Inhoudstafel. 3 Strategie. 4 Boodschap van de voorzitter. 6 Bestuur, leiding en toezicht. 8 Kernprincipes. 12 Verslag van de Raad van Bestuur

Inhoudstafel

Op 11 april 2002 heeft de Commissie

3

Strategie

4

Boodschap van de voorzitter

6

Bestuur, leiding en toezicht

8

Kernprincipes

12

Verslag van de Raad van Bestuur

voor het Bank- en Financiewezen

1. Overzicht van de activiteiten

aan Brantano n.v. de toestemming verleend om onderhavig jaarverslag

20

Structuur en organisatie van de Groep

23

Sociaal Verslag

24

Informatie voor de aandeelhouders

doen op het spaarwezen in het kader

29

Corporate Governance

van titel II van het KB nr. 185 van

32

Ethische gedragscode

9 juli 1935, via de procedure van de

35

Vooruitzichten 2002

gescheiden informatieverstrekking,

36

Belangrijke gebeurtenissen na 31 december 2001

en dit tot zij haar volgend jaarverslag

38

Financiële gegevens

te gebruiken als referentiestuk voor ieder openbaar beroep dat zij zou

Jaarverslag Brantano 2001

2. 2001 in cijfers

publiceert. In het kader van deze

1. Geconsolideerde jaarrekening

procedure moet bij onderhavig

2. Jaarrekening Brantano n.v.

jaarverslag een verrichtingsnota wor-

60

Algemene inlichtingen met betrekking tot de Groep Brantano

63

Lijst van de winkels

69

Nuttige inlichtingen


den gevoegd om aldus een prospectus samen te stellen in de zin van artikel 29 van het KB nr. 185 van 9 juli 1935. Dit prospectus moet ter goedkeuring worden voorgelegd aan de Commissie van het Bank- en Financiewezen overeenkomstig artikel 29ter, paragraaf 1, eerste lid van het KB nr. 185 van 9 juli 1935.

www.brantano.com

Inhoudstafel

Op 11 april 2002 heeft de Commissie

3

Strategie

4

Boodschap van de voorzitter

6


8

Kernprincipes

12

Verslag van de Raad van Bestuur

voor het Bank- en Financiewezen

1. Overzicht van de activiteiten

aan Brantano n.v. de toestemming verleend om onderhavig jaarverslag

20


23

Sociaal Verslag

24

Informatie voor de aandeelhouders

doen op het spaarwezen in het kader

29

Corporate Governance

van titel II van het KB nr. 185 van

32

Ethische gedragscode

9 juli 1935, via de procedure van de

35

Vooruitzichten 2002

gescheiden informatieverstrekking,

36

Belangrijke gebeurtenissen na 31 december 2001

en dit tot zij haar volgend jaarverslag

38

Financiële gegevens

te gebruiken als referentiestuk voor ieder openbaar beroep dat zij zou


2. 2001 in cijfers

publiceert. In het kader van deze

1. Geconsolideerde jaarrekening

procedure moet bij onderhavig

2. Jaarrekening Brantano n.v.

jaarverslag een verrichtingsnota wor-

60

Algemene inlichtingen met betrekking tot de Groep Brantano

63

Lijst van de winkels

69



den gevoegd om aldus een prospectus samen te stellen in de zin van artikel 29 van het KB nr. 185 van 9 juli 1935. Dit prospectus moet ter goedkeuring worden voorgelegd aan de Commissie van het Bank- en Financiewezen overeenkomstig artikel 29ter, paragraaf 1, eerste lid van het KB nr. 185 van 9 juli 1935.

www.brantano.com

Kerncijfers van de Groep

Omzet (in mio euro) 300

Geconsolideerde financiële kerncijfers (in miljoen euro)

282,6 237,3

250 182,1

200

2001

Omzet Bruto marge1 Operationele cash flow (EBITDA)2 Bedrijfsresultaat (EBIT)3 Courant resultaat na belasting4 Courante cash flow na belasting5 Nettoresultaat Eigen vermogen Netto financiële schuld6 Werkkapitaal7 Balanstotaal

282,55 133,45 22,48 17,96 12,95 17,47 12,01 57,26 82,40 40,71 189,96

2000 excl. éénmalig incl. éénmalig resultaat11 resultaat11 237,30 110,12 23,11 15,54 12,25 19,82 11,78 47,47 60,75 35,22 156,35

237,30 110,12 27,45 18,88 13,49 22,06 13,02 47,47 60,75 35,22 156,35

1999

1998

1997

CAGR12 01/97

163,22 73,03 18,31 12,32 8,28 14,23 8,27 32,03 23,64 20,41 99,42

92,79 40,47 11,69 8,05 5,27 8,88 4,3110 18,31 31,40 21,25 69,40

Netto resultaat Courant resultaat na belasting4 Courante cash flow na belasting5 Bruto-dividend Netto-dividend8 Slotkoers Totaal aantal aandelen

4,21 4,54 6,13 1,20 0,90 49,70 2.852.040

2000 excl. éénmalig incl. éénmalig resultaat11 resultaat11 4,15 4,31 6,98 1,10 0,83 65,00 2.841.040

4,58 4,75 7,76 1,10 0,83 65,00 2.841.040

1999

3,65 3,69 5,55 0,99 0,74 82,10 2.776.500

1998

2,98 2,98 5,13 0,87 0,65 71,89 2.776.500

32,1 % 34,8 % 17,8 % 22,2 % 25,2 % 18,4 % 29,2 % 33,0 % 27,3 % 17,6 % 28,6 %

0 1999

2000

2001

12,3

10,3

2000 excl. éénmalig incl. éénmalig resultaat11 resultaat11

47,2 % 8,0 % 6,4 % 4,6 % 6,2 % 4,3 % 24,7 %

46,4 % 9,7 % 6,6 % 5,2 % 8,3 % 5,0 % 30,4 %

46,4 % 11,6 % 8,0 % 5,7 % 9,3 % 5,5 % 33,5 %

1999

1998

5,3

6

4

4

2

2

Netto financiële schuld / Eigen vermogen (Gearing) Eigen vermogen / balanstotaal

2000

1999

1998

1997

144 % 30,1 %

128 % 30,4 %

116 % 29,8 %

74 % 32,2 %

171 % 26,4 %

11,8

1998

1999

2000

2001

1997

1998

1999

2000

25 22,1

22,5

20

18,9

18,3

20

23,13

14,2

15

17,5

Adres, telefoon- en faxnummers van de dochterondernemingen

5

5

0

0 1997

1998

1999

2000

1997

2001

1998

1999

2000

2001

271

Cumul aantal winkels Aantal winkels/jaar

250

Aantal winkels Aantal werknemers (in capita) Investeringen

1999

1998

1997

271 3.118 34,40

242 2.808 30,00

166 1.964 14,10

156 1.847 16,50

103 705 10,20

242

100 35 50 11

1 2

3 4 5 6 7 8 9 10 11

12

Omzet verminderd met de kost van de verkochte handelsgoederen en de waardevermindering op de voorraad. Bedrijfsresultaat vermeerderd met afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen (EBITDA - Earnings before interest taxes, depreciations and amortization) berekening zie p. 17. Resultaat vóór interest (en dus vóór afschrijving op goodwill), voor uitzonderlijk resultaat en belasting (EBIT - Earnings Before Interest and Taxes). Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening vóór uitzonderlijke kosten en opbrengsten, vóór afschrijving van goodwill en na belasting - berekening zie p. 18. Courant resultaat na belasting vermeerderd met afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen. Financiële schuld na aftrek van de liquide middelen en geldbeleggingen. Werkkapitaal is gelijk aan het verschil van de vlottende activa en de niet-financiële schulden op korte termijn. Netto-dividend is gelijk aan het bruto-dividend verminderd met de roerende voorheffing (25%). Courant resultaat na belasting gedeeld door het gemiddelde van het eigen vermogen na bestemming van het resultaat per aanvang en per einde boekjaar. De uitzonderlijke kosten van de beursintroductie bedragen 1,3 miljoen euro. Exclusief of inclusief de 3,35 miljoen euro waarmee het bedrijfsresultaat (EBIT) en de winst voor belastingen in 2000 éénmalig positief werden beïnvloed. Dit bedrag vertegenwoordigt het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken. Op de winst na belastingen had dit een positieve invloed van 1,25 miljoen euro. Jaarlijkse samengestelde groei (CAGR - Compound Annual Growth Rate).

0 1987

1

2

3

4

16

20

5

4

1988

1989

51

60

66

74

Algemene vergadering van de aandeelhouders Uitbetaling dividend coupon nr. 5 Bekendmaking resultaten eerste kwartaal 2002 Bekendmaking omzetcijfers eerste jaarhelft 2002 Bekendmaking resultaten eerste jaarhelft 2002 Bekendmaking omzetcijfers derde kwartaal 2002 Bekendmaking resultaten derde kwartaal 2002 Bekendmaking resultaat 2002 Algemene vergadering van de aandeelhouders

8,9

10

10

19,8 4

15,4

156

2000

8 mei 2002 om 14u: 24 mei 2002: laatste week mei 2002: 18 juli 2002: 28 augustus 2002: 17 oktober 2002: Laatste week november 2002: Derde week februari 2003: 14 mei 2003, om 14u:

Courante cash flow na belasting (in mio euro)

166

150

2001

Financiële agenda 2001

200

Geconsolideerde operationele kerncijfers

Dit verslag is beschikbaar in het Nederlands, het Frans en het Engels. De concordantie van de verschillende teksten werd gecontroleerd door de Brantano n.v. Zij neemt daarvoor de verantwoordelijkheid op haar. De Engelstalige versie is een vertaling van het Franstalige en Nederlandstalige jaarverslag. Ce rapport est disponible en Français, Néerlandais et Anglais. This report is available in English, Dutch and French. Het jaarverslag is eveneens terug te vinden op de website: http://www.brantano.com

12,0

300

2001

Jaarverslag

4,3

Operationele cash flow (EBITDA) (in mio euro) 27,5

Solvabiliteits-ratio’s

Euronext Brussels

2

0 1997

43,6 % 12,6 % 8,7 % 5,7 % 9,6 % 4,7 % 30,8 %

Beursnotering

2001

8,3

8

11,7

44,7 % 11,2 % 7,5 % 5,1 % 8,7 % 5,1 % 32,9 %

10,1

10

8,3

15

46,0 % 10,4 % 7,5 % 5,6 % 8,5 % 5,6 % 31,6 %

13,0

12

0

1997

2000

14

13,0 2

25

2001

1997

Netto resultaat (in mio euro)

13,5

12

Rendabiliteits-ratio’s

Bruto marge1 / omzet Operationele cash flow (EBITDA)2 / omzet Bedrijfsresultaat (EBIT)3 / omzet Courant resultaat na belasting4 / omzet Courante cash flow5 / omzet Nettoresultaat / omzet Courant rendement op eigen vermogen9

1998

14

28,3 % 24,4 % 17,7 % 13,6 % 13,6 %

1999

Brantano n.v. Nijverheidsstraat 2 9320 Erembodegem Telefoon: (32) - 53 - 85 00 00 Telefax: (32) - 53 - 85 00 20 Handelsregister Aalst 58.393 BTW-nummer: BE 432.980.383 E-mail adres: [email protected] Website: http://www. brantano.com

8,0

Courant resultaat na belasting (in mio euro)

6

1998

Maatschappelijke zetel

0 1997

CAGR12 01/97

12,3

13,7

18,0

1


4

50

8

1,5510 1,90 3,20 0,72 0,54 30,99 2.776.500

16

15,5

8

92,8

10

1997

18,9

12

163,2

Geconsolideerde financiële kerncijfers per aandeel (in euro) 2001

20

150 100

182,10 83,68 18,88 13,69 10,26 15,41 10,13 33,03 38,39 29,15 110,79

Bedrijfsresultaat (EBIT) (in mio euro)

81

99

103 76 53

15

16

9

6

8

7

18

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

29

10

4 1998

1999

2000

Brantano België en Luxemburg Nijverheidstraat 2 9320 Erembodegem Tel: +32 (0) 53 65 06 11 Fax: +32 (0) 53 66 50 08

Brantano Denemarken Industriparken 1 DK-7192 Bredsten Tel: +45 76 64 60 00 Fax: +45 76 64 60 01

Brantano UK Interlink Way West Interlink Business Park Bardon Coalville Leistershire LE67 1LD Tel: +44 (0) 870 990 1601 Fax: +44 (0) 870 990 1602

Brantano International Services Industrielaan 17 9320 Erembodegem België Tel: +32 (0) 53 85 00 00 Fax: +32 (0) 53 85 00 20

Brantano Nederland Tijvoortsebaan 5 5051 HJ Goirle Nederland Tel: +31 (0) 13 530 80 00 Fax: +31 (0) 13 530 80 01

2001

Exclusief de 3,35 miljoen euro waarmee het bedrijfsresultaat (EBIT) in 2000 éénmalig positief werd beïnvloed. Dit bedrag vertegenwoordigt het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken. Exclusief de 1,25 waarmee het resultaat na belastingen in 2000 éénmalig positief werden beïnvloed door het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken. Exclusief de 4,35 miljoen euro waarmee de operationele cashflow (EBITDA) in 2000 éénmalig positief werden beïnvloed door het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken. Exclusief de 2,25 miljoen euro waarmee de courante cashflow na belasting in 2000 éénmalig positief werden beïnvloed door het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken.

www.brantano.com




282,6 237,3

250 182,1

200

2001


282,55 133,45 22,48 17,96 12,95 17,47 12,01 57,26 82,40 40,71 189,96


237,30 110,12 27,45 18,88 13,49 22,06 13,02 47,47 60,75 35,22 156,35

1999

1998

1997

CAGR12 01/97

163,22 73,03 18,31 12,32 8,28 14,23 8,27 32,03 23,64 20,41 99,42

92,79 40,47 11,69 8,05 5,27 8,88 4,3110 18,31 31,40 21,25 69,40


4,21 4,54 6,13 1,20 0,90 49,70 2.852.040


4,58 4,75 7,76 1,10 0,83 65,00 2.841.040

1999

3,65 3,69 5,55 0,99 0,74 82,10 2.776.500

1998

2,98 2,98 5,13 0,87 0,65 71,89 2.776.500

32,1 % 34,8 % 17,8 % 22,2 % 25,2 % 18,4 % 29,2 % 33,0 % 27,3 % 17,6 % 28,6 %

0 1999

2000

2001

12,3

10,3


47,2 % 8,0 % 6,4 % 4,6 % 6,2 % 4,3 % 24,7 %

46,4 % 9,7 % 6,6 % 5,2 % 8,3 % 5,0 % 30,4 %

46,4 % 11,6 % 8,0 % 5,7 % 9,3 % 5,5 % 33,5 %

1999

1998

5,3

6

4

4

2

2


2000

1999

1998

1997

144 % 30,1 %

128 % 30,4 %

116 % 29,8 %

74 % 32,2 %

171 % 26,4 %

11,8

1998

1999

2000

2001

1997

1998

1999

2000

25 22,1

22,5

20

18,9

18,3

20

23,13

14,2

15

17,5


5

5

0

0 1997

1998

1999

2000

1997

2001

1998

1999

2000

2001

271


250


1999

1998

1997

271 3.118 34,40

242 2.808 30,00

166 1.964 14,10

156 1.847 16,50

103 705 10,20

242

100 35 50 11

1 2

3 4 5 6 7 8 9 10 11

12


0 1987

1

2

3

4

16

20

5

4

1988

1989

51

60

66

74


8,9

10

10

19,8 4

15,4

156

2000



166

150

2001


200



12,0

300

2001

Jaarverslag

4,3



Euronext Brussels

2

0 1997

43,6 % 12,6 % 8,7 % 5,7 % 9,6 % 4,7 % 30,8 %

Beursnotering

2001

8,3

8

11,7

44,7 % 11,2 % 7,5 % 5,1 % 8,7 % 5,1 % 32,9 %

10,1

10

8,3

15

46,0 % 10,4 % 7,5 % 5,6 % 8,5 % 5,6 % 31,6 %

13,0

12

0

1997

2000

14

13,0 2

25

2001

1997


13,5

12



1998

14

28,3 % 24,4 % 17,7 % 13,6 % 13,6 %

1999


8,0


6

1998


0 1997

CAGR12 01/97

12,3

13,7

18,0

1


4

50

8

1,5510 1,90 3,20 0,72 0,54 30,99 2.776.500

16

15,5

8

92,8

10

1997

18,9

12

163,2


20

150 100

182,10 83,68 18,88 13,69 10,26 15,41 10,13 33,03 38,39 29,15 110,79


81

99

103 76 53

15

16

9

6

8

7

18

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

29

10

4 1998

1999

2000






2001


www.brantano.com

2

Strategie Missie

Strategische oriëntaties

Brantano wil op rendabele en onafhankelijke wijze een leiderspositie bekleden in de distributie van schoenen in Europa.

De Groep baseert haar verdere Europese ontwikkeling op de volgende strategische oriëntaties:

Doelstellingen Als schoenendistributeur wil Brantano dé schoenenspecialist zijn. Zij brengt daarom een enorm uitgebreid en kwalitatief productenaanbod in schoenen voor het gehele gezin, sportschoenen en nevenartikelen zoals handtassen, sporttextiel, kousen en onderhoudsproducten. Bij Brantano staat de klant centraal. Men geeft de klant waarde voor zijn geld en er wordt bovendien naar gestreefd dat de klant het prettig vindt om in Brantano te winkelen. Om dit te bereiken past Brantano zich aan, brengt continu vernieuwing en verrast de klant telkens weer. Daarenboven wenst Brantano haar verantwoordelijkheid ook op te nemen tegenover haar andere stakeholders. Dit gebeurt door: De aandeelhouderswaarde te maximaliseren. De medewerkers te motiveren met een correcte beloning, een prettige werksfeer, maar ook door hen erkenning te geven en hen de mogelijkheid te bieden om hun individuele talenten te ontplooien binnen het kader van de groepsstrategie.

1. Verdere groei en verruiming van het marktaandeel in de bestaande landen door uitbreiding van het aantal verkooppunten en verdere segmentering. 2. Internationale expansie in Europa door middel van het opzetten van een eigen distributienet en via allianties en/of selectieve overnames. 3. Verhoging van de omzet per winkel door middel van een actiever verkoopsbeleid in de winkels, een actualisering van de bestaande winkelinrichting en een individuele benadering van de klant. 4. Constante verbetering en verfijning van de aankoopstrategie, vooral gericht op kwaliteit, keuze en exclusiviteit van de producten evenals op een hogere voorraadrotatie. 5. Verdere verhoging van de naambekendheid door internationale reclamecampagnes en toename van het marktaandeel door traffic-genererende communicatie alsook door een meer regionaal georiënteerde marketing. 6. Verder doorgedreven informatisering en automatisering van de distributie van de goederen met het oog op een just-in-time-on-the-right-place levering.

Haar verantwoordelijkheid te nemen als organisatie binnen de leefgemeenschap, en een verantwoorde functie te vervullen ten behoeve van de klanten, leveranciers en de overheid.

3

Boodschap van de voorzitter Met 271 winkels behaalde Brantano in 2001 een omzet van 282,6 miljoen euro. De omzet steeg hierdoor met 19 % en was substantieel hoger dan het door ons gestelde objectief van 275 miljoen euro. Met een bedrijfswinst van 18 miljoen euro werd ook de gebudgetteerde bedrijfswinst van 17,4 miljoen euro overtroffen. In het jaar 2001 werden de fundamenten gelegd voor de verdere groei van onze Groep. Onder de naam Brantano hebben we ons retailnetwerk verder uitgebouwd. Van de 271 winkels zijn er 258 Brantano-winkels. Het uniforme businessconcept wordt over de landen heen gestroomlijnd. Hierin spelen de internationale marketingcampagnes een grote rol. In alle landen werken we bovendien met dezelfde systemen op vlak van IT, boekhouding en rapportering, zodat de coördinatie en de opvolging van de activiteiten in de verschillende landen gemakkelijker verloopt. We zijn vooral uitermate tevreden over de schitterende prestaties die Brantano België en Brantano UK neerzetten. Deze twee organisaties maken per slot van rekening 86 % van onze omzet uit en zijn bijgevolg uiterst belangrijk voor de Groep en haar verdere Europese expansie. Waar het vroeger enkel België was die de rendabele basis vormde voor onze Europese expansie, is daar sinds 2001 het Verenigd Koninkrijk bijgekomen.

4

In de loop van 2001 hebben we in Nederland de in 2000 overgenomen winkels omgebouwd tot Brantano en willen we ook daar in 2002 winst maken. We zijn ervan overtuigd dat ook de Deense activiteiten die werden opgestart in 2000, vanaf 2004 zullen bijdragen tot de Groepswinst. In het jaar 2002 wil Brantano verder groeien door de opening van een 40-tal nieuwe winkels en de stijging van de omzet in de bestaande winkels. Hierbij hechten we evenveel belang aan de stijging van de rendabiliteit. Daarnaast willen wij ook een actieve rol spelen in de consolidatiebeweging in Europa. Het is daarbij belangrijk om als een professioneel bedrijf te handelen. Het is onze uitdaging te komen tot een lange termijn duurzaam succes, gebaseerd op het evenwichtig respect voor de belangen van alle bij de onderneming betrokken partijen. We beseffen dat de gemeenschap waarin we aanwezig zijn uitermate belangrijk is voor onze toekomst. Het zijn immers onze medewerkers, klanten, leveranciers en investeerders die ons succes dragen. We geloven dat openheid, respect en eerlijkheid ten aanzien van iedereen van cruciaal belang is om onze groei verder te zetten.

Sobradis n.v.

Voorzitter van de Raad van Bestuur Gedelegeerd bestuurder

Vertegenwoordigd door

Joris Brantegem Gedelegeerd bestuurder

5


6

Raad van Bestuur Bestuurders die de referentie-aandeelhouders vertegenwoordigen en tevens actief zijn in het dagelijkse bestuur • Sobradis n.v., Voorzitter en Gedelegeerd Bestuurder, vertegenwoordigd door Joris BRANTEGEM, Gedelegeerd Bestuurder Bestuurders die de referentie-aandeelhouders vertegenwoordigen: • Elba n.v., Vice-Voorzitter en Bestuurder, vertegenwoordigd door Luc GEUTEN, Gedelegeerd Bestuurder • Lasmer n.v., Vice-Voorzitter en Bestuurder, vertegenwoordigd door Léon SEYNAVE, Gedelegeerd Bestuurder • Mitiska Ventures n.v., Bestuurder, vertegenwoordigd door Snowdonia n.v., vertegenwoordigd door Jan DE NYS, Gedelegeerd Bestuurder Bestuurders die actief zijn in het dagelijkse bestuur en tevens lid zijn van het Executive Committee: • Advimo n.v., Bestuurder, vertegenwoordigd door Kurt MOONS, Gedelegeerd Bestuurder Onafhankelijke bestuurders: • Jan COENE, Bestuurder • Jan SUYKENS, Bestuurder

Executive Committee • Advimo n.v., Voorzitter en Chief Executive Officer, vertegenwoordigd door Kurt MOONS, Gedelegeerd Bestuurder • Peter DE SMEDT, Chief Operating Officer • Christine VERMEERSCH, Chief Financial Officer • Stefaan VAN WEYENBERGH, Algemeen Directeur België-Luxemburg • John HOOD, Algemeen Directeur Verenigd Koninkrijk • Mark MEIJER, Algemeen Directeur Nederland • Roel DE KEYZER, Algemeen Directeur Denemarken

Commissaris • J. Lippens, S. Rabaey & Co, Member Firm Grant Thornton International, vertegenwoordigd door Stefaan RABAEY

7

Kernprincipes 1. Uniform business concept De Groep Brantano streeft ernaar een leiderspositie te bekleden in de distributie van schoenen in Europa. Zij wil dit doen met één concept en onder de Brantano naam. Aangezien de behoeftes van de klanten in de verscheidene landen verschillen, past het lokaal management dit concept evenwel op sommige punten aan. Op deze manier slaagt de Groep er in het Brantano-concept op een consistente manier uit te rollen in Europa, zonder evenwel de gewoontes van de verschillende landen over het hoofd te zien. De twee sleutelfactoren in het Brantano concept zijn het feit dat Brantano dé schoenenspecialist bij uitstek wil zijn en dat de klant steeds tevreden moet zijn. 1.1 Schoenenspecialist Brantano wil dé referentie zijn in schoenen voor het gehele gezin. Zij brengt daarom een enorm uitgebreid gamma aan dames-, heren- en kinderschoenen, sportschoenen, sporttextiel en nevenartikelen die door de klant geassocieerd worden met schoenen en leder zoals handtassen, tassen, portefeuilles, valiezen, kousen, veters, inlegzolen, onderhoudsproducten,... Aangezien er elke dag nieuwe producten binnenkomen, ondergaat de collectie een constante gedaanteverwisseling. Per seizoen worden in elk land meer dan 2.000 nieuwe artikels geïntroduceerd. Brantano probeert elk jaar opnieuw in te spelen op de nieuwe trends en modeverschijnselen. Zij doet dit enerzijds door meer eigen producten te ontwikkelen en anderzijds door nieuwe internationale en nationale merken te introduceren. Gezien de groei van Brantano, en de daarmee gepaard gaande groei van de aankoopkracht, vergroot de opportuniteit om in te spelen op deze nieuwe trends. Brantano streeft er steeds naar de optimale mix tussen eigen merken en internationale merken te bereiken.

