Introduction to
Chapter
18
Business Investment
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Sasaran Pembelajaran Menjelaskan tugas-tugas yang diperlukan untuk membuat keputusan investasi bisnis Menjelaskan bagaimana capital budgeting dapat digunakan oleh sebuah perusahaan untuk menentukan kapankah ia harus mengivestasikan dalam sebuah proyek. Menjelaskan faktor-faktor yang memotivasi investasi dalam perusahaan lain (acquisitions). Menjelaskan bagaimana perusahaan membuat keputusan untuk investasi dalan harta lancar. MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Investments
Firm’s Investment Decisions
MultiMedia by Stephen M. Peters
Revenue resulting from the firm’s investments in its business operations
Firm's Earnings
Firm's Value
Expenses resulting from the firm’s investments in its business operations
© 2001 South-Western College Publishing
Keputusan Investasi Bisnis • Untuk memutuskan jika sebuah proyek harus diimplementasikan, dengan mengacu pada Capital Budgeting, membandingkan biaya-biaya dan manfaat. • Biaya-biaya meliputi pembayaran awal atas proyek dan biaya-biaya pemeliharaan secara periodik. • Manfaat adalah penghasilan atas proyek yang akan didirikan.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Anggaran Modal dan Pembelian (Capital Budgets and Purchasing)
• Gedung • Mesin • Peralatan
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Klasifikasi pengeluaran modal
• Perluasan bisnis yang sedang berjalan • Membangun bisnis baru • Investasi dalam aset untuk mengurangi biaya.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Tugas-tugas Anggaran Modal (Capital Budgeting Tasks) 1. 2. 3. 4.
Mengusulkan proyek-proyek baru. Menaksir aliran kas. Menentukan kelayakan proyek Mengimplementasikan kelayakan proyek-proyek 5. Memonitor implementasi proyekproyek.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Jenis-jenis Proyek • Mutually Exclusive: Hanya satu dari proyek-proyekyang dapat di terima. • Independent: Keputusan untuk mengakui sebuah proyek yang tidak berhubungan dengan proyek lain.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Nilai sekarang atas uang (Present Value of Money - NPV) • Uang mempunyai suatu nilai waktu. • Penerimaan pembayaran di masa datang mempunyai lebih sedikit nilai dibanding penerimaan pembayaran hari ini. • Penerimaan pembayaran di masa datang harus dikurangi untuk menentukan nilai sekarang.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Nilai sekarang atas uang
Contoh : Nilai sekarang dari $50,000 yang akan dibayar setahun kemudian (diasumsikan bunga sebesar 10%): $50,000 PV = ------------ = $45,455 (1 + .10) MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Nilai sekarang atas uang
Contoh Perusahaan dapat menanam modal dalam suatu proyek hari ini itu akan menghasilkan suatu arus kas $ 10,000 dari investasi dalam satu tahun. Tingkat pengembalian yang diinginkan adalah 12%: $10,000 PV = ------------ = $8,929 (1 + .12)1 1 = 1 year later MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Empat alasan untuk Merger • • • •
Pertumbuhan cepat. Skala Ekonomi. Pencarian keahlian managerial. Manfaat Pajak
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Merger • Vertical: Kombinasi sebuah perusahaan dengan pemasok atau pelanggan yang potensial.
Buys Bicycle Company
MultiMedia by Stephen M. Peters
Wheel Company
© 2001 South-Western College Publishing
Merger • Horizontal: Komninasi perusahaan dengan perusahaan yang sama jenis usahanya.
Buys Bicycle Company
MultiMedia by Stephen M. Peters
Scooter
© 2001 South-Western College Publishing
Merger •Conglomerate: Kombinasi dua perusahaan dalam bisnis yang tidak ada hubungannya.
Airlines
MultiMedia by Stephen M. Peters
Buys Bicycle Company
© 2001 South-Western College Publishing
Leveraged Buyout (LBO) • Suatu usaha oleh karyawan, manajemen atau suatu kelompok investor untuk membeli suatu organisasi melalui dana pinjaman. • Memberikan dampak kepada karyawan akan hilangnya pekerjaan mereka. • Para manajer dapat merasakan hasil capaian perusahaan akan lebih baik jika mereka memiliki perusahaan.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Leveraged Buyouts Keuntungan: • Kepemilikan terbatas untuk suatu kelompok orang kecil. • Pertimbangkan potensi atas pengembalian yang tinggi kepada pemilik. Kerugian: • Menimbulkan ketegangan. • Oleh karena derajat tinggi daripada solvabilitas permodalan yang penuh resiko. MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Tiga alasan Untuk Divestitures
•Divestiture: penjualan dari suatu bisnis yang ada oleh perusahaan. Hapuskan operasi tidak inti. Memperoleh dana. Higher “break-up” value.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Segmen Manajemen Modal Kerja
• Manajemen Likuiditas • Managemen Piutang dagang • Manajemen Persediaan.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing