LUXEMBURGI JOG ÁLTAL SZABÁLYOZOTT, TÖBB RÉSZALAPBÓL ÁLLÓ BEFEKTETÉSI ALAP

LUXEMBURGI JOG ÁLTAL SZABÁLYOZOTT, TÖBB RÉSZALAPBÓL ÁLLÓ BEFEKTETÉSI ALAP 2004. december 31-ei auditált éves beszámoló

A pénzügyi beszámolók alapján nem fogadható el jegyzés. A jegyzések kizárólag akkor érvényesek, ha azok az aktuális tájékoztató és az ahhoz csatolt utolsó éves beszámoló, illetve – amennyiben az az utolsó éves beszámoló után készült – az utolsó féléves beszámoló alapján történnek.

A jelen dokumentum francia nyelven készült és angolra lefordították. Eltérés esetén a francia nyelvű változat az irányadó.

ASSET MANAGEMENT LUXEMBOURG

1

Tartalomjegyzék

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND • Az Alap kezelése ______________________________________________________________ • Független könyvvizsgálói jelentés ________________________________________________ Az Igazgatóság beszámolója az Alap kezeléséről ____________________________________

12 24 26

• Összevont (konszolidált) ________________________________________________________

44

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Italia______________________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Opciós ügyletek _____________________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Euro ______________________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Europa ____________________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Gran Bretagna _____________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Nord America ______________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Giappone __________________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Oceania ___________________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

3

44 45

46 46 47 48 49 53 54

56 56 57 58 59 65 66

68 68 69 70 71 81 82 83

85 85 86 87 88 91 92 93

95 95 96 97 98 109 110

112 112 113 114 115 121 122 123

125 125 126 127 128 132 133 134

• Részalap - Obiettivo Paesi Emergenti Europa, Medio Oriente ed Africa _______________________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Subfund / Compartiment - Obiettivo Paesi Emergenti Asia___________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Opciós ügyletek _____________________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo America Latina_____________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Opciós ügyletek _____________________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Cina ______________________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Opciós ügyletek _____________________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Energia & Materie Prime ____________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Opciós ügyletek _____________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Industria __________________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Opciós ügyletek _____________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Beni Durevoli ______________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Multimedia ________________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Beni di Consumo____________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Opciós ügyletek _____________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________

4

136 136 137 138 139 143

145 145 146 147 148 155 156 157

159 159 160 161 162 165 166

168 168 169 170 171 173 174

176 176 177 178 179 183 184 185

187 187 188 189 190 195 196 197

199 199 200 201 202 206 207

209 209 210 211 212 215 216

218 218 219 220 221 224 225

Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

226

• Részalap - Obiettivo Farma ____________________________________________________

228

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Opciós ügyletek _____________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

228 229 230 231 234 235 236

• Részalap - Obiettivo Banche ____________________________________________________

238

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

238 239 240 241 245 246

• Részalap - Obiettivo Assicurazioni_______________________________________________

248


248 249 250 251 254 255 256

• Részalap - Obiettivo Alta Tecnologia_____________________________________________

258


258 259 260 261 265 266 267

• Részalap - Obiettivo Telecomunicazioni __________________________________________

269

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Opciós ügyletek _____________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

269 270 271 272 274 275 276

• Részalap - Obiettivo Utilities____________________________________________________

278

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

278 279 280 281 283 284

• Részalap - Small Cap Europa ___________________________________________________

286

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

286 287 288 289 295

• Részalap - Obiettivo Bilanciato__________________________________________________

297

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás________________________________________________________________________________________

297 298 299 300 308 309

• Részalap - Valore Liquidità ____________________________________________________

311

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

311 312 313 314 317

5

• Részalap - Obiettivo Euro Breve Termine_________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Euro Medio Termine ________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Euro Lungo Termine ________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Obbligazionario Franchi Svizzeri ______________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Obbligazionario Sterline _____________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Liquidità Dollari____________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Gazdasági és kibocsátási deviza szerinti besorolás__________________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Obbligazionario Dollari ______________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

• Részalap - Obiettivo Obbligazionario Yen ________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

• Részalap - Obbligazioni Convertibili _____________________________________________ Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

• Részalap - Obbligazionario Paesi Emergenti ______________________________________ 6

319 319 320 321 322 324 325

327 327 328 329 330 331 332

334 334 335 336 337 339 340

342 342 343 344 345 346 347

349 349 350 351 352 353 354

356 356 357 358 359 361

363 363 364 365 366 367 368 369

371 371 372 373 374 375 376 377

379 379 380 381 382 385 386

388

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

388 389 390 391 394 395

• Részalap - Obbligazionario High Yield ___________________________________________

397

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk ___________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős devizaügyletek______________________________________________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

397 398 399 400 403 404

• Részalap - Valore Equilibrio____________________________________________________

406

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

406 407 408 409 41 I 412

• Részalap - Orizzonte Protetto 6 _________________________________________________

414

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás _______________________________________________________________________________________

414 415 41«' 417 419 420

• Részalap - Orizzonte Protetto 12 ________________________________________________

422

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás ________________________________________________________________________________________

422 423 424 425 427 428

• Részalap - Orizzonte Protetto 24 ________________________________________________

430

Nettó eszközök kimutatása _____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Határidős ügyletek vételéből/eladásából származó kötelezettségek _____________________________________________________________ Gazdasági és földrajzi besorolás _______________________________________________________________________________________

430 431 432 433 435 436

• Részalap -Valore Reale ________________________________________________________

438

Nettó eszközök kimutatása ____________________________________________________________________________________________ Nettó eszközök változásainak kimutatása _________________________________________________________________________________ Egyéb információk __________________________________________________________________________________________________ Értékpapír-állomány _________________________________________________________________________________________________ Gazdasági, illetve kibocsátási deviza szerinti besorolás ______________________________________________________________________

438 439 440 441 441

• A pénzügyi kimutatások kiegészítő melléklete_______________________________________

444

7

Az alap kezelése

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND

SZÉKHELY 9-11, rue Goethe L-1637 Luxembourg

ALAPKEZELŐ TÁRSASÁG SANPAOLO IMI ASSET MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. (volt SANPAOLO WM LUXEMBOURG S.A.) 9-11, rue Goethe L-1637 Luxembourg

AZ ALAPKEZELŐ TÁRSASÁG IGAZGATÓSÁGA Elnök Marco MAZZUCCHELLI Központi Igazgató (2004. 06. 30-ig) SANPAOLO IMI S.p.A., Torinó, Milánói lakos (Olaszország) Eugenio NAMOR (2004. július 26-tól) A SANPAOLO IMI ASSET MANAGEMENT SGR S.p.A, Milánó, Megbízott igazgatósági tagja Milánói lakos (Olaszország) Igazgatósági tag Doriano DEMI A SANPAOLO BANK S.A., Luxembourg, Megbízott igazgatósági tagja Luxembourgi lakos (Luxemburgi Nagyhercegség) Igazgatósági tag Stéphane BOSI A SANPAOLO BANK S.A., Luxembourg, Vezérigazgatója Luxembourgi lakos (Luxemburgi Nagyhercegség) Igazgatósági tag Alex SCHMITT Ügyvéd, Luxembourg, Luxembourgi lakos (Luxemburgi Nagyhercegség) Igazgatósági tag Andrea CALAMANTI A Ferrarai Egyetem Gazdasági Karának Professzora, Milánói lakos (Olaszország) Igazgatósági tag Mario NOERA A SANPAOLO IMI ASSET MANAGEMENT SGR S.p.A, Milánó, Vezérigazgatója Milánói lakos (Olaszország) Igazgatósági tag Marina TABACCO A SANPAOLO IMI S.p.A.,Torinó, «Magánügyfelek és kis gazdasági vállalkozások» Osztályának Vezetője, Torinói lakos (Olaszország)

8

Az Alap kezelése


Igazgatósági tag Carlo NICOLETTI A SANPAOLO BANK (Suisse) S.A., Svájc Alelnöke Rüschlikoni lakos (Svájc)

LETÉTKEZELŐ BANK ÉS KIFIZETŐ ÜGYNÖK SANPAOLO BANK S.A. 12, avenue de la Liberté L-1930 Luxembourg

ADMINISZTRATÍV ÜGYNÖK/NYILVÁNTARTÁSI ÉS TRANSZFER ÜGYNÖK SANPAOLO IMI ASSET MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. (volt SANPAOLO WM LUXEMBOURG S.A.) 9-11, rue Goethe L-1637 Luxembourg

ALAPKEZELŐK SANPAOLO IMI ASSET MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. (volt SANPAOLO WM LUXEMBOURG S.A.) 9-11, rue Goethe L-1637 Luxembourg SANPAOLO IMI ASSET MANAGEMENT S.G.R.S.p.A. Via Brera, 19 I-20121 Milan

AZ ALAP ÉS AZ ALAPKEZELŐ TÁRSASÁG KÖNYVVIZSGÁLÓJA PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Könyvvizsgáló 400, route d'Esch L-1471 Luxembourg

9

Az Alap kezelése


ALAPÍTÁS A Sanpaolo IMI Asset Management Luxembourg S.A. (korábbi nevén a Sanpaolo WM Luxembourg S.A.), a továbbiakban az «Alapkezelő Társaság» Részvénytársaság formájában jött létre a Luxemburgi Nagyhercegség jogrendszere alapján. Az Alapkezelő Társaság alapszabályát a Luxembourgi Kerületi Bíróság Hivatalában történő letétbe helyezését követően — ahol az megtekinthető és az irattári illeték megfizetése után arról másolat kapható — a Mémorial 1988. szeptember 28-i számában tették közzé. Az Alapkezelő Társaság nevét két ízben módosították: a Részvényesek 2002. július 2-i Közgyűlésének határozatával az Alapkezelő Társaság nevét «SANPAOLO GESTION INTERNATIONALE S.A.-ról» «SANPAOLO IMI WEALTH MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A.-ra», rövidített formában «SANPAOLO WM LUXEMBOURG S.A.-ra» módosították; a Részvényesek 2005. január 13-i Közgyűlésének határozatával az Alapkezelő Társaság nevét «SANPAOLO IMI WEALTH MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A.-ról» «SANPAOLO IMI ASSET MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A.-ra», rövidített formában «SANPAOLO AM LUXEMBOURG S.A.-ra» módosították. A Sanpaolo International Fund-ot, a továbbiakban az «Alapot», korábbi nevén a Sanpaolo Ecu Fund-ot 1988. július 27-én, Luxembourgban hozták létre, és azt a Kezelési Szabályzat értelmében az Alapkezelő Társaság kezeli. A Kezelési Szabályzatot a Luxembourgi Kerületi Bíróság Hivatalában történő letétbe helyezését követően — ahol az megtekinthető és az irattári illeték megfizetése után arról másolat kapható — a Mémorialban, a Luxemburgi Nagyhercegség Társaságainak és Egyesületeinek Gyűjteményében tették közzé 1988. szeptember 28-án. A Kezelési Szabályzatot többször módosították, és ezeket a módosításokat a Mémorialban, a Társaságok és Egyesületek Gyűjteményében tették közzé 1991. január 20-án, 1992. november 13-án, 1998. szeptember 10-én, 2000. június 10-én, 2002. szeptember 20-án és 2003. október 17-én. Az Alap nevét az Alapkezelő Társaság Igazgatóságának 1998. augusztus 24-i határozata alapján módosították.

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND Az Alap több részalapból álló alap. A 2004. december 31-én működő alapok a következők: Sanpaolo International Fund - Obiettivo Italia Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Sanpaolo International Fund - Obiettivo Europa Sanpaolo International Fund - Obiettivo Gran Bretagna Sanpaolo International Fund - Obiettivo Nord America Sanpaolo International Fund - Obiettivo Giappone Sanpaolo International Fund - Obiettivo Oceania Sanpaolo International Fund - Obiettivo Paesi Emergenti Europa, Medio Oriente ed Africa Sanpaolo International Fund - Obiettivo Paesi Emergenti Asia Sanpaolo International Fund - Obiettivo America Latina Sanpaolo International Fund - Obiettivo Cina Sanpaolo International Fund - Obiettivo Energia & Materie Prime Sanpaolo International Fund - Obiettivo Industria Sanpaolo International Fund - Obiettivo Beni Durevoli

10

Az Alap kezelése


Sanpaolo International Fund - Obiettivo Multimedia Sanpaolo International Fund - Obiettivo Beni di Consumo Sanpaolo International Fund - Obiettivo Farma Sanpaolo International Fund - Obiettivo Banche Sanpaolo International Fund - Obiettivo Assicurazioni Sanpaolo International Fund - Obiettivo Alta Tecnologia Sanpaolo International Fund - Obiettivo Telecomunicazioni Sanpaolo International Fund - Obiettivo Utilities Sanpaolo International Fund - Small Cap Europa Sanpaolo International Fund - Obiettivo Bilanciato Sanpaolo International Fund - Valore Liquidità Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Breve Termine Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Medio Termine Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Lungo Termine Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Franchi Svizzeri Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Sterline Sanpaolo International Fund - Obiettivo Liquidità Dollari Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Dollari Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Yen Sanpaolo International Fund - Obbligazioni Convertibili Sanpaolo International Fund - Obbligazionario Paesi Emergenti Sanpaolo International Fund - Obbligazionario High Yield Sanpaolo International Fund - Valore Equilibrio Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 6 Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 12 Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 24 Sanpaolo International Fund - Valore Reale A Sanpaolo Ecu Fund – Obligations és a Sanpaolo Ecu Fund – Mixte részalapok 1988. november 25-én kezdték meg működésüket. A Sanpaolo Ecu Fund - Actions, a Sanpaolo Ecu Fund – Obligations France és a Sanpaolo Ecu Fund – Actions France részalapok 1990. február 16-án kezdték meg működésüket. A Sanpaolo Ecu Fund - Obligations Italie részalap 1993. február 9-én kezdte meg működését. A Sanpaolo Ecu Fund - Actions Italie részalap 1993. április 6-án kezdte meg működését, míg a Sanpaolo Ecu Fund Actions Allemagne és a Sanpaolo Ecu Fund - Obligations Ibérie részalapok 1993. december 7-én kezdték meg működésüket. Az Alap nevét az Alapkezelő Társaság Igazgatóságának 1998. augusztus 24-i határozata alapján Sanpaolo International Fund-ra módosították. A Sanpaolo Ecu Fund - Obligations, Mixte, Actions, Actions Allemagne, Obligations Italie, Actions Italie és Actions France részalapok nevét az Alapkezelő Társaság Igazgatóságának 1998. augusztus 24-i határozata alapján Sanpaolo International Fund - Bonds Euro, Mixed, Equity Europe Small Cap, Equity Germany, Bonds Italy, Equity Italy és Equity France-re módosították. Az Alapkezelő Társaság Igazgatóságának 1998. augusztus 24-i határozata alapján a Sanpaolo Ecu Fund Obligations France és Obligations Ibérie részalapok 1998. szeptember 26-i hatállyal a Sanpaolo International Fund - Bonds Euro részalapba olvadtak be. A Bonds US$, Bonds Yen, Equity USA, Equity Japan, Equity Emerging Markets Far East és Equity Europe részalapok 1998. október 15-én kezdték meg működésüket.

11

Az Alap kezelése


1999. február 1-jén a Bonds Italy részalap megnevezése Euro Short Term-re változott. A Bonds UK£, Bonds Emerging Markets, Equity Great Britain és Equity Latin America részalapok 1999. február 15-én kezdték meg működésüket. A Bonds FrSw, Equity Switzerland, Equity Scandinavia, Equity Canada, Equity Australia, Equity China, Equity Africa, Equity Emerging Markets Europe, Euro Medium Term, Euro Long Term és Dollar Short Term részalapok 1999. július 15-én kezdték meg működésüket. A World Convertible Bonds részalap 1999. szeptember 16-án kezdte meg működését. Az Autumn 36-100 részalap 1999. október 15-én kezdte meg működését. A Winter 36-100 részalap 2000. január 15-én kezdte meg működését. A Bonds High Yield, Equity Energy and Materials, Equity Biotech, Equity Utilities, Equity Information Technology, Equity Finance, Equity Telecommunications, Equity High Growth, Equity Media, Equity World Small Cap, Equity US Small Cap, Equity Pacific Small Cap, Equity Eastern Europe és Equity India részalapok 2000. július 14-én kezdték meg működésüket. Az Obiettivo USA, Obiettivo Euro, Obiettivo Europa, Obiettivo Giappone, Obiettivo Italia és Obiettivo Paesi Emergenti részalapok 2001. június 11-én kezdték meg működésüket. Az Alapkezelő Társaság Igazgatóságának 2001. november 15-i határozata alapján a Sanpaolo International Fund - Equity Biotech, Equity Energy and Materials, Equity Finance, Equity Information Technology, Equity Media, Equity Telecommunications, Equity Utilities, Euro Short Term, Euro Medium Term, Euro Long Term, Bonds US$ és Bonds Yen részalapok nevét Sanpaolo International Fund - Obiettivo Biofarma, Obiettivo Materie Prime, Obiettivo Finanza, Obiettivo Alta Tecnologia, Obiettivo Media, Obiettivo Telecomunicazioni, Obiettivo Utilities, Obiettivo Euro Breve Termine, Obiettivo Euro Medio Termine, Obiettivo Euro Lungo Termine, Obiettivo Obbligazionario Dollari, Obiettivo Obbligazionario Yen névre módosították. 2002. szeptember 27-én az Obiettivo USA, Equity Emerging Markets Europe, Equity Emerging Markets Far East, Equity World Small Cap, Equity Great Britain, Equity Australia, Equity Latin America, Equity China, Obiettivo Materie Prime, Obiettivo Media, Obiettivo Biofarma, Obiettivo Finanza, Equity Europe Small Cap, Equity US Small Cap, Mixed, Obiettivo Euro Breve Termine, Obiettivo Euro Medio Termine, Bonds Euro, Bonds FrSw, Bonds UK£, Dollar Short Term, World Convertible Bonds, Bonds Emerging Markets, Bonds High Yield részalapok nevét Obiettivo Nord America, Obiettivo Paesi Emergenti Europa, Medio Oriente ed Africa, Obiettivo Paesi Emergenti Asia, Small Cap Internazionale, Obiettivo Gran Bretagna, Obiettivo Oceania, Obiettivo America Latina, Obiettivo Cina, Obiettivo Energia & Materie Prime, Obiettivo Multimedia, Obiettivo Farma, Obiettivo Banche, Small Cap Europa, Small Cap USA, Obiettivo Bilanciato, Obiettivo Liquidità Euro, Obiettivo Euro Breve Termine, Obiettivo Euro Medio Termine, Obiettivo Obbligazionario Franchi Svizzeri, Obiettivo Obbligazionario Sterline, Obiettivo Liquidità Dollari, Obbligazioni Convertibili, Obbligazionario Paesi Emergenti, Obbligazionario High Yield névre változtatták. 2002. szeptember 27-én az Equity Italy részalap az Obiettivo Italia részalapba, az Equity Euro, Equity France és Equity Germany részalapok az Obiettivo Euro részalapba, az Equity Scandinavia és Equity Switzerland részalapok az Obiettivo Europa részalapba, az Equity USA és Equity Canada részalapok az Obiettivo Nord America részalapba, az Equity Japan részalap az Obiettivo Giappone részalapba, az Equity Africa és Equity Eastern Europe részalapok

12

Az Alap kezelése


az Obiettivo Paesi Emergenti Europa, Medio Oriente ed Africa részalapba, az Equity India és Obiettivo Paesi Emergenti részalapok az Obiettivo Paesi Emergenti Asia részalapba, az Equity High Growth és Equity Pacific Small Cap részalapok a Small Cap Internazionale részalapba olvadtak be. Az Obiettivo Industria, Obiettivo Beni Durevoli, Obiettivo Beni di Consumo és Obiettivo Assicurazioni részalapokat 2002. szeptember 30-án vezették be. Az Orizzonte Protetto 6, Orizzonte Protetto 12, Orizzonte Protetto 24 és Euro Inflation Linked részalapokat 2003. március 31-én vezették be. 2003. november 7-én az Obiettivo Liquidità Euro, Euro Inflation Linked és Autumn 36-100 részalapokat Valore Liquidità, Valore Reale és Valore Equilibrio részalappá nevezték át. 2003. november 7-én a Small Cap USA és Small Cap Internazionale részalapok a Small Cap Europa részalapba, illetve a Winter 36-100 részalap a Valore Equilibrio részalapba olvadt be. Az összes részalapban a befektetők rendelkezésére álló különböző befektetési jegyek részletes adatai a pénzügyi kimutatások kiegészítő mellékletének 9. «Az Alap befektetési jegyei» című jegyzetében szerepelnek.

KÖZGYŰLÉSEK Az Alapkezelő Társaság éves közgyűlését Luxembourgban, a Társaság székhelyén, március hónap utolsó keddjén, 15 órakor tartják.

JEGYZÉS Az Alap befektetési jegyei EURÓBAN szerepelnek, és azokat a Luxemburgi Tőzsdén jegyzik.

A BEFEKTETÉSI JEGY TULAJDONOSOKNAK SZÓLÓ INFORMÁCIÓK A könyvvizsgáló által hitelesített december 31-i éves beszámolók, illetve a nem hitelesített június 30-i féléves beszámolók a Letétkezelő Bank pénztáraiban, az általa kijelölt egyéb intézmények pénztáraiban, valamint az Alapkezelő Társaság székhelyén térítésmentesen a befektetési jegy tulajdonosok rendelkezésére állnak. Az időszakos beszámolók az Alappal, illetve az Alap eszközeinek összetételével és alakulásával kapcsolatos összes információt tartalmazzák. A társaság üzleti éve január 1-jén kezdődik és december 31-én ér véget. A nettó eszközértéket naponta közzéteszik az «Il Sole 24 Ore» napilapban. A nettó eszközérték, valamint az Alap befektetési jegyeinek kibocsátási és visszaváltási ára a Letétkezelő Banknál szintén hozzáférhetők. Az értékpapír-állomány összetételében a 2004. január 1-jétől december 31-éig terjedő időszakban bekövetkezett mozgások jegyzéke az Alap székhelyén áll rendelkezésre. A résztvevőknek szóló egyéb információkat a Mémorialban, a Társaságok és Egyesületek Gyűjteményében teszik közé Luxemburgban, amennyiben ezt a közzétételt a Kezelési Szabályzat és a törvény előírja.

13

Független Könyvvizsgaloi Jelentes


A Sanpaolo International Fund befektetési jegyek tulajdonosai részére Elvégeztük a Sanpaolo International Fund és annak egyes részalapjai 2004. december 31-i fordulónapra elkészített, a nettó eszközök kimutatását, a nettó eszközök változásainak kimutatását, az értékpapírállományokat és a kiegészítő mellékletet magukban foglaló pénzügyi kimutatásainak vizsgálatát. Ezen pénzügyi kimutatások elkészítése az Alapkezelő Társaság Igazgatóságának felelőssége. A könyvvizsgáló felelőssége az, hogy az elvégzett könyvvizsgálat alapján véleményt nyilvánítson ezekről a pénzügyi kimutatásokról. A könyvvizsgálatot a nemzetközi könyvvizsgálati standardok alapján hajtottuk végre. A fentiek értelmében a könyvvizsgálat tervezése és elvégzése révén megfelelő bizonyítékot kell szerezni arról, hogy a pénzügyi kimutatások nem tartalmaznak lényeges hibás állításokat. A könyvvizsgálat magában foglalja a pénzügyi kimutatásokban szereplő összegeket és adatokat alátámasztó bizonylatok mintavételen alapuló vizsgálatát. Emellett tartalmazza az alkalmazott számviteli alapelveknek és módszereknek, valamint az Alapkezelő Társaság Igazgatósága által a pénzügyi kimutatások lezárásához végzett lényegesebb becsléseknek, illetve a pénzügyi kimutatások bemutatásának értékelését. Úgy véljük, hogy az általunk elvégzett könyvvizsgálat megfelelő alapot képez véleményünk kialakításához. Véleményünk szerint a mellékelt pénzügyi kimutatások a Luxemburgban érvényben lévő törvényi és rendeleti előírásokkal összhangban valós képet adnak a Sanpaolo International Fund és annak egyes részalapjai 2004. december 31-i vagyoni és pénzügyi helyzetéről, valamint az ezzel a nappal záródó gazdasági év eredményeiről és a nettó eszközök változásairól. Feladatunk végrehajtása során áttekintettük az éves beszámolóban foglalt további információkat, ezeket azonban nem vetettük alá a fent megnevezett standardok szerinti sajátos könyvvizsgálati eljárásoknak. Következésképpen ezekről az információkról nem nyilvánítunk véleményt. Mindazonáltal megjegyezzük, hogy a pénzügyi kimutatások egészét tekintve ezekkel az információkkal kapcsolatban nem szükséges észrevételt tennünk. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Könyvvizsgáló Képviselője

Christophe Pittie

14

Luxembourg, 2005. március 15.

Az Igazgatóság beszámolója az Alap kezeléséről

2005./02./22-i Igazgatóság

Tisztelt Befektetési jegy tulajdonosok!

A piacok alakulása

A 2004-es esztendőt összességében tartós globális gazdasági növekedés jellemezte, melynek élén az Egyesült Államok állt. Ez a növekedés kihatott a világ fontosabb gazdasági övezeteire és kisebb mértékben az euróövezetre. Az év tehát az amerikai gazdasági tevékenység erőteljes növekedésével indult, és az erre vonatkozó gazdasági mutatók, mint például a vállalati bizalmi mutatók, az év első hónapjaiban az elmúlt húsz évben soha nem látott szinteket értek el. Ez a fellendülés fokozatosan a munkaerőpiacot is elérte; következésképpen a háztartások fogyasztása továbbra is magas tudott maradni és hozzájárult a gazdasági növekedés további erősödéséhez, ami az amerikai kormány expanzionista költségvetési politikájának is köszönhető volt. A második negyedév elején a gazdasági ciklusok előrejelzésére szolgáló mutatók már egy stabilizációs periódust kezdtek jelezni azzal, hogy a hosszú távú potenciálhoz jobban közelítő szintek felé fejlődtek. A gazdasági környezet tehát fokozatosan fejlődött az elmúlt év során, és a gyorsulás szakaszából a tartós növekedés szakaszába lépett át. Az ezen gazdasági ciklus tartósságával kapcsolatos bizonytalanság az év nagy részében feszültség forrása volt a pénzügyi piacok számára. A monetáris politika — a gazdasági ciklussal karöltve — nagy szerepet játszott a részvény- és kötvénypiacok alakulásában. Az Egyesült Államokban az erős gazdasági növekedéssel jellemzett környezet és a munkaerőpiac javulása feleslegessé tették az expanzionista monetáris politika alkalmazását, és a második negyedév folyamán a Federal Reserve módosította nyilatkozatai tartalmát, jelezve, hogy fokozatosan felhagynak az „alkalmazkodó” monetáris politikával. A pénzügyi piacok ekkor találgatni kezdték, hogy az Amerikai Központi Bank vajon mikor fogja emelni a kamatlábakat, és a Federal Reserve esetleges agresszív állásfoglalásától tartva olykor idegesen reagáltak. A 2004. június 30-i ülésen a Federal Reserve a kamatlábak első, 0,25%-os emeléséről döntött, amit augusztusban, szeptemberben, novemberben és decemberben további négy hasonló emelés követett. Ennek következtében a Fed funds-ok kamatlábai június és december között 1%-ról 2,25%-ra emelkedtek. Az euróövezetben a belső piac még gyenge kereslete miatt, valamint amiatt, hogy az euró az amerikai devizához képest erősödött, az EKB semmilyen lépést sem tett a kamatlábak terén, míg más országokban, úgymint az Egyesült Királyságban, Kanadában és Ausztráliában a Központi Bankok megemelték a hivatalos kamatlábakat.