8

Naast modellen en huismerken van leveranciers die exclusief aan Brantano worden toegewezen, verkoopt Brantano eigen ontwikkelde merken zoals: Feet Street, Osaga, M & E, DXXZ, Stone Creek, Shoe Connection, Grosvenor, Signature, Jouralle, Caravelle, Orchard en Blox en internationale merken zoals: Nike, Clarks, Adidas, Ecco, Hush Puppies, Dockers, Rovers, Kookaï, Kipling, Kickers, Pod, Lotus, Caterpillar, Fisher Price, Rucanor, Reebok, Fila, Kappa, Lotto, Asics, Diadora, Puma, Converse, Speedo, Wrangler en Levis.

Indien hij echter hulp nodig heeft, staat het winkelpersoneel volledig te zijner beschikking. Door hun training en productkennis kunnen zij de klant steeds deskundig advies verstrekken. De strategische ligging (out-of-town) van de winkels en een ruime parking zorgen ervoor dat de Brantanowinkels gemakkelijk bereikbaar zijn. Het zijn ruime winkels die zeer logisch ingericht zijn. Daarnaast is er voor de kinderen steeds een speelhoekje voorzien, waarin ze zich uren kunnen amuseren.

Prijs - kwaliteit Aangezien Brantano zich positioneert in het middenmarktsegment werkt zij met verschillende prijsniveaus. Op basis van het principe van de juiste prijs/kwaliteitsverhouding zijn de duurdere schoenen van een betere kwaliteit dan de minder dure. De klant kan bijgevolg steeds kiezen naargelang zijn budget en er toch zeker van zijn dat de prijs/kwaliteitsverhouding de beste is.

2. Marketing Brantano is een marketinggedreven schoenenretailer. Zij werkt aan de opbouw van het imago van de merknaam Brantano door marketingcampagnes te voeren waarbij het product centraal staat. In deze campagnes wordt de nadruk gelegd op de ruime keuze voor de gehele familie, de kwaliteit, mode en de vele bekende merken die Brantano aanbiedt aan haar klanten. Deze campagnes worden steeds op een originele, verrassende en humoristische manier gevoerd en gebeuren via diverse media zoals TV, radio, affiches en abribus. De marketingstrategie wordt internationaal gestroomlijnd, wat er voor zorgt dat de waarde en inhoud van het merk “Brantano” in alle landen gelijk is en dat het Brantano - imago en de Brantano - naam bijgevolg op een consistente manier worden ontwikkeld in de verschillende landen.

Gemakkelijk winkelen De lay-out van de winkels en de presentatie van de producten zijn gebaseerd op het ‘easy shopping’ principe. Alle afdelingen zijn zeer logisch gepositioneerd en duidelijk aangeduid. De schoenen worden per maat en met de schoendoos gepresenteerd, zodat de klant gemakkelijk kan zien wat Brantano hem in zijn maat aanbiedt. Door het feit dat beide schoenen beschikbaar zijn, kan hij ze onmiddellijk passen. De klant kan rustig zijn keuze maken zonder lastig gevallen te worden door opdringerige verkopers.

Om in te spelen op de lokale klant wordt de marketing die meer gericht is op de korte termijn, en dus traffic genererend en meer promotioneel georiënteerd is, uitgewerkt per land. Ook voor de marketingacties die op landenniveau worden gevoerd, gelden echter steeds de krijtlijnen die voor de Groep zijn uitgetekend: de acties moeten jong en dynamisch zijn, bevatten humor en zijn gericht op de gehele familie. Deze nationale campagnes gebeuren via radio, kranten en huis-aan-huisbladen en zijn volledig geïntegreerd in de internationale marketingstrategie.

1.2 Klantentevredenheid Bij Brantano stelt men de klant centraal. Men geeft de klant waarde voor zijn geld en er wordt bovendien voor gezorgd dat de klant het prettig vindt om in Brantano te winkelen.

9

3. Voorraadbeheer en aankooppolitiek In een distributiebedrijf is de voorraad het belangrijkste actief en moeten de producten zo snel mogelijk, op het juiste tijdstip in de juiste winkel worden bezorgd. Daarom heeft Brantano steeds sterk geïnvesteerd in de opvolging en het beheer van de voorraad.

4. Vastgoedbeheer Per 31 december 2001 heeft Brantano, naast het distributiecentrum in België (Erembodegem), in Nederland (Goirle) en in het Verenigd Koninkrijk (Bardon), 31 winkels in eigendom en beheert zij een 240-tal lange termijn huurcontracten.

Aangezien het goede verloop van de logistieke processen en de flexibiliteit van de goederenstroom cruciaal is voor een retailbedrijf, houdt Brantano deze kernactiviteit in eigen beheer.

Locatiebeleid en het beheer van de huurcontracten en het vastgoed zijn dan ook een belangrijke prioriteit van het management. Brantano speelt pro-actief in op de evolutie op de vastgoedmarkt in de verschillende landen, de indexatie van de huurprijzen, de problematiek van de socio-economische vergunningen en de veranderende aantrekkingskracht van de commerciële liggingen en retailparken. Jaarlijks opent de Groep tal van nieuwe winkels, maar sluit zij ook winkels die onvoldoende rendabel zijn. Daarnaast verhuist zij bestaande winkels naar nieuwe en betere locaties tegen redelijke huurprijzen, zodat het rendement van de winkels niet alleen wordt gevrijwaard maar ook verder kan stijgen. Ook de testen met nieuwe winkels op een verkoopsoppervlakte van ± 500 m2 i.p.v. ± 750 m2 dienen in dit kader te worden gezien.

Zowel het voorraadbeheersysteem als het distributiesysteem draaien op een intern ontwikkelde informatietechnologie die continu wordt geoptimaliseerd. Deze systemen zijn dezelfde in alle landen. Het voorraadbeheersysteem volgt via de barcode elk product vanaf het aankooporder tot bij en zelfs na de verkoop. De magazijnen in België en het Verenigd Koninkrijk zijn uitgerust met een automatisatieband die de automatische dispatching van de goederen naar de verschillende winkels mogelijk maakt. Elke nacht worden de verkoopcijfers per winkel via de computerkassa en modem naar de centrale computer van de verschillende landen doorgegeven. Nog tijdens dezelfde nacht worden deze gegevens verwerkt zodat ’s anderendaags de herbevoorrading kan beginnen. Eén belangrijke toepassing van ons distributiesysteem is het terugnamesysteem. Indien er in het centrale magazijn geen stock meer beschikbaar is voor de herbevoorrading, stelt de computer, op basis van historische data, stockbewegingen voor. Een product dat niet goed verkocht wordt in een bepaald verkooppunt wordt dan overgebracht naar een ander verkooppunt. Dit product kan dan verkocht worden tegen de volle marge in plaats van het op het einde van het seizoen te moeten solderen. Het beheer van de voorraden start bij de aankoop van de juiste producten. Gezien de belangrijke verschillen in de smaak van de consumenten in de verschillende landen is de aankoop georganiseerd per land. Ontegensprekelijk haalt de Groep belangrijke schaalvoordelen uit het aankopen bij dezelfde producenten, zij het van verschillende modellen, en het gezamenlijk bespreken van volumes, gamma, aankoopprijzen en aankoopvoorwaarden. De stijgende aankoopkracht van de Groep komt uiteraard de marge ten goede en laat toe competitieve verkoopprijzen te hanteren. De collectie wordt meer en meer modieus en minder seizoensgebonden. Door de spreiding van de aankopen en de leveringen en het inspelen op nieuwe trends, slaagt Brantano er in steeds nieuwe modellen in haar winkels te brengen en de voorraadrotatie te verhogen. 10

5. Internet Brantano heeft als sinds maart 1999 een eigen website. Deze bevatte toen vooral informatie over de groep en de winkels. Als beursgenoteerd bedrijf werd daarbij de financiële informatie zeker niet uit het oog verloren. Naast het verstrekken van informatie, was reeds van bij de opstart van de website duidelijk dat deze op termijn ook een meer commerciële rol diende te vervullen. In 2000 werd dan ook de beslissing genomen de richting van e-commerce in te slaan en de website uit te bouwen met interactieve functies. Dit resulteerde in de lancering van de webshop in België op 2 oktober 2001. De nadruk van dit project ligt vooral op het verstrekken van informatie over de volledige Brantano-collectie en kan bijgevolg gezien worden als een continu aangepaste catalogus. Daarnaast geeft het de klant, naast de normale manier van winkelen, de mogelijkheid schoenen te reserveren, te gaan bekijken en te passen in een door hem gekozen Brantano winkel. De klant wordt in dit geval automatisch verwittigd wanneer de schoenen in de winkel ter beschikking zijn. Hij kan echter ook beslissen om rechtstreeks de aankoop te doen via het web met levering aan huis. Hierdoor geeft Brantano de klant de volledige keuzevrijheid over de manier waarop hij schoenen wil aankopen. Nu dit project werd gefinaliseerd kan de klant op de website van Brantano kiezen uit een 10.000 paar schoenen, met foto’s en detailgegevens van elke schoentype. Brantano heeft gekozen voor deze “click and mortar”strategie om een optimale service te leveren aan de

klanten. Het feit dat de Groep, in synergie met de bestaande winkels, meer keuzemogelijkheden kan aanbieden verhoogt immers de dienstverlening aan de klanten. Brantano ziet dit project als een eerste stap in een proces naar meer webtoepassingen binnen de Brantano Groep. Met de ervaring opgebouwd in België zal de webshop ook uitgebreid worden naar de andere landen waarin de Groep actief is.

11

Verslag van

12

de Raad van Bestuur Overzicht van de activiteiten 1. Algemeen De Groep Brantano verkoopt schoenen, sport- en vrijetijdsschoenen en nevenartikelen. Brantano is per 31 december 2001 actief in 8 landen met 271 winkels.

België

Brantano

Luxemburg Verenigd Koninkrijk

112

4

Nederland Denemarken

82

43

Bahrein

Midden Oosten Verenigde Qatar Arabische Emiraten

12

Totaal

253

Muys

3

3

Schoencircus

1

1

Van Vorst

9

9

Franchising 116

4

82

52

12

1

3

1

5

1

3

1

271

Evolutie aantal winkels per 31.12 Aantal winkels per 31.12

1999

2000

2001

103

106

116

Luxemburg

4

4

4

UK

57

69

82

Midden Oosten (franchising)

2

3

5

Nederland

-

52

52

Denemarken

-

8

12

166

242

271

België

Totaal

In 2001 verkocht Brantano in totaal 11,8 miljoen artikelen. Dit waren 8,7 miljoen paar schoenen en 3,1 miljoen andere producten zoals textielartikelen, tassen, onderhoudsartikelen, enz. Damesschoenen vertegenwoordigen het grootste deel daarvan, gevolgd door herenschoenen en schoenen voor jongeren. In functie van de waarde van de verkochte artikelen, leveren de damesschoenen ook de grootste bijdrage.

Verkopen per categorie (o.b.v. verkoopwaarde) Dames: 44,3 %

Heren: 26,9 % Textiel: 5,1 % Tassen: 3,1 % Onderhoud: 1,7 %

Jeugd: 18,9 %

13

2. Markante gebeurtenissen in 2001

2.2 Brantano UK

2.1 België en Luxemburg

Nieuwe winkels In 2001 werd met de opening van 16 winkels volop doorgegaan met het ambitieuze expansieprogramma, dat in 2000, na de succesvolle omvorming van alle Shoe City winkels tot Brantano van start ging (15 openingen in 2000). Daarnaast werden 3 winkels gesloten (de verhuizing van één winkel werd daarbij zowel bij de openingen als de sluitingen opgenomen), zodat het aantal winkels steeg van 69 naar 82. In het zoeken naar nieuwe locaties dient in het Verenigd Koninkrijk, meer dan in de andere landen, rekening gehouden te worden met de huurprijzen daar deze de laatste jaren een enorm stijging kennen. Daarom wordt het Brantano-concept ook getest op 500 à 600 m2 zodat de huurkost redelijk is en de rendabiliteit gevrijwaard wordt.

Nieuwe winkels In 2001 groeide het aantal winkels in België (inclusief Luxemburg) met netto 10 winkels aan. Dit is het resultaat van de opening van 13 winkels en de sluiting van 3 winkels (de verhuizing van één winkel werd daarbij zowel bij de openingen als de sluitingen opgenomen). Verhoging van de omzet in de bestaande winkels In België (inclusief Luxemburg) behaalden de winkels die al langer dan één jaar open waren op 1 januari 2001, een omzetgroei van 13,2 %. Deze groei is historisch hoog. Vooral het feit dat dit cijfer volgt op positieve like-for-like omzetgroeicijfers in de voorgaande jaren, maakt deze prestatie zo spectaculair. Gezien de omzetgroei een constante was over quasi alle maanden van 2001 kan over een structurele groei gesproken worden. De hoge like-for-like omzetgroei is te danken aan de continue aandacht voor de verschillende aspecten van ons retailconcept zoals: nieuwe producten en mode, toffe marketing, het nieuwe dynamische logo, vriendelijk personeel, aangename en nette winkels, goed draaiend logistiek proces, juiste prijszetting,... Lancering webshop In oktober 2001 werd in België een webshop gelanceerd. De nadruk van dit project ligt vooral op het verstrekken van informatie over de volledige Brantano-collectie via het internet. Daarnaast geeft het de klant, naast de normale manier van winkelen, de mogelijkheid schoenen te reserveren, te gaan bekijken en te passen in een door hem gekozen Brantano winkel. De klant wordt in dit geval automatisch verwittigd wanneer de schoenen in de winkel ter zijner beschikking zijn. Hij kan echter ook beslissen om rechtstreeks de aankoop te doen via het web met levering aan huis. Hierdoor geeft Brantano de klant de volledige keuzevrijheid over de manier waarop hij schoenen wil aankopen. Nu dit project werd gefinaliseerd kan de klant op de website van Brantano kiezen uit een 10.000 paar schoenen, met foto’s en detailgegevens van elke schoentype. Versterking management In 2001 versterkten Veerle Hoebrechs en Patrick d’Eer de directie van Brantano België. Veerle Hoebrechs vulde de vacante plaats van Financieel Directeur in, terwijl Patrick d’Eer Pros Heirman verving als Verkoopdirecteur. Laatstgenoemde combineert momenteel de functie van Sales Controller van de Groep Brantano en Verkoopdirecteur in Brantano Nederland. 14

Verhoging van de omzet in de bestaande winkels Ook in het Verenigd Koninkrijk kenden de bestaande winkels een enorm sterke omzetstijging. Bovenop de 3,9 % groei die in 2000 werd gerealiseerd werd in 2001 immers een like-for-like (winkels die al langer dan één jaar open zijn) omzetgroei opgetekend van 7,0 %. Dit impliceert dat tijdens de laatste 6 maanden van 2001 een like-for-like omzetgroei van 5,7 % gerealiseerd werd nadat, na de ombouw tot Brantano winkels, reeds 8,5 % groei werd gerealiseerd in de tweede jaarhelft van 1999 en 6,3 % in de tweede jaarhelft van 2000. De zware marketinginspanningen die na de omvorming van alle Shoe City winkels tot Brantano winkels in 2000 werden doorgevoerd, beginnen hun vruchten af te werpen. De hoge like-for-like omzetgroei, maar ook een nationale naamsbekendheid van 27 % in het Verenigd Koninkrijk (GFK cijfers april 2001) zijn daarvan het bewijs. Franchising winkels in het Midden Oosten In 2001 opende Brantano 2 nieuwe winkels in het Midden Oosten. Deze openingen passen binnen de vijf-jaar durende franchising overeenkomst die Brantano begin 1999 afsloot met Hassan Mohammed Jawad & Sons B.S.C. voor de exploitatie van schoenenwinkels in het Midden Oosten. Bouw nieuw distributiecentrum In april 2001 werd te Bardon Leicestershire begonnen met de bouw van een nieuw distributiecentrum. Het distributiecentrum (9.300 m2 magazijnruimte en 1.400 m2 kantoren op 25.000 m2 grond) zal operationeel zijn tegen juni 2002 en zal uitgerust zijn met een volledig geautomatiseerd ‘state-of-the-art’ distributiesysteem.

De bouw van dit distributiecentrum kadert binnen het ambitieuze expansieprogramma in het Verenigd Koninkrijk. In dit land wil Brantano immers het aantal winkels op korte termijn doen toenemen tot 175 vestigingen. Al deze winkels zullen dan vanuit het centrale distributiecentrum bevoorraad kunnen worden. Het investeringsbudget voor het volledige project bedraagt 16,2 miljoen euro (10 miljoen £) waarvan reeds 14,1 miljoen euro (8,6 miljoen £) werd geïnvesteerd in 2001. 2.3 Brantano Nederland Nieuwe winkels en verhoging van de omzet in de bestaande winkels In Nederland lag de focus in 2001 vooral op de ombouw van de Toe Sjoes winkels tot Brantano winkels. Daarnaast werden 4 nieuwe Brantano-winkels geopend, en werd 2 maal een Toe Sjoes winkel gefusioneerd met een Van Vorst winkel tot een Brantano-winkel. Er werden tenslotte ook nog 2 winkels gesloten. Met 52 winkels is het aantal winkels einde 2001 daardoor gelijk gebleven ten opzichte van het jaar ervoor. De omzetgroei van de winkels die al langer dan één jaar open zijn op jaarbasis was gelijk aan 2,5 %. Omvorming Toe Sjoes winkels in Brantano winkels In het kader van haar strategie om verder internationaal te groeien met een uniform business concept, startte de Groep Brantano in oktober 2000 met het testen van de Brantano-naam en het Brantano-concept in Nederland. Deze test, die ook in het Verenigd Koninkrijk werd toegepast vooraleer werd overgegaan tot een algemene invoering van het Brantano-concept onder de Brantano-naam, omvatte de opening en opvolging van in totaal 13 Brantano-winkels. Het betrof 5 omvormingen van winkels van de in april 2000 overgenomen VVM Retail Groep en 8 volledig nieuwe winkels.

(Brantano, Toe Sjoes en Van Vorst) hebben zwaar gewogen op de organisatie in de eerste jaarhelft. De resultaten waren hierdoor lager dan verwacht en leidden tot een totale herschikking van het management. Dit nieuwe management moet opnieuw structuur in de organisatie krijgen, vooraleer opnieuw sterk in expansie kan worden gegaan. Mark Meijer werd aangetrokken als Algemeen Directeur, Pros Heirman werd aangesteld als Verkoopdirecteur, Kees Van Hoof werd gepromoveerd tot Financieel Directeur en tenslotte werd Peter van den Broek aangetrokken als Aankoopdirecteur. 2.4 Brantano Denemarken Nieuwe winkels In augustus 2000 startte Brantano met de opening van 8 winkels onder het Brantano concept. In het jaar 2001 werden daar 4 nieuwe winkels bijgevoegd, zodat eind 2001 het totaal aantal winkels in Denemarken gelijk was aan 12. Organisatie Gezien het in Denemarken om een opstart ging, diende een volledige organisatie en structuur uitgebouwd te worden. In de loop van 2001 werd hieraan verder gewerkt zodat Brantano eind 2001 in Denemarken een goede organisatie heeft die de basis voor verdere expansie zal vormen. Optimale ligging Met de ervaring opgebouwd in 2000 en 2001, kunnen de liggingen van nieuwe winkels selectiever worden gekozen. Deze zijn vooral gesitueerd in de omgeving van grote publiekstrekkers zoals hypermarkten. Vaste inrichting van Brantano n.v. Op 31 oktober 2001 werden de netto activa van Brantano Danmark A/S ondergebracht in een vaste inrichting van Brantano n.v.

Aangezien de resultaten van de Brantano-winkels in Nederland overtuigend waren, besloot de Raad van Bestuur begin mei 2001 om al de Toe Sjoes winkels om te vormen tot Brantano-winkels. Deze omvorming vond plaats in juni en juli 2001. De belangrijkste toevoegingen van het Brantano-concept in Nederland zijn: een breder gamma, onder meer door het toevoegen van heel wat nieuwe producten zoals sportschoenen, merken en accessoires, een betere prijs/ kwaliteitsverhouding en een vernieuwde presentatie. Nieuw management De ombouw van de overgenomen Toe Sjoes winkels tot Brantano, de opening van nieuwe Brantanowinkels en het management van diverse concepten

15

2001 in cijfers 1. Resultatenrekening (in miljoen euro)

1999

282,6

237,3

237,3

182,1

Operationele cashflow (EBITDA)

22,5

23,1

27,5

18,9

Bedrijfswinst

18,0

15,5

18,9

13,7

Financieel resultaat

-1,0

-0,4

-0,4

0,4

Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen

17,0

15,1

18,4

14,1

Uitzonderlijk resultaat

-0,3

-0,0

-0,0

-0,2

Belastingen

-4,7

-3,3

-5,4

-3,8

Nettoresultaat

12,0

11,8

13,0

10,1

Courant resultaat na belastingen

13,0

12,3

13,5

10,3

Van de totale groepsomzet van 282,6 miljoen euro nemen resp. België (inclusief Luxemburg) 124,8 miljoen euro, het Verenigd Koninkrijk (inclusief het Midden Oosten) 118,0 miljoen euro, Nederland 33,6 miljoen euro en Denemarken 6,2 miljoen euro voor hun rekening. De omzet van België (inclusief Luxemburg) bedraagt aldus 44,2 % van het groepstotaal, de omzet van het Verenigd Koninkrijk (inclusief het Midden Oosten) 41,7 %, Nederland 11,9 % en die van Denemarken 2,2 %. De omzetgroei in België (inclusief Luxemburg) bedraagt 14,0 %, nl 124,8 miljoen euro in 2001 tegenover 109,5 miljoen euro in 2000. Deze grote toename is voornamelijk te danken aan een historisch hoge like-for-like (winkels die reeds meer dan 12 maanden open zijn) omzetgroei van 13,2 % en de opening van 13 winkels. De like-for-like omzetgroei bedroeg over de tweede jaarhelft zelfs 14,0 %. In het Verenigd Koninkrijk (inclusief het Midden Oosten) werd in 2001 een omzet gerealiseerd van 118,0 miljoen euro tegenover 101,2 miljoen euro in 2000. De omzet

16

2000 Excl. Incl. Éénmalig Éénmalig resultaat1 resultaat1

Omzet

1.1 Omzet De groep Brantano heeft in het boekjaar 2001 een omzet gerealiseerd van 282,6 miljoen euro. Dit impliceert een stijging van 19,1 % ten aanzien van de 237,3 miljoen euro die ze vorig jaar realiseerde.

