy jsou o třetinu menší, než bychom potřebovali. Ale toto řešení deficitu domácích financí nemusí být naším konečným cílem. Dlouhodobě by naším cílem mohlo být finančně hospodařit tak, abychom s využitím předchozích znalostí o osobních aktivech, pasivech a nakládání s penězi dosáhli maximálního uspokojení našich potřeb.

141

E. OSOBNÍ FINANCE


Úvěr, který je vhodný, se vyznačuje tím, že: o než jsme o něj požádali, ujistili jsme se, že jej opravdu potřebujeme a po celou dobu jeho trvání budeme schopni jej splácet (případně se zároveň pojistíme pro případ neschopnosti úvěr splácet), o bereme si jej na pořízení majetku, který bude svému účelu dobře sloužit i poté, co úvěr splatíme (životnost na úvěr pořízeného majetku bude delší než splátkový kalendář úvěru, např. byt či dům), o bereme si jej na pořízení majetku, který může nám jako novému majiteli přinést zvýšení nebo další příjem (fotoaparát, kterým budu pořizovat fotografie za účelem jejich prodeje; auto, které budu používat k podnikání; garáž, kterou pronajmu). Úvěr, který je nevhodný, se vyznačuje tím, že: o jej opravdu nezbytně nepotřebujeme (bereme si jej na zbytné věci) nebo o kterém si nejsme jisti, že jej budeme schopni splácet celou dobu o bereme si jej proto, abychom jím zaplatili starší úvěr (a podmínky nejsou výhodnější než u staršího úvěru) o bereme si jej za horších podmínek (za vyšší RPSN – roční procentní sazbu nákladů), než za jakých jej můžeme na trhu získat o bereme si jej na pořízení majetku, který vzhledem ke svému rychlému opotřebení, zestárnutí nemůže dobře posloužit svému účelu i poté, co úvěr splatíme (dovolená nebo dárky na splátky apod.) Krajním případem nevhodného dluhu je takový, kdy dojde k předlužení. Zjednodušeně můžeme říci, že to je tehdy, kdy dlužník nemůže splácet půjčené peníze ze svého měsíčního příjmu poté, co z něj odečte běžné životní náklady. Příklad: Bude-li dlužník mít čistý měsíční příjem 12 000 Kč a měsíční výdaje na potraviny, bydlení a dopravu budou 7 000 Kč, pak v krajním případě může měsíčně splácet 5 000 Kč. Pokud by splátky půjček byly vyšší než 5 000 Kč, byl by předlužen. Při řešení této situace je často možné obrátit se nejprve na banku, která úvěr (či úvěry) poskytla. Řada z nich poskytuje pomoc svým klientům ve finančních nesnázích. Lze dohodnout odložení splátek, změnu výše splátek či délky úvěru atd. Další možnou cestou je na www.financnitisen.cz. (www.pomocsdluhy.cz).

se obrátit na finanční Pomoc poskytuje i

poradnu. Kontakt lze občanské sdružení

získat SPES

SNÍŽENÍ VÝDAJŮ Krátkodobě můžeme k tomu, abychom snížili výdaje, využít našich znalostí o výdajích pevných a kontrolovatelných. Pevné výdaje můžeme změnit jen dlouhodobě. Tudíž můžeme snižovat především výdaje kontrolovatelné: o omezit výdaje, které nejsou nezbytné (např. výdaje za zábavu, alkohol, cigarety, cestování, za značkové oblečení, koníčky apod.) o uvědomit si své návyky při utrácení peněz a v případě nakupování si dopředu sestavit seznam jen těch věcí, které nezbytně potřebujeme Dlouhodobě je potřeba se zamyslet nad osobními aktivy a osobními pasivy a pokusit se ovlivnit pevné výdaje a výdaje, které vyplývají z existence osobních pasiv.

142

E. OSOBNÍ FINANCE


ZVÝŠENÍ PŘÍJMŮ Krátkodobě můžeme příjmy zvyšovat tak, že: o najdeme další zdroj příjmů, např. v podobě dalšího zaměstnání (brigáda nebo částečný pracovní úvazek vedle stávajícího hlavního pracovního poměru), o nepříliš žádoucí cestou bude prodej majetku. Dlouhodobě můžeme: o najít si lépe placené zaměstnání, o zvážit, zda bychom podnikáním nedosáhli vyšších příjmů než v zaměstnání, o využít svých znalostí o osobních aktivech a pokusit se získat příjmy, které z nich plynou, např. pronájmem majetku, z honorářů za poskytnutí díla, z investic. NÁVŠTĚVA PORADNY PRO POMOC V DLUHOVÉ PASTI Osobní bankrot je procedura, kterou může využít fyzická osoba v případě, že není schopná splácet své dluhy. Jako první krok musí daná osoba příslušnému soudu podat žádost o povolení osobního bankrotu, neboli tzv. insolvenční návrh. Pokud soud tento návrh přijme, povoluje tím dané osobě, aby splatila svým věřitelům jen určitou část svých dluhů; zbytek jejích dluhů je prominut. Soud povolí osobní bankrot jen po splnění řady podmínek; navíc z celého procesu plynou pro dlužníka některé výrazné nepříjemnosti. Rozhodně tedy nelze tvrdit, že osobní bankrot přináší jednoduchý a pro dlužníka bezbolestný způsob, jak se zbavit dluhů. Detaily postupu při osobním bankrotu stanovuje insolvenční zákon. ŽIVOTNÍ ÚROVEŇ Každý z nás má své potřeby a každý z nás čas od času také srovnává, jak jsou jeho potřeby uspokojovány – „jak dobře se má“. Tuto míru uspokojení potřeb nazýváme životní úroveň. Životní úroveň zahrnuje nejen spotřební předměty, má celkem 3 složky: a) kolik statků a služeb obyvatelstvo spotřebuje (či spíše nakupuje) a v jaké kvalitě b) kolik statků a služeb je obyvatelstvu poskytováno státem a v jaké kvalitě c) úroveň životních podmínek (životní prostředí, množství volného času….) Životní úroveň můžeme i měřit. Spotřebu statků a služeb můžeme měřit například tím, kolik domácností vlastní auto, kolik se průměrně spotřebuje masa, zeleniny, mléčných výrobků atd. Úroveň poskytovaných statků a služeb státem můžeme měřit např. počtem domovů důchodců, průměrnou výší sociálních dávek atd. A úroveň životních podmínek může vyjadřovat délka pracovní doby, stupeň znečištění ovzduší atd. 4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení - Příjmy a výdaje Roztřiďte kartičky na příjmy a výdaje a) podle jednotlivých druhů příjmů (Aktivní, Pasivní, Nahodilé) b) podle jednotlivých druhů výdajů (Nezbytné, Zbytné, Investiční, Nepravidelné)

