LSAM SF 3 plc (de “Vennootschap”) Een open beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar Iers recht, geregistreerd onder het nummer 426254, opgericht als een paraplufonds met gescheiden aansprakelijkheid tussen de subfondsen
European Protector Yield Enhancement Fund (het "Fonds")
SUPPLEMENT BIJ HET PROSPECTUS 19 maart 2008
McCann FitzGerald Solicitors Riverside One Sir John Rogerson’s Quay Dublin 2
1649867
1
European Protector Yield Enhancement Fund is een fonds van LSAM SF 3 plc, een paraplu beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal opgericht in overeenstemming met de Statuten als een paraplufonds met gescheiden aansprakelijkheid tussen de subfondsen. Er is een aanvraag ingediend om de Aandelen te laten opnemen voor verhandeling op Euronext Amsterdam door NYSE Euronext (“Euronext Amsterdam”). Euronext Amsterdam is een gereglementeerde markt in overeenstemming met Richtlijn 2004/39/EG betreffende markten voor. financiële instrumenten. Waar in dit Prospectus en het Supplement wordt verwezen naar “genoteerde” Aandelen (en alle daarmee verwante verwijzingen), betekent dit dat deze Aandelen zijn toegelaten op een gereglementeerde markt. Bovendien kunnen Aandelen worden genoteerd dan wel toegelaten tot verhandeling op enige andere aandelenbeurs of markt. Op de datum van dit Supplement is voor de Aandelen geen aanvraag tot notering op enige andere aandelenbeurs gedaan. De aanvraag om de Aandelen toe te laten voor verhandeling op Euronext Amsterdam zal worden ingediend met ingang van 9 mei 2008 of op een door de Directors naar eigen goeddunken vast te stellen latere datum. De Directors gaan ervan uit dat zich voor de Aandelen geen actieve secundaire markt zal ontwikkelen. De toelating van de Aandelen noch de goedkeuring van het Prospectus als conform de noteringsvereisten van Euronext Amsterdam houden enige waarborg of goedkeuring in van Euronext Amsterdam voor wat betreft de bekwaamheid van dienstverleners aan de Vennootschap of enige andere met de Vennootschap verbonden partij, de accuraatheid van de in het Prospectus opgenomen informatie, of de geschiktheid van de Vennootschap voor beleggingsdoeleinden. Een beschrijving van LSAM SF 3 plc, zijn bestuur en werking, fiscaal statuut en risicofactoren, is opgenomen in het prospectus. Dit Supplement heeft betrekking op het European Protector Yield Enhancement Fund en maakt deel uit van het prospectus. Het Prospectus en dit Supplement vormen samen het prospectus voor de toelating van effecten tot de officiële notering met het oog op de toelating van de Aandelen van de Vennootschap op Euronext Amsterdam. De in dit Supplement vervatte informatie moet worden begrepen tegen de achtergrond van, en samen met, de in het Prospectus vervatte informatie. Dit Supplement mag uitsluitend worden verspreid samen met een kopie van het Prospectus. Op dit ogenblik bevinden zich 13 andere Fondsen in de Vennootschap, met name: -
Lantern MSCI World TR Index Tracker Fund Global Equity Alpha (ELSA) Fund Risk Adjusted Dynamic Alpha (RADA) Fund CMCI GBP Tracking Fund CMCI CHF Tracking Fund Geared Rolling Defensive Fund (EUR) Geared Rolling Defensive Fund (USD) Geared Buy Write Fund (EUR) Geared Buy Write Fund (USD) Defensive Yield Enhancement Fund (EUR) Defensive Yield Enhancement Fund (USD) First Norway Alpha en First Norway Delta.
Het Fonds zal hoofdzakelijk beleggen in financiële afgeleide producten voor beleggingsdoeleinden door de afsluiting van een Swapovereenkomst. Ook al kan het voorzichtige gebruik van zulke afgeleide producten voordelig zijn, toch brengen ze ook risico’s met zich mee, die verschillen en in sommige gevallen belangrijker zijn dan de risico’s die verbonden zijn aan meer traditionele beleggingen. Gestructureerde transacties met afgeleide producten zijn complex en kunnen gepaard gaan met grote verliezen. Potentiële beleggers mogen echter niet uit het oog verliezen dat het Fonds de schommelingen van de markt ondergaat en dat er geen enkele garantie kan worden verstrekt dat zich enige waardevermeerdering zal voordoen. De waarde van de beleggingen en de Netto-inventariswaarde
2
van het fonds kunnen zowel dalen als stijgen. Een belegging in het Fonds mag geen substantieel deel uitmaken van een beleggingsportefeuille en is niet noodzakelijkerwijs geschikt voor alle beleggers. Het Fonds beschikt over een Waarborg van de Borg. Details over de Waarborg worden in extenso beschreven en gedefinieerd onder de titel “Waarborg” hierna. De Directors van de Vennootschap, wier namen worden vermeld op bladzijde (iii) van het Prospectus, aanvaarden de aansprakelijkheid voor de in dit Supplement opgenomen informatie. De Directors hebben alle redelijke maatregelen getroffen om zich ervan te vergewissen dat de in dit Supplement opgenomen informatie in overeenstemming is met de werkelijkheid en dat niets werd weggelaten om de strekking van dusdanige informatie te beïnvloeden. Behalve waar anders vermeld, hebben alle in deze tekst met hoofdletter vermelde uitdrukkingen dezelfde betekenis als in het Prospectus. Behalve zoals hierna eventueel vermeld, zijn er geen belangrijke veranderingen opgetreden in de in het Prospectus vervatte informatie en zijn geen significante nieuwe gebeurtenissen opgetreden sinds de publicatie van het Prospectus.
3
Inhoud
Definities Het Fonds Beleggingsdoelstelling Beleggingsbeleid Beleggingsstrategie - samenvattend overzicht Beleggingsstrategie - gedetailleerd overzicht Waarborg Risicofactoren Beleggings- en ontleningsbeperkingen Dividendbeleid Belastingen Inschrijvingen Terugkoop Inschrijvings- en inkoopvergoedingen Publicatie van de netto-inventariswaarde Oprichtingskosten Beheersvergoeding Diversen Indexdisclaimer
5 7 7 7 8 8 12 12 14 14 14 15 15 16 16 16 17 18 20
Appendix 1 - Bepalingen over de indexonderbreking
21
4
DEFINITIES De volgende definities zijn van toepassing in dit volledige Supplement behalve waar de context anders vereist. “Basisvaluta”
de euro (EUR)
“Berekeningskantoor”
UBS AG (London Branch)
“Afsluitdatum”
9 mei 2008 of een andere vroegere of latere datum, door de Directors naar eigen goeddunken vast te stellen na daarvan de Toezichthouder in kennis te hebben gesteld.
“Datum van inwerkingtreding”
9 mei 2008 of een andere vroegere of latere datum, door de Directors naar eigen goeddunken vast te stellen. Dit is de datum waarop de Vennootschap (voor rekening van het Fonds) en de Swaptegenpartij de Swapovereenkomst afsluiten.
“Eurozone”
de groep landen die de euro gebruiken als hun nationale valuta. Op de datum van dit Supplement zijn dat België, Cyprus, Duitsland, Finland, Frankrijk, Griekenland, Ierland, Italië, Luxemburg, Malta, Nederland, Oostenrijk, Portugal, Slovenië en Spanje.
“Fonds”
het European Protector Yield Enhancement Fund.
“Waarborg”
de akte van waarborg afgesloten tussen de Vennootschap, voor rekening van het Fonds, en de Borg.
“Gewaarborgde NIW”
het gewaarborgde bedrag (zoals in extenso beschreven en gedefinieerd onder de titel “Waarborg”).
“Borg”
UBS AG.
“Index”
Dow Jones EURO STOXX 50® Index, een index die de performance meet van grote ondernemingen in de Eurozone.
“Initieel aanbod”
het initieel aanbod van Aandelen van het Fonds dat een aanvang neemt op 31 maart 2008 of op een door de Directors naar eigen goeddunken vast te stellen latere datum, en dat eindigt op de Afsluitdatum.
“Ierse Werkdag”
een dag waarop de commerciële banken en valutamarkten betalingen uitvoeren en open zijn voor de gewone commerciële transacties (met inbegrip van verhandelingen in vreemde valuta’s en bewaargevingen van vreemde valuta’s) in Ierland.
“Beheerder”
Lantern Structured Asset Management Limited.
5
“Minimale inschrijving”
het minimumbedrag waarop elke belegger moet inschrijven.
“Betaaldag”
een dag waarop de commerciële banken en valutamarkten betalingen uitvoeren en open zijn voor de gewone commerciële transacties (met inbegrip van verhandelingen in vreemde valuta’s en bewaargevingen van vreemde valuta’s) in Luxemburg.
“Prospectus”
het prospectus van de Vennootschap op datum van 9 mei 2007 en alle relevante supplementen en herzieningen hiervan.
“Terugkoopdag”
de volgende Waarderingsdag.
“Aandelen”
de aandelen van het Fonds.
“Aandelenklassen”
de klassen van Aandelen van het Fonds.
“Inschrijfdag”
de volgende Waarderingsdag.
“Supplement”
dit supplement.
“Swapovereenkomst”
de swapovereenkomst afgesloten op de Datum van inwerkingtreding tussen de Vennootschap, voor rekening van het Fonds, en de Swaptegenpartij.
“Swaptegenpartij”
UBS AG (London Branch)
“Waarderingsdag”
elke dag die een Geplande verhandelingsdag is (zoals gedefinieerd in Appendix 1 hierna) of een andere dag zoals de Directors en de Swaptegenpartij zullen overeenkomen in overeenstemming met de bepalingen van de Swapovereenkomst.
“Waarderingstijdstip”
het Waarderingstijdstip van de Index (normaal 17 uur in Dublin) voor de Waarderingsdag.
6
Ierse
Ierse
Werkdag
Werkdag
na
de
na
de
Het Fonds Dit Supplement wordt uitgegeven in verband met het aanbod van Aandelen van het European Protector Yield Enhancement Fund. De Directors van de Vennootschap kunnen te gelegener tijd nieuwe Aandelenklassen creëren, op voorwaarde dat de creatie van dusdanige nieuwe Aandelenklassen op voorhand wordt gemeld aan en goedgekeurd door de Toezichthouder. Voor de Aandelenklassen zal geen afzonderlijke activapool worden aangehouden. Op het ogenblik van de introductie zullen twee Aandelenklassen ter beschikking van het Fonds worden gesteld en via dit Supplement aangeboden, met name de klassen EUR/RA en EUR/IA. De Aandelenklasse “I” staat ter beschikking van institutionele beleggers; de Aandelenklasse “R” is in de eerste plaats bedoeld voor de kleinere belegger. De “A” op het einde van elke klasse wijst op het feit dat het gaat om kapitalisatieaandelen (“accumulation shares”). Om in aanmerking te komen voor de Waarborg, moeten de beleggers in het Fonds aanwezig blijven ten minste tot op de derde verjaardag van de Datum van inwerkingtreding (of een latere datum die zal worden bepaald indien de waarde van de Strategie op enige Werkdag in de loop van de eerste drie jaar de waarde van de Strategie op de Datum van inwerkingtreding overschrijdt met een bedrag groter dan of gelijk aan 10 % zoals beschreven in de hoofdstukken Beleggingsstrategie en Waarborg hierna). Beleggingsdoelstelling De beleggingsdoelstelling van het Fonds is de verwezenlijking van kapitaalgroei op middellange tot lange termijn via een exposure gekoppeld aan de performance van de Dow Jones EURO STOXX 50® Index (Bloomberg Code: SX5E) (de “Index”) op de hierna beschreven wijze. De exposure aan de beleggingsstrategie wordt geboden door de Swapovereenkomst (hierna gedefinieerd) met de Swaptegenpartij en geniet een bescherming van de initiële uitgifteprijs of bepaalde hogere bedragen die kunnen worden gerealiseerd (zoals hierna verder beschreven). Als element van de Swapovereenkomst kan het Fonds een blootstelling hebben gelijk aan de verkoop van callopties op de Index; dusdanige callopties hebben als gevolg dat de mate waarin het Fonds zal profiteren van een stijging van de Index wordt beperkt. De Dow Jones EURO STOXX 50® Index beslaat 50 large caps uit 12 landen uit de Eurozone: België, Duitsland, Finland, Frankrijk, Griekenland, Ierland, Italië, Luxemburg, Nederland, Oostenrijk, Portugal en Spanje. Meer details over de Index zijn beschikbaar op www.stoxx.com. Beleggingsbeleid Om zijn beleggingsdoelstelling te realiseren, sluit het Fonds een performance-swapovereenkomst af (de “Swapovereenkomst”) onderhandeld at arm’s length met de Swaptegenpartij, waarbij de Swaptegenpartij aan het Fonds een exposure levert aan de Strategie (zoals hierna gedefinieerd en beschreven) en het Fonds aan de Swaptegenpartij een total return exposure levert aan aandelen genoteerd op of verhandeld aan gereglementeerde markten van een OESO-lidstaat, waarin het Fonds heeft belegd (de “Beleggingsportefeuille”), met inbegrip van dividenden en overige opbrengsten (bijvoorbeeld opbrengsten door de verkoop van rechten) die voortvloeien uit de eigendom van de Beleggingsportefeuille. Op die wijze worden de beleggers niet blootgesteld aan de performance van de Beleggingsportefeuille. De beleggers worden uitsluitend blootgesteld aan de performance van de exposure ervan aan de Strategie onder de Swapovereenkomst. Het nominale bedrag van de Swapovereenkomst bestaat uit de opbrengsten verwezenlijkt op de Afsluitdatum en, in geval van opeenvolgende inschrijvingen en/of terugkopen, zal het nominale bedrag dienovereenkomstig worden aangepast. De Swapovereenkomst kan worden beëindigd of op een andere wijze stopgezet in overeenstemming met de bepalingen ervan.
