ISIN] [BASISPROSPECTUS] [DEFINITIEVE VOORWAARDEN] voor Notes

[BASISPROSPECTUS] [DEFINITIEVE VOORWAARDEN]

voor Notes

Deutsche Bank AG [Londen] [Aantal] [Voeg type in] Notes [elk WKN/ISIN] met betrekking tot [voeg details van het Onderliggend Actief in] [Uitgegeven in het kader van het

TM

Programma]

Uitgifteprijs [Bedrag] [] per [Voeg type in] Notes [(plus inschrijvingstoeslag van [] [% van de Nominale Waarde][EUR] [])]

[WKN/ISIN] De emittent (de "Emittent") van de in dit document beschreven effecten is Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main, opgericht naar Duits Recht [, optredend via haar bijkantoor in Londen ("Deutsche Bank AG Londen")]. De Emittent heeft de toelating om effecten uit te geven verbonden aan aandelen en/of indexen en/of andere effecten en/of fondsdeelnemingen en/of grondstoffen en/of buitenlandse wisselkoersen en/of andere activa in het kader van zijn algemene bankactiviteiten (beschreven in artikel 2(1) van de Statuten van Deutsche Bank AG). De Emittent kan in het kader van zijn Xmarkets Programma (het "Programma") effecten uitgeven die verbonden zijn aan aandelen en/of indexen en/of andere effecten en/of fondsdeelnemingen en/of grondstoffen en/of buitenlandse wisselkoersen en/of futures en/of andere activa. Beleggers die interesse hebben in de aankoop van effecten van een bepaald type en die voorafgaand aan de uitgave van de Effecten informatie willen putten uit het Basisprospectus, dienen het hoofdstuk "Informatie aan beleggers over het gebruik van dit Basisprospectus" te raadplegen om te bepalen welke informatie in dit Basisprospectus relevant is voor elk type van effect. Geen enkele beslissing tot investeren dient genomen te worden vooraleer de definitieve voorwaarden die worden bekendgemaakt voor de betrokken Effecten en die nog niet in het Basisprospectus opgenomen zijn, in detail werden doorgenomen. De Emittent heeft besloten om [aantal []] [voeg type in] Notes (de "Effecten") uit te geven met betrekking tot [de] [Aandelen] [Swiss Genussscheine] [Indexen] [Korven] [Certificaten] [American Depositary Receipts (ADR)] [Andere Effecten] [Fondsdeelnemingen] [Grondstoffen] [Buitenlandse wisselkoersen] [Futures], hierboven gespecificeerd, volgens de productvoorwaarden uiteengezet in hoofdstuk VI A van dit document (de "Productvoorwaarden") en de algemene voorwaarden uiteengezet in hoofdstuk VI B van dit document (de "Algemene Voorwaarden", die in wat volgt samen met de Productvoorwaarden de "Voorwaarden" worden genoemd). Verwijzingen naar de term "Onderliggend Actief" dienen te worden begrepen als verwijzingen naar de [Aandelen] [Swiss Genussscheine] [Indexen] [Korven] [Certificaten] [American Depositary Receipts (ADR)] [Andere Effecten] [Fondsdeelnemingen] [Grondstoffen] [Buitenlandse wisselkoersen] [Futures] zoals hierboven gespecificeerd. De Emittent heeft een recht van indeplaatsstelling en het recht om het kantoor via hetwelk hij handelt, te veranderen, volgens Algemene Voorwaarde 8. [Er werd een aanvraag ingediend om de Effecten op de Officiële Lijst van de Luxemburgse Beurs te noteren en om ze te verhandelen op de [Gereglementeerde Markt] [Euro MTF], dewelke [g]een 1

gereglementeerde markt is voor doeleinden van de Richtlijn 2004/39/EG]. [Er werd een aanvraag ingediend om de Effecten te noteren op de [gereglementeerde] [] [SeDex] [markt] [Freiverkehr] van de Beurs van [Frankfurt] [Stuttgart] [Italië] [] [, dewelke een gereglementeerde markt is in voor doeleinden van de Richtlijn 2004/39/EG)] [voeg alle relevante gereglementeerde markten in]. [De Effecten werden toegelaten tot de [gereglementeerde] [] markt van de [] Beurs [voeg alle relevante gereglementeerde markten in], dewelke gereglementeerde markten zijn voor doeleinden van de Richtlijn 2004/39/EG). [De Effecten zullen niet toegelaten worden tot de [gereglementeerde] markt van enige beurs.] Potentiële kopers van de Effecten dienen zich ervan te vergewissen dat zij de aard van de Effecten volledig begrijpen, alsook de mate van hun blootstelling aan risico’s die gepaard gaan met een investering in de Effecten, en dienen de geschiktheid van een investering in de Effecten te overwegen in het licht van hun eigen financiële, fiscale en andere omstandigheden. Potentiële kopers van de Effecten dienen kennis te nemen van het hoofdstuk "Risicofactoren" in dit document. De Effecten zullen niet-achtergestelde en niet door zekerheden gewaarborgde contractuele verplichtingen van de Emittent inhouden, die in alle opzichten gelijke rang nemen ten opzichte van elkaar (pari passu). De Effecten zijn niet en zullen niet genoteerd worden onder de Amerikaanse Effecten Wet van 1933, zoals gewijzigd. Elk aanbod en elke verkoop van de Effecten moet gebeuren door middel van een verrichting die vrijgesteld is van noteringsvereisten onder Reglement S van de Amerikaanse Effecten Wet. De Effecten mogen niet aangeboden, verkocht of op enige andere manier overgedragen worden binnen de Verenigde Staten of aan personen die ofwel Amerikaanse burgers zijn zoals gedefinieerd in Reglement S van de Amerikaanse Effecten Wet ofwel personen zijn die niet onder de definitie van niet-Amerikaanse burger vallen volgens Regel 4.7 van de Amerikaanse Commodity Exchange Wet, zoals gewijzigd. Voor een omschrijving van bepaalde beperkingen op de verkoop en overdracht van de Effecten, gelieve het hoofdstuk "Algemene Verkoops- en Overdrachtsbeperkingen" van dit document te raadplegen. Het Basisprospectus is gedateerd op 14 oktober 2009 en geeft informatie over de verschillende types financiële instrumenten die onder het Programma uitgegeven kunnen worden. [Dit document bevat, doch enkel wat betreft de Effecten, de Definitieve Voorwaarden in een volledige versie van het Basisprospectus en is gedateerd op [] [], [].] Deutsche Bank AG, [Frankfurt am Main][Londen] aanvaardt de verantwoordelijkheid voor de informatie verschaft in dit document. Naar beste weten van de Emittent, die alle nodige zorg in acht heeft genomen om ervoor te zorgen dat deze bewering correct is, is de informatie vervat in dit document in overeenstemming met de feiten en werd niets weggelaten dat mogelijk de draagwijdte van dergelijke informatie zou aantasten.

Deutsche Bank

2

I.

SAMENVATTING

De informatie die hieronder wordt uiteengezet is slechts een samenvatting en moet gelezen worden in samenhang met de rest van het Prospectus. Deze samenvatting heeft enkel tot doel om de essentiële kenmerken en risico’s verbonden aan de Emittent en met betrekking tot de Effecten weer te geven en streeft geen volledigheid na. Zij is overgenomen uit, en wordt geheel aangevuld en verduidelijkt door, de rest van het Prospectus, met inbegrip van de Voorwaarden, die de juridisch verbindende voorwaarden van de Effecten uitmaken en die gehecht zijn aan het globale effect1. Bijgevolg dient deze samenvatting gelezen te worden als een inleiding op het Prospectus en iedere beslissing om in de hierna beschreven Effecten te beleggen moet gebaseerd zijn op een studie van het gehele Prospectus door de belegger. Potentiële beleggers dienen er zich bewust van te zijn dat wanneer een vordering met betrekking tot de informatie in het Prospectus bij een rechterlijke instantie aanhangig wordt gemaakt, de belegger die als eiser optreedt eventueel volgens de nationale wetgeving van de respectieve lidstaat van de Europese Economische Ruimte de kosten voor de vertaling van het prospectus zal moet dragen vooraleer de rechtsvordering kan worden ingesteld. De Emittent die de samenvatting, met inbegrip van de vertaling ervan, heeft ingediend en om de kennisgeving ervan heeft verzocht, kan slechts burgerrechtelijk aansprakelijk gesteld worden indien de samenvatting, wanneer zij samen met de andere delen van het document wordt gelezen, misleidend, onjuist of inconsistent is. A. 1.

SAMENVATTING VAN DE RISICOFACTOREN

Risico’s met betrekking tot de Effecten Een belegging in de Effecten houdt risico’s in. Deze risico’s kunnen, onder andere, eigen zijn aan de aandelenmarkt, obligatiemarkt, wisselkoersen, intrestvoeten, marktschommelingen, alsook economische, politieke en reglementaire risico’s en elke mogelijke combinatie van deze en andere risico’s. Potentiële beleggers dienen ervaring te hebben met transacties met instrumenten zoals de Effecten en in de onderliggende activa of andere referentiebasis van de Effecten (het "Onderliggend Actief"). Potentiële beleggers moeten de risico’s die samenhangen met een belegging in de Effecten begrijpen en mogen pas een investeringbeslissing nemen na zorgvuldig overleg met hun juridische, fiscale, boekhoudkundige en andere adviseurs over (a) de geschiktheid van een belegging in de Effecten in het licht van hun eigen financiële, fiscale en andere omstandigheden, (b) de informatie uiteengezet in dit document en (c) het Onderliggend Actief. [De Effecten kunnen in waarde dalen en beleggers moeten erop voorbereid zijn om een volledig verlies van hun belegging in de Effecten te dragen.]

1

Ingeval de Effecten toegelaten worden tot de SeDex markt van de Italiaanse effectenbeurs, zullen Effecten gedematerialiseerd worden en gecentraliseerd bij Monte Titoli S.p.A., krachtens het wetgevend decreet no. 213/1998, zoals gewijzigd.

3

Een belegging in de Effecten mag slechts gebeuren na beoordeling van de aard, de timing en de omvang van potentiële toekomstige veranderingen in de waarde van het Onderliggend Actief en/of in de samenstelling of de berekeningsmethode van het Onderliggend Actief, aangezien de opbrengst van een dergelijke belegging, inter alia, afhankelijk zal zijn van zulke veranderingen. Meerdere risicofactoren kunnen allemaal een gelijktijdig effect hebben op de Effecten met als gevolg dat het effect van één bepaalde risicofactor niet voorzienbaar is. Bovendien kan meer dan één risicofactor een cumulatief effect hebben dat evenmin voorzienbaar is. Er kan derhalve geen zekerheid gegeven worden omtrent het effect van enige combinatie van risicofactoren op de waarde van de Effecten. [Voeg bijkomende productspecifieke risicofactoren toe, indien nodig:[]] 2.

Risicofactoren met betrekking tot de Emittent Potentiële beleggers moeten alle informatie die in het Registratiedocument wordt gegeven in overweging nemen en moeten advies vragen bij hun eigen professionele adviseurs zo zij dit nodig achten. In wat volgt worden de risicofactoren omschreven die verbonden zijn aan de mogelijkheid van Deutsche Bank om aan haar verplichtingen als Emittent van de Effecten te voldoen.

3.

Ratings Ratings toegekend aan de Emittent door bepaalde onafhankelijke ratingbureaus zijn een indicator van de mogelijkheid van de Emittent om op tijd aan zijn verplichtingen te voldoen2. Hoe lager de toegekende rating op de respectieve schaal, hoe hoger het respectieve ratingbureau de risico’s inschat dat de verplichtingen helemaal niet, of niet op tijd, nagekomen zullen worden. Op het ogenblik van de publicatie van deze samenvatting, waren de volgende ratings toegekend aan Deutsche Bank: Ratingbureau Standard & Poor's (S&P) Moody's Fitch

Lange termijn A+

Korte termijn A-1

Aa1 AA-

P-1 F1+

Ratingbureaus kunnen hun ratings op korte termijn veranderen. Een verandering in de rating kan de prijs van de lopende effecten beïnvloeden.

2

Een rating is geen aanbeveling tot het aankopen, verkopen of aanhouden van notes en kan worden geschorst, verlaagd of ingetrokken door het ratingbureau. Dergelijke schorsing, verlaging of intrekking kan een negatief effect hebben op de marktprijs van de notes.

4

B. 1.

SAMENVATTING DEFINITIEVE VOORWAARDEN VAN HET AANBOD

Voornaamste Modaliteiten

Emittent ("Issuer"):

Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main[, handelend via haar bijkantoor in Londen (Deutsche Bank AG Londen)].

[Aantal] ("Number") [Nominaal bedrag] ("Nominal Amount") van [Schuldinstrumenten] ("Notes"):

[]

Uitgifteprijs ("Issue Price"):

[]

[Jaarlijkse] ("Annual") [Management ] ("Management") [Vergoeding] ("Fee"):

[]

Onderliggend Actief ("Underlying"):

[Aandelen] [Index] [Andere Effecten] [Fondsdeelnemingen]3 [Grondstoffen] [Buitenlandse Wisselkoersen] [Futures] [Korf bestaande uit [details van Korf] (elk een "Korfbestanddeel")]

Aanbiedingsprijs ("Offer Price"):

[Munteenheid] [Bedrag] [De Aanbiedingsprijs zal voor het eerst worden bepaald op de [Uitgiftedatum][] en zal dan voortdurend worden aangepast.]

Uitgiftedatum ("Issue Date"):

[]

[Waardedatum] (Value Date"):

[]

Het werkelijke bedrag van de uitgegeven Effecten ("Securities") zal overeenkomen met de som van alle geldige intekeningen of bestellingen ontvangen door de Emittent.

[] [Primaire Markt Einddatum] ("Primary Market End Date"): [Initiële Referentie Waarderingsdatum(a)] ("Intitial Reference Valuation Date(s)"): 3

[]

Ingeval de Effecten toegelaten worden tot de SeDex markt van de Italiaanse effectenbeurs, niet van toepassing.

5

[Initieel Referentie Niveau] ("Initial Reference Level"):

[Munteenheid] [Bedrag]

[Plafondbedrag] ("Cap Amount"):

[]

[Uiteindelijke Referentie Niveau] ("Final Reference Level"):

[]

[Interest Bedrag] ("Interest Amount"): [Coupon Bedrag] ("Coupon Amount"): [Initieel Bedrag] ("Initial Amount"): [Interest Betalingsdatum:] ("Interest Payment Date(s)") [Coupon Betalingsdatum] ("Coupon Payment Date(s)"): [Interestvoet] ("Interest Rate") [Coupon Rate] ("Coupon Rate"): [Interestvoet Teldag Fractie] ("Interest Rate Day Count Fraction"): [Betalingsdatum(a)] ("Settlement Date(s)"):

[]

[Uitoefeningdatum] ("Exercise Date") [Uitoefeningperiode] (Exercise Period") [Vervaldatum] ("Maturity Date"):

[]

[Wederinkoopperiode] ("Redemption Period"):

[]

[Vroegtijdige Wederinkoopdatum(a)] ("Early Redemption Date(s)"):

[]

6

[Participatiefactor] ("Participation Factor"):

[]

Betaling ("Settlement"):

[Cash Betaling] [Materiële Betaling] [Cash Betaling of Materiële Betaling volgens keuze van de Emittent] [Cash Betaling of Materiële Betaling volgens keuze van de houders van de Effecten]

[Waarderingsdatum(a)] ("Valuation Date(s)"):

[]

[Automatische Uitoefening] ("Automatic Exercise"):

[Niet] [van toepassing]

[Referentiemunteenheid] ("Reference Currency"):

[]

Betalingsmunteenheid ("Settlement Currency"):

[Munteenheid]

[Maximaal Bedrag] ("Maximum Amount"):

[]

[Minimaal Bedrag] ("Minimum Amount"):

[]

[Wederinkoop Cash [] per effect Bedrag] ("Redemption Cash Amount") [Materieel Betalingsbedrag] ("Physical Settlement Amount"): [Vroegtijdig Wederinkoop Cashbedrag] ("Early Redemption Cash Amount"):

[]

[Vroegtijdig Cash Betalingsbedrag] ("Early Cash Settlement Amount"):

[]

[Korfbestanddeel Niveau] ("Basket Constituent Level"):

[]

[Korfbestanddeel Gewicht] ("Basket Constituent Weight"):

[]

[Observatiedatum] ("Observation Date"):

[] 7

[Coupon Referentieniveau] ("Coupon Reference Level"):

[]

[Observatie Periode] ("Observation Period"):

[]

[Prestatiefactor] ("Performance Factor"):

[]

[Minimum Handelsvolume] ("Minimum Trade Size"):

[] [[]Effecten, zijnde het aantal Effecten dat kan worden verhandeld in overeenstemming met het Reglement voor de Notering op de markt die beheerd en georganiseerd wordt door Borsa Italiana S.p.A. ("Regolamento di Borsa").

[Registratie en Handel] ("Listing and Trading"):

[Er is een aanvraag ingediend om de Effecten op de [] [Officiële Lijst] van de [] [Beurs van Luxemburg] te noteren [en om ze te verhandelen op de Euro MTF, die [g]een gereglementeerde markt is in het kader van Richtlijn 2004/39/EG.] [gelieve alle relevante gereglementeerde markten in te voegen] [Gelieve in te voegen als de Effecten genoteerd zullen worden op een gereglementeerde markt: Handel wordt verwacht aan te vangen op []] [De Effecten zijn genoteerd op de [Officiële Lijst van de Beurs van Luxemburg] [] [Beurs], en worden verhandeld op de [Euro MTF] [gereglementeerde] [] markt van [], dewelke [g]een gereglementeerde markt] is in het kader van de Richtlijn Investeringsdiensten (Richtlijn 1993/22/EG), zoals afgeleid uit de Richtlijn 2004/39/EG.]. [gelieve alle relevante gereglementeerde markten in te voegen] [Er werd geen aanvraag ingediend om de Effecten te verhandelen op een gereglementeerde markt van een beurs zoals wordt verstaan binnen de context van de Europese Richtlijn 1993/22/EG), zoals afgeleid uit de Richtlijn 2004/39/EG.].

Berekeningsagent ("Calculation Agent"):

De Emittent zal optreden als de Berekeningsagent

Hoofdagent ("Principal Agent"):

[Deutsche Bank AG [Londen]] []

8

[ISIN:]

[]

[WKN:]

[]

[Gemeenschappelijke Code ("Common Code"):]

[]

[Valoren:]

[]

[]4

[]

[Minimaal Inschrijvingsbedrag van de Belegger] ("Investor minimum subscription amount"): [Maximaal Inschrijvingsbedrag van de Belegger] ("Investor maximum subscription amount"):

4

[De Inschrijvingsperiode] ("Subscription Period") [De Aanbiedingsperiode] ("Offering Period"):

[Aanvragen tot intekening op de Effecten kunnen gedaan worden van [] tot de Primaire Markt Einddatum zoals omschreven in het hoofdstuk "Landspecifieke Informatie", paragraaf 2.] [Het aanbod van de Effecten begint op [].] []. De Emittent behoudt zich het recht voor om welke reden dan ook het aantal aangeboden Effecten te verminderen.]

[Annulatie van de Uitgifte van de Effecten] ("Cancellation of the Issuance of the Securities"):

[De Emittent behoudt zich het recht voor om welke reden dan ook de uitgifte van de Effecten te annuleren.]

[Vroegtijdig Sluiten van de intekening op de Effecten] ("Early Closing of the

Overeenkomstig het hoofdstuk "Landspecifieke informatie", paragraaf 2, behoudt de Emittent zich het recht voor om welke reden dan ook de

[De uitgifte van de Effecten in het bijzonder is, onder andere, afhankelijk van het ontvangen door de Emittent van geldige intekeningen op de Effecten voor een globaal intekenbedrag van ten minste [] op of voorafgaand aan de Primaire Markt Einddatum. Ingeval deze voorwaarde niet vervuld is, kan de Emittent de uitgifte van de Effecten vanaf de dag van de Primaire Markt Einddatum annuleren.]

Volledig overzicht van de relevante definities afhankelijk van het Effect

9

Subscription of the Securities"):

2.

Intekenperiode vroegtijdig af te sluiten. [Als de globale intekening op de Effecten op enig moment op eender welke Werkdag ("Business Day") voorafgaand aan de Primaire Markt Einddatum [] bedraagt, dan zal de Emittent de intekening op de Effecten op dat moment op die Werkdag sluiten, zonder voorafgaande verwittiging.]]

Meer informatie over de Modaliteiten van de Effecten

[Voeg de relevante onderafdeling in gebaseerd op het type Effect] 2.1

Enkelvoudige met het Onderliggend Actief Verbonden Schuldinstrumenten ("Single Underlying Linked Notes") De Effecten machtigen de houders [Voeg in als de Effecten interesten opleveren: om interestbetalingen te ontvangen en] om tegen een koers, bepaald door de Participatiefactor, deel te nemen aan stijgingen in het Uiteindelijke Referentieniveau, zijnde de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op de Waarderingsdatum(a), in vergelijking met het Initiële Referentieniveau, zijnde de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de Uitgiftedatum. [Voeg in als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag: In de mate dat zulk een participatie echter zou resulteren in een Wederinkoop Cash Bedrag dat gelijk is aan of groter is dan het Maximum Bedrag, zal het Wederinkoop Cash Bedrag begrensd worden tot het Maximum Bedrag en zullen de beleggers niet deelnemen in verdere stijgingen van de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief.] In het geval van een daling van het Uiteindelijke Referentieniveau ten opzichte van het Initiële Referentieniveau, [voeg in als de Effecten voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum een Wederinkoop Cash Bedrag ontvangen dat gelijk is aan [of groter is dan] het geïnvesteerde kapitaal.] [voeg in als de Effecten voorzien in een minimum wederinkoop bedrag dat groter is dan de Aanbiedingsprijs: zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum ten minste een opbrengst ontvangen die gelijk is aan het verschil tussen het Minimum Bedrag en het geïnvesteerde kapitaal.] [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: dan zal het Wederinkoop Cash Bedrag verlaagd worden tegen een koers zoals bepaald in de Participatiefactor, met dien verstande dat de beleggers niet minder zullen ontvangen dan het Minimum Bedrag.]] De Effecten vertegenwoordigen het recht om betaling te ontvangen van [Voeg in als de Effecten interesten opleveren] interest op de Interest Betalingsdatum(a) en opleveren] het Wederinkoop Cash Bedrag op de Vervaldag. [Voeg in als de Effecten interesten opleveren: Betalingen van interest zullen de Interestvoet weergeven die wordt toegepast op het Nominaal Bedrag.] Het Wederinkoop Cash Bedrag zal gelijk zijn aan de som van het Nominaal Bedrag en een bedrag dat de participatie weergeeft in de prestatie van het Onderliggend Actief. De participatie in de prestatie van het Onderliggend Actief wordt berekend als het product van het Nominaal Bedrag, de Participatiefactor en het quotiënt van (i) het Uiteindelijke Referentieniveau min het Initiële Referentieniveau, en (ii) het Initiële Referentieniveau. Het Wederinkoop Cash Bedrag zal echter in geen geval lager zijn dan het Minimum

10

Bedrag [Voeg in als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag: of groter dan het Maximum Bedrag]. Alle betaalbare bedragen met betrekking tot de Effecten zijn onderworpen aan aftrek van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten. Bijgevolg zullen de beleggers die de Effecten kopen op de Uitgiftedatum en deze houden gedurende de volledige looptijd een positieve return op hun initiële investering ontvangen als het Uiteindelijke Referentieniveau hoger is dan het Initiële Referentieniveau. Toekomstige beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat de return (indien van toepassing) van hun investering in de Effecten zal afhangen van het Uiteindelijke Referentieniveau, hetwelke de waarde of de gemiddelde waarde is van het Onderliggend Actief op de Waarderingsdatum(a) vergeleken met het Initiële Referentieniveau, hetwelke de waarde of gemiddelde waarde is van het Onderliggend Actief op of omstreeks de Uitgiftedatum. Als het Uiteindelijke Referentieniveau lager is dan het Initiële Referentieniveau zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum en deze houden gedurende de volledige looptijd [voeg in als de Effecten voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: een beperkte of geen return ontvangen op hun investering] [voeg in als de Effecten niet voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: een verlies lijden.] [Als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag, voeg in: De maximale return op een investering in de Effecten zal zich voordoen wanneer het vastgestelde Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zou zijn aan of groter dan het Maximum Bedrag, in welk geval beleggers betaling zullen ontvangen van een Wederinkoop Cash Bedrag dat gelijk is aan het Maximum Bedrag. Beleggers zullen niet participeren in enige toename van de waarde van het Onderliggend Actief wat zou resulteren in een Wederinkoop Cash Bedrag dat groter is dan het Maximum Bedrag.] Bijgevolg is het zo dat een investering in de Effecten een aantal risico's met zich meebrengt dewelke onder meer, zonder exhaustief te zijn, een gelijkaardig marktrisico inhouden als een directe belegging in het Onderliggend Actief en derhalve dienen de beleggers zich hierover voldoende te informeren. [Voeg in als de Effecten geen interest opleveren: Behoudens betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen periodieke interesten of andere uitkeringen zullen betaald worden gedurende de looptijd van de Effecten.] [Voeg in als de Effecten interest opleveren : Behoudens betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag en behoudens betalingen van periodieke interestbedragen, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen andere bedragen of andere uitkeringen betaald zullen worden gedurende de looptijd van de Effecten.] Bijgevolg zullen de beleggers enkel een positieve return op hun initiële investering ontvangen als [Voeg in als de Effecten interest opleveren de som van alle interestbetalingen en] het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent of de bestanddelen van het Onderliggend Actief. 11