143

E. OSOBNÍ FINANCE


2. cvičení - Rozpočet rodiny Hrubých Sestavte rozpočet domácnosti Huga a Hermíny Hrubých z jejich měsíčního výpisu z účtu, doplněného o vysvětlivky paní Hrubé: 5. 6. trvalý příkaz 7. 6. výběr z bankomatu 8. 6. ALFABETA – květen 9. 6. Truchlík, s.r.o. 10. 6. SIPO 12. 6. trvalý příkaz 13. 6. trvalý příkaz 14. 6. LEAS, a.s. 18. 6. transakce platební kartou 19. 6. transakce platební kartou 20. 6. transakce platební kartou 25. 6. nájemné na červenec 30. 6. poplatky za vedení účtu

-7.500 -5.000 14.200 13.800 -8.500 -1.500 -6.000 -5.400 -2.300 -500 -1.200 10.000 -300

splátka hypotéky na provoz domácnosti mzda Hugo mzda Hermína penzijní fond Hugo spoření na spořicí účet leasing auta koupě bot dárky na narozeniny benzín od Nováků za pronájem

Úkoly: a) Zjistěte, jaké jsou měsíční příjmy a výdaje manželů Hrubých? b) Měli bychom do rozpočtu domácnosti počítat s jednorázovými výdaji - koupě bot a dárků na narozeniny? c) Rozhodněte, zda je rozpočet přebytkový, vyrovnaný nebo deficitní. Své tvrzení zdůvodněte před ostatními týmy d) Jde opravdu o vyrovnaný rozpočet, když má rodina výdaje o 200 Kč vyšší než příjmy? e) A co spoření 6.000 Kč měsíčně na spořicí účet? Jde o výdaj nebo ne? 3. cvičení - Majetek a dluhy Roztřiďte kartičky na majetek a dluhy: a) podle jednotlivých druhů majetku (Výdělečný, Spotřební) b) podle jednotlivých druhů dluhů - závazků (Dobré dluhy, Špatné dluhy)

144

E. OSOBNÍ FINANCE


4. cvičení - Majetek a dluhy rodiny Hrubých Sestavte rozvahu domácnosti Huga a Hermíny Hrubých ke konci roku 2010. K dispozici máte následující kartičky: MAJETEK NEVÝDĚLEČNÝ MAJETEK RODINNÝ DOMEK 3 000 000 Kč HYPOTÉKA NA DOMEK 2 500 000 Kč SPOTŘEBITELSKÝ ÚVĚR 250 000 Kč VYBAVENÍ DOMÁCNOSTI 500 000 Kč

DLUHY DOBRÉ DLUHY AUTO 270 000 Kč LEASING NA AUTO 220 000 Kč STAVEBNÍ SPOŘENÍ 160 000 Kč ZAHRADNÍ ALTÁN 230 000 Kč

VÝDĚLEČNÝ MAJETEK ŠPATNÉ DLUHY BYT NA PRONÁJEM 1 500 000 Kč DLUH NA KREDIT. KARTĚ 30 000 Kč TERMÍNOVANÝ VKLAD 40 000 Kč HYPOTÉKA NA BYT 1 300 000 Kč

Úkoly: a) Rozdělte kartičky na MAJETEK a DLUHY. Zjistěte celkovou hodnotu Majetku a Dluhů rodiny Hrubých. b) Proč se nerovná Majetek a Dluhy? Jak byste nazvali rozdíl mezi Majetkem a Dluhy c) Myslíte si, že je rodina Hrubých předlužená nebo ne? d) Rozdělte majetek rodiny Hrubých na Výdělečný a Spotřební a dluhy na Dobré a Špatné. e) Podívejte se znovu na kartičky a zvažte, zda je rodina Hrubých předlužená nebo ne?

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) Klínský, P. a kol.: Finanční gramotnost. Obsah a příklady z praxe škol. Národní ústav odborného vzdělávání, Praha 2008 2) Syslová, B., Háša, M., Oupic, M.: Tajný deník Barborky Syslové. Profess Consulting, Praha 2006 3) http://www.ceskatelevize.cz/porady/10096504703-osobni-finance/206562230300003cizi-a-vlastni-zdroje/

145

E. OSOBNÍ FINANCE


17. FINANČNÍ PLÁNOVÁNÍ 1. CÍLE  pochopit, proč je dobré finančně plánovat a řešit věci v předstihu  ukázat, jak typicky vypadá situace, pokud se neplánuje a věci se řeší „nahodile“.  ukázat, proč je důležité vytyčit si finanční cíle  pochopit a umět vysvětlit pojem finanční nezávislost 2. KLÍČOVÁ SLOVA finanční plánování, finanční plán, finanční cíle, jak si splnit cíle, finanční nezávislost, zajištění rizik 3. TEORIE - POJMY FINANČNÍ PLÁN je:  To samé, co příprava na cestu, když chci dojít na Sněžku: Kudy půjdu? Mám na to, abych tam došel?  To samé, co projekt na rodinný dům. Jestli se chci dobrat rozumného výsledku, musím mít projekt. Ono by to šlo i bez projektu, ale výsledek by tomu neodpovídal.  Strategické rozvržení financí, když chci dojít k cílům. CO JE FINANČNÍ CÍL Při poradenství používáme formulaci: „Jaké jsou vaše strategické cíle, které se pořizují za peníze, si chcete v kratším nebo delším časovém horizontu splnit.“ Proč je důležité: „pořizují za peníze“. Protože se jedná o finanční plánování, zajímají nás finanční cíle. Cíle, které se dají splnit díky penězům a dají se finančně vyjádřit. Samozřejmě neřešíme cíle: „Šťastný život“… Proč je důležité: „strategické“ Finanční plán musí řešit důležité věci. Drahé věci. Musíme nejprve řešit to nejdůležitější (největší) a až potom „drobnosti“. Pokud bude plán obsahovat i „drobnosti“ (dárky na Vánoce, dovolená), bude nepřehledný a důležité věci se v plánu ztratí. Do finančního plánu nepatří věci, které se opakují více méně pravidelně (např. běžné dovolené). Tyto věci doporučujeme řešit z běžných měsíčních výdajů. Pokud se opakují jednou ročně, doporučujeme je přepočítat na měsíční průměr. Proč je důležité: „v kratším nebo delším časovém horizontu“ Pokud to neřekneme, člověk má tendenci upínat se k tomu, co je blíž. Co je pro něho palčivější. Soustředí se na cíle v horizontu do 5 let. Ale my chceme všechny. Parametry finančního cíle: 1. CO – co si chceme pořídit 2. KDY – budeme peníze potřebovat 3. KOLIK – peněz budeme potřebovat

