Management rizika Bc. Ing. Karina Mužáková, Ph.D. BIVŠ, 2015
1
8/ Strategický management rizika. (text převzat z prezentací prof. Fotra) BIVŠ, 2015
2
Zrychlování změn, zvyšování počtu rizikových faktorů Častý přístup = ignorování rizika (převod rozhodování za rizika a nejistoty na rozhodování za jistoty) Manažerské iluze
• Velká důvěra v prognózy • Neoprávněný optimismus (víra, že mohou vzniknout menší a krátkodobé problémy, ale ne nic vážného, co by mohlo ohrozit úspěch podniku)
• Sklon k přeceňování osobního vlivu na výsledky podniku (vynaložením dostatečného úsilí lze dosáhnout úspěchu)
Ohrožuje se tím podnikatelská prosperita a mnohdy i přežití firmy
TURBULENTNÍ PODNIKATELSKÉ PROSTŘEDÍ 3
BIVŠ, 2015
= systematický a koordinovaný způsob práce s rizikem a nejistotou uplatňovaný v rámci celé firmy a zahrnující všechny druhy rizik 1 Vymezení kontextu a cílů managementu rizika
Proces managementu rizika
2 Identifikace rizik (faktorů rizika) a jejich sledování
3 Reportování rizik a komunikace
Stanovení významnosti rizik (faktorů rizika)
4 Měření rizika
5 Hodnocení rizika a rozhodování o riziku
MANAGEMENT RIZIKA 4
6
Příprava a realizace opatření na snížení rizika (ošetření rizika)
BIVŠ, 2015
Monitorování a prověřování systému
•Fáze 2 až 4 – Analýza rizika •Fáze 1, 5, 6 – Řízení rizika v užším slova smyslu Celý proces • Má cyklický charakter s významnými zpětnými vazbami • Má být procesem nepřetržitým a stále se zdokonalujícím Reportování rizik Příprava zpráv jak pro interní uživatele (představenstvo, dozorčí rada, výbor pro řízení rizik, aj.), tak i externí uživatele (např. banky, aj.)
Monitorování a prověřování systému řízení rizika Udržování, resp. zdokonalování systému v závislosti na měnících se podmínkách, případných změnách strategických cílů organizace včetně cílů managementu rizika (významná úloha interního auditu)
5
BIVŠ, 2015
1
VYMEZENÍ KONTEXTU A CÍLŮ MANAGEMENTU RIZIKA
• Specifikace prostředí (externího i interního), ve kterém podnik funguje
• Stanovení cílů řízení rizik v závislosti na strategických cílech podniku (zajištění přežití podniku, udržení jeho prosperity, zvýšení tržní hodnoty)
• Určení rizikové kapacity (Risk capacity) podniku jako největší velikosti ztráty, kterou je podnik schopen přežít (v závislosti na velikosti a struktuře jeho kapitálu i schopnosti získat další zdroje financování)
• Stanovení přijatelného (tolerovaného) rizika (Risk appetite) jako takové výše ztráty, kterou je podnik ochoten přijmout v rámci své rizikové kapacity (v závislosti na postoji managementu k riziku a požadavcích a očekáváních stakeholderů)
6
BIVŠ, 2015
2
IDENTIFIKACE RIZIK (FAKTORŮ RIZIKA)
•= Časově nejnáročnější fáze managementu rizika. Vyžaduje
zkušenosti, systematičnost, tvůrčí přístup a týmovou práci Příklady rizik (faktorů rizika)
• Podcenění investičních nákladů (zvláště pracovního kapitálu) vyplývající z prodloužení doby výstavby
• Nedosažení projektové výrobní kapacity • Změny techniky a technologie (morální zastarání)
• Změny poptávky vedoucí k poklesu prodeje • Změny prodejních cen produktů (služeb) a cen vstupů (suroviny, materiály, energie, mzdy aj.)
• Změny makroekonomické a hospodářské politiky (změny daňové soustavy, předpisů ochrany životního prostředí aj.)
• Změny mezinárodního ekonomického a politického okolí (ekonomická seskupení, politické konflikty a krize) 7
BIVŠ, 2015
IDENTIFIKACI FAKTORŮ RIZIKA PODPORUJE:
8
–
Dekompozice aktivit (např. projektu) a to dle fází (např. návrh, výstavba, testování, provoz) nebo dle aspektů (např. ekonomické, finanční, obchodní, právní, technické, aj.)
