Jaarverslag 2009
Solide partner
(bij de voorplaat) Partnership. Cefetra werkt, als netwerkorganisatie, nauw samen met zorgvuldig geselecteerde, solide partners.
Solide partner
Cefetra Jaarverslag 2009
Solide partner
Inhoudsopgave
2
Missie en positionering
3
Profiel
4
Thema: Solide Partner
5
Verslag van de directie Marktontwikkelingen
7
Aanpak Cefetra
14
Resultaten Cefetra
17
Toekomstverwachtingen
24
Preadvies van de raad van commissarissen
26
Kerncijfers
27
Financieel verslag (verkorte jaarrekening)
28
Overige gegevens
31
Solide partner
Missie en positionering
3 Missie Cefetra bundelt de vraag naar agrarische grondstoffen van afnemers in de feed-, food- en fuelindustrie in Noord- en Centraal-Europa. Vanuit dit gecombineerd volume bouwt Cefetra supply chains met haar leveranciers. Cefetra speelt een coördinerende en organisatorische rol binnen deze ketens. Cefetra creëert waarde voor haar vaste afnemers door grondstoffen en diensten op maat te leveren. Dit doet Cefetra op een maatschappelijk verantwoorde wijze, met evenwichtige aandacht voor people, planet en profit.
Positionering Met een vraaggedreven, internationaal en gediversificeerd profiel, positioneert Cefetra zich als een sterke, afnemersgerichte distributieorganisatie. Als supply chain manager liggen haar kerntaken in originatie, distributie, logistiek en risicomanagement.
Solide partner
Profiel
4
Cefetra levert grondstoffen aan de feed-, food- en
Cefetra koopt wereldwijd in bij zorgvuldig geselecteerde
fuelindustrie. Hieronder vallen de veevoederindus
leveranciers, waarmee de onderneming langdurige relaties
trie, de voedingsmiddelenindustrie, de crush- en
onderhoudt.
zetmeelindustrie en de biobrandstoffensector,
Noord- en Centraal-Europa zijn de belangrijkste afzet-
inclusief biomassa. Jaarlijks verhandelt Cefetra
markten voor Cefetra. In deze regio is Cefetra een
circa 15,2 miljoen ton agrarische grondstoffen.
toonaangevende speler als grondstoffenleverancier voor de veevoederindustrie. De onderneming heeft zes vestigingen, waarvan vijf verspreid over Noord- en CentraalEuropa en één in Noord-Amerika, met in totaal 174 medewerkers.
Cefetra beperkt zich niet tot het leveren van grondstoffen. Wat Cefetra onderscheidt in de markt is de QLINK
Cefetra blijft zich de komende jaren richten op het selec-
benadering(Quality, Logistics, Information, Network en
teren van ketenpartners die samen met de onderneming
Knowledge). Cefetra legt zich bij haar afzet toe op het
een gezond evenwicht willen realiseren tussen people,
leveren van de gewenste kwaliteit, betrouwbare logistiek,
planet en profit. Cefetra wil bewerkstelligen dat grond-
objectieve informatie, het ontwikkelen van een breed net-
stoffen onder ecologisch en maatschappelijk verantwoorde
werk en diepgaande kennis van markten en producten.
omstandigheden worden verbouwd en bewerkt.
Deze toegevoegde waarde komt tot stand via een intensieve samenwerking met afnemers, leveranciers en dienstverleners. Met de QLINK-benadering creëert Cefetra een concurrentievoordeel voor haar vaste afnemers. Fundament onder de bedrijfsvoering van Cefetra is de strategische focus op risicomanagement, internationalisering, diversificatie, originatie, logistiek en distributie. Doel hiervan is haar rol als supply chain manager optimaal inhoud te geven en een betrouwbare, solide partner te zijn voor haar leveranciers, afnemers en dienstverleners. Cefetra investeert in consciëntieus en innovatief risicomanagement, een afgewogen logistieke coördinatie, verbreding van de afzetmogelijkheden en een fijnmazige distributie. Cefetra bouwt het aantal landen waar de onderneming actief is zorgvuldig uit, zowel om het distributie- als om het originatienetwerk te verbreden. Deze strategische keuzes bewijzen al vele jaren hun waarde, wat zich vertaalt in groei in winst en marktaandeel.
Solide partner
Solide Partner
THEMA
5
De gevolgen van de economische crisis, de levendige herinnering aan een zeer volatiel prijsverloop en de onzekere vooruitzichten waren voor veel afnemers reden om in het jaar 2009 hun (inkoop)posities tot een minimum te beperken en voorraden af te bouwen. Het restrictief kredietbeleid van banken was voor veel partijen bovendien aanleiding hun eigen rol in de keten tegen het licht te houden. Betrouwbaarheid werd een nog belangrijker criterium bij de keuze van handelspartners. Risicomanagement
Cefetra gebruikte 2009 om de kwaliteit van haar dienstverlening verder te verbeteren. Ze investeerde onder meer in op- en overslagcapaciteit en in het in stand houden van het overzeese logistieke programma, terwijl andere marktpartijen juist kozen voor minder aanvoer in deze onzekere tijden. Dit bood Cefetra’s afnemers leveringsbetrouwbaarheid en een efficiënte logistiek. 2009 was opnieuw een bijzonder succesvol jaar, waarin Cefetra voor het derde jaar op rij een recordresultaat boekte. Het netto resultaat groeide van 21,4 miljoen naar
Europese dekking
22,3 miljoen euro. In 2009 daalde Cefetra’s gefactureerde omzet van 16,6 miljoen ton naar 15,2 miljoen ton grondstoffen. Een gecontroleerde daling, onder meer doordat Cefetra er in 2009 de voorkeur aan gaf de kwaliteit van de dienstverlening te verbeteren in plaats van het omzet volume te vergroten. Cefetra versterkte in 2009 haar financiële positie. Met een eigen vermogen van 88,3 miljoen euro en een solvabiliteit van 33,4 procent heeft Cefetra een stevige financiële weerbaarheid. Deskundig risicomanagement is een belangrijke
Uitbreiding logistiek in Ierse markt
pijler onder die financiële stabiliteit. Kortom: Cefetra was en blijft een solide partner.
Belang Poolse markt groeit
Solide partner
Risicomanagement. Cefetra is gespitst op risico’s identificeren en beheersen. Op een onoverzichtelijke, ingewikkelde wereldmarkt is dat cruciaal. Cefetra investeert in logistiek en in sterke posities in de origines van grondstoffen, om de aanvoer voor haar afnemers zeker te stellen.
Marktontwikkelingen
Voorzichtig herstel van vertrouwen
Biobrandstof uit ijskast
Het jaar 2009 begon in economisch opzicht weinig
Als gevolg van de economische crisis en de relatief lage
bemoedigend. De gevolgen van de economische crisis
prijs voor fossiele brandstoffen stond de vraag naar bio-
waren nog duidelijk merkbaar. Gebrek aan vertrouwen en
brandstoffen begin 2009 op een laag pitje. In de loop
onzekere toekomstverwachtingen kenmerkten in eerste
van 2009 steeg de prijs van een vat olie echter van 35
instantie de markten. Na het eerste kwartaal keerde het
US-dollar naar 80 US-dollar per vat (figuur 1).
vertrouwen in de economie geleidelijk terug.
Alle plannen voor bijmenging van biobrandstoffen kwamen weer uit de ijskast. Overheden in alle delen van de
De wereldwijde stimuleringsplannen van overheden
wereld concretiseerden regelgeving voor de bijmenging
begonnen hun vruchten af te werpen. Overheden bemoeien
van biobrandstoffen, wat resulteerde in een toenemende
zich steeds nadrukkelijker met de prijsvorming en de
vraag naar grondstoffen vanuit de biobrandstoffensector.
protectie van hun eigen markt. Het streven is erop gericht de interne markt te stabiliseren door im- en exporten te
Korte inkoophorizon
reguleren en strategische voorraden aan te leggen,
Afnemers waren door de economische recessie weinig
om daarmee mogelijke sociale problemen en inflatie
genegen om grondstoffen ver vooruit te kopen. Ze leefden
te bestrijden.
vrijwel bij de dag. Daarnaast viel de afzet van mengvoeders in de EU sterk terug. Een aantal afnemers zag zich
De aandelenmarkten herstelden zich en de prijzen van
gedwongen of koos er vrijwillig voor om in te teren op de
belangrijke grondstoffen, inclusief minerale olie, liepen
voorraden.
gestaag op. Investeringsfondsen, die de markt van agra-
Dit betekende voor Cefetra dat de omvang van het open
rische grondstoffen sinds medio 2008 links hadden laten
boek, de verkopen op termijn, historisch klein was. Dit
liggen, stapten in de tweede helft van 2009 opnieuw in.
beperkte de arbitragemogelijkheden, de mogelijkheden
Het prijsverloop in 2009 was grillig en daarmee ook lastig
om te kiezen voor gunstigere alternatieven voor grond-
in te schatten.
stoffen of origines. Pas in de loop van het tweede kwartaal begon het vertrouwen te herstellen, wat zich vertaalde in de groei van het open boek.