7
De Swapovereenkomst wordt op een consistente en dagelijkse basis door de Swaptegenpartij gewaardeerd en onafhankelijk door het Administratiekantoor op dagelijkse basis gecontroleerd, in overeenstemming met de heersende marktparameters. Het Fonds verkrijgt een controle van de waardering van de swap van een entiteit van buiten de groep UBS, en dat ten minste één keer om de zes maanden. De Swaptegenpartij stelt op elke Waarderingsdag een verhandelingsprijs voor op basis waarvan het Fonds het nominale bedrag van de Swapovereenkomst kan verhogen of verlagen om de noodzakelijke aanpassingen toe te laten bij de uitgifte en terugkoop van Aandelen. Volgens de Swapovereenkomst betaalt de Swaptegenpartij aan het Fonds een bedrag dat overeenkomt met de vergoedingen van de dienstverleners plus eventuele overige door het Fonds opgelopen kosten. De Swaptegenpartij levert het Fonds zo nodig een onderpand, zodat de blootstelling van het Fonds aan de Swaptegenpartij wordt gereduceerd in de door de Toezichthouder opgelegde mate. De netto blootstelling van het Fonds aan de Swaptegenpartij overschrijdt nooit 10 % van de Nettoinventariswaarde van het Fonds. Met onderpand worden vermogensbestanddelen bedoeld conform de bijlage over kredietondersteuning aan de Swapovereenkomst en die een aanvaardbaar onderpand vormen in overeenstemming met de vereisten van de Toezichthouder. Het onderpand bevat elk type van onderpand dat door de Toezichthouder wordt aanvaard. De Bepalingen over de indexonderbreking, uiteengezet in Appendix 1, bepalen welke actie het Berekeningskantoor zal ondernemen met betrekking tot: a)
de berekening van het indexniveau op enige Waarderingsdag op het ogenblik dat de werking op de markten waar de componenten van de Index worden verhandeld, onderbroken is; of
b) een verandering in de wijze waarop de Index wordt berekend of gepubliceerd. Beleggingsstrategie - samenvattend overzicht De exposure van het Fonds volgens de Swapovereenkomst (en daardoor zijn performance) hangt af van vooraf bepaalde regels (de “Strategie”) die het Fonds het meest ten goede komen wanneer het Indexniveau stijgt. De Strategie, die is opgesteld in euro, wordt afgeleid van twee elementen, met name (i) een primair of centraal element en (ii) een uitbreidend of bijkomend element. Elk van deze elementen wordt theoretisch gerealiseerd door de Swapovereenkomst. Een gedetailleerde beschrijving van de Strategie is weergegeven in de afdeling met de titel “Beleggingsstrategie - gedetailleerd overzicht”. De samenvattende beschrijving van de beide elementen van de Strategie luidt als volgt:
1) het primair of centraal (“Centraal”) element is bedoeld om een belegger op dag één een exposure te bieden aan de positieve performance van de Index en een terugkoopwaarde op een toekomstige datum ten minste gelijk aan het initieel belegde bedrag; en
2) het uitbreidend of bijkomend (“Bijkomend”) element is bedoeld om (via een calloptie) opbrengsten te genereren door de verkoop van exposure aan de Index boven een zeker bepaald niveau.
Beleggingsstrategie - gedetailleerd overzicht Het Centraal element bestaat uit: (i)
Een exposure aan een nulcouponobligatie over drie jaar, zodanig opgesteld om te verzekeren dat de Netto-inventariswaarde per Aandeel bij het begin van de periode van drie jaar is beschermd op het einde van deze periode van drie jaar. De eerste periode neemt een aanvang op de Datum van inwerkingtreding en eindigt drie jaar later, en beschermt de initiële uitgifteprijs (behalve indien de Strategie vóór het einde van de periode van drie jaar wordt
8
Teruggezet zoals beschreven in de Bepaling over het terugzetten van het Centraal element hierna). (ii)
Een exposure aan een calloptie van drie jaar (“Centrale calloptie”) op de Index die het Fonds het recht geeft (maar niet de verplichting oplegt) om de optie in de toekomst uit te oefenen tegen een vastgestelde prijs (“de Uitoefenprijs”). De Centrale calloptie zou door het Fonds op het einde van de periode van drie jaar worden uitgeoefend indien het Indexniveau bij het verstrijken van de optie hoger is dan de Uitoefenprijs. In dat geval zou het Fonds een bedrag ontvangen dat gelijk is aan het verschil tussen het Indexniveau en de Uitoefenprijs. De Centrale calloptie heeft een uitoefenprijs gelijk aan 100 % van het Indexniveau bij het begin van elke periode van drie jaar; de eerste dusdanige periode begint op de Datum van inwerkingtreding en eindigt op de derde verjaardag daarvan, behalve indien de Strategie vóór het einde van de periode van drie jaar wordt Teruggezet zoals beschreven in de Bepaling over het terugzetten van het Centraal element hierna. Zoals hierna verder wordt beschreven, kan elke opbrengst uit de verkoop van de Bijkomende callopties worden aangewend om de exposure aan de Centrale calloptie te verhogen. De contractomvang (of het “nominaal bedrag”) van de Centrale calloptie kan afwijken van het nominaal bedrag van de nulcouponobligatie.
Bepaling over het terugzetten van het Centraal element Op elke Werkdag waarop ofwel: (i) de bestaande nulcouponobligatie en de Centrale calloptie aflopen, of (ii) de Netto-inventariswaarde per Aandeel op de vorige Werkdag de Netto-inventariswaarde per Aandeel op ofwel de Datum van inwerkingtreding ofwel de vorige datum van terugzetten van het Centraal element (een “Terugzetdatum van het centraal element”) wanneer van toepassing overschrijdt met een bedrag groter dan of gelijk aan 10 %, dan wordt het centraal element van de Strategie Teruggezet door een exposure te verwerven op een nieuwe nulcouponobligatie over drie jaar en een nieuwe Centrale calloptie, die beide vervallen op de derde verjaardag van deze Terugzetdatum van het centraal element. Als de nulcouponobligatie en de Centrale calloptie worden Teruggezet vóór het einde van de betrokken periode van drie jaar, worden de bestaande nulcouponobligatie en Centrale calloptie afgesloten tegen de marktwaarde zoals vastgesteld door het Berekeningskantoor. De Strategie beschermt de initiële Netto-inventariswaarde per Aandeel op de Datum van inwerkingtreding op een tijdstip drie jaar later, behalve wanneer de waarde van de Strategie op enige Werkdag in de loop van de eerste drie jaar de waarde van de Strategie op de Datum van inwerkingtreding overschrijdt met een bedrag groter dan of gelijk aan 10 %. In dat geval heeft de belegger het voordeel van een hoger beschermd bedrag (“Teruggezet bedrag”) dat op een latere datum verschuldigd wordt. Als gevolg van het tijdsverschil (waarvan wordt verwacht dat het ongeveer één Werkdag zal bedragen) tussen de identificatie van de stijging van de waarde van de Strategie en de uitvoering van het terugzetten, kan het hogere beschermde bedrag meer of minder bedragen dan 10 %, omwille van de bewegingen van de markt. Deze terugzetting dient om een positieve prestatie van het Fonds te bewaren; bovendien kan het Fonds door het waarborgen van het Teruggezet bedrag op een latere datum (in vergelijking met de datum van de bestaande waarborg) instaan voor een hogere exposure aan de performance van de Index, waarbij het de mogelijkheden schept voor hogere returns wanneer de Index positief evolueert terwijl het toch een gegarandeerde return voorziet op een latere datum. Wanneer bij wijze van voorbeeld de initiële Netto-inventariswaarde per Aandeel op de Datum van inwerkingtreding 1000 euro bedraagt, en in de hypothese dat de waarde van de Strategie in de volgende periode van drie jaar niet uitkomt boven de 1100 euro, is de Netto-inventariswaarde op het einde van jaar drie groter dan of gelijk aan 1000 euro. Zo echter na bijvoorbeeld 6 maanden de waarde van de Strategie stijgt tot 1120 euro, wordt de Strategie teruggezet voor een nieuwe periode van drie jaar vanaf dat ogenblik. De belegger geniet niet meer van de bescherming van 1000 euro drie jaar na de Datum van inwerkingtreding maar van een bescherming van 1120 euro op het einde van de nieuwe periode van 3 jaar (dat wil zeggen drie jaar en zes maanden na de Datum van inwerkingtreding).
9
Een belegger is ervan verzekerd dat hij bij de terugkoop ten minste de initiële uitgifteprijs terugkrijgt enkel op bepaalde toekomstige data die worden bepaald als volgt: i. Als in de loop van de eerste drie jaar na de Datum van inwerkingtreding de Nettoinventariswaarde per Aandeel niet met 10 % of meer is gestegen ten opzichte van de initiële uitgifteprijs, heeft deze belegger de zekerheid dat hij ten minste de initiële uitgifteprijs terugkrijgt wanneer hij zijn aandelen laat terugkopen op de derde verjaardag van de Datum van inwerkingtreding. ii. Als echter in de loop van de eerste drie jaar de Netto-inventariswaarde per Aandeel is gestegen met 10 % of meer, vervalt de waarborg die aanvankelijk betaalbaar was op de derde verjaardag van de Datum van inwerkingtreding. Hij wordt vervangen door een waarborg waardoor een belegger een terugkoopopbrengst krijgt van het hogere Teruggezette bedrag wanneer hij zijn Aandelen laat terugkopen op de derde verjaardag van de dag nadat deze Netto-inventariswaarde per Aandeel was bereikt. iii. Op voorwaarde dat de Netto-inventariswaarde per Aandeel blijft stijgen met meer dan 10 % ten opzichte van de Netto-inventariswaarde per Aandeel op de Datum van inwerkingtreding of de laatste vorige Terugzetdatum van het centraal element, kan elke bestaande waarborg in overeenstemming met de bepalingen van het hoofdstuk “Waarborg - Totale duur van de Waarborg” hierna, worden Teruggezet en kunnen Beleggers profiteren van een nieuwe waarborg die een nieuw Teruggezet bedrag garandeert op de derde verjaardag van de dag nadat deze Netto-inventariswaarde per Aandeel was bereikt. Als gevolg van het tijdsverschil (waarvan wordt verwacht dat het ongeveer één Werkdag zal bedragen) tussen de identificatie van de stijging van de waarde van de Strategie en de uitvoering van het terugzetten, kan het hogere beschermde bedrag echter meer of minder bedragen dan 10 %, omwille van de bewegingen van de markt. iv. Zonder afbreuk te doen aan wat voorafgaat, zal de waarborg zelfs zo er zich geen stijging voordoet van de Netto-inventariswaarde per Aandeel in overeenstemming met de bepalingen van het hoofdstuk “Waarborg - Totale duur van de Waarborg” hierna, worden teruggezet voor een nieuwe periode van drie jaar op de derde verjaardag van de Datum van inwerkingtreding of, als die Datum recenter is, van de laatste vorige Terugzetdatum van het centraal element. Om eventuele onduidelijkheden te vermijden: als een bestaande waarborg wordt vervangen door een nieuwe waarborg, houdt de bestaande waarborg op te bestaan.
Bijkomend element De Beleggingsbeheerder gaat ervan uit dat in omstandigheden waar de markten die relevant zijn voor de Index volatiel zijn, het Fonds kan profiteren door opbrengsten te genereren uit de verkoop van callopties op de Index. Dusdanige opties zouden, zo zij worden uitgeoefend, het Fonds verplichten om een betaling uit te voeren gelijk aan het bedrag waarmee het Indexniveau de uitoefenprijs voor deze opties overschrijdt. Dienovereenkomstig, op voorwaarde dat op de betrokken datum de 6-maand markt een volatiliteit van de Index veroorzaakt die door het Berekeningskantoor wordt vastgesteld als groter dan of gelijk aan 10 %, (a)
verkoopt het Fonds op de Datum van inwerkingtreding en op elke Terugzetdatum van het centraal element een calloptie op de Index met een duur van 6 maanden (een Bijkomende calloptie); en
(b)
verkoopt het Fonds op elke Werkdag die een halfjaarlijkse verjaardag is van de Datum van inwerkingtreding of de meest recente Terugzetdatum van het centraal element (als die later valt) een nieuwe Bijkomende calloptie met een duur van 6 maanden.
In elk geval hangt de uitoefenprijs van dusdanige opties af van de volatiliteit van de Index (zie het hoofdstuk “Uitoefening bijkomende calloptie” hierna). Als de 6-maand markt een volatiliteit vertoont die door het Berekeningskantoor wordt vastgesteld als minder dan 10 %, worden er geen callopties verkocht.
10
Als een Terugzetdatum van het centraal element geen halfjaarlijkse verjaardag is van de Datum van inwerkingtreding of de meest recente Terugzetdatum van het centraal element (als die later valt), wordt de lopende Bijkomende calloptie (zo er één is) afgesloten tegen de marktwaarde zoals vastgesteld door het Berekeningskantoor. Alle opbrengsten uit de verkoop van elke Bijkomende calloptie wordt aangehouden in cash of gebruikt ter verhoging van het nominale bedrag van de dan geldende Centrale calloptie, op grond van de heersende marktparameters. Een eventuele betaling op de vervaldag als gevolg van de verkoop van elke Bijkomende calloptie wordt gedekt door de vermindering van het nominale bedrag van de dan geldende Centrale calloptie. Om eventuele onduidelijkheden te vermijden: op elke Terugzetdatum van het centraal element is de geldende Centrale calloptie de nieuwe Centrale calloptie van drie jaar die op die dag wordt verhandeld. De contractomvang van elke Bijkomende calloptie is dezelfde als de contractomvang van de geldende Centrale calloptie. Niveau Uitoefening bijkomende calloptie Indexvolatiliteit 10,00 % – 12,50 % 12,51 % – 15,00 % 15,01 % – 17,50 % 17,51 % – 20,00 % 20,01 % – 22,50 % 22,51 % – 25,00 % 25,01 % – 27,50 % 27,51 % +
Uitoefening (zie noot 1) 105 % 106 % 107 % 108 % 109 % 110 % 111 % 112 %
Noot 1: Als het indexniveau zich bevindt onder de geldende uitoefenprijs van de Centrale calloptie, worden de uitoefendetails zoals hiervoor vermeld uitgedrukt als een percentage van de geldende uitoefenprijs van de Centrale calloptie. Als echter het indexniveau zich bevindt boven de geldende uitoefenprijs van de Centrale calloptie, worden de uitoefendetails zoals hiervoor vermeld uitgedrukt als een percentage van het dan geldende indexniveau.
Als gevolg van de werking van de Strategie, kan het Fonds door de Swapovereenkomst een door een hefboomeffect verhoogde exposure aan de Index hebben. Zoals beschreven onder “Beleggings- en ontleningsbeperkingen" hierna, gebruikt het Fonds de VaR-methode (Value At Risk) om het marktrisico van het Fonds te bepalen. Om te garanderen dat de VaR-limiet niet wordt overschreden, kan het Fonds zijn exposure aan de Beleggingsstrategie op elk ogenblik reduceren. Elke dusdanige reductie wordt toegewezen aan een positie in nominale eurorente. Deze gereduceerde exposure aan de Beleggingsstrategie houdt aan tot de VaR opnieuw verhogingen mogelijk maakt. Waarborg De akte van waarborg wordt uitgevoerd op of bij de Datum van inwerkingtreding tussen de Vennootschap, voor rekening van het Fonds en de Borg. Totale duur van de Waarborg De Borg biedt de Waarborg initieel aan voor twee opeenvolgende periodes van drie jaar vanaf de Datum van inwerkingtreding (“Initiële totale duur van de waarborg”). De Vennootschap publiceert in de geauditeerde jaarverslagen de status van de Waarborg, en vermeldt daarbij of de Waarborg wordt verlengd tot na de Initiële totale duur van de waarborg en, in dat geval, de voorziene vervaldatum van de Waarborg. Zo op enig ogenblik de Borg niet bereid wordt gevonden om de totale duur van de Waarborg te verlengen voor een nieuwe periode van drie jaar, kan een andere Borg worden gezocht, mits toestemming van de Toezichthouder. Anders kan de Waarborg ophouden te bestaan.