146

E. OSOBNÍ FINANCE


VYTVOŘENÍ FINANČNÍHO PLÁNU 1) Nejprve bychom měli přesně vědět, jaký je stav financí naší domácnosti a) zjistíme rozdíl příjmů a výdajů b) zjistíme, zda náš majetek převyšuje závazky, zda nejsme zadluženi 2) Stanovíme naše cíle V mládí bývají hlavními cíli sport, zábava, auto. Rodina se bude zajímat o bydlení, vzdělání dětí, pojištění. V penzijním věku bude hlavním zdraví, rekreace. Tyto cíle také vyplynou z toho, zda máme dostatečné příjmy či zda nemáme příliš vysoké závazky 3) Cíle vyhodnotíme a) seřadíme je podle důležitosti b) zhodnotíme, zda a kdy jsou dosažitelné 4) Stanovíme potřebné finanční prostředky a způsoby, jak je získat. Příklad: Sestavení finančního plánu si ukážeme na příkladu Jany Novotné, které je 29 let a pracuje jako bankovní poradkyně. Kromě toho vede 2 zákazníkům daňovou evidenci. I. Zjištění stavu financí a)

Předpokládejme tyto příjmy a výdaje:

Osobní příjmy Aktivní příjmy

Kč

Osobní výdaje Nezbytné (Pevné)

Kč

Čistá mzda podnikání mezisoučet

26 000 8 000 34 000

Nájemné Splátka leasingu Penzijní připojištění mezisoučet

8 000 5 000 1 000 14 000

Zbytné (Kontrolovatelné)

Pasivní příjmy Úroky, dividendy

0

Jídlo Oblečení Zábava Provoz domácnosti Provoz auta mezisoučet

8 000 2 500 2 000 2 000 2 000 16 500

Celkem

34 000

Celkem

30 500

Rozdíl příjmů a výdajů 34 000 – 30 500 = 3 500 Kč

147

E. OSOBNÍ FINANCE b)


Zjistíme, zda majetek převyšuje závazky.

Jana bydlí v pronajatém bytě, část prostředků nechává na každodenní potřebu na bankovním účtu, je penzijně připojištěna a část prostředků jednorázově vložila do podílových listů. Auto má pořízeno formou finančního leasingu a jako rezervu používá kreditní kartu, kde je momentálně celý zůstatek splacen. Osobní příjmy Osobní majetek Běžný účet Podílové listy Penzijní připojištění Tržní hodnota bytu Osobní majetek (auto, vybavení elektronika)

Kč

Osobní výdaje Osobní závazky 60 000 Kreditní karta 150 000 Osobní půjčky 100 000 Finanční leasing 0 hypotéka 300 000

Kč

Celkem

610 000 Celkem rozdíl

150 000 460 000

0 0 150 000 0

Jana jako správná pracovnice banky by po prodeji veškerého majetku nezůstala zadlužena. Vidíme, že na běžném účtu je 60 000 Kč a v podílových listech 150 000 Kč. Rezerva by měla být nejméně 91 500 Kč, tudíž je více než dostatečná. II. Stanovení cílů Jana přemýšlí nad budoucími 5–10 lety. Protože jí měsíčně zbývá 3 500 Kč, nabízí se možnost je ukládat, a tím zhodnotit – např. je lze vložit na stavební spoření a zvýšit ukládání do podílových listů. Dalším jejím cílem je za 2 roky dokončit vysokou školu (magisterské studium), roční školné činí 60 000 Kč. Auto má relativně nové, takže je nebude potřebovat obnovit, ale zbývá ještě uhradit 30 splátek. A konečně uvažuje, zda by nebylo užitečnější získat vlastní byt a splácet hypotéku než měsíčně platit nájemné 8 000 Kč (byt by představoval výdaj 2 000 000 Kč). III. Vyhodnocení cílů Jana cíle seřadila podle důležitosti takto:  doplatit auto,  dostudovat vysokou školu (uhradit školné),  pořídit vlastní byt,  vhodně investovat 3 500 Kč měsíčně (průběžně tak, aby podporovaly dosažení předchozích cílů). Zhodnotíme-li první dva cíle, jistě je můžeme považovat za reálné a uskutečnitelné. Splacení auta by mohlo být na předním místě, protože splácení leasingu rozpočet zatěžuje. A protože auto používá soukromě, jedná se o osobní pasivum. Bylo by vhodné se ještě zamyslet nad tím, zda by auto nemohlo být využíváno i k podnikání. Rovněž investice do vzdělání je určitě vhodná, protože může rozšířit možnosti jejího uplatnění a v budoucnu přinést další příjmy. Pořízení bytu je rovněž aktuální, avšak správně na třetím místě, protože si lze spočítat, že splátky hypotéky by nebylo možno krýt ze současných příjmů. Po splacení auta ale to již reálné bude. A konečně spoření (investování) na posledním místě lze hodnotit také kladně, protože Jana má potřebné rezervy již vytvořeny, a tak přebytek příjmů bude vhodnější investovat do vzdělání, případně do předčasného splacení leasingu.