De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en de volatiliteit van het Onderliggend Actief gedurende de looptijd van de Effecten en van het niveau van de interestvoeten voor instrumenten met vergelijkbare looptijden. Indien de waarde van het Onderliggend Actief daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal dalen, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook dalen, onder voorbehoud van een minimum wederinkoop bedrag. Indien de waarde van het Onderliggend Actief stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal stijgen, en als andere factoren onveranderd blijven, dan zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook stijgen, onder voorbehoud van een maximum wederinkoop bedrag. Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, potentiële uitbetalingen van dividenden of interest al naargelang het geval, met betrekking tot het Onderliggend Actief, wijzigingen in de berekeningsmethode van de waarde van het Onderliggend Actief van tijd tot tijd en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van het Onderliggend Actief en de Effecten. Veranderingen in de interestvoeten hebben gewoonlijk dezelfde impact op de waarde van de Effecten als op obligaties met vaste rente: stijgende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden, als alle andere factoren onveranderd blijven, resulteren in een dalende marktwaarde van de Effecten; dalende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden, als alle andere factoren onveranderd blijven, resulteren in een stijgende marktwaarde van de Effecten. [De waarde van de Effecten gedurende hun looptijd zal onder normale marktomstandigheden niet onder de waarde zakken van een [als er geen minimum coupon bedrag van toepassing is, voeg in: zero coupon] obligatie met een vergelijkbare looptijd [als er een minimum coupon bedrag van toepassing is, voeg in: die voorziet in de betaling van interest gelijk aan gespecificeerde interestbedragen].] [Is het Onderliggend Actief een index of op een andere manier berekend door verwijzing naar bestanddelen, voeg in: De waarde van het Onderliggend Actief op een gegeven dag zal de waarde van de bestanddelen daarvan op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van het Onderliggend Actief en factoren (met inbegrip van de hoger beschreven factoren) die een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de bestanddelen, zullen de waarde van het Onderliggend Actief beïnvloeden en bijgevolg dus ook de opbrengst van de belegging in de Effecten.] Als de Betalingsmunteenheid niet dezelfde is als de Referentiemunteenheid en als de Effecten quanto-effecten zijn, voeg in: Bovendien wordt elke waarde van het Onderliggend Actief, relevant voor het bepalen van het Wederinkoop Cash Bedrag, geacht in de Betalingsmunteenheid te zijn, zonder verwijzing naar enige wisselkoers tussen Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid (de zogenaamde "quanto-effecten"). Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten geen wisselkoersrisico's in. Het is evenwel mogelijk dat het relatieve interestvoet verschil tussen de huidige interestvoet van de Referentiemunteenheid en de huidige interestvoet van de Betalingsmunteenheid de prijs van de Effecten kan beïnvloeden. 12

[Als de Betalingsmunteenheid niet dezelfde is als de Referentiemunteenheid en de Effecten GEEN quanto-effecten zijn, voeg in: De Referentiemunteenheid voor het bepalen van het Wederinkoop Cash Bedrag is niet dezelfde als de Betalingsmunteenheid. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's in.] Bovendien zullen beleggers blootgesteld worden aan wisselkoersrisico's indien de Betalingsmunteenheid verschillend is van de munteenheid van de jurisdictie van de belegger of van de munteenheid waarin de belegger zijn fondsen wenst te ontvangen. 2.2

Met een Korf Verbonden Schuldinstrumenten ("Basket Linked Notes") De Effecten machtigen de houders [Voeg in als de Effecten interesten opleveren] om interestbetalingen te ontvangen en] om deel te nemen aan stijgingen in het Uiteindelijke Referentieniveau tegen een koers bepaald door de Participatiefactor, zijnde de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op de Waarderingsdatum(a), in vergelijking met het Initiële Referentieniveau, zijnde de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de Uitgiftedatum. [Voeg in als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag: In de mate dat zulk een participatie echter zou resulteren in een Wederinkoop Cash Bedrag dat gelijk is aan of groter dan het Maximum Bedrag, zal het Wederinkoop Cash Bedrag begrensd worden tot het Maximum Bedrag en zullen de beleggers niet deelnemen in verdere stijgingen van de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief.] In het geval van een daling van het Uiteindelijke Referentieniveau ten opzichte van het Initiële Referentieniveau, [voeg in als de Effecten voorzien in een volledige kapitaalsgarantie:] zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum een Wederinkoop Cash Bedrag ontvangen dat gelijk is aan [of groter dan] het geïnvesteerde kapitaal.] [voeg in al de Effecten voorzien in een minimum wederinkoop bedrag dat groter is dan de Aanbiedingsprijs: zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum ten minste een opbrengst ontvangen die gelijk is aan het verschil tussen het Minimum Bedrag en het geïnvesteerde kapitaal.] [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: dan zal het Wederinkoop Cash Bedrag verlaagd worden tegen een koers bepaald door de Participatiefactor, met dien verstande dat de beleggers niet minder zullen ontvangen dan het Minimum Bedrag.]] Bijgevolg zullen de beleggers die de Effecten kopen op de Uitgiftedatum en deze bijhouden gedurende de volledige looptijd een positieve return op hun initiële investering verwezenlijken als het Uiteindelijke Referentieniveau groter is dan het Initiële Referentieniveau. Het Onderliggend Actief is een korf bestaande uit [gelieve in te voegen: [indexen], [aandelen], [andere effecten], [fondsdeelnemingen], [grondstoffen], [munteenheden] of [futures]]. Bijgevolg weerspiegelt de waarde van het Onderliggend Actief op ieder ogenblik de som van de waarde van ieder korfbestanddeel vermenigvuldigd met zijn gewicht in de korf. De Effecten vertegenwoordigen het recht om betaling te ontvangen van [Voeg in als de Effecten interesten opleveren] interest op de Interest Betalingsdatum(a) en] het Wederinkoop Cash Bedrag op de Vervaldag. [Voeg in als de Effecten interesten opleveren] Betalingen van interest zullen de Interestvoet weergeven die toegepast wordt op het Nominaal Bedrag.] Het Wederinkoop Cash Bedrag zal gelijk zijn aan de som van het Nominaal Bedrag en een bedrag dat de participatie weergeeft in de prestatie van het Onderliggend Actief. De participatie in de prestatie van het 13

Onderliggend Actief wordt berekend als het product van het Nominaal Bedrag, de Participatiefactor en het quotiënt van (i) het Uiteindelijke Referentieniveau min het Initiële Referentieniveau, en (ii) het Initiële Referentieniveau. Het Wederinkoop Cash Bedrag zal echter in geen geval lager zijn dan het Minimum Bedrag [Voeg in als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag: of groter dan het Maximum Bedrag]. Alle bedragen verschuldigd in verband met de Effecten dienen te worden verminderd met bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten. Toekomstige beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat de return (indien van toepassing) op hun investering in de Effecten zal afhangen van het Uiteindelijke Referentieniveau, hetwelke de waarde of de gemiddelde waarde is van het Onderliggend Actief op de Waarderingsdatum(a) vergeleken met het Initiële Referentieniveau, hetwelke de waarde of gemiddelde waarde is van het Onderliggend Actief op of omstreeks de Uitgiftedatum. Als het Uiteindelijke Referentieniveau lager is dan het Initiële Referentieniveau zullen de beleggers die de Effecten gekocht hebben op de Uitgiftedatum en deze houden gedurende de volledige looptijd [voeg in als de Effecten voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: een beperkte of geen return ontvangen op hun investering] [voeg in als de Effecten niet voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: een verlies lijden.] [Als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag, voeg in: De maximale return op een investering in de Effecten zal zich voordoen wanneer het vastgestelde Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zou zijn aan of groter dan het Maximum Bedrag, in welk geval beleggers betaling zullen ontvangen van een Wederinkoop Cash Bedrag dat gelijk is aan het Maximum Bedrag. Beleggers zullen niet deelnemen aan enige toename in de waarde van het Onderliggend Actief die zou resulteren in een Wederinkoop Cash Bedrag dat groter is dan het Maximum Bedrag.] Bijgevolg is het zo dat een belegging in de Effecten een aantal risico's met zich meebrengt dewelke onder meer, zonder exhaustief te zijn, een gelijkaardig marktrisico inhouden als een directe belegging in het Onderliggend Actief en derhalve dienen de beleggers zich hierover voldoende te informeren. [Voeg in als de Effecten geen interest opleveren: Behoudens betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen periodieke interesten of andere uitkeringen betaald zullen worden gedurende de looptijd van de Effecten.] [Voeg in als de Effecten interest opleveren: Behoudens betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag en behoudens betalingen van periodieke interestbedragen, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen andere bedragen of andere uitkeringen betaald zullen worden gedurende de looptijd van de Effecten.] Bijgevolg zullen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als [Voeg in als de Effecten interest opleveren de som van alle interestbetalingen en] het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag de prijs overstijgt die aanvankelijk betaald werd voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd betaald worden in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent van de korfbestanddelen van het Onderliggend Actief. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en de volatiliteit van het Onderliggend Actief gedurende de looptijd van de 14

Effecten en van het niveau van de interestvoeten voor instrumenten met vergelijkbare looptijden. Indien de waarde van het Onderliggend Actief daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal dalen, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook dalen, onder voorbehoud van een minimum wederinkoop bedrag. Indien de waarde van het Onderliggend Actief stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal stijgen, en als andere factoren onveranderd blijven, dan zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook stijgen, onder voorbehoud van een maximum wederinkoop bedrag. Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, potentiële uitkeringen van dividenden of interest, al naargelang het geval, met betrekking tot het Onderliggend Actief, wijzigingen in de berekeningsmethode van de waarde van het Onderliggend Actief van tijd tot tijd en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van het Onderliggend Actief en de Effecten. De waarde van het Onderliggend Actief op een gegeven dag zal de waarde weergeven van haar korfbestanddelen op die bepaalde dag. Veranderingen in de samenstelling van het Onderliggend Actief en factoren (met inbegrip van de hierboven beschreven factoren) dewelke de waarde van de korfbestanddelen ofwel beïnvloeden ofwel kunnen beïnvloeden, zullen de waarde van het Onderliggend Actief beïnvloeden en kunnen derhalve tevens de opbrengt van een investering in de Effecten beïnvloeden. Schommelingen in de waarde van één of meerdere korfbestanddelen kunnen worden geneutraliseerd of versterkt door schommelingen in de waarde van andere korfbestanddelen. Veranderingen in de interestvoeten hebben gewoonlijk dezelfde impact op de waarde van de Effecten als op obligaties met vaste rente: stijgende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden, als alle andere factoren onveranderd blijven, resulteren in een dalende marktwaarde van de Effecten; dalende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden, als alle andere factoren onveranderd blijven, resulteren in een stijgende marktwaarde van de Effecten. [De waarde van de Effecten gedurende hun looptijd zal onder normale marktomstandigheden niet onder de waarde zakken van een [als er geen minimum coupon bedrag van toepassing is, voeg in: zero coupon] obligatie met een vergelijkbare looptijd [als er een minimum coupon bedrag van toepassing is, voeg in: die voorziet in de betaling van interest gelijk aan gespecificeerde interestbedragen].] [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Referentiemunteenheid en/of de Referentiemunteenheid niet gelijk is aan de Betalingsmunteenheid en er geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers toegepast wordt op geen van of op beide niveaus, voeg in:] Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers toegepast wordt tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: Elke waarde van de Korfbestanddelen dewelke gebruikt wordt voor het bepalen van de waarde van het Onderliggend Actief wordt geacht te zijn uitgedrukt in de munteenheid van het Onderliggend Actief zonder verwijzing naar enige wisselkoersen tussen zulke munteenheden.] [Daarenboven], [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers toegepast wordt tussen de 15

Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in: [De] [de] waarde van het Onderliggend Actief die gebruikt wordt voor het bepalen van het Cash Betalingsbedrag, wordt geacht te zijn uitgedrukt in de Betalingsmunteenheid, zonder verwijzing naar de wisselkoersen tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid (de zogenaamde "quanto-effecten").] Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten [indien op geen van beide niveaus een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast, voeg in: geen] rechtstreekse wisselkoersrisico's in [indien er een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op één van beide niveaus, voeg in met betrekking tot de omzetting van [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: de Korfbestanddeel Munteenheden naar de munteenheid van het Onderliggend Actief] [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in: de Referentiemunteenheid naar de Betalingsmunteenheid]]. Bovendien kan [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: het relatieve verschil tussen de huidige interestvoet van de Referentiemunteenheid en de Korfbestanddeel Munteenheden [en] [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in: het relatieve verschil tussen de huidige interestvoet van de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid], de prijs van de Effecten beïnvloeden. [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Referentiemunteenheid en/of de Referentiemunteenheid niet gelijk is aan de Betalingsmunteenheid en er op geen van of op beide niveaus een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast, voeg in:] Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: De Korfbestanddeel Munteenheid van ieder Korfbestanddeel dat wordt gebruikt om de waarde van het Onderliggend Actief te bepalen is niet gelijk aan de Referentiemunteenheid.] [Bovendien], [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in [De] [de] Referentiemunteenheid die wordt gebruikt voor het bepalen van het Cash Betalingsbedrag is niet gelijk aan de Betalingsmunteenheid.] Bijgevolg zal een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's inhouden.] Bovendien zullen beleggers blootgesteld worden aan wisselkoersrisico's als de Betalingsmunteenheid verschillend is van de munteenheid van de jurisdictie van de belegger of van de munteenheid waarin de belegger zijn fondsen wenst te ontvangen. 2.3

Enkelvoudige met het Onderliggend Actief Verbonden Omgekeerd Converteerbare Schuldinstrumenten ("Single Underlying linked Reverse Convertible Notes") De Effecten zijn een belegging gelijkaardig aan een directe belegging in het Onderliggend Actief. In tegenstelling tot een directe belegging, [Voeg in als de Effecten interest opleveren: voorzien de Effecten in de betaling van interest tegen een hogere interestvoet dan de markt op of omstreeks de Uitgiftedatum] [Voeg in als de Effecten geen interest opleveren: worden de Effecten verkocht tegen een uitgifteprijs dewelke een korting vertegenwoordigt ten opzichte van de waarde van 16

het Onderliggend Actief op of omstreeks de Uitgiftedatum, met als gevolg dat de belegger een positieve return op zijn investering kan verwezenlijken zelfs als het Uiteindelijke Referentieniveau, zijnde de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de Uitgiftedatum(a), onveranderd zou blijven of zelfs tot op een bepaald niveau zou dalen ten opzichte van het Initieel Referentieniveau, zijnde de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op de Initiële Referentie Waarderingsdatum(a).] In ruil voor het bovenstaande geven de beleggers evenwel de mogelijkheid op om te participeren in stijgingen van het Uiteindelijke Referentieniveau tot boven [Voeg in als de Effecten niet voorzien in de keuze van de Emittent om Materiële Betaling te bepalen: het Bepalingsniveau.] [Voeg in als de Effecten voorzien in de keuze van de Emittent om Materiële Betaling te bepalen het niveau waaronder levering van het Materiele Betalingsbedrag goedkoper zou zijn voor de Emittent dan het betalen van het Nominaal Bedrag. Een bijkomend verschil met een directe belegging in het Onderliggend Actief is dat de beleggers het recht opgeven om dividenden, interesten of gelijkaardige bedragen te ontvangen die betaald worden in verband met het Onderliggend Actief. De Effecten vertegenwoordigen het recht om [Voeg in als de Effecten interest opleveren: interestbetalingen te ontvangen en] [Voeg in als de Effecten voorzien in de keuze van de Emittent om Materiële Betaling te bepalen: [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag of in een knock-out of knock-in mogelijkheid: volgens de keuze van de Emittent, ofwel de levering van het Materieel Betalingsbedrag, zijnde de gespecificeerde activa, ofwel de betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag, in beide gevallen op de Vervaldag. [Indien niet het bovenstaande, voeg in:] volgens de keuze van de Emittent, ofwel de levering van het Materieel Betalingsbedrag, zijnde de gespecificeerde activa, ofwel de betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag, in beide gevallen op de Vervaldag, met dien verstande dat de Emittent zijn recht om te betalen door middel van het leveren van het Materieel Betalingsbedrag enkel kan uitoefenen indien [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag: het Grensbepaling Bedrag] [Voeg in als de Effecten voorzien in een Minimum Bedrag: het Uiteindelijke Referentieniveau] [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een open-uit mogelijkheid: op het gespecificeerde tijdstip of de gespecificeerde tijdstippen gedurende de Grensbepaling Periode niet gelijk aan of hoger dan het Grensniveau is geweest.] [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een neeren-in mogelijkheid: op het gespecificeerde tijdstip of de gespecificeerde tijdstippen gedurende de Grensbepaling Periode gelijk aan of lager dan het Grensniveau is geweest.] [Voeg in als de Effecten voorzien in een Minimum Bedrag: hoger is dan het Grensniveau.] [Voeg in als de Effecten niet voorzien in de keuze van de Emittent om Materiële Betaling te bepalen:

17

[Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag of in een knock-out of knock-in mogelijkheid: als het Uiteindelijke Referentieniveau lager is dan het Bepalingsniveau, levering van het Materieel Betalingsbedrag, zijnde de gespecificeerde activa of in het andere geval, betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag, in beide gevallen op de Vervaldag. [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een open-uit mogelijkheid: als het Uiteindelijke Referentieniveau lager is dan het Bepalingsniveau en als het Grens Bepaling Bedrag op het gespecificeerde tijdstip of de gespecificeerde tijdstippen gedurende de Grens Bepalingsperiode niet gelijk aan of groter dan het Grensniveau is geweest, levering van het Materieel Betalingsbedrag, zijnde de gespecificeerde activa en in het andere geval, betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag, in beide gevallen op de Vervaldag.] [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een neeren-in mogelijkheid: als het Uiteindelijke Referentieniveau lager is dan het Bepalingsniveau en als het Grens Bepaling Bedrag op het gespecificeerde tijdstip of de gespecificeerde tijdstippen gedurende de Grens Bepalingsperiode gelijk aan of lager dan het Grensniveau is geweest, levering van het Materieel Betalingsbedrag, zijnde de gespecificeerde activa en in het andere geval, betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag, in beide gevallen op de Vervaldag.] [Voeg in als de Effecten voorzien in een Minimum Bedrag: als het Uiteindelijke Referentieniveau lager is dan het Bepalingsniveau en als het Uiteindelijke Referentieniveau hoger is dan het Grensniveau, levering van het Materieel Betalingsbedrag, zijnde de gespecificeerde activa en in het andere geval, betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag, in beide gevallen op de Vervaldag.] Indien de Effecten in cash betaald worden, zal het Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zijn aan [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag: het Nominaal Bedrag.] [Voeg in als de Effecten voorzien in een Minimum Bedrag: het Nominaal Bedrag, als het Uiteindelijke Referentieniveau hoger is dan het Initiële Referentieniveau, en in het andere geval, het Minimum Bedrag. Betalingen van interesten zullen gebeuren op de Interestbetaling Datum(a) en zal de Interestvoet weergeven die wordt toegepast op het Nominaal Bedrag. De betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag en de levering van het Materieel Betalingsbedrag zijn onderworpen aan aftrek of betaling (al naargelang het geval) van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten.] Als Materiële Betaling kan plaatsvinden en als het Onderliggend Actief een index of grondstof is, voeg in: Daar waar de Effecten betaald worden door middel van de levering van het Materieel Betalingsbedrag, zijn de gespecificeerde activa [het Onderliggend Actief] [certificaten met betrekking tot de onderliggende index] []. Toekomstige beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat de return (indien van toepassing) op hun investering in de Effecten zal afhangen van het niveau van het Uiteindelijke Referentieniveau. Het voordeel van een stijging in de waarde van het Onderliggend Actief is beperkt tot het Bepalingsniveau. Bijgevolg zal de maximale return op een investering in de Effecten zich voordoen als het Uiteindelijke Referentieniveau gelijk is aan of hoger is 18

dan [Voeg in als de Effecten niet voorzien in de keuze van de Emittent om Materiële Betaling te bepalen: het Bepalingsniveau.] [Voeg in als de Effecten voorzien in de keuze van de Emittent om Materiële Betaling te bepalen het niveau waaronder levering van het Materiele Betalingsbedrag goedkoper zou zijn voor de Emittent dan het betalen van het Nominaal Bedrag], [en] als [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een op-en-uit mogelijkheid het Grens Bepaling Bedrag, zijnde de waarde van het Onderliggend Actief, op het gespecificeerde tijdstip of de gespecificeerde tijdstippen gedurende de Grens Bepalingsperiode, [niet] gelijk aan of groter dan het Grensniveau is geweest] [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een neer-en-in mogelijkheid het Grens Bepaling Bedrag, zijnde de waarde van het Onderliggend Actief, op het gespecificeerde tijdstip of de gespecificeerde tijdstippen gedurende de Grens Bepalingsperiode, [niet] gelijk aan of lager dan het Grensniveau is geweest]. [Voeg in als de Effecten interest opleveren In het andere geval zullen de beleggers een positieve return op hun initiële investering ontvangen als het verschil tussen de Uitgifteprijs en de waarde van het Materiële Betalingsbedrag dat wordt geleverd bij de betaling, geneutraliseerd wordt door op de Effecten ontvangen interestbetalingen. Als het Uiteindelijke Referentieniveau lager is dan het Bepalingsniveau Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een op-en-uit mogelijkheid en als het Grens Bepaling Bedrag, zijnde de waarde van het Onderliggend Actief, op het gespecificeerde tijdstip of de gespecificeerde tijdstippen gedurende de Grens Bepalingsperiode, niet gelijk aan of groter dan het Grensniveau is geweest] [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een neer-en-in mogelijkheid en als het Grens Bepaling Bedrag, zijnde de waarde van het Onderliggend Actief, op het gespecificeerde tijdstip of de gespecificeerde tijdstippen gedurende de Grens Bepalingsperiode, gelijk aan of lager dan het Grensniveau is geweest], dan zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum en deze gedurende hun volledige looptijd hebben bijgehouden een beperkte of geen return op hun investering verwezenlijken. [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag: Beleggers zullen hun volledige investering verliezen als het Uiteindelijke Referentieniveau gelijk is aan nul. Bijgevolg is het zo dat een investering in de Effecten een aantal risico's met zich meebrengt dewelke onder meer, zonder exhaustief te zijn, een gelijkaardig marktrisico inhouden als een directe belegging in het Onderliggend Actief en derhalve dienen de beleggers zich voldoende te informeren. [Voeg in als de Effecten geen interest opleveren: Behoudens betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag (wat afhangt van de hierboven omschreven factoren), dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen periodieke interesten of andere uitkeringen zullen gedaan worden gedurende de looptijd van de Effecten.] [Voeg in als de Effecten interest opleveren: Behoudens betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag (wat afhangt van de hierboven omschreven factoren), en behoudens betalingen van periodieke interestbedragen, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen andere bedragen of andere uitkeringen zullen gedaan worden gedurende de looptijd van de Effecten.] Bijgevolg zullen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als [Voeg in als de Effecten interest opleveren de som van alle interestbetalingen en] het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag of de waarde van het te leveren Materieel Betaling Bedrag of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd 19

worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent of de korfbestanddelen van het Onderliggend Actief. [Indien Materiële Betaling van toepassing is, voeg in: Indien het [Onderliggend Actief]/ [Indien Materiële Betaling van toepassing is en als het Onderliggend Actief een index of grondstof is, voeg in: certificaat met betrekking tot het Onderliggend Actief] wordt geleverd op de betaling van de Effecten, dan zullen de beleggers worden blootgesteld aan de voordelen en de risico's die verbonden zijn met het houden van dat actief en genieten van stijgingen in de waarde van dat actief of verlies lijden als gevolg van een daling in de waarde van dat actief.] De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en de volatiliteit van het Onderliggend Actief gedurende de looptijd van de Effecten en van het niveau van de interestvoeten voor instrumenten met vergelijkbare looptijden. Indien de waarde van het Onderliggend Actief daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal dalen, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook dalen, onder voorbehoud van een minimum wederinkoop bedrag. Indien de waarde van het Onderliggend Actief stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal stijgen, en als andere factoren onveranderd blijven, dan zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook stijgen, onder voorbehoud van het Wederinkoop Cash Bedrag, hetwelke het normaal gezien niet zal overstijgen. Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, potentiële uitkeringen van dividenden of interest met betrekking tot het Onderliggend Actief, wijzigingen in de berekeningsmethode van de waarde van het Onderliggend Actief van tijd tot tijd en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van het Onderliggend Actief, haar samenstelling en de Effecten. [Is het Onderliggend Actief een index of op een andere manier berekend door verwijzing naar bestanddelen, gelieve in te voegen: De waarde van het Onderliggend Actief op een gegeven dag zal de waarde van de bestanddelen op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van het Onderliggend Actief en factoren (met inbegrip van de hoger beschreven factoren) die een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de componenten, zullen de waarde van het Onderliggend Actief beïnvloeden en bijgevolg dus ook de opbrengst van de belegging in de Effecten.] Bovendien zullen beleggers blootgesteld worden aan wisselkoersrisico's als de Betalingsmunteenheid verschillend is van de munteenheid van de jurisdictie van de belegger of van de munteenheid waarin de belegger zijn fondsen wenst te ontvangen. 2.4

