JAARVERSLAG
VAN
1997
DE
STICHTING
TOEZICHT
EFFECTENVERKEER
ST’E JAARVERSLAG
1997
,N”O”050P”1YE
Inleiding 1.
Wet toezicht effectcnvcrkecr
1995
1.2 Beurstoezlcht 1 2 1 Veranderq beurzen en beurserkennmg AIZ 1.2 2 123
Markten CII handclssystemen ‘YoenLhr effectenafwlkliellngssystemen
1 2.4 1.Z 5
N,cuwc Markt Amsterdam Exchangei AEX-Agr.ir~sche ‘rermqnmarkt N V
14
l’oe~~ht prmam
14 1 1.4 2
Aanbod van effecten Pcrmdleke rnformarlevoor~iening
tu
1.5
Onderzoeken mlsbrwk van voorwetcnschap
17
1.6 1 6.1 162
Bcictdsont\wkkehng Betrouwbaarheld en deskundigheld Melding ongcbrud<elqke transacties
17
16 3
K~hthp
164 1.6 5
Consequenclea eurc! Mdlennlum
18 19
2.
Wet melding zeggenschap in ter beurze genoteerde
markt (bultenbeur)
beleggerscompensar~estelsels
vennootschappen
1996
16 17
17 18
19
21
2.1
De mvoenng van de Wmz 1996
21
2 1.1 2 12
Inirrek meldmgen Belegglngsmadt~chapp~]e~~ met veranderllJk kapitaal
21 21
2.1 3 22
Openbaarmakrng van de mcldmgen Over~lcht van 1111997 gedane meldingen
2.3
Ontheffmgen
22 22 23
3
3.
24
Regelgeving
24 25 25 26 26 27 Internationale
samenwerking
28 28 28 29 30 31 32 32 34 34 34 35 35 36 37
6.
Jaarrekening
38 38 39 40 40 41 43 44 45 45 46 47
STE JAARVERSLAG
1997
INLEIOING
INY.&IDING
Naae utbradmg
van het aantal parr,,en die sctxf n,n ,n de markt, 7,,,1 ook con~cntra-
uei waar te ncinen Het fuslcprocey van dc fmuvxle
mstelhngen Iqkr onvcrmmderd
vooral mternatmnaal opererende
grote
door te gaan Die renden? 15ook bq de bcurs-
fondsen aanwezrg Dooi- de sterke toenamc Y~,I de handel, de groe, van het aantal deelnemers ,n de markt, de opkomst van fmancrele conglomeraten en de concurrent~
tussen beurs- en buxcn-
beurshandel, 15het belang van het toezicht op de handel wak toegenomen De verandcrmgcn ,n de itructuur
van het tocnchr rn Nederland z,,n rn 1997 met dc
ovcrhevclmg van het toezxht op beursmstellqen
naar de St~chtmg Toezicht
Effectenverkeer (STE) vn)wcl voltooid. BI) de start van Amsterdam Ex&nges (AEX) als nreuwe bcurihoudcr
1s een heldere afbakenq
N.V
gekomen ,n de verlmudmgen
tu~scn het wettelqk t«ez,cht van de STE en de bevoegdheden van de beursorgan~~at~e AEX AEX conccntrcert ach op de orgamsauc van de handel en de dorhnatlge cn vabge afwrkkelmg van transact,ei op de effectenrnitclllngen AEX)
De STE 15verantwoordclqkheid
die rechtweeks
voor het toez,cht
handelen op AEX (Toegelaten Insrellmgen
Na de aanpassmg van de wet die de tocnchtsstructuur
llkmg Wte 1995), zal dcie vcrantwoordell]kheld
regelt (Wetsvoorstel her-
ook wettelqk zqn vaitgelegd
Naast
het toezicht op de Toegelaten Instellmgen AEX act de STE er op toe dat AEX ZI,” functie als beuriboudcr
,u,st en doeltreffend
cvaluat~e van het hand&systcem gcmtcgrrerd
afwlkkclmgssysteem
vervult. Zo IS de STE betrokken bq de
(Tradmg System Amsterdam) en bq dc op7c1 van een (AEX Clearmg & Depoutory)
STE toenemende aandacht aan dc opzet en utvoermg het gcb,ed van notermgen.
Ook besteedt dc
van de AEX-reglementcrmg
op
I
STR JAARVERSLAG
INLEIOINO
BETROUWBAARHEID
1997
STE JAARVERSLAG
1997
INLiIOINB
AFBRAAK
VAN
GRENZEN
De gevolgen van dc rntcrnar~«nal~sei,ng van de handel werken op veel gebrcden door met grotc ~onsc~urntres voor dc pos,tle van de nationale markten
De hberahsenng van
de hand4 heeft m samenhang met de ontwrkkelmg
van de technologlc geleld tot een
afbraak van grenzen &e lange rqd een beschcrmq
aan deze nauonale markten hebben
gcbodcn. De markrplaatscn, dc beurzen, ontkomen met aan de vraag of wnenwerkmg of /clfs fusie n,et het beyte mlddel 1svoor handbavrng yan hun posrtle De komendc mvoermg van de euro gaf mede dc aanzet tot cen vergaande samenwcrkq
tu~icn een
aantal derrvatenbeurzen on Europa. Dc gebrulkers van de beurzen (met alleen de beleggers maar ook de beursparqcn terugdrmgmg
alf)
duxcren vaak het tempo van d,t proces, omdat
van kosten bq hen voorop staat Daarnaast ondervmdt de beurbhandcl
~oncurrent,~ van de ‘over-tbc-counter’vooral profewonele
hand4 (bultenbcurshandel)
als plaats wau
partl)cn hun transacwa kunnen u~woercn Dcie coricurrcnt~
kan
nog worden versterkt door het gebruk van globale netwcrken, zoals Internet, voor emlss,es van effecten en de verhandelq
er van Niet alleen voor de markten hebben
deLc netwcrken ~onsequenucs, ook de toenchthouders daarvan voor het tocncht toezichthouders
moeten zich van de gevolgu
rekenschap geven Binnen de wcreldorgan,sat,e
van effccten-
(IOSCO) staat dit onderwerp hoog op de agenda Het gaat hIerbil met
alleen om de bcscbermmg van de beleggers, maar ook om het m kaart brengen van de RISICO’S dlc aan deze nlcuwe vormcr~ yar, handcl verbonden z,,n. INZICHT
VAN
BELEGGERS
IN RISICO’S
Niet alleen vmdt de handel op wedt schybaar
7 I
onuitputtelqkc
meer verscb~llendc plekken plaats, ook ,s er een
urtbreldmg van het a~sorument aan producten voor dc beleg
I
STE JAARVERSLAG
INLEIIIING
8 I
1997
STE JAARVERSLAG
1997
WETTOEIICHTEFFBCTEWYBRI<EER 1995
DeMmster
wzn Finanaen
(Wte 1995) oy 31 december uitzondering
heeft met de invoering 1995 de uitvoering
wm de bevoegdheden die zn de wet
constructies
en hun toepnssing.
1.1
effectenverkeer
1995
van deze wet aan de STE overgedragen
tot beurserkennzng,
zcjnvastgelegd
de verboden
wzn de Wet toezicht
tot het verlenen
en tot het beoordelen
net
was vrijstellingen
vm
van regels rmor bescherningr-
MARKTONTWIKKELINGEN
Ije n,euwc beworgan~sat,c
AEX maakte een turbulent eerbte ,aar door Voor een deel
lag dat aan de marktontwrkkelrngen
op de Effecten- en de Optrebcurs
Op dc Elfecten-
beurs bepakten 7owel de aandelenomzet als de koerwn n,euwe record>. De C+cbeuri. kende een zo grote stqgq
van het aantal afgesloten contracten, dat capa~,te,ts-
problemen ontstonden (ze paragraaf 1 2.2) Opvallend was her Y<,OI Amsierdamse begrippen tamehlk grrlhge karakter van de koersvormmg ,anuarl en mldden Augustus kende de AEX-Index
op de Effectenbeurs
Tuswn
cen vrijwel onafgebroken stqgmg,
daarna trad een kentcrmg op die ,n oktober 1997 resulteerde 1n behoorlqkc koersdalingen De omvang van de koersdalingen (cn ook -stllgmgen) dlc daarbll wms op één dag werden gereahseerd, ~1,” een teken van een tocnemcnde volatdite~t op de aandelenmarkt. Voor een deel werd het gunsrlgc koersverloop op de Effectenbeurs m de maanden tot augustus 1997 toegexhreven
aan de seed5 grotere belangstellrng YU, part~u-
here beleggers Effectcnbemlddciaars
zoeken goor het op LO voordelIg mogclr~ke WILC
bedlenen van hun chcnten naar nleuwc wegen om hier op on te spelen. Voorbeelden /,ln de telefonrsche orderlqncn waar de belegger tegen bctrekkelqk
serlnge bedragen
zonder begeleidend advlei van de rntermedlau orders kan opgeven Samen met een mogelqk verdere groe, van het gebrurk van Internet bq dc verlcnmg yan effectendlenstcn vcroor~aken d Ede ontwlkkehngen
cen veranderendc rol yan dc mtermed,au
en stellen daardoor n,cuwe eisen aan de beschermq
yan beleggers.