148

E. OSOBNÍ FINANCE


IV. Potřebné finanční prostředky a) b)

c)

d)

auto – splátky budou trvat 30 měsíců. Není na ně třeba získat další prostředky, neboť jsou již nyní obsaženy v pravidelných výdajích; školné na vysoké škole – pro úhradu školného lze prodat část podílových listů v hodnotě 60 000 Kč. Tyto listy by pak byly částečně dokupovány zpět v měsíční výši 3 500 Kč (což je částka, která Janě pravidelně zbývá); byt – pořízení bytu je reálné po dokončení vysoké školy a doplacení finančního leasingu. Tím výdaje poklesnou měsíčně o 5 000 Kč. Pak by bylo možno hradit měsíční splátku hypotéky ve výši 8 500 Kč. Protože tato splátka ale bude určitě vyšší (na internetu si lze orientačně spočítat, že půjde o 18 000 Kč), bude potřeba získat další příjmy. Jedním ze zdrojů je předpokládané zvýšení mzdy vzhledem k vyšší kvalifikaci (dokončená vysoká škola); spoření 3 500 Kč měsíčně – bylo vyřešeno v bodu b) ZAJIŠTĚNÍ RIZIK

Můžeme mít sebelépe naplánováno, jak naložíme se svými penězi, nicméně je užitečné nezapomenout, že ne vše se bude vyvíjet tak, jak jsme si naplánovali. Může nám hrozit:  ztráta příjmů – v důsledku nezaměstnanosti, nemoci, v podnikání v důsledku poklesu poptávky či krachu podniku,  ztráta majetku – v důsledku živelních událostí (vichřice, požár, povodeň), krádeže apod. Ať už tento majetek bude osobní aktivum či osobní pasivum, jeho ztráta podstatně ovlivní naše příjmy a výdaje. Proto je účelné se zajistit (například pojištěním) ve třech následujících oblastech: 1. Náhrada příjmů Nemoc, úraz, invalidita mohou způsobit i nadlouho výpadek příjmů. Je třeba zajistit náhradní příjem, což je možné například těmito pojistnými produkty:  pojištění nemoci,  pojištění úrazu,  pojištění životní. 2. Obnova majetku Jestliže dojde ke ztrátě majetku, ať už je jím osobní aktivum nebo osobní pasivum, můžeme se chránit pojištěním:  havarijním,  nemovitostí,  domácností. 3. Ochrana proti vzniku výdajů Některé události mohou přinést i trvalé výdaje, např. náhrady škod, které jsme způsobili jinému. Proti tomu chrání pojištění odpovědnosti, zejména: způsobené provozem vozidla, v občanském životě, zaměstnavateli. Samopojištění Ochranu proti rizikům ztráty příjmů nebo ztráty majetku není nutno zabezpečit pojištěním. Můžeme si sami vytvořit majetkové a finanční rezervy – což můžeme nazvat samopojištěním.

149

E. OSOBNÍ FINANCE


Využijí ho ti, kteří předpokládají, že zaplacené pojistné se jim nevrátí v náhradách za škody. Samopojištění také může chránit proti rizikům, která nelze pojistit – např. ztráta zaměstnání, záplavy v zátopové oblasti nebo proti neočekávané události (teroristé). A konečně je vhodné pro ty, kteří za ušetřené pojistné raději pořídí vhodná osobní aktiva. Ta pak zároveň mohou sloužit jako rezerva, tedy jako samopojištění. FINANČNÍ ZÁVISLOST A NEZÁVISLOST Finanční závislost - stav většiny zaměstnanců

Aktivní příjmy  Výdaje Finanční nezávislost – stav rentiérů FINANČNÍ NEZÁVISLOST je stav, kdy nezbytné výdaje rodiny jsou pokryty pasivními příjmy.

Pasivní příjmy  Nezbytné Výdaje Otázka pro studenty: Co jsou nezbytné výdaje? Typicky to jsou:  ……………………………………………………………………………..  ……………………………………………………………………………… Otázka pro studenty: Co jsou pasivní příjmy? Typicky to jsou:  ………………………………………………………………..  ………………………………………………………………..  ……………………………………………………………….  ………………………………………………………………. Finanční nezávislost je nejdůležitějším (a finančně nejnáročnějším) cílem, které si domácnosti definují. Zdroje, které lze použít pro splnění cílů, jsou dvojího druhu: a) dosavadní majetek (výdělečný majetek) b) rozdíl mezi příjmy a výdaji (cash flow) Za zdroje, které rodina může použít, považujeme pouze ten majetek, který může pomoci k naplnění cílů (= výdělečný majetek).

150

E. OSOBNÍ FINANCE


4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení - paralela se studentem Představte si, že se máte za týden naučit 30 otázek na maturitu. Co můžete udělat? 1. Ukázkový student („šprt“): 2. Snaživý student 3. Lehkovážný student (Typický:-) 2. cvičení - Další paralely ze života Najděte další paralely z běžného života s finančním plánem. Hledejte příklady, kde se vyplatí plánování, přemýšlení, volba strategie. Ale kde se často přirozeně také jedná emocionálně nebo krátkodobě. Tipy na přemýšlení, kde paralely hledat:  Přístup k léčení nemocí: Bolí mě v krku a jdu do lékárny, „aby mi dali nějaké prášky“. Místo toho, abych šel za doktorem.  Jak by asi vypadal fotbal bez strategie (trenéra)? Představte si, že najdete 11 kluků, co někdy hráli fotbal a hodíte mezi ně míč.  Jak by vypadala cestovní agentura, která by uvažovala jako kluci na čundru?  Jak by vypadal byt, kdybych do něj nastěhoval každý kus nábytku, který se mi líbí (ne který se hodí)? Třeba bych měl 5 stolů, 1 židli, žádnou skříň a 3 houpací křesla. 3. cvičení Na cvičení si ukážeme, jaký je rozdíl v tom, když se pustím do řešení problému s bydlením s plánem, anebo bez plánu. Plánujeme kupovat za 2 roky byt (rodinný dům) za 2 mil. Kč. Nemáme žádné vlastní prostředky. Vyděláváme a můžeme spořit a později splácet. Máme dvě možnosti, co můžeme udělat: 1. S plánem – budeme nad situací přemýšlet, budeme ji řešit 2. Bez plánu – necháme čas plynout, nebudeme dělat nic, budeme to řešit, až to nastane. Připravte si následující tabulku: S plánem Spořit (Kč měsíčně) Za 2 roky naspořím Půjčím si (Kč) Což je (% z hodnoty) Úroková sazba úvěru Splátka úvěru Možnosti získání úvěru

151

Bez plánu

E. OSOBNÍ FINANCE


Jak bude uvažovat člověk s plánem?