15


Ilyen körülmények között tehát a világtőzsdék helyi devizában 9,5%-os nyereséget könyveltek el, elsősorban november és december folyamán. A részvénypiacok az év jelentős részében valójában csupán egy „sávon” belül ingadoztak, és képtelenek voltak felülmúlni a 2003. vége felé elért szinteket. Az egy kereskedési sávon (trading range) belül ragadt piacok pozíciója az értékelési oldaláról kapott támogatás hiányából ered; a 2003-ban regisztrált emelkedések ugyanis megszüntették az árak alulértékeltségét ahhoz az értékegyensúlyi helyzethez képest, amely a spekulatív buborék kipukkadásával az előző három évben alakult ki. A kedvező lehetőségek hiányát tetézték továbbá a gazdasági növekedési ütem lassulásának jelei, a kőolajárra gyakorolt nyomás és az inflációs félelmek, valamint az azzal kapcsolatos várakozások, hogy a Federal Reserve monetáris politikája esetlegesen a megszorítás irányába módosul. A múltbéli események ugyanis azt mutatják, hogy a kamatlábak emelkedésének ciklusai során a részvények árfolyama inkább egy „sávon” belül mozog addig, amíg kiderül, hogy a lépés végül is milyen hatást gyakorol a gazdasági ciklusra. Az a támasz, amit az egész év folyamán növekvő tendenciát és a gazdasági elemzők várakozásainál magasabb szintet mutató vállalati nyereségek pozitív alakulása nyújtott, nem volt elegendő ahhoz, hogy kellő dinamizmust leheljen a részvénypiacokba, amelyek csak az év végén mutatták annak jeleit, hogy ismét bíznak a gazdasági növekedés tartós jellegében. Ez az egyesült államokbeli elnökválasztás eredményeinek is köszönhető, ahol az új Adminisztráció költségvetési politikájának programját akként értelmezték, hogy az kedvezőbb a részvénypiaci befektetések számára. A fontosabb földrajzi övezetek elemzéséből kitűnik, hogy helyi devizában kifejezve a legnagyobb nyereséget a feltörekvő országok érték el (MSCI Emerging Markets 13,2%), melyeket a csendes-óceáni térség (MSCI AC Pacific 10,9%), az eurózóna (MSCI Emu 10,1%) és az Egyesült Államok (MSCI USA 8,8%) követett. A devizapiacon ebben az időszakban az amerikai dollár újfent gyengélkedett, és ennek következtében a többi fontos devizához, illetve bizonyos ázsiai devizákhoz képest leértékelődési hullámokat szenvedett el. A devizaárfolyam alakulásának elemzésével az euró vonatkozásában megállapíthatjuk, hogy a közös valuta az amerikai dollárhoz képest 7,8%-os erősödést, a Yenhez viszonyítva 3%-os növekedést, illetve a font sterlinggel összevetve 0,5%-os emelkedést könyvelt el. Ez a dinamika általában rendkívül rossz hatást gyakorolt az euróövezet azon befektetőire, akik külföldi devizában denominált eszközöket tartanak; a világtőzsdék teljesítménye euróra átszámítva +4,7%-ra zsugorodik, a csendes-óceáni térség és az Egyesült Államok esetében +7,9%-ra, illetve +1%-ra alakul, míg a feltörekvő országok esetében emelkedik és +13,6%-os növekedést ér el. A helyzet bonyolultabbnak tűnik a nagy nemzetközi kötvénypiacokat illetően, amelyek a részvénypiacokhoz hasonlóan csupán egy kereskedési sávon (trading range) belül ingadoztak, és az év folyamán 4,9%-os teljesítményt könyveltek el. A fontosabb földrajzi övezetek elemzéséből kitűnik, hogy a feltörekvő országok 11,8%-os nyereséget értek el (JPM EMBI helyi devizában), s ezeket az euróövezet (JPM EMU 7,7%) és az Egyesült Államok (JPM USA 3,7%) követte.

16


A fix kamatozású értékpapírok piacát olyan ellentétes mozgások befolyásolták, mint a gazdasági növekedés lassulása, amelynek fenn kellett volna tartania az árakat, illetve ezzel ellentétesen a kevésbé vonzó értékelési profil, valamint az, hogy kezdetét vette a kamatlábak Federal Reserve általi emelése, ami az Amerikai Központi Bank esetleges agresszív állásfoglalásától való félelemmel párosult. A devizák alakulása ebben az esetben is rossz hatással volt a teljesítményekre: a nemzetközi piacok növekedése euróra átszámítva 2,2%-ra csökken, a feltörekvő országok továbbra is 3,7%-on állnak, míg az Egyesült Államok 3,7%-os veszteséget könyvel el. A 2004-es esztendő nehéznek bizonyult az olasz alapok piaca számára, amely a bevételt tekintve -10.491,4 millió euróra emelkedő negatív nettó egyenleget könyvelt el a jegyzések és a visszaváltások között. A tranzakciók összetétele tekintetében a pénzpiaci alapok (-6.507,9 millió euró), a vegyes alapok (-3.546,4 millió euró), a kötvényalapok (-2.928,3 millió euró), valamint a részvényalapok (-2.757 millió euró) kategóriájánál a visszaváltások voltak túlsúlyban, míg az egyéb termékek pozitív nettó éves bevétellel (5.248,2 millió euró) tűntek ki. Az éves dinamika elemzése alapján az utolsó hónapokban javuló tendenciát állapíthatunk meg a részvénytermékek esetében (melyek negatív havi egyenlege csökkent), valamint a kötvénytermékek esetében (amelyek novemberben és decemberben pozitív nettó bevételt mutattak fel), ezzel szemben a pénzpiaci termékek a veszteségük nagy részét az év utolsó negyedévében könyvelték el. A 2005-ös esztendő a világgazdasági növekedési ütem lassulásának kilátásával indul, amely a 2004-ben elért csúcsokat követően inkább a hosszú távú potenciálhoz jobban közelítő értékek irányába fejlődik majd. Ami a vállalatok nyereségeit illeti, itt szintén a helyzet normalizálódását várjuk, tehát még növekvő, ám a hosszú távú potenciálhoz jobban igazodó értékekkel. A nemzetközi részvénypiacok helyzete tehát nem tűnik kedvezőnek azon laterális folyamatok fenntartásához, amely 2004. jelentős részében a tőzsdéket jellemezte. A monetáris politikák szempontjából a Federal Reservenek folytatnia kellene a fokozatos kamatemelés folyamatát, míg az eurózónában a még gyenge gazdasági növekedésnek — legalább az év első hónapjaiban — semmilyen azonnali beavatkozást nem kellene indukálnia a kamatlábak terén. A rövid lejáratú kamatlábak fokozatos emelkedése, a kevésbé vonzó értékeltség és a „fenntartható” növekedés kontextusában a várakozások nem tűnnek túl kedvezőnek a kötvénypiacok számára.

Az Alap tevékenysége December végén a Sanpaolo IMI Asset Management Luxembourg S.A. a «Sanpaolo International Fund» befektetési alap 41 részalapját kezelte 16.295 millió euró összértékben. Az Alap eszközállománya jelentősen nőtt a 2003-as üzleti év végéhez képest (+2.230 millió euró, azaz +16%), amit nagyrészt a nettó bevétel pozitív éves egyenlege eredményezett (+1.583 millió euró, amely 9.280 millió euró összegű jegyzés és 7.697 millió euró összegű visszaváltás eredménye; ehhez jön még az a körülbelül 647 millió euró összegű pozitív hozzájárulás, amely a piacok növekedésének és az alapkezelési tevékenység eredményének együttes hatásával áll összefüggésben).

17


Ami a jegyzési/visszaváltási tranzakciók megoszlását illeti, a legkiemelkedőbb eredményeket a kötvény részalapok (+932 millió euró), a pénzpiaci részalapok (+473 millió euró) és a részvény részalapok (+142 millió euró) könyvelték el, s ezeket követték a védett tőkéjű részalapok (sub-funds with protected capital) (+40 millió euró), illetve a vegyes részalap (+4 millió euró). A legjobb eredményeket az Obiettivo Euro Breve Termine érte el (+458 millió euró). Szintén rendkívül jó eredményeket hozott az Obiettivo Euro Lungo Termine (+306 millió euró), a Valore Reale (+206 millió euró), az Obiettivo Euro Medio Termine (+199 millió euró) és az Obiettivo Europa (+176 millió euró). A legmagasabb negatív egyenleget az Obiettivo Italia részalap (-115 millió euró) és az Obiettivo Euro részalap (-96 millió euró) érte el. Az eszközállomány fent leírt alakulását a kötvénytermékek súlyának növekedése eredményezte. A Társaság által kezelt Alap összesített nettó eszközállományában képviselt arányuk a 2003. végi 38%-ról 2004. végére 40%-ra emelkedett. Ezzel szemben megállapítható, hogy a részvény részalapok arányának relatív súlya csökkent, a 2003. végi 30%-ról 2004. végére 29%-ra. A következő táblázat, amely az összes részalapot és kategóriát tartalmazza, a jegyzések és visszaváltások éves mozgásait, valamint az összes termék 2004. december 31-i eszközállományának részletes adatait mutatja be:

18


A RÉSZALAPOK MEGNEVEZÉSE

JEGYZÉSEK

SPI Obiettivo Italia

48 396 135,92

SPI Obiettivo Euro SPI Obiettivo Europa SPI Obiettivo Gran Bretagna SPI Obiettivo Nord America SPI Obiettivo Giappone SPI Obiettivo Oceania SPI Obiettivo Paesi Emergenti Europa, Medio Oriente ed Africa SPI Obiettivo Paesi Emergenti Asia SPI Obiettivo America Latina SPI Obiettivo Cina SPI Obiettivo Energia & Materie Prime SPI Obiettivo Industria SPI Obiettivo Beni Durevoli SPI Obiettivo Multimedia SPI Obiettivo Beni di Consumo SPI Obiettivo Farma SPI Obiettivo Banche SPI Obiettivo Assicurazioni SPI Obiettivo Alta Tecnologia SPI Obiettivo Telecomunicazioni SPI Obiettivo Utilities SPI Small Cap Europa SPI Obiettivo Bilanciato SPI Valore Liquidità SPI Obiettivo Euro Breve Termine SPI Obiettivo Euro Medio Termine SPI Obiettivo Euro Lungo Termine SPI Obiettivo Obbligazionario Franchi Svizzeri SPI Obiettivo Obbligazionario Sterline SPI Obiettivo Liquidità Dollari SPI Obiettivo Obbligazionario Dollari SPI Obiettivo Obbligazionario Yen SPI Obbligazioni Convertibili SPI Obbligazionario Paesi Emergenti SPI Obbligazionario High Yield SPI Valore Equilibrio (*) SPI Orizzonte Protetto 6 SPI Orizzonte Protetto 12 SPI Orizzonte Protetto 24 SPI Valore Reale

(összegek euróban) 2004. 12. 31-I VISSZAVÁLTÁSOK ESZKÖZÁLLOMÁNY -163 380 961,66 310 139 146,72

137 624 141,23 647 360 002,53 66 087 465,39 656 830 641,31 179 487 923,04 32 092 181,37

-233 243 413,50 -471 645 308,77 -154 782 865,46 -633 980 188,73 -141 673 594,70 -35 203 759,90

217917611,63 1254 793 319,77 16 932 206,97 1 308 540 169,66 312 395 742,97 73 555 271,49

16 784 992,26 44 777 666,87 6 274 935,92 53 200 192,09 78 630 497,21 56 593 974,00 39 708 117,68 37 111 936,81 49 419 597,03 69 620 622,76 125 011472,50 49 351 833,93 80 232 267,79 38 722 753,81 30 652 589,30 38 480 463,84 2 114 227,22 2 638 506 485,61 1 166 065 330,44 597 254 012,50 1 283 094 262,28 2 359 372,79 12 971 077,86 362 789 065,65 78 094 927,53 72 204 271,65 9 577 665,60 21002 919,26 86 084 002,79 61448 011,25 25 336 605,71 19 691 463,28 30 062 143,16 229 088 507,02

-10 455 781,01 -64 814 309,37 -5 715 965,45 -36 504 181,02 -51 347 567,23 -61 504 764,83 -26 692 725,93 -18 336 037,87 -27 728 863,15 -43 221 680,74 -88 846 643,01 -35 516 554,80 -52 904 629,11 -24 593 191,30 -14 766 049,61 -44 198 328,27 -5 875 435,98 -2 582 872 961,20 -708 228 203,51 -397 772 954,23 -977 113 918,24 -1 321 408,50 -5 193 144,50 -199 381 220,03 -81 453 326,74 -49 098 706,46 -4 135 313,96 -15 954 021,93 -156 131 115,97 -12 847 447,46 -17 622 658,37 -9 012 981,51 -8 429 700,69 -23 513 962,28

36 623 691,47 49 850 038,83 11478 711,61 82 361 817,55 112 460 604,30 85 475 971,93 41 029 586,46 51470 997,48 67 714 984,86 102 033 572,24 127 486 870,26 50 086 349,62 106 465 263,53 47 893 938,67 40 736 243,63 138 282 071,96 26 438 476,48 4 254 511045,22 1 883 499 190,44 1 264 589 280,90 3 044 187 616,19 3 578 658,00 15 515 585,97 400 903 599,18 66 689 698,09 116 819 927,10 18 139 174,77 29 441691,24 96 389 225,26 60 154 886,67 38 447 616,77 36 521 996,46 57 859 515,77 235 371 820,38 16 294 783 188,50

19


(*)

A 2004. október 25-i Igazgatósági ülést (Körlevelet) követően a részalap RD befektetési jegy kategóriára 242.514,33 euró (befektetési jegyenként 0,83 euró) osztalékot fizetnek 2004. október 25-i ex-nappal és 2004. november 5-i értéknappal.

Ami a teljesítményeket illeti, a részvénybe fektető termékek 2004. folyamán megszilárdították az előző évben elért szinteket. Ez alól kivételt képeznek a feltörekvő piacokba befektető részalapok, amelyek a vizsgált időszakban folytatták azt a növekedést, amely a 2003-as évet jellemezte. A részvénybe fektetett részalapok többsége pozitív teljesítményeket könyvelt el, különösen az alábbiak: -

Obiettivo Paesi Emergenti Europa, Medio Oriente ed Africa R (+25,4%) Obiettivo America Latina R (+25,2%) Obiettivo Utilities RH (+21,0 Obiettivo Oceania RH (+20,2 Obiettivo Italia R (+19,1%)

Ami az Alap egyetlen vegyes részalapját, az Obiettivo Bilanciato-t illeti, a részalap +5,5%-os pozitív teljesítményt ért el a 2004-es esztendő folyamán. A kötvénybe fektető részalapok esetében 2004 első félévét az jellemezte, hogy a világ különböző monetáris övezeteinek kamatlábai eltérően viselkedtek, míg a második félévben a hozamok rendkívül egyformán alakultak és általánosan csökkentek. Ezt követően a részalapok teljesítményét elsősorban az Egységes Valutának a világ különböző devizáihoz képest mutatkozó ingadozásai befolyásolták. Az euróövezet értékpapírjaiba történő befektetésekre specializálódott termékek pozitív, még a 2003. évi teljesítményeknél is jobb teljesítményeket könyveltek el. Kiváló eredményeket értek el a High Yield és fejlődő piaci értékpapírokba befektető részalapok (a valutaárfolyam alakulása tekintetében fedezett befektetési jegyekkel). Ezzel szemben az amerikai dollárban történő befektetésekre specializálódott részalapok rendkívül rosszul alakultak. Különösen az alábbi részalapok pozitív alakulását emeljük ki: ¾ Obbligazionario High Yield R (+9,8%) ¾ Obiettivo Euro Lungo Termine R (+9,2%) ¾ Obbligazionario Paesi Emergenti RH (+8,7%) valamint az alábbi részalapok rendkívül rossz teljesítményeit: ¾ Obiettivo Liquidità Dollari R (-6,9%) ¾ Obiettivo Obbligazionario Dollari R (-5,1%) ¾ Obiettivo Obbligazionario Yen R (-2,7%)

20


Végezetül a 3 védett tőkéjű részalap (sub-funds with protected capital) pozitív teljesítményt ért el a 2004-es esztendő folyamán. A részalapok saját benchmarkjukhoz viszonyított teljesítményeinek alakulását illetően meg kell jegyeznünk, hogy a részalapok kicsivel több mint a fele könyvelt el az egyes referenciapiacokénál jobb teljesítményt (a teljesítmények nem foglalják magukban a részalapok által kezelési jutalék címén viselt költségeket, viszont tartalmazzák az osztalékok és a kuponok pozitív hozzájárulását). Az alábbi táblázat azon részalapoknak a számát mutatja be, amelyek a referencia-benchmarknál jobb vagy rosszabb teljesítményeket értek el:

Jobb teljesítmény Semleges teljesítmény Rosszabb teljesítmény

Részvény részalapok

Vegyes részalapok

Kötvény és pénzpiaci részalapok

Összesen

34 2

1 -

1

35 3

3

-

18

21

A táblázat nem tartalmazza a védett tőkéjű részalapokat, mivel ezen részalapok esetében a referenciabenchmark nem szignifikáns. A táblázatból megállapíthatjuk, hogy a részvény részalapok érték el a legnagyobb számú pozitív eredményt. Ezzel szemben szinte az összes kötvény részalap rosszabbul teljesített a referenciapiachoz képest. A benchmarkhoz viszonyítva jelentős negatív eltérést mutató részalapok az alábbiak: ¾ Obbligazionario Paesi Emergenti RH (-2,05%) ¾ Obbligazionario High Yield R (-1,81 %) A benchmarkhoz viszonyítva jelentős pozitív eltérést mutató részalapok az alábbiak: ¾ Obiettivo Oceania R (+3,50%) ¾ Obiettivo Italia R (+2,94%) ¾ Obiettivo Utilities RH (+2,86%) A Valore Liquidità R pénzpiaci részalap, melynek 2004. december 31-i eszközállománya körülbelül 3.337 milliárd eurót tesz ki, pozitív abszolút teljesítményt (+1,3%) és a benchmarkhoz képest -0,1%-os "deltát" ért el az év folyamán (kezelési jutalékok nélkül).

21


A referencia-benchmarkhoz viszonyított teljesítmények tekintetében a Sanpaolo International Fund a következő mozgásokat regisztrálta: A SANPAOLO INTERNATIONAL FUND teljesítményei 03/12/31-től 04/12/31-ig Alapok Obiettivo Italia R Obiettivo Euro R Obiettivo Europa R Obiettivo Europa RH Obiettivo Gran Bretagna R

EszközAlap Bmk állomány telj. telj. (millió euró) 01. jún. 11. 297.36 19.1 18.0 01. jún. 11. 175.48 10.4 10.1 01. jún. 11. 770.12 9.9 9.4 03. jan. 14. 0.62 9.0 9.4 99. febr. 15. 15.31 8.2 7.2

Obiettivo Gran Bretagna RH

99. febr. 15.

0.46

5.7

5.0

0.7

1.80

Obiettivo Nord America R Obiettivo Nord America RH Obiettivo Giappone R Obiettivo Giappone RH Obiettivo Oceania R Obiettivo Oceania RH Obiettivo Paesi Em. Europa, M.O. ed Africa R

01. jún. 11. 01. jún. 11. 01. jún. 11. 01. jún. 11. 99. júl. 16. 99. júl. 16. 99. júl. 16.

808.69 42.95 205.76 13.85 47.11 2.75 36.29

-0.1 7.8 5.6 10.7 17.7 20.2 25.4

1.5 8.9 7.1 12.0 16.0 20.6 26.1

-1.6 -1.1 -1.5 -1.3 1.7 -0.4 -0.7

1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80

98. okt. 20.

36.62

4.7

5.1

-0.4

1.80

99. febr. 15. 99. júl. 16. 00. júl. 14. 03. jan. 14. 02. szept. 30. 03. jan. 14. 02. szept. 30.

11.23 82.36 47.59 2.80 29.00 0.29 10.00

25.2 -6.5 12.3 15.9 8.0 14.3 6.9

25.1 -6.7 12.7 16.7 9.1 14.7 8.8

0.1 0.2 -0.4 -0.8 -1.1 -0.4 -1.9

1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80

03. jan. 14.

0.11

12.0

13.2

-1.2

1.80

00. júl. 14. 03. jan. 14. 02. szept. 30. 03. jan. 14. 00. júl. 14. 03. jan. 14. 00. júl. 14.

17.79 0.33 24.01 0.08 47.01 1.32 47.01

0.1 5.9 1.3 6.4 -3.7 1.4 5.9

1.9 7.9 2.0 6.9 -2.8 2.1 6.0

-1.8 -2.0 -0.7 -0.5 -0.9 -0.7 -0.1

1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80

Obiettivo Paesi Emergenti Asia R Obiettivo America Latina R Obiettivo Cina R Obiettivo Energia & Materie Prime R Obiettivo Energia & Materie Prime RH Obiettivo Industria R Obiettivo Industria RH Obiettivo Beni Durevoli R Obiettivo Beni Durevoli RH Obiettivo Multimedia R Obiettivo Multimedia RH Obiettivo Beni di Consumo R Obiettivo Beni di Consumo RH Obiettivo Farma R Obiettivo Farma RH Obiettivo Banche R Obiettivo Banche RH Obiettivo Assicurazioni R Obiettivo Assicurazioni RH Obiettivo Alta Tecnologia R Obiettivo Alta Tecnologia RH Obiettivo Telecomunicazioni R Obiettivo Telecomunicazioni RH Obiettivo Utilities R

22

Induló dátum

Kül.

Arányos díj

1.1 0.3 0.5 -0.4 1.0

1.80 1.80 1.80 1.80 1.80

03. jan. 14.

0.62

10.1

10.3

-0.2

1.80

02. szept. 30. 03. jan. 14. 00. júl. 14. 03. jan. 14. 00. júl. 14. 03. jan. 14.

17.02 0.55 33.24 10.49 17.88 1.13

7.4 12.3 -8.1 -1.5 6.1 8.8

8.2 12.9 -5.3 0.6 6.4 9.4

-0.8 -0.6 -2.8 -2.1 -0.3 -0.6

1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80

00. júl. 14.

15.21

16.2

15.3

0.9

1.80


Obiettivo Utilities RH

03. jan. 14.

1.96

21.0

20.0

1.0

1.80

Small Cap Europa R Obiettivo Bilanciato R Valore Liquidità R Obiettivo Euro Breve Termine R Obiettivo Euro Medio termine R Obiettivo Euro Lungo Termine R

90. febr. 20. 88. nov. 29. 93. febr. 08. 99. júl. 16. 88. nov. 29. 99. júl. 16.

113.55 26.44 3,336.93 1,418.68 896.31 2,506.41

18.3 5.5 1.3 2.4 4.3 9.2

19.6 6.9 2.2 3.4 5.6 10.7

-1.3 -1.4 -0.9 -1.0 -1.3 -1.5

1.90 1.60 0.80 1.00 1.10 1.10

Obiettivo Obbligazionario Franchi Svizzeri R

99. júl. 16.

3.20

4.3

6.5

-2.2

1.30

Obiettivo Obbligazionario Franchi Svizzeri RH Obiettivo Obbligazionario Sterline R Obiettivo Obbligazionario Sterline RH Obiettivo Liquidità Dollari R Obiettivo Obbligazionario Dollari R Obiettivo Obbligazionario Dollari RH Obiettivo Obbligazionario Yen R

99. júl. 16. 99. febr. 15. 99. febr. 15. 99. júl. 16. 98. okt. 20. 98. okt. 20. 98. okt. 20.

0.36 5.15 2.04 390.92 48.82 0.98 99.83

4.9 4.1 1.9 -6.9 -5.1 2.6 -2.7

7.4 6.1 4.3 -5.8 -3.7 4.3 -1.1

-2.4 -2.0 -2.4 -1.1 -1.4 -1.7 -1.6

1.30 1.30 1.30 0.80 1.30 1.30 1.30

Obiettivo Obbligazionario Yen RH

98. okt. 20.

0.05

1.4

3.2

-1.8

1.30

Obbligazioni Convertibili R

99. szept. 16.

11.59

-2.3

-0.5

-1.8

1.60

Obbligazionario Paesi Emergenti R Obbligazionario Paesi Emergenti RH Obbligazionario High Yield R Valore Equilibrio R Orizzonte Protetto 6 R Orizzonte Protetto 12 R

99. febr. 15. 03. jan. 14. 00. júl. 14. 99. okt. 18. 03. márc. 31. 03. márc. 31.

14.85 1.91 74.51 27.12 38.45 36.52

0.7 8.7 9.8 3.4 0.8 0.9

3.6 12.0 12.9 4.9 2.2 2.3

-2.9 -3.3 -3.1 -1.6 -1.5 -1.4

1.30 1.30 1.30 1.20 1.00 1.20

Orizzonte Protetto 24 R

03. márc. 31.

57.86

1.6

2.3

-0.8

1.60

Valore Reale R

03. márc. 31.

206.33

6.0

7.5

-1.4

1.00

Luxembourg, 2005. február 22.

Az Igazgatóság

23

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ÖSSZEVONT (KONSZOLIDÁLT)

NETTÓ ESZKÖZÖK KIMUTATÁSA 2004. DECEMBER 31-ÉN, EURÓBAN

Eszközök Bankok Értékpapír-állomány piaci értéken (2.a. jegyzet) Nem realizált nyereség határidős ügyletekből (2.k. jegyzet) Nem realizált nyereség határidős devizaügyletekből (2.c. jegyzet) Kapott kamatok Egyéb eszközök

700 491 991,65 15 505 268 985,91 1 300 693,51 1 343 638,84 160 479 398,03 65 676 795,50

Eszközök összesen

16 434 561 503,44

Források Rövid lejáratú bankhitelek Nem realizált veszteség határidős ügyletekből (2.k. jegyzet) Nem realizált veszteség határidős devizaügyletekből (2.c. jegyzet) Fizetendő kamatok Egyéb források Források összesen Nettó eszközök összesen

A kiegészítő melléklet a jelen pénzügyi kimutatások elválaszthatatlan részét képezi.