11
Inhoud van de Waarborg De Borg garandeert dat de Netto-inventariswaarde per Aandeel van het Fonds op de derde verjaardag van de Datum van inwerkingtreding ten minste 1000 euro zal bedragen, behalve wanneer de waarde van de Strategie op enige Werkdag in de loop van de eerste drie jaar de waarde van de Strategie op de Datum van inwerkingtreding overschrijdt met een bedrag groter dan of gelijk aan 10 % (de werkdag na een dusdanige dag wordt een “Dag van verlenging van de waarborg” genoemd). In dat geval wordt geen 1000 euro meer gewaarborgd bij het einde van de eerste periode van drie jaar, maar wordt door de Borg het Teruggezette bedrag gegarandeerd op de derde verjaardag van de Dag van verlenging van de waarborg. De Netto-inventariswaarde per Aandeel van het Fonds op de derde verjaardag van de Datum van inwerkingtreding of de derde verjaardag van de Dag van verlenging van de waarborg, zo er één is, wordt op haar beurt gewaarborgd door de Borg op een tijdstip drie jaar later en deze waarborg wordt telkens weer verlengd voor een nieuwe periode van drie jaar op het einde van de periode van drie jaar (“Terugzetdatum van de waarborg”), op voorwaarde dat de derde verjaardag van een dusdanige Terugzetdatum van de waarborg nog steeds wordt gedekt door de totale duur van de Waarborg zoals beschreven in het hoofdstuk “Totale duur van de Waarborg”, gebaseerd op de Netto-inventariswaarde per Aandeel bij het begin van elke periode van drie jaar en steeds met verlenging in het geval dat de waarde van de algemene Strategie op enige Werkdag in de loop van de relevante periode van drie jaar de waarde overschrijdt van de Strategie op de meest recente Terugzetdatum van de waarborg met een bedrag groter dan of gelijk aan 10 %.
Als een belegger zijn Aandelen laat terugkopen vóór de derde verjaardag van de Datum van inwerkingtreding, of vóór de derde verjaardag van een Terugzetdatum van de waarborg, geniet deze belegger niet van de Waarborg en ontvangt hij de geldende Netto-inventariswaarde per Aandeel van het Fonds. De verplichtingen van de Borg met betrekking tot de Waarborg zijn uitsluitend van toepassing indien Aandelen worden aangehouden tot ten minste de derde verjaardag van de Datum van inwerkingtreding of de derde verjaardag van een Terugzetdatum van de waarborg. De aandeelhouders wordt erop gewezen dat zij niet kunnen profiteren van de Waarborg indien de waarde van de algemene Strategie op enige Werkdag in de loop van de laatste periode van drie jaar van de totale duur van de Waarborg de waarde overschrijdt van de Strategie op de meest recente Terugzetdatum van de waarborg met een bedrag groter dan of gelijk aan 10 %, behalve in het geval dat een andere borg een dergelijke waarborg verleent. De aandeelhouders wordt er voorts op gewezen dat Aandelen van het Fonds verplicht kunnen worden teruggekocht in bepaalde omstandigheden zoals beschreven onder “Verplichte inkopen” in het Prospectus en dat in deze omstandigheden teruggekochte Aandelen vóór de derde verjaardag van de Datum van inwerkingtreding (of een in overeenstemming met onder Beleggingsstrategie hiervoor bepaalde latere datum) niet kunnen profiteren van de Waarborg. De Waarborg geeft geen enkele garantie met betrekking tot de toekomstige solvabiliteit van de Borg zelf en de prestaties van de Waarborg zijn afhankelijk van de solvabiliteit van de Borg. De status van de Waarborg, de meest recente Terugzetdatum van de waarborg, en het optreden van een verlenging van de Waarborg als gevolg van het uitstijgen van de waarde van de Strategie op de meest recente Terugzetdatum van de waarborg met een bedrag groter dan of gelijk aan 10 % (met inbegrip van de Terugzetdatum van de waarborg), zo er één is, zijn op verzoek verkrijgbaar bij het Administratiekantoor.
12
Risicofactoren De aandacht van de beleggers wordt getrokken op de in het Prospectus beschreven risicofactoren en de volgende bijkomende risicofactoren. Beleggingsrisico: het Fonds kan blootstaan aan het beleggingsrisico dat voortspruit uit de Index aan de basis van de Swapovereenkomst. In dergelijke omstandigheden staat het Fonds bijgevolg bloot aan de risico’s die inherent zijn aan beleggingen in Europese aandelen. Er wordt verwacht dat het Fonds op middellange tot lange termijn opbrengsten genereert, en in overeenstemming daarmee moeten beleggers het Fonds beschouwen als een belegging op middellange tot lange termijn. Indexrisico: de exposure van het Fonds aan de Index is onderworpen aan een indexrisico. Als op enig ogenblik de Index onbeschikbaar, onbetrouwbaar, inaccuraat of onrepresentatief zou zijn, kunnen de Directors naar eigen goeddunken een andere referentie-index uitkiezen of het Fonds liquideren. Risico van uitvoeringsvertraging: in normale marktomstandigheden verhoogt (of verlaagt) het Fonds het nominale bedrag van de Swapovereenkomst op een Waarderingsdag om de voor die Waarderingsdag ontvangen inschrijvingen (of terugkopen) te weerspiegelen. In omstandigheden echter, waar de meerderheid van de onderliggende componenten van de Index niet kan worden verhandeld op een bepaalde Waarderingsdag zoals vastgesteld door het Berekeningskantoor (bijvoorbeeld wanneer de onderliggende aandelenbeurzen op een bepaalde dag gesloten zijn wegens vakantie) wordt het nominale bedrag van de Swapovereenkomst niet aangepast op die Waarderingsdag maar zo snel mogelijk daarna. Tegenpartijrisico: het Fonds staat bloot aan het risico dat de Swaptegenpartij zijn verplichtingen die voortvloeien uit de Swapovereenkomst niet nakomt. Bij het evalueren van dit risico moeten de beleggers rekening houden met de bescherming die geboden wordt door de gereglementeerde vereiste dat de Swaptegenpartij door een onderpand gedekt moet zijn ten voordele van het Fonds, indien de blootstelling aan de Swaptegenpartij in het kader van de Swapovereenkomst meer bedraagt dan 10 % van de Netto-inventariswaarde van het Fonds. De Swaptegenpartij levert het Fonds een onderpand, zodat de blootstelling van het Fonds aan de Swaptegenpartij wordt gereduceerd in de door de Toezichthouder opgelegde mate. Gebruik van afgeleide producten: de Swapovereenkomst is een gestructureerde transactie met afgeleide producten. Ook al kan het voorzichtige gebruik daarvan voordelig zijn, toch brengen afgeleide producten ook risico’s met zich mee, die verschillen en in sommige gevallen groter zijn dan de risico’s die verbonden zijn aan meer traditionele beleggingen. Gestructureerde transacties met afgeleide producten zijn complex en kunnen gepaard gaan met grote verliezen. Het doel van de Swapovereenkomst bestaat erin om de beleggingsdoelstelling van het Fonds te realiseren. Als zodanig is het gebruik van de Swapovereenkomst niet speculatief van aard. Juridisch risico: de toepassing van een wet of reglementering waarmee geen rekening was gehouden of die ontstaat omdat de Swapovereenkomst niet juridisch afdwingbaar of correct gedocumenteerd is, kan leiden tot een verlies voor het Fonds. Waarborg: beleggers moeten er rekening mee houden dat de hierin beschreven waarborgclausule enkel van toepassing is wanneer Aandelen worden aangehouden ten minste tot op de derde verjaardag van de Datum van inwerkingtreding (of een latere datum die zal worden bepaald indien de waarde van de Strategie op enige Werkdag in de loop van de eerste drie jaar de waarde overschrijdt van de Strategie op de Datum van inwerkingtreding met een bedrag groter dan of gelijk aan 10 % zoals beschreven in de hoofdstukken Beleggingsstrategie en Waarborg hiervoor). Bovendien is een eventuele betaling door de Borg in overeenstemming met de Waarborg afhankelijk van de mogelijkheden van de Borg om zijn verplichtingen na te komen en is zij onderworpen aan de bepalingen in verband met de Waarborg. Vermijding van belangenconflicten: de eenheden binnen de groep UBS AG die diensten leveren aan het Fond, treden op als onafhankelijke entiteiten. Om mogelijke belangenconflicten te vermijden,
13
worden alle transacties tussen deze entiteiten en het Fonds uitgevoerd aan "arm’s length"-prijzen, en in het belang van de Aandeelhouders. Beleggings- en ontleningsbeperkingen Het Fonds is onderworpen aan de in Appendix I van het Prospectus vermelde beleggings- en ontleningsbeperkingen. Ondanks de limiet van paragraaf 6.1 van Appendix I op bladzijde 44 onder de titel “Financiële afgeleide instrumenten” (die bepaalt dat de totale blootstelling van een fonds aan financiële afgeleide instrumenten zijn totale netto-inventariswaarde niet mag overschrijden), kan het Fonds op bepaalde ogenblikken een door een hefboomeffect hogere exposure aan de Index vertonen. Het hefboomeffect wordt gemeten aan de hand van de VaR-methode (Value At Risk). VaR is de geavanceerde risicobeoordelingsmethodologie die wordt gebruikt om de volatiliteit van het marktrisico van het Fonds te evalueren. Als de VaR wordt berekend als een percentage van de NIW van het Fonds (absolute VaR), mag hij niet groter zijn dan 5 % van de NIW van het Fonds. De VaR wordt berekend in overeenstemming met de vereisten van de Toezichthouder. Dividendbeleid Het Fonds volgt een kapitalisatiebeleid en keert geen dividenden uit. Belastingen Elke verandering van de fiscale status van het Fonds of van de fiscale wetgeving kan de waarde van de beleggingen van het Fonds en de return van de beleggers aantasten. Mogelijke beleggers en Aandeelhouders mogen niet uit het oog verliezen dat de verklaringen over de fiscale behandeling die in het Prospectus zijn vermeld, zijn gebaseerd op door de Directors ontvangen advies met betrekking tot de geldende wetgeving en praktijk in het betrokken rechtsgebied op de datum van het Prospectus. Zoals dat het geval is met elke belegging, kan er geen garantie worden gegeven dat de fiscale positie of de voorgestelde fiscale positie zoals die bestaat op het ogenblik dat de belegging wordt gedaan voor onbepaalde tijd zal aanhouden. De aandacht van mogelijke beleggers wordt getrokken op het met een belegging in het Fonds verbonden belastingrisico. Zie de hoofdstukken met de titel “Belastingen Ierland” op bladzijde 21 van het Prospectus.