A jak člověk bez plánu (a zatím bez starostí)?:  Nic neřeší, nic nespoří  Za 2 roky nemá samozřejmě nic  Potřebuje půjčit celé 2 mil. Kč  Což je 100 % z ceny nemovitosti Úrokovou sazbu porovnejte např. na www.hypotecnibanka.cz1. Zde jsou úrokové sazby pro 100% a 85% hypotéku:  100 % má sazbu 6,49 %  85 % má sazbu 5,29 % Hodnoty zapište do tabulky Nyní spočtěte splátku takovéto hypotéky – viz tabulky finanční matematiky nebo Excel:  100 % má splátku 12 628 Kč  85 % má splátku 9 496 Kč. Hodnoty zapište do tabulky Čím je dán rozdíl? 1. …………………………………….. 2. ……………………………………. Nyní se studenty diskutujte, jaké jsou možnosti získání úvěru v obou variantách: 1. 100% hypotéka 2. 85% hypotéka Co když banka za 2 roky nebude poskytovat 100% hypotéky? Z kolika bank si budu moci vybírat v každé variantě? Kde hrozí, že banky budou mít další nepříjemné požadavky? 4. cvičení - proč je důležité mít definované cíle     

1

http://www.hypotecnibanka.cz/hypoteky/urokove-sazby/

152

E. OSOBNÍ FINANCE


5. cvičení - jak se dostaneme k cíli Cíle, které jsme si definovali, můžeme zanést do grafu: Např. Auto za 2 roky za 400 000 Kč nebo „koupě bytu pro syna“ za 1 mil. Kč za 12 let.

Potřebný objem peněz

Zobrazení cílů v grafu 1 200 000 Kč 1 000 000 Kč 800 000 Kč

Koupě auta

Koupě bytu

600 000 Kč 400 000 Kč 200 000 Kč 0 Kč 0

2

4

6

8

10

12

14

16

čas (termín splnění cíle)

Úkol: 1. kolik je třeba investovat jednorázově, aby bylo možné koupit auto za 2 roky za 400 000 Kč? Počítejme s výnosem 2 % p.a. 2. Kolik je třeba investovat pravidelně, aby bylo možné koupit byt pro děti za 1 mil. Kč za 12 let? Počítejme s výnosem 6 % p.a. 6. cvičení - Jaký je třeba majetek pro finanční nezávislost? Jakou rentu si může dovolit čerpat 55letý rentiér z majetku 1 mil. Kč, pokud chce rentu do konce života? Jaké hodnoty potřebujeme ještě znát, abychom dokázali odpovědět?  Dobu, po jakou chce rentu pobírat  Výnos, jakého se dosáhne Nápověda: V poradenství používáme následující (rozumné nastavení): Doba pobírání renty:  Není možná nastavit pobírání do „konce života“. Existují k tomu některé produkty pojišťoven nebo penzijních fondů, ale ty mají své nevýhody: o Nízkou míru zhodnocení (jsou příliš konzervativní) o Jedná se o formu pojištění. Když klient zemře brzo, nezůstane žádný majetek.  Rentu nastavujeme do věku 85 let. To je vyšší věk, než je průměrný věk dožití u rentiérů. Tento věk je takový, většině mužů i žen „stačí“. Jen málo jich přežije danou věkovou hranici (cca 20 % mužů) Nastavení výnosů:  Prostředky musí být investovány: o Bezpečně, ale zároveň některé peníze jsou investovány o Dlouhodobě. o Proto se jedná o balancované portfolio.

153

E. OSOBNÍ FINANCE  


Budeme počítat s reálným výnosem. Tedy výnosem nad inflaci. Tím pádem nebudeme muset řešit problém, že kupní síla renty v čase klesá. (1000 Kč dnes je něco jiného než 1000 Kč za 30 let) Proto doporučujeme počítat s výnosem 4 % p. a. Tento výnos odpovídá historickým hodnotám.

Takže zadání zní: Jakou rentu můžeme vyplácet z částky 1 mil. Kč po dobu 30 let při výnosu 4 % p. a.? 7. cvičení - Jak se dostat k finanční nezávislosti Nyní víme, jaký je potřeba majetek pro finanční nezávislost. Jak se k uvedenému majetku můžeme dostat? Výše renty Společnou diskusí se studenty určete, jakou rentu by si představovali. Na jaké životní úrovni by chtěli žít. Upozorněte ale, že v případě příliš vysokých očekávání bude nutno spořit hodně prostředků. Výše majetku Určete, jaký majetek budeme potřebovat pro čerpání renty. Využijte k tomu pravidla: 1mil. Kč = 5000 Kč renty. Za jak dlouho by měla renta nastat Společně se studenty si určete typické životní situace a k nim přiřaďte, kdy bude třeba čerpat rentu. Např.:  Zaměstnanec ve věku 45 let (jejich rodiče) chce rentu za 15 let  Zaměstnanec ve věku 35 let chce rentu za 20 let  Čerstvý absolvent vysoké školy chce rentu za 30 let Jakého výnosu lze dosáhnout Definujte si různé investiční scénáře, kam se budou ukládat prostředky. Zároveň si realisticky určete výnos, s jakým je možné počítat. Např.:  Dluhopisové fondy (penzijní fondy) – výnos 4 % p. a.  Smíšené fondy – výnos 6 % p. a.  Akciové fondy – výnos 10 % p. a.