–
Stanovení oblastí zranitelnosti, potenciálních problémů a možných poruch (např. poruchy elektrické, lidské, mechanické, aj.)
–
Určení druhu, místa a rozsahu faktorů, ovlivňujících výsledky projektu či firmy, u kterých existuje nebezpečí nepříznivého vývoje
–
Zpochybňování významných faktorů, považovaných na základě minulých zkušeností za jisté
–
Využití výsledků postauditů projektů
BIVŠ, 2015
Identifikace oblastí zranitelnosti (potenciálních problémů) ve fázi realizace Zranitelné jsou především oblasti, kde
• Problémy a obtíže vznikly při realizaci obdobných projektů v minulosti
(potenciální problémy)
• Proces realizace projektu • Období fungování projektu
• Existují napjaté termíny realizace
• Aktivity se realizují ve značné prostorové vzdálenosti
• Aktivity jsou pro firmu nové
9
•Oblasti zranitelnosti
BIVŠ, 2015
• Nápovědní listy (seznamy otázek, vycházejících z minulých zkušeností, které je si třeba položit)
• Kontrolní seznamy • Týmové diskuze (brainstorming) • Kauzální analýza (analýza příčin a následků) • Kognitivní mapování
NÁSTROJE IDENTIFIKACE 10
BIVŠ, 2015
–
Měl by se na ní podílet co nejširší okruh pracovníků podniku včetně externích specialistů
–
Jako podporu využít • Monitorovací systémy (sledování vývoje v určitých oblastech) • Systémy včasného varování, zajišťující sledování určitých rizik, obvykle vzhledem k agregovaným finančním ukazatelům a při překročení stanovených hranic (Trigger points) poskytují odpovědným subjektům signály (Trigger signals) o zvýšení úrovně rizika jako varování a upozornění na potřebnou reakci
–
Výsledkem by měl být písemný seznam všech faktorů rizika (katalog, databáze rizik)
Bariéry
• Neschopnost a neochota využít minulých zkušeností • Nesprávně chápané vyhledávání faktorů rizika jako vnášení pesimismu do přípravy projektu
Je třeba vytvořit takové prostředí, kde je možné vyjádřit své pochyby a obavy
POŽADAVKY NA FÁZI IDENTIFIKACE RIZIK 11
BIVŠ, 2015
STANOVENÍ VÝZNAMNOSTI RIZIKOVÝCH FAKTORŮ
3
• Matice (grafy) hodnocení rizik • Analýza citlivosti Matice (grafy) hodnocení rizik Významnost rizik (rizikových faktorů) se posuzuje na základě dvou aspektů: • Pravděpodobnost výskytu rizika • Intenzita negativního dopadu (při výskytu rizika)
Stupnice hodnocení pravděpodobností a negativních dopadů • Velice malá (ý) • Malá (ý) • Střední • Vysoká (ý) • Zvláště vysoká (ý) 12
BIVŠ, 2015
PŘÍKLAD OHODNOCENÍ RIZIKOVÝCH FAKTORŮ INVESTIČNÍHO PROJEKTU Pravděpodobnost (%)
Prodloužení (měsíce)
Zvýšení nákladů (%)
Nesplnění cílů
VM
0-10
<1
<5
Nevýznamného cíle
M
10-20
1-2
5-10
Více nevýznamných cílů
S
20-30
3-4
10-15
Významného cíle
V
30-40
4-6
15-30
Více významných cílů
ZV
40-50
>6
>30
Celkové selhání při plnění cílů
Stupeň
Přiřazení hodnot závisí vždy na rozsahu projektu 13
BIVŠ, 2015
Matice (grafy) hodnocení rizik se mohou týkat
• Jednotlivého projektu • Podniku jako celku
• Všechny faktory rizika, ovlivňující určitý dopad (dobu Matice (grafy) hodnocení rizik mohou zobrazovat
14
trvání projektu, investiční náklady, zisk, kvalitu produktu, goodwill, sociální dopady, aj.) • Jediný zvolený faktor a všechny dopady tohoto faktoru • Všechny faktory rizika a jejich souhrnný dopad na podnik (projekt, aktivity)
BIVŠ, 2015
GRAF HODNOCENÍ RIZIK PRO SPECIFICKÝ DOPAD A VŠECHNY FAKTORY RIZIKA Zvýšení IN ZV