Korf verbonden Omgekeerd Converteerbare Schuldinstrumenten ("Basket linked Reverse Convertible Notes") De Effecten zijn een belegging gelijkaardig aan een directe belegging in het Onderliggend Actief. In tegenstelling tot een directe belegging, [Voeg in als de 20

Effecten interest opleveren: voorzien de Effecten in de betaling van interest tegen een hogere interestvoet dan de markt op of omstreeks de Uitgiftedatum] [Voeg in als de Effecten geen interest opleveren: worden de Effecten verkocht tegen een uitgifteprijs dewelke een korting vertegenwoordigt ten opzichte van de waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de Uitgiftedatum, met als gevolg dat de belegger een positieve return op zijn investering kan verwezenlijken zelfs als het Uiteindelijke Referentieniveau van ieder Korfbestanddeel onveranderd zou blijven of zelfs tot op een bepaald niveau zou dalen. In ruil voor het bovenstaande geven de beleggers evenwel de mogelijkheid op om te participeren in stijgingen van het Uiteindelijke Referentieniveau van de Korfbestanddelen tot boven hun respectievelijk Bepalingsniveau. Een bijkomend verschil met een directe belegging in het Onderliggend Actief is dat de beleggers het recht opgeven om dividenden, interesten of gelijkaardige bedragen te ontvangen die worden betaald in verband met het Onderliggend Actief. De Effecten vertegenwoordigen het recht om [Voeg in als de Effecten interest opleveren: interestbetalingen te ontvangen en] [Voeg in als de betaling cash en materieel is: [Voeg in als de Effecten voorzien in een op-en-uit mogelijkheid: levering te ontvangen van het Materieel Betaling Bedrag als het Uiteindelijke Referentieniveau van een Korfbestanddeel lager is dan het Bepalingsniveau en als en als het Grens Bepaling Bedrag van een Korfbestanddeel op het gespecificeerde tijdstip of de gespecificeerde tijdstippen gedurende de Grens Bepalingsperiode, niet gelijk aan of groter dan het Grensniveau is geweest, en in het andere geval betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag, in beide gevallen op de Vervaldag.] [Voeg in als de Effecten voorzien in een neer-en-in mogelijkheid: levering te ontvangen van het Materieel Betaling Bedrag als het Uiteindelijke Referentieniveau van een Korfbestanddeel lager is dan het Bepalingsniveau en als het Grens Bepaling Bedrag van een Korfbestanddeel op het gespecificeerde tijdstip of de gespecificeerde tijdstippen gedurende de Grens Bepalingsperiode, gelijk aan of lager dan het Grensniveau is geweest, en in het andere geval betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag, in beide gevallen op de Vervaldag.]] [Voeg in als de betaling enkel cash is: betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag.] Betalingen van interesten zullen gebeuren op de Interestbetaling Datum(a) en zullen de Interestvoet weergeven die wordt toegepast op het Nominaal Bedrag. De betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag en de levering van het Materieel Betalingsbedrag zijn onderworpen aan aftrek of betaling (al naargelang het geval) van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten.] Als Materiële Betaling kan plaatsvinden en als het Onderliggend Actief een index of grondstof is, voeg in: Daar waar de Effecten betaald worden door middel van de levering van het Materieel Betalingsbedrag, zijn de gespecificeerde activa [certificaten met betrekking tot het Laagste Korfbestanddeel] []. Het voordeel van een stijging in de waarde van het Onderliggend Actief is beperkt tot het Bepalingsniveau. Bijgevolg zal de maximale return op een investering in de Effecten zich voordoen als het Uiteindelijke Referentieniveau van ieder Korfbestanddeel gelijk is aan of hoger is dan het Bepalingsniveau.] [en] als [Voeg in 21

als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een op-en-uit mogelijkheid: het Grens Bepaling Bedrag van ieder Korfbestanddeel [niet] gelijk aan of groter dan het Grensniveau is geweest] [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een neer-en-in mogelijkheid: het Grens Bepaling Bedrag van ieder Korfbestanddeel [niet] gelijk aan of lager dan het Grensniveau is geweest]. [Voeg in als de Effecten interest opleveren: In het andere geval zullen beleggers een positieve return op hun initiële investering ontvangen als het verschil tussen de Uitgifteprijs en de waarde van het Materiële Betalingsbedrag dat wordt geleverd bij de betaling geneutraliseerd wordt door op de Effecten ontvangen interestbetalingen. Als het Uiteindelijke Referentieniveau van een Korfbestanddeel lager is dan het Bepalingsniveau Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een op-en-uit mogelijkheid: en als het Grens Bepaling Bedrag van een Korfbestanddeel niet gelijk aan of groter dan het Grensniveau is geweest], [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een Minimum Bedrag maar wel in een neer-en-in mogelijkheid: en als het Grens Bepaling Bedrag van een Korfbestanddeel gelijk aan of lager dan het Grensniveau is geweest], dan zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum en deze gedurende hun volledige looptijd hebben bijgehouden een beperkte of geen return op hun investering verwezenlijken. Bijgevolg is het zo dat een belegging in de Effecten een aantal risico's met zich meebrengt dewelke onder meer, zonder exhaustief te zijn, een gelijkaardig marktrisico inhouden als een directe belegging in het Onderliggend Actief en derhalve dienen de beleggers zich voldoende te informeren. [Voeg in als de Effecten geen interest opleveren: Behoudens potentiële betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag (wat afhangt van de hierboven omschreven factoren), dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen periodieke interesten of andere uitkeringen zullen gedaan worden gedurende de looptijd van de Effecten.] [Voeg in als de Effecten interest opleveren: Behoudens potentiële betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag (wat afhangt van de hierboven omschreven factoren), en behoudens betalingen van periodieke interestbedragen, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen andere bedragen of andere uitkeringen betaald zullen worden gedurende de looptijd van de Effecten.] Bijgevolg zullen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als [Voeg in als de Effecten interest opleveren de som van alle interestbetalingen en] het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag of de waarde van het te leveren Materieel Betaling Bedrag of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent of de korfbestanddelen van het Onderliggend Actief. Indien het Materiële Betaling Bedrag wordt geleverd bij de betaling van de Effecten, dan zullen de beleggers worden blootgesteld aan de voordelen en de risico's die verbonden zijn met het houden van dat actief en genieten van stijgingen in de waarde van dat actief of verlies lijden als gevolg van een daling in de waarde van dat actief. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en de volatiliteit van het Onderliggend Actief gedurende de looptijd van de 22

Effecten en van het niveau van de interestvoeten voor instrumenten met vergelijkbare looptijden. Indien de waarde van het Onderliggend Actief daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal dalen, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook dalen, onder voorbehoud van een minimum wederinkoop bedrag. Indien de waarde van het Onderliggend Actief stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal stijgen, en als andere factoren onveranderd blijven, dan zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook stijgen, onder voorbehoud van het Wederinkoop Cash Bedrag, hetgeen het normaal gezien niet zal overstijgen. Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, potentiële uitkeringen van dividenden of interest met betrekking tot het Onderliggend Actief, wijzigingen in de berekeningsmethode van de waarde van het Onderliggend Actief van tijd tot tijd en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van het Onderliggend Actief, haar samenstelling en de Effecten. Bovendien zullen beleggers blootgesteld worden aan wisselkoersrisico's als de Betalingsmunteenheid verschillend is van de munteenheid van de jurisdictie van de belegger of van de munteenheid waarin de belegger zijn fondsen wenst te ontvangen. 2.5

Inroepbare Schuldinstrumenten ("Callable Notes") 1. Overeenkomstig het hieronder bepaalde, machtigen de Effecten de houders ervan [Voeg in als de Effecten interesten opleveren] om interestbetalingen te ontvangen en] om tegen een koers bepaald door de Participatiefactor deel te nemen aan stijgingen in het Uiteindelijke Referentieniveau, zijnde de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op de Waarderingsdatum(a), in vergelijking met het Initiële Referentieniveau, zijnde de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de Uitgiftedatum. [Voeg in als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag: In de mate dat zulk een participatie echter zou resulteren in een Wederinkoop Cash Bedrag dat gelijk is aan of groter is dan het Maximum Bedrag, zal het Wederinkoop Cash Bedrag begrensd worden tot het Maximum Bedrag en zullen de beleggers niet deelnemen in verdere stijgingen van de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief.] In het geval van een daling van het Uiteindelijke Referentieniveau ten opzichte van het Initiële Referentieniveau, [voeg in als de Effecten voorzien in een volledige kapitaalsgarantie:] zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum een Wederinkoop Cash Bedrag ontvangen dat gelijk is aan [of groter is dan] het geïnvesteerde kapitaal.] [voeg in al de Effecten voorzien in een minimum wederinkoop bedrag dat groter is dan de Uitgifteprijs: zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum ten minste een return ontvangen die gelijk is aan het verschil tussen het Minimum Bedrag en het geïnvesteerde kapitaal.] [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: dan zal het Wederinkoop Cash Bedrag verlaagd worden tegen een koers zoals bepaald in de Participatiefactor, met dien verstande dat de beleggers niet minder zullen ontvangen dan het Minimum Bedrag.]] De Emittent heeft het recht om al de Effecten vroegtijdig terug te kopen op een Vroegtijdige Terugkoop Datum door middel van het betalen van het relevante 23

Vroegtijdig Wederinkoop Cash Bedrag. [Voeg in als de Effecten interesten opleveren] Als de Emittent zijn optie om al de Effecten vroegtijdig terug te kopen uitoefent, zullen er nadien geen interestbetalingen meer gebeuren.] Bijgevolg, indien de Emittent niet kiest om de Effecten vroegtijdig terug te kopen, zullen de beleggers die de Effecten kopen op de Uitgiftedatum en deze bijhouden gedurende de volledige looptijd, een positieve return op hun initiële investering verwezenlijken wanneer het Uiteindelijke Referentieniveau groter is dan het Initiële Referentieniveau. Indien de Emittent kiest om de Effecten vroegtijdig terug te kopen, zullen de beleggers die de Effecten kopen op de Uitgiftedatum en deze bijhouden tot de vroegtijdige wederinkoop, altijd een positieve return op hun initiële investering verwezenlijken. Zij zullen echter niet participeren in stijgingen van de waarde van het Onderliggend Actief ten opzichte van een waarde op de Waarderingsdatum(a) dewelke zou resulteren in een grotere betaling op de vervaldag dan het Vroegtijdig Wederinkoop Cash Bedrag. 2. De op de Effecten verschuldigde bedragen hangen af van het feit of de Emittent al dan niet de optie uitoefent om de Effecten vroegtijdig terug te kopen. (i) Als de Effecten niet vroegtijdig worden teruggekocht naar de keuze van de Emititent, dan vertegenwoordigen de Effecten het recht om betaling te ontvangen van [Voeg in als de Effecten interesten opleveren] interest op de Interest Betalingsdatum(a) en] het Wederinkoop Cash Bedrag op de Vervaldag. [Voeg in als de Effecten interesten opleveren] Betalingen van interest zullen de Interestvoet weergeven die wordt toegepast op het Nominaal Bedrag.] Het Wederinkoop Cash Bedrag zal gelijk zijn aan de som van het Nominaal Bedrag en een bedrag dat de participatie weergeeft in de prestatie van het Onderliggend Actief. De participatie in de prestatie van het Onderliggend Actief wordt berekend als het product van het Nominaal Bedrag, de Participatiefactor en het quotiënt van (i) het Uiteindelijke Referentieniveau min het Initiële Referentieniveau, en (ii) het Initiële Referentieniveau. Het Wederinkoop Cash Bedrag zal echter in geen geval lager zijn dan het Minimum Bedrag [Voeg in als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag: of groter dan het Maximum Bedrag]. (ii) Als de Emittent kiest om de Effecten vroegtijdig terug te kopen op de Vroegtijdige Terugkoop Datum, dan zullen de beleggers het relevante Vroegtijdig Terugkoop Cash Bedrag ontvangen [Voeg in als de Effecten interesten opleveren] maar daarna zullen geen interesten nog betaald worden. Alle betaalbare bedragen met betrekking tot de Effecten zijn onderworpen aan aftrek van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten. Toekomstige beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat de return (indien van toepassing) op hun investering in de Effecten zal afhangen van het feit of de Emittent al dan niet zal kiezen om de Effecten vroegtijdig terug te kopen of indien niet, van het Uiteindelijke Referentieniveau, hetwelk de waarde of de gemiddelde waarde is van het Onderliggend Actief op de Waarderingsdatum(a) vergeleken met het Initiële Referentieniveau, hetwelk de waarde of gemiddelde waarde is van het Onderliggend Actief op of omstreeks de Uitgiftedatum. Als de Emittent kiest om de Effecten vroegtijdig terug te kopen, dan zullen de beleggers die de Effecten kopen op de Uitgiftedatum en deze bijhouden tot de terugkoop altijd een positieve return op hun investering verwezenlijken. Zij zullen echter niet participeren in stijgingen van de waarde van het Onderliggend Actief ten opzichte van een waarde op de Waarderingsdatum(a) dewelke zou resulteren in een grotere betaling op de vervaldag dan het 24

Vroegtijdig Wederinkoop Cash Bedrag. Als het Uiteindelijke Referentieniveau lager is dan het Initiële Referentieniveau zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum en deze houden gedurende de volledige looptijd [voeg in als de Effecten voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: een beperkte of geen return ontvangen op hun investering] [voeg in als de Effecten niet voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: een verlies lijden.] [Als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag, voeg in: Als de Emittent niet kiest om de Effecten vroegtijdig terug te kopen, dan zal de maximale return op een investering in de Effecten zich voordoen wanneer het vastgestelde Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zou zijn aan of groter dan het Maximum Bedrag, in welk geval beleggers betaling zullen ontvangen van een Wederinkoop Cash Bedrag dat gelijk is aan het Maximum Bedrag. Beleggers zullen niet participeren in enige toename in de waarde van het Onderliggend Actief die zou resulteren in een Wederinkoop Cash Bedrag dat groter is dan het Maximum Bedrag.] Bijgevolg is het zo dat een investering in de Effecten een aantal risico's met zich meebrengt dewelke onder meer, zonder exhaustief te zijn, een gelijkaardig marktrisico inhouden als een directe belegging in het Onderliggend Actief en derhalve dienen de beleggers zich voldoende te informeren. 3. [Voeg in als de Effecten geen interest opleveren: Behoudens betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag of het Vroegtijdig Terugkoop Cash Bedrag indien de Emittent zou kiezen om de Effecten vroegtijdig terug te kopen, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen periodieke interesten of andere uitkeringen betaald zullen worden gedurende de looptijd van de Effecten.] [Voeg in als de Effecten interest opleveren: Behoudens betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag of het Vroegtijdig Terugkoop Cash Bedrag indien de Emitent zou kiezen om de Effecten vroegtijdig terug te kopen, en behoudens betalingen van periodieke interestbedragen, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen andere bedragen of andere uitkeringen betaald zullen worden gedurende de looptijd van de Effecten.] Bijgevolg zullen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als [Voeg in als de Effecten interest opleveren de som van alle interestbetalingen en] het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent of de korfbestanddelen van het Onderliggend Actief. 4. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en de volatiliteit van het Onderliggend Actief gedurende de looptijd van de Effecten en van het niveau van de interestvoeten voor instrumenten met vergelijkbare looptijden. Indien de waarde van het Onderliggend Actief daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal dalen, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook dalen, onder voorbehoud van een minimum wederinkoop bedrag. Indien de waarde van het Onderliggend Actief stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal stijgen, en als andere factoren onveranderd blijven, dan zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook 25

stijgen, onder voorbehoud van een het Wederinkoop Cash Bedrag, hetgeen het normaal gezien niet zal overstijgen. Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, potentiële uitkeringen van dividenden of interest met betrekking tot het Onderliggend Actief, wijzigingen in de berekeningsmethode van de waarde van het Onderliggend Actief van tijd tot tijd en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van het Onderliggend Actief, haar samenstelling en de Effecten. Daarenboven zal de marktwaarde van de Effecten beïnvloed worden door het recht van de Emittent om de Effecten vroegtijdig terug te kopen vóór de Vervaldatum door middel van het betalen van het relevante Vroegtijdig Wederinkoop Cash Bedrag gespecificeerd voor de relevante Vroegtijdige Wederinkoop Datum. Bijgevolg, als de marktwaarde van de Effecten zonder het bestaan van een dergelijk recht op vroegtijdige terugkoop, groter zou zijn dan het relevante Vroegtijdig Wederinkoop Cash Bedrag gespecificeerd voor de eerstkomende Vroegtijdige Wederinkoop Datum, dan zal de marktwaarde van de Effecten dichter bij het gespecificeerde Vroegtijdig Wederinkoop Cash Bedrag komen naarmate de Vroegtijdige Wederinkoop Datum dichterbij komt, vermits dan van de Emittent normaal gezien verwacht kan worden dat hij zijn vroegtijdig wederinkooprecht zal uitoefenen als aangenomen wordt dat het op een Vroegtijdige Wederinkoop Datum verschuldigde Vroegtijdig Wederinkoop Cash Bedrag lager zal zijn dan het op de Vervaldag verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag [Voeg in indien interest dragend: en de toekomstige interestbetalingen. Veranderingen in de interestvoeten hebben gewoonlijk dezelfde impact op de waarde van de Effecten als op vaste rente obligaties: stijgende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden, als alle andere factoren onveranderd blijven, resulteren in een dalende marktwaarde van de Effecten; dalende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden, als alle andere factoren onveranderd blijven, resulteren in een stijgende marktwaarde van de Effecten. [De waarde van de Effecten gedurende hun looptijd zal onder normale marktomstandigheden niet onder de waarde zakken van een [als er geen minimum coupon bedrag van toepassing is, voeg in: zero coupon] obligatie met een vergelijkbare looptijd [als er een minimum coupon bedrag van toepassing is, voeg in: die voorziet in de betaling van interest gelijk aan gespecificeerde interestbedragen].] [Is het Onderliggend Actief een index of op een andere manier berekend door verwijzing naar bestanddelen, voeg in: De waarde van het Onderliggend Actief op een gegeven dag zal de waarde van de bestanddelen op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van het Onderliggend Actief en factoren (met inbegrip van de hoger beschreven factoren) die een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de bestanddelen, zullen de waarde van het Onderliggend Actief beïnvloeden en bijgevolg dus ook de return van de belegging in de Effecten.] Als de Betalingsmunteenheid niet dezelfde is als de Referentiemunteenheid en als de Effecten quanto-effecten zijn, voeg in: Bovendien wordt elke waarde van het Onderliggend Actief, relevant voor het bepalen van het Wederinkoop Cash Bedrag, geacht in de Betalingsmunteenheid te zijn, zonder verwijzing naar enige wisselkoers tussen Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid (de zogenaamde "quanto-effecten"). Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten geen wisselkoersrisico's in. Het is evenwel mogelijk dat het 26

relatieve interestvoet verschil tussen de huidige interestvoet van de Referentiemunteenheid en de huidige interestvoet van de Betalingsmunteenheid de prijs van de Effecten kan beïnvloeden. [Als de Betalingsmunteenheid niet dezelfde is als de Referentiemunteenheid en de Effecten GEEN quanto-effecten zijn, voeg in: De Referentiemunteenheid voor het bepalen van het Wederinkoop Cash Bedrag is niet dezelfde als de Betalingsmunteenheid. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's in.] Bovendien zullen beleggers blootgesteld worden aan wisselkoersrisico's als de Betalingsmunteenheid verschillend is van de munteenheid van de jurisdictie van de belegger of van de munteenheid waarin de belegger zijn fondsen wenst te ontvangen. 2.6

Swing Schuldinstrumenten a. De Effecten vertegenwoordigen een [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een kapitaalsbescherming: gedeeltelijke] hoofdsom - beschermde investering die de houders ervan in staat stelt om, door middel van Coupon Bedragen, betalingen te ontvangen die verbonden zijn met stijgingen en dalingen in de waarden van de bestanddelen van het Onderliggend Actief op de Observatiedata [Als er een Minimum Coupon Bedrag is, voeg in: terwijl op elke Coupon Betaaldatum een minimum Coupon Bedrag is gegarandeerd. Elk Coupon Bedrag zal worden bepaald aan de hand van een verwijzing naar de laagste Prestatiefactor dewelke de [absolute] verandering weergeeft in de waarde van een korfbestanddeel van het Onderliggend Actief vanaf een Observatiedatum in vergelijking met de voorgaande Observatiedatum of, indien er geen is, de Initiële Referentie Waarderingsdatum. Het Onderliggend Actief is een korf bestaande uit [Gelieve in te voegen: [indexen], [aandelen] [fondsdeelnemingen] [grondstoffen] [wisselkoersen] [futures]]. Dienovereenkomstig weerspiegelt de waarde van het Onderliggend Actief op eender welk moment de som van de waarden van iedere Korfbestanddeel vermenigvuldigd met zijn gewicht in de korf. b. De Effecten vertegenwoordigen het recht om betaling te ontvangen van het Wederinkoop Cash Bedrag op de Vervaldag, en op iedere Coupon Betaaldatum, een variabel Coupon Bedrag [Als er een Minimum Coupon Bedrag is, voeg in:, onderhevig aan het Minimum Coupon Bedrag [Als er geen Minimum Coupon Bedrag is, voeg in dat gelijk kan zijn aan nul.] Het Wederinkoop Cash Bedrag zal gelijk zijn aan [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een kapitaalsbescherming: een deel van] het Nominaal Bedrag. Het op een Coupon Betaaldatum verschuldigde Coupon Bedrag zal worden bepaald aan de hand van een verwijzing naar de relatieve [absolute] verandering in de waarde van een bestanddeel van het Onderliggend Actief op de Observatiedata. Op iedere Observatiedatum wordt de verhouding, uitgedrukt als de Prestatiefactor, waarmee de waarde van ieder Korfbestanddeel van het Onderliggend Actief op die Observatiedag verschillend is van de waarde van dat Korfbestanddeel op de onmiddellijk daaraan voorafgaande Observatiedatum (of indien er geen is, de Initiële Referentie Waarderingsdatum, al naargelang het geval) bepaald. Het Coupon Bedrag op de Coupon Betaaldatum onmiddellijk volgend op de Observatiedatum zal het product weergeven van (a) de laagste Prestatiefactor van alle Korfbestanddelen op die Observatiedatum, en (b) de Participatiefactor en (c) het Nominaal Bedrag. [Als er een Minimum Coupon Bedrag is, voeg in: onderhevig aan het Minimum Coupon Bedrag. 27