1. Prijsontwikkeling van ruwe olie op NYMEX, 2005 - 2009 (in $ / barrel) $
160 140 0 120 0 100 0 80 0 60 0 40 0 20 0
2005
2006
2007
Solide partner
2008
2009
7
Marktontwikkelingen
8
Consolidatie
In de VS en Brazilië zullen vanaf 2010 opnieuw nieuwe
De wereldwijde recessie zorgde in 2009 voor verdere
gmo-rassen worden geplant, waarvoor dezelfde beperking
consolidatie. Voor veel partijen was de kredietcrisis aan-
geldt. Hierop anticipeert de EU tot nu toe niet. Dit vormt
leiding om hun rol in de keten tegen het licht te houden.
een belangrijke handelsbeperking en daarmee verslech-
Een aantal bedrijven kon niet langer het hoofd boven
tert de concurrentiepositie van de EU. Bovendien neemt
water houden en fuseerde, werd overgenomen of ging
het risico voor handelsondernemingen toe; één versleept
failliet.
maïskorreltje kan al betekenen dat een schip bij de EU-grenzen wordt geweigerd.
Chinese ondernemingen namen in 2009 strategische belangen in wereldwijd opererende bedrijven, om zich te
Grondstoffenmarkt
verzekeren van de aanvoer van agrarische grondstoffen,
De tweede helft van 2008 stond in het teken van zeer
net zoals zij dat eerder deden in de mineralenmarkt.
onzekere economische omstandigheden, de kredietcrisis en binnen de agrarische markten een groeiend aanbod
Zero tolerance gmo
en een afnemende vraag. Deze ontwikkelingen gingen
In de zomer van 2009 paste de Europese Commissie een
gepaard met een forse prijsdaling in vrijwel alle markten.
strikt zero tolerance beleid toe voor genetisch gemodi-
In de loop van het eerste kwartaal van 2009 kwam er een
ficeerde (gmo) maïs en sojabonen. Alleen gmo-rassen
einde aan deze daling.
die de Europese overheid heeft goedgekeurd mogen als De prijzen van granen en soja veerden behoorlijk op, om
grondstof worden ingevoerd.
rond het midden van het jaar een top te bereiken. Het zero tolerance beleid en vooral de trage toelating
Deze prijsstijging had verschillende oorzaken:
van nieuwe gmo-variëteiten belemmerden de handel en
- droogte in Zuid-Amerika,
importmogelijkheden aanzienlijk. In de praktijk waren de
- extreem nat weer in de Verenigde Staten,
Verenigde Staten (VS) en Canada enkele maanden uitge-
- droogte in grote delen van Europa.
sloten als leverancier. De grondstoffen die Cefetra in die landen had gekocht, konden om die reden niet naar de Europese Unie (EU) worden verscheept.
2. Prijsontwikkeling j g van tarwe en raapzaad p op p MATIF, 2005 - 2009 (in € / ton)
n Raapzaad n Tarwe
€ 500 450 400 350 300 250 200 150 100
2005
2006
2007
Solide partner
2008
2009
De afzet van mengvoeders binnen de EU bleef in de eerste
Het gevolg van de grote EU-oogst in 2008 was een veel
helft van 2009 op een laag peil. Binnen de EU daalde de
kleinere importbehoefte in 2008-2009. De EU impor-
productie van de drie belangrijkste sectoren van ongeveer
teerde in 2008-2009 12,2 miljoen ton, tegen 27,4 miljoen
143 miljoen ton in 2007-2008 naar 139 miljoen ton in
ton in 2007-2008. De EU was met 22 miljoen ton in 2009
het seizoen 2008-2009 (juli/juni). In het lopende seizoen
juist een grote tarwe-exporteur.
wordt rekening gehouden met een verdere productiedaling, naar 137 miljoen ton, waarbij de productie van
Graanvervangers
rundveevoeders en varkensvoeders elk met één miljoen
Het grootste deel van het jaar was er een ruim aanbod
ton kunnen dalen. De productie van pluimveevoeders
van graanvervangers. Daartegenover stond een belangrijke
blijft vermoedelijk stabiel.
daling in de vraag naar mengvoeders.
Op wereldmarktniveau stond tegenover de uitstekende
Tapioca was een uitzondering op de ruime markt.
oogsten in vrijwel alle delen van de wereld een stijgende
Het aanbod van tapioca was in 2009 te verwaarlozen.
vraag als gevolg van de groei van de bevolking, het stij-
Thailand exporteerde ongeveer 20.000 ton naar de EU in
gende welvaartsniveau in Azië, het toenemende belang
2009, een enorme daling vergeleken met de 990.000 ton
van biobrandstoffen, gekoppeld aan een opleving van de
in 2008.
interesse van investeringsfondsen in de agrarische markten. In het seizoen 2009-2010 ontstaat een aanzienlijk groter
Granen
aanbod van bietenpulp en een eveneens belangrijk grotere
Groeiende overschotten kenmerken vanaf de tweede helft
vraag. De hoeveelheid citruspulp is betrekkelijk krap door
van 2009 de wereldmarkt van granen. De basis voor deze
een kleinere oogst in Florida. Ook het aanbod van sojahul-
overschotten werd in feite al gelegd in 2008, het jaar van
len was het grootste deel van het seizoen krap, door een
de recordoogsten op beide halfronden. Wereldwijd steeg
kleinere productie in Argentinië. Het aanbod van palmpit-
de graanoogst in 2008-2009 van 1.687 naar 1.785 mil-
schilfers was vanaf begin 2009 ruim, waardoor de prijzen
joen ton en binnen de EU van 256 miljoen ton naar 312
daalden. Door het gmo-beleid van de EU lag de import
miljoen ton. In figuur 2 zijn de prijsontwikkelingen van
van ddg’s (distillers dried grains) en maïsgluten vanuit de
tarwe en raapzaad op de beurs van MATIF weergegeven.
VS op een zeer laag niveau. In toenemende mate meldt de
3. Prijsontwikkeling sojabonen, tarwe en maïs op CBOT, 2005 - 2009 (in $ / bushel)
n Sojabonen n Tarwe n Maïs
16
12
8
4
2005
2006
2007
Solide partner
2008
2009
9
Marktontwikkelingen
10
mengvoederindustrie in het Verre Oosten zich als koper
De grote vraag vanuit Azië naar soja compenseerde de
voor graanvervangers zoals ddg’s en palmpitschilfers.
afgenomen vraag vanuit de VS en Europa. De ontwikkelingen zorgden voor een relatief hoog prijspeil
Soja
op de sojamarkt. Figuur 3 geeft de prijsontwikkelingen
De sojamarkt stond het grootste deel van 2009 in het
van enkele belangrijke grondstoffen op de beurs van
teken van de volgende factoren:
Chicago weer.
- droogte in Zuid-Amerika, waardoor de oogst daar, met name in Argentinië, met 20 miljoen ton daalde,
Raapschroot
van 116 miljoen ton in 2008 naar 96 miljoen ton;
Er wordt steeds meer raapzaad gecrushed dankzij de toene-
- politieke spanningen en landelijke stakingen in
mende vraag naar biodiesel, met raapolie als basisgrondstof.
Argentinië;
Door de stijgende crush neemt het aanbod en het verbruik
- inzaaiproblemen in de Verenigde Staten, doordat het weer natter was dan normaal; -
van raapschroot toe. Het verbruik in de EU ontwikkelde zich vanaf 2006-2007 als volgt (x 1.000 ton):
krapte in de Verenigde Staten door grote Chinese aankopen. Daardoor daalde de Amerikaanse sojabonenvoor-
Seizoen
raad naar slechts 138 miljoen bushels (3,8 miljoen ton)
2006-2007
9.400
2007-2008
10.450
2008-2009
11.400
2009-2010
12.450
in augustus 2009. Dat is gelijk aan 4,5 procent van het verbruik. De VS moesten rantsoeneren via hogere prijzen; - buitengewoon nat oogstweer in de Verenigde Staten en een historisch late oogst;
Verbruik
- recordaankopen van Amerikaanse sojabonen door China, vanaf het begin van het vierde kwartaal; - het zerotolerancebeleid van de EU, dat de verschepingen van sojabonen en sojameel vanuit Canada en de VS naar de EU lam legde.