F10
V
F7 F2
F3
S
F6
M VM
F8
F11
F4 , F9
F5 VM
F1 M
S
V
ZV
Pravděpodobnost
15
BIVŠ, 2015
GRAF HODNOCENÍ RIZIK PRO VŠECHNY DOPADY A SPECIFICKÝ FAKTOR RIZIKA
ZV
Čas
V
Náklady
S M
Kvalita
VM VM
M
S
V
ZV
Pravděpodobnost
16
BIVŠ, 2015
GRAF HODNOCENÍ RIZIK PRO SOUHRNNÝ DOPAD A VŠECHNY FAKTORY RIZIKA Intenzita negativního dopadu 5 x F6 4 xF 7 xF 2 3
xF 4
xF 5
xF 3
2 xF 1
1
1
2
xF 8
3
4
5
Pravděpodobnost
Stupnice hodnocení pravděpodobností a negativních dopadů • Velice malá (ý) • Malá (ý) • Střední • Vysoká (ý) • Zvláště vysoká (ý) 17
BIVŠ, 2015
KVANTITATIVNÍ HODNOCENÍ VÝZNAMNOSTI RIZIKOVÝCH FAKTORŮ Stupeň
Ohodnocení Pravděpodobnosti
Dopadů
Velice malý
1
1
Malý
2
2
Střední
3
4
Vysoký
4
8
Zvláště vysoký
5
16
Hodnocení pravděpodobnosti: lineární stupnice Hodnocení dopadů: mocninná stupnice
…
18
BIVŠ, 2015
Hodnocení významnosti faktorů rizika z hlediska souhrnného dopadu Hi = Hip * Hid Hi … ohodnocení významnosti i-tého faktoru rizika Hip … ohodnocení pravděpodobnosti i-tého faktoru rizika Hid … ohodnocení dopadu i-tého faktoru rizika
Ohodnocení dopadů
19
Ohodnocení pravděpodobnosti 1
2
3
4
5
16
16
32
48
64
80
8
8
16
24
32
40
4
4
8
12
16
20
2
2
4
6
8
10
1
1
2
3
4
5
BIVŠ, 2015
12 = 3 * 4 10 = 5 * 2
HODNOCENÍ VÝZNAMNOSTI FAKTORŮ RIZIKA Z HLEDISKA JEDNOTLIVÝCH DOPADŮ Hji = Hip * Hjid
Hji … ohodnocení významnosti i-tého faktoru rizika z hlediska j-tého dopadu Hip … ohodnocení pravděpodobnosti i-tého faktoru rizika Hjid … ohodnocení významnosti j-tého dopadu i-tého faktoru rizika
20
BIVŠ, 2015
CELKOVÉ HODNOCENÍ VÝZNAMNOSTI FAKTORŮ RIZIKA Z HLEDISKA VŠECH DOPADŮ Součet ohodnocení z hlediska jednotlivých dopadů Hi = ∑ Hji j
Rizikové faktory lze podle kvantitativního ohodnocení jejich významnosti:
• Uspořádat od nejvýznamnějšího faktoru po nejméně významný • Rozčlenit do skupin podle významnosti Např. 1• Skupina nejvýznamnějších faktorů: 2• Skupina středně významných faktorů 3• Skupina málo významných faktorů
H > 30 10 < H < 30 H < 10
Nedostatek přístupu Ohodnocení významnosti faktorů rizika je závislé na volbě stupnic hodnocení pravděpodobnosti a dopadů. Volba těchto stupnic je subjektivní 21
BIVŠ, 2015
• Základní forma: jednofaktorová analýza citlivosti
• Zjišťování dopadů izolovaných změn jednotlivých ovlivňujících faktorů na
zvolené finanční kritérium
• Změny hodnot jednotlivých rizikových faktorů mají podobu: •
pesimistických či optimistických hodnot (scénáře),
•
odchylek od plánovaných (nejpravděpodobnějších) hodnot určité velikosti (např. ± 10 %)
ANALÝZA CITLIVOSTI 22
BIVŠ, 2015
SCÉNÁŘOVÝ PŘÍSTUP •
Závislost ročního zisku z nového produktu na ovlivňujících faktorech
•Scénáře hodnot faktorů rizika
Scénář Faktor rizika
Jednotka
1. Prodeje
Pesimistický
Nejpravděpodobnější
Optimistický
tis. ks
75
100
120
2. Prodejní cena
Euro/ks
135
150
160
3. Měnový kurz
Kč/Euro
23
24
25
4.Norma spotřeby materiálu
kg/ks
62
60
58
5. Nákupní cena materiálu
Kč/kg
46
40
36
6. Fixní náklady
mil. Kč
85
75
70 23
SCÉNÁŘOVÝ PŘÍSTUP •Výsledky analýzy citlivosti
Hodnota faktoru
Faktor rizika
Pokles zisku
N
P
A (mil. Kč)
R (%)
1. Prodeje
100
75
30
66,7
2. Prodejní cena
150
135
36
80
3. Měnový kurz
24
23
15
33,3
4. Norma spotřeby materiálu
60
62
8
17,8
5. Nákupní cena materiálu
40
46
36
80
6. Fixní náklady
75
85
10
22,2
Vysv.
