May 16, ADRO: Not a structural matter

May 16, 2017

Andy Wibowo Gunawan

+62-21-515-1140

[email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

ADRO: Not a structural matter

Market Index Last Trade JCI MSCI Indonesia MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Valuation 2017F JCI

Chg (%)

MoM

5,688.9 26.9 1,010.2 25,371.6 2,290.7 7,454.4 20,981.9 6,149.7

0.2 0.7 0.8 0.9 0.5 0.3 0.4 0.5

P/E (x)

P/B (x)

16.3

YoY

1.0 2.6 4.4 3.7 7.3 1.5 2.2 5.4

19.9 19.7 25.7 26.5 16.4 20.9 18.0 28.2

2017F coal sales volume to China: Large portion is on a contract basis

ROE (%)

2.5

18.3

Key Rates Last Trade Chg (bps) BI 7-Day RR

4.75 3yr 6.82 10yr 7.06 *since introduced in Aug 2016

MoM

0 0 -8

YoY

0 14 1

-50* -44 -68

FX Last Trade USD/IDR

Chg (%)

13,303.00 1,123.65 113.79 6.89

USD/KRW USD/JPY USD/CNY

MoM

-0.2 -0.3 0.4 -0.1

YoY

0.3 -1.3 4.5 0.3

WTI

Chg (%)

48.9 1,230.8 73.3 2,824.0 161.5 9,235.0 5,613.0 19,875.0

Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin

MoM

2.1 0.2 -1.2 -1.6 0.0 -0.9 1.0 0.2

Global coal prices: No sign of sharp decline, despite China’s lower PMI Sementara PMI yang lebih rendah pada bulan April menunjukkan bahwa ekonomi China akan melambat tahun ini, kami mencatat bahwa persediaan batubara negara tersebut pada bulan April masih berada di bawah rata-rata 48 bulan. Kami yakin produksi batubara 2Q17F akan meningkat menjadi 12,5 juta ton (+5,0% QoQ) didukung kondisi cuaca yang membaik; Administrasi Kelautan dan Atmosfer Nasional (NOAA) hanya memprediksi La Nina ringan tahun ini. Maintain Buy and TP of IDR2,425 Kami mempertahankan target harga 12 bulan ke depan IDR2.425 di ADRO, yang menyiratkan potensi kenaikan 63,3%.

YoY

-8.9 -4.2 -12.9 3.6 -4.8 -5.3 -1.4 1.2

Selama setahun penuh, kami memperkirakan volume penjualan batubara ADRO ke China pada 7,5 juta ton, menyumbang 14,0% dari total volume penjualan 2017F. Kami mencatat bahwa sebagian besar (sekitar 90,0%) volume penjualan batubara ke China tahun ini terdiri dari pasokan ke pembangkit listrik, yang umumnya ditetapkan dalam kontrak jangka panjang.

2Q17 production: Improving thanks to better weather conditions

0.2 -4.7 4.4 5.8

Commodities Last Trade

Meskipun saham Adaro Energy (ADRO) baru-baru ini turun menjadi Rp1.460 (dari level tertinggi YTD di IDR 1.900), kami mempertahankan target harga 12 bulan kami sebesar Rp2.425 pada saham. Kami tetap optimis mengenai fundamental ADRO, mengingat: 1) menyediakan kontrak dengan pembangkit listrik mencapai sekitar 90% dari volume penjualan batubara ke China; 2) harga batubara global tidak menunjukkan tanda-tanda penurunan tajam; 3) produksi batubara perusahaan meningkat 2Q17 dibandingkan triwulan sebelumnya; Dan 4) perusahaan diperdagangkan di bawah rata-rata P/E lima tahun. Kami tetap mempertahankan rekomendasi Beli pada saham ADRO, karena kami percaya sekarang adalah saat yang tepat bagi investor untuk mengoleksi saham.