4. Zeevrachttarieven van Panamax en Capesize schepen, 2005 - 2009 (x 1.000 $ / dag) $
n Panamax n Capesize
250
200 0
150 0
100 0
50 0
2005
2006
2007
Solide partner
2008
2009
Zonnepitschroot
Al dit transport zorgde voor grote congestie in de havens
Het aanbod van zonnepitschroot was ruim in 2008/2009.
van Australië, India, China en Brazilië.
Oorzaak was een grote zonnebloemzaadoogst in de EU.
Stakende boeren in Argentinië deden er nog een schepje
Deze steeg van 4,9 miljoen ton in 2007 naar 6,9 miljoen
bovenop. Ze veroorzaakten lange wachttijden.
ton in 2008. De import van zonnepitschroot steeg van
Door deze ontwikkelingen zijn de vrachttarieven in de
1,6 miljoen ton in 2007-2008 naar 2,4 miljoen ton in
loop van het jaar sterk gestegen, ondanks het feit dat er in
2008-2009. De importen vanuit de Oekraïne en Rusland
2009 veel nieuwe schepen werden opgeleverd. Figuur 4
namen duidelijk in belang toe. Argentinië, traditioneel
geeft de prijsontwikkelingen van zeevracht weer.
leverancier van zonnepitschroot, verloor aanzienlijk terrein.
Rente- en valutaontwikkelingen
Vrachtontwikkelingen
Vanwege de mondiale recessie bevonden de renteniveaus
De vrachtenmarkt was in 2009 erg volatiel. Het jaar
zich op een historisch laag niveau. De commerciële finan-
startte negatief. Door de economische crisis was de vraag
ciële instellingen hanteerden echter striktere regels bij het
naar staal erg laag. Maar al snel bleek de Chinese overheid
verstrekken van krediet. De prijs van krediet, in de vorm
de locale economie te stimuleren met maatregelen die de
van renteopslagen door commerciële banken, lag in 2009
auto- en witgoedverkoop moesten opstuwen. Ook inves-
nog op een beduidend hoger niveau dan vóór de krediet-
teerde de Chinese overheid in de bouw van infrastructuur
crisis.
en woningen. Daarmee kwam de vraag naar ijzer en kolen weer op gang. Al gauw bleek de vraag voor de staalpro-
De verhouding tussen de US-dollar en de euro bewoog
ductie ieders verwachtingen te overtreffen; nog nooit
zich in 2009 tussen 1,25 tot 1,51 (figuur 5).
werd er zoveel ijzererts naar China verscheept. Dit ijzererts kwam voornamelijk uit Brazilië, Australië en India. In de tweede helft van 2009 volgde nog een onverwachte ontwikkeling: de verscheping van kolen brak alle records, hoofdzakelijk dankzij de grote vraag naar stroom in India.
5. 0ntwikkeling US-dollar ten opzichte van de euro, 2005 - 2009 1,70 1,60 0 1,50 0 1,40 0 1,30 0 1,20 0
2005
2006
2007
Solide partner
2008
2009
11
Europese dekking. De thuismarkt van Cefetra groeit. Als afzetgebied, maar zeker ook als origine van grondstoffen.
Afnemers van Cefetra kunnen van meet af aan profiteren van die groei. Cefetra heeft er immers al een uitgebreid netwerk opgebouwd.
Aanpak Cefetra
14
Cefetra beperkt zich niet tot het leveren van grondstoffen,
van Cefetra cursussen gegeven om de kennis van grond-
maar biedt ook een hoog serviceniveau. Wat Cefetra onder-
stoffen en hun voedingswaarde te vergroten. Hierdoor
scheidt in de markt is de QLINK-aanpak (quality, logistics,
kunnen alle medewerkers het kwaliteitsbeleid integreren
information, network en knowledge). Fundament onder de
in hun dagelijks werk en daarmee productkwaliteit en
bedrijfsvoering van Cefetra is de strategische focus op risi-
voedselveiligheid borgen.
comanagement, internationalisering, diversificatie, origina-
Voor een constante en betrouwbare kwaliteit is het voor
tie, logistiek en distributie. Alles is erop gericht de afnemer
Cefetra belangrijk dat de kwaliteitskennis niet alleen bin-
zekerheid te bieden.
nen de organisatie groter wordt, maar ook bij leveranciers en de tussenliggende schakels als opslag en transport.
Deze aanpak is succesvol gebleken in de sterk wisselende
De centrale kwaliteitsafdeling gebruikt haar kennis om
economische omstandigheden van de afgelopen jaren, in
risicoanalyses uit te voeren op de voorliggende schakels en
uiteenlopende regio’s en voor diverse typen afnemers.
om deze schakels te helpen bij het opzetten en verbeteren van hun kwaliteitssystemen. In 2009 hebben medewer-
Kwaliteit
kers van Cefetra leveranciers en tussenliggende schakels
Kwaliteit dienstverlening
in Zuid-Amerika bezocht en hebben ze wereldwijd poten-
Cefetra richtte zich in 2009 meer op kwalitatieve dan op
tiële nieuwe leveranciers ondersteund bij het opzetten
kwantitatieve groei. Cefetra investeerde opnieuw in de
van een betrouwbaar GMP-systeem. Daardoor wordt GMP
kwaliteit van de dienstverlening. De organisatie versterkte
met succes geïntroduceerd in nieuwe origines.
onder meer het managementteam op groepsniveau met een Chief Operating Officer (COO), het management in
Cefetra beschikt over de kwaliteitscertificaten GMP+ B3,
Polen, het Verenigd Koninkrijk en Hongarije met respec-
B4.4, B4.5, GTP en QS. Daarnaast heeft Cefetra een Cert-
tievelijk twee ervaren managers en een senior trader, en
ID gecertificeerd non-gmo-programma.
de senior bezetting van de trading in Nederland met twee
Duurzaamheid
ervaren traders.
Cefetra besteedt niet alleen veel tijd en energie aan foodDe kwaliteitsdesk, die verantwoordelijk is voor het cen-
en feedsafety en kwaliteitsborging, maar neemt ook haar
trale kwaliteitsbeleid en -toezicht is in 2009 uitgebreid
verantwoordelijkheid waar het gaat over duurzaamheid.
met een medewerker. Bij verschillende vestigingen is de
Cefetra wil bijdragen aan het opzetten van duurzaam
productkwaliteitskennis van de medewerkers vergroot via
werkende agrarische productieketens in al haar sourcing-
trainingen.
gebieden.
Kwaliteit grondstoffen
Cefetra is lid van de Round Table on Responsible Soy
Afnemers verwachten van Cefetra garanties voor een
(RTRS) en lid van de Dutch Task Force Sustainable Soy.
constante nutritionele kwaliteit, de afwezigheid van
Deze platforms werken aan de promotie en ontwikkeling
ongewenste stoffen, borging van transport en opslag
van een mondiale standaard voor een verantwoorde keten
en adequate acties in geval van calamiteiten. Om die
van sojaproductie, -verwerking en -handel. Het aantal
reden heeft Cefetra in 2009 opnieuw geïnvesteerd in
leden van de RTRS groeide in 2009 met vijftig procent.
het verhogen van de kwaliteitskennis van medewerkers.
Het is veelbelovend dat nieuwe leden nu ook komen uit
In productgerichte bijeenkomsten zijn medewerkers
groei-economieën als India en China. Daarnaast is Cefetra
geïnformeerd over actuele voedselveiligheidszaken, het
lid van de Round Table on Sustainable Palm Oil (RSPO).
beleid met betrekking tot gmo’s en updates van het GMPkwaliteitssysteem. Daarnaast zijn binnen alle onderdelen
Solide partner
In 2009 selecteerde Cefetra leveranciers die willen mee-
Logistieke desk uitgebreid
werken aan het opzetten van een keten voor agrarische
Omdat Cefetra uit steeds meer verschillende landen
grondstoffen die tegemoet kan komen aan toekomstige
grondstoffen betrekt, wordt het ingewikkelder om de
duurzaamheidseisen. Zo heeft Cefetra in 2009 in Zuid-
logistiek en de planning te organiseren. Om de betrouw-
Amerika een duurzaamheidsprogramma kunnen opzet-
baarheid en efficiëntie te waarborgen, breidde Cefetra de
ten voor sojameel. Producenten en andere schakels in de
logistieke desk in 2009 uit tot vier personen.
keten houden zich onder meer aan voorschriften voor goed werkgeverschap en milieuvriendelijke productie.
