In iedere markt de juiste strategie Today’s Groep, For Tomorrow Funds Cees Smit Beleggingsfair Rai nov 2015 www.ForTomorrow.nl
1
Inhoud presentatie • • • • • • • •
Wie ben ik? Wie is Today’s Welke markten zijn er? Hoe te herkennen Wat is volatility Welke strategie in welke markt Mijn beleggingsfilosofie Mijn visie Conclusie (afsluiting)
www.ForTomorrow.nl
2
Wie ben ik?
• Cees Smit, ex-hoofd Trading & Sales derivaten (Special
•
• • • •
Products) bij o.a Rabo Securities. Maar ook gewerkt voor diverse grootbanken (ABN Amro, Mees-Pierson, Dexia, etc.) Nu meer dan 25 jaar ervaring (vanaf 1986). Ruime ervaring als columnist in diverse beleggingsbladen o.a. TKA magazine, Cash, IEX magazine, Faces , (vroeger FIA Beleggersweekblad) Columnist IEX.nl (Frank van Dongen), Belegger.nl, CashCow, etc. (vroeger Quotenet.nl, Beursgorilla) Wellicht bekend van: FTV, Nova, RTLZ, BNR, SBS6, Radar,… VermogensBeheerder, Alg. directeur, bij Today’s (transparant, focus op absoluut rendement, wakker en dus actief beheer) For Tomorrow Fondsmanager (FT Actief Offensief Fonds en FT Continu Click) www.ForTomorrow.nl
3
Wie is Today’s? • Bij Today's Groep kiest u voor Zelf beleggen, de SystemShop,
Fondsbeleggen (ook fiscaalvriendelijk) of Vermogensbeheer. • Ervaren specialisten, die de klant met kennis van zaken en veel enthousiasme twaalf uur per dag te woord staan. • Door ons innoverend ondernemen zijn wij meerdere jaren genomineerd voor de Accenture Innovation Awards en óók voor de RTL Z Succesfactor.We wonnen de Gouden Stier voor beleggingsinnovatie. Ook meerdere keren verkozen tot Beste Broker en alle jaren genomineerd. • Kantoor in Amsterdam. Today’s Groep
Today’s Brokers
Zelf Beleggen
Today’s vermogensbeheer
Today’s Tomorrow (ForTomorrow)
SystemShop
www.ForTomorrow.nl
4
Today’s Pro (TWS)
www.ForTomorrow.nl
5
Today’s Tomorrow, ForTomorrow.nl • Maken slim gebruik van derivaten en creëren zo ook in neergaande markten kansen voor u en uw pensioen
• Ik ben fondsmanager van een Trading fund (FT actief
•
offensief fonds, ook wel Lage Landen) dat geen extreme risico’s aangaat, maar wel goede rendementen maakt. (prijs Fondshuis.nl in 2013) Daarnaast ook duo manager van het Continue Click, een fonds dat deels (90%) uit obligaties en deels (10%) uit derivaten bestaat. Dus minder risico maar toch 17% rendement in 2013.
www.ForTomorrow.nl
6
Mijn motto: Durf anders te zijn • Het valt als kuddedier niet mee om in een kudde toch zelf te blijven nadenken. • Maar door anders te durven zijn, profiteerde ik van de Aziëcrisis in 1998 en van het knappen van de Internet Bubble (2001) van Bankencrisis 2008
Nov 2015
7
Wij zijn Actieve beleggers. Dus geen motto van mij: Wie geschoren wordt moet stil blijven …
www.ForTomorrow.nl
8
Voor we echt beginnen, André Kostolany: Als men op de beurs geld maakt door de adviezen van een beroepsman, is dat een succes. Zonder dergelijke adviezen is het een groot succes. En als men tegen deze adviezen in geld maakt is het een enorm succes.”
www.ForTomorrow.nl
9
In alle markten geld verdienen? Welke markten zijn er eigenlijk? • Opgaande markten • neergaande markten • Zijwaartse markten
www.ForTomorrow.nl
10
Hoe weten we wat voor trend we hebben? • Lijnen trekken • Simpele indicatoren zoals gemiddelden
(200daags) • Candle sticks chart (bijv. week basis) • Slimme gemiddelden als EB indicator • Slimme indicatoren Twindicator (Average true range) www.ForTomorrow.nl
11
Simpel 200daags gemiddelde, robuust genoeg?
www.ForTomorrow.nl
12
EB indicator, 8daags exponentieel en 20daags gewoon gem.
www.ForTomorrow.nl
13
Twindicator, Average True Range aangepast op volatility
www.ForTomorrow.nl
14
Candle week, Engulfing Bear
www.ForTomorrow.nl
15
Candle maand, Engulfing Bear
www.ForTomorrow.nl
16
Jesse Livermore zei reeds: • There is a time to go long, Time to go short and a time to go fishing
En: • Blijf altijd nadenken, wees contrair met de kudde
www.ForTomorrow.