14
Inschrijvingen Op aandelen kan bij het Initieel aanbod worden ingeschreven tegen een prijs van 1000 euro. Inschrijvingen in vreemde valuta’s worden naar euro geconverteerd tegen de heersende wisselkoers die door het Administratiekantoor in de omstandigheden als gepast wordt beoordeeld. Dusdanige aanvragen worden niet verwerkt vooraleer het Administratiekantoor de bevestiging heeft gekregen over de vrijgegeven fondsen. Elke eventuele vertraging wordt ten laste van de betrokken Aandeelhouder gelegd. De Directors van de Vennootschap kunnen beslissen om het Fonds niet te introduceren in het geval dat aanvragen tot inschrijvingen in het Fonds bij het einde van de periode van het Initieel aanbod minder dan 10 miljoen euro bedragen. In dat geval zullen de beleggers daarvan onmiddellijk worden geïnformeerd. Alle aan het Fonds betaalde inschrijvingen worden dan zo snel mogelijk na de Afsluitdatum terugbetaald. In de loop van het Initieel aanbod moeten beleggers het aanvraagformulier (beschikbaar bij het Administratiekantoor) invullen en dit met de post, koerier of fax (waarbij het origineel snel daarna moet volgen, evenals documentatie met betrekking tot de preventie van het witwassen van geld) naar het Administratiekantoor zenden, niet later dan 16 uur (tijd in Dublin) op de Ierse Werkdag onmiddellijk vóór de betrokken Afsluitdatum. Vrijgegeven fondsen moeten door het Administratiekantoor voor rekening van het Fonds worden ontvangen, ten laatste op het einde van de werkdag (tijd in Dublin) op de Afsluitdatum. Het Minimale inschrijvingsbedrag voor Aandelenklasse EUR/IA bedraagt 100.000 euro. Beleggers moeten inschrijven voor ten minste het Minimale inschrijvingsbedrag, zowel tijdens het Initieel aanbod als na het Initieel aanbod, wanneer het een eerste inschrijving op het Fonds betreft. Bij de berekening van de inschrijvings-/terugkoopprijs voor het Fonds kunnen de Directors op gelijk welke transactiedag wanneer er netto inschrijvingen/terugkopen zijn de inschrijvings-/terugkoopprijs aanpassen door een verwateringsheffing toe te voegen/af te trekken om de transactiekosten te dekken en om de waarde van de onderliggende activa van het Fonds te vrijwaren. Na de Afsluitdatum zijn Aandelen op elke Inschrijfdag beschikbaar voor inschrijving tegen de Nettoinventariswaarde (plus een eventuele inschrijvingsvergoeding). Het ingevulde aanvraagformulier (evenals documentatie met betrekking tot de preventie van het witwassen van geld) moet door het Administratiekantoor worden ontvangen met de post, koerier of fax (waarbij het origineel snel daarna moet volgen) ten laatste om 16 uur (tijd in Dublin) op de betrokken Waarderingsdag. Vrijgegeven fondsen moeten door het Administratiekantoor voor rekening van het Fonds worden ontvangen, ten laatste op het einde van de werkdag (tijd in Dublin) op de betrokken Waarderingsdag. Als het bedrag waarvoor op Aandelen wordt ingeschreven niet overeenkomt met een geheel aantal Aandelen, kunnen fracties van Aandelen worden uitgegeven, afgerond tot drie cijfers na de komma. Terugkoop Aandelen kunnen worden teruggekocht op wens van de Aandeelhouder op elke Terugkoopdag, behalve in de omstandigheden die in deze tekst en het Prospectus worden beschreven. Na de Afsluitdatum kunnen Aandelen op elke Terugkoopdag worden teruggekocht tegen de Netto-inventariswaarde (verminderd met een eventuele terugkoopvergoeding). Terugkoopaanvragen kunnen worden verzonden met de post, koerier of fax (waarbij het origineel snel daarna moet volgen) naar het Administratiekantoor op een ingevuld terugkoopaanvraagformulier (op aanvraag beschikbaar bij het Administratiekantoor) en moeten worden ontvangen ten laatste om 16 uur (tijd in Dublin) op de betrokken Waarderingsdag. Terugkoopaanvraagformulieren die niet op dat tijdstip zijn ontvangen, worden behouden en worden verwerkt op de volgende Terugkoopdag. De betaling voor terugkopen wordt in normale omstandigheden uitgevoerd op telegrafische wijze of via een andere vorm van overschrijving op de bankrekening van de Aandeelhouder die is gespecificeerd in de aanvraag of het terugkoopformulier (op risico van de Aandeelhouder), drie Werkdagen na de
15
ontvangst door het Administratiekantoor van de correcte documentatie en in elk geval binnen de tien dagen na de Terugkoopdag waarop de terugkoopaanvraag werd verwerkt. Er worden geen betalingen aan derden uitgevoerd. De terugkoopopbrengsten worden niet terugbetaald vooraleer het Administratiekantoor het origineel van het terugkoopaanvraagformulier heeft ontvangen. Bovendien wordt de betaling uitgesteld als een origineel terugkoopaanvraagformulier met inbegrip van de betalingsdetails niet werd ontvangen vóór de datum waarop de terugkoopopbrengsten worden betaald. Er worden geen terugkoopopbrengsten betaald als niet vooraf een origineel aanvraagformulier van de belegger werd ontvangen. Er wordt geen terugkoopbetaling van die belegging uitgevoerd tot elke andere door het Administratiekantoor verlangde documentatie, met inbegrip van eventuele documenten in verband met procedures tegen het witwassen van geld, van de Aandeelhouder werd ontvangen en de procedures tegen het witwassen van geld werden beëindigd. Inschrijvings- en inkoopvergoedingen De analyse van de inschrijvings- en inkoopvergoedingen per Aandelenklasse, als percentage van het ingeschreven of teruggekochte bedrag en die betaalbaar zijn aan de Algemene distributeur, is de volgende:
Inschrijvingsprovisie Terugkoopprovisie
EUR/RA
EUR/IA
tot 5 % tot 2 %
tot 0,5 % tot 0,5 %
Publicatie van de Netto-inventariswaarde De Netto-inventariswaarde per Aandeel van het Fonds zoals berekend voor elk Waarderingstijdstip wordt elke dag gepubliceerd op Bloomberg en eveneens dagelijks op het internet geactualiseerd (www.ubs.com/keyinvest). De Netto-inventariswaarde per Aandeel kan tevens worden verkregen bij het Administratiekantoor. Deze gegevens worden uitsluitend ter informatie gepubliceerd. Deze publicatie is geen uitnodiging om in te schrijven op Aandelen of de terugkoop ervan aan te vragen tegen de Netto-inventariswaarde. Oprichtingskosten De vergoedingen en kosten die worden opgelopen in verband met de oprichting van de Vennootschap en het Fonds, de voorbereiding en publicatie van het Prospectus en alle juridische kosten en de contante uitgaven in verband daarmee die het Fonds ten laste worden gelegd, zullen niet hoger zijn dan 30.000 euro. Alle dergelijke kosten die ten laste van het Fonds worden gelegd, zullen worden aangerekend over een periode van niet minder dan drie jaar. De kosten die worden opgelopen in verband met de oprichting van de Vennootschap worden beschreven in het hoofdstuk Vergoedingen en kosten in het Prospectus. Eventuele Fondsen van de Vennootschap die kunnen worden opgericht op een later tijdstip kunnen, naar goeddunken van de Directors van het Fonds, het door de Directors als in de omstandigheden billijk beoordeelde deel van de oprichtingskosten worden toebedeeld.
