Inhoud. Emerging Market Local Fund Informatie over de vennootschap* Global Extended Alpha Fund

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC Niet-gecontroleerd tussentijds verslag en financiële overzichten per oktober 2015

Inhoud Informatie over de vennootschap*.......................................... 2

Emerging Market Local Fund.................................................... 60 – 63

Verslag van de bestuurder*...................................................... 3

Global Extended Alpha Fund..................................................... 64 – 66

UK Mid 250 Fund.........................................................................

4–5

Global Equity Income Fund........................................................ 67 – 69

UK Extended Alpha Fund...........................................................

6–7

Global Opportunities Bond Fund.............................................. 70 – 76

UK Equity Alpha Income Fund..................................................

8–9

Vergelijkende tabellen*............................................................ 77 – 84

UK Absolute Alpha Fund............................................................ 10 – 11

Rendementsoverzicht*.............................................................. 85

Absolute Return Bond Fund...................................................... 12 – 13

Overzicht van de lopende kosten*.......................................... 86 – 87

Target Return Fund..................................................................... 14 – 15

Risico- en opbrengstprofielen*............................................... 88 – 90

Pan European Focus Fund......................................................... 16 – 17

Overzicht van uitgegeven en teruggekochte aandelen*......................................................... 91

Pan European Equity Dividend Fund........................................ 18 – 19

Totaal aankopen en verkopen*................................................ 92

American Extended Alpha Fund............................................... 20 – 21

Meer informatie*........................................................................ 93 – 94

China Opportunities Fund ......................................................... 22 – 23

Adressenlijst*............................................................................. 95 – 96

Global Emerging Markets Equity Fund.................................... 24 – 25

Belangrijke informatie*............................................................ 97 – 98

Emerging Market Local Fund.................................................... 26 – 27

*Deze bladzijden vormen samen met de beleggingsverslagen van de afzonderlijke fondsen het verslag van de Authorised Corporate Director.

Global Extended Alpha Fund..................................................... 28 – 29 Global Equity Income Fund........................................................ 30 – 32 Global Opportunities Bond Fund.............................................. 33 – 34 Beleggingsportefeuilles*: UK Mid 250 Fund.........................................................................

35

UK Extended Alpha Fund........................................................... 36 – 37 UK Equity Alpha Income Fund.................................................. 38 UK Absolute Alpha Fund............................................................ 39 – 40 Absolute Return Bond Fund...................................................... 41 – 44 Target Return Fund..................................................................... 45 – 47 Pan European Focus Fund......................................................... 48 – 49 Pan European Equity Dividend Fund........................................ 50 – 51 American Extended Alpha Fund............................................... 52 – 53 China Opportunities Fund ......................................................... 54 – 55 Global Emerging Markets Equity Fund.................................... 56 – 59 1


Informatie over de vennootschap Vennootschap

Raad van bestuur van de ACD

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC (de Vennootschap) Registratienummer: IC000232

Voorzitter en CEO C D Fleming

Statutaire zetel

Overige bestuurders T N Gillbanks D Jordison N J Ring (ontslag genomen uit de raad op 24 juni 2015) A Roughead

Cannon Place, 78 Cannon Street, London EC4N 6AG

Bestuurder Threadneedle Investment Services Limited is de Authorised Corporate Director (de ‘ACD’) en de enige bestuurder.

2


Verslag van de bestuurder De ACD, Threadneedle Investment Services Limited, heeft het genoegen u het Tussentijdse verslag en de financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC voor de 6 maanden tot 31 oktober 2015 te presenteren.

VERSLAG VAN DE BESTUURDER Hierbij certificeren wij het tussentijdse verslag en de financiële overzichten voor elk van de op pagina 1 (inhoudspagina) vermelde fondsen namens de Directie van Threadneedle Investment Services Limited.

We hopen dat u het verslag informatief vindt. Als u echter nadere informatie wenst over een bepaald aspect van uw belegging, of over andere producten van Columbia Threadneedle, helpen wij u graag verder. Ook kunt u voor nadere informatie over Columbia Threadneedle terecht op de website www.columbiathreadneedle.com.

T N Gillbanks 15 december 2015

Wij danken u voor uw blijvende vertrouwen.

Campbell Fleming Directeur

3

D Jordison


Threadneedle UK Mid 250 Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het UK Mid 250 Fund bestaat erin vermogensgroei te realiseren op basis van een portefeuille van Britse ‘midcapaandelen’.

Ter informatie, op basis van wereldwijde slotkoersen bedroeg het totale rendement van de FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) Index -0,43%.

Marktoverzicht en portefeuilleactiviteit

Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Mid 250 Fund gestegen van 214,28p naar 221,76p.

Britse aandelen hadden het tijdens de verslagperiode moeilijk en vertoonden over de hele lijn een daling. Bedrijven uit de FTSE 250, die zich in verhouding meer toeleggen op de binnenlandse economie, deden het echter aanzienlijk beter. Bemoedigende tekenen over de bredere Britse economie – zoals de dalende werkloosheid, de solide groei van het bbp en het betere consumentenvertrouwen – stonden vaak in schril contrast met het wereldbeeld, dat geplaagd werd door een scherpe daling van de olieprijzen, geopolitieke spanningen en een economische vertraging in China. De Bank of England handhaafde de rente tijdens de hele periode op zijn ongezien lage niveau. Door de geringere vraag vanuit opkomende markten en een inflatie van de consumptieprijzen van vrijwel nul door de lagere prijzen voor voedsel, brandstof en kleding, verwachten de markten vóór de tweede helft van 2016 geen verhoging van de Britse rente.

Ter vergelijking, op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +3,49% en dat van de aandelen van klasse 2 +3,79%, in vergelijking met een rendement van -3,86% voor de Morningstar-categorie UK UnitTrusts/OEICs – (IA) UK All Companies (bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

We bleven tijdens de periode kansen op de markt waarnemen. We namen nieuwe posities in onder meer Senior (engineering en productie), Cobham (luchtvaart) en BTG (gezondheidszorg). We zijn optimistisch over de luchtvaartsector en Cobham was aantrekkelijk gewaardeerd. Het management van BTG heeft blijk gegeven van een indrukwekkende financiële discipline, en volgens ons heeft het ondernemingsmodel van

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD is erop gericht het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in een selectie van middelgrote bedrijven die deel uitmaken van de FTSE 250 (ex Investment Trusts) Index. Als de ACD dit wenselijk acht, kan hij ook beleggen in bedrijven die niet in die index zijn opgenomen, en kan hij contanten en/of geldmarktinstrumenten aanhouden.

Rendement van klasse 1nettokapitalisatieaandelen*

OVERZICHT VAN HET TOTAALRENDEMENT

De vooruitzichten voor Britse aandelen zijn nog steeds positief, maar globaal blijft het beeld enigszins wisselvallig: exporteurs hebben zowel te lijden van een sterk pond en van de zwakkere vraag vanuit de opkomende markten, de VS en Europa. Binnenlandse Britse bedrijven profiteren nog steeds van de betere werkgelegenheid en lonen, en een gunstige inflatie- en rente-omgeving. Bovendien bieden een sterk pond sterling en lage olieprijzen nog steeds voordelen, en is prijsdruk in bepaalde marktsegmenten een belangrijk middel tegen het gevaar van deflatie. We houden de waarderingen van exporteurs nauwlettend in de gaten in de hoop een kans te kunnen aangrijpen om te beleggen in bedrijven van goede kwaliteit die te kampen hebben met een tijdelijke daling van de winst, hoewel wij van oordeel zijn dat de waarderingen ook in de komende kwartalen verder zullen dalen. We zullen geduldig afwachten tot er zich een beleggingskans aandient.

BALANS

voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015

op 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

2.798 1.453 (668)

(936) 1.488 (683)

Netto-inkomsten vóór belasting belasting

785 (23)

805 (34)

Netto-inkomsten na belasting

762

771

Totaal rendement vóór uitkeringen Uitkeringen

3.560 (56)

(165) (74)

Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

3.504

(239)

Inkomsten Nettovermogenswinst/(-verliezen) Inkomsten Uitgaven

het bedrijf een sterk groeipotentieel en zou het aanzienlijke cashflow moeten kunnen genereren. Tot de verkochte posities behoorden CSR (draadloze technologie), Ultra Electronics (defensie en luchtvaart) en Booker Group (groothandel). We verkochten CSR na zijn overname door de Amerikaanse chipfabrikant Qualcomm, en verkozen de waardering van Cobham boven die van Ultra Electronics binnen de sector. Via onze aandelenselectie heeft het fonds zijn blootstelling aan de industrie aanzienlijk verhoogd en zijn posities in technologieaandelen teruggeschroefd.

Beleggingen Vlottende activa: Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal activa

102.386

1.320 1.780

3.764 3.579

112.407

109.729

Verplichtingen: Crediteuren: Andere crediteuren

(2.126)

(5.362)

Totaal passiva

(2.126)

(5.362)

110.281

104.367



Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

109.307

Toelichting bij de financiële overzichten

OVERZICHT VAN DE WIJZIGING IN HET AAN AANDEELHOUDERS TOEREKENBAAR NETTOVERMOGEN

Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement)

april 2015 £000

Activa: Vaste activa:

Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven

Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen

2015 £000

2015 £000

2014 £000

104.367 38.039 (35.809) 2.230 180 –

136.645 6.860 (41.791) (34.931) 43 (8)

3.504

(239)

110.281

101.510

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID (1) Basis voor de financiële verslaggeving De tussentijdse financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, zoals gewijzigd door de waardering van beleggingen conform FRS 102 en overeenkomstig de SORP. Dit zijn de eerste financiële overzichten die voor het fonds zijn opgesteld krachtens de SORP van 2014. De impact is voor een tussentijdse verslagperiode echter minimaal en blijft beperkt tot presentatiewijzigingen in het Overzicht van het totaalrendement, het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen en de Balans. Deze presentatiewijzigingen hebben niet geleid tot een wijziging in het totaalrendement, of in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, noch in het lopende, noch in het voorgaande jaar. De volledige bekendmaking krachtens de nieuwe SORP wordt voor het eerst gepresenteerd in de jaarrekening die wordt opgesteld voor het jaar eindigend op 30 april 2016. Tenzij anders vermeld, komen alle andere toegepaste boekhoudkundige grondslagen overeen met die van de jaarrekening voor het jaar eindigend op 30 april 2015 en zijn zij beschreven in die jaarrekening. (2) Basis voor de waardering van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs bij de sluiting van de handel voor de verslagperiode (Britse tijd). Beleggingen worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect.

Derhalve geldt de post 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand' over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand' per 31 oktober 2014. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

4


Threadneedle UK Mid 250 Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta's worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (5) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

5


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Beleggingsverslag

uitgifte van het Threadneedle UK Extended Alpha Fund gedaald van 384,36p naar 374,77p.

De beleggingsdoelstelling van het UK Extended Alpha Fund bestaat erin een bovengemiddelde vermogensgroei te realiseren op basis van een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen.

Ter vergelijking, op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 -2,50% en dat van de aandelen van klasse 2 -2,33%, in vergelijking met een rendement van -3,86% voor de Morningstar-categorie UK UnitTrusts/OEICs – (IA) UK All Companies ( bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

Beleggingsdoelstelling

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het actieve beheer van een positie die voornamelijk bestaat uit een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen, d.w.z. aandelen van ondernemingen die in het VK zijn gevestigd of die een belangrijk deel van hun activiteiten in het VK verrichten, door rechtstreeks of onrechtstreeks in dergelijke effecten te beleggen. Deze benadering betekent dat de ACD over voldoende flexibiliteit beschikt om belangrijke aandelenposities en sectorposities in te nemen die kunnen leiden tot een hogere volatiliteit. Indien de ACD dat wenselijk acht, kan hij verder tot maximaal één derde van het vermogen van het fonds beleggen in markten buiten het Verenigd Koninkrijk. De blootstelling van het fonds kan via longposities en shortposities worden verkregen. De ACD kan long- en shortposities innemen door gebruik te maken van derivaten en termijntransacties. Bovendien kan de ACD, om longposities tot stand te brengen, beleggen in aandelen, instellingen voor collectieve belegging met inbegrip van op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s) en/ of daaraan verwante indices. Indien de ACD dat wenselijk acht, mag hij het volledige vermogen van het fonds of een aanzienlijk deel daarvan houden in liquide middelen en/of andere effecten (inclusief vastrentende effecten en geldmarktinstrumenten).


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van de aandelen in beperkte

Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de FTSE All-Share Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -5,69%.


Britse aandelen hadden het tijdens de verslagperiode moeilijk en vertoonden over de hele lijn een daling. In de loop van de zes maanden waren de belangrijkste factoren die een invloed hadden op Britse aandelen, en op andere internationale markten, onder meer een scherpe daling van de olieprijzen, de Griekse schuldencrisis, een economische vertraging in China, en de gevolgen van een sterk pond en een zwakkere buitenlandse vraag voor Britse exporteurs. Positief nieuws was dat aandelen werden gesteund door een felle opleving van het aantal fusies en overnames, in grote mate te danken aan het lagerenteklimaat. Ondanks bemoedigende tekenen over de bredere Britse economie –zoals de dalende werkloosheid, de solide groei van het bbp en het betere consumentenvertrouwen –heeft de Bank of England de rente tijdens de hele periode op haar ongezien lage niveau gehandhaafd. Door de geringere vraag vanuit opkomende markten en een inflatie van de consumptieprijzen van vrijwel nul door de lagere prijzen voor voedsel, brandstof en kleding, verwachten de markten vóór eind 2016 geen verhoging van de Britse rente. Wat de portefeuilleactiviteit betreft, waren er geen wezenlijke veranderingen in de sectorpositionering: het fonds behield zijn grootste overwogen positie in de duurzame consumptiegoederen


op 31 oktober 2015 2015 £000

Belasting Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Uitkeringen Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

Het huidige economische klimaat in het VK is gunstig, ofschoon het aanzienlijke tekort op de lopende rekening wel een reden tot bezorgdheid vormt. Ook wordt de markt mogelijk geteisterd door verdere volatiliteit in China en speculatie over renteverhogingen in het VK en de VS. In dit moeilijkere klimaat blijven we positief over Britse aandelen en blijven we ons toeleggen op een geslaagde aandelenselectie. De bloei van het aantal fusies en overnames houdt aan, en wij verwachten dat de portefeuille van deze tendens zal profiteren. De toegenomen volatiliteit op de aandelenmarkten biedt ons aantrekkelijke beleggingskansen.

BALANS


Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten Netto-inkomsten vóór belasting

en zijn meest onderwogen positie in de financiële sector en de energie. Wij voegden longposities in een aantal aantrekkelijk gewaardeerde aandelen toe, zoals pub-operator Greene King en RSA Insurance. Wij staan positief tegenover de synergieën die kunnen voortvloeien uit de overname van concurrent Spirit Pub Company door Greene King. Ook het zelfhulpprogramma van RSA wordt goed uitgevoerd en het bedrijf zou een overnamedoelwit kunnen worden in een sector waar consolidatie een belangrijk thema is. We verkochten onze posities in onder meer HSBC (bankwezen) en Amlin (verzekeringen). Belangrijke shortposities waren onder meer een nieuwe positie in een agressieve ‘alles-voor-één-prijs-verkoper’ die onlangs aandelenkapitaal heeft uitgegeven voor de overname van een nauwelijks winstgevende concurrent. Ook namen we opnieuw een shortpositie in een Britse voedingsmiddelenketen, omdat de structurele druk op de sector volgens ons nog steeds intens is, en de sector wellicht nog verder onder druk komt te staan door de invoering van het nationale leefbaar loon. We verkochten en verlaagden twee bijzonder succesvolle shortposities: een in een mijnbouwbedrijf en een andere in een bedrijf dat voordelige telecomdiensten aanbiedt, waarvan de aandelenkoers met de helft is gedaald en na een cyberaanval ons koersdoel bereikte.

2014 £000

(2.200) 1.436 (667) (238) 531

188 985† (389) (121)† 475

–

(1)

531

474

(1.669) 56

662 107

(1.613)


62.041

1.097

1.559

4.334

5.281

75.534

68.881

–

(79)

Crediteuren: Andere crediteuren

(490)

(771)

Totaal passiva

(490)

(850)

75.044

68.031

Beleggingsverplichtingen

769

Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015



70.103

Verplichtingen:


Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement)

april 2015 £000




2015 £000

2015 £000

2014 £000

68.031 11.760 (3.188) 8.572 54

47.156 19.072 (8.080) 10.992 107

(1.613)

769

75.044

59.024


De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het 'Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen', zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt de post 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand' over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand' per 31 oktober 2014. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. † De vergelijkende cijfers van de vorige periode zijn aangepast om te voldoen aan de vereisten van de Statement of Recommended Practice (SORP) for Authorised Funds, zoals gepubliceerd door de Investment Management Association in mei 2014. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

6


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta's worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Derivaten Vermogenswinsten of -verliezen worden opgenomen onder nettovermogenswinsten/ (-verliezen). Inkomsten uit derivaten zijn opgenomen in het overzicht van het totaalrendement. Uitgaven voor derivaten zijn opgenomen in te betalen rente en vergelijkbare kosten in het overzicht van het totaalrendement. (5) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (6) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

7


Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het UK Equit Alpha Fund bestaat erin redelijke en groeiende inkomsten te realiseren met vooruitzichten van vermogensgroei, op basis van een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het wereldwijd beleggen van het vermogen van het fonds in een geconcentreerde portefeuille met voornamelijk Britse aandelen. De beleggingsbenadering van het UK Equity Alpha Income Fund is sterk geconcentreerd. Hierdoor beschikt de ACD over voldoende flexibiliteit om aanzienlijke effecten- en sectorposities in te nemen, die kunnen leiden tot een hogere volatiliteit. De portefeuille zal voornamelijk zijn samengesteld uit aandelen van bedrijven die zijn gevestigd in het VK, of die aanzienlijke activiteiten uitvoeren in het VK.

Rendement van klasse 1- netto-uitkeringsaandelen*

Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund gedaald van 68,31p naar 64,33p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 -3,72% en dat van de aandelen van klasse 2 -3,45%, in vergelijking met een rendement van -2,12% voor de Morningstar-categorie UK Unit

Trusts/OEICs – (IA) UK Equity Income (bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de FTSE AllShare Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -5,69%.

Marktoverzicht en portefeuilleactiviteit Britse aandelen hadden het tijdens de verslagperiode moeilijk en vertoonden over de hele lijn een daling. In de loop van de zes maanden waren de belangrijkste factoren die een invloed hadden op Britse aandelen, en op andere internationale markten, onder meer een scherpe daling van de olieprijzen, de Griekse schuldencrisis, een economische vertraging in China, en de gevolgen van een sterk pond en een zwakkere buitenlandse vraag voor Britse exporteurs. Positief nieuws was dat aandelen werden gesteund door een felle opleving van het aantal fusies en overnames, in grote mate te danken aan het lagerenteklimaat. Ondanks bemoedigende tekenen over de bredere Britse economie –zoals de dalende werkloosheid, de solide groei van het bbp en het betere consumentenvertrouwen –heeft de Bank of England de rente tijdens de hele periode op haar ongezien lage niveau gehandhaafd. Door de geringere vraag vanuit opkomende markten en een inflatie van de consumptieprijzen van vrijwel nul door de lagere prijzen voor voedsel, brandstof en kleding, verwachten de markten vóór eind 2016 geen verhoging van de Britse rente.


op 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

(46.551) 19.278 (4.948) – 14.330 –

(17.457) 15.998 (4.442) (2) 11.554 –



14.330

11.554

Totaal rendement vóór uitkeringen

(32.221)

(5.903)

Uitkeringen

(18.918)

(15.676)

Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

(51.139)

(21.579)


april 2015 £000

898.091

893.958

20.283 1.918

14.529 7.547

Totaal activa

920.292

916.034

Verplichtingen: Crediteuren: Te betalen uitkering Andere crediteuren

(19.703) (3.953)

(20.201) (935)

Totaal passiva

(23.656)

(21.136)


896.636

894.898

Beleggingen

UITKERINGSOVERZICHT voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015


SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement)

2015 £000

Vlottende activa: Debiteuren Kas- en banktegoeden



Het huidige economische klimaat in het VK is gunstig, ofschoon het aanzienlijke tekort op de lopende rekening wel een reden tot bezorgdheid vormt. Ook wordt de markt mogelijk geteisterd door verdere volatiliteit in China en speculatie over renteverhogingen in het VK en de VS. In dit moeilijkere klimaat blijven we positief over Britse aandelen en blijven we ons toeleggen op een geslaagde aandelenselectie. De bloei van het aantal fusies en overnames houdt aan, en wij verwachten dat de portefeuille van deze tendens zal profiteren. De toegenomen volatiliteit op de aandelenmarkten zou ons aantrekkelijke beleggingskansen kunnen bieden.

BALANS


Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

Wat de activiteit in de portefeuille betreft, hebben we nieuwe posities genomen in bedrijven als Close Brothers (financiële diensten), en een tegendraadse positie in RSA Insurance. Het zelfhulpprogramma van RSA wordt goed uitgevoerd en het bedrijf zou een overnamedoelwit kunnen worden in een sector waar consolidatie een belangrijk thema is. We verhoogden onze positie in bedrijven als Smiths Group (engineering), Standard Life (verzekeringen en beleggingen) en Centrica (nutsvoorzieningen) vanwege zwakke prestaties. Ook verlaagden we tijdens de periode onze posities in Wolseley (loodgieterstoebehoren), National Grid (nutsvoorzieningen), Kier Group (bouw) en DS Smith (verpakking). In de sectorpositionering zijn er geen wezenlijke veranderingen doorgevoerd: het fonds behield zijn overwogen posities in nutsvoorzieningen en de industrie, en zijn onderwogen posities in de financiële sector en de duurzame consumptiegoederen.

Dividenduitkering in pence per aandeel

2015 £000

2014 £000

894.898 72.163 (19.286) 52.877 –

732.679 114.845 (19.112) 95.733 (10)

(51.139)

(21.579)

Uitkeringsperiode

896.636

806.823

Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015

Klasse 1 Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Egalisatie

Te betalen uitkering 2015

Betaalde uitkering 2014

1,3683

−

1,3683

1,3155

0,8031

0,5652

1,3683 1,3683

1,3155 1,3155

Nettoinkomsten

Egalisatie



1,4600

−

1,4600

1,3974

0,5669

0,8931

1,4600 1,4600

1,3974 1,3974

Klasse 2-aandelen Netto-uitkering

Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het 'Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen', zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt de post 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand' over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand' per 31 oktober 2014. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

8


Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Toelichting bij de financiële overzichten

UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)


1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID

Klasse X-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Egalisatie


2,2020

−

2,2020

2,2020

−

2,2020 2,2020

Nettoinkomsten

Egalisatie



2,8380

–

2,8380

2,7071

1,3845

1,4535

2,8380 2,8380

2,7071 2,7071

(1) Basis voor de financiële verslaggeving De tussentijdse financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, zoals gewijzigd door de waardering van beleggingen conform FRS 102 en overeenkomstig de SORP. Dit zijn de eerste financiële overzichten die voor het fonds zijn opgesteld krachtens de SORP van 2014. De impact is voor een tussentijdse verslagperiode echter minimaal en blijft beperkt tot presentatiewijzigingen in het Overzicht van het totaalrendement, het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen en de Balans. Deze presentatiewijzigingen hebben niet geleid tot een wijziging in het totaalrendement, of in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, noch in het lopende, noch in het voorgaande jaar. De volledige bekendmaking krachtens de nieuwe SORP wordt voor het eerst gepresenteerd in de jaarrekening die wordt opgesteld voor het jaar eindigend op 30 april 2016. Tenzij anders vermeld, komen alle andere toegepaste boekhoudkundige grondslagen overeen met die van de jaarrekening voor het jaar eindigend op 30 april 2015 en zijn zij beschreven in die jaarrekening. (2) Basis voor de waardering van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs bij de sluiting van de handel voor de verslagperiode (Britse tijd). Beleggingen worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect. Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta's worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (5) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

Klasse Z-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkering voor de periode

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode.

9


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het UK Absolute Alpha Fund bestaat erin op lange termijn een absoluut rendement te realiseren, ongeacht de marktomstandigheden, en over een periode van 12 maanden een positief rendement. Het kapitaal loopt een risico, en er is geen garantie dat dergelijk rendement wordt verwezenlijkt binnen 12 maanden, of binnen welke termijn dan ook.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin om voornamelijk te beleggen in: aandelen of aan aandelen gerelateerde derivaten van bedrijfsemittenten die hun hoofdkantoor in het Verenigd Koninkrijk hebben (of bedrijfsemittenten die het overgrote deel van hun activiteiten in het Verenigd Koninkrijk uitoefenen), vastrentende effecten, contanten of geldmarktinstrumenten. Als de ACD dit wenselijk acht, kan de ACD beleggen in effecten en derivaten die betrekking hebben op bedrijfsemittenten die hun hoofdkantoor buiten het Verenigd Koninkrijk hebben. De blootstelling van het fonds aan aandelen kan via long- en shortposities worden verkregen. De ACD kan long- en shortposities innemen door gebruik te maken van derivaten en termijntransacties. Daarnaast kan de ACD voor het verkrijgen van longposities beleggen in aandelen en beleggingsfondsen, inclusief beursverhandelde fondsen en/ of gerelateerde indices.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Absolute Alpha Fund gestegen van 132,50p naar 135,81p.

Ter vergelijking, op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +2,50% en dat van de aandelen van klasse 2 +2,74%, in vergelijking met een rendement van -0,33% voor de Morningstar-categorie UK UnitTrusts/OEICs – (IA) UK Absolute Return (bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, de UK LIBOR op 3 maanden noteerde een rendement van +0,29%.


Britse aandelen hadden het tijdens de verslagperiode moeilijk en vertoonden over de hele lijn een daling. In de loop van de zes maanden waren de belangrijkste factoren die een invloed hadden op Britse aandelen, en op andere internationale markten, onder meer een scherpe daling van de olieprijzen, de Griekse schuldencrisis, een economische vertraging in China, en de gevolgen van een sterk pond en een zwakkere buitenlandse vraag voor Britse exporteurs. Positief nieuws was dat aandelen werden gesteund door een felle opleving van het aantal fusies en overnames, in grote mate te danken aan het lagerenteklimaat. Ondanks bemoedigende tekenen over de bredere Britse economie –zoals de dalende werkloosheid, de solide groei van het bbp en het betere consumentenvertrouwen –heeft de Bank of England de rente tijdens de hele periode op haar ongezien lage niveau gehandhaafd. Door de geringere vraag vanuit opkomende markten en een inflatie van de consumptieprijzen van vrijwel nul door de lagere prijzen voor voedsel, brandstof en kleding, verwachten de markten vóór eind 2016 geen verhoging van de Britse rente. Wat de activiteit in de portefeuille betreft, verhoogden we onze posities in consumptiesectoren, vanwege de sterke binnenlandse economie, en voerden we onze relatieve onderwogen positie in de energie verder op. Wij voegden longposities toe in een aantal aantrekkelijk gewaardeerde aandelen, onder meer in GlaxoSmithKline (farmacie), Diageo (frisdranken) en Breedon


Aggregates. GlaxoSmithKline blijft een aantrekkelijke dividendbelegging met een dividendrendement van 6% en stabiele groeivooruitzichten. Ten opzichte van zijn concurrenten heeft Diageo een betere portefeuille en een geografische mix die onze voorkeur geniet, met een dominante aanwezigheid in de meeste ontwikkelde markten en India. Ook verkochten we een aantal posities, waaronder Amlin (verzekeringen), Pearson (onderwijsdiensten) en HSBC (bankwezen). Wat onze shortposities betreft, verlaagden we onder meer twee succesvolle posities: een mijnbouwbedrijf en een bedrijf dat voordelige telecomdiensten aanbiedt. Ook namen we verschillende nieuwe shortposities. We namen opnieuw een shortpositie in een goudmijnbouwbedrijf uit de FTSE 100, waarvan de aandelen volgens ons in waarde zullen dalen wanneer de goudprijs negatief reageert op de verwachtingen van een Amerikaanse renteverhoging. Ook namen we een shortpositie in een internationaal selectiebureau dat bijzonder overgewaardeerd lijkt en kwetsbaar voor een vertragende wereldwijde economie. De posities van het fonds weerspiegelen de overtuiging in onze participaties en niet zozeer een welbepaalde sterke voorkeur voor de aandelenmarkten. De posities van het fonds blijven geconcentreerd in de minder volatiele sectoren van de markt, die volgens ons goede kansen voor totale aandeelhoudersrendementen in zich bergen (dat wil zeggen door een combinatie van kapitaalgroei en uitkering van contanten). Het huidige economische klimaat in het VK is gunstig, ofschoon het aanzienlijke tekort op de lopende rekening wel een reden tot bezorgdheid vormt. Ook wordt de markt mogelijk geteisterd door verdere volatiliteit in China en speculatie over renteverhogingen in het VK en de VS. In dit moeilijkere klimaat blijven we positief over Britse aandelen en blijven we ons toeleggen op een geslaagde aandelenselectie. De bloei van het aantal fusies en overnames houdt aan, en wij verwachten dat de portefeuille van deze tendens zal profiteren. De toegenomen volatiliteit op de aandelenmarkten biedt ons aantrekkelijke beleggingskansen.

BALANS


op 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

2015 £000

april 2015 £000

Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten

14.619 2.975 (5.950) (942)

4.923 2.623† (2.773) (1.825)†

Activa: Vaste activa: Beleggingen

334.682

166.787

(1.975) –


Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

(3.917) –

17.908 303.306

9.603 210.805

Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Uitkeringen

(3.917)

(1.975)

Totaal activa

655.896

387.195

10.702 39

2.948 2

Verplichtingen: Beleggingsverplichtingen Crediteuren:


–

(2.426)

10.741

2.950

Te betalen uitkering

–

(55)

Andere crediteuren

(7.708)

(5.527)

(7.708)

(8.008)

648.148

379.187

Totaal passiva Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven





Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2015 £000

2014 £000

379.187 282.150 (24.144) 258.006 254 –

266.913 78.700 (116.939) (38.239) 117 (12)

10.741

2.950

648.188

231.729


(1) Basis voor de financiële verslaggeving De tussentijdse financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, zoals gewijzigd door de waardering van beleggingen conform FRS 102 en overeenkomstig de SORP. Dit zijn de eerste financiële overzichten die voor het fonds zijn opgesteld krachtens de SORP van 2014. De impact is voor een tussentijdse verslagperiode echter minimaal en blijft beperkt tot presentatiewijzigingen in het Overzicht van het totaalrendement, het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen en de Balans. Deze presentatiewijzigingen hebben niet geleid tot een wijziging in het totaalrendement, of in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, noch in het lopende, noch in het voorgaande jaar. De volledige bekendmaking krachtens de nieuwe SORP wordt voor het eerst gepresenteerd in de jaarrekening die wordt opgesteld voor het jaar eindigend op 30 april 2016. Tenzij anders vermeld, komen alle andere toegepaste boekhoudkundige grondslagen overeen met die van de jaarrekening voor het jaar eindigend op 30 april 2015 en zijn zij beschreven in die jaarrekening. (2) Basis voor de waardering van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs bij de sluiting van de handel voor de verslagperiode (Britse tijd). Beleggingen worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect.

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het 'Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen', zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt de post 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand' over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand' per 31 oktober 2015. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. † De vergelijkende cijfers van de vorige periode zijn aangepast om te voldoen aan de vereisten van de Statement of Recommended Practice (SORP) for Authorised Funds, zoals gepubliceerd door de Investment Management Association in mei 2014. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

10


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta's worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Derivaten Vermogenswinsten of -verliezen worden opgenomen onder nettovermogenswinsten/ (-verliezen). Inkomsten uit derivaten zijn opgenomen in het overzicht van het totaalrendement. Uitgaven voor derivaten zijn opgenomen in te betalen rente en vergelijkbare kosten in het overzicht van het totaalrendement. (5) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (6) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

11


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het Absolute Return Fund bestaat erin onder alle marktomstandigheden een positief totaalrendement te behalen over een periode van 12 maanden. Het kapitaal loopt een risico, en er is geen garantie dat een dergelijk rendement binnen 12 maanden, of binnen welke termijn dan ook wordt verwezenlijkt.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het beleggen van het vermogen van het fonds teneinde een blootstelling aan de wereldmarkten voor obligaties en valutamarkten te verwerven. De ACD zal voornamelijk beleggen in derivaten, contanten en liquide middelen, vastrentende effecten, aan indexen gekoppelde effecten, geldmarktinstrumenten en deposito’s. Op bepaalde momenten kan de portfolio worden geconcentreerd in één of meer verschillende activa. Via derivaten kan de ACD long- en shortposities innemen in dergelijke emissies.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Absolute Return Bond Fund gedaald van 65,04p naar 62,04p. Op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 -4,61% en dat van de aandelen van klasse 2 -4,28%, in vergelijking met een rendement van -0,33% voor

de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) Absolute Return (bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, de Libor op 3 maanden had een rendement van +0,29%.


We hebben tijdens de hele periode een globaal neutrale positie in de Amerikaanse dollar gehandhaafd en namen meer shortposities, in tegenstelling tot onze positieve middellangetermijnvooruitzichten voor de dollar. Onze tactische voorkeur om dollars te verkopen, werd ingegeven door onze bezorgdheid over buitensporige waarderingen en ons standpunt dat het cyclische economische momentum in de VS niet bevorderlijk was voor nog grotere beleidsverschillen. In het begin van de periode hielden we een longpositie in de euro ten opzichte van de dollar, wat gunstig bleek toen de eurozone vervolgens tekenen van reflatie vertoonde, waardoor de rendementen op zowel valuta's als obligaties fors stegen. In de rest van de periode namen we longposities in valuta's van opkomende markten, aangezien de waarderingen zich leken te hebben aangepast om rekening te houden met de risico's van een strenger beleid van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) en de daling van de grondstoffenprijzen. Maar tegen het einde van de zomer, toen de bezorgdheid over de groeivooruitzichten voor China toenam, bereikten zowel de grondstoffenprijzen als de valuta's van opkomende markten een nieuw dieptepunt,


Belasting Netto-uitgaven na belasting

We hielden in het algemeen shortposities op overheidsobligaties, omdat we de waarderingen op middellange termijn niet interessant vonden en het einde van het monetaire noodbeleid in de VS steeds waarschijnlijker werd. We namen vooral shortposities aan het voorste uiteinde van de Amerikaanse rentecurve, dat zou profiteren van marktprijzen waarin al rekening wordt gehouden met een strakker beleid. Maar door de desinflatoire gevolgen van de lagere grondstoffenprijzen en de voordien sterke dollar, besloten beleggers en het Federal Open Market Committee om hun verwachtingen ten aanzien van een beleidsverstrakking terug te schroeven, wat nadelig was voor de positie van het fonds. We handhaafden tijdens de periode een voorkeur voor shortposities in Europese hoogrentende obligaties, waar de waarderingen meer steun ondervonden van het beleid dan van de fundamentals. Terwijl beleggers de vooruitzichten voor de wereldwijde groei aan een nieuwe kritische blik onderwierpen, kwamen de bredere risico-activa, zoals hoogrentende schuld, onder druk te staan, wat gunstig was voor het rendement van het fonds.

BALANS


Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten Netto-uitgaven vóór belasting

wat de rendementen sterk onder druk zette. Toen de Fed in oktober echter een meer inschikkelijk discours hanteerde, werd de verwachte renteverhoging in de VS steeds minder waarschijnlijk, en kenden valuta's van opkomende markten een tijdelijke stijging ten opzichte van de dollar.

op 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

(9.508) 1.998 (1.239) (2.076) (1.317)

4.611 3.299† (1.407) (3.831)† (1.939)

–

–

Beleggingen Vlottende activa: Debiteuren Kas- en banktegoeden

(1.317)

(1.939)

Totaal activa

(10.825)

2.672


Verplichtingen: Beleggingsverplichtingen

(10.825)

2.672

Crediteuren: Bankvoorschotten Andere crediteuren Totaal passiva Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven

223.690

14.633 9.131

2.371 21.017

216.671

247.078

(2.165)

(8.037)

(834) (381)

(573) (4.045)

(3.380)

(12.655)

213.291

234.423




192.907




april 2015 £000


Totaalrendement


2015 £000

2015 £000

2014 £000

234.423 54.736 (65.095) (10.359) 52

281.795 39.957 (59.856) (19.899) 37

(10.825)

2.672

213.291

264.605


Derhalve geldt de post 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand' over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand' per 31 oktober 2014. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. † De vergelijkende cijfers van de vorige periode zijn aangepast om te voldoen aan de vereisten van de Statement of Recommended Practice (SORP) for Authorised Funds, zoals gepubliceerd door de Investment Management Association in mei 2014. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

12


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta's worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Derivaten Vermogenswinsten of -verliezen worden opgenomen onder nettovermogenswinsten/ (-verliezen). Inkomsten uit derivaten zijn opgenomen in het overzicht van het totaalrendement. Uitgaven voor derivaten zijn opgenomen in te betalen rente en vergelijkbare kosten in het overzicht van het totaalrendement. (5) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (6) Toelichting Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

13


Threadneedle Target Return Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het Target Return Fund bestaat erin een positief totaalrendement in euro te realiseren over een periode van 12 maanden in alle marktomstandigheden. Het kapitaal loopt een risico, en er is geen garantie dat een dergelijk rendement binnen 12 maanden, of binnen welke termijn dan ook wordt verwezenlijkt.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het beleggen van het vermogen van het fonds teneinde een blootstelling aan de wereldmarkten voor obligaties en valutamarkten te verwerven. De ACD belegt in derivaten, contanten en liquide middelen, vastrentende effecten, aan indexen gekoppelde effecten, geldmarktinstrumenten en deposito's. Op bepaalde momenten kan de portfolio worden geconcentreerd in één of meer verschillende activa. Via derivaten kan de ACD long- en shortposities innemen in dergelijke emissies. Effecten die niet in euro luiden, kunnen op het niveau van de valuta van de portefeuille naar euro worden afgedekt.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Target Return Fund gedaald van 1,2372 naar 1,1773 euro.

Uitgedrukt in de euro bedroeg het rendement van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 1 -4,84% en dat van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 2 -4,64%. Ter informatie, de Euribor-depositorente op 3 maanden noteerde een rendement van -0,01%.


We hebben tijdens de hele periode een globaal neutrale positie in de Amerikaanse dollar gehandhaafd en namen meer shortposities, in tegenstelling tot onze positieve middellangetermijnvooruitzichten voor de dollar. Onze tactische voorkeur om dollars te verkopen, werd ingegeven door onze bezorgdheid over buitensporige waarderingen en ons standpunt dat het cyclische economische momentum in de VS niet bevorderlijk was voor nog grotere beleidsverschillen. In het begin van de periode hielden we een longpositie in de euro ten opzichte van de dollar, wat gunstig bleek toen de eurozone vervolgens tekenen van reflatie vertoonde, waardoor de rendementen op zowel valuta's als obligaties fors stegen. In de rest van de periode namen we longposities in valuta's van opkomende markten, aangezien de waarderingen zich leken te hebben aangepast om rekening te houden met de risico's van een strenger beleid van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) en de daling van de grondstoffenprijzen. Maar tegen het einde van de zomer, toen de bezorgdheid over de groeivooruitzichten voor China toenam, bereikten zowel de grondstoffenprijzen als de valuta's van opkomende markten een nieuw dieptepunt,


We hielden in het algemeen shortposities op overheidsobligaties, omdat we de waarderingen op middellange termijn niet interessant vonden en het einde van het monetaire noodbeleid in de VS steeds waarschijnlijker werd. We namen vooral shortposities aan het voorste uiteinde van de Amerikaanse rentecurve, dat zou profiteren van marktprijzen waarin al rekening wordt gehouden met een strakker beleid. Maar door de desinflatoire gevolgen van de lagere grondstoffenprijzen en de voordien sterke dollar, besloten beleggers en het Federal Open Market Committee om hun verwachtingen ten aanzien van een beleidsverstrakking terug te schroeven, wat nadelig was voor de positie van het fonds. We handhaafden tijdens de periode een voorkeur voor shortposities in Europese hoogrentende obligaties, waar de waarderingen meer steun ondervonden van het beleid dan van de fundamentals. Terwijl beleggers de vooruitzichten voor de wereldwijde groei aan een nieuwe kritische blik onderwierpen, kwamen de bredere risico-activa, zoals hoogrentende schuld, onder druk te staan, wat gunstig was voor het rendement van het fonds.

BALANS


op 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

(1.051) 131 (141) (189)

(1.173) 418† (204) (493)†

Netto-uitgaven vóór belasting

(199)

(279)

Belasting Netto-uitgaven na belasting

– (199)

– (279)

Totaalrendement

(1.250)

(1.452)


(1.250)

(1.452)

Inkomsten Nettovermogensverliezen Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten

wat de rendementen sterk onder druk zette. Toen de Fed in oktober echter een meer inschikkelijk discours hanteerde, werd de verwachte renteverhoging in de VS steeds minder waarschijnlijk, en kenden valuta's van opkomende markten een tijdelijke stijging ten opzichte van de dollar.

Activa: Vaste activa: Beleggingen Vlottende activa: Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal activa Verplichtingen: Beleggingsverplichtingen Crediteuren: Bankvoorschotten Andere crediteuren Bankvoorschotten Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven


Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

april 2015 £000

15.203

16.406

1.004 1.177

928 2.499

17.384

19.833

(183)

(704)

(31)

–

(122)

(541)

(336)

(1.245)

17.048

18.588




2015 £000

2015 £000

2014 £000

18.588 9.381 (9.681) (300) 10

49.685 8.664 (23.469) (14.805) 24


Klasse 1 Nettokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse 1 Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse 1 in CHF afgedekte aandelen Brutokapitalisatie

(1.250)

(1.452)

17.048

33.452

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse 1 in USD afgedekte aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse 2

Derhalve geldt de post 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand' over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand' per 31 oktober 2014. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. † De vergelijkende cijfers van de vorige periode zijn aangepast om te voldoen aan de vereisten van de Statement of Recommended Practice (SORP) for Authorised Funds, zoals gepubliceerd door de Investment Management Association in mei 2014. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

Bruto-uitkering

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil).

14


Threadneedle Target Return Fund Toelichting bij de financiële overzichten




Klasse 2

Brutokapitalisatie

(1) Basis voor de financiële verslaggeving De tussentijdse financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, zoals gewijzigd door de waardering van beleggingen conform FRS 102 en overeenkomstig de SORP. Dit zijn de eerste financiële overzichten die voor het fonds zijn opgesteld krachtens de SORP van 2014. De impact is voor een tussentijdse verslagperiode echter minimaal en blijft beperkt tot presentatiewijzigingen in het Overzicht van het totaalrendement, het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen en de Balans. Deze presentatiewijzigingen hebben niet geleid tot een wijziging in het totaalrendement, of in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, noch in het lopende, noch in het voorgaande jaar. De volledige bekendmaking krachtens de nieuwe SORP wordt voor het eerst gepresenteerd in de jaarrekening die wordt opgesteld voor het jaar eindigend op 30 april 2016. Tenzij anders vermeld, komen alle andere toegepaste boekhoudkundige grondslagen overeen met die van de jaarrekening voor het jaar eindigend op 30 april 2015 en zijn zij beschreven in die jaarrekening. (2) Basis voor de waardering van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs bij de sluiting van de handel voor de verslagperiode (Britse tijd). Beleggingen worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect. Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta's worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Derivaten Vermogenswinsten of -verliezen worden opgenomen onder nettovermogensverliezen. Inkomsten uit derivaten zijn opgenomen in het overzicht van het totaalrendement. Uitgaven voor derivaten zijn opgenomen in te betalen rente en vergelijkbare kosten in het overzicht van het totaalrendement. (5) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (6) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse X Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse Z Nettokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse Z Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil).

15


Threadneedle Pan European Focus Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

Europe Including UK (bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de MSCI Europe Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -6,13%.

Beleggingsbeleid


De beleggingsdoelstelling van het Pan European Focus Fund bestaat erin een bovengemiddelde vermogensgroei te realiseren. Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het actief beheren van een geconcentreerde portfolio die voornamelijk uit Europese aandelen bestaat en ook aandelen uit het Verenigd Koninkrijk bevat met de mogelijkheid liquide middelen en/of geldmarktpapieren aan te houden om het fonds de mogelijkheid te bieden zijn beleggingsdoelstelling na te streven. Deze aanpak betekent dat de ACD over voldoende flexibiliteit beschikt om belangrijke aandelenposities en sectorposities in te nemen waardoor grotere volatiliteit kan ontstaan. De portefeuille zal voornamelijk zijn samengesteld uit aandelen van bedrijven die zijn gevestigd in Europa inclusief de VK, of die aanzienlijke activiteiten uitvoeren in Europa en/of de VK. Effecten die niet in euro luiden, kunnen op het niveau van de valuta van de portefeuille naar euro worden afgedekt. Als de ACD het wenselijk acht, mag hij een belangrijk deel van het fonds of zelfs het gehele fonds aanhouden in liquide middelen en/of geldmarktinstrumenten.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Pan European Focus Fund gedaald van 217,09p naar 214,21p, uitgedrukt in pond sterling, en van 2,9920 naar 2,9846 in euro. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement in pond sterling van de aandelen van Klasse 1 -1,33% en dat van de aandelen van Klasse 2 -1,04%, in vergelijking met een rendement van -3,59% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA)

Voor Europese aandelen was dit een volatiele periode. Ondanks enkele positieve ontwikkelingen, zowel op economisch vlak als in het bedrijfsleven, brachten de gebeurtenissen in Griekenland en China de aandelenmarkten van hun stuk. Nu eens waren defensieve activa populair, dan weer risicovolle activa. De groei in het VK bleef relatief sterk, en de PMI-index van de eurozone sloot de periode overtuigd op positief terrein af. Ook de bedrijfsresultaten waren globaal bemoedigend, vooral voor bedrijven met hoofdzakelijk binnenlandse activiteiten. Ook de fusie- en overnameactiviteit was gunstig. Tegelijkertijd met de bezorgdheid over de escalerende Griekse financiële crisis en de potentiële grexit, nam ook de marktvolatiliteit toe. Maar in een kennelijke goedkeuring van de strenge economische hervormingen die gekoppeld zijn aan het reddingspakket voor Griekenland, heeft de linkse Syriza-partij in september opnieuw de parlementsverkiezingen gewonnen. Ook de economische vertraging in China overheerste de markten, terwijl beleggers de mogelijke gevolgen voor de wereldwijde groei probeerden in te schatten. Potentiële renteverhogingen in de VS en het VK werden uitgesteld, en de Europese Centrale Bank liet verstaan dat het zijn QE-programma eventueel zou uitbreiden als de wereldwijde economische omstandigheden verder verslechteren. De portefeuille behaalde betere rendementen dan de referentieindex, dankzij een gunstige aandelenselectie. Ook de geografische en sectorale positionering leverde een bijdrage aan het rendement. Er werd onder andere een nieuwe positie genomen in Novartis; na een

BALANS


op 31 oktober 2015

voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

(1.802) 1.133 (545) (2) 586

(2.822) 831 (512) – 319

(23) 563

(58) 261

Totaal rendement vóór uitkeringen Uitkeringen

(1.239) 39

(2.561) (40)


(1.200)

(2.601)

Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting

herstructurering vormt de groep nu een veel samenhangender bedrijf, dat zich toelegt op farmaceutische producten (met toonaangevende expertise in kankerbestrijding), oogverzorging en generieke producten/ biologisch gelijkwaardige geneesmiddelen. Ook profiteerden we van de koerssterkte van diverse aandelen om verschillende posities te verkopen, zoals het Franse bouw- en concessiebedrijf Vinci. Kwantitatieve versoepeling, lagere energieprijzen, de zwakke euro en de soepelere kredietvoorwaarden bieden allemaal steun voor de handelscontext van de Europese bedrijven. Verschillende landen van de eurozone vertonen tekenen van verbetering, en wij verwachten dat de binnenlandse Europese winsten een sterke bijdrage zullen blijven leveren aan de algemene bedrijfswinsten. Op internationaal vlak blijven wij aandachtig voor de economische vooruitzichten van China, en evalueren wij de potentiële impact op de Europese exporteurs en de wereldgroei. Beleggers zullen ook aandacht hebben voor het vermogen van Griekenland om economische hervormingen in te voeren en voor de parlementsverkiezingen in Spanje, die worden georganiseerd in een context waarin de Catalaanse onafhankelijkheidsbeweging steeds meer steun vergaart. In het VK zijn de ogen in eerste instantie gericht op de mogelijkheid van renteverhogingen en het komende referendum over EU-lidmaatschap. Geopolitieke spanningen, inclusief de gespannen verhoudingen tussen Europa en Rusland, kunnen voor extra volatiliteit zorgen. Veel bedrijven in Europa (buiten de financiële sector) beschikken over sterke balansen en een sterke cashflow, waardoor de kans op hogere dividenden, contante rendementen en fusies en overnames in de toekomst toeneemt. Onze voorkeur gaat nog steeds uit naar bedrijven met solide winstvooruitzichten en een goed prijszettingsvermogen. De toegenomen volatiliteit op de aandelenmarkten biedt ons aantrekkelijke beleggingskansen.


Andere crediteuren Totaal passiva

80.957

2.231

1.958

325

4.480

92.524

87.395

(276)

(2.828)

(276)

(2.828)

92.248

84.567

Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015



89.968

Verplichtingen: Crediteuren:



april 2015 £000




2015 £000

2015 £000

2014 £000

84.567 24.972 (16.120) 8.852 29

83.590 2.709 (10.731) (8.022) 6

(1.200)

(2.601)

92.248

72.973


De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’, zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt de post ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ per 31 oktober 2015. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

16


Threadneedle Pan European Focus Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta’s worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (5) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

17


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Beleggingsverslag

Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de MSCI Europe Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -6,13%.

De beleggingsdoelstelling van het Pan European Equity Dividend Fund bestaat erin stijgende opbrengsten te behalen, in combinatie met goede vooruitzichten voor vermogensgroei, op basis van een portefeuille van pan Europese aandelen.



Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin om het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in de aandelen van bedrijven die gevestigd zijn in continentaal Europa en het VK, of die een aanzienlijk deel van hun activiteiten uitvoeren in continentaal Europa en het VK. De ACD zoekt naar beleggingen in bedrijven met een groot potentieel voor de uitkering van bovengemiddelde dividenden. Als de ACD dit wenselijk acht, mag hij ook tot een derde van het totale vermogen van het fonds in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen, geldmarkteffecten, contanten en liquide middelen).

Rendement van klasse 1- nettouitkeringsaandelen*

Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund gedaald van 86,09p naar 81,62p, uitgedrukt in pond sterling, en van 1,1865 naar 1,1371 in euro. Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 -3,18% en dat van de aandelen van klasse 2 -2,90%, in vergelijking met een rendement van -3,59% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) Europe Including UK (bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

Voor Europese aandelen was dit een volatiele periode. Ondanks enkele positieve ontwikkelingen, zowel op economisch vlak als in het bedrijfsleven, brachten de gebeurtenissen in Griekenland en China de aandelenmarkten van hun stuk. Nu eens waren defensieve activa populair, dan weer risicovolle activa. De groei in het VK bleef relatief sterk, en de PMI-index van de eurozone sloot de periode overtuigd op positief terrein af. Ook de bedrijfsresultaten waren globaal bemoedigend, vooral voor bedrijven met hoofdzakelijk binnenlandse activiteiten. Ook de fusie- en overnameactiviteit was gunstig. Tegelijkertijd met de bezorgdheid over de escalerende Griekse financiële crisis en de potentiële grexit, nam ook de marktvolatiliteit toe. Maar in een kennelijke goedkeuring van de strenge economische hervormingen die gekoppeld zijn aan het reddingspakket voor Griekenland, heeft de linkse Syriza-partij in september opnieuw de parlementsverkiezingen gewonnen. Ook de economische vertraging in China overheerste de markten, terwijl beleggers de mogelijke gevolgen voor de wereldwijde groei probeerden in te schatten. Potentiële renteverhogingen in de VS en het VK werden uitgesteld, en de Europese Centrale Bank liet verstaan dat het zijn QE-programma eventueel zou uitbreiden als de wereldwijde economische omstandigheden verder verslechteren. De portefeuille behaalde betere rendementen dan de referentieindex, dankzij een gunstige aandelenselectie. Ook de geografische en sectorale positionering leverde een bijdrage aan het rendement. Er werd onder andere een nieuwe positie genomen in Akzo Nobel, dat over een solide portefeuille van verfmerken beschikt, waaronder


BALANS


Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Uitkeringen Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

Dulux. De sector profiteert van een goede klantenbinding, en duurdere verfsoorten die slechts een laag vereisen, lijken stilaan de trend te worden, omdat hierdoor arbeidskosten worden uitgespaard. We profiteerden van de koerssterkte van diverse aandelen om verschillende posities te verkopen, waaronder de Britse verzekeraar Amlin, na een overnamebod. Kwantitatieve versoepeling, lagere energieprijzen, de zwakke euro en de soepelere kredietvoorwaarden bieden allemaal steun voor de handelscontext van de Europese bedrijven. Verschillende landen van de eurozone vertonen tekenen van verbetering, en wij verwachten dat de binnenlandse Europese winsten een sterke bijdrage zullen blijven leveren aan de algemene bedrijfswinsten. Op internationaal vlak blijven wij aandachtig voor de economische vooruitzichten van China, en evalueren wij de potentiële impact op de Europese exporteurs en de wereldgroei. Beleggers zullen ook aandacht hebben voor het vermogen van Griekenland om economische hervormingen in te voeren en voor de parlementsverkiezingen in Spanje, die worden georganiseerd in een context waarin de Catalaanse onafhankelijkheidsbeweging steeds meer steun vergaart. In het VK zijn de ogen in eerste instantie gericht op de mogelijkheid van renteverhogingen en het komende referendum over EU-lidmaatschap. Geopolitieke spanningen, inclusief de gespannen verhoudingen tussen Europa en Rusland, kunnen voor extra volatiliteit zorgen. Veel bedrijven in Europa (buiten de financiële sector) beschikken over sterke balansen en een sterke cashflow, waardoor de kans op hogere dividenden, contante rendementen en fusies en overnames in de toekomst toeneemt. Onze voorkeur gaat nog steeds uit naar bedrijven met solide winstvooruitzichten en een goed prijszettingsvermogen. De toegenomen volatiliteit op de aandelenmarkten biedt ons aantrekkelijke beleggingskansen.

op 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

(2.862) 1.056 (490) (1) 565

(4.969) 1.849 (386) – 1.463

(54) 511

(119) 1.344

(2.351)

(3.625)

(953)

(1.677)

(3.304)

(5.302)

2015 £000

april 2015 £000

67.411

65.176

1.780

1.029

Activa: Vaste activa: Beleggingen Vlottende activa: Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal activa

727

3.965

69.918

70.170

(2)

–

Verplichtingen: Beleggingsverplichtingen Crediteuren: Te betalen uitkering

(623)

(857)

Andere crediteuren

(218)

(3.703)

(843)

(4.560)

69.075

65.610

Egalisatie



1,1804

–

1,1804

1,3669

0,1925

0,9879

1,1804 1,1804

1,3669 1,3669

Totaal activa Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven

UITKERINGSOVERZICHT




Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Verwateringscorrectie Vergoeding Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2015 £000

2014 £000

65.610 16.919 (10.567) 6.352 24 –

92.518 15.537 (60.606) (45.069) 134 (1)

(3.304)

(5.302)

393

237

69.075

42.517


Klasse 1 Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Classe 1 Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’, zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt de post ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ per 31 oktober 2014.

*Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

NettoInkomsten

18

NettoInkomsten

NettoNettoinkomsten inkomsten Egalisatie Gecumuleerde Gecumuleerde 2015 2014

1,7105

−

1,7105

2,0430

0,5381

1,1724

1,7105 1,7105

2,0430 2,0430


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Toelichting bij de financiële overzichten




Klasse 2 Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkering voor de periode

NettoInkomsten

Egalisatie



1,2706

−

1,2706

1,5614

0,4525

0,8181

1,2706 1,2706

1,5614 1,5614

(1) Basis voor de financiële verslaggeving De tussentijdse financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, zoals gewijzigd door de waardering van beleggingen conform FRS 102 en overeenkomstig de SORP. Dit zijn de eerste financiële overzichten die voor het fonds zijn opgesteld krachtens de SORP van 2014. De impact is voor een tussentijdse verslagperiode echter minimaal en blijft beperkt tot presentatiewijzigingen in het Overzicht van het totaalrendement, het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen en de Balans. Deze presentatiewijzigingen hebben niet geleid tot een wijziging in het totaalrendement, of in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, noch in het lopende, noch in het voorgaande jaar. De volledige bekendmaking krachtens de nieuwe SORP wordt voor het eerst gepresenteerd in de jaarrekening die wordt opgesteld voor het jaar eindigend op 30 april 2016. Tenzij anders vermeld, komen alle andere toegepaste boekhoudkundige grondslagen overeen met die van de jaarrekening voor het jaar eindigend op 30 april 2015 en zijn zij beschreven in die jaarrekening. (2) Basis voor de waardering van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs bij de sluiting van de handel voor de verslagperiode (Britse tijd). Beleggingen worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect. Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta’s worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (5) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

Klasse 2 Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten


1,8692

−

1,8692

2,2066

0,5834

1,2858

1,8692 1,8692

2,2066 2,2066

Nettoinkomsten

Egalisatie



1,5732

−

1,5732

0,3818

0,0786

1,4946

1,5732 1,5732

0,3818 0,3818

Klasse X Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkering voor de periode

Klasse X Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkering voor de periode

Nettoinkomsten


1,6100

−

1,6100

1,8590

1,6100

−

1,6100 1,6100

1,8590 1,8590

Nettoinkomsten

Egalisatie



1,8276

−

1,8276

2,2538

0,6930

1,1346

1,8276 1,8276

2,2538 2,2538

Klasse Z Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkering voor de periode

Klasse Z Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkering voor de periode

Nettoinkomsten


1,5782

−

1,5782

0,0486

0,2154

1,3628

1,5782 1,5782

0,0486 0,0486


19


Threadneedle American Extended Alpha Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het American Extended Alpha Fund bestaat erin een bovengemiddelde vermogensgroei te realiseren.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de Authorised Corporate Director (ACD) bestaat in een actief beheer van een positie aan voornamelijk aandelen van bedrijven die gevestigd zijn in Noord-Amerika of die een aanzienlijk deel van hun activiteiten uitvoeren in NoordAmerika, door direct of indirect in dergelijke effecten te beleggen. Indien de ACD dit wenselijk acht, kan hij verder tot maximaal één derde van het totale vermogen van het Fonds beleggen in andere markten dan Noord-Amerika. De blootstelling aan de NoordAmerikaanse en andere markten kan zowel via longposities als via shortposities worden verkregen. De ACD kan beleggen in aandelen, derivaten, termijntransacties en collectieve beleggingsregelingen. De ACD kan ook in andere effecten (waaronder vastrentende effecten en geldmarkteffecten), deposito’s en contanten beleggen. De ACD zal beleggen in derivaten om shortposities te nemen. De ACD kan ook beleggen in derivaten om longposities te verkrijgen.

Rendement van Klasse 1nettokapitalisatieaandelen*

Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle American Extended Alpha Fund gestegen van 232,19p naar 242,35p.

Ter vergelijking, in termen van totaalrendement op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +4,38% en dat van de aandelen van klasse 2 +4,81%, in vergelijking met een rendement van -1,01% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) North America (bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, aan de hand van de wereldwijde sluitingskoersen, bedroeg het totale rendement van de S&P 500 Composite Index +0,27%.


Amerikaanse aandelen sloten de verslagperiode lager af, en een moeilijk klimaat voor de wereldwijde aandelenmarkten. Internationale factoren oefenden een groot deel van de periode druk uit op aandelen: de dalende olieprijs en de onrust op de Chinese aandelenmarkt, evenals de zwakkere vraag, zowel in China als in de opkomende markten in het algemeen. Exporteurs ondervonden bovendien nadeel van een oplevende dollar, aangezien de Amerikaanse economie relatief goed standhoudt en vanwege de steeds grotere verwachtingen dat de Federal Reserve de rente voor het eerst sinds 2006 zal verhogen. Hoewel de kansen op een renteverhoging tegen het einde van de periode minder groot leken, volgens de Fed vanwege de inflatiedruk en de zwakke wereldwijde vraag, werd het discours in oktober weer agressiever, waardoor er dit jaar alsnog een renteverhoging op de agenda staat. Ook waren er steeds meer aanwijzingen van steeds grotere verschillen tussen de robuuste binnenlandse economie en het meer problematische wereldwijde klimaat.


BALANS


Inkomsten Nettovermogenswinsten Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten Netto-uitgaven vóór belasting Belasting Netto-uitgaven na belasting Totaalrendement Uitkeringen Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

In de loop van de periode verlaagden wij door beslissingen op aandelenniveau de blootstelling aan defensieve sectoren, waar de waarderingen wat te hoog waren geklommen, en versterkten wij onze cyclische posities. Er werden tijdens de periode nieuwe longposities genomen in onder meer Biogen, General Electric, Blackstone en SunEdison. De geneesmiddelenpipeline van Biogen heeft aanzienlijk potentieel, in het bijzonder zijn nieuwe behandeling voor Alzheimer. General Electric zou aandeelhouderswaarde moeten creëren naarmate het nietkernactiviteiten afstoot en zich toelegt op zijn belangrijkste industriële activiteiten. We verkochten longposities in Skyworks, Priceline en Zimmer Bionet. Wij verkleinden ook diverse posities in het shortsegment. Fundamenteel gezien denken wij dat de binnenlandse Amerikaanse economie nog steeds solide is. De arbeidsmarkt blijft sterk, en de woningmarkt zou zijn herstel moeten voortzetten, nu de uitgestelde vraag door de versoepeling van de strenge kredietvoorwaarden wordt vertaald in hogere percentages van gezinsvorming. De daling van de olieprijzen zou een gunstige invloed moeten blijven hebben op het besteedbare inkomen, vooral voor consumenten uit de lagere en middenklasse. Historisch gezien zijn Amerikaanse aandelen nog steeds redelijk gewaardeerd, en ten opzichte van obligaties zijn ze voordelig. We erkennen ook dat er in perioden van lagere inflatie doorgaans hogere waarderingsmultiples worden waargenomen. Wij zien positieve langetermijnvooruitzichten onder impuls van demografische en technologische voordelen, en gaan ervan uit dat geduldige beleggers zullen blijven profiteren van de Amerikaanse aandelen.

op 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

6.828 1.771 (1.391) (615) (235)

78.542 6.591† (5.186) (3.522)† (2.117)

(37)

(540)

Activa: Vaste activa: Beleggingen Vlottende activa: Debiteuren Kas- en banktegoeden

(272)

(2.657)

Totaal activa

6.556 (19)

75.885 (10)

Verplichtingen:

6.537

Beleggingsverplichtingen Crediteuren: Bankvoorschotten

75.875

Andere crediteuren Totaal passiva Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven

2015 £000

april 2015 £000

146.504

198.914

3.577 64.343

9.693 49.123

214.424

257.730

(102)

(35)

(487)

–

(1.656)

(1.452)

(2.245)

(1.487)

212.179

256.243





Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2015 £000

2014 £000

256.243 8.283 (58.899) (50.616) 15

726.498 291.751 (315.789) (24.038) 574

6.537

75.875

212.179

778.909

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID (1) Basis voor de financiële verslaggeving De tussentijdse financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, zoals gewijzigd door de waardering van beleggingen conform FRS 102 en overeenkomstig de SORP. Dit zijn de eerste financiële overzichten die voor het fonds zijn opgesteld krachtens de SORP van 2014. De impact is voor een tussentijdse verslagperiode echter minimaal en blijft beperkt tot presentatiewijzigingen in het Overzicht van het totaalrendement, het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen en de Balans. Deze presentatiewijzigingen hebben niet geleid tot een wijziging in het totaalrendement, of in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, noch in het lopende, noch in het voorgaande jaar. De volledige bekendmaking krachtens de nieuwe SORP wordt voor het eerst gepresenteerd in de jaarrekening die wordt opgesteld voor het jaar eindigend op 30 april 2016. Tenzij anders vermeld, komen alle andere toegepaste boekhoudkundige grondslagen overeen met die van de jaarrekening voor het jaar eindigend op 30 april 2015 en zijn zij beschreven in die jaarrekening.

Derhalve geldt de post ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ per 31 oktober 2014. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. † De vergelijkende cijfers van de vorige periode zijn aangepast om te voldoen aan de vereisten van de Statement of Recommended Practice (SORP) for Authorised Funds, zoals gepubliceerd door de Investment Management Association in mei 2014. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

20


Threadneedle American Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten (Vervolg) (2) Basis voor de waardering van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs bij de sluiting van de handel voor de verslagperiode (Britse tijd). Beleggingen worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect. Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta’s worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Derivaten Vermogenswinsten of -verliezen worden opgenomen onder nettovermogenswinsten. Inkomsten uit derivaten zijn opgenomen in het overzicht van het totaalrendement. Uitgaven voor derivaten zijn opgenomen in te betalen rente en vergelijkbare kosten in het overzicht van het totaalrendement. (5) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (6) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

21


Threadneedle China Opportunities Fund Beleggingsverslag

Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de MSCI China Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -23,60%.

De beleggingsdoelstelling van het China Opportunities Fund bestaat erin vermogensgroei op lange termijn te realiseren.


Beleggingsdoelstelling Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin om de activa van het fonds voornamelijk te beleggen in aandelen en aan aandelen verwante effecten van Chinese ondernemingen. Die worden gedefinieerd als bedrijven die zijn gevestigd in en/of aanzienlijke activiteiten hebben in de Volksrepubliek China. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het Fonds beleggen in derivaten, termijntransacties en andere effecten (inclusief vastrentende effecten, andere aandelen, geldmarktinstrumenten en cash). In uitzonderlijke omstandigheden en alleen tijdelijk kan de ACD een aanzienlijk gedeelte van de activa van het fonds in contanten en/of geldmarktinstrumenten houden.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle China Opportunities Fund gedaald van 289,20p naar 224,85p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 -22,25% en dat van de aandelen van Klasse 2 -22,02%, in vergelijking met een rendement van -18,64% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) China – Greater China (bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

Na een bijzonder sterke prestatie eerder dit jaar, namen Chinese aandelen tijdens de verslagperiode van zes maanden een flinke duik. Uitgedrukt in pond sterling verloren ze ruim 20%. Midden juni kenden de Chinese markten een forse daling door de bezorgdheid over buitensporige waarderingen, een inperking van de marginhandel en het verlies van liquiditeit als gevolg van het grote aantal beursintroducties. De China Securities Regulatory Commission heeft beursintroducties midden juli opgeschort, maar de aandelenmarkten bleven dalen toen de gevolgen van de schuldafbouw zich lieten voelen en de bezorgdheid over de opmerkelijke vertraging van de Chinese economie toenam. Begin augustus kondigde de Chinese centrale bank de onverwachte devaluatie van de yuan aan, ogenschijnlijk om ervoor te zorgen dat de yuan zou worden opgenomen in de speciale trekkingsrechten van het IMF. Die beslissing veroorzaakte echter volatiliteit op de valutamarkt en verdere zwakte op de aandelenmarkt. De Chinese overheid reageerde met hogere begrotingsuitgaven in de vorm van nieuwe infrastructuurprojecten en de Chinese centrale bank kondigde aan dat de rente en de reservevereisten voor banken verder zouden worden verlaagd, terwijl er ook liquiditeit zou worden verschaft om de markt te helpen stabiliseren. De Chinese aandelenmarkten stabiliseerden in de loop van september, en herleefden in oktober, mede dankzij de publicatie van een bbp-groei voor het derde kwartaal van 6,9%, geen onaangename verrassing. De Chinese valuta stabiliseerde na de volatiliteit van augustus, en recente gegevens over de verkoop van voertuigen, de winkelverkoop en de dienstensector zijn bemoedigend. Bovendien vertoont de o zo belangrijke vastgoedmarkt tekenen van herstel, mede dankzij enkele gunstige beleidsinitiatieven.


BALANS


Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Uitgaven Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting Totaalrendement Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

op 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

(35.334) 3.087 (724)

11.521 1.759 (518)

2.363 (241)

1.241 (121)

2.122 (33.212)

1.120 12.641

(33.212)

Activa: Vaste activa: Beleggingen Vlottende activa: Debiteuren Kas- en banktegoeden

12.641


april 2015 £000

94.542

157.266

971 925

1.724 892

Totaal activa

96.438

159.882

Verplichtingen: Crediteuren: Andere crediteuren

(1.046)

(343)

Totaal passiva

(1.046)

(343)


95.392

159.539




2015 £000



Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen

Tijdens de zomer verlaagden we de positie van het fonds in kleinere bedrijven, omdat die het meest te lijden hadden van de verkoopdruk. Bitauto en GOME werden bijvoorbeeld verkocht. De defensieve positie van het fonds werd versterkt door de blootstelling aan economisch gevoeligere sectoren terug te schroeven, en de posities in defensieve gebieden zoals de basisconsumptiegoederen en de gezondheidszorg uit te breiden. Ook verlaagden we de posities in banken, kleine vastgoedontwikkelaars en makelaars. In het kader van onze defensievere strategie breidden we ook onze positie in China Mobile uit, dat meevallende resultaten publiceerde. Er werden nieuwe posities genomen in Anta, een toonaangevende binnenlandse producent van sportkleding die kan bogen op een gezonde omzetgroei, en Shenzhou International, een van de grootste Chinese textielexporteurs. Ook heeft het fonds een positie genomen in China Resources Land, een van de grootste vastgoedontwikkelaars van het land. In oktober heeft het fonds deelgenomen aan de nieuwe uitgifte van China Reinsurance, de enige binnenlandse herverzekeringsgroep in China. Met de recente maatregelen wil de overheid laten zien hoe vastberaden ze is om de Chinese exportgerichte economie om te vormen tot een economie waarvan de groei in grotere mate wordt aangestuurd door de binnenlandse consumptie. Chinese consumenten kunnen door de hogere reële lonen rekenen op een hoger besteedbaar inkomen, wat gunstig zou moeten zijn voor de binnenlandse consumptie. Op hun huidige niveaus worden Chinese aandelen verhandeld tegen weinig veeleisende waarderingen. Het fonds zal blijven zoeken naar aantrekkelijk gewaardeerde bedrijven met duidelijke winstvooruitzichten.

2015 £000

2014 £000

159.539 33.941 (65.057) (31.116) 181

69.219 42.526 (29.155) 13.371 107

(33.212)

12.641

95.392

95.338


De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’, zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt de post ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ per 31 oktober 2014. *Weergegeven inpond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

22


Threadneedle China Opportunities Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta’s worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (5) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

23


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het Global Emerging Markets Equity Fund bestaat erin vermogensgroei op lange termijn te realiseren.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in aandelen van bedrijven uit opkomende markten. Ze worden gedefinieerd als bedrijven die gevestigd zijn en/ of een significant deel van hun activiteiten uitvoeren in landen met een opkomende markt. Landen met een opkomende markt zijn landen die door de Wereldbank, de Verenigde Naties of de MSCI Emerging Markets Free Index als ontwikkelingslanden of opkomende landen worden aangeduid. Indien de ACD dit wenselijk acht, kan hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in andere effecten (inclusief vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten). Bovendien mag de ACD gebruik maken van derivaten en termijntransacties met het oog op efficiënt portfoliobeheer.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund gedaald van 96,18p naar 79,48p. -17,36% en dat van de aandelen van klasse 2 -17,13%, in vergelijking met een rendement van -15,67% voor de Morningstarcategorie UK Unit Trusts/OEICs –(IA) Global Emerging Markets (bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

Ter informatie, aan de hand van de wereldwijde sluitingskoersen, bedroeg het totale rendement van de MSCI Emerging Markets Index -17,96%.


Vooral voor aandelen uit opkomende markten bleek de verslagperiode een moeilijke tijd. De markten liepen terug na scherpe dalingen van de grondstoffenprijzen, de opmerkelijke vertraging van de Chinese economie en de aanhoudende onzekerheid over het moment van de eerste Amerikaanse renteverhoging door de Federal Reserve. Er werd tijdens de hele periode over een Amerikaanse renteverhoging gespeculeerd, wat de aanleiding vormde voor verdere kapitaalstromen uit de activaklasse en waardoor valuta’s van opkomende markten verder verzwakten. Veel van deze valuta’s stonden al onder druk door de lagere grondstoffenprijzen, waardoor veel economieën met een grote rijkdom aan hulpbronnen hun exportinkomsten zagen dalen. Maar de Federal Reserve besliste op zijn beleidsvergadering in september om de rente ongewijzigd te houden. Aandelen uit opkomende markten sloten de periode positief af. In oktober beleefden ze een forse ‘relief rally’ nadat de belangrijke centrale banken meer verruimingsgezinde taal hanteerden. China is ‘s werelds grootste importeur van grondstoffen en de vertraging van de Chinese economie heeft een aanzienlijke invloed uitgeoefend op andere opkomende markten. In augustus hebben de Chinese autoriteiten onverwachts een devaluatie van de yuan aangekondigd om de Chinese economie te ondersteunen, maar hierdoor werden de wereldwijde aandelenmarkten nog verder van hun stuk gebracht en werden andere Aziatische valuta’s alleen maar zwakker. Een opnieuw zwakke olieprijs had in het bijzonder een invloed op olie-exporterende landen zoals Rusland, Colombia en Maleisië. Ook de Braziliaanse markt was bijzonder zwak vanwege de

BALANS


op 31 oktober 2015

voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

(57.455) 3.845 (1.434) –

16.511 2.403 (1.316) (1)

2.411 (389)

1.086 (245)

Netto-inkomsten na belasting Totaalrendement

2.022 (55.433)

841 17.352

Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

(55.433)

17.352

Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

aanzienlijke economische vertraging van het land en interne politieke problemen. Binnen Latijns-Amerika zijn wij optimistischer over de vooruitzichten voor Mexico dan over die voor Brazilië, en bijgevolg hebben wij een nieuwe positie genomen in voedingsketen Wal-Mart de Mexico. Het bedrijf kent een mooie omzetgroei en we blijven positief over de vooruitzichten voor de Mexicaanse binnenlandse consumptie. Eveneens in Mexico namen we deel aan de beursintroductie van auto-onderdelenfabrikant Tenedora Nemak, die zich in een goede positie bevindt om te profiteren van de aanhoudend sterke vraag naar auto’s vanuit de VS en Europa. Een ander land dat momenteel onze voorkeur geniet is India, waar we nieuwe posities hebben genomen in Asian Paints en in Dabur, actief op de markt voor persoonlijke verzorging. Belangrijke posities die we verkochten, waren onder meer de Braziliaanse bank Itau Unibanco, omdat we ons zorgen maken over de steeds slechtere toestand van de Braziliaanse economie. Ook verkochten wij onze positie in de Koreaanse bank Hana Financial, aangezien de vertragende economische activiteit in Korea wellicht betekent dat de rente voorlopig niet wordt verhoogd, waardoor de winstgevendheid van de bank onder druk blijft staan. In China verlaagden we onze positie in internetportaalsite Tencent, omdat wij in het internetsegment betere kansen konden identificeren. Ondanks de moeilijkheden waaraan economieën van opkomende markten het hoofd moeten bieden, is het hoopgevend om te zien dat beleggers steeds vaker een onderscheid maken tussen landen waar de fundamentals zouden moeten verbeteren, zoals India, en landen met een begroting en een lopende rekening die nog vatbaar zijn voor verbetering. We blijven proberen om voor de portefeuille kwaliteitsbedrijven te selecteren. Tijdens de recente zwakke periode op de markt zijn veel kwaliteitsbedrijven immers willekeurig verkocht.

Beleggingen Vlottende activa: Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal activa Verplichtingen: Beleggingsverplichtingen Crediteuren: Andere crediteuren Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven

305.732

4.245

8.058

13.445

5.080

215.000

318.870

–

(6)

(6.899)

(10.648)

(6.899)

(10.654)

208.101

308.216




197.310




april 2015 £000


Totaal passiva


2015 £000

2015 £000

2014 £000

308.216 71.002 (116.086) (45.084) 402

187.440 122.842 (29.476) 93.366 363

(55.433)

17.352

208.101

298.521

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID (1) Basis voor de financiële verslaggeving De tussentijdse financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, zoals gewijzigd door de waardering van beleggingen conform FRS 102 en overeenkomstig de SORP. Dit zijn de eerste financiële overzichten die voor het fonds zijn opgesteld krachtens de SORP van 2014. De impact is voor een tussentijdse verslagperiode echter minimaal en blijft beperkt tot presentatiewijzigingen in het Overzicht van het totaalrendement, het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen en de Balans. Deze presentatiewijzigingen hebben niet geleid tot een wijziging in het totaalrendement, of in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, noch in het lopende, noch in het voorgaande jaar. De volledige bekendmaking krachtens de nieuwe SORP wordt voor het eerst gepresenteerd in de jaarrekening die wordt opgesteld voor het jaar eindigend op 30 april 2016. Tenzij anders vermeld, komen alle andere toegepaste boekhoudkundige grondslagen overeen met die van de jaarrekening voor het jaar eindigend op 30 april 2015 en zijn zij beschreven in die jaarrekening.

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’, zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt de post ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ per 31 oktober 2014. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

24


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) (2) Basis voor de waardebepaling van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs bij de sluiting van de handel voor de verslagperiode (Britse tijd). Beleggingen worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect. Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta’s worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (5) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

25


Threadneedle Emerging Market Local Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het Emerging Market Local Fund bestaat erin een totaal beleggingsrendement te realiseren dat gebaseerd is op inkomsten met een zekere vermogensgroei.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit actief beheer van een blootstelling, voornamelijk aan lokale valuta’s van opkomende markten en schuldbewijzen uitgegeven door autoriteiten in opkomende markten en/of door bedrijven die gevestigd zijn in of een significant deel van hun activiteiten verrichten in een opkomende markt. Deze schuldbewijzen kunnen luiden in iedere valuta, maar minimaal twee derde van het Fonds zal worden belegd in effecten die luiden in de plaatselijke valuta van de opkomende markt. Landen met een opkomende markt zijn landen die door de MSCI Emerging Markets Index als ontwikkelingslanden of opkomende landen worden aangeduid of landen die niet zijn opgenomen in de landenlijst van de OESO. Indien de ACD dat wenselijk acht, kan het Fonds verder tot maximaal één derde van het totale vermogen van het Fonds blootstellen aan valuta’s en staats- of bedrijfsobligaties van buiten de opkomende markten. De ACD zal de volgende beleggingen inzetten voor de blootstelling van het Fonds: staatsobligaties, schatkistpapier, bedrijfsobligaties, contanten of contantequivalenten, zekergestelde notes, valutatermijntransacties, swaps (met inbegrip van onder andere cross currency interest rate en credit default swaps) en andere soorten derivaten. Op bepaalde momenten kan de portfolio worden geconcentreerd in één of meer verschillende activa.

Rendement van netto-uitkeringsaandelen van klasse 1*

Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van de aandelen van klasse 1 in het Threadneedle Emerging Market Local Fund gedaald van 89,66p naar 76,74p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 -12,48%. Het rendement van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 1 bedroeg -11,38% en dat van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 2 -11,00%. Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de JPM GBI-EM Global Diversified Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -10,46%.


Schuld uit opkomende markten sloot de verslagperiode van zes maanden lager af. Obligaties in lokale valuta werden gehinderd door de sterke Amerikaanse dollar, de zwakke grondstoffenprijzen en de vrees voor een vertraging in China. De langverwachte verhoging van de Amerikaanse rente was de andere belangrijke factor die de markten bezighield, vooral de opkomende markten gezien hun aanzienlijke schuldpositie in Amerikaanse dollar. In China heeft de overheid een aantal maatregelen ingevoerd om de groei te stimuleren, onder andere renteverlagingen en de devaluatie van de yuan. Als gevolg van de Chinese problemen namen de prijzen van olie en andere grondstoffen tijdens de zomer een flinke duik, en zo oefenden ze druk uit op de valuta’s van grondstoffenexporterende landen. De opkomende markten, met China op kop, deden het beter in oktober, toen het vooruitzicht van een renteverhoging door het inschikkelijke discours van de Fed naar de achtergrond werd verwezen, en China verdere renteverlagingen invoerde. In het begin van de periode verlaagden we het risico in de portefeuille, omdat we ons steeds meer zorgen maakten over de wereldwijde


BALANS


Inkomsten Nettovermogensverliezen Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Uitkeringen Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

op 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

(3.699) 834 (156) (27)

(317) 1.112† (187) (62)†

651 –

863 –

651 (3.048)

863 546

(776)

(1.017)

(3.824)

(471)


april 2015 £000

20.879

26.496

786 1.894 23.559

1.350 2.965 30.811

(798)

(1.788)

(173) (72) (79)

(216) (85)† (1.756)†

Totaal passiva

(1.122)

(3.845)


22.437

26.966

Egalisatie



Vlottende activa: Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal activa Verplichtingen: Beleggingsverplichtingen Crediteuren: Bankvoorschotten Te betalen uitkering Andere crediteuren



Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen

2015 £000 Activa: Vaste activa: Beleggingen



operationele omgeving, in een context van een scherpe herziening van de belangrijkste rentes en van wankele fundamentals in opkomende markten. Tegen het einde van de zomer hadden we een globale shortpositie in valuta’s van opkomende markten, vanwege de verwachte druk als gevolg van een renteverhoging door de Fed en een steeds zwakker sentiment ten aanzien van opkomende markten. Deze positionering was gunstig voor het rendement. Aangezien schuld in lokale valuta’s massaal werd verkocht, ging onze voorkeur uit naar schuld in harde valuta’s, en wij zagen specifieke kansen met aantrekkelijke deals op de primaire markten. We namen deel aan voordelig geprijsde nieuwe emissies uit Egypte, Gabon en de provincie Buenos Aires, omdat wij gezien de sterkere dollar een positie in harde valuta verkozen boven een positie in lokale valuta. Voor Brazilië waren het een moeilijke zes maanden, met een steeds slechtere begrotingspositie, politieke onzekerheid en de verlaging van zijn kredietrating naar ‘junk’. De lage energieprijzen eisten hun tol op de overheidsinkomsten, waardoor het begrotingstekort nog verder toenam. De situatie werd er niet beter op toen president Rousseff deze cijfers naar verluidt probeerde af te zwakken door te lenen bij banken die eigendom zijn van de staat, waarna werd opgeroepen tot haar afzetting. Tijdens de periode verhoogden we onze Braziliaanse ‘steepener’ omdat wij meenden dat de negatieve berichtgeving wellicht zou leiden tot een aanzienlijk steilere rentecurve. Gelet op de toegenomen politieke onzekerheid in Turkije, verlaagden we eveneens onze positie in Turkse lokale obligaties, uit vrees voor een algemene uitverkoop op de markt gezien de aanhoudende waardedaling van de lira. Voor het eerst in 13 jaar verloor de Turkse AK-partij zijn meerderheid, waardoor er aanzienlijke politieke onzekerheid ontstond en er werd opgeroepen tot vervroegde verkiezingen in november. Ook werd de periode gekenmerkt door een opflakkering van geopolitieke spanningen en nieuwe gevallen van binnenlands geweld met de Koerden.

2015 £000

2014 £000

26.966 1.776 (3.163)

27.716 10.175 (11.768)

(1.387) 6

(1.593) 39


Klasse 1 Netto-uitkering Uitkeringsperiode

Bruto- InkomstenNettoinkomsten belasting inkomsten

Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

2,5586

0,5117

2,0469

−

2,0469

2,7904

0,7226

0,1445

0,5781

1,4688

2,0469 2,0469

2,7904 2,7904

Klasse 1 Brutokapitalisatie

(3.824) 676

(471) 854

22.437

26.545

Uitkeringsperiode Groep1 1.05.2015 tot 31.10.2015


De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’, zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt de post ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ per 31 oktober 2014. *W eergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. † De vergelijkende cijfers van de vorige periode zijn aangepast om te voldoen aan de vereisten van de Statement of Recommended Practice (SORP) for Authorised Funds, zoals gepubliceerd door de Investment Management Association in mei 2014. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

Brutoinkomsten

Klasse 2 Brutokapitalisatie

26

BrutoBrutoinkomsten inkomsten Egalisatie Gecumuleerde Gecumuleerde 2015 2014

3,6542

−

3,6542

4,7168

−

3,6542

3,6542 3,6542

4,7168 4,7168


Threadneedle Emerging Market Local Fund Toelichting bij de financiële overzichten

UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID Uitkeringsperiode

Brutoinkomsten

Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015

4,2120

−

4,2120

5,3722

−

4,2120

4,2120 4,2120

5,3722 5,3722

Brutoinkomsten

Egalisatie



2,6666

−

2,6666

1,9225

−

2,6666

2,6666 2,6666

1,9225 1,9225

Groupe 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

(1) Basis voor de financiële verslaggeving De tussentijdse financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, zoals gewijzigd door de waardering van beleggingen conform FRS 102 en overeenkomstig de SORP. Dit zijn de eerste financiële overzichten die voor het fonds zijn opgesteld krachtens de SORP van 2014. De impact is voor een tussentijdse verslagperiode echter minimaal en blijft beperkt tot presentatiewijzigingen in het Overzicht van het totaalrendement, het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen en de Balans. Deze presentatiewijzigingen hebben niet geleid tot een wijziging in het totaalrendement, of in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, noch in het lopende, noch in het voorgaande jaar. De volledige bekendmaking krachtens de nieuwe SORP wordt voor het eerst gepresenteerd in de jaarrekening die wordt opgesteld voor het jaar eindigend op 30 april 2016. Tenzij anders vermeld, komen alle andere toegepaste boekhoudkundige grondslagen overeen met die van de jaarrekening voor het jaar eindigend op 30 april 2015 en zijn zij beschreven in die jaarrekening. (2) Basis voor de waardering van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs bij de sluiting van de handel voor de verslagperiode (Britse tijd). Beleggingen worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect. Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta’s worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Derivaten Vermogenswinsten of -verliezen worden opgenomen onder nettovermogensverliezen. Inkomsten uit derivaten zijn opgenomen in het overzicht van het totaalrendement. Uitgaven voor derivaten zijn opgenomen in te betalen rente en vergelijkbare kosten in het overzicht van het totaalrendement. (5) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (6) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.


Klasse X Bruto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Klasse X Brutokapitalisatie Uitkeringsperiode


Brutoinkomsten


5,1000

−

5,1000

6,4610

5,1000

−

5,1000 5,1000

6,4610 6,4610

Egalisatie



Klasse Z Netto-uitkering Uitkeringsperiode

Bruto- InkomstenNettoinkomsten belasting inkomsten


2,2371

0,4474

1,7897

−

1,7897

2,4511

0,7035

0,1407

0,5628

1,2269

1,7897 1,7897

2,4511 2,4511

Klasse Z Brutokapitalisatie Uitkeringsperiode

Brutoinkomsten



2,6156

−

2,6156

3,3909

−

2,6156

2,6156 2,6156

3,3909 3,3909


27


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het Global Extended Alpha Fund bestaat erin op lange termijn vermogensgroei te realiseren.


Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat in het actieve beheer van posities door direct of indirect te beleggen in wereldwijde aandelen, inclusief van bedrijven die gevestigd zijn in ontwikkelde en opkomende markten. De blootstelling aan deze markten kan zowel via longposities als shortposities worden verkregen. De ACD kan beleggen in aandelen, derivaten, termijntransacties en collectieve beleggingsregelingen. De ACD kan ook in andere effecten (waaronder vastrentende effecten en geldmarkteffecten), deposito’s en contanten beleggen. De ACD zal beleggen in derivaten om shortposities te nemen. De ACD kan ook beleggen in derivaten om longposities te verkrijgen.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van de aandelen van klasse 1 in het Threadneedle Global Extended Alpha Fund gestegen van 198,44p naar 201,98p.

Ter vergelijking, op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +1,78% en dat van de aandelen van klasse 2 +1,84%, in vergelijking met een rendement van -4,23% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) Global Growth (bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).


Wereldwijde aandelen sloten de verslagperiode lager af, onder invloed van de dalende olieprijzen en de algemeen zwakkere vraag in opkomende markten. In China veroorzaakte een combinatie van buitensporige aandelenwaarderingen en aanhoudende economische teleurstellingen een algemene verkoop van aandelen, en rezen er vragen over de gezondheidstoestand van de Chinese economie. Als reden waarom de rente in september ongewijzigd bleef, vermeldde de Amerikaanse Federal Reserve de moeilijkheden in opkomende markten. De Amerikaanse markten deden het tijdens de periode enigszins beter, mede aangezien de winsten in het derde kwartaal de verwachtingen overtroffen en vanwege de solide werkgelegenheidscijfers. In oktober profiteerden aandelen van de werkelijke en afgezwakte stimuleringsmaatregelen van de Chinese centrale bank en de ECB, en uit de onverwacht scherpe taal van de Fed bleek dat een renteverhoging dit jaar weer zeker tot de mogelijkheden behoorde.


Er werden tijdens de periode onder meer nieuwe longposities genomen in Royal Dutch Shell (olie en gas) en Zimmer Biomet (medische apparatuur). We namen een nieuwe positie in Shell om onze onderwogen positie in de energie terug te schroeven. Binnen de sector verkiezen we defensieve supermajors met een sterke balans en cashflow, die kan worden gebruikt om noodlijdende activa over te nemen. Zimmer Biomet beschikt over een aanzienlijk marktaandeel en mooie groeikansen. Ook vulden we onze posities in Mitsui Fudosan (vastgoed) en Pfizer (farmacie) aan. Belangrijke posities die tijdens de periode werden verkocht, waren onder meer onze positie in Sumco, dat siliciumschijfjes vervaardigt, en in Ping An Insurance, waarbij we winst namen op een aandeel dat de afgelopen 12 maanden een aanzienlijke bijdrage aan de portefeuille had geleverd. We verkochten investeringsbank Nomura, omdat we het kapitaalmarktrisico wilden verlagen. Wij verkleinden ook diverse posities in het shortsegment. Onze economische prognoses lijken uit te wijzen dat de Amerikaanse economie in de ontwikkelde wereld wellicht de sterkste groei zal kennen. Tegelijkertijd zouden Japan en Europa moeten profiteren van stimulusmaatregelen, terwijl China en de opkomende economieën te kampen krijgen met een groeivertraging en structurele problemen. Wat onze longposities betreft, verkiezen wij nog steeds bedrijven met een gestage groei en een hoogwaardige concurrentiepositie, die we als aantrekkelijk beschouwen in een klimaat dat gekenmerkt wordt door hogere macro-economische en politieke risico’s.

BALANS


op 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten

2.386 698 (1.961) (278)

4.766 606† (363) (361)†

Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

(1.541) (56)

(118) (45)



Totaal activa

Beleggingen

(1.597)

(163)

789

4.603

Verplichtingen:


789

4.603

Totaal passiva Crediteuren: Bankvoorschotten Andere crediteuren Totaal passiva Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven

81.370

2.696 11.615

1.870 4.146

109.108

87.386

–

(366)

(3)

–

(3.790)

(738)

(3.793)

(1.104)

105.315

86.282




94.797




april 2015 £000


Totaalrendement


2015 £000

2015 £000

2014 £000

86.282 30.635 (12.403) 18.232 12

47.193 16.360 (4.854) 11.506 7

789

4.603

105.315

63.309


De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt de post ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ per 31 oktober 2014. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. † De vergelijkende cijfers van de vorige periode zijn aangepast om te voldoen aan de vereisten van de Statement of Recommended Practice (SORP) for Authorised Funds, zoals gepubliceerd door de Investment Management Association in mei 2014. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

28


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta’s worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Derivaten Vermogenswinsten of -verliezen worden opgenomen onder nettovermogenswinsten. Inkomsten uit derivaten zijn opgenomen in het overzicht van het totaalrendement. Uitgaven voor derivaten zijn opgenomen in te betalen rente en vergelijkbare kosten in het overzicht van het totaalrendement. (5) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (6) Toelichting Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

29


Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het Global Equity Income Fund bestaat erin op lange termijn hoge, toenemende inkomsten te realiseren, met vooruitzichten van vermogensgroei.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van minstens twee derden van het brutovermogen van het Fonds in aandelen wereldwijd. Inkomsten bestaan uit dividenduitkeringen. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in derivaten, termijntransacties en andere effecten (inclusief vastrentende effecten en geldmarkteffecten), deposito’s en contanten).


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van de aandelen van klasse 1 in het Threadneedle Global Equity Income Fund gedaald van 118,03p tot 111,68p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 -3,20% en dat van de aandelen van klasse 2 -2,92%, in vergelijking met een rendement van -4,23% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) Global Growth (bids-to-bid met herbelegde

inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de MSCI AC World Free Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -4,98%.


Wereldwijde aandelen sloten de verslagperiode lager af, onder invloed van de dalende olieprijzen en de algemeen zwakkere vraag in opkomende markten. In China veroorzaakte een combinatie van buitensporige aandelenwaarderingen en aanhoudende economische teleurstellingen een algemene verkoop van aandelen, en rezen er vragen over de gezondheidstoestand van de Chinese economie. Als reden waarom de rente in september ongewijzigd bleef, vermeldde de Amerikaanse Federal Reserve de moeilijkheden in opkomende markten. De Amerikaanse markten deden het tijdens de periode enigszins beter, mede aangezien de winsten in het derde kwartaal de verwachtingen overtroffen en vanwege de solide werkgelegenheidscijfers. In oktober profiteerden aandelen van de werkelijke en afgezwakte stimuleringsmaatregelen van de Chinese centrale bank en de ECB, en uit de onverwacht scherpe taal van de Fed bleek dat een renteverhoging dit jaar weer zeker tot de mogelijkheden behoorde. In de loop van de verslagperiode waren de belangrijkste regionale aanpassingen in de portefeuille een verlaging van onze positie in opkomende markten, en een verhoging van onze positie in de VS. Op sectoraal vlak is het fonds nog steeds vooral


BALANS


op 31 oktober 2015 2015 £000

2014 £000

Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten

(86.126) 33.647 (7.170) (2)

2.157 34.692 (7.029) (1)

Netto-uitgaven vóór belasting Belasting

26.475 (3.581)

27.662 (3.486)

Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen

22.894 (63.232)

24.176 26.333

Uitkeringen

(29.115)

(29.956)


overwogen in de consumptiesectoren, en bevinden de meeste onderwogen posities zich in de technologie, de energie en de gezondheidszorg. Belangrijke transacties tijdens periode waren onze nieuwe posities in bedrijven als Microsoft (technologie), CocaCola (frisdranken), Givaudan (geur- en smaakstoffen) en Paychex (loonadministratie). De daling van de aandelenkoers van Microsoft bood een aantrekkelijke instappunt. De technologiereus is goed gepositioneerd om te profiteren van een grotere focus op cloudtechnologie. Coca-Cola biedt niet alleen een interessant dividendrendement, maar heeft ook hernieuwde aandacht voor productdifferentiatie en prijszetting. Givaudan is de dominante speler in de aroma-industrie. Het bedrijf genereert hoge rendementen en maakt goed gebruik van zijn kapitaal. We verkochten posities in bedrijven als Kraft (voeding), Syngenta (agribusiness) en Lorillard (tabak). Onze economische prognoses lijken uit te wijzen dat de Amerikaanse economie in de ontwikkelde wereld wellicht de sterkste groei zal kennen. Tegelijkertijd zouden Japan en Europa moeten profiteren van stimulusmaatregelen, terwijl China en de opkomende economieën te kampen krijgen met een groeivertraging en structurele problemen. Binnen onze kansenreeks blijft onze voorkeur uitgaan naar dividendaandelen met aantrekkelijke groeikenmerken. Wel schroeven wij onze positie in economisch gevoelige aandelen terug ten gunste van defensieve posities.

(92.347)

Beleggingen Vlottende activa: Debiteuren Kas- en banktegoeden

10.697 48.884

(86)

–

Te betalen uitkering

(8.056)

(11.786)

Andere crediteuren

(6.255)

(2.793)

(14.397)

(14.579)

1.494.850

1.595.012

Crediteuren:

(3.623)


2015 £000

2014 £000

1.595.012 148.391 (166.678) – (18.287) 109 –

1.354.451 229.143 (222.911) (23.121) (16.889) 109 (37)

(92.347)

(3.623)

10.363

11.993

1.494.850

1.346.004

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’, zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt de post ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar per 30 april 2015, en het cijfer vermeld in de post van de vergelijkende cijfers ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ per 31 oktober 2014. *Weergegeven in pond Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.

21.813

1.609.591

Verplichtingen: Beleggingsverplichtingen



1.550.010

1.509.247

Totaal activa


Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen

1.470.045

17.389


Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement)

april 2015 £000


Totaal passiva

Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Te betalen bedragen over overdrachten in specie

2015 £000


Klasse 1 Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

30

Nettoinkomsten

Egalisatie

Betaalde/ te betalen uitkering 2015


1,1842 0,9206

− −

1,1842 0,9206

1,3878 0,9679

0,4158 0,2095

0,7684 0,7111

1,1842 0,9206 2,1048

1,3878 0,9679 2,3557


Threadneedle Global Equity Income Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg) Klasse 1 in CHF afgedekte aandelen

Klasse 1

Nettokapitalisatie*

Maandelijkse netto-inkomsten Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.05.2015 1.06.2015 tot 30.06.2015 1.07.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.08.2015 1.09.2015 tot 30.09.2015 1.10.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.05.2015 1.06.2015 tot 31.06.2015 1.07.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.08.2015 1.09.2015 tot 31.09.2015 1.10.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Te betalen/ betaalde uitkering 2015

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,4657 0,4143 0,1443 0,3290 0,3689 0,1021

− − − − − −

0,4657 0,4143 0,1443 0,3290 0,3689 0,1021

0,4657 0,4043 0,1043 0,2590 0,0474 0,0231

− 0,0100 0,0400 0,0700 0,3215 0,0790

0,4657 0,4143 0,1443 0,3290 0,3689 0,1021 1,8243

Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Uitkeringsperiode

Nettoinkomsten

Egalisatie


1,0049 0,7453

− −

1,0049 0,7453

1,2629 0,8754

− −

1,0049 0,7453

1,0049 0,7453 1,7502

1,2629 0,8754 2,1383

Groep 1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.072015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Uitkering betaald 2014

Groep 1 1.05.2015 tot 31.05.2015 1.06.2015 tot 31.06.2015 1.07.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.08.2015 1.09.2015 tot 31.09.2015 1.10.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.05.2015 1.06.2015 tot 31.06.2015 1.07.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.08.2015 1.09.2015 tot 31.09.2015 1.10.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,4596 0,4088 0,1409 0,3120 0,3350 0,1014

− − − − − −

0,4596 0,4088 0,1409 0,3120 0,3350 0,1014

0,4596 0,3788 − 0,3120 − 0,1014

− 0,0300 0,1409 − 0,3350 −

0,4596 0,4088 0,1409 0,3120 0,3350 0,1014 1,7577



Nettoinkomsten


1,0696 0,8007

− −

1,0696 0,8007

1,2896 0,9047

0,0004 −

1,0692 0,8007

1,0696 0,8007 1,8703

1,2896 0,9047 2,1943

Nettoinkomsten

Egalisatie

uitkering Betaald/ te betalen 2015

UitkeringsBetaald 2014

1,2467 0,9813

− −

1,2467 0,9813

1,4481 1,0142

0,2589 0,0742

0,9878 0,9071

1,2467 0,9813 2,2280

1,4481 1,0142 2,4623

Nettoinkomsten

Egalisatie



0,8843 0,7024

− −

0,8843 0,7024

0,7200 0,8710

0,8843 0,7024

− −

0,8843 0,7024 1,5867

0,7200 0,8710 1,5910

Nettokapitalisatie Nettoinkomsten

Egalisatie


0,4505 0,4175 0,1457 0,3229 0,3550 0,1065

− − − − − −

0,4505 0,4175 0,1457 0,3229 0,3550 0,1065

− − − 0,3229 − 0,1065

0,4505 0,4175 0,1457 − 0,3550 −

0,4505 0,4175 0,1457 0,3229 0,3550 0,1065 1,7981


Nettoinkomsten

Nettoinkomsten


1,8077 1,4370

− −

1,8077 1,4370

2,0151 1,4324

0,7622 0,6988

1,0455 0,7382

1,8077 1,4370 3,2447

2,0151 1,4324 3,4475

Nettoinkomsten

Egalisatie



1,1016 0,8005

− −

1,1016 0,8005

0,1253 0,8751

0,5573 0,0509

0,5443 0,7496

1,1016 0,8005 1,9021

0,1253 0,8751 1,0004

Klasse X

Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettokapitalisatie

Groep 1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

0,5332 0,7739 1,3071

Klasse 2

Klasse 1 Uitkeringsperiode

− −

Netto-inkomsten

Maandelijkse netto-inkomsten

Groep 1 1.05.2015 tot 31.05.2015 1.06.2015 tot 31.06.2015 1.07.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.08.2015 1.09.2015 tot 31.09.2015 1.10.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.05.2015 1.06.2015 tot 31.06.2015 1.07.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.08.2015 1.09.2015 tot 31.09.2015 1.10.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

0,5332 0,7739

Klasse 2 in EUR afgedekte aandelen

Klasse 1 in SGD afgedekte aandelen Uitkeringsperiode

0,5332 0,7739

Netto-uitkering

Maandelijkse netto-inkomsten Uitkeringsperiode

− −

Klasse 2

Klasse 1 – In AUD afgedekte aandelen Betaalde/ te betalen uitkering 2015

0,5332 0,7739

Nettokapitalisatie

Netto-uitkering

Groep 1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten Egalisatie Gecumuleerde 2015

Klasse 1 in SGD afgedekte aandelen

Klasse 1 in SGD afgedekte aandelen uitkeringsperiode

Nettoinkomsten

NettoNettoinkomsten inkomsten Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2015 2014

1,7050 1,3399

− −

1,7050 1,3399

1,9190 1,3560

0,6034 0,4571

1,1016 0,8828

1,7050 1,3399 3,0449

1,9190 1,3560 3,2750

Klasse X

Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

31

Nettoinkomsten


1,1628 0,8541

− −

1,1628 0,8541

1,2859 0,9160

1,1628 0,8541

− −

1,1628 0,8541 2,0169

1,2859 0,9160 2,2019


Threadneedle Global Equity Income Fund Toelichting bij de financiële overzichten




Klasse Z

Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Betaald/te betalen uitkering 2015


− −

1,2577 0,9800

1,4642 1,0272

0,4773 0,4484

0,7804 0,5316

1,2577 0,9800 2,2377

1,4642 1,0272 2,4914

Nettoinkomsten

Egalisatie

Betaald/te betalen uitkering 2015


0,9990 0,7437

− −

0,9990 0,7437

0,7140 0,8820

0,9990 0,7437

− −

0,9990 0,7437 1,7427

0,7140 0,8820 1,5960

Nettoinkomsten

Egalisatie

1,2577 0,9800

(1) Basis voor de financiële verslaggeving De tussentijdse financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, zoals gewijzigd door de waardering van beleggingen conform FRS 102 en overeenkomstig de SORP. Dit zijn de eerste financiële overzichten die voor het fonds zijn opgesteld krachtens de SORP van 2014. De impact is voor een tussentijdse verslagperiode echter minimaal en blijft beperkt tot presentatiewijzigingen in het Overzicht van het totaalrendement, het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen en de Balans. Deze presentatiewijzigingen hebben niet geleid tot een wijziging in het totaalrendement, of in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, noch in het lopende, noch in het voorgaande jaar. De volledige bekendmaking krachtens de nieuwe SORP wordt voor het eerst gepresenteerd in de jaarrekening die wordt opgesteld voor het jaar eindigend op 30 april 2016. Tenzij anders vermeld, komen alle andere toegepaste boekhoudkundige grondslagen overeen met die van de jaarrekening voor het jaar eindigend op 30 april 2015 en zijn zij beschreven in die jaarrekening. (2) Basis voor de waardebepaling van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs bij de sluiting van de handel voor de verslagperiode (Britse tijd). Beleggingen worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect. Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta’s worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (5) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

Klasse Z in SGD afgedekte aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Klasse Z

Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groupe 2 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten


1,1610 0,9139

− −

1,1610 0,9139

1,2966 0,9150

0,3999 0,3780

0,7611 0,5359

1,1610 0,9139 2,0749

1,2966 0,9150 2,2116

Klasse Z In CHF afgedekte aandelen Nettokapitalisatie** Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Nettoinkomsten Egalisatie Gecumuleerde 2015

0,5333 0,7754

− −

0,5333 0,7754

0,5333 0,7754

− −

0,5333 0,7754 1,3087

Klasse Z in SGD afgedekte aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Groep 2 1.05.2015 tot 31.07.2015 1.08.2015 tot 31.10.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten


1,0353 0,7784

− −

1,0353 0,7784

0,7140 0,8877

1,0353 0,7784

− −

1,0353 0,7784 1,8137

0,7140 0,8877 1,6017

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode. *Klasse 1 – In CHF afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 juni 2015. **Klasse Z – In CHF afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 juni 2015.

32


Threadneedle Global Opportunities Bond Fund* Beleggingsverslag

(IA) Absolute Return (bid-to-bid, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

De beleggingsdoelstelling van het Global Opportunities Bond Fund bestaat erin om onder alle marktomstandigheden een positief totaalrendement te behalen over een periode van 12 maanden. Het kapitaal loopt een risico, en er is geen garantie dat dergelijk rendement wordt verwezenlijkt binnen 12 maanden, of binnen welke termijn dan ook.

Ter informatie, op basis van wereldwijde slotkoersen, bedroeg het totale rendement van de Citigroup GBP 1 Month Eurodeposit +0,25%.


Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin het vermogen van het Fonds voornamelijk te beleggen in posities in effecten met zowel vaste als variabele rente van overheids- en niet-overheidsemittenten, hetzij rechtstreeks, hetzij onrechtstreeks via derivaten. Die posities omvatten staatsobligaties uit ontwikkelde en opkomende markten, bedrijfs- en staatsobligaties van beleggingskwaliteit, beneden beleggingskwaliteit of zonder rating, en door activa gedekte effecten. Bovendien kan de ACD, wanneer hij dit gepast acht, beleggen in geldmarktinstrumenten, contanten en gelijkgestelde middelen. Op bepaalde momenten kan het Fonds worden geconcentreerd in één of meer van deze activaklassen. Het Fonds kan via derivaten longposities en shortposities in dergelijke activa nemen.

Rendement van netto-uitkeringsaandelen van klasse 1**

Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van de aandelen van klasse 1 in het Threadneedle Global Opportunities Bond Fund gedaald van 100,59p tot 95,94p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 -4,62%, in vergelijking met een rendement van -0,33% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs –


De vastrentende markten noteerden een wisselvallig rendement tijdens de afgelopen zes maanden. De periode vertoonde heel wat volatiliteit door de Griekse schuldencrisis, de zwakke grondstoffenprijzen, de bezorgdheid over de wereldwijde groei en de volatiliteit van de Chinese aandelenmarkt. Vooral augustus was een moeilijke maand voor de risicoactiva. De Amerikaanse hoogrentende sector bleef achter bij zijn Europese tegenhanger, vooral door zijn aanzienlijk grotere blootstelling aan energiegerelateerde emittenten. De aardolie daalde scherp omdat de grondstoffenzwakte ook grondstofgebaseerde landen en bedrijven trof. Tijdens de zes maanden van de verslagperiode bleef het rendement van de bedrijfsobligaties beperkt. Het was een volatiele periode, door een combinatie van de Griekse schuldencrisis, de aanhoudend zwakke grondstoffenprijzen en de turbulentie op de Chinese aandelenmarkt, en in augustus gingen de risicoactiva in de uitverkoop. Zowel de rente van kernstaatsobligaties als de kredietmarkten vertoonden een aanzienlijke volatiliteit tijdens de verslagperiode. Intussen stemde het Monetary Policy Committee van de Bank of England ervoor om de rente ongewijzigd te houden, maar de verklaringen van de leden wijzen er wel op dat een renteverhoging eraan zit te komen. Eind augustus werd gemeld dat de Britse export 3,9% was gestegen tijdens het tweede kwartaal. Het rendement van het Global Opportunities Bond Fund tijdens de periode was slecht. Het rendement dat voortvloeide uit


durationbeheer was licht negatief. De portefeuille bevatte een aantal relatieve-waardeposities, maar had over het algemeen een voorkeur voor korte looptijden. Deze voorkeur had een negatief effect op het rendement, aangezien de Amerikaanse rente daalde in september. Het rendement uit ons actief valutabeheer was ook negatief tijdens deze periode. In augustus had de verrassende devaluatie van de Chinese renminbi een ongunstig effect op de opkomende en Aziatische valuta’s; onze overweging in de Mexicaanse peso en de NieuwZeelandse dollar ten opzichte van de euro leverde de grootste negatieve bijdrage. Oktober was ook een slechte maand voor de valutastrategie. Het fonds was gepositioneerd voor een verdere verslechtering van de economische context, met een shortpositie in Amerikaanse dollar t.o.v. de yen en de euro. Relatief goede economische indicatoren aan het begin van de maand, naast een inschikkelijker standpunt van de ECB, duwden de euro naar beneden t.o.v. de Amerikaanse dollar, wat slecht was voor het rendement. Wat de activaspreiding betreft, verlaagden we vroeg in het jaar onze blootstelling aan krediet, zodat we niet in aanzienlijke mate werden beïnvloed door de breder wordende kredietspreads tijdens de zomermaanden. Onze kleine positieve nettoblootstelling aan krediet leverde echter een negatieve bijdrage aan het rendement. De effectenselectie was grotendeels vlak tijdens de periode. Het rendement tijdens de periode werd het sterkst afgeremd door onze langlopende posities in Amerikaanse pijpleidingen en energiegerelateerde uitgiften. Dit werd grotendeels gecompenseerd door een positieve effectenselectie elders in de portefeuille. Wij zijn zeer selectief geweest wat betreft de namen die we aan de portefeuille hebben toegevoegd. Wij verwachten dat de effectenselectie opnieuw een consistente en positieve bijdrage aan het rendement zal leveren op lange termijn.

BALANS


op 31 oktober 2015 2015 £000

Inkomsten Nettovermogensverliezen Inkomsten Uitgaven Te betalen rente en vergelijkbare kosten Netto-uitgaven vóór belasting Belasting Netto-uitgaven na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen

(5.545) 2.008 (454) (1.615) (61) –


(61)

Totaal activa

(5.606)

Uitkeringen Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

Beleggingen Vlottende activa: Debiteuren Kas- en banktegoeden Verplichtingen: Beleggingsverplichtingen Crediteuren: Bankvoorschotten Te betalen uitkering Andere crediteuren

4 (5.602)

Totaal passiva Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven


UITKERINGSOVERZICHT


Rente-uitkering in pence per aandeel

Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

april 2015 £000

110.207

93.267

11.317 7.479

1.263 23.509

129.003

118.039

(2.884)

(4.185)

(2.041) – (2.242)

(875) (2) (2.604)

(7.167)

(7.666)

121.836

110.373


2015 £000 Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen

2015 £000

Klasse 1 Netto-uitkering

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten.

110.373 19.298 (2.261) 17.037 28

Klasse 1 Nettokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten. Klasse 1 Brutokapitalisatieaandelen*

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten.

(5.602)

Klasse X

121.836

Brutokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2015 tot 31.10.2015

*Het Fonds werd geïntroduceerd op 24 februari 2015. **Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare Britse fondsen. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 77 – 84.


33

Brutoinkomsten

Bruto-inkomsten Egalisatie gekapitaliseerd 2015

0,3229

−

0,3229

0,3229

−

0,3229 0,3229


Threadneedle Global Opportunities Bond Fund Toelichting bij de financiële overzichten



Klasse Z


Netto-uitkering

(1) Basis voor de financiële verslaggeving De tussentijdse financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, zoals gewijzigd door de waardering van beleggingen conform FRS 102 en overeenkomstig de SORP. Dit zijn de eerste financiële overzichten die voor het fonds zijn opgesteld krachtens de SORP van 2014. De impact is voor een tussentijdse verslagperiode echter minimaal en blijft beperkt tot presentatiewijzigingen in het Overzicht van het totaalrendement, het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen en de Balans. Deze presentatiewijzigingen hebben niet geleid tot een wijziging in het totaalrendement, of in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, noch in het lopende, noch in het voorgaande jaar. De volledige bekendmaking krachtens de nieuwe SORP wordt voor het eerst gepresenteerd in de jaarrekening die wordt opgesteld voor het jaar eindigend op 30 april 2016. Tenzij anders vermeld, komen alle andere toegepaste boekhoudkundige grondslagen overeen met die van de jaarrekening voor het jaar eindigend op 30 april 2015 en zijn zij beschreven in die jaarrekening. (2) Basis voor de waardering van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs bij de sluiting van de handel voor de verslagperiode (Britse tijd). Beleggingen worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect. Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (3) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta’s worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in Britse pond tegen de geldende wisselkoers bij de sluiting van de handel (Britse tijd). Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (4) Derivaten Vermogenswinsten of -verliezen worden opgenomen onder nettovermogensverliezen. Inkomsten uit derivaten zijn opgenomen in het overzicht van het totaalrendement. Uitgaven voor derivaten zijn opgenomen in te betalen rente en vergelijkbare kosten in het overzicht van het totaalrendement. (5) Uitkeringsbeleid Vermindering van vennootschapsbelasting is enkel van toepassing wanneer de overdracht van het voordeel plaatsvindt tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van minstens twee verschillende aandelenklassen van het fonds. Vroeger kon vermindering van vennootschapsbelasting ook van toepassing zijn tussen de inkomsten en kapitaaleigendom van dezelfde aandelenklasse van het fonds. (6) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP heeft het fonds gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichtingen bij de financiële overzichten te verstrekken.

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten. Klasse Z Nettokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten. Klasse Z Bruto-uitkering

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten. Klasse Z Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten. Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode. *Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 28 oktober 2015.

34


Threadneedle UK Mid 250 Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging

% van de netto Waarde vermogens £000 waarde

Deelname

OLIE & GAS 0,00% (0,09%)

CONSUMENTENDIENSTEN 27,66% (26,81%)

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,00% (0,09%) Totaal olie & gas

–

Voedsel & Drogisterij detailhandel 0,00% (1,84%) – 815.000 1.789.425 674.426 1.049.746

BASISMATERIALEN 2,99% (1,63%) 178.180

Chemie 2,99% (1,63%) Victrex

3.295

2,99

Totaal basismaterialen

3.295

2,99

INDUSTRIE 31,11% (29,73%) 182.841 68.590 1.208.898

Bouw en materialen 5,03% (4,15%) Keller Group Kier Group Tyman

177.818 729.798 1.491 945 3.107

1,35 0,86 2,82

839.204 692.187

Lucht- en ruimtevaart & defensie 3,53% (2,50%) Cobham 2.327 Senior 1.566

2,11 1,42

173.115

Algemene industrie 1,02% (2,39%) RPC Group

1,02

203.972

Elektronische en elektrische apparatuur 1,41% (4,09%) Halma 1.557

1,41

732.057

Industriële engineering 1,77% (0,00%) Melrose Industries

1,77

297.327 283.481 49.771 442.674 241.800 789.440 167.803 2.556.347 37.281

Ondersteunende diensten 18,35% (16,60%) Ashtead Group Berendsen DCC Howden Joinery Group Michael Page International † Optimal Payments PayPoint Rentokil Initial WS Atkins Totaal industrie

1.126

1.948

100.382 535.990 844.671 251.913 933.370 1.370.376

93.267 480.125 66.716

75.390

Drank 2,16% (1,71%) Stock Spirits Group

2.973 2.906 2.591 2.052 1.195 2.400 1.661 3.947 514

2,69 2,63 2,35 1,86 1,08 2,18 1,51 3,58 0,47

34.306

31,11

2.388

2,16

Persoonlijke goederen 2,07% (2,11%) Ted Baker

2.282

2,07

10.699

9,70

Media 3,74% (3,65%) Euromoney Institutional Investor Moneysupermarket.com Group

1.687 2.438

1,53 2,21

Reizen en vrije tijd 14,68% (12,23%) Betfair Group Greene King Rank Group Restaurant Group SSP Group Thomas Cook Group

3.239 4.304 2.336 1.806 2.811 1.683

2,94 3,90 2,12 1,64 2,55 1,53

30.501

27,66

525.000 492.620

Banken 3,35% (3,45%) Shawbrook Group Virgin Money Holdings UK

1.781 1.910

1,62 1,73

123.070

Levensverzekeringen 1,08% (1,76%) St James’s Place

1.186

1,08

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 2,87% (2,08%) Market Tech Holdings 1.617 Savills 1.542

1,47 1,40

Vastgoedbeleggingstrusts 4,70% (4,59%) Derwent London Londonmetric Property

2.728 2.463

2,47 2,23

Financiële diensten 8,80% (9,81%) Close Brothers Group Intermediate Capital Group IP Group Jupiter Fund Management Rathbone Brothers

2.107 2.451 1.900 1.262 1.991

1,91 2,22 1,72 1,14 1,81

22.938

20,80

Software en computerdiensten 3,96% (2,00%) AVEVA Group 2.069 Micro Focus International 2.299

1,88 2,08

825.000 168.392

70.312 1.455.593

143.942 433.415 798.832 279.851 88.247

†

TECHNOLOGIE 3,96% (6,60%) 100.745 183.458

Technologiehardware en -uitrusting 0,00% (4,60%) Totaal technologie

GEZONDHEIDSZORG 2,90% (1,14%)

Totaal gezondheidszorg

2,38 1,82 2,29 2,75

Totaal financiën 2,19 2,37 0,91

Farmacie & biotechnologie 2,90% (1,14%) 359.336 BTG 193.066 †Clinigen Group

2.630 2.010 2.528 3.029

FINANCIËN 20,80% (21,69%)

Huishoudelijke goederen en woningbouw 5,47% (6,59%) Bellway 2.421 Crest Nicholson Holdings 2.609 Galliford Try 999

Totaal consumptiegoederen

Algemene detailhandel 9,24% (9,09%) DFS Furniture Home Retail Group N Brown Group Pets at Home Group

Totaal consumentendiensten

CONSUMPTIEGOEDEREN 9,70% (10,41%) 1.263.655

Belegging


Totale waarde van de beleggingen 1.984 1.216

1,80 1,10

3.200

2,90

Overige netto-activa (1,90%) Netto-activa Vergelijkende cijfers van april 2015 tussen haakjes. Alternatieve beleggingsmarkt.

†

35

4.368

3,96

109.307

99,12

974

0,88

110.281

100,00


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname


OLIE & GAS 7,08% (9,56%) 174.724 128.078

Olie- en gasproducenten 5,29% (5,99%) BG Group Royal Dutch Shell B Shares

82.782 175.121

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,79% (3,57%) Hunting 298 John Wood Group 1.045

0,40 1,39

Totaal olie & gas

7,08

1.794 2.177

5.314

2,39 2,90

65.526

113.045

1.692

Mijnbouw 3,55% (4,12%) Rio Tinto

2.666

3,55


4.358

5,81

46.266 13.882.195 149.754

85.512

Bouw en materialen 0,49% (0,00%) Breedon Aggregates

370

0,49

Lucht- en ruimtevaart & defensie 1,64% (2,42%) BAE Systems 204 Rolls-Royce ‘C’ Shares – Rolls-Royce Holdings 1.030

0,27 – 1,37

Algemene industrie 1,10% (1,62%) Smiths Group

1,10

†

67.778 349.222

Industriële engineering 2,10% (1,25%) IMI Melrose Industries

26.757 79.208 346.983 242.496 521.240 48.942

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 2,36% (2,45%) Smith & Nephew 1.773

2,36

48.941 131.813

Farmacie & biotechnologie 5,18% (4,76%) AstraZeneca GlaxoSmithKline

2.031 1.852

2,71 2,47


5.656

7,54

822

209.550

Algemene detailhandel 2,23% (2,74%) Inchcape

1.674

2,23

357.237 53.449 108.812

Media 5,42% (5,67%) Informa Pearson WPP

2.027 460 1.586

2,70 0,61 2,11

34.675 149.118 91.849 18.000 28.117 163.668

Reizen en vrije tijd 6,70% (3,76%) Carnival Compass Group Greene King InterContinental Hotels Group J D Wetherspoon Merlin Entertainments

1.254 1.667 738 468 218 679

1,67 2,22 0,98 0,63 0,29 0,91

10.771

14,35

Vastelijnstelecommunicatie 3,93% (3,58%) BT Group

2.949

3,93

Totaal telecommunicatie

2.949

3,93

Gas, water en multinutsbedrijven 1,25% (1,13%) Pennon Group 937

1,25

Totaal nutsbedrijven

937

1,25

1.428 621

1,90 0,83

696

0,93

635 2.655 1.545

0,85 3,54 2,06

840

1,12

62 2.255

0,08 3,00

10.737

14,31

Software en computerdiensten 2,88% (2,89%) FDM Group Holdings IPO 811 Sage Group 1.348

1,08 1,80

2,26

INDUSTRIE 12,92% (12,79%) 672.343

159.866


BASISMATERIALEN 5,81% (6,06%) Chemie 2,26% (1,94%) Johnson Matthey

Belegging


TELECOMMUNICATIE 3,93% (3,58%) 635.481

646 929

0,86 1,24

Ondersteunende diensten 7,59% (7,50%) Aggreko Berendsen G4S Howden Joinery Group Rentokil Initial Wolseley

245 812 841 1.124 805 1.867

0,33 1,08 1,12 1,50 1,07 2,49

Totaal industrie

9.695

12,92

NUTSBEDRIJVEN 1,25% (1,13%) 115.493

FINANCIËN 14,31% (15,37%) 615.485 86.106

Banken 2,73% (5,24%) Barclays Standard Chartered

165.317

Zonder levensverzekering 0,93% (1,11%) RSA Insurance Group

2,93

242.806 174.866 160.382

Levensverzekeringen 6,45% (5,05%) Legal & General Group Prudential St James’s Place

CONSUMPTIEGOEDEREN 22,23% (20,44%) 702.359

Auto’s & onderdelen 2,69% (2,59%) GKN

117.072

Drank 2,93% (2,48%) Diageo

351.026 39.605

Huishoudelijke goederen en woningbouw 5,89% (5,41%) Crest Nicholson Holdings 1.908 Reckitt Benckiser Group 2.512

2,54 3,35

21.663

Vastgoedbeleggingstrusts 1,12% (1,09%) Derwent London

57.323 48.122

Persoonlijke goederen 2,87% (2,56%) Burberry Group Unilever

761 1.392

1,01 1,86

10.882 88.657

Financiële diensten 3,08% (2,88%) Intermediate Capital Group London Stock Exchange Group

78.627 81.835

Tabak 7,85% (7,40%) British American Tobacco Imperial Tobacco Group

3.034 2.860

4,04 3,81

TECHNOLOGIE 3,52% (2,89%)

16.682

22,23



2.016

2.199

2,69

Totaal financiën

141.011 247.529

36


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


TECHNOLOGIE 3,52% (2,89%) (vervolg) 47.079

Technologiehardware en -uitrusting 0,64% (0,00%) ARM Holdings 483

0,64

Totaal technologie

2.642

3,52

Portefeuilleswaps 0,48% (–0,12%) UBS - Portfolio Swap

362

0,48

Totaal derivaten

362

0,48

70.103

93,42

DERIVATEN 0,48% (–0,12%)

Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (8,92%) Netto-activa †

4.941

6,58

75.044

100,00

Vergelijkende cijfers van april 2015 tussen haakjes. Alternatieve beleggingsmarkt.