1

2001

groeide bijgevolg met 16,6 %. In reële termen, namelijk uitgedrukt in ponden dikt de omzet zelfs aan met 19,0 %. Ook in het Verenigd Koninkrijk kende Brantano een hoge like-for-like stijging, nl 7,0 %, bovenop de 3,9 % die ze vorig jaar reeds realiseerden. Dit impliceert dat tijdens de laatste 6 maanden van 2001 een like-forlike omzetgroei van 5,7 % gerealiseerd werd nadat, na de ombouw tot Brantano winkels, reeds 8,5 % groei werd gerealiseerd in de tweede jaarhelft van 1999 en 6,3 % in de tweede jaarhelft van 2000. Tegelijkertijd loopt een ambitieus expansieprogramma en werden in 2001 16 nieuwe winkels geopend. Ook in het Midden Oosten werden in de tweede jaarhelft 2 franchising winkels geopend. In Nederland werd in 2001 een omzet van 33,6 miljoen euro behaald. Ten opzichte van de 24,6 miljoen euro omzet behaald in 2000 (geconsolideerd vanaf 01.04.2000) betekent dit een stijging van 36,8 %. In vergelijking met de omzet behaald over het volledig jaar 2000 (30,3 miljoen euro) impliceert dit een stijging van 10,8 %. Deze omzetstijging vloeit voort uit de stijging van de like-for-like omzet met 2,5 %, de omzet gerealiseerd in de winkels geopend in 2000 en de opening van 4 nieuwe winkels in 2001. In Nederland opereren alle winkels, met uitzondering van 9 Van Vorst winkels, nu onder de naam Brantano. De ombouw tot Brantano winkels werd gerealiseerd in juni en juli 2001.

In- en exclusief de 3,35 miljoen euro waarmee het bedrijfsresultaat (EBIT) en de winst voor belastingen in 2000 éénmalig positief werden beïnvloed. Dit bedrag vertegenwoordigt het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken. Op de winst na belastingen had dit een positieve invloed van 1,25 miljoen euro.

In Denemarken bedroeg de omzet over 2001 6,2 miljoen euro. Hiermee stijgt de omzet met 196,6 %. Brantano startte in augustus 2000 in Denemarken met 8 winkels en opende 4 winkels in 2001. Evolutie van de omzet (in miljoen euro)

300

2001

20001

1999

Bedrijfsresultaat (EBIT)

18,0

15,5

13,7

Afschrijvingen

9,6

8,3

6,3

Waardeverminderingen

-1,4

1,3

0,6

Voorzieningen

-3,7

-2,0

-1,7

Operationele cash flow (EBITDA)

22,5

23,1

18,9

282,6 237,3

250 182,1

200 163,2 150 100

Berekening operationele cash flow (EBITDA) (in miljoen euro)

92,8

50 0 1997

1998

1999

2000

2001

Verdeling omzet 2001 per land Verenigd Koninkrijk: 41,7 % Nederland: 11,9 % Denemarken: 2,2 %

België en Luxemburg: 44,2 %

In 2001 werd, consequent met de jaren voordien, het laatste deel van de voorziening aangewend die aangelegd werd naar aanleiding van de overname van Shoe City (1998). Deze voorziening is nu volledig opgenomen. Daarnaast werd, naar aanleiding van een beslissing van de hoogste rechtbank een gedeelte aangewend van de voorziening aangelegd in het kader van een geschil met de RSZ. In 2001 werd hard gewerkt aan het voorraadbeheer van de Groep. Door de verjonging van de stock waren, in overeenstemming met de afwaarderingregels van de Groep (zie pagina 47), de aangelegde waardeverminderingen uit het verleden daardoor 1,4 miljoen euro te hoog. Evolutie operationele cash flow (EBITDA) (in miljoen euro)

Miljoen euro

In % van totaal

België en Luxemburg

124,8

44,2 %

Verenigd Koninkrijk

118,0

41,7 %

15

Nederland

33,6

11,9 %

10

Denemarken

6,2

2,2 %

5

282,6

100,0 %

0

Totaal

27,5 25

22,5

20

1

18,3

18,9

23,1

1998

1999

2000

11,7

1997

2001

1.2 Operationele cash flow (EBITDA) De operationele cash fow bedraagt 22,5 miljoen euro, wat 2,7 % lager is dan de operationele cash flow van 23,1 miljoen euro1 die in 2000 werd gerealiseerd.

1

Exclusief de 4,35 miljoen euro waarmee de operationele cashflow (EBITDA) in 2000 éénmalig positief werden beïnvloed door het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken.

17

1.3 Bedrijfsresultaat (EBIT) De sterke prestatie van de winkels in België en het Verenigd Koninkrijk (die er in slaagde de impact van 1,5 miljoen euro van de vijfjaarlijkse huurherziening in 2001 meer dan te compenseren) zorgde ervoor dat de operationele verliezen in Denemarken en Nederland werden opgevangen. Het bedrijfsresultaat van Brantano kwam daardoor uit op 18,0 miljoen euro, wat 3,2 % hoger is dan gebudgetteerd (17,4 miljoen euro). In 2000 werd het bedrijfsresultaat éénmalig voor 3,35 miljoen euro positief beïnvloed als gevolg van het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken. Zonder hiermee rekening te houden stijgt de bedrijfswinst (EBIT) in 2001 met 15,6 % ten opzichte van 2000.

1.5 Netto resultaat Het netto resultaat bedraagt 12,0 miljoen euro en stijgt daarmee met 1,9 % ten opzichte van de 11,8 miljoen euro2 die in 2000 werd gerealiseerd. Evolutie van het nettoresultaat (1997-2001) (in miljoen euro)

14

13,0

12

10,1

10

8,3

8 6 4

12,0

11,8 2

4,3

2 0 1997

1998

1999

2000

2001

Evolutie van het bedrijfsresultaat (1997 - 2001) (in miljoen euro)

20

18,9

16

15,5 12,3

12 8

18,0

1

13,7

1.6 Courant resultaat na belastingen Het courant resultaat na belastingen bedraagt 13,0 miljoen euro en stijgt daarmee met 5,7 % ten opzichte van de 12,3 miljoen euro2 die in 2000 werd gerealiseerd.

8,0

Berekening courant resultaat na belastingen (in miljoen euro)

4 0 1997

1998

1999

2000

2001

1.4 Financieel resultaat In 2001 bedroegen de financiële kosten 5,3 miljoen euro. Hiervan maken de interestkosten 3,5 miljoen euro, de afschrijving op de consolidatiegoodwill 0,6 miljoen euro en negatieve wisselkoersverschillen 1,0 miljoen euro uit. De financiële opbrengsten waren in 2001 gelijk aan 4,3 miljoen euro. Gezien Brantano een politiek van contante betaling hanteert bestaan deze opbrengsten hoofdzakelijk uit de kortingen voor contante betaling die Brantano bekomt bij haar leveranciers (3,1 miljoen euro). Daarnaast waren er ook positieve wisselkoersverschillen ten belope van 1,2 miljoen euro.

2001

20002

1999

Nettoresultaat

12,0

11,8

10,1

Uitzonderlijk resultaat

0,3

0,0

0,2

Belastingeffect

0,0

-0,0

-0,0

Afschrijving goodwill

0,6

0,5

0,0

Courant resultaat na belastingen

13,0

12,3

10,3

Evolutie courant resultaat na belastingen (in miljoen euro)

13,5

14 12

Het financiële resultaat was tijdens het boekjaar 2001 gelijk aan -1,0 miljoen euro.

10,3

10

8,3

8 6

13,0

12,3 2

5,3

4 2 0 1997

1

2

18

1998

1999

2000

2001

Exclusief de 3,35 miljoen euro waarmee het bedrijfsresultaat (EBIT) en de winst voor belastingen in 2000 éénmalig positief werden beïnvloed. Dit bedrag vertegenwoordigt het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken. Exclusief de 1,25 waarmee het resultaat na belastingen in 2000 éénmalig positief werden beïnvloed door het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken.

2. Balans 2.1 Investeringen In 2001 werd voor 34,4 miljoen euro geïnvesteerd. Hiervan werd 16,3 miljoen euro geïnvesteerd in winkels. Daarnaast kan 14,6 miljoen euro worden toegewezen aan de bouw van het distributiecentrum in het Verenigd Koninkrijk, 2,0 miljoen euro aan de bouw van het distributiecentrum in Nederland en 1,5 miljoen euro aan diverse investeringen. Evolutie investeringen (1999-2001) 2001 Immateriële vaste activa

2000

1999

2,9

Aankoop terreinen en gebouwen

13,8

3,6

1,5

Investeringen in nieuwe openingen en herinrichting bestaande winkels

16,3

18,0

10,5

Informatica, rollend materieel en overige investeringen

4,3

1,1

2,1

Netto-boekwaarde materiële vaste activa bij overnames Totaal

2.2 Voorraad Brantano past strenge regels toe inzake de afwaardering van niet verkochte seizoensvoorraad. (zie afwaarderingsregels voorraad op pagina 47). De voorraad van 64,1 miljoen euro is de voorraad na afwaardering. Dankzij het performant voorraadbeheersysteem en de toepassing van het 'just-in-time' principe is Brantano erin geslaagd in 2001 de voorraadrotatie verder te verhogen. Alhoewel enerzijds netto 29 winkels werden geopend en anderzijds op 31.12.2001 reeds 3,7 miljoen euro meer voorraad van het nieuwe seizoen (in casu lente/zomer 2002) was binnengekomen is de voorraad hierdoor slechts met 9,8 miljoen euro gestegen t.o.v. vorig jaar. 2.3 Eigen vermogen Eind 2001 bedroeg het eigen vermogen 30,1 % van het balanstotaal tegenover 30,4 % het voorgaande jaar. Het eigen vermogen steeg van 47,5 miljoen euro naar 57,3 miljoen euro.

4,4 34,4

30,0

14,1

2.4 Netto financiële schuld De netto financiële schuld van Brantano steeg in 2001 met 21,7 miljoen euro naar 82,4 miljoen euro. De verhouding van de netto financiële schulden tot het eigen vermogen vermeerderde van 128 % eind 2000 naar 144 % eind 2001. Daar Brantano een politiek van contante betaling hanteert, financiert zij zich in zeer beperkte mate bij leveranciers (de financiële korting (op jaarbasis) gegeven door de leveranciers is immers groter dan de gewogen gemiddelde kapitaalkost van de Groep). Dit verklaart grotendeels de hoge verhouding netto financiële schulden tot het eigen vermogen. In 2001 werd voor 33,5 miljoen euro bilaterale lange termijn leningen afgesloten bij 4 verschillende banken. Deze lange termijn leningen werden aangegaan voor de financiering van het distributiecentrum in het Verenigd Koninkrijk,de herfinanciering van korte termijn kredieten aangegaan voor de overname in Nederland en voor de financiering van de expansie in de verschillende landen.

19


Structuur1 Brantano n.v.

Brimmo n.v.

Muys n.v.

Brantano Luxemburg s.a.

Brantano UK Ltd.

VVM Beheer B.V.

Brantano s.a.

Brantano Nederland B.V.

Brantano n.v. De vennootschap Brantano n.v. is de moedermaatschappij van de Groep en bezit 100 %2 van de aandelen van de andere vennootschappen van de Groep. Daarnaast verkoopt Brantano n.v. schoenen en aanverwante artikelen in België en Denemarken (via haar Deense vaste inrichting) via een netwerk van winkels onder de handelsnaam Brantano. Per 31 december 2001 baat ze 113 verkooppunten uit in België en 12 winkels in Denemarken. Brimmo n.v. Brimmo n.v. bezit, met uitzondering van 2 panden die eigendom zijn van Muys n.v., al de onroerende goederen van de Groep Brantano die in België zijn gelegen. Per 1 2

20

Situatie per 31.12.2001 Afgerond

31 december 2001 had Brimmo de volgende onroerende goederen in eigendom: • 25 Brantano-winkels • 4 Brantano-winkels (gebouwen opgericht op terreinen van derden via recht van opstal) • het distributiecentrum en de kantoren van Brantano in Erembodegem Muys n.v. Muys n.v. is een vennootschap actief in de schoenendistributie. Ze werd in januari 1996 overgenomen door de Groep en heeft momenteel 3 verkooppunten onder de naam “Muys Shoes & Fashion” gelegen in OostVlaanderen. Ze bewerkt haar eigen nichemarkt en heeft een eigen profilering.

Denemarken VK

Nederland ..

Belgie Luxemburg

Brantano Luxembourg s.a. Brantano Luxembourg s.a. is de Luxemburgse dochtermaatschappij van de Groep. Ze werd opgericht in mei 1996 om de expansie in het Groot-Hertogdom Luxemburg gestalte te geven. Per 31 december 2001 heeft ze 4 verkooppunten. Brantano UK Ltd. Brantano UK Ltd. is de Engelse dochtermaatschappij van de Groep. Deze vennootschap werd opgericht naar aanleiding van de overname van Shoe City Ltd op 31 januari 1998. Per 31 december 2001 baat ze in het Verenigd Koninkrijk 82 winkels uit onder de naam “Brantano”. Ook de activiteiten van de 5 franchising winkels in het Midden Oosten worden gestuurd door Brantano UK Ltd.

Hans Vrintenschoenwinkels B.V. fusioneerden immers tot Brantano Nederland B.V. In april 2002 werd VVM Beheer omgevormd tot Brantano Beheer B.V. Per 31 december 2001 heeft de Nederlandse dochter 52 verkooppunten waarvan 43 onder de Brantano naam en volgens het Brantano concept verkopen en 9 onder de Van Vorst naam en dito concept. Brantano s.a. Brantano s.a. is de Franse dochtermaatschappij van de Groep, opgericht in september 1993 voor de distributieactiviteit in Frankrijk. Momenteel heeft Brantano s.a. geen enkele winkel meer.

VVM Beheer B.V. - Brantano Nederland B.V. Op 18 april 2000 werd VVM Beheer B.V. en haar dochtermaatschappijen overgenomen In de loop van 2001 werd de juridische structuur van deze vennootschappen vereenvoudigd. VVM Retail Group B.V., De Schoenkampioen B.V., Van Vorst Schoenen B.V. en

21

Organisatie van de groep De Groep Brantano heeft in het kader van haar internationalisering een managementstructuur uitgetekend in de vorm van een matrix. De verticale lijnen vertegenwoordigen de hiërarchische structuur per land en de horizontale lijnen vormen een functionele structuur over de landen heen. De matrixstructuur fungeert hierbij als katalysator om de management-teams sterk operationeel te laten samenwerken en aldus de performantie van de Groep te optimaliseren. Het biedt ook het voordeel dat vestigingen in nieuwe landen vlot geïntegreerd kunnen worden in de Groep. Elk land wordt geleid door de Algemene Directeur en de horizontale lijnen worden gecoördineerd door de respectievelijke functionele officer. Het is in dit kader dat tweemaandelijks het Operating Management Committee, het Buying Management Committee en het Financial Management Committee wordt gehouden.

De functionele officers vormen samen met hun teams de afdeling ‘Brantano International Services’ (BIS). Deze afdeling geeft de nodige ondersteuning voor de uitbouw van het Brantano-concept in alle landen en zoekt naar verdere expansiemogelijkheden voor de Groep Brantano. Het Executive Committee, dat wordt voorgezeten door de Chief Executive Officer en bestaat uit de Algemene Directeurs van de landen, de Chief Buying Officer, de Chief Operating Officer en de Chief Financial Officer, overkoepelt de BIS en de nationale organisaties. Het Executive Committee heeft als doel: • de strategie van Brantano in alle landen waar de Groep actief is te stroomlijnen • business plan in de verschillende landen opstellen en waarmaken • te waken over de uniformiteit binnen de Groep • schaalvoordelen zoveel als mogelijk te laten spelen Zowel bij de opstart in een nieuw land als bij een overname, zal de managementstructuur van het land worden ingepast in deze matrix.

De samenstelling van de matrixstructuur ziet er uit als volgt C.E.O. Advimo n.v. vertegenwoordigd door Kurt MOONS

België-Luxemburg Algemeen Directeur Stefaan VAN WEYENBERGH

Verenigd Koninkrijk Algemeen Directeur John HOOD

Nederland Algemeen Directeur Mark MEIJER

Denemarken Algemeen Directeur Roel DE KEYZER

C.B.O. a.i. Advimo n.v. vertegenwoordigd door Kurt MOONS

Aankoopdirecteur Jan LOUAGIE

Aankoopdirecteur Robert LOWDEN

Aankoopdirecteur Peter VAN DEN BROEK

Aankoopdirecteur Te benoemen

C.O.O.1 Peter DE SMEDT

Verkoopdirecteur Patrick D’EER

Verkoopdirecteur Annette SPINDLER

Verkoopdirecteur a.i. Pros HEIRMAN

Verkoopdirecteur Kaj JACOBSEN

C.F.O.2 Christine VERMEERSCH

Financieel Directeur Veerle HOEBRECHS

Financieel Directeur Terry BOOT

Financieel Directeur Kees VAN HOOF

Financieel Directeur Te benoemen

1 2

Bijgestaan door de Internationale Sales Controller Pros HEIRMAN en de Internationale Marketing Controller Liesbeth DUPON Bijgestaan door de Internationale Financial Controller Pierre HANSSENS en de Internationale IT Controller Kris DE MOOR

Elk nationaal directiecomité bestaat uit 4 personen en wordt voorgezeten door de algemene directeur. De Aankoopdirecteur coördineert volgende departementen: • Aankoop • Merchandising • Distributie en logistiek De Verkoopdirecteur is verantwoordelijk voor de afdelingen: • Verkoop • Marketing • Technische dienst • Expansie 22

De Financiële Directeur staat in voor: • Financiële afdeling • Human Resources • IT-afdeling • Juridische afdeling Deze afdelingen worden internationaal gecoördineerd door respectievelijk de Chief Buying Officer, de Chief Operating Officer en de Chief Financial Officer.

Sociaal Verslag

Brantano is een internationale Groep met 3.118 medewerkers, (of 1.853 omgerekend naar voltijdse equivalenten) in 5 verschillende Europese landen. De verdeling over de verschillende landen heen is als volgt: België (incl. Luxemburg)

UK

Nederland

Denemarken

Totaal

Aantal werknemers

888

1.583

540

107

3.118

Voltijdse equivalenten

804

675

299

75

1.853

Van het totale personeel werkt • In de winkels • In het distributiecentrum • Op de hoofdzetel

87,4 % 4,9 % 7,7 %

Bij de aanwerving van nieuwe medewerkers wordt dan ook zeer selectief te werk gegaan. Basiscompetenties als intern ondernemerschap, klantgerichtheid en flexibiliteit worden van vitaal belang geacht. Alle vereiste competenties zijn op functieniveau omschreven.

Evolutie van het personeelsbestand

4000 2.808

3000 2000 1000

1.847

1.964

1998

1999

3.118

705

0 1997

2000 1

2001

Voor de toekomst van de Groep is motivatie en beroepskennis van al onze medewerkers van het allergrootste belang.

Gezien de performantie van de Groep samengaat met de professionaliteit en het engagement van de werknemers worden al onze medewerkers jaarlijks geëvalueerd en via doelgerichte opleidingen en trainingen gevormd. In 2001 werd hieraan 1,05 miljoen euro besteed. Het gaat hierbij zowel om interne als externe programma’s omtrent productenkennis, diefstalpreventie, verkooptechnieken, veiligheidsprocedures, informaticatoepassingen, klachtenbehandeling, management-technieken, ISO-procedures, enz. Ook ons logo onderstreept de dynamiek en de motivatie van onze medewerkers. Brantano is gegroeid van een familiaal naar een internationaal gestructureerd bedrijf, maar de bedrijfscultuur is nog steeds gebaseerd op de flexibiliteit en gedrevenheid van alle medewerkers. Brantano heeft een uitgesproken positief sociaal klimaat.

23

Informatie

24

voor de aandeelhouders Het aandeel Brantano

Aandeelhoudersstructuur

Algemene info De aandelen Brantano zijn genoteerd op de termijnmarkt (continue segment) van Euronext Brussel met BRAP (ISIN code: BE0003697118) als code.

De aandeelhoudersstructuur, rekening houdend met een eventuele uitoefening van warranten, zag er op 31 december 2001 als volgt uit:

Het Reuterssymbool van het aandeel Brantano is BRAN.BR terwijl het Bloombergsymbool gelijk is aan BRAP BB. Op Datastream tenslotte heeft Brantano B:BRA als symbool.

publiek: 39,71 %1

Brafin: 56,89 %1

AXA Royale Belge en verbonden onderneming: 3,40 %1

De aandelen zijn op naam of aan toonder in coupures van 1, 10 of 100. Evolutie van het aantal aandelen In mei 1997 stelde Brantano haar kapitaal open voor het publiek door een gecombineerd bod tot verkoop van 40 % van haar aandelen, zijnde 1.110.600 aandelen op een totaal van 2.776.500 aandelen. In april 2000 werd naar aanleiding van de overname van VVM Retail, nu Brantano Nederland, (waarvan 30 % van de overnameprijs betaald werd in aandelen) een kapitaalsverhoging doorgevoerd van 4,8 miljoen euro, vertegenwoordigd door 64.540 aandelen. Tenslotte bracht de uitoefening van 11.000 warranten in september 2001 het totaal aantal aandelen op 2.852.040.

1

• Brafin is een stichting administratiekantoor, opgericht te Rotterdam op 15 mei 1997 waarin Sobradis n.v. (patrimoniumvennootschap van de familie Joris Brantegem) en Mitiska n.v. (holdingvennootschap onder controle van de heren Luc Geuten en Léon Seynave) 56,89 %1 van Brantano hebben ondergebracht en van waaruit zij de gezamenlijke controle over Brantano uitoefenen. • AXA Royale Belge en verbonden onderneming houden 3,40 %1 in Brantano n.v.

Beursgegevens Brantano 5 jaar op de beurs Brantano ging op 16 juni 1997 naar de beurs. Aangezien het in 2002 de vijfde verjaardag van de beursgang is, worden de toenmalige beloftes hier vergeleken met de realisaties.

Zonder rekening te houden met een eventuele uitoefening van warranten bezitten Brafin, AXA en het publiek respectievelijk 57,43 %, 3,43 % en 39,14 %.

25

Begin 1997 waren onderstaande punten de voornaamste beloftes: • Een omzet van meer dan 124 miljoen euro in 2001 • Het marktaandeel in België doen toenemen van 9 % naar 12 % • Twintig winkels openen in België • Verhogen van de omzet en winst per winkel • Door een grotere aankoopkracht en beter stockbeheer de bruto-marge verhogen • Nieuwe Europese markten aanboren Hiervan werd het volgende gerealiseerd: • In 2001 werd een omzet van 282,6 miljoen euro behaald, meer dan dubbel zoveel als werd vooropgesteld. • In 2001 bedroeg het marktaandeel meer dan 12 % in België. • In België steeg het aantal winkels van 99 winkels eind 1996 naar 120 winkels eind 2001: Een stijging met 21 winkels. Voor 2002 zijn daarenboven nog eens 10 openingen gebudgetteerd. • Brantano slaagde erin jaar na jaar positieve like-forlike omzetgroeicijfers voor te leggen (wat de stijging in omzet en winst per winkel bewijst). • De bruto-marge werd verhoogd van 43,4 % in 1996 naar 47,2 % in 2001. • Tenslotte heeft de Groep naast de 120 winkels in België, 82 winkels in het Verenigd Koninkrijk, 52 in Nederland en 12 in Denemarken. Deze cijfers tonen duidelijk aan dat het beloofde ruimschoots werd gerealiseerd. Koersverloop Op 31 december 2001 sloot de koers van het aandeel Brantano af op 49,70 euro. In vergelijking met de koers van het aandeel eind 2000 (65,00 euro) is dit een daling van 23,5 %. Sinds de beursgang in mei 1997 (28,00 euro), is de koers van het aandeel Brantano met 77,5 % gestegen.

26

NextPrime label Op 2 januari 2002 lanceerde Euronext het NextPrime segment. De oprichting van dit segment sluit aan op de behoefte van de beleggers die van beursgenoteerde ondernemingen volledige en regelmatige informatie verlangen. Het is tevens een antwoord op de wens van beursgenoteerde bedrijven zelf die hun bekendheid bij de beleggers wilden vergroten. Met het verkrijgen van het NextPrime label gaat Brantano de verbintenis aan specifieke regels inzake financiële informatie na te leven, bovenop de bestaande Belgische verplichtingen. Het betreft: • vanaf 1 januari 2002, het gebruik van Engels voor publicaties, het houden van minstens twee analistenvergaderingen per jaar, het verspreiden van financiële informatie via de website van het bedrijf, de mededeling van een overzicht van publicaties en vergaderingen • vanaf 1 januari 2004, de publicatie van kwartaalverslagen en het gebruik van internationale boekhoudkundige normen (IAS). Aangezien Brantano reeds geruime tijd voldoet aan de voorwaarden en vanaf 2002 zal rapporteren per kwartaal werd de kandidatuur van Brantano tot het verkrijgen van het NextPrime-label reeds op 18 december 2001 goedgekeurd door het Segmentation Committee van Euronext. Liquiditeit van het aandeel Naar aanleiding van het veranderde beurslandschap en teneinde de liquiditeit van haar aandeel in de markt te verhogen heeft Brantano in maart 2001 een liquiditeitsverschaffer (Liquidity provider) aangesteld die vanaf toen op permanente wijze aanwezig was zowel aan de vraag- als aan de aanbodzijde van de markt.