24

(15 350 711,89) (154 858,54) (2 087 563,23) (27 092,74) (122 158 088,54) (139 778 314,94) 16 294 783 188,50

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ÖSSZEVONT (KONSZOLIDÁLT) NETTÓ ESZKÖZÖK VÁLTOZÁSAINAK KIMUTATÁSA 2004. DECEMBER 31-ÉN, EURÓBAN

Nettó eszközök az üzleti év elején

14 064 503 562,00

Befektetések nettó bevétele Banki kamatok Egyéb bevételek Bevételek összesen Alapkezelői díj (5. jegyzet) Letétkezelő Bank díja (6. jegyzet) Jegyzési adó (3. jegyzet) Banki kamatok Egyéb költségek és adók (4. jegyzet) Ráfordítások összesen

418 356 950,13 11 838 433,23 7 071702,71 437 267 086,07 (189 049 908,76) (15 678 935,90) (4 895 630,89) (308 539,11) (8 826 895,25) (218 759 909,91)

Befektetések nettó bevétele (vesztesége) Értékpapír, deviza és pénzügyi instrumentum értékesítéséből származó nettó nyereség / (veszteség) A befektetések nem realizált értéknövekedésének/értékcsökkenésének változása Devizaügyletek és határidős ügyletek értéknövekedésének/értékcsökkenésének változása Éves nettó működési eredmény

218 507 176,16 95 754 450,04 367 945 033,77 (34 865 428,35) 647 341 231,62

Tárgyévi jegyzések Tárgyévi visszaváltások Kifizetett osztalékok (2.m. jegyzet)

9 280 196 756,19 (7 697 015 846,98) (242 514,33)

Nettó eszközök az üzleti év végén

16 294 783 188,50


25

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND — OBIETTIVO EUROPA



16 122 022,38 1 241 960 989,83 88 547,04


1 266 474 074,90

457 943,04 31 544,55 7 813 028,06



26

(1 325 337,34) ( 350,00) 0,00 (1 780,35) (10 353 287,44) (11 680 755,13) 1 254 793 319,77


NETTÓ ESZKÖZÖK VÁLTOZÁSAINAK KIMUTATÁSA 2004. DECEMBER 31-ÉN, EURÓBAN


982 449 279,17


28 121 273,29 367 912,51 1 398 413,43 29 887 599,23 (20 462 856,38) (1 135 420,55) (405 340,25) (11 573,34) (668 478,27) (22 683 668,79)


7 203 930,44 (11 890 794,91) 102 414 472,87 (1 098 261,56) 96 629 346,84

Tárgyévi jegyzések Tárgyévi visszaváltások

647 360 002,53 (471 645 308,77)


1 254 793 319,77


27


EGYÉB INFORMÁCIÓK 2004 EUR Összeg I osztályú befektetési jegyek összesített nettó eszközértéke 198 913 268,74 IH osztályú befektetési jegyek összesített nettó eszközértéke 285 133 064,18 R osztályú befektetési jegyek összesített nettó eszközértéke 770 124 009,00 RH osztályú befektetési jegyek összesített nettó eszközértéke 622 977,85 EUR

Dátum 2002/12/31 2003/12/31

2004/12/31

28

I osztályú befektetési jegyek IH osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek I osztályú befektetési jegyek IH osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek RH osztályú befektetési jegyek I osztályú befektetési jegyek IH osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek RH osztályú befektetési jegyek

Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma 1 584 420,056 2 770 092,003 10 198 803,468 2 447 337,822 4 259 564,270 7 112 485,337 2 356,362 2 578 635,085 3 576 266,423 9 987 823,724 7 965,130

Egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 62,08 62,40 62,05 70,19 73,12 70,15 71,77 77,13 79,72 77,10 78,21


ÉRTÉKPAPÍR-ÁLLOMÁNY 2004. DECEMBER 31-ÉN, EURÓBAN

Megjelölés

Pénznem

Beszerzési költség

Piaci érték

Nettó eszköz %

ÁTRUHÁZHATÓ ÉRTÉKPAPÍROK

1 212 404 768,93

1 241 960 989,83

98,98

ÉRTÉKPAPÍRTŐZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK

1 211 085 904,24

1 240 120 905,00

98,83

1 210 809 551,28

1 239 608 678,42

98,79

5 581279,00

Részvények BPPLC

GBP

41 912 201,65

40 049 293,48

3,23

2 919 341,00

HSBC HOLDS

GBP

34 759 910,68

36 246 920,53

2,89

VODAFONE AIRTOUCH

GBP

35 457 091,95

35 939 470,84

2,86

GLAXOSMITHKLINE PLC

GBP

34 913 002,96

28 466 049,41

2,27

669 183,00

NOVARTIS SA, BALE

CHF

26 043 574,58

24 807 806,36

1,98

153 178,00

TOTAL SA

EUR

22 873 911,63

24 615 704,60

1,96

557 491,00

ROYAL DUTCH PETROLEUM CO, DEN HAAG

EUR

26 532 502,42

23 609 743,85

1,88

111 709,00

NESTLE SA, CHAM ET VEVEY

CHF

24 349 785,93

21 501 263,22

1,71

854 492,00

ROYAL BANK OF SCOTLAND GRD

GBP

21 764 354,12

21 146 549,67

1,69

300 937,00

UBSAG-REGISTERED

CHF

15 680 163,13

18 564 579,92

1,48

204 089,00

ROCHE HOLDING

CHF

15 691 620,65

17 284 152,36

1,38

TELEFONICA DE ESPANA SA

EUR

13 799 525,90

16 810 198,02

1,34

SANOFI AVENTIS

EUR

15 658 786,75

16 179 760,80

1,29

2 537 226,00

SHELL TRANSPRT&TRADNG CO PLC

GBP

16 697 306,73

15 912 541,06

1,27

1 302 478,00

NOKIA OYJ

EUR

18 406 602,45

15 134 794,36

1,21

1 607 393,00

BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO SA

EUR

13 283 334,61

14 675 498,09

1,17

1 710 040,00

BARCLAYS

GBP

13 083 260,54

14 154 720,53

1,13

218 619,00

SIEMENS AGN

EUR

12 126 682,30

13 637 453,22

1,09

731873,00

ENISPA

EUR

11 167 214,46

13 481 100,66

1,07

HBOS

GBP

12 409 791,67

12 863 223,90

1,03

459 776,00

ASTRAZENECA GROUP

GBP

18 814 581,14

12 268 053,73

0,98

731 778,00

DEUTSCHE TELEKOM AG

EUR

10 540 182,33

12 184 103,70

0,97

899 082,00

BCO BILBAO VIZCAYA SA

EUR

10 331 532,61

11 733 020,10

0,94

210 296,00

BNP PARIBAS

EUR

10 117 006,98

11 208 776,80

0,89

502 295,00

ING GROEP NV

EUR

11 234 209,62

11 181 086,70

0,89

165 778,00

E.ON

EUR

8 906 517,93

11 117 072,68

0,89

1 547 843,00

LLOYDS TSB GROUP PLC

GBP

13 782 883,97

10 341 545,86

0,82

2 180 801,00

TESCOC PLC

GBP

8 167 734,91

9 911 331,62

0,79

386 714,00

FRANCE TELECOM

EUR

8 309 882,04

9 420 353,04

0,75

304 405,00

CREDIT SVÁJC GROUP

CHF

8 972 969,82

9 413 877,01

0,75

ERICSSON B

SEK

8 215 435,93

9 276 067,60

0,74

ALLIANZ HOLDING

EUR

9 039 624,77

8 662 878,40

0,69

824 669,00

DIAGEO PLC

GBP

9 595 411,81

8 654 976,58

0,69

129 507,00

DEUTCHE BANK AG

EUR

7 846 540,65

8 459 397,24

0,67

428 606,00

ABN AMRO HOLDING NV

EUR

7 393 608,00

8 353 530,94

0,67

236 560,00

DAIMLER CHRYSLER

EUR

9 110 139,30

8 341 105,60

0,66

150 055,00

B.A.S.F.

EUR

6 292 958,81

7 952 915,00

0,63

57 455,00

SAPAG

EUR

6 761 354,04

7 549 587,00

0,60

151397,00

UNILEVER NV

EUR

8 994 219,53

7 468 414,01

0,60

381 707,00

ROY.PHILIPS ELECTR

EUR

8 912 420,85

7 447 103,57

0,59

978 549,00

ENEL ENTE NAZIONALE PER L'ENERGIA ELETTRICA SPA

EUR

6 433 797,95

7 074 909,27

0,56

18 012 990,00 1 649 144,00

1 212 857,00 275 166,00

1 073 882,00

3 952 283,00 88 759,00

29


Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %

BT GROUP PLC

GBP

8 246 852,59

7 063 367,72

0,56

292 437,00

VIVENDI UNIVERSAL

EUR

7 460 048,34

6 869 345,13

0,55

315 924,00

RIO TINTO

GBP

6 080 349,38

6 841 040,92

0,55

324 821,00

FORTIS

EUR

6 628 625,84

6 610 107,35

0,53

TELECOM ITALIA

EUR

5 156 282,20

6 586 593,37

0,52

AXA

EUR

6 600 355,80

6 561 743,76

0,52

SOCIETE GENERALE PARIS

EUR

5 431 073,71

6 550 111,00

0,52

370 603,00

ANGLO AMERICAN

ZAR

6 813 694,50

6 449 366,42

0,51

252 814,00

ASSICURAZIONI GENERALI SPA TRIESTE

EUR

5 725 860,14

6 312 765,58

0,50

897 266,00

NATIONAL GRID TRANSCO PLC

GBP

6 098 683,61

6 286 375,25

0,50

687 635,00

BILLITON

GBP

3 876 066,01

5 929 813,80

0,47

622 624,00

AVIVA PLC

GBP

6 075 845,42

5 523 100,11

0,44

157 569,00

CARREFOUR

EUR

6 497 374,07

5 521 217,76

0,44

761275,00

UNILEVER PLC

GBP

6 630 420,13

5 500 277,75

0,44

414 610,00

BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC

GBP

4 460 707,36

5 256 197,12

0,42

938 633,00

TELECOM ITALIA MOBILE SPA ORD TORINO

EUR

4 501 217,08

5 162 481,50

0,41

268 997,00

REPSOL SA, MADRID

EUR

4 264 393,72

5 153 982,52

0,41

125 197,00

RWEAG

EUR

4 674 523,54

5 095 517,90

0,41

55 382,00

MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS

EUR

6 534 557,64

5 009 301,90

0,40

40 214,00

ZURICH FINL SVCS

CHF

5 246 830,47

4 932 924,27

0,39

661970,00

NORDEA AB

SEK

3 684 499,10

4 910 131,47

0,39

71 937,00

DANONE (EX BSN)

EUR

4 888 897,72

4 888 119,15

0,39

UNICREDITO ITALIANO SPA GENOVA

EUR

4 613 039,74

4 777 205,49

0,38

BAYER AG

EUR

5 102 503,10

4 682 884,04

0,37

L'OREAL

EUR

5 409 729,96

4 661 408,55

0,37

905 018,00

BG GROUP PLC

GBP

3 982 305,11

4 525 409,59

0,36

689 149,00

PRUDENTIAL PLC

GBP

5 759 751,76

4 409 696,97

0,35

96 546,00

CIE DE SAINT GOBAIN, COURBEVOIE

EUR

3 643 261,44

4 278 918,72

0,34

74 575,00

LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON, PARIS

EUR

3 742 067,45

4 202 301,25

0,33

213 554,00

SUEZ

EUR

4 567 650,86

4 189 929,48

0,33

238 879,00

ENDESA-EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDA

EUR

3 570 575,51

4 130 217,91

0,33

351484,00

ALCATEL

EUR

3 768 047,60

4 024 491,80

0,32

74 754,00

CIE SVÁJC REASSURANCE

CHF

6 288 631,20

3 922 330,02

0,31

KONINGLIJKE KPN NV

EUR

3 131 277,91

3 816 106,62

0,30

LAFARGE SA

EUR

3 951 518,61

3 809 363,00

0,30

203 242,00

IBERDROLA I SA BILBAO

EUR

3 017 256,01

3 800 625,40

0,30

185 891,00

IMPERIAL TOBACCO

GBP

3 162 092,48

3 746 965,99

0,30

241 924,00

ALLIED IRISH BANKS

EUR

3 068 175,07

3 713 533,40

0,30

AIR LIQUIDE

EUR

3 463 812,32

3 712 120,00

0,30

300 022,00

BANK OF IRELAND

EUR

3 428 504,80

3 675 269,50

0,29

165 043,00

CREDIT AGRICOLE SA

EUR

3 282 019,64

3 663 954,60

0,29

NORSK HYDRO ASA

NOK

3 240 972,79

3 650 056,73

0,29

1512 415,00

TELECOM ITALIA-RNC

EUR

2 760 492,12

3 614 671,85

0,29

1 028 623,00

CENTRICA PLC

GBP

3 188 198,90

3 432 617,90

0,27

1 047 306,00

BRITISH AEROSPACE PLC

GBP

3 819 877,03

3 409 902,30

0,27

151 215,00

RECKITT BENCKISER PLC

GBP

2 810 198,91

3 361 994,63

0,27

489 016,00

CADBURY SCHWEPPES

GBP

3 069 356,69

3 350 134,33

0,27

333 132,00

AEGON NV

EUR

6 119 813,40

3 341 313,96

0,27

128 845,00

HENNES & MAURITZ AB

SEK

2 574 142,88

3 302 163,52

0,26

909 758,00

BANCA INTESA ORD

EUR

2 733 969,77

3 220 543,32

0,26

240 777,00

GREAT UNIV STORES

GBP

2 144 537,10

3 191 880,99

0,25

161 670,00

CRHPLC

EUR

2 606 335,43

3 184 899,00

0,25

190 545,00

BAYERISCHE HYPO UND VEREINSBANK AG

EUR

4 129 015,44

3 182 101,50

0,25

165 182,00

SVENSKAHANDELBANK

SEK

2 545 790,43

3 163 652,93

0,25

394 554,00

BRITISH SKY BROADCASTINGFROUP PLC

GBP

4 006 752,73

3 132 132,89

0,25

127 515,00

CIE FINANCIERE RICHEMONT -A-

CHF

2 645 334,67

3 122 597,45

0,25

705 756,00

KINGFISHER PLC

GBP

2 794 052,91

3 087 900,57

0,25

SCHNEIDER SA (EX SPIE BATIGNOLLES)

EUR

2 942 745,56

2 989 107,20

0,24

2 463 306,00

2 188 237,00 360 932,00 87 980,00

1 129 363,00 187 766,00 83 463,00

545 938,00 53 653,00

27 295,00

62 996,00

58 381,00

30

Pénznem


Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %

SCOTTISH POWER

GBP

3 066 570,78

2 949 503,62

0,24

REGIE RENAULT NATIONALE DES USINES *RENAULT SA

EUR

2 556 409,81

2 942 213,10

0,23

172 925,00

ARCELOR

EUR

2 222 280,43

2 934 537,25

0,23

127 575,00

DANSKE BANK

DKK

2 299 132,09

2 876 980,38

0,23

174 551,00

UPM-KYMMENE CORP

EUR

2 757 627,74

2 855 654,36

0,23

522 350,00

REUTERS GROUP PLC

GBP

3 683 443,41

2 785 325,59

0,22

164 124,00

DEXIA

EUR

2 321 884,41

2 776 978,08

0,22

261385,00

SANPAOLO IMI SPA

EUR

2 389 611,42

2 770 681,00

0,22

82 176,00

ALTADIS

EUR

1 847 189,54

2 769 331,20

0,22

WPP GROUP PLC

GBP

2 787 664,22

2 764 272,76

0,22

NOVO NORDISK -B-

DKK

2 442 509,82

2 663 851,80

0,21

217 835,00

SABMILLER

GBP

1 779 528,66

2 658 513,17

0,21

212 791,00

SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY PLC

GBP

2 131 460,26

2 622 503,68

0,21

SYNGENTA

CHF

2 104 947,70

2 603 727,88

0,21

TELIASONERA AB

SEK

2 296 583,13

2 583 110,44

0,21

SCHERING AG

EUR

2 224 909,71

2 480 895,99

0,20

LEGAL&GENERAL GROUP PLC

GBP

3 064 218,79

2 464 191,12

0,20

124 340,00

LAND SECURITIES

GBP

1 635 272,21

2 458 874,21

0,20

690 942,00

COMPASS GROUP PLC

GBP

4 209 851,88

2 403 340,18

0,19

289 878,00

BAA PLC

GBP

2 380 162,86

2 391 252,94

0,19

NATIONAL BANK OF GREECE

EUR

1 479 632,84

2 346 662,00

0,19

162 988,00

STMICROELECTRONICS

EUR

2 663 127,18

2 338 877,80

0,19

339 667,00

REED ELSEVIER PLC

GBP

2 939 280,50

2 305 388,71

0,18

392 030,00

KONINKLIJKE *AHOLD NV (FORMERLY *AHOLD NV)

EUR

4 007 751,99

2 234 571,00

0,18

ELECTRABEL SA

EUR

1 632 603,69

2 221 216,00

0,18

112 884,00

ELAN CORP PLC

EUR

3 191 828,75

2 212 526,40

0,18

63 485,00

BOUYGUES /RM

EUR

1 675 625,70

2 158 490,00

0,17

236 447,00

PORTUGAL TELECOM SA, LISBOA

EUR

1 709 357,80

2 151 667,70

0,17

435 346,00

MARKS SPENCER NEW

GBP

2 285 768,35

2 109 240,45

0,17

LAGARDERE SCA

EUR

1 862 981,41

2 078 918,10

0,17

WOLSELEYPLC

GBP

1 500 147,96

2 078 816,81

0,17

43 570,00

MICHELIN CIE GENERALE DES ETABL.SA

EUR

1 697 375,68

2 056 068,30

0,16

65 451,00

AKZO

EUR

2 599 991,56

2 053 852,38

0,16

121 470,00

DEUTSCHE POST AG

EUR

1 780 208,14

2 052 843,00

0,16

133 423,00

COMMERZBANK

EUR

1 547 960,20

2 022 692,68

0,16

266 918,00

SMITH&NEPHEW

GBP

1 842 796,74

2 009 566,98

0,16

60 119,00

VOLKSWAGEN AG WOLFSBURG

EUR

2 166 762,76

2 004 968,65

0,16

41 221,00

PEUGEOT SA

EUR

1 936 758,80

1 925 020,70

0,15

BOOTS GROUP PLC

GBP

1 827 231,16

1 891 621,43

0,15

40 404,00

CARNIVAL

GBP

1 081 279,71

1 813 742,67

0,14

60 099,00

SANDVIK AB

SEK

1 498 853,40

1 783 126,07

0,14

18 044,00

VINCI

EUR

1316 516,48

1 782 747,20

0,14

A P MOLLER - MAERSK A/S

DKK

1 403 464,26

1 768 235,96

0,14

56 523,00

TELE DANMARK

DKK

1 684 189,26

1 760 977,23

0,14

64 776,00

VEOLIA ENVIRONNEMENT

EUR

1 370 097,80

1 724 984,88

0,14

450 097,00

SAINSBURY(J) ORD (POST REC)

GBP

2 257 677,34

1 719 771,72

0,14

147 853,00

STATOIL

NOK

1 263 722,85

1 706 168,84

0,14

TNT POST GROEP NV TPG, 'S GRAVENHAGE

EUR

1 778 055,20

1 702 236,06

0,14

PEARSON

GBP

2 139 968,97

1 656 072,42

0,13

35 375,00

CONTINENTAL AG

EUR

613 045,06

1 653 073,75

0,13

34 080,00

BANCO POPULAR ESPANOL

EUR

1 555 308,75

1 652 880,00

0,13

108 579,00

BANCHE POPOLARI UNITE SCRL

EUR

1 490 619,63

1 624 341,84

0,13

139 194,00

SMITHS INDUSTRIES PLC

GBP

1 692 791,26

1 616 180,07

0,13

115 046,00

BOC GROUP PLC

GBP

1 785 347,09

1 614 495,39

0,13

142 219,00

STORA ENSO OYJ

EUR

1 779 370,40

1 602 808,13

0,13

ACCOR

EUR

1 861 513,77

1 590 272,12

0,13

133 409,00

MEDIOBANCA SPA, MILANO

EUR

1 388 119,70

1 588 901,19

0,13

119 906,00

HELLENIC TELECOM

EUR

1 601 625,59

1 585 157,32

0,13

517 818,00 47 802,00

341 530,00 66 272,00

33 315,00 586 246,00 45 099,00 1585 931,00

96 650,00

6 772,00

39 151,00 151 176,00

204 298,00

291,00

85 197,00 186 542,00

49 372,00

Pénznem

31



Piaci érték

Nettó eszköz %

383 787,00

Megjelölés ABB LTD

CHF

1 859 094,59

1 576 713,65

0,13

122 943,00

BRITISH LAND CO

GBP

1 001 034,97

1 555 998,70

0,12

TF1

EUR

1 719 426,35

1 554 498,70

0,12

SWISSCOM

CHF

1 536 827,95

1 550 094,78

0,12

78 952,00

BANCA ANTONVENETA

EUR

1 379 818,74

1 531 668,80

0,12

18 646,00

SOLVAY

EUR

1 219 758,35

1 510 326,00

0,12

BCA POPOLARE DI VERONA E NOVARA SCRL

EUR

1 300 489,83

1 497 855,04

0,12

DELHAIZE SA

EUR

1 227 005,09

1 481 388,15

0,12

ITV PLC

GBP

1 759 978,97

1 472 307,68

0,12

SVENSKA CELLULO-B-

SEK

1 413 207,32

1 470 738,15

0,12

HILTON GROUP PLC

GBP

1 230 863,11

1 464 137,18

0,12

50 112,00

VOLVO AB

SEK

1 030 922,90

1 461 848,50

0,12

32 909,00

HOLCIM LTD REG

CHF

1 371 105,28

1 458 458,58

0,12

UNITED UTILITIES PLC

GBP

1 365 186,76

1 456 693,13

0,12

47 577,00

HYPO REAL ESTATE HOLDING

EUR

817 619,93

1 451 098,50

0,12

61 972,00

NEXT PLC

GBP

1 137 475,46

1 444 364,72

0,12

411832,00

ROLLS-ROYCE GROUP PLC

GBP

1 214 834,40

1 436 860,00

0,11

153 101,00

MEDIASET SPA

EUR

1 293 358,41

1 428 432,33

0,11

99 275,00

S-E-BANKEN-A-

SEK

920 681,13

1 412 287,23

0,11

BPB PLC

GBP

1 145 054,55

1 407 737,42

0,11

24 887,00

KBC BANCASSURANCE

EUR

800 672,55

1 406 115,50

0,11

671 022,00

RENTOKIL INITIAL PLC

GBP

2 113 030,90

1 400 430,84

0,11

191 463,00

DNB NOR ASA

NOK

957 718,25

1 389 603,92

0,11

81 955,00

ELECTROLUX AB

SEK

1 420 734,04

1 379 110,46

0,11

64 280,00

EUROPEAN AERO DEFENCE

EUR

1 141 386,91

1 374 949,20

0,11

18 544,00

PINAULT PRINTEMPS REDOUTE SA

EUR

1 664 847,20

1 365 765,60

0,11

21 281,00

HENKEL KGAA

EUR

1 503 017,92

1 361 984,00

0,11

113 539,00

RMC GROUP PLC

GBP

1 069 555,71

1 361 601,96

0,11

147 507,00

INTERCONTINENTAL HOTELS GROU

GBP

1 068 946,97

1 349 117,64

0,11

112 906,00

ASM MITHOGRAPHY HOLDING

EUR

1 066 813,75

1 333 419,86

0,11

394 473,00

CAPITALIA SPA

EUR

1 169 982,19

1 329 374,01

0,11

110 887,00

WHITEBREAD PLC

GBP

1 043 568,73

1 325 882,42

0,11

MAN GROUP PLC

GBP

1 056 511,18

1 319 466,74

0,11

138 151,00

3I GROUP PLC

GBP

1 567 128,96

1 299 647,80

0,10

40 408,00

BELGACOM SA

EUR

1 061 467,42

1 284 974,40

0,10

128 002,00

ELSEVIER

EUR

1 563 957,85

1 283 860,06

0,10

191 472,00

TELENOR ASA

NOK

1 014 861,44

1 279 193,44

0,10

58 172,00

VNUNV

EUR

1 745 933,88

1 264 077,56

0,10

28 525,00

DEUTSCHE BOERSE AG

EUR

1 175 785,46

1 263 087,00

0,10

35 688,00

THALES

EUR

1 133 826,39

1 260 500,16

0,10

21 749,00

CIE GENERALE D'OPTIQUE ESSILOR INTERNATIONAL SA

EUR

921 916,84

1 253 829,85

0,10

333 993,00

EMI GROUP PLC

GBP

1 222 164,73

1 250 203,33

0,10

76 756,00

THYSSEN KRUPP

EUR

1 036 488,30

1 243 447,20

0,10

50 346,00

HEINEKEN NV

EUR

1 227 763,99

1 234 987,38

0,10

10 292,00

ADIDAS-SALOMON

EUR

937 450,70

1 222 175,00

0,10

73 224,00

RIUNIONE ADRIATICA DI SICURTA RAS SPA, MILANO

EUR

981 824,14

1 218 447,36

0,10

BCANAZLAVORO ORD

EUR

1 093 326,18

1 214 377,17

0,10

AUTO S TRADE SPA

EUR

857 684,88

1 199 986,10

0,10

SERONO SA

CHF

1 590 911,58

1 191 111,83

0,09

PIRELLI C STA IN ACCOMANDITA

EUR

1 056 411,56

1 166 642,59

0,09

84 986,00

SEVERN TRENT

GBP

963 344,96

1 160 837,09

0,09

85 067,00

FORTUM CORP

EUR

749 843,75

1 158 612,54

0,09

AMADEUS GLOBAL

EUR

816 332,14

1 157 392,44

0,09

40 167,00

INTERBREW SA

EUR

1 128 040,14

1 146 366,18

0,09

44 512,00

ALPHA CREDIT BANK

EUR

557 367,35

1 142 177,92

0,09

29 879,00

UCB

EUR

1 053 219,13

1 117 474,60

0,09

PERNOD-RICARD

EUR

720 181,93

1 113 137,90

0,09

ORKLA ASA

NOK

925 493,49

1 113 046,34

0,09

64 906,00 5 348,00

100 124,00 26 477,00 990 328,00 46 860,00 364 336,00

163 693,00

210 588,00

63 459,00

553 247,00 60 913,00 2 458,00 1 176 051,00

152 892,00

9 877,00 46 046,00

32

Pénznem


Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %

GROUP 4 SECURICOR ORD GBP0.25

GBP

959 634,78

1 096 572,07

0,09

29 478,00

ADECCO SA

CHF

1 186 777,71

1 091 848,41

0,09

77 831,00

TELEKOM AUSTRIA AG

EUR

972 015,14

1 085 742,45

0,09

27 608,00

ERSTE BANK

EUR

431739,00

1 084 994,40

0,09

SCOTTISH&NEWCASTLE PLC

GBP

1 612 142,84

1 084 318,60

0,09

WOLTERS KLUWER NV

EUR

1 199 941,44

1 080 883,37

0,09

INFINEON TECHNOLOGIES AG

EUR

1 398 972,91

1076 118,96

0,09

91 360,00

NATIONAL EXP GRP

GBP

967 222,04

1 065 296,70

0,08

84 235,00

ASSAABLOY

SEK

1 184 954,40

1058 445,38

0,08

680 621,00

PILKINGTON PLC

GBP

1 011 547,27

1 057 536,69

0,08

123 389,00

SWEDISH MATCH

SEK

830 024,41

1 051 833,94

0,08

475 123,00

NATIONAL POWER

GBP

1044 526,19

1 036 888,25

0,08

DEPFA HOLDING PLC

EUR

1028 381,21

1 035 843,90

0,08

TECHNIP

EUR

674 552,96

1 025 440,00

0,08

80 995,00

SECURITAS-B-

SEK

1 577 894,81

1 022 216,93

0,08

99 351,00

ALLEANZA

EUR

931 735,36

1 020 334,77

0,08

YELL GROUP PLC

GBP

813 970,55

1 014 010,59

0,08

24 985,00

METRO AG

EUR

867 938,81

1 011 642,65

0,08

73 300,00

IRISH LIFE & PERMANENT PLC

EUR

892 245,17

1 011 540,00

0,08

SAGE GROUP PLC (THE)

GBP

1 025 357,86

999 414,11

0,08

59 046,00

ACS ACTIVIDADES CONS Y SERV

EUR

666 882,86

991 972,80

0,08

18 629,00

ANTENA 3 TELEVISION

EUR

744 779,74

990 131,35

0,08

80 600,00

HAMMERSON PLC

GBP

597 626,87

988 785,93

0,08

288 794,00

IMPERIAL CHEMICAL IND.PLC

GBP

1 388 250,12

983 111,15

0,08

110 622,00

SKANSKA AB

SEK

721 895,37

976 679,80

0,08

437 607,00

ELECTRIC PORTUGAL

EUR

876 547,42

975 863,61

0,08

579 145,00

CABLE AND WIRELESS

GBP

1 856 184,50

975 535,57

0,08

62 900,00

WIHLBORGS FASTIGHETER AB

SEK

720 398,51

974 896,90

0,08

59 892,00

ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA

EUR

773 221,44

970 250,40

0,08

28 983,00

ATLAS COPCO

SEK

697 882,12

962 597,22

0,08

HANSONPLC

GBP

1 066 735,17

960 366,64

0,08

FINMECCANICA SPA

EUR

905 233,22

954 896,54

0,08

DR.ING.PORSCHE

EUR

943 493,95

939 000,00

0,07

434 710,00

DIXONS GROUP PLC

GBP

1 400 956,74

933 341,62

0,07

157 675,00

FIAT SPA

EUR

923 070,51

930 282,50

0,07

1 636 307,00

ALSTOM

EUR

817 758,33

916 331,92

0,07

114 876,00

WILLIAM HILL

GBP

633 919,91

915 178,53

0,07

217 739,00

PENINSULAR & ORIENTAL STEAM NAVIGATION

GBP

668 550,22

914 998,98

0,07

CIBA SPECIALITES CHIMIQUES HOLDING

CHF

1 136 078,94

914 723,58

0,07

101 979,00

KELDA GROUP PLC

GBP

684 754,49

911 105,56

0,07

208 892,00

SNAM RETE GAS SPA, SAN DONATO MILANESE

EUR

641 173,43

894 057,76

0,07

135 898,00

REXAMPLC

GBP

837 889,27

882 055,67

0,07

14 877,00

FRESENIUS MEDICAL CARE AG

EUR

1011384,47

880 867,17

0,07

42 645,00

PUBLIC POWER

EUR

813 176,31

878 487,00

0,07

17 429,00

ATOS/RM

EUR

795 821,74

870 927,13

0,07

SLOUGH ESTATES

GBP

590 692,97

869 892,65

0,07

18 768,00

LINDEAG

EUR

845 737,27

864 454,08

0,07

88 304,00

YARA INTERNATIONAL ASA

NOK

615 981,24

855 419,86

0,07

10 366,00

SYNTHES INC

CHF

908 055,86

855 086,86

0,07

43 514,00

UNION ELECTRICA FENOSA SA

EUR

707 421,69

841 995,90

0,07

THE SWATCH GROUP SA

CHF

703 882,63

840 087,99

0,07

35 157,00

PUBLICIS SA

EUR

869 870,34

838 494,45

0,07

17 528,00

DSMNV

EUR

684 617,38

834 683,36

0,07

160 822,00

CAPITA GRP

GBP

645 009,77

830 858,78

0,07

262 220,00

BANCA INTESA RISP

EUR

455 211,92

828 615,20

0,07

15 5 486,00

MEDIOLANUM SPA

EUR

822 475,08

819 411,22

0,07

18 3 84,00

HEIDELBERGER ZEMENT AG

EUR

677 347,87

814 411,20

0,06

76 608,00

SCHRODERS PLC

GBP

723 641,32

812 664,85

0,06

554 513,00

176 166,00 73 181,00 134 852,00

83 874,00 7 540,00

163 152,00

349 832,00

152 016,00 1 431 629,00 2 000,00

16 345,00

111 971,00

7 780,00

Pénznem

33


Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %

ENTERPRISE INNS PLC

GBP

498 071,38

806 173,46

0,06

513 933,00

EDISON

EUR

733 916,29

804 305,15

0,06

305 545,00

BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA

EUR

755 857,01

802 055,63

0,06

CORUS GROUP PLC

GBP

720 674,83

797 456,32

0,06

24 252,00

S VENSKA KULLAGERFABRIKEN AB SKF

SEK

592 718,11

794 729,40

0,06

36 556,00

INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL INDITEX SA

EUR

802 852,88

793 265,20

0,06

GIVAUDAN N

CHF

593 977,46

789 874,81

0,06

TATE&LYLEPLC

GBP

612 766,33

763 151,18

0,06

SULZER AG WINTERTHUR

CHF

600 473,74

761333,10

0,06

GRUPPO FERROVIAL

EUR

500 525,09

758 876,00

0,06

166 580,00

AMVESCAPPLC

GBP

1 537 239,03

754 721,87

0,06

346 797,00

FRIENDS PROVIDENT

GBP

576 039,85

754 385,73

0,06

398 000,00

BCP R

EUR

1 314 381,25

752 220,00

0,06

201355,00

BRAMBLES INDUSTRIES

GBP

867 606,82

740 202,54

0,06

80 651,00

GETINGE AB-B SHS

SEK

799 211,45

738 852,54

0,06

200 643,00

SKANDIA FOERSAEKRI

SEK

762 045,38

735 244,89

0,06

27 5 86,00

KONINKLIJKE NUMICO NV-CVA

EUR

633 501,99

731856,58

0,06

15 715,00

ALTANAAG

EUR

842 158,59

730 904,65

0,06

41709,00

TUIAG

EUR

953 942,67

726 570,78

0,06

3 560,00

PUMA AG

EUR

712 213,22

720 188,00

0,06

ROYAL SUN ALLIANCE INSURANCE GROUP PLC

GBP

1 303 554,89

718 705,63

0,06

SCANIA AB-B SHS

SEK

658 638,80

717 104,65

0,06

ASSOCIATED BRITISH PORTS HLDGS

GBP

742 696,30

716 884,67

0,06

AGFA-GEVAERT N.V.

EUR

461 387,64

710 835,84

0,06

OMV

EUR

303 640,38

709 408,00

0,06

18 862,00

AUTOROUTES SUD FRANCE

EUR

479 860,96

697 894,00

0,06

10 282,00

BANK AUSTRIA CREDITANSTALT

EUR

461 748,81

683 753,00

0,05

66 922,00

EXEL PLC

GBP

806 126,75

683 446,66

0,05

24 060,00

MAN AG

EUR

490 444,01

681 860,40

0,05

UTD BUSINESS MEDIA

GBP

474 258,84

680 434,49

0,05

34 916,00

THOMSON SA

EUR

430 499,14

679 116,20

0,05

65 449,00

CLOSE BROS GRP

GBP

574 622,50

679 035,12

0,05

SIGNET GROUP PLC

GBP

595 127,65

673 489,94

0,05

COLOPLAST-B

DKK

623 891,09

673 182,05

0,05

BUNZL PLC

GBP

793 770,83

671 595,41

0,05

18 047,00

DASSAULT SYSTEMES SA

EUR

727 940,81

669 543,70

0,05

72 796,00

TANDBERG ASA

NOK

627 511,69

665 399,21

0,05

47 424,00

JOHNSON MATTHEY PLC

GBP

693 264,14

661 839,28

0,05

60 716,00

CORP MAPFRE R

EUR

586 816,44

658 161,44

0,05

44 418,00

COSMOTE GDR REG-S

EUR

577 125,47

655 609,68

0,05

47 603,00

LIBERTY INTERNATIONAL PLC

GBP

423 207,78

652 570,27

0,05

76 726,00

ARNOLDO MONDADORI EDITORE SPA

EUR

574 119,67

651 403,74

0,05

MFI FURNITURE GROUP PLC

GBP

696 822,57

648 672,65

0,05

50 394,00

BANK OF PIRAEUS

EUR

465 648,11

648 066,84

0,05

56 164,00

EMAP PLC

GBP

672 742,51

646 962,95

0,05

ACCIONA SA

EUR

486 845,88

645 857,10

0,05

TOMKINSPLC

GBP

617 903,30

640 916,86

0,05

ETABLISSEMENTS FR COLRUYT SA

EUR

246 986,41

633 880,00

0,05

19 363,00

SOGECABLE SA

EUR

647 425,37

632 395,58

0,05

20 500,00

VALEO

EUR

861753,29

631400,00

0,05

131337,00

MITCHELLS & BUTLERS PLC

GBP

513 731,64

630 758,95

0,05

359 171,00

HAYS PLC

GBP

1 002 097,17

630 369,33

0,05

65 899,00

PROVIDENT FIN

GBP

730 890,70

625 526,21

0,05

75 480,00

LONDON STOCK EXCHANGE PLC

GBP

399 108,26

620 515,01

0,05

SEAT PAGINE GIALLE SPA

EUR

375 340,36

611 287,17

0,05

MOBISTAR SA

EUR

434 611,31

606 966,85

0,05

GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA GBL

EUR

532 041,62

602 773,70

0,05

UNIBAIL HOLDING

EUR

312 840,60

602 739,00

0,05

71 790,00

1 117 939,00

1 630,00 114 283,00 2 602,00 19 300,00

656 526,00 24 629,00 106 846,00 28 479,00 3 200,00

100 357,00

433 452,00 16 664,00 109 426,00

370 345,00

9 921,00 178 461,00 5 300,00

1 803 207,00 8 803,00 10 063,00 5 205,00

34

Pénznem



Piaci érték

Nettó eszköz %

13 038,00

Megjelölés DANISCO A/S

DKK

490 515,08

585 418,22

0,05

10 140,00

KONE OY-B-

EUR

261 816,43

578 892,60

0,05

26 342,00

THE SWATCH N GRP

CHF

556 396,43

576 042,18

0,05

20 759,00

INCHCAPE PLC

GBP

483 124,38

573 258,63

0,05

18 502,00

ATLAS COPCO AB

SEK

373 295,31

568 409,95

0,05

47 720,00

ALFA LAVAL AB

SEK

622 669,99

567 922,28

0,05

TERNA SPA

EUR

522 341,56

567 659,63

0,05

GN STORE NORD

DKK

222 291,41

567 109,40

0,05

151 843,00

RANK GROUP PLC

GBP

585 559,46

566 234,23

0,05

371 086,00

AEGIS GROUP PLC

GBP

417 167,07

566 103,37

0,05

47 484,00

ITALCEMENTI SPA

EUR

485 488,13

562 685,40

0,04

41 477,00

PROSIEBEN SAT. 1 MEDIA AG

EUR

579 210,76

559 939,50

0,04

53 173,00

GAMBRO -A- SHARES

SEK

347 103,37

557 763,89

0,04

11 000,00

MERCK KGAA

EUR

405 420,55

556 820,00

0,04

SGS SA

CHF

227 932,94

556 542,55

0,04

23 528,00

TIETOENATOR CORP

EUR

568 239,67

550 555,20

0,04

14 740,00

CARLSBERG AS

DKK

639 926,69

548 890,92

0,04

CELESIO AG

EUR

440 151,66

548 014,72

0,04

CAP GEMINI SA , PARIS

EUR

486 450,10

544 872,12

0,04

OESTERREICHISCHE ELEKTRIZITAETSWIRSCHAFTS-AG

EUR

344 238,60

533 822,30

0,04

VOLLKSWAGEN AG

EUR

569 573,88

531 063,96

0,04

BBA GROUP PLC

GBP

507 203,87

527 500,28

0,04

SAMPO INSURANCE COMPANY LTD

EUR

451 420,40

525 495,52

0,04

KLEPIERRE

EUR

395 476,12

518 333,40

0,04

NH HOTELES SA

EUR

463 281,62

517 855,84

0,04

GECINA ACT NOM

EUR

486 351,13

513 288,90

0,04

12 372,00

ISS

DKK

499 183,70

508 112,55

0,04

30 732,00

H. LUNDBECK

DKK

792 846,83

504 033,55

0,04

3 728,00

NOBEL BIOCARE HLDG

SEK

203 570,08

502 280,70

0,04

21 994,00

GAS NATURAL SDG SA

EUR

415 398,65

500 583,44

0,04

55 376,00

TRINITY MIRROR

GBP

518 516,02

497 480,56

0,04

14 100,00

WIENERBERGER BAUSTOFFINDUSTRIE AG

EUR

229 838,93

495 615,00

0,04

KESA ELECTRICALS PLC

GBP

298 774,93

491 520,87

0,04

30 640,00

NORSKE SKOGIND-A-

NOK

558 394,58

487 560,28

0,04

32 527,00

LUXOTTICA GROUP

EUR

453 982,30

487 254,46

0,04

130 934,00

MEGGITT PLC

GBP

484 134,90

484 101,63

0,04

143 198,00

GKN

GBP

664 635,19

478 371,74

0,04

IMIPLC

GBP

384 093,61

475 764,80

0,04

8 050,00

CASINO GUICHARD

EUR

501 960,94

473 340,00

0,04

5 494,00

BEIERSDORF AG

EUR

635 754,22

470 286,40

0,04

KIDDE

GBP

223 837,61

462 947,38

0,04

47 139,00

PERSIMMON PLC

GBP

307 337,68

460 103,81

0,04

38 145,00

FABEGEAB

SEK

415 511,65

447 634,44

0,04

HMV GROUP PLC

GBP

404 346,12

447 246,27

0,04

IMMOFINANZ IMMOBILIEN ANLAGE

EUR

412 244,72

446 990,72

0,04

ICAPPLC

GBP

496 669,60

445 279,24

0,04

EFG EUROBANK SA

EUR

243 874,43

438 557,44

0,03

MAYR-MENLHOF KARTON AG

EUR

248 567,43

435 166,90

0,03

14 923,00

TELE2 AB -B-

SEK

390 678,59

431 197,92

0,03

36 158,00

CLARIANTAG

CHF

624 311,26

429 268,79

0,03

IMERYS

EUR

201 500,47

428 915,50

0,03

64 884,00

BANCA POPOLARE DI MILANO

EUR

247 405,80

423 043,68

0,03

35 508,00

ELISA CORPORATION

EUR

237 371,42

421 124,88

0,03

26 954,00

PRISA

EUR

401407,19

421 021,48

0,03

UNAXIS HOLDING AG

CHF

518 926,18

416 133,02

0,03

16 300,00

HOLMEN AB_B SHARES

SEK

415 231,46

415 045,25

0,03

22 951,00

KERRY GROUP PLC

EUR

366 774,71

405 085,15

0,03

18 117,00

SODEXHO ALLIANCE

EUR

746 744,48

403 284,42

0,03

269 033,00 71 500,00

1 080,00

9 158,00 23 127,00 3 257,00 21 756,00 130 689,00 51 722,00 7 956,00 53 059,00 7 041,00

123 176,00

85 541,00

196 843,00

121 780,00 63 493,00 116 002,00 17 348,00 3 473,00

6 946,00

5 692,00

Pénznem

35



Piaci érték

Nettó eszköz %

11 148,00

Megjelölés MICRONAS SEMICONDU CHF1 (REGD)

CHF

404 836,76

402 096,85

0,03

37 621,00

DAILY MAIL&GENERAL TST-A NV

GBP

406 676,73

394 304,43

0,03

11 493,00

METROVACESA SA

EUR

401 485,22

393 060,60

0,03

67 379,00

WIMPEY (GEORGE) PLC

GBP

267 358,26

384 982,08

0,03

20 124,00

EURONAV SA

EUR

60 396,57

384 368,40

0,03

19 178,00

MODERN TIMES GROUP AB

SEK

295 247,87

384 292,49

0,03

10 802,00

FCC

EUR

293 749,77

382 714,86

0,03

15 141,00

PHONAKHLDG

CHF

400 951,22

367 345,45

0,03

23 100,00

SAGEM SA

EUR

211 034,92

362 208,00

0,03

57 067,00

UNITED UTLITIES PLC-A SHARES

GBP

135 297,87

360 724,39

0,03

39 227,00

VESTAS WIND SYSTEMS

DKK

747 307,39

358 593,82

0,03

2 292,00

COPENHAGEN AIRPORT

DKK

159 945,11

358 346,46

0,03

BANCO ESPIRITO SANTO SA

EUR

299 496,66

356 493,20

0,03

STRAUMANN HOLDING AG-REG

CHF

400 240,48

356 065,09

0,03

MISYS

GBP

516 237,64

354 934,35

0,03

INDRA SISTEMAS SA

EUR

243 965,40

351 960,00

0,03

ALCAN ALUMINIUM LTD

EUR

373 395,32

348 149,76

0,03

CMB(CIE MARITIME) NPV (POST-SPLIT)

EUR

180 369,37

344 623,50

0,03

HERMES INTERNATIONAL SA

EUR

294 566,86

338 520,80

0,03

SOCIEDAD GENERAL DE AGUAS DE BARCELONA SA

EUR

259 035,16

334 822,60

0,03

IHC CALAND NV

EUR

355 142,43

334 004,04

0,03

57 554,00

DAVIS SERVICE GROUP PLC

GBP

312 734,60

333 316,48

0,03

29 206,00

OCE NV, VENLO

EUR

311 450,33

328 859,56

0,03

26 593,00

AUTOGRILL

EUR

259 376,73

326 827,97

0,03

11 592,00

AB VOLVO

SEK

274 797,16

325 324,18

0,03

202 372,00

STAGECOACH GROUP PLC

GBP

259 476,11

325 161,59

0,03

108 700,00

BPI SGPS SA

EUR

264 523,38

323 926,00

0,03

ALLIANCE UNICHEM

GBP

209 370,80

319 725,97

0,03

NOVOZYMES-B-

DKK

206 347,71

319 386,44

0,03

TAYLOR WOODROW PLC

GBP

218 610,98

315 584,55

0,03

IBERIA LINEA AER DE ESP ANA

EUR

182 508,48

312 097,05

0,02

62 855,00

FIRSTGROUP PLC

GBP

234 204,75

309 636,01

0,02

26 500,00

METSO OYJ

EUR

278 207,10

308 990,00

0,02

74 122,00

CIMPOR - CIMENTOS DE PORTUGAL SA

EUR

308 791,58

307 606,30

0,02

LONZAGRPNOM

CHF

429 274,16

305 621,58

0,02

CATTLES PLC

GBP

269 275,06

301 153,06

0,02

DE SAMMENSLUTTEDE VOGNMAEND

DKK

128 770,78

300 845,86

0,02

COBHAM

GBP

309 089,21

297 198,01

0,02

120 687,00

PREMIER FARNELL PLC

GBP

368 990,69

291 510,38

0,02

2 179,00

NOBEL BIOCARE HLDG

CHF

276 258,68

290 411,15

0,02

5 000,00

VOEST-ALPINE AG

EUR

143 715,25

285 750,00

0,02

84 099,00

SERCO GROUP PLC

GBP

310 906,74

285 101,49

0,02

KUONI REISEN HOLDING AG , ZUERICH

CHF

188 864,53

281434,99

0,02

VEDIOR NV

EUR

290 934,90

278 563,67

0,02

INDEPENDENT NEWS & MEDIA PLC

EUR

199 968,18

275 926,88

0,02

EAST ASIATIC COMPAGNY LTD

DKK

164 638,41

275 572,69

0,02

20 486,00

OUTOKUMPU OYJ

EUR

176 045,83

269 390,90

0,02

20 693,00

TRELLEBORG AB

SEK

168 720,87

258 870,11

0,02

STEBIC

EUR

232 151,11

255 300,00

0,02

63 467,00

ELECTROCOMPONENTS PLC

GBP

482 789,96

255 275,49

0,02

14 600,00

SSAB SWEDISH STEEL

SEK

167 290,76

252 957,29

0,02

33 000,00

ENIRO

SEK

235 124,77

248 429,33

0,02

4 706,00

CNP AS SURANCES

EUR

189 875,95

248 006,20

0,02

4 230,00

RODAMCO EUROPE

EUR

195 719,13

247 032,00

0,02

60 905,00

TOMRA SYSTEM

NOK

496 032,91

246 357,30

0,02

150 667,00

ARM HOLDINGS

GBP

763 003,89

235 167,79

0,02

1 100,00

RIETER HOLDING AG

CHF

240 790,00

234 852,65

0,02

8 875,00

CASTELLUM AB

SEK

124 012,36

233 843,51

0,02

26 804,00 2 332,00 120 084,00 28 000,00 9 714,00 16 770,00 2 306,00 21 770,00 7 146,00

30 000,00 8 546,00 82 139,00 122 391,00

7 381,00 58 093,00 6 032,00 17 009,00

870,00 23 233,00 118 934,00 7 130,00

6 900,00

36

Pénznem



Piaci érték

Nettó eszköz %

43 221,00

Megjelölés RYANAIR HOLDINGS PLC

EUR

249 231,62

226 910,25

0,02

12 100,00

SSAB SWEDISH STEEL

SEK

113 163,33

214 331,18

0,02

77 742,00

LOGICACMG PLC

GBP

600 537,61

211 664,26

0,02

37 136,00

FINECOGROUP SPA

EUR

482 204,85

210 932,48

0,02

HAGMEYER NV

EUR

408 326,19

206 730,20

0,02

DCC PLC

EUR

133 931,40

206 250,00

0,02

CORIO NV

EUR

132 301,17

204 207,80

0,02

INVENSYS PLC

GBP

448 494,19

203 516,67

0,02

BARRAT DEVELOPMENTS PLC

GBP

145 789,95

201027,42

0,02

WERELDHAVE NV

EUR

132 915,94

198 480,00

0,02

13 585,00

MLPAG

EUR

342 163,20

198 205,15

0,02

64 678,00

GREENCORE GROUP PLC

EUR

192 994,87

195 327,56

0,02

42 964,00

GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO SPA, ROMA

EUR

209 535,43

190 760,16

0,02

10 000,00

PT MULTIMEDIA SERVICOS

EUR

155 232,50

184 900,00

0,01

14 000,00

BILLERUD AB

SEK

148 090,24

183 665,00

0,01

8 909,00

GREEK ORGANISATION OF FOOTBALL PROGNOSTICS SA OPAP

EUR

137 041,82

181387,24

0,01

5 180,00

ZODIAC SA

EUR

96 920,20

177 415,00

0,01

7 827,00

EURONEXT

EUR

164 251,40

175 872,69

0,01

2 950,00

TOPDANMARK AS

DKK

77 218,67

170 925,98

0,01

BALFOUR BEATTY PLC

GBP

100 096,14

161260,88

0,01

TITAN CEMENT CO

EUR

122 805,02

157 832,00

0,01

BENETTON

EUR

144 372,92

155 991,36

0,01

BEKAERT SA

EUR

93 161,80

152 750,00

0,01

13 250,00

BELL WAY PLC

GBP

151 519,54

152 535,49

0,01

11000,00

UPONOR OYJ

EUR

89 945,39

151 360,00

0,01

35 251,00

AMEC PLC

GBP

199 898,59

148 258,85

0,01

36 888,00

BANCA FIDEURAM

EUR

166 807,15

140 543,28

0,01

28 204,00

DE LA RUE PLC

GBP

187 380,02

138 241,23

0,01

10 593,00

AMER GROUP PLC

EUR

95 411,94

136 120,05

0,01

SONAE SGPS SA

EUR

55 583,42

133 696,50

0,01

VALORA HOLDING AG BERN

CHF

134 718,99

130 068,26

0,01

6 884,00

KESKO-B-

EUR

123 261,36

123 567,80

0,01

6 730,00

COCA COLA HELLENIC BOTTLING CO.

EUR

90 605,80

121 005,40

0,01

3 965,00

AINAX AB

SEK

0,00

116 762,89

0,01

HELLENIC PETROLEUM

EUR

106 522,41

114 320,00

0,01

RWEAG

EUR

94 909,54

110 053,57

0,01

GAMESA CORP TECNOLOGICA SA

EUR

129 370,01

108 613,50

0,01

8 487,00

VALLEHERMOSO SA

EUR

68 158,64

103 117,05

0,01

5 279,00

BUSINESS OBJECTS SA

EUR

92 944,03

98 083,82

0,01

2 177,00

EXMARNV

EUR

64 850,35

95 570,30

0,01

17 958,00

DX SERVICES PLC

GBP

0,00

92 840,29

0,01

26 174,00

HELLENIC TECHNODOMIKI SA

EUR

127 164,07

86 897,68

0,01

257 038,00

TELECOM ITALIA MEDIA SPA

EUR

569 116,67

85 593,65

0,01

6 065,00

S TE AIR FRANCE

EUR

74 754,42

85 031,30

0,01

9 267,00

POHJOLA YHTYMAE-B-

EUR

59 602,07

78 676,83

0,01

AGGREKO

GBP

71 272,97

75 040,55

0,01

SCHINDLER HLDG - PART CERT

CHF

59 675,27

72 946,66

0,01

TPI

EUR

33 978,84

56 026,30

0,00

D'IETEREN SA

EUR

54 146,25

52 962,00

0,00

1 074,00

LOGITECH INTL

CHF

38 910,72

48 292,30

0,00

6 910,00

VIOHALCO

EUR

64 417,74

46 297,00

0,00

1 400,00

DOUGLAS HOLDING AG

EUR

38 729,88

36 400,00

0,00

855,00

WILLIAM DEMANT HLDG

DKK

24 394,15

29 539,83

0,00

900,00

FRONTLINE

NOK

8 777,67

29 462,50

0,00

BTG PLC

GBP

200 933,37

26 480,56

0,00

ROCHE HOLDING AG

CHF

28 890,97

26 299,62

0,00

ROLLS ROYCE GROUP 'B' SHS

GBP

0,00

18 868,82

0,00

ZELTIA SA, VIGO

EUR

31645,03

17 752,05

0,00

121 606,00 12 500,00 4 738,00 929 546,00 23 939,00 2 481,00

36 214,00 7 240,00 16 032,00 2 600,00

124 950,00 718,00

14 290,00 3 217,00 10 545,00

31 622,00 250,00 8 215,00 388,00

22 932,00 271,00 13 096 256,00 3 447,00

Pénznem

37


Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %

MARCONI CORP PLC

GBP

280 097,78

15 056,68

0,00

UNION MINIERE SA

EUR

7 388,49

12 049,50

0,00

ITV PLC - CONVERTIBLE SHARES

GBP

0,00

11 241,01

0,00

STOREBRAND ASA

NOK

7 274,66

9 529,12

0,00

900,00

SOL MELIA SA, PALMA DE MALLORCA

EUR

9 364,68

6 570,00

0,00

435,00

SHIP FINANCE INTL LTD-W/I

USD

188,82

6 567,00

0,00

2 700,00

GOLDEN OCEAN GROUP LTD

NOK

0,00

1 246,28

0,00

1,00

KUDELSKISA-BEARER

CHF

25,09

27,04

0,00

166,00

UMICORE-STRIP VVPR

EUR

0,00

16,60

0,00

1 895,00 174,00 20 147,00 1 341,00

Pénznem

Egyéb részvények 52 712,00 7 426,00

276 352,96

506 555,58

0,04

GRAFTON GRP PLC-UTS

EUR

201 016,22

421 696,00

0,03

THE BERKELEY GRP HOLDINGS

GBP

75 336,74

84 859,58

0,01

0,00

5 671,00

0,00

0,00

5 671,00

0,00

1 318 864,69

1 840 084,83

0,15

Jogok 5 300,00

COLRUYT NV-RIGHT

EUR

MÁS SZABÁLYOZOTT PIACON FORGALMAZOTT ÉRTÉKPAPÍROK

1 318 864,69

1 840 084,83

0,15

71179,00

Részvények PUNCH TAVERNS LTD

GBP

472 156,09

694 245,36

0,06

55 496,00

ACERINOX SA

EUR

488 857,33

655 407,76

0,05

845,00

GEBERIT AG-REG

CHF

270 453,77

454 850,71

0,04

4 420,00

QIAGEN NV

EUR

87 397,50

35 581,00

0,00

1 212 404 768,93

1 241 960 989,83

98,98

Értékpapír-állomány összesen

38


HATÁRIDŐS ÜGYLETEK VÉTELÉBŐL / ELADÁSÁBÓL SZÁRMAZÓ KÖTELEZETTSÉGEK 2004. DECEMBER 31-ÉN Méret

Mennyiség Vétel / Eladás Ügylet

Lejárat

Piaci érték Pénznem 2004/12/31én

Nem realizált értéknövekedés (csökkenés) (EUR)

Kötelezettség (EUR)

88 197,04

8 388 073,28

10

35,00

Vétel

MAT CAC 40

2005/01/21

3 816 EUR

(350,00)

1 335 600,00

25

12,00

Vétel

DTB DAX GERMAN

2005/03/18

4 272 EUR

7 650,00

1 281 600,00

10

13,00

Vétel

MAT SPAIN IBEX

2005/01/21

9 046,5 EUR

23 075,00

1 176 045,00

10

10,00

Vétel

SWI SWISS INDEX

2005/03/17

5 680 CHF

2 846,70

367 482,94

5

5,00

Vétel

ASX S&P / MIB I

2005/03/18

30 851 EUR

8 150,00

771 275,00

10

51,00

Vétel

LONFTSE100IN

2005/03/18

4 797,5 GBP

46 825,34

3 456 070,34

39


HATÁRIDŐS DEVIZAÜGYLETEK 2004. DECEMBER 31-ÉN

Lejárat dátuma

Devizavételi kötelezettségvállalás

Devizaeladási kötelezettségvállalás

Az ügylet piaci értéke 2004/12/31-én (EUR)

Nem relaizált nyereség / veszteség (EUR) 457 943,04

2005/01/31 2005/01/31 2005/01/31 2005/01/31 2005/01/31 2005/01/31

40

27 757 365,80 3 325 367,17 101 173 965,92 2 274 492,12 10 123 914,21 124 129,74

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

42 835 035,05 24 748 589,76 71509 886,59 18 829 125,85 90 929 039,53 168 898,00

CHF DKK GBP NOK SEK USD

(27 747 150,41) (3 327 020,82) (100 768 999,64) (2 287 690,96) (10 066 206,03) (124 224,06)