37


Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

OLIE & GAS 4,90% (5,46%) 2.584.374

NUTSBEDRIJVEN 10,21% (11,49%)

Olie- en gasproducenten 4,90% (5,46%) Royal Dutch Shell B Shares

43.921

4,90

Totaal olie & gas

43.921

4,90

17.107.149 3.085.516 2.997.923

648.591

10.605.047 9.755.011

6.426.583 2.646.187

1.222.802

Industriële engineering 0,60% (0,00%) Castings

13.042.371 15.177.181 300.000

8.931

Lucht- en ruimtevaart & defensie 8,23% (8,66%) BAE Systems 46.683 Cobham 27.051 Algemene industrie 5,60% (5,23%) DS Smith Smiths Group

Ondersteunende diensten 6,87% (8,52%) Electrocomponents Rentokil Initial Wolseley Totaal industrie

6.390.326

5,21 3,02

24.858 25.430

2,77 2,83

2.315.000 17.121.736 1.549.574 6.426.355

5.383

0,60

16.935.937

26.750 23.434 11.445

2,98 2,61 1,28

4.633.654 742.064

199.965

22,30

1.338.514

38.723

4,32

1.786.454

Tabak 6,96% (6,39%) Imperial Tobacco Group

62.437

6,96

101.160

11,28

21.006.553

3,00

Levensverzekeringen 10,33% (9,24%) Chesnara Legal & General Group Phoenix Group Holdings Standard Life

7.547 44.756 13.249 27.048

0,84 4,99 1,48 3,02

Vastgoedbeleggingstrusts 3,19% (3,13%) Londonmetric Property

28.656

3,19

Financiële diensten 3,80% (4,02%) 3i Group Close Brothers Group

23.215 10.864

2,59 1,21

182.225

20,32

Technologiehardware en -uitrusting 1,72% (2,05%) Spirent Communications 15.440

1,72

Totaal technologie

15.440

1,72

898.091

100,16

Overige netto(verplichtingen)/-activa (0,11%) Netto-activa

Voedsel & Drogisterij detailhandel 2,43% (2,51%) WM Morrison Supermarkets 21.802

2,43

6.126.966

Algemene detailhandel 3,50% (3,19%) Marks & Spencer Group

31.401

3,50

3.306.241 2.537.447

Media 6,46% (7,94%) Pearson Relx

28.483 29.460

3,18 3,28

7.491.586

Reizen en vrije tijd 2,89% (2,45%) Stagecoach Group


25.906

2,89

137.052

15,28

Vastelijnstelecommunicatie 2,74% (3,03%) BT Group 24.532

2,74


2,74

TELECOMMUNICATIE 2,74% (3,03%) 5.285.989

26.890

Totale waarde van de beleggingen

5,41 6,00 11,41



Vergelijkende cijfers van april 2015 tussen haakjes.

Farmacie & biotechnologie 11,41% (10,92%) AstraZeneca 48.520 GlaxoSmithKline 53.749 102.269

12.939.184

10,21

Totaal financiën



91.527

TECHNOLOGIE 1,72% (2,05%)

Persoonlijke goederen 4,32% (4,27%) Unilever

1.169.303 3.825.524

4,32 3,18 2,71

FINANCIËN 20,32% (16,39%)

1,00

CONSUMPTIEGOEDEREN 11,28% (10,66%)


Gas, water en multinutsbedrijven 10,21% (11,49%) Centrica 38.679 National Grid 28.535 Pennon Group 24.313 Totaal nutsbedrijven

INDUSTRIE 22,30% (23,80%) Bouw en materialen 1,00% (1,39%) Kier Group

Belegging


24.532

38

(1.455)

(0,16)

896.636

100,00


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

OLIE & GAS 3,03% (3,85%) 839.453 455.435

Olie- en gasproducenten 2,52% (2,54%) BG Group Royal Dutch Shell B Shares

552.897

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,51% (1,31%) John Wood Group 3.301

0,51

Totaal olie & gas

19.658

3,03

9.700

1,50

8.617 7.740

1,33 1,19

BASISMATERIALEN 2,37% (1,42%) 375.537

Chemie 1,50% (0,00%) Johnson Matthey

240.579


5.674

0,87


15.374

2,37

Belegging

140.760 2.243.228 810.672 1.420.167 662.049

Media 5,05% (4,51%) Informa ITV Relx UBM WPP

867.393 1.307.177 532.766 2.001.270 2.900.088 828.170

Reizen en vrije tijd 9,63% (7,16%) Compass Group Greene King InterContinental Hotels Group Merlin Entertainments Stagecoach Group TUI


799 5.660 9.412 7.264 9.653

0,12 0,87 1,45 1,12 1,49

9.697 10.497 13.847 8.299 10.028 10.004

1,50 1,62 2,14 1,28 1,55 1,54

105.893

16,34


2,37


15.370

2,37

6.468

1,00


TELECOMMUNICATIE 2,37% (1,64%) INDUSTRIE 3,55% (4,57%) Bouw en materialen 0,70% (0,00%) 8.219.161 †Breedon Aggregates

3.311.847 4.521

0,70

119.542

Lucht- en ruimtevaart & defensie 0,08% (0,53%) BAE Systems 526

0,08

769.130

Algemene industrie 0,46% (1,69%) DS Smith

2.975

0,46

1.239.459

Industriële engineering 0,51% (0,68%) Melrose Industries

3.298

0,51

2.517.507

Ondersteunende diensten 1,80% (1,67%) Howden Joinery Group

11.671

1,80

Totaal industrie

22.991

3,55

FINANCIËN 11,67% (11,87%) Banken 0,00% (0,99%)

CONSUMPTIEGOEDEREN 7,13% (4,66%) 1.086.459

550.842

1.993.419 144.239

330.759

Auto’s & onderdelen 0,48% (0,00%) GKN Drank 1,60% (0,00%) Diageo

3.119

0,48

10.345

1,60

292.655 775.413

1,67 1,41

Tabak 1,97% (1,50%) British American Tobacco

12.764

1,97


46.211

7,13


2,31


12.144 10.895

1,87 1,68


38.002

5,86

10.733

Levensverzekeringen 6,81% (6,08%) Legal & General Group Prudential St James’s Place

17.179 15.819 11.156

2,65 2,44 1,72

1.972.374 428.912 2.972.154

Financiële diensten 3,86% (3,57%) Intermediate Capital Group London Stock Exchange Group Sherborne Investors Guernsey B

11.154 10.911 2.987

1,72 1,68 0,46

Totaal financiën

75.674

11,67

(4.859)

(0,75)

–

–

(22)

–

(4)

–

(2)

–

–

–

–

–

(1)

–

(1)

–

Futures en opties –0,75% (–0,39%) UBS FTSE 100 Future Expiring December 2015 Valutatermijncontracten -0,05% (0,39%) Verkopen GBP 9.892 Aankopen CHF 14.880 J.P. Morgan Verkopen GBP 2.865.574 Aankopen CHF 4.310.827 J.P. Morgan Verkopen GBP 932.981 Aankopen EUR 1.292.777 J.P. Morgan Verkopen GBP 1.253.717 Aankopen EUR 1.743.132 J.P. Morgan Verkopen GBP 7.187 Aankopen EUR 10.000 J.P. Morgan Verkopen GBP 9.808 Aankopen EUR 13.637 J.P. Morgan Verkopen GBP 135.289 Aankopen EUR 187.462 J.P. Morgan Verkopen GBP 1.561.045 Aankopen EUR 2.172.170 J.P. Morgan

CONSUMENTENDIENSTEN 16,34% (12,56%) 1.343.324

6.572.098 1.041.759 1.157.830

(2.136)

Huishoudelijke goederen en woningbouw 3,08% (3,16%) Crest Nicholson Holdings 10.834 Reckitt Benckiser Group 9.149

Algemene detailhandel 1,66% (0,89%) Inchcape


DERIVATEN –0,69% (–0,25%)

GEZONDHEIDSZORG 5,86% (3,03%) 1.349.222

1.537.039

1,66

39


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


DERIVATEN –0,69% (–0,25%) (vervolg) Verkopen GBP 2.148 Aankopen EUR 2.990 J.P. Morgan Verkopen GBP 214.515.793 Aankopen EUR 298.256.742 J.P. Morgan Verkopen GBP 411.587 Aankopen EUR 568.273 J.P. Morgan Verkopen EUR 16.106.779 Aankopen GBP 11.575.523 J.P. Morgan Verkopen EUR 18.932 Aankopen GBP 13.663 J.P. Morgan Verkopen EUR 69 Aankopen GBP 50 J.P. Morgan Verkopen GBP 172.538 Aankopen USD 264.985 J.P. Morgan Portefeuilleswaps 0,11% (-0,25%) UBS - Portfolio Swap

–

(322)

(0,05)

(3)

–

9

–

–

–

–

–

–

–

714

0,11

(4.491)

(0,69)


334.682

51,63

Overige netto-activa (56,65%)

313.506

48,37

Netto-activa

648.188

100,00

Totaal derivaten

†

–

Vergelijkende cijfers van april 2015 tussen haakjes. Alternatieve beleggingsmarkt.

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING FUTURES EN OPTIES

UBS FTSE 100 Future Expiring December 2015

Waarde £000 (135.524)

Totale blootstelling

(135.524)

40


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 0,56% (4,47%) GBP

GBP

AAA 0,51% (0,04%) 1.100.000 *Firstmac Bond Trust FRN 25/11/2044 Aaa 0,05% (2,11%) 100.000 *National Australia Bank FRN 12/08/2016

GBP 1.100

1.750.000

0,51

4.000.000

100

0,05

0,82

7.984

3,74

–

–

BBB 1,37% (0,00%) WPP 6% 04/04/2017

2.911

1,37

Totaal Jersey

2.911

1,37

BBB+ 1,78% (1,66%) Petroleos Mexicanos 5.75% 01/03/2018

3.785

1,78

Totaal Mexico

3.785

1,78

53

0,02

117

0,06

3.098

1,45

A2 1,19% (0,00%) ABN AMRO Bank 2.25% 11/09/2017

2.528

1,19

A– 1,63% (1,51%) British American Tobacco Holdings 5.5% 15/09/2016

3.470

1,63

JAPAN 0,00% (1,02%) A1 0,00% (1,02%)

1.200

Totaal Japan

0,56

JERSEY 1,37% (1,35%) A– 0,00% (1,35%)

A 2,01% (0,00%) Anheuser-Busch InBev 6.5% 23/06/2017

4.282

2,01

Totaal België

4.282

2,01

GBP

DENEMARKEN 0,00% (1,87%)

2.750.000

MEXICO 1,78% (1,66%)

A 0,00% (1,87%) Totaal Denemarken

1.759

Totaal Italië

BELGIË 2,01% (0,00%) GBP

BB+ 0,82% (0,76%) Telecom Italia 5.625% 29/12/2015 Niet geclassificeerd 0,00% (2,15%)

A– 0,00% (2,32%) Totaal Australië

Belegging


–

–

USD

5.500.000

FRANKRIJK 5,55% (2,77%) Aa1 0,00% (0,05%)

GBP

GBP GBP

122.000

1.500.000 2.500.000

Aa2 0,06% (0,00%) Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale 2.25% 07/12/2015 AA– 1,99% (0,00%) Total Capital 3.875% 14/12/2018 Total Capital 4.25% 08/12/2017

NEDERLAND 4,49% (11,36%) 122

GBP 1.597 2.641

0,75 1,24 GBP

GBP GBP

A+ 1,35% (0,75%) 1.115.000 BNP Paribas 3.5% 07/12/2016 1.750.000 *BNP Paribas FRN 16/05/2016

1.139 1.753

0,53 0,82

GBP GBP

A 0,98% (1,97%) 2.000.000 *BPCE FRN 06/03/2017 100.000 Societe Generale 3.875% 17/12/2015

2.005 100

0,94 0,04

GBP

2.500.000

BBB 1,17% (0,00%) RCI Banque 2.125% 06/10/2017 Totaal Frankrijk

GBP

0,06

2.490

1,17

11.847

5,55

GBP

GBP GBP

3.500.000 3.000.000

EUR

3.325.000 3.500.000

A+ 1,45% (2,56%) Cooperatieve Centrale RaiffeisenBoerenleenbank 3.25% 01/11/2017

2.500.000

GBP

3.356.000

300.000

BBB+ 0,14% (0,14%) Akzo Nobel 8% 06/04/2016 Totaal Nederland

91

0,04

3.456 2.994

1,62 1,41

Totaal Duitsland

6.541

3,07

NZD

GBP GBP GBP

2.895

1,36

3.330

1,56

308

0,14

9.574

4,49

12.173

5,71

4.005

1,88

850 2.997

0,40 1,40

20.025

9,39

NIEUW-ZEELAND 9,39% (6,31%)

ITALIË 3,74% (4,63%) EUR

GBP

GBP

A– 3,03% (1,49%) Daimler 1.25% 01/12/2017 Daimler 1.75% 08/11/2017

Baa2u 2,92% (1,72%) Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.35% 15/09/2019 Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 3.1% 15/09/2026

3.000.000

A 0,00% (7,08%)

DUITSLAND 3,07% (1,53%) AA– 0,04% (0,04%) 91.000 *State of North Rhine-Westphalia FRN 23/05/2016

AA+ 0,08% (0,07%) Nederlandse Waterschapsbank 2.125% 07/09/2016 117.000 *Nederlandse Waterschapsbank FRN 25/01/2016 52.000

AA+ 5,71% (3,09%) New Zealand Government Bond 4.5% 15/04/2027 AA– 3,68% (3,22%) 4.000.000 *ASB Finance London FRN 13/03/2017 850.000 *BNZ International Funding London FRN 29/01/2016 3.000.000 *Westpac Securities FRN 03/10/2017

25.000.000

Totaal Nieuw-Zeeland

41


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

ZWITSERLAND 1,17% (1,07%)

NOORWEGEN 1,41% (3,51%) GBP

Aaa 1,41% (0,00%) 3.000.000 *Nordea Eiendom FRN 11/09/2017

2.997

GBP

1,41

A 1,17% (1,07%) 2.500.000 *Credit Suisse FRN 15/07/2016

2.997

1,41

GBP

BBB+ 0,00% (0,11%) –

–

GBP GBP GBP

Ba1 1,49% (0,00%) Portugal Obrigacoes do Tesouro OT 2.2% 17/10/2022

3.175

1,49

Totaal Portugal

3.175

1,49

GBP GBP GBP

PORTUGAL 1,49% (0,00%) EUR

4.400.000

REPUBLIEK IERLAND 5,00% (1,42%) GBP GBP GBP

AA+ 5,00% (1,42%) GE Capital UK Funding 2.375% 19/12/2018 7.662.000 GE Capital UK Funding 4.125% 28/09/2017 123.000 *GE Capital UK Funding FRN 09/05/2016

GBP USD USD

3.800.000 650.000 875.000

2.538

1,19

8.005 123

3,75 0,06

10.666

5,00

GBP

4.750.000

GBP

3.000.000

GBP

USD EUR

GBP

3.000.000

5.250.000 4.675.000

2.000.000

BBB+ 3,28% (1,29%) Instituto de Credito Oficial 5% 14/11/2016 Spain Government Bond 2.15% 31/10/2025 BBB 1,00% (1,54%) Telefonica Emisiones 5.375% 02/02/2018 Totaal Spanje

3.822

1,79

432

0,20

575

0,27

4.829

2,26

GBP

GBP

GBP

3.004

1,41

3.518

1,65

3.489

1,63

2.133

1,00

12.144

5,69

ZWEDEN 0,00% (2,92%) AA– 0,00% (2,92%) Totaal Zweden

40 48

0,02 0,02

38

0,02

Aa1u 2,63% (2,99%) United Kingdom Gilt 3.5% 22/01/2045

5.605

2,63

AA 1,46% (1,36%) Scotland Gas Networks 4.75% 21/02/2017

3.120

1,46

A+ 0,97% (2,31%) Motability Operations Group 5.25% 28/09/2016

2.069

0,97

A 2,45% (8,12%) Abbey National Treasury Services 4.125% 14/09/2017

5.223

2,45

A2 0,58% (0,21%) Places for People Capital Markets 5% 27/12/2016

1.244

0,58

A– 3,11% (2,07%) Hutchison Ports UK Finance 6.75% 07/12/2015 National Grid Gas 6% 07/06/2017

4.760 1.877

2,23 0,88

52 3.502

0,03 1,64

5.443 4.535

2,55 2,13

5.363

2,52

8.663

4,06

2.608

1,22

AA– 0,00% (1,35%)

2.000.000

5.000.000

1.220.900

SPANJE 5,69% (2,83%) A– 1,41% (0,00%) Santander International Debt 3.16% 01/12/2015

0,96 0,04 0,33 0,36

Aa1 0,00% (4,84%)

A+ 0,00% (2,07%) Totaal Zuid-Korea

2.040 83 706 776

Aaa 0,06% (0,07%) 200.000 *Brass No 1 FRN 16/12/2048 100.000 *Friary No 1 FRN 21/10/2043 118.000 *Gosforth Funding 2012-2 FRN 18/11/2049

ZUID-KOREA 2,26% (2,07%) AA– 2,26% (0,00%) Export-Import Bank of Korea 2% 07/12/2017 Export-Import Bank of Korea 2.88% 17/09/2018 Korea Midland Power 2.75% 11/02/2019

1,17

AAA 1,69% (1,05%) 2.000.000 *Abbey National Treasury Services London FRN 05/04/2017 250.000 *Arkle Master Issuer FRN 17/05/2060 700.000 Barclays Bank 1.5% 04/04/2017 764.000 *Lanark Master Issuer FRN 22/12/2054

2.500.000

Totaal Republiek Ierland

1,17

2.498

VERENIGD KONINKRIJK 29,53% (33,45%)

PERU 0,00% (0,11%) Totaal Peru

2.498

Totaal Zwitserland

BBB– 0,00% (3,51%) Totaal Noorwegen

Belegging


–

–

42

GBP

4.738.000

GBP

1.752.000

GBP GBP GBP

50.000 3.300.000 5.000.000

GBP

4.250.000

GBP

5.000.000

GBP

8.350.000

GBP

2.500.000

BBB+ 6,35% (0,91%) Centrica 5.5% 24/10/2016 Royal Bank of Scotland 6% 17/05/2017 Severn Trent Utilities Finance 6% 22/01/2018 Vodafone Group 5.375% 05/12/2017 BBB 7,80% (5,86%) British Telecommunications 8.5% 07/12/2016 Imperial Tobacco Finance 5.5% 22/11/2016 InterContinental Hotels Group 6% 09/12/2016



Deelname

Belegging


Deelname

VERENIGD KONINKRIJK 29,53% (33,45%) (vervolg) GBP

5.000.000

Baa2 2,43% (2,28%) BUPA Finance 7.5% 04/07/2016

5.190

2,43

62.985

29,53

USD

1.326

USD

(1.326)

Niet geclassificeerd 0,00% (0,03%) Totaal Verenigd Koninkrijk

GBP

GBP

GBP

7.310.000

700.000

1.300.000

104.000

GBP

150.000

USD AUD

3.400.000 3.500.000

GBP

AA– 0,34% (0,32%) Toyota Motor Credit 4% 07/12/2017

A+ 2,33% (2,13%) 5.000.000 *BMW US Capital FRN 06/02/2017

GBP

GBP

Aaa 1,97% (0,00%) United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0.75% 15/02/2045

A 0,63% (0,00%) JPMorgan Chase 4.25% 25/01/2017 A– 1,97% (3,25%) Goldman Sachs Group 5.25% 15/12/2015 *JPMorgan Chase 6.125% FRN 30/05/2017 Morgan Stanley 4.75% 22/03/2017 Morgan Stanley 7.63% 03/03/2016

4.217

1,97

736

0,34

4.972

2,33

1.341

0,63

104

0,05

148 2.300 1.641

0,07 1,08 0,77

5.150.000

BBB+ 2,56% (1,46%) AT&T 5.875% 28/04/2017

5.455

2,56

2.550.000

BBB 1,27% (0,26%) Ahold Finance USA 6.5% 14/03/2017

2.704

1,27

Totaal Verenigde Staten van Amerika

23.618

UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2016 UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2017 Valutatermijncontracten 0,09% (2,25%) Verkopen USD 79.048.656 Aankopen AUD 110.910.209 Goldman Sachs Verkopen USD 98.085.581 Aankopen CAD 129.776.062 Citigroup Verkopen EUR 115.848.117 Aankopen GBP 83.847.785 Citigroup Verkopen EUR 29.658.452 Aankopen JPY 3.940.106.976 J.P. Morgan Verkopen USD 32.559.821 Aankopen MXN 538.534.951 Barclays Verkopen USD 96.001.043 Aankopen NOK 818.514.496 HSBC Verkopen NZD 174.084.987 Aankopen USD 116.851.501 HSBC Verkopen NZD 19.416.732 Aankopen USD 12.962.994 Goldman Sachs Verkopen SEK 277.768.854 Aankopen USD 32.901.599 Citigroup Verkopen GBP 30.368.732 Aankopen USD 46.432.567 Citigroup Verkopen JPY 7.605.394.968 Aankopen USD 63.211.834 J.P. Morgan Verkopen SEK 83.506.812 Aankopen USD 9.760.914 Barclays

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 11,07% (7,42%) USD

Belegging


Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (8,01%)

11,07

Netto-activa

DERIVATEN –0,15% (0,22%) USD

EUR

(58.300.000)

(201)

EUR

201

USD

821

EUR

(459)

EUR

108

EUR

(703)

EUR

256

USD

(64)

USD

321

Credit default swaps –0,19% (–1,22%) HSBC Japan Government Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2016 Spread 100 Futures en opties –0,05% (–0,81%) UBS Euro-Bund Put Option Expiring November 2015 Strike 155 UBS Euro-Bund Put Option Expiring November 2015 Strike 156 UBS US 2 Year Note Put Option Expiring November 2015 Strike 109.25 UBS EURO Bund Future Expiring December 2015 UBS EURO Buxl 30 Year Future Expiring December 2015 UBS EURO Schatz Future Expiring December 2015 UBS EURO-Bobl Future Expiring December 2015 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2015 UBS US 5 Year Note Future Expiring December 2015

(322)

(0,15)

381

0,18

(204)

(0,10)

345

0,16

659

0,31

15

0,01

(90)

(0,04)

(165)

(0,08)

(342)

(0,16)

(84)

(0,04)

177

0,08

(116)

(0,05)

49

0,02

(32)

(0,02)

(319)

(0,15)

190.742

89,43

22.549

10,57

213.291

100,00

Vergelijkende cijfers van april 2015 tussen haakjes. *Obligaties met variabele rente. (395)

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE

(0,19)

(33)

(0,02)

57

0,03

100

0,05

(191)

(0,09)

(24)

(0,01)

12

0,01

(29)

(0,01)

51

0,02

(138)

(0,06)

Vastrentende waarden Floating rate notes Derivaten Totale waarde van de beleggingen

43

Waarde % van £000 beleggingen 164.280 86,13 26.781 14,04 (319) (0,17) 190.742

100,00



ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING AAA Aaa AA+ Aa1u AA Aa2 AA– A+ A A2 A– BBB+ BBB Baa2 Baa2u BB+ Ba1 Derivaten Totale waarde van de beleggingen

Waarde £000 4.705 7.440 23.009 5.605 3.120 122 17.746 13.031 15.449 3.772 23.754 30.087 26.872 5.190 6.225 1.759 3.175 (319) 190.742

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING FUTURES EN OPTIES Waarde £000 UBS Euro-Bund Put Option Expiring November 2015 Strike 155 UBS Euro-Bund Put Option Expiring November 2015 Strike 156 UBS US 2 Year Note Put Option Expiring November 2015 Strike 109,25 UBS EURO Bund Future Expiring December 2015 UBS EURO Buxl 30 Year Future Expiring December 2015 UBS EURO Schatz Future Expiring December 2015 UBS EURO-Bobl Future Expiring December 2015 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2015 UBS US 5 Year Note Future Expiring December 2015 UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2016 UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2017 Totale blootstelling

(10) 58 100 (51.776) 12.228 (56.253) 23.784 (6.628) 25.047 213.789 (212.623) (52.284)

44


Threadneedle Target Return Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

CANADA 0,00% (4,70%)

EUR

BBB 0,00% (4,70%) Totaal Canada

–

1.000.000

–

400.000

A– 1,75% (5,83%) Hutchison Whampoa Finance 4.75% 14/11/2016

299

1,75

Totaal Caymaneilanden

299

1,75

400.000

NZD –

350.000

2.100.000

–

11,05

AA+ 6,00% (3,15%) New Zealand Government Bond 4.5% 15/04/2027

1.023

6,00


1.023

6,00

–

–

–

–


274

1,61

Totaal Portugal

274

1,61

–

–

183

1,07

460

2,70

188

1,10

831

4,87

419

2,46

286

1,68

NOORWEGEN 0,00% (5,32%) 307

BBB– 0,00% (5,32%)

1,80

Totaal Noorwegen

A 0,00% (1,96%)

EUR

1.883


FRANKRIJK 3,35% (1,96%) EUR

4,32

Totaal Nederland

A 0,00% (4,05%)

AA– 1,80% (0,00%) Total Capital 4.7% EMTN 06/2017

736

Niet geclassificeerd 0,00% (4,15%)

DENEMARKEN 0,00% (4,05%) Totaal Denemarken

BBB 4,32% (0,00%) Conti Gummi Finance 2.5% 20/03/2017 BBB– 0,00% (2,30%)

CAYMANEILANDEN 1,75% (5,83%) EUR

Belegging


PERU 0,00% (0,71%) BBB+ 0,00% (0,71%)

BBB+ 1,55% (0,00%) France Telecom 4.75% 21/02/17

265

1,55

Totaal Frankrijk

572

3,35

Totaal Peru

PORTUGAL 1,61% (0,00%) ITALIË 12,76% (12,72%) EUR

EUR EUR

EUR

1.000.000

275.000 290.000

1.200.000

A– 4,56% (0,00%) ENI 4.875% 11/10/2017 Baa2u 3,02% (7,79%) Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.35% 15/09/2019 Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 3.1% 15/09/26 Niet geclassificeerd 5,18% (4,93%) Banca Monte dei Paschi di Siena 3.5% 20/03/2017 Totaal Italië

EUR 777

4,56

239

1,40

276

1,62

REPUBLIEK IERLAND 0,00% (1,96%) A 0,00% (1,96%) Totaal Republiek Ierland

ZUID-KOREA 4,87% (4,56%) 884

5,18

2.176

12,76

JAPAN 0,00% (1,30%) A1 0,00% (1,30%) Totaal Japan

380.000

–

USD

275.000

EUR

610.000

USD

286.000

–

AA– 4,87% (0,00%) Export-Import Bank of Korea 2.88% 17/09/2018 Export-Import Bank of Korea 4.625% 20/02/2017 Korea Midland Power 2.75% 11/02/2019 A+ 0,00% (4,56%)

LUXEMBURG 4,46% (0,00%) EUR

1.000.000

Totaal Zuid-Korea

BBB 4,46% (0,00%) Enel Finance International 4.125% 12/07/2017

760

4,46

Totaal Luxemburg

760

4,46

SPANJE 8,56% (2,30%)

MEXICO 3,31% (3,13%) USD

820.000

BBB+ 3,31% (3,13%) Petroleos Mexicanos 5.75% 01/03/2018

564

3,31

Totaal Mexico

564

3,31

1.500.000

EUR

383.000

1.000.000

BBB+ 4,14% (0,00%) Instituto de Credito Oficial 5% 14/11/2016 Spain Government Bond 2.15% 31/10/2025 BBB 4,42% (2,30%) Gas Natural Capital 4.125% 24/04/2017 Totaal Spanje

A 0,00% (6,27%)

EUR

625.000

EUR

NEDERLAND 11,05% (19,15%) BBB+ 6,73% (6,43%) Deutsche Telekom International Finance 6% 20/01/2017

USD

754

4,42

1.459

8,56

–

–

ZWEDEN 0,00% (1,98%) A– 0,00% (1,98%) 1.147

Totaal Zweden

6,73

45


Threadneedle Target Return Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname


USD

112

USD

(112)

AAA 0,00% (1,43%)

GBP

EUR EUR

EUR

EUR

EUR

400.000

250.000 1.500.000

1.000.000

350.000

1.375.000

Aa1u 2,77% (0,00%) United Kingdom Gilt 3.5% 22/01/2045

472

2,77

199

1,17

1.148

6,73

A 4,32% (0,00%) Abbey National Treasury 1.75% 15/01/2018

736

4,32

A– 1,59% (0,00%) BAT International Finance 5.375% EMTN 29/6/2017

271

1,59

BBB– 5,82% (5,45%) Royal Bank of Scotland Group 1.5% 28/11/2016

993

5,82

3.819

22,40

A+ 7,90% (0,00%) Glaxosmithkline 5.625% 13/12/2017 Motability Operations Group 3.75% 29/11/2017

Totaal Verenigd Koninkrijk

EUR EUR AUD

620.000

250.000 250.000 1.500.000


358

2,10

A– 6,34% (4,30%) Bank of America 4.75% 03/04/2017 Citigroup 4.375% 30/01/2017 Morgan Stanley 7.63% 03/03/2016

190 188 704

1,11 1,10 4,13

1.440

8,44


DERIVATEN –0,46% (0,47%) USD

EUR

Credit default swaps –0,26% (–1,36%) (6.500.000) HSBC Japan Government Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2016 Spread 100

(16)

EUR

16

USD

69

EUR EUR

(38) 9

EUR

(57)

EUR

21

USD

(5)

USD

26

Futures en opties -0,08% (-0,80%) UBS Euro-Bund Option Expiring November 2015 Strike 155 UBS Euro-Bund Put Option Expiring November 2015 Strike 156 UBS US 2 Year Note Put Option Expiring November 2015 Strike 109,25 UBS EURO Bund Future Expiring December 2015 UBS EURO Buxl 30 Year Future Expiring December 2015 UBS EURO Schatz Future Expiring December 2015 UBS EURO-Bobl Future Expiring December 2015 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2015 UBS US 5 Year Note Future Expiring December 2015

(44)

(0,26)

(3)

(0,02)

5

0,03

UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2016 UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2017 Valutatermijncontracten –0,12% (2,63%) Verkopen USD 5.551.710 Aankopen AUD 7.789.396 Goldman Sachs Verkopen USD 7.996.168 Aankopen CAD 10.579.651 Citigroup Verkopen EUR 10.216 Aankopen CHF 11.054 J.P. Morgan Verkopen USD 25 Aankopen EUR 22 J.P. Morgan Verkopen GBP 692.664 Aankopen EUR 957.028 Lloyds Verkopen EUR 2.393.763 Aankopen JPY 318.009.891 J.P. Morgan Verkopen USD 2.666.733 Aankopen MXN 44.107.397 Barclays Verkopen USD 7.101.904 Aankopen NOK 60.551.548 HSBC Verkopen NZD 1.563.177 Aankopen USD 1.043.608 Goldman Sachs Verkopen EUR 1.201.520 Aankopen USD 1.330.282 Citigroup Verkopen EUR 158 Aankopen USD 175 J.P. Morgan Verkopen SEK 23.153.058 Aankopen USD 2.742.470 Citigroup Verkopen JPY 618.758.557 Aankopen USD 5.142.779 J.P. Morgan Verkopen EUR 49 Aankopen USD 54 J.P. Morgan Verkopen EUR 67 Aankopen USD 74 J.P. Morgan Verkopen SEK 6.722.857 Aankopen USD 785.819 Barclays Verkopen EUR 779.923 Aankopen USD 861.624 J.P. Morgan Verkopen NZD 14.280.762 Aankopen USD 9.585.712 HSBC


Belegging



8

0,05

(17)

(0,10)

(2)

(0,01)

1

0,01

(2)

(0,01)

4

0,02

(11)

(0,08)

Netto-activa

(27)

(0,16)

32

0,19

(14)

(0,08)

28

0,16

–

–

–

–

(6)

(0,03)

1

0,01

(7)

(0,04)

(12)

(0,07)

(7)

(0,04)

4

0,02

–

–

15

0,09

4

0,02

–

–

–

–

(3)

(0,01)

1

0,01

(28)

(0,16)

(80)

(0,46)

15.020

88,10

2.028

11,90

17.048

100,00



Vastrentende waarden Derivaten Totale waarde van de beleggingen

46

Waarde % van £000 beleggingen 15.100 100,53 (80) (0,53) 15.020

100,00


Threadneedle Target Return Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING Aaa AA+ Aa1u AA– A+ A A– BBB+ BBB Baa2u BBB– Ba1 Niet geclassificeerd Derivaten Totale waarde van de beleggingen

Waarde £000 358 1.023 472 1.138 1.347 736 2.429 2.681 2.250 515 993 274 884 (80) 15.020

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING FUTURES EN OPTIES UBS Euro-Bund Put Option Expiring November 2015 Strike 155 UBS Euro-Bund Put Option Expiring November 2015 Strike 156 UBS US 2 Year Note Put Option Expiring November 2015 Strike 109,25 UBS EURO Bund Future Expiring December 2015 UBS EURO Buxl 30 Year Future Expiring December 2015 UBS EURO Schatz Future Expiring December 2015 UBS EURO-Bobl Future Expiring December 2015 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2015 UBS US 5 Year Note Future Expiring December 2015 UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2016 UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2017 Totale blootstelling

Waarde £000 (1) 5 8 (4.286) 1.019 (4.561) 1.951 (518) 2.029 18.058 (17.959) (4.255)

47


Threadneedle Pan European Focus Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

BELGIË 4,71% (4,95%) 55.829

Drank 4,71% (4,33%) Anheuser-Busch InBev

ITALIË 10,36% (4,90%) 4.341

4,71

656.618

Media 2,35% (1,67%) RAI Way

2.165

2,35

4.341

4,71

958.585

Mobiele telecommunicatie 3,50% (0,00%) Infrastructure Wireless Italia

3.232

3,50

720.737

Banken 1,77% (0,98%) Intesa Sanpaolo

1.632

1,77

Farmacie & biotechnologie 0,00% (0,62%) Totaal België

DENEMARKEN 3,81% (8,32%) Persoonlijke goederen 0,00% (3,55%) Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,00% (0,78%)

101.768

64.379

3.517

3,81

Totaal Denemarken

3.517

3,81

40.469

–

Totaal Finland

450

0,49

Bouw en materialen 1,91% (3,88%) CRH

1.767

1,91

Reizen en vrije tijd 3,79% (0,00%) 362.477 Ryanair Holdings 371.772 *Ryanair Holdings B Shares

3.495 –

3,79 –

5.262

5,70

Bouw en materialen 4,73% (3,45%) Ferrovial

4.366

4,73

70.769

Ondersteunende diensten 2,13% (0,00%) Amadeus IT Group

1.962

2,13

381.857

Mobiele telecommunicatie 4,67% (0,00%) Cellnex Telecom

REPUBLIEK IERLAND 5,70% (5,85%) 99.303

Lucht- en ruimtevaart & defensie 0,00% (1,41%) Elektronische en elektrische apparatuur 0,97% (2,52%) Legrand 892

0,97

Industrieel transport 0,00% (4,49%)

Levensverzekeringen 0,00% (1,97%) Totaal Republiek Ierland

Ondersteunende diensten 0,00% (2,55%)

SPANJE 11,53% (3,45%)

Drank 1,04% (0,00%) Pernod Ricard

957

1,04

Persoonlijke goederen 0,96% (5,03%) Hermes International

889

0,96

265.971

Media 0,00% (8,38%)

1.807

1,96

Totaal Spanje

Software en computerdiensten 0,00% (0,71%)

37.402

4,67 11,53

–

–

1.529

1,66

4.143 4.296

4,49 4,66

Banken 0,00% (0,79%) 3,11

7.414

8,04

Totaal Zweden


DUITSLAND 8,75% (9,05%)

718

38.226

Chemie 3,57% (7,07%) Bayer

81.582

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 5,18% (0,00%) Fresenius Medical Care 4.774

3.295

3,57

8.069

Bouw en materialen 1,66% (1,87%) Sika Voedselproducenten 0,00% (5,00%)

5,18

70.193 24.375

Media 0,00% (1,98%) Totaal Duitsland

4.307 10.635

ZWEDEN 0,00% (0,79%)

Technologiehardware en -uitrusting 3,11% (0,00%) Ingenico Group 2.869 Totaal Frankrijk

0,49

Totaal Nederland

Bouw en materialen 0,00% (5,02%)

103.921

450

Media 0,49% (0,00%) Relx

Technologiehardware en -uitrusting 0,00% (1,95%)

–

FRANKRIJK 8,04% (30,11%)

Zonder levensverzekering 1,96% (0,00%) AXA

10,36

Banken 0,00% (1,04%)


3.550

2,74

9.562

NEDERLAND 0,49% (2,99%)

Industriële engineering 0,00% (1,86%)

12.485

Technologiehardware en -uitrusting 2,74% (2,25%) Ei Towers 2.533 Totaal Italië

Farmacie & biotechnologie 3,81% (3,99%) Novo Nordisk

FINLAND 0,00% (2,78%)

24.980

Belegging


8,75 331.273

Farmacie & biotechnologie 9,15% (0,00%) Novartis Roche Banken 4,66% (1,05%) UBS Group Totaal Zwitserland

48

4.302

4,66

14.270

15,47


Threadneedle Pan European Focus Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


VERENIGD KONINKRIJK 28,67% (14,62%) Ondersteunende diensten 0,00% (4,75%)

234.515


4.404

4,77

Huishoudelijke goederen en woningbouw 3,86% (0,00%) Reckitt Benckiser Group 3.564

3,86

107.623


3.113

3,38

106.774


3.732

4,05

202.208


2,43


4.854

5,26

Levensverzekeringen 4,92% (0,95%) Prudential

4.540

4,92

56.185

1.045.814

298.961

Financiële diensten 0,00% (2,02%) Technologiehardware en -uitrusting 0,00% (2,02%) Totaal Verenigd Koninkrijk Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (4,27%) Netto-activa

26.449

28,67

89.968

97,53

2.280

2,47

92.248

100,00

Vergelijkende cijfers van april 2015 tussen haakjes. *De waarde werd erkend als een meerwaarde en werd opgenomen in de Nettoinkomstenverliezen.