Risicomanagement
In 2009 importeerde Cefetra al 120.000 ton sojameel dat
Risicomanagement was in 2009 wereldwijd een belangrijk
verantwoord is geproduceerd en verwerkt. In 2010 zal het
thema. Cefetra is hier van oudsher op gefocust; de hele
aandeel duurzaam sojameel in Cefetra’s omzet groeien.
organisatie is gespitst op het identificeren en managen
Cefetra werkt aan eenzelfde opzet voor palmproducten en
van risico’s. Dit levert Cefetra en haar afnemers een voor-
biomassa.
sprong op. Nieuwe afnemers verbonden zich in 2009 graag aan Cefetra vanwege haar kennis en inspanningen
Logistiek
op dit terrein.
Voet aan de grond Kerntaak van Cefetra als supply chain manager is de
In 2008 richtte Cefetra een desk op voor marktanalyse en
logistiek. Cefetra investeert steeds meer in eigen op- en
prijsrisicomanagement. In eerste instantie was deze desk
overslagcapaciteit. Hiermee kan ze de toegang tot een
bestemd voor interne ondersteuning, maar Cefetra ziet het
concurrerende aan- en afvoer zeker stellen, de leverings-
ook als haar taak om vaste afnemers advies te geven over
zekerheid verbeteren en kostenefficiëntie realiseren.
de diverse aspecten van risicomanagement. Daarom zette
In januari 2009 nam Cefetra een nieuwe opslagloods met
ze de desk in 2009 ook in voor voorlichting aan afnemers.
een capaciteit van 55.000 ton in gebruik in de haven van Belfast. Hiermee realiseerde Cefetra een efficiëntere logis-
Risicomanagement is een belangrijk criterium bij het
tiek en meer flexibiliteit en versterkte ze tevens haar posi-
nemen van strategische beslissingen. Investeringen in
tie in Ierland.
opslagcapaciteit verkleinen het risico dat een product niet geleverd kan worden. Uitbreiding van het interna-
In juli 2009 kocht Cefetra twee binnenlandse silo’s in
tionale netwerk met meer originatieregio’s stelt Cefetra
Dobre Miasto en Nidzica, in het noorden van Polen, met
in staat onder wisselende omstandigheden toch altijd
een totale opslagcapaciteit van 70.000 ton. Deze silo’s
concurrerend grondstoffen in te kopen. Versterking van
stellen Cefetra in staat granen en oliezaden direct van de
de logistieke deskundigheid vermindert vrachtrisico’s.
boer te kopen en vervolgens via op- en overslag later weer
Diversificatie in de afzet verbreedt de afzetmogelijkheden
te distribueren. Hiermee kan Cefetra zowel de producent
en verhoogt de liquiditeit. De flexibiliteit, liquiditeit en
als de afnemer beter van dienst zijn.
verhandelbaarheid van grondstoffen verbeteren en arbitragemogelijkheden vergroten, zijn belangrijke pijlers onder de succesvolle risicomanagementstrategie.
Afnemers profiteren van Cefetra’s keuze om in originatielanden fysiek aanwezig te zijn. Cefetra neemt hen de voorraadhoudende functie uit handen en vergroot tevens
Verder spitste het risicomanagement zich in 2009 toe op
de leveringsbetrouwbaarheid.
constante monitoring van een breed scala aan risico’s. Cefetra volgde nauwgezet de ingenomen posities in grondstoffen, vrachten en vreemde valuta. Tevens monitort Cefetra de kwaliteitrisico’s. De kredietwaardigheid
Solide partner
15
Aanpak Cefetra
en betrouwbaarheid van leveranciers en afnemers kreeg
Diversificatie
eveneens constante aandacht.
Het Cefetra-concept werkt ook voor andere afnemers dan
Door de economische recessie waren steeds meer keten-
de mengvoederindustrie. Producenten van biobrandstof-
partners zich bewust van de omvang van risico’s.
fen en energiecentrales betrekken in toenemende mate
De bereidheid groeide om een premie te betalen voor
hun grondstoffen van Cefetra. Zij maken als relatieve
risicobeheersing en om oplossingen te zoeken om risico’s
nieuwkomer in de markt van agrarische grondstoffen
in de supply chains beter te beheersen door structureel
graag gebruik van de kennis van Cefetra.
16
samen te werken. Cefetra toonde zich ook op dit terrein een solide partner.
Per 1 januari 2010 startte Cefetra een speciale biomassa desk. Deels vallen hieronder producten die Cefetra al
Internationalisering en originatie
verhandelde, maar de desk voegt ook andere biomassa
Grote mogendheden als China en mondiaal opererende
toe aan het productenpakket, zoals houtsnippers. Door
biobrandstoffen- en energiebedrijven nemen in toenemen-
de uitbreiding met biomassa stuurt Cefetra de inkoop van
de mate strategische posities in, om zich te verzekeren
grondstoffen niet meer alleen op voedingswaarde maar
van de aanvoer van agrarische grondstoffen en biobrand-
ook op calorische waarde. Dat verdiept het inzicht in de
stoffen. De vraag naar grondstoffen zal de komende jaren
markt- en prijsontwikkelingen. De nieuwe producten
sterk stijgen. Om haar afnemers te kunnen verzekeren
dragen bij aan de noodzakelijke diversificatie en schaal-
van een goede aanvoer van de gewenste grondstoffen
vergroting en de daaruit voortvloeiende schaalvoordelen
breidt Cefetra haar internationale sourcingnetwerk jaar
en aan de optimalisatie van de logistieke stromen.
op jaar uit. Niet alleen draagt dat bij aan een hogere leveringsbetrouwbaarheid, het biedt ook de kans het product
Nu Cefetra meer verschillende origines en afzetmogelijk-
daar te halen waar het aanbod het meest concurrerend is.
heden voor grondstoffen aanboort en de productportfolio
Grondstofstromen wijzigen. Cefetra richtte haar aandacht
groeit, groeien ook de arbitragemogelijkheden. Daardoor
in 2009 vooral op uitbreiding in landen rond de Baltische
kan Cefetra vaker een gunstige afstemming van aan- en
Zee en de Zwarte Zee en op Argentinië en Brazilië.
verkopen realiseren. Ook zijn de logistieke voordelen groter geworden, omdat Cefetra intensiever gebruik maakt van alle typen transportmodaliteiten en op- en overslagmogelijkheden.
Solide partner
Resultaten Cefetra
Financieel
en op- en overslag en realiseerde efficiëntieverbeteringen
Na de goede financiële resultaten in 2007 en 2008, was
in de logistieke keten. Door een goede marktanalyse was
2009 opnieuw een bijzonder succesvol jaar. Het netto
Cefetra in staat de marktontwikkelingen op de juiste
resultaat groeide tot een recordniveau. De omzet daalde
manier te interpreteren. En tenslotte droeg een aanhoudend
naar verwachting.
strikt risicomanagement bij aan het positieve resultaat.
Omzet
Het buitengewoon goede resultaat is te danken aan suc-
In 2009 daalde Cefetra’s gefactureerde omzet van 16,6 mil-
cesvolle transacties in 2009 en de goede afhandeling
joen ton naar 15,2 miljoen ton grondstoffen (figuur 6).
van contracten die al in 2008 waren afgesloten. De netto
De omzet naar mengvoederbedrijven nam af doordat
resultaten van contracten die in 2009 zijn afgesloten en
de mengvoederproductie terugliep, de handelsomzetten
die in 2010 zullen worden uitgeleverd, bedroegen eind
verminderden en de mogelijkheden om non-EU-granen
2009 5,4 miljoen euro (eind 2008 was dat 11,1 miljoen
en tapioca te importeren wegvielen. Deze importstromen
euro).
waren in 2007 en 2008 wel opportuun en omvangrijk. Daarnaast gaf Cefetra in 2009 prioriteit aan het verbeteren
Het grootste deel van de overheadkosten zijn personeels-
van de kwaliteit van de dienstverlening boven het vergro-
kosten. Deze stegen in 2009, doordat Cefetra aanhoudend
ten van het omzetvolume.
investeert in personeel. Bovendien stegen de variabele beloningen als gevolg van de uitstekende financiële resul-
Resultaat
taten.
In 2009 boekte Cefetra voor het derde jaar op rij een hogere netto winst. Het netto resultaat groeide van 21,4
Doordat Cefetra in staat is ook onder moeilijke marktom-
miljoen naar 22,3 miljoen euro, het beste resultaat in de
standigheden, zoals een inverse prijsstructuur, snel en
geschiedenis van Cefetra.
adequaat in te spelen op de ontwikkelingen, zijn goede netto marges mogelijk gebleken.