10 215,39 (1 653,65) 404 966,28 (13 198,84) 57 708,18 (94,32)


AZ ÉRTÉKPAPÍR-ÁLLOMÁNY GAZDASÁGI ÉS FÖLDRAJZI BESOROLÁSA 2004. DECEMBER 31-ÉN Gazdasági besorolás Pénzügy Energia Lakosssági fogyasztás Egészségügy Távközlés Alapvető fogyasztási cikkek Ipar Nyersanyagok Közművek Számítástechnika és információtechnológia Értékpapír-állomány összesen

Nettó eszköz %-a 27,83 10,76 9,75 9,60 9,49 8,85 7,11 6,28 5,35 3,96 98,98

Számítástechnika és információtechnológia Közművek Nyersanyagok Ipar Alapvető fogyasztási cikkek Távközlés Egészségügy Lakossági fogyasztás Energia Pénzügy

41


Földrajzi besorolás EGYESÜLT KIRÁLYSÁG FRANCIAORSZÁG NÉMETORSZÁG SVÁJC HOLLANDIA OLASZORSZÁG SPANYOLORSZÁG SVÉDORSZÁG EGYÉB Értékpapír-állomány összesen EGYÉB SVÉDORSZÁG SPANYOLORSZÁG OLASZORSZÁG HOLLANDIA SVÁJC NÉMETORSZÁG FRANCIAORSZÁG EGYESÜLT KIRÁLYSÁG

42

Nettó eszköz %-a 34,59 13,11 9,89 9,64 6,75 6,24 5,84 3,65 9,27 98,98

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND — OBIETTIVO NORD AMERICA

NETTÓ ESZKÖZÖK KIMUTATÁSA 2004. DECEMBER 31-ÉN, EURÓBAN Eszközök Bankok Értékpapír-állomány piaci értéken (2.a. jegyzet) Nem realizált nyereség határidős ügyletekből (2.k. jegyzet) Nem realizált nyereség határidős devizaügyletekből (2.c. jegyzet) Kapott kamatok Egyéb eszközök

60 112 089,88 1 264 613 603,86 733 511,13


1 328 236 774,65

0,00 69 997,89 2 707 571,89



43

(10 672 264,51) 0,00 (401 904,16) (17 953,48) (8 604 482,84) (19 696 604,99) 1 308 540 169,66


NETTÓ ESZKÖZÖK VÁLTOZÁSAINAK KIMUTATÁSA 2004. DECEMBER 31-ÉN, EURÓBAN Nettó eszközök az üzleti év elején

1 275 176 135,69


18 632 269,10 285 883,69 1 960 544,78 20 878 697,57 (24 431 239,84) (1 357 542,84) (500 944,55) (172 625,64) (704 694,29) (27 167 047,16)


(6 288 349,59) 10 733 279,65 23 222 811,76 (17 154 160,43) 10 513 581,39

Tárgyévi jegyzések Tárgyévi visszaváltások

656 830 641,31 (633 980 188,73)


1 308 540 169,66


44


EGYÉB INFORMÁCIÓK

2004 EUR Összeg I osztályú befektetési jegyek összesített nettó eszközértéke 260 868 814,46 IH osztályú befektetési jegyek összesített nettó eszközértéke 196 029 213,80 R osztályú befektetési jegyek összesített nettó eszközértéke 808 692 631,19 RH osztályú befektetési jegyek összesített nettó eszközértéke 42 949 510,21

EUR

Dátum 2002/12/31

2003/12/31

2004/12/31

I osztályú befektetési jegyek IH osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek RH osztályú befektetési jegyek I osztályú befektetési jegyek IH osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek RH osztályú befektetési jegyek I osztályú befektetési jegyek IH osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek RH osztályú befektetési jegyek

Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma 3 209 440,268 3 012 409,082 14 122 219,466 118 720,298 4 088 380,050 2 487 129,323 13 110 413,932 375 293,160 4 405 014,875 2 018 539,691 13 681 628,705 442 476,462

Egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 56,33 71,03 56,29 71,09 59,22 90,06 59,13 90,01 59,22 97,11 59,10 97,06

45



Megjelölés

Pénznem


Piaci érték

Nettó eszköz %


1 338 644 352,51

1 264 613,86

96,63


1 321 019 369,29

1 246 488 172,61

95,25

1 321 019 369,29

1 246 488 172,61

95,25

1 566 650,00

Részvények GENERAL ELECTRIC CO

USD

46 699 836,29

42 069 321,31

3,17

1 027 518,00

EXXON MOBIL CORP

USD

37 359 631,77

38 749 731,60

2,96

1 506 454,00

MICROSOFT CORP

USD

38 634 025,30

29 602 638,47

2,26

CITIGROUP INC

USD

27 086 530,43

23 804 375,99

1,82

PFIZER INC

USD

37 298 615,07

22 860 941,27

1,75

311 225,00

INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP IBM

USD

25 968 918,25

22 571 683,28

1,72

629 792,00

BANK OF AMERICA

USD

19 955 246,09

21 772 246,51

1,66

451 003,00

JOHNSON & JOHNSON

USD

24 318 044,67

21 042 935,63

1,61

1 160 612,00

INTEL CORP

USD

24 959 979,26

19 971 833,50

1,53

1218 151,00

CISCO SYSTEMS

USD

19 009 762,01

17 296 534,33

1,32

388 097,00

PROCTER & GAMBLE CO

USD

16 834 851,59

15 726 601,26

1,20

320 235,00

AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC

USD

19 448 850,30

15 471 644,26

1,18

512 625,00

VERIZON COMM

USD

17 974 540,34

15 277 865,55

1,17

360 222,00

CHEVRONTEXACO

USD

13 220 799,53

13 915 951,60

1,06

352 484,00

WACHOVIA

USD

12 756 228,31

13 640 359,31

1,04

295 866,00

ALTRIA GROUP

USD

12 520 806,19

13 299 549,45

1,02

555 860,00

US BANCORP

USD

12 442 403,90

12 808 192,16

0,98

441 690,00

JP MORGAN CHASE

USD

13 625 920,69

12 676 348,65

0,97

273 462,00

WELLS FARGO & COMPANY

USD

13 103 101,98

12 503 706,68

0,96

394 538,00

COCA-COLA

USD

16 829 954,88

12 083 587,96

0,92

309 304,00

WAL-MART STORES INC

USD

15 845 858,88

12 019 449,90

0,92

376 769,00

HOME DEPOT INC

USD

12 041 118,55

11 847 053,20

0,91

375 068,00

DELL INC

USD

10 421 122,41

11 628 004,80

0,89

271 048,00

PEPSICO INC

USD

11 671 226,14

10 409 200,37

0,80

207 606,00

AMGEN INC

USD

11 307 571,42

9 797 995,15

0,75

466 583,00

SBC COMMUNICATIONS INC

USD

13 006 455,23

8 845 939,97

0,68

253 497,00

ABBOTT LABORATORIES

USD

10 610 628,91

8 700 117,75

0,66

604 240,00

TIME WARNER INC

USD

10 253 568,28

8 641 843,37

0,66

195 871,00

AMERICAN EXPRESS CO

USD

7 463 567,95

8 123 044,52

0,62

301 177,00

VIACOM.INC

USD

11 627 966,66

8 063 145,88

0,62

330 888,00

MERCK & CO INC

USD

15 668 303,92

7 823 976,69

0,60

249 606,00

QUALCOMM

USD

5 086 608,46

7 786 127,94

0,60

375 407,00

BELLSOUTH CORP

USD

9 582 676,54

7 675 233,06

0,59

146 400,00

FANNIE MAE

USD

9 565 232,12

7 669 776,72

0,59

134 338,00

FREDDIE MAC

USD

7 279 533,92

7 283 951,15

0,56

253 192,00

YAHOO INC

USD

5 121 410,35

7 018 778,42

0,54

338 933,00

WALT DISNEY COMPANY (HOLDING COMPANY)

USD

6 789 810,36

6 932 012,07

0,53

261443,00

TYCO INTERNATIONAL

USD

5 748 701,19

6 874 359,26

0,53

276 770,00

PG&E CORP (HOLDING COMPANY)

USD

6 096 931,06

6 776 461,73

0,52

437 892,00

HEWLETT PACKARD CO

USD

7 956 892,55

6 755 633,79

0,52

102 273,00

UNITEDHEALTH GROUP INC

USD

4 507 781,44

6 623 573,44

0,51

151199,00

OCCIDENTAL PETROLEUM CORP

USD

5 728 907,95

6 491 795,94

0,50

236 410,00

COUNTRYWIDE FINANCIAL CORP

USD

6 408 809,33

6 437 030,79

0,49

253 884,00

MC DONALD'S CORP

USD

5 479 630,73

5 988 244,28

0,46

158 666,00

MEDTRONIC INC

USD

6 902 419,42

5 798 006,41

0,44

USD

6 544 650,37

5 778 247,27

0,44

671 567,00 1 155 587,00

572 455,00 ORACLE CORP

46



Piaci érték

Nettó eszköz %

185 507,00 WASHINGTON MUTUAL

Megjelölés

USD

6 719 451,46

5 770 267,40

0,44

276 151,00 MBNA CORP

USD

5 635 002,28

5 727 200,06

0,44

USD

3 437 863,48

5 680 161,44

0,43

127 940,00 MERRILL LYNCH & CO

USD

5 690 221,99

5 625 877,36

0,43

170 694,00 GILLETTE COMPANY

USD

5 362 318,63

5 623 452,13

0,43

325 529,00 CENDANT CORPORATION

USD

5 573 557,87

5 599 314,34

0,43

145 980,00 BOEING

USD

5 129 753,38

5 559 966,59

0,42

144 477,00 ALLSTATE

USD

5 205 066,40

5 497 406,99

0,42

USD

4 221 991,81

5 361 899,22

0,41

192 547,00 NATIONAL CITY CORP

USD

5 760 463,22

5 319 212,69

0,41

169 147,00 WYETH

USD

7 360 261,86

5 299 960,07

0,41

415 941,00 MOTOROLA

USD

5 484 211,07

5 263 332,87

0,40

279 196,00 BRISTOL MYERS SQUIB

USD

8 483 846,05

5 262 462,04

0,40

138 350,00 ANHEUSER-BUSCH COS

USD

6 565 655,22

5 163 505,98

0,39

122 014,00 ELI LILLY & CO

USD

7 706 683,01

5 094 202,31

0,39

118 952,00 BECTON DICKINSON & CO

USD

4 371375,07

4 970 736,51

0,38

184 312,00 MASCO

USD

5 000 610,20

4 953 406,19

0,38

115 967,00 FED DEPRTMENT STORE

USD

4 174 473,58

4 930 463,81

0,38

73 144,00 MCGRAW-HILL CO

USD

4 544 547,72

4 925 953,11

0,38

77 334,00 UNITED PARCEL SVC-B-

USD

4 661 643,50

4 862 213,46

0,37

78 903,00 MINESOTA MINING & MANUFACTURING

USD

5 099 489,28

4 764 075,20

0,36

173 483,00 SEMPRA ENERGY

USD

4 720 659,31

4 681 520,28

0,36

113 149,00 MORGAN DEAN WINTTER

USD

5 170 510,44

4 621 690,26

0,35

500 213,00 SCHWAB (CHARLES) CORP

USD

4 307 324,92

4 401 359,19

0,34

90 779,00 KIMBERLY-CLARK CORP

USD

4 161 515,85

4 395 192,93

0,34

CAD

3 886 049,38

4 222 683,90

0,32

USD

3 446 196,10

4 169 796,02

0,32

121 598,00 BJ SERVICES CO

USD

4 888 900,87

4 163 451,11

0,32

225 008,00 TEXAS INSTRUMENTS INC

USD

5 021957,81

4 075 554,14

0,31

111 775,00 DU PONT DE NEMOURS

USD

4 167 695,51

4 033 521,24

0,31

USD

4 060 426,80

4 031399,81

0,31

118 509,00 MANULIFE FINANCIAL

CAD

3 068 106,96

4 031 314,38

0,31

107 752,00 DOW CHEMICAL

USD

3 530 566,63

3 924 812,60

0,30

91 540,00 LOWE'S COM INC

USD

4 179 658,79

3 878 454,00

0,30

50 098,00 UNITED TECHNOLOGIES CORP

USD

3 475 956,76

3 809 180,28

0,29

152 406,00 STAPLES INC

USD

2 821 083,44

3 779 736,08

0,29

149 283,00 BANK OF NOVA SCOTIA

CAD

2 439 768,81

3 730 700,05

0,29

142 104,00 BOSTON SCIENTIFIC CORP

USD

3 990 267,41

3 716 606,37

0,28

166 093,00 NEXTELL COMMUNICATIONS

USD

3 030 151,00

3 665 837,78

0,28

74 391,00 SCHLUMBERGER LTD

USD

3 683 123,90

3 664 136,44

0,28

94 371,00 TARGET CORP

USD

3 534 653,87

3 605 433,90

0,28

USD

3 483 772,04

3 590 749,18

0,27

99 201,00 STANLEY WORKS

USD

2 841 011,38

3 575 395,98

0,27

45 519,00 GOLDMAN SACHS GROUP INC

USD

3 624 800,46

3 484 124,89

0,27

USD

4 413 386,14

3 428 319,44

0,26

66 422,00 EMERSON ELECTRIC

USD

3 460 112,52

3 425 552,47

0,26

76 765,00 CANADIAN IMPERIAL BANK OF COMMERCE

CAD

2 448 611,43

3 404 602,69

0,26

USD

3 265 406,53

3 377 494,73

0,26

98 068,00 PITNEY BOWES

USD

3 518 467,32

3 339 037,74

0,26

77 523,00 CARDINAL HEALTH

USD

4 126 696,42

3 316 507,23

0,25

81 589,00 PRUDENTIAL FINANCIAL INC

USD

2 698 694,16

3 298 974,76

0,25

151 136,00 MAY DEPARTMENT STORES CO

USD

3 569 211,80

3 269 007,47

0,25

71 896,00 SIGMA-ALDRICH

USD

3 413 525,17

3 197 963,70

0,24

74 483,00 ENCANA CORP

CAD

2 435 997,27

3 128 231,12

0,24

106 016,00 WALGREEN CO

USD

3 528 248,97

2 992 704,74

0,23

119 195,00 COMCAST-A

USD

2 663 232,27

2 918 381,17

0,22

80 273,00 BANK OF MONTREAL

CAD

2 189 508,51

2 846 965,79

0,22

61 394,00 STARBUCKS

USD

1 592 522,73

2 816 648,77

0,22

66 398,00 EBAY INC

73 999,00 FEDEX CORP

107 036,00 ROYAL BANK CANADA 98 348,00 CARNIVAL CORP

52 387,00 GENERAL DYNAMICS CORP

120 482,00 METLIFE

105 072,00 AUTOMATIC DATA PROC

308 733,00 EMC CORP

Pénznem

47



Piaci érték

Nettó eszköz %

261 300,00 FORD MOTOR COMPANY

Megjelölés

USD

2 838 149,56

2 814 369,69

0,22

84 108,00 SHERWIN-WILLIAMS CO

USD

2 261 368,22

2 761 625,92

0,21

87 347,00 FIRST DATA CORP

USD

3 200 485,32

2 733 670,32

0,21

USD

3 055 168,01

2 728 647,58

0,21

59 620,00 HARLEY DAVIDSON INC

USD

2 507 858,69

2 664 642,26

0,20

141 422,00 OLD REPUBLIC INTL CORP

USD

2 770 876,16

2 632 316,79

0,20

168 467,00 GAP INC

USD

2 622 018,09

2 617 636,96

0,20

190 563,00 NEWS CORP INC-CDI

AUD

2 439 233,38

2 615 646,01

0,20

72 689,00 FIFTH THIRD BANCORP

USD

3 600 395,72

2 528 406,05

0,19

34 166,00 CATERPILLAR INC

USD

1 831 925,79

2 451 003,61

0,19

118 412,00 EQUIFAXINC

USD

2 448 080,92

2 447 950,86

0,19

616 156,00 SUN MICROSYSTEMS

USD

3 051 976,76

2 438 785,57

0,19

78 376,00 BB&T CORPORATION

USD

2 427 394,05

2 424 653,89

0,19

28 619,00 WELLPOINT INC

USD

1 635 322,83

2 421 324,26

0,19

67 058,00 ALCAN ALUMINIUM LTD

CAD

2 028 964,81

2 421 104,26

0,19

141 243,00 IMS HEALTH INC

USD

2 523 447,79

2 411 808,00

0,18

191 324,00 APPLIED MATERIALS INC

USD

3 437 025,96

2 406 945,30

0,18

103 719,00 ALCOA

USD

2 932 193,10

2 397 536,13

0,18

74 664,00 BURLINGTON RESS

USD

1 850 930,25

2 389 467,72

0,18

96 294,00 VERISIGN

USD

1 300 725,04

2 374 673,44

0,18

42 505,00 PARKER-HANNIFIN CORP

USD

2 009 679,70

2 368 459,59

0,18

42 708,00 TEXTRON INC

USD

1 953 806,57

2 318 815,82

0,18

95 149,00 COMCAST -A- SPL

USD

2 563 128,81

2 298 836,24

0,18

62 301,00 LABORATORY CRP OF AMER HLDGS

USD

1 847 072,78

2 283 491,50

0,17

52 216,00 BEST BUY CO INC

USD

2 099 482,56

2 282 637,28

0,17

55 182,00 GENENTECH INC

USD

1 414 095,41

2 210 121,82

0,17

USD

2 519 780,77

2 204 183,13

0,17

48 897,00 CANADIAN NATIONAL RAILWAY CO

CAD

1 302 410,90

2 193 849,81

0,17

61 774,00 BURLINGTON NORTHERN

USD

1 826 905,42

2 150 103,33

0,16

102 059,00 SUNGARD DATA SYSTEMS

USD

2 279 194,77

2 127 152,09

0,16

41816,00 PPG INDUSTRIES INC

USD

2 082 562,97

2 096 875,89

0,16

70 765,00 AFLAC INC

USD

2 306 499,80

2 074 142,06

0,16

USD

2 176 101,58

2 073 500,01

0,16

62 542,00 AMAZON.COM INC

USD

1 821 010,76

2 037 877,64

0,16

62 353,00 EXELONCORP

USD

1 624 562,09

2 021 627,15

0,15

39 287,00 HARTFORD FIN SERV

USD

1 956 364,58

2 003 297,38

0,15

81 042,00 SUN LIFE FINANCIAL INC

CAD

1 475 399,27

1 997 934,60

0,15

USD

2 714 735,24

1 978 403,61

0,15

79 613,00 BANK OF NEW YORK

USD

2 739 483,65

1 957 451,87

0,15

41138,00 APPLE COMPUTER

USD

1 616 072,31

1 949 080,15

0,15

31 013,00 POTASH CORP OF SASKATCHEWAN

CAD

1 174 358,44

1 899 512,93

0,15

69 388,00 ST. PAUL TRAVELERS COS INC

USD

1 945 933,49

1 892 376,80

0,14

74 262,00 BAXTER INTERNATIONAL

USD

2 838 591,56

1 887 077,05

0,14

52 742,00 COSTCO WHSL

USD

2 085 799,95

1 878 418,41

0,14

62 335,00 HCA-THE HEALTHCARE CO

USD

2 547 353,52

1 832 559,57

0,14

28 144,00 BLACK & DECKER CORP

USD

1 504 642,41

1 828 920,00

0,14

50 592,00 STATE STREET CORP

USD

2 220 414,01

1 828 272,24

0,14

34 360,00 GUIDANT CORP

USD

1 506 238,18

1 822 590,40

0,14

97 723,00 DUKE ENERGY CO

USD

2 651 861,46

1 821 095,16

0,14

26 662,00 ILLINOIS TOOL WORKS INC

USD

1 739 281,21

1 817 939,42

0,14

58 601,00 DOVER CORP

USD

1 939 159,81

1 808 148,57

0,14

30 064,00 GANNETT CO INC

USD

2 232 623,63

1 807 047,12

0,14

65 207,00 GEORGIA-PACIFIC CORP

USD

1 582 925,70

1 798 019,76

0,14

63 999,00 SYSCO CORP

USD

1 950 103,69

1 797 198,33

0,14

69 632,00 GILEAD SCIENCES

USD

1 731 518,19

1 792 476,50

0,14

100 314,00 SARA LEE CORP

USD

1 950 518,63

1 781 555,98

0,14

115 659,00 APPLERA-APP BIOSYSTEMS CORP

USD

2 046 765,93

1 779 238,32

0,14

USD

1 889 111,16

1 769 339,97

0,14

104 742,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC

100 068,00 WASTE MANAGEMENT

112 153,00 TJX COS

153 315,00 KROGER CO

81 663,00 CONAGRA INC

48

Pénznem



Piaci érték

Nettó eszköz %

42 884,00 LOCKHEED MARTIN CORPORATION

Megjelölés

USD

1 937 694,47

1 752 588,71

0,13

34 977,00 DOMINION RESOURCES INC

USD

2 155 293,18

1 743 124,50

0,13

69 644,00 SOUTHERN CO

USD

1 941 454,00

1 717 466,90

0,13

39 594,00 CLOROX CO.

USD

1 648 935,08

1 716 589,60

0,13

36 323,00 MBIA INC

USD

1 736 221,13

1 691 020,37

0,13

36 956,00 GOLDEN WEST FIN

USD

1 467 328,82

1 669 919,09

0,13

653 665,00 NORTEL NETWORKS CORP

CAD

1 982 955,71

1 669 683,41

0,13

50 958,00 NEWMONT MINING CORP

USD

1 632 847,61

1 664 921,67

0,13

USD

1 694 494,61

1 655 551,74

0,13

51 091,00 INTUIT

USD

2 069 666,08

1 654 232,05

0,13

35 853,00 T ROWE PRICE GRP

USD

1 355 846,39

1 640 652,27

0,13

54 988,00 GENERAL MOTORS CORP

USD

2 215 919,69

1 620 613,78

0,12

63 972,00 KEYCORP

USD

1 612 786,79

1 595 476,04

0,12

34 262,00 MARRIOT INTL-A

USD

1 328 782,03

1 587 508,38

0,12

69 032,00 FAMILY DOLLAR STORE

USD

1 611 166,69

1 586 072,73

0,12

44 064,00 YUM BRANDS

USD

1 333 781,39

1 529 475,46

0,12

USD

1 979 576,72

1 527 021,74

0,12

48 629,00 BAKER HUGHES INC

USD

1 525 121,31

1 526 576,73

0,12

38 703,00 SLMCORP

USD

1 273 626,79

1 520 215,69

0,12

58 143,00 SUNCOR ENERGY

CAD

1 028 364,79

1 513 731,55

0,12

35 020,00 PNC FINL SER

USD

1 732 829,30

1 479 896,11

0,11

39 207,00 PETRO-CANADA

CAD

1 515 012,94

1 472 609,72

0,11

51 721,00 AVON PRODUCTS

USD

1 521 776,03

1 472 578,78

0,11

50 809,00 HALLIBURTON CO

USD

1 253 506,43

1 466 797,98

0,11

29 579,00 WEYERHAEUSER CO

USD

1 619 540,47

1 462 792,26

0,11

37 339,00 RADIAN GROU

USD

1 344 966,05

1 462 518,57

0,11

80 218,00 HUNTINGTONBRANCSH

USD

1 482 120,64

1 462 425,63

0,11

26 465,00 DEERE & CO

USD

1 282 045,13

1 448 590,03

0,11

55 604,00 THOMSON CORP

CAD

1 456 453,12

1 443 191,14

0,11

34 591,00 COACH INC

USD

1 173 312,48

1 435 300,64

0,11

32 700,00 DUN & BRADSTREET CORP

USD

1 569 665,62

1 435 022,99

0,11

41 611,00 WATERS CORPORATION

USD

1 285 548,83

1 432 391,90

0,11

45 312,00 CDN NATURAL RES LTD

CAD

712 565,10

1 425 911,83

0,11

33 736,00 DANAHER CORP

USD

1 171 228,72

1 424 891,49

0,11

62 262,00 COMPUTER ASSIOCATES INTERNATIONAL INC

USD

1 376 051,31

1 422 738,80

0,11

26 120,00 SUNTRUST BANKS INC

USD

1 704 012,64

1 419 713,52

0,11

78 679,00 BARRICK GOLD CORP

CAD

1 237 721,53

1 401 013,76

0,11

48 803,00 DEVON ENERGY

USD

1 280 078,82

1 397 397,65

0,11

21 600,00 LEHMAN BROTHERS HOLDINGS

USD

1 311 576,86

1 390 154,86

0,11

29 003,00 ANADARKO PETROLEUM

USD

1 341 640,13

1 382 883,52

0,11

51 612,00 GENGROW TH PROP

USD

1 332 462,29

1 373 029,18

0,10

30 162,00 ELECTRONIC ARTS

USD

1 073 945,78

1 368 690,20

0,10

47 035,00 CAREMARK RX

USD

1 208 848,87

1 364 421,59

0,10

96 379,00 NEWS CORP INC-CDI

AUD

1 307 443,75

1 362 351,45

0,10

27 506,00 UNION PACIFIC

USD

1 591 831,00

1 360 881,74

0,10

46 781,00 FIRSTENERGY CORP

USD

1 446 663,60

1 359 806,74

0,10

21 846,00 OMNICOM GRP INC

USD

1 399 721,12

1 355 199,35

0,10

55 800,00 SCIENTIFIC-ATLANTA INC

USD

1 046 787,97

1 355 128,19

0,10

14 729,00 AETNA INC

USD

566 624,09

1 351 806,33

0,10

50 000,00 NORFOLK SOUTHERN

USD

1 070 699,78

1 331 248,85

0,10

32 400,00 VF CORP

USD

1 264 221,43

1 320 075,04

0,10

27 703,00 TXU

USD

1 261 581,86

1 315 803,33

0,10

93 817,00 AT&T CORP-EX DISTRIBUTION

USD

1 134 991,93

1315 543,15

0,10

89 572,00 SAFEWAY INC

USD

1 680 941,86

1 300 828,60

0,10

52 437,00 CLEAR CHANNEL COMMUNICATIONS INC

USD

2 408 934,03

1 291 973,61

0,10

76 067,00 INTRAWEST CORP

CAD

1 044 940,88

1 286 777,51

0,10

57 620,00 THERMO ELECTRON CORP

USD

1 366 882,86

1 279 785,03

0,10

22 178,00 XL CAPITAL -A-

USD

1 752 905,38

1 266 964,65

0,10

116 115,00 HASBRO INC

189 035,00 LIBERTY MEDIA CORP NEW

Pénznem

49



Piaci érték

Nettó eszköz %

51 252,00 REPUBLIC SERVICES

Megjelölés

USD

1 022 357,19

1 264 662,19

0,10

40 117,00 ACE LTD

USD

1 189 148,20

1 261 726,51

0,10

44 124,00 RAYTHEON CO

USD

1 527 647,72

1 260 500,22

0,10

33 331,00 NABORS INDUSTRIES LTD

USD

1 267 481,88

1 257 713,44

0,10

40 059,00 INTL PAPER

USD

1 397 015,15

1 237 798,79

0,09

62 116,00 TALISMAN ENERGY

CAD

1 006 709,94

1 233 852,76

0,09

USD

1 783 824,22

1 224 835,43

0,09

82 600,00 CAESARS ENTERTAINMENT INC

USD

748 332,58

1 223 883,76

0,09

32 636,00 APACHE CORP

USD

1 123 075,46

1 214 200,86

0,09

19 416,00 PREGRESSIVE

USD

1 193 929,76

1 211 884,08

0,09

29 607,00 MOSANTO

USD

458 396,77

1 209 982,60

0,09

40 700,00 SPX CORP

USD

1 238 439,90

1 199 515,91

0,09

90 058,00 NATL SEMICONDUCTOR

USD

1 282 243,07

1 189 289,02

0,09

93 071,00 OFFICE DEPOT

USD

1 203 164,25

1 188 679,47

0,09

45 400,00 CARTEGY INC

USD

1 348 590,67

1 186 729,45

0,09

43 665,00 INCO LTD

CAD

927 556,99

1 179 700,36

0,09

53 326,00 XILINX INC

USD

1 645 195,28

1 163 226,71

0,09

19 113,00 MAGNA INTERNATIONAL INC

CAD

1 195 867,14

1 156 802,41

0,09

20 904,00 FPL GROUP INC

USD

1 227 389,78

1 149 585,43

0,09

36 736,00 TRANSOCEAN SEDCO FOREX INC

USD

990 781,28

1 145 660,50

0,09

19 407,00 ZIMMER HLDGS INC

USD

923 947,41

1 143 931,46

0,09

67 355,00 LIMITED INC

USD

1 070 435,80

1 140 711,50

0,09

78 452,00 SYNOPSYS INC

USD

1 263 915,57

1 132 409,97

0,09

59 228,00 POWER CORP DU CANADA

CAD

686 959,73

1 127 390,40

0,09

22 635,00 ENTERGY CORP

USD

1 039 390,03

1 125 546,92

0,09

42 950,00 REGIONS FINANCIAL CORP

USD

1 086 353,95

1 124 583,78

0,09

33 594,00 CVS CORPORATION

USD

1 006 160,04

1 113 909,57

0,09

USD

986 824,14

1 106 492,55

0,08

30 004,00 GENERAL MILLS INC

USD

1 264 522,59

1 097 295,45

0,08

41 398,00 BRASCANCORP

CAD

550 577,61

1 096 846,19

0,08

47 483,00 MELLON FINANCIAL CO

USD

1 556 422,84

1 086 772,95

0,08

27 500,00 SEALED AIR CORP

USD

1 134 859,47

1 077 745,08

0,08

61 362,00 AON CORP

USD

1 286 299,16

1 077 136,16

0,08

44 259,00 MARSH & MCLENNEN

USD

1 384 352,64

1 071 268,05

0,08

34 304,00 MAXIM INTEGRATED PRODUCTS

USD

1 536 791,69

1 069 815,38

0,08

64 539,00 SABRE HLG

USD

1 413 334,01

1 052 186,31

0,08

36 485,00 LINEAR TECHNOLOGY CORP

USD

1 273 710,06

1 040 396,25

0,08

18 249,00 CHUBB CORP

USD

1 092 008,12

1 032 442,96

0,08

33 428,00 ST JUDE MEDICAL INC

USD

816 561,24

1 031 183,40

0,08

33 868,00 BANQUE NATIONALE CANADA

CAD

670 541,99

1 030 638,64

0,08

21 004,00 WW GRAINGER

USD

911 906,97

1 029 454,83

0,08

31 057,00 KELLOGG CO

USD

955 842,02

1 020 419,81

0,08

40 327,00 AMERICAN ELECTRIC POWER

USD

1 470 817,84

1 018 818,60

0,08

34 550,00 BED BATH & BEYOND INC

USD

1 206 356,97

1 012 416,04

0,08

USD

775 669,04

998 127,17

0,08

16 886,00 INGERSOLL-RAND-A

USD

812 710,36

997 569,10

0,08

35 084,00 MARATHON OIL CORP

USD

786 221,42

970 762,73

0,07

47 531,00 IAC/INTERACTIVECORP

USD

1 231 922,39

965 831,32

0,07

58 546,00 ARCHER-DANIELS MIDLAND CO

USD

849 250,95

960 942,62

0,07

39 883,00 EASTMAN KODAK CO

USD

874 980,81

946 276,81

0,07

26 456,00 STRYKER CORP

USD

798 242,00

939 122,31

0,07

20 193,00 PRECISION DRILL CORP

CAD

650 161,22

936 371,95

0,07

25 910,00 COMPASS BANCSHARES INC

USD

872 208,48

927 746,69

0,07

27 611,00 FIDELITY NATIONAL FINANCIAL INC

USD

857 419,45

927 713,35

0,07

25 635,00 KOHL S

USD

1 525 237,68

927 329,74

0,07

21 022,00 CENTEX CORP

USD

903 417,26

921 457,24

0,07

73 239,00 XEROX CORP

USD

670 852,82

916 531,46

0,07

20 394,00 COMERICA

USD

1 003 356,30

915 535,69

0,07

163 542,00 UNISYS CORP

400 000,00 LUCENT TECHNOLOGIES INC

115 268,00 CORNING INC

50

Pénznem



Piaci érték

Nettó eszköz %

21 413,00 GENZYME CORP - GENL DIVISION

Megjelölés

USD

698 915,16

914 808,10

0,07

89 636,00 FLEXTRONICS INTL LTD

USD

966 130,10

911 362,53

0,07

24 808,00 ENBRIDGE INC

CAD

684 657,34

909 393,10

0,07

27 818,00 PRAXAIR INC

USD

810 777,77

903 560,57

0,07

20 396,00 LOBLAW COPANIES LTD

CAD

725 645,16

901 952,55

0,07

45 542,00 POWER FINANCIAL CORP

CAD

531 941,17

894 565,01

0,07

15 107,00 PACCAR INC

USD

544 444,65

894 472,22

0,07

35 505,00 PAYCHEXINC

USD

1 158 075,50

890 204,45

0,07

33 964,00 KRAFT FOODS -A-

USD

1 364 006,44

889 798,08

0,07

33 428,00 EQUITY RESIDENTIAL PROPERTIES TRUST

USD

883 134,78

889 773,80

0,07

24 100,00 ENERGIZER HLDGS

USD

871 206,47

881 021,89

0,07

51 314,00 ELECTRONIC DATA S YSTEMS

USD

1 870 618,07

872 064,30

0,07

60 576,00 MATTEL

USD

994 925,48

868 586,53

0,07

34 570,00 DUKE REALTY CORP

USD

895 036,00

868 287,51

0,07

40 512,00 NORTH FORK BANCORP

USD

832 985,22

859 864,78

0,07

USD

915 456,94

859 535,70

0,07

26 791,00 BIOMET INC

USD

770 199,63

855 222,73

0,07

34 946,00 NETWORK APPLIANCE INC

USD

452 205,51

854 078,44

0,07

31 359,00 ANALOG DEVICES INC

USD

1 130 688,34

851 774,35

0,07

19 755,00 STARWOOD H&R

USD

627 328,67

848 771,01

0,06

29 346,00 H J HEINZ CO

USD

1 089 098,06

841 788,15

0,06

14 017,00 CIGNA CORP

USD

1 187 886,55

841 174,68

0,06

39 032,00 EQUITY OFFICE PROPETRIES

USD

1 100 978,78

836 205,14

0,06

24 329,00 KLA-TENCOR

USD

868 699,96

833 728,03

0,06

21 846,00 PUBLIC SERVICE ENTERPRISE GROUP INC

USD

846 223,10

832 052,54

0,06

19 044,00 IMPERIAL OIL

CAD

556 139,29

831991,03

0,06

35 828,00 MCKESSON HBOC INC

USD

1 050 382,39

829 243,24

0,06

17 385,00 BOSTON PROPERTIES INC

USD

828 110,08

827 138,46

0,06

30 600,00 Q LOGIC CORP

USD

814 782,77

826 881,00

0,06

26 748,00 PMI GROUP

USD

905 391,61

821 577,34

0,06

24 341,00 MERCURY INTERACTIVE

USD

760 171,40

815 694,35

0,06

24 490,00 PROGRES S ENERGY INC

USD

962 229,60

815 102,15

0,06

82 3 86,00 INTERPUBLIC GROUP

USD

1 416 203,17

812 192,31

0,06

19 700,00 HILLENBRAND INDUSTRIES INC

USD

814 476,90

804 957,15

0,06

12 587,00 MOODY'SCORP

USD

538 024,00

804 253,04

0,06

25 919,00 TRIBUNE CO

USD

1 134 667,62

803 550,97

0,06

USD

880 024,68

800 088,49

0,06

26 101,00 MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC

USD

403 871,16

798 824,06

0,06

44 912,00 AGILENT TECH

USD

1 024 394,43

796 306,20

0,06

42 069,00 JABIL CIRCUIT

USD

922 696,00

791 705,00

0,06

CDN PACIFIC RAILWAY

CAD

609 456,22

788 410,35

0,06

51 153,00 ALTERA CORPORATION

USD

869 390,00

779 008,35

0,06

11 665,00 NIKE INC

USD

616 742,31

778 296,01

0,06

24 159,00 UNOCAL CORP

USD

863 376,88

768 537,91

0,06

25 162,00 J.C. PENNEY CO INC (HLDG CO)

USD

355 567,62

766 383,52

0,06

26 331,00 WENDY'S INTERNATIONAL INC

USD

817 696,35

760 533,43

0,06

14 819,00 FRANKLIN RESOURCES INC

USD

521 947,26

759 347,69

0,06

USD

1 302 412,84

753 037,06

0,06

18 332,00 HERSHEY FOODS CORP

USD

533 388,74

749 059,61

0,06

16 015,00 JOHNSON CONTROLS INC

USD

685 876,70

747 464,85

0,06

17 455,00 AIR PRODUCT & CHEMICAL

USD

812 662,43

744 429,91

0,06

USD

1 277 654,50

742 697,81

0,06

15 568,00 SIMON PROP GRP-PRD

USD

710 525,14

740 689,76

0,06

10 174,00 PHELPS DODGE CORP

USD

338 399,04

740 417,20

0,06

29 199,00 INTL GAME TECNOLOG

USD

677 234,56

738 540,83

0,06

34 899,00 VERITAS SOFTWARE CORP

USD

907 379,32

733 026,63

0,06

15 763,00 ADOBE SYSTEMS INC

USD

559 155,37

727 585,52

0,06

37 327,00 ROGERS COMMUNICATIONS

CAD

480 944,11

720 594,91

0,06

131 865,00 BEA SYSTEMS INC

244 937,00 QWEST COMMUNICATION

120 846,00 SANMINA CORP

1 896 144,00 SIEBEL SYSTEMS

Pénznem

51


Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %

USD

655 079,99

717 531,70

0,05

11 460,00 LEXMARK INTERNATIONAL INC

USD

718 529,79

716 645,21

0,05

21 406,00 VALERO ENERGY CORP

USD

334 291,95

714 976,94

0,05

39 024,00 TRANSCANADA CORP

CAD

582 689,54

714 058,21

0,05

56 645,00 DIRECTV GROUP INC/THE

USD

1 065 620,43

697 618,02

0,05

19 344,00 H&R BLOCK INC

USD

859 518,34

697 337,50

0,05

25 759,00 JONES APPAREL GROUP LTD

USD

756 907,19

693 034,12

0,05

23 317,00 DR HORTON INC

USD

619 131,66

691 490,36

0,05

29 202,00 EDISON INTERNATIONAL

USD

343 487,17

688 129,53

0,05

49 441,00 PLACER DOME INC

CAD

465 186,26

685 483,10

0,05

13 848,00 SHELL CANADA LTD

CAD

440 330,44

680 155,75

0,05

22 629,00 NEXEN

CAD

498 527,13

676 674,63

0,05

33 785,00 JUNIPER NETWORKS INC

USD

293 387,01

675 824,28

0,05

25 946,00 XTO ENERGY INC

USD

418 628,49

675 349,99

0,05

9 995,00 GEORGE WESTON

CAD

638 832,23

673 309,25

0,05

11 263,00 APOLLO GROUP INC-CL A

USD

534 674,20

668 778,17

0,05

16 076,00 COMPUTER SCIENCES CORP

USD

685 157,31

666 694,22

0,05

65 604,00 CADENCE DESIGN SYSTEMS INC

USD

866 590,32

666 537,60

0,05

20 432,00 CINCINNATI FINANCI

USD

748 933,31

665 308,31

0,05

USD

1 266 291,42

658 088,97

0,05

USD

640 718,00

654 675,89

0,05

USD

659 114,13

652 168,48

0,05

38 321,00 HILTON HOTELS CORP

USD

522 278,94

641 103,21

0,05

19 000,00 CIT GROUP

USD

369 024,90

640 485,56

0,05

16 237,00 PPL CORP

USD

641 584,37

636 459,34

0,05

21 540,00 CSX CORP

USD

814 746,91

635 146,74

0,05

11 862,00 EATON

USD

454 319,78

631 476,42

0,05

18 280,00 LINCOLN NATL CORP

USD

808 313,06

627 780,32

0,05

12 658,00 HARRAH'S ENTERTAINMENT INC

USD

522 689,57

622 912,36

0,05

18 881,00 GENUINE PARTS CO.

USD

617 820,19

612 026,38

0,05

10 046,00 AMBAC FINANCIAL GROUP INC

USD

548 405,00

607 009,73

0,05

15 726,00 NUCOR CORP

USD

455 887,58

605 553,68

0,05

16 506,00 ROCKWELL COLLINS CORPORATION

USD

307 801,35

601 708,52

0,05

16 307,00 AMEREN CORP

USD

624 083,72

601 532,45

0,05

USD

628 558,67

600 258,56

0,05

43 900,00 TYSON FOODS INC-CL A

USD

580 743,51

594 268,90

0,05

15 542,00 JEFFERSON PILOT

USD

692 509,15

594 123,47

0,05

44 364,00 XCEL ENERGY INC

USD

650 570,06

594 022,29

0,05

23 874,00 ECHOSTAR COMMUNICATIONS - A

USD

654 645,16

583 830,61

0,04

55 910,00 CELESTICA INC

CAD

719 629,18

580 386,32

0,04

11 431,00 MGIC INVESTMENT

USD

665 103,73

579 518,27

0,04

46 503,00 AGRIUM INC

CAD

646 447,21

578 217,95

0,04

19 478,00 FISERV INC

USD

744 880,73

575 921,15

0,04

12 166,00 PULTE HOMES INC

USD

519 991,86

571 043,44

0,04

16 643,00 LIBERTY MEDIA INTL INC-A

USD

57 064,10

566 051,79

0,04

28 356,00 MEDIMMUNEINC

USD

730 353,61

565 555,39

0,04

50 603,00 GOLDCORP INC

CAD

545 025,53

561 150,80

0,04

19 322,00 ROCKWELL COLLINS

USD

461 215,34

560 647,18

0,04

33 139,00 NISOURCE INC

USD

660 015,26

555 384,53

0,04

43 772,00 AVAYA

USD

549 394,40

553 892,51

0,04

41 134,00 SHAW COMMUNICATIONS NON-VOTING

CAD

381 763,02

553 892,06

0,04

USD

340 626,12

551350,91

0,04

10 191,00 KINDER MORGAN INC

USD

453 006,36

548 293,42

0,04

28 561,00 FALCONBRIDGE

CAD

568 839,47

545 405,32

0,04

17 778,00 CINERGY CORP

USD

611651,15

544 490,08

0,04

44 935,00 WILLIAMS COMPAGNIES

USD

350 466,28

538 525,77

0,04

24 360,00 CAMPBELL SOUP CO

USD

643 351,65

535 678,06

0,04

37 263,00 ATI TECHNOLOGIES

CAD

377 063,63

532 197,83

0,04

9 044,00 M&T BANK CORP

282 179,00 JDS UNIPHASE 20 537,00 PROLOGIS 6 980,00 HARMAN INTERNATIONAL

8 539,00 QUEST DIAGNOSTICS

9 844,00 VORNADO REALTY TRUST SHS OF BENEF. INT.

52

Pénznem



Piaci érték

Nettó eszköz %

10 447,00 WHIRLPOOL CORP

Megjelölés

USD

464 756,36

531 938,11

0,04

25 938,00 DARDEN RESTAURANTS INC

USD

433 995,89

529 350,83

0,04

40 000,00 UNUMPROVIDENT

USD

408 174,61

527 938,20

0,04

11 046,00 BARD (C.R.) INC

USD

343 183,56

519 936,05

0,04

27 308,00 ALLIED CAPITAL CORP

USD

519 459,34

519 138,29

0,04

21 303,00 GLOBALSANTAFE CORP

USD

483 958,52

518 920,24

0,04

21 810,00 BROADCOM-A-

USD

865 723,69

517 952,40

0,04

13 768,00 SEARS ROEBUCK & CO

USD

574 049,83

516 888,75

0,04

15 857,00 ROHM & HAAS CO

USD

553 661,62

515 986,84

0,04

15 757,00 COGNOS INC

CAD

376 105,32

511 043,06

0,04

13 106,00 SAFECO CORP

USD

490 829,96

503 702,37

0,04

USD

332 985,54

489 400,71

0,04

USD

567 356,12

488 404,63

0,04

USD

569 918,20

487 060,22

0,04

13 201,00 NOBLE CORP

USD

435 305,16

483 073,56

0,04

19 467,00 HOSPIRA INC-WHEN ISSUED

USD

0,00

479 782,60

0,04

52 795,00 MICRON TECHNOLOGY CORP

USD

1 359 414,95

479 689,72

0,04

16 413,00 KEYSPAN CORP

USD

565 535,95

476 360,38

0,04

19 073,00 MEADWESTVACO

USD

604 627,91

475 544,58

0,04

99 600,00 COMPUWARE CORP

USD

443 616,56

474 093,80

0,04

19 522,00 RADIOSHACK CORP

USD

592 010,60

472 233,48

0,04

12 475,00 WEATHERFORD INTL

USD

480 325,85

470 823,98

0,04

11 040,00 KERR MCGEE

USD

549 098,35

469 377,67

0,04

USD

434 575,70

466 905,83

0,04

27 585,00 SOVEREIGN BANCORP INC

USD

369 677,48

457 636,01

0,03

15 165,00 NEW YORK TIMES CO

USD

715 599,03

455 201,03

0,03

13 250,00 CHOICEPOINT INC

USD

436 274,08

448 311,57

0,03

10 600,00 TORCHMARK CORP

USD

461 776,93

445 601,62

0,03

14 000,00 VARIAN MEDICAL SYSTEMS

USD

324 797,63

445 363,25

0,03

19 500,00 INVESTORS GROUP INC

CAD

402 308,17

438 708,09

0,03

10 946,00 SMITH INTL

USD

332 215,85

438 162,12

0,03

21 936,00 ACCENTURE LTD-CL A

USD

347 086,79

435 734,41

0,03

10 579,00 EXPEDIT INTL WASH

USD

319 852,73

434 912,28

0,03

6 461,00 AUTOZONE

USD

456 165,99

434 028,99

0,03

9 740,00 AVERY DENNISON CORP

USD

624 681,90

429 728,01

0,03

8 000,00 NTL INC

USD

430 946,17

429 413,28

0,03

13 163,00 CINTAS CORP

USD

592 473,17

424 740,98

0,03

23 825,00 BCE INC

CAD

430 158,08

423 074,42

0,03

15 121,00 DOFASCO INC

CAD

280 432,93

421 523,64

0,03

82 700,00 BALLARD POWER SYS

CAD

504 271,81

414 363,26

0,03

15 317,00 BANKNORTH GROUP INC

USD

318 985,99

412 434,95

0,03

18 789,00 ROBERT HALF INTERNATIONAL INC

USD

518 961,39

406 812,78

0,03

15 729,00 PIONEER NATURAL RES

USD

434 437,07

406 170,98

0,03

10 719,00 US STEEL

USD

347 516,53

404 155,78

0,03

33 285,00 PROVIDIAN FINL

USD

198 068,30

403 313,56

0,03

28 279,00 BMC SOFTWARE INC

USD

569 965,38

386 970,31

0,03

10 700,00 NORTHERN TRUST CORP

USD

478 235,62

382 421,19

0,03

22 707,00 HEALTH MGMT

USD

504 000,05

379 549,78

0,03

17 488,00 FINNING INTERNATIONAL INC

CAD

316 004,97

375 724,62

0,03

19 080,00 MICROCHIP TECH

USD

362 682,12

374 230,49

0,03

24 283,00 DOLLAR GENERAL

USD

369 982,37

371 056,03

0,03

17 565,00 SYNOVUS FINANCIAL CORP

USD

322 511,37

369 326,98

0,03

20 504,00 COMVERSE TECHNOLOGY INC

USD

229 867,35

368 823,10

0,03

23 866,00 TOY RUS

USD

280 834,26

359 416,60

0,03

15 012,00 ENS CO INTERNATIONAL INC

USD

370 674,23

350 546,90

0,03

19 387,00 CITRIX SYSTEMS INC

USD

260 236,38

349 871,70

0,03

USD

312 343,79

341 880,29

0,03

CAD

352 939,61

337 686,36

0,03

9 322,00 EOG RESOURCES 27 800,00 ALBERTSON'S 9 890,00 KNIGHT RIDDER

7 515,00 ITT INDUSTRIES INC

6 021,00 FORTUNE BRANDS 37 928,00 DOMTAR INC

Pénznem

53


Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %

USD

455 368,14

328 444,83

0,03

USD

294 987,06

321 045,67

0,02

15 071,00 HEALTH NET A

USD

454 116,26

320 102,83

0,02

13 187,00 DEAN FOODS CO

USD

334 132,32

319 670,15

0,02

8 890,00 MANPOWER INC

USD

265 988,27

315 899,94

0,02

USD

286 571,56

311 683,98

0,02

USD

297 607,20

308 853,03

0,02

USD

414 595,53

298 966,83

0,02

USD

686 801,89

298 699,33

0,02

USD

226 053,12

298 285,38

0,02

USD

306 813,54

297 744,70

0,02

23 542,00 BIOVAIL

CAD

726 099,21

286 071,58

0,02

13 126,00 MOLSON INC

CAD

261 230,01

285 957,56

0,02

11 510,00 CHIRON CORP

USD

426 760,22

282 235,28

0,02

44 519,00 TELLABS INC

USD

315 527,51

281 345,01

0,02

20 758,00 FREESCALE SEMICONDUCTOR-B-WI

USD

0,00

280 387,63

0,02

12 175,00 SHOPPERS DRUG MART INC

CAD

211 061,89

278 621,05

0,02

CAD

457 892,21

277 251,14

0,02

25 933,00 MDS INC

CAD

339 786,25

268 788,56

0,02

14 901,00 NEWEL RUBBERMAID

USD

301 144,67

265 186,82

0,02

31 454,00 CENTERPOINT ENERGY

USD

326 211,36

261 489,94

0,02

29 021,00 MILLENNIUM PHARMACEUTICALS

USD

491 991,36

258 771,03

0,02

21 129,00 SOUTHWEST AIRLINES

USD

350 461,61

253 066,12

0,02

19 788,00 TERADYNE

USD

473 525,41

248 505,54

0,02

17 655,00 SMURFIT-STONE CONTAINER CORP

USD

250 660,65

242 630,42

0,02

16 000,00 NY COMMTY BANCORP

USD

435 567,94

242 133,53

0,02

CAD

76 529,24

237 929,60

0,02

10 247,00 TECK CORP

CAD

73 344,96

232 297,21

0,02

14 080,00 GREAT-WEST LIFECO INC

CAD

232 698,92

230 833,85

0,02

16 932,00 CERIDIAN CORP

USD

270 404,69

227 711,58

0,02

21 067,00 SERVICEMASTER CO

USD

231 059,34

213 731,05

0,02

CAD

125 236,74

198 446,52

0,02

USD

326 327,38

197 646,33

0,02

6 781,00 FAIRMONT HOTEL & RESORTS INC

CAD

142 740,67

172 918,41

0,01

4 5 59,00 CDN TIRE CORP

CAD

85 321,79

157 350,72

0,01

11 351,00 NORANDA INC NEW

CAD

175 349,12

146 783,78

0,01

6 508,00 TELUS NON-VOTING

CAD

67 713,39

138 823,48

0,01

CAD

157 042,09

112 549,22

0,01

CAD

75 962,09

97 257,91

0,01

CAD

52 805,24

92 390,13

0,01

14 861,00 KINROSS GOLD CORP

CAD

88 591,28

77 106,38

0,01

15 145,00 CGI GROUP

CAD

66 572,09

74 395,19

0,01

4 534,00 ANGIOTECH PHARMACEUTICALS IN

CAD

96 897,88

61 860,17

0,00

1 569,00 SNC-LAVALIN GROUP INC

CAD

38 299,93

55 877,44

0,00

3 822,00 QLT INC

CAD

91 017,85

45 128,98

0,00

1 413,00 AMERICAN STANDARD COMPANIES INC

USD

28 586,62

42 953,95

0,00

5 161,00 EL PASO CORPORATION

USD

33 414,28

39 488,25

0,00

788,00 NEENAH PAPER INC-WHEN ISSUED

USD

0,00

18 899,25

0,00

408,00 IMAGISTICS INTL INC

USD

0,00

10 103,57

0,00

148,00 CROSS TIMBERS ROYALTY TRUST

USD

0,00

4 342,28

0,00

USD

266,46

248,37

0,00

1,00 CAVCO INDUSTRIES INC - W/I

USD

0,00

33,07

0,00

1,00 ECOLAB INC

USD

22,19

25,85

0,00

1,00 PACTIV CORP

USD

16,23

18,61

0,00

1,00 HSBC HOLDS

GBP

0,00

12,42

0,00

10 351,00 DTE ENERGY COMPANY 6 307,00 WRIGLEY WM JR CO

12 005,00 RR DONNELLEY & SONS CO 5 492,00 EXPRESS SCRIPTS INC 12 711,00 TIFFANY & CO 121 559,00 CIENA CORP 18 946,00 AMERICAN POWER CONVERSION CORP 9 447,00 INTL FLAVORS&FRAGRAN

189 719,00 BOMBARDIER INC

9 237,00 CAMECO CORP

5 700,00 NOVA CHEMICALS CORP 17 922,00 CONVERGYS

22 191,00 ABITIBI-CONS 7 704,00 GLAMIS GOLD LTD 744,00 FAIRFAX FINANCIAL HOLDINGS LTD

16,00 MAYTAG CORP

54

Pénznem


Megjelölés

Pénznem

Átváltható kötvények


Piaci érték

0,00

41 116,11

Nettó eszköz % 0,00

1 805,00 GREAT-WEST LIFECO INC 4.8% SERIE E 31/12/49

CAD

0,00

31043,87

0,00

589,00 GREAT-WEST LIFECO INC 5.9% SERIE F 31/12/49

CAD

0,00

10 072,24

0,00

17 593 837,98

18 084 315,14

1,38


17 593 837,98

18 084 315,14

1,38

148 093,00 PLUM CREEK TIMBER CO-REIT

USD

4 062 541,70

4 188 114,71

0,32

89 196,00 NORTHROP GRUMMAN CORP

USD

3 618 681,75

3 567 183,78

0,27

70 214,00 BIOGEN IDEC INC

USD

3 207 000,32

3 440 834,68

0,26

43 753,00 COOPER INDUSTRIES -A-

USD

1 777 495,86

2 185 316,29

0,17

47 423,00 CONSTELLATION ENERGY GROUP

USD

1 494 475,82

1 525 002,27

0,12

27 280,00 LEGG MASON INC

USD

1 284 151,68

1 470 320,25

0,11

40 000,00 UNIVISION COMMUNICATIONS-A

USD

1 109 551,70

861 357,37

0,07

26 286,00 CONSOLIDATED EDISON INC

USD

1 021 331,99

846 064,01

0,06

16 553,00 METROMEDIA FIBER NETWORK INC

USD

18 607,16

121,78

0,00

31 145,24

0,00

0,00

31 145,24

0,00

0,00

31 145,24

0,00

0,00

1 338 644 352,51

1 264 613 603,86

96,63

Részvények

NEM JEGYZETT Részvények 15 900,00 EXODUS COMMUNICATIONS INC Értékpapír-állomány összesen

USD

55


HATÁRIDŐS ÜGYLETEK VÉTELÉBŐL / ELADÁSÁBÓL SZÁRMAZÓ KÖTELEZETTSÉGEK 2004. DECEMBER 31-ÉN

Méret

250

56

Mennyiség Vétel / Eladás Ügylet

173,00

Vétel

CHI S&P 500

Lejárat

2005/03/17

Piaci érték Pénznem 2004/12/31én

1 213,7 USD

Nem realizált értéknövekedés (csökkenés) (EUR)


733 511,13

38 618 741,95

733 511,13

38 618 741,95


HATÁRIDŐS DEVIZAÜGYLETEK 2004. DECEMBER 31-ÉN

Lejárat dátuma

Devizavételi kötelezettségvállalás

Devizaeladási kötelezettségvállalás

Az ügylet piaci értéke 2004/12/31-én (EUR)