De UISIS op de fmanaele markten in enkele ZuIdoost-azlatrsche
landen, waarbq een
afnemend ~ertroumen 1” de waarde ~an fmanaele act,va ,n deze landen on zeer kortc tqd toe ongekende waardedahngen lerdde, heeft het belang YU goed toeacht op dea markten nog eens benadrukt. Een les de hrerun valt te lrrcn ,E dat ren goede f~nancicle infrastructuur een noodzakclrlke voorwaarde IS voor een duurzaam vertrouwen van de belegger ,n de f,nanclcle markten. Een cffectref toezlcht IS, naast onder meer een goed juridisch kader, een essentieel onderdeel yan die imanc~lc
mfrastructuur
1.2
BEURSTOEZICHT
STE JAARVERSLAG
1997
WBTTOEIIC”TBFPECTBWYERI(EER
partl,en
,985
een aantal handel~maatregelen IC nemen om het doeltreffend
de markt met in gevaar te blengcn Inmrddeis IF dc Optwbrurs met het automatwxen
functioneren van
medio 1997 begonuen
van dc orde~verwcrkq
De auromatrsermg wordt 1” faien 1,~
gevoerd, 11,1997 z,,n fase 1 cn 11 verweienlqkt
Fase 1 houdt 1” dat alle orders elektro-
msch aanwezig LLJ”,n cen database, na de ~nvocrrng van fasc 11 worden de uqevocrde orders geautomatwerd
teruggcmeld.
De ~nvoenng van fase UI ,n 199X /orgt voor cen vcrhchtmg op de handelsvloer, orders die met dxcct voor uxvoermg ,n aanmerkmg kamen, kunnen rechtswxks orderboek worden geplaatst Daaruaa~t zal de vcrhurzing van de Optxbeurs
,u het
naar
Bcursplcrn 5 zorgen voor de drmgend nodcge extra handelvuimte 1.2.3
TOEZICHT
ì/;%l; lyl
EFFECTENAFWIKKELINGSSYSTEMEN
In dc tweede helft van 1996 7,jn DNB en de STE begonnen mei de urtwerkmg van het toezlchr voor effcctenafwlkkellngssysten~en beiteed aan de toetsq kffectenclearlng
van het n~cuw up re zotten ~leanngsystccm vzui de AEX
Her systeem IS getoetst aan een aantal mlnlmumvoorwaardcn,
gcbnsead op mwnauonale mm,dd&
In 1997 IS ,n overleg met DNB veel rijd
standaarden Dlr heeft ertoe &zid
dar de toezlchthoudcrs
op hoofdh,nen akkoord z,,n met deze st~uctuuï Defmitieve gocdkeurmg
kan pas plaatsvrnden nadat de toetsq betrouwbaarhc,d.
aan de laatste standaard, de operatlonclc
1s afgerond AEX streeft ernaar dat het meuwe clcanngiyrteem
per
1 juni 1998 on werkmg treedt Dit clcarmgsystecm maakt gebruik van clcarmgmembers bq de afwlkkclmg aan hei speen,
van effectenorders
In de meuve ~ructuur
zullen de deelnemeri
voldoende zekerheden ter bcsch,kkmg moeten stellen voor de afwikkc-
hg van hun transtct,es. In li,n met het aan dc beurscrkennmg verbonden voorschrrft tcnafw,kliel,ngs~ystemen
van de AEX Clearrng & Depository
zullen ook dc anderc effec(ACU) op cen vcrgehjk-
hare wr,ze worden getoetst Zo 1s bcgm 1998 111samenwerkmg met DNB begonneu met de toetsmg van de Trade for Trade-afwrkkelmg
vla Neclgef (Nederland5 Centraal
Inst,tuut voor Gxaal Effectenverkecr) 1.2
4 NIEUWE
MARKT
AMSTERDAM
In februari 1997 grng de Nxxwe Dc NMAX
EXCHANGES
Markt Amswdam
&ichangei (NMAX)
van start
r,cht ach op ,onge, snelgroelendc ondcrnemmgen die rlsrcokapltaal wdIen
aanrrckken. Inmiddels zqn ,n 1997 5 fondsen tot de norermg toegelaten De NMAX heeft aanslultlng gezocht bl, het Euro nm-mltlatlef
Hlerbll Lijn de Nouveau Marché m
I’arqs, de Neue Markt m Frankfurt
cn de Nrsuwe Markt ,n Brussel aangesloten. In 1998
wordt garart met een geamenhlke
Index en het ‘crossmcmbershlp’,
Europees karakter van deze markt wordt versterkt emd 1997 de NMAX
waardoor het
Om tildtg te kunnen bllsturen, IS
geeualueerd door AEX.
Belangrl~kste ultkomstcn van de evaluatre zl,n onder andere een groterc rol voor accountantskantoren
als NMAX-corporate
adwsor en een verfqnmg van de zogc-
1.3
HET
TOEZICHT
PCI 31 dc‘cmbcr
OP EFFECTENINSTELLINGEN
1997 stonden 4 076 cffcclcnln~tclllngcn
bq de STE gcreg,strccrd
Een overz,cht van het nnntal per 31 decrrnber 1997 bq dc S’I‘E gercgwccrdc instclhngen ib opgcnomen m bqlage 2 van ds ~aarvcrslag
cffectcn
STE JAARVERSLAG
1997
WETTOEIIC”TEFPECTE*“ERniBR
1995
mzage 11,dc polrt~ereg,rters kunnen krqgen. De tocwng van de bctrouwbaarherd van bestuurders van cffectcnlnsrelllnge~~ kan daardoor naar vcrwachtmg nog mtcns~ver plaatsvinden. Daarnaast zal het m~trurnentar~un~ van de STE, als het parlemcn~ daarmce mstemt, worden utgebrcrd
met de mogclrlkhcld
om boetes cn dwangsommen op te Icg-
gen De STE acht dit een nuttige aanvullrng op dc mlddelen, de haar nu ter beschlkkmg emn (zie paragraaf 3 2). In het register van de STE staan 543 butenlandse cffectcnrnFtellu,,gen met een zogenoemd Europees paspoort. Dit zqn effecteninFtelllngen
dx m een staat aangesloten
1~11 her Verdrag over de Europese EconomIschc Rumre (EER) een vergunnmg hebben gekregen en met deze vcrgunnmg rn de gehele EER hun diensten mogen aanbxden Het toeaht
op deze effcctenmstelhngen
effcctenmstellq
wordt uqeocfend
door de hdxaat waar dc
haar ~tatutare zetel heeft. Deze effectenmstclhngen
dienen zich wel
te houden aan de door de STE gestelde gedragsregels De groeiende mternationahsermg van het effectenverkeer vergt ook van de STE meer mspannmg om met de toewhthouders on de vcrschdlende hdaaen
mformatle ut te w~sselcn.