Dit recordresultaat is te danken aan verschillende factoren. Cefetra breidde de arbitragemogelijkheden uit, zowel in originatiegebieden, afzetgebieden als in productportfolio. De onderneming behaalde schaalvoordelen in transport
6. Ontwikkeling omzetvolume, 2005 - 2009 (x 1.000 ton) 2009
1.401
2008
1.668
11.247
2007
1.571
10.245
2006
1.422
8.912
2005
1.416
8.784
10.761
2.000
3.042
15.204
3.691
15.437
3.621
2.386
12.720
2.564
4.000
6.000
8.000
10.000
Solide partner
12.764
12.000
n Huidige aandeelhouders n Overige consumptieve afnemers
16.606
14.000
n Handelsomzetten
16.000
18.000
17
Verslag van de directie
Uitbreiding logistiek in Ierse markt. Cefetra investeert in eigen op- en overslagcapaciteit in verschillende diepzeehavens. Daarmee stelt Cefetra een snelle aan- en afvoer zeker en realiseert ze een efficiëntere logistiek en meer flexibiliteit voor haar afnemers. Begin 2009 nam Cefetra in de haven van Belfast een nieuwe opslagloods in gebruik.
Resultaten Cefetra
Open boek
In 2009 bereikte Cefetra de hoogst mogelijke rating
De omvang van het open boek, dat begin 2009 4,5 miljoen
(klasse 1) van Dun & Bradstreet, wat staat voor de
ton bedroeg, liep na een daling in het eerste kwartaal
hoogste kredietwaardigheid en een minimaal risico
2009 op naar 5,4 miljoen ton per eind 2009. Het open
op een faillissement.
19
boek is onder meer een graadmeter voor het vertrouwen van afnemers in toekomstige marktontwikkelingen.
Organisatie
Dit vertrouwen kreeg eerst een deuk door de grote prijs-
Personeel
volatiliteit in combinatie met grote onzekerheid door de
Het aantal personeelsleden groeide in 2009 van 133 naar
economische recessie. Maar dankzij de verwachte verbe-
174. Cefetra heeft de organisatie de laatste jaren conse-
tering van het economische klimaat en de stabielere
quent uitgebreid, om de kwaliteit van de dienstverlening
ontwikkeling van de grondstofprijzen herstelde het
te verbeteren en om goed te kunnen inspelen op de gro-
vertrouwen vanaf het tweede kwartaal van 2009.
tere complexiteit van de activiteiten. In 2009 versterkte Cefetra het management en de commercie in Nederland,
Investeringen
het Verenigd Koninkrijk, Polen en Hongarije. Verder
In 2009 investeerde Cefetra in de aankoop van twee
breidde Cefetra de logistieke desk en de kwaliteits
binnenlandse silo’s in Noord-Polen. Daarnaast inves-
afdeling uit met drie personen. Tenslotte groeide het
teerde Cefetra in logistiek materieel voor de terminal in
personeelsbestand doordat het personeel van de terminal
de haven van Belfast. Deze terminal nam Cefetra begin
in Belfast en de twee geacquireerde silo’s in Noord-Polen
2009 in gebruik. De Poolse silo’s en de terminal in Belfast
bij Cefetra in dienst kwam.
versterken de op- en overslagmogelijkheden van Cefetra. Dankzij deze investeringen verbetert de logistieke efficiën-
In 2009 werd Jong Cefetra opgericht, een platform waar
tie en wordt de leveringsbetrouwbaarheid vergroot.
jonge, talentvolle, ambitieuze medewerkers elkaar treffen, sprekers uitnodigen, ’thema’s’ uitdiepen en hun vragen
Financiering
en opmerkingen over het reilen en zeilen van de onder-
Het eigen vermogen groeide in 2009 opnieuw substan
neming formuleren.
tieel, dankzij de goede financiële resultaten en een gematigd dividendbeleid. Over het resultaat uit 2008 betaalde Cefetra geen dividend, maar in 2009 is een interim-dividend uitgekeerd van 6,4 miljoen euro. Dit is verwerkt in het eigen vermogen per eind 2009, dat op 88,3 miljoen euro uitkwam. Door de sterke winstgroei die Cefetra in de laatste jaren heeft gerealiseerd, is de solvabiliteit, en daarmee het weer-
7. Ontwikkeling van eigen vermogen (blauw) en solvabiliteit (rood) Cefetra-groep, 2005 - 2009
standsvermogen, gegroeid. Eind 2009 bedroeg de solvabi-
100
40%
liteit 33,4 procent (figuur 7). Cefetra is een betrouwbare,
80
35%
solide partij voor haar ketenpartners.
60
30%
40
25%
20
20%
De kredietfaciliteiten bleven in 2009 op hetzelfde niveau. Er was geen aanleiding ze verder uit te breiden, zoals in
2005
voorgaande jaren. De beschikbare financieringsruimte was ruim toereikend. De huisbanken ondersteunen het businessmodel en de strategische keuzes van Cefetra.
Solide partner
2006
2007
2008
2009
Resultaten Cefetra
Aandeelhouders
Dochterondernemingen
De verschuiving van aandelenpakketten, die in 2008
Het belang van de dochterondernemingen groeit binnen
was aangekondigd, is op 19 mei 2009 geëffectueerd.
de Cefetra groep. Het aandeel van de dochteronderne-
De zes kleinste aandeelhouders verkochten hun aandeel
mingen in het totaalresultaat nam in 2009 opnieuw toe.
in Cefetra aan de drie grootste aandeelhouders. De con-
De strategie van internationalisering in afzet en originatie
centratie van het aantal aandeelhouders maakt Cefetra
bewijst haar waarde. Dankzij deze internationalisering
slagvaardiger, een belangrijke voorwaarde voor het reali-
heeft Cefetra onder meer haar originatie- en vermark-
seren van de gekozen groeistrategie.
tingsmogelijkheden uit weten te breiden en zijn nieuwe,
20
voornamelijk Midden-Europese, interregionale grondstofBovendien biedt de nieuwe situatie ruimte om nieuwe
fenstromen ontstaan.
strategische aandeelhouders toe te laten. Dit is gezien het gediversificeerde en internationale afzetterrein van
Cefetra Feed Service
Cefetra een voor de hand liggende ontwikkeling.
2009 was een succesvol jaar voor Cefetra Feed Service. Ondanks de dalende productie van mengvoer, heeft de
De eigendomsverhouding was eind 2009:
onderneming haar omzet op het gebied van mineralen,
ForFarmers B.V.
57,7 %
zuren, hoogwaardige eiwitten en speciale bijproducten
Agrifirm B.V.
32,3 %
uit de maalderij goed kunnen vasthouden op een niveau
Rijnvallei Holding B.V.
10,0 %
van ruim 280.000 ton. Ook behaalde Cefetra Feed Service goede financiële resultaten.
De commissarissen ir. J. Schuttert, die de zes kleinere aandeelhouders vertegenwoordigde, en de heer ir. F. Visser
De basis voor het succes is de specifieke kennis van speci-
traden terug als commissaris, respectievelijk per 26 mei
ale grondstoffen en logistieke know how op het gebied van
2009 en 10 juni 2009.
wegtransport. Cefetra Feed Service is hierdoor in staat haar afnemers te voorzien van specifieke markt- en grondstof-
De samenstelling van de raad van commissarissen was op
fenkennis en deze grondstoffen precies op maat te leveren.
1 januari 2010: In 2010 voegt de onderneming sojaolie en palmolie voor B.J. Ruumpol RA (voorzitter)
gebruik in mengvoeders aan het productenpakket toe. Deze
Ir. M.A. Grift
grondstoffen worden aangevoerd over de weg en passen in
Ir. A. Loman
het specialistische pakket van Cefetra Feed Service. Cefetra Feed Service coördineert de kwaliteits- en productontwikkeling binnen de groep. De kwaliteitsafdeling organiseerde in 2009 binnen de Cefetra groep cursussen op het gebied van voedselveiligheid, gmo’s en productkennis. Duurzaamheid valt ook binnen het aandachtsterrein van de kwaliteitsafdeling. Samen met de commerciële afdelingen en het management zijn programma’s ontwikkeld voor het opzetten van duurzame grondstofstromen. De kwaliteitsafdeling verzorgt de implementatie en controle hiervan. Aan het einde van 2009 waren zes medewerkers in dienst bij Cefetra Feed Service.