Evolutie aandeel Brantano in vergelijking met Bel-20 en Small Caps index (1997-2001) 110 100 90

Brantano aandeel Small Caps Index Bel 20 Index

80 70 60 50 40 30 20 97 97 97 97 97 97 97 98 98 98 98 98 98 98 98 98 98 98 98 99 99 99 99 99 99 99 99 99 99 99 99 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 0101 n/ l/ g/ p/ t/ v/ c/ n/ b/ a/ r/ ei/ n/ l/ g/ p/ t/ v/ c/ n/ b/ a/ r/ ei/ n/ l/ g/ p/ t/ v/ c/ n/ b/ a/ r/ ei/ n/ l/ g/ p/ t/ v/ c/ n/ b/ a/ r/ ei/ n/ l/ g/ p/ t/ v/ c/ ju juau se ok no de ja fe ma ap m ju juau se ok no de ja fe ma ap m ju juau se ok no de ja fe ma ap m ju juau se ok no de ja fe ma ap m ju juau se ok node

27

Dividendbeleid De Raad van Bestuur beoogt een dividendpolitiek die rekening houdt met: • Een billijke vergoeding aan de aandeelhouders in vergelijking met de andere op Euronext Brussels genoteerde bedrijven • Voldoende vrije cashflow te reserveren voor de eigen ontwikkeling van de Groep. Onder voorbehoud van de goedkeuring van de winstverdeling door de Algemene Vergadering van 8 mei 2002, zal in 2001 een dividend uitgekeerd worden van 3.422.448 euro wat overeenkomt met een pay-out ratio van 28 %. In casu betekent dit bruto 1,20 euro per aandeel (zijnde netto 0,90 euro per aandeel). Dit dividend zal betaalbaar zijn vanaf 24 mei 2002 tegen afgifte van coupon nummer 5 aan de loketten van KBC, Fortis Bank en Petercam.

Investor relations Aandeelhouders en beleggers die het jaarverslag, persmededelingen of andere informatie over Brantano wensen te bekomen kunnen contact opnemen met: Christine Vermeersch CFO Tel.: +32 (0) 53 85 00 00 e-mail: [email protected] Daarnaast kan men op de website www.brantano.com het jaarverslag in elektronische versie, uittreksels van het jaarverslag, de persmededelingen, de beurskoers, presentaties van analistenmeetings en Algemene Vergaderingen en andere gegevens van de Brantano Groep vinden. Dit alles is zowel in het Nederlands, Frans als in het Engels beschikbaar.

Financiële agenda 8 mei 2002 om 14u: 24 mei 2002: laatste week mei 2002: 18 juli 2002: 28 augustus 2002: 17 oktober 2002: Laatste week november 2002: Derde week februari 2003: 14 mei 2003 om 14u:

28

Algemene vergadering van de aandeelhouders Uitbetaling dividend couponnr. 5 Bekendmaking resultaten eerste kwartaal 2002 Bekendmaking omzetcijfers eerste jaarhelft 2002 Bekendmaking resultaten eerste jaarhelft 2002 Bekendmaking omzetcijfers derde kwartaal 2002 Bekendmaking resultaten derde kwartaal 2002 Bekendmaking resultaat 2002 Algemene vergadering van de aandeelhouders

Corporate Governance Algemeen Het is de filosofie van de Groep Brantano om het autonome karakter van de vennootschap en haar organen inzake de besluitvorming te benadrukken. De bevoegdheden en de werking van de Raad van Bestuur, het Executive Committee en de nationale directiecomités werden daarom duidelijk en gedetailleerd vastgelegd in een intern reglement, goedgekeurd door de Raad van Bestuur dd. 26 augustus 1998 en gewijzigd dd. 22 december 2000.

Algemene Vergadering der Aandeelhouders De jaarlijkse gewone Algemene Vergadering der Aandeelhouders vindt plaats op de tweede woensdag van mei, om 14 uur. De eerstvolgende Algemene Vergadering wordt dus gehouden op 8 mei 2002. Buitengewone Algemene Vergaderingen kunnen ook

worden bijeengeroepen door de Raad van Bestuur en de Commissarissen of op verzoek van de aandeelhouders die ten minste één vijfde van het kapitaal vertegenwoordigen. De oproepingen tot een Algemene Vergadering vermelden de agenda en worden verricht overeenkomstig de Belgische wetgeving op de handelsvennootschappen.

Raad van Bestuur 1. Samenstelling van de Raad van Bestuur De Raad van Bestuur bestaat uit 7 bestuurders. Hiervan zetelen er 2 als onafhankelijke bestuurder en 3 als bestuurder die de referentie-aandeelhouders vertegenwoordigen. Daarnaast is er nog 1 bestuurder die actief is in het dagelijks bestuur en tevens lid is van het Executive Committee en 1 bestuurder die de referentie-aandeelhouders vertegenwoordigt en tevens actief is in het dagelijks bestuur. Deze bestuurders nemen bestuurdersmandaten waar en/of zijn lid van het directiecomité in diverse andere bedrijven:

Bestuurder die de referentie-aandeelhouders vertegenwoordigt en tevens actief is in het dagelijks bestuur Naam BRANTEGEM Joris

Functie Voorzitter en gedelegeerd bestuurder

Functies buiten Brantano Bestuurder van Fun en Arthus en bestuurder in verschillende industriële ondernemingen en holdings waarin Sobradis n.v. participeert

Bestuurders die de referentie-aandeelhouders vertegenwoordigen Naam GEUTEN Luc

Functie Vice-voorzitter en bestuurder

SEYNAVE Léon

Vice-voorzitter en bestuurder

DE NYS Jan

Bestuurder

Functies buiten Brantano Co-CEO en afgevaardigd bestuurder van Mitiska, voorzitter van de Raad van Bestuur van Recticel en bestuurder van Innogenetics, AXA Royale Belge, Lessius en VPK Packaging Co-CEO van Mitiska, afgevaardigd bestuurder van Interiors for Europe (Carpetland) en bestuurder van De Persgroep, Innogenetics, Lessius, Perifund en Fortis Equity Gedelegeerd Bestuurder van Retail Estates, zaakvoerder van Frick Teppichboden Supermärkte GmbH en vertegenwoordigt de N.V. Mitiska Ventures in de participaties van de Mitiska Groep waar deze een bestuurdersmandaat heeft

Onafhankelijke bestuurders Naam COENE Jan

Functie Bestuurder

SUYKENS Jan

Bestuurder

Functies buiten Brantano President en CEO en afgevaardigd bestuurder van Picanol en tevens bestuurder bij Domo Lid van het directiecomité van Ackermans & Van Haaren, en bestuurder bij verschillende vennootschappen van de Groep Ackermans & Van Haaren zoals Solvus Resource Group, Sofinim, Leasinvest en Bank Delen / Bank van Breda

Bestuurder die actief is in het dagelijks bestuur en tevens lid is van het Executive Committee Naam MOONS Kurt

Functie Bestuurder

29

• • • •

• •

•

De raad van Bestuur telt minstens drie leden, die geen aandeelhouder dienen te zijn. Er is geen leeftijdsgrens vastgelegd voor de leden van de Raad van Bestuur. Alle mandaten van de Raad van Bestuur lopen vanaf 12 mei 1997 tot 13 mei 2003. De duur van hun opdracht mag zes jaar niet overschrijden. Zolang de Algemene Vergadering evenwel, om welke reden ook, niet in de vacature voorziet, blijven de bestuurders, waarvan de opdracht is verstreken, in functie. De Algemene Vergadering mag ten allen tijde een bestuurder ontslaan. De referentie-aandeelhouders zijn verenigd in een stichting administratiekantoor, Brafin, van waaruit zij de gezamenlijke controle over Brantano uitoefenen. Tussen deze referentie-aandeelhouders bestaat een voorkooprecht. Een meerderheid van de bestuurders wordt benoemd onder de kandidaten voorgedragen door Brafin, een stichting administratiekantoor naar Nederlands recht, gevestigd te Jan van Brakelstraat 6, 1271 WG Huizen, Nederland zolang deze rechtstreeks of onrechtstreeks ten minste 40 % van de van de vennootschap bezit.

2. De werking van de Raad van Bestuur • De Raad van Bestuur oefent toezicht uit op het dagelijkse bestuur en bepaalt, op voorstel van het Executive Committee, de strategie van de Groep. • De Raad van Bestuur vergadert daartoe minimaal zesmaal per jaar. Bovendien kan hij uitzonderlijk worden bijeengeroepen voor belangrijke gebeurtenissen. In 2001 vergaderde de Raad van Bestuur zes maal. • De bestuurders krijgen op voorhand de data en agenda van elke vergadering en de informatie die hiervoor nuttig kan zijn. De agenda omvat in hoofdzaak de cijfers (zoals budgetten, geauditeerde semestriële en jaarlijkse cijfers, vijfjarenplan,...) per land en van de Groep en de internationale expansieprojecten. • Om de Raad van Bestuur te laten beschikken over alle informatie die hij nodig heeft om de controle over het dagelijks bestuur te waarborgen, ontvangen de leden van de Raad van Bestuur maandelijks de operationele cijfers van de Groep. • De Raad van Bestuur kan slechts geldig beraadslagen indien ten minste de helft van de leden aanwezig of vertegenwoordigd is. De besluiten van de Raad van Bestuur worden bij meerderheid van de uitgebrachte stemmen genomen. • De regels van het ethisch charter van de onderneming zijn ook van toepassing op de bestuurders.

30

3. Speciale comités ingesteld door de Raad van Bestuur • Het communicatiecomité, voorgezeten door de Gedelegeerd Bestuurder, bestaat tevens uit de voorzitter van het Executive Committee en de Chief Financial Officer. Dit comité beslist over de inhoud en de verspreiding van de occasionele en periodieke informatie. In dit kader heeft de Raad van Bestuur op 12 mei 1997 het ‘protocol ter voorkoming van misbruik van voorkennis’ goedgekeurd om te vermijden dat bevoorrechte informatie door bestuurders, aandeelhouders, leden van het management en werknemers die door hun functie kennis hebben van deze informatie, op onwettige wijze zou worden aangewend. Het communicatiecomité vergadert ad hoc en keurt alle perscommuniqués en financiële communicatie goed. • Het remuneratiecomité bestaat uit de voorzitter van de Raad van Bestuur en een vice-voorzitter van de Raad van Bestuur. Zij stelt aan de Raad van Bestuur de benoeming en remuneratie van de leden van het Executive Committee voor. Zij doet eveneens voorstellen inzake de toekenning van warranten in het kader van het warrantenplan. • De interne audit wordt uitgeoefend door de interne auditors die rechtstreeks aan de voorzitter van het Executive Committee rapporteren. Jaarlijks wordt verslag uitgebracht over de werkzaamheden aan de Raad van Bestuur.

Dagelijks bestuur Het dagelijkse bestuur wordt toevertrouwd aan de Gedelegeerd Bestuurder en aan het Executive Committee dat ervoor zorgt dat de strategische beleidslijnen vertaald worden naar de nationale directiecomités toe. Het Executive Committee vergadert maandelijks en elk nationaal directiecomité wekelijks. Het Executive Committee, bestaande uit de functionele chief officers en de algemene directeurs van de landen, coördineert de nationale directiecomités en waakt erover dat hun beslissingen inzake communicatie, expansie en product in lijn zijn met het ‘Brantano-concept’. De landen worden opgevolgd door de respectievelijke nationale directiecomités en het Executive Committee die samen gebundeld zijn in de matrix-structuur.

Vergoedingen en andere gegevens

Beleid i.v.m. de resultaatsbestemming De Raad van Bestuur beoogt een dividendenpolitiek die rekening houdt met: • een billijke vergoeding aan de aandeelhouders in vergelijking met de andere op Euronext Brussels genoteerde bedrijven • voldoende vrije cash flow te reserveren voor de eigen ontwikkeling van de Groep. Onder voorbehoud van de goedkeuring van de winstverdeling door de Algemene Vergadering van 8 mei 2002, zal in 2001 een dividend uitgekeerd worden van 3.422.448 euro wat overeenkomt met een pay-out ratio van 28 %. In casu betekent dit bruto 1,20 euro per aandeel (zijnde netto 0,90 euro per aandeel). Dit dividend zal betaalbaar zijn vanaf 24 mei 2002 tegen afgifte van coupon nummer 5 aan de loketten van KBC, Fortis Bank en Petercam.

Het totaal bedrag van de vergoedingen toegekend voor 2001 aan alle bestuurders van Brantano voor hun prestatie als lid van de Raad van Bestuur en/of van één der Comités, bedraagt 1.004.000 euro. Er werden geen tantièmes uitgekeerd. Bezoldigingen over het laatst afgesloten boekjaar, ten laste van de algemene kosten, toegekend aan het Executive Committee bedragen 810.116 euro. De leden van de Raad van Bestuur en het Executive Committee hebben in totaal 16.850 aandelen en 12.550 warranten van Brantano n.v. in handen. Er zijn in het afgelopen en het lopende boekjaar geen ongewone transacties geschied. De vennootschap heeft geen leningen toegestaan aan de leden van het Executive Committee, de nationale directiecomités en de Raad van Bestuur. De vergoeding van de commissaris van Brantano n.v. en van haar afhankelijke ondernemingen bedraagt voor 2001 42.190 euro, de bezoldiging van de commissaris voor bijzondere opdrachten bedroeg 71.586 euro en de bezoldiging van de andere personen met wie de commissaris samenwerkt 167.721 euro.

31

Ethische gedragscode Als professioneel, internationaal en beursgenoteerd bedrijf, wil Brantano al haar stakeholders op een ethische en weloverwogen manier behandelen. De Raad van Bestuur en het management wil deze aanpak uitdragen naar al onze externe en interne relaties. Dit was dan ook de reden waarom de Raad van Bestuur, op voorstel van het Executive Committee, op 18 oktober 2000 de ‘Charter of Ethics’ heeft goedgekeurd. Om haar objectieven zoals die beschreven staan in de strategie (p. 3) te bereiken, verbinden wij ons ertoe om steeds etisch en verantwoordelijk te handelen tegenover klanten, werknemers en de zakenrelaties, de maatschappij en de aandeelhouders.

Deontologische Code Wij geloven stellig dat naast oprechtheid, integriteit en eerlijkheid de volgende ethische verantwoordelijkheden onmisbare sleutelfactoren zijn voor rendabel zaken doen en een succesvolle “corporate governance” of “deugdelijk bestuur”: 1. Verantwoordelijkheid tegenover onze klanten • Huidige en toekomstige klanten aantrekken door een breed gamma kwaliteitsproducten en aangepaste diensten te leveren die aan hun behoeften beantwoorden en bijdragen tot hun welzijn zowal inzake prijs, als veiligheid en milieu. • Onze klanten juiste, niet misleidende en relevante informatie verstrekken. • Op een ethisch verantwoorde manier concurreren zonder heimelijke afspraken of samenwerking met andere schoenwinkels in het belang van de klant. Zich schikken naar de geldende mededingingsregels. Zich onthouden van het bekladden van de reputatie van een concurrent of van de producten die hij verkoopt. 2. Verantwoordelijkheid tegenover onze werknemers • Onze medewerkers vertrouwen en respecteren in alle individuele en menselijke aspecten en hun verdienste erkennen. De bijdrage en verwezenlijkingen van elk individu op gezette tijden waarderen en belonen. • Gelijke jobkansen bevorderen. Een opleidings- en ontplooiingsbeleid ondersteunen om te komen tot een eerlijke en optimale benutting van het menselijk potentieel. Mogelijkheden voor betrokkenheid en inspraak in het werk bieden om de 32

•

•

motivatie en de inzet te vergroten. Een structuur van open en positieve communicatie behouden. Zorgen voor goede gezondheids- en veiligheidsomstandigheden en opleiding op het werk om zo bij te dragen tot voortdurende verbetering van de performantie. Zorgen voor bekwaam en voorbeeldig management dat zich laat leiden door de beroepsethiek die beschreven is in dit charter, een management dat onze werknemers helpt hun taken op een optimale manier te vervullen dankzij de nodige ondersteuning, informatie en supervisie.

3. Verantwoordelijkheid tegenover onze zakenpartners • Duurzame handelsbetrekkingen onderhouden met onze zakenpartners die gebaseerd zijn op wederzijdse voordelen en eerlijke zakelijke afspraken. • Zakenpartners die de ethiek en waarden in dit Charter met voeten treden afwijzen en de lopende contracten opzeggen. 4. Verantwoordelijkheid tegenover de samenleving • De bedrijfsactiviteiten met alle nodige zorg beheren controleren om de continuïteit van onze groep in de toekomst en blijvende werkgelegenheid voor onze werknemers te garanderen. • Zich schikken naar alle geldende wetten en reglementeringen van de landen waar een Brantanostructuur is opgezet. • Voorrang geven aan algemeen aanvaarde sociale waarden en overwegingen met betrekking tot de openbare gezondheid en veiligheid. Bij het nemen van onze bedrijfsbeslissingen het milieu en de natuurlijke rijkdommen respecteren. 5. Verantwoordelijkheid tegenover onze aandeelhouders • De winstgevendheid van de Groep voortdurend verbeteren en een eerlijke return genereren. • De beleggingen en activa van onze aandeelhouders beveiligen en de besteding van de middelen optimaliseren door middel van een efficiënte structuur van interne controle op alle beheersniveaus. • Zorgen voor een gepaste “corporate governance” binnen de wettelijke perken. Op een verantwoordelijke manier rapporteren over de activiteiten van de Groep met transparante feiten en cijfers die een getrouw beeld van het resultaat geven.

Gedragscode Om voormelde verantwoordelijkheden zelf te kunnen opnemen verwachten wij van onze werknemers dat ze zich schikken naar de volgende ethische richtlijnen waaraan niet kan worden getornd: 1. Houding tegenover uw collega’s • Behandel uw collega’s met respect, waardigheid en hoffelijkheid. Maak nooit misbruik van hiërarchische macht. • Volg de instructies van uw chef. Respecteer de hiërarchische structuur van de onderneming. • Duld nooit discriminatie van klanten, leveranciers, personeelsleden of sollicitanten wegens ras, geslacht, religie, leeftijd, burgerlijke staat, seksuele geaardheid, handicap of etnische achtergrond. • Zorg ervoor dat geen medewerkers worden bedreigd door opzettelijke of onbedoelde pesterijen en intimidatie van fysieke, verbale of seksuele aard. • Vermijd agressief gedrag tegenover medewerkers en publiek. Gebruik nooit ongepaste taal of maak nooit schriftelijke opmerkingen tegenover een collega. • Gebruik nooit geweld tegenover een andere werknemer of persoon op de bedrijfsterreinen. • Beschadig nooit de goederen en eigendom van de onderneming of een andere persoon, door kwaad opzet of nalatigheid. • Respecteer het rookverbod in de bedrijfsgebouwen waar het van toepassing is. • Blijf van drugs en alcohol af en breng zo nooit uw leven en dat van uw collega’s in gevaar. • Volg alle gezondheids- en veiligheidsvoorschriften. Pas de verplichte veiligheidsinstructies toe en breng nooit uzelf en anderen door roekeloosheid in gevaar. • Draag elke dag bij tot een degelijk brandpreventiebeleid. Meld meteen wanneer gevaarlijke werktuigen en toestellen of onveilige uitrusting worden opgemerkt. 2. Houding tegenover uw onderneming • Neem de normen van het Ethisch charter in acht zodat we als personen en organisatie worden gerespecteerd. Vermijd ongepast gedrag dat de goede reputatie en de integriteit van Brantano in het gedrang kan brengen of strijdig is met de belangen van de onderneming. • Respecteer alle geldende wetten en officiële reglementeringen. Neem niet deel aan criminele of illegale activiteiten. • Volg alle bedrijfsprocedures en veiligheidsvoorschriften. • Voorkom conflicten tussen de belangen van de onderneming en financiële of zakelijke privé-

•

• •

activiteiten. Deze activiteiten mogen u niet beletten uw taken effectief te vervullen en mogen niet tijdens de werkuren plaatsvinden. Wees zeer voorzichtig met het gebruiken van gevoelige informatie die tijdens de uitvoering van taken wordt verkregen en die de onderneming zou kunnen schaden als ze wordt onthuld. Deel nooit geschreven of mondelinge informatie mee aan externe partijen (pers, concurrentie enz.) maar verwijs interviews en vragen naar het hoger management. Beveilig bedrijfsgegevens, documenten en computertoepassingen tegen ongeoorloofde toegang. Laat u leiden door integriteit wanneer verbintenissen worden aangegaan. Neem uw verantwoordelijkheid en wees trots op uw werk. Zorg dat u uw werk effectief en efficiënt uitvoert.

3. Bedrieglijk gedrag • Steel nooit van andere werknemers of andere personen op de bedrijfsterreinen. • Neem geen goederen, eigendom en uitrusting van de onderneming weg zonder uitdrukkelijke toelating en maak er geen misbruik van. Gebruik de eigendom van de onderneming nooit voor persoonlijk voordeel (kantoorbenodigdheden, software, instrumenten enz.). Alle gegevens en staten (in elektronische vorm of op papier) zijn eigendom van de onderneming. • Maak enkel voor uw werk en op een geoorloofde manier gebruik van de informatiekanalen van de onderneming zoals computerbestanden, servernetwerken, elektronische post, Internet en gewone post. • Zorg ervoor nooit rechtstreeks of onrechtstreeks betrokken te zijn bij het vragen, aanvaarden, aanbieden of betalen van geschenken, voordelen en steekpenningen van leveranciers of zakenpartners in welke vorm dan ook. Aanvaard een ongevraagd geschenk enkel als het voor alle personeelsleden is bestemd. • Gebruik met name met betrekking tot insider trading van de aandelen van de onderneming geen vertrouwelijke informatie voor eigen voordeel en maak ze niet bekend aan belanghebbende derde partijen. • Vervals of vernietig geen bedrijfsinformatie met opzet. • Misleid de onderneming nooit met valse verklaringen, certificaten of documenten. • Zie erop toe dat de rekeningen van de onderneming financieel betrouwbaar zijn en dat over de zakelijke transacties nauwgezet wordt gerapporteerd. • Gebruik de kostennota’s enkel op een geëigende en geoorloofde manier. • Let erop dat uw afwezigheden verantwoord en geoorloofd zijn. • Neem nooit deel aan fraude en financiële of niet-financiële bedrieglijke praktijken.

33

Engagement Het Ethisch Charter werd bekrachtigd door de Raad van Bestuur en meegedeeld aan alle personeelsleden van Brantano. Het Executive Committee staat volledig achter het Charter. De uiteindelijke verantwoordelijkheid voor het toezicht op de naleving van dit Charter ligt bij het hoger management. Elke leidinggevende heeft evenwel de plicht ervoor te zorgen dat de Gedragscode in zijn of haar afdeling wordt gerespecteerd. De Brantano Groep verbindt zich ertoe een interne controle te handhaven om schending van bovenstaande principes van het Charter te voorkomen. Brantano heeft immers voor alle verrichtingen strakke procedures uitgewerkt waarvan de naleving regelmatig wordt gecontroleerd. Wanneer een schending van de Gedragscode wordt vastgesteld, wordt dit aan het hoger management en de interne auditors gemeld. Bewezen schending van de Code zal onmiskenbaar leiden tot disciplinaire maatregelen vanwege het lijnmanagement. De disciplinaire maatregelen en verhaalprocedures werden aan alle personeelsleden duidelijk uitgelegd. Brantano moedigt alle personeelsleden aan elke vorm van ethisch onverantwoord gedrag te melden. Daartoe werd in elke vestiging een vertrouwelijke en discrete ombudsman aangesteld. Het personeelslid kan rekenen op bescherming tijdens het daarop volgende onafhankelijke en objectieve onderzoek. De ethische gedragscode werd voor onze werknemers vastgelegd in 15 ethische gedragsregels.

34

Vooruitzichten 2002 Omzet

Investeringen

Voor het boekjaar 2002 wordt een reële stijging van de geconsolideerde omzet van 10 % verwacht, wat bij een gelijkblijvende ¤/£ verhouding neerkomt op 310 miljoen euro. Die verwachte omzetstijging is het resultaat van de verdere interne groei en houdt bijgevolg geen rekening met eventuele nieuwe internationale expansieprojecten.