Op 31 december 1997 maakten 43 Nederlandse effcctenmstellmgen Europees paspoort voor het verrichten van effectendvzxten
gcbrulk van een
,n andere eaten aange&
ten bq het Verdrag OYCTde ELR. Van deze groep effectenmstcllmgen
hebben 7 hun
Europees paspoort gebruikt voor het openen van een bqkantoor m cen andere EEKstaat. Ter vergclqkmg
emd 1996 verrichtten 34 Nederlandse effectenm.4telhngen op
grond van cen Europees paspoort effectendlenatrn
on andere EER-staten, waarvan 5
v,a een bqkantoor 1 3.1
HET
TOEZICHT
OP DE TOEGELATEN
INSTELLINGEN
Vanaf 1 ,anuar, 1997 heeft de STE de verantwoordelqkhr~d naleving van de reglementen AEX
AEX
voor het toezlcht op de
voor zover bl1 of krachtens de Wte 1995 vastgesteld
door dc Toegelaten Instellmgen AEX. Deze vcrantwoordellll‘held
heeft met namc
berrckking op de uxvoermg van reguherc en bqzondere controles, het verlenen en Intrekken van vcrgunmngcn en verklarmgcn van geen bezwaar (bq kaplranldeelnemlngen) en de controle op de veraste kapltdaltoerelkendheld In 1997 7111132vergunnmgen verleend voor het aanbieden of verr~htcn
van effccten-
dlensten m é~?nof meerdere functres op de door AEX gehouden beurzen Het mercndecl van de vergunnlngaanvragen
had betrekkmg op het aanbreden of vcrrlchren van effec-
rendrensren op de AEX-Optxbeurs.
In 1997 zl,n 18 vergunnmgen mgetrokken, hetgeen
voornamelqk verband hlcld met becmdlgmg van de bedrllf~actrvltclten
door de
vergunnmghouder. In 1997 hebben naast de regullere controles op bavs yan rls~o-analyses, onderzoeken gerlcht op de kapltaaltoerell~endherd
plaatsgevonden
STE JAARVERSLAG
1997
WET TOE21CHTiiiEETBWYERUBER
13.3
UITKOMSTEN
Uit onderz)cken
1991
CONTROLES
van de STE blqkt dat met name overtredmgcn worden geconstateerd
op her gebxd van dc op.xt cn werkmg van dc admlnrstratievc orgamsarx cn mternc controle. Onder andere cen gebrckklgr eerste (prrmaxe) ordervastlegglng wordt veclvuldlg geconstateerd Voor effectenlnstelllngen rnvulhng van kwartaalrapportages om de rubrlcerq
,n de burenbeurshandcl
FO~ISproblemen oplevert
geldt dat de
Hlerbq gaat het met name
van po>tcn. Inmlddel~ hccfr de STE een handleldrng bq de kwartaal-
rapportages geschreven en kan de mformatx
ook op dlskettc worden mgelcverd
BIJ geconstateerde kap~taaltekorten wordt een term,,n gesteld waarbmnen de cffecrenmtellmg
weer aan de elsen moet voldoen
Verder 1s gebleken dat met altqd door mstellmgcn met tedere cbent een volledrg mgcvulde beleggingsovereenkomst
IS afgesloten Ook z,jn deze belcggmgsovereen-
komiten met altr,d loegesp,tct op de dlcnsten dit door de rn~tcllmg aan de cl,enten worden aangeboden Als problemen ontstaan tussen een mstelhng en een chcnt is vaak de ooraak
dat de afspraken tussen de mitelhng
belad onvoldoende duld+k kffectenln~rellmgen
en chent over het te voerc” beleggrngc~
rl,n of met schnftelqk
qn vastgelegd
moctcn geconstateerde gebreken ho spoedig mogelqk en m reder
geval brnnen cen door de SI-2 re ellen
term,,n herstellen In een aantal gevallen waren
dc geconstateerde gebreken LO crnsug dat de STE de vergunnmg van deze effecten-
I
SI’E JAARVERSLAG
1.4
1997
WETTOE2IC”TEPPhCTe”YERl
lm95
TOEZICHT
(BVITENBEURSI
PRIMAIRE
MARHT
STE JAARVERSLAG
1997
WBT TOEZICH~EiPEETBWYLRIIEER
1.5
LINDERZOEHEN
MISBRUIK
In 1997 FA,” naar aanlading naar nu,brulk
VAN
VOORWETENSCHAP
van signalen en ups door de STE ,n totaal 24 onderzoeken
van voo~wcrenschap
dx ,n 1996 zl,n geitart,
1995
gestart. Op basi& van deze onderzoeken
heeft de STE 6 aangiften
en enkele
gedaan
De STE heeft, aan de hand van het aantal brIeven al het aantal malen dar z,j telcfonrsch wordt
benaderd,
de rndruk
voor de ondcrzocken nen worden
1.6
dat 1” brede krmg bekend IS dat de STE het aanspreekpunt
naar m,sbrudi
van voorwctenschap
en de instantie
waar tips kun-
gedeponeerd
BELEIDSONTWIHKELINli
1.6.1
BETROUWBAARHEID
Het bestuurlqk
EN DESKUNDIGHEID
overleg tussen DNB,
had en betrouwbaarherd
de Verzekermgskamer
van bebruurders
1s on 1997 voorlopig
en de STE over deskundqafgerond.
van drt overleg zullen door de STE 1111998 ,n haar beleid worden Wat betreft worden
ovcrgenomcn
instrumenten krqgen
het onderwcrp
betrouwbaarhad
kunnen
opgenomen.
de uitkomsten
vr,,wel
m het beleid van de STE. Mede door ultbrelding
die de STE hlcrbq
m de pohtlereglsrers
ter beichlkkrng
per 28 november
Dc uitkomsten
van de
staan, zoals de mogel,,khcrd 1997, IS het mogelqk
geheel
geworden
inzage te de
IS
1.6.2
MELDING
LlNGEBRUlHELI.lKE
I-Iet ,ccds genoemdc ondcrwxp~
i>ndcr/oek
van Justl’le
SCCLOIen de cffectenscctw
Bcgeleid~ngsc«mm~s~~e merkgrocpcn Mlnrstcr IndIatoren
van crxnmelc
,n het bqxmder.
voor het Meldpunt
te advrxrcn
als bedoeld
Ongcbru,kelqkc
De Nederlandse
anww~twas
TaFk I’orce on Moncy
wergewng
I.aundermg
om dc 4 ,aar beoordeeld
cffcctwtea
van dc gehantecrdc
DC offrclcle
rapportage
vastgesteld
\ystemcn
dat Nederland
FATI:
III dc wctgevmg
qn
opgenomen
tegen het w,rwa>~en betrokken In 1997 is het overleg
aangesloten
A~tmn landen
van dc 40 FATTI:-aanbcvelmgen
en de
van wltwas~cn.
7~1 naar vcrwachtmg van I:mancxn
medio
I 998
aal, de Tweede Kamer
en voor dc samenwerkmg
partl)en,
voortge7ct
door de Fmanual
voor de WI)LC waarop dc aanbevchngcn
dcïe waardaq
met de bcdrqfstak
het gaat om wltwaszen w,iwasconstruct~es
gcevaluecrd
over de7e landen-evaluatre
lof heeft ontvangen
van de
transacties.
rcr bcitrqdmg
van de Mmlstcr
entof de
en de aanpassq
De bq de,x orgamsauc
op de unvocrmg
Uit een brxf
blqkt
(PATI:).
,n dc
en haar
van Fwmc~cn
ongcbruikch~kc IS 1nl997
mfdtratle
Transactlca
over recente ontwtkkchngcn
on de Wel melding
,n 1997
De S’l-E neemt deel aan dc
Deze comm~ss,c heeft al? raak dc M~nlstcr
w,Justit~c
wxdcn
bq cnkcle ctfectenlnstclllngen~
hel belang van een doelmnr~ge bestrlldmg
fmnnacle
worden
TRANSACTIES
rusben alle bil de strijd
geldt ook de cffectenscctor
over de gcvochgheld
Doel van dlr ovcrlcg
cn het on gang ïettcn
van de
van de cffectensccror
1s het signaleren
van verdere maar,egclen
waar
van n,cuwc
ter bestrqdmg
van
WItw‘I~scn
1.6.3
RICHTLIJN
BELEGGERSCOMPENSATIESTELSELS
Op 3 maarr 1997 13 de Europese DCLC rlchtlqn een fadll~scment
rlchtl~~n Belcggerscompcniatiest~l~cls
beoogt een stclcel van compen~arx bl, cen effcctcnmstelllng
waarop dc bcleggcr
Icchr heeft
1998 door de lidstarcn
een wctwo«rstei
tot wp,gmg
stclscljs) waarbq
LI, Nederland
1s ontsfaan
~qn mgevoerd.