N…nejpravděpodobnější hodnota, P…pesimistický odhad, A…absolutní pokles ročního zisku (mil. Kč), R…relativní pokles ročního zisku (%). 24
• Přednost: respektování odlišné míry nejistoty ovlivňujících faktorů
• Nevýhoda:
•
nutnost sestavení scénářů
•
nejednoznačnost chápání pesimistického a optimistického scénáře
SCÉNÁŘOVÝ PŘISTUP 25
BIVŠ, 2015
ODCHYLKY OD NEJPRAVDĚPODOBNĚJŠÍ HODNOTY Výsledky analýzy citlivosti Hodnota faktoru
Pokles zisku
Faktor rizika N
Z
A (mil. Kč)
R (%)
1. Prodeje
100
90
12
26,7
2. Prodejní cena
150
135
36
80
3. Měnový kurz
24
21,60
36
80
4. Norma spotřeby. materiálu
60
66
24
53,3
5. Nákupní cena. materiálu
40
44
24
53,3
6. Fixní náklady
75
82,5
7,5
16,7
Vysv.
Z…hodnota faktoru rizika snížená (zvýšená) o 10 % vzhledem k nejpravděpodobnější hodnotě, N, A, R…..již známé symboly
26
•
Přednost: menší náročnost
• Nevýhoda: nerespektuje se odlišná míra nejistoty ovlivňujících faktorů
• Výstupy analýzy citlivosti: tabulkové a grafické (tornádo graf, spojnicový graf)
• Předpoklad: počítačová podpora (Crystal Ball, Stratex, Evalent)
ODCHYLKY OD NEJPRAVDĚPODOBNĚJŠÍ HODNOTY 27
BIVŠ, 2015
TORNÁDO GRAF 28
BIVŠ, 2015
SPOJNICOVÝ GRAF 29
BIVŠ, 2015
30
BIVŠ, 2015
ZÁKLADNÍ POJMY TEORIE PRAVDĚPODOBNOSTI A STATISTIKY • Rozdělení pravděpodobnosti (spojité a diskrétní veličiny): • •
hustota pravděpodobnosti (pravděpodobnosti) distribuční funkce (kumulované pravděpodobnosti)
Statistické charakteristiky - Polohy: střední hodnota, medián, modus - Variability: rozptyl, směrodatná odchylka, variační koeficient - Šikmosti: koeficient šikmosti •
<0
Negativní vychýlení (rozdělení vychýlené doleva)
•
>0
Pozitivní vychýlení (rozdělení vychýlené doprava)
•
<-1
Výrazně negativní vychýlení
•
>1
Výrazně pozitivní vychýlení
• 31
<-0,5;0,5>
Rozdělení je přibližně symetrické
- Špičatosti: koeficient špičatosti
BIVŠ, 2015
4
32
Měření (stanovení velikosti) rizika
A.
Statistické charakteristiky variability (rozptyl, směrodatná odchylka, variační koeficient)
B.
Pravděpodobnost nedosažení (překročení) zvolené hodnoty kritéria
C.
Hodnota v riziku (Value at Risk – VaR)
•
Předpoklad: znalost rozdělení pravděpodobnosti finančního kritéria
BIVŠ, 2015
Hustota pravděpodobnosti
-10 33
-5
0
5
10
15
BIVŠ, 2015
20
25
Zisk (mil. Kč/rok)
Hustota pravděpodobnosti
B
A
-20 34
0
20
40
60 BIVŠ, 2015
80
100
120
Zisk (mil. Kč/rok)
•Zisk v riziku (Profit at Risk – PaR)
•Peněžní tok v riziku (Cash Flow at Risk – CFaR)
Zisk v riziku lze vyjádřit: Absolutně obvykle jako taková hodnota ztráty, která bude překročena s pravděpodobností 5% (pětiprocentní percentil) PaR = -6,49 mil. Kč Relativně jako rozdíl střední, resp. plánované hodnoty zisku a absolutní hodnoty PaR PaR relativní = 9,2 – (-6,49) = 15,69 mil. Kč 35
HODNOTA V RIZIKU (VaR)
BIVŠ, 2015
•Simulace Monte Carlo •Scénáře •Kvalitativní scénáře: obvykle dlouhodobější vize vývoje vyjádřené v
podobě slovních popisů. Cílem je rozšířit okruh myšlení.
•Kvantitativní scénáře: vzájemně konsistentní kombinace hodnot
klíčových rizikových faktorů
•Postup tvorby: • výběr faktorů pro tvorbu scénářů (obvykle 2 až 3
nejvýznamnější faktory) • stanovení hodnot (úrovní) faktorů (spojité faktory nutno aproximovat diskrétními faktory) • vlastní tvorba scénářů a stanovení jejich pravděpodobností (tabulky, pravděpodobnostní stromy)
STANOVENÍ ROZDĚLENÍ PRAVDĚPODOBNOSTI 36
BIVŠ, 2015
TABULKOVÉ ZOBRAZENÍ Reakce konkurence na uvedení výrobku na trh Scénář
Pravděpodobnost ( %)
1. Snížení prodejní ceny
20
2. Zvýšení nákladů na reklamu a propagaci
20
3. Současné snížení prodejní ceny a zvýšení nákladů na reklamu a propagaci
50
4. Žádná reakce
10
37
PRAVDĚPODOBNOSTNÍ STROM PROJEKTU NÁKUPNÍHO CENTRA Scénář Marže 20%
S1
Stejné
S2
18%
Pokles o 10%
S3
15%
Stejné
S4
Pokles o 5%
S5
Ne
Vstup konkurence
Prodeje
1
3 Ano 2 Pokles marže
4 Prodeje
38
BIVŠ, 2015
38
SCÉNÁŘE PRO HODNOCENÍ PROJEKTŮ Z OBLASTI ENERGETIKY Scénář
Inflace
7% 0,4 0,6
5%
0,6
Změna ceny ropy
S1
0,24
S2
0,36
S3
0,09
S4
0,21
S5
0,02
S6
0,08
20% 5% 0%
0,3
0,3
Inflace 0,7
2,5%
-5% 0,1
2,5%
0,2 Inflace
39
Pravděpodobnost
0,8
1%
BIVŠ, 2015
39
VÝBĚR RIZIKOVÝCH VARIANT 40
BIVŠ, 2015
PRAVIDLO OČEKÁVANÉ HODNOTY A ROZPTYLU (výnosové kritérium) (1/4) Hustota pravděpodobnosti
X2
X1 Zisk
Hustota pravděpodobnosti
X1
X2
Zisk
41
PRAVIDLO OČEKÁVANÉ HODNOTY A ROZPTYLU (výnosové kritérium) (2/4) X2
Hustota pravděpodobnosti
X1
Zisk
Hustota pravděpodobnosti
X1
X2
Zisk 42
PRAVIDLO OČEKÁVANÉ HODNOTY A ROZPTYLU (výnosové kritérium) (3/4) Jestliže
1
E (X2) ≥ E (X1)
a současně
D (X2) < D (X1)
a současně
E (X2) > E (X1)
nebo
2
D (X2) < D (X1) pak X2 › X1
Rozhodovatel preferuje
• Varianty s vyšší očekávanou hodnotou před variantami s nižší očekávanou hodnotou
• Varianty s menším rizikem před variantami s vyšším rizikem 43
PRAVIDLO OČEKÁVANÉ HODNOTY A ROZPTYLU (výnosové kritérium) (4/4)
Varianta
Očekávaná hodnota
Rozptyl
X1
10
5
X2
12
5
X3
12
4
X4
15
3
X5
22
9
Preferenční vztah
44
PRAVIDLO OČEKÁVANÉ HODNOTY A VARIAČNÍHO KOEFICIENTU (výnosové kritérium) (4/5) Projekt X1 X2 X3 X4
E 10 22 25 16
D 25 28 60 85
σ 5 5,29 7,75 9,22
k 0,5 0,24 0,31 1,74
•Pravidlo (E, D) •Efektivní projekty: X1, X2, X3
•Pravidlo (E, k) •Efektivní projekty: X2, X3
45
PRVNÍ PRAVIDLO STOCHASTICKÉ DOMINANCE (1/3) Předpoklad: Rozhodovatel preferuje rizikové varianty s vyšší očekávanou hodnotou výnosového kritéria před variantami s nižší očekávanou hodnotou Hustota pravděpodobnosti
Pravděpodobnost
X1
X2
1
X1
X2
0,5
Zisk
46
Zisk
BIVŠ, 2015
PRVNÍ PRAVIDLO STOCHASTICKÉ DOMINANCE (2/3) Pravděpodobnost 1
X1
0,75
X2
0,5 0,25
10
PX2 (Z≤30) = 0,15 PX2 (Z>30) = 0,85
47
20
30
40
50
PX1 (Z≤30) = 0,60 PX1 (Z>30) = 0,40
BIVŠ, 2015
Zisk
PRVNÍ PRAVIDLO STOCHASTICKÉ DOMINANCE (3/3)