Voor de Groep Brantano is er een investeringsbudget van 18,8 miljoen euro voorzien. Dit omvat: • 11,2 miljoen euro voor de inrichting van 40 nieuwe winkels • 2,5 miljoen euro voor de aanpassing van de bestaande winkels in België, Nederland, het Verenigd Koninkrijk en Denemarken • 2,5 miljoen euro voor het laatste gedeelte van de bouw en de inrichting van het distributiecentrum in het Verenigd Koninkrijk • 2,6 miljoen euro voor informatica en andere investeringen.

Interne groei • Brantano wil een twintigtal nieuwe winkels openen in het Verenigd Koninkrijk • een tiental nieuwe winkels in België en Luxemburg • een vijftal nieuwe winkels in Nederland • en een vijftal nieuwe winkels in Denemarken • daarnaast voorziet Brantano een verdere stijging van de omzet in de bestaande winkels.

Resultaten In 2002 zal vooral gewerkt worden aan het realiseren van een turn-around in Brantano Nederland en het verhogen van de omzet in Denemarken. Daarnaast zal verder gewerkt worden aan het versterken van de groepswerking, het maximaliseren van synergieën en de uitwisseling van “best practices” binnen de Groep. Voor het boekjaar 2002 wordt een bedrijfswinst van 19,8 miljoen euro vooropgesteld.

Internationale expansie Bij de beursintroductie, in juni 1997, was Brantano alleen actief in België. Inmiddels heeft de Groep, inclusief de opstart in Denemarken, een distributienet in 8 landen: België, Luxemburg, het Verenigd Koninkrijk, Bahrein, de Verenigde Arabische Emiraten, Qatar, Denemarken en Nederland. De Groep Brantano heeft de ambitie om in de consolidatiebeweging binnen de distributie van schoenen in Europa een belangrijke rol te spelen. Zij wil uitgroeien tot een Europese speler, en zal daarom verder Europees in expansie gaan. Deze internationale expansie kan onder de vorm van een overname, een start-up, joint-venture of franchising.

35

Belangrijke gebeurtenissen na 31 december 2001 België

Nederland

Uitbreiding geautomatiseerd distributiesysteem In het distributiecentrum te Erembodegem werd de automatische sorteerinstallatie begin 2002 uitgebreid. Deze investering was noodzakelijk aangezien de bestaande automatische sorteermachine door de toegenomen volumes niet meer voldoende capaciteit had. De uitbreiding van het systeem zorgt ervoor dat zowel de capaciteit van het distributiecentrum als de snelheid van de goederenbehandeling verhoogd worden. Hierdoor kunnen tot 150 à 160 winkels in België en Luxemburg bevoorraad worden vanuit het bestaande distributiecentrum in Erenbodegem.

Omschakeling IT-systeem Brantano Nederland Eind december 2001 werd het IT en het logistiek systeem van de Groep geïntroduceerd in Nederland. Vanaf 2002 werken alle landen van de Groep hierdoor met hetzelfde IT, financieel en logistiek systeem.

Verschuiving soldenperiode in België Als gevolg van de invoering van de euro begonnen de solden in België 14 dagen later dan normaal. Hierdoor had Brantano België bij het begin van de solden een flinke achterstand qua omzet t.o.v. dezelfde periode in 2001. Omschakeling euro Vanaf 1 januari 2002 werd de euro ingevoerd in België en Luxemburg. Om de overgang vlot te laten verlopen was alles minutieus voorbereid en werd het personeel grondig getraind. De overgang gebeurde hierdoor zonder problemen.

Verenigd Koninkrijk Opening distributiecentrum Het distributiecentrum van Brantano UK te Bardon Leicestershire, werd vanaf april 2002 in gebruik genomen. Het distributiecentrum is uitgerust met een volledig geautomatiseerd ‘state-of-the-art’ distributiesysteem en kan tot 175 winkels bevoorraden. Aangezien voorraadbeheer van cruciaal belang is voor een retailer verkoos Brantano om ook in het Verenigd Koninkrijk het distributiecentrum in eigen beheer te houden.

36

Omschakeling euro Ook in Nederland werd de euro op 1 januari ingevoerd als betaalmiddel. Aangezien ook hier alle nodige voorbereidingen waren getroffen, verliep de omschakeling zonder problemen.

Denemarken Verhuis hoofdkantoor Op 25 februari 2002, verhuisde het hoofdkantoor van Brantano Denemarken van Vejle naar Bredsten. Door deze verhuis kon het hoofdkantoor en het distributiecentrum samen gehuisvest worden. Synergie-effecten en het feit dat de voorraad hierdoor beter zal kunnen worden opgevolgd, zal ongetwijfeld een effect hebben op het resultaat in Denemarken. Sluiting Herning Aangezien de winkel in Herning niet bracht wat van deze winkel werd verwacht qua omzet en rendabiliteit, werd deze winkel begin februari gesloten. Deze sluiting vloeit voort uit de beslissing van Brantano om de 8 winkels waarmee in Denemarken werd begonnen op verschillende soorten locaties te openen. Denemarken was immers een compleet nieuwe markt voor Brantano. Op deze manier kon snel inzicht verworven over waar de beste ‘Brantanolocaties’ zijn in Denemarken, maar ook welke locaties het best gemeden worden.

Veranderingen binnen het Executive Committee Op 1 februari 2002 heeft de Raad van Bestuur Peter De Smedt benoemd tot Chief Operating Officer. Hij was voorheen werkzaam bij Footlocker waar hij actief was als Operations Director. Peter De Smedt heeft reeds 16 jaar ervaring in de schoenensector. In zijn functie als Chief Operating Officer zal Peter De Smedt verantwoordelijk zijn voor de internationale coördinatie en de stroomlijning van de verkoopsactiviteiten in de verschillende landen waarin Brantano actief is. Hij zal daarin worden ondersteund door de internationale Sales Controller en de internationale Marketing Controller van de Groep. Vanaf 1 januari 2002 is Robert Lowden niet langer de Chief Buying Officer van de Groep. Hij blijft wel aankoopdirecteur van Brantano UK. De functie van C.B.O. wordt ad interim ingevuld door Kurt Moons.

37

..

Financiele gegevens

BRANTANO NV Industrieterrein Zuid II Nijverheidsstraat 2 9320 Erembodegem België

38

Geconsolideerde jaarrekening • Geconsolideerde balans na winstverdeling • Geconsolideerde resultatenrekening • Geconsolideerde financieringstabel • Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening • Commentaar bij de geconsolideerde jaarrekening • Verslag commissaris

Jaarrekening Brantano n.v. • Verkorte balans na winstverdeling • Verkorte resultatenrekening • Resultaatverwerking • Waarderingsregels • Commentaar op de statutaire jaarrekening Brantano n.v. • Staat van het kapitaal

39

Geconsolideerde jaarrekening Geconsolideerde balans na winstverdeling ACTIVA (in euro duizenden)

31.12.2001

VASTE ACTIVA

31.12.1999

82.234

51.696

2.263

2.600

34

III. Consolidatieverschillen

11.274

11.892

IV. Materiële vaste activa Terreinen en gebouwen

91.891

I.

Oprichtingskosten

II.

Immateriële vaste activa

V.

67.690

51.619

28.263

18.299

33.445

Installaties, machines en uitrusting

5.927

4.035

3.014

Meubilair en rollend materieel

1.951

1.570

584

Overige materiële vaste activa

39.839

43.786

14.576

Activa in aanbouw

15.911

Financiële vaste activa Andere ondernemingen

65 65

52 52

43 43

VLOTTENDE ACTIVA

84.464

74.115

59.090

VII. Voorraden en bestellingen in uitvoering Voorraden

64.115

54.356

43.801

Handelsgoederen

62.345

53.514

43.601

Vooruitbetalingen

1.770

842

200

VIII. Vorderingen op ten hoogste één jaar Handelsvorderingen Overige vorderingen IX. Geldbeleggingen X.

Liquide middelen

XI. Overlopende rekeningen

TOTAAL DER ACTIVA

40

31.12.2000

105.493

2.703

2.377

1.270

1.699

1.080

464

1.004

1.297

806

473

2.145

4.321

9.645

7.405

5.549

7.528

7.832

4.149

189.957

156.349

110.786

PASSIVA (in euro duizenden)

31.12.2001

EIGEN VERMOGEN

31.12.2000

57.260

31.12.1999

47.470

33.026 3.718

I.

Kapitaal

3.821

3.807

II.

Uitgiftepremies

5.121

4.747

46.337

37.750

27.830

1.981

1.166

1.478

IV. Geconsolideerde reserves VI. Omrekeningsverschillen BELANGEN VAN DERDEN VOORZIENINGEN, UITGESTELDE BELASTINGEN EN BELASTINGLATENTIES

6.535

9.239

9.427

IX. A. Voorzieningen voor overige risico’s en kosten

1.072

4.727

4.961

B. Uitgestelde belastingen en belastinglatenties

5.463

4.512

4.466

SCHULDEN X.

Schulden op meer dan één jaar Kredietinstellingen

126.162

99.640

68.333

55.996

31.538

28.653

55.996

31.084

Overige leningen VIII. Schulden op ten hoogste één jaar Schulden, op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen

28.653

454 65.018

63.353

37.067

9.165

5.769

4.715

Financiële schulden

27.360

32.988

14.896

Handelsschulden

15.897

12.018

8.927

4.725

5.367

3.099

Schulden mbt belastingen, bezoldigingen en sociale lasten Belastingen Bezoldigingen en sociale lasten Overige schulden XI. Overlopende rekeningen TOTAAL DER PASSIVA

3.853

3.665

2.661

4.018

3.546

2.769

5.148

4.749

2.613

189.957

156.349

110.786

41

Geconsolideerde resultatenrekening (in euro duizenden)

31.12.2001

31.12.2000 exclusief éénmalig resultaat1

I.

Bedrijfsopbrengsten Omzet Andere bedrijfsopbrengsten

II.

283.665

inclusief éénmalig resultaat1

239.296

245.369

237.296

237.296

182.093

1.111

2.000

8.073

1.219

150.535

125.852

125.852

97.829

Inkopen

-265.707

-223.758

-226.485

-169.619

159.366

130.107

130.107

108.485

Wijziging in de voorraad

-8.831

-4.255

-4.255

-10.656

Diensten en diverse goederen

64.295

52.218

53.953

39.820

Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen

45.592

37.150

37.150

26.450

9.605

8.287

8.287

6.273

Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen

-1.431

1.320

1.320

583

Voorzieningen voor risico’s en kosten

-3.655

-2.035

-1.044

-1.704

767

967

967

368

Andere bedrijfskosten III. Bedrijfswinst

17.958

IV. Financiële opbrengsten Opbrengsten uit vlottende activa

15.538

4.342

18.884

4.229

13.694

4.229

2.999

254

254

219

3.975

3.975

2.780

Andere financiële opbrengsten

4.342

Financiële kosten Kosten van schulden

3.471

2.476

2.476

1.858

618

463

463

37

1.219

1.729

1.729

682

Afschrijving op positieve consolidatieverschillen Andere financiële kosten

-5.308

VI. Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen VII. Uitzonderlijke opbrengsten Meerwaarde bij de realisatie van vaste activa Andere uitzonderlijke opbrengsten

-4.668

-4.668

16.992

15.099

18.445

19

18

18

19

18 -329

-27

23

-27

-173 3.285 158

329

27

27

16

In het resultaat opgenomen negatieve consolidatieverschillen IX. Winst van het boekjaar vóór belasting

14.116

18

Minderwaarde bij de realisatie van vaste activa Andere uitzonderlijke kosten

-2.577

23

VIII. Uitzonderlijke kosten Voorziening voor uitzonderlijke risico’s en kosten

X.

183.313

282.554

Bedrijfskosten Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen

Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa

V.

31.12.1999

-3.285 16.682

15.090

18.436

13.966

-948

-46

-46

-41

A. Onttrekkingen aan de uitgestelde belastingen en de belastinglatenties B. Overboeking naar de uitgestelde belastingen en de belastinglatenties

XI. Belastingen op het resultaat

-3.724

-3.259

-5.366

-3.795

XII. Winst van het boekjaar

12.010

11.785

13.024

10.130

12.010

11.785

13.024

10.130

XIII. Aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast XIV. Geconsolideerde winst

1

42

In- en exclusief de 3,35 miljoen euro waarmee het bedrijfsresultaat (EBIT) en de winst voor belastingen in 2000 éénmalig positief werden beïnvloed. Dit bedrag vertegenwoordigt het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken. Op de winst na belastingen had dit een positieve invloed van 1,25 miljoen euro.

Geconsolideerde financieringstabel (in 000 euro) Kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten Geconsolideerd netto resultaat aandeel groep

31/12/2001

31/12/2000

12.010

31/12/1999

13.024

10.130

Afschrijvingen op oprichtingskosten, consolidatieverschillen, immateriële en materiële vaste activa

10.223

8.750

6.310

Waardevermindering voorraden en vorderingen

-1.431

1.320

583

951

46

41

Toevoeging aan/terugneming en besteding van uitgestelde belastingen en belastinglatenties Toevoeging aan/terugneming en besteding van voorzieningen voor risico’s en kosten

-3.655

-234

-1.704

Wijzigingen in behoefte bedrijfskapitaal

-4.054

-4.401

-9.324

Wijziging in behoefte bedrijfskapitaal door overnames KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN

-2.988 14.043

15.517

6.036

Kasstroom uit investeringsactiviteiten Aanschaffingen van immateriële, materiële of financiële vaste activa - Oprichtingskosten

-

-

-

- Goodwill

-

-2.902

-28

- Terreinen en gebouwen

-2.846

-4.574

-5.045

- Installaties, machines en uitrusting

-3.194

-2.052

-1.828

- Meubilair en rollend materieel

-1.080

-1.153

-305

- Overige materiële vaste activa

-11.338

-19.319

-7.017

- Activa in aanbouw

-15.911

- Financiële vaste activa

-12

-10

1.427

3.019

Overdrachten van immateriële, materiële of financiële vaste activa - Oprichtingskosten, immateriële en materiële vaste activa - Financiële vaste activa (na toewijzing)

527

-

-

3

-530

58

-1.250

-33.482

-26.933

-14.943

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Kapitaalsverhoging

389

4.835

-

Beweging schulden op meer dan één jaar

24.457

2.885

-2.421

Omrekeningsverschillen van immateriële en materiële vaste activa KASSTROOM UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN

Beweging schulden op meer dan één jaar die binnen het boekjaar vervallen Kredietinstellingen Beweging consolidatieverschillen

3.396

1.055

299

-5.628

18.092

7.460

-

-12.356

-9.904

Voorziening herstructurering Shoe City Beweging omrekeningsverschillen

3.285 815

-311

3.523

-3.422

-3.104

-2.753

20.007

11.096

-511

567

-320

-9.418

10.117

9.550

9.870

Som van geldbeleggingen en liquide middelen bij aanvang boekjaar

-9.550

-9.870

-19.289

NETTO BEWEGING GELDBELEGGINGEN EN LIQUIDE MIDDELEN

567

-320

-9.418

Uitgekeerd dividend KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN NETTO BEWEGING GELDBELEGGINGEN EN LIQUIDE MIDDELEN

Beweging van geldbeleggingen en liquide middelen Som van geldbeleggingen en liquide middelen op balansdatum

43

Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening 1 Consolidatiecriteria 1. Consolidatiekring De consolidatie van de Brantano Groep omvat de jaarrekeningen van de volgende vennootschappen: Brantano n.v., Brantano s.a., Brimmo n.v., Muys n.v., Brantano Luxembourg s.a., Brantano U.K. Ltd., Brantano Danmark a/s, VVM Beheer b.v. en Brantano Nederland b.v. De wijzigingen tegenover 31.12.2000 in de consolidatiekring betreft de fusie van VVM Retail Groep b.v., Hans Vrinten Schoenwinkels b.v., Van Vorst Schoenen b.v. en De Schoenkampioen b.v. in Brantano Nederland b.v.. Aangezien alle bestaande bovenvernoemde ondernemingen, net als Brantano Nederland b.v. 100 % dochterondernemingen van de Groep Brantano zijn, treedt er geen wijziging op in de consolidatieverschillen. Al deze ondernemingen worden integraal geconsolideerd. Alle ondernemingen hebben hun statutaire afsluiting op 31 december. Brantano Denmark A/S werd in vereffening gesteld en zijn activa en passiva werden per 31.10.2001 overgedragen aan Brantano n.v. zodat de activiteiten van Brantano in Denemarken nu volledig zijn geïntegreerd in Brantano n.v.

1.1. Consolidatieprincipes De opstelling van de jaarrekening gebeurt overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het wetboek van vennootschappen op de geconsolideerde jaarrekening van de ondernemingen en de internationaal algemeen aanvaarde boekhoudbeginselen. In de geconsolideerde rekeningen worden de rekeningen van de moedermaatschappij en die van haar dochterondernemingen verwerkt, zoals opgesteld per einde van het boekjaar. De consolidatie geschiedt door globale integratie, na uitvoering van de noodzakelijke eliminatieoperaties. De integrale consolidatiemethode bestaat erin activa- en passivagegevens van de geconsolideerde ondernemingen integraal over te nemen, zo ook de kosten en de opbrengsten. De belangen van derden, met inbegrip van de resultaten van het boekjaar, worden zowel in de balans als in de resultatenrekening op een afzonderlijke rubriek vermeld. De geconsolideerde jaarrekening wordt op dezelfde datum opgesteld als die waarop de in de consolidatie begrepen jaarrekeningen werden opgesteld.

1.2. Integraal geconsolideerde dochterondernemingen

Brantano s.a. Paraboles III, 2 Boulevard Général Leclerc, 59100 Roubaix, Frankrijk

FR 0392561916

Brimmo n.v. Nijverheidsstraat 2, 9320 Erembodegem, België

BE 432.516.763

Muys n.v. Brakelsesteenweg 160, 9406 Ninove, België

BE 421.798.164

Brantano Luxembourg s.a. Route d’Arlon 124, 1150 Luxembourg, Luxemburg Brantano UK Ltd Interlink Way West, Interlink Business Park LE67 1 LD Bardon Coalville Leistershire Verenigd Koninkrijk

44

Totaal aantal aandelen

Aantal aandelen aangehouden door de groep Brantano

Deel van het kapitaal

8.500

8.494

99,93 %

2.871

2.871

100 %

1.552

1.552

100 %

1.250

1.250

100 %

10.000.000

10.000.000

100 %

127.389

127.389

100 %

400

400

100 %

LU 16725423 705316071

VVM Beheer BV Tijvoortsebaan 5, 5051 HJ Goirle, Nederland

8083.99.676.B.01

Brantano Nederland BV Tijvoortsebaan 5, 5051 HJ Goirle, Nederland

8083.99.676.B.01

1.3. Invloed van wijzigingen in de effectenportefeuille Er zijn geen wijzigingen in de effectenportefeuille die een invloed hebben op de consolidatie. 2. Omrekening van de financiële staten van de dochterondernemingen in het buitenland De resultaten van de buitenlandse geconsolideerde ondernemingen, uitgedrukt in deviezen, worden omgerekend in euro, tegen de gemiddelde koers van het boekjaar. De balansen van deze geconsolideerde ondernemingen, uitgedrukt in deviezen, worden omgerekend in euro tegen de slotkoers van de laatste werkdag van het boekjaar van de beurs van Brussel. De componenten van het eigen vermogen van deze ondernemingen worden omgerekend tegen de historische koers. Omwille van het verschil tussen de historische koers en de slotkoers op balansdatum ontstaan omrekeningsverschillen die rechtstreeks opgenomen worden in het eigen vermogen onder de rubriek omrekeningsverschillen.

3. Berekening en verwerking van consolidatieverschillen 3.1. Berekening Bij verwerving van een onderneming die geconsolideerd wordt, gebeurt er op het ogenblik van zijn opname in de consolidatiekring of de stijging of daling van het deelnemingspercentage een vaststelling van het consolidatieverschil. Dit consolidatieverschil is het verschil tussen de verwervingsprijs en de onderliggende netto-actiefwaarde van de onderneming. Dit consolidatieverschil kan positief of negatief zijn.

3.2. Verwerking van consolidatieverschillen (a) Positieve consolidatieverschillen In principe worden positieve consolidatieverschillen afgeschreven over een termijn van 5 jaar. Indien echter voor een gegeven deelneming het bedrag van de premie onbelangrijk is dan mag het bedrag van deze premie in één enkel boekjaar worden afgeschreven. (b) Negatieve consolidatieverschillen De negatieve consolidatieverschillen worden opgenomen onder het eigen vermogen. Het negatieve consolidatieverschil wordt berekend nadat in de overgenomen ondernemingen de nodige aanpassingen aan de waarderingen van de activa en passiva worden aangebracht.

3.3. Consolidatieverschillen bij de Brantano Groep Het positieve consolidatieverschil met Brimmo n.v. ten belope van 3,4 miljoen euro werd volledig toegewezen aan de waarde van de terreinen waarvan de werkelijke waarde hoger is dan de boekwaarde in de jaarrekening van Brimmo n.v. Het positieve consolidatieverschil met Muys n.v. ten belope van 1,0 miljoen euro werd eveneens toegewezen aan de waarde van de gebouwen waarvan de werkelijke waarde hoger is dan de boekwaarde in de jaarrekening van Muys n.v. De geconsolideerde jaarrekening van de Groep Brantano bevat op 31 december 2001 het positieve consolidatieverschil dat werd berekend bij de verwerving van de Nederlandse VVM Retail Group in april 2000. Bij de opname in de consolidatie volgens de integrale consolidatiemethode ontstond er immers een positief consolidatieverschil van 12.355.570 euro. De betaalde goodwill wordt voornamelijk verantwoord door de zeer gunstige ligging van de winkelpanden en de bestaande huurcontracten. Overeenkomstig het Nederlandse huurrecht, zijn de meeste huurcontracten afgesloten voor een termijn van 5 jaar, met telkens 3 opties om voor 5 jaar te verlengen. De normale duur van een huurcontract is daardoor gelijk aan 20 jaar. Om die reden wordt het positief consolidatieverschil afgeschreven over 20 jaar in plaats van 5 jaar.

45

VI. A. Waarderingsregels 1. Algemene waarderingsregels De jaarrekening wordt opgesteld in overeenstemming met de algemeen geldende principes van de Belgische boekhoudwetgeving. In het algemeen werden voor de opstelling van de jaarrekening de volgende uitgangspunten vastgesteld: • er wordt verondersteld dat het bedrijf opereert vanuit een principe van going-concern; • de grondslagen die aan de basis liggen van de jaarrekening dienen bestendig te worden toegepast; • kosten en baten betreffende het boekjaar waarop de jaarrekening betrekking heeft moeten in aanmerking worden genomen, ongeacht het tijdstip van de betaling van deze kosten of de ontvangst van deze baten; • de jaarrekening werd met inachtname van de nodige voorzichtigheid opgesteld; • in de jaarrekening werd getracht alle gegevens te vermelden die van doorslaggevende betekenis zijn voor een oordeelvorming over het vermogen, de financiële positie en het resultaat van de onderneming. De huidige waarderingsregels houden rekening met: (a) de voorschriften van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het wetboek van vennootschappen en de wet op de boekhouding van de ondernemingen die hier niet verder worden beschreven. (b) de bijzondere regels hierna besproken.

2. Bijzondere waarderingsregels 1. Oprichtingskosten en immateriële vaste activa De oprichtingskosten, immateriële vaste activa en merken worden over een periode van 5 jaar lineair afgeschreven. In februari 2000 heeft Brantano n.v. alle aandelen verworven van Berca-Lux n.v. Nadien werd er een fusie uitgevoerd door vereniging van alle aandelen in een hand, ter vereenvoudiging van de groepsstructuur. De fusie werd retroactief uitgevoerd op 1 januari 2000. Door de fusie ontstond een fusiegoodwill van 2.785.977 euro die werd geactiveerd onder de immateriële vaste activa. De goodwill wordt voornamelijk verantwoord door de gunstige ligging van de winkelpanden en de bestaande huurcontracten. Vermits de normale termijn van een handelshuurovereenkomst gelijk is aan 9 jaar, wordt de fusiegoodwill afgeschreven over een periode van 9 jaar, in afwijking van de normale periode van 5 jaar.

2.