Nem relaizált nyereség / veszteség (EUR) (401 904,16)

2005/01/31 2005/01/31 2005/01/31 2005/01/31

223 789 618,32 11 625 350,45 2 393 182,82 225 591,87

EUR EUR EUR EUR

304 500 910,70 19 313 404,30 3 252 961,00 374 729,79

USD CAD USD CAD

(223 959 666,61) (11 853 448,80) (2 392 544,77) (229 987,44)

(170 048,29) (228 098,35) 638,05 (4 395,57)

57


AZ ÉRTÉKPAPÍR-ÁLLOMÁNY GAZDASÁGI ÉS FÖLDRAJZI BESOROLÁSA 2004. DECEMBER 31-ÉN Gazdasági besorolás Pénzügy Számítástechnika és információtechnológia Lakossági fogyasztás Ipar Egészségügy Alapvető fogyasztási cikkek Energia Nyersanyagok Közművek Távközlés Értékpapír-állomány összesen Közművek

Távközlés Nyersanyagok Energia Alapvető fogyasztási cikkek Egészségügy Ipar Lakossági fogyasztás Számítástechnika és információtechnológia Pénzügy

58

Nettó eszköz %-a 21,34 15,93 12,28 11,38 11,30 8,20 7,66 3,07 2,91 2,56 96,63


Földrajzi besorolás EGYESÜLT ÁLLAMOK KANADA EGYÉB Értékpapír-állomány összesen

Nettó eszköz %-a 90,44 5,01 1,18 96,63

EGYÉB

KANADA

EGYESÜLT ÁLLAMOK

59

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND — OBIETTIVO PAESI EMERGENTI EUROPA, MEDIO ORIENTE ED AFRICA



433 620,47 36 267 080,48 0,00


37 109 280,97

0,00 388,51 408 191,51



60

(34 953,68) 0,00 0,00 (524,82) (450 111,00) (485 589,50) 36 623 691,47

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND — OBIETTIVO PAESI EMERGENTI EUROPA, MEDIO ORIENTE ED AFRICA NETTÓ ESZKÖZÖK VÁLTOZÁSAINAK KIMUTATÁSA 2004. DECEMBER 31-ÉN, EURÓBAN


23 884 279,02


726 323,75 2 453,15 0,00 728 776,90 (524 920,01) (29 101,54) (15 362,02) (4 328,37) (53 691,67) (627 403,61)

Befektetések nettó bevétele (vesztesége) Értékpapír, deviza és pénzügyi instrumentum értékesítéséből származó nettó nyereség / (veszteség) A befektetések nem realizált értéknövekedésének/értékcsökkenésének változása Devizaügyletek és határidős ügyletek értéknövekedésének/értékcsökkenésének változása Éves nettó működési eredmény Tárgyévi jegyzések Tárgyévi visszaváltások Nettó eszközök az üzleti év végén

101 373,29 2 259 010,63 4 049 817,28 0,00 6 410 201,20 16 784 992,26 (10 455 781,01) 36 623 691,47


61



2004 EUR Összeg I osztályú befektetési jegyek összesített nettó eszközértéke 330 199,26 R osztályú befektetési jegyek összesített nettó eszközértéke 36 293 492,21

EUR

Dátum 2002/12/31 2003/12/31 2004/12/31

62

I osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek I osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek I osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek

Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma 2 440,518 324 554,077 3 003,300 292 491,800 3 264,987 358 137,356

Egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 63,50 63,68 80,63 80,83 101,13 101,33



Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %


28 122 035,65

36 267 080,48

99,03


22 773 300,32

29 827 005,17

81,45

22 773 300,32 1 774 235,20

29 827 005,17 1 858 472,76

81,45 5,05

Részvények 84 793,00 TEVA PHARMA IND 203 210,00

Pénznem

ILS

STANDARD BANK GROUP LTD

ZAR

931219,48

1 746 114,11

4,77

95 736,00

SASOL NPV

ZAR

1 185 319,75

1 512 733,07

4,13

56 352,00

OTP BANK LTD

HUF

744 896,98

1 277 755,51

3,49

222 375,00

MTN GROUP LTD

ZAR

860 839,00

1 263 213,82

3,45

643 894,00

OLD MUTUAL PLC

ZAR

931492,13

1 202 408,58

3,28

497 430,00

FIRSTRAND LTD

ZAR

483 445,59

867 191,26

2,37

90 134,00

GOLD FIELDS PLC

ZAR

1 014 602,28

818 041,06

2,23

30 952,00

ANGLOGOLD ASHANTI LIMITED

ZAR

903 379,69

804 387,42

2,20

SANLAM

ZAR

405 485,06

730 685,32

2,00

13 191,00

MOL MAGYAR OLAJ- ES GAZIPARI

HUF

399 420,57

682 506,05

1,86

10 385,00

IMPALA PLATINUM HOLDING

ZAR

626 340,59

649 596,48

1,77

AKBANK

TRY

420 665,26

641 508,10

1,75

POLISH TELECOM TPSA, WARSZAWA

PLN

472 991,93

587 306,06

1,60

27 961,00

CHECK POINT SOFTWARE TECHNOLOGIES LTD

USD

440 728,02

506 661,34

1,38

39 178,00

TELKOM SA LTD

ZAR

330 948,28

501 383,44

1,37

73 554,00

HARMONY GOLD MINING CO LTD

ZAR

695 750,59

491 787,98

1,34

68 638,00

PKO BANK POLSKI SA

PLN

403 589,75

468 651,10

1,28

33 647,00

BARLOWORLD LTD

ZAR

248 746,76

467 069,24

1,28

47 347,00

NASPERS LTD

ZAR

199 216,33

463 719,52

1,27

TURKIYE BANKASI AS

TRY

312 422,22

443 354,76

1,21

31 482,00

IMPERIAL HLDS

ZAR

242 904,62

427 560,23

1,17

40 223,00

BIDVEST GROUP LTD

ZAR

227 505,13

421 260,25

1,15

11 382,00

BANKPEKAO

PLN

274 862,90

385 778,39

1,05

33 960,00

SAPPI LTD

ZAR

387 314,81

368 084,41

1,01

YAPI VE KREDI BANKASI

TRY

303 235,02

361 372,38

0,99

TIGER BRANDS

ZAR

219 122,73

333 785,37

0,91

TURK GARANTI BANK AS

TRY

236 006,85

305 526,97

0,83

40 322,00

BORSODCHEM RT

HUF

316 852,94

303 502,45

0,83

31 456,00

PKNORLEN

PLN

174 982,50

292 035,42

0,80

EDGARS CONSOLIDATED STORES

ZAR

165 984,52

274 830,14

0,75

10 100,00

ANGLO AMERICAN PLATINUM CORP

ZAR

337 837,26

273 019,31

0,75

30 775,00

ISPAT ISCOR LTD

ZAR

252 652,09

263 233,41

0,72

104 667,00

BANK HAPOALIM

ILS

181723,35

259 708,99

0,71

JD GROUP

ZAR

76 970,45

214 572,65

0,59

STEINHOFF INTL HOLDINGS LTD

ZAR

160 470,38

207 157,84

0,57

BPH PBK

PLN

133 172,29

195 905,74

0,53

24 984,00

KGHM POLSKA MIEDZ S.A. , LUBLIN

PLN

134 558,41

192 064,25

0,52

94 498,00

BANK LEUMI LE ISRAEL

ILS

127 256,70

189 737,89

0,52

WOOLWORTHS HOLDING LTD

ZAR

86 853,29

185 375,12

0,51

37 435 259,00

KOC HOLDING AS

TRY

149 637,55

179 726,95

0,49

52 559 716,00

EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIKALARI TURK AS

TRY

135 119,81

174 917,21

0,48

84 734,00

NAMPAK LTD

ZAR

127 976,68

173 170,42

0,47

71 039,00

AFICAN BANK INVESTMENTS LTD

ZAR

71 756,07

169 765,56

0,46

430 413,00

140 820 533,00 120 770,00

109 080 072,00

156 221 000,00 26 378,00 131 458 982,00

6 963,00

24 235,00 125 901,00 1 564,00

124 631,00

63



Piaci érték

Nettó eszköz %

32 162,00

Megjelölés FOSCHINI LTD

ZAR

59 156,78

167 998,22

0,46

28 305,00

MASSMART HOLDING LTD

ZAR

120 753,28

167 404,50

0,46

72 186,00

TRUWORTHS INTERNATIONAL LTD

ZAR

68 740,86

161 194,69

0,44

17 803,00

LIBERTY GROUP LTD

ZAR

101 815,15

154 834,98

0,42

SABANCI HOLDING

TRY

128 714,45

149 441,57

0,41

SBERBANK RF

USD

139 485,59

146 756,67

0,40

10 372,00

AGORA SA

PLN

128 050,96

144 694,18

0,40

45 658,00

AVI Ltd

ZAR

79 037,75

137 134,39

0,37

95 824,00

METROPOLITAN HOLDING LTD

ZAR

74 311,16

136 396,25

0,37

TUPRAS-TURKIYE PETROL RAFINERLI A.S.

TRY

138 556,62

133 942,36

0,37

REUNERT LTD

ZAR

91 819,84

130 682,19

0,36

TURKCELL ILETISIM HIZMET

TRY

89 834,27

130 451,29

0,36

INVESTEC

ZAR

75 664,30

118 890,79

0,32

65 304,00

ISRAEL CHEMICALS

ILS

75 274,23

113 326,54

0,31

28 518,00

MAKHTESHIM-AGAN INDUSTRIES

ILS

57 450,20

112 771,39

0,31

62 549,00

SHOPRITE HOLDINGS LTD

ZAR

65 466,32

105 368,73

0,29

157 946,00

NETWORK HEALTHCARE HOLDINGS

ZAR

63 672,71

104 160,17

0,28

119 146,00

BEZEQ ISRAEL TELECOM

ILS

100 639,28

102 102,82

0,28

PICK'N PAY STORES

ZAR

65 446,29

101 398,70

0,28

BANK ZACHODNI WBK

PLN

75 274,68

97 415,73

0,27

20 626 340,00

ARCELIK AS

TRY

92 278,93

92 838,01

0,25

56 175 503,00

DOGAN SIRKETLER GRUBU HLDGS

TRY

69 332,51

87 652,17

0,24

25 706 304,00

DOGAN YAYIN

TRY

68 207,69

85 549,83

0,23

METOZ HOLDING

ZAR

66 171,46

82 624,50

0,23

POLSKA GRUPA FARMACEUTYCZNA

PLN

74 983,91

80 656,26

0,22

ANADOLU EFES BIRACILIK VE MALT SANAYI AS

TRY

51 840,07

80 247,77

0,22

DEBICA

PLN

83 500,24

79 713,50

0,22

50 807,00

AVENG LTD

ZAR

50 549,73

79 617,12

0,22

4 879,00

ORBOTECH

USD

74 009,31

75 989,28

0,21

MURRAY & ROBERTS HOLDINGS

ZAR

75 734,04

74 277,69

0,20

5 263,00

JELFA

PLN

66 714,91

72 387,17

0,20

4 959,00

M-SYSTEMS FLASH DISK PIONEER

USD

54 549,67

71 945,18

0,20

24 287,00

SPAR GROUP LIMITED/THE

ZAR

17 109,80

68 188,95

0,19

48 180,00

ALEXANDER FORBES

ZAR

66 698,04

67 006,67

0,18

3 292,00

ELBIT SYSTEMS LTD

ILS

56 398,76

63 968,05

0,17

2 839,00

NICE SYSTEMS LTD

ILS

54 280,54

63 771,68

0,17

6 400,00

ALVARION LTD

USD

63 341,20

62 528,60

0,17

TURK SISE VE CAM FABRIKALARI

TRY

34 356,84

57 916,91

0,16

1 771,00

GRUPA KETY SA PLN2.5

PLN

55 608,88

56 981,00

0,16

2 867,00

IDB DEVL CORP

ILS

50 799,65

56 930,36

0,16

4 600,00

AUDIOCODES LTD

USD

34 315,63

56 211,88

0,15

2 988,00

DISCOUNT INVESTMENT CORP

ILS

58 623,19

55 618,39

0,15

8 763,00

PARTNER COMMUNICATIONS CO

ILS

53 992,25

55 187,07

0,15

1 950,00

BRE BANK S.A.

PLN

54 781,50

54 598,37

0,15

ISRAEL-DISCOUNT BANK -A-

ILS

40 272,52

51 967,74

0,14

1 304,00

KOOR INDS LTD

ILS

35 367,21

49 944,16

0,14

6 948,00

TONGAAT-HULETT GRP

ZAR

39 822,06

49 031,68

0,13

8 092,00

ECI TELECOM LTD

USD

34 197,78

48 632,37

0,13

16 068 732,00

AKSIGORTA A.S

TRY

37 540,91

47 339,65

0,13

27 269 668,00

HURRIYET GAZETE

TRY

32 434,51

47 310,40

0,13

THE ISRAEL CORP

ILS

37 357,64

46 859,44

0,13

EASTERN TOBACCO

EGP

44 628,01

44 513,00

0,12

12 969,00

CLAL INDUSTRIE & INVESTMENT

ILS

42 013,43

43 863,51

0,12

36 009,00

MIGDAL INSURANCE

ILS

40 392,78

43 374,29

0,12

2 718,00

CLAL INSURANCE ENTERP HLDGS

ILS

36 222,54

42 390,42

0,12

1 600,00

GIVEN IMAGING LTD

USD

41 687,61

42 270,37

0,12

52 174 998,00 413,00

17 920 400,00 26 686,00 25 437 289,00 5 030,00

33 469,00 4 089,00

248 123,00 5 510,00 5 397 800,00 3 295,00

41 367,00

28 537 292,00

55 705,00

293,00 2 824,00

64

Pénznem


Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %

MIGROS TURK

TRY

43 110,66

41 089,20

0,11

2 000,00

LIPMAN ELECTRONIC

USD

40 862,14

41 052,05

0,11

5 012,00

OSEM INVESTMENT LIMITED

ILS

43 661,75

40 927,70

0,11

2 100,00

RADWARE LTD

USD

29 420,74

40 370,06

0,11

MISR INTERNATIONAL BANK

EGP

40 096,71

40 226,12

0,11

IS GAYRIMENKUL YATIRIM ORTAKLIGI

TRY

33 130,34

38 973,42

0,11

SUPER-SOL LTD

ILS

40 168,65

38 694,93

0,11

2 622,00

FRANTSCHACH SWIECIE

PLN

35 565,59

37 350,89

0,10

1 320,00

COMPUTERLAND

PLN

32 025,95

35 986,30

0,10

5 560,00

ORBIS

PLN

29 860,91

33 866,22

0,09

4 491,00

ELITE INDUSTRIES LTD (1)

ILS

30 965,39

32 543,20

0,09

UTD MIZRAHI BANK

ILS

25 949,34

32 277,81

0,09

14 646 174,00

TRAKYA CAM SANAYIT AS

TRY

25 846,01

29 405,03

0,08

1 091,00

GLOBE TRADE CENTRE SA

PLN

30 075,33

28 403,43

0,08

2 649,00

BUDIMEX SA

PLN

27 369,58

27 390,77

0,07

21 117,00

EGYPTIAN INTERNATIONAL PHARM

EGP

24 778,56

25 543,16

0,07

4 066,00

MEDINETNASR FOR HOUSING &DV

EGP

23 324,88

24 615,84

0,07

1 509,00

RETALIX LTD

ILS

24 471,62

24 369,84

0,07

3 326,00

BLUE SQUARE ISRAEL LTD

ILS

23 851,34

24 271,17

0,07

4 166,00

MATAV-CABLE COMM

ILS

25 524,38

23 575,84

0,06

9 578 070,00

ADANA CIMENTO -A

TRY

20 502,44

21 320,03

0,06

7 735 400,00

CIMSA CIMENTO

TRY

12 223,44

19 750,51

0,05

ALARKO HOLDIND

TRY

8 540,17

19 422,26

0,05

FORD OTOMOTIV SANAYI A. S.

TRY

16 854,68

19 322,42

0,05

ECHO INVESTMENT S.A.

PLN

14 538,16

15 813,98

0,04

8 763 100,00

AYGAZ

TRY

15 251,16

15 490,04

0,04

5 911 500,00

AKCANSA CIMENTO

TRY

7 223,76

15 351,62

0,04

1 508 750,00

AKSA

TRY

9 431,11

12 593,85

0,03

3 669 000,00

VESTEL ELEKTRONIK SANAYI TICARET AS

TRY

9 808,33

10 408,80

0,03

3 027 420,00

AK ENERJI ELEKTRIK URETIM

TRY

15 725,83

10 240,33

0,03

6 245 663,00

TOFAS TURK OTOMOBIL

TRY

10 163,37

9 336,39

0,03

4 713 000,00

TANSAS PERAKENDE MAGAZACILIK

TRY

3 205,72

4 114,03

0,01

3 378 190,48

4 703 150,97

12,84

6 724 500,00

10 033,00 37 206 400,00 21 097,00

10 690,00

890 000,00 3 310 000,00 791,00

Pénznem


3 378 190,48

4 703 150,97

12,84

12 522,00 LUKOIL ADR

USD

874 577,83

1 128 523,08

3,07

19 252,00 GAZPROM OAO

USD

315 105,03

502 811,11

1,37

10 000,00 MMC NORILSK NICKEL

USD

330 384,16

400 220,71

1,09

13 033,00 ORASCOM TELECOM HLD

EGP

177 566,86

395 824,47

1,08

34 046,00 CEZ

CZK

208 768,65

382 158,71

1,04

USD

229 450,93

365 218,77

1,00

13 475,00 ZENTIVA BV

CZK

322 033,28

336 336,71

0,92

22 559,00 SPT TELECOM AS

CZK

230 416,73

274 401,87

0,75

22 619,00 NEDCOR LTD

ZAR

218 621,49

229 802,45

0,63

2 059,00 KOMERCNIBANKAA.S

CZK

164 886,97

221 960,23

0,61

10 084,00 EGYPTIAN CO MOBILE

EGP

97 035,75

156 906,90

0,43

16 895,00 ORASCOM CONSTRU

EGP

87 464,41

148 541,42

0,41

22 413,00 COMMERCIAL INTERNATIONAL BANK

EGP

69 031,91

105 835,36

0,29

17 035,00 EGYPTIAN MEDIA PROD

EGP

29 923,17

27 625,50

0,08

EGP

22 923,31

26 983,68

0,07

1 970 544,85

1 736 924,34

4,74

1 970 544,85

1 736 924,34

4,74

705 348,95

685 498,07

1,87

Részvények

910 869,00 JSC SURGUTNEFTEGAZ

2 785,00 SUEZ CEMENT NEM JEGYZETT Részvények

1 242 351,00 JSC SURGUTNEFTEGAZ

USD

65


Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %

USD

644 167,07

642 346,00

1,75

982 262,00 JSC UNIFIED ENERGY SYSTEM UES

USD

165 299,98

205 955,25

0,56

151 665,00 AO TATNEFT

USD

131 957,75

160 117,18

0,44

89 936,00 YUKOS-$US

USD

323 771,10

43 007,84

0,12

28 122 035,65

36 267 080,48

99,03

28 768,00 LUKOIL HOLDING


66

Pénznem


AZ ÉRTÉKPAPÍR-ÁLLOMÁNY GAZDASÁGI ÉS FÖLDRAJZI BESOROLÁSA 2004. DECEMBER 31-ÉN Gazdasági besorolás Pénzügy Energia Nyersanyagok Távközlés Lakossági fogyasztás Egészségügy Ipar Számítástechnika és információtechnológia Alapvető fogyasztási cikkek Közművek Értékpapír-állomány összesen

Nettó eszköz %-a 32,97 16,79 14,51 9,64 7,08 6,88 4,04 2,99 2,45 1,68 99,03

Egyéb Alapvető fogyasztási cikkek Számítástechnika és információtechnológia Ipar Egészségügy Lakossági fogyasztás Távközlés Nyersanyagok

Energia Pénzügy

67


Földrajzi besorolás

Nettó eszköz %-a

DÉL-AFRIKA IZRAEL OROSZ FÖDERÁCIÓ TÖRÖKORSZÁG LENGYELORSZÁG MAGYARORSZÁG CSEH KÖZTÁRSASÁG EGYIPTOM


EGYIPTOM CSEH KÖZTÁRSASÁG MAGYARORSZÁG LENGYELORSZÁG

TÖRÖKORSZÁG OROSZ FÖDERÁCIÓ IZRAEL

DÉL-AFRIKA

68

46,33 11,94 11,69 8,97 7,88 6,18 3,32 2,72 99,03

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND — OBIETTIVO CINA



13 752 675,96 68 990 986,25 0,00


82 909 452,85

0,00 653,07 165 137,57



69

0,00 0,00 0,00 0,00 (547 635,30) (547 635,30) 82 361 817,55


NETTÓ ESZKÖZÖK VÁLTOZÁSAINAK KIMUTATÁSA 2004. DECEMBER 31-ÉN, EURÓBAN


72 317 159,76


1 868 574,85 7 589,63 156 909,76 2 33 074,24 (1 472 045,00) (81 736,06) (41 557,40) (443,28) (61 085,80) (1 656 867,54)

Befektetések nettó bevétele (vesztesége) Értékpapír, deviza és pénzügyi instrumentum értékesítéséből származó nettó nyereség / (veszteség) A befektetések nem realizált értéknövekedésének/értékcsökkenésének változása Devizaügyletek és határidős ügyletek értéknövekedésének/értékcsökkenésének változása Éves nettó működési eredmény Tárgyévi jegyzések Tárgyévi visszaváltások Nettó eszközök az üzleti év végén


70

376 206,70 2 423 243,51 (9 450 803,49) 0,00 (6 651 353,28) 53 200 192,09 (36 504 181,02) 82 361 817,55



2004 EUR Összeg R osztályú befektetési jegyek összesített nettó eszközértéke 82 361817,55

EUR

Dátum 2002/12/31 2003/12/31 2004/12/31

I osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek R osztályú befektetési jegyek

Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma 3 442,517 1 175 428,996 1 860 377,325 2 265 572,687

Egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 25,69 25,69 38,87 36,35

71



Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %


67 018 739,90

67 742 568,69

82,24


67 018 739,90

67 742 568,69

82,24

Részvények 15 603 625,00 CNOOC LTD

HKD

67 018 739,90 4 929 785,95

67 742 568,69 6 222 343,31

82,24 7,52

15 065 500,00

PETROCHINA CO

HKD

4 969 125,57

6 043 726,81

7,34

17 175 500,00

CHINA PETROL&CHEMICAL CORP SINOPEC

HKD

4 384 411,60

5 249 662,12

6,37

16 872 000,00

CHINA TELECOM -H-

HKD

4 214 140,60

4 673 438,69

5,67

1 746 500,00

CHINA MOBILE

HKD

4 386 366,90

4 445 675,79

5,40

6 772 000,00

CHINA LIFE INSURANCE CO-H

HKD

4 203 593,56

3 428 189,37

4,16

1 401 000,00

CITIC PACIFIC

HKD

4 113 642,59

2 964 038,57

3,60

3 903 000,00

HUANENG POWER H

HKD

1 938 729,07

2 143 573,51

2,60

1 63 5 000,00

PING AN INSURANCE GROUP CO-H

HKD

1 762 937,65

2 061 406,65

2,50

1 379 000,00

COSCO PACIFIC

HKD

1 403 651,89

2 061 344,57

2,50

1 368 000,00

CHINA MERCHANTS

HKD

1 311 450,64

1 927 303,47

2,34

1 566 500,00

YANZHOU COAL MINING CO LTD

HKD

1 023 246,97

1 645 868,26

2,00

5 430 000,00

DENWAY MOTORS

HKD

1 799 293,75

1 426 279,07

1,73

3 162 000,00

ALUM CORP -H-

HKD

1 312 525,67

1 396 836,54

1,70

1 197 537,00

CHINA RES ENTERP

HKD

1 270 593,07

1 389 751,67

1,69

6 785 000,00

SEMICONDUCTOR MANUFACTURING

HKD

1 678 180,84

1 095 238,10

1,33

1 638 000,00

CHINA SHIP DEVL H

HKD

693 416,64

1 079 530,64

1,31

1 852 000,00

DATANG INTERNATIONAL POWER GEN

HKD

912 646,25

1 034 829,58

1,26

4 436 000,00

LENOVO GROUP LTD

HKD

2 272 007,02

985 113,97

1,20

1 772 500,00

ZJ EXPRESS H

HKD

723 501,84

905 757,65

1,10

2 639 000,00

CHINA SHIPPING CONTAINER-H

HKD

753 385,98

794 002,61

0,96

SH INDUSTRIAL HOLD

HKD

926 560,02

786 280,21

0,95

2 858 000,00

SH PETROCHEMICAL H

HKD

661 320,47

784 823,61

0,95

2 976 000,00

PICC PROPERTY & CASUALTY -H

HKD

955 748,52

760 376,52

0,92

4 075 500,00

CHINA OVERSEAS LAND & INVEST

HKD

622 839,91

755 187,19

0,92

2 23 8 000,00

MAANSHAN IRON & STEEL-H

HKD

565 489,95

641 288,31

0,78

2 501 400,00

CHINA TRAVEL INTERNATIONAL INVESTMENT

HKD

488 450,72

639 114,86

0,78

1 760 000,00

GUANGSHEN RAILWAY CO LTD

HKD

379 142,12

525 332,99

0,64

WEIQIAO TEXTILE CO LTD-H

HKD

568 112,25

517 259,58

0,63

1 499 000,00

JIANG SU EXPRESS H

HKD

507 066,89

490 381,63

0,60

1 290 000,00

SINOPEC BEIJING YANHUA PET-H

HKD

302 185,31

449 732,80

0,55

1 513 500,00

CHINA SOUTHN AIR H

HKD

485 470,60

448 142,47

0,54

ANHUI CONCH CEMENT 'H'CNY1

HKD

587 472,72

447 698,33

0,54

1 140 000,00

ANGANG NEW STEEL 'H'CNY1

HKD

336 059,66

443 715,35

0,54

1 843 336,00

SINOTRANS LIMITED-H

HKD

570 470,82

409 354,38

0,50

2 851 000,00

BRILLIANCE CHINA AUTOMOTIVE LTD

HKD

823 202,27

408 470,28

0,50

1 843 800,00

HUADIAN POWER INT CO -H-

HKD

489 506,33

405 054,66

0,49

1 230 180,00

BEIJING CAPITAL INTL AIRPO-H

HKD

304 464,57

384 814,96

0,47

192 500,00

BYDCO'H'SHSCNY1

HKD

552 269,14

383 361,75

0,47

887 160,00

JIANGXI COPPER CO LTD

HKD

291 211,54

377 080,39

0,46

889 932,00

SE POWER -B-

USD

633 454,85

350 392,96

0,43

898 500,00

CHINA EVERBRIGHT

HKD

554 490,67

345 426,74

0,42

308 000,00

BEIJING ENTERPRISES

HKD

341 100,57

339 785,38

0,41

2 084 700,00

CHINA EASTERN AIRLINES CORP

HKD

322 154,80

338 504,52

0,41

1 022 000,00

ZIJIN MINING GROUP CO., LTD

HKD

295 486,53

336 776,65

0,41

1551 000,00

TCL INTL HLGDS

HKD

636 601,29

299 991,40

0,36

490 000,00

438 500,00

558 000,00

72

Pénznem


Megjelölés


Piaci érték

Nettó eszköz %

GUANGZHOU INVESTMENT

HKD

296 757,98

295 772,02

0,36

857 300,00

GD EL POWER B

HKD

631 450,18

285 778,95

0,35

369 580,00

TSINGTAO BREWERY CO LTD

HKD

274 165,63

275 343,64

0,33

951 638,00

SHENZHEN EXPRESSWAY CO

HKD

245 466,06

268 142,58

0,33

YIZHENG CHEM H

HKD

348 341,64

264 494,65

0,32

784 521,00

COFCO INTERNATIONAL LTD

HKD

316 872,53

237 914,16

0,29

354 000,00

TRAVELSKY TECHNOLOGY LTD-H

HKD

254 863,64

213 017,75

0,26

816 000,00

CHINA PHARMACEUTICAL GROUP L

HKD

167 657,08

155 880,63

0,19

1 201 450,00

CHINA RESOURCES BEIJING LAND

HKD

213 013,01

150 331,15

0,18

1 364 000,00

QINGLING MOTORS H

HKD

277 000,48

147 219,32

0,18

1 256 000,00

SHENZHEN INVESTMENT LTD

HKD

206 097,95

141 561,00

0,17

1 916 000,00

AVICHINA INDUSTRY & TECH-H

HKD

324 844,67

137 255,18

0,17

461 000,00

DIGITAL CHINA HLDGS

HKD

205 242,48

90 266,53

0,11

620 400,00

TCL COMMUNICATION TECH HLDGS

HKD

0,00

37 332,26

0,05

3 970 000,00

1 688 500,00

Pénznem

EGYÉB NEM JEGYZETT INSTRUMENTUMOK

0,00

1 248 417,56

1,52

OPCIÓK

0,00

1 248 417,56

1,52

1 248 417,56

1,52

0,00

Átruházható értékpapír opciók 4 500 000,00

HKM/0305/CALL/23.900

HKD

1 124 572,43

1 513 861,63

1,84

(4 500 000,00)