-2.9 -3.4 45.0 8.2 16.9 5.9 20.8 19.2

ADRO’s full-year 2017F sales volume

JCI Index VS MSCI Emerging Markets (pt)

JCI

(pt)

MSCI EM

1,100

5,500

950 4,500 3,500 05/13

800

05/14

05/15

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(pt)

5,500

JCI

05/16

Source: Company Data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

650 05/17

MSCI EM

(pt) 1,100

May 16, 2017 Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia


Local flashes IPO: Kisaran Harga Alfa Energi Rp400 – Rp500 per lembar. PT Alfa Energi Investama Tbk. akan menawarkan 300 juta lembar saham atau setara 23,01% dalam penawaran perdana saham atau initial public offering (IPO) di Bursa Efek Indonesia. Perseroan telah menunjuk PT Lautandhana Securindo selaku penjamin pelaksana emisi efek (lead underwriter). Dalam paparan publik, Direktur Utama PT Lautandhana Securindo Wientoro Prasetyo mengungkapkan dalam IPO tersebut perusahaan akan menerbitkan 300 juta lembar saham baru atau setara 23,08% dengan harga Rp400-Rp500 per lembar. (Kontan) DSNG: Dharma Satya menambah pabrik pengolah sawit. PT Dharma Satya Nusantara Tbk (DSNG) terus meningkatkan kapasitas terpasang pabrik pengolahan kelapa sawit (PKS) miliknya. Bahkan pada Maret lalu, perusahaan ini telah memulai uji coba produksi di PKS ketujuh miliknya yang berlokasi di Muara Wahau, Kutai Timur, Provinsi Kalimantan Timur. Dengan kapasitas produksi pabrik baru sekitar 60 ton tandan buah segar (TBS) per jam, maka total kapasitas terpasang produksi PKS milik DSNG dapat mencapai 450 ton TBS per jam. (Kontan) LTLS: Ekspansi pabrik Lautan Luas telan US$40 juta. Ekspansi pabrik yang dilakukan PT Lautan Luas Tbk. pada medio tahun lalu hampir terealisasi sepenuhnya pada awal tahun ini. Ekspansi anak usaha dari grup emiten berkode saham LTLS itu bakal mendongkrak kapasitas produksi krimer. “Dari 21.000 ton per tahun, menjadi 60.000 ton,” kata Direktur Operasional LTLS Herman Santoso, Senin (15/5/2017). Total pendanaan ekspansi mencapai US$40 juta. Menurut Herman, hampir seluruh anggaran tersebut telah dicairkan. (Bisnis Indonesia) AGRS: Laba Bank Agris hingga Maret 2017 capai Rp3,53 miliar. PT Bank Agris Tbk (AGRS) meraih laba yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar Rp3,53 miliar hingga 31 Maret 2017 naik tipis dibandingkan laba Rp3,19 miliar di periode sama tahun sebelumnya. Laporan keuangan perseroan Senin menyebutkan, pendapatan bunga bersih naik jadi Rp41,94 miliar dari pendapatan bunga bersih Rp31,54 miliar di tahun sebelumnya. Namun laba operasional turun menjadi Rp2,90 miliar dari laba operasional tahun sebelumnya yang Rp3,21 miliar. (Iqplus) BULL: Buana Listya raih pendapatan US$51,24 juta hingga Desember 2016. PT Buana Listya Tama Tbk (BULL) meraih pendapatan sebesar US$51,24 juta hingga periode 31 Desember 2016 naik tipis dari pendapatan US$50,63 juta di periode sama tahun sebelumnya. Laporan keuangan perseroan menyebutkan, beban langsung naik menjadi US$35,96 juta dari beban langsung US$29,47 juta tahun sebelumnya dan laba kotor turun menjadi US$15,28 juta dari laba kotor US$21,16 juta tahun sbeelumnya. Laba yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk mencapai US$485,44 ribu turun tajam dari laba US$9,98 juta di periode hingga Desember 2015. (Iqplus) GEMS: Golden Energy akuisisi empat perusahaan batubara. PT Golden Energy Mines Tbk (GEMS) bersama perusahaan asal India, GMR Infrastructure Ltd. telah menandatangani perjanjian jual beli bersyarat atau Conditional Share Purchase Agreement (CSPA) terkait akuisisi empat perusahaan di sektor batubara. GEMS akan mengakuisisi 100% saham empat anak usaha GMR Infrastructure, yakni PT Dwikarya Sejati Utama, PT Duta Surana Internusa, PT Unsoco dan PT Barasentosa Lestari. (Kontan) COWL: Cowell bakal luncurkan 5 proyek baru tahun ini. PT Cowell Development Tbk. bakal meluncurkan lima proyek baru pada tahun ini, dengan mayoritas pembangunan apartemen. Direktur Cowell Development Darwin F. Manurung menuturkan akan meluncurkan lima proyek baru di beberapa lokasi dan mayoritas yang dibangun adalah hunian apartemen. Proyek itu mencakup di Jakarta, Bogor dan sejumlah lokasi lainnya. (Bisnis Indonesia)


