Addendum. Bij het prospectus De Veste Global Exclusive ( het Prospectus )

Dit product is uitsluitend toegankelijk voor professionele en institutionele investeerders

Double Benefit Fund (2007)

Addendum Bij het prospectus De Veste Global Exclusive (“het Prospectus”) De informatie in dit addendum vormt een aanvulling op bovenstaand prospectus en moet worden beschouwd als een integraal onderdeel van het Prospectus.

Double Benefit Fund 2007 Subfonds van De Veste Global Exclusive, Class D

De Veste Global Exclusive is als Professioneel Fonds uitsluitend toegankelijk voor professionele en institutionele investeerders. Minimale initiële investering per deelnemer: € 100.000,--

Versie 1 januari 2012

-1-



Inhoudsopgave

Inhoudsopgave ............................................................................................................................................... 2 Belangrijke mededeling ................................................................................................................................. 3 Doelstelling ..................................................................................................................................................... 4 Structuur ......................................................................................................................................................... 4 Beheerder ................................................................................................................................................... 4 Adviseur ...................................................................................................................................................... 4 Externe deskundigen ................................................................................................................................. 4 Beleggingscommissie ................................................................................................................................ 4 Bewaarder ................................................................................................................................................... 4 Beleggingsbeleid en Risicoprofiel ................................................................................................................. 4 Strategie ...................................................................................................................................................... 4 Illiquiditeitsrisico.......................................................................................................................................... 5 Duratierisico ................................................................................................................................................ 5 Valutarisico ................................................................................................................................................. 5 Overige risico’s ........................................................................................................................................... 5 Deelname ....................................................................................................................................................... 5 Samenstelling Fondsvermogen .................................................................................................................... 6 Terugbetalingen ............................................................................................................................................. 6 Maximale looptijd ........................................................................................................................................... 6 Waardebepaling ............................................................................................................................................. 6 Rapportage ..................................................................................................................................................... 6 Belasting ......................................................................................................................................................... 6 Beloning en kosten ........................................................................................................................................ 6 Beheerder & Adviseur ................................................................................................................................ 6 Winstdeling ................................................................................................................................................. 7 Bewaarder ................................................................................................................................................... 7 Marketingkosten ......................................................................................................................................... 7 Overige kosten ........................................................................................................................................... 7

-2-



Belangrijke mededeling

De Veste Global Exclusive (“DVGE” of “het Subfonds”) is een beleggingsfonds zoals omschreven in de Wet op het financieel toezicht. De minimale inleg in het Subfonds bedraagt € 100.000 of het equivalent in US$ per deelnemer. Vanwege dit vereiste is het Subfonds op basis van de Wft (art 2:74, eerste lid, onderdeel a) vrijgesteld van vergunningplicht in het kader van de Wft. Het Double Benefit Fund staat derhalve niet onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Het Subfonds is uitsluitend geschikt voor vermogende natuurlijke personen en rechtspersonen die een voldoende begrip hebben van de risico’s verbonden aan de door het Subfonds gehanteerde strategie. De Veste Global Exclusive Class D – een Subfonds van DVGE – is een closed-end fund met een beperkte levensduur. Het Subfonds is op 1 februari 2007 van start gegaan en eindigt op 1 februari 2017. Het voornemen was om in de periode februari 2007 tot en met 1 december 2007 participaties uit te geven en daarna geen nieuwe participaties meer uit te geven. De jaarlijkse vergadering van participatiehouders heeft besloten om het fonds langer open te stellen zolang het mogelijk blijft om in de markt polissen in te kopen die het mogelijk maken de rendementsdoelstelling van het fonds te realiseren. Op de vergadering van participatiehouders is met unanimiteit van stemmen besloten om polissen die in 2008 tot uitkering komen te herinvesteren. Op dezelfde vergadering werd eveneens unanieme ingestemd met zowel vervanging van de externe accountant PricewaterhouseCoopers door Witlox VCS Audit B.V. alsook vervanging van de bewaarder Nedam Trust door Stichting Bewaarder Beleggingsfondsen De Veste. Op verzoek van de vergadering is het addendum van Double Benefit 2007 aangepast aan de nieuwe situatie.