Solide partner
Cefetra Ltd
Cefetra Hungary
In 2009 wist Cefetra Ltd het marktaandeel dat ze in voor-
De omzet en het resultaat van Cefetra Hungary stegen in
gaande jaren in het Verenigd Koninkrijk en Ierland had
2009 opnieuw. De Hongaarse onderneming haalde een
opgebouwd goed vast te houden, ondanks een licht lagere
recordomzet van 350.000 ton. Cefetra Hungary wist haar
omzet van ruim 2,1 miljoen ton. Het resultaat over 2009,
marktaandeel in sojameel te behouden en de omzet van
dat wederom op een hoger niveau lag dan in voorgaande
granen en oliehoudende zaden te vergroten.
jaren, was zeer bevredigend. De afnemers profiteren van Cefetra’s strategie om meer afzetgebieden te beleveren, en
Hongarije ligt geografisch gunstig voor de export van
een breder pakket grondstoffen aan te bieden, aangevoerd
graan. De interregionale handel groeit jaar na jaar.
vanuit een toenemend aantal productieregio’s. Zij konden
De onderneming breidde in 2009 de export uit via Constanza
rekenen op exact de juiste grondstoffen tegen concur-
aan de Zwarte Zee en Koper aan de Adriatische Zee.
rerende prijzen. Cefetra boorde nieuwe aanvoer aan uit
Net als andere dochterondernemingen breidde ook
de Oekraïne, Zweden, Hongarije en Servië en haalde ook
Cefetra Hungary het aantal opslaglocaties uit in 2009.
meer producten uit het Verenigd Koninkrijk zelf.
Dit leverde meer leveringszekerheid op en hierdoor kon de onderneming beter inspelen op het sterk wisselende
De ontwikkeling en expansie van de biobrandstoffen-
waterpeil in de Donau.
energiesector heeft de markt voor agrarische grondstoffen in het Verenigd Koninkrijk in 2009 duidelijk veranderd.
Om de stijgende lijn in de omzet vast te houden, nam
De komst van nieuwe fabrieken creëerde nieuwe afzetkan-
Cefetra Hungary in 2009 een extra senior trader in dienst,
sen, zowel voor nieuwe als voor bestaande producten in
met name voor de aankoop van granen en oliehoudende
de portfolio.
zaden. Eind 2009 telde Cefetra Hungary tien medewerkers.
Cefetra Ltd breidde de kwaliteitsafdeling in 2009 uit
Cefetra Polska
met één persoon. Logistiek profiteerde Cefetra Ltd van
Polen is voor Cefetra een belangrijke markt. Het is de
de investering in de terminal in Belfast, waar meer dan
springplank naar Oost-Europa, dat steeds meer grondstof-
350.000 ton werd overgeslagen in 2009. Het vervoer
fen levert én een sterk groeiende afzetmarkt is.
per vrachtwagen groeide in het Verenigd Koninkrijk en Ierland tot meer dan 500.000 ton. Hiermee verhoogde
Cefetra Polska continueerde haar snelle groei van de
Cefetra Ltd haar logistieke service richting afnemers.
afgelopen jaren en boekte een recordomzet en een goed
De elektronische uitwisseling van markt- en logistieke
resultaat. De totale omzet kwam uit boven een miljoen
informatie met afnemers via Cefetranet, uitbreiding met
ton. Daarmee behoort Cefetra Polska tot de drie grootste
nieuw gespecialiseerd personeel en opleiding van de
handelsbedrijven in agrarische grondstoffen in Polen.
medewerkers droeg eraan bij dat afnemers konden profi-
Het zwaartepunt in omzet ligt bij sojameel en granen.
teren van een hoger service- en kennisniveau.
Sleutel tot het succes zijn de gestructureerde en uitgebreide logistieke service, risicobeheersing, de gegarandeerde
Het aantal medewerkers van Cefetra Ltd groeide in 2009
kwaliteit en de manier waarop Cefetra Polska nauwgezet
met negen personen, tot een totaal van 46.
contractuele verplichtingen nakomt.
Solide partner
21
Verslag van de directie
Belang Poolse markt groeit. Het belang van Polen groeit voor Cefetra. Dit geldt voor de afzet in de Poolse markt zelf én voor de originatie in Polen voor afnemers in andere Noord- en Midden-Europese landen. In 2009 kocht Cefetra twee silo’s in belangrijke productiegebieden in Polen.
Resultaten Cefetra
23
Verschillende nieuwe ontwikkelingen verbeterden de
Cefetra Canada
marktpositie van Cefetra Polska. De belangrijkste was
Cefetra Canada functioneerde weer tot grote tevreden-
de acquisitie van twee graansilo’s in Nidzica en Dobre
heid als vooruitgeschoven post in de Noord-Amerikaanse
Miasto, met een totale opslagcapaciteit van 70.000 ton,
markt. Canada was in 2009 geen concurrerende exporteur
in het hart van een graanproducerende regio. Daarnaast
van granen richting Europa. Ook de prijzen van raapzaad
huurde Cefetra Polska verschillende opslaglocaties,
lagen op een dusdanig niveau dat export naar de Europese
verspreid over het land, om de levering van graan zeker
markt niet aantrekkelijk was. Canadese sojabonen waren
te kunnen stellen voor afnemers in Polen en in andere
wél geruime tijd zeer competitief geprijsd. Het Europese
EU-landen.
zero tolerance beleid maakte het echter te risicovol om eerder ingenomen posities naar Europa te verschepen.
Cefetra Polska betrad in 2009 de markt voor biomassa, met de import van palmpitschilfers voor de elektriciteits-
Joint venture
productie. De verwachting is dat de vraag naar agrarische
Baltic Grain Terminal
grondstoffen voor verbranding de komende jaren snel zal
In 2009 behaalde de Baltic Grain Terminal (BGT) in
stijgen. De verkoop van grondstoffen aan de energiesector
Gdynia, waarin Cefetra een belang heeft van vijftig pro-
is een goede aanvulling op het bestaande klantenbestand
cent, een recordomzet. BGT realiseerde een overslag van
en productportfolio.
1.080.000 ton. Dat is een verdubbeling ten opzichte van het voorgaande jaar. Het exportvolume van granen steeg
De onderneming gaat in 2010 door met het ontwikkelen
sterk en ook de import van sojameel nam toe.
van logistieke diensten en met het leveren van grondstof-
De in 2008 gedane investeringen in BGT, waardoor aan
fen tot bij de afnemer op het erf. Afnemers waarderen
twee kades simultaan kan worden geladen en gelost,
deze diensten. Cefetra Polska kocht in 2009 onder meer
leidden tot een efficiëntere benutting van de capaciteit.
graan in Tsjechië, Slowakije en Hongarije. Verder groeide de import van zonnepitschroot uit de Oekraïne. De onder- neming bouwt daar aan een stabiele relatie met crushers en traders. Het personeelsbestand van Cefetra Polska groeide in 2009 van twintig naar 47 medewerkers. De groei was te danken aan omzetgroei, uitbreiding van het productenpakket, intensivering van de logistieke dienstverlening en de overname van twee binnenlandse silo’s met de daarbij behorende medewerkers.
Solide partner
Toekomstverwachtingen
24
In 2009 koos Cefetra na twee jaar van zeer sterke groei
Cefetra richt haar aandacht in de komende jaren niet
voor een jaar van consolidatie en meer aandacht voor
alleen op internationalisatie, maar ook op differentiatie
kwalitatieve dan kwantitatieve groei. 2010 zal weer
in afnemers en in productportefeuille.
gericht zijn op een groei in volume en een verdere verdieping van de rol als supply chain manager. Dit bete-
Cefetra’s groeistrategie is gebaseerd op de overtuiging
kent onder meer dat Cefetra haar posities in de diverse
dat, samen met de juiste partners, het Cefetra-concept
originatiegebieden verder zal gaan versterken.
uitgebreid kan worden naar andere geografische regio’s en naar andere sectoren, zoals de energie- en bio-
De toename van de wereldbevolking, de groei van de
brandstoffensector. Deze sectoren gaan in de komende
economieën in de BRIC–landen (Brazilië, Rusland, India
jaren een rol van betekenis spelen in de markten voor
en China), met de bijbehorende stijging van de welvaart
agrarische grondstoffen. Cefetra ziet hier goede groei-
en de toenemende vraag naar biobrandstoffen, zullen in
mogelijkheden. Cefetra is al gestart met het leveren van
de toekomst leiden tot een sterke toename van de vraag.
granen en oliezaden aan de ethanol- en crushindustrie,
Landbouwgrond, grondstoffen en water worden steeds
het afnemen van de bijproducten zoals graandistillers en
schaarser. Grote mogendheden als China en India zijn
raapschroot en het leveren van biomassa aan energiecen-
op zoek naar structurele oplossingen om de toegang tot
trales. In de toekomst kan biomassa ook worden ingezet
mineralen en agrarische grondstoffen in de toekomst
voor de conversie naar vloeibare brandstoffen.
veilig te stellen. Ook producenten uit de energie- en biobrandstoffensector melden zich nadrukkelijk als afnemer
Personeel
van agrarische grondstoffen.