3


Technical analysis Tasrul

+62-21-515-1140

[email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Tendency to rise IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel. IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 79 hari terakhir dengan r-squared = 0.9228 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.77 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 7.72% atau sekitar 6 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.43% atau sekitar +/- 24.5 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary Item

Data

Close (May 15, 2017)

Item

Data

5,688.87(+0.2%)Normal trading range

Average index performance (%)

5,677-5,722

4.67 Target 80 - Daily 0.9228 - Weekly

Period r-squared Volatility (+/-, %)

5,712 5,756

0.43 - Monthly 24.5 Stop loss

Volatility (+/-, point)

5,807 5,649

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE - Daily 5/15/2017 Open 5689.81, Hi 5693.99, Lo 5649.08, Close 5688.87 (0.2%) Upper Band = 5,795.77, Channel_prd = 5,722.39, Lower Band = 5,649.01, Upper Band = 5,830.31, Channel_prd 5,830.31

5,695

5,659

5,795.77 5,723.27 5,722.39 5,689.32 5,688.87 5,664.2 5,649.01 5,634.45 5,616.23

Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 6,400,858,112.00, Avg.Volume = 6,925,215,232.00

6,925,215,232 6,400,858,112 Optimization Trading System - ©2010 13 19 27 2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13

20

27

Apr

10

17

25

May 8

15

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com




Aliran dana masuk mulai terlihat dan volatilitas turun indeks naik masih berlanjut Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized akan menguji support trendline, dan indikator W%R optimized dan RSI optimized cenderung naik dengan volume sekitar rata-rata . Daily resistance di 5,712 sebelum lanjut ke 5,722 dan daily support di 5,677. Stop loss level di 5,649. Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 56.10

56.0991

^JKSE - Will%R Smoothed = -58.07

-58.0656

^JKSE - RSI Smoothed = 60.43

60.4253

^JKSE - Daily 5/15/2017 Open 5689.81, Hi 5693.99, Lo 5649.08, Close 5688.87 (0.2%) VWAP = 5,689.32, VWAP = 5,634.45, VWAP = 5,664.20

5,722 5,659

5,689.32 5,688.87 5,664.2 5,634.45


^JKSE - Volume = 6,400,858,112.00, Avg.Volume = 6,925,215,232.00

Optimization Trading System - ©2010 27 2017 9 16 23

6,925,215,232 6,400,858,112 30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13

20

27

Apr

10

17

25

May

8

15




5


IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5. Figure 3. Daily, target : 5,712 ^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/15/2017 Open: 5,690 High: 5,694 Prev. Avg. Price: 5,677 Volatility (+) : 0.0031 Volatility (-) : -0.0032 V-Ratio : 0.95 UpperBand: 5,694.64 LowerBand: 5,659.05

Figure 4. Weekly, target : 5,756

Figure 5. Monthly,target : 5,807

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 5/21/2017 Open: 5,690 High: Prev. Avg. Price: 5,677 Volatility (+) : 0.0140 Volatility (-) : -0.0123 V-Ratio : 1.13 UpperBand: 5,756.79 LowerBand: 5,607.25

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 5/15/2017 Open: 5,704 High: Prev. Avg. Price: 5,690 Volatility (+) : 0.0412 Volatility (-) : -0.0414 V-Ratio : 0.99 UpperBand: 5,924.64 5,807 LowerBand: 5,454.60

x

5,756.79

5,712

5,688.87

5,717 5,694.64 5,688.87

5,690 5,688.87 5,572

5,677

5,677

5,642

5,659.05

^JKSE - Volume = 6,400,858,112.00

5,924.64

5,454.6 5,607.25

^JKSE - Volume = 6,400,858,112.00

^JKSE - Volume = 63,109,439,488.00

6,400,858,112

63,109,439,488

6,400,858,112 Apr

May

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


2017

Apr



2015

2016

2017





Stocks on our focus list Medco Energi Internasional (MEDC) – Trading Buy Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.751) selama 114 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.15 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 24.94 % (sekitar 28 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.60% atau sekitar +/- 117.69 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 120 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary Item