HKM/0305/PUT /23.900

HKD

(1 124 572,43)

(310 500,45)

(0,38)

(5 000 000,00)

PCH/0305/PUT/4.2103

HKD

(208 254,15)

(133 386,82)

(0,16)

5 000 000,00

PCH/0305/CALL/4.2103

HKD

208 254,15

132 383,91

0,16

1 800 000,00

CLI/0305/CALL/5.0422

HKD

93 714,37

87 992,32

0,11

CLI/0305/PUT/5.0422

HKD

(93 714,37)

(41 933,03)

(0,05)

67 018 739,90

68 990 986,25

83,76

(1800 000,00)


73


OPCIÓS ÜGYLETEK 2004. DECEMBER 31-ÉN

Mennyiség

Vétel / Eladás

Call/ Put

Megjelölés

Pénznem

CLI/0305/CALL/5.0422 CLI/0305/PUT/5.0422 HKM/03 05/CALL/23.900 HKM/0305/PUT /23.900 PCH/03 05/CALL/4.2103 PCH/03 05/PUT/4.2103

HKD HKD HKD HKD HKD HKD


13 150 317,83 1 800 000,00 (1 800 000,00) 4 500 000,00 (4 500 000,00) 5 000 000,00 (5 000 000,00)

74

Vétel Eladás Vétel Eladás Vétel Eladás

CALL PUT CALL PUT CALL PUT

866 891,13 10 272 690,80 2 010 735,90


AZ ÉRTÉKPAPÍR-ÁLLOMÁNY GAZDASÁGI ÉS FÖLDRAJZI BESOROLÁSA 2004. DECEMBER 31-ÉN

Gazdasági besorolás Energia Ipar Távközlés Pénzügy Nyersanyagok Lakossági fogyasztás Közművek Számítástechnika és információtechnológia Alapvető fogyasztási cikkek Egészségügy Értékpapír-állomány összesen

Nettó eszköz %-a 21,27 17,13 12,58 9,69 8,24 6,03 5,12 2,89 0,62 0,19 83,76

Egyéb Számítástechnika és információtechnológia

Közművek Lakossági fogyasztás

Nyersanyagok

Pénzügy Távközlés

Ipar

Energia

75


Nettó eszköz %-a Földrajzi besorolás KÍNA Értékpapír-állomány összesen

KÍNA

76

83,76 83,76

A pénzügyi kimutatások kiegészítő melléklete


1. TEVÉKENYSÉG A SANPAOLO INTERNATIONAL FUND befektetési alapot (a továbbiakban az «Alap») 1988. július 27-én, Luxembourgban hozták létre a Kollektív Befektetési Vállalkozásokról szóló 1988. március 30-i törvénnyel összhangban. Kollektív befektetési alapként a SANPAOLO INTERNATIONAL FUND nem rendelkezik jogi személyiséggel. Az Alap átruházható értékpapírok és egyéb pénzügyi eszközök osztatlan közös tulajdona, amelyet a résztvevők kizárólagos érdekében az 1988. július 27-én, luxembourgi székhellyel létrehozott SANPAOLO IMI ASSET MANAGEMENT Luxembourg S.A. (korábbi nevén a SANPAOLO WM LUWEMBOURG S.A.) (a továbbiakban az «Alapkezelő Társaság») részvénytársaság kezel. Az Alap vagyonának összege, illetve az Alap eszközállományát megtestesítő közös tulajdonú befektetési jegyek darabszáma nem korlátozott. Az Alap nettó eszközeinek minimumösszege legalább 1 239 467,62 euró. Annak érdekében, hogy a befektetéseket kockázati szintek szerint ajánlják a befektetők részére a SANPAOLO INTERNATIONAL FUND-ot részalapokra osztották. 2004. december 31-én negyvenegy részalap működött. Ezek az alábbiak: Sanpaolo International Fund - Obiettivo Italia Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Sanpaolo International Fund - Obiettivo Europa Sanpaolo International Fund - Obiettivo Gran Bretagna Sanpaolo International Fund - Obiettivo Nord America Sanpaolo International Fund - Obiettivo Giappone Sanpaolo International Fund - Obiettivo Oceania Sanpaolo International Fund - Obiettivo Paesi Emergenti Europa, Medio Oriente ed Africa Sanpaolo International Fund - Obiettivo Paesi Emergenti Asia Sanpaolo International Fund - Obiettivo America Latina Sanpaolo International Fund - Obiettivo Cina Sanpaolo International Fund - Obiettivo Energia & Materie Prime Sanpaolo International Fund - Obiettivo Industria Sanpaolo International Fund - Obiettivo Beni Durevoli Sanpaolo International Fund - Obiettivo Multimedia Sanpaolo International Fund - Obiettivo Beni di Consumo Sanpaolo International Fund - Obiettivo Farma Sanpaolo International Fund - Obiettivo Banche Sanpaolo International Fund - Obiettivo Assicurazioni Sanpaolo International Fund - Obiettivo Alta Tecnologia Sanpaolo International Fund - Obiettivo Telecomunicazioni Sanpaolo International Fund - Obiettivo Utilities Sanpaolo International Fund - Small Cap Europa Sanpaolo International Fund - Obiettivo Bilanciato Sanpaolo International Fund - Valore Liquidità Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Breve Termine Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Medio Termine Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Lungo Termine Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Franchi Svizzeri Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Sterline Sanpaolo International Fund - Obiettivo Liquidità Dollari

77



Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Dollari Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Yen Sanpaolo International Fund - Obbligazioni Convertibili Sanpaolo International Fund - Obbligazionario Paesi Emergenti Sanpaolo International Fund - Obbligazionario High Yield Sanpaolo International Fund - Valore Equilibrio Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 6 Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 12 Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 24 Sanpaolo International Fund - Valore Reale

2. A FONTOSABB ÉRTÉKELÉSI SZABÁLYOK RÖVID ISMERTETÉSE Az Alap az egyes részalapok nyilvántartását a részalap pénznemében vezeti és az éves beszámolót EURÓBAN készítette el a Luxemburgban általánosan elfogadott számviteli elvekkel összhangban és különösen az alábbi értékelési szabályok alkalmazásával: a) Az értékpapír-állomány értékelése A hivatalos tőzsdén vagy más szabályozott piacon jegyzett értékpapírok értékelése, a nem kamatozó kötvényeket is beleértve, az utolsó ismert árfolyam alapján, illetve amennyiben több piac létezik, a főpiac árfolyama alapján történik. A hivatalos tőzsdén vagy más szabályozott piacon nem jegyzett értékpapírok értékelése, a nem kamatozó kötvényeket is beleértve, az utolsó ismert piaci értékük alapján, vagy piaci érték hiányában az Alapkezelő Társaság által az óvatosság elve szerint becsült érték alapján történik. b) Az értékpapír-állományon realizált nettó nyereség (veszteség) Az értékpapír-eladáson realizált nyereségek vagy veszteségek kiszámítása az átlagköltség alapján történik. c) Határidős devizaügyletek A határidős devizaügyletek értékelése a határidős devizaárfolyamon történik az értékelési napon a lejáratig még hátralévő időre. A nem realizált értéknövekedés vagy értékcsökkenés a Nettó eszközök kimutatásában, változásaik pedig a Nettó eszközök változásainak kimutatásában szerepelnek. d) Az Alap összevont (konszolidált) pénzügyi kimutatásai A Nettó eszközök összevont (konszolidált) kimutatásának és a Nettó eszközök változásainak összevont (konszolidált) kimutatásának elkészítéséhez a devizában denominált részalapok kimutatásait a zárás napján érvényben levő devizaárfolyamon váltják át. Az összevont (konszolidált) kimutatásokat az egyes részalapok kimutatásainak összege adja. e) A portfolióban szereplő értékpapírok beszerzési költsége A részalap devizájától eltérő devizában denominált értékpapírok esetében a beszerzési költség kiszámítása a vétel napján érvényes árfolyam alapján történik.

78



f) Bevételek Az osztalékokat azon a napon ismerik el, amikor az érintett részvényeket «osztalék nélküliként (exdividend)» jelölik meg. A kamatok könyvelése időarányosan, a forrásadó levonásával történik. g) A külföldi devizában nyilvántartott tételek átszámítása A külföldi devizában nyilvántartott eszközöket és forrásokat a zárás napján érvényes árfolyamon számítják át. A részalap devizanemétől eltérő devizában eszközölt bevételeket és ráfordításokat a tranzakció napján érvényes árfolyamon számítják át a részalap devizanemére. Az ebből eredően realizált vagy nem realizált árfolyamnyereségeket vagy árfolyamveszteségeket a Nettó eszközök változásainak kimutatásában tüntetik fel. h) Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték Az egyes részalapok nettó eszközértéke az adott részalap bruttó eszközeinek és forrásainak különbségével egyenlő. Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték meghatározásához a nettó eszközértéket elosztják az értékelési napon forgalomban lévő befektetési jegyek darabszámával. i) Értékpapír-kölcsönzés A kölcsönadott értékpapírok értékelése az utolsó ismert árfolyam alapján történik. Az értékpapírok, valamint a vonatkozó kapott kamatok a Nettó eszközök kimutatásában szerepelnek. Az értékpapír kölcsönszerződések keretében szerzett összes bevétel leírása a szerződés időtartamára történik. j) Opciók A hivatalos tőzsdén vagy más szabályozott piacon jegyzett opciók értékelése az utolsó ismert árfolyam, illetve amennyiben több piac létezik, a főpiac árfolyama alapján történik. A hivatalos tőzsdén vagy más szabályozott piacon nem jegyzett opciók értékelése az utolsó ismert piaci értékük alapján, vagy piaci érték hiányában az Alapkezelő Társaság által az óvatosság elve szerint becsült érték alapján történik. Az értékpapír-állományon belül az opcióeladás után kapott díjakat a források között, illetve az opcióvásárlás után fizetett díjakat az eszközök között szerepeltetik. A zárás napján nyitott opciós ügyletek értékelése az ezen a napon érvényes piaci áron történik. A nem realizált értéknövekedés és értékcsökkenés változásai a Nettó eszközök változásainak kimutatásában szerepelnek. k) Határidős ügyletek A határidős ügyletekhez kapcsolódó kötelezettségvállalásokat mérlegen kívüli tételként tartják nyilván, és értékelésük az ügyletek utolsó rendelkezésre álló árfolyamán történik. A határidős ügyletekből nem realizált értéknövekedés és értékcsökkenés a Nettó eszközök kimutatásában, változásaik pedig a Nettó eszközök változásainak kimutatásában szerepelnek. A biztosítéki letétek a „Bankok” soron szerepelnek.

79



l) Osztalékfizetés Osztalékfizetést előirányzó «RD» kategória jelenleg csak a Valore Equilibrio részalapnál létezik. E részalap esetében 2004. október 25-én (ex-nap) összesen 242 514,33 EUR összegű, egy RD befektetési jegyre 0,83 EUR-nak megfelelő osztalékot fizettek ki, amely 0,59 EUR befektetésekből származó nettó bevételből és 0,24 EUR nem realizált értéknövekedésből áll. m) Fordított visszavásárlási ügyletek A fordított visszavásárlási ügyletek (fordított repók) meghatározott időpontban és meghatározott áron történő viszonteladási kötelezettséget kikötő értékpapír-vásárlási ügyletek. Az értékpapírok viszonteladási ára az értékpapírok kamattal növelt vételárának felel meg. Ezek az ügyletek, valamint a vonatkozó kapott kamatok a Nettó eszközök kimutatásában az "egyéb eszközök" soron szerepelnek. Az értékpapírok vételára és viszonteladási ára közötti különbségnek megfelelő kamatokat időarányosan írják le az ügylet futamidejére és a Nettó eszközök változásainak kimutatásában az "egyéb bevételek" tétel alatt könyvelik le. A fordított visszavásárlási ügyletek az értékpapírokkal biztosított kölcsönügyletekhez hasonlíthatóak. Az üzleti év során a fordított visszavásárlási ügyletek csak az Európai Unióból származó kibocsátók kormányzati kötvényeire vonatkoztak. A 2004-es üzleti év folyamán az Alap a következő bevételeket kapta: Sanpaolo International Fund - Valore Equilibrio: 18 440 EUR 2004. december 31-én nem volt folyó fordított visszavásárlási ügylet. n) A pénzügyi kimutatások bemutatása A pénzügyi kimutatások az üzleti év utolsó nettó eszközértéke alapján készültek. A tájékoztatóval összhangban a nettó eszközértékek kiszámítása a számítás időpontjában ismert utolsó árfolyamok alkalmazásával történt. A beszámoló elkészítésének időpontjában az értékpapír-állomány értékeléséhez használt tőzsdei és devizaárfolyamok az alábbiak voltak: - az elsősorban amerikai és európai értékpapírokba fektetett részalapok esetében: 2004. december 31.; - az elsősorban ázsiai és a csendes-óceáni térség értékpapírjaiba fektetett részalapok esetében: 2005. január 3. Tájékoztatásképpen jelezzük, hogy ha a Társaság kizárólag közzétételi céllal végezte volna el a nettó eszközértékek számítását, akkor az értékpapír-állomány értékeléséhez használt tőzsdei árfolyamok az összes értékpapír-állomány esetében, beleértve az elsősorban ázsiai és a csendes-óceáni térség értékpapírjaiba fektetett részalapokat is, a 2004. december 31-i záróárfolyamok lettek volna. A nettó eszközértékek azonban nem tértek volna el jelentős mértékben az éves beszámolóban bemutatott nettó eszközértékektől, az alábbi részalapok kivételével: - Obiettivo Paesi Emergenti Asia: a nettó eszközérték 1,15%-kal csökkent volna; - Obiettivo Cina: a nettó eszközérték 1,24%-kal csökkent volna.

80



3. ADÓZÁS Az Alapra a luxemburgi adótörvények vonatkoznak. A jelenleg hatályos jogszabályok és rendeletek értelmében az Alap évi 0,05% mértékű jegyzési adó fizetésére kötelezett, amit negyedévente kell kiszámítani és befizetni az Alap eszközeinek a tárgynegyedév végén megállapított nettó eszközértéke után. A részalapok vagy az egyes kategóriák befektetési jegyei esetében az éves jegyzési adó mértéke 0,01%ban rögzített, amennyiben e részalapok vagy kategóriák befektetési jegyeit egy vagy több intézményi befektető részére tartják fenn (I és IH kategóriák), valamint azon részalapok esetében, amelyek kizárólagos célja a pénzpiaci eszközökbe és/vagy a hitelintézeteknél lévő betétekbe történő kollektív befektetés.

4. FIZETENDŐ KÖLTSÉGEK Az ellenőrző hatóságnál történő bejegyzés költségeit és az egyéb szakmai költségeket az egyes részalapok nettó eszközértéke arányában osztják meg a különböző részalapok között.

5. ALAPKEZELŐI DÍJ Az általa végzett alapkezelési szolgáltatásért az Alapkezelő Társaság díjat számít fel, amit az Alap egyes részalapjainak nettó eszközértéke alapján számítanak ki. 2004. december 31-én az egyes részalapokra vonatkozóan érvényben lévő díjtételek az alábbiak: Részalap Sanpaolo International Fund - Obiettivo Italia Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Sanpaolo International Fund - Obiettivo Europa Sanpaolo International Fund - Obiettivo Gran Bretagna Sanpaolo International Fund - Obiettivo Nord America Sanpaolo International Fund - Obiettivo Giappone Sanpaolo International Fund - Obiettivo Oceania Sanpaolo International Fund - Obiettivo Paesi Emergenti Europa, Medio Oriente ed Africa Sanpaolo International Fund - Obiettivo Paesi Emergenti Asia Sanpaolo International Fund - Obiettivo America Latina Sanpaolo International Fund - Obiettivo Cina Sanpaolo International Fund - Obiettivo Energia & Materie Prime Sanpaolo International Fund - Obiettivo Industria Sanpaolo International Fund - Obiettivo Beni Durevoli Sanpaolo International Fund - Obiettivo Multimedia Sanpaolo International Fund - Obiettivo Beni di Consumo Sanpaolo International Fund - Obiettivo Farma Sanpaolo International Fund - Obiettivo Banche Sanpaolo International Fund - Obiettivo Assicurazioni Sanpaolo International Fund - Obiettivo Alta Tecnologia Sanpaolo International Fund - Obiettivo Telecomunicazioni Sanpaolo International Fund - Obiettivo Utilities Sanpaolo International Fund - Small Cap Europa Sanpaolo International Fund - Obiettivo Bilanciato

Az alapkezelői díj éves mértéke: 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,80% 1,90% 1,60%

81



Sanpaolo International Fund - Valore Liquidità Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Breve Termine Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Medio Termine Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Lungo Termine Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Franchi Svizzeri Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Sterline Sanpaolo International Fund - Obiettivo Liquidità Dollari Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Dollari Sanpaolo International Fund - Obiettivo Obbligazionario Yen Sanpaolo International Fund - Obbligazioni Convertibili Sanpaolo International Fund - Obbligazionario Paesi Emergenti Sanpaolo International Fund - Obbligazionario High Yield Sanpaolo International Fund - Valore Equilibrio Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 6 Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 12 Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 24 Sanpaolo International Fund - Valore Reale

0,80% 1,00% 1,10% 1,10% 1,30% 1,30% 0,80% 1,30% 1,30% 1,60% 1,30% 1,30% 1,20% 1,00% 1,20% 1,60% 1,00%

A díjat az Alap mindegyik részalapjánál negyedévente kell fizetni, és kiszámítása a negyedéves állomány nettó eszközértékeinek átlagából történik.

6. A LETÉTKEZELŐ BANK DÍJA A letétkezelő bank évi 0,10% mértékű díjat számít fel, amelyet negyedévente kell fizetni, és kiszámítása a negyedéves állomány nettó eszközértékeinek átlagából történik.

7. TŐZSDEI HATÁRIDŐS ÜGYLETEK ÉS OPCIÓS ÜGYLETEK A 2004-es üzleti év folyamán egyes részalapokat határidős devizaügyletekbe, határidős ügyletekbe és opciós ügyletekbe vontak be, melyek részletes adatai az érintett részalapokra vonatkozó Nettó eszközök változásainak kimutatásában találhatók.

8. ÉRTÉKPAPÍR-KÖLCSÖNÜGYLETEK Az Alap kizárólag az elismert elszámolási rendszerek vagy az ilyen típusú ügyletekre specializálódott elsőrendű pénzintézet által előírt feltételek mellett és eljárások szerint adhat kölcsön értékpapírokat. Ezek a kölcsönügyletek nem vonatkozhatnak a portfolióban lévő értékpapírok összesített értékének több mint 50%-ára. Ezen felül e kölcsönügyletek időtartama nem haladhatja meg 30 napot. Ezeket a korlátozásokat nem kell alkalmazni akkor, ha az Alapnak bármikor jogában áll felmondani a szerződést és kérni a kölcsönadott értékpapírok visszaszolgáltatását. 2004-ben az Alapkezelő Társaság különböző értékpapír-kölcsönzési megállapodásokat kötött egy szakosodott pénzügyi intézménnyel, amelyek értelmében kölcsönügyleteket hajt végre az Alap értékpapírjaival. 2004-ben az Alap összesen 7 053 263 EUR bevételt kapott. 2004. december 31-én a kölcsönadott értékpapírok összesített piaci értéke 2 978 902 336 EUR volt, melynek részalaponkénti megoszlása a következő:

82



Részalap A kölcsönadott értékpapírok piaci értéke euróban Sanpaolo International Fund - Obiettivo Italia 26 796 092 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro 17 503 582 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Europa 51 624 438 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Nord America 976 604 793 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Giappone 64 490 563 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Oceania 23 624 530 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Paesi Emergenti Europa, Medio Oriente ed Africa 458 832 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Paesi Emergenti Asia 1 639 429 Sanpaolo International Fund - America Latina 25 494 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Cina 15 273 163 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Energia & Materie Prime 38 892 164 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Industria 33 931 744 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Beni Durevoli 10 466 874 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Multimedia 15 124 807 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Beni di Consumo 32 807 603 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Farma 40 026 213 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Banche 45 362 070 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Assicurazioni 15 703 861 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Alta Tecnologia 33 980 544 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Telecomunicazioni 9 064 689 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Utilities 15 419 358 Sanpaolo International Fund - Small Cap Europa 13 572 273 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Bilanciato 3 920 416 Sanpaolo International Fund - Valore Liquidità 117 727 731 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Breve Termine 345 454 675 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Medio Termine 182 944 079 Sanpaolo International Fund - Obiettivo Euro Lungo Termine 811 106 284 Sanpaolo International Fund - Obbligazionario High Yield 8 562 373 Sanpaolo International Fund - Valore Equilibrio 1 047 520 Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 24 3 034 550 Sanpaolo International Fund - Valore Reale 22 711 592

2 978 902 336

9. AZ ALAP BEFEKTETÉSI JEGYEI 2000. július 14-e óta az összes működő részalapnál két, «R» és «I» nevű befektetési jegy kategória áll a befektetők rendelkezésére. További, «RH» és «IH» megnevezésű kategóriák állnak a befektetők rendelkezésére az Obiettivo Europa, Obiettivo Gran Bretagna, Obiettivo Nord America, Obiettivo Giappone, Obiettivo Oceania, Obiettivo Energia & Materie Prime, Obiettivo Industria, Obiettivo Beni Durevoli, Obiettivo Multimedia, Obiettivo Beni di Consumo, Obiettivo Farma, Obiettivo Banche, Obiettivo Assicurazioni, Obiettivo Alta Tecnologia, Obiettivo Telecomunicazioni, Obiettivo Utilities, Obiettivo Obbligazionario Franchi Svizzeri, Obiettivo Obbligazionario Sterline, Obiettivo Obbligazionario Dollari, Obiettivo Obbligazionario Yen és Obbligazionario Paesi Emergenti részalapoknál. 2003. november 7-e óta egy további, «RD» megnevezésű kategória áll a befektetők rendelkezésére a Valore Equilibrio részalapnál. A 2004. december 31-i állapot szerint az Obiettivo Cina, Obiettivo Bilanciato, Obiettivo Obbligazionario Franchi Svizzeri, Valore Equilibrio, Orizzonte Protetto 6, Orizzonte Protetto 12 és Orizzonte Protetto 24 részalapoknál nem jegyeztek «I» befektetési jegyeket. • Az «R» kategória befektetési jegyeit bármilyen befektető megvásárolhatja.

83



• Az «I» kategória befektetési jegyeit csak intézményi befektetők vásárolhatják meg, azaz olyan biztosítótársaságok, vagyonkezelő társaságok, hitelintézetek vagy a pénzügyi szektor egyéb szakmabeli szereplői, amelyek saját maguk nevében vagy egy kezelői megbízás keretében az ügyfeleik nevében járnak el, akik akár magánügyfelek is lehetnek (ebben az esetben azonban szükséges, hogy azok az ügyfelek, akik nevében a hitelintézet vagy a pénzügyi szektor egyéb szakmabeli szereplői eljárnak, ne támaszthassanak igényt az Alappal szemben, csak a hitelintézettel vagy a pénzügyi szektor szakmabeli szereplőjével szemben), kollektív befektetési vállalkozások, helyi közigazgatási szervek, holding társaságok, amennyiben igazolni tudják, hogy tényleges állománnyal, struktúrával és a részvényesekétől eltérő saját tevékenységgel rendelkeznek és jelentős pénzügyi érdekeltségük van, és végezetül az úgynevezett «családi» holding társaságok, feltéve, ha olyan holding társaságokról van szó, amelyekben egy családnak vagy egy család valamely ágának jelentős pénzügyi érdekeltsége van. • Az «IH» kategória befektetési jegyeit csak a fent meghatározott intézményi befektetők vásárolhatják meg. Jellemzőjük továbbá, hogy árfolyam-kockázati fedezetet foglalnak magukban. Ennek megfelelően az IH kategória esetében az ilyen kockázatok fedezésére irányuló tranzakciók, mint például határidős árfolyamszerződések, devizaopciók vagy határidős devizaügyletek köthetők a részalap eszközeinek devizanemei és a részalap alapdevizája közötti árfolyam-ingadozások lehető legnagyobb mértékű fedezése érdekében. Az IH kategória befektetési jegy tulajdonosainak figyelmét felhívjuk arra, hogy az árfolyamkockázat elleni fedezet biztosításához kapcsolódó költségeket hozzárendeljük ehhez a kategóriához, és azok megjelennek a részalap nettó eszközértékében. • Az «RH» kategória befektetési jegyeit bármely befektető megvásárolhatja. Jellemzőjük továbbá, hogy árfolyam-kockázati fedezetet foglalnak magukban. Ennek megfelelően az RH kategória esetében az ilyen kockázatok fedezésére irányuló tranzakciók, mint például határidős árfolyamszerződések, devizaopciók vagy határidős devizaügyletek köthetők a részalap eszközeinek devizanemei és a részalap alapdevizája közötti árfolyam-ingadozások lehető legnagyobb mértékű fedezése érdekében. Az RH kategória befektetési jegy tulajdonosainak figyelmét felhívjuk arra, hogy az árfolyamkockázat elleni fedezet biztosításához kapcsolódó költségeket hozzárendeljük ehhez a kategóriához, és azok megjelennek a részalap nettó eszközértékében. • Az «RD» kategória befektetési jegyeit bármilyen befektető megvásárolhatja, melyek ezen felül az Alap egyes részalapjain belül realizált befektetésekből származó jövedelmeknek a részalap adatlapjaiban meghatározott kritériumok alapján történő kifizetését irányozzák elő. Az «R», «RH», «I» és «IH» kategóriák befektetési jegyei a jövedelmek halmozását irányozzák elő, azaz az Alap egyes részalapjain belül realizált befektetésekből származó jövedelmek teljes tőkésítését.

10. A SANPAOLO INTERNATIONAL FUND - ORIZZONTE PROTETTO 6, SANPAOLO INTERNATIONAL FUND - ORIZZONTE PROTETTO 12 ÉS SANPAOLO INTERNATIONAL FUND - ORIZZONTE PROTETTO 24 RÉSZALAPOK BEFEKTETŐINEK VÉDELME A Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 6, Sanpaolo International Fund -Orizzonte Protetto 12 és Sanpaolo International Fund - Orizzonte Protetto 24 részalapok célja a befektetett tőke megóvása. Ezt a célkitűzést kockázatfedezeti módszer alkalmazásával érik el, amely a portfolió összetételének rendszeres kiigazításából áll. A kiigazítás egy, a részvények, kötvények és pénzpiaci instrumentumok optimális megoszlását meghatározó algoritmus (Constant Proportion Portfolio Insurance) alkalmazásával történik.

84

LUXEMBURGI JOG ÁLTAL SZABÁLYOZOTT, TÖBB RÉSZALAPBÓL ÁLLÓ BEFEKTETÉSI ALAP

Recommend Documents