Consolidatieverschillen

2.1. Positieve Consolidatieverschillen In principe worden positieve consolidatieverschillen afgeschreven over een termijn van 5 jaar. Indien echter voor een gegeven deelneming, het bedrag van deze premie onbelangrijk is, dan mag het bedrag van deze premie in één enkel boekjaar worden afgeschreven. Het positieve consolidatieverschil dat werd berekend bij de overname van VVM Beheer b.v. wordt afgeschreven op 20 jaar. De betaalde goodwill wordt voornamelijk verantwoord door de zeer gunstige ligging van de winkelpanden en de bestaande huurcontracten. Overeenkomstig het Nederlandse huurrecht, zijn de meeste huurcontracten afgesloten voor een termijn van 5 jaar, met telkens 3 opties om voor 5 jaar te verlengen. De normale duur van een huurcontract is daardoor gelijk aan 20 jaar. Om die reden wordt het positief consolidatieverschil afgeschreven over 20 jaar, en wordt er afgeweken van de normale termijn van 5 jaar. De resultaten van VVM Beheer b.v. zijn opgenomen in de consolidatie vanaf 1 april 2000. 2.2. Negatieve Consolidatieverschillen Op 31 december 2001 heeft de Groep Brantano geen negatieve consolidatieverschillen.

3. Materiële vaste activa De materiële vaste activa worden tegen hun aanschaffingswaarde gewaardeerd. De bijkomende kosten met betrekking tot terreinen en gebouwen worden geactiveerd. De intercalaire intresten worden geactiveerd. De materiële vaste activa worden lineair afgeschreven, rekening houdend met de economische levensduur. De materiële vaste activa worden afgeschreven vanaf de ingebruikstelling.

46

Bij de afsluiting van de jaarrekeningen werden de volgende afschrijvingspercentages toegepast: Rubriek Gebouwen

Lineair 3,33 %

Inrichtingen

10 %

Installaties en machines

20 %

Personenwagens

20 %

Meubilair

20 %

4. Financiële vaste activa: aandelen De rubriek aandelen omvat de deelnemingen in ondernemingen die niet worden opgenomen in de consolidatie. De aandelen worden geboekt tegen hun aanschaffingsprijs. Zij worden elk jaar afzonderlijk gewaardeerd aan de hand van de netto vermogenswaarde van de aandelen, de vermoedelijke contractuele waarde bij verkoop of volgens de criteria die bij de aankoop van de aandelen werden aangewend wanneer de deelneming werd verkregen tegen een prijs die afwijkt van haar boekhoudkundige netto vermogenswaarde. Waardeverminderingen worden toegepast wanneer de geraamde waarde, berekend zoals hiervoor uiteengezet, lager uitvalt dan de boekwaarde en wanneer naar de mening van de Raad van Bestuur, de waardevermindering van duurzame aard is, wat door de positie, de rendabiliteit en de vooruitzichten van de deelneming wordt verantwoord. De waardeverminderingen worden teruggenomen wanneer de geraamde waarde hoger is dan de boekwaarde die rekening hield met de waardeverminderingen en voor zover, naar de mening van de Raad van Bestuur, het verschil van duurzame aard is.

5. Vorderingen De vorderingen worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde. Ze zijn ingeval van een invorderingsrisico onderhevig aan een waardevermindering. Waardeverminderingen worden toegepast indien de realisatiewaarde van de vorderingen, naar de mening van de Raad van Bestuur, lager uitvalt dan de boekwaarde en van zodra er onzekerheid bestaat omtrent de terugbetaling op vervaldatum.

6. Omrekeningsverschillen De resultaten van de buitenlandse geconsolideerde ondernemingen, uitgedrukt in deviezen, worden omgerekend in euro tegen de gemiddelde koers van het boekjaar. De balansen van deze geconsolideerde ondernemingen, uitgedrukt in deviezen, worden in euro omgerekend tegen de slotkoers van de laatste werkdag van het boekjaar van de beurs van Brussel. De componenten van het eigen vermogen van deze ondernemingen worden tegen de historische koers omgerekend. Omwille van het verschil tussen deze historische koers en de slotkoers op balansdatum ontstaan omrekeningsverschillen die rechtstreeks opgenomen worden in het eigen vermogen onder de rubriek omrekeningsverschillen.

7. Voorraden De handelsgoederen worden gewaardeerd tegen de aanschaffingsprijs (FIFO) verhoogd met de aanschaffingskosten waaronder de douane-, vervoer- en distributiekosten. De waardeverminderingen worden als volgt toegepast: • Klassieke artikelen (d.w.z. artikelen die regelmatig worden bevoorraad): geen enkele waardevermindering wordt toegepast behalve in geval van beschadiging. •

Modeartikelen: een waardevermindering wordt geboekt op de modeartikelen. De te boeken waardevermindering is het rekenkundig gemiddelde van een afwaardering berekend op basis van het seizoen waarvoor de goederen werden aangekocht en een afwaardering berekend volgens de maand van binnenkomst van de goederen.

47

De afwaarderingregels toegepast in elk van deze methodes zijn als volgt: Berekening op basis van seizoen - lopend seizoen (S0):

geen afwaardering

- seizoen S0 - 1:

afwaardering van 25 % op de voorraadwaarde

- seizoen S0 - 2:


- seizoen S0 - 3:


- seizoen S0 - 4 en vroeger:


Berekening op basis van de maand van binnenkomst: Maand van binnenkomst - Binnen 6 maanden voor balansdatum - Tussen 6 - 12 maanden voor balansdatum

Waardevermindering op de voorraadwaarde 0% 2 % per maand vanaf de zesde maand

- Tussen 12 - 18 maanden voor balansdatum

Toevoegen van 3 % per maand

- Tussen 18 - 36 maanden voor balansdatum

Toevoegen van 4 % per maand

- Meer dan 36 maanden voor balansdatum

100 %

Het totaal van de geboekte waardevermindering mag evenwel nooit lager zijn dan het te verwachten margeverlies, d.w.z. de voorraad gewaardeerd tegen de oorspronkelijke verkoopwaarde, verminderd met de voorraad gewaardeerd tegen de huidige (= gesoldeerde) verkoopprijs.

8. Geldbeleggingen Onder deze rubriek worden de vorderingen onder de vorm van rekeningen op termijn bij kredietinstellingen geboekt, evenals de effecten die hoofdzakelijk aangeschaft zijn voor tijdelijk gebruik in hoofde van de kasgeldoverschotten. Ze worden gewaardeerd tegen hun aanschaffingswaarde of de beurswaarde indien beschikbaar en in de mate dat deze laatste waarde hoger ligt.

9. Liquide middelen De liquide middelen bevatten de tegoeden op zicht bij financiële instellingen en kasmiddelen. Ze worden gewaardeerd tegen de nominale waarde en de beschikbare waarden in vreemde munt worden omgerekend tegen de slotkoers per balansdatum.

10. Voorzieningen Bij de afsluiting van elk boekjaar stelt de Raad van Bestuur met voorzichtigheid, oprechtheid en goede trouw, de voorzieningen vast. Dit gebeurt door een analyse van alle rekeningen van de onderneming alsmede door het onderzoeken van alle gegevens die niet-gedekte risico’s kunnen uitlokken. De Raad van Bestuur zal voor de voornaamste risico’s de meest aangewezen waarderingsmethode vastleggen en systematisch de benodigde voorziening aanleggen of terugnemen.

11. Uitgestelde belastingen en belastinglatenties Belastinglatenties worden tegen de heersende belastingvoet aangelegd. Ze ontstaan uit de tijdelijke verschillen tussen de groepswaarderingscriteria en de statutaire criteria. Ze worden aangelegd in de mate dat het waarschijnlijk is dat die verschillen in de voorzienbare toekomst zullen reverteren. De voornaamste oorzaak van deze verschillen wordt gevormd door de afschrijvingsmethoden van de materiële vaste activa, op voorraadwaardering en aanleggen van voorzieningen. Voor overgedragen verliezen worden actieve belastinglatenties uitgedrukt voor zover de recuperatie van het verlies in de toekomst met voldoende zekerheid kan worden voorzien. Bij wijziging van de belastingpercentages worden de bestaande uitgestelde belastingen herberekend; het verschil wordt in het resultaat van het boekjaar verwerkt.

48

3. Internationale of buitenlandse boekhoudregels De onderneming past uitsluitend regels toe in overeenstemming met het Belgische boekhoudrecht.

VI. B. Uitgestelde belastingen en belastinglatenties (euro duizenden) Uitsplitsing van de post IX. B. van het passief

5.463

Uitgestelde belastingen

83

Belastinglatenties

5.380

VIII. Staat van de immateriële vaste activa (euro duizenden) Concessies, octrooien en licenties

Goodwill

112

3.255

Mutaties tijdens het boekjaar

-

0

Omrekeningsverschillen

1

-

113

3.256

62

705

• Geboekt

13

326

Per einde van het boekjaar

75

1.031

D. Netto-boekwaarde per einde van het boekjaar

38

2.225

A. Aanschaffingswaarde Per einde van het vorig boekjaar

Per einde van het boekjaar C. Afschrijvingen en waardeverminderingen Per einde van het vorig boekjaar Mutaties van het boekjaar

IX. Staat van de materiële vaste activa (euro duizenden) (in euro duizenden)

A. Aanschaffingswaarde Per einde van het vorig boekjaar

Terreinen Installaties, en machines gebouwen en uitrusting

Meubilair en rollend materieel

Overige materiële vaste activa

Activa in aanbouw

21.732

7.757

3.263

76.834

2.846

3.194

1.080

11.338

15.911

-450

-971

-339

-1.613

-12

13.461

298

3

-13.774

12

0

36

20

638

37.589

10.315

4.027

73.423

3.433

3.722

1.694

33.048

1.437

1.381

653

5.797

- Afgeboekt na overdracht en buitengebruikstelling

-37

-929

-280

-711

- Overboeking van een post naar een andere (+) (-)

4.493

200

2

-4.695

0

14

7

145

9.326

4.388

2.075

33.584

28.263

5.927

1.951

39.839

Mutaties tijdens het boekjaar - Aanschaffingen met inbegrip van de geproduceerde vaste activa - Overdrachten en buitengebruikstellingen - Overboeking van een post naar een andere (+) (-) - Omrekeningsverschillen - Andere wijzigingen Per einde van het boekjaar C. Afschrijvingen en waardeverminderingen Per einde van het vorig boekjaar - Geboekt

- Omrekeningsverschillen

15.911

- Andere wijzigingen Per einde van het boekjaar D. Netto boekwaarde per einde van het boekjaar

15.911

49

X. Staat van de financiële vaste activa (euro duizenden) Andere ondernemingen 2. Vorderingen Per einde van het vorig boekjaar

52

Mutaties van het boekjaar • Toevoegingen

12

Per einde van het boekjaar

65

XI. Staat van de geconsolideerde reserves (euro duizenden) Geconsolideerde reserves Geconsolideerde reserves per einde van het vorig boekjaar

37.750

Wijzigingen tijdens het boekjaar • Aandeel van de groep in het geconsolideerd resultaat • Andere wijzigingen

12.010

Dividenduitkering

- 3.422

Geconsolideerde reserves per einde van het boekjaar

46.337

XII. Staat van de consolidatieverschillen en de verschillen na toepassing van de vermogensmutatiemethode (euro duizenden) Positieve consolidatieverschillen Netto-boekwaarde per einde van het vorig boekjaar

11.892

Mutaties tijdens het boekjaar • Ingevolge een stijging van het deelnemingspercentage • Afschrijvingen • Andere wijzigingen

-618

Netto-boekwaarde per einde van het boekjaar

11.274

XIII. Staat van de schulden (euro duizenden) A. Uitsplitsing van de schulden met een oorspronkelijke looptijd van meer dan één jaar, naargelang van hun resterende looptijd Schulden met een resterende looptijd van: (in euro duizenden)

Hoogstens 1 jaar

Meer dan 1 jaar doch hoogstens 5 jaar

Meer dan 5 jaar

9.165

40.197

15.799

9.165

40.197

15.799

Financiële schulden 1. Achtergestelde obligatieleningen 2. Niet achtergestelde leningen 3. Leasingschulden en soortgelijke schulden 4. Kredietinstellingen 5. Overige leningen Handelsschulden Ontvangen vooruitbetalingen Overige schulden Totaal

50

B. Schulden (of gedeelte van schulden) gewaarborgd door zakelijke zekerheden opgesteld of onherroepelijk beloofd op activa van de in de consolidatie opgenomen ondernemingen (in euro duizenden)

Schulden gewaarborgd door zakelijke zekerheden

Financiële schulden 4. Kredietinstellingen

22.326

Handelsschulden Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen Schulden mbt belastingen, bezoldigingen en sociale lasten Overige schulden Totaal

22.326

XIV. Resultaat van het boekjaar en van het vorige boekjaar (euro duizenden) A. Netto-omzet A.2. Globale omzet van de Groep in België

B.

Boekjaar

Vorig boekjaar

120.522

106.023

Gemiddeld personeelsbestand (in eenheden) en personeelskosten (in euro duizenden)

Integraal geconsolideerde ondernemingen

B1. Gemiddeld personeelsbestand Arbeiders Bedienden Directiepersoneel

1.853 103 1.738 12

B2. Personeelskosten Bezoldigingen en sociale lasten B3. Gemiddeld aantal personeelsleden door de ondernemingen van de Groep tewerkgesteld in België

45.592

862

XV. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen (euro duizenden) Boekjaar A.2. Zakelijke zekerheden die door de in de consolidatie opgenomen ondernemingen werden gesteld of onherroepelijk beloofd op de eigen activa.

30.515

XVII. Financiële betrekkingen met bestuurders of zaakvoerders van de consoliderende onderneming (euro duizenden) Boekjaar A.

Totaal bedrag van de toegekende bezoldigingen aan de bestuurders of zaakvoerders van de consoliderende onderneming uit hoofde van hun werkzaamheden in de consoliderende onderneming, haar dochterondernemingen en geassocieerde ondernemingen, inclusief het bedrag van de aan de gewezen bestuurders of zaakvoerders uit dien hoofde toegekende rustpensioenen.

1.085

51

Commentaar bij de geconsolideerde jaarrekening 1. Resultaten De geconsolideerde omzet van 2001 bedroeg 282,6 miljoen euro en is aldus met 19,1 % gestegen ten opzichte van 2000. Hiervan werd 44,2 % of 124,8 miljoen euro gerealiseerd in België (inclusief Luxemburg), 41,7 % of 118,0 miljoen euro in het Verenigd Koninkrijk (inclusief de winkels in het Midden Oosten), 11,9 % of 33,6 miljoen euro in Nederland en 2,2 % of 6,2 miljoen euro in Denemarken. Het bedrijfsresultaat van Brantano bedraagt 18,0 miljoen euro. In 2000 werd het bedrijfsresultaat éénmalig voor 3,35 miljoen euro positief beïnvloed als gevolg van het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken. Zonder hiermee rekening te houden stijgt de bedrijfswinst (EBIT) in 2001 met 15,6 % ten opzichte van 2000. In verhouding tot de omzet daalt de bedrijfswinst van 6,6 % naar 6,4 %. Dit is de resultante van enerzijds de gestegen rendabiliteit in België (incl. Luxemburg) en het Verenigd Koninkrijk, zelfs na de zware impact van het grote aantal huurherzieningen, en anderzijds de consolidatie van Brantano Denemarken (opgestart in augustus 2000) en de consolidatie van Brantano Nederland (overgenomen in april 2000) gedurende 12 maanden (tegenover resp. 5 maanden en 9 maanden in 2000). Zowel Denemarken als Nederland beïnvloedden het bedrijfsresultaat in de negatieve zin. Het nettoresultaat van het boekjaar 2001 bedroeg 12,0 miljoen euro tegenover 11,8 miljoen euro1 in 2000. Dit betekent een stijging van 1,9 %. De courante winst na belastingen bedroeg 13,0 miljoen euro tegenover 12,3 miljoen euro1 en stijgt aldus met 5,7 %.

2. Balans Het geconsolideerde balanstotaal is in 2001 met 21,5 % gestegen ten opzichte van 2000. De belangrijkste wijzigingen zijn de volgende: Aan de activa-zijde • De stijging van de materiële vaste activa met 24,2 miljoen euro is enerzijds het gevolg van de investering in een nieuw distributiecentrum in het Verenigd Koninkrijk, de inrichting van het nieuw distributiecentrum in Nederland, en de investeringen in terreinen, gebouwen en winkelinrichtingen voor de opening van nieuwe winkels. •

Zolang het distributiecentrum in het Verenigd Koninkrijk niet in gebruik wordt genomen, worden de investeringen onder activa in aanbouw geboekt.

•

De waarde van de voorraden steeg met 9,8 miljoen euro. Dit is het gevolg van een aantal factoren: - De toename van het aantal winkels met netto 29 winkels - De verhoging van de stockrotatie - Op het einde van 2001 was reeds voor 11,1 miljoen euro geleverd voor de zomer van 2002, wat 3,7 miljoen euro meer is dan per einde 2000.

Aan de passiva-zijde • Het eigen vermogen van de Groep is aangegroeid met 9,8 miljoen euro door: - De reservering van de Groepswinst ad 12,0 miljoen euro, na aftrek van het vooropgestelde dividend van 3,4 miljoen euro. - De uitoefening van 11.000 warrants wat aanleiding gaf tot een kapitaalsverhoging van 0,01 miljoen euro en een uitgiftepremie van 0,4 miljoen euro. - De positieve beweging van de omrekeningsverschillen ten belope van 0,8 miljoen euro. •

Naar aanleiding van een beslissing van de hoogste rechtbank werd een gedeelte aangewend van de voorzieningen die waren aangelegd voor het geschil met de RSZ.

•

In 2001 werd het laatste gedeelte van de voorzieningen, aangelegd bij de overname van Shoe City, aangewend.

•

De totale schuldpositie is verhoogd met 26,5 miljoen euro, wat hoofdzakelijk verklaard kan worden door de stijging van de lange termijn leningen voor de financiering van het distributiecentrum in het Verenigd Koninkrijk en Nederland en de stijging van de behoefte aan bedrijfskapitaal.

1

52

Exclusief de 1,25 miljoen euro waarmee het resultaat na belastingen in 2000 éénmalig positief werden beïnvloed. Dit bedrag vertegenwoordigt het saldo van de éénmalige andere bedrijfsopbrengst van de verkoop van de huurrechten van de winkel in Cheshunt (UK) en de ten laste name van de opstartkosten in Denemarken.

3. Financiële structuur Van het totaal van de geconsolideerde activa was op het einde van 2001 30,1 % gefinancierd met eigen vermogen ten opzichte van 30,4 % in 2000. De netto financiële schuldpositie bedraagt 82,4 miljoen euro en brengt de ratio netto financiële schulden/eigen vermogen (gearing) op een niveau van 144 %. Daar Brantano een politiek van contante betaling hanteert, financiert zij zich slechts in zeer beperkte mate bij leveranciers (de financiële korting (op jaarbasis) gegeven door de leveranciers is immers groter dan de gewogen gemiddelde kapitaalkost van de Groep). Dit verklaart grotendeels de hoge verhouding netto financiële schulden tot het eigen vermogen. De lange termijn schuldpositie is verhoogd met 24,5 miljoen euro. In 2001 werd voor 33,5 miljoen euro bilaterale lange termijn leningen aangegaan voor de financiering van het distributiecentrum in het Verenigd Koninkrijk,de herfinanciering van korte termijn kredieten aangegaan voor de overname in Nederland en voor de financiering van de expansie in de verschillende landen. De financiële schulden op korte termijn zijn gestegen met 1,7 miljoen euro. De spreiding van de kapitaalaflossingen van de financiële schuld op lange termijn (inclusief het gedeelte vervallend op minder dan één jaar) ziet er als volgt uit: (in euro duizenden)

2002

2003

2004

2005

2006

Begintoestand 01.01

65.161

55.996

45.146

34.557

24.080

Kapitaalaflossingen

9.165

10.850

10.589

10.477

8.281

Eindtoestand 31.12

55.996

45.146

34.557

24.080

15.799

4. Financieringstabel De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten bedroeg in totaal 14,0 miljoen euro. Uit de bedrijfsactiviteit werd 18,1 miljoen euro gegenereerd, doch door gestegen voorraad van de Groep ontstond een bijkomende behoefte aan bedrijfskapitaal van 4,1 miljoen euro. De totale kasstroom besteed aan investeringen bedroeg 33,5 miljoen euro. Deze investeringen hebben hoofdzakelijk betrekking op de bouw van het distributiecentrum in het Verenigd Koninkrijk, de inrichting van het distributiecentrum in Nederland en de inrichting van nieuwe winkels en de aanpassing van bestaande winkels (waaronder de omvorming van de Nederlandse Toe Sjoes winkels in Brantano winkels). De som van geldbeleggingen en liquide middelen steeg licht ten opzichte van het jaar ervoor (10,1 miljoen euro eind 2001 t.o.v. 9,6 miljoen euro eind 2000). Dit komt doordat het gedeelte van de kasstroom uit investeringsactiviteiten dat niet kan worden gefinancierd door de kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten meer dan volledig werd opgevangen door de kasstroom uit financieringsactiviteiten. De stijging van de financieringsmiddelen volgt uit een verhoging van de financiële schulden met 22,2 miljoen euro en een kapitaalsverhoging ten belope van 0,4 miljoen euro.

53

Verslag commissaris Verslag van de commissaris betreffende de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2001, gericht tot de algemene vergadering van aandeelhouders van de GROEP BRANTANO. Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij U verslag uit over de uitvoering van de controleopdracht die ons werd toevertrouwd. Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening, opgesteld onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van N.V. Brantano, over het boekjaar afgesloten op 31 december 2001, met een balanstotaal van 189.957.244,54 euro en waarvan de resultatenrekening afsluit met een winst van het boekjaar van 12.009.913,06 euro. Wij hebben eveneens de bijkomende specifieke controles uitgevoerd die door de wet zijn vereist. Verklaring over de geconsolideerde jaarrekening zonder voorbehoud Onze controles werden verricht overeenkomstig de normen van het Instituut de Bedrijfsrevisoren. Deze beroepsnormen eisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde jaarrekening geen onjuistheden van materieel belang bevat, rekening houdend met de Belgische wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Overeenkomstig deze normen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van het geconsolideerd geheel, alsook met de procedures van interne controle. Wij hebben de voor onze controle vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij hebben op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening. Wij hebben de waarderingsregels, de consolidatiegrondslagen, de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen die de onderneming maakte en de voorstelling van de geconsolideerde jaarrekening in haar geheel beoordeeld. Wij zijn van mening dat deze werkzaamheden een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel. Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2001 een getrouw beeld van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van het geconsolideerd geheel in overeenstemming met de in België toepasselijke wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften en wordt een passende verantwoording gegeven in de toelichting. Het jaarverslag bevat de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekening.

Gent, 22 februari 2002 J. Lippens, S. Rabaey & Co Bedrijfsrevisoren Belgian Member Firm of Grant Thornton International Lievekaai 21 B-9000 Gent Vertegenwoordigd door de heer Stefaan Rabaey, commissaris

54

Jaarrekening Brantano n.v. Conform artikel 105 van het wetboek van vennootschappen werd in dit jaarverslag een verkorte versie van de statutaire jaarrekening van Brantano n.v. opgenomen. Het jaarverslag en de jaarrekening van Brantano n.v. en het verslag van de commissaris worden neergelegd en zijn eveneens beschikbaar op de maatschappelijke zetel. De commissaris heeft een goedkeurende verklaring zonder voorbehoud gegeven met betrekking tot de statutaire jaarrekening van Brantano n.v.

Verkorte balans na winstverdeling Activa (in euro duizenden) VASTE ACTIVA Immateriële vaste activa

31.12.2001

31.12.2000

31.12.1999

60.198 1.695

57.802 2.184

36.712

Materiële vaste activa

18.956

15.426

13.202

Financiële vaste activa

39.547

40.192

23.510

63.358

38.201

30.364

Voorraden en bestellingen in uitvoering

27.352

23.534

21.736

Vorderingen op ten hoogste één jaar

32.270

12.312

6.675

3.504

1.926

1.198

232

429

755

123.556

96.003

67.076

VLOTTENDE ACTIVA Vorderingen op meer dan één jaar

Liquide middelen Overlopende rekeningen TOTAAL DER ACTIVA

Passiva (in euro duizenden)

31.12.2001

31.12.2000

31.12.1999

EIGEN VERMOGEN Kapitaal

17.603 3.821

20.329 3.807

Uitgiftepremies

5.121

4.747

Reserves

8.661

11.775

7.738

1.891 1.891

2.258 2.258

2.275 2.275

104.062 50.365

73.416 22.997

53.345 21.370

52.780

49.674

31.556

917

745

419

123.556

96.003

67.076

VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN Voorzieningen voor overige risico’s en kosten SCHULDEN Schulden op meer dan één jaar Schulden op ten hoogste één jaar Overlopende rekeningen TOTAAL DER PASSIVA

11.456 3.718

55

Verkorte resultatenrekening (in euro duizenden) I.