Data

Close (May 15, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

Item

Data

2,560(+13.3%)Normal trading range (3.71)Target 0.31 - Daily 0.75 - Weekly 114 - Monthly

r-squared

2,480-2,690 2,630 2,690 2,870

0.751Stop loss 4.60 117.69

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

2,360


Figure 6. Daily trend – Uptrend MEDC.JK - Daily 5/15/2017 Open 2280, Hi 2560, Lo 2270, Close 2560 (13.3%) Upper Band = 3,761.88, Channel_prd = 3,307.98, Lower Band = 2,854.09, Upper Band = 4,256.17, Channel_prd = 3,307.98 4,256.17

3,761.88 3,307.98 3,307.98

2,690

3,005.74 2,854.09 2,670.71 2,560

2,480

2,359.8

Optimization Trading System - ©2010 MEDC.JK - Volume = 27,722,900.00, Avg.Volume = 14,221,781.00

27,722,900

14,221,781

Optimization Trading System - ©2010 Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May




7


Aliran dana masuk dan volatilitas harga niak masih terlihat. Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized, W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini cenderung naik dengan volume tembus ratarata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Daily resistance terdekat di 2,690 sebelum lanjut ke 3,000. Daily support terdekat di 2,480. Cut loss level di 2,360.

Figure 7. Daily, MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized MEDC.JK - MFI Smoothed = 48.79

48.7877

MEDC.JK - Will%R Smoothed = -73.99

-73.9856 MEDC.JK - RSI Smoothed = 52.60

52.5979

MEDC.JK - Daily 5/15/2017 Open 2280, Hi 2560, Lo 2270, Close 2560 (13.3%) VWAP = 3,005.74, VWAP = 2,670.71

3,005.74 2,690

2,670.71 2,560

2,480


MEDC.JK - Volume = 27,722,900.00, Avg.Volume = 14,221,781.00

27,722,900 14,221,781 Optimization Trading System - ©2010 Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May





Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 2,630


Medco Energi International Tbk [ MEDC.JK ] - Daily - 5/15/2017 Prev. Avg. Price: 2,463 Volatility (+) : 0.0345 Volatility (-) : -0.0250 V-Ratio : 1.38 UpperBand: 2,548.31 LowerBand: 2,401.66

Figure 10. Monthly, target : 2,870

Medco Energi International Tbk [ MEDC.JK ] - Weekly Prev. Avg. Price: 2,463 Volatility (+) : 0.0898 Volatility (-) : -0.0590 V-Ratio : 1.52 UpperBand: 2,684.61 LowerBand: 2,317.94

Medco Energi International Tbk [ MEDC.JK ] - Monthly Prev. Avg. Price: 2,583 Volatility (+) : 0.1118 Volatility (-) : -0.0966 V-Ratio : 1.16 UpperBand: 2,872.19 LowerBand: 2,333.67

2,684.61 2,872.19

2,560 2,630

2,463

2,560

2,317.94 2,583

2,560 2,548.31 2,463

2,333.67

2,401.66

MEDC.JK - Volume = 27,722,900.00

MEDC.JK - Volume = 27,722,900.00

MEDC.JK - Volume = 150,150,400.00

27,722,900

150,150,400 27,722,900

Apr

May




2017

Apr



2015

2016

2017



9


Bank Tabungan Negara (BBTN) – Trading Buy Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,935) selama113 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.84 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 6.52 % (sekitar 7 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.93% atau sekitar +/- 44.56 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 40-50 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary Item

Data

Close (May 15, 2017)

Item

Data 2,280-2,350

2,310(0.0%) Normal trading range

Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

7.51 Target 0.94 - Daily 0.90 - Weekly 113 - Monthly

r-squared

0.935 Stop loss

Volatility (+/-, %)

1.93 44.56

Volatility (+/-, Rp.)

2,350 2,400 2,560 2,170


Figure 11. Daily trend – Uptrend BBTN.JK - Daily 5/15/2017 Open 2310, Hi 2330, Lo 2300, Close 2310 (0.0%) Upper Band = 2,555.25, Channel_prd = 2,437.08, Lower Band = 2,318.91, Upper Band = 2,617.11, Channel_prd = 2,437.80 2,617.11

2,350

2,280

2,555.25 2,437.8 2,437.08 2,399.19 2,342.48 2,318.91 2,310 2,258.49 2,257.25 2,172.16

Optimization Trading System - ©2010 BBTN.JK - Volume = 8,020,500.00, Avg.Volume = 15,228,775.00