-3-



Doelstelling De Veste Global Exclusive Class D (“Class D”, “Double Benefit Fund” of “het Subfonds”) streeft naar het genereren van een bovengemiddeld voor risico gecorrigeerd rendement met een lage correlatie met andere beleggingsvormen, zoals aandelen en obligaties. Het Subfonds stelt hiertoe een portefeuille samen bestaande uit Life Settlements. Met de term “Life Settlements” wordt gerefereerd aan Amerikaanse levensverzekeringspolissen die door de oorspronkelijke eigenaar, met instemming van de begunstigden, worden verkocht op de secundaire markt, waar Double Benefit Ltd (of een daaraan gelieerde vennootschap) de polissen inkoopt voor het Double Benefit Fund. De investeringen in Life Settlements bestaan uit de aankoopprijs vermeerderd met de te betalen premies tot het moment van uitkeren.

Structuur Beheerder Als Beheerder van het Fonds en daarmee van het Subfonds treedt De Veste Vermogensbeheer B.V. (“de Beheerder” of “De Veste”) op. Met betrekking tot de uitvoering van het beleggingsbeleid heeft de Beheerder een Adviseur aangesteld. Adviseur De Beheerder zal bij het beheer van het Subfonds gebruik maken van de diensten van één Adviseur, zijnde Double Benefit Limited of een daaraan gelieerde vennootschap (“Double Benefit” of “de Adviseur”). Tot de taken van de Adviseur behoren onder andere het houden van toezicht op de premiebetalingen, het volgen van de status van de verzekerde levens en het mede beheren van de Life Settlements portefeuille. Double Benefit Limited, een vennootschap opgericht naar het recht van het Verenigd Koninkrijk, geregistreerd onder nummer 06033613, gevestigd te 6, Karaiskakis Street, CY-3032 Limassol, Cyprus. Double Benefit is opgericht in 2006 en specialiseert zich in het aanbieden van investeringsproducten gebaseerd op Amerikaanse Life Settlements. Double Benefit heeft zich aangemeld als lid van de Amerikaanse Life Insurance Settlement Association (“LISA”), een brancheorganisatie die de standaarden stelt voor de bedrijfstak. Externe deskundigen Beheerder houdt zich het recht voor om – indien dit noodzakelijk wordt geacht in het belang van het Subfonds – voor het beheer van de portefeuille gebruik te maken van de aanvullende diensten van externe deskundigen. De kosten van dergelijk advies komen ten laste van het Subfonds. Beleggingscommissie Investeringsbeslissingen worden genomen door een beleggingscommissie, waarin zowel de directie van de Beheerder als de directie van Double Benefit zijn vertegenwoordigd. Besluiten worden genomen op basis van unanimiteit, waarbij de stem van ieder afzonderlijk commissielid even zwaar weegt. Bewaarder Als Bewaarder van het Fonds en het Subfonds treedt de Stichting Bewaarder De Veste Beleggingsfondsen op waarvan het bestuur wordt gevoerd door N.V. Nederlandsch Administratie en Trustkantoor.

Beleggingsbeleid en Risicoprofiel Strategie Het Double Benefit Fund investeert in Life Settlements die voldoen aan vooraf gedefinieerde criteria, zoals de soliditeit van de verzekeraar, de kwaliteit van de levensverzekeringspolis alsmede de betrokken tussenpersonen en de prijsstelling in relatie tot de verwachte resterende looptijd van de polis. Omdat de Life Settlements worden aangekocht met een forse korting ten opzichte van de toekomstige uitkering en de uitkering volledig ten goede komt aan de investeerder, is een behoorlijke waardestijging zeer waarschijnlijk.