49


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

BELGIË 5,87% (6,50%) 104.346

30.263

NEDERLAND 5,95% (2,92%)

Industrieel transport 2,46% (2,91%) bpost

1.699

2,46

41.877

Chemie 2,79% (0,00%) Akzo Nobel

1.930

2,79


2.353

3,41

196.183

Media 3,16% (2,92%) Relx

2.181

3,16

Totaal België

4.052

5,87

Totaal Nederland

4.111

5,95

2.022

2,92

551

0,80

Elektriciteit 2,93% (2,94%) Endesa

2.023

2,93

Totaal Spanje

4.596

6,65

Banken 4,98% (5,83%) Nordea Bank Svenska Handelsbanken

1.767 1.674

2,56 2,42

Totaal Zweden

3.441

4,98

Chemie 3,58% (2,97%) Givaudan Syngenta

1.908 564

2,76 0,82

FINLAND 6,73% (7,15%)

SPANJE 6,65% (8,12%)

47.201

Industriële engineering 1,90% (1,95%) Kone

1.310

1,90

61.748

Zonder levensverzekering 2,84% (3,00%) Sampo

1.964

2,84

283.554

123.152

1,99

4.646

6,73

48.813

139.722

FRANKRIJK 3,58% (2,11%)

28.243

Bouw en materialen 2,92% (2,97%) Ferrovial Industrieel transport 0,00% (2,21%)

Technologiehardware en -uitrusting 1,99% (2,20%) Nokia 1.372 Totaal Finland

140.692

Belegging


Industrieel transport 1,86% (2,11%) Groupe Eurotunnel

1.282

1,86

Media 1,72% (0,00%) Publicis Groupe

1.191

1,72

Totaal Frankrijk

2.473

3,58


ZWEDEN 4,98% (8,30%) Tabak 0,00% (2,47%)

245.305 188.935

DUITSLAND 13,47% (13,99%) 25.569

Chemie 3,19% (3,70%) Bayer

37.679

Auto’s & onderdelen 3,07% (1,94%) Daimler

2.120

3,07

1.643 2.582

21.831

Persoonlijke goederen 2,11% (0,00%) Hugo Boss

1.455

2,11

50.539

Voedselproducenten 3,63% (3,94%) Nestle

2.508

3,63

50.251 17.773

Farmacie & biotechnologie 8,83% (9,85%) Novartis Roche

2.966 3.132

4,29 4,54

2.204


3,19

Media 0,00% (2,93%)

144.017

15.762

Reizen en vrije tijd 2,51% (2,38%) TUI

1.734

2,51

Zonder levensverzekering 2,59% (3,04%) Allianz

1.789

2,59

Totaal Duitsland

9.302

13,47

139.773

Totaal Zwitserland

Voedsel & Drogisterij detailhandel 1,44% (0,00%) MARR 998

1,44

114.674

Mobiele telecommunicatie 0,56% (0,00%) Infrastructure Wireless Italia

287.081

Gas, water en multinutsbedrijven 1,40% (3,07%) Snam Rete Gas 967

1,40

2.352

3,40

Totaal Italië

2,63 18,67

387

0,56

105.484

Olie- en gasproducenten 2,58% (3,18%) Royal Dutch Shell A Shares

1.783

2,58

358.038

Lucht- en ruimtevaart & defensie 2,28% (2,58%) BAE Systems 1.576

2,28

82.594


2.389

3,46

41.823


1.462

2,12


2.472 2.738

3,58 3,96

JERSEY 1,96% (0,00%) 264.822

1.815 12.893


ITALIË 3,40% (3,07%) 75.846

Banken 2,63% (3,25%) UBS Group

Media 1,96% (0,00%) UBM

1.355

1,96

Totaal Jersey

1.355

1,96

59.582 194.853

50


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


VERENIGD KONINKRIJK 26,33% (27,17%) (vervolg) 155.208

Media 1,93% (2,65%) Pearson

1.337

1,93

508.993


2.362

3,42

Zonder levensverzekering 0,00% (2,42%)

792.173

Levensverzekeringen 3,00% (2,74%) Legal & General Group

2.071

3,00

18.190

26,33

Valutatermijncontracten 0,00% (0,00%) Verkopen GBP 310.101 Aankopen EUR 429.000 Lloyds

(2)

–

Totaal derivaten

(2)

–

67.409

97,59


DERIVATEN 0,00% (0,00%)

Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (0,66%) Netto-activa

1.666

2,41

69.075

100,00


51


Threadneedle American Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

BERMUDA 1,39% (1,27%) 149.824

Industrieel transport 0,00% (1,37%)

Financiële diensten 1,39% (1,27%) Markit

2.954

1,39

Totaal Bermuda

2.954

1,39

NEDERLAND 1,36% (1,28%) 1

56.849

16.848

Ondersteunende diensten 0,64% (1,36%) Towers Watson & Co

1.347

0,64

Drank 2,06% (1,51%) Coca-Cola Constellation Brands Molson Coors Brewing

1.251 1.849 1.272

0,59 0,87 0,60

–

–

45.626 21.195 22.289

Technologiehardware en -uitrusting 1,36% (1,28%) NXP Semiconductors 2.883

1,36

14.323

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,53% (0,00%) Clorox 1.131

0,53

Totaal Nederland

1,36 71.222

Persoonlijke goederen 2,85% (2,91%) NIKE

2,85

21.043 51.556 45.573

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 3,42% (4,44%) Align Technology 892 Express Scripts 2.883 UnitedHealth Group 3.476

0,42 1,36 1,64

20.923 77.401 33.721 22.411

Farmacie & biotechnologie 5,52% (5,47%) Biogen Bristol-Myers Squibb Celgene Vertex Pharmaceuticals

3.935 3.305 2.680 1.809

1,85 1,56 1,26 0,85

31.673

Voedsel & Drogisterij detailhandel 0,95% (0,81%) CVS Health 2.025

0,95

13.156 19.538 52.392

Algemene detailhandel 5,43% (6,20%) Amazon.com Costco Wholesale Home Depot

5.332 2.000 4.194

2,51 0,94 1,98

45.935

Media 1,59% (2,49%) Walt Disney

3.381

1,59

14.391 30.515

Reizen en vrije tijd 1,13% (2,14%) Panera Bread Spirit Airlines

1.653 733

0,78 0,35

26.868

Elektriciteit 0,50% (0,00%) Edison International

1.053

0,50

Banken 2,06% (3,84%) JPMorgan Chase

4.368

2,06

74.267

Zonder levensverzekering 3,08% (2,43%) Berkshire Hathaway

6.543

3,08

25.057

Levensverzekeringen 0,63% (0,00%) Prudential Financial

1.338

0,63

9.654 68.827 8.892

Vastgoedbeleggingstrusts 1,63% (0,00%) AvalonBay Communities Kimco Realty Simon Property Group

1.092 1.192 1.160

0,52 0,56 0,55

Financiële diensten 8,56% (6,25%) Blackstone Group CME Group Equifax MasterCard Class A Visa ‘A’ Shares

686 2.176 1.045 6.273 7.974

0,32 1,03 0,49 2,96 3,76

Auto’s & onderdelen 0,00% (0,00%) Ferrari

2.883

REPUBLIEK IERLAND 1,88% (4,34%) Algemene industrie 0,00% (1,16%)

29.421

Industriële engineering 0,53% (1,26%) Ingersoll-Rand

31.726

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,72% (1,02%) Medtronic 1.519

0,72

28.559

Farmacie & biotechnologie 0,63% (0,90%) Alkermes

1.329

0,63

Totaal Republiek Ierland

3.977

1,88

1.129

0,53

VERENIGD KONINKRIJK 1,16% (2,38%) 29.463

Media 0,40% (0,66%) Liberty Global A Shares

26.759

Zonder levensverzekering 0,76% (1,72%) Aon

1.617

0,76


2.466

1,16

849

0,40

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 62,69% (68,31%) 65.380 57.959 12.616 16.561 17.956 10.102

Olie- en gasproducenten 3,28% (4,17%) Anadarko Petroleum Cabot Oil & Gas Concho Resources EOG Resources Occidental Petroleum Phillips 66

23.823 42.714 38.062

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,43% (2,72%) Cameron International 1.049 Halliburton 1.061 National Oilwell Varco 927

2.832 815 946 921 867 583

1,34 0,38 0,45 0,43 0,41 0,27

105.016

0,49 0,50 0,44

Chemie 0,00% (1,17%)

9.721 11.096

13.416 165.113

61.984

Belegging


Lucht- en ruimtevaart & defensie 1,18% (0,73%) Boeing 932 Lockheed Martin 1.579

0,44 0,74

Algemene industrie 2,10% (1,20%) 3M General Electric

0,64 1,46

1.366 3.092

Elektronische en elektrische apparatuur 1,03% (1,53%) Amphenol 2.175

32.052 35.577 15.144 97.842 158.721

1,03

52

6.041


Threadneedle American Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 62,69% (68,31%) (vervolg) 26.987 65.140 40.226 43.678

Software en computerdiensten 9,79% (7,06%) Alphabet Class A 12.883 Facebook 4.301 Microsoft 1.371 Salesforce.com 2.198

6,07 2,03 0,65 1,04

26.861 54.926 26.910 104.795

Technologiehardware en -uitrusting 3,30% (8,51%) Analog Devices 1.045 Apple 4.250 Cavium 1.236 SunEdison 495

0,49 2,00 0,58 0,23


133.013

62,69

(95)

(0,05)

(4)

–

(1)

–

1

–

–

–

(2)

–

Portefeuilleswaps 0,57% (–0,01%) Merrill Lynch - Portfolio Swap

1.210

0,57

Totaal derivaten

1.109

0,52

146.402

69,00

DERIVATEN 0,52% (0,03%) USD

(33)

Futures en opties –0,05% (0,00%) UBS S&P 500 Index E-mini Future Expiring December 2015 Valutatermijncontracten 0,00% (0,04%) Verkopen USD 2.428.682 Aankopen EUR 2.198.390 J.P. Morgan Verkopen USD 551.459 Aankopen EUR 498.180 J.P. Morgan Verkopen USD 379.400 Aankopen GBP 248.000 Bank of Scotland Verkopen EUR 305.786 Aankopen USD 337.130 J.P. Morgan Verkopen EUR 421.734 Aankopen USD 462.416 J.P. Morgan


65.777

31,00

212.179

100,00


ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING FUTURES EN OPTIES UBS S&P 500 Index E-mini Future Expiring December 2015 Totale blootstelling

Waarde £000 (2.242) (2.242)

53


Threadneedle China Opportunities Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

CHINA 41,04% (46,59%)

BERMUDA 2,52% (3,80%) 1.014.000

147.500

3.303.000

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,09% (0,64%) China Gas Holdings 1.045

1,09

Industrieel transport 0,48% (0,48%) Orient Overseas International

0,48

Farmacie & biotechnologie 0,45% (1,56%) Sihuan Pharmaceutical Holdings Group (suspended)

456

4.490.000 3.726.000

1.631.000

425

740.500

0,45

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,50% (0,00%) Hong Kong Land Holdings 478

271.500

0,50

Technologiehardware en -uitrusting 0,00% (0,36%) Totaal Bermuda

2.404

2,52

BRITSE MAAGDENEILANDEN 0,69% (0,70%) 47.304

Elektronische en elektrische apparatuur 0,69% (0,70%) Hollysys Automation Technologies 654

0,69

Totaal Britse Maagdeneilanden

0,69

1.014.000

758.000

978.000 249.000

Persoonlijke goederen 1,49% (0,58%) Cosmo Lady China Holdings Shenzhou International Group Holdings

652.000

Farmacie & biotechnologie 0,55% (0,69%) Sino Biopharmaceutical

24.689 43.324 96.385

Algemene detailhandel 3,55% (3,25%) Alibaba Group ADR JD.com ADR Vipshop Holdings ADR

654

647 720

0,68 0,75

1.000

950

629 794

Industriële engineering 1,20% (1,59%) Zhuzhou CSR Times Electric

1.147

1,20

575

0,60

1.312.799 632.600 841.500

Auto’s & onderdelen 2,23% (3,64%) AviChina Industry & Technology Chongqing Changan Automobile Great Wall Motor

695 758 665

0,73 0,80 0,70

Banken 17,41% (17,27%) Bank of China China Construction Bank Industrial & Commercial Bank of China

5.477 7.174 3.962

5,74 7,52 4,15

4.111.000 1.246.000

Zonder levensverzekering 2,90% (1,31%) China Reinsurance Group PICC Property & Casualty

927 1.841

0,97 1,93

1.772.000 712.500

Levensverzekeringen 7,08% (7,12%) China Life Insurance Ping An Insurance Group of China

4.145 2.601

4,35 2,73

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,60% (1,93%) China Vanke 1.054 KWG Property 478

1,10 0,50

Financiële diensten 2,44% (4,34%) CITIC Securities ‘H’ Shares Haitong Securities

1.191 1.135

1,25 1,19

39.153

41,04

2.383

2,50

Industriële metalen en mijnbouw 1,19% (0,64%) Fosun International 1.140

1,19

Elektriciteit 0,00% (0,53%)

17.910.000 15.278.000 9.620.000

1,05

1,00

0,66 0,83

527

0,55

693.800 1.020.911

1.339 775 1.281

1,40 0,81 1,34

849.500 1.003.200

Totaal China

Media 0,00% (0,27%)

HONGKONG 26,95% (24,56%)

874.000

Reizen en vrije tijd 0,42% (0,29%) NagaCorp

401

0,42

3.294.000

888.000

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,58% (0,61%) China Resources Land 1.502

1,58

963.548

11.174 149.315 1.554.000 771.900

Software en computerdiensten 12,61% (10,89%) Baidu ADR 1.356 Baozun 831 Kingdee International Software Group 416 Tencent Holdings 9.429

1,42 0,87 0,44 9,88


2,18 1,97

Industrieel transport 0,60% (1,50%) Sinotrans

Elektronische en elektrische apparatuur 0,00% (0,59%) Voedselproducenten 1,00% (0,95%) China Mengniu Dairy

Bouw en materialen 1,43% (2,36%) Beijing Urban Construction Design & Development Group China Railway Construction

2.078 1.883

1.622.000

CAYMANEILANDEN 22,25% (18,50%) Bouw en materialen 1,05% (0,38%) China State Construction International Holdings

Olie- en gasproducenten 4,15% (4,46%) China Petroleum & Chemical PetroChina

Elektronische en elektrische apparatuur 0,00% (0,54%)

Algemene detailhandel 0,00% (0,76%)

98.500

Belegging


21.230

Olie- en gasproducenten 2,50% (2,93%) CNOOC

Bouw en materialen 0,00% (0,26%)

22,25

54

302.000

Algemene industrie 0,39% (0,00%) China Resources Enterprise

668.000

Industrieel transport 1,51% (1,25%) China Merchants Holdings International

370

0,39

1.440

1,51


Threadneedle China Opportunities Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

DERIVATEN 0,00% (0,00%)

HONGKONG 26,95% (24,56%) (vervolg) 661.000

Ondersteunende diensten 0,72% (1,22%) China Everbright International

477.000

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,63% (1,46%) Vinda International Holdings 600

589.000

Persoonlijke goederen 1,12% (0,00%) Anta Sports Products

691

0,72

0,63

1.065

1,12

825

0,88

Farmacie & biotechnologie 0,88% (0,63%) CSPC Pharmaceutical Group

1.138.500 1.652.000

Mobiele telecommunicatie 10,62% (7,60%) China Mobile China Unicom Hong Kong

8.818 1.317

9,24 1,38

2.458.000 1.102.000

Gas, water en multinutsbedrijven 2,38% (1,74%) Beijing Enterprises Water Group 1.267 Guangdong Investment 1.005

1,33 1,05

Levensverzekeringen 1,73% (1,36%) AIA Group

1.646

1,73

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 2,50% (2,46%) China Overseas Land & Investment 2.349 China Overseas Property Holdings 41

2,46 0,04

Financiële diensten 0,78% (1,73%) Hong Kong Exchanges and Clearing

0,78

1.120.000 373.333

44.000

519.026

357.591 363.233

Bouw en materialen 0,41% (0,34%) Anhui Conch Cement J.P. Morgan International Derivatives (Anhui Conch Cement ‘A’ shares P Note)

747

25.704

26,95

11

0,01

380

0,40

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,55% (1,22%) Qingdao Haier 525

0,55

Levensverzekeringen 2,59% (2,21%) J.P. Morgan International Derivatives (Ping An ‘A’ shares P Note) Ping An Insurance Group Co of China

1.227 1.246

1,29 1,30

Totaal Luxemburg

3.389

3,55

Ondersteunende diensten 1,00% (0,66%) Sound Global (Suspended)

951

1,00

Totaal Singapore

951

1,00

Chemie 0,60% (0,00%) Sinopec Shanghai Petrochemical

572

0,60

Totaal Zwitserland

572

0,60

Industriële engineering 0,51% (0,00%) Catcher Technology

484

0,51

Totaal Taiwan

484

0,51

ZWITSERLAND 0,60% (0,00%) 2.118.000

TAIWAN 0,51% (0,00%) 76.000

–

94.542

99,11


SINGAPORE 1,00% (0,66%) 1.790.000

–

1

Netto-activa

LUXEMBURG 3,55% (3,77%) 6.143 208.457

1

Totaal derivaten


Technologiehardware en -uitrusting 0,00% (1,28%) Totaal Hongkong

Valutatermijncontracten 0,00% (0,00%) Verkopen USD 508.000 Aankopen GBP 332.072 Bank of Scotland


1.368.000

432.400

Belegging


55

850

0,89

95.392

100,00


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

BERMUDA 0,00% (0,94%)

Belegging


TSJECHIË 2,33% (1,35%)

Farmacie & biotechnologie 0,00% (0,94%) Totaal Bermuda

–

35.982

–

Banken 2,33% (1,35%) Komercni Banka

4.844

2,33

Totaal Tsjechië

4.844

2,33

–

–

1.797 917

0,87 0,44

BRAZILIË 2,43% (7,72%) 333.545

Olie- en gasproducenten 0,42% (0,69%) Petroleo Brasileiro ADR

GRIEKENLAND 0,00% (0,20%) 864

0,42

Banken 0,00% (0,20%) Totaal Griekenland

Industriële metalen en mijnbouw 0,00% (0,70%)

201.033

1.578.337

HONGKONG 8,53% (11,93%)

Voedselproducenten 0,96% (1,71%) BRF ADR

1.995

0,96

Persoonlijke goederen 1,05% (1,09%) Alpargatas

2.194

1,05

2.484.000 12.470


Banken 0,00% (2,76%) Zonder levensverzekering 0,00% (0,77%) Totaal Brazilië

5.053

Software en computerdiensten 0,77% (0,45%) Mail.ru Group GDR 1.598

0,77

Totaal Britse Maagdeneilanden

0,77

1.598

764.000

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,87% (0,52%) Techtronic Industries 1.810

0,87

399.500

Persoonlijke goederen 1,34% (0,91%) Hengan International Group

2.790

1,34

852.000

Mobiele telecommunicatie 3,17% (3,28%) China Mobile

6.599

3,17

Gas, water en multinutsbedrijven 0,91% (0,73%) Guangdong Investment 1.890

0,91

2,43

BRITSE MAAGDENEILANDEN 0,77% (0,45%) 127.572

2.072.000

CAYMANEILANDEN 5,38% (7,27%) Alternatieve energie 0,00% (0,55%)

257.000

1.182.000

696.000

14.249 5.858.000

6.621 256.100

Levensverzekeringen 0,00% (0,96%)

Elektronische en elektrische apparatuur 0,51% (0,00%) AAC Technologies Holdings 1.057

0,51

Voedselproducenten 0,71% (0,95%) China Mengniu Dairy

1.481

0,71

Persoonlijke goederen 1,07% (0,00%) Shenzhou International Group Holdings

2.218

1,07

Algemene detailhandel 1,20% (1,02%) Alibaba Group ADR Goodbaby International Holdings

Financiële diensten 0,00% (1,84%)

3.226.000

773 1.737

0,37 0,83

0,39 1,50


5,38

11.198

CHINA 0,00% (4,72%)

0,93

Totaal Hongkong

17.744

8,53

224.389 182.339

Bouw en materialen 2,11% (1,10%) Asian Paints Larsen & Toubro

1.850 2.542

0,89 1,22

140.640

Industriële engineering 0,79% (0,00%) Mahindra & Mahindra

1.642

0,79

586.463

Persoonlijke goederen 0,75% (0,00%) Dabur India

1.565

0,75

168.091

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,05% (0,69%) Apollo Hospitals Enterprise 2.186

1,05

24.933 22.364 131.033

Farmacie & biotechnologie 1,51% (0,97%) Dr Reddy’s Laboratories Dr Reddy’s Laboratories ADR Sun Pharmaceutical Industries

1.059 938 1.153

0,51 0,45 0,55

Media 0,91% (0,36%) Dish TV India

1.893

0,91

Banken 2,55% (2,25%) HDFC Bank ADR ICICI Bank ADR

3.600 1.708

1,73 0,82

Olie- en gasproducenten 0,00% (1,13%) Industriële engineering 0,00% (0,66%) Industrieel transport 0,00% (0,63%) Levensverzekeringen 0,00% (2,30%) –

1.803.130

–

COLOMBIA 0,94% (1,07%) 87.619

Technologiehardware en -uitrusting 0,93% (1,32%) Lenovo Group 1.941

INDIA 10,85% (5,98%)

Software en computerdiensten 1,89% (4,75%) Baidu ADR 804 Tencent Holdings 3.128

Totaal China

Olie- en gasproducenten 1,31% (1,24%) CNOOC CNOOC ADS

Banken 0,94% (1,07%) Bancolombia ADR

1.963

0,94

Totaal Colombia

1.963

0,94

90.979 305.669

56


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

FILIPIJNEN 2,53% (4,00%)

INDIA 10,85% (5,98%) (vervolg) 103.047 101.080 47.186

Software en computerdiensten 1,18% (0,61%) HCL Technologies 888 Infosys ADR 1.187 Just Dial 376 Totaal India

22.587

Algemene industrie 0,00% (0,59%) 0,43 0,57 0,18

Voedselproducenten 0,00% (0,70%) Reizen en vrije tijd 0,00% (0,49%)

10,85

INDONESIË 0,00% (1,84%)

21.761.700

Banken 0,00% (1,84%) Totaal Indonesië

–

–

1.358.127

JERSEY 0,39% (0,00%) 18.853

Mijnbouw 0,39% (0,00%) Randgold Resources

816

0,39

Totaal Jersey

816

0,39

116.145

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,00% (1,24%) Totaal Luxemburg

–

169.777 –

Bouw en materialen 0,85% (0,91%) IJM

1.767

0,85

Totaal Maleisië

1.767

0,85

125.375

3.668.140 320.598

Bouw en materialen 1,35% (1,49%) Cemex Cemex ADR

1.503 1.310

0,72 0,63

1.922.600

Algemene industrie 1,24% (0,56%) Alfa

2.587

1,24

2.734.099

Auto’s & onderdelen 1,23% (0,00%) Nemak

2.559

1,23

97.010

136.400

1.093.900

673.540

1.962.200

Banken 0,77% (0,69%) Metropolitan Bank & Trust

1.597

0,77

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,01% (0,87%) GT Capital Holdings 2.111

1,01

Totaal Filipijnen

5.276

2,53

Voedsel & Drogisterij detailhandel 0,72% (0,00%) Eurocash 1.489

0,72

Banken 1,52% (1,46%) Bank Pekao

3.166

1,52

Totaal Polen

4.655

2,24

Industriële metalen en mijnbouw 0,85% (0,00%) MMC Norilsk Nickel 1.763

0,85

RUSLAND 4,32% (3,67%)

MEXICO 13,07% (7,57%)

3.775.900

0,75

Elektriciteit 0,00% (0,60%)

MALEISIË 0,85% (0,91%)

61.380

Gas, water en multinutsbedrijven 0,75% (0,66%) Metro Pacific Investments 1.568

POLEN 2,24% (2,06%)

LUXEMBURG 0,00% (1,24%)

3.530.600

Belegging


Drank 1,89% (0,97%) Fomento Economico Mexicano ADR

3.937

183.391

Mijnbouw 0,00% (0,85%)

10.350 52.606 90.138

111.081

1,89

Voedsel & Drogisterij detailhandel 1,88% (1,38%) Magnit 1.169 Magnit GDR 1.549 X5 Retail Group 1.208

0,56 0,74 0,58

Mobiele telecommunicatie 0,45% (0,50%) MegaFon GDR

928

0,45

Financiële diensten 1,14% (0,94%) Moscow Exchange Rights

2.371

1,14

Totaal Rusland

8.988

4,32

Algemene detailhandel 3,11% (0,00%) Wal-Mart de Mexico

6.464

3,11

Media 0,88% (1,49%) Grupo Televisa ADR

1.830

0,88

ZUID-AFRIKA 7,21% (5,50%)

289

0,14

156.125 29.196

Chemie 1,85% (1,05%) Sasol Sasol ADR

3.245 608

1,56 0,29

3.790

1,82

802

0,39

173.822 221.638 525.136

Mijnbouw 1,98% (0,54%) Anglo Platinum AngloGold Ashanti ADR Impala Platinum Holdings

1.979 1.211 931

0,95 0,58 0,45

160.226

Algemene industrie 1,28% (0,00%) Bidvest Group

2.660

1,28

Reizen en vrije tijd 0,14% (0,00%) Alsea Banken 1,82% (1,10%) Grupo Financiero Banorte Vastgoedbeleggingstrusts 0,39% (0,83%) PLA Administradora Industrial Financiële diensten 1,02% (1,13%) Bolsa Mexicana de Valores Totaal Mexico

2.122

1,02

27.193

13,07

2.597.850

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,00% (0,77%) Farmacie & biotechnologie 0,00% (0,36%)

NEDERLAND 0,00% (0,45%) Software en computerdiensten 0,00% (0,45%) Totaal Nederland

–

–

19.544

57

Media 0,89% (2,11%) Naspers

1.858

0,89



Deelname

Belegging


Deelname

ZUID-AFRIKA 7,21% (5,50%) (vervolg) 362.580

1.253.000

Levensverzekeringen 1,21% (0,67%) Discovery Totaal Zuid-Afrika

2.516

1,21

15.008

7,21

768.000 363.289

ZUID-KOREA 10,13% (13,26%) 13.566

599.339

Chemie 1,13% (0,00%) LG Chemicals

2.342

1,13

Belegging


Technologiehardware en -uitrusting 5,61% (6,36%) Advanced Semiconductor Engineering 945 Pegatron 1.222 Taiwan Semiconductor Manufacturing 989 Taiwan Semiconductor Manufacturing ADR 8.526 Totaal Taiwan

0,45 0,59 0,47 4,10

21.831

10,49

Industriële metalen en mijnbouw 0,00% (0,71%)

86.317 10.282

THAILAND 5,21% (3,69%)

Bouw en materialen 1,56% (0,93%) Hyundai Development Co-Engineering & Construction LG Hausys

2.255 990

1,08 0,48

Auto’s & onderdelen 0,00% (0,61%)

31.618

8.680

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,43% (0,00%) Hyundai Livart Furniture 903 Vrijetijdsgoederen 3,25% (3,40%) Samsung Electronics

6.764

0,43

9.247

3,25

142.862

Mobiele telecommunicatie 1,05% (1,03%) SK Telecom ADR

170.732

Elektriciteit 1,19% (1,05%) Korea Electric Power ADR

927

0,45

2.180

1,05

2.475

33.415

2.069

1.733

0,83

363.400

Industrieel transport 0,94% (0,79%) Airports of Thailand

1.965

0,94

3.378.600

Voedselproducenten 0,52% (0,98%) Thai Union Group

1.089

0,52

Banken 0,71% (0,69%) Siam Commercial Bank

1.479

0,71

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 2,21% (0,41%) Central Pattana 1.341 Land & Houses 2.194 Pruksa Real Estate 1.051

0,65 1,05 0,51

Totaal Thailand

10.852

5,21

926

0,45

1.600.800 14.178.500 2.062.700

TURKIJE 2,50% (0,49%)

1,19

Banken 0,00% (1,01%) Levensverzekeringen 0,99% (0,71%) Samsung Life Insurance

Olie- en gasproducenten 0,83% (0,82%) PTT

608.700

Voedsel & Drogisterij detailhandel 0,00% (0,50%) Algemene detailhandel 0,45% (0,41%) CJ O Shopping

346.100

0,99

112.810

Drank 0,45% (0,49%) Coca-Cola Icecek

263.083

Voedselproducenten 0,55% (0,00%) Ulker Biskuvi Sanayi

1.150

0,55

Banken 1,50% (0,00%) Aknank

3.117

1,50

Totaal Turkije

5.193

2,50

1.871.534

Software en computerdiensten 0,00% (0,96%)

9.789

Technologiehardware en -uitrusting 0,08% (1,94%) SK Hynix 171 Totaal Zuid-Korea

21.076

VERENIGDE ARABISCHE EMIRATEN 2,63% (1,83%) 0,08 279.063

10,13

TAIWAN 10,49% (10,15%) 2.243.556

20.000

1.942.831

Elektronische en elektrische apparatuur 1,86% (1,62%) Hon Hai Precision Industry 3.875

1,86

Vrijetijdsgoederen 0,49% (0,00%) Largan Precision

0,49

1,57

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,06% (1,04%) Emaar Properties 2.202

1,06

Totaal Verenigde Arabische Emiraten

5.484

2,63

Drank 1,41% (0,67%) SABMiller

2.941

1,41


2.941

1,41

Industriële metalen en mijnbouw 0,60% (0,21%) Southern Copper 1.242

0,60


0,60


73.880

Voedsel & Drogisterij detailhandel 0,90% (0,89%) President Chain Store 1.883

0,90

1.152.000

Mobiele telecommunicatie 0,78% (0,35%) Far EasTone Telecommunications

0,78

4.518.126

Banken 0,85% (0,93%) E.Sun Financial

437.000

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,57% (0,79%) Al Noor Hospitals Group 3.282

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 0,60% (0,21%) 1.618

1.762

69.088

0,85

58

1.242



Deelname

Belegging


DERIVATEN 0,00% (0,02%) Valutatermijncontracten 0,00% (0,02%) Verkopen USD 308.000 Aankopen GBP 201.335 Bank of Scotland

1

–

Totaal derivaten

1

–

197.310

94,81


10.791

5,19

208.101

100,00


59


Threadneedle Emerging Market Local Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

ARGENTINIË 1,58% (0,91%) USD

CCC– 0,44% (0,00%) 150.000 Provincia de Buen 9.95% 09/06/2021

KROATIË 0,74% (0,00%) 99

0,44

USD

Niet geclassificeerd 1,14% (0,91%) USD

398.334 Argentina Bonar Bond 7% 17/04/2017 Totaal Argentinië

256

1,14

355

1,58

BB– 0,74% (0,00%) 255.000 Hrvatska Elektroprivreda 5.875% 23/10/2022 Totaal Kroatië

DOP

BBB+ 0,00% (10,13%)

Niet geclassificeerd 1,69% (1,44%) 26.270.000 Dominican Republic International Bond 11% 05/01/2018 Totaal Dominicaanse Republiek

Baa2 0,00% (0,52%)

BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL

BRL

BBB– 9,13% (1,90%) 5.924.000 Brazil Government International Bond 0% 01/01/2017 1.373.000 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2017 348.000 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2018 896.000 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2019 1.548.000 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2021 1.838.000 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2023 829.000 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2025 1.861.000 Brazil Letras do Tesouro Nacional 0% 01/07/2018 Baa3 0,47% (0,00%) 1.000.000 Brazil Letras do Tesouro Nacional 0% 01/01/2019 Totaal Brazilië

Totaal Ghana

3,77

227

1,01

GUATEMALA 2,10% (0,00%)

55

0,25

USD

135

0,60

219

0,98

247

1,10

107

0,48

212

0,94

COP

COP

COP

0,47

2.153

9,60

HUF HUF HUF

HUF HUF

–

1,69

380

1,69

–

–

472

2,10

472

2,10

86

0.39

249

1,11

292

1,30

202

0,90

140

0,63

Totaal Hongarije

145

0,64

1.114

4,97

622

2,77

263

1,17

431

1,92

INDONESIË 6,84% (7,88%)

136

0,61

1.126

5,02

393

1,75

Baa3 1,54% (1,70%) 1.690.000.000 Empresas Publicas de Medellin 7.625% 10/09/2024

346

1,54

2.001

8,92

–

–

Baa3 6,84% (7,88%) IDR 14.135.000.000 Indonesia Government Bond 8.375% 15/03/2034 IDR 6.752.000.000 Indonesia Treasury Bond 5.625% 15/05/2023 IDR 11.708.000.000 Indonesia Treasury Bond 6.625% 15/05/2033 IDR 4.525.000.000 Indonesia Treasury Bond 9.5% 15/07/2031 Totaal Indonesië

219

0,98

1.535

6,84

616 171 134 76 90 55 111 80

2,74 0,76 0,60 0,34 0,40 0,24 0,49 0,36

MEXICO 9,34% (5,43%) MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN

COSTA RICA 0,00% (0,63%) BB 0,00% (0,63%) Totaal Costa Rica

BB+ 4,97% (4,32%) 34.050.000 Hungary Government Bond 5.5% 20/12/2018 92.530.000 Hungary Government Bond 5.5% 24/06/2025 107.030.000 Hungary Government Bond 6% 24/11/2023 76.810.000 Hungary Government Bond 6.5% 24/06/2019 49.540.000 Hungary Government Bond 7% 24/06/2022 51.390.000 Hungary Government Bond 7.5% 12/11/2020

–

Baa2 1,75% (1,98%) 2.124.000.000 Colombia Government International Bond 4.375% 21/03/2023

Totaal Colombia

380

HONGARIJE 4,97% (4,32%)

HUF 106

BB 2,10% (0,00%) 750.000 Guatemala Government Bond 4.875% 13/02/2028 Totaal Guatemala

COLOMBIA 8,92% (5,27%) COP

0,74

Niet geclassificeerd 0,00% (1,53%) 845

(P)BBB+ 0,00% (1,03%)

BBB 5,63% (1,59%) 597.000.000 Colombia Government International Bond 7.75% 14/04/2021 4.296.000.000 Colombia Government International Bond 9.85% 28/06/2027

0,74

167

GHANA 0,00% (1,53%)

CAYMANEILANDEN 0,00% (1,03%) Totaal Caymaneilanden

167

DOMINICAANSE REPUBLIEK 1,69% (1,44%)

BRAZILIË 9,60% (12,55%)

BRL

Belegging


60

15.773.000 4.150.400 3.276.400 1.767.700 2.044.100 1.247.200 2.543.900 1.798.900

A 9,34% (5,43%) Mexican Bonos 5% 11/12/2019 Mexican Bonos 6.5% 10/06/2021 Mexican Bonos 6.5% 09/06/2022 Mexican Bonos 7.5% 03/06/2027 Mexican Bonos 7.75% 29/05/2031 Mexican Bonos 7.75% 23/11/2034 Mexican Bonos 8% 11/06/2020 Mexican Bonos 8% 07/12/2023


Threadneedle Emerging Market Local Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

MEXICO 9,34% (5,43%) (vervolg) MXN MXN MXN MXN MXN

2.846.200 3.233.400 5.618.900 2.315.200 321.400

Mexican Bonos 8.5% 31/05/2029 Mexican Bonos 8.5% 18/11/2038 Mexican Bonos 10% 05/12/2024 Mexican Bonos 10% 20/11/2036 Mexican Udibonos 4% 15/11/2040 Totaal Mexico

RUSLAND 5,78% (3,81%) 133 152 282 125 71

0,59 0,68 1,26 0,56 0,32

2.096

9,34

RUB RUB RUB RUB RUB RUB RUB RUB

MONGOLIË 2,00% (0,00%) USD

B 2,00% (0,00%) 715.000 Development Bank of Mongolia 5.75% 21/03/2017 Totaal Mongolië

449

2,00

449

2,00

Totaal Peru

Totaal Servië

–

BBB 0,58% (0,51%) 9.000.000 Philippine Government International Bond 4.95% 15/01/2021 Totaal Filipijnen

ZAR 133

0,59

133

0,59

ZAR ZAR

129

0,58

129

0,58

ZAR ZAR

POLEN 6,26% (5,63%) PLN PLN PLN PLN

1.052.000 1.869.000 1.492.000 615.000

PLN

1.456.000

PLN

801.000

A 6,26% (5,63%) Poland Government Bond 3.25% 25/07/2025 Poland Government Bond 4% 25/10/2023 Poland Government Bond 5.25% 25/10/2020 Poland Government Bond 5.5% 25/10/2019 Poland Government Bond 5.75% 25/10/2021 Poland Government Bond 5.75% 25/04/2029 Totaal Polen

307 81 82

1,37 0,36 0,36

439

1,96

1.297

5,78

–

–

248

1,11

207

0,92

509

2,27

263

1,17

355

1,58

112

0,50

279

1,25

864

3,85

2.837

12,65

–

–

188

0,84

227

1,01

385

1,72

100

0,45

233

1,04

ZUID-AFRIKA 12,65% (9,59%)

FILIPIJNEN 0,58% (0,51%) PHP

0,39 0,79 – 0,55

Niet geclassificeerd 0,00% (1,87%) –

PERU 0,59% (0,56%) PEN

88 177 – 123

SERVIË 0,00% (1,87%)

B+ 0,00% (1,47%)

A– 0,59% (0,56%) 699.000 Peruvian Government International Bond 6.95% 12/08/2031

BBB– 5,78% (3,81%) Russian Federal Bond 6.2% 31/01/2018 Russian Federal Bond 6.8% 11/12/2019 Russian Federal Bond 7% 25/01/2023 Russian Federal Bond 7% 16/08/2023 Russian Federal Bond 7.05% 19/01/2028 8.848.000 Russian Federal Bond 7.6% 14/04/2021 9.055.000 Russian Federal Bond 7.6% 20/07/2022 48.714.000 Russian Federal Bond 8.15% 03/02/2027 9.357.000 19.493.000 34.000 14.271.000 37.606.000

Totaal Rusland

NIGERIA 0,00% (1,47%) Totaal Nigeria

Belegging


ZAR 186

0,83

ZAR

346

1,54

ZAR

288

1,28

117

0,52

292

1,30

176

0,79

1.405

6,26

BBB+ 4,30% (4,25%) 5.374.665 South Africa Government Bond 7.25% 15/01/2020 4.353.124 South Africa Government Bond 8% 21/12/2018 9.395.002 South Africa Government Bond 10.5% 21/12/2026 Baa2 8,35% (2,87%) 7.484.885 South Africa Government Bond 6.25% 31/03/2036 7.714.786 South Africa Government Bond 7.75% 28/02/2023 3.171.624 South Africa Government Bond 6.5% 28/02/2041 6.996.985 South Africa Government Bond 7% 28/02/2031 19.602.842 South Africa Government Bond 8% 31/01/2030 Niet geclassificeerd 0,00% (2,47%) Totaal Zuid-Afrika

SUPRANATIONALE 0,00% (4,57%) AAA 0,00% (2,97%) BB– 0,00% (1,60%) Totaal supranationale

REPUBLIEK IERLAND 0,81% (0,79%) RUB

BBB– 0,81% (0,79%) 19.500.000 Russian Railways via RZD Capital 8.3% 02/04/2019 Totaal Republiek Ierland

TURKIJE 9,90% (9,91%) 181

0,81

181

0,81

TRY TRY

ROEMENIË 5,91% (3,56%) RON RON RON

Niet geclassificeerd 5,91% (3,56%) 2.000.000 Romania Government Bond 4.75% 24/02/2025 4.260.000 Romania Government Bond 5.85% 26/04/2023 890.000 Romania Government Bond 5.95% 11/06/2021 Totaal Roemenië

TRY 355

1,58

TRY

804

3,58

TRY

167

0,75

1.326

5,91

61

Niet geclassificeerd 9,90% (9,91%) 915.114 Turkey Government Bond 6.3% 14/02/2018 1.182.872 Turkey Government Bond 7.1% 14/02/2018 1.927.408 Turkey Government Bond 8% 12/03/2025 455.232 Turkey Government Bond 8.2% 13/07/2016 1.090.669 Turkey Government Bond 8.3% 20/06/2018



Deelname

Belegging


Deelname

Verkopen USD 1.426.887 Aankopen CZK 33.890.241 J.P. Morgan Verkopen USD 1.917.056 Aankopen EUR 1.694.626 Citigroup Verkopen USD 430.352 Aankopen EUR 379.616 J.P. Morgan Verkopen USD 454.996 Aankopen EUR 400.000 Citigroup Verkopen USD 1.052.059 Aankopen EUR 943.981 J.P. Morgan Verkopen USD 19.700 Aankopen GBP 13.000 Bank of Scotland Verkopen USD 212.346 Aankopen GBP 140.000 Bank of Scotland Verkopen USD 27.624 Aankopen GBP 18.000 Goldman Sachs Verkopen USD 30.938 Aankopen GBP 20.000 Bank of Scotland Verkopen USD 10.616 Aankopen GBP 7.000 Bank of Scotland Verkopen USD 158.962 Aankopen HUF 43.911.506 RBC Verkopen USD 451.336 Aankopen IDR 6.623.360.089 HSBC Verkopen USD 1.433.181 Aankopen ILS 5.482.593 UBS Verkopen USD 1.767.766 Aankopen MXN 29.198.075 J.P. Morgan Verkopen USD 267.211 Aankopen MXN 4.505.617 Citigroup Verkopen USD 3.292.554 Aankopen MYR 14.182.678 Citigroup Verkopen USD 464.308 Aankopen PEN 1.515.964 Citigroup Verkopen USD 1.223.042 Aankopen PLN 4.547.105 Bank of Scotland Verkopen USD 263.193 Aankopen RUB 18.185.333 HSBC Verkopen USD 2.927.386 Aankopen THB 106.249.483 HSBC Verkopen USD 1.075.962 Aankopen TRY 3.194.099 Citigroup Verkopen USD 275.650 Aankopen TRY 854.430 HSBC Verkopen TRY 3.194.099 Aankopen USD 1.025.753 Citigroup Verkopen RON 4.341.490 Aankopen USD 1.113.211 J.P. Morgan Verkopen ZAR 19.045.572 Aankopen USD 1.356.611 HSBC Verkopen ZAR 18.724.842 Aankopen USD 1.363.886 J.P. Morgan Verkopen CZK 33.890.241 Aankopen USD 1.393.252 Citigroup Verkopen ILS 5.482.593 Aankopen USD 1.407.902 HSBC Verkopen COP 4.270.000.000 Aankopen USD 1.423.333 Citigroup