Optimization Trading System - ©2010 Nov

15,228,775 8,020,500 Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May





Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai tertahan. Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized ,indikator W%R optimized dan RSI Optimized sudah berada sekitar support trendline dengan volume di bawah rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi mulai terbatas dengan kecenderungan menguat. Daily resistance di 2,350 sebelum lanjut ke 2,440. Daily support saat ini di 2,280.Cut loss level di 2,170.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized BBTN.JK - MFI Smoothed = 8.56

8.55923 BBTN.JK - Will%R Smoothed = -66.72

-66.7219

BBTN.JK - RSI Smoothed = 18.97

18.9693 BBTN.JK - Daily 5/15/2017 Open 2310, Hi 2330, Lo 2300, Close 2310 (0.0%) VWAP = 2,257.25, VWAP = 2,172.16, VWAP = 2,342.48, VWAP = 2,399.19

2,440 2,350

2,280

2,399.19 2,342.48 2,310 2,257.25 2,172.16

Optimization Trading System - ©2010 BBTN.JK - Volume = 8,020,500.00, Avg.Volume = 15,228,775.00

Optimization Trading System - ©2010 Dec

15,228,775 8,020,500 2017

Feb

Mar

Apr

May




11


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar lower band dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 2,350



x

Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Daily - 5/15/2017 Open: Prev. Avg. Price: 2,313 Volatility (+) : 0.0158 Volatility (-) : -0.0139 V-Ratio : 1.14 UpperBand: 2,349.79 LowerBand: 2,281.25

Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Weekly - 5/21/2017 Open: Prev. Avg. Price: 2,313 Volatility (+) : 0.0358 Volatility (-) : -0.0301 V-Ratio : 1.19 UpperBand: 2,396.12 LowerBand: 2,243.77

Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Monthly - 5/15/2017 Open: Prev. Avg. Price: 2,357 Volatility (+) : 0.0843 Volatility (-) : -0.0589 V-Ratio : 1.43 UpperBand: 2,555.34 LowerBand: 2,217.93 2,396.12

2,310 2,357

2,310 2,349.79

2,555.34

2,217.93

2,313 2,243.77

2,310 2,313 2,281.25

BBTN.JK - Volume = 8,020,500.00

BBTN.JK - Volume = 8,020,500.00

8,020,500 Apr

May



BBTN.JK - Volume = 113,403,488.00

113,403,488

8,020,500 2017

Apr



2015

2016

2017





United Tractores (UNTR) – Buy on Weakness Harga akan coba naik mendekati abnormal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini akan coba naik mendekati abnormal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.756 selama 97 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.16 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 24.37 % (sekitar 23 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/1.78% atau sekitar +/- 437.96 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 425-450 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary Item

Data

Close (May 15, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta)

Item

Data

24,550(+0.7%)Normal trading range (3.38) Target 2.48 - Daily

Corelation

24,075-25,250 24,775

0.80 - Weekly 97 - Monthly

Period r-squared

25,400 27,075

0.756Stop loss 1.78 437.96

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

24,075


Figure 16. Daily Trend – Uptrend UNTR.JK - Daily 5/15/2017 Open 24400, Hi 24675, Lo 24100, Close 24550 (0.7%) Upper Band = 30,241.19, Channel_prd = 28,367.56, Lower Band = 26,493.92, VWAP = 24,869.89, VWAP = 26,412.54,

31,380.7 30,241.2

28,367.6 28,367.6

24,775

26,493.9 26,412.5 25,714.9 25,354.4 25,263.6 24,869.9 24,550

24,075


UNTR.JK - Volume = 2,611,400.00, Avg.Volume = 5,450,316.50

5,450,317 2,611,400 Optimization Trading System - ©2010 Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May




13


Aliran dana keluar mulai tertahan dan volatilitas harga naik mulai terlihat. Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized akan menguji support trendline, sementara itu W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik namun volume masih di bawah rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi mulai terbatas dengan kecenderungan menguat. Perkiraan daily resistance terdekat ke 24,775 sebelum lanjut ke 24,850. Daily support terdekat di 24,075 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized UNTR.JK - MFI Smoothed = 10.69

10.6878 UNTR.JK - Will%R Smoothed = -85.31

-85.3143

UNTR.JK - RSI Smoothed = 26.21

26.2107 UNTR.JK - Daily 5/15/2017 Open 24400, Hi 24675, Lo 24100, Close 24550 (0.7%) VWAP = 25,714.92, VWAP = 26,412.54, VWAP = 24,869.89, VWAP = 25,263.60