Bedrijfsopbrengsten Omzet Andere bedrijfsopbrengsten

II.

31.12.2001

31.12.2000

126.008

111.294

99.407

124.237

109.343

97.850

1.771

1.951

1.557

Bedrijfskosten Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen

69.003

60.161

54.295

Diensten en diverse goederen

22.665

21.112

17.921

Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen

19.276

16.967

15.372

Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa

5.833

4.798

3.571

Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen

2

-7

-53

-368

-76

231

476

637

205

Voorzieningen voor risico’s en kosten Andere bedrijfskosten

-116.887

-103.592

-91.542

III. Bedrijfswinst

9.121

7.702

7.865

IV. Financiële opbrengsten

3.136

5.533

3.995

-5.117

-3.443

-2.216

7.140

9.792

9.644

76

123

196

-5.629

-26

-55

1.587

9.889

9.785

V.

Financiële kosten

VI. Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen VII. Uitzonderlijke opbrengsten VIII. Uitzonderlijke kosten IX. Winst van het boekjaar vóór belastingen IXbis. Onttrekking / Overboeking naar de uitgestelde belastingen X.

Belastingen op het resultaat

XI. Winst van het boekjaar

-59 -1.278

-2.688

-3.283

309

7.142

6.502

XII. Onttrekking / Overboeking naar de belastingsvrije reserves XIV. Te bestemmen winst van het boekjaar

56

31.12.1999

-88 309

7.054

6.502

Resultaatsverwerking (in euro duizenden)

31.12.2001

Te bestemmen winstsaldo Te bestemmen winst van het boekjaar

31.12.2000 309

309

Toevoeging aan het eigen vermogen Aan de wettelijke reserve

7.054 7.054 -3.950

2

9

-3.115

3.941

Uit te keren winst Vergoeding van het kapitaal

6.502 6.502

3.113

Aan de overige reserves

31.12.1999

-3.749 3.749

-3.422

-3.104 3.104

-2.753 2.753

Waarderingsregels De waarderingsregels aangewend voor de statutaire jaarrekening van Brantano n.v. zijn dezelfde als de gehanteerde regels voor de geconsolideerde jaarrekening, met uitzondering van de afschrijvingen op materiële vaste activa en de voorraadwaardering. De materiële vaste activa worden afgeschreven volgens het regime van de degressieve afschrijvingen. Krachtens Koninklijk Besluit van 28 juni 1983, mogen de personenauto’s, auto’s voor dubbel gebruik en minibussen niet genieten van het regime van de degressieve afschrijvingen. Deze voertuigen zijn vanaf die tijd dan ook afgeschreven volgens de lineaire methode. Vanaf het boekjaar 1991 wordt er in de wettelijke jaarrekening lineair afgeschreven voor de vaste activa waarvan het gebruik aan derden is afgestaan door de belastingplichtige die de vaste activa afschrijft. Bij de afsluiting van de jaarrekeningen, werden de volgende afschrijvingspercentages toegepast: Degressief

Lineair

- gebouwen

5%

-

- inrichtingen

10 %

-

- installaties en machines

20 %

-

-

20 %

20 %

-

- personenwagens - meubilair

De financiële vaste activa worden gewaardeerd conform de waarderingsregels voor de financiële vaste activa van de geconsolideerde jaarrekening. De handelsgoederen worden gewaardeerd tegen de aanschaffingsprijs (FIFO). De waardeverminderingen worden als volgt toegepast: • Klassieke artikelen (d.w.z. artikelen die regelmatig worden bevoorraad): geen enkele waardevermindering wordt toegepast behalve in geval van beschadiging. • Modeartikelen: een waardevermindering wordt geboekt op de modeartikelen; de te boeken waardevermindering wordt berekend op basis van het seizoen waarvoor de goederen werden aangekocht. De berekening gebeurt als volgt: Berekening op basis van seizoen: - Lopend seizoen (S0):

geen afwaardering

- Seizoen S0 - 1:


- Seizoen S0 - 2:


- Seizoen S0 - 3:


- Seizoen S0 - 4 en vroeger:


57

Commentaar op de statutaire jaarrekening Brantano n.v. Het voorbije boekjaar betreft een boekjaar van 12 maanden. Sinds de laatste statutaire afsluiting (per 31.12.2000) evolueerden de financiële activa als volgt: (in 000 euro)

01.01.01

+

-

31.12.01

Participaties in verbonden deelnemingen Muys n.v.

2.261

2.261

Brantano s.a.

1.258

1.258

Waardevermindering Brantano s.a. Brantano Luxembourg s.a. Brimmo n.v.

-273

17

-256

31

31

5.211

5.211

Brantano UK Ltd.

15.119

15.119

VVM Beheer b.v.

15.882

Brantano Danmark a/s

40.160 1

15.882

671 17

6711

-

671

39.506

Uitleg bewegingen in de participaties: de activiteiten van Brantano in Denemarken werden per 31 oktober 2001 ondergebracht in een vaste inrichting van Brantano n.v. en Brantano Denmark A/S werd in vereffening gesteld.

Staat van het kapitaal A. 1.

Maatschappelijk kapitaal

Bedragen (in euro)

Aantal aandelen

Geplaatst kapitaal Per einde van het vorige boekjaar

3.806.398

Wijzigingen tijdens het boekjaar Kapitaalsverhoging Per einde van het boekjaar 2.

Samenstelling van het kapitaal

14.737 3.821.135 2.852.040

2.1. Soorten aandelen 2.2. Aandelen op naam of aan toonder - Op naam - Aan toonder

64.542 2.787.498

Warrantenplan De warranten die op 12 mei 1997 werden gecreëerd, nl. 1 % van het toenmalige kapitaal van Brantano n.v. of 27.765 aandelen (plan I), werden allen toegekend in 1998. Op 27 december 1999 creëerde Brantano n.v. naakte warranten die recht geven op inschrijving op 55.530 nieuwe warranten, zijnde 2 % van het toenmalige kapitaal van Brantano n.v. (plan II). Daarvan werden op 18 oktober 2000 11.850 warranten toegekend. De toekenning gebeurde volledig in het kader van de doelstelling van het warrantenplan. De warranten die nog niet werden toegekend worden thans aangehouden door Brantano n.v. voor rekening van de uiteindelijke begunstigden. De uitoefenperiode van de warranten van plan II bedraagt 5 jaar. De uitoefenprijs van deze warranten is gelijk aan het gemiddelde van de slotkoersen van het aandeel op de beurs gedurende dertig werkdagen die de datum van het aanbod van de warrant voorafgaat, zonder dat dit lager mag zijn dan het gemiddelde van de slotkoersen gedurende dertig werkdagen voorafgaand aan 27 december 1999. Op 12 februari 2001 creëerde Brantano n.v., mede geïnspireerd door de lage beurskoers, naakte warranten die recht geven op inschrijving van 56.820 nieuwe aandelen, zijnde 2 % van het toenmalige kapitaal van Brantano n.v. (plan III). Deze warranten worden thans aangehouden door Brantano n.v. In het kader van een warrantenplan, dat werd goedgekeurd op 9 januari 2001, kunnen deze warranten, op voorstel van het Remuneratiecomité, worden toegekend door de Raad van Bestuur. Het doel hiervan is enerzijds nieuwe medewerkers aan te trekken en deze te laten deelnemen aan het verdere succes van Brantano maar anderzijds ook de inzet van de bestaande medewerkers te verzekeren en zodoende de rendabiliteit van de Groep te verhogen en te bestendigen. De uitoefenperiode van de warranten van Plan III bedraagt 5 jaar. De uitoefenprijs van deze warranten is gelijk aan het gemiddelde van de slotkoersen gedurende dertig werkdagen die de datum van het aanbod voorafgaat, met dien verstande dat indien de warranten aan niet-werknemers worden toegekend, de uitgifteprijs niet minder mag bedragen dan het gemiddelde van de slotkoersen gedurende 30 werkdagen voorafgaand aan de uitgifte. Tot nu toe werden geen warranten van plan III toegekend. 58

Overzicht Gecreëerde warranten Plan I

(12.05.1997)

Toegekende warranten

27.765

uitoefenbaarheid

27.765

-

Uitgeoefend 11.000 - sep/2001

15.065 - apr/2002 Plan II

(27.12.1999)

55.530

11.850

11.850 - jan/2004

Plan III

(12.02.2001)

56.820

-

-

B.

•

aandeelhouderschap mededelingen in het kader van de transparantiewetgeving

Datum laatste mededeling

Brafin stichting

Medegedeelde aantallen • bij de laatste mededeling • per 31/12/2001

Percentage t.o.v. totaal aantal aandelen en toegekende warranten

Percentage t.o.v. totaal aantal aandelen

Aantal aandelen

%

%

18.06.1997

Adminstratiekantoor naar

1.637.850

58,99 %

58,41 %

1.637.850

57,43 %

56,89 %

Nederlands recht, Jan van Brakelstraat 6, 1271 WG Huizen - Nederland •

AXA- Royale Belge en verbonden onderneming

28.09.1999

Vorstlaan 25, 1000 Brussel

84.543

3,04 %

3,01 %

97.805

3,43 %

3,40 %

Kontroleketen Sobradis n.v.2

Mitiska n.v.1 Brafin stak

Brantano n.v. 1

Mitiska, naamloze vennootschap, met maatschappelijke zetel te Brussel, Bospleinlaan 5 Sobradis, naamloze vennootschap, met maatschappelijke zetel te Erembodegem, Ninovesteenweg 198

2

C. •

Eigen aandelen gehouden door: De vennootschap zelf

Kapitaalbedrag in euro 13.660

Aantal aandelen 10.200

D.

Verplichtingen tot uitgifte van aandelen

Kapitaalbedrag in euro

Aantal aandelen

Als gevolg van de uitoefening van de inschrijvingsrechten •

Aantal inschrijvingsrechten in omloop

•

Bedrag van het te plaatsen kapitaal

•

Maximum aantal uit te geven aandelen

26.915 36.060 26.915

Kapitaalbedrag in euro E.

Toegestaan, niet geplaatst kapitaal

3.630.408

Aantal aandelen xxxxxx

59

Algemene inlichtingen met

betrekking tot de Brantano Groep 1. Algemene gegevens over de vennootschap 1.1. Identiteit De naam van de vennootschap is Brantano, de zetel is gevestigd te 9320 Erembodegem, Nijverheidstraat 2.

1.2. Oprichting en duur De vennootschap is opgericht onder de naam “Brantano Purchasing Company” bij akte verleden voor Notaris Christian De Wulf, te Dendermonde op 29/12/1987, bij uittreksel bekendgemaakt in de Bijlage tot het Belgisch Staatsblad van 23 januari daarna onder nummer 880123-18. De statuten werden herhaaldelijk gewijzigd en voor het laatst op 01/10/2001 bij akte verleden voor notaris Frederic Caudron te Erembodegem, bij uittreksel bekendgemaakt in de Bijlage tot het Belgisch Staatsblad van 20 oktober daarna onder nummer 20011020-296.

1.3. Wetgeving en rechtsvorm Brantano is een naamloze vennootschap waarop de Belgische wetgeving van toepassing is.

1.4. Omschrijving van het statutair doel De naamloze vennootschap “Brantano” heeft volgens artikel drie van de statuten het volgende doel, welk hier letterlijk wordt aangehaald: Artikel drie: Doel De vennootschap heeft tot doel, in België en in het buitenland, in eigen naam of in naam van derden, voor eigen rekening of voor rekening van derden: 1. de klein- en groothandel van schoenen, laarzen, pantoffels, marokijnwaren, lederwaren, reisartikelen, kunstlederwaren, tassen, sportartikelen, vrijetijdsartikelen, textiel en confectie, evenals de fabricatie en herstelling hiervan; 2. het uitvoeren en leveren van allerlei administratieve en logistieke diensten, transport en distributie-activiteiten van alle aard, met inbegrip van de invordering van schulden en algemene computerservice, zowel hard- als software; 3. het kopen, verkopen, bouwen, herbouwen, beheren, verhuren en uitbaten van roerende of onroerende goederen van alle aard met inbegrip van handelshuur, financieringshuur en franchising; 4. het beleggen, het intekenen op, vast overnemen, plaatsen, kopen, verkopen en verhandelen van aandelen, deelbewijzen, obligaties, certificaten, schuldvorderingen, gelden en andere roerende waarden, uitgegeven door Belgische of buitenlandse ondernemingen al dan niet onder de vorm van handelsvennootschappen, administratiekantoren, instellingen en verenigingen al dan niet met een (semi-)rechtelijk statuut; 5. het beheren van beleggingen en van participaties in dochtervennootschappen, het waarnemen van bestuursfuncties, het verlenen van advies, management en andere diensten aan of in overeenstemming met de activiteiten die de vennootschap zelf voert. Deze diensten kunnen worden geleverd krachtens contractuele of statutaire benoeming en in de hoedanigheid van externe raadgever of orgaan van de cliënt. De vennootschap mag, in België en in het buitenland, alle industriële, handels, financiële, roerende en onroerende verrichtingen verwezenlijken die rechtstreeks of onrechtstreeks haar onderneming kunnen uitbreiden of bevorderen. Zij mag alle roerende en onroerende goederen verwerven zelfs als deze noch rechtstreeks noch onrechtstreeks verband houden met het doel van de vennootschap. Zij kan, op welke wijze ook, belangen nemen in alle verenigingen, zaken, ondernemingen of vennootschappen die eenzelfde, gelijkaardig of verwant doel nastreven of die haar onderneming kunnen bevorderen of de afzet van haar producten of diensten kunnen vergemakkelijken, en ze kan ermee samenwerken of fusioneren.

60

1.5. Handelsregister en B.T.W.-nummer De vennootschap is ingeschreven in het handelsregister te Dendermonde, afdeling Aalst onder nummer 58.393. Het B.T.W.-nummer is BE 432.980.383. 1.6. Inzage van de in dit referentiestuk genoemde stukken De niet geconsolideerde en vanaf 1997, de geconsolideerde jaarrekeningen, statuten, jaarverslagen en andere informatie (zoals beoogd in de KB’s van drie juli 1996 op verplichtingen inzake occasionele en periodieke informatie) die ten behoeve van de aandeelhouders publiek gemaakt worden, kunnen kosteloos op de zetel van de vennootschap verkregen worden. De niet geconsolideerde en de vanaf 1997 de geconsolideerde jaarrekeningen en de bijkomende verslagen worden neergelegd bij de Nationale bank van België. De statuten kunnen worden verkregen bij de griffie van de rechtbank van Koophandel te Dendermonde, afdeling Aalst. De jaarverslagen van de vennootschap zullen elk jaar verzonden worden naar de houders van aandelen op naam, evenals naar de personen die erom vragen. Zij kunnen eveneens op de zetel van de vennootschap bekomen worden.

2. Algemene gegevens over het kapitaal 2.1. Geplaatst kapitaal (artikel vijf van de statuten) Het geplaatst kapitaal bedraagt 3.821.135,32 euro en wordt vertegenwoordigd door 2.852.040 aandelen, zonder aanduiding van nominale waarde.

2.2. Toegestaan kapitaal De Raad van Bestuur is bevoegd om gedurende een periode van vijf jaar te rekenen vanaf de bekendmaking in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad van de akte houdende statutenwijzigingen de dato 12/05/1997, zijnde vanaf 04/06/1997, het geplaatst kapitaal in één of meerdere malen te verhogen met een bedrag van 3.718.402,87 euro. Deze bevoegdheid geldt voor kapitaalsverhogingen waarop in geld moet worden ingeschreven en voor verhogingen waarop in natura wordt ingeschreven. Deze bevoegdheid van de Raad van Bestuur geldt tevens voor kapitaalverhogingen door omzetting van reserves. Deze bevoegdheid van de Raad van Bestuur kan worden hernieuwd. De Raad van Bestuur is, in het kader van het toegestaan kapitaal, bevoegd om in het belang van de vennootschap en mits eerbiediging van de voorwaarden bepaald in artikel 598 van het wetboek vennootschappen, het voorkeurrecht dat aan de aandeelhouders toekomt, op te heffen of te beperken. De Raad van Bestuur is bevoegd het voorkeurrecht te beperken of op te heffen ten gunste van één of meer bepaalde personen, zelfs indien deze geen personeelsleden zijn van de vennootschap of haar dochtervennootschappen. Ter gelegenheid van de verhoging van het geplaatst kapitaal, verwezenlijkt binnen de grenzen van het toegestaan kapitaal, heeft de Raad van Bestuur de bevoegdheid een uitgiftepremie te vragen. Indien de Raad van Bestuur daartoe besluit, dient deze uitgiftepremie op een onbeschikbare reserverekening te worden geboekt die slechts kan worden verminderd of weggeboekt bij een besluit van de algemene vergadering genomen op de wijze die vereist is voor de wijziging van de statuten. De Raad van Bestuur heeft de bevoegdheid om de statuten van de vennootschap te wijzigen in overeenstemming met de kapitaalverhoging die het binnen het kader van haar bevoegdheid werd beslist.

2.3. Verwerving eigen aandelen De Algemene Vergadering van 12/02/2001 heeft de Raad van Bestuur uitdrukkelijk gemachtigd om overeenkomstig de bepalingen van de vennootschappenwet, haar eigen aandelen of winstbewijzen te verwerven of hierover te beschikken, indien de verkrijging noodzakelijk is ter vermijding van een dreigend ernstig nadeel voor de vennootschap. Deze machtiging geldt slechts voor een periode van drie jaar vanaf de bekendmaking van deze machtiging in de Bijlage tot het Belgisch Staatsblad, zijnde vanaf 27/02/2001. De Algemene Vergadering van 12/02/2001 heeft de Raad van Bestuur de machtiging verleend om overeenkomstig de bepalingen van de vennootschappenwet, het maximaal toegelaten aantal aandelen of winstbewijzen te verkrijgen aan een prijs gelijk aan de prijs waaraan deze effecten genoteerd worden op een Belgische effectenbeurs op het ogenblik van die verkrijging. Deze machtiging geldt slechts voor een periode van achttien maanden vanaf de bekendmaking van deze machtiging in de bijlage tot het Belgisch Staatsblad, zijnde vanaf 27/02/2001. 61

De Raad van Bestuur heeft krachtens artikel 12 van de statuten de bevoegdheid aandelen die opgenomen zijn in de eerste markt van een effectenbeurs of in de officiële notering van een effectenbeurs gelegen in een lidstaat van de Europese unie te vervreemden zonder voorafgaande toestemming van de algemene vergadering.

2.4. Ontstaan en wijzigingen in het kapitaal - De vennootschap is opgericht bij akte de dato 29/12/1987 (B.S. 23/01/1988-88) met een kapitaal van 30.986,69 euro vertegenwoordigd door 1.250 aandelen zonder aanduiding van nominale waarde. -

Bij akte de dato 10/12/1991 (B.S. 07/01/1992-18) werd het kapitaal achtereenvolgens verhoogd met 618.189,96 euro, 45.443,67 euro, 30.986,69 euro, 1.052.148,04 euro, 205.393,15 euro en 1.487.361,15 euro, door respectievelijk opslorping van Rimini n.v., mits creatie van 3.250 aandelen zonder aanduiding van nominale waarde, door opslorping van Napoli n.v., mits creatie van 250 aandelen zonder aanduiding van nominale waarde, door opslorping van Milano n.v., mits creatie van 167 aandelen zonder aanduiding van nominale waarde, door inbreng van de bedrijfstak “detailhandelsactiviteit” door Ravenna n.v., mits creatie van 5.581 aandelen zonder aanduiding van nominale waarde, door incorporatie van reserves, zonder creatie van nieuwe aandelen en door inbreng in speciën, mits creatie van 7.862 aandelen, zonder aanduiding van nominale waarde. Na deze verrichtingen bedroeg het kapitaal 3.470.509,35 euro, vertegenwoordigd door 18.360 aandelen zonder aanduiding van nominale waarde.

-

Bij akte de dato 29/09/1993 (B.S. 23/10/1993) werd het kapitaal achtereenvolgens verhoogd met 29.353,77 euro door opslorping van Barletta n.v. en mits creatie van 150 nieuwe aandelen, zonder aanduiding van nominale waarde, en met 218.539,76 euro door incorporatie van reserves, zonder creatie van nieuwe aandelen. Alsdan bedroeg het kapitaal 3.718.402,87 euro, vertegenwoordigd door 18.510 aandelen.

-

Bij akte de dato 23/12/1994 werden de bestaande 18.510 aandelen gesplitst in categoriën, waarbij de aandelen genummerd 1 tot en met 12.587 aandelen categorie A werden en de aandelen genummerd 12.588 tot en met 18.510 aandelen categorie B werden. Bij akte de dato 12/05/1997 werden de categoriën van aandelen afgeschaft en werden de aandelen gesplitst waarbij één bestaand aandeel geruild werd voor honderdvijftig nieuwe aandelen. Alsdan bedroeg het kapitaal 3.718.402,87 euro vertegenwoordigd door 2.776.500 aandelen zonder aanduiding van nominale waarde.

-

62

-

Bij beslissing van de Raad van Bestuur de dato 18/04/2000 werd het kapitaal verhoogd van 3.718.402,87 euro naar 3.806.397,64 euro, door inbreng in natura en mits uitgifte van 64.540 nieuwe aandelen, zonder aanduiding van nominale waarde, uitgegeven en ingeschreven mits de prijs van 73,82 euro per aandeel, hetzij mits de globale prijs van 4.764.692,40 euro, inbegrepen een uitgiftepremie van 72,46 euro per aandeel, hetzij mits een globale uitgiftepremie van 4.676.697,64 euro. De uitgiftepremie werd geboekt op een onbeschikbare rekening “uitgiftepremies”.

-

Bij akte verleden op 01/10/2001 werd door de gedelegeerd-bestuurder, een kapitaalverhoging vastgesteld ter uitoefening van warrants door de warranthouders en werd het kapitaal gebracht van 3.806.397,64 euro naar 3.821.135,32 euro mits uitgifte van 11.000 nieuwe aandelen zonder aanduiding van nominale waarde, door inbreng van 388.573,09 euro, inbegrepen een uitgiftepremie van 373.835,41 euro. De uitgiftepremie werd geboekt op een onbeschikbare rekening “uitgiftepremies”.