TURKIJE 9,90% (9,91%) (vervolg) TRY TRY TRY TRY

850.792 Turkey Government Bond 8.8% 27/09/2023 883.662 Turkey Government Bond 9% 08/03/2017 644.929 Turkey Government Bond 10.4% 27/03/2019 2.483.942 Turkey Government Bond 10.5% 15/01/2020 Totaal Turkije

180

0,80

194

0,86

145

0,65

568

2,53

2.220

9,90

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 0,00% (0,99%) Aa3 0,00% (0,99%) Totaal Verenigde Staten van Amerika

–

–

VENEZUELA 0,00% (2,38%) CCC 0,00% (2,38%) Totaal Venezuela

–

–

ZAMBIA 0,00% (4,51%) B+ 0,00% (0,98%) Niet geclassificeerd 0,00% (3,53%) Totaal Zambia

–

–

DERIVATEN –0,76% (0,45%) Credit default swaps 0,00% (0,05%)

BRL

7.938.009

BRL

5.489.300

HUF

620.000.000

HUF

2.750.000.000

BRL

5.121.821

BRL

2.253.025

CZK

80.900.000

CZK MXN

41.500.000 35.500.000

Renteswaps 0,23% (0,12%) Citigroup Interest Rate Swap Receive BRL 12.9% Pay RLCDI 1D 02/01/2018 Citigroup Interest Rate Swap Receive BRL 12.95% Pay RLCDI 1D 02/01/2019 Citigroup Interest Rate Swap Receive HUF 3.07% Pay Bubor 6M 20/07/2025 Citigroup Interest Rate Swap Receive HUF Bubor Pay 1.55% 20/07/2017 UBS Interest Rate Swap Receive BRL BRLCDI 1D Pay 2.6% 04/01/2021 UBS Interest Rate Swap Receive BRL BRLCDI 1D Pay 2.84% 04/01/2021 UBS Interest Rate Swap Receive CZK .68% Pay Pribor 6M 20/05/2020 UBS Interest Rate Swap Receive CZK Pribor Pay 1.04% 20/05/2025 UBS Interest Rate Swap Receive MXN 5.275% Pay TIIE 4W 28/09/2020

(78)

(0,35)

(84)

(0,38)

48

0,22

(27)

(0,12)

136

0,61

55

0,24

29

0,13

(24)

(0,11)

(2)

(0,01)

Futures en opties 0,00% (-0,03%) Valutatermijncontracten –0,99% (0,31%) Verkopen USD 176.946 Aankopen BRL 698.760 HSBC Verkopen USD 580.863 Aankopen COP 1.778.022.478 Goldman Sachs Verkopen USD 1.754.118 Aankopen COP 5.400.928.432 HSBC Verkopen USD 2.537.527 Aankopen COP 7.668.407.200 UBS

2

0,01

18

0,08

63

0,28

58

0,26

Belegging

62


(32)

(0,14)

(32)

(0,14)

(8)

(0,04)

(9)

(0,04)

(8)

(0,03)

–

–

2

0,01

–

–

–

–

–

–

(2)

(0,01)

20

0,09

(9)

(0,04)

(5)

(0,02)

3

0,01

10

0,04

(2)

(0,01)

(32)

(0,14)

13

0,06

38

0,17

12

0,05

11

0,05

(45)

(0,20)

23

0,10

(16)

(0,07)

4

0,02

10

0,05

(7)

(0,03)

(25)

(0,11)



Deelname

Belegging


Waarde % van £000 beleggingen

DERIVATEN –0,76% (0,45%) (vervolg) Verkopen ZAR 22.115.858 Aankopen USD 1.610.968 Citigroup Verkopen ZAR 22.752.906 Aankopen USD 1.692.040 HSBC Verkopen COP 5.297.155.798 Aankopen USD 1.716.512 Citigroup Verkopen EUR 1.694.626 Aankopen USD 1.858.426 Citigroup Verkopen ZAR 2.395.522 Aankopen USD 177.963 Bank of Scotland Verkopen BRL 698.760 Aankopen USD 184.711 Credit Suisse Verkopen ILS 8.054.218 Aankopen USD 2.050.871 Citigroup Verkopen ZAR 29.040.345 Aankopen USD 2.061.617 HSBC Verkopen COP 7.668.407.200 Aankopen USD 2.428.248 HSBC Verkopen GBP 20.000 Aankopen USD 30.497 Goldman Sachs Verkopen GBP 23.000 Aankopen USD 35.599 UBS Verkopen TRY 1.136.446 Aankopen USD 385.843 Citigroup Verkopen GBP 40.000 Aankopen USD 60.772 Citigroup Verkopen GBP 46.000 Aankopen USD 70.362 Citigroup Verkopen RUB 54.196.028 Aankopen USD 856.177 HSBC Verkopen EUR 779.616 Aankopen USD 883.971 Lloyds Verkopen GBP 607.000 Aankopen USD 935.574 Lloyds Verkopen USD 1.395.658 Aankopen ZAR 18.724.842 Citigroup Verkopen USD 1.371.935 Aankopen ZAR 19.045.572 Citigroup Verkopen USD 1.709.476 Aankopen ZAR 22.752.906 HSBC Verkopen USD 2.145.819 Aankopen ZAR 29.040.345 HSBC Verkopen USD 633.748 Aankopen ZAR 8.623.000 UBS Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (8,41%) Netto-activa

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE 6

0,03

28

0,12

(64)

(0,29)

(6)

(0,03)

3

0,01

3

0,01

(23)

(0,10)

(29)

(0,13)

(130)

(0,58)

–

–

–

–

(2)

(0,01)

–

–

–

–

9

0,04

16

0,07

2

0,01

(25)

(0,11)

6

0,03

(39)

(0,17)

(26)

(0,12)

(6)

(0,03)

(169)

(0,76)

20.081

89,50

2.356

10,50

22.437

100,00

Vastrentende waarden Derivaten

20.250 (169)

100,84 (0,84)


20.081

100,00

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING A A– BBB+ BBB Baa2 BBB– Baa3 BB+ BB BB– B CCC– Niet geclassificeerd Derivaten Totale waarde van de beleggingen


63

Waarde £000 3.501 133 964 1.391 2.266 3.525 1.987 1.114 472 167 449 99 4.182 (169) 20.081


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

JAPAN 4,15% (10,29%)

BELGIË 1,15% (1,65%) 15.613


1.214

1,15

Totaal België

1.214

1,15

328.000

7.000 94.900

BERMUDA 1,85% (1,33%) 98.654

Belegging


Financiële diensten 1,85% (1,33%) Markit

1.945

1,85

Totaal Bermuda

1.945

1,85

Bouw en materialen 0,67% (0,94%) Taiheiyo Cement

702

0,67

Industriële engineering 0,77% (1,71%) Shimadzu Yaskawa Electric

71 737

0,07 0,70

Ondersteunende diensten 0,00% (1,29%) Auto’s & onderdelen 0,00% (0,80%)

CANADA 0,77% (0,98%) 31.351

Chemie 0,77% (0,98%) Methlanex

808

0,77

Totaal Canada

808

0,77

106.000

6.300

CAYMANEILANDEN 1,92% (2,42%) 6.049 105.300

Software en computerdiensten 1,92% (2,42%) Baidu ADR 734 Tencent Holdings 1.286

0,70 1,22

2.020

1,92


78.000

–

–

22.000

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,31% (1,08%) Mitsui Fudosan 1.385

1,31

4.370

4,15

Ondersteunende diensten 0,80% (1,27%) Wolseley

842

0,80

Totaal Jersey

842

0,80

Drank 1,53% (1,58%) Fomento Economico Mexicano ADR

1.604

1,53

Banken 1,21% (0,99%) Grupo Financiero Banorte

1.277

1,21

Totaal Mexico

2.881

2,74

9.996

Software en computerdiensten 0,28% (0,68%) Mobileye 294

0,28

7.739 13.300

Technologiehardware en -uitrusting 1,08% (0,00%) ASML 468 NXP Semiconductors 675

0,44 0,64

Totaal Nederland

1.437

1,36

1.396

1,32

891

0,85

2.287

2,17

22.064

Farmacie & biotechnologie 1,67% (1,58%) Novo Nordisk

1.762

1,67

Totaal Denemarken

1.762

1,67

MEXICO 2,74% (2,57%) 25.009

787

0,75 368.600

Software en computerdiensten 0,51% (0,00%) Criteo ADR 541

0,51

Totaal Frankrijk

1,26

1.328

NEDERLAND 1,36% (0,68%)

DUITSLAND 0,79% (0,95%) 21.196

0,62

JERSEY 0,80% (1,27%)

FRANKRIJK 1,26% (1,69%) 24.934

658

Totaal Japan


Olie- en gasproducenten 0,75% (0,69%) Total Farmacie & biotechnologie 0,00% (1,00%)

Vrijetijdsgoederen 0,62% (0,00%) Nintendo


Levensverzekeringen 0,00% (1,95%)

51.000

0,78

Financiële diensten 0,00% (2,72%)

CHINA 0,00% (1,95%) Totaal China

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,78% (0,67%) Sekisui Chemical 817

Chemie 0,79% (0,95%) Brenntag

828

0,79

Totaal Duitsland

828

0,79

INDIA 1,71% (1,62%) 69.000

118.419

Media 0,49% (0,63%) Info Edge India

REPUBLIEK IERLAND 2,17% (0,70%) 516

0,49 30.000

Banken 1,22% (0,99%) HDFC Bank

1.287

1,22

Totaal India

1.803

1,71

3.707.351

Farmacie & biotechnologie 1,32% (0,00%) Alkermes Banken 0,85% (0,70%) Bank of Ireland Totaal Republiek Ierland

INDONESIË 0,49% (1,19%) 1.046.300

SINGAPORE 0,00% (0,67%)

Banken 0,49% (1,19%) Bank Rakyat Indonesia

521

0,49

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,00% (0,67%)

Totaal Indonesië

521

0,49

Totaal Singapore

64

–

–


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

ZUID-KOREA 0,98% (1,04%) 1.330

Vrijetijdsgoederen 0,98% (1,04%) Samsung Electronics

1.036

0,98

Totaal Zuid-Korea

1.036

0,98

1.146

1,09

28.301

7.719

SPANJE 2,23% (0,79%) 47.000

106.419

Algemene detailhandel 1,09% (0,79%) Inditex

Ondersteunende diensten 2,15% (2,46%) Towers Watson & Co Drank 0,42% (0,00%) Molson Coors Brewing

2.263

2,15

440

0,42

1.341 1.239

1,27 1,18

Voedselproducenten 0,00% (0,71%)


1.200

1,14

Totaal Spanje

2.346

2,23

ZWITSERLAND 1,71% (1,96%) Voedselproducenten 0,00% (0,79%)

138.461

Belegging



1.798

1,71

Totaal Zwitserland

1.798

1,71


25.756 14.606

Persoonlijke goederen 2,45% (3,34%) Estee Lauder Companies Class C NIKE

22.409 13.952 21.400

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 3,50% (2,98%) Express Scripts 1.253 Sirona Dental Systems 985 Zimmer Holdings 1.449

1,19 0,93 1,38

39.405 43.688 98.604 24.800

Farmacie & biotechnologie 8,45% (9,80%) Bristol-Myers Squibb Gilead Sciences Pfizer Vertex Pharmaceuticals

1.683 3.059 2.160 2.001

1,60 2,90 2,05 1,90

5.256 17.300 22.400

Algemene detailhandel 4,34% (4,35%) Amazon.com Home Depot TJX Companies

2.130 1.385 1.062

2,02 1,31 1,01

67.478 3.514

Media 2,85% (3,81%) Comcast Walt Disney

2.736 259

2,60 0,25

Reizen en vrije tijd 4,25% (2,98%) Priceline Group Sabre Spirit Airlines

2.884 1.316 274

2,74 1,25 0,26

92.001

Olie- en gasproducenten 1,48% (0,00%) Royal Dutch Shell B Shares

1.564

1,48

79.937


1.501

1,43

54.802


1.585

1,51

39.500


1.381

1,31

30.982

Media 0,85% (0,98%) Liberty Global A Shares

893

0,85

3.063 69.327 11.400


1.403

1,33

44.585

Banken 1,76% (1,41%) JPMorgan Chase

1.855

1,76

Zonder levensverzekering 2,25% (1,82%) Aon

2.372

2,25

58.001

Zonder levensverzekering 2,25% (2,13%) American International Group

2.368

2,25

10.699

10,16 16.202 24.176 61.680

Financiële diensten 5,14% (5,97%) American Express MasterCard Class A Visa ‘A’ Shares

768 1.550 3.099

0,73 1,47 2,94

5.203 1.186 27.977 23.037

Software en computerdiensten 5,37% (3,84%) Alphabet Class A 2.484 Alphabet Class C 546 Facebook 1.847 Microsoft 785

2,36 0,52 1,75 0,74

7.000

Technologiehardware en -uitrusting 0,51% (0,00%) Apple 542

302.259

39.256


VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 51,11% (52,53%) 21.540

Olie- en gasproducenten 0,89% (1,01%) Anadarko Petroleum

52.243

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,89% (1,82%) Enterprise Products Partners 934

933

0,89

0,89

Chemie 0,00% (0,63%)

6.460

Lucht- en ruimtevaart & defensie 0,87% (0,00%) Lockheed Martin 919

0,87

42.592 33.950

Elektronische en elektrische apparatuur 2,44% (3,81%) Amphenol 1.495 WESCO International 1.075

1,42 1,02

26.504 17.655

Industrieel transport 2,58% (1,48%) Union Pacific United Parcel Service

1,46 1,12

1.533 1.178


65

53.830

0,51 51,11


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


DERIVATEN 0,99% (–0,42%) Portefeuilleswaps 0,99% (–0,42%) UBS Portfolio Swap

1.042

0,99

Totaal derivaten

1.042

0,99


94.797

90,01


10.518

9,99

105.315

100,00

Netto-activa Vergelijkende cijfers van april 2015 tussen haakjes.

66


Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 5,46% (5,56%)

FRANKRIJK 0,99% (1,81%)

3.942.119

Bouw en materialen 0,71% (0,00%) Dulux Group

2.865.963

Algemene industrie 1,21% (1,29%) Amcor

18.072

1,21

7.761.457

Industrieel transport 1,54% (1,40%) Sydney Airport

23.090

1,54

Olie- en gasproducenten 0,00% (0,94%) 10.562

0,71 336.526

Levensverzekeringen 0,89% (0,00%) AMP

5.917.965

Vastgoedbeleggingstrusts 1,11% (1,23%) Goodman Group

343.678

16.540

0,89

81.624

Persoonlijke goederen 0,61% (0,74%) Li & Fung

9.076

0,61

Totaal Bermuda

9.076

0,61

10.325

0,69

Totaal Brazilië

10.325

0,69

1,30

287.946

Persoonlijke goederen 1,28% (1,49%) Hugo Boss

19.191

1,28

600.452

Media 1,41% (1,29%) ProSiebenSat.1 Media

20.987

1,41

Reizen en vrije tijd 1,47% (0,00%) TUI

22.033

1,47

Totaal Duitsland

99.851

6,68

4.872

0,33

Vastelijnstelecommunicatie 0,85% (0,70%) HKT Trust & HKT 12.790

0,85

Totaal Hongkong

1,18

9.026.812

16.496.000

Olie- en gasproducenten 0,00% (0,77%)

2.111.324

873.080

Media 0,84% (0,58%) Aimia

Totaal Italië 12.612

0,84

–

–

Banken 1,35% (1,34%) Aozora Bank

20.172

1,35

Vastgoedbeleggingstrusts 1,55% (0,83%) Industrial & Infrastructure Fund Investment REIT Japan Retail Fund Investment

11.683 11.529

0,78 0,77

Technologiehardware en -uitrusting 1,50% (1,48%) Canon 22.445

1,50

Totaal Japan

65.829

4,40

–

–

–

–

JAPAN 4,40% (4,95%) Ondersteunende diensten 0,00% (1,30%)

18.709

1,25

Totaal Canada

41.704

2,79

8.505.636

3.988

Reizen en vrije tijd 0,61% (0,60%) NagaCorp

9.142

0,61


9.142

0,61

9.159


1.150.467

Algemene detailhandel 0,00% (0,81%) –

–

JERSEY 0,00% (1,29%)

FINLAND 0,94% (0,90%) 441.362

17.662

Gas, water en multinutsbedrijven 0,00% (1,15%)

0,70

Banken 1,25% (1,15%) National Bank of Canada

Totaal Denemarken

Reizen en vrije tijd 0,33% (0,47%) SJM Holdings

ITALIË 0,00% (1,15%) 10.383

CAYMANEILANDEN 0,61% (0,60%) 19.932.232

1,22

HONGKONG 1,18% (1,17%)

Drank 0,69% (1,24%) Ambev

Chemie 0,70% (0,00%) Agrium

18.284

Chemie 1,22% (0,97%) BASF

19.356

1.829.782

CANADA 2,79% (2,50%)

172.317

0,99

Auto’s & onderdelen 1,30% (1,40%) Daimler

5,46

BRAZILIË 0,69% (1,24%) 3.224.227

0,99

14.772

344.022 1,11

BERMUDA 0,61% (0,74%) 17.298.000

14.772

Totaal Frankrijk

Algemene industrie 0,00% (0,68%) 13.360

Financiële diensten 0,00% (1,00%) Totaal Australië

Bouw en materialen 0,99% (0,87%) Vinci

DUITSLAND 6,68% (5,83%)

Vastelijnstelecommunicatie 0,00% (0,64%)

5.055.953

Belegging



Zonder levensverzekering 0,94% (0,90%) Sampo

14.036

0,94

Totaal Finland

14.036

0,94

Totaal Jersey

MALEISIË 0,00% (0,59%) Mobiele telecommunicatie 0,00% (0,59%) Totaal Maleisië

67


Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

MEXICO 2,50% (1,06%) 13.493.413

Persoonlijke goederen 1,40% (1,06%) Kimberly-Clark de Mexico


1,40

1.723.330

Wal-Mart de Mexico

16.403

1,10

396.716

Totaal Mexico

37.304

2,50

Algemene detailhandel 1,10% (0,00%) 9.581.400

5.529.768

NEDERLAND 3,31% (2,82%) 272.663

1.126.323

1,63


33.123

2,21

819.879


28.655

1,92

Totaal Nederland

49.530

3,31


26.418 15.937

1,77 1,07


1,58

636.652 1.134.288

Mobiele telecommunicatie 0,94% (1,10%) Telenor

14.118

0,94

Totaal Noorwegen

14.118

0,94

Media 0,00% (0,78%)

5.084.805 –

Mobiele telecommunicatie 0,00% (0,50%)

–

Mobiele telecommunicatie 0,75% (0,93%) SK Telecom

11.254

0,75

Totaal Zuid-Korea

11.254

0,75

Bouw en materialen 1,27% (1,10%) Ferrovial

18.979

1,27

Totaal Spanje

18.979

1,27

1.714.874

Gas, water en multinutsbedrijven 1,06% (0,98%) National Grid 15.859

1,06

3.588.173

Banken 1,22% (1,37%) HSBC Holdings

18.210

1,22

5.644.509

Levensverzekeringen 0,99% (0,95%) Legal & General Group

14.755

0,99

2.261.517

Financiële diensten 0,85% (0,91%) Intermediate Capital Group Totaal Verenigd Koninkrijk

ZWITSERLAND 5,36% (3,90%) Chemie 1,55% (0,86%) Givaudan Farmacie & biotechnologie 1,99% (0,99%) Novartis

23.270

454.632 29.712

1,99


27.178

1,82

Totaal Zwitserland

80.160

5,36

1,13 0,34

Totaal Taiwan

1,47

22.050

THAILAND 0,00% (1,45%)

21.946

1,47

Alternatieve energie 0,58% (0,70%) Pattern Energy Group

8.679

0,58

1.974.992

Algemene industrie 2,47% (2,15%) General Electric

36.983

2,47

215.417

Industrieel transport 0,96% (0,00%) United Parcel Service

14.371

0,96

Ondersteunende diensten 2,87% (1,32%) Paychex RR Donnelley & Sons

24.053 18.894

1,61 1,26

Auto’s & onderdelen 1,13% (0,86%) General Motors

16.925

1,13

Banken 0,00% (0,87%) –

748.762

–

68

Olie- en gasproducenten 1,47% (2,13%) Occidental Petroleum

1,21 0,78

720.334 1.730.713

Mobiele telecommunicatie 0,00% (0,58%)

Totaal Thailand

0,85 15,53

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,99% (2,62%) Enterprise Products Partners 18.032 Plains All American Pipeline 11.693

1.008.636 569.678

574.061

Technologiehardware en -uitrusting 1,47% (3,60%) Pegatron 16.942 Siliconware Precision Industries 5.108

12.789 232.083

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 42,85% (37,30%)

1,55

TAIWAN 1,47% (3,60%) 10.644.000 5.949.402

Lucht- en ruimtevaart & defensie 1,63% (1,31%) BAE Systems 24.342

0,87

SPANJE 1,27% (1,10%)

2.092.866

0,62

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,87% (1,28%) Persimmon 13.038

ZUID-KOREA 0,75% (0,93%)

503.438

9.357


654.165

Totaal Singapore

20.037

1,95

1,10

Vastgoedbeleggingstrusts 0,00% (0,52%)

1.156.184

29.124

16.407

SINGAPORE 0,00% (0,52%)

82.223

Olie- en gasproducenten 1,95% (0,87%) Royal Dutch Shell A Shares

Chemie 1,10% (1,20%) LyondellBasell Industries

NOORWEGEN 0,94% (1,10%) 1.150.937

Belegging



Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 42,85% (37,30%) (vervolg) 1.053.182

Drank 1,93% (0,00%) Coca-Cola

28.880

Verkopen USD 4.218 Aankopen SGD 5.879 J.P. Morgan Verkopen USD 4.420 Aankopen SGD 6.160 J.P. Morgan

1,93

Voedselproducenten 0,00% (1,90%)

206.819

Persoonlijke goederen 1,07% (0,00%) Kimberly-Clark

Totaal derivaten 16.031

597.938 1.260.085

34.229 39.416

2,29 2,64

609.635 1.388.468

Farmacie & biotechnologie 3,47% (2,33%) Merck & Co Pfizer

21.580 30.414

1,44 2,03

Algemene detailhandel 1,49% (1,62%) L Brands

22.246

1,49

323.057 364.956 1.521.015 1.038.901

Reizen en vrije tijd 6,09% (5,29%) Las Vegas Sands McDonald’s Regal Entertainment Group Six Flags Entertainment

10.354 26.528 19.077 35.000

0,69 1,78 1,28 2,34

413.850 1.424.552 1.582.072

Vastgoedbeleggingstrusts 4,37% (4,68%) Crown Castle International Outfront Media Starwood Property Trust

22.895 21.769 20.580

1,53 1,46 1,38

Financiële diensten 3,80% (6,95%) Blackstone Group CME Group T Rowe Price Group

15.801 26.016 14.932

1,06 1,74 1,00

1.242.702

Aandelenbeleggingsinstrumenten 0,82% (0,90%) Ares Capital 12.247

0,82

1.050.888

Software en computerdiensten 2,40% (0,00%) Microsoft 35.819

2,40

348.880

Technologiehardware en -uitrusting 1,01% (0,00%) KLA-Tencor 15.156

1,01

640.546

42,85

(5)

–

–

–

–

–

–

–

(8)

–

(72)

–

(1)

–

738.125 425.307 305.090



1,07

Tabak 4,93% (3,85%) Philip Morris International Reynolds American

358.110

Overige netto-activa (2,82%) Netto-activa Vergelijkende cijfers van april 2015 tussen haakjes.

DERIVATEN 0,00% (0,01%) Valutatermijncontracten 0,00% (0,01%) Verkopen USD 362.224 Aankopen AUD 499.722 J.P. Morgan Verkopen USD 14.123 Aankopen CHF 13.832 J.P. Morgan Verkopen USD 14.165 Aankopen CHF 13.874 J.P. Morgan Verkopen USD 3.767 Aankopen EUR 3.409 J.P. Morgan Verkopen USD 2.084.427 Aankopen SGD 2.904.858 J.P. Morgan Verkopen USD 18.302.742 Aankopen SGD 25.506.702 J.P. Morgan Verkopen USD 284.238 Aankopen SGD 396.113 J.P. Morgan

Belegging

69


–

–

–

–

(86)

–

1.469.959

98,33

24.891

1,67

1.494.850

100,00


Threadneedle Global Opportunities Bond Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2015

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 1,98% (2,00%) USD

A– 0,30% (0,00%) 560.000 *BHP Billiton Finance USA 6.75% 19/10/2075

EUR EUR AUD

480.000 485.000 900.000

USD

500.000

USD EUR

BBB+ 1,17% (1,00%) Aurizon Network 2% 18/09/2024 SGSP Australia Assets 2% 30/06/2022 SGSP Australia Assets 5.5% 12/03/2021 Woodside Finance 3.65% 05/03/2025

BBB– 0,51% (1,00%) 350.000 *QBE Insurance Group 6.75% 02/12/2044 522.000 *Santos Finance 8.25% FRN 22/09/2070 Totaal Australië

COLOMBIA 2,79% (0,22%)

EUR

BB+ 0,10% (0,00%) 200.000 *Erste Group Bank 5.5% 26/05/2025

700.000

Ba1 0,51% (0,00%) BAWAG PSK Bank fuer Arbeit und Wirtschaft und Oesterreichische Postsparkasse 8.125% 30/10/2023

BBB 2,79% (0,22%) Colombia Government International Bond 9.85% 28/06/2027

3.395

2,79

Totaal Colombia

3.395

2,79

Ba2 0,18% (0,21%) RPG 6.75% 01/05/2020

225

0,18

Totaal Tsjechië

225

0,18

BB+ 0,11% (0,83%) 210.000 *TDC 3.5% 26/02/3015

140

0,11

Totaal Denemarken

140

0,11

1.491

1,22

933

0,77

2.424

1,99

458

0,38

COP 12.950.000.000 371

331 347 447 295

0,30

0,27 0,29

TSJECHIË 0,18% (0,21%) EUR

0,37 0,24

300.000

DENEMARKEN 0,11% (1,51%) BBB 0,00% (0,34%) 237 384

0,19 0,32

2.412

1,98

BBB– 0,00% (0,34%)

EUR

OOSTENRIJK 0,61% (0,40%) USD

128

0,10

622

0,51

750

0,61

579

0,48

579

0,48

DOMINICAANSE REPUBLIEK 1,99% (2,27%) USD

2.270.000

USD

1.320.000

Ba2 0,00% (0,40%) Totaal Oostenrijk

BB 0,48% (0,43%) 810.000 *KBC Groep 5.625% 19/12/2049 Totaal België

Totaal Dominicaanse Republiek

FRANKRIJK 1,18% (2,17%) USD

BBB– 0,38% (0,42%) 640.000 *Credit Agricole 8.125% 19/09/2033 BB+ 0,00% (0,31%)

CANADA 0,50% (0,70%)

BB– 0,00% (0,23%)

B 0,00% (0,70%)

EUR

1.051.000

B– 0,50% (0,00%) Valeant Pharmaceuticals International 4.5% 15/05/2023

608

0,50

Totaal Canada

608

0,50

CAYMANEILANDEN 2,31% (2,86%) USD USD GBP GBP

USD

210.000 545.000 1.270.000 1.005.000

150.000

BBB 2,24% (2,77%) Noble Holding International 5.25% 15/03/2042 Noble Holding International 6.95% 01/04/2045 *Thames Water Utilities Cayman Finance 5.375% 21/07/2025 *Yorkshire Water Services Bradford Finance 6% 24/04/2025 BB 0,07% (0,09%) UPCB Finance VI 6.875% 15/01/2022 Totaal Caymaneilanden

USD

Totaal Chili

EUR

450.000

B+ 0,27% (1,21%) Numericable-SFR 5.375% 15/05/2022

332

0,27

EUR

485.000

(P)B+ 0,29% (0,00%) Horizon Holdings III 5.125% 01/08/2022

359

0,29

EUR

390.000

B2 0,24% (0,00%) Ephios 6.25% 01/07/2022

291

0,24

1.440

1,18

–

–

BB– 0,45% (0,52%) Georgian Railway JSC 7.75% 11/07/2022

549

0,45

Totaal Georgia

549

0,45

358

0,29

Totaal Frankrijk 84

0,07

253

0,21

1.327

1,09

1.055

0,87

GABON 0,00% (0,49%) B+ 0,00% (0,49%) Totaal Gabon

GEORGIA 0,45% (0,52%) USD

92

0,07

2.811

2,31

810.000

DUITSLAND 1,10% (0,90%)

CHILI 0,50% (0,56%) A 0,50% (0,56%) 950.000 *Banco Santander Chile FRN 19/01/2016

BB– 1,99% (0,00%) Dominican Republic International Bond 5.875% 18/04/2024 Dominican Republic International Bond 7.5% 06/05/2021 B+ 0,00% (2,27%)

BELGIË 0,48% (0,43%) EUR

Belegging


EUR 614

0,50

614

0,50

70

500.000

Baa1e 0,29% (0,00%) Eurogrid 1.625% 03/11/2023


Threadneedle Global Opportunities Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

DUITSLAND 1,10% (0,90%) (vervolg) EUR EUR

600.000 270.000

BB– 0,52% (0,17%) Techem 6.125% 01/10/2019 Unitymedia Hessen 5.125% 21/01/2023

EUR EUR

308.000 160.000

B+ 0,29% (0,53%) ProGroup 5.125% 01/05/2022 Trionista Holdco 5% 30/04/2020

EUR 450 184

0,37 0,15

231 119

0,19 0,10

590.000

810.000

1.342

0,37

446

0,37

EUR EUR

500.000 490.000

319

0,26

319

0,26

USD

320.000

1.270.000

356

440.000

0,29 GBP

Ba1 0,19% (0,21%) MFB Magyar Fejlesztesi Bank 6.25% 21/10/2020

231

0,19

Totaal Hongarije

587

0,48

Totaal Japan

712

0,58

324

0,26

389

0,32

713

0,58

BB+ 0,55% (1,35%) KazMunayGas National JSC 5.75% 30/04/2043

668

0,55

Totaal Kazachstan

668

0,55

651

0,53

289 714

0,24 0,59

134

0,11

234 254 145 86

0,19 0,21 0,12 0,07

290

0,24

1.004

0,82

132

0,11

BBB– 0,26% (0,31%) Atrium European Real Estate 3.625% 17/10/2022

385.000

B 0,32% (0,00%) CPUK Finance 7% 28/08/2020 B– 0,00% (0,50%) Totaal Jersey

KAZACHSTAN 0,55% (1,35%)

BBB– 0,67% (0,74%) Export-Import Bank of India 2.75% 12/08/2020

814

0,67

Totaal India

814

0,67

USD

1.340.000

LUXEMBURG 9,86% (5,74%)

INDONESIË 0,00% (0,53%) Baa3 0,00% (0,53%) Totaal Indonesië

0,30 0,28

BB– 0,00% (1,24%)

INDIA 0,67% (0,74%) USD

364 348

JERSEY 0,58% (2,05%)

HONGARIJE 0,48% (0,53%) 540.000

BB+ 0,58% (0,00%) Softbank Group 4% 30/07/2022 Softbank Group 4.75% 30/07/2025

A1 0,00% (1,99%)

EUR

USD

–

JAPAN 0,58% (1,99%) 446

BB+ 0,29% (0,32%) Magyar Export-Import Bank 4% 30/01/2020

–

Total Ivoor Kust

1,10

Totaal Ghana

Totaal Guernsey

4,55

B1 0,00% (0,89%)

GUERNSEY 0,26% (0,40%) USD

0,38

Niet geclassificeerd 0,00% (0,61%)

B– 0,37% (0,46%) Republic of Ghana 8.125% 18/01/2026

Niet geclassificeerd 0,26% (0,40%) 475.000 *CSG Guernsey I 7.875% 24/02/2041

463 5.549

IVOOR KUST 0,00% (1,50%)

GHANA 0,37% (0,46%) USD

Niet geclassificeerd 0,38% (0,44%) Davide Campari-Milano 4.5% 25/10/2019 Totaal Italië

(P)B+ 0,00% (0,20%) Totaal Duitsland

Belegging


–

EUR

–

900.000

BBB 0,53% (0,00%) Grand City Properties 2% 29/10/2021 BBB– 0,00% (0,55%)

ITALIË 4,55% (3,94%) EUR EUR

EUR

1.500.000 2.000.000

Baa2u 2,63% (1,66%) Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.35% 15/09/2019 Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 3.1% 15/09/26

Baa3 0,20% (0,00%) 320.000 *Assicurazioni Generali FRN 27/10/2047

GBP

1.250.000

EUR

530.000

BB+ 1,03% (1,48%) Telecom Italia 5.625% 29/12/2015 B3 0,31% (0,36%) Banca Monte dei Paschi di Siena 3.625% 01/04/2019

1.306

1,07

1.903

1,56

238

0,20

1.256

1,03

383

USD USD EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0,31

USD

71

BB+ 0,94% (1,10%) 440.000 Gaz Capital 5.999% 23/01/2021 1.059.000 Gaz Capital 6.51% 07/03/2022 200.000 *Grand City Properties 3.75% 29/12/2049 BB 1,76% (1,52%) 310.000 Dufry Finance 4.5% 15/07/2022 340.000 Dufry Finance 4.55% 01/08/2023 190.000 Empark Funding 6.75% 15/12/2019 120.000 *Empark Funding FRN 15/12/2019 390.000 Gestamp Funding Luxembourg 5.875% 31/05/2020 1.380.000 Wind Acquisition Finance 4% 15/07/2020 200.000 Wind Acquisition Finance 4.75% 15/07/2020



Deelname

Belegging


Deelname

LUXEMBURG 9,86% (5,74%) (vervolg) EUR EUR USD EUR

160.000 190.000 200.000 280.000

BB– 0,50% (0,79%) Altice Financing 5.25% 15/02/2023 Altice Financing 6.5% 15/01/2022 Altice Financing 6.625% 15/02/2025 Fiat Chrysler Finance Europe 6.75% 14/10/2019

115 143 129

0,09 0,12 0,10

228

0,19

EUR

BB 0,46% (0,00%) 780.000 *SNS Bank FRN 05/11/2025

EUR EUR

190.000 300.000

300.000

EUR EUR EUR

490.000 650.000 880.000

B+ 0,18% (0,59%) Garfunkel 7.5% 01/08/2022 B 1,16% (0,76%) Altice 6.25% 15/02/2023 Altice 7.25% 15/05/2022 Bormioli Rocco Holdings 10.5% 01/08/2018

0,18

GBP

290.000

311 451

0,25 0,37

EUR EUR

515.000 680.000

656

0,54

CHF EUR

270.000 260.000

B 1,07% (1,22%) LGE HoldCo VI 7.125% 15/05/2024 Schaeffler Holding Finance 6.875% 15/08/2018 UPC Holding 6.75% 15/03/2023 CHF UPC Holding 6.75% 15/03/2023 EUR

EUR

340.000

Niet geclassificeerd 0,21% (0,24%) Celesio Finance 4.5% 26/04/2017

B– 0,00% (0,15%)

307.329

Totaal Luxemburg

5.833

4,79

12.016

9,86

NZD

–

A 5,52% (0,00%) Mexican Bonos 7.75% 23/11/2034 Mexican Bonos 10% 05/12/2024 Mexican Udibonos 4% 15/11/2040

1.471 3.760 1.492

1,21 3,09 1,22

6.723

5,52

BBB– 0,00% (0,27%) Totaal Mexico

13.750.000

A+ 0,19% (0,00%) Enexis Holding 1.5% 20/10/2023

USD

660.000

272

0,22

400

0,33

505 194 203

0,41 0,16 0,17

4,12

AA+ 5,50% (2,97%) New Zealand Government Bond 4.5% 15/04/2027

6.695

5,50


6.695

5,50

266

0,22

BBB– 0,47% (1,97%) Eksportfinans 2.375% 25/05/2016 Eksportfinans 5.5% 25/05/2016

446 125

0,37 0,10

Totaal Noorwegen

837

0,69


1.732

1,42

B2 0,92% (0,00%) Novo Banco 4% 21/01/2019

1.117

0,92

2.849

2,34

563

0,46

192

0,16

413

0,34

1.168

0,96

USD USD

690.000 190.000

PORTUGAL 2,34% (1,12%) 2.400.000

227

EUR

0,19

1.700.000

B3 0,00% (1,12%)

A 0,00% (0,09%) BBB+ 0,36% (0,84%) Deutsche Annington Finance 3.2% 02/10/2017

0,16

0,21

BBB 0,22% (0,00%) 433.000 *DNB Bank 5.75% 29/12/2049

NEDERLAND 4,12% (5,64%) 314.000

199

255

USD

EUR

EUR

0,12

NOORWEGEN 0,69% (1,97%)

–

MEXICO 5,52% (0,27%) 33.500.000 75.000.000 6.735.000

144


BB– 0,00% (0,46%)

MXN MXN MXN

0,46

5.018

Totaal Nederland

MACEDONIË 0,00% (0,46%) Totaal Macedonië

B+ 0,22% (0,39%) InterGen 7.5% 30/06/2021

217

B2 0,00% (0,16%)

Instellingen voor gemeenschappelijke Beleggingen 4,79% (0,00%) Threadneedle (Lux) – USD High Yield Bond Fund

BB– 0,28% (0,00%) InterXion Holding 6% 15/07/2020 Ziggo Secured Finance 3.75% 15/01/2025

554

Ba3 0,00% (0,49%)

Ba3 0,00% (0,12%)

EUR

Belegging


Totaal Portugal 435

REPUBLIEK IERLAND 0,96% (1,24%)

0,36

EUR

EUR EUR

BBB 0,53% (1,48%) 260.000 *Tennet Holding 6.655% 29/06/2049 620.000 Vesteda Finance 1.75% 22/07/2019

198 448

0,16 0,37

EUR

EUR EUR

BBB– 0,47% (0,49%) 300.000 *Vonovia Finance 4% 29/12/2049 500.000 *Vonovia Finance 4.625% 08/04/2074

210 366

0,17 0,30

EUR

GBP

BB+ 0,33% (0,40%) 400.000 *Telefonica Europe 6.75% 26/11/2013

408

0,33

B+ 0,62% (0,85%) Ardagh Packaging Finance 4.25% 15/01/2022 260.000 *Governor & Co of the Bank of Ireland 7.375% 29/12/2049 780.000

550.000

Niet geclassificeerd 0,34% (0,39%) Bank of Ireland 10% 30/07/2016 Totaal Republiek Ierland

72



Deelname

Belegging


Deelname

ROEMENIË 4,91% (2,75%) RON

33.740.000

Niet geclassificeerd 4,91% (2,75%) Romania Government Bond 4.75% 24/02/2025

5.983

4,91

Totaal Roemenië

5.983

4,91

EUR

2.550.000

1.903

1,56

Totaal Spanje

1.903

1,56

USD

EUR

380.000

317

0,26

B+ 0,22% (0,28%) TVN Finance III 7.375% 15/12/2020

263

0,22

Totaal Zweden

580

0,48

BBB 0,53% (0,60%) 170.000 *UBS 4.75% 12/02/2026 780.000 UBS 5.125% 15/05/2024

260.000

594.000

GBP GBP

360.000 490.000

130 515

0,11 0,42

GBP

645

0,53

GBP EUR

BB 0,00% (0,12%) Totaal Zwitserland

VERENIGDE ARABISCHE EMIRATEN 0,71% (0,77%) AUD

USD

1.120.000

500.000

AA– 0,44% (0,47%) National Bank of Abu Dhabi 4.75% 19/03/2019

GBP USD 537

0,44

Baa1 0,27% (0,30%) Emirates NBD 3.25% 19/11/2019

329

0,27

Totaal Verenigde Arabische Emiraten

866

0,71

EUR GBP

VERENIGD KONINKRIJK 19,63% (22,74%) GBP GBP

USD

GBP

GBP GBP GBP

GBP USD

2.600.000 6.000.000

53.000

Aa1u 7,59% (9,20%) United Kingdom Gilt 3.5% 22/01/2045 United Kingdom Gilt 4% 07/09/2016 A 0,03% (0,03%) Abbey National Treasury Services London 4% 13/03/2024