Varianta X2 je preferovaná před variantou X1, jestliže hodnota distribuční funkce varianty X2 pro libovolnou hodnotu daného kritéria hodnocení (výnosového typu) je menší, resp. rovna odpovídající hodnotě distribuční funkce varianty X1 Pravděpodobnost překročení libovolné hodnoty kritéria variantou X2 je větší než variantou X1
P (z>K) = 1 – P (z≤K) P2 (z≤K) ≤ P1 (z≤K) P2 (z>K) ≥ P1 (z>K)
48
BIVŠ, 2015
DRUHÉ PRAVIDLO STOCHASTICKÉ DOMINANCE Předpoklad: Rozhodovatel má averzi k riziku X1 +
Pravděpodobnost
X2 -
+
Z1
Z2
Zisk
Výhoda pravidel stochastické dominance: lze je uplatnit bez ohledu na tvar rozdělení pravděpodobnosti kritéria hodnocení 49
BIVŠ, 2015
VÝSLEDEK UPLETNĚNÍ PRAVIDEL RZOHODOVÁNÍ ZA RIZIKA •Stanovení efektivního souboru variant (projektů) vyloučením
dominovaných variant (projektů)
50
BIVŠ, 2015
5
HODNOCENÍ RIZIKA A ROZHODOVÁNÍ O RIZIKU
Náplní je: • Posuzování přijatelnosti rizika vzhledem k rizikové toleranci, tj. výši rizika, kterou je podnik ochoten akceptovat • V případě nepřijatelnosti rizika rozhodnutí o tom, zda se riziku vyhnout (Risk avoidance), či jak jej snížit (Risk mitigation) Některá rizika jsou nevyhnutelná Výsledky předchozích fází managementu rizika Hodnocení rizika
Přijatelné riziko Retence (zadržení) rizika 51
Nepřijatelné riziko
Vyhnutí se riziku BIVŠ, 2015
Volba strategie snížení rizika
• Eliminace, resp. oslabení příčin vzniku rizika (prevence rizika, ofenzivní přístupy)
• Snižování negativních dopadů rizika (defenzivní přístupy) • Transfer rizika, tj. jeho přesun na jiné subjekty (pojišťovnu, dodavatele, odběratele, aj.)
• Neošetřené riziko: brutto riziko, inherentní riziko • Reziduální (netto, zbytkové) riziko: snížené riziko po realizaci určitých opatření na snížení rizika
STRATEGIE (ZPŮSOBY) SNIŽOVÁNÍ RIZIKA (1/2) 52
BIVŠ, 2015
Při rozhodování o způsobech snížení rizika je třeba respektovat:
• Opatření by neměla být orientována převážně na jednotlivá rizika, ale respektovat celý soubor (portfolio) identifikovaných rizik s uvažováním jejich vzájemných vazeb
• Každé opatření na snížení rizika vyvolá určité náklady, takže je třeba posuzovat nejen míru snížení rizika, ale i náklady spojené s tímto opatřením
• Obvykle nejde proto o minimalizaci rizika, ale o jeho snížení na ekonomicky účelnou míru, tj. jde o určitou optimalizaci rizika
• Určitá opatření na snížení rizika oslabují některá, tzv. primární rizika, ale současně vyvolávají jiná, tzv. sekundární rizika. Vzhledem k tomu je třeba při přípravě a volbě opatření na redukci primárních rizik identifikovat a hodnotit vyvolaná sekundární rizika a zvažovat opatření na jejich zmírnění
• Možná opatření mohou být vzájemně závislá, tj. je třeba uplatňovat při jejich výběru a realizaci systémový přístup
STRATEGIE (ZPŮSOBY) SNIŽOVÁNÍ RIZIKA (2/2) 53
BIVŠ, 2015
DĚKUJI ZA POZORNOST
BIVŠ, 2015
54