-4-



De strategie van het Double Benefit Fund is om een zodanige portefeuille samen te stellen dat beoogde rendementen worden geoptimaliseerd, terwijl de spreiding moet zorgen voor beheersing van de risico’s. Illiquiditeitsrisico Een belegging in het Double Benefit Fund is illiquide. Tussentijdse terugkoop van participaties door de Beheerder zal niet plaatsvinden. Een secundaire markt in participaties van het Subfonds is niet voorhanden en de Beheerder verwacht ook niet dat een dergelijke markt zich zal ontwikkelen. Het staat participanten evenwel vrij om een tegenpartij te vinden die bereid is om de participaties over te nemen tegen een onderling overeen te komen prijs. Nadat een dergelijke overeenkomst is gesloten tussen partijen en de Beheerder hiervan schriftelijk is geïnformeerd zal de Beheerder het participantenregister conform wijzigen. Duratierisico Omdat de verwachte resterende looptijd is gebaseerd op schattingen van onafhankelijke deskundigen, welke zijn gebaseerd op sterftetabellen kunnen individuele uitkomsten substantieel afwijken van de gehanteerde verwachte looptijd. Een langer dan verwachte looptijd heeft tot gevolg dat er langer premie moet worden betaald en dat het behaalde rendement lager zal zijn dan de verwachting bij aankoop. Daarentegen zal een kortere dan verwachte looptijd resulteren in lagere premies en een snellere waarderealisatie, zodat het rendement hoger zal zijn dan verwacht. Door een portefeuille op te bouwen gebaseerd op meerdere verzekerde levens wordt de kans op substantiële afwijkingen ten opzichte van de verwachte levensduur verminderd. Valutarisico De investeringen in Life Settlements, alsmede de uitkeringen zijn allen in US$. Vanwege de lange looptijden en de onzekerheid omtrent het moment van de uitkering is het weinig zinvol dit risico structureel af te dekken. Indien de US$ gedurende deze looptijd in waarde daalt, zal de opbrengst van de investering, althans in Euro’s gemeten, ook afnemen. Daarentegen geldt ook dat wanneer de waarde van de US$ toeneemt, dat ook de opbrengst van de investering, althans in Euro’s gemeten, zal toenemen. Met betrekking tot het afdekken van het valutarisico kan Beheerder voor (potentiële) investeerders een adviserende rol spelen. Overige risico’s Het aankopen en beheren van Life Settlements is een complex proces. Double Benefit heeft kritieke onderdelen van het proces uitbesteed aan deskundige Amerikaanse partijen, waarbij zij zelf toezicht houdt op de correcte uitvoering. Fouten kunnen desalniettemin niet worden uitgesloten. Het aankopen van de polissen kan worden belemmerd door de snel toenemende vraag naar Life Settlements. Dit kan leiden tot problemen in de werving van polissen, alsmede de prijsstelling, hetgeen een drukkend effect op het rendement kan hebben. In bovenstaande opsomming wordt slechts een aantal van de belangrijkste risico’s genoemd. De opsomming kan geenszins als een uitputtend overzicht worden beschouwd.

Deelname Deelname aan het Double Benefit Fund is uitsluitend opengesteld voor Professionele en Institutionele beleggers. De officiële startdatum van de eerste tranche van het Subfonds is in beginsel vastgesteld op 1 februari 2007. Beheerder behoudt zich het recht voor hiervan af te wijken als daar gegronde redenen voor zijn. De initiële minimum investering bedraagt in ieder geval € 100.000,-- of het equivalent in US$ per deelnemer. Deelname is mogelijk per de eerste van elke maand tot en met 1 december 2007. De nominale waarde van een participatie bedraagt US$ 5.000,--. Voor details over de te volgen inschrijfprocedure wordt verwezen naar het Prospectus. Ingezetenen van de Verenigde Staten van Amerika zijn uitgesloten van deelname.