A– 0,13% (0,00%) 150.000 *HSBC Bank 5% 20/03/2023 BBB+ 1,24% (1,05%) 550.000 *HSBC Holdings 6.375% 18/10/2022 470.000 *RSA Insurance Group 9.375% 20/05/2039 385.000 Western Power Distribution 3.625% 06/11/2023 BBB 0,95% (0,66%) 150.000 *BG Energy Capital 6.5% 30/11/2072 GBP 520.000 *BG Energy Capital 6.5% 30/11/2072 USD

GBP 3.068 6.176

440.000 530.000 250.000 200.000

GBP

USD EUR

ZWITSERLAND 0,53% (0,72%) EUR USD

GBP

GBP GBP GBP GBP

ZWEDEN 0,48% (0,57%) BBB 0,26% (0,29%) 490.000 *Svensk Exportkredit 2.88% 14/11/2023

560.000

Imperial Tobacco Finance 2.05% 11/02/2018 Sky Group Finance 5.75% 20/10/2017

363 278

0,30 0,23

512 597 265

0,42 0,49 0,22

161

0,13

623 375

0,51 0,31

493

0,40

324

0,27

370

0,30

558

0,46

492

0,40

500 352

0,41 0,29

387

0,32

661

0,54

392

0,32

433

0,36

233 671

0,19 0,55

467

0,38

191 325

0,16 0,27

273

0,22

387

0,32

459

0,38

361 942

0,30 0,77

23.911

19,63

Baa2 0,00% (0,82%)

SPANJE 1,56% (0,00%) BBB+ 1,56% (0,00%) Spain Government Bond 2.15% 31/10/2025

USD

Belegging


2,52 5,07 GBP GBP GBP

36

0,03

156

0,13

584

0,48

546

0,45

384

0,31

GBP

159

0,13

GBP EUR

357

0,29

GBP USD EUR

GBP

BBB– 1,26% (2,14%) G4S 7.75% 13/05/2019 GKN Holdings 6.75% 28/10/2019 Go-Ahead Group 5.375% 29/09/2017 Unique Pub Finance 6.542% 30/03/2021 Baa3 1,22% (0,00%) National Express Group 6.25% 13/01/2017 Safeway 6% 10/01/2017 WM Morrison Supermarkets 4.625% 08/12/2023

BB+ 1,03% (1,97%) 510.000 Barclays 4.375% 11/09/2024 510.000 *Royal Bank of Scotland 4.625% 22/09/2021 645.000 Tesco Property Finance 5.5% 13/10/2041 BB 1,42% (1,61%) 380.000 *Barclays Bank 14% 29/11/2049 721.000 Merlin Entertainments 2.75% 15/03/2022 560.000 Priory Group No 3 7% 15/02/2018 550.000 Royal Bank of Scotland Group 6.125% 15/12/2022 BB– 0,86% (0,63%) 965.000 Ineos Finance 4% 01/05/2023 370.000 *Lloyds Banking Group 7.875% 29/12/2049 400.000

Ba3 0,36% (0,00%) Anglian Water Osprey Financing 7% 31/01/2018

B+ 1,12% (1,41%) 230.000 *Barclays Bank 7.75% 08/03/2075 710.000 Gala Group Finance 8.875% 01/09/2018 460.000 Iron Mountain Europe 6.125% 15/09/2022 B 0,65% (0,61%) 190.000 IDH Finance 6% 01/12/2018 480.000 *Royal Bank of Scotland 8% 29/12/2049 360.000 Thomas Cook Finance 7.75% 15/06/2020 380.000

B2 0,32% (0,37%) Virgin Media Finance 6.375% 15/10/2024

Niet geclassificeerd 1,45% (2,24%) First Hydro Finance 9% 31/07/2021 International Personal Finance 5.75% 07/04/2021 910.000 *Pennon Group 6.75% 08/03/2018 350.000 540.000


73



Deelname

Belegging


Deelname


4.000.000


2.308

1,90

EUR

8.000.000

EUR

15.500.000

USD

(8.800.000)

EUR

(1.810.000)

EUR

(460.000)

EUR

(1.100.000)

EUR

(1.600.000)

AA 0,00% (0,20%)

USD USD

170.000 570.000

AA– 0,39% (0,46%) Massachusetts Mutual Life Insurance 4.5% 15/04/2065 Teachers Insurance & Annuity Association of America 4.9% 15/09/2044

101

382

0,08

0,31

A 0,00% (0,27%) (P)A 0,29% (0,00%) ACE INA Holdings 4.35% 27/10/2045

USD

540.000

GBP

A– 0,49% (0,54%) 600.000 *JPMorgan Chase 6.125% FRN 30/05/2017

USD USD

485.000 1.027.000

USD

680.000

USD USD USD USD

USD USD USD GBP USD

1.040.000 190.000 310.000 460.000

1.290.000 955.000 995.000 220.000 510.000

BBB+ 1,12% (0,83%) Molson Coors Brewing 5% 01/05/2042 Plains All American Pipeline 4.65% 15/10/2025 Verizon Communications 5.012% 21/08/2054 BBB 0,99% (0,48%) Hewlett Packard Enterprise 6.35% 15/10/2045 Scripps Networks 3.95% 15/06/2025 Time Warner Cable 5.85% 01/05/2017 Williams Partners 4.9% 15/01/2045 BBB– 2,06% (1,06%) Cimarex Energy 4.375% 01/06/2024 Columbia Pipeline 5.8% 01/06/2045 Continental Resources 5% 15/09/2022 HJ Heinz 4.125% 01/07/2027 Kinder Morgan Energy Partners 4.25% 01/09/2024

356

0,29

590

0,49

EUR

750.000

280

0,23

EUR

(1.250.000)

667

0,55

USD

(7.100.000)

408

0,34 EUR

1.000.000

EUR

(925.000)

EUR

825.000

EUR

(550.000)

EUR

(960.000)

EUR

(1.400.000)

EUR

(2.050.000)

USD

(7.270.000)

EUR

(1.375.000)

EUR

(1.130.000)

653 118 212 219

0,54 0,10 0,17 0,18

830 586 579 226

0,68 0,48 0,47 0,19

296

0,24

BB+ 0,00% (0,77%)

EUR

USD

390.000

430.000

BB 0,24% (0,00%) Sealed Air 4.5% 15/09/2023 BB– 0,24% (0,28%) Chrysler Group 8.25% 15/06/2021 Totaal Verenigde Staten van Amerika

292

0,24

297

0,24

9.400

7,72

DERIVATEN 1,34% (0,13%) USD

USD

(32.500.000)

36.500.000

Credit default swaps 0,94% (–0,62%) Barclays CDX-NAIGS22V1-10Y Credit Default Swap Index Buy Protection 20/12/2020 Spread 500 Barclays CDX-NAIGS25V1-5Y Credit Default Swap Index Sell Protection 20/12/2020 Spread 100

(662)

(0,54)

EUR

(1.800.000)

245

0,20

USD

(2.100.000)

74

Belegging Barclays Itraxx Crossover Credit Default Swap Index Sell Protection 20/12/2020 Spread 500 Barclays Itraxx-European Credit Default Swap Index Sell Protection 20/12/2020 Spread 100 Barclays Republic of Turkey Credit Default Swap Buy Protection 20/09/2020 Spread 100 Barclays RWE Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2020 Spread 100 Citigroup BCA Antonveneta Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2019 Spread 500 Citigroup Credit Agricole Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2018 Spread 500 Citigroup Gas Natural Capital Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2020 Spread 100 Citigroup ING Bank Credit Default Swap Sell Protection 20/06/2020 Spread 100 Citigroup Pearson Credit Default Swap Buy Protection 20/09/2020 Spread 100 Citigroup Republic of Colombia Credit Default Swap Buy Protection 20/06/2019 Spread 100 Citigroup Sky Credit Default Swap Sell Protection 20/09/2020 Spread 100 Citigroup Tesco Credit Default Swap Buy Protection 20/06/2020 Spread 100 Citigroup ThyssenKrupp Credit Default Swap Sell Protection 20/09/2018 Spread 100 Citigroup Unilever Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2018 Spread 100 Goldman Sachs BCO Comercial Portugues Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2019 Spread 500 Goldman Sachs Centrica Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2019 Spread 100 Goldman Sachs Pernod Ricard Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2019 Spread 100 Goldman Sachs Republic of Colombia Credit Default Swap Buy Protection 20/09/2020 Spread 100 Goldman Sachs UBS Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2019 Spread 300 Goldman Sachs United Utilities Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2020 Spread 100 Goldman Sachs Veolia Environment Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2019 Spread 100 Goldman Sachs Westpac Banking Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2020 Spread 100


530

0,43

162

0,13

372

0,31

2

–

(5)

–

(96)

(0,08)

(8)

(0,01)

(3)

–

(4)

–

115

0,09

9

0,01

34

0,03

(9)

(0,01)

(8)

(0,01)

(21)

(0,02)

(14)

(0,01)

(27)

(0,02)

220

0,18

(82)

(0,07)

(12)

(0,01)

(29)

(0,02)

(17)

(0,01)



Deelname

Belegging


Deelname

DERIVATEN 1,34% (0,13%) (vervolg) USD

(9.900.000)

BRL

30.083.886

BRL

27.860.964

MXN

164.000.000

BRL

26.392.678

MXN

90.000.000

EUR EUR

(110) 110

USD

452

EUR

(303)

EUR

59

EUR

(386)

EUR

(9)

AUD USD

62 (373)

USD

(19)

USD

(63)

GBP

(62)

USD

68

USD

726

USD

(726)

HSBC Republic of South Africa Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2020 Spread 100 Renteswaps 0,03% (–0,20%) Citigroup Interest Rate Swap Receive BRL 12.95% Pay RLCDI 1D 02/01/2019 Goldman Sachs Interest Rate Swap Receive Pay BRLCDI 1D 2.325% 02/01/2023 Goldman Sachs Interest Rate Swap Receive MXN 5.8% Pay TIIE 4W 12/02/2025 HSBC Interest Rate Swap Receive BRL 12.59% Pay RLCDI 1D 02/01/2019 HSBC Interest Rate Swap Receive MXN 5.3% Pay TIIE 4W 19/05/2020 Futures en opties 0,02% (–0,74%) UBS Euro-Bund Put Option Expiring November 2015 Strike 155 UBS Euro-Bund Put Option Expiring November 2015 Strike 156 UBS US 2 Year Note Put Option Expiring November 2015 Strike 109.25 UBS EURO Bund Future Expiring December 2015 UBS EURO Buxl 30 Year Future Expiring December 2015 UBS EURO Schatz Future Expiring December 2015 UBS EURO Bobl Future Expiring December 2015 UBS Australia 10 Year Bond Future Expiring December 2015 UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2015 UBS US Long Bond Future Expiring December 2015 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2015 UBS Long Gilt Future Expiring December 2015 UBS US 5 Year Note Future Expiring December 2015 UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2016 UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2017 Valutatermijncontracten 0,35% (1,69%) Verkopen USD 28.858.086 Aankopen AUD 40.489.699 Goldman Sachs Verkopen USD 35.856.414 Aankopen CAD 47.441.266 Citigroup Verkopen RON 14.459.134 Aankopen EUR 3.267.539 Citigroup Verkopen USD 46.510.725 Aankopen GBP 30.419.850 Citigroup Verkopen EUR 77.794.741 Aankopen GBP 56.305.764 Citigroup

455

Verkopen EUR 10.959.708 Aankopen JPY 1.455.990.362 J.P. Morgan Verkopen USD 1.679.042 Aankopen MXN 27.771.124 Barclays Verkopen USD 35.192.953 Aankopen NOK 300.058.637 HSBC Verkopen SEK 101.975.281 Aankopen USD 12.078.927 Citigroup Verkopen JPY 3.025.221.430 Aankopen USD 25.143.966 J.P. Morgan Verkopen CHF 294.500 Aankopen USD 299.715 J.P. Morgan Verkopen SEK 30.750.848 Aankopen USD 3.594.394 Barclays Verkopen NZD 7.132.197 Aankopen USD 4.761.596 Goldman Sachs Verkopen NZD 69.280.345 Aankopen USD 46.503.219 HSBC Verkopen COP 15.195.200.000 Aankopen USD 5.122.524 HSBC Verkopen RON 23.722.611 Aankopen USD 5.925.754 J.P. Morgan

0,37

(461)

(0,38)

1.124

0,92

(191)

(0,16)

(443)

(0,36)

14

0,01

(18)

(0,01)

31

0,03

55

0,04

Belegging



(119)

(0,10)

(13)

(0,01)

7

0,01

1

–

33

0,03

(59)

(0,05)

(14)

(0,01)

71

0,06

22

0,02

(29)

(0,02)

(176)

(0,14)

209

0,17

(75)

(0,06)

126

0,10

7

0,01

116

0,09

443

0,36

Netto-activa

6

–

(5)

–

(60)

(0,05)

65

0,05

19

0,02

1

–

(12)

(0,01)

(31)

(0,03)

(136)

(0,11)

(45)

(0,04)

22

0,02

1.632

1,34

107.323

88,09

14.513

11,91

121.836

100,00

Vergelijkende cijfers van april 2015 tussen haakjes. (P) verwijst naar een voorlopige rating. *Obligaties met variabele rente.


Vastrentende waarden Floating rate notes Instellingen Voor Gemeenschappelijke Beleggingen Derivaten Totale waarde van de beleggingen

75

Waarde % van £000 beleggingen 86.001 80,13 13.857 12,91 5.833 5,44 1.632 1,52 107.323

100,00



ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING AAA AA+ Aa1u AA– A+ A (P)A A– BBB+ Baa1 Baa1e BBB Baa2u BBB– Baa3 BB+ Ba1 BB Ba2 BB– Ba3 B+ (P)B+ B B2 B– B3 Niet geclassificeerd Instellingen Voor Gemeenschappelijke Beleggingen Derivaten Totale waarde van de beleggingen

Waarde £000 2.308 6.695 9.244 1.020 227 7.373 356 1.116 6.627 329 358 10.998 3.209 7.417 1.729 6.057 2.585 5.393 225 5.915 433 3.560 359 3.898 1.795 1.054 383 9.195 5.833 1.632 107.323

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING FUTURES EN OPTIES UBS Euro-Bund Put Option Expiring November 2015 Strike 155 UBS Euro-Bund Put Option Expiring November 2015 Strike 156 UBS US 2 Year Note Put Option Expiring November 2015 Strike 109.25 UBS EURO Bund Future Expiring December 2015 UBS EURO Buxl 30 Year Future Expiring December 2015 UBS EURO Schatz Future Expiring December 2015 UBS EURO Bobl Future Expiring December 2015 UBS Australia 10 Year Bond Future Expiring December 2015 UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2015 UBS US Long Bond Future Expiring December 2015 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2015 UBS Long Gilt Future Expiring December 2015 UBS US 5 Year Note Future Expiring December 2015 UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2016 UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2017 Totale blootstelling

Waarde £000 (6) 31 55 (34.179) 6.680 (30.887) (836) 3.702 (31.013) (1.930) (6.525) (7.298) 5.306 117.052 (116.413) (96.261)

76


Vergelijkende tabellen Netto vermogens waarde per aandeel p

Uitgegeven aandelen

45.204 73.502 5.395

162,07 171,30 117,85

27.891.329 42.907.768 4.577.876

42.229 72.274 22.142

186,57 198,33 136,67

22.634.843 36.441.602 16.201.495

23.970 53.860 26.537

213,97 228,77 157,92

11.202.200 23.543.378 16.803.968

25.180 29.722 55.379

221,69 237,70 164,23

11.358.244 12.504.061 33.721.215

Nettovermogens waarde van de aandelenklasse £000

Kalenderjaar

UK Mid 250 Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

Nettoinkomsten per aandeel p

Hoogste aandelen koers p

2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1272 125,51 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,7325 130,89 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,8100 134,34 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5269 140,52 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,8563 146,54 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,6844 154,58 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 106,28 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2,4475 188,38 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,4392 199,88 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 2,3060 137,66 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,1875 198,83 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 4,4784 211,19 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 3,3127 145,49 2015 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,6377 228,52 † Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,9242 244,75 † Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 2,2640 169,04 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 7 september 2012.

UK Extended Alpha Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4.103 298,41 1.374.810 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 19.628 314,50 6.241.047 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 397 135,14 293.704 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 5.055 338,72 1.492.271 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 41.690 358,66 11.623.970 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 411 156,63 262.237 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 5.627 384,21 1.464.611 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 62.398 408,45 15.276.830 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 6 180,90 3.000 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 5.404 374,62 1.442.600 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 69.635 399,05 17.450.330 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 5 178,30 3.000

2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2015 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen † Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen † Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen † Tot 31 oktober 2015.

UK Equity Alpha Income Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 126.519 55,97 226.067.255 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 288.984 57,99 498.347.290 Klasse Z – Netto distributieaandelen 2.587 114,09 2.267.500 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 205.759 64,81 317.468.482 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 433.662 67,50 642.503.518 Klasse Z – Netto distributieaandelen 93.258 133,12 70.053.586 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 147.362 66,79 220.633.666 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 528.351 69,91 755.709.233 Klasse X – Netto distributieaandelen 3 104,60 3.000 Klasse Z – Netto distributieaandelen 219.182 138,27 158.514.732 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 127.910 62,88 203.422.052 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 551.570 65,99 835.858.426 Klasse X – Netto distributieaandelen 3 99,23 3.000 Klasse Z – Netto distributieaandelen 217.153 130,67 166.180.832

94,55 98,11 105,73 110,67 115,56 121,23 99,85 148,67 156,85 107,84 170,75 181,99 125,51 191,16 204,04 140,78

3,4027 4,6995 2,6615

239,66 249,28 106,49

194,69 201,95 85,87

2,1920 3,5805 2,0687

251,67 262,38 113,09

200,97 209,85 90,12

5,1460 6,7661 3,7034

269,59 283,69 121,57

232,01 243,39 103,84

5,4076 7,2526 3,9727

336,08 355,19 154,76

271,61 285,84 122,89

7,5446 9,8748 5,4084

359,36 381,40 168,16

319,24 338,67 147,85

6,9638 9,5285 5,4726

396,62 421,79 187,19

345,62 367,03 162,15

2010 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,3747 47,11 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,4875 48,24 2011 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,0731 49,91 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,1625 51,20 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,3975 51,60 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,5094 53,38 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen 0,5498 104,92 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,5083 65,52 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,6439 68,09 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen 5,1164 134,07 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,6582 67,43 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,8206 70,18 2 Klasse X – Netto distributieaandelen – 102,21 Klasse Z – Netto distributieaandelen 5,4636 138,34 2015 † Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,8614 71,09 † Klasse 2 – Netto distributieaandelen 3,0496 74,40 † Klasse X – Netto distributieaandelen 4,3556 110,95 † Klasse Z – Netto distributieaandelen 5,9252 147,05 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 7 september 2012. 2 Klasse X – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 19 november 2014.

77

Laagste aandelen koers p

39,01 39,85 41,57 42,71 44,23 45,62 97,78 51,86 53,65 105,46 59,42 62,04 96,20 122,47 61,65 64,68 97,17 128,02


Vergelijkende tabellen (vervolg)


Netto vermogens waarde per aandeel p

Uitgegeven aandelen

Kalenderjaar

UK Absolute Alpha Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 23.066 116,07 19.872.817 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 45.601 117,46 38.821.417 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 11.457 111,84 10.244.373 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 6.513 104,35 6.241.519 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 26.991 123,79 21.804.470 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 56.566 125,42 45.100.664 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 138.424 116,02 119.311.833 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 44.932 111,52 40.289.084 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 28.970 132,43 21.875.058 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 3 102,70 3.000 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 85.090 134,78 63.133.102 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 109.901 109,53 100.340.175 Klasse Z – Netto distributieaandelen 17.752 102,20 17.369.667 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 137.471 119,65 114.893.293 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 39.815 135,45 29.395.162 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 1.840 102,91 1.788.354 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 3 105,47 3.000 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 115.382 138,20 83.491.143 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 209.386 110,68 189.188.304 Klasse Z – Netto distributieaandelen 46.205 104,82 44.081.065 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 232.367 122,62 189.500.673 Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen 2.871 98,40 2.917.864 Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 145 98,23 147.415 Klasse Z – In USD afgedekte netto kapitalisatieaandelen 174 100,01 173.393




2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 105,08 99,51 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 105,25 99,52 3 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 102,36 95,77 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 109,03 102,92 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1599 109,61 103,59 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,1800 110,97 99,21 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 112,23 106,74 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1994 113,21 107,56 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,1734 108,28 97,70 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 100,99 98,47 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 123,34 112,41 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 124,74 113,62 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,0818 119,72 104,39 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,2398 110,89 101,35 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0368 129,58 122,27 5 Klasse 2 – Netto distributieaandelen – 100,48 98,96 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6643 131,79 123,72 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,6222 118,48 112,89 6 Klasse Z – Netto distributieaandelen – 100,49 98,96 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,7802 116,96 110,00 2015 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 135,81 128,40 7† Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 105,65 99,55 † Klasse 2 – Netto distributieaandelen 0,1310 105,74 99,58 † Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 138,54 130,61 † Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 115,26 106,47 † Klasse Z – Netto distributieaandelen 0,3171 105,10 99,55 † Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,1336 122,95 115,92 8† Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 100,84 98,53 9† Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 100,92 97,94 10† Klasse Z – In USD afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 100,88 97,81 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 10 september 2010. 2 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 10 september 2010. 3 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 15 oktober 2010. 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 7 september 2012. 5 Klasse 2 – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 december 2014. 6 Klasse Z – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 december 2014. 7 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 1 juli 2015. 8 Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 30 september 2015. 9 Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 30 september 2015. 10 Klasse Z – In USD afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 30 september 2015. 1 2

Absolute Return Bond Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 160.129 62,80 255.000.895 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 72.435 64,34 112.579.804 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 42.875 65,45 65.509.138 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 94.530 67,70 139.628.503 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 102,84 3.001 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 114.266 63,06 181.206.150 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 67.725 64,61 104.827.426 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 40.132 66,14 60.672.670 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 59.669 68,46 87.164.084 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 104,70 3.001 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 80.771 64,97 124.321.826 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 42.592 66,56 63.987.368 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 42.450 68,61 61.873.221 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 68.607 71,01 96.616.552 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 109,33 3.001 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 65.938 61,91 106.514.151 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 41.869 63,43 66.006.580 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 38.463 65,59 58.638.066 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 67.018 67,89 98.718.349 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 104,90 3.001 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

78

2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2443 63,59 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,4216 65,09 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5126 65,16 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,5361 67,10 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0026 64,11 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,0032 65,63 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4311 66,29 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,4218 68,39 1 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 0,3058 102,88 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 64,19 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen – 65,75 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,3035 66,73 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,3464 68,97 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 1,1822 104,41 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2190 64,65 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,1804 66,24 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6242 69,75 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,0171 67,42 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 1,7854 106,03 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 64,37 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen – 65,95 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1123 67,78 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,2108 70,15 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 0,8533 107,69 2015 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 66,90 † Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen – 68,54 † Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 70,69 † Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen – 73,16 † Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen – 112,71 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 17 februari 2011.

62,58 64,06 64,23 66,17 60,81 62,25 62,75 64,73 97,14 62,31 63,78 64,50 66,56 100,26 62,07 63,61 66,89 64,66 101,54 58,26 59,69 61,15 63,29 96,82 62,04 63,57 65,74 68,04 105,10





Uitgegeven aandelen

99,04 100,72

2.073.866 31.979.440

Kalenderjaar

Target Return Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2.054 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 32.210 §Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 25 §Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 426 §Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 124 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 104.399 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 17.695 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 3 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1.708 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 19.970 §Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 8 §Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 4.717 §Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 86 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 22.661 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 470 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 62 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1.411 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 14.378 §Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 8 §Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 240 §Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 78 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 1.824 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 67 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 579 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1.044 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 13.887 §Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 7 §Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 552 §Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 74 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 934 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 52 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 495 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

100,30

24.927

63,85 100,05 105,73 102,95 103,24

667.334 123.675 98.739.468 17.188.828 3.050

96,99 98,73

1.760.943 20.227.283

98,31

7.751

59,14 98,26 104,34 105,14 101,75 98,70

7.975.986 87.409 21.717.652 3.001 60.617 475.690

87,90 89,61

1.605.013 16.045.619

102,83

7.751

66,31 89,66 95,23 96,64 92,78 89,99

361.931 87.285 1.915.067 3.001 72.071 643.426

82,48 84,08

1.265.514 16.516.930

92,39

7.751

63,46 84,42 89,66 91,31 87,31 84,69

870.094 87.285 1.042.371 3.001 60.057 584.195




2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9435 108,57 95,70 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,4981 110,40 97,32 Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 0,2833 70,69 61,33 1 Klasse 2 – Bruto distributieaandelen – 106,25 99,35 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,0933 113,44 100,20 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1015 104,61 98,00 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,1285 106,42 99,66 Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 0,0782 65,33 58,53 Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 0,4861 105,84 99,07 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,0033 110,19 102,98 2 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 0,8909 105,91 99,71 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 99,89 92,60 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen – 101,60 94,15 3 Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen – 100,22 95,75 Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen – 65,39 60,82 Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 0,3661 101,32 93,95 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,2385 105,78 98,34 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 1,0676 102,23 95,28 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0062 101,68 99,33 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1619 104,26 96,28 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,1443 106,01 97,90 Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 0,4156 104,80 97,01 Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 0,1092 68,16 59,53 Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 1,3454 106,06 97,50 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,4342 111,14 102,55 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 1,9948 108,32 99,64 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,9639 108,67 100,29 5 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen – 102,14 97,95 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 98,84 88,77 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen – 100,59 90,34 Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen – 100,01 89,88 Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen – 64,82 55,03 Klasse 2 – Bruto distributieaandelen – 99,97 89,96 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen – 106,14 95,53 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen – 106,79 96,33 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 103,53 93,15 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen – 100,45 90,35 2015 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 92,12 82,73 † Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen – 93,78 84,34 † Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen – 113,04 92,71 † Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen – 70,19 63,01 † Klasse 2 – Bruto distributieaandelen – 99,57 89,93 † Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen – 93,76 84,68 † Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen – 100,82 91,58 † Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 97,04 87,58 † Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen – 94,13 84,95 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse 2 – Bruto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 september 2010. 2 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 7 februari 2011. 3 Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 25 april 2012. 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 oktober 2012. 5 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 18 september 2013.

Pan European Focus Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 17.372 168,01 10.339.440 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 49.566 175,24 28.284.909 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 5 117,85 4.786 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 19.698 195,11 10.095.986 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 61.891 204,58 30.252.888 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 2.001 137,69 1.452.831 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 19.850 216,94 9.150.025 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 61.675 228,78 26.958.573 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 3.042 154,27 1.972.215 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 22.950 213,95 10.726.594 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 65.545 226,26 28.969.610 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 3.753 152,70 2.457.409

2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5219 149,58 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2154 154,47 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1005 161,38 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9180 167,04 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6265 151,80 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5020 158,08 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 106,22 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2777 195,20 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,2073 204,28 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 1,3418 137,43 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5364 206,31 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,7399 216,23 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 2,0562 145,53 2015 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,3081 225,05 † Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5123 237,27 † Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 1,2623 159,98 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 12 oktober 2012.

79

112,22 115,67 121,08 125,64 127,10 131,97 98,33 152,01 158,33 106,48 171,06 179,84 121,16 190,21 200,23 134,95




Uitgegeven aandelen

16.259 4.324 1.308 2.549 36

75,55 101,33 78,38 106,59 115,18

21.521.480 4.267.312 1.668.515 2.391.248 31.187

28.982 10.054 2.358 3.894 45.904 1.326

81,34 113,26 84,83 119,81 100,02 124,88

35.628.805 8.876.558 2.779.235 3.250.307 45.896.154 1.061.522

29.659 16.462 5.890 9.242 257 3 4.023 74

84,24 122,07 88,29 129,89 109,18 109,73 130,30 112,48

35.206.169 13.485.347 6.671.607 7.115.294 235.076 3.000 3.087.378 65.320

31.183 16.836 6.336 9.962 436 3 4.257 62

80,29 118,05 84,36 125,97 104,85 106,83 124,65 109,17

38.839.411 14.262.305 7.511.002 7.908.737 415.889 3.000 3.415.369 56.397


Kalenderjaar

Pan European Equity Dividend Fund voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto distributieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto distributieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen



2010 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,8927 67,62 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,3666 81,36 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 3,0140 69,33 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,5878 84,38 2011 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,8636 71,67 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,4444 87,31 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,9925 73,63 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,6777 90,86 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,7577 69,29 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,5008 90,95 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,8957 71,77 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,6552 95,48 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen 0,0869 105,36 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 3,0339 83,84 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4,0209 112,45 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 3,2071 87,24 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 4,2922 118,61 Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,5928 128,29 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 3,1709 83,51 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4,3839 116,36 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 3,3596 87,12 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 4,6812 123,28 2 Klasse X – Netto distributieaandelen 0,3818 105,45 3 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2,4428 103,49 Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,9314 128,34 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0486 106,90 2015 † Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,9903 90,55 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4,2784 128,45 † Klasse 2 – Netto distributieaandelen 3,1988 94,90 † Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 4,6452 136,63 † Klasse X – Netto distributieaandelen 3,9587 117,30 † Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 4,1783 115,21 † Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,6233 139,99 † Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 5,4880 118,29 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse Z – Netto distributieaandelenzijn geïntroduceerd op 12 oktober 2012. 2 Klasse X – Netto uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 28 Juli 2014. 3 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 maart 2014. 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 augustus 2014.

American Extended Alpha Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 593.069 177,57 333.990.978 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 62.898 174,77 35.989.078 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 218.586 184,12 118.719.465 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 466.987 193,11 241.823.658 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 65.872 200,65 32.829.535 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 193.421 201,87 95.815.671 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 218 103,19 211.076 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 125.329 232,37 53.934.161 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 2.837 194,52 1.458.549 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 127.275 244,92 51.966.483 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 802 125,08 641.494 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 101.147 239,17 42.290.481 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 1.410 197,53 713.677 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 109.305 253,12 43.182.622 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 317 129,25 245.285

2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 133,08 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 135,42 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2515 136,09 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 145,38 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 156,31 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5436 148,95 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 162,29 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 159,22 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,3948 167,53 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 201,26 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 208,23 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 209,80 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 107,27 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 230,74 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 213,13 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 242,54 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0078 123,92 2015 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 247,06 † Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 207,83 † Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5288 260,30 † Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,1834 132,97 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 24 september 2013.

80


55,65 65,54 56,92 69,06 57,07 70,04 58,78 72,96 57,80 74,45 56,69 77,70 97,45 69,36 91,02 71,85 95,56 105,46 72,16 100,47 75,45 106,56 91,39 89,35 111,16 92,38 77,23 111,45 81,08 118,37 100,60 99,48 119,73 102,66

107,41 103,62 109,55 115,24 122,41 118,68 140,22 135,10 144,08 159,63 159,21 165,09 98,14 188,40 190,64 196,88 100,64 214,62 183,82 226,80 115,82





Uitgegeven aandelen

Kalenderjaar

China Opportunities Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 20.639 176,76 11.676.258 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 49.784 182,82 27.231.434 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 228 116,19 196.220 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 16.537 190,67 8.672.786 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 45.676 198,35 23.028.230 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 7.006 126,27 5.548.133 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 46.604 288,65 16.145.270 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 70.555 302,03 23.360.408 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 42.380 192,60 22.004.369 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 27.355 223,56 12.235.698 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 37.832 234,60 16.126.583 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 30.205 149,73 20.172.805

39.719 122.444 1.884 39

90,06 94,04 79,57 110,61

44.102.122 130.198.010 2.367.680 35.860

39.801 106.000 37.210 4.429

82,36 86,50 73,93 101,91

48.325.504 122.544.787 50.333.481 4.345.875

138.966 113.042 3 36.183 20.022

96,07 101,48 106,60 87,59 119,78

144.648.003 111.396.049 3.000 41.309.362 16.715.762

40.604 108.697 3 27.728 31.069

78,86 83,49 88,17 72,44 98,64

51.491.199 130.190.015 3.000 38.276.839 31.497.958


2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0351 197,25 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6495 201,12 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 199,85 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5500 203,96 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 167,14 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,0835 172,53 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 109,58 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2740 209,21 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5914 217,13 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 138,14 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5822 235,54 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1508 245,88 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 156,70 2015 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 309,53 † Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,0867 323,76 † Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,1635 206,46 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012.

Global Emerging Markets Equity Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto distributieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto distributieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen


2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1207 94,29 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4797 97,15 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,0488 80,25 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1728 95,68 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6801 98,59 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,3004 81,45 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,3015 84,84 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6520 88,42 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,3413 74,56 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 103,94 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1761 95,32 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,7381 99,57 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,4345 84,30 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,1329 117,13 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2014 96,42 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,7975 101,47 2 Klasse X – Netto distributieaandelen – 108,04 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,9993 87,03 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,1605 119,63 2015 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 101,27 † Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5239 106,95 † Klasse X – Netto distributieaandelen 2,1816 114,58 † Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,3366 92,28 † Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,3337 126,22 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012. 2 Klasse X – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 28 juli 2014.

81


142,48 144,52 129,54 132,77 139,99 144,15 99,21 159,35 164,95 104,86 183,49 190,90 121,54 201,31 211,02 134,64

70,36 72,13 59,03 68,61 71,00 59,11 73,04 75,86 63,57 97,94 80,18 83,80 71,01 98,59 78,82 82,67 93,51 70,49 97,36 72,32 76,53 80,65 66,27 90,38




Uitgegeven aandelen

6.113 26.642 73.513 430 50 6

125,61 157,91 176,72 209,66 107,72 110,76

4.866.717 16.872.047 41.599.256 204.994 46.817 5.590

1.414 12.193 12.772 84 1.179 74

96,57 129,09 145,69 174,13 83,59 91,38

1.464.313 9.445.607 8.766.687 48.436 1.410.242 80.712

773 10.523 13.493 81 5 1.798 293

87,18 124,82 142,02 89,58 171,03 76,18 89,20

886.381 8.430.188 9.501.381 90.470 3.000 2.359.854 328.685

404 7.733 12.183 217 5 1.485 410

74,45 110,40 126,14 77,23 152,53 65,45 79,23

542.557 7.004.323 9.658.309 281.266 3.000 2.268.774 517.313


Kalenderjaar

Emerging Market Local Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto distributieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse X – Bruto distributieaandelen §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto distributieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse X – Bruto distributieaandelen §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

Global Extended Alpha Fund

4.181 9.321

153,55 159,30

2.723.165 5.851.266

28.182 19.011

164,32 171,96

17.149.932 11.055.242

58.399 27.880 3

198,35 209,29 96,70

29.443.212 13.320.878 3.000

70.650 34.504 161

200,00 211,20 97,86

35.325.096 16.337.439 164.170


2010 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 5,0044 137,07 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 7,6998 144,54 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,3268 158,74 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 10,2442 184,98 2011 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 6,5298 131,25 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,9360 145,93 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,0468 161,19 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 11,6636 188,82 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 5,7145 125,63 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,3588 148,76 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 9,3880 166,02 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 11,5386 196,47 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen 0,2504 103,57 2 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 0,3135 104,03 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 4,7886 130,56 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 7,4068 160,65 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,4096 179,59 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 9,9777 212,87 Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,0884 111,76 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 5,1821 112,55 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 5,6069 102,92 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 9,1835 138,24 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,4662 156,48 3 Klasse X – Bruto distributieaandelen 1,9225 103,46 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 12,5183 187,53 Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,7913 89,39 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 6,5412 98,17 2015 † Klasse 1 – Netto distributieaandelen 4,3364 97,07 † Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 7,6177 135,04 † Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,7654 153,30 † Klasse X – Bruto distributieaandelen 5,6280 99,69 † Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 10,5610 184,28 † Klasse Z – Netto distributieaandelen 3,7802 84,61 † Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 5,4412 96,27 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012. 2 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012. 3 Klasse X – Bruto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 28 juli 2014.

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen


2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6288 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,0767 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4737 2015 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – † Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – † Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0020 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 22 april 2015.

82


118,66 122,56 133,78 155,01 115,35 132,18 146,03 171,09 114,11 135,69 150,22 176,95 99,95 100,00 98,76 127,72 143,72 171,34 85,17 90,12 86,78 120,50 136,69 88,82 163,13 75,58 85,74 73,76 106,52 121,61 76,74 146,94 64,79 76,41

123,59 126,12

98,38 99,65

134,03 136,57

107,67 110,41

134,45 138,34

116,56 120,14

170,91 178,35

132,80 137,36

188,07 197,89

161,35 168,78

212,03 223,18 100,52

182,76 192,99 89,38




Uitgegeven aandelen

130.288 75.639 87.106 30.981 12.662

113,07 149,88 116,04 154,53 118,27

115.232.687 50.467.150 75.063.540 20.048.053 10.706.331

189.468

109,33

173.306.851

14.458 115.828

98,96 151,14

14.610.628 76.637.662

986 145.293 214.093 167.145 477.531 29.649

101,00 112,78 156,73 99,90 115,24 102,03

976.335 128.822.833 136.600.313 167.313.429 414.393.515 29.059.241

190.357 67

116,66 101,08

163.169.329 65.877

15.075

100,44

15.009.221

10

102,70

10.000

10 132.876

104,17 167,94

10.000 79.120.252

1.829 143.592

106,78 120,93

1.713.189 118.741.070

3 197.236 76.831 188.290 595.046

85,80 175,21 106,68 112,54 123,81

3.001 112.572.463 72.018.204 167.313.429 480.612.424

3 53.784

99,83 114,22

3.001 47.086.991


Kalenderjaar

Global Equity Income Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Maandelijkse netto uitkeringsaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen Klasse 1 – In AUD afgedekte maandelijkse netto uitkeringsaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte maandelijkse netto uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – In EUR afgedekte netto uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto distributieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen Klasse Z – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Maandelijkse netto uitkeringsaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen Klasse 1 – In AUD afgedekte maandelijkse netto uitkeringsaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte maandelijkse netto uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – In EUR afgedekte netto uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto distributieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen Klasse Z – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen

3

103,43

3.001

156.810 432

109,86 95,18

142.730.936 454.465

11.623

89,45

12.993.182

228

87,41

261.221

182 127.093

92,95 161,18

195.554 78.849.327

9

90,00

10.000

1.335 150.677

96,94 114,18

1.376.791 131.961.509

2 167.037 73.067 182.150 569.865

79,81 168,55 101,23 108,87 117,04

3.001 99.101.728 72.179.230 167.313.429 486.896.550

3 54.325

89,27 110,04

3.001 49.366.304

9

90,27

10.000

3

94,30

3.001




2010 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 4,7268 103,08 83,23 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 5,3975 120,22 92,50 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 5,0436 104,55 84,34 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 5,7232 122,34 93,70 2011 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 5,4368 104,79 86,21 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 5,4145 123,95 104,01 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 5,5985 106,50 87,85 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 6,6220 126,51 106,28 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 4,6038 99,87 88,43 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 5,7903 126,51 111,90 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 4,7940 101,93 90,33 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 6,0133 130,19 114,75 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen 0,2349 101,97 96,74 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 5,2034 118,34 98,69 2 Klasse 1 – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen 0,1393 105,54 98,90 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 6,8581 156,88 127,82 3 Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,1382 105,54 99,03 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 5,4232 121,50 101,13 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 7,1802 161,81 131,55 Klasse Z – Netto distributieaandelen 5,4376 123,84 102,98 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,9899 104,58 98,92 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 4,4186 114,14 103,46 Klasse 1 – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen 3,9912 103,43 91,54 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 6,0885 159,84 144,86 Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen 4,0526 106,94 95,37 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 4,6171 117,97 107,00 5 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto uitkeringsaandelen 1,5910 100,44 86,35 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 6,3987 166,10 150,62 6 Klasse X – Netto distributieaandelen 1,0004 103,73 94,04 7 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2,4991 106,25 96,45 Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,6557 120,63 109,43 8 Klasse Z – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen 1,5960 102,36 90,79 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 4,0953 108,20 98,03 9 Klasse Z – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen 1,6017 103,13 92,05 2015 † Klasse 1 – Netto distributieaandelen 4,3108 123,11 101,42 10† Klasse 1 – Maandelijkse netto uitkeringsaandelen 3,0628 106,19 87,93 † Klasse 1 – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen 3,6199 103,42 81,78 11† Klasse 1 – In AUD afgedekte maandelijkse netto uitkeringsaandelen 2,7580 105,38 80,13 12† Klasse 1 – In SGD afgedekte maandelijkse netto uitkeringsaandelen 2,8041 106,80 85,04 † Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 6,2037 175,23 147,55 13† Klasse 1 – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen 1,3071 100,00 85,00 † Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen 3,8366 108,75 87,93 † Klasse 2 – Netto distributieaandelen 4,5532 127,61 105,33 † Klasse 2 – In EUR afgedekte netto uitkeringsaandelen 3,2701 87,84 76,19 † Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 6,5702 182,82 154,18 † Klasse X – Netto distributieaandelen 3,9543 112,57 93,22 † Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 4,1469 117,47 99,47 † Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,5988 130,67 107,92 † Klasse Z – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen 3,5737 102,83 81,50 † Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 4,2076 119,18 100,63 14† Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen 1,3087 100,00 85,20 † Klasse Z – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen 3,6843 105,38 85,41 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 oktober 2012. 2 Klasse 1 – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 10 oktober 2013. 3 Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 10 oktober 2013. 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 18 september 2013. 5 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 3 juni 2014. 6 Klasse X – Netto uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 28 Juli 2014. 7 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 maart 2014. 8 Klasse Z – In SGD afgedekte netto uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 3 juni 2014. 9 Klasse Z – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 juni 2014. 10 Klasse 1 – Maandelijkse netto uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 18 februari 2015. 11 Klasse 1 – In AUD afgedekte maandelijkse netto uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 18 februari 2015. 12 Klasse 1 – In SGD afgedekte maandelijkse netto uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 18 februari 2015. 13 Klasse 1 – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 juni 2015. 14 Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 juni 2015.