Alle verschuldigde bedragen met betrekking tot de Effecten zijn onderworpen aan aftrek van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten. Toekomstige beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat de return (indien van toepassing) op hun investering in de Effecten zal afhangen van de relatieve [absolute] veranderingen in de waarde van ieder korfbestanddeel van het Onderliggend Actief tussen één Observatiedatum en de volgende Observatiedatum (of indien er geen is, de Initiële Referentie Waarderingsdatum). Indien een korfbestanddeel geen veranderingen ondergaat in waarde (positief noch negatief) tussen dergelijke data dan zal het verschuldigde Coupon Bedrag op de overeenkomstige Coupon Betaaldatum gelijk zijn aan [Als er een Minimum Coupon Bedrag is, voeg in: het Minimum Coupon Bedrag [Als er geen Minimum Coupon Bedrag is, voeg in: nul.] [Als er een Minimum Coupon Bedrag is, voeg in: Als het Coupon Bedrag met betrekking tot iedere Coupon Betaaldatum gelijk is aan het Minimum Coupon Bedrag, dan zullen de beleggers die de effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum en deze bijhouden gedurende hun volledige looptijd een beperkte opbrengst op hun initiële investering verwezenlijken.] [Als er een Minimum Coupon Bedrag is, voeg in: Als het Coupon Bedrag met betrekking tot iedere Coupon Betaaldatum gelijk is aan nul, dan zullen de beleggers die de effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum en deze bijhouden gedurende hun volledige looptijd geen andere opbrengst op hun initiële investering verwezenlijken dan de betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag op de Vervaldatum.] De return op hun initiële investering voor beleggers die de Effecten kopen op de Uitgiftedatum en de Effecten bijhouden gedurende hun volledige looptijd is daarom groter naarmate de veranderingen van alle korfbestanddelen van het Onderliggend Actief (positief of negatief) tussen één Observatiedatum (of Initiële Referentie Waarderingsdatum, al naargelang het geval) en de volgende Observatiedatum groter zijn, vermits dit het Coupon Bedrag verschuldigd op de relevante Coupon Betaaldata zal doen stijgen. Bijgevolg zal de waarschijnlijkheid dat Coupon Bedragen betaald zullen worden alsook de omvang van die Coupon Bedragen in hoofdzaak afhangen van de correlatie in de prestatie van de korfbestanddelen, en hun impliciete volatiliteit. Hoe hoger de correlatie tussen de korfbestanddelen, en hoe hoger hun volatiliteit, hoe meer waarschijnlijk het is dat Coupon Bedragen betaald zullen worden en hoe hoger de Coupon Bedragen zullen zijn. Beleggers dienen er zich in het bijzonder van bewust te zijn dat een kleine beweging, of het gebrek aan enige beweging, van slechts één van de korfbestanddelen tussen één Observatiedatum (of indien er geen is, de Initiële Referentie Waarderingsdatum) en de volgende Observatiedatum kan resulteren in een beperkt] reduceren van het Coupon Bedrag, [Als er een Minimum Coupon Bedrag is, voeg in: onderhevig aan het Minimum Coupon Bedrag [Als er geen Minimum Coupon Bedrag is, voeg in: en het zelfs kan herleiden tot nul] [Als er geen Minimum Coupon Bedrag is, voeg in, of kan leiden tot de afwezigheid van een Coupon Bedrag. De Effecten voorzien in een vastgesteld Wederinkoop Cash Bedrag gelijk aan [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een volledige kapitaalbescherming: een deel van] het Nominaal Bedrag. Bijgevolg is het zo dat een investering in de Effecten een aantal risico's met zich meebrengt dewelke onder meer, zonder exhaustief te zijn, een gelijkaardig marktrisico inhouden als een directe belegging in het Onderliggend Actief en derhalve dienen de beleggers zich voldoende te informeren. 28

c. Behoudens betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag op de Vervaldatum en de variabele Coupon Bedragen op de Coupon Betaaldata, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen periodieke interesten of andere uitkeringen zullen betaald worden gedurende de looptijd van de Effecten.] Bijgevolg kunnen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als de som van de Coupon Bedragen ontvangen door de beleggers en het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent of de korfbestanddelen van het Onderliggend Actief. d. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van het relatieve verschil in waarde van ieder bestanddeel van het Onderliggend Actief tussen één Observatiedatum (of de Initiële Referentie Waarderingsdatum, al naargelang het geval) en de volgende Observatiedatum, die op zijn beurt wordt beïnvloed door de mate van correlatie tussen de korfbestanddelen van het Onderliggend Actief, de volatiliteit van de korfbestanddelen en het niveau van de interestvoeten van instrumenten met een vergelijkbare looptijd. Het op iedere Coupon Betaaldatum verschuldigde Coupon Bedrag vertegenwoordigt de volatiliteit van het minst volatiele korfbestanddeel van het Onderliggend Actief op de overeenkomstige Observatiedatum vergeleken met de voorafgaande Observatiedatum (of indien er geen is, de Initiële Referentie Waarderingsdatum). Bijgevolg zal, als alle andere factoren onveranderd blijven, de marktwaarde van de Effecten stijgen als de correlatie tussen de korfbestanddelen van het Onderliggend Actief of hun volatiliteit stijgt, en dalen als hun correlatie of hun volatiliteit daalt. Het risico op een aanzienlijke daling in de waarde van de Effecten gedurende hun looptijd is hoger naarmate de bewegingen in de marktwaarde van de korfbestanddelen van het Onderliggend Actief (positief of negatief) tussen een Observatiedatum (of indien er geen is, de Initiële Referentie Waarderingsdatum) en de volgende kleiner zijn (bewegingen van de korfbestanddelen voorafgaand aan de onmiddellijk voorafgaande Observatiedatum hebben daarentegen geen impact op de waarde van de Effecten). Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, inclusief indien de munteenheid waarin de bestanddelen van het Onderliggend Actief zijn uitgedrukt verschilt van de Betalingsmunteenheid, het relatieve verschil tussen de interestvoeten van dergelijke munteenheden, mogelijke uitbetalingen van dividenden of interest, al naargelang het geval, met betrekking tot het Onderliggend Actief, veranderingen in de korfbestanddelen of de berekeningsmethode van het niveau van de korfbestanddelen en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van ieder korfbestanddeel en de Effecten. Veranderingen in de interestvoeten hebben gewoonlijk dezelfde impact op de waarde van de Effecten als op obligaties met vaste rente: stijgende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden resulteren in een dalende waarde van de Effecten; dalende interestvoeten in een stijgende waarde van de Effecten. De waarde van de Effecten gedurende hun looptijd zal onder normale marktomstandigheden niet onder de waarde zakken van een [als er geen minimum 29

coupon bedrag van toepassing is, voeg in: zero coupon] obligatie met een vergelijkbare looptijd [als er een minimum coupon bedrag van toepassing is, voeg in: die voorziet in de betaling van interest gelijk aan gespecificeerde interestbedragen].] De waarde van het Onderliggend Actief op een gegeven dag zal de waarde van de bestanddelen op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van het Onderliggend Actief en factoren (met inbegrip van de hoger beschreven factoren) die een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de bestanddelen, zullen de waarde van het Onderliggend Actief beïnvloeden en bijgevolg dus ook de return van de belegging in de Effecten.] Schommelingen in de waarde van een gegeven korfbestanddeel kunnen worden gecompenseerd of versterkt door schommelingen in de waarde van andere korfbestanddelen. [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Referentiemunteenheid en/of de Referentiemunteenheid niet gelijk is aan de Betalingsmunteenheid en er geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op geen van of op beide niveaus, voeg in:] Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: Elke waarde van de Korfbestanddelen dewelke wordt gebruikt voor het bepalen van de waarde van het Onderliggend Actief wordt geacht te zijn uitgedrukt in de munteenheid van het Onderliggend Actief zonder verwijzing naar enige wisselkoersen tussen zulke munteenheden.] [Daarenboven], [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in: [De] [de] waarde van het Onderliggend Actief die gebruikt wordt voor het bepalen van het Cash Betalingsbedrag, wordt geacht te zijn uitgedrukt in de Betalingsmunteenheid, zonder verwijzing naar de wisselkoersen tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid (de zogenaamde "quanto-effecten").] Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten [indien er geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op geen van beide niveaus, voeg in: geen] rechtstreekse wisselkoersrisico's in [indien er een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op één van beide niveaus, voeg in: met betrekking tot de omzetting van [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: de Korfbestanddeel Munteenheden naar de munteenheid van het Onderliggend Actief] [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in: de Referentiemunteenheid naar de Betalingsmunteenheid]]. Bovendien kan [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: het relatieve verschil tussen de huidige interestvoet van de Referentiemunteenheid en de Korfbestanddeel Munteenheden [en] [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in: het relatieve verschil tussen de huidige interestvoet van de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid], de prijs van de Effecten beïnvloeden.] [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Referentiemunteenheid en/of de Referentiemunteenheid niet gelijk is aan de Betalingsmunteenheid en er een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op geen van of beide niveaus, voeg in:] 30

Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: De Korfbestanddeel Munteenheid van ieder Korfbestanddeel dat wordt gebruikt om de waarde van het Onderliggend Actief te bepalen is niet gelijk aan de Referentiemunteenheid.] [Bovendien], [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in: [De] [de] Referentiemunteenheid die wordt gebruikt voor het bepalen van het Cash Betalingsbedrag is niet gelijk aan de Betalingsmunteenheid.] Bijgevolg zal een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's inhouden.] Bovendien zullen beleggers blootgesteld worden aan wisselkoersrisico's als de Betalingsmunteenheid verschillend is van de munteenheid van de jurisdictie van de belegger of van de munteenheid waarin de belegger zijn fondsen wenst te ontvangen. 2.7

Polar Schuldinstrumenten ("Polar Notes") a. Met de [Polar] [●] Schuldinstrumenten (de "Effecten") kunnen de beleggers betaling ontvangen van Coupon Bedragen op de gespecificeerde Coupon Betaaldatum(a) en betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag op de vervaldag. Het Coupon Bedrag [op de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a) wordt berekend aan de hand van een gespecificeerd tarief en] wordt [vervolgens] bepaald afhankelijk van de prestatie van de bestanddelen van een korf van activa waaraan de Effecten zijn verbonden (het "Onderliggend Actief"). Het op de vervaldag verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag zal gelijk zijn aan het Nominaal Bedrag. b. De Effecten vertegenwoordigen het recht om het respectievelijke Coupon Bedrag te ontvangen op de gespecificeerde Coupon Betaaldatum(a) en het Wederinkoop Cash Bedrag op de vervaldag. Elk Coupon Bedrag wordt berekend als het product van het Nominaal Bedrag en een bepaald tarief. Dit tarief is gelijk aan [voeg in als het Coupon Bedrag is gespecificeerd voor bepaalde Coupon Betaaldata: een gespecificeerd bedrag voor de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a) en vervolgens] de gemiddelde waarde (rekenkundig gemiddelde) van de Prestatie Return (de "Prestatie Return") van de bestanddelen van het Onderliggend Actief (de "Korfbestanddelen") op de gespecificeerde dagen met betrekking tot iedere Coupon Betaaldatum (de "Waarderingsdata"), onderhevig aan een minimum tarief [en een maximum tarief]. [Voeg in als het Coupon Bedrag voorziet in een lock-in mogelijkheid: Indien, op een Waarderingsdatum, het verschuldigde Coupon Bedrag een bepaald niveau bereikt of overschrijdt (het "Lock-In Niveau"), dan zullen de beleggers op de Coupon Betalingsdatum volgend op de volgende Waarderingsdatum een minimum betaling ontvangen van dit Lock-In Niveau. Een schaal van het Knock-In Niveau wordt gepland opdat, als het verschuldigde Coupon Bedrag op een andere Waarderingsdatum de volgende hogere stap bereikt, een hoger Lock-In Niveau zou worden betaald op de Coupon Betaaldatum volgend op de eerstkomende Waarderingsdatum.] [Voeg in als de Prestatie Return niet voorziet in een digitale mogelijkheid: De Prestatie Return van een Korfbestanddeel wordt berekend op basis van de prestatie van het Korfbestanddeel (de "Aandeel Return") op de relevante Waarderingsdatum voor de respectievelijke Coupon Betalingsdatum in vergelijking met [voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau: het 31

niveau van het Korfbestanddeel op of omstreeks de uitgiftedatum (het "Initiële Coupon Referentieniveau")] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum: het niveau van het Korfbestanddeel op de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum:] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau, hoewel dit kan teruggezet worden: het niveau van het Korfbestanddeel op een gespecificeerde referentie waarderingsdatum (de "Coupon Referentie Waarderingsdatum")] [voeg in als de Prestatie Return voorziet in een plafond en/of bodem:, onderhevig aan [een minimum bedrag] [en] [een maximum bedrag]].] [Voeg in als het Coupon Bedrag voorziet in een digitale mogelijkheid: De Prestatie Return van een Korfbestanddeel wordt berekend op basis van de prestatie van het Korfbestanddeel (het "Aandeel Return") op de relevante Waarderingsdatum voor de respectievelijke Coupon Betalingsdatum in vergelijking met [voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau: het niveau van het Korfbestanddeel op of omstreeks de uitgiftedatum (het "Initiële Coupon Referentieniveau")] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum: het niveau van het Korfbestanddeel op de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum:] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau, hoewel dit kan teruggezet worden: het niveau van het Korfbestanddeel op een gespecificeerde referentie waarderingsdatum (de "Coupon Referentie Waarderingsdatum")].] De Aandeel Prestatie van ieder Korfbestanddeel is gelijk aan het verschil tussen de quotiënten van [voeg in als de Aandeel Prestatie wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau: het niveau van het Korfbestanddeel op deze Waarderingsdatum en het Initiële Coupon Referentieniveau en 1 (één) [als de waarde niet negatief kan zijn, voeg in: maar met een minimum van nul].][voeg in als de Aandeel Prestatie wordt vergeleken met de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum: het niveau van de Korfbestanddelen op deze Waarderingsdatum en de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum en 1 (één) als de waarde niet negatief kan zijn, voeg in: maar met een minimum van nul].][voeg in als de Aandeel Prestatie wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau, hoewel dit kan teruggezet worden: het niveau van het Korfbestanddeel op deze Waarderingsdatum en op de Coupon Referentie Waarderingsdatum en 1 (één) [als de waarde niet negatief kan zijn, voeg in: maar met een minimum van nul] [Voeg in als de Prestatie Return voorziet in een digitale mogelijkheid:Als de Aandeel Return van een Korfbestanddeel op een Waarderingsdatum [van een bepaalde Waarderingsdatum] [●] niet één van de [●]5 [laagste] [hoogste] Aandeel Returns is op deze Waarderingsdatum, dan zal de Prestatie Return van dit Korfbestanddeel op deze datum [voeg in als de Prestatie Return voorziet in een prestatie lock-in mogelijkheid met betrekking tot de eerstkomende Waarderingsdatum: en op de eerstkomende Waarderingsdatum (ongeacht de Aandeel Return van het Korfbestanddeel) [Voeg in als de Prestatie Return voorziet in een prestatie lock-in mogelijkheid met betrekking tot alle daarop volgende Waarderingsdata: en op alle daarop volgende Waarderingsdata (ongeacht de Aandeel Return van het Korfbestanddeel)] neerkomen op een gespecificeerd percentage; in het andere geval is de Prestatie Return van dit Korfbestanddeel op deze Waarderingsdatum gelijk aan de Aandeel Return op deze Waarderingsdatum [voeg in als een minimum bedrag is voorzien:, maar ten minste het gespecificeerde minimum bedrag].]

5

Voeg een getal in

32

Het op de vervaldag verschuldigde Wederinkoop Bedrag zal gelijk zijn aan het Nominaal Bedrag. De opbrengst dewelke de beleggers in de Effecten kunnen verwachten hangt af van de verandering in het niveau van de [●]6 Korfbestanddelen met de [hoogste] [laagste] Aandeel Return op de relevante Waarderingsdatum in vergelijking met [voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau: het Initiële Coupon Referentieniveau] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum:het niveau van het Korfbestanddeel op de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum:] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau, hoewel dit kan teruggezet worden: het niveau van het Korfbestanddeel op de Coupon Referentie Waarderingsdatum]. Beleggers kunnen een positieve return op de Effecten verwachten als de overgrote meerderheid van de waarden van de Korfbestanddelen een positieve ontwikkeling hebben getoond of nauwelijks veranderd zijn op een Waarderingsdatum in vergelijking met [hun Initiële Coupon Referentieniveau] [het niveau van het Korfbestanddeel op de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum:] [het niveau van het Korfbestanddeel op de Coupon Referentie Waarderingsdatum].[voeg in als de Prestatie Return voorziet in een prestatie lock-in mogelijkheid: of als een positieve Prestatie Return in beschouwing dient te worden genomen voor het bepalen van de Prestatie Return voor één of meer Korfbestanddelen op de relevante Waarderingsdatum gebaseerd op het prestatie lock-in mechanisme]. Beleggers ontvangen een positieve return [voeg in als het Coupon Bedrag is gespecificeerd voor bepaalde Coupon Betaaldata: bovenop het gefixeerde Coupon Bedrag op de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a) als de gemiddelde waarde van de Prestatie Return voor alle Korfbestanddelen positief is. [Voeg in als de Prestatie Return voorziet in een maximum bedrag: De return is geplafonneerd door een vastgesteld maximum bedrag van de gemiddelde waarde van de Prestatie Return van de korfbestanddelen.] [Voeg in als een lock-in mechanisme werd voorzien: Beleggers ontvangen een return op de Effecten, ongeacht de prestatie van de Korfbestanddelen gedurende de volledige looptijd van de Effecten als het Coupon Bedrag het Lock-In Niveau bereikt op ten minste één Waarderingsdatum.] Beleggers ontvangen echter [voeg in als het Coupon Bedrag werd gespecificeerd voor bepaalde Coupon Betaaldata: bovenop het vastgestelde Coupon Bedrag op de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a)], ofwel geen return ofwel een lage return op hun investering als de respectievelijke Korfbestanddelen een zodanig negatieve prestatie tonen dat er geen Coupon Bedrag, of slechts een Coupon Bedrag berekend op basis van het minimum tarief, verschuldigd is. Beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat de return op hun investering in de Effecten afhangt van de waarde van de korfbestanddelen op de respectievelijke Waarderingsdata. [Voeg in als het Coupon Bedrag werd gespecificeerd voor bepaalde Coupon Betaaldata: Beleggers dienen er zich ook bewust van te zijn dat het op de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a) verschuldigde vastgestelde Coupon Betaalbedrag een premie inhoudt voor de bovenvermelde risico's.

6

Voeg een getal in

33

Alle cash betalingen bij de betaling zijn onderworpen aan aftrek van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten. Het Onderliggend Actief is een korf bestaande uit [gelieve in te voegen: indexen, aandelen, andere effecten, fondsdeelnemingen, grondstoffen, munteenheden, futures.] c. Behoudens betaling van het Nominaal Bedrag van de Effecten en coupon bedragen, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen periodieke interesten of andere uitkeringen betaald zullen worden. Bijgevolg kunnen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als de som van de Coupon Bedragen ontvangen door de beleggers en het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent van het Onderliggend Actief. Mogelijke beleggers dienen er zich ook van bewust te zijn dat de kans om een Coupon Bedrag te ontvangen op de Coupon Betaaldatum daalt of niet bestaat indien de respectievelijke waarde van (een of) meerdere Korfbestanddelen die het Onderliggend Actief uitmaken een negatieve prestatie toont gedurende de looptijd van de Effecten, en derhalve een negatieve gemiddelde Prestatie Return op de respectievelijke Waarderingsdata veroorzaakt en het vastgesteld minimum tarief voor de berekening van het Coupon Bedrag terugbrengt tot nul. [Als een gefixeerd Coupon verschuldigd is op de eerste Coupon Betaaldatum(a) en/of het minimum tarief voor het berekenen van het Coupon Bedrag groter is dan nul, voeg in: In dergelijk geval zouden beleggers enkel [het vorige gespecificeerde vastgesteld Coupon Bedrag voor de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a) en] het Coupon Bedrag berekend op basis van het minimum tarief voor de berekening van Coupon Bedragen] ontvangen. Als de Korfprestatie Rangorde in dalende lijn is vastgesteld, hetgeen betekent dat de laagste Aandeel Returns Laggard Aandeel Returns zijn, voeg in: Het bepalen van een vastgesteld bedrag als de Prestatie Return van een Korfbestanddeel in het geval de Aandeel Return van dat Korfbestanddeel niet één van de [●]7 laagste Aandeel Returns is, zorgt ervoor dat de beleggers geen winsten zullen verwezenlijken in het geval dit Korfbestanddeel een hogere prestatie levert dan de vastgestelde Prestatie Return. d. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de respectievelijke waarden van de bestanddelen van het Onderliggend Actief. Indien de relevante waarde van de Korfbestanddelen stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de relevante waarde van de Korfbestanddelen zal stijgen, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook stijgen. Indien de relevante waarde van de Korfbestanddelen daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de relevante waarde van de Korfbestanddelen zal dalen tijdens de resterende looptijd van de Effecten, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook dalen. De volatiliteit van de individuele bestanddelen van het Onderliggend Actief kan ook een impact hebben op de marktwaarde van de Effecten gedurende hun looptijd. De 7

Voeg een getal in

34

graad van marktvolatiliteit is niet enkel een maat van de huidige volatiliteit maar wordt grotendeels bepaald door de prijzen van de instrumenten die beleggers bescherming bieden tegen de veranderingen in marktvolatiliteit. De prijzen van dergelijke instrumenten worden in het algemeen bepaald door het mechanisme van vraag en aanbod op de opties- en derivatenmarkten. Deze werking van vraag en aanbod wordt op haar beurt beïnvloed door factoren zoals huidige volatiliteit, macroeconomische factoren en speculatie. In principe zal een lage volatiliteit van de Korfbestanddelen de marktwaarde van de Effecten versterken. Hoe hoger de volatiliteit van de Korfbestanddelen, hoe hoger de waarschijnlijkheid dat de relevante waarde van de Korfbestanddelen op de Waarderingsdatum aanzienlijk is gedaald, wat een negatief effect zou hebben op de marktwaarde van de Effecten. Bovendien is het zo dat indien er slechts een kleine correlatie bestaat tussen de individuele Korfbestanddelen, dit waarschijnlijk een negatief effect zal hebben op de marktwaarde van de Effecten vermits dit de waarschijnlijkheid doet toenemen dat de relevante waarde van een groot aantal Korfbestanddelen negatief evolueert in vergelijking met het referentieniveau. De marktwaarde van de Effecten zal ook worden beïnvloed door veranderingen in het niveau van de interestvoeten voor investeringen met een vergelijkbare resterende looptijd als de Effecten. Indien alle andere factoren onveranderd blijven, dan kan een stijging van een dergelijk algemene interestvoet een daling in de waarde van de Effecten tot gevolg hebben, en kan een daling van de algemene interestvoet een stijging in de waarde van de Effecten tot gevolg hebben. In de mate dat dergelijke veranderingen in de algemene interestvoeten ook een impact hebben op het Onderliggend Actief en derhalve op de verwachtingen met betrekking tot het niveau van de Coupon Bedragen onder de Effecten, zullen beide factoren samenwerken om de marktwaarde van de Effecten te beïnvloeden. Bijgevolg kan een daling of stijging die alleen wordt veroorzaakt door de verandering in de algemene interestvoetniveaus ofwel worden versterkt, verzwakt, geneutraliseerd of zelfs omgekeerd afhankelijk van verschillende factoren zoals hun correlatie, resterende tijd tot de vervaldag van de Effecten en volatiliteit. [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Betalingsmunteenheid en er geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast, voeg in: Elke waarde van de bestanddelen uit de Korf die het Onderliggend Actief uitmaken, dewelke wordt gebruikt voor het bepalen van de waarde van het Onderliggend Actief, wordt geacht te zijn uitgedrukt in de Betalingsmunteenheid van de Effecten, zonder verwijzing naar enige wisselkoersen tussen de munteenheden. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten geen wisselkoersrisico's in met betrekking tot de omzetting van de munteenheden van Korfbestanddelen naar de Betalingsmunteenheid van de Effecten. Bovendien kan het relatieve verschil tussen de huidige interestvoet van munteenheden van de Korfbestanddelen en de Betalingsmunteenheid de prijs van de Effecten beïnvloeden.] [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Betalingsmunteenheid en er een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast, voeg in:] De munteenheid waarin iedere waarde van de Korfbestanddelen van de Korf die het Onderliggend Actief uitmaakt, is uitgedrukt, is niet gelijk aan de Betalingsmunteenheid van de Effecten. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's in.] 35

[Is het Onderliggend Actief een index of op een andere manier berekend door verwijzing naar Korfbestanddelen, gelieve in te voegen: De waarde van de Korfbestanddelen op een bepaalde dag zal de waarde van de bestanddelen op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van het Korfbestanddeel en factoren (met inbegrip van de hoger beschreven factoren) die een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de Korfbestanddeel bestanddelen, zullen de waarde van het Korfbestanddeel beïnvloeden en bijgevolg dus ook de return van de belegging in de Effecten.] Indien na de aankoop van de Effecten de marktwaarde van de Effecten zou zakken tot onder het bedrag dat werd betaald voor het aankopen van de Effecten, mogen beleggers niet verwachten dat de marktwaarde van de Effecten zal stijgen tot boven de aankoopprijs die werd betaald door de belegger gedurende de resterende looptijd van de Effecten. 2.8