Beheersvergoeding In overeenstemming met de bepalingen van de Beheersovereenkomst betaalt het Fonds de Beheerder een vergoeding van maximaal 1,0 % per jaar van de Netto-inventariswaarde van het Fonds toepasselijk op elke Aandelenklasse op de betrokken Waarderingsdag. De beheersvergoeding is dagelijks verworven en is maandelijks achteraf betaalbaar (en pro rata
16
temporis voor kortere perioden). De Vennootschap betaalt alle contante kosten die door de Beheerder worden opgelopen (met inbegrip van de btw daarop). Dusdanige contante kosten kunnen transactiekosten omvatten op voorwaarde dat zij worden aangerekend tegen in de sector gebruikelijke tarieven en dat zij door de Beheerder opgelopen werden in de uitvoering van zijn verplichtingen volgens de Beheersovereenkomst. De Beheerder betaalt het Administratiekantoor, de Bewaarder en de Algemene distributeur uit zijn eigen vergoeding. De Directors of de Beheerder of hun afgevaardigden kunnen een of meer betaalkantoren aanstellen om de distributie van de aandelen van het fonds in diverse landen te vergemakkelijken. Eventuele vergoedingen en kosten die aan deze betaalkantoren moeten worden betaald, zullen worden betaald tegen in de sector gebruikelijke tarieven.
Bijkomende lasten en kosten van het Fonds worden beschreven in het hoofdstuk Vergoedingen en kosten van het Prospectus op bladzijde 18. De lasten en kosten zijn van toepassing op het Fonds, behalve zoals hier beschreven.
17
Effectenuitleentransacties Het Fonds mag met het oog op een doelmatig portefeuillebeheer effectenuitleentransacties afsluiten binnen de in de UCITS Notices vastgestelde voorwaarden en limieten. Diversen De activa van elk fonds worden gescheiden van die van de overige fondsen en een schuldeiser van gelijk welk specifiek fonds kan uitsluitend rechtsmiddelen aanwenden met betrekking tot de activa van dat fonds. De Directors kunnen beslissen om het Fonds te liquideren wanneer de Netto-inventariswaarde minder bedraagt dan 10 miljoen euro. Meer details over de liquidatie worden beschreven op bladzijde 37 van het Prospectus. Op de datum van dit Supplement: (i)
heeft geen van de Directors of enige daarmee verbonden persoon enig belang, begunstigd of niet, in het aandelenkapitaal van de Vennootschap of enige opties met betrekking tot dat kapitaal; en
(ii)
heeft het Fonds geen vreemd vermogen (met inbegrip van termijnleningen) uitstaand of gecreëerd maar niet uitgeschreven, of enige uitstaande hypotheken, lasten, pandbewijzen of andere leningen of schuldenlast zoals leningen, met inbegrip van bankkredieten, acceptschulden (andere dan gewone handelswissels) of acceptkredieten, verbintenissen uit financiële leasing, huurkoopverplichtingen, waarborgen of overige materiële voorwaardelijke/eventuele schulden.
18
Componenten van de Index Op 31 december 2007 waren de componenten van de Index de volgende: Gewicht in de Index
Marktkapitalisatie
%
miljard euro
5,19
120,42
NOKIA
4,49
104,29
E.ON
4,12
95,7
SIEMENS
4,05
93,97
TELEFONICA
4,00
92,91
COMPONENT TOTAL SA
BCO SANTANDER
3,99
92,5
UNICREDITO ITALIANO
3,26
75,78
SANOFI-AVENTIS
2,89
67,16
ALLIANZ
2,87
66,6
DAIMLER
2,80
64,93
BNP PARIBAS
2,73
63,29
BCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA
2,71
62,82
ENI
2,64
61,33
ING GROEP
2,57
59,55
SUEZ
2,37
55,02
AXA
2,15
49,92
BASF
2,12
49,15
INTESA SANPAOLO
2,10
48,63
BAYER
2,06
47,79
FRANCE TELECOM
2,01
46,63
GRP SOCIETE GENERALE
1,99
46,13
DEUTSCHE BANK
1,93
44,77
DEUTSCHE TELEKOM
1,93
44,74
RWE
1,93
44,72
ARCELORMITTAL
1,89
43,91
UNILEVER
1,86
43,13
IBERDROLA
1,78
41,28
FORTIS
1,74
40,48
VIVENDI
1,57
36,52
ASSICURAZIONI GENERALI
1,55
36,09
ENEL
1,47
34,09
GRP DANONE
1,36
31,49
SAP
1,36
31,48
PHILIPS ELECTRONICS
1,35
31,39
CARREFOUR SUPERMARCHE
1,25
28,98
MUENCHENER RUECK
1,25
28,97
DEUTSCHE BOERSE
1,17
27,15
L'OREAL
1,07
24,88
VINCI
1,06
24,57
AIR LIQUIDE
1,05
24,3
SCHNEIDER ELECTRIC
0,98
22,72
19
VOLKSWAGEN
0,95
22,12
TELECOM ITALIA
0,94
21,72
LVMH MOET HENNESSY
0,92
21,3
SAINT GOBAIN
0,87
20,13
REPSOL YPF
0,85
19,61
RENAULT
0,83
19,35
CREDIT AGRICOLE
0,76
17,72
AEGON
0,76
17,54
ALCATEL LUCENT
0,49
11,47
100 %
2.321,14
TOTAL
Bron: www.stoxx.com
Indexdisclaimer “Dow Jones” en “Dow Jones STOXX 50SM” zijn dienstenmerken van Dow Jones & Company, Inc. Het op de Dow Jones EURO STOXX 50® Index gebaseerde Fonds wordt niet door Dow Jones gesponsord, gesteund, verkocht of gepromoot en Dow Jones doet geen enkele verklaring omtrent de wenselijkheid om te beleggen in dit Fonds. STOXX en Dow Jones: • sponsoren, steunen, verkopen of promoten het Fonds niet; • geven geen enkele aanbeveling om te beleggen in het Fonds of andere effecten; • hebben geen enkele verantwoordelijkheid of aansprakelijkheid voor, en treffen geen beslissingen over de timing, het bedrag of de prijszetting van het Fonds; • hebben geen enkele verantwoordelijkheid of aansprakelijkheid voor de administratie, het beheer of de marketing van het Fonds; • houden geen rekening met de behoeften van het Fonds of de eigenaars van het Fonds bij de vaststelling, de samenstelling of de berekening van de Dow Jones EURO STOXX 50® Index en hebben geen enkele verplichting om zulks te doen. STOXX en Dow Jones hebben geen enkele aansprakelijkheid met betrekking tot het Fonds. Meer specifiek, • verlenen STOXX en Dow Jones geen enkele waarborg, direct of indirect, en wijzen zij elke waarborg af met betrekking tot: o de te boeken resultaten door het Fonds, de eigenaar van het Fonds of enig ander persoon in verband met het gebruik van de Dow Jones EURO STOXX 50® Index en de in de Dow Jones EURO STOXX 50® Index opgenomen gegevens; o de accuraatheid of de volledigheid van de Dow Jones EURO STOXX 50® Index en zijn gegevens; o de verkoopbaarheid en de geschiktheid voor een bepaald doel van de Dow Jones EURO STOXX 50® Index en zijn gegevens; o in geen enkel geval aanvaarden STOXX of Dow Jones enige aansprakelijkheid voor gederfde winsten of indirecte schade, schadevergoedingen met een bestraffend karakter of gevolgschade of verliezen, zelfs indien STOXX of Dow Jones zouden weten dat die kunnen voorkomen. De licentieovereenkomst tussen UBS en STOXX is uitsluitend in hun voordeel en niet ten voordele van de eigenaars van het Fonds of andere derden.
20
APPENDIX 1 Bepalingen over de indexonderbreking Indexsponsor
STOXX Ltd.
Geplande verhandelingsdag
Elke dag waarop (a) gepland is dat de Indexsponsor het Indexniveau publiceert en (b) het Berekeningskantoor is geopend.
Effectencomponent
Elk effect waaruit de Index is samengesteld zoals kan worden bepaald door het Berekeningskantoor.
Gevolgen van de onderbreking van effectencomponenten
Wanneer op een Waarderingsdag een persoon in dezelfde positie als het Berekeningskantoor om eender welke reden de effectencomponenten niet zou kunnen kopen of verkopen (naargelang het geval) (deze effectencomponenten worden dan “Onderbroken effecten” genoemd), is het Berekeningskantoor niet verplicht om het niveau van de in de Strategie vertegenwoordigde Index te bepalen door te verwijzen naar het officiële slotniveau van de Index, indien dat er is, dat is aangekondigd of gepubliceerd door de Indexsponsor op die Waarderingsdag, maar kan het in de plaats daarvan het Indexniveau bepalen als volgt:
i voor elke Effectencomponent die geen Onderbroken effect is, is het Indexniveau gebaseerd op de prijs waartegen een persoon in dezelfde positie als het Berekeningskantoor deze Effectencomponent zou kopen of verkopen (naargelang het geval) op de betrokken Waarderingsdag;
ii voor elke Effectencomponent die een Onderbroken effect is, is het Indexniveau gebaseerd op de prijs waartegen een persoon in dezelfde positie als het Berekeningskantoor deze Effectencomponent redelijkerwijs zou kopen of verkopen (naargelang het geval) op de eerste dag waarop de Effectencomponent niet langer een Onderbroken effect is, behalve wanneer het een Onderbroken effect blijft gedurende acht Geplande verhandelingsdagen, in welk geval het Berekeningskantoor naar eigen goeddunken de prijs van een dergelijke Effectencomponent moet bepalen om het Indexniveau (dat voor alle duidelijkheid kan gelijk zijn aan nul) te berekenen op de achtste Geplande verhandelingsdag na de betrokken Waarderingsdag. Het Berekeningskantoor bepaalt het Indexniveau met betrekking tot de toepasbare Waarderingsdag met gebruik van de verrekeningsprijzen bepaald in de subparagrafen (i) en (ii) hiervoor in overeenstemming met de formule en de methode voor de berekening van de Index van toepassing op de Waarderingsdag. Gebeurtenissen die leiden tot aanpassingen van de Index
A) Als het Berekeningskantoor vaststelt dat de Indexsponsor permanent gestopt is met de berekening en aankondiging van de Index, en zo het Berekeningskantoor dan bepaalt dat de Index: (i) wordt berekend en aangekondigd door een opvolgende sponsor die voor het Berekeningskantoor aanvaardbaar is, wordt de door de opvolgende sponsor gepubliceerde index geacht de Index te zijn; (ii) wordt vervangen door een opvolgende index met gebruik van in de ogen van het Berekeningskantoor dezelfde of een sterk gelijksoortige formule en methode van berekening zoals gebruikt bij de berekening van de Index, wordt die index geacht de Index te zijn, na aanpassing door het Berekeningskantoor om eventueel toepasbare kosten te reflecteren. B) Indien echter op of vóór de definitieve Waarderingsdag (i) de Indexsponsor aankondigt dat hij een materiële verandering zal aanbrengen in de formule of
21
methode van berekening van de Index of op enige andere wijze de Index significant verandert (anders dan een routineaanpassing voorzien in de formule en methode voor het behoud van de Index) (een “Indexverandering”) of (ii) het Berekeningskantoor oordeelt dat de Indexsponsor is gestopt met de berekening en aankondiging van de Index en dat geen bevredigende opvolgende index bestaat (een "Indexannulering") (samen met de Indexverandering “Gebeurtenissen die leiden tot aanpassingen van de Index”), bepaalt het Berekeningskantoor of een dergelijke Gebeurtenis die leidt tot aanpassingen van de Index een materieel effect heeft op de Swapovereenkomst. Indien dat het geval is, zal het naar goeddunken ofwel (1) het relevante Indexniveau berekenen met gebruik van, in de plaats van een gepubliceerd Indexniveau, een Indexniveau zoals vastgesteld door het Berekeningskantoor in overeenstemming met de formule en methode van de berekening van de Index zoals van toepassing juist vóór de verandering, storing of annulering, of (2) ervoor kiezen om de Swapovereenkomst vroegtijdig te beëindigen op een Geplande verhandelingsdag (hierna de “Dag van vroegtijdige beëindiging). Het bedrag van de vroegtijdige beëindiging wordt bepaald naar goeddunken van het Berekeningskantoor op basis van zijn redelijke schatting van de reële waarde van de Swapovereenkomst, rekening houdend met eventuele kosten, uitgaven (hoe dan ook beschreven), opgelopen door het Berekeningskantoor bij de afsluiting, verkoop of uitvoering van enige dekkingspositie die het zou kunnen hebben afgesloten met betrekking tot zijn exposure volgens deze Swapovereenkomst. Het Berekeningskantoor moet het bedrag van de vroegtijdige beëindiging aan het Fonds betalen binnen drie Betalingswerkdagen na de Dag van vroegtijdige beëindiging. Indien echter het Berekeningskantoor de volledige liquidatieopbrengsten met betrekking tot zijn dekkingspositie drie Betalingsdagen na de Dag van vroegtijdige beëindiging nog niet heeft ontvangen, wordt de verrekeningsdatum voor de vroegtijdige beëindiging uitgesteld tot op de Werkdag waarop het Berekeningskantoor de volledige liquidatieopbrengsten met betrekking tot zijn dekkingspositie ontvangt.
22