Het wctsvoorstcl
ba~ls biedt voor de ~nvocrlng Op dit moment
nparle belcggcrscompcnsat~cstcl~els
lmg zijn cn cffectenlnstclllngen
wordt
moet u~tcrlqk van Fmancien
van dc/e r:uropesc
bevat een zogenoemd
heeft richt-
kapstol<-
van bcleggcrscompcnsatie-
voor dc mvoer,ng
een systeem bulcn
voor effccrcnlnstelllngcn
dlc geen kredwmstellmg
als door
aan gcldcn en effecten
De Mlnlster
van dc Wte 1995 rcr u~tvoermg
hln bil dc Tweedc Kamcr IngedIend. dat de lurldl
cen tekort
1” te voercn
De r~chth~n Belcgger\compcniatlest~l~cls
op 23 scptembcr
artlkcl
voor bcleggcrs
aangenomen
zijn, worden
die kredlctm~telIngesteld.
Een
STE JAARVERSLAG
1997
WETTOBZICHTEFFECTE*“ERYEER,995
1.6.5
MILLENNIUM
Kond de eeuwwwzlmg
al
en cffectcnlilsrelllngen
het ,ogenoemdc
de gcautomatiseerdc gcvolgcn
bl] geautomarwxrdc
systemen
systemen van onder meer beurzen
‘m~lle~~n~umproblcem’
met trldlg worden
hebben voor het funct,oneren
Een cffectcnmstellmg
oplopen,
ook met meer voldoen
maar mogehjk
de admm~srratwe
organ,sat,c
van de) mstellrngen bhjven voldoen afdoende
aan de wettehjkc
zal dit consequcnues
Gezien de doelstellmgen
op te lossen kunnen
z,ch voldoende
heeft op haar geautomarlsecrde
adequate maatregelen
heeft genomen
staande rnitellmgcn
Dc (besturen
aan deze verasten
tc
mcr
hebben voor de vergunmng
bewut
mlllenmumproblccm
onder toezicht
van de
Al? een maeilmg
van dc Wtc 1995 en de toczlchtstaak
mz~cht hebbcn of elke meelhng
ernsugc
elscn op het gebled van
gegcvensverwcrkmg.
zelf hebben een agen vcrailtw”ordelllkheId
IS voorbereid,
en de poin,e
Air
kan met alleen ernsuge bedrijfsschade
en geautomatxeerdc
cn bct mlllennlurnproblecm
komen
aangepast, kan dlr probleem
van de cffectcnmarkt
beleggers op die markt
voor kunnen
van de STE, moet de STE
1s van dc gevolgu,
die het
systemen en of de msrell~ng
of op korte terrm,n een enquête ingevuld,
zal nemen. Daartoe waarvan
hebben dc
dc utkomsten
I
STE JAARVERSLAG
WET TOF!ZlC”T
1997
eFsBCTh”“hRWhER
1895
STE JAARVERSLAG WET “ELOIN”
2.
1997
ZE66l?““CH1P
1995
W E T MELDING ZEGGENSCHAP IN TER BEURZE GENOTEERDE VENNOOTSCHAPPEN1996
De belangrijkste doelstellmg uan de Wet melding zeggenschap in ter beurzegenoteerde vennootschappen 1996 (Wmz 1996) is het bevorderen uan de doorzichtigheid (Nederlandse) effectenmarkt.
man de
Door de Wmz 1996 kan een beeld worden verkregen unn de
uerboudtngen zn het kapitaalbelang
en de stenrechten zn tw beurze genoteerde Nederlandse
vennootschappen. 2.1
GE INVOERING
Dc Wmz
DE W M Z
VAN
1996 1s op 1 Ium 1997 mgevoerd
1 februari
1992 on werkrng
Wmz 1996 ten opzichte
Z.I.1
1996
INITIELE
van de Wmz
volgen de bclangrrjkste
Onder
mstantie
vanut
fezelqk
aantal van 117 ontvangen verklarmg notermg
hlervoor
kracht gedIcht
meldmgen
1s hxrbq
het moment
1s de kam hlerop
t3ELEGGINGSMAATSCHAPPlJEN
In de Wmz 1996 ~5 een onderscheld Vcrandcrlqk BMVK’s
Kqxtaal
(BMVK’s)
drempelwaarden BMVK, gedaan
voor BMVK’s
zodat ook de mltrele
de
Het
achter gebleven. Een van de
gemaakt
VERANGERLIJK
vennootschappen
pas behoeft
hebben plaatsgevonden
geldt overigens
note-
KAPITAAL
tussen BelegglngsmaatschaypIIen
waarbq
meldingen
tot de offrcr&
grotcr.
en ‘gewone’ naamloic
vennootschappen
Door
die op het momcnt
te worden
belang 25% of groter IS. Dit heeft tot gevolg gehad dat beduIdend m due
geen verphch-
zouden bmnenkomen
van de toclatmg
MET
gelden andere handbreedtes,
mcldmgen
notermg
belang hadden, dit belang voor 1 Iunr 1997 wecr
Naarmate
nng langer geleden plaatsvond,
dc
Dc STE gmg cï in eerste
durdelqk
1s dat de aandeelhouders
een meldmgsphchtlg
waarvan
xut~cle mcldmgspl~cht.
dat m dat kader ongeveer 250 meldlngen
(deels) hadden vervreemd.
2.1.2
van vennootschappen
1992 cn 1 ,un, 1997 tot de offlclele
de iogenoemdc
Wmz 1996 1s drt blaat met terugwerkende
offlaele
van de
voor de op het
de Wmz 1992 bestond voor deze aandeelhouders
tmg tot her doen van een meldmg,
mogehjke
wqzqmgen
plaatsgevonden
bestaandc aandeelhouders
van) aandelen tuisen 31 ,aruw
zqn toegelaten
1992, dit op
1992,
van de Wmi- 1996 heeft een reparatx
van beursnotenng
(certlflcaten
Herna
de Wmz
MELDINGEN
BIJ dc mvoermg moment
trad
De wet vervangt
met Voor de
gemeld als het
mulder
reguhere
De aanpassmg van de
met voor de mrtlele meldrngen
on een BMVK
m een
vanaf 5% dlencn te worden
I
STE JAARVERSL.AG
2.2
1997
WET N6LOIW”
Z~60ENSCHr.P
OVERZICHT
VAN
IN
1897
*Sn8
GEDANE
MELDINGEN
STE JAARVERSLAG WET MBLrlI*6
2.3
1997
ZBOBENSCHIP
1996
ONTHEFFINGEN
Door
de STE 1s 1111997 geen veruxk
openbaarmaklngspllcht.
23 I
ontvangen
tot ontheffmg
van de
I
STE JAARVERSLAG
1997
RBOE‘OEYIN”
5.
Het
REGELGEVING verslng~aar kenmerkte
zich door een aantal belangrz~ke initzatieven
op het gebied wan wet-
geutng. Twee wetsvoorstellen tey aanpassing unn de Wte 1995 werden tngediend bij de Tweede Kamer. Het betrof tn de eersteplaats het voor& de ontwikkeling hertjking
tot wijmgtng
wan de Wte 1995 met het oog op
tn de organisatie wzn het toertcht op het efjectcnuerkeer
(het wetsvoorstel
Wte 1995). Ook werd een wetsvoorstel tot opneming tn de dtzrerse fznancicle
toezichtwetten
wan bepalingen inzake handhaving
door een bestzwrltlke boete en dwangsom
en uan bepalingen OJDDIde rechtsgang (het wetvvoorstel bestuurlqke
boete en dwangsom)
ingediend. Daarnaast wds gedrumde het uerslagjaar bij de Tweede Kamer tn behandeling het end 1996 ingedtende voorstel man wet tot wzptging
van de Wte 1995 om de effectiwtezt
oan
dae vxt op het gebzed uan het bcstrqden wan gebrutk uan ooorwetenschnp te verbeteren (het wetsvoorstelgebruik
uoorwetenschap).