Andante Schudinstrumenten ("Andante Notes") a. Met de Andante Schuldinstrumenten (de "Effecten") kunnen de beleggers betaling ontvangen van Coupon Bedragen op de gespecificeerde Coupon Betaaldatum(a) en betaling van een Wederinkoop Cash Bedrag op de vervaldag. Het Coupon Bedrag hangt af van het aantal bestanddelen van de Korf die een niveau aanhouden dat binnen een bepaalde marge blijft [op gespecificeerde data] [tijdens (een) gespecificeerde periode(s)], onderhevig aan een gespecificeerd minimum Coupon Bedrag. Het op de vervaldag verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag van de Effecten zal gelijk zijn aan het Nominaal Bedrag. b. De Effecten vertegenwoordigen het recht om betaling te ontvangen van het Wederinkoop Cash Bedrag [Als een enkelvoudige Coupon Betaaldatum van toepassing is, voeg in: en het op de vervaldag verschuldigde Coupon Bedrag] [Als meerdere Coupon Betaaldata van toepassing zijn, voeg in: verschuldigd op de Vervaldag, samen met Coupon Bedragen betaalbaar op iedere Coupon Betaaldatum]. [Elk] [Het] Coupon Bedrag hangt af van het aantal bestanddelen van de onderliggende korf die zich onder het Minimum Referentieniveau of boven het Maximum Referentieniveau bevinden [als Observatieperiode(s) van toepassing zijn, voeg in: op een relevant tijdstip gedurende de Observatieperiode(s).] [Als Waarderingsdatum(a) toepassing zijn, voeg in: op de Waarderingsdatum(a)]. Hoe meer Korfbestanddelen niet binnen de marge zijn gebleven, hoe kleiner het Coupon Bedrag, onder voorbehoud van een maximum van [●] per cent en een minimum van [●] per cent van het Nominaal Bedrag. De Minimum en Maximum Referentieniveaus van ieder Korfbestanddeel worden bepaald op de Initiële Referentie Waarderingsdatum op basis van het relevante niveau van ieder Korfbestanddeel op die datum, onderhevig aan een aanpassing [Als de Minimum en Maximum Referentieniveaus worden teruggezet, voeg in:] en worden aangepast met betrekking tot iedere Coupon Betalingsdatum]. Beleggers die de Effecten kopen op hun uitgiftedatum en de Effecten bijhouden gedurende de volledige looptijd zullen een maximale return op hun investering verwezenlijken als alle Korfbestanddelen op alle relevante tijdstippen [gelijk aan of] lager dan het relevante Maximum Referentieniveau zijn gebleven en [gelijk aan of] hoger dan het relevante Minimum Referentieniveau. In dit geval zullen maximum Coupon Bedragen betaald worden, maar dit is afhankelijk van de voorwaarde dat alle Korfbestanddelen binnen de gespecificeerde marge blijven en derhalve slechts onderhevig zijn aan een lage volatiliteit. Een grotere volatiliteit van korfbestanddelen zorgt ervoor dat het minder waarschijnlijk is dat de korfbestanddelen binnen de 36

marge zullen blijven en derhalve dat het waarschijnlijk is dat lager Coupon Bedragen betaald zullen worden. c. Behoudens terugbetaling van het Nominaal Bedrag van de Effecten en coupon bedragen, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen andere betalingen of andere uitkeringen gedaan zullen worden. Bijgevolg kunnen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als de som van de Coupon Bedragen en het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag, de prijs overstijgt die aanvankelijk betaald werd voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd betaald worden in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op de bestanddelen of de emittent van de bestanddelen. d. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en volatiliteit van de Korfbestanddelen en het niveau van de rentevoeten voor instrumenten met een vergelijkbare looptijd uitgedrukt in de Referentiemunteenheid. De graad van marktvolatiliteit is niet enkel een maat van de huidige volatiliteit maar wordt grotendeels bepaald door de prijzen van de instrumenten die beleggers bescherming bieden tegen de veranderingen in marktvolatiliteit. De prijzen van dergelijke instrumenten worden in het algemeen bepaald door het mechanisme van vraag en aanbod op de opties- en derivatenmarkten. Deze werking van vraag en aanbod wordt op zijn beurt beïnvloed door factoren zoals huidige volatiliteit, economische factoren en speculatie. Het Coupon Bedrag betaalbaar op [Als een enkelvoudige Coupon Betaaldatum van toepassing is, voeg in: op de Vervaldatum. [Als meerdere Coupon Betaaldata van toepassing zijn, voeg in: iedere Coupon Betaaldatum] vertegenwoordigt het aantal korfbestanddelen die op geen enkel moment op een (relevante) handelsdag, zijn gedaald onder of gestegen boven een bepaald percentage van hun respectievelijk initieel niveau of herzien niveau. Bijgevolg zal de marktwaarde van de Effecten, als alle andere factoren onveranderd blijven, dalen als de volatiliteit tussen de bestanddelen van de onderliggende korf stijgt, en stijgen als hun volatiliteit daalt. Het risico op een aanzienlijke daling in de waarde van de Effecten gedurende hun looptijd is hoger naarmate de bewegingen van de Korfbestanddelen (positief of negatief) groter zijn. Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer rentevoeten, inclusief, indien de munteenheid waarin de bestanddelen van het Onderliggend Actief zijn uitgedrukt verschilt van de Betalingsmunteenheid, het relatieve verschil tussen de interestvoeten van dergelijke munteenheden, potentiële uitkeringen van dividenden of interest, al naargelang het geval, met betrekking tot het Onderliggend Actief, veranderingen in de korfbestanddelen of de berekeningsmethode van het niveau van de korfbestanddelen en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van ieder korfbestanddeel en de Effecten. Veranderingen in interestvoeten hebben in het algemeen dezelfde impact op de waarde van de Effecten als op vaste rente obligaties: stijgende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden resulteren in een dalende marktwaarde van de Effecten; dalende interestvoeten in een stijgende marktwaarde van de Effecten. 37

De waarde van de Effecten gedurende hun looptijd zal onder normale marktomstandigheden niet onder de waarde zakken van een zero obligatie met een vergelijkbare looptijd en een wederinkoop bedrag uitgedrukt in de Referentiemunteenheid. 2.9

Adagio Schuldinstrumenten ("Adagio Notes") a. Met de Adagio Schuldinstrumenten (de "Effecten") kunnen de beleggers betaling ontvangen van Coupon Bedragen op de gespecificeerde Coupon Betaaldatum(a) en betaling van een Wederinkoop Cash Bedrag op de vervaldag. Het Coupon Bedrag hangt af of het niveau van het Onderliggend Actief dat binnen een bepaalde marge blijft [op gespecificeerde data] [tijdens (een) gespecificeerde periode(s)]. Als het Onderliggend Actief binnen die gespecificeerde marge blijft, dan vertegenwoordigt het Coupon Bedrag de prestatie van het Onderliggend Actief (onderworpen aan een participatiefactor), in het andere geval zullen de beleggers een vastgesteld Coupon Bedrag ontvangen. Het op de vervaldag verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag van de Effecten zal gelijk zijn aan het Nominaal Bedrag. b. De Effecten vertegenwoordigen het recht om betaling te ontvangen van het Wederinkoop Cash Bedrag [Als een enkelvoudige Coupon Betaaldatum van toepassing is, voeg in: en het op de Vervaldag verschuldigde Coupon Bedrag] [Als meerdere Coupon Betaaldata van toepassing zijn, voeg in: verschuldigd op de Vervaldag, samen met Coupon Bedragen betaalbaar op iedere Coupon Betaaldatum]. Indien het niveau van het Onderliggend Actief [indien een Observatieperiode van toepassing is, voeg in: op een relevant moment tijdens de Observatieperiode(s)] [Als de Waarderingsdatum(a) van toepassing is, voeg in: op de Waarderingsdatum(a)] lager is dan het Minimum Referentieniveau of groter is dan het Maximum Referentieniveau, dan zal [elk/het] Coupon Bedrag gelijk zijn aan het vastgesteld Coupon Bedrag. In het andere geval zal het Coupon Bedrag gebaseerd zijn op een gespecificeerde participatie in de prestatie van het Onderliggend Actief [indien Observatieperiode(s) van toepassing is, voeg in: tijdens de relevante Observatieperiode(s)] [Als de Waarderingsdatum van toepassing is, voeg in: op de Waarderingsdatum(a) met betrekking tot [de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum] [de Initiële Referentie Waarderingsdatum]]. De Minimum en Maximum Referentieniveaus worden bepaald op de Initiële Referentie Waarderingsdatum op basis van het niveau van het Onderliggend Actief op die dag, onderhevig aan een aanpassing [Als de Minimum en Maximum Referentieniveaus worden teruggezet, voeg in:] en worden aangepast met betrekking tot iedere Coupon Betalingsdatum]. De Prestatie van het Onderliggend Actief wordt berekend als het quotiënt van de waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de (relevante) Coupon Betalingsdatum en de waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks [de onmiddellijk voorafgaande Coupon Betalingsdatum] [het tijdstip van de uitgifte van de effecten] min één (1).] c. Beleggers die de Effecten kopen op de Uitgiftedatum en de Effecten bijhouden gedurende de volledige looptijd zullen een maximale return op hun investering verwezenlijken als het niveau van het Onderliggend Actief op alle relevante tijdstippen [gelijk aan of] lager dan het relevante Maximum Referentieniveau is gebleven en [gelijk aan of] hoger dan het relevante Minimum Referentieniveau en als het niveau van het Onderliggend Actief [op het einde van de Observatieperiode(s)] [op de Waarderingsdatum(a)] [quoteert lichtjes onder] [gelijk is aan] het Maximum Referentieniveau. Als het Onderliggend Actief op alle relevante ogenblikken buiten de gespecificeerde marge is gebleven, dan zal enkel het vastgestelde Coupon Bedrag betaald worden en zullen beleggers de minimum return ontvangen. Een grotere volatiliteit van het Onderliggend Actief zorgt ervoor dat het minder 38

waarschijnlijk is dat het binnen de marge zal blijven en derhalve meer waarschijnlijk is dat de vastgestelde Coupon Bedrag(en) betaald zal worden. Behoudens terugbetaling van het Nominaal Bedrag van de Effecten en coupon bedragen, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen andere betalingen of andere uitkeringen gedaan zullen worden. Bijgevolg kunnen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als de som van de Coupon Bedrag(en) en het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op de bestanddelen of de emittent van de bestanddelen. d. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en volatiliteit van het Onderliggend Actief en het niveau van de interestvoeten voor instrumenten met een vergelijkbare looptijd uitgedrukt in de Referentiemunteenheid. De graad van marktvolatiliteit is niet enkel een maat van de huidige volatiliteit maar wordt grotendeels bepaald door de prijzen van de instrumenten die beleggers bescherming bieden tegen de veranderingen in marktvolatiliteit. De prijzen van dergelijke instrumenten worden in het algemeen bepaald door het mechanisme van vraag en aanbod op de opties- en derivatenmarkten. Deze werking van vraag en aanbod wordt op zijn beurt beïnvloed door factoren zoals huidige volatiliteit, economische factoren en speculatie. De marktwaarde van de Effecten zal, als alle andere factoren onveranderd blijven, dalen als de volatiliteit van het Onderliggend Actief stijgt, en stijgen als de volatiliteit daalt. Het risico op een aanzienlijke daling in de waarde van de Effecten gedurende hun looptijd is hoger naarmate de bewegingen van het Onderliggend Actief (positief of negatief) groter zijn. Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, inclusief indien de munteenheid waarin het Onderliggend Actief is uitgedrukt, verschilt van de betalingsmunteenheid van de Effecten, het relatieve verschil tussen de interestvoeten van dergelijke munteenheden en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van het Onderliggend Actief en de Effecten. Veranderingen in interestvoeten hebben in het algemeen dezelfde impact op de waarde van de Effecten als op vaste rente obligaties: Stijgende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden resulteren in een dalende marktwaarde van de Effecten; dalende interestvoeten in een stijgende marktwaarde van de Effecten. De waarde van de Effecten gedurende hun looptijd zal onder normale marktomstandigheden niet onder de waarde zakken van een zero obligatie met een vergelijkbare looptijd en een wederinkoop bedrag uitgedrukt in de Referentiemunteenheid. [Is het Onderliggend Actief een index of op een andere manier berekend door verwijzing naar bestanddelen, gelieve in te voegen: De waarde van het Onderliggend Actief op eender welke dag zal de waarde van de bestanddelen op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van haar bestanddelen en 39

factoren (inclusief die zoals hoger beschreven) die een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de bestanddelen, zullen de waarde van het relevante Korfbestanddeel beïnvloeden en bijgevolg dus ook de return van de belegging in de Effecten. Schommelingen in de waarde van eender welk bestanddeel kunnen worden geneutraliseerd of versterkt door schommelingen in de waarde van andere bestanddelen.] 2.10

Zinskicker Schuldinstrumenten ("Zinskicker Notes") Met de [Zinskicker Schuldinstrumenten] [] (de "Effecten") kunnen de beleggers betaling ontvangen van Coupon Bedragen op de gespecificeerde Coupon Betaaldatum(a) en betaling van een Wederinkoop Cash Bedrag op de vervaldag. Het Coupon Bedrag [op de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a) wordt berekend aan de hand van een gespecificeerd tarief en] wordt [vervolgens] bepaald afhankelijk van de prestatie van de bestanddelen van een korf van activa waaraan de Effecten zijn verbonden (het "Onderliggend Actief"). Het op de vervaldag verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag zal gelijk zijn aan het Nominaal Bedrag. De Effecten vertegenwoordigen het recht om het respectievelijke Coupon Bedrag te ontvangen op de gespecificeerde Coupon Betaaldatum(a) en het Wederinkoop Cash Bedrag op de vervaldag. Elk Coupon Bedrag wordt berekend als het product van het Nominaal Bedrag en een bepaald tarief. Dit tarief is gelijk aan [voeg in als het Coupon Bedrag is gespecificeerd voor bepaalde Coupon Betaaldata: een gespecificeerd bedrag voor de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a) en vervolgens] de gemiddelde waarde (rekenkundig gemiddelde) van de prestatie return (de "Prestatie Return") van de bestanddelen van het Onderliggend Actief (de "Korfbestanddelen") op gespecificeerde dagen met betrekking tot iedere Coupon Betaaldatum (de "Waarderingsdata"), onderhevig aan een minimum tarief [en een maximum tarief]. [Voeg in als het Coupon Bedrag voorziet in een lock-in mogelijkheid: Indien, op een Waarderingsdatum, het verschuldigde Coupon Bedrag een bepaald niveau bereikt of overschrijdt (het "Lock-In Niveau"), dan zullen de beleggers op de Coupon Betalingsdatum volgend op de volgende Waarderingsdatum een minimum betaling ontvangen van dit Lock-In Niveau. Een schaal van het Knock-In Niveau wordt gepland opdat, als het verschuldigde Coupon Bedrag op een andere Waarderingsdatum de volgende hogere stap bereikt, een hoger Lock-In Niveau betaald zou worden op de Coupon Betaaldatum volgend op de eerstkomende Waarderingsdatum.] [Voeg in als de Prestatie Return niet voorziet in een digitale mogelijkheid: De Prestatie Return van een Korfbestanddeel is gelijk aan de prestatie van het Korfbestanddeel (de "Aandeel Return") op de relevante Waarderingsdatum voor de respectievelijke Coupon Betalingsdatum in vergelijking met [voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau: het niveau van het Korfbestanddeel op of omstreeks de uitgiftedatum (het "Initiële Coupon Referentieniveau")] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum: het niveau van het Korfbestanddeel op de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum:] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau, hoewel dit kan teruggezet worden: het niveau van het Korfbestanddeel op een gespecificeerde referentie waarderingsdatum (de "Coupon Referentie Waarderingsdatum")] [voeg in als de Prestatie Return voorziet in een plafond en/of bodem:, onderhevig aan [een minimum bedrag] [en] [een maximum bedrag]].] 40

[Voeg in als het Coupon Bedrag voorziet in een digitale mogelijkheid: De Prestatie Return van een Korfbestanddeel wordt berekend op basis van de prestatie van het Korfbestanddeel (het "Aandeel Return") op de relevante Waarderingsdatum voor de respectievelijke Coupon Betalingsdatum in vergelijking met [voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau:het niveau van het Korfbestanddeel op of omstreeks de uitgiftedatum (het "Initiële Coupon Referentieniveau")] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum: het niveau van het Korfbestanddeel op de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum:] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau, hoewel dit kan teruggezet worden: het niveau van het Korfbestanddeel op een gespecificeerde referentie waarderingsdatum (de "Coupon Referentie Waarderingsdatum")].] De Aandeel Prestatie van ieder Korfbestanddeel is gelijk aan het verschil tussen de quotiënten van [voeg in als de Aandeel Prestatie wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau: het niveau van het Korfbestanddeel op deze Waarderingsdatum en het Initiële Coupon Referentieniveau en 1 (één) [als de waarde niet negatief kan zijn, voeg in: maar met een minimum van nul].][voeg in als de Aandeel Prestatie wordt vergeleken met de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum: het niveau van het korfbestanddeel op deze Waarderingsdatum en op de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum en 1 (één) als de waarde niet negatief kan zijn, voeg in: maar met een minimum van nul].][voeg in als de Aandeel Prestatie wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau, hoewel dit kan teruggezet worden: het niveau van het Korfbestanddeel op deze Waarderingsdatum en op de gespecificeerde Coupon Referentie Waarderingsdatum en 1 (één) [als de waarde niet negatief kan zijn, voeg in: maar met een minimum van nul] [Voeg in als de Prestatie Return voorziet in een digitale mogelijkheid: Als de Aandeel Return van een Korfbestanddeel op een Waarderingsdatum gelijk is aan [●] [een positief percentage], dan zal de Prestatie Return van dit Korfbestanddeel op deze datum [voeg in als de Prestatie Return voorziet in een prestatie lock-in mogelijkheid met betrekking tot de eerstkomende Waarderingsdatum: en op de eerstkomende Waarderingsdatum (ongeacht de Aandeel Return van het Korfbestanddeel) [Voeg in als de Prestatie Return voorziet in een prestatie lock-in mogelijkheid met betrekking tot alle daarop volgende Waarderingsdata: en op alle daarop volgende Waarderingsdata (ongeacht de Aandeel Return van het Korfbestanddeel)] neerkomen op een gespecificeerd percentage; in het andere geval is de Prestatie Return van dit Korfbestanddeel op deze Waarderingsdatum gelijk aan de Aandeel Return op deze Waarderingsdatum [voeg in als een minimum bedrag is voorzien:, maar ten minste aan het gespecificeerde minimum bedrag].] Het op de vervaldag verschuldigde Wederinkoop Bedrag zal gelijk zijn aan het Nominaal Bedrag. Bijgevolg hangt de return dewelke de beleggers op de Effecten kunnen verwachten af van het feit of het niveau van de Korfbestanddelen op de respectievelijke Waarderingsdatum positief of negatief is veranderd in vergelijking met [voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau: het Initiële Coupon Referentieniveau] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum:het niveau van het Korfbestanddeel op de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum:] voeg in als de Aandeel Return wordt vergeleken met het Initiële Coupon Referentieniveau, hoewel dit kan teruggezet worden: het niveau van het Korfbestanddeel op de Coupon Referentie Waarderingsdatum]. 41

Beleggers kunnen een positieve return op de Effecten verwachten als de absolute meerderheid van de waarden van de Korfbestanddelen positief zijn veranderd op een Waarderingsdatum in vergelijking met [hun Initiële Coupon Referentieniveau] [het niveau van het Korfbestanddeel op de onmiddellijk voorafgaande Waarderingsdatum:] [het niveau van het Korfbestanddeel op de Coupon Referentie Waarderingsdatum].[voeg in als de Prestatie Return voorziet in een prestatie lock-in gebeurtenis: of als een positieve Prestatie Return in beschouwing dient te worden genomen voor het bepalen van de Prestatie Return voor één of meer Korfbestanddelen op de relevante Waarderingsdatum gebaseerd op het prestatie lock-in mechanisme]. Beleggers ontvangen een return [voeg in als het Coupon Bedrag is gespecificeerd voor bepaalde Coupon Betaaldata: bijkomend op het vastgestelde Coupon Bedrag op de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a)] als de gemiddelde waarde van de Prestatie Return voor alle Korfbestanddelen positief is. De return is [Voeg in als de Prestatie Return niet voorziet in een maximum bedrag begrensd door het bepalen van een vastgesteld bedrag als Prestatie Return in het geval van een positieve prestatie van de Korfbestanddelen tot een maximum van dit vastgesteld bedrag.] [Voeg in als de Prestatie Return voorziet in een maximum bedrag: geplafonneerd door een vastgesteld maximum bedrag van de gemiddelde waarde van de Prestatie Return van de Korfbestanddelen.] [Voeg in als een lock-in mechanisme is voorzien: Beleggers ontvangen een return op de Effecten, ongeacht de prestatie van de Korfbestanddelen gedurende de volledige looptijd van de Effecten indien het Coupon Bedrag een Lock-In Niveau bereikt op ten minste één Waarderingsdatum.] Beleggers ontvangen echter [voeg in als het Coupon Bedrag werd gespecificeerd voor bepaalde Coupon Betaaldata: bovenop het vastgesteld Coupon Bedrag op de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a), ofwel geen return ofwel een lage return op hun investering als de respectievelijke Korfbestanddelen voornamelijk een negatieve prestatie tonen, en er bijgevolg geen Coupon Bedrag, of slechts een Coupon Bedrag berekend op basis van het minimum tarief, verschuldigd is. Beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat de return op hun investering in de Effecten afhangt van de waarde van de Korfbestanddelen op de respectievelijke Waarderingsdata. [Voeg in als het Coupon Bedrag werd gespecificeerd voor bepaalde Coupon Betaaldata: Beleggers dienen er zich ook bewust van te zijn dat het op de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a) verschuldigde vastgestelde Coupon Betaalbedrag een premium inhoudt voor de bovenvermelde risico's. Alle cash betalingen bij de betaling zijn onderworpen aan aftrek van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten. Het Onderliggend Actief is een korf bestaande uit [gelieve in te voegen: indices, aandelen, andere effecten, fondsdeelnemingen, grondstoffen, munteenheden, futures. Behoudens betaling van het Nominaal Bedrag van de Effecten en coupon bedragen, dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen andere betalingen of andere uitkeringen gedaan zullen worden. Bijgevolg kunnen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als de som van de Coupon Bedragen en het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen 42

geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op dergelijke bestanddelen of de emittent van dergelijke bestanddelen. Potentiële beleggers dienen er zich ook van bewust te zijn dat de kans om een Coupon Bedrag te ontvangen op de Coupon Betaaldatum daalt of niet bestaat als de respectievelijke waarde van één of meerdere bestanddelen uit de Korf die het Onderliggend Actief uitmaakt een negatieve prestatie toont gedurende de looptijd van de Effecten, en derhalve een negatief gemiddelde Prestatie Return op de respectievelijke Waarderingsdata veroorzaakt en het vastgesteld minimum tarief voor de berekening van het Coupon Bedrag terugbrengt tot nul. [Indien een vastgesteld Coupon Bedrag verschuldigd is op de eerste Coupon Betaaldatum(a) en/of het minimum tarief voor het berekenen van het Coupon Bedrag groter is dan nul, voeg in: In dergelijk geval zouden beleggers enkel [het vorige gespecificeerde vastgestelde Coupon Bedrag voor de [eerste] [●] Coupon Betaaldatum(a) en] het Coupon Bedrag berekend op basis van het minimum tarief voor de berekening van Coupon Bedragen] ontvangen. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de respectievelijke waarden van de bestanddelen van het Onderliggend Actief. Indien de relevante waarde van de Korfbestanddelen stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de relevante waarde van de Korfbestanddelen zal stijgen, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook stijgen. Indien de relevante waarde van de Korfbestanddelen daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de relevante waarde van de Korfbestanddelen zal dalen, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook dalen. De volatiliteit van de individuele bestanddelen van het Onderliggend Actief heeft ook een impact op de marktwaarde van de Effecten gedurende hun looptijd. De graad van marktvolatiliteit is niet enkel een maat van de huidige volatiliteit maar wordt grotendeels bepaald door de prijzen van de instrumenten die beleggers bescherming bieden tegen de veranderingen in marktvolatiliteit. De prijzen van dergelijke instrumenten worden in het algemeen bepaald door het mechanisme van vraag en aanbod op de opties- en derivatenmarkten. Deze werking van vraag en aanbod wordt op zijn beurt beïnvloed door factoren zoals huidige volatiliteit, verwachte volatiliteit, macro-economische factoren en speculatie. Als vuistregel zal een lage volatiliteit van de Korfbestanddelen de marktwaarde van de Effecten versterken. Hoe hoger de volatiliteit van de Korfbestanddelen, hoe hoger de waarschijnlijkheid dat de relevante waarde van de Korfbestanddelen op de Waarderingsdatum zou kunnen dalen tot onder het niveau van de Referentiedatum, wat een negatief effect zou hebben op de marktwaarde van de Effecten. Bovendien is het zo dat indien er slechts een kleine correlatie zou bestaan tussen de individuele Korfbestanddelen, dit waarschijnlijk een negatief effect zal hebben op de marktwaarde van de Effecten vermits dit de waarschijnlijkheid doet toenemen dat de relevante waarde van een groot aantal Korfbestanddelen negatief evolueert in vergelijking met het referentieniveau. De marktwaarde van de Effecten zal ook worden beïnvloed door veranderingen in het niveau van de interestvoeten voor investeringen met een vergelijkbare looptijd als de Effecten. Indien alle andere factoren onveranderd blijven, dan kan een stijging 43

van dergelijk algemene interestvoet een daling in de waarde van de Effecten tot gevolg hebben, en een daling van de algemene interestvoet een stijging in de waarde van de Effecten tot gevolg hebben. In de mate dat dergelijke veranderingen in de algemene interestvoeten ook een impact hebben op het Onderliggend Actief en derhalve op de verwachtingen met betrekking tot het niveau van de Coupon Bedragen onder de Effecten, zullen beide factoren samenwerken om de marktwaarde van de Effecten te beïnvloeden. Bijgevolg kan een daling of stijging die alleen wordt veroorzaakt door de verandering in de algemene interestvoetniveaus ofwel worden versterkt, verzwakt, geneutraliseerd of zelfs omgekeerd afhankelijk van verschillende factoren zoals hun correlatie, resterende tijd tot de vervaldag van de Effecten en volatiliteit. [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Betalingsmunteenheid en er geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast, voeg in: Elke waarde van de bestanddelen uit de Korf die het Onderliggend Actief uitmaakt, dewelke wordt gebruikt voor het bepalen van de waarde van het Onderliggend Actief, wordt geacht te zijn uitgedrukt in de Betalingsmunteenheid van de Effecten, zonder verwijzing naar enige wisselkoersen tussen de munteenheden.] Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten geen wisselkoersrisico's in met betrekking tot de omzetting van de munteenheden van Korfbestanddelen naar de Betalingsmunteenheid van de Effecten. Bovendien kan het relatieve verschil tussen de huidige interestvoet van de munteenheden van de Korfbestanddelen en de Betalingsmunteenheid van de Effecten de prijs van de Effecten beïnvloeden.] [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Betalingsmunteenheid en er een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast, voeg in:] De munteenheid waarin iedere waarde van de Korfbestanddelen uit de Korf die het Onderliggend Actief uitmaakt, is uitgedrukt, is niet gelijk aan de Betalingsmunteenheid van de Effecten. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's in.] [Als een Korfbestanddeel, een index is of op een andere manier berekend wordt door verwijzing naar Korfbestanddelen, gelieve in te voegen: De waarde van de Korfbestanddelen op eender welke dag zal de waarde van de bestanddelen op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van het Korfbestanddeel en factoren (inclusief die zoals hoger beschreven) die een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de Korfbestanddelen, zullen de waarde van het Korfbestanddeel beïnvloeden en bijgevolg dus ook de return van de belegging in de Effecten.] Indien na de aankoop van de Effecten de marktwaarde van de Effecten zou zakken tot onder het bedrag dat werd betaald voor het aankopen van de Effecten, mogen beleggers niet verwachten dat de marktwaarde van de Effecten zal stijgen tot boven de aankoopprijs die werd betaald door de belegger gedurende de resterende looptijd van de Effecten. 2.11