24,775

26,412.5 25,714.9 25,263.6 24,869.9 24,550

24,075

Optimization Trading System - ©2010 UNTR.JK - Volume = 2,611,400.00, Avg.Volume = 5,450,316.50

5,450,317 2,611,400 Optimization Trading System - ©2010 Nov Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May





Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20. Figure 18. Daily, target : 24,775


United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Daily - 5/15/2017 Open: Prev. Avg. Price: 24,442 28,817 Volatility (+) : 0.0136 Volatility (-) : -0.0151 V-Ratio : 0.90 UpperBand: 24,773.15 LowerBand: 24,071.91


United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Weekly - 5/21/2017 Open: Prev. Avg. Price: 24,442 Volatility (+) : 0.0394 Volatility (-) : -0.0337 V-Ratio : 1.17 UpperBand: 25,405.10 LowerBand: 23,618.63

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Monthly - 5/15/2017 Prev. Avg. Price: 25,183 Volatility (+) : 0.1508 Volatility (-) : -0.0932 V-Ratio : 1.62 UpperBand: 28,980.32 LowerBand: 22,836.33

28,980.3

27,075

25,405.1

25,183

24,550

24,000

22,836.3

24,550 24,442 23,618.6 24,773.2 24,550 24,442

24,071.9

UNTR.JK - Volume = 2,611,400.00

UNTR.JK - Volume = 2,611,400.00

UNTR.JK - Volume = 45,721,400.00

2,611,400

45,721,400

2,611,400 Apr

May



Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)

Buy Sell BoW SoS Trading Buy Trading Sell

2017

Apr



2015

2016

2017



: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140


15


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR (pt)

Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

JCI (L)

(IDR)

USD/IDR (R)

(%, %p)

Absolute

24

5,800 13,700 5,600

Relative 20.2

20 16

5,400

13,500

12 8

5,200

4 13,300

5,000

0.2

0 -0.5

-4 4,800

13,100 2/13

3/13

4/10

1.3

0.1 -1.9

-3.9 -8

5/8

1D

1W

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 24. Energy price

(USDmn) 600

1 Day

(D-3M=100) 115

5 Days

556

500

448

WTI

Coal

110 105

400 264

300

100

200

142 103

100 0

CPO

-6.5 1Y

1M

6

0

54

95 90

2

85

-15 -100

-73

80

-56

75

-200 Korea

Taiwan Indonesia Thailand Philippines

India

Note: The latest figure for India are May 12th, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Copper

3/13

4/10

5/8

Gold

Platinum


Chart 25. Non-ferrous metal price (D-3M=100)

2/13

Chart 26. Precious metal price Nickel

Tin

(D-3M=100)

110

110

105

105

100

100

95

95

90

90

85

85

Silver

80

80 2/13

3/13


4/10

5/8

2/13

3/13

4/10

5/8




Table. Key valuation metrics Price

Market Cap

(IDR)

(IDRbn)