wtjztgzng wn het Besltritpolttiereslsters voorziet in (een verruimmg kriJgen inpolitieregisters. 3.1
WETSVOORSTEL
24 I
Ten slotte werd in het wrsiagjaar
het Beslutt tot
vastgesteld. Dit Besluit, wzn belang voor het toezicht,
van) de mogelijkhezd uoor de financiele
toeztchthouders
inzage te
Het gewqzigd Besluit is op 28 november 1997 in werking getreden. HERIJKING
WTE
1995
STE JAARVERSLAG
1997
RS”ir.Gh”IN”
3.2
WETSVOORSTEL
BESTUURLIJKE
Het wetsvoorstel
besruurlqke
krljgen
worden
handhavmg
bq een overtreding
dwangsom
op te ieggcn
Toegelaten
Iustellrngcn
deze mstellmgen
uagcgaau
overtreding
wordt
strafrechtelqke hetzelfde;
AEX
moeten voldoen
bestraft
1996 een bcstuurlqkc
van dIezelfde vervolgq
una-via
Un oogpunt begmsel
overtrcdmg
spec~alr karakter
Dit houdt rn dat als een boete of dwangsom
~Iult de bestuurhJke
Omgekeerd
wordt
en ~uw~ele
auror,re,tcn
dan wel srrafrechtelqke
van de bcstuurlqkc
vooïz,en
Door
duldelqk
wanneer aangepakt.
boete, IS cen bcroepsgang
van de bestuurlqkc
GEBRUlK
In 1996 IS een wetsvoorstel 1995 over mlsbrulk
,n 2 ~nstanwzs vex~st
Deze beroepsgang
welke voorz,cnmgen boete en dwangsom
om te komen tot een w~,agmg
van voorwetenschap
Het meuwe wetwoorstel,
Des
techmsch
vcrbodsbepahng beschikt
‘gebrtuk
van voorwetenschap’
viiu de effrct~wtcrr
van voorwetenschap.
over voorwetenschap
AfgezIen
46 Wte
geacht mede
zich onthoudt
in het bijzonder
over de handel on “au meer
tot doel om voor de dat degene dit
van effcctentransactxs.
zodamg
geformuleerd
uasluaend
betrekking
heeft op handel met voorwetenschap
verwcrwng
kan lelden, maar op alle handel mcf voorwetenschap gexhrapr
IHet wetsvoorstel
van enkele wIz~gmgen
toe te kennen aan het uagangspunt
IS de verbodsbepahng
IF dus UIC de verbodsbepalmg
van artikel
geheten, 1s emd 1997 door de
van dr verbodsbcpalmg
aard, heeft het wetsvoorstel
meer gew,cht
Om dat te beraken
nodig 7,jn
van de Hoge Raad on het HCS-arrest.
on een verbeterq
redactionele
het
bmnen haar
aanpassmg werd wcnseh,k
‘Tweede Kamer en LLI maart 1998 door de Eerste Kamer aangenomen
effecten~ met gebr&
Rotterdam
VOORWETENSCHAP
mgedlcnd
in het hcht van de wspraak
Gezren het
van de STh, zoals bl,voorbeeld
De STE onderzoekt
organ,sat~e voor dc mvoerq
WETSVOORSTEL
overrredmgcn
door een beroep rn eerste aanleg bl, de Rechtbank
van een vergunnmg.
afspra-
het maken van afspraken
weg worden
zal ook gelden voor beroep tegen andere bcslunen
vooïz~et
geldt
sanct,c van boete of
met hoger beroep bq het College van Beroep voor het bedrqfrleven
3.3
ook de
van rccbtsbescher-
1s uitgesloten
gemaakt met de ~ust~t~elr autor~taten.
het voor dc toezrchrs-
mtrekken
boete of
aan deze wet; de STE kan dan ook aan
mer het opleggen van een bestuurhJke
vervolgmg
treden.
voor dr
van de Wte 1895 zullen
opleggen.
van het zogenoemde
“ii $$ $$b ,, ,jpt
Voor de STE 7al her mogell,k
Als gevolg van de benjkrng
langs bestuursrechtelqke
Hlerm
van de toe,xchtregeis
mstrument
aan
“lt. Dc STE acht het van groot belang dat over het vervolgmgsbelerd
ken worden wordt
wettehlk
van de Wte 1995 of de Wmz
strafrechtelqke
dwangcom
1997 door de Regcrmg emd 1998 in werkmg
een bclangrllk
boetes of dwangsommen
nung wordt
15 ad
en zal naar verwachtq
de toezlchrhoudcrs
bcstuursrechtelllke
EN DWANGSOM
boete cn dwangbom
de Tweede Kamer aangeboden Hlcrmrc
BOETE
dal deze met langer
dre tot oneerl~,ke voordeclFret voordeelirrterlum
p;:, &(l:,
I
S’I’E JAARVi?RSI.AG
1997
lIESELBE”,“”
3.4
GEWIJZIGD
3.5
NOTA
BESLUIT
INTEGRITEIT
POLITIEREGISTERS
FINANCIËLE
SECTOR
STE JAARVERSLAG REGELCGVIYG
1997
4.
INTERNATIONALE
4.1
INTERNATIONAL
De IOSCO waanr
SAMENWERKING
ORGANISATIGN
IS dc intcrnatmnale
organw,t,c
dc STE namens Ncdcrl,md
Comm~ttcc
(TC) het bcslwtvormcnd
een pro,ect
voor het cffectentoe/lcht. Az~atischc
geblckcn
het cffectrntoeach~
kunnen
worden
Het afgclopcn
‘Intcrnat~onal
effcctel~toc7~chrhoudcrs
vc,mq,ng
ondcïvonden,
van de flnancwle
dat de cffectwrc,t
van het fmanc,cle
omdat
2000 cn de gevolgen
stelsel IS. De bawcgels
voor
(IASC)
besad
moet trcdcn
AND
gevoerd
met het
over de mtc,nat,onalc Dit ovcrleg
aan dc werkaarnhedcn
of I:ln~~nclal Conglomcrates’,
van het gcbruk
het tou1cht
IGSCO
als cen graadmeter
erken-
heeft echter pas ,n
op het geblcd van dc waardering
van Internet
de problematiek
voor het tocïlcht.
heeft bef ‘TC een apartc Taak Force mgcztcld
ondcrwcrpen
28
een belang-
~niuumente,,.
on thc Supcrv~slon
4.1.1
viln het tocz~hr
op fc ?tcllcn voor de standaardcn
Forum
tegemoet
cr,sei ,n enkele
het JASC LLI hcc na,aai- van 1997 heeft besloten
heeft het TC ,n 1997 wel aanda&
welke wj/c
fmanaelc
van .lccounllngctandaarden.
Voorts
ondcrwcrp
cn dc
In 1997 heeft ha TC
van dx cffcctwltelt
Commrttce’
,mt~cwf
van enkelc baweg&
~aa, heeft het TC ook ovcrleg
StandardT
ning dool
1998 een annbevcling
tot het opi~ellcn
bq dc beoordclq
Accountq
1s her Tcchmcal
aanstuurt.
Mede als gevolg “
voor de srabllltcn
bcrrokkcn.
de IOSCO
wcrkgrocpen
dat moet Icldcn
landcn 1s opnlcuw
~qke voorwaarde
Bmnen
llOSCOl
op dc cffcctenacc~or,
orgaan dat onder andere pro,ecten vallende
ter hand genomcn
COMMISSIGNS
van tocz,chthoudcrs
dcclncrmt.
onder haar vcrantwoordelrjl~hcld
I
OF SECURITIES
dc gevolgen Evenals
van het gebruik
,n 1997 /al het TC ook ,n 1998 uh
ACCOUNTING
1: MULTINATIONAL
over de vraag op
bl1 dc handel mrcnsxf
ondcrhoudcn.
WERRGAOEP
yan het ]aar
Voor dit laatste
die zich bugt
YW Internet
van het ‘Jamt
GISCLOSUAE
met dczc
STE JAARVERSLAG
1997
INTERYITIONILE
SIMBNWBRIINB
seert om de IASC-standaarden xhe
verslagieggmg
en moet bevorderen
cljfcrs ,n dc (~aar)verslagen de werkgroep
als uxgangspunt
voorts
tc hantcren
dat de mformatre
mternatronaal
ac~ountantskantoren,
vcrschdlendc
beter vergclrlkbaar
de onafhankehlkhad zou ~mmcrs kunnen
bedrl,fsondcrdelcn
dc effectenr«c7rchthouders,
WERKGROEP
en clearmghulzen
van aanlc,dmg
op effectenmarkten.