Om de toenemende complexiteit in de toekomst goed te kunnen blijven beheersen, blijft Cefetra investeren in
Daarom heeft Cefetra ervoor gekozen om in toenemende
haar personeel. Het succes van Cefetra staat of valt met
mate structureel in originatiegebieden aanwezig te
haar medewerkers. De personele bezetting zal vermoe-
zijn. Aandacht gaat vooral uit naar de landen rond de
delijk nog op verschillende plaatsen in de organisatie
Baltische Zee en de Zwarte Zee, Argentinië en Brazilië.
worden uitgebreid.
De bestaande, succesvol opererende kantoren in Polen en Hongarije vormen een solide uitvalsbasis om de activitei-
Financiering
ten in Centraal- en Oost-Europa verder uit te bouwen.
De beschikbare financiering is naar verwachting toereikend om de huidige activiteiten voort te zetten en de
Het fysiek transporteren en op- en overslaan van twaalf
doelstellingen te realiseren. Als zich nieuwe ontwikkelin-
miljoen ton grondstoffen vereist een groot logistiek
gen aandienen waarvoor uitbreiding van de kredietlijnen
apparaat. Cefetra zal zich in toenemende mate richten op
noodzakelijk is, dan zullen de huisbanken zich naar ver-
lange termijn huur- en leaseovereenkomsten of eigendom
wachting positief opstellen.
van transportmiddelen en op- en overslaglocaties.
Solide partner
25
Investeringen Cefetra verwacht in 2010 concreet te investeren in de vergroting van de opslagcapaciteit van de Baltic Grain Terminal in Gdynia. Wanneer er zich concrete mogelijkheden voordoen om de toegevoegde waarde te vergroten door samenwerkingsverbanden of acquisities dan zou dit tot investeringen kunnen leiden. Rotterdam, 17 maart 2010
Hugo W. Stam, CEO
Hans Hanegraaf, COO
Remco van Gelderen, CFO
Solide partner
Preadvies van de raad van commissarissen
26
Het jaar 2009, waarover in het jaarverslag wordt gerap-
nauw betrokken geweest bij de toetsing van de te volgen
porteerd, was met de kredietcrisis een voor de algemene
strategie en de gestelde prioriteiten om Cefetra ook in de
wereldeconomie bijzonder jaar. De agrarische sector
toekomst succesvol te laten functioneren voor alle belang-
kreeg te maken met negatieve effecten, ook al was dit
hebbenden.
minder dan voor vele andere sectoren. Ook de klanten van Cefetra, welke in belangrijke mate actief zijn in de
De raad oordeelt dat de aandelentransactie tussen de aan-
mengvoerindustrie, hadden lagere afzethoeveelheden.
deelhouders, waardoor de aandeelhouders van Cefetra als
Dit maakt de prestatie van Cefetra in 2009 dan nog uit-
groep slagvaardiger zijn geworden, een positieve invloed
zonderlijker.
zal hebben op de toekomstige ontwikkelingspotentie van Cefetra. In dat perspectief is besloten om de directie aan te
Het in 2009 gerealiseerde resultaat van 22,3 miljoen euro is
vullen met de heer Hans Hanegraaf in de functie van COO.
het beste resultaat dat Cefetra ooit behaalde. Dit resultaat toont aan dat de strategie en marktaanpak, die Cefetra
Met de jaarrekening legt de directie rekening en verant-
consistent heeft doorgevoerd in de turbulente markten,
woording af over het gevoerde bestuur. De jaarrekening is
uitstekend werken en de beoogde toegevoegde waarde
opgesteld door de directie en gecontroleerd door Ernst &
creëren. Daarnaast is er per ultimo 2009 een ongereali-
Young Accountants als externe accountant. De door Ernst
seerde winst in het open boek van 5,4 miljoen euro, die
& Young Accountants opgestelde accountantsverklaring
na balansdatum zal worden gerealiseerd. De raad is ervan
is opgenomen op pagina 32 onder “overige gegevens”.
overtuigd dat Cefetra ook in de toekomst met succes De raad van commissarissen heeft de jaarrekening over
waarde kan toevoegen als supply chain manager.
2009 beoordeeld en stelt de algemene vergadering voor In het jaar 2009 zijn de heren Schuttert en Visser uit de
deze vast te stellen en de directie en raad van commis-
raad van commissarissen getreden. Wij zijn hen erken-
sarissen décharge te verlenen voor het gevoerde beleid,
telijk voor hun inzet voor en bijdrage in de raad van
respectievelijk het gehouden toezicht.
commissarissen. De raad van commissarissen bestaat nu uit drie personen welke allen actief zijn bij een van de
De raad van commissarissen is de directie en de mede-
aandeelhouders. In 2010 wordt beoordeeld of de raad van
werkers van Cefetra erkentelijk voor hun deskundige en
commissarissen dient te worden uitgebreid op basis van
enthousiaste inzet in het verslagjaar. De raad ziet de ver-
specifieke deskundigheid. Daarnaast laat de raad zich
dere ontplooiing van Cefetra’s strategie met vertrouwen
bijstaan door deskundigen zoals de externe accountant.
tegemoet.
De raad van commissarissen richt zich op de belangen van
Rotterdam, 17 maart 2010
Cefetra. Haar belangrijkste taak is het toezicht houden op de directie. Daarnaast is zij adviseur van de directie. De raad van commissarissen onderschrijft het belang van
Namens de raad van commissarissen,
de positie van Cefetra als supply chain manager voor al haar klanten. Het is van belang om Cefetra in het kader B.J. Ruumpol RA,
van deze rol verder te laten groeien.
voorzitter De raad van commissarissen is in het verslagjaar vier maal bijeengekomen. De bijeenkomsten werden door de meerderheid van alle commissarissen bijgewoond. De raad is
Solide partner
Kerncijfers
2009
2008
2007
2006
2005
15.204
16.606
15.437
12.720
12.764
3.000.186
3.648.743
2.582.843
1.838.550
1.778.724
Bedrijfsresultaat (x E 1.000)
30.943
36.046
22.950
4.608
11.466
Resultaat na belasting (x E 1.000)
22.345
21.420
13.627
154
6.956
27,9
34,4
26,3
0,3
15,1
264.297
251.837
265.635
158.730
146.345
Solvabiliteit (in procenten; garantievermogen/totaalvermogen)
33,4
28,4
22,0
28,4
33,0
Orderportefeuille ultimo boekjaar (x 1.000 ton)
5.432
4.469
7.134
4.975
4.932
Verwacht resultaat op onafgewerkte verplichtingen (na vpb. x E 1.000)
5.445
11.118
8.022
248 *
1.835
Bruto marge per ton (x E 1)
3,31
3,30
2,44
1,17
1,69
Kosten per ton (x E 1)
1,29
1,15
0,97
0,84
0,84
174
133
117
105
100
Omzet (x 1.000 ton)
Omzet (x E 1.000)
Resultaat in procenten van het gemiddeld eigen vermogen
Balanstotaal (x E 1.000)
Aantal medewerkers (fte)
* Betreft deelnemingen.
Solide partner
27
Financieel verslag Geconsolideerde verkorte winst- en verliesrekening (x E 1.000)
28
2009
Netto omzet Overige bedrijfsopbrengsten
2008 3.000.186
3.648.743
244
326
3.000.430
3.649.069
Bedrijfslasten Kosten handelsgoederen Personeelskosten Afschrijvingskosten Overige bedrijfskosten
2.949.849
3.593.943
14.750
13.089
706
1.018
4.182
4.973
Bedrijfsresultaat Financiële baten en lasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vòòr belasting Vennootschapsbelasting over het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Resultaat na belasting
Solide partner
2.969.487
3.613.023
30.943
36.046
-/- 1.796
-/- 5.552
29.147
30.494
-/- 6.802
-/- 9.074
22.345
21.420
Geconsolideerde verkorte balans vóór verwerking voorgesteld slotdividend 2009 (x E 1.000) 31 december 2009
31 december 2008
Activa VASTE ACTIVA VLOTTENDE ACTIVA Voorraden handelsgoederen
29
6.710
4.729
178.476
118.871
Vorderingen Handelsdebiteuren
55.245
61.759
Overige vorderingen en overlopende activa
23.866
66.478 79.111
128.237
264.297
251.837
88.316*
71.580
Passiva EIGEN VERMOGEN* KORTLOPENDE SCHULDEN Kredietinstellingen
86.645
85.234
Handelscrediteuren
15.390
28.368
Omzetbelasting
6.719
430
Vennootschapsbelasting
3.229
4.743
Overige schulden
49.859
48.019
Overlopende passiva
14.139
13.463 175.981
180.257
264.297
251.837
* Inclusief interim-dividend 2009 van 6.427.000 euro en koersverschillen op buitenlandse deelnemingen van 817.000 euro.