1D

1W

1M

1Y

FY16

FY17

FY16

FY17

FY16

FY17

5,689

6,201,487

0.2

0.1

1.3

19.5

16.2

14.1

2.5

2.3

18.3

20.6

BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN

18,250 12,125 14,300 6,525 2,310

449,954 282,917 352,769 121,682 24,463

1.4 1.0 2.0 -2.2 0.0

2.7 1.3 2.7 -0.8 -1.3

5.2 4.1 12.6 4.0 1.3

38.8 30.4 44.8 45.6 27.3

18.5 19.6 10.9 9.1 13.3

19.6 14.1 12.5 9.1 12.4

3.4 1.8 1.9 1.2 1.0

3.5 1.7 2.2 1.3 1.2

20.4 10.3 20.2 13.9 7.6

18.9 12.5 18.3 14.5 10.2

HMSP GGRM ICBP INDF KLBF UNVR

3,850 73,600 8,625 8,475 1,525 48,000

447,825 141,613 100,584 74,414 71,485 366,240

0.3 -0.4 0.3 0.0 -0.7 2.6

-1.3 3.1 0.0 0.0 -1.6 5.6

-1.5 13.8 6.2 6.3 -3.5 5.9

-2.7 3.3 10.6 18.9 15.5 8.1

34.8 18.4 27.8 18.3 30.9 46.3

33.0 18.7 25.9 16.5 28.1 50.7

13.0 3.1 5.7 2.4 6.0 62.9

12.5 3.2 5.1 2.3 5.3 66.1

38.6 17.3 21.8 14.7 20.6 134.1

38.5 17.9 21.1 14.5 19.2 137.3

AALI LSIP SSMS

14,650 1,500 1,740

28,197 10,234 16,574

-0.3 0.7 0.0

3.5 8.7 3.9

0.5 7.5 1.5

3.5 -2.3 5.1

14.8 20.0 22.5

14.5 13.1 22.6

1.9 1.6 3.9

1.6 1.2 4.2

14.1 7.9 18.3

11.2 9.8 18.4

EXCL JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI GIAA

3,120 4,830 2,420 5,650 4,360 322 344

33,346 35,056 58,664 25,602 439,488 2,273 8,905

2.3 0.4 1.5 -3.8 -0.9 -0.6 1.2

-0.6 1.9 1.3 -1.3 0.5 -9.6 0.0

3.0 4.1 -4.3 -5.8 7.1 -13.9 -9.5

-6.4 -10.8 4.8 -15.0 18.7 -20.7 -25.5

60.8 15.6 15.3 17.4 20.3 8.2 31.7

80.3 18.2 10.7 19.8 19.0 4.8 21.5

1.2 2.3 1.5 14.3 4.7 0.9 2.6

1.5 2.3 1.3 8.0 4.5 N/A 2.6

2.1 15.7 9.8 83.6 24.3 15.9 8.6

1.5 13.1 12.5 50.1 24.0 10.1 13.2

SMGR CPIN INTP JPFA

8,900 3,050 17,800 1,075

52,791 50,014 65,526 12,266

0.6 1.7 4.7 -2.3

1.1 -0.7 8.5 -15.7

0.3 -5.3 7.9 -31.1

-1.1 -3.2 7.4 15.6

12.0 22.6 14.6 7.7

14.2 16.3 19.3 6.8

1.9 3.6 2.2 1.9

1.7 3.0 2.3 1.2

16.3 16.5 15.5 28.6

12.4 19.7 12.2 19.5

ITMG ADRO ANTM INCO PTBA

15,150 1,485 610 1,885 10,875

17,118 47,499 14,659 18,730 25,057

-5.0 0.3 -1.6 0.0 -0.9

-17.7 -4.8 -3.2 -4.8 -5.4

-23.5 -20.2 -17.0 -15.5 -13.0

80.9 121.6 -13.5 17.4 71.9

10.4 12.0 298.3 N/A 13.1

6.3 8.6 53.2 35.4 8.2

1.5 1.3 1.2 1.1 2.5

1.3 1.0 0.8 0.7 1.9

15.0 11.1 0.4 0.1 20.5

20.1 11.7 2.6 2.2 24.8

UNTR AKRA BMTR LPPF MNCN MPPA SCMA SILO

24,550 6,300 640 15,025 1,925 825 2,860 11,850

91,575 25,201 9,087 43,842 27,481 4,437 41,818 15,412

0.7 -0.8 -6.6 1.5 -2.3 0.0 0.7 -1.3

-2.0 -2.3 0.0 -4.8 -2.8 -4.6 0.0 -13.5

-12.8 -3.8 19.6 11.7 6.1 -17.5 4.0 -12.7

87.4 2.9 -43.1 -21.0 -16.3 -38.9 -14.9 34.5

15.8 23.5 41.8 21.9 17.7 211.4 27.2 150.3

13.9 20.5 N/A 19.7 15.4 27.0 23.2 107.7

1.9 3.5 0.9 23.8 2.7 3.3 11.9 4.5

2.0 3.3 N/A 14.6 2.5 1.8 10.2 4.8

12.7 15.7 2.0 136.4 15.4 1.6 45.7 3.5

15.3 16.0 N/A 86.2 16.8 4.7 46.6 4.6

BSDE ADHI ASRI CTRA LPKR PTPP PWON SMRA WIKA WSKT

1,800 2,180 330 1,170 765 2,710 625 1,340 2,230 2,260

34,644 7,763 6,484 21,716 17,654 16,802 30,100 19,332 20,003 30,677

-0.6 0.0 0.0 -0.4 0.0 0.0 1.6 -0.4 1.8 1.3

-0.8 -3.1 -2.9 -2.5 -7.3 -9.1 -8.8 -2.9 -2.6 -3.0

2.0 -6.4 -6.8 -6.0 1.3 -21.9 6.8 -0.4 -6.3 -4.6

4.7 -10.3 -9.8 -6.6 -18.2 -20.8 25.0 -5.0 -0.9 -11.4

18.8 23.6 13.6 19.9 18.6 23.1 16.3 61.3 14.4 17.3

14.6 13.2 7.5 16.9 16.1 11.9 14.7 43.6 15.8 12.7