HIerbIJ
toezlchthouderi
Werkgroep
wordt
aanbevelrngen
cn beurzen
op het terrun
oproept
aan onder andere utvocrmg mstelhngen
gericht
ook daadwerkehlk
Voorts
moeten worden wat betreft
van toe-
producten
gehouden
met de
de rciatx
tusien
en de coordmatx
van de act,v,te,-
(IIC ook paragraaf
opgestelde
re>olut~
aanvaard die de
op dlr geblcd. In Nederland
1s hier-
z,, z~h bewust ~1,” van het probleem
en
actx ondernemen cen eerste mventar,sat,e
ondernomen
actlv,te
gemarkt
en heeft nau aanleldmg
IHct IS de bedoclmg
dat de werkgroep
van de on de dwerse hlervau
door mlddel
aanbevclrngen van een half-
van de aanpak van het mdlcnmumprobleem
on de
landen analyseert
heeft de werkgroep
een rapport
van mformat,c
tussen toezxhthouders
yituatles wordt
geanalyseerd,
de mformatre
hier-
gegeven door het houden van een enquête onder effecren-
cnquêtc de voortgang
aangesloten
cn techmeken
van dc rmllcnnlumproblematlek
op de vraag on hocverre
voor het TC opgesteld parli~kse
de ultkomsren
taakvcrdehng.
actre te ondernemen
Begm 1998 heeft dc werkgroep IOSCO-landen
MARKETS
van het toezvzht op gereguleerde
b~)vnorbeeld
1 6 5). In 1997 heeft het TC cen door de werkgroep leden van de IOSCO
zullen besteden
nu rn hoeverre
2 draagt ook zorg voor de voorberadmg
ten van de IOSCO
bl] de ultvoe-
cn de daarop verhandelde
zal rekemng
en hun onderhnge
dat
op te stellen voor roe7lchthouders
typen markten
)unsdlctres,
tussen de
vervullen
gaat het met name om de methoden
de natmnalc
te
Het 1s tc verwachten
OF SECDNDAKY
overzicht
Be,~n
van dc aanbcvehngcn
nusen
conwltancy).
2. REGULATION
naar verschdlende
Bij het opstellen versch,llen
Ic,den tot belangenverstrengellng
het vergehjkend
geven om praktische
Licht, verdeeld
ter 3prake gckomcn;
de functuzs dit accountanti
afgerond.
In 1997 heeft
fus~s YUI enkele grorc
extra aandacht aan dit onderwerp
In 1997 heeft dc werkgroep markten
worden
op audltmg-gebred
van accountants
(accountancy,
guren
rmg van de regelgevmg,
4 11.2 IIJSCO
en bedrl~fseconomlsche
veel aandacht besteed aan dc rlchthlnen
Ten slottc IS, met het oog op de recent aangekondigde
grotc conccntrat~~s
bl] de flnanciccl-economl-
verstrekkende
afgerond
,n het geval van verschdlendc
Het rapport autorltc,t
waarm de behoefte
aan uxwxiclmg soorten
CTISIT-
besteedt zowel aandacht aan de belangen van
als de behoeften
van de mformatle
vragendc
roezxhthouder.
Dc samcnwerkmg
met het Commrttee
on Payment
her BazeIs Comité
van bankenroezlchthouders
and Scttlement
(BC) 1s het afgelopen
Systems (CP%) Iaar voortgezet
van
I
STE JAAl
INTERNITIllNILh
1997 Sr.MENWERI,N”
STE JAARVERSLAG IWTERNITIOWILB
1997 Sx.ME”WERHIN”
I
STE JAARVERSLAG
I*TERYITI*Nn‘E
4.2
OVERLEG
1997 91MEWW~RlíIN”
EFFECTENTOEZtCHTHOULlERS
IN DE EUROPESE
UNIE
STE JAARVERSLAG INTERIITIONI‘E
1997 IIMENWERI
//!
I
STE JAARVERSLAG STICWTINS
1997
TOEZZEHT BPPECTeNYBRlahR
5.
STICHTING
5.1
FINANCltiLE
TOEZICHT
SITUATIE
De STE verwerft van de Rcgelmg
haar mkomen
Termllnmarkt)
en vcrgunnlnghouders
dan de bcgrotc
1s enerqds
voor
nlel tocgcvoegd
5.2
INTERNE
BIJ de vaststcllmg
worden
genomen
1997 1s
Ilet
overschot
van hcffingcn
betrcf-
aan dc lagerc dan bcgrotc
van de heffmgen
fl. 710.000,-
getroffen
toegevoegd
van dc begrotmg
over dar ,aar; het 1s daarom
in dc passlcfpost
‘te vcrrekenen
Op dc achtergesrclde
1s opn,cuw
ovcïlcnmg
van
fl. lOO.OOO,- afgelost
Het bclangrqk~tc
onderdeel
Op bast> van het organl~atle-onderzoek aan tc brengen
van wcrkzaarnhcden
hlnnen
De hclangrqksre die het Bestuur
wqz,gmgen
gaan vervullen
vooi-t uit de aan-
op dc Nedcrlandsc
was dat dc S’I’E vanaf 1 ,anuarl
op de Toegelaten
Instelhngen
heeft het Bestuur ,n de bcsturrng
AEX
heeft gercsultecrd
naar een organtsatlc
van 24 per-
met 43 medcwerkcrs
bcslotcn
vanaf 1 ]ul, 1997 cen
van de orgamsatte
en dc verdelmg
het bureau van dc STE. vloc~n
voorr
uit dc gedachte dat de vcrantwoordelI]khcld
gcdragcn
taak draagt, ,n de nlcuwe
wanneer
hl1 de gang van raken aan71enh~k wordt betrokkenheid
dc gewenste
van dc S’I’E. Van een bextting
op grond van haar wcttelqkc
alleen kan worden
vlocldc
van haar vcrdnrw«ordclijl
1996 is dc STE in een jaar gegromd
aantal verandcrmgcn
nar
van het tocacht
daarvan
voor het toezxht
on WIT sterke en snelle groei van het apparaat soncn and
latcn mstcllen
,n de str~ciuur
draagt. Deze aanz~cnh~kc uitbradmg
I
gros
van de STE. Dc reden voor dit onderzoek
1997 de vcrantw«ordcli]khcld
34
van dc begrotmg
bq dc vai~stclhng
van de STE een ondcroxk
dlc ,n 1996 qn
effectenmarkten
timc al
Wet
ORGANISATIE
pasblngen,
dlrectc
kostenvcrhaal
ten bedrage yan ca. fl 2.000 OOO,-
die 1n 1992 IS aangetrokken,
organl~atlestrucruu~
Bestuur
cn de Agrar~xhe
over 1997 1s fl 1 351 623,. hoger geweest
aan dc re~ervc, maar bcgrepcn
In 1997 heeft het Bestuur
struktuur
op baslr
(waaronder
«ver 1994 cn 1995, ad. fl. 670.000,..