Regenboog Schuldinstrumenten ("Rainbow Notes") De Effecten vertegenwoordigen een [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een kapitaalsbescherming: gedeeltelijke] hoofdsom - beschermde investering die de houders ervan in staat stelt om tegen een koers bepaald door de Participatiefactor, deel te nemen aan stijgingen in de [gemiddelde] waarde van het Onderliggend Actief uitgedrukt door de Korf Prestatie Factor, [Als de Effecten voorzien in betaling van 44

een bijkomende vastgestelde interest, voeg in:, terwijl er ook wordt voorzien in de betaling van een vastgesteld Interestbedrag op iedere Interest Betaaldatum]. Het Onderliggend Actief bestaat uit Korfbestanddelen met verschillende gewichten. Dergelijke gewichten zullen enkel worden bepaald op het moment dat het op de vervaldag verschuldigde cash bedrag wordt bepaald. Ieder Korfbestanddeel wordt gerangschikt in een volgorde afhankelijk van haar prestatie en de gewichten worden bepaald aan de hand van die rangschikking. Gedurende de looptijd van de Effecten zullen de Effecten derhalve niet de relatieve belangrijkheid kennen van ieder Korfbestanddeel. [Voeg in als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag:In de mate dat de participatie zou resulteren in een Wederinkoop Cash Bedrag dat groter is dan het gespecificeerde maximum wederinkoop bedrag, zullen beleggers niet de corresponderende stijging in de [gemiddelde] waarde van het Onderliggend Actief.] ontvangen. Het Onderliggend Actief is een korf bestaande uit [Gelieve in te voegen: [indices], [aandelen] [fondsdeelnemingen] [grondstoffen] [wisselkoersen] [futures]]. De Effecten vertegenwoordigen het recht om betaling te ontvangen van het Wederinkoop Cash Bedrag op de Vervaldag [Als de Effecten voorzien in een vastgesteld Interest Bedrag, voeg in: en op iedere Interest Betaaldatum, het Interest Bedrag] Het Wederinkoop Cash Bedrag zal gelijk zijn aan de som van het Nominaal Bedrag en het product van het Nominaal Bedrag en een percentage gelijk aan het product van de Participatiefactor en de Korf Prestatiefactor. De Korf Prestatiefactor zal worden berekend als de som van de producten van bepaalde percentages en de respectievelijke Korfbestanddeel Prestatie Factoren van alle Korfbestanddelen. De Korfbestanddeel Prestatie Factor van ieder Korfbestanddeel is gelijk aan [het rekenkundig gemiddelde van al] haar Prestatiefactor[en]. De Prestatiefactor van ieder Korfbestanddeel zal worden berekend als het verschil tussen het quotiënt van het Referentieniveau van een dergelijk Korfbestanddeel op de relevante Waarderingsdatum en haar Initiële Referentieniveau en één (1). Het Wederinkoop Cash Bedrag zal niet lager zijn dan [Voeg in als de Effecten voorzien in een kapitaalbescherming: het Nominaal Bedrag [Voeg in als de Effecten voorzien in een minimum terugkoop bedrag: een bepaald minimum bedrag [Voeg in als de Effecten voorzien in een maximum terugkoop bedrag: en niet meer dan een bepaald maximum bedrag]. [Als de betalingsmunteenheid niet gelijk is aan de Referentiemunteenheid, voeg in: Het Wederinkoop Cash Bedrag zal worden omgezet in de Betalingsmunteenheid tegen de huidige wisselkoers.] De betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag [Als de Effecten voorzien in een vastgesteld Interest Bedrag: en alle Interestbedragen] is onderworpen aan aftrek van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten. De return van de belegging in de Effecten zal afhangen van de prestatie van het Onderliggend Actief op de Waarderingsdatum(a). Beleggers die de Effecten kopen op de Uitgiftedatum en de Effecten gedurende de volledige looptijd bijhouden zullen een positieve return op hun initiële investering verwezenlijken als de gemiddelde waarde van alle Korfbestanddelen hun waarde op of omstreeks de uitgifte van de Effecten overstijgt [Voeg in als de Effecten voorzien in een maximum bedrag: onderhevig aan een maximum bedrag. Het Wederinkoop Cash bedrag en derhalve de return op de investering is hoger naarmate de waarde van de Korfbestanddelen 45

op de Waarderingsdatum(a) stijgt in vergelijking met hun waarde op of omstreeks de uitgifte van de Effecten. Toekomstige beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat als de Korfbestanddeel Prestatie Factor van één of meerdere Korfbestanddelen negatief is en als de Korfbestanddeel Prestatie Factor derhalve negatief is, Voeg in als de Effecten voorzien in een Minimum Bedrag: en als het voor de wederinkoop te betalen minimum bedrag kleiner is dan het bedrag van de belegger zijn initiële investering], dan zullen de beleggers die de Effecten kopen op de Uitgiftedatum en deze bijhouden gedurende de volledige looptijd, een verlies lijden. Bijgevolg is het zo dat een investering in de Effecten een aantal risico's met zich meebrengt dewelke onder meer, zonder exhaustief te zijn, een gelijkaardig marktrisico inhouden als een directe belegging in het Onderliggend Actief en derhalve dienen de beleggers advies te zoeken. [Voeg in als de Effecten geen interest opleveren: Toekomstige beleggers dienen er zich bewust van te zijn dat er geen periodieke interesten of andere uitkeringen zullen betaald worden gedurende de looptijd van de Effecten.] [Voeg in als de Effecten interest opleveren: Toekomstige beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat, behoudens betalingen van periodieke Interestbedragen op de Interest Betaaldata en behoudens betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag op de Vervaldatum, er geen andere bedragen of andere uitkeringen zullen betaald worden gedurende de looptijd van de Effecten.] Bijgevolg zullen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als [Voeg in als de Effecten interest opleveren de som van alle Interest Bedragen op alle Interest Betaaldata en] het op de Vervaldatum verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag, of het bedrag ontvangen bij een verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op een korfbestanddeel of de emittent van een korfbestanddeel. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde van de Korfbestanddelen. Indien de waarde van de Korfbestanddelen daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van de korfbestanddelen zal dalen, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook dalen, onderhevig aan een minimum wederinkoop bedrag. Indien de waarde van alle Korfbestanddelen stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van de Korfbestanddelen zal stijgen, en als andere factoren onveranderd blijven, dan zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook stijgen, onderhevig aan een maximum weerinkoop bedrag. De marktwaarde van de Effecten gedurende hun looptijd hangt ook af van de volatiliteit van de Korfbestanddelen. De graad van marktvolatiliteit is niet enkel een maat van de huidige volatiliteit maar wordt grotendeels bepaald door de prijzen van de instrumenten die beleggers bescherming bieden tegen de veranderingen in marktvolatiliteit. De prijzen van dergelijke instrumenten worden in het algemeen bepaald door het mechanisme van vraag en aanbod op de opties- en derivatenmarkten. Deze werking van vraag en aanbod wordt op zijn beurt beïnvloed door factoren zoals huidige volatiliteit, de verwachte volatiliteit, macro-economische factoren en speculatie.

46

Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, mogelijke uitbetalingen van dividenden of interest met betrekking tot de Korfbestanddelen, de berekeningsmethode van het niveau van de Korfbestanddelen van tijd tot tijd en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van de Korfbestanddelen en de Effecten. Veranderingen in interestvoeten in het algemeen gewoonlijk dezelfde impact op de waarde van de Effecten als op vaste rente obligaties: stijgende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden resulteren in een dalende waarde van de Effecten; dalende interestvoeten in een stijgende waarde van de Effecten. De waarde van de Effecten gedurende hun looptijd zal onder normale marktomstandigheden niet onder de waarde zakken van een [als de Effecten niet voorzien in een vastgestelde interestvoet, voeg in: zero coupon] obligatie met een vergelijkbare looptijd als de Effecten voorzien in een vastgestelde interestvoet, voeg in: dat voorziet in de betaling van interest gelijk aan gespecificeerde Interestbedragen]. Indien na de aankoop van de Effecten de marktwaarde van de Effecten zou zakken tot onder het bedrag dat werd betaald voor het aankopen van de Effecten, moeten de beleggers rekening houden met het feit dat de marktwaarde van de Effecten niet meer zal kunnen stijgen tot boven de aankoopprijs die werd betaald door de belegger gedurende de resterende looptijd van de Effecten. [Is het Onderliggend Actief een index of op een andere manier berekend door verwijzing naar bestanddelen, gelieve in te voegen: De waarde van het Onderliggend Actief op eender welke dag zal de waarde van de bestanddelen op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van haar bestanddelen en factoren (inclusief die zoals hoger beschreven) die een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de bestanddelen, zullen de waarde van het relevante Korfbestanddeel beïnvloeden en bijgevolg dus ook de return van de belegging in de Effecten. Schommelingen in de waarde van één of meerdere bestanddelen kunnen worden geneutraliseerd of versterkt door schommelingen in de waarde van andere bestanddelen.] [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Betalingsmunteenheid en er geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast, voeg in: Elke waarde van de bestanddelen uit de korf die het Onderliggend Actief uitmaakt, dewelke wordt gebruikt voor het bepalen van de waarde van het Korfbestanddeel, wordt geacht te zijn uitgedrukt in de munteenheid van het Onderliggend Actief, zonder verwijzing naar enige wisselkoersen tussen de munteenheden. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten geen wisselkoersrisico's in met betrekking tot de omzetting van de munteenheden van Korfbestanddelen naar de betalingsmunteenheid van de Effecten. Bovendien kan het relatieve verschil tussen de huidige interestvoet van de munteenheden van de Korfbestanddelen en de betalingsmunteenheid van de Effecten de prijs van de Effecten beïnvloeden.] [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Betalingsmunteenheid en er een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast, voeg in:] De munteenheid waarin iedere waarde van de bestanddelen uit de korf die het Onderliggend Actief uitmaakt en die gebruikt wordt om de waarde van het Onderliggend Actief uit te drukken is niet gelijk aan de betalingsmunteenheid van de Effecten. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's in.] 47

Bovendien zullen beleggers blootgesteld worden aan wisselkoersrisico's indien de Betalingsmunteenheid verschillend is van de munteenheid van de jurisdictie van de belegger of van de munteenheid waarin de belegger zijn fondsen wenst te ontvangen. 2.12

Hoge Coupon Prestatie verbonden Hoofdschuldinstrumenten ("High Coupon Performance linked Principal Notes")

1. De HiCoPP schuldinstrumenten (de "Effecten") vertegenwoordigen het recht om betaling te ontvangen van coupon bedrag(en) en [Als Materiële Betaling van toepassing is, voeg in: levering van gespecificeerde activa of] betaling van een cash bedrag op de vervaldag. Als Materiële Levering van toepassing is, voeg in: Enkel de levering van gespecificeerde activa zal van toepassing zijn.] [Als enkel Cash Betaling van toepassing is, voeg in: Dergelijk cash bedrag zal lager zijn dan, en in sommige omstandigheden aanzienlijk lager dan, het nominaal bedrag van de Effecten] als de waarde van het Onderliggend Actief of andere referentiebasis (het "Onderliggend Actief") op de gespecificeerde waarderingsdatum [gelijk is aan] of lager is dan een gespecificeerd bepalingsniveau. In het andere geval zullen de Effecten worden teruggekocht tegen betaling van een gespecificeerd nominaal bedrag. Alle verschuldigde bedragen met betrekking tot de Effecten zijn onderworpen aan de aftrek van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten. Het Onderliggend Actief is [Voeg in: [index] [aandeel] [ander effect].] [Als het Onderliggend Actief een index is en Materiële Betaling kan van toepassing zijn, voeg in: Als de Effecten dienen betaald te worden door middel van levering van een gespecificeerd actief of activa, zal het gespecificeerde actief een [certificaten met betrekking tot de onderliggende index] [●]] zijn. 2. De Effecten zijn een investering gelijkaardig aan een directe belegging in het Onderliggend Actief. In tegenstelling tot een directe belegging, voorzien de Effecten in de betaling van coupon bedrag(en) met een hogere interestvoet dan de markt op of omstreeks hun uitgiftedatum. Beleggers ontvangen ook betaling van het nominaal bedrag van de Effecten op voorwaarde dat het uiteindelijk niveau van het Onderliggend Actief niet [gelijk is aan] of lager is dan een gespecificeerd bepalingsniveau. Als het uiteindelijke niveau van het Onderliggend Actief [gelijk is aan] of lager is dan een gespecificeerd bepalingsniveau, dan zullen de beleggers gerechtigd zijn om in de plaats [Als Materiele Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: levering van het Onderliggend Actief of andere gespecificeerde activa te ontvangen [ Als enkel Cash Betaling van toepassing is, voeg in: een bedrag te ontvangen dat het uiteindelijke niveau van het Onderliggend Actief weergeeft en een gespecificeerde vermenigvuldiger.] Bijgevolg kunnen beleggers een positieve return op hun investering verwezenlijken zelfs als de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief, in vergelijking met hun initiële waarde, onveranderd blijft of daalt tot een bepaald niveau. In ruil voor het bovenstaande geven de beleggers evenwel de mogelijkheid op om te participeren in stijgingen in de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief en kunnen ze een verlies lijden op hun investering indien de Effecten worden teruggekocht door middel van Als Materiele Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: levering van gespecificeerde activa [ Als enkel Cash Betaling van toepassing is, voeg in: het betalen van een bedrag dat de uiteindelijke waarde weergeeft van het Onderliggend Actief en de gespecificeerde vermenigvuldiger] in plaats van een betaling van het nominaal bedrag. 48

Beleggers die de Effecten kopen op hun uitgiftedatum en de Effecten gedurende de volledige looptijd bijhouden zullen een maximale return op hun initiële investering verwezenlijken als de waarde van het Onderliggend Actief op de gespecificeerde waarderingsdatum niet [gelijk is aan of] lager is dan het gespecificeerde bepalingsniveau. In het andere geval kunnen beleggers toch een positieve return op hun initiële belegging verwezenlijken als het verschil tussen de uitgifteprijs van de Effecten en de waarde van Als Materiele Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: de activa die worden geleverd op de vervaldag [ Als enkel Cash Betaling van toepassing is, voeg in: het op de vervaldag verschuldigde bedrag] wordt geneutraliseerd door coupon betaling(en) ontvangen onder de Effecten. Als de waarde van Als Materiele Betaling van toepassing kan zijn, voeg in:de geleverde activa] [Als enkel Cash Betaling van toepassing is, voeg in: het bij de betaling verschuldigde bedrag] en de coupon betaling(en) gelijk zijn aan of minder zijn dan de uitgifteprijs, zullen de beleggers respectievelijk geen positieve return verwezenlijken of een verlies lijden. De Effecten voorzien niet in een garantie op betaling van een bepaald bedrag of in het recht om terugbetaling van de uitgifteprijs te ontvangen. Zoals hierboven omschreven hangt de wederinkoop waarde van de Effecten af van de waarde van het Onderliggend Actief op een gespecificeerde waarderingsdag. Behoudens betaling van periodiek Coupon Bedrag(en), dienen toekomstige beleggers er zich bewust van te zijn dat er geen andere betalingen of andere uitkeringen zullen gedaan worden. Bijgevolg zullen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als de som van alle coupon bedragen en het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag Als Materiele Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: of de geleverde activa] bij de betaling of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent van het Onderliggend Actief. Als Materiele Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: Als [het Onderliggend Actief]/[Als het Onderliggend Actief een index is, voeg in: de certificaten met betrekking tot het Onderliggend Actief] worden afgeleverd bij de betaling van de Effecten, dan zullen de beleggers blootgesteld worden aan alle voordelen en risico's die gepaard gaan met het houden van dat actief, en genieten van de stijgingen, of lijden onder de dalingen in de waarde van dat actief.] 3. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en de volatiliteit van het Onderliggend Actief gedurende de looptijd van de Effecten en van het niveau van de interestvoeten voor instrumenten met vergelijkbare looptijden. In het algemeen is het zo dat indien de waarde van het Onderliggend Actief daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal dalen, en als andere factoren onveranderd blijven, de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook zal dalen. Indien de waarde van het Onderliggend Actief stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal stijgen, en als andere factoren onveranderd blijven, dan zal 49

de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook stijgen, onderhevig aan een gespecificeerd nominaal bedrag. Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, mogelijke uitbetalingen van dividenden of interest met betrekking tot het Onderliggend Actief, de berekeningsmethode van de waarde van het Onderliggend Actief van tijd tot tijd en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van het Onderliggend Actief en de Effecten. Als de Betalingsmunteenheid niet dezelfde is als de Referentiemunteenheid en als de Effecten quanto-effecten zijn, voeg in: Bovendien wordt elke waarde van het Onderliggend Actief, relevant voor het bepalen van [Als Materiele Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: het feit of een cash bedrag al dan niet betaalbaar is op de vervaldag]/[Als enkel Cash Betaling van toepassing is, voeg in: het cash bedrag op de vervaldag], geacht in de betalingsmunteenheid te zijn, zonder verwijzing naar enige wisselkoers tussen de munteenheid van het Onderliggend Actief en de betalingsmunteenheid (de zogenaamde ‘quanto-effecten’). Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten geen wisselkoersrisico's in. Het is evenwel mogelijk dat het relatieve interestvoet verschil tussen de munteenheid waarin iedere relevante waarde van het Onderliggend Actief is uitgedrukt en de huidige interestvoet van de betalingsmunteenheid van de Effecten de prijs van de Effecten kan beïnvloeden. [Als de Betalingsmunteenheid niet dezelfde is als de Referentiemunteenheid en de Effecten GEEN quanto-effecten zijn, gelieve in te voegen: De munteenheid waarin iedere relevante waarde van het Onderliggend Actief die wordt gebuikt voor het bepalen van [Als Materiele Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: het feit of een cash bedrag al dan niet betaalbaar is op de vervaldag]/[Als enkel Cash Betaling van toepassing is, voeg in: het cash bedrag op de vervaldag], is uitgedrukt, is niet dezelfde als de betalingsmunteenheid van de Effecten. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's in.] [Is het Onderliggend Actief een index of op een andere manier berekend door verwijzing naar bestanddelen, voeg in: De waarde van het Onderliggend Actief op eender welke dag zal de waarde van de bestanddelen op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van het Onderliggend Actief en factoren (inclusief die zoals hoger beschreven) die een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de bestanddelen, zullen de waarde van het Onderliggend Actief beïnvloeden en bijgevolg dus ook de return van de belegging in de Effecten.] Indien na de aankoop van de Effecten de marktwaarde van de Effecten zou zakken tot onder het bedrag dat werd betaald voor het aankopen van de Effecten, mogen beleggers niet verwachten dat de marktwaarde van de Effecten zou stijgen tot boven de aankoopprijs die werd betaald door de belegger gedurende de resterende looptijd van de Effecten. 2.13

Meerdere-Activa Beste Strategische Schuldinstrumenten ("Multi-Asset Best Strategy Notes")

a. De Effecten vertegenwoordigen een [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een volledige kapitaal bescherming: gedeeltelijke] hoofdsom – beschermde investering die de houders in staat stellen om te participeren, tegen een tarief uitgedrukt door de Participatiefactor, in een stijging van de [gemiddelde] waarde van de Beste Portfolio, 50

dewelke de Portfolio is met de hoogste positieve Prestatie van verschillende Portfolio's op een gespecificeerde Waarderingsdatum(a) in vergelijking met haar [gemiddelde] waarde op of omstreeks de uitgifte van de Effecten [Als de Effecten voorzien in een betaling van een bijkomende vaste interest, voeg in: terwijl de betaling van een vastgesteld Interestbedrag op iedere Interest Betalingsdatum wordt gegarandeerd.] Elk van de Portfolio's bestaat uit [dezelfde] Korfbestanddelen van het Onderliggend Actief maar de Korfbestanddelen worden in iedere Portfolio verschillend gewogen. [Voeg in als de Effecten voorzien in een Maximum Bedrag: In de mate dat een dergelijke participatie zou resulteren in een Wederinkoop Cash Bedrag dat gelijk is aan of groter is dan het gespecificeerde maximum wederinkoop bedrag, zullen de beleggers echter niet de corresponderende stijging in de [gemiddelde] waarde van de Beste Portfolio ontvangen.] b. De Effecten vertegenwoordigen het recht om betaling te ontvangen van een Wederinkoop Cash Bedrag op de Vervaldatum [Als de Effecten voorzien in een vastgesteld Interest Bedrag, voeg in: en, op iedere Interest Betaaldatum, een gefixeerd Interest Bedrag.] Het Wederinkoop Cash Bedrag betaalbaar op de Vervaldatum zal gelijk zijn aan de som van [Voeg in als de Effecten niet voorzien in volledige kapitaalbescherming: een gedeelte van] het Nominaal Bedrag en het product van een vast te stellen bedrag aan de hand van de Prestatie van de Beste Portfolio en de Participatiefactor. De Prestatie van iedere Portfolio zal worden berekend als [het gemiddelde van] de relatieve verschil(len) in de waarde van de Portfolio op de [elke] Waarderingsdatum(a) in vergelijking met de waarde van die Portfolio op de Initiële Referentie Waarderingsdatum van die Portfolio. Het Wederinkoop Cash Bedrag zal niet minder zijn dan [Voeg in als de Effecten voorzien in een volledige kapitaalbescherming: het Nominaal Bedrag [Voeg in als de effecten voorzien in een minimum wederinkoop bedrag: een bepaald minimum bedrag [Voeg in als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag: en niet meer dan een bepaald maximum bedrag]. Als de Betalingsmunteenheid niet gelijk is aan de Referentiemunteenheid, voeg in: Het Wederinkoop Cash Bedrag zal worden omgezet in de Betalingsmunteenheid tegen de huidige wisselkoers.] De betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag [Als de effecten voorzien in een vastgesteld Interest Bedrag, voeg in: en alle Interest Bedragen] is onderworpen aan de aftrek van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten. c. In het geval dat de [gemiddelde] waarde van alle Portfolio's daalt op de Waarderingsdatum(a) in vergelijking met hun [gemiddelde] waarde op of omstreeks de uitgifte van de Effecten, [Voeg in als de Effecten voorzien in een volledige kapitaalbescherming: zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum een Wederinkoop Cash Bedrag ontvangen dat gelijk is aan [of groter is dan] het geïnvesteerde kapitaal [(min de inschrijvingskosten)].] [Voeg in als de Effecten voorzien in een minimum wederinkoop bedrag dat groter is dan de Uitgifteprijs: zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum een return ontvangen die ten minste gelijk is aan het verschil tussen het minimum wederinkoop bedrag en het geïnvesteerde kapitaal [(min de inschrijvingskosten)].] ,[Voeg in als de Effecten niet voorzien in een volledige kapitaalbescherming zal elk Wederinkoop Cash Bedrag verlaagd worden tegen een tarief uitgedrukt door de Participatiefactor, met dien verstande dat de beleggers niet minder dan het gespecificeerde minimum wederinkoop bedrag zullen ontvangen. Bijgevolg zullen de beleggers die de Effecten kopen op hun Uitgiftedatum en deze houden gedurende hun volledige looptijd een positieve return op de initiële investering verwezenlijken 51

wanneer de [gemiddelde] waarde van een Portfolio op de Waarderingsdatum(a) groter is dan haar [gemiddelde] waarde op of omstreeks de uitgifte van de Effecten. [Voeg in als de Effecten geen interest opleveren: Toekomstige beleggers dienen er zich bewust van te zijn dat er geen periodieke interesten of andere uitkeringen zullen betaald worden gedurende de looptijd van de Effecten.] [Voeg in als de Effecten interest opleveren: Toekomstige beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat, behoudens betalingen van periodieke Interest Bedragen op de Interest Betalingsdata en behoudens betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag op de Vervaldatum, er geen andere bedragen of andere uitkeringen zullen betaald worden gedurende de looptijd van de Effecten.] Bijgevolg zullen de beleggers enkel een positieve return op hun investering ontvangen als [Voeg in als de Effecten interest opleveren de som van alle Interest Bedragen op alle Interest Betalingsdata en] het bij de betaling verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag of het bedrag ontvangen bij een verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot een Korfbestanddeel en zij zullen geen rechten hebben op een Korfbestanddeel of de emittent van een Korfbestanddeel. d. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en de volatiliteit van de korfbestanddelen en van het niveau van de interestvoeten voor instrumenten met vergelijkbare looptijden. Als de waarde van de korfbestanddelen daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van de korfbestanddelen zal dalen, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook dalen, onderhevig aan een minimum wederinkoop bedrag. Als de waarde van de korfbestanddelen stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van de korfbestanddelen zal stijgen, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook stijgen, onderhevig aan een maximum wederinkoop bedrag. Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, mogelijke uitbetalingen van dividenden of interest met betrekking tot de korfbestanddelen van de Portfolio's, veranderingen in de berekeningsmethode van de waarde van de korfbestanddelen van de Portfolio's van tijd tot tijd en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van de korfbestanddelen en de Effecten. Veranderingen in interestvoeten hebben in het algemeen dezelfde impact op de waarde van de Effecten als op vaste rente obligaties: stijgende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden, resulteren in een dalende marktwaarde van de Effecten; dalende interestvoeten in een stijgende marktwaarde van de Effecten. De waarde van de Effecten gedurende hun looptijd zal onder normale marktomstandigheden niet onder de waarde zakken van een [als de Effecten niet voorzien in een vaste interest, voeg in: zero coupon] obligatie met een vergelijkbare looptijd [als de Effecten voorzien in een vaste interest, voeg in: dat voorziet in de betaling van interest gelijk aan gespecificeerde Interestbedragen].] [Is het Onderliggend Actief een index of op een andere manier berekend door verwijzing naar bestanddelen, voeg in:

52

De waarde van iedere Portfolio op eender welke dag zal de waarde van de bestanddelen op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van haar bestanddelen en factoren (inclusief die zoals hoger beschreven) die een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de bestanddelen, zullen de waarde van de relevante Portfolio beïnvloeden en bijgevolg dus ook de return van de belegging in de Effecten.] Schommelingen in de waarde van een bestanddeel kunnen worden geneutraliseerd of verstrekt door schommelingen in de waarde van andere bestanddelen. Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Referentiemunteenheid en/of de Referentiemunteenheid niet gelijk is aan de Betalingsmunteenheid en er geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op geen van of op beide niveaus, voeg in:] Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: Elke waarde van de korfbestanddelen die het Onderliggend Actief uitmaken en dewelke worden gebruikt voor het bepalen van de waarde van de Portfolio, wordt geacht te zijn uitgedrukt in de munteenheid van het Onderliggend Actief, zonder verwijzing naar enige wisselkoersen tussen zulke munteenheden.] [Daarenboven], [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in: [De] [de] waarde van het Onderliggend Actief die gebruikt wordt voor het bepalen van het cash bedrag, wordt geacht te zijn uitgedrukt in de betalingsmunteenheid van de Effecten, zonder verwijzing naar de wisselkoersen tussen die munteenheden. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten [indien er geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op geen van beide niveaus, voeg in: geen] rechtstreekse wisselkoersrisico's in [indien er een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op één van beide niveaus, voeg in met betrekking tot de omzetting van [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: de munteenheden van de korfbestanddelen naar de munteenheid van het Onderliggend Actief] [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in: de munteenheid van het Onderliggend Actief naar de betalingsmunteenheid van de Effecten]]. Bovendien kan [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in het relatieve verschil tussen de huidige interestvoet met betrekking tot de munteenheden van de korfbestanddelen naar de munteenheid van het Onderliggend Actief [en] [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in het relatieve verschil tussen de heersende rentevoet met betrekking tot de munteenheid van het Onderliggend Actief naar de betalingsmunteenheid van de Effecten], de prijs van de Effecten beïnvloeden. [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Referentiemunteenheid en/of de Referentiemunteenheid niet gelijk is aan de Betalingsmunteenheid en er een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op geen van of beide niveaus, voeg in:] Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: De munteenheid waarin iedere waarde van de bestanddelen van de korf die het Onderliggend Actief uitmaken, is uitgedrukt, is niet gelijk aan de munteenheid van 53

het Onderliggend Actief.] [Bovendien], [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in [de] munteenheid van het Onderliggend Actief, die wordt gebruikt voor het bepalen van het cash bedrag is niet gelijk aan de betalingsmunteenheid van de Effecten.] Bijgevolg zal een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's inhouden.] [Indien na de aankoop van de Effecten de marktwaarde van de Effecten zou zakken tot onder het bedrag dat werd betaald voor het aankopen van de Effecten, mogen beleggers niet verwachten dat de marktwaarde van de Effecten zou stijgen tot boven de aankoopprijs die werd betaald door de belegger gedurende de resterende looptijd van de Effecten.] Bovendien zullen beleggers blootgesteld worden aan wisselkoersrisico's als de Betalingsmunteenheid verschillend is van de munteenheid van de jurisdictie van de belegger of van de munteenheid waarin de belegger zijn fondsen wenst te ontvangen. 2.14

Enkelvoudige met het Onderliggend Actief Verbonden Auto Schuldinstrumenten ("Single Underlying Linked Autocallable Notes")

Opvraagbare

a. De Effecten zijn een belegging gelijkaardig aan een directe belegging in het Onderliggend Actief. In tegenstelling tot een directe belegging, bieden de Effecten de beleggers een kans om, op bepaalde vastgestelde data (de Observatiedata) voorafgaand aan de vervaldag van de Effecten, een cash bedrag te ontvangen dat werd vastgesteld voor ieder zulke datum, als de waarde van het Onderliggend Actief op een Observatiedatum [gelijk aan] [lager] [groter] is dan het gedefinieerde Strike Niveau [Als het Strike Niveau niet is gespecificeerd, voeg in: voor die betreffende dag]. In dergelijk geval zal het Wederinkoop Cash Bedrag de waarde weerspiegelen van het Onderliggend Actief op of omstreeks de uitgifte van de Effecten vermeerderd met een bepaalde premie, die hoger zal zijn naarmate een dergelijke vroegtijdige wederinkoop later zal plaatsvinden. Vermits de Effecten zullen worden verkocht tegen een uitgifteprijs die het niveau weergeeft van het Onderliggend Actief op of omstreeks de uitgifte, zullen de beleggers een opbrengst kunnen ontvangen op hun investering die een dergelijke premie inhoudt. - In ruil voor deze optie geven de beleggers evenwel de mogelijkheid op om te participeren in mogelijke stijgingen in de waarde van het Onderliggend Actief tot boven het Strike Niveau nadat een vroegtijdige wederinkoop van de Effecten zou hebben plaatsgevonden zoals hierboven beschreven. In het andere geval zullen beleggers die in de Effecten hebben geïnvesteerd [voeg in als Coupon Bedragen worden betaald] gedeeltelijke betalingen ontvangen gedurende de looptijd van de Effecten en] een cash bedrag ontvangen op de vervaldag van de Effecten, hetgeen zal overeenkomen met [een vastgesteld bedrag] [wat zij zouden ontvangen indien zij op hetzelfde ogenblik een rechtstreekse investering in het Onderliggend Actief zouden liquideren die werd gedaan op het ogenblik van de uitgifte van de Effecten [Indien enkel een Cash Betaling van toepassing is, voeg in: tenzij de waarde van het Onderliggend Actief [op gelijk welk ogenblik] [op de Waarderingsdatum] [gedurende de gedefinieerde Observatieperiode] niet lager is geweest dan het gedefinieerde Grensniveau, in welk geval het Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zal zijn aan de waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de uitgifte van de Effecten; bijgevolg bieden de Effecten een zekere mate van bescherming tegen een daling in de waarde van het Onderliggend Actief.]]. 54

Een bijkomend verschil met een directe belegging in het Onderliggend Actief is dat de beleggers het recht opgeven om dividenden, interesten of gelijkaardige bedragen te ontvangen die worden betaald in verband met het Onderliggend Actief. b. [Indien enkel een Cash Betaling van toepassing is, voeg in: De Effecten vertegenwoordigen het recht om betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag te ontvangen op de vervaldag. Het Wederinkoop Cash Bedrag zal afhangen van het feit of op de Observatiedatum, het Referentieniveau [gelijk aan of] [lager dan] [hoger dan] het Strike Niveau is geweest [Indien het Strike Niveau niet werd gespecificeerd, voeg in: voor die betreffende dag] (een dergelijke gebeurtenis is een "Knock-Out Gebeurtenis"). Indien zich een Knock-Out Gebeurtenis voordoet, dan zal het Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zijn aan het hierboven gespecificeerde bedrag voor wat betreft dergelijke Observatiedatum en zullen de Effecten op de relevante Vervaldatum vroegtijdig worden teruggekocht. Indien zich echter geen Knock-Out Gebeurtenis zou voordoen, [dan zal het Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zijn aan een gespecificeerd bedrag] [, indien [op gelijk welk ogenblik] [op de Waarderingsdatum] [gedurende de Observatieperiode], het Grens Bepalingsbedrag, zoals de waarde van het Onderliggend Actief op het relevante tijdstip, niet lager is geweest dan het Grensniveau, dan zal het Wederinkoop Cash Bedrag de waarde weergeven van het Onderliggend Actief op of omstreeks de uitgifte van de Effecten, in het andere geval zal het Wederinkoopbedrag Cash Bedrag de waarde weergeven van het Onderliggend Actief op de Waarderingsdatum gedeeld door [Schrap wat niet past: het Grensniveau/de waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de uitgifte van de Effecten].] [Indien de Betalingsmunteenheid niet gelijk is aan de Referentiemunteenheid, voeg in: Het Wederinkoop Cash Bedrag zal worden omgezet in de Betalingsmunteenheid tegen de huidige wisselkoers.] De betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag [Voeg in als coupon bedragen worden betaald: en ieder coupon bedrag] is onderworpen aan aftrek bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten.] Indien een Cash Betaling of een Materiële Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: De Effecten vertegenwoordigen het recht om ofwel de betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag ofwel de levering van het Materiële Betalingsbedrag, zijnde een aantal gespecificeerde activa, te ontvangen op de vervaldag zoals hieronder bepaald. Indien op een Observatiedatum, het Referentieniveau, zoals de waarde van het Onderliggend Actief op het relevante ogenblik, gelijk aan of hoger dan het Strike Niveau is geweest [Indien het Strike Niveau niet werd gespecificeerd, voeg in: voor die betreffende dag] (een dergelijke gebeurtenis is een "Knock-Out Gebeurtenis"), zullen de Effecten vroegtijdig worden teruggekocht op de relevante Vervaldatum tegen het hierboven gespecificeerde Wederinkoop Cash Bedrag voor wat betreft dergelijke Observatiedatum. Indien zich geen Knock-Out Gebeurtenis voordoet, als [op gelijk welk ogenblik] [op de Waarderingsdatum] [gedurende de Observatieperiode], het Grens Bepalingsbedrag niet lager is geweest dan het Grensniveau, dan zal het Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zijn aan de waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de uitgifte van de Effecten; in het andere geval zal het Materiële Betalingsbedrag leverbaar worden. [Voeg in als coupon bedragen worden betaald: Daarenboven kunnen Coupon Bedragen worden betaald als [het Grens 55

Bepalingsbedrag] [het Referentieniveau] [op gelijk welke dag gedurende de Observatieperiode] [op een Observatiedatum] [lager dan het relevante [Strike Niveau] is geweest maar [gelijk aan of] hoger dan het Grensniveau.] [Indien de Betalingsmunteenheid niet gelijk is aan de Referentiemunteenheid, voeg in: Het Wederinkoop Cash Bedrag zal worden omgezet in de Betalingsmunteenheid tegen de huidige wisselkoers.] De betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag [Voeg in als coupon bedragen worden betaald: en ieder coupon bedrag] en de levering van het Materiële Betalingsbedrag zijn onderworpen aan aftrek of betaling (al naargelang het geval) van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten.] Als Materiële Betaling kan plaatsvinden en als het Onderliggend Actief een index of grondstof is, voeg in: Daar waar de Effecten betaald worden door middel van de levering van het Materiële Betalingsbedrag, zijn de gespecificeerde activa [het Onderliggend Actief] [certificaten met betrekking tot de onderliggende index] []. c. Toekomstige beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat de opbrengst (indien van toepassing) op hun investering in de Effecten zal afhangen van de prestaties van het Onderliggend Actief en of er zich al dan niet een Knock-Out Gebeurtenis heeft voorgedaan. Als de waarde van het Onderliggend Actief op een Observatiedatum [groter] [lager] is dan of gelijk aan het Strike Niveau [Als het Strike Niveau niet is gespecificeerd, voeg in: voor die betreffende dag], zullen de Effecten worden teruggekocht door betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag, hetgeen gelijk zal zijn aan het hierboven gespecificeerde bedrag voor het zich voordoen van dergelijk geval op dat ogenblik; in dat geval zullen de beleggers die de Effecten kopen op de Uitgiftedatum en de Effecten houden gedurende de volledige looptijd een return op hun initiële investering ontvangen die hoger zal zijn naarmate een dergelijke vroegtijdige wederinkoop later plaatsvindt. Bijgevolg is het zo dat hoe later tijdens de looptijd van de Effecten de waarde van het Onderliggend Actief [stijgt] [daalt] in vergelijking met haar waarde op of omstreeks de uitgifte van de Effecten, hoe meer de beleggers van een investering in de Effecten zullen profiteren. In afwezigheid van een Knock-Out Gebeurtenis zullen de beleggers die de Effecten kopen op de Uitgiftedatum en de Effecten bijhouden gedurende de volledige looptijd een Wederinkoop Cash Bedrag ontvangen dat [de initiële investering weerspiegelt] [de waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de betaling weerspiegelt, en dus niet resulteert in een return op de initiële investering, maar wel een verlies vermijdt, tenzij de waarde van het Onderliggend Actief [op gelijk welk ogenblik] [op de Waarderingsdatum] [gedurende de Observatieperiode] lager is geweest dan het Grensniveau. In het laatste geval zullen de beleggers [Indien enkel Cash Betaling, voeg in: het Wederinkoop Cash Bedrag ontvangen dat de waarde van het Onderliggend Actief weerspiegelt op de Waarderingsdatum gedeeld door [Schrap wat niet van toepassing is: het Grensniveau/de waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de datum van uitgifte van de Effecten]] [Als Cash Betaling of Materiële Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: het Materiële Betalingsgedrag [Voeg in als coupons worden betaald: ,vermeerderd met een gespecificeerd Couponbedrag]. In dergelijk geval, indien de waarde van het Onderliggend Actief op de Waarderingsdatum lager is dan de waarde van het Onderliggend Actief op of omstreeks de Uitgiftedatum, zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum en deze houden gedurende de volledige looptijd een verlies maken op hun investering en kunnen hun investering zelfs volledig verliezen als de waarde 56

op de Waarderingsdatum gelijk is aan nul. Bijgevolg is het zo dat een investering in de Effecten een aantal risico's met zich meebrengt dewelke onder meer, zonder exhaustief te zijn, een gelijkaardig marktrisico inhouden als een directe belegging in het Onderliggend Actief en derhalve dienen de beleggers zich voldoende te laten adviseren. De Effecten bieden geen garantie op betaling van een bepaald bedrag [Als Cash Betaling of Materiële Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: of levering van een bepaald aantal gespecificeerde activa] of op het recht om terugbetaling te ontvangen van de Uitgifteprijs.] Er is geen andere opbrengst op de Effecten dan [de potentiële betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag [Als Materiële Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: of levering van het Materiële Betalingsbedrag] op de vervaldag [Voeg in als Coupon Bedragen worden betaald: en de Coupon Bedragen op de Coupon Betalingsdata]. Bijgevolg zullen de beleggers enkel een positieve return op hun initiële investering ontvangen als het Wederinkoop Cash Bedrag [Als Materiële Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: of de waarde van het Materiële Betalingsbedrag] dat wordt ontvangen op de vervaldag of het bij de betaling of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. [Als coupons worden betaald, voeg in: Behoudens de Coupon Bedragen,] zullen de beleggers geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent of de bestanddelen van het Onderliggend Actief of de emittent van dergelijke bestanddelen. Als Materiële Betaling van toepassing kan zijn, voeg in: Als de Effecten worden betaald door middel van materiële betaling en [het Onderliggend Actief]/ [Als het Onderliggend Actief een index is of een grondstof, voeg in: de certificaten met betrekking tot de onderliggende activa] [] worden afgeleverd bij de betaling van de Effecten, dan zullen de beleggers blootgesteld worden aan alle voordelen en risico's die gepaard gaan met het houden van dat actief, en genieten van de stijgingen, of lijden onder de dalingen in de waarde van dat actief.] d. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en de volatiliteit van het Onderliggend Actief gedurende de looptijd van de Effecten. In het algemeen is het zo dat als de waarde van het Onderliggend Actief [daalt] [stijgt] en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal [dalen] [stijgen] gedurende de restterende looptijd van de Effecten of dat het moment waarop de waarde van het Onderliggend Actief op een Observatiedatum [groter] [lager] is dan of gelijk aan het Strike Niveau [Als het Strike Niveau niet is gespecificeerd, voeg in: voor die betreffende dag], waarschijnlijk niet zal plaatsvinden, en als andere factoren onveranderd blijven, dan zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden normaal gezien ook dalen. Op dezelfde basis is het zo dat als de waarde van het Onderliggend Actief [daalt] [stijgt] en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal [dalen] [stijgen] gedurende de resterende looptijd van de Effecten of dat het moment waarop de waarde van het Onderliggend Actief op een Observatiedatum [groter] [lager] is dan of gelijk aan het Strike Niveau [Als het Strike Niveau niet is gespecificeerd, voeg in: voor die betreffende dag], waarschijnlijk wel zal plaatsvinden, en als andere factoren onveranderd blijven, dan zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden normaal gezien ook stijgen.

57

Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, potentiële uitkeringen van dividenden of interest, al naargelang het geval, met betrekking tot het Onderliggend Actief, wijzigingen in de korfbestanddelen of in de berekeningsmethode van de waarde van het Onderliggend Actief van tijd tot tijd en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van het Onderliggend Actief, haar samenstelling en de Effecten. [Is het Onderliggend Actief een index of op een andere manier berekend door verwijzing naar bestanddelen, gelieve in te voegen: De waarde van het Onderliggend Actief op een gegeven dag zal de waarde van de bestanddelen op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van het Onderliggend Actief en factoren (met inbegrip van de hoger beschreven factoren) die een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de bestanddelen, zullen de waarde van het Onderliggend Actief beïnvloeden en bijgevolg dus ook de return van de belegging in de Effecten.] [Als de Betalingsmunteenheid niet dezelfde is als de Referentiemunteenheid en als de Effecten quanto-effecten zijn, voeg in: Bovendien wordt elke waarde van het Onderliggend Actief, relevant voor het bepalen van het Wederinkoop Cash Bedrag, geacht in de Betalingsmunteenheid te zijn, zonder verwijzing naar enige wisselkoers tussen Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid (de zogenaamde "quanto-effecten"). Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten geen wisselkoersrisico's in. Het is evenwel mogelijk dat het relatieve interestvoet verschil tussen de huidige interestvoet van de Referentiemunteenheid en de huidige interestvoet van de Betalingsmunteenheid de prijs van de Effecten kan beïnvloeden.] [Als de Betalingsmunteenheid niet dezelfde is als de Referentiemunteenheid en de Effecten GEEN quanto-effecten zijn, gelieve in te voegen: De Referentiemunteenheid voor het bepalen van het Wederinkoop Cash Bedrag is niet dezelfde als de Betalingsmunteenheid. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's in.] Bovendien zullen beleggers blootgesteld worden aan wisselkoersrisico's als de Betalingsmunteenheid verschillend is van de munteenheid van de jurisdictie van de belegger of van de munteenheid waarin de belegger zijn fondsen wenst te ontvangen. Indien na de aankoop van de Effecten de marktwaarde van de Effecten zou zakken tot onder het bedrag dat werd betaald voor het aankopen van de Effecten, mogen beleggers niet verwachten dat de marktwaarde van de Effecten terug zou stijgen tot aan of boven de aankoopprijs die werd betaald door de belegger gedurende de resterende looptijd van de Effecten.

58

2.15

Korf Verbonden Auto Opvraagbare Schuldinstrumenten ("Basket Linked Autocallable Notes")

a. De Effecten zijn een belegging gelijkaardig aan een directe belegging in het Onderliggend Actief. In tegenstelling tot een directe belegging, bieden de Effecten de beleggers een kans om, op bepaalde vastgestelde data (de Observatiedata) voorafgaand aan de vervaldag van de Effecten, een cash bedrag te ontvangen dat werd vastgesteld voor ieder zulke datum, als de waarde van een vooraf bepaald aantal bestanddelen van het Onderliggend Actief op een Observatiedatum groter is dan het gedefinieerde relevante Strike Niveau van dat bestanddeel van het Onderliggend Actief. In dergelijk geval zal het Wederinkoop Cash Bedrag de waarde weerspiegelen van het Onderliggend Actief op of omstreeks de uitgifte van de Effecten, vermeerderd met een bepaalde premium. Vermits de Effecten zullen worden verkocht tegen een uitgifteprijs die het niveau weergeeft van het Onderliggend Actief op of omstreeks de uitgifte, zullen de beleggers een return kunnen ontvangen op hun investering die een dergelijke premium inhoudt. In ruil voor deze optie geven de beleggers evenwel de mogelijkheid op om te participeren in mogelijke stijgingen in de waarde van het Onderliggend Actief tot boven het Strike Niveau na een vroegtijdige wederinkoop van de Effecten zoals hierboven beschreven. In het andere geval, als de Effecten niet vroegtijdig worden teruggekocht zoals hierboven beschreven, zullen de beleggers [voeg in als Coupon Bedragen worden betaald] gedeeltelijke betalingen ontvangen gedurende de looptijd van de Effecten en] een cash bedrag ontvangen op de vervaldag van de Effecten, wat zal afhangen van het feit of de waarde van het gespecificeerde aantal bestanddelen van het Onderliggend Actief op iedere gespecificeerde Observatiedatum gelijk aan of lager dan het gespecificeerde Strike Niveau van dat Korfbestanddeel is geweest. Indien het [gelijk aan of] lager dan dat niveau is geweest, dan zal het bij de vervaldag verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag de waarde weerspiegelen van het bestanddeel van het Onderliggend Actief met de [laagste] [] prestatie [op de gespecificeerde [meest recente] [waarderingsdag] [op gelijk welk moment gedurende de Observatieperiode] [op gelijk welke Observatiedatum] gedeeld door de waarde van dat bestanddeel op of omstreeks de uitgifte van de Effecten en vermenigvuldigd met de Uitgifteprijs van de Effecten]. Het op de vervaldag verschuldigde Wederinkoop Cash Bedrag [Voeg in als coupon bedragen worden betaald: en elk Coupon Bedrag] is onderworpen aan aftrek van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten.] Het Onderliggend Actief is een korf bestaande uit [Voeg in: [indices] [aandelen] [andere effecten] [fondsdeelnemingen] [grondstoffen] [munteenheden] [futures]]. b. De Effecten vertegenwoordigen het recht om betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag te ontvangen op de vervaldag. Het Wederinkoop Cash Bedrag zal afhangen van het feit of op de Observatiedatum, het Korfbestanddeel Niveau van [ten minste] het gespecificeerd aantal Korfbestanddelen [gelijk aan of] [hoger dan] het Strike Niveau van dat Korfbestanddeel is geweest [Indien het Strike Niveau niet werd gespecificeerd, voeg in: voor die betreffende dag] (een dergelijke gebeurtenis is een "Knock-Out Gebeurtenis"). Indien zich een Knock-Out Gebeurtenis voordoet, dan zal het Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zijn aan het hierboven gespecificeerde bedrag voor wat betreft die Observatiedatum en zullen de Effecten vroegtijdig 59

worden teruggekocht op de relevante Vervaldatum. [Het cash bedrag zal hoger zijn naarmate de vroegtijdige wederinkoop later plaatsvindt]. Indien zich geen Knock-Out Gebeurtenis voordoet, [dan zal het Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zijn aan een vastgesteld bedrag] [als, [op gelijk welk ogenblik] [op de Waarderingsdatum] [gedurende de Observatieperiode], het Grens Bepalingsbedrag van [ten minste] het gespecificeerde aantal Korfbestanddelen niet lager is geweest dan het relevante Grensniveau van dat Korfbestanddeel, dan zal het Wederinkoop Cash Bedrag de waarde weerspiegelen van het Onderliggend Actief op of omstreeks de uitgifte van de Effecten. In het andere geval zal het Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zijn aan het product van het [Nominaal Bedrag] [] en het quotiënt van het Uiteindelijke Referentieniveau van het Korfbestanddeel met de laagste prestatie op de Waarderingsdatum en het Initiële Referentieniveau van dat Korfbestanddeel. Er is geen andere return op de Effecten dan de potentiële cashbetaling op de vervaldag [voegt in als Coupon Bedragen worden betaald]: en de Coupon Bedragen op de Coupon Betaaldata]. [Indien de Betalingsmunteenheid niet gelijk is aan de Referentiemunteenheid, voeg in: Het Wederinkoop Cash Bedrag zal worden omgezet in de Betalingsmunteenheid tegen de huidige wisselkoers.] De betaling van het Wederinkoop Cash Bedrag [Voeg in als coupon bedragen worden betaald: en ieder coupon bedrag] is onderworpen aan aftrek van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten.] c. Toekomstige beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat de return (indien van toepassing) op hun investering in de Effecten zal afhangen van de prestaties van de bestanddelen van het Onderliggend Actief en of er zich al dan niet een Knock-Out Gebeurtenis voordoet. Als het niveau van [ten minste] het gespecificeerde aantal bestanddelen van het Onderliggend Actief [op gelijk welk ogenblik gedurende de Observatieperiode]/[op een Observatiedatum] [gelijk is aan of] hoger is dan het relevante Strike Niveau van dat bestanddeel van het Onderliggend Actief [Als het Strike Niveau niet is gespecificeerd, voeg in: voor die betreffende dag], zullen de Effecten worden teruggekocht tegen betaling van een bedrag gespecificeerd voor dit voorkomend geval op dat respectieve ogenblik. In dit geval, zullen de beleggers die de Effecten kopen op hun uitgiftedatum en de Effecten houden gedurende de volledige looptijd een return op hun initiële investering ontvangen die hoger zal zijn naarmate een dergelijke vroegtijdige wederinkoop later plaatsvindt. Bijgevolg is het zo dat hoe later tijdens de looptijd van de Effecten de waarde van het gespecificeerd aantal bestanddelen van het Onderliggend Actief stijgt in vergelijking met het relevante grensniveau van dat korfbestanddeel, hoe meer de beleggers zullen profiteren van een investering in de Effecten. Indien de Effecten niet wederinkoopbaar worden zoals in de voorafgaande paragraaf wordt beschreven, zullen de beleggers die de Effecten kopen op hun Uitgiftedatum en de Effecten houden gedurende de volledige looptijd op de vervaldag een Wederinkoop Cash Bedrag ontvangen dat de waarde weerspiegelt van het Onderliggend Actief op of omstreeks de uitgifte van de Effecten, en zullen zij aldus geen return verwezenlijken op hun initiële investering, maar wel een verlies vermijden, tenzij de waarde van [ten minste] het gespecificeerd aantal bestanddelen van het Onderliggend Actief [op de gespecificeerde waarderingsdatum(a)] [op gelijk welk ogenblik gedurende de Observatieperiode] [op gelijk welke Observatiedatum] 60