83





Uitgegeven aandelen

100,33 100,32 101,41 101,02 101,21 101,02 101,24

3.000 3.101 3.001 3.050 7.992 1.003.001 108.000.472

95,27 95,31 99,87 96,88 96,19 96,34 96,20 96,40

3.000 25.101 3.000 3.001 130.620 11.076.354 3.000 115.149.402

Kalenderjaar

Global Opportunities Bond Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 3 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 Klasse Z – Netto distributieaandelen 3 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 8 §Klasse Z – Bruto distributieaandelen 1.013 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 109.340 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2015 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 3 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 24 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 Klasse Z – Netto distributieaandelen 125 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 10.671 §Klasse Z – Bruto distributieaandelen 3 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 111.004 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers



2015 Klasse 1 – Netto distributieaandelen – 102,57 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 102,58 3† Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen – 100,54 4† Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 0,3229 103,77 5† Klasse Z – Netto distributieaandelen 0,1822 103,37 6† Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,1661 103,50 7† Klasse Z – Bruto distributieaandelen 0,2186 103,39 8† Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 0,2160 103,56 † Tot 31 oktober 2015. 1 Klasse 1 – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 24 maart 2015. 2 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 24 maart 2015. 3 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 28 oktober 2015. 4 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 24 februari 2015. 5 Klasse Z – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 27 februari 2015. 6 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 27 februari 2015. 7 Klasse Z – Bruto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 27 februari 2015. 8 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 27 februari 2015. 1† 2†

84


95,44 95,45 100,00 97,02 96,32 96,47 96,32 96,53


Rendementsoverzicht voor de zes maanden die eindigden op 31 oktober 2015 – Offshore-universum

Sector Fonds Aandelen Mediaan Bruto Index Klasse 2 Netto Totaal Totaal rendement rendement rendement rendement % % % %

Fonds

Sector

UK Mid 250 Fund

GIFS Offshore – UK Mid Cap Equity FTSE 250 x Investment Trusts*

+3,58

+3,93

-0,90

+4,19

-0,43

GBP


GIFS Offshore – UK Large Cap Blend

FTSE All-Share*

-2,30

-2,08

-6,04

-1,61

-5,69

GBP


GIFS Offshore – UK Large Cap Value

FTSE All-Share

-3,49

-3,21

-5,95

-5,69

-1,75

GBP


GIFS Offshore – Alternative Long/ Short UK

UK LIBOR 3 Maanden

+2,50

+2,74

+2,55

+3,63

+0,29

GBP


GIFS Offshore – Alternative Long/ Short Debt

UK LIBOR 3 Maanden

-4,61

-4,28

-3,39

-3,95

+0,29

GBP

Target Return Fund

GIFS Offshore – Alternative Debt Arbitrage

EURIBOR-depositorente op 3 maanden

-4,84

-4,64

-0,19

-4,00

-0,01

EUR


GIFS Offshore – Europe Large Cap Growth

MSCI Europe*

-0,23

+0,11

-1,06

+0,44

-4,30

EUR

Pan European Equity Dividend Fund

GIFS Offshore – Europe Large Cap Value

MSCI Europe

-1,84

-1,55

-5,03

-0,89

-4,30

EUR


GIFS Offshore – US Large Cap Growth

S&P 500

+3,86

+4,31

+0,51

+5,05

+0,77

USD


GIFS Offshore – China Equity

MSCI China*

-22,52

-22,23

-21,36

-21,73

-23,22

USD

MSCI EM (Emerging Markets)*

-17,77

-17,49

-16,06

-16,56

-17,55

USD

Global Emerging Markets Equity Fund GIFS Offshore – Global Emerging Markets Equity

Rendement

Aandelen Klasse 1 rendement %

Valuta


GIFS Offshore – Global Emerging Markets Bond Local

JPM GBI-EM Global Diversified Composite*

-10,94

-10,56

-10,59

-10,89

-10,10

USD


GIFS Offshore – Global Large Cap Blend

MSCI AC World*

+1,28

+1,34

-4,85

+3,96

-4,51

USD


GIFS Offshore – Global Equity Income

MSCI AC World*

-3,49

-3,20

-5,14

-2,63

-4,51

USD


–

Citigroup GBP 1 Month Euro deposit

-4,62

–

–

-4,19

+0,25

GBP

Morningstar heeft haar definitie van het GIFS Offshore Universe per februari 2011 gewijzigd. Dit heeft ertoe geleid dat er Threadneedle OEIC-fondsen uit zijn geschrapt. Voor vergelijkingsdoeleinden blijft Threadneedle evenwel gebruikmaken van dit Universum, met daarin haar OEIC’s. De weergegeven rendementsgegevens zijn vóór belastingen. De nettorendementen (bron: Morningstar) worden berekend op basis van de officiële middagprijzen op bid-to-bid-basis met niet-gecorrigeerde inkomsten en zijn na aftrek van veronderstelde vergoedingen en kosten, maar omvatten geen initiële kosten. De brutorendementen (bron: Factset) geven een totaalbeeld van het fondsrendement en worden berekend aan de hand van de wereldwijde geautoriseerde slotwaarderingen berekend op basis van intern berekende transacties met kasstromen aan het begin van de dag en gelden met inbegrip van de totale kosten om een betere vergelijking met de index mogelijk te maken. Alle vermelde bedragen luiden in de fondsvaluta. *Geeft de officiële referentie-index van het fonds aan.

85


Overzicht van de lopende kosten voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015

Fonds

Aandelenklasse

Oktober 2015*

April 2015

UK Mid 250 Fund

Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen

1,64%

1,65%


1,07%

1,08%

Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen

0,88%

0,90%


1,40%

1,42%


0,84%

0,86%

Klasse X – nettokapitalisatieaandelen

0,08%

0,11%

Klasse 1 – netto-uitkeringsaandelen

1,63%

1,63%


1,05%

1,06%

Klasse X – netto-uitkeringsaandelen

0,02%

0,02%*

Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen

0,87%

0,88%


1,62%

1,64%

Klasse 1 – In EUR afgedekte nettokapitalisatieaandelen

1,57%

–


1,03%

1,00%*


1,06%

1,07%


1,05%

1,06%


0,87%

0,86%*



UK Absolute Alpha Fund 1


0,87%

0,88%

Klasse Z – In CHF afgedekte nettokapitalisatieaandelen

0,63%

–

Klasse Z – In EUR afgedekte nettokapitalisatieaandelen

0,70%

–

Klasse Z – In USD afgedekte nettokapitalisatieaandelen

0,87%

–


1,38%

1,39%

Klasse 1 – brutokapitalisatieaandelen

1,38%

1,39%


0,71%

0,72%


0,71%

0,72%

Klasse X – brutokapitalisatieaandelen

0,02%

0,02%


1,52%

1,51%


1,51%

1,51%

Klasse 1 – In CHF afgedekte brutokapitalisatieaandelen

1,51%

1,51%

Klasse 1 – In USD afgedekte brutokapitalisatieaandelen

1,51%

1,58%

Klasse 2 – bruto-uitkeringsaandelen

0,84%

0,84%


0,84%

0,84%


0,16%

0,16%


0,91%

0,91%

Klasse Z – brutokapitalisatieaandelen

0,91%

0,92%


1,64%

1,69%


1,08%

1,12%


0,90%

0,94%


1,68%

1,69%


1,68%

1,69%


1,10%

1,11%


1,11%

1,10%


0,10%

0,08%*


0,05%

0,08%


0,92%

0,94%


0,93%

0,91%*


1,64%

1,63%


1,65%

1,61%


0,82%

0,81%


0,90%

0,88%


1,67%

1,67%


1,10%

1,10%

Klasse Z –nettokapitalisatieaandelen

0,92%

0,91%


1,68%

1,66%


1,09%

1,10%


0,04%

0,06%*


0,09%

0,10%


0,91%

0,91%

2 3 4


Target Return Fund






86


Overzicht van de lopende kosten (vervolg)

Fonds

Aandelenklasse

Oktober 2015*

April 2015



1,81%

1,82%


1,79%

1,81%


0,96%

0,99%

Klasse X – bruto-uitkeringsaandelen

0,20%

0,23%*


0,18%

0,21%


0,89%

0,91%


0,88%

0,91%


1,64%

1,69%


0,83%

0,87%


0,87%

0,98%


1,64%

1,63%

Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen

1,63%

1,05%*

Klasse 1 – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen

1,64%

1,63%

Klasse 1 – In AUD afgedekte maandelijkse netto-uitkeringsaandelen

1,61%

1,60%*

Klasse 1 – In SGD afgedekte maandelijkse netto-uitkeringsaandelen

1,62%

1,60%* 1,63%




1,64%

Klasse 1 – In CHF afgedekte nettokapitalisatieaandelen

1,63%

–

Klasse 1 – In SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen

1,64%

1,63%


1,03%

1,04%

Klasse 2 – In EUR afgedekte netto-uitkeringsaandelen

1,03%

1,01%*


1,06%

1,06%


0,06%

0,06%*


0,06%

0,06%


0,88%

0,88%

Klasse Z – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen

0,87%

0,87%* 0,88%

5


0,88%


0,88%

–

Klasse Z – In SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen

0,87%

0,86%*


1,24%

1,19%*


1,23%

1,18%*

Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen

1,49%

–


0,04%

0,05%*


0,80%

0,74%*


0,79%

0,71%*

Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen

0,80%

0,75%*


0,79%

0,76%*

6

Global Opportunities Bond Fund 7

De OCF is de Europese standaardmethode voor het bekendmaken van de kosten van een aandelenklasse van een fonds gebaseerd op de kosten* van het vorige boekjaar en kan van jaar tot jaar variëren. Dit cijfer omvat kosten zoals de jaarlijkse beheerkosten van het fonds, de registratiekosten, de bewaarkosten en de distributiekosten, maar is doorgaans exclusief de kosten van aankoop en verkoop van activa voor het fonds (tenzij deze activa aandelen van een ander fonds zijn). In de Essentiële Beleggersinformatie (EBI) worden de huidige lopende kosten vermeld. Raadpleeg columbiathreadneedle.com/fees voor meer specifieke informatie. Klasse 1 – In EUR afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 1 juli 2015.

1

Klasse Z – In CHF afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 30 september 2015.

2

Klasse Z – In EUR afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 30 september 2015.

3

Klasse Z – In USD afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 30 september 2015.

4

Klasse 1 – In CHF afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 juni 2015.

5

Klasse Z – In CHF afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 juni 2015.

6

Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 28 oktober 2015.

7

*Het cijfer van de lopende kosten is op jaarbasis gebracht op basis van de betaalde kosten tijdens de verslagperiode of sinds de begindatum.

87


Risico- en opbrengstprofielen

Fonds

Aandelenklasse

UK Mid 250 Fund


6


6


6


5


5


5


5


5


5


5


5


5


5


5


5


5


5


5

Klasse Z – In EUR afgedekte nettokapitalisatieaandelen

5

Klasse Z – In USD afgedekte nettokapitalisatieaandelen

5


3


3


3


3


3


4


4

Klasse 1 – In CHF afgedekte brutokapitalisatieaandelen

4

Klasse 1 – In USD afgedekte brutokapitalisatieaandelen

4

Klasse 2 – bruto-uitkeringsaandelen

4


4


4


4


4


6


6


6


5


5


5


5


5


5


5


5


5


6


5


5


6


6


6


6


6


6


6


6



UK Absolute Alpha Fund 1

2 3 4


Target Return Fund






88

SRRI*


Risico- en opbrengstprofielen (vervolg)

Fonds

Aandelenklasse



4


4


4

Klasse X – bruto-uitkeringsaandelen

4


4


4


4


5


5


5


5

Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen

5

Klasse 1 – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen

5

Klasse 1 – In AUD afgedekte maandelijkse netto-uitkeringsaandelen

5

Klasse 1 – In SGD afgedekte maandelijkse netto-uitkeringsaandelen

5


5

Klasse 1 – In CHF afgedekte nettokapitalisatieaandelen

5

Klasse 1 – In SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen

5


5

Klasse 2 – In EUR afgedekte netto-uitkeringsaandelen

5


5


5


5


5

Klasse Z – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen

5


5


5

Klasse Z – In SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen

5


4


4

Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen

4


4


4


4

Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen

4


4



5

6

Global Opportunities Bond Fund 7

SRRI*

Klasse 1 – In EUR afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 1 juli 2015.

1

Klasse Z – In CHF afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 30 september 2015.

2

Klasse Z – In EUR afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 30 september 2015.

3

Klasse Z – In USD afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 30 september 2015.

4

Klasse 1 – In CHF afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 juni 2015.

5

Klasse Z – In CHF afgedekte nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 juni 2015.

6

Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 28 oktober 2015.

7

*Per 31 oktober 2015 wordt de synthetische risico- en opbrengstindicator (de 'SRRI') verklaard in de onderstaande tabel:

SRRI 1

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een laag niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

2

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een relatief laag niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

3

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig tot laag niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

4

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

5

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig tot hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

6

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

7

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een zeer hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

89


Risico- en opbrengstprofielen (vervolg) Het risico- en opbrengstprofiel gebaseerd op rendementsgegevens uit het verleden, uitgedrukt in pond sterling. Als uw belegging in het fonds niet in Britse pond luidt, raadpleeg dan op onze website (columbiathreadneedle.com) het cijfer van het risico- en opbrengstprofiel in de valuta van uw belegging in het fonds. Gegevens uit het verleden zijn mogelijk geen betrouwbare indicatie voor het toekomstige risicoprofiel van de fondsen. De weergegeven SRRI-categorie blijft niet gegarandeerd ongewijzigd en de indeling van de fondsen kan in de loop van de tijd veranderen. De laagste categorie betekent niet dat de belegging geen risico’s inhoudt. Er geldt geen enkele vorm van kapitaalbescherming of kapitaalgarantie voor de fondsen. Het risico- en opbrengstprofiel van het UK Extended Alpha Fund is op 23 oktober 2015 voor alle aandelenklassen gewijzigd van 6 naar 5. Het risico- en opbrengstprofiel van het Pan European Equity Dividend Fund is op 1 juni 2015 voor alle aandelenklassen gewijzigd van 6 naar 5, met uitzondering van Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen, waarvoor het op 20 mei 2015 is gewijzigd. Het risico- en opbrengstprofiel van het Global Extended Alpha Fund is op 26 augustus 2015 gewijzigd van 6 naar 5 voor Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen en Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen, en op 18 augustus 2015 voor Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen.

90


Overzicht van uitgegeven en teruggekochte aandelen voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015

Fonds UK Mid 250 Fund UK Extended Alpha Fund

Aantal uitgegeven

Aantal teruggekocht

Nettoconversies

16.887.081

(15.685.232)

4.832.125

2.957.524

(804.645)

(1.390) (4.953.113)

98.204.211

(22.647.419)

243.714.030

(20.696.621)

54.669


77.047.191

(93.888.061)

(80.951)

Target Return Fund

10.327.862

(10.631.828)


11.332.460

(7.262.524)

2.864


16.113.710

(9.567.763)

(3.028)

UK Equity Alpha Income Fund UK Absolute Alpha Fund

–

3.525.239

(25.086.877)

(6.984)


14.297.428

(27.330.749)

58.360


(19.436)


73.805.679

(136.399.408)


1.725.462

(3.051.765)


15.370.848

(6.311.019)

113.274.318

(127.171.677)

19.631.785

(2.260.205)

Global Equity Income Fund Global Opportunities Bond Fund

91

1.886 (214) 155.136 (1.719)


Totaal aankopen en verkopen voor de verslagperiode van 1 mei 2015 tot 31 oktober 2015

oktober 2015 £000

oktober 2014 £000

Totaal gekocht voor de periode

34.404

11.481

Totaal verkocht voor de periode

30.282

44.815


16.341

24.500


6.155

9.447


121.109

145.971


70.376

72.238


228.729

27.380


57.605

50.119


161.057

104.844


181.420

112.762


15.123

14.766


15.074

29.465


103.074

53.688


92.301

61.733


24.592

41.413


19.521

85.790


64.679

392.420


123.926

438.742


19.237

37.949


46.504

24.322


180.034

168.323


231.145

75.330


10.698

28.818


12.255

30.640


42.881

28.184


32.170

21.024


460.749

315.966


456.272

336.780


102.453

–


81.984

–

Fonds UK Mid 250 Fund





Target Return Fund










92


Meer informatie Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC (de ‘Maatschappij’) is een open beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal volgens regulation 14 (Authorisation) van de Open Ended Investment Companies Regulations 2001 (zoals geamendeerd) en de aandeelhouders zijn niet aansprakelijk voor de schulden van de Maatschappij.

n Opname van een nieuwe aandelenklasse (Klasse T: beschikbaar voor bepaalde beleggers in het Ethical UK Equity Fund); n Opname van een nieuwe aandelenklasse (Klasse Z: Ethical UK Equity Fund); n Bijwerking van het adres van de statutaire zetel en het hoofdkantoor van de Maatschappij, de ACD en de Beleggingsbeheerder;

De Vennootschap bezit de structuur van een overkoepelende vennootschap, waarin van tijd tot tijd verschillende subfondsen (‘fondsen’) door de ACD kunnen worden opgericht met goedkeuring van de Financial Conduct Authority (FCA) en in overleg met de bewaarder.

n Verwijdering van verwijzingen naar het Absolute Return Bond Fund en het UK Extended Alpha Fund als fondsen die in bepaalde rechtsgebieden niet zijn geregistreerd voor verkoop aan het publiek; n Bijwerking van de lijst van bestuurders van de ACD;

Prospectus Een prospectus (het ‘Prospectus’), met daarin een uitvoerige beschrijving van elk fonds, is verkrijgbaar bij Threadneedle Investment Services Limited, International Financial Data Services, P.O. Box 10033, Chelmsford, Essex CM99 2AL, en bij de betaalkantoren en distributeurs in de landen waar de fondsen worden gedistribueerd.

n Opname van een verklaring dat de ACD van tijd tot tijd kosten die door de Fondsen worden gemaakt, kan subsidiëren;

De fondsen zijn gescheiden portefeuilles van activa en dienovereenkomstig behoren de activa van een fonds exclusief toe aan dat fonds en zullen ze niet worden gebruikt om direct of indirect te voldoen aan de verplichtingen van, of vorderingen tegen, een persoon of instelling, inclusief de overkoepelende vennootschap, of enig ander fonds, en zullen ze niet beschikbaar zijn voor een dergelijk doel.

n Bijwerking van rendementscijfers;

n Bijwerking van verwijzingen naar de domeinnaam van de website van Columbia Threadneedle Investments van www.threadneedle.com naar www.columbiathreadneedle.com; n Bijwerking van geschatte verwateringsaanpassingen; n Bijwerking van de telefoonnummers en de e-mailadressen in de rubriek Gegevens Client Services van de ACD. Wijzigingen in de akte van oprichting De oprichtingsakte van de Maatschappij werd op 14 augustus 2015 gewijzigd met de opname van het nieuwe Ethical UK Equity Fund.

Elk fonds heeft beleggingsbevoegdheden die vergelijkbaar zijn met die van een UCITS (zoals bepaald in de regels van de FCA).

Verandering van bewaarder van de Maatschappij Op of rond 1 januari 2016, afhankelijk van de goedkeuring door de rechtbank, zal Citibank International Limited worden gefuseerd met Citibank Europe plc.

Andere fondsen kunnen in de toekomst worden geïntroduceerd. Document met Essentiële Beleggersinformatie – Inschrijvingsvereisten De EBI is een pre-contractueel document en de beleggers moeten bevestigen dat zij de recentste EBI hebben gelezen alvorens in te schrijven. Threadneedle heeft het recht om een inschrijving te weigeren als de belegger op het moment van de inschrijvingsaanvraag niet bevestigt de recentste essentiële beleggersinformatie te hebben gelezen. Beleggers kunnen de recentste EBI downloaden vanaf columbiathreadneedle.com.

Vanaf deze fusiedatum:

Introductie van winstegalisatie voor bepaalde fondsen van de Maatschappij De ACD heeft besloten om winstegalisatie te introduceren voor bepaalde fondsen van de Maatschappij, met ingang van 1 mei 2016. Winstegalisatie zal worden geïntroduceerd voor het Absolute Return Bond Fund, het China Opportunities Fund, het Global Emerging Markets Equity Fund en het Target Return Fund. Nadere informatie over winstegalisatie vindt u in de Vragen en Antwoorden op de website www.columbiathreadneedle.co.uk/income-equalisation. De andere fondsen van de Maatschappij passen al winstegalisatie toe.

Kenmerken van de aandelen De Vennootschap heeft de structuur van een overkoepelende vennootschap en bestaat momenteel uit 15 verschillende subfondsen. Er kunnen met betrekking tot elk fonds diverse aandelenklassen worden uitgegeven, onderscheiden naar hun criteria voor inschrijving en vergoedingsstructuur.

n dient enige verwijzing naar Citibank International Limited in fondsdocumentatie te worden gelezen als Citibank Europe plc, UK Branch. n worden alle functies van Citibank Intenational Limited automatisch overgedragen naar Citibank Europe plc, UK Branch.

Minimale Aandelenklasse belegging

Kwalificatievereiste

Klasse 1

GBP 2.000 EUR 2.500 – EUR 3.000 USD 2.500 – USD 3.000 SEK 25.000 CHF 4.000 SGD 4.000

Particuliere belegger

Klasse 2

GBP 50.000 – GBP 500.000 EUR 100.000 – EUR 750.000 USD 750.000 – USD 800.000 SEK 6 – 7 miljoen CHF 1.200.000

Niet-particuliere belegger

Wijzigingen in het beheer van de ACD Op 24 juni 2015 nam dhr. Nick Ring ontslag uit zijn functie van bestuurder van de ACD. Wijzigingen in het prospectus In de periode van 1 mei 2015 tot en met 31 oktober 2015 zijn dit de belangrijkste wijzigingen die zijn aangebracht in het prospectus van de Vennootschap: n Opname van verwijzingen naar een nieuw subfonds, namelijk het Ethical UK Equity Fund; n Toevoeging van ‘voornamelijk’ als een gedefinieerd begrip; 93


Meer informatie (vervolg)

Minimale Aandelenklasse belegging

Kwalificatievereiste

Klasse M

GBP 2.000 AUD 3.000 SGD 4.000 USD 3.000

Particuliere belegger

Klasse T

GBP 2.000

Enkel kwalificerende beleggers

Klasse X

GBP 3 miljoen EUR 5 miljoen USD 5 miljoen AUD 5 miljoen

Enkel kwalificerende beleggers

Minimale initiële belegging: 1 miljoen GBP 1,5 miljoen EUR 1,5 miljoen USD

Niet-particuliere beleggers*

Klasse Z

Winstegalisatie Voor de fondsen die egalisatie toepassen, zal de eerste allocatie na de aankoop van aandelen een egalisatiebedrag omvatten. Dit bedrag weerspiegelt de beste raming door de ACD van de inkomsten inbegrepen in de prijs waartegen de aandelen worden gekocht (onderworpen aan groepering, indien van toepassing) en vertegenwoordigt in het kader van de Britse belastingen een terugbetaling van kapitaal die moet worden afgetrokken van de aandelenkosten bij het bereiken van enige vermogenswinst die wordt gerealiseerd op hun verkoop. Rendement Voor de verslagperiode is het fondsrendement in voorkomend geval vergeleken met het rendement van een relevante groep vergelijkbare fondsen. We hebben vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen omdat dit een betere indicatie is voor de manier waarop de fondsen worden beheerd. We blijven beursindices presenteren voor informatiedoeleinden, en voor die fondsen waarvoor we menen dat de door de Investment Association bepaalde sector geen vergelijkbare groep is. Gecontroleerde informatie over groepen van vergelijkbare fondsen is alleen maar beschikbaar via Morningstar’s Fund Services aan het einde van elke maand.

*De minimale belegging kan aanzienlijk lager zijn via een nominee of platform met een overeenkomst met de ACD of een geassocieerde van de ACD. Kan beschikbaar zijn voor retailbeleggers. Kan beschikbaar zijn voor retailbeleggers.

Verslag en financiële overzichten Beleggers ontvangen tweemaal per jaar een verslag over fondsen van Threadneedle Investment Funds ICVC waarin zij beleggen. De ontvangen verslagen zullen beknopte versies zijn. Verslagen met de volledige financiële overzichten zijn op verzoek verkrijgbaar bij Threadneedle Investment Services Limited, P.O. Box 10033, Chelmsford, Essex CM99 2AL en bij de betaalkantoren en distributeurs in de landen waar de fondsen worden gedistribueerd. Het verslag bevat informatie over de prestaties van de fondsen, de marktsituatie en uitvoerige gegevens over elke portefeuille. Het boekjaar van de fondsen eindigt op 30 april en de tussentijdse verslagperiode eindigt op 31 oktober.

De beperkingen inzake de minimuminleg, het minimumbedrag voor volgende beleggingen en de minimumparticipatie kunnen worden opgeheven door de ACD. Het niveau van het aan elke aandelenklasse toerekenbare nettoresultaat varieert. Raadpleeg het Prospectus voor nadere informatie. Indien er een vork van minimuminlegbedragen is opgegeven, betekent dit dat er voor verschillende subfondsen verschillende minimuminlegbedragen gelden. De beperkingen inzake de minimuminleg, het minimumbedrag voor volgende beleggingen en de minimumparticipatie kunnen worden opgeheven door de ACD. Meer informatie hierover en informatie over het minimumbedrag voor volgende beleggingen en de minimumparticipatie vindt u in het Prospectus. Het is mogelijk dat bepaalde aandelenklassen voor beleggers in bepaalde landen niet beschikbaar zijn.

Ethical UK Equity Fund werd geïntroduceerd op 30oktober 2015 en de eerste tussentijdse verslagperiode eindigt op 31 oktober 2016. Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA) Threadneedle en zijn fondsen (‘Threadneedle’) zijn geregistreerd bij de Amerikaanse Internal Revenue Service in overeenstemming met FATCA en enige andere actuele verbonden wetgeving. Threadneedle heeft gepaste processen en procedures ingevoerd om ervoor te zorgen dat het bedrijf voldoet aan de wettelijke vereisten. Ook wordt gegarandeerd dat Threadneedle de vereiste verklaringen ontvangt van zijn cliënten en beleggers die nodig zijn om enige eis ten aanzien van Threadneedle te beperken om belastingen in te houden of dergelijke cliënten volgens de wetgeving te rapporteren. Deze registratie- en conformiteitsprocedures zullen ervoor zorgen dat Threadneedle in het kader van FATCA geen bronbelasting is verschuldigd.

Afgedekte aandelenklassen Afgedekte aandelenklassen maken gebruik van valuta-afdekkingstransacties om de blootstelling aan de Referentievaluta te beperken en te vervangen door een blootstelling aan de Afgedekte valuta. De begrippen Referentievaluta, Portefeuillevaluta en Afgedekte Valuta worden als volgt gedefinieerd: n ‘Referentievaluta’ of ‘Referentievaluta’s’ betekent (al naargelang de context) de voornaamste beleggingsvaluta van de aandelenklasse waarop de valuta-afdekkingstransactie zal worden toegepast om wisselkoersschommelingen met de Afgedekte valuta te beperken; n “Portefeuillevaluta” of “Portefeuillevaluta’s” betekent (volgens de context) de valuta of valuta’s waarin de onderliggende activa van het fonds zijn belegd in overeenstemming met de beleggingsdoelstellingen die van toepassing zijn op het fonds; n ‘Hedged Valuta’ is de valuta waarin de Hedged Aandelenklasse luidt. Deze afgedekte aandelenklassen mogen niet worden verward met andere aandelenklassen die mogelijk in een andere valuta luiden, maar niet worden afgedekt. Alle informatie over de beschikbare afgedekte aandelenklassen, inclusief informatie over de Referentievaluta of Portefeuillevaluta van elk fonds waarvoor er afgedekte aandelenklassen beschikbaar zijn, is opgenomen in de recentste versie van het Prospectus. 94


Adressenlijst Statutaire zetel

Alle andere beleggers

Cannon Place 78 Cannon Street London EC4N 6AG

Adres: Threadneedle Investment Services Limited International Financial Data Services 47, avenue JF Kennedy L-1855 Luxembourg Telefoon (handels- en klantenvragen): +352 464 010 7020* Fax (handel): +352 2452 9807 E-mail (vragen): [email protected] Website: columbiathreadneedle.com

Authorised Corporate Director (ACD)

Threadneedle Investment Services Limited Cannon Place 78 Cannon Street London EC4N 6AG

Betaal- en informatiekantoor in Oostenrijk Raiffeisen Bank International AG Am Stadtpark 9 A-030 Vienna Oostenrijk

Registerhouder

Threadneedle Investment Services Limited Gedelegeerd aan: International Financial Data Services (UK) Limited Goedgekeurd door en onder toezicht van de Financial Conduct Authority St Nicholas Lane Basildon Essex SS15 5FS, Royaume-Uni

Betaal- en informatiekantoor in België J.P. Morgan Chase Bank Brussels Koning Albert II-laan 1 1210 Brussel België

Beleggingsbeheerder

Betaal- en informatiekantoor in Frankrijk

Threadneedle Asset Management Limited Cannon Place 78 Cannon Street London EC4N 6AG

BNP Paribas Securities Services 66 rue de la Victoire 75009 Parijs Frankrijk

Bewaarder

Betaal- en informatiekantoor in Duitsland

Citibank International Limited** (Erkend door de Prudential Regulatory Authority (PRA) en gereglementeerd door de FCA en PRA) Citigroup Centre 33 Canada Square Canary Wharf London E14 5LB

J.P. Morgan AG Junghofstr. 14 60311 Frankfurt am Main Duitsland

Betaal- en informatiekantoor in Hongkong HSBC Institutional Trust Services (Asia) Limited Services d’agent de transfert, Fund Services 1 Queen’s Road Central Hongkong

Juridische adviseurs Eversheds LLP One Wood Street London EC2V 7WS

Betaal- en informatiekantoor in Ierland

Baum Financial Services Law Team Grosser Burstah 42 20457 Hamburg Duitsland

J.P. Morgan Bank Administration Services (Ireland) Limited J.P. Morgan House, International Financial Services Centre Dublin 1 Ierland

Onafhankelijke accountant

Betaal- en informatiekantoor in Italië

PricewaterhouseCoopers LLP Atria One 144 Morrison Street Edinburgh EH3 8EX

Allfunds Bank S.A. Via Santa Margherita, 7 20121 Milaan Italië

Gegevens voor de Authorised Corporate Director, Client Services

BNP Paribas Securities Services succursale di Milano Via Ansperto, 5 Italië

Beleggers in het Verenigd Koninkrijk

Adres: Threadneedle Investment Services Limited PO Box 10033 Chelmsford Essex CM99 2AL Telefoon (handels- en klantenvragen): 0800 953 0134* Fax (handel): 0845 113 0274 E-mail (vragen): [email protected]

Société Genérale Securities Services S.p.A. via Benigno Crespi 19/A – MAC2 20159 Milaan Italië State Street Bank S.p.A. Via Ferrante Aporti, 10 20125 Milaan Italië

Aziatische beleggers

Adres: Threadneedle Investment Services Limited International Financial Data Services 47, avenue JF Kennedy L-1855 Luxembourg Telefoon (handels- en klantenvragen): +852 3667 7111* Fax (handel): +352 2452 9807 E-mail (vragen): [email protected]

*Oproepen worden opgenomen **Vanaf 1 januari 2016 neemt Citibank Europe plc, UK Branch, de activiteiten van Citibank International Limited over. 95


Adressenlijst (vervolg)

Betaal- en informatiekantoor in Luxemburg State Street Bank Luxembourg S.A. 49 avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxembourg Groothertogdom Luxemburg

Informatiekantoor in Spanje

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC is goedgekeurd voor verkoop in Spanje onder registratienummer 481 voor dergelijke doeleinden bij het Register of Foreign Collective Investment Schemes van de Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), in overeenstemming met artikel 15. 2 van wet 35/2003 van 4 november 2003 over instellingen voor collectieve belegging, zoals gewijzigd. Een lijst van de benoemde plaatselijke distributeurs en fondsen en aandelenklassen die beschikbaar zijn voor publieke distributie in Spanje is beschikbaar op de website van de CNMV (www.cnmv.es).

Betaal- en informatiekantoor in Zweden Skandinaviska Enskilda Banken AB Kungsträdgårdsgatan, SE – 10640 Stockholm Zweden

Vertegenwoordiger en betaalkantoor in Zwitserland BNP Paribas Securities Services, Paris, Zurich Branch Selnaustrasse 16 8002 Zürich Zwitserland

96


Belangrijke informatie Verwijzingen in dit document naar een fonds vormen geen aanbod of uitnodiging om in te schrijven op aandelen van dat fonds. Wij raden u aan gedetailleerde informatie in te winnen voordat u tot aankoop van aandelen overgaat. Inschrijving op een fonds kan uitsluitend plaatsvinden op basis van het actuele Prospectus of EBI-document en de meest recente jaar- of halfjaarverslagen. Zie ook het hoofdstuk ‘Risicofactoren’ in het prospectus. In het verleden behaalde rendementen zijn geen garantie voor de toekomst. De waarde van beleggingen en inkomsten daaruit zijn niet gegarandeerd, en kunnen zowel dalen als stijgen, en mogelijk krijgt de belegger zijn oorspronkelijke belegging niet terug. Daarnaast kunnen valutaschommelingen de waarde van onderliggende beleggingen/posities doen toenemen of afnemen. In de handelsprijs van de fondsen kan een verwateringscorrectie worden opgenomen. Meer informatie vindt u in het Prospectus. De vermelding van specifieke aandelen of obligaties mag niet worden opgevat als een aanbeveling om te handelen en eenieder die overweegt transacties met deze financiële instrumenten te verrichten, dient een effectenmakelaar of financieel adviseur te raadplegen. Het onderzoek en de analyses in dit document zijn door Threadneedle uitgevoerd voor zijn eigen activiteiten van beleggingsbeheer. Ze hebben mogelijk als basis gediend voor beslissingen vóór publicatie en worden hier slechts ter informatie bekendgemaakt. Meningen geuit in dit document zijn correct op de datum van publicatie, maar kunnen zonder kennisgeving worden gewijzigd.

Hoge volatiliteit

Derivaten voor een effectief portefeuillebeheer/afdekking (hedging)

Hefboomwerking

Belegging in derivaten

Shortverkopen

Waardering

Effect van portefeuilleconcentratie

Politiek en financieel

X

X


X

X


X

X

X

X


X

X

X

X

X

X

Target Return Fund

X

X

X

X

X

X


X

X

Ethical UK Equity Fund

X


X

X


X

X


X

X

X

X

X

X


X

X

X

X

X

X


X

X

X

X

X


X

X

X


X

X


X

X

Volatiliteit


Rente

X

Inflatie

X

Liquiditeit

UK Mid 250 Fund

Fondsen/Belangrijkste risico’s

Emittent

Valuta

Tegenpartij

Belegging

Geen kapitaalgarantie

Belangrijkste risico’s van de fondsen: In de volgende tabel hierna worden de belangrijkste risico’s voor elk fonds weergegeven. Een definitie van de belangrijkste risico’s is opgenomen aan ommezijde.

X X

X

X

X

X

X

X X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X X

X

X 97

X

X

X

X X


Belangrijke informatie (vervolg)

Hefboomrisico: Hefboomwerking versterkt het effect dat een verandering in de prijs van een belegging heeft op de waarde van het fonds. Als zodanig kan hefboomwerking het rendement voor de belegger verhogen, maar het kan ook de verliezen groter maken, of zelfs verliezen veroorzaken die groter zijn dan het belegde bedrag.

Beschrijving van de belangrijkste risico’s Beleggingsrisico: De waarde van beleggingen kan zowel dalen als stijgen en beleggers krijgen mogelijk niet het belegde bedrag terug. Valutarisico: Wanneer er wordt belegd in activa die in meerdere valuta’s luiden, of in andere valuta’s dan de uwe, dan kunnen schommelingen in de wisselkoersen van invloed zijn op de waarde van de beleggingen.

Derivaten voor een effectief portefeuillebeheer/afdekking (hedging) van risico: Het beleggingsbeleid van het fonds laat beleggingen in derivaten toe om het risico te verlagen of om de transactiekosten tot een minimum te beperken.

Risico van geen kapitaalgarantie: Positieve rendementen kunnen niet worden gegarandeerd en er is geen sprake van enige vorm van kapitaalbescherming.

Volatiliteitsrisico: De koers van het fonds kan aanzienlijk volatiel zijn. Tegenpartijrisico: Het fonds kan financiële transacties met geselecteerde tegenpartijen aangaan. Eventuele financiële moeilijkheden bij deze tegenpartijen kunnen een aanzienlijke impact hebben op de beschikbaarheid en waarde van activa van het fonds.

Risico van hoge volatiliteit: Het fonds gaat doorgaans gepaard met een risico van hoge volatiliteit door de samenstelling van zijn portefeuille of door de gebruikte portefeuillebeheertechnieken. Dit betekent dat de waarde van het fonds wellicht frequenter en in grotere mate zal stijgen en dalen dan die van andere fondsen.

Emittentenrisico: Het fonds belegt in effecten waarvan de waarde in aanzienlijke mate zou worden beïnvloed als de emittent weigert te betalen, niet in staat is te betalen of geacht wordt niet te kunnen betalen.

Verdere risico’s die met het fonds gepaard gaan, worden beschreven in het Prospectus.

Politiek en financieel risico: Het fonds belegt in markten waar de economische en politieke risico’s significant kunnen zijn. Deze factoren kunnen een invloed hebben op de liquiditeit, de afwikkeling en de vermogenswaarde. Een dergelijke gebeurtenis kan een negatief effect hebben op de waarde van uw belegging. Liquiditeitsrisico: Het fonds houdt activa die misschien moeilijk kunnen worden verkocht. Het kan gebeuren dat het fonds de verkoopprijs moet verlagen, andere beleggingen moet verkopen of andere, aantrekkelijkere beleggingskansen moet laten lopen. Risico van het effect van portefeuilleconcentratie: Het fonds werkt met een geconcentreerde portefeuille: het bezit een beperkt aantal beleggingen en/of heeft een beperkt beleggingsuniversum. Als een of meer van deze beleggingen in waarde dalen of anderszins beïnvloed worden, dan kan dit een duidelijk effect hebben op de waarde van het fonds. Inflatierisico: De meeste obligatie- en liquiditeitenfondsen bieden beperkte kansen op vermogensgroei en inkomsten die niet aan de inflatie zijn gekoppeld. Inflatie kan na verloop van tijd een invloed hebben op de waarde van kapitaal en inkomsten. Renterisico: Wijzigingen in de rente zullen waarschijnlijk een invloed hebben op de waarde van het fonds. In het algemeen geldt dat wanneer de rente stijgt, de prijs van een vastrentende obligatie daalt en vice versa. Waarderingsrisico: Het kan soms moeilijk zijn om de activa van het fonds op een objectieve wijze te waarderen, en mogelijk wordt de werkelijke waarde pas administratief verwerkt nadat de activa zijn verkocht. Risico van shortverkopen: Het doel van shortverkopen is winst te behalen uit dalende koersen. Als de waarde van de onderliggende belegging echter stijgt, dan zal de waarde van de shortpositie dalen. De potentiële verliezen zijn onbeperkt, aangezien de prijzen van de onderliggende beleggingen in een erg korte periode aanzienlijk kunnen stijgen. Derivatenrisico: Het beleggingsbeleid van het fonds staat aanzienlijke beleggingen in derivaten toe. 98

Raadpleeg voor meer informatie columbiathreadneedle.com Threadneedle Investment Services Limited, ISA Manager, Authorised Corporate Director en Unit Trust Manager. Registratienummer 3701768. Geregistreerd in Engeland en Wales. Statutaire zetel: Cannon Place, 78 Cannon Street, London EC4N 6AG. Erkend en gereguleerd door de Financial Conduct Authority. Columbia Threadneedle Investments is de wereldwijde merknaam van de bedrijvengroep van Columbia en Threadneedle. columbiathreadneedle.com 123836

Inhoud. Emerging Market Local Fund Informatie over de vennootschap* Global Extended Alpha Fund

Recommend Documents