bq de vaswellmg
schot’. Aan dc reserve wordt fl 1.200.000;,
Tcrmqnmarkr
ad. fl 350 000,. en andeqds
zal on aanmerkmg
1999, en derhalve
1996 en op AEX
aan de hogere dan verwachtc
en advjscurikosten
onderncmtngcn
op basis van de Regeling
met overschotten
fende dc butenbeurshandel,
Het ovcr~ch«t
de Fmanacle
aan dc ïescrvc
toe tc schrllven
personccls-
uuggcnschap
1995. Her oveuchor
toevocgmg
gehouden
op de genoteerde
Wet mcldq
de Optlcbeu~s,
effïctenverkecr
rekcnmg
door heffing
kostenvcrhaal
hangen de Eifectcnbcurs,
t~u~cht
EFFECTENVERHEER
van het Besruur De «vcr,ge
waarbq
hwuuriledcn
de dngelqksc gclntenslvcerd de voorz~ttcr ullcn
tocachts-
betrokkcnhad
van het
Dit vereist z,ln functie
ook mtcns~cvc~
een meer
fe,telqk worden
full-
STE JAARVERSLAG STICHT116
1997
TOezICHT
betrokken
biPECTEN”hRlsElxR
bq de dagelqkse
gang van zaken, on leder geval door cen
lqke bestuursvergaderIngei
wekelqkse
het gebled van orgamsatorwhe
en eveneens een wekelijks
beoordelmg
van vergunnmgaanvragen
belerdsaspecten
van het toezlcht
de controle)
ten (waaronder bultenbeurs
5.9
ten opz~hre
van het
van het roezuzhr
te kiezen, te weten de markInstellqen
AEX
en de
EN AUTOMATISERING
Intensleve
van de STE leidt tot een toename van de informatr-
automat~sermg
1s noodzakelqk
IS voor het roezIcht
gaan maken van geautomatlseerdc
systemen zqn verast
Enkelc voorbeelden houders,
utvoermg
IS bq de utvocrmg benadermg
van dc
instellingen
van effectentransactux
beheer van het Wte 1995-register. van auromarmnng
te kunnen
van financlele
van gegevens met DNB van bestuurders
te beheersen en te verwerken. gegevens door vergunnmg-
alle tot nu toe bekende systemen
opgenomen
het hardwareplan
van de STE 1s overtuigd
en het
van de noodzaak
gegeven voor het opzetten
zl,n gedefmleerd
voor de benodtgde
het melden
ondernamngen
Een aanvang 1s gemaakt met het opstellen
plan waarin
IS
vervullen
en de Verzekermgskamer,
en heeft rn 1997 het startsan
automdtrsertngsafdcling
Steeds meer mformatlc
van beursgenoteerde
Het Bestuur
te onder-
Dc STE zal dan ook steeds meer
om de mformarwtromen
zl,n’ het aanleveren
het utw~sselcn
om de bedrqfsprocessen
hulpmiddelen.
nodig om de taken van de STE naar behoren Nieuwe
afbakenmg
van de daadwerkelqke
en de Wmz 1996), de Toegelaten
steunen, hetgeen elcmentarr gebruik
zoals
,n een Commiwc
tot cen du>delljke
dat her wenselqk
van taken en personeel
behoefte.
van het toez~ht,
en controle-bevlndlngen,
cen doclgroepgerichte
de beurzen
INFORMATISERING
De gros
op
on een Coordmatle
overleg over de utvoermg
yan het bureau is besloten
Ook is geconcludeerd
(waaronder
werkzaamheden
Toeacht
Voor de orgamsarle
toezicht.
van lopende
en beleldsaangelegenhedcn
Commlsxe
Operationeel
besprekmg
naast de gebruke-
yan een
yan een mformauc-
In dit plan IS tevens
systemen en apparatuur
Ook 1s aan-
dacht besteed aan kantoorautomatlserlng. In 1998 zal een elgen Internet-slte
worden
over de doelstelhngen
van de STE, hgt het m de bedoelmg
gebrulken
m de bedrllfsprocessen
makummsehng
5.4
EDUCATIE
en werking
ontwikkeld.
Naast algemene InformatIe deze site te gaan
van de STE met name daar waar het gaat om infor-
met derden.
EN INFORMATIE
De STE zal de informatlevoorzlenlng
aan marktpartllen
over de Wte 1995 (bijvoorbeeld
bq de hcrqkmg
Wte 1995), de Wmz 1996 cn beladsstandpunten
veren. Hlermre
zal worden
voorzien
in een toenemende
behoefte
van de STE mtcns1aan de mz~chrehlk-
5.5
BESTUUR
STE JAARVERSLAG 1997 STICHTIWóTOEZICHTEiiSCTENYERIBER
5.6
5UREAU
Per 1 aprd 1998 kende het bureau van dc STE de volgende genoemde
personen
geven.
Bcleld,
Afdehng Mr
leIdIng
L E Canneman
Afdelq Mr.Dri.
Jundtsche
Zaken
P A.W. Mulder
Afdelrng
ToezIcht
Markten
Drs. EJ. Schroder
RA
Afdelmg
Toegelaten
Toezicht
Instellrngen
Drs. KJ. Vogel RA
Afdelq Drs
H.PM
Toezicht
Butenbeurshandel,
Rulgrok
Dlrect~esccrerar~aat: Mw
A.W. Berntsen
(tevens voorhchrmg)
afdebngcn,
waaraan de
I
STE JAARVERSLAG
1997
.la*RRBI~NrN6
6.
JAARREKENING
6.1
BALANS
PBR 31 SECEMBBR
ACTIVA
lSS7 31 december 1997
($11 guldens) VASTE
31 december 1996
ACTIVA
Materiële tufte actzva VLOTTENDE
2.897.023
1.54x.720
ACTIVA
Vordertngen Debiteuren Overlopende
activa
Lìquzde mzddclcn
562.971 415.567
430.971 112.853
978.538
543.824
2.990.105
4.000.974
Te verrekenen overschot Achtergesteldc Kortlopende
lening
3.968.643
4.544.798
6.865.666
6.093.518
2.213.900
1.503.900
2.649.235
1.297.612
700.000
800.000
schulden
Achtergestelde lenmg Belastmgen en premies sociale
100.000
100.000
verzekenmgen Overlopende passiva
246.173 745.695 210.663
145.992 2.234.175 11.839
Crediteuren
1302.531
2.492.006
6.065.666
6.093.518
STE JAARVERSLAG .IIIRRPIENINO
6.2
1997
EXPLOITATIE-OVERZICHT
OVER
1997 1996
1997
(I”g”ldens) Heftngen beurzen Heffingen genoteerde ondernemmgen Heffmgen vergunnmghouders Heffmgen toegelaten instellingen Overige opbrengsten
3 265.000 679.126 2.421.214 4.703.774 203 432
AEX
Renteresultaat
11272 546 -91.636
Totaal opbrengsten
11.180.910
Lonen en salarissen Sm& lasten PensKJenlasten Afschnjvingen mater& “aste actwa Afschnjvmg mmele kosten Ovenge bedrqfskosten
kosten
3 946.043 156.046 370.845
2.749.722 81.926
666.521
88697 54.839 2.437.623
211.992
3.979.832 9.119.287
5.624.799
Overschot
2.061.623
367.224
Te verrekenen overschot
1.351.623
167.224
Som der
Toevoegmg
aan de reserve
710.000
200.000
I
STE JAARVERSLAG
1997
JmnRRBlcE*INB
6.3
TOELICHTING
6.3.1
BIJ
DE JAARREKENING
1397
ALGEMEEN
Hocwel mzakc
BEHORENO
de Stichtmg
niet ondcrworpcn
de ~aarverslaggevrng,
De posten waarvan bedragen
IF dc ]aarrekening
dc waardering
opgenomen,
indicn
nodig onder aftrek
van dc bijdragen
naar her tijdstlp
dat dc betreffende
heffingen
verkrIjgt
opgelegd
Amsrcrdam
B.V.
Daarnaast
worden
rcchtstrecks vrilgesteldcn
Daarnaast
aan Amsterdam
ook heffmgcn
ter dekkmg
is besloten
van Titel 9 Boek 2 HW
dezc eisen opgesteld.
zijn tegen nominale
van voorzxningcn.
cn kosten m het exploitatleoverzicht
de middelen
onder het toezicht
conform
met nader is toegel~ht
Verantxwordmg
De Stichting
is aan de bepabngen
gocdercn
of diensten
ter bekostigmg Exchanges
opgelegd
van de uitvocringskosten
tot rescrvevormmg.
van haar actwiteitcn
N.V. en de Aglarischc
vallende
plaats
zijn geleverd.
aan dc genoteerdc
van dc Suchting
vindt
door Tcrm~~nmarkt
ondernemmgen
vergunninghouders
van deze wetten.
cn en aan
STE JAARVERSLAG
1997
JIIRRF.SENINO
Betreft kantoormeubllar,
kantoorapparatuur
en verbouwingskosten,
gewaardeerd tegen
aanschafwaarde onder aftrek van de volgende afschrqvmgen
Kantoormeubllax
: 20% van de aanschafwaarde.