Solide partner
Verslag Financieel vanverslag de directie
30
Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling
Deelnemingen, waarop vanuit de vennootschap invloed
In de geconsolideerde cijfers zijn de cijfers van Cefetra
van betekenis wordt uitgeoefend, worden gewaardeerd
B.V., Cefetra Feed Service B.V., Cefetra Ltd., Cefetra
tegen het aandeel in de nettovermogenswaarde, bepaald
Hungary Kft, Cefetra Polska Sp. z o.o., Hallwood Logistics
volgens grondslagen, zoals vermeld in deze jaarrekening.
Ltd., Sinclair Logistics Ltd., Shieldhall Logistics Ltd, Burkes Agencies Ltd. en Baltic Logistic Holding B.V.
Voorraden
verwerkt. De vennootschap heeft de geconsolideerde jaar-
De voorraden zijn gewaardeerd op kostprijs of lagere
rekening opgesteld volgens de wettelijke bepalingen van
marktwaarde. Voor eventuele incourante voorraden
Titel 9 Boek 2 Burgerlijk Wetboek.
worden voorzieningen getroffen.
Consolidatie
Overige activa en passiva
In de geconsolideerde jaarrekening worden opgenomen
De overige activa worden opgenomen tegen nominale
de financiële gegevens van de vennootschap en haar
waarde, of (indien van toepassing) lagere realisatiewaar-
groepsmaatschappijen per 31 december van het boekjaar.
de. De passiva worden opgenomen tegen de nominale
Groepsmaatschappijen zijn rechtspersonen en vennoot-
waarde. Onder de overige passiva wordt tevens opgeno-
schappen waarin beslissende zeggenschap wordt uitgeoe-
men het saldo van verliezen (indien van toepassing) op
fend.
nog niet afgewikkelde contracten inzake aan- en verkopen van grondstoffen en daarmee samenhangende valu-
Vreemde valuta
tatermijntransacties. Dit bedrag wordt berekend op basis
Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend
van het verschil tussen contractprijzen en marktprijzen
tegen de valutakoers per balansdatum. In de winst- en
per balansdatum.
verliesrekening zijn omzet, kosten en resultaat omgerekend in euro’s tegen de dan geldende transactiekoers,
Resultaten
dan wel de indekkingskoers voorzover de transacties zijn
Opbrengsten worden toegerekend aan de periode
ingedekt. Koersverschillen bij omrekening van de waar-
waarop ze betrekking hebben. De netto omzet betreft de
dering van deelnemingen worden ten laste of ten gunste
opbrengst van geleverde goederen en diensten, exclusief
van het eigen vermogen gebracht.
omzetbelasting. Resultaten uit hoofde van washouts en circles worden voor wat betreft de verkooptransactie
Vaste activa
onder de netto omzet en voor wat betreft de inkooptrans-
De materiële vaste activa zijn gewaardeerd op verkrij-
actie onder de kosten van handelsgoederen verantwoord.
gingsprijs onder aftrek van afschrijvingen. De afschrij-
De kosten worden bepaald met inachtneming van de
vingen zijn lineair en worden bepaald op basis van de
hiervoor reeds vermelde grondslagen van waardering en
geschatte levensduur.
toegerekend aan het verslagjaar, waarop zij betrekking hebben. Winsten worden verantwoord in het jaar, waarin de goederen zijn geleverd en verliezen worden in aanmerking genomen in het jaar, waarin deze voorzienbaar zijn.
Solide partner
Overige gegevens
Indien ingenomen posities leiden tot ongewenste risico’s,
Statutaire winstbestemming
dan zullen voor deze posities tegenposities (hedges) inge-
Volgens artikel 19 van de voor het jaar 2009 van toepas-
nomen worden, om de risico’s af te dekken. In het geval
sing zijnde statuten staat de winst ter beschikking van de
hiervan sprake is, kunnen samenhangende en tegenover-
algemene vergadering van aandeelhouders.
gestelde resultaten in verschillende boekjaren gerealiseerd worden. De resultaten van met elkaar samenhangende
Voorstel tot bestemming van het resultaat
transacties in verschillende boekjaren worden echter
Door de aandelentransactie, waartoe reeds in 2008 werd
gesaldeerd verantwoord in het jaar waarin de hedge is
besloten, maar welke hangende de goedkeuring van de
afgewikkeld. In het geval het saldo een verlies betreft,
EU mededingingsautoriteiten pas op 19 mei 2009 werd
wordt het verlies in aanmerking genomen in het jaar,
geëffectueerd, is over 2008 geen dividend uitgekeerd. In
waarin dit voorzienbaar is. Positieve resultaten, die in een
juli 2009 werd een interim dividend van 6.427.000 euro,
volgend boekjaar worden gerealiseerd, worden alleen in
ter grootte van 30 procent van het netto resultaat 2008,
aanmerking genomen voorzover er voldoende zekerheid
aan de aandeelhouders uitgekeerd.
bestaat over de realisatie van deze resultaten. Aan de algemene vergadering van aandeelhouders wordt Belasting
voorgesteld over 2009 een slotdividend uit te keren van
De belasting wordt berekend op basis van het verant-
30 procent van het resultaat na belastingen over 2009,
woorde resultaat, rekening houdend met fiscaal vrijge-
zijnde 6.703.500 euro. Het resterende deel van de netto
stelde posten en geheel of gedeeltelijk niet-aftrekbare
winst 2009 ad. 9.214.500 euro, zal worden toegevoegd
kosten.
aan de algemene reserve.
Solide partner
31
Overige gegevens
Accountantsverklaring
Toelichting
Opdracht
Wij vestigen er de aandacht op dat voor het inzicht
Wij hebben gecontroleerd of de in dit jaarverslag opgeno-
dat vereist is voor een verantwoorde oordeelsvorming
men verkorte jaarrekening van Cefetra B.V. te Rotterdam
omtrent de financiële positie en de resultaten van de
over 2009 op de juiste wijze is ontleend aan de door ons
entiteit en voor een toereikend inzicht in de reikwijdte
gecontroleerde jaarrekening 2009 van Cefetra B.V. Bij die
van onze controle de verkorte jaarrekening dient te wor-
jaarrekening hebben wij op 17 maart 2010 een goedkeu-
den gelezen in samenhang met de volledige jaarrekening,
rende accountantsverklaring verstrekt. Het bestuur van
waaraan deze is ontleend, alsmede met de door ons daar-
de vennootschap is verantwoordelijk voor het opstellen
bij op 17 maart 2010 verstrekte goedkeurende accoun-
van de verkorte jaarrekening in overeenstemming met
tantsverklaring. Deze toelichting doet geen afbreuk aan
de grondslagen zoals gehanteerd in de jaarrekening 2009
ons oordeel.
32
van Cefetra B.V. Het is onze verantwoordelijkheid een accountantsverklaring inzake de verkorte jaarrekening te
Rotterdam, 17 maart 2010
verstrekken. Werkzaamheden
Ernst & Young Accountants LLP
Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming
namens deze
met het Nederlands recht. Dienovereenkomstig dienen wij onze controle zodanig te plannen en uit te voeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de
w.g. drs. P.W.J. Laan RA
verkorte jaarrekening op de juiste wijze is ontleend aan de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controleinformatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Oordeel Naar ons oordeel is de verkorte jaarrekening in alle van materieel belang zijnde aspecten op de juiste wijze ontleend aan de jaarrekening.
Solide partner
Colofon
Uitgave: Cefetra B.V. Boompjes 40, Postbus 113, 3000 AC Rotterdam Telefoon 010 - 4007 900 Telefax 010 - 2018 000 E-mail
[email protected] Internet www.cefetra.com Tekst: Rozatekst, Rotterdam Eindredactie: Cefetra B.V. Illustraties: Rick Slinger, Den Haag Vormgeving: B.V. Grafisch ontwerp- en adviesbureau Cambrouse, Schiedam Druk: B.V. Drukkerij De Eendracht, Schiedam