1.6 1.4 1.0 2.2 0.9 2.4 3.1 3.1 1.8 3.1

1.5 1.3 0.8 1.6 0.9 1.6 2.8 2.8 1.5 1.9

9.1 5.9 7.5 9.8 5.0 14.4 21.0 5.1 12.9 16.6

10.5 9.8 12.1 11.3 5.9 14.3 19.9 6.8 10.3 16.7

ASII

8,700

352,207

0.3

0.0

2.4

37.5

22.1

17.8

3.0

2.8

14.2

16.5

Company Name

Ticker

Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero

JCI

CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur Kalbe Farma Unilever Indonesia AGRICULTURAL Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia MINING Indo Tambangraya Megah Adaro Energy Aneka Tambang Vale Indonesia Tambang Batubara Bukit Asam TRADE United Tractors AKR Corporindo Global Mediacom Matahari Department Store Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima Surya Citra Media Siloam International Hospital PROPERTY Bumi Serpong Damai Adhi Karya Alam Sutera Realty Ciputra Development Lippo Karawaci Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya MISCELLANEOUS Astra International

Price Performance (%)

P/E(X)*

P/B(X)*

ROE(%)*

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates


17


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name

Index

Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite

Chg (%)

1,812.6 1,348.5 605.9 1,468.4 2,508.8 488.8 1,134.5 917.8 906.8 5,688.9

Ticker 0.0 -0.2 0.3 0.2 0.6 0.3 -0.5 0.6 -0.4 0.2

Price

MEDC IJ JSPT IJ INAF IJ DOID IJ INTP IJ DSNG IJ KAEF IJ HRUM IJ UNVR IJ INPP IJ

Market Cap (IDRbn) 2560 3300 3120 875 17800 490 2520 2070 48000 630

Chg (%)

8,531 7,652 9,670 7,434 65,526 5,194 13,996 5,596 366,240 7,045

13.27 10.00 9.47 4.79 4.7 4.26 4.13 3.50 2.6 2.44

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name

Chg (%)

UNVR IJ BBRI IJ BBCA IJ INTP IJ BMRI IJ

Close 2.6 2.0 1.4 4.7 1.0

Name 48,000 14,300 18,250 17,800 12,125

Chg (%)

TLKM IJ BBNI IJ MYOR IJ SMBR IJ INKP IJ

Close -0.9 -2.3 -3.2 -3.6 -8.1

4,360 6,525 2,150 3,260 2,390

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time 2:00am 3:00am 8:30am 8:30am 16th-18th 11:30am 1:45pm 3:00pm 3:30pm 3:30pm 3:30pm 3:30pm 3:30pm 3:30pm 4:00pm 4:00pm 4:00pm 4:00pm 7:30pm 7:30pm 8:15pm 8:15pm 8:30pm 9:00pm Tentative

Currency GBP USD AUD AUD CNY JPY EUR EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD GBP USD NZD

Detail Prime Minister May Speaks TIC Long-Term Purchases Monetary Policy Meeting Minutes New Motor Vehicle Sales m/m Foreign Direct Investment ytd/y Tertiary Industry Activity m/m French Final CPI m/m Italian Prelim GDP q/q CPI y/y PPI Input m/m RPI y/y Core CPI y/y HPI y/y PPI Output m/m Flash GDP q/q German ZEW Economic Sentiment Trade Balance ZEW Economic Sentiment Building Permits Housing Starts Capacity Utilization Rate Industrial Production m/m CB Leading Index m/m Mortgage Delinquencies GDT Price Index

Forecast

Previous

68.3B

53.4B

0.1% 0.1% 0.2% 2.6% 0.1% 3.4% 2.2% 5.4% 0.2% 0.5% 22.3 18.8B 29.1 1.27M 1.26M 76.3% 0.4%

1.9% 1.0% 0.2% 0.1% 0.2% 2.3% 0.4% 3.1% 1.8% 5.8% 0.4% 0.5% 19.5 19.2B 26.3 1.27M 1.22M 76.1% 0.5% 0.1% 4.80% 3.6%

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory



Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.


19

May 16, ADRO: Not a structural matter

Recommend Documents