Kanroorapparatuur
33,3% van de aanschafwaarde
Verbouwmgskosten
: gerelateerd aan de huurtermqn
Het verloop van het boekjaar was als volgt (111 guldens) Stand per31 december 1996,
Totaal
Verbouwmgcn
Aanschafwaarde Cumulatieve afschrqvmgcn
1.091 045 -35.867
1 121 108 -627 566
2 212 153 -663.433
Boekwaarde
1.055.178
493.542
1.548.720
1.199 615 -324.547
815.209 -341.974
2 014.824 -666 52 1
875.068
473.235
1.348.303
Aanschafwaarde Cumulatieve afschrilvmgen
2.290.660 -360 414
1.936.317 -969.540
4.226.977 -11329.954
Boekwaarde
1.930.246
946.777
2.897.023
Mutatlcs m boekwaarde ,n 1997: Investenngen Afschrijvingen Saldo
Stand per 31 december 1997,
$$ l
I
S’I’E JAARVERSLAG JI~RRhni~llN”
VLOTTENDE
1997
ACTIVA
Liquzdemìddelen Onder dc liquide mlddelen zijn deposito’s opgenomen
voor f65.382. Dit bedrag 1s op korte
termqn opvraagbaar.
RESERVE
Met verloop m het boekjaar was als volgt: (m guldens) Stand per 31 december 1996 Bl): Gebudgetteerde bestemd voor reservevorming
1.503.900 710.000
over 1997
Stand per 31 december 1997
2.213.900
Teverrekenenoverschot In de begroting
1997 is rekening gehouden met een toevoeging aan de reserve van f710.000.
Mcr het boven dit gebudgetteerde begroting
bedrag behaaldc overschot zal bij het vaststellen van de
1999 rekening worden gehouden
gekwalificeerd,
maar als te verrekenen post
Stand per 31 december 1996 Overschot 1997
1.297.612 1.351623
Stand per 31 december 1997
2.649.235
Van deze post 1s f 627.340 verrekend worden
verrekend
42 I
Derhalve 1s dit overschot met als eigen vermogen
m de begroting
in de begrotmg voor 1999.
1998, terwlll
f2.021.895
zal
STE JAARVERSLAG JIIRRBIoNINB
1997
Achtergesteldelening Dit betreft
een 12.Jarige achtergestelde
De lening kan worden
afgelost
Het rentepercentage gemiddelde
De voorgenomen
m 12 gehjke laarlqkse
zal yuxlilks
effectieve
per 1 oktober
aflossmg
1997 op de achtergestelde
De Stlchtmg hlervan
z11n bij de Stchtmg
43 personen
bestaat een huurverphchtmg
vanf428
een aantal betrokkenen
1s bq het College
tegen de door de St,cht,ng
van Fmanc~en zqn vastgesteld
van de Stxhtmg.
Het College
gedaan waarbq
De vormmg zakehjk
geacht.
507.356
(1996.
(1996.24
IS opgeno-
f
541.000)
personen)
pand tot 1 juh 2002; als gevolg
van f165.000
per
aan ccn derde.
van Beroep voor het bedrqfsleven opgelegde
heffmgen
dlc ultemdelqk
op baas van de begrotingen
van Beroep voor het bedrqfsleven
de Stlchtmg
van een voorzxnmg
f
bestaat cen huurverplichtmg
door de Minisrcr
utspraak
f 100.000
700 per jaar.
1999 Het pand IS onderverhuurd
beroep aangetekend
van de Staat der Nederlanden.
werkzaam
voor het huldlge
Voor het oude pand van de Stichting
Door
elk groot flOO.000.
bepaald op de per de datum
lenmg ad
over 1997 bedroeg
heeft een huurcontract
laar tot 1 lanuar,
N V
schulden
Exploitatieoverzicht over 1997 De beioldlgmg van de bestuurders boekjaar
Exchanges
termqnen,
worden
rente van de 3 jongste leningen
men onder kortlopende
Ultimo
lenmg van Amsterdam
IS opgelegd
voor de gevolgen
heeft onlangs een
een nreuw beslult
te nemen.
van dit beroep IS met nood-
I
JAARVERSLAG .l~,lRREIBNI”8
STE
6.4
ACCOUNTANTSVERHLARING
Amstelveen,
KPMG
Accountants
44 I
17 april 1998
N.V
1997
STE JAARVERSLAG
1997
BI.Il.I\YE
Belangr,ikstc
hudrgc
en voormahge
hoofd-
of nevenfunctlcs
van dc bestnur&den.
Jhr. Mr. F.J. Loudon: Voorzitter
Raad van Commlssarlssen.
Wcgener Arcade N V. De Drie Electron~cs
N V
L,d Raad van Comm,ssarrsxn Europcan
Vmyl
Corporation
Colonna/Dumrell Utrechtse
van. N.V
B V.
Beheermaatschappq
“Catharqne”
Lid Raad van Bchecr Dordtxhc Lid Raad van Towlcht
Prof. J.H. Blokdijk D,recteur Hoogleraar Vooratter
J,H
B.V
Petroleum
Academisch
Industrie
Medisch
Maatxhappq
Centrum
van Amsterdam
RA:
Blokdqk
Advla
B V
Accountantscontrole,
Vrqe Univers~rc~t
College van ‘Toeacht
cn Controle
Amsterdam
van de Koninklqkc
Vcremgmg
van
Gcrecht~deurwaarders Voormahg
bd van de Maatschap
KPMG
Klynveld
Drs. A. H,eeneman: Lid Raad van Commlssarrssen
van’
Moeara Emm N.V Bestuurshd Voormalig
st,cht,ng Group
Admlnlstratleltantoor
Controller
Koninkhlke
ABN/AMRO
Holdmg
Shell Group
Mr. J.I. van Praag Sigaar: AdvocaatlPartner Rechter-Pi”
bq Boeke1 De Nerée
Arrondlssementsrechtsbank
Amsterdam
Voormahg
voorzitter
van de Commlsslc
van ToeLIcht
Voormabg
vooruttcr
van de Comnuss~e van Toezrcht
oy de Optlcbeury op de Fmanucle
Tcrm~~nmarkt
Amsterdam
J. Vroegop: Voorzlttcr
Advrcscommlssle
Lid Bcleggmgscommlsslc
voor de Beleggmgen, Stlchtmg
Voormabg
Concerndrrectcur
Voorm.+
bcauursbd
Pemloenfonds
van ABN
Optxbeurs
Amro
N V.
Stlchtlng
1940
1 C 1. Holland
1945 B V
I
STE JAARVERSLAG
1997
BIJL1”E
BIJLAGE
2
Aanral
gcregmrcrdc
effcctcnlnstclllngen
yer 31 december
1997
VERGUNNINGHlJUDERS
259
Niet tof dc AEX
tocgelaren
cffectcninsrell,ngcn
_:
19
vcrmogen,behcerdcrs
86
~,ffcctenbcmiddclaars
17
Belcgglngsrckenlngcn
3
Orderrcnmvxi
3x4
T0ttU.l
OVERIGE
lm
de AEX
IN HET
REGISTER
tocgelatcn
(Effectcn)kred,ctin~tclllngcn,
OPGENOMEN
EFFECTENINSTELLINGEN
(cffecren)B~ed~et~nstcll~ngcn met tot de AEX
toegelaten
50 29
491 52
TOTAALGEREGISTREERDEEFFECTENINSTELLINGEN
4.07h
STE JAARVERSLAG
1997
B
OVERZICHT
1
Totaal aantal vennoorichappen
dat onder de Wmz 1996 ressorteert
Aantal per 31 december 1997
335
(305)
OVERZKCHT 2 Aantal door de STE ontvangen meldmgen III 1997 RfZgL!hr. VJ’mz1992
251
(460)
WmL 1996
(n.4
Inltleel~
147 117
T”td.
515
OWERZICHT
( 0) (460)
3
Onderverdelmg
naar termijn waarbmncn meldmgen door de STE nln ontvangen,
gerekend vanaf datum ontstaan meldmgspbcht (m procenten) o t/m 3 dagen
38,5
(33,O)
4 tlm 7 dagen
23,l
W,6)
8 dm 14 dagen
12,l
(13,7)
15 dm 31 dagen meer dan 31 dagen
%o
( %O)
18,3
(10,7)
.