[gelijk aan of] lager dan het relevante Grensniveau van dat Korfbestanddeel is geweest.] In het laatste geval zullen de beleggers op de vervaldag een Wederinkoop Cash Bedrag ontvangen dat de waarde weerspiegelt van het bestanddeel van het Onderliggend Actief met de [laagste] [] prestatie [op de gespecificeerde [[meest recente] [waarderingsdag]] [op gelijk welk ogenblik gedurende de Observatieperiode] [op gelijk welke Observatiedatum] gedeeld door de waarde van dat bestanddeel op of omstreeks de datum van uitgifte van de Effecten en vermenigvuldigd met de Uitgifteprijs van de Effecten [voeg in als coupons worden betaald: ,vermeerderd met een gedefinieerd Couponbedrag]. De Effecten bieden geen garantie op betaling van een bepaald bedrag of op het recht om terugbetaling te ontvangen van de Uitgifteprijs. Er is geen andere opbrengst op de Effecten dan de potentiële cash betaling op de vervaldag [Voeg in als Coupon Bedragen worden betaald: en de Coupon Bedragen op de Coupon Betalingsdata]. Bijgevolg zullen de beleggers enkel een positieve return op hun initiële investering ontvangen als het op de vervaldag ontvangen cash bedrag of het bij de verkoop tijdens hun looptijd op de secundaire markt ontvangen bedrag, de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. [Als coupons worden betaald, voeg in: Behoudens de Coupon Bedragen,] zullen de beleggers geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent of de bestanddelen van het Onderliggend Actief of de emittent van dergelijke bestanddelen. d. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en de volatiliteit van het Onderliggend Actief gedurende de looptijd van de Effecten. In het algemeen is het zo dat als de waarde van het Onderliggend Actief daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal dalen of dat het moment waarop het niveau van [ten minste] het gespecificeerde aantal bestanddelen van het Onderliggend Actief [op gelijk welk ogenblik gedurende de Observatieperiode]/[op gelijk welke Observatiedatum] [gelijk aan of] of groter zal zijn dan het Strike Niveau van het relevante Korfbestanddeel [Als het Strike Niveau niet is gespecificeerd, voeg in: voor die betreffende dag, waarschijnlijk niet zal plaatsvinden gedurende de resterende looptijd van de Effecten, dan zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden normaal gezien ook dalen. Op dezelfde basis is het zo dat als de waarde van het Onderliggend Actief stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal stijgen of dat het niveau van [ten minste] het gespecificeerde aantal bestanddelen van het Onderliggend Actief [op gelijk welk ogenblik gedurende de Observatieperiode]/[op gelijk welke Observatiedatum] waarschijnlijk [gelijk aan of] of groter dan het gespecificeerde Strike Niveau van het relevante Korfbestanddeel zal zijn [Als het Strike Niveau niet is gespecificeerd, voeg in: voor die betreffende dag, dan zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden normaal gezien ook stijgen. [Is het Onderliggend Actief een index of op een andere manier berekend door verwijzing naar bestanddelen, voeg in: De waarde van het Onderliggend Actief op een gegeven dag zal de waarde van de bestanddelen op die dag weerspiegelen. Veranderingen in de samenstelling van het Onderliggend Actief en factoren (met inbegrip van de hoger beschreven factoren) die 61

een invloed hebben of kunnen hebben op de waarde van de bestanddelen, zullen de waarde van het Onderliggend Actief beïnvloeden en bijgevolg dus ook de return van de belegging in de Effecten. Schommelingen in de waarde van één bestanddeel kunnen worden geneutraliseerd of versterkt door schommelingen in de waarde van andere bestanddelen.] Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, potentiële uitkeringen van dividenden of interest, al naargelang het geval, met betrekking tot het Onderliggend Actief, wijzigingen in de korfbestanddelen of in de berekeningsmethode van de waarde van het Onderliggend Actief van tijd tot tijd en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestaties van het Onderliggend Actief, haar samenstelling en de Effecten. Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Referentiemunteenheid en/of de Referentiemunteenheid niet gelijk is aan de Betalingsmunteenheid en er geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op geen van of op beide niveaus, voeg in:] Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: Elke waarde van de korfbestanddelen die het Onderliggend Actief uitmaken wordt geacht te zijn uitgedrukt in de munteenheid van het Onderliggend Actief, zonder verwijzing naar enige wisselkoersen tussen zulke munteenheden.] [Daarenboven], [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in: [De] [de] waarde van het Onderliggend Actief die gebruikt wordt voor het bepalen van het Wederinkoop Cash Bedrag, wordt geacht te zijn uitgedrukt in de Betalingsmunteenheid van de Effecten, zonder verwijzing naar de wisselkoersen tussen die munteenheden. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten [indien er geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op geen van beide niveaus, voeg in:geen] rechtstreekse wisselkoersrisico's in [indien er een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op één van beide niveaus, voeg in met betrekking tot de omzetting van [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: de munteenheden van de Korfbestanddelen naar de munteenheid van het Onderliggend Actief] [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in: de munteenheid van het Onderliggend Actief naar de Betalingsmunteenheid van de Effecten]]. Bovendien kan [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in het relatieve verschil tussen de huidige interestvoet met betrekking tot de munteenheden van de Korfbestanddelen naar de munteenheid van het Onderliggend Actief [en] [Indien geen omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in het relatieve verschil tussen de huidige interestvoet met betrekking tot de munteenheid van het Onderliggend Actief naar de Betalingsmunteenheid van de Effecten], de prijs van de Effecten beïnvloeden.] [Indien de Korfbestanddeel Munteenheden niet gelijk zijn aan de Referentiemunteenheid en/of de Referentiemunteenheid niet gelijk is aan de Betalingsmunteenheid en er een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast op geen van of beide niveaus, voeg in:] 62

Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Korfbestanddeel Munteenheden en de Referentiemunteenheid, voeg in: De munteenheid waarin iedere waarde van de bestanddelen van de korf die het Onderliggend Actief uitmaken, is uitgedrukt, is niet gelijk aan de munteenheid van het Onderliggend Actief.] [Bovendien], [Indien een omzetting van de munteenheid op basis van de wisselkoers wordt toegepast tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid, voeg in [De] [de] munteenheid van het Onderliggend Actief, die wordt gebruikt voor het bepalen van het cash bedrag is niet gelijk aan de betalingsmunteenheid van de Effecten.] Bijgevolg zal een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's inhouden.] Bovendien zullen beleggers blootgesteld worden aan wisselkoersrisico's als de Betalingsmunteenheid verschillend is van de munteenheid van de jurisdictie van de belegger of van de munteenheid waarin de belegger zijn fondsen wenst te ontvangen. Indien na de aankoop van de Effecten de marktwaarde van de Effecten zou zakken tot onder het bedrag dat werd betaald voor het aankopen van de Effecten, mogen beleggers niet verwachten dat de marktwaarde van de Effecten zou stijgen tot boven de aankoopprijs die werd betaald door de belegger gedurende de restterende looptijd van de Effecten." 2.16

Enkelvoudige met het Onderliggend Actief Verbonden Aandelen Schuldinstrumenten ("Single Underlying Equity Linked Notes")

a. De Effecten vertegenwoordigen het recht om betaling te ontvangen van interest en volgens de keuze van de houder van de Effecten, ofwel levering van gespecificeerde activa of betaling van een cash bedrag op de vervaldag, met dien verstande dat de houder van de Effecten zijn recht om te betalen door middel van het leveren van gespecificeerde activa enkel kan uitoefenen indien hij dit vermeldt in een kennisgeving aan de emittent, dewelke gedaan moet worden op een gespecificeerde wijze. Betalingen van interest zullen dividenden weergeven ontvangen door de houders van het Onderliggend Actief vermenigvuldigd met een gespecificeerde participatiefactor en zullen verschuldigd zijn op de gespecificeerde interest betalingsdatum(a). Indien betaling op de vervaldag in cash gebeurt, zal het wederinkoop bedrag verschuldigd op de vervaldag van de Effecten een bedrag zijn dat de prestaties van het Onderliggend Actief weergeeft of een andere referentiebasis (het "Onderliggend Actief"). Het cash bedrag wordt berekend als het product van het nominaal bedrag, en het quotiënt van de waarde of gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op de gespecificeerde Initiële Waarderingsdatum(a). Het wederinkoop bedrag zal echter in geen geval lager zijn dan het gespecificeerde minimum wederinkoop bedrag [Voeg in als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag: of, indien gespecificeerd in de Productvoorwaarden, groter dan een gespecificeerd maximum wederinkoop bedrag]. Alle verschuldigde bedragen met betrekking tot de Effecten zijn onderworpen aan aftrek van bepaalde belastingen, heffingen en/of kosten. Het Onderliggend Actief is [Voeg in: [aandeel]. b. De Effecten machtigen de houders om interestbetalingen te ontvangen die een gespecificeerd deel van een dividend, ontvangen door houders van het Onderliggend Actief, weerspiegelen. Op de vervaldag zullen beleggers eveneens levering van gespecificeerde activa of betaling van een cash bedrag ontvangen volgens de keuze van de belegger. Het betaald bedrag of activa geleverd op de vervaldag zullen de 63

waarde of gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief weerspiegelen op de definitieve waarderingsdatum(a) vergeleken met diens waarde of gemiddelde waarde op of omstreeks uitgifte van de Effecten. [Voeg in indien de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag: In de mate dat een dergelijke participatie echter zou resulteren in een wederinkoop bedrag dat gelijk is aan of groter is dan het gespecificeerde maximum wederinkoop bedrag, zullen beleggers niet deelnemen in verdere stijgingen van de waarde of de gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief.] In het geval van een daling van de waarde of gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op de gespecificeerde definitieve waarderingsdatum(a) vergeleken met diens waarde of gemiddelde waarde op of omstreeks uitgifte van de Effecten. [Voeg in als de Effecten voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: beleggers die de Effecten hebben gekocht op de uitgiftedatum zullen een wederinkoop bedrag ontvangen dat gelijk is aan [of groter is dan] het geïnvesteerde kapitaal.] [voeg in als de Effecten voorzien in een minimum wederinkoop bedrag dat groter is dan de Uitgifteprijs: beleggers die de Effecten hebben gekocht zullen op de uitgiftedatum een [return] ontvangen die tenminste gelijk is aan het verschil tussen het minimum wederinkoop bedrag en het geïnvesteerde kapitaal.] [Voeg in als de Effecten niet voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: een wederinkoop bedrag zal verlaagd worden tegen een koers zoals bepaald door de participatiefactor, met dien verstande dat de beleggers niet minder zullen ontvangen dan het gespecificeerde minimum wederinkoop bedrag. Bijgevolg zullen de beleggers die de Effecten kopen op de uitgiftedatum en deze houden gedurende de volledige looptijd een positieve return op hun initiële investering ontvangen wanneer de definitieve waarde of gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op de gespecificeerde definitieve waarderingsdatum(a) groter is dan diens waarde of gemiddelde waarde op of omstreeks uitgifte van de Effecten.] De Effecten voorzien in een gespecificeerd minimum wederinkoop bedrag [Voeg in indien de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag: en een gespecificeerd maximum wederinkoop bedrag]. Zoals hierboven beschreven, het wederinkoop bedrag verschuldigd op de vervaldag is afhankelijk van de waarde of gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op één of meerdere gespecificeerde definitieve waarderingsdatum(a) vergeleken met de waarde of gemiddelde waarde van het Onderliggend Actief op een of meerdere gespecificeerde initiële waarderingsdag(en). Behoudens betalingen van de periodieke interesten, dienen toekomstige beleggers er zich van bewust te zijn dat er geen andere betalingen of andere uitkeringen zullen gedaan worden. Bijgevolg zullen de beleggers enkel een positieve return op hun initiële investering ontvangen indien de som van interesten en het wederinkoop bedrag verschuldigd bij betaling of de som ontvangen na de verkoop op de secundaire markt gedurende hun looptijd de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen bedragen ontvangen die van tijd tot tijd worden betaald in de vorm van interesten of andere uitkeringen (bvb. dividenden) door of met betrekking tot het Onderliggend Actief en zij zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent van het Onderliggend Actief. c. Toekomstige beleggers dienen er zich van bewust te zijn dat de return (indien van toepassing) van hun investering in de Effecten zal afhangen van het Uiteindelijke Referentieniveau, hetgeen de waarde of de gemiddelde waarde is van het Onderliggend Actief op de Waarderingsdatum(a) vergeleken met het Initiële Referentieniveau, hetgeen de waarde of gemiddelde waarde is van het Onderliggend Actief op of omstreeks de Uitgiftedatum. Als het Uiteindelijke Referentieniveau lager is dan het Initiële Referentieniveau zullen de beleggers die de Effecten hebben gekocht op de Uitgiftedatum en deze houden gedurende de volledige looptijd [voeg 64

in als de Effecten voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: een beperkte of geen return ontvangen op hun investering] [voeg in als de Effecten niet voorzien in een volledige kapitaalsgarantie: een verlies lijden.] [Als de Effecten voorzien in een maximum wederinkoop bedrag, voeg in: De maximale return op een investering in de Effecten zal zich voordoen wanneer het vastgestelde Wederinkoop Cash Bedrag gelijk zou zijn aan of groter dan het Maximum Bedrag, in welk geval beleggers betaling zullen ontvangen van een Wederinkoop Cash Bedrag dat gelijk is aan het Maximum Bedrag. Beleggers zullen niet participeren in enige toename van de waarde van het Onderliggend Actief die zou resulteren in een Wederinkoop Cash Bedrag dat groter is dan het Maximum Bedrag.] Bijgevolg brengt een investering in de Effecten een aantal risico's met zich mee dewelke onder meer, zonder exhaustief te zijn, een gelijkaardig marktrisico inhouden als een directe belegging in het Onderliggend Actief en derhalve dienen de beleggers zich hierover voldoende te laten adviseren. Behoudens betaling van het Wederinkoop Cashbedrag en betalingen van de periodieke interesten, indien van toepassing, dienen toekomstige beleggers er zich van bewust te zijn dat er geen andere betalingen of andere uitkeringen zullen gedaan worden gedurende de looptijd van de Effecten. Bijgevolg zullen beleggers enkel een positieve return op hun initiële belegging ontvangen indien de som van interesten en het Wederinkoop Cashbedrag verschuldigd bij betaling of de som ontvangen na een verkoop op de secundaire markt gedurende hun looptijd de prijs overstijgt die aanvankelijk werd betaald voor de Effecten. Beleggers zullen geen rechten hebben op het Onderliggend Actief of de emittent van bestanddelen van het Onderliggend Actief. d. De marktwaarde van de Effecten tijdens hun looptijd hangt in de eerste plaats af van de waarde en de volatiliteit van het Onderliggend Actief gedurende de looptijd van de Effecten, de mogelijke uitkering van dividenden, en het niveau van de interestvoeten voor instrumenten met vergelijkbare looptijden. Indien de waarde van het Onderliggend Actief daalt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal dalen gedurende de resterende looptijd van de Effecten, en als andere factoren onveranderd blijven, zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook dalen, onder voorbehoud van een minimum wederinkoop bedrag. Indien de waarde van het Onderliggend Actief stijgt en/of er een marktperceptie heerst conform dewelke het waarschijnlijk is dat de waarde van het Onderliggend Actief zal stijgen gedurende de resterende looptijd van de Effecten, en als andere factoren onveranderd blijven, dan zal de marktwaarde van de Effecten onder normale omstandigheden ook stijgen, onder voorbehoud van een maximum wederinkoop bedrag. Andere factoren die de marktwaarde van de Effecten kunnen beïnvloeden zijn onder meer interestvoeten, mogelijke interestbetalingen, indien van toepassing, met betrekking tot het Onderliggend Actief, wijzigingen in de berekeningsmethode van het niveau van het Onderliggend Actief van tijd tot tijd en marktverwachtingen met betrekking tot de toekomstige prestatie van het Onderliggend Actief en de Effecten. Veranderingen in interestvoeten hebben in het algemeen dezelfde impact op de waarde van de Effecten als op obligaties met vaste rente: stijgende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden, als alle andere factoren onveranderd blijven, 65

resulteren in een dalende marktwaarde van de Effecten; dalende interestvoeten zullen onder normale omstandigheden, als alle andere factoren onveranderd blijven, resulteren in een stijgende marktwaarde van de Effecten. [De waarde van de Effecten gedurende hun looptijd zal onder normale marktomstandigheden niet onder de waarde zakken van een [Indien er geen minimum coupon bedrag van toepassing is, voeg in: zero coupon] obligatie met een vergelijkbare looptijd [Indien er een minimum coupon bedrag van toepassing is, voeg in: voorziet in de betaling van interest gelijk aan de gespecificeerde interestbedragen].] Indien de Betalingsmunteenheid niet dezelfde is als de Referentiemunteenheid en indien de Effecten quanto-effecten zijn, voeg in: Bovendien wordt elke waarde van het Onderliggend Actief, relevant voor het bepalen van het Wederinkoop Cash Bedrag, geacht in de Betalingsmunteenheid te zijn, zonder verwijzing naar enige wisselkoers tussen de Referentiemunteenheid en de Betalingsmunteenheid (de zogenaamde "quanto-effecten"). Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten geen wisselkoersrisico's in. Het is evenwel mogelijk dat het relatieve interestvoet verschil tussen de huidige interestvoet met betrekking tot de Referentiemunteenheid en de huidige interestvoet met betrekking tot de Betalingsmunteenheid de prijs van de Effecten kan beïnvloeden. Indien de Betalingsmunteenheid niet dezelfde is als de Referentiemunteenheid en indien de Effecten GEEN quanto-effecten zijn, voeg in: De Referentiemunteenheid voor het bepalen van het Wederinkoop Cash Bedrag is niet dezelfde als de Betalingsmunteenheid. Bijgevolg houdt een belegging in de Effecten wisselkoersrisico's in.] Bovendien zullen beleggers blootgesteld worden aan wisselkoersrisico's indien de Betalingsmunteenheid verschilt van de munteenheid van de jurisdictie van de belegger of van de munteenheid waarin de belegger zijn fondsen wenst te ontvangen. Indien, naar aanleiding van de aankoop van Effecten, de marktwaarde van de Effecten onder de aankoopprijs zakt waartegen dergelijke Effecten gekocht werden, moeten beleggers niet verwachten dat de marktwaarde van de Effecten zal stijgen tot of boven de aankoopprijs die de belegger betaald heeft gedurende de resterende looptijd van de Effecten.

66

C.

SAMENVATTING BESCHRIJVING EMITTENT DEUTSCHE BANK AKTIENGESELLSCHAFT

Deutsche Bank Aktiengesellschaft ("Deutsche Bank" of de "Bank") is ontstaan uit de hereniging van de Norddeutsche Bank Aktiengesellschaft, Hamburg, de Rheinisch-Westfälische Bank Aktiengesellschaft, Duesseldorf en de Süddeutsche Bank Aktiengesellschaft, München; overeenkomstig de wet op de regionale omvang van kredietinstellingen werden deze in 1952 afgesplitst uit de Deutsche Bank, opgericht in 1870. De fusie en de naam werden op 2 mei 1957 ingeschreven in het handelsregister van de districtsrechtbank Frankfurt am Main. Deutsche Bank is een bankinstelling en een aandelenvennootschap opgericht naar Duits recht, met registratienummer HRB 30 000. De Bank heeft haar maatschappelijke zetel in Frankfurt am Main, Duitsland. De hoofdzetel is gelegen in de Theodor-Heuss-Allee 70, 60486 Frankfurt am Main en er zijn bijkantoren in Duitsland en in het buitenland, onder andere in Londen, New York, Sydney, Tokyo en een Hoofdzetel voor ZuidOost Azië in Singapore, die als centrum dienen voor de activiteiten in die respectievelijke regio's. Deutsche Bank is de moedervennootschap van een groep die bestaat uit banken, kapitaalmarktondernemingen, fondsbeheerders, een vastgoedfinancieringsmaatschappij, instalment-financingondernemingen, onderzoeks- en consultancy-ondernemingen en andere binnenlandse en buitenlandse ondernemingen (de "Deutsche Bank Group"). De doelstellingen van Deutsche Bank AG, zoals beschreven in haar Statuten, omvatten allerlei banktransacties, financiële en andere diensten en de bevordering van internationale economische relaties. Deze doelstellingen kunnen door Deutsche Bank AG zelf of door één van haar dochtervennootschappen of verbonden vennootschappen gerealiseerd worden. Deutsche Bank AG is gerechtigd om, binnen de grenzen bepaald door de wet, alle transacties te verrichten en alle stappen te ondernemen waarvan kan worden aangenomen dat zij zullen bijdragen tot het bevorderen van haar doelstellingen, en in het bijzonder: het verwerven en beschikken over onroerend goed, het oprichten van bijkantoren in binnen- en buitenland, het verkrijgen van, beheren en beschikken over deelnemingen in andere vennootschappen, en het afsluiten van overeenkomsten tot overdracht van vennootschappen. Op 30 juni 2009 bedroeg het aandelenkapitaal van Deutsche Bank 1.589.399.078,40 euro, samengesteld uit 620.859.015 gewone aandelen zonder nominale waarde. De aandelen zijn volledig volstort en op naam. De aandelen zijn genoteerd voor de handel en toegelaten tot de officiële notering op alle Duitse effectenbeurzen. Ze zijn eveneens genoteerd op de New York Stock Exchange. De geconsolideerde jaarrekening voor het boekjaar dat een aanvang nam op 1 januari 2007 werd opgesteld in overeenstemming van de International Financial Reporting Standards (IFRS). Per 30 juni 2009 had de Deutsche Bank Group totale activa ter waarde van EUR 1.732.873 miljoen, totale passiva ter waarde van EUR 1.697.433 miljoen en een totaal eigen vermogen van EUR 35.440 miljoen berekend volgens IFRS. De senior (met voorrang) kredieten op lange termijn van Deutsche Bank hebben een rating van A+ (stabiele vooruitzichten) volgens Standard & Poor's, Aa1 (negatieve 67

vooruitzichten) volgens Moody's Investors Services en AA- (negatieve rating vooruitzichten) volgens Fitch Ratings.

68