154

E. OSOBNÍ FINANCE


Nyní nakreslete tabulku: Kdy chceme finanční nezávislost Výnos

15 let

20 let

30 let

4% 6% 10%

8. cvičení - který majetek je zdrojem pro splnění cílů Rozhodněte, který majetek je možno považovat za zdroje pro splnění cílů: a) uspořené peníze na stavebním spoření b) peníze v podílových fondech c) osobní automobil, kterým jezdí do práce d) byt, který rodina pronajímá e) vlastní byt, ve kterém bydlí f) chalupa po babičce g) peníze na běžném účtu

5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) Klínský, P. a kol.: Finanční gramotnost. Obsah a příklady z praxe škol. Národní ústav odborného vzdělávání, Praha 2008 2) http://www.ceskatelevize.cz/porady/10096504703-osobni-finance/206562230300001osobni-financni-plan/

155

E. OSOBNÍ FINANCE


18. OCHRANA SPOTŘEBITELE 1. CÍLE   

seznámit se základními právy spotřebitele dozvědět se jak postupovat při reklamaci orientovat se v zákoně o ochraně spotřebitele

2. KLÍČOVÁ SLOVA práva spotřebitele, reklamace, záruční doba, finanční arbitr, soudní a mimosoudní ochrana, rozhodčí řízení 3. TEORIE - POJMY PRÁVA SPOTŘEBITELE Nejlepší ochranou spotřebitele je znalost vlastních práv. Základními právy spotřebitele jsou: 1. Právo na bezpečnost – nikdo nesmí prodávat ani nabízet nebezpečné výrobky. Ale nejen to, prodávající musí zajistit takové hygienické a další podmínky potřebné pro prodej zboží, aby garantoval jejich zdravotní nezávadnost (např. potraviny musejí být skladovány hygienicky, při předepsaných teplotách). 2. Právo na informace o výrobku (službě) o jaké jsou vlastnosti výrobků či charakter poskytovaných služeb; o jak výrobek používat a udržovat; o jaká nebezpečí by mohla doprovázet použití výrobku (pokud je třeba, aby při užívání výrobku byla dodržena zvláštní pravidla, je prodávající povinen spotřebitele s nimi seznámit). Jednoduše řečeno, prodávající by nám měl předvést, jak se s výrobkem zachází; o řádné označení vlastností zboží na obalu nebo etiketě – materiálové složení, technické parametry, hmotnost, velikost výrobku, u potravinářských výrobků též údaje o datu spotřeby či minimální trvanlivosti; o řádné označení cenou (vzpomeňme si na zboží v tržnicích…). 3. Právo na informace o podmínkách reklamace zboží – tyto informace musejí být přístupné v každé provozovně. 4. Ochrana spotřebitele v případě smluv sjednávaných mimo provozovnu dodavatele – podomní obchod, teleshopping, zásilkové obchody a internetové obchody. Hlavním bodem je lhůta na rozmyšlenou. V jejím rámci lze zboží vrátit zpět bez nutnosti zdůvodňovat rozhodnutí. Dodavatel musí kromě písemného upozornění na možnost tohoto odstoupení od smlouvy ještě před uskutečněním prodeje informovat zákazníka o přesném názvu podniku (firmě), adrese, ceně včetně souvisejících poplatků, zárukách a možnostech reklamace. Pokud tak učiní, je lhůta na rozmyšlenou 14 dní od okamžiku převzetí zboží; pokud něco opomene, prodlužuje se na 3 měsíce.

156

E. OSOBNÍ FINANCE


Na co nezapomenout při nákupu: Abychom tato práva mohli uplatnit, nezapomeneme při nákupu (zejména oblečení, spotřebních předmětů atd.) na: o potvrzený paragon či pokladní blok s jasným datem prodeje, o potvrzený záruční list, o seznámení se s reklamačním řádem. REKLAMAČNÍ ŘÍZENÍ JAK REKLAMOVAT Nebude-li výrobek či služba v pořádku, nezbývá než je reklamovat. Především si připomeňme, že záruční doba na zakoupené spotřební zboží je 24 měsíců. Reklamace uplatňujeme u prodejce, u kterého bylo zboží zakoupeno, nebo v servisní opravně, která je pro záruční opravy uvedena v záručním listě, který doprovází prodávané zboží (např. televizor, lednice). Zejména jedná-li se o dražší zboží, lze doporučit, aby reklamace byla prováděna písemnou formou. Před započetím vlastního reklamačního řízení je rovněž vhodné opatřit si kopie všech dokladů, zejména dokladu o koupi (např. pokladní účet) a záručního listu. Písemný záznam o převzetí zboží k reklamaci je třeba vyžadovat vždy, pokud prodávající nerozhodne o reklamaci ihned (reklamační protokol). Jeho obsah je před podepsáním účelné ještě zkontrolovat. Stejně tak po provedení opravy by měl spotřebitel požadovat písemné potvrzení o jejím provedení a délce trvání. O dobu, kdy byla věc v oprávněné reklamaci, se prodlužuje zákonná záruka. Pokud reklamace není vyřízena (včetně opravy) do 30 dnů od jejího podání (nebylo-li dohodnuto jinak), je reklamovaná vada posuzována za objektivně neodstranitelnou. Spotřebitel pak může odstoupit od smlouvy, požadovat dodání nového zboží nebo přiměřenou slevu z ceny zboží. Dojde-li k výměně věci za novou, začíná běžet nová záruční doba. Co dělat, nejsme-li s vyřízením reklamace spokojeni Nejprve je vhodné pokusit se vyřídit reklamaci u prodejce. Obrátíme se na vedení firmy, protože není vyloučeno, že reklamace uvázne na konkrétním pracovníkovi v reklamačním oddělení. Pokud to nepomůže, lze se obrátit na sdružení na ochranu spotřebitele, případně na Českou obchodní inspekci. Poznamenejme ale, že Česká obchodní inspekce nemá v pravomoci posuzovat samotné důvody vedoucí k reklamaci, důvody jejího zamítnutí apod. OCHRANA SPOTŘEBITELE NA FINANČNÍM TRHU Pokud nejsme spokojeni se službami finanční instituce, můžeme postupovat obdobně jako při reklamaci zboží či jiné služby. Ukažme si tedy postupné kroky takového případného sporu.

157

E. OSOBNÍ FINANCE 1)


Reklamace na místě a) Klient by se měl nejprve se svou stížností obrátit na finanční instituci. Ta má jednak pro případ reklamace či sporu vypracován reklamační řád, jednak nad rámec svých zákonných povinností se obvykle hlásí také k dodržování etických pravidel jednání mezi ní a klienty prostřednictvím předpisů známých pod pojmem kodex. b) Pokud klient není spokojen, je možné využít služeb tzv. interního ombudsmana dané finanční instituce, který je připraven prošetřit stížností spotřebitele.

2)

Pomoc od profesní asociace či sdružení na ochranu spotřebitele a) V případě, že klient není spokojen s vyřešením svého případu interně v rámci své instituce, může se rovněž obrátit se svou stížností na příslušnou profesní asociaci – např. Bankovní asociace, Asociace finančních zprostředkovatelů a finančních poradců. b) Další možností je obrátit se s žádostí o radu či pomoc na některé ze sdružení, zabývající se ochranou spotřebitele – např. Sdružení obrany spotřebitelů ČR.