Lijst van de winkels België & Luxemburg BRANTANO AALST Brusselsesteenweg 120, 9300 Aalst ANDERLECHT Frans van Kalkenlaan 2, 1070 Anderlecht ANDERLUES Chaussée de Mons 296, 6150 Anderlues AYWAILLE av De la Porallée 57, 4920 Aywaille BASTOGNE Rue de Wiltz 1, 6600 Bastogne BEAURAING Rue de Rochefort, 5570 Beauraing BERINGEN Koolmijnlaan 102, 3580 Beringen BEYNE - HEUSAY Grand Route 502, 4610 Beyne - Heusay BLANKENBERGE Grote Edestraat 59, 8370 Blankenberge BLANKENBERGE Zeedijk 158, 8370 Blankenberge BOUSSU Rue de la Verrerie 379, Route de Valenciennes 37, 7300 Boussu BORSBEEK De Robianostraat 169, 2150 Borsbeek BREE Rode Kruislaan 57, 3960 Bree BR. L’ALLEUD Avenue Belle province 31, 1420 Br. L’Alleud BRUGGE Lege Weg 152, 8000 Brugge BRUGGE SINT KRUIS Maalsesteenweg 104, 8000 Brugge COUILLET Route de Philippeville 402/422, 6010 Couillet DENDERMONDE Mechelsesteenweg 136, 9200 Dendermonde DE PANNE Zeedijk 22, 8660 De Panne DESTELBERGEN Dendermondsesteenweg 295, 9070 Destelbergen DIEST Leuvensesteenweg 127, 3293 Diest DIKSMUIDE Woumenweg 7, 8600 Diksmuide DILBEEK Ninoofsesteenweg 385, 1700 Dilbeek DINANT Tienne de l’Europe 14, 5500 Dinant DROGENBOS Verlengde Stallestraat 97, 1620 Drogenbos EEKLO Gentsesteenweg 1a, 9900 Eeklo ESSEN Spijker 49, 2910 Essen EUPEN Rue Mitoyenne, 4837 Balen/Eupen FROYENNES Rue des Roselières 2, 7503 Tournai GEMBLOUX Chaussée de Wavre 42 B, 5030 Gembloux GENK Hasseltweg 32, 3600 Genk GERAARDSBERGEN, Astridlaan 38, 9500 Geraardsbergen GOSSELIES Avenue du Grand Vivier 11, 6041 Gosselies GRIMBERGEN Waardbeekdreef 1, 1850 Grimbergen HANNUT route de Landen 52b, 4280 Hannut HASSELT Genkersteenweg 217, 3500 Hasselt HEIST O/D BERG Mechelsesteenweg 121b, 2220 Heist o/d Berg HERENT Tildonksesteenweg 64, 3020 Herent HERSTAL Rue Arnold Delsupexhe, 4040 Herstal HERZELE Provincieweg 266, 9550 Herzele HOESELT Bilzersteenweg 11 a, 3730 Hoeselt HOUTHALEN Hoek Vredelaan en Rode Kruislaan 7, 3530 Houthalen HUY Rue Joseph Wouters 25 a, 4500 Huy IEPER Rijselsepoort 21, 8900 Ieper IZEGEM Kortrijksestraat 276, 8870 Izegem JEMAPPES Avenue Wilson 425 b, 7012 Jemappes JEMEPPE S/S Rue Baty des Puissance 1, 5190 Jemeppe s/s KNOKKE Zeedijk (Albertstrand) 513, 8300 Knokke KNOKKE-HEIST Vlamingstraat 79, 8301 Heist KOKSIJDE Koninklijke Baan 228 GVO1, 8670 Koksijde KONTICH Koningin Astridlaan 88, 2550 Kontich KORBEEK-LO Tiensesteenweg 10, 3360 Korbeek-Lo KUURNE Brugsesteenweg 23, 8520 Kuurne LAKEN Marie-Christinestraat 198, 1020 Laken LA LOUVIERE Rue de la déportation, 7100 La Louvière LA LOUVIERE NOORD Avenue de Wallonie 2, 7100 La Louvière LEDE Wichelsesteenweg 190, 9340 Lede LEDEBERG Hoveniersstraat 98, 9050 Ledeberg LEUVEN Brusselse Steenweg 4, 3020 Herent LIBRAMONT Avenue de Bouillon 64, 6800 Libramont LIER Lispersteenweg 394-398, 2500 Lier LOKEREN Zelebaan 157, 9160 Lokeren LOMMEL Buitensingel 60 bus 14, 3920 Lommel LUIK Boulevard Raymond Poincaré, 4020 Luik MAASMECHELEN Rijksweg 227, 3630 Maasmechelen

MALMEDY Avenue des Allies 14, 4960 Malmedy MARIAKERKE Staaksensstraat 2, 9030 Mariakerke MECHELEN Elektriciteitstraat 39, 2800 Mechelen MECHELEN-ZUID, Brusselse Steenweg 439, 2800 Mechelen MENEN Ieperstraat 373, 8930 Menen MERKSEM Bredabaan 960, 2170 Merksem MESSANCY Route des Ardennes, 6780 Messancy MIDDELKERKE Oostendelaan 296, 8430 Middelkerke MOL Edmond van Hoofstraat 4, 2400 Mol MONTIGNIES Rue Perseverance 29, 6061 Montignies NAMEN Avenue Prince de Liège 117, 5100 Namen (Jambes) NIEUWPOORT Zeedijk 64, 8620 Nieuwpoort NIMY Rue des Viaducs 281, 7020 Nimy NINOVE Ring 6, 9400 Ninove OLEN Lammerdries 2c, 2250 Olen OOSTAKKER Antwerpsesteenweg 887, 9041 Oostakker OOSTENDE Albert-I-Promenade 64, 8400 Oostende OOSTKAMP Gaston Roelandtstraat 12, 8020 Oostkamp OTTIGNIES av. Des Combattants 94, 1340 Ottignies OUDENAARDE Ronseweg 56, 9700 Oudenaarde OVERIJSE Brusselsesteenweg 283, 3090 Overijse POPERINGE Nijverheidsstraat 24, 8970 Poperinge ROCOURT Rue d’Ans 148, 4000 Rocourt ROESELARE Hoek Westlaan 211/Molenstraat, 8800 Roeselare RONSE Cesar Snoecklaan 55, 9600 Ronse SCHAARBEEK Leuvensesteenweg 610, 1030 Schaarbeek SERAING Rue du Charbonnage 203, 4100 Seraing SINT DENIJS WESTREM Kortrijksesteenweg 1171, 9051 Sint Denijs Westrem SINT GILLIS WAAS Potterstraat 121, 9170 Sint Gillis Waas SINT JORIS WINGE Gouden Kruispunt 44, 3390 Sint Joris Winge SINT NIKLAAS Puitvoetstraat 5 b1, 9100 Sint Niklaas SINT PIETERS LEEUW Bergensesteenweg 420a, 1600 Sint Pieters Leeuw SINT TRUIDEN Kattestraat 7, 3800 Sint Truiden SPA av. Reine Astrid 242, 4900 Spa TERNAT Assesteenweg 66, 1740 Ternat TIENEN Leuvenselaan 210, 3300 Tienen TONGEREN Luikersteenweg 130, 3700 Tongeren TORHOUT Noordlaan 13, 8820 Torhout TURNHOUT Paepenbruggestraat 74, 2300 Turnhout VERVIERS Rue Fernand Houget 2, 4800 Verviers VICHTE Pareelstraat 7, 8570 Vichte WAREGEM Gentseweg 745, 8793 Waregem WAREMME Chaussée Romaine 213, 4300 Waremme WAVRE Hoek Av. Reine Astrid 4/6 en Ch. De Louvain, 1300 Wavre WEMMEL Kaasmarkt 153, 1780 Wemmel WETTEREN Zuidlaan 97, 9230 Wetteren WEVELGEM Kortrijkstraat 329, 8560 Wevelgem WILLEBROEK Denderlaan 20, 2830 Willebroek WILRIJK Boomsesteenweg 668, 2610 Wilrijk ZOERSEL Rodendijk 30, 2980 Zoersel

MUYS GENTBRUGGE Brusselsesteenweg 660, 9050 Gentbrugge NINOVE Brakelsesteenweg 160, 9460 Ninove SINT NIKLAAS Kapelstraat 131, 9100 Sint Niklaas

SCHOENCIRCUS SINT-JOOST-TEN-NODE Leuvense Steenweg 113, 1210 St. Joost-ten-node

LUXEMBURG FOETZ Rue du Brill 1, 3898 Foetz HOWALD Rue des Scillas 20, 2529 Howald MARNACH Marbourger Strooss 13, 9764 Marnach MERL Route de Longwy 486, 1940 Luxembourg

63

Lijst van de winkels (vervolg) Verenigd Koninkrijk BRANTANO ASHFORD 1 New Street , Forge Lane, Ashford, Kent, TN24 8TN AYLESBURY 2, Vale Retail Park, Vale Park Drive, Aylesbury, Bucks HP20 1DH AYR 2,Allison Street, Ayr, KA8 8HD BANBURY 10, Banbury Cross Retail Park, Ruscote Avenue, Banbury, Oxfordshire, OX16 7TJ BASILDON 8, Westgate Park, Fodderwick, Basildon, SS14 1WP BEAUMONT LEYS (Leicester) 8, Beaumont Leys Shopping Centre, Beaumont Leys, Leicester LE4 1DE BEDFORD 4, Interchange Retail Park, Bedfordshire, MK456 3JE BIGGLESWADE A2, Biggleswade Retail Park, London Road, Biggleswade, SG18 8PS BIRMINGHAM 4, Trident Retail Park, Watery Lane, Middleway, Bordersley Green, Birmingham, B9 4 EH BLETCHLEY 1B, Beacon Retail Park, Watling Street, Bletchley, Milton Keynes MK1 1BN BOREHAMWOOD 3B, Boulevard 25 Retail Park, Borehamwood, Herts, WD6 4PR BOURNEMOUTH 4, Turburry Retail Park, Ringwood Road, Bournemouth, Dorset, BH11 8LL BRIDGEND A, Picton Court, Bridgend, Mid Glamorgan, CF31 3XX BRIGHTON 2, Crowhurst Road, Carden, Hollingbury, Brighton, BN 18AS BRISTOL 5, Avonmead Retail Park, St Phillips Causeway, Bristol, BS2 0SB BRISTOL FILTON 3a, Abbey Retail Park, Filton, Bristol, BS34 7JL BROMBOROUGH 4, South Wirral Retail Park, Welton Road, Bromborough, Wirral, Merseyside, CH62 3PN CARDIFF A2, Cardiff Bay Retail Park, Ferry Road, Cardiff, CF11 0JR CARLISLE 4, St Nicholas Gate Retail Park, London Rd, Carlisle, CA1 2EA CHELMSFORD A, Riverside Retail Park, Victoria Rd, Chelmsford, Essex, CM1 1AN CLYDEBANK B, Clydebank Retail Park, Livingstone Street, Clydebank, Glasgow, G81 2XA COLCHESTER C, Colchester Retail Park, Scheepen Road, Colchester, CO3 3GT CORBY 4, The Peel Centre, Pheonix Parkway, Corby, NN17 1AB COVENTRY 4A, Central Six, Warwick Rd, Coventry, CV3 6TA DONCASTER, Centurion Central Park, Centurion Way, Doncaster, DN5 9TP DURHAM G, Arnison Centre, Pity Me, Durham, County Durham, DH1 5GB EASTBOURNE 6, The Crumbles Retail Park, Pevensey Bay Road, Eastbourne, East Sussex, BN23 6JH EDINBURGH 2, Edinburgh Fort Retail Park, New Craighall Rd, Edinburgh, GH15 3GH FORT DUNLOP 10, Fort Retail Park, Fort Dunlop, Birmingham, B24 9FP GLOUCESTER 1, Quedgeley District Centre, Bristol Road, Quedgeley, Gloucester, CL2 4RN GREENFORD 6, Westway Shopping Park, Green Park Way, Greenford Road, Greenford, UB6 0UW GUISELEY 3, Park Rd Retail Park, Guiseley, West Yorkshire, LS20 8 QH HAMILTON 3, Hamilton Retail Park, Douglas Park, Hamilton, ML3 ODF HAMPSHIRE 4, Wellington Retail Park, Waterlooville, Hampshire, PO7 7FG HARLOW 7, Queensgate Centre, Edinburgh Way, Harlow, Essex, CM20 2DH HARTLEPOOL 6, Anchor Retail Park, Marina Way, Hartlepool, TS24 0XR HEANOR 5, High Street, Heanor Retail Park , Heanor, DE HULL St. Andrews Quay Retail Park, Hull, East Yorkshire, HU3 4FA HULL (KINGSWOOD) 5A, Kingswood Retail Park, Hull, HU7 3DD ILKESTON 5, Waterside Retail Park, Station Road, Ilkeston, Derbyshire DE7 5LF LEAMINGTON G, Shires Retail Park, Leamington Spa, Warwickshire, CV34 6RH LEEDS COLTON 2, Colton Retail Park, Selby Rd, Colton, Leeds, Yorkshire, LS10 9JB LEICESTER 8A, St. Georges Retail Park, Leicester, LE1 1SH LLANELLI 4A, Parc Trostre, Llanelli, Dyfed, SA14 9UY MALVERN 4, Malvern Retail Park, Roman Way, Malvern, WR14 1JQ MARKET HARBOROUGH 2, Springfield Street, Market Harborough, Leistershire, LE16 8BD

64

MILTON KEYNES B, Eldergate, The Place Retail Park, Milton Keynes, Buckinghamshire, MK9 1EN NEWCASTLE D, Kingston Shopping Centre, Brunton Lane, Newcastle Upon Tyne NE3 2SW NEWPORT 3, Newport Retail Park, Newport, Gwent, NP9 0QQ NEWPORT I.O.W. 1, Towngate Centre, St. James Street, Newport, Isle Of Wight, PO30 5HF NEWTON ABBOT 2, Kingsteignton Retail Park, Newton Road, Kingsteignton, Newton, TQ12 3AF NORTHAMPTON 2B, Riverside Retail Park, Northampton, NN1 1AN NORTHAMPTON 4, St James Retail Park, Leisure Park, Northampton, NN11EE NORWICH C, Cathedral Retail Park, Westwick Street, Norwich, NR2 4SZ OLDBURY 9, Oldbury Retail Park, Oldbury, W. Midlands, B69 3DD OXFORD 5, Oxford Retail Park, Ambassador Avenue, Cowley, Oxford, Oxfordshire, OX4 6XJ PERTH 2, St Catherine’s Retail Park, Dunkeld Road Perth, PH1 5XA PETERBOROUGH C, Bourges Boulevard Retail Park, Maskew Ave, Off Parkway, Peterborough, PE1 2AF PETERBOROUGH 14, Sepentine Green Shopping Centre, Hampton Way, Peterborough, PE7 8BE PONDERS END 1, 67 High Street, Ponders End, Enfield, EN3 4EF PRESTON G2, Deepdale Shopping Park, Blakpool Road, Preston PR1 6AF READING 7, South Park, Rose Kiln Lane, Reading, RG2 OHS ROMFORD 12, 1-15 The Brewery, Waterloo Road, Romford Essex RM1 1AU ROTHERHAM 8, Retail World, Parkgate, Rotherham, South Yorkshire, S60 ITG RUGBY Elliots Field Retail Park, Leicester Road, Rugby, Warwickshire, CV21 1SR SHREWSBURY D, Harlescott Retail Park, Brixton Way/Harlescott Lane, Shrewsbury, SY1 3AZ SLOUGH B, Westgate Retail Park, 225a Bath Rd, Slough, Berkshire, SL1 5PS SOUTH RUISLIP 2, Victoria Retail Park, Victoria Rd, South Ruislip, Middlesex, HA4 ONZ SOUTHAMPTON 8, Harbour Parade, West Quay Retail Park, Southampton, Hampshire, SO14 2NG SPEKE 6, New Mersey Retail Park, Speke Road, Speke Road, Speke, Liverpool, L24 8QB STOCKTON ON TEES 21a, Teeside Retail Park, Stockton on Tees, Cleveland, TS17 7BW STOKE ON TRENT 3B, Festival Retail Park, Eturia, Stoke on Trent, Staffs, ST1 5SJ STRATFORD The Maybird Retail Park, Birmingham Rd, Stratford Upon Avon, CV37 OHZ SWANSEA 3 Swansea Enterprise Park, Nantyffin Road North, Llansamlet, Swansea, West Glamorgan, SA7 9RD SWINDON 10, Greenbridge Retail Park, Swindon, Wiltshire, SN3 3SG TAMWORTH 1, Bonehill Rd, Tamworth, Staffordshire, B78 3HB TELFORD Telford Bridge Retail Park, Telford, Shropshire, TF1 2JL THETFORD 3, Forest Retail Park, London Road, Thetford, Norfolk, IP24 3QL THURROCK 4A, Lakeside Retail Park, West Thurrock, Essex, RM20 1WN TRURO 3, Tre Liske Retail Park, Truro, Cornwall, TR1 1LN WAKEFIELD F, Denby Dale Rd, Wakefield, West Yorkshire, WF2 9SE WORTHING 8, Lyons Retail Park, Upper Brighton Rd, Worthing, W.Sussex, BN14 9JLA WREXHAM 12, Island Green Retail Park, Wrexham, LL13 7LW YEOVIL 3, Babylon Retail Park, Sherbourne Road, Bradford Abbas, Yeovil, BA21 5BT

Lijst van de winkels (vervolg) Nederland

Denemarken

BRANTANO

BRANTANO

ALMERE Stationstraat 10, 1315 KH Almere ALPHEN A/D RIJN Hooftstraat 11, 2406 GD Alphen a/d Rijn AMERSFOORT Langestraat 108-110, 3811 AK Amersfoort AMERSFOORT, Langestraat 116, 3811 AK Amersfoort AMSTERDAM, Nieuwendijk 164, 1012 MT Amsterdam ARNHEM Rijnstraat 12, 6811 EV Arnhem CAPELLE A/D IJSSEL, Koperwiek 77-79-81, 2903 Capelle a/d Ijssel DELFT Gasthuislaan 107, 2611 PX Delft DEN BOSCH Helftheuvelpassage 99-101, 5224 AA Den Bosch DEN BOSCH Markstraat 8, 5211 SL Den Bosch DEN HAAG, Leyweg 940 P, 2545 GV Den Haag DORDRECHT Sarisgang 6, 3311 NE Dordrecht DORDRECHT P.A. de kokplein 113, 3318 JW Dordrecht GOUDA Hoogstraat 26, 2801 HH Gouda HAARLEM Grote Houtstraat 52-60, 2011 SP Haarlem HEERLEN Promenade 27, 6411 JB Heerlen HILVERSUM Kerkstraat 28, 1211 CN Hilversum HOOGVLIET Binnenban 162-166, 3191 CL Hoogvliet KATWIJK Emmaplein 26, 2225 BK Katwijk LEIDEN Haarlemmerstraat 228-230, 2312 GJ Leiden LEIDSCHENDAM Eglantier 21, 2262 AP Leidschendam MAASSLUIS Koningshoek 91-106 NAALDWIJK Molenstraat 1, 2671 EV Naaldwijk PAPENDRECHT, Brederodelaan 16e, 3353 GG Papendrecht RIDDERKERK Ridderhof 76, 2981 ET Ridderkerk RIJSWIJK, Pr. W-A Promenade 93, 2284 DJ Rijswijk ROTTERDAM Binnenwegplein 31, 3012 KA Rotterdam ROTTERDAM Hesseplaats 63, 3069 EA Rotterdam ROTTERDAM Keizerswaard 84, 3078 AL Rotterdam ROTTERDAM Oude Binnenweg 12a, 3012 JE Rotterdam ROTTERDAM Zuidplein Hoog 539, 3083 BG Rotterdam ROTTERDAM Zwartjanstraat 10-12, 3035 AS Rotterdam SCHIEDAM Nieuwe Passage 39, 3111 EG Schiedam SPIJKENISSE Voorstraat 22, 3201 BB Spijkenisse TIEL Santwijckse poort 9, 4001 PC Tiel TILBURG Heuvelstraat 107, 5038 AD Tilburg UITHOORN Zijdelwaardplein 98, 1422 DN Uithoorn VALKENSWAARD Eindhovenseweg 27, 5554 AA Valkenswaard VLAARDINGEN Liesveld 20, 3131 CL Vlaardingen WAALWIJK Stationstraat 48, 5141 GE Waalwijk WOERDEN Rijnstraat 24, 3441 BT Woerden ZOETERMEER Westwaarts 70, 2711 AC Zoetermeer ZWIJNDRECHT Hof van Holland 18, 3332 EH Zwijndrecht UTRECHT Hammarskjoldhof 67, 3527 HD Utrecht

AALBORG City Syd, Løven 13, 9200 Aalborg SV EGÅ (ÅRHUS) Gåseagervj 8-10, 8250 Egå ESBJERG Østregjesingvej, 6715 Esbjerg FREDERICIA Vejlevej 137, 7000 Fredericia HOLBÆK Holbæk Megacenter Frejasvej 18, 4300 Holbæk HORSENS Løvbjerg Centret, Grønlandsvej 2, 8700 Horsens HUNDIGE Hundige storcenter, Hundige Centervej 14, 2670 Hundige KOLDING Egtved Allé 3, 6000 Kolding ODENSE Rosengårdenscentret Gørtervej 11, 5230 Odense M RANDERS Randers Butikspark, Marsvej 21-23, 8900 Randers SØNDERBORG Grundtvigs Allé 198, 6400 Sønderborg TILST (ÅRHUS) Anelystparken 26, 8381 Tilst VEJLE Friis Hansens Vej 1, 7100 Vejle

VAN VORST EINDHOVEN Hermanus Boexstraat 28, 5611 AJ Eindhoven ETTENLEUR Winkelcentrum 22, 4873 AB Ettenleur LEIDEN Haarlemmerstraat 117, 2312 DM Leiden NAALDWIJK De Tuinen 62, 2671 NX Naaldwijk ROOSENDAAL De Roselaar 10, 4701 BC Roosendaal ROTTERDAM Korte Poolsterstraat 15, 3067 LZ Rotterdam SPIJKENISSE Stadhuispassage 17, 3201 ES Spijkenisse VLAARDINGEN Veerplein 16, 3131 CN Vlaardingen

65

Nota’s

66

Nota’s

67

Nota’s

68




282,6 237,3

250 182,1

200

2001


282,55 133,45 22,48 17,96 12,95 17,47 12,01 57,26 82,40 40,71 189,96


237,30 110,12 27,45 18,88 13,49 22,06 13,02 47,47 60,75 35,22 156,35

1999

1998

1997

CAGR12 01/97

163,22 73,03 18,31 12,32 8,28 14,23 8,27 32,03 23,64 20,41 99,42

92,79 40,47 11,69 8,05 5,27 8,88 4,3110 18,31 31,40 21,25 69,40


4,21 4,54 6,13 1,20 0,90 49,70 2.852.040


4,58 4,75 7,76 1,10 0,83 65,00 2.841.040

1999

3,65 3,69 5,55 0,99 0,74 82,10 2.776.500

1998

2,98 2,98 5,13 0,87 0,65 71,89 2.776.500

32,1 % 34,8 % 17,8 % 22,2 % 25,2 % 18,4 % 29,2 % 33,0 % 27,3 % 17,6 % 28,6 %

0 1999

2000

2001

12,3

10,3


47,2 % 8,0 % 6,4 % 4,6 % 6,2 % 4,3 % 24,7 %

46,4 % 9,7 % 6,6 % 5,2 % 8,3 % 5,0 % 30,4 %

46,4 % 11,6 % 8,0 % 5,7 % 9,3 % 5,5 % 33,5 %

1999

1998

5,3

6

4

4

2

2


2000

1999

1998

1997

144 % 30,1 %

128 % 30,4 %

116 % 29,8 %

74 % 32,2 %

171 % 26,4 %

11,8

1998

1999

2000

2001

1997

1998

1999

2000

25 22,1

22,5

20

18,9

18,3

20

23,13

14,2

15

17,5


5

5

0

0 1997

1998

1999

2000

1997

2001

1998

1999

2000

2001

271


250


1999

1998

1997

271 3.118 34,40

242 2.808 30,00

166 1.964 14,10

156 1.847 16,50

103 705 10,20

242

100 35 50 11

1 2

3 4 5 6 7 8 9 10 11

12


0 1987

1

2

3

4

16

20

5

4

1988

1989

51

60

66

74


8,9

10

10

19,8 4

15,4

156

2000



166

150

2001


200



12,0

300

2001

Jaarverslag

4,3



Euronext Brussels

2

0 1997

43,6 % 12,6 % 8,7 % 5,7 % 9,6 % 4,7 % 30,8 %

Beursnotering

2001

8,3

8

11,7

44,7 % 11,2 % 7,5 % 5,1 % 8,7 % 5,1 % 32,9 %

10,1

10

8,3

15

46,0 % 10,4 % 7,5 % 5,6 % 8,5 % 5,6 % 31,6 %

13,0

12

0

1997

2000

14

13,0 2

25

2001

1997


13,5

12



1998

14

28,3 % 24,4 % 17,7 % 13,6 % 13,6 %

1999


8,0


6

1998


0 1997

CAGR12 01/97

12,3

13,7

18,0

1


4

50

8

1,5510 1,90 3,20 0,72 0,54 30,99 2.776.500

16

15,5

8

92,8

10

1997

18,9

12

163,2


20

150 100

182,10 83,68 18,88 13,69 10,26 15,41 10,13 33,03 38,39 29,15 110,79


81

99

103 76 53

15

16

9

6

8

7

18

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

29

10

4 1998

1999

2000






2001


www.brantano.com

Inhoudstafel. 3 Strategie. 4 Boodschap van de voorzitter. 6 Bestuur, leiding en toezicht. 8 Kernprincipes. 12 Verslag van de Raad van Bestuur

Recommend Documents