-5-



Samenstelling Fondsvermogen Het Subfonds geeft maandelijks participaties uit in tranches. De eerste tranche per 1 februari 2007. Nadat de waardebepaling van de februari-tranche heeft plaatsgevonden wordt de inleg in de maartranche omgewisseld in US$ en aan het Fondsvermogen toegevoegd. Nadat de waardebepaling van het Fondsvermogen per 31 maart heeft plaatsgevonden wordt de apriltranche aan het Fondsvermogen toegevoegd. Deze procedure wordt maandelijks herhaald. De laatste tranche wordt uitgegeven per 1 december 2007. Na deze uitgifte accepteert het Subfonds geen investeerders meer (zogenaamde ‘hard close’).

Terugbetalingen Aan de hand van de ontvangsten op de ingekochte polissen en rekening houdend met de benodigde contanten voor de betaling van premies en andere kosten, worden vrijkomende geldstromen gedistribueerd. De beoogde uitkeringen bedragen hierbij tussen de 12,5% en de 15% van de investering.

Maximale looptijd De maximale looptijd van het Subfonds is maximaal tien jaar, zodat eventuele resterende belangen in Life Settlements in principe uiterlijk 1 februari 2017 zullen worden verkocht, waarna het Subfonds zal worden opgeheven.

Waardebepaling Rapportages vinden plaats in US$. De waardering van de activa en passiva van het Subfonds vindt plaats tegen nominale waarde. Eventuele omrekeningsverschillen tussen de Euro en de US Dollar worden ten laste of ten gunste van de resultatenrekening gebracht. De waardebepaling van de Life Settlements is gebaseerd op het aankoopbedrag (inclusief bijkomende kosten), het uitkeringsbedrag en de verwachte levensduur, welke is gebaseerd op het van toepassing zijnde life expectancy certificate. Voor de bepaling van de waardeaangroei wordt uitgegaan van de zero bond methode, waarbij de termijn omwille van voorzichtigheid is verlengd met gemiddeld een half jaar van de verwachte levensduur.

Rapportage Uiterlijk 30 dagen na afloop van elk kwartaal zal het Subfonds een rapportage uitbrengen omtrent de ontwikkeling van het Subfonds, waaronder de financiële positie. Het jaarverslag dat verschijnt na afloop van het kalenderjaar zal worden voorzien van een verklaring van een externe accountant omtrent de getrouwheid.

Belasting Iedere deelnemer is zelf verantwoordelijk om de fiscale consequenties van zijn investeringen te beoordelen of daarbij advies te vragen.

Beloning en kosten Beheerder & Adviseur Aan het Double Benefit Fund wordt een beheervergoeding van 0,16516% per maand (ca. 2,00% per jaar) in rekening gebracht. Deze vergoeding wordt aan het begin van iedere maand berekend over de intrinsieke waarde van het Subfonds en komt ten goede aan de Beheerder die hiervan de kosten van de Adviseur betaalt.

-6-



Winstdeling Aan het Double Benefit Fund wordt per kwartaal achteraf een winstdeling van 20% in rekening gebracht over nieuwe gerealiseerde en niet gerealiseerde winsten voor zover deze winsten hoger zijn dan een drempel van +8% (op jaarbasis). Bewaarder Maandelijks ontvangt de Bewaarder ten laste van het Subfonds een vergoeding voor zijn werkzaamheden (exclusief BTW): • Een basisvergoeding van 1 promille over het Fondsvermogen per begin van de maand tot een Fondsvermogen van € 22.500.000,-- met een minimum van €5.500,-- per jaar; • Over het ingelegde Fondsvermogen boven € 22.500.000,-- een 0,5 promille per begin van de maand. Marketingkosten De kosten van marketing en provisie bedragen maximaal 5% van de initiële inleg en dienen te worden betaald in aanvulling op deze inleg. Overige kosten Het Double Benefit Fund draagt zijn eigen kosten. Tot deze kosten behoren de externe kosten van administratie en toezicht, alsmede de aankoopkosten van Life Settlements die zijn begroot op 5%.

-7-

Addendum. Bij het prospectus De Veste Global Exclusive ( het Prospectus )

Recommend Documents