3)

Mimosoudní ochrana

Dalším krokem je řešit spory s pomocí institucí, které mají řešení sporů ve své náplni. a) finanční arbitr – řeší spory, které vznikají při provádění platebního styku (zejména mezi bankami a jejich klienty). Zabývá se však pouze těmi případy, kdy částka, která je předmětem sporu, nepřesahuje 50 000 EUR. Dále řeší spory mezi vydavateli a držiteli elektronických platebních prostředků (např. platební karty). b) mediace – při tomto způsobu řešení sporů je cílem dohoda stran, ke které dospějí za pomoci neutrální osoby (tzv. mediátora). c) pokud se stranám sporu nepodaří během mediace dospět k dohodě, následuje rozhodčí řízení vedené před Rozhodčím soudem při Hospodářské komoře České republiky a Agrární komoře České republiky. Jednání rozhodčího soudu je rychlejší než u běžných soudů a v zásadě zde neexistuje možnost odvolání. To může být ovšem pro klienta i nevýhodou. Se sporem se bude možné obrátit na tzv. kontaktní místa (kontaktní místa spotřebitelských organizací, existující Informační místa pro podnikatele při Hospodářské komoře ČR). 4)

Soudní ochrana

V tomto případě jde o podání žaloby příslušnému okresnímu soudu. Žaloba se podává okresnímu nebo obvodnímu soud v místě sídla finanční instituce. Nedoporučujeme však toto řešení volit bez pomoci právního poradce. SKUTEČNÁ A FALEŠNÁ SLEVA V OBCHODĚ Jistě jste už v některém obchodě narazili na nápis „sleva“. Obchodník nikdy nedává slevu jen tak, aby udělal radost zákazníkům. Obchodník používá nápis „sleva“ ve dvou základních případech: a) Obchodník za „cenu bez slevy“ dané zboží nebo službu neprodává a nikdy neprodával, takže nápis „sleva“ pouze zneužívá jako reklamní past na zákazníky – aby vytvořil dojem, že právě teď mají zákazníci šanci koupit si dané zboží nebo službu výhodněji než jindy. Nebo může obchodník vyhlásit slevu proto, aby prodal zboží nebo službu se skrytou vadou b) Často jsou ovšem úmysly obchodníka zcela poctivé (tj. neplatí bod a) a prodej se slevou má pro něho zkrátka své ekonomické výhody

158

E. OSOBNÍ FINANCE

BANKOVNICTVÍ A FINANCE SKRYTÝ NÁTLAK V REKLAMĚ

Reklama využívá různé prostředky skrytého nátlaku, kterými se snaží zaujmout a přitáhnout případného zákazníka. Využívá k tomu nejrůznější motivy – líbivé, emotivně laděné, šokující nebo dokonce budící odpor. Konkrétní příklady skrytého nátlaku:  záběry dětí, mláďat nebo zvířat obecně vyvolávají pocity legrace, roztomilosti, nebo i dojetí  erotické prvky (ladné křivky ženského těla, svalnatí muži, vztahy a rozdíly mezi muži a ženami)  nabízené zboží nebo služba jsou v reklamě obklopeny ideálními podmínkami, takže v případném zákazníkovi může vzniknout dojem, že zakoupení nabízeného zboží nebo služby ho přiblíží těmto podmínkám (nabízený krém na vrásky používá krásná a usměvavá mladá žena; nabízeným autem přijede pohledný a dobře oblečený muž domů – k velkému a draze vybavenému domu) Další formou skrytému reklamního nátlaku je nepříjemné podsouvání nepravdivých informací:  celé jahody naskáčou do jogurtu, který přitom ve skutečnosti obsahuje jen malé kousky  zdůraznění neúplné ceny (cena bez DPH, cena letenky bez letištních poplatků)  výhodná nabídka, která ve skutečnosti téměř neplatí („sleva až 70%“, přitom sleva 70% je jen u zlomku zboží, zatímco u naprosté většiny zboží je sleva daleko menší)  výhodná nabídka, která ve skutečnosti vůbec neplatí (nestažení tabule s levným denním menu po jeho vyprodání; v reklamě slibovaný výhled na moře není ve smlouvě; na letáku nižší RPSN než je ve smlouvě) Podobné triky, které nelze zařadit přímo do reklamy, ale jde také o psychický nebo jiný nátlak a je tedy třeba si na ně také dát pozor:  loterie o ceny; výhra ve fingované loterii (budí dojem, že zákazník má příležitost, která se stěží bude opakovat), tuto výhru je však možno si vyzvednou až po zaplacení určité částky  dárek, například výlet nebo oběd (vytvoří v zákazníkovi pocit, že se musí „odměnit“ nákupem během následující prezentace výrobků dané firmy)  prodávající naváže, s případným zákazníkem, kontakt na ulici s tím, že provádí průzkum názorů; po několika nevinně znějících otázkách však přejde k tomu, že začne nabízet své zboží nebo služby  stres a spěch (smlouvu si nelze odnést domů a v klidu rozmyslet)  obtížné čtení smlouvy vytištěné malým písmem  rozhodčí doložky k úvěrovým smlouvám (veškeré budoucí spory mezi dlužníkem a věřitelem budou řešeny v rozhodčím řízení), kde rozhodčí je dle smlouvy jmenován věřitelem, tj. bude rozhodovat v zájmu věřitele

159

E. OSOBNÍ FINANCE


4. PRAKTICKÉ CVIČENÍ (PŘÍKLADY) 1. cvičení – práce se zákonem o ochraně spotřebitele Zákon o ochraně spotřebitele obsahuje 2 přílohy, první zahrnuje klamavé obchodní praktiky a druhá zahrnuje agresivní obchodní praktiky. Která z uvedených praktik patří mezi klamavé a která mezi agresivní?         

    

prohlašuje, že se zavázal dodržovat určitá pravidla chování (kodex chování) nebo že tato pravidla chování byla schválena určitým subjektem, ačkoli tomu tak není tvrdí nebo vytváří dojem, že prodávaný výrobek nebo poskytovaná služba jsou dovolené i když tomu tak není prohlašuje, že pokud si spotřebitel výrobek nebo službu nekoupí, ohrozí tím jeho podnikání, pracovní místo neoprávněně používá značku jakosti nebo jiné obdobné označení učiní nepravdivé prohlášení, že zamýšlí ukončit svoji činnost nebo že přemísťuje provozovnu vytváří dojem, že spotřebitel nemůže opustit provozovnu nebo místo, kde je nabízen nebo prodáván výrobek nebo poskytována služba, bez uzavření smlouvy vyvolává dojem nebo nepravdivě uvádí, že nejedná v rámci své podnikatelské činnosti nebo se prezentuje jako spotřebitel prohlašuje, že jím nabízené nebo prodávané výrobky nebo služby usnadní výhru ve hrách založených na náhodě požaduje na spotřebiteli okamžitou nebo odloženou platbu za výrobky nebo služby, které mu dodal, ačkoli si je spotřebitel neobjednal nebo požaduje vrácení či uschování nevyžádaných výrobků, nejedná-li se o náhradní dodávku podle předem uzavřené smlouvy s úmyslem propagovat jiný výrobek nebo službu nabízí výrobek nebo službu za určitou cenu a poté je odmítá ukázat spotřebiteli nebo odmítá přijetí objednávky nebo dodání výrobku nebo služby v přiměřené lhůtě nebo předvede vadný výrobek osobně navštíví spotřebitele v jeho bydlišti, ačkoli ho spotřebitel vyzval, aby jeho bydliště opustil a nevracel se, s výjimkou vymáhání splatných smluvních závazků způsobem, který je v souladu s příslušnými právními předpisy prostřednictvím reklamy přímo nabádá děti, aby si nabízené výrobky nebo služby koupily nebo aby k jejich koupi přesvědčily dospělou osobu přiloží k propagačnímu materiálu výzvu k provedení platby s cílem vyvolat u spotřebitele dojem, že si nabízený výrobek nebo službu již objednal, ačkoli tomu tak není uvádí jako přednost nabídky práva, která vyplývají spotřebiteli přímo ze zákona

2. cvičení - scénky parodující aktuální reklamy

160

E. OSOBNÍ FINANCE


3. cvičení - slevy Níže v tabulce jsou uvedeny různé druhy slev, které se vyskytují v obchodech. U každého příkladu slev diskutujte proč je pro prodávajícího výhodné vyhlásit takovou slevu s uvedením konkrétních příkladů zboží či služeb v praxi. Druh slevy Množstevní sleva Akční nabídka (časově omezená nabídka výhodně nakoupit) „First minute“ (nákup v předstihu) „Last minute“ (nákup na poslední chvíli) Nákup krátce před datem min. trvanlivosti Sezónní sleva (snížení ceny z důvodu konce sezóny) Sleva z důvodu přiznané vady zboží

Výhoda pro obchodníka

Příklad z praxe

4. cvičení – reklamace a záruční doba 1) Se záruční dobou a případně s reklamací se budete setkávat (nebo jste se už setkali) dnes a denně. Znáte ale důležité pojmy, které s touto tématikou souvisí? 2) Co je to záruční doba? 3) Jaká je minimální záruční doba u spotřebního zboží? 4) Je možné záruční dobu prodloužit? 5) Nový trik obchodníků s obuví s názvem „módní obuv“. Víte, co toto označení obnáší? 6) Pokud je na výrobku napsáno „Spotřebujte do…. „, může obchod tento výrobek prodávat i po uvedeném datu? Pokud ano, jak? 7) Pokud je na výrobku napsáno „Minimální trvanlivost do…. „, může obchod tento výrobek prodávat i po uvedeném datu? Pokud ano, jak? 8) Co to je reklamace? 9) Jak dlouhou dobu má prodávající na vyřízení reklamace? 10) Kdy má zákazník právo na výměnu zakoupené věci nebo vrácení peněz? 11) Máte už zkušenosti s reklamací? A v dobrém nebo špatném smyslu? 5. ZDROJE INFORMACÍ (INTERNETOVÉ ODKAZY, PUBLIKACE..) 1) Finanční gramotnost (obsahy a příklady z praxe škol): NÚOZ, Praha, 2008. 2) Finanční a ekonomická gramotnost: Scientia Praha, 2008 3) http://www.finarbitr.cz/cs/spory-priklady-resenych-sporu.html 4) http://www.spotrebitele.info/ (stránka pro spotřebitele) 5) http://business.center.cz/business/pravo/zakony/spotrebitel/ 6) http://www.ceskatelevize.cz/porady/10238748371-evropskymanual/209572233570013-ochrana-spotrebitele/video/?page=5 7) http://www.ceskatelevize.cz/porady/1097429889-cerne-ovce/211452801080616/

161

E. OSOBNÍ FINANCE


6. SHRNUTÍ A KONTROLNÍ OPAKOVACÍ OTÁZKY  Na co nesmíme zapomenout při nákupu?  Na koho se můžeme obrátit, pokud s reklamací neuspějeme u prodejce?  Jaké můžou být příklady skrytého nátlaku v reklamě?  Kde se dozvím, které jsou nekalé a agresivní obchodní praktiky?  Jaké jsou možnosti mimosoudní ochrany?  Popište postup při reklamaci.  Jaká jsou základní práva spotřebitele?

Křížovka ke kapitole E

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13.

Mezi dlouhodobé osobní závazky domácnosti patří. Příjmy, které rodině plynou z jejich investic. Stav, kdy nezbytné výdaje jsou pokryty pasivními příjmy je finanční ……………. Když nám v rozpočtu příjmy převyšují výdaje, máme tzv. Abychom mohli uplatnit reklamaci, musíme předložit …………. Jak dlouhou dobu má výrobce na vyřízení reklamace. člověk, který řeší spory při provádění platebního styku do částky 50 000 EUR je finanční……… 8. výdaje, které přímo nezatěžují rozpočet, ale musí se s nimi počítat 9. před vytvořením finančního plánu musíme nejprve zjistit stav našich ………. 10. propagace zboží nebo služeb v médiích, na billboardech…. 11. nejlepší ochranou spotřebitele je znalost vlastních ……… 12. krytí rizika vytvořením majetkové a finanční rezervy 13. abychom se dostali z deficitu našich osobních financí, musíme své výdaje……… 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

162

Metodika finanční gramotnosti PRO STUDENTY aktualizace 2013

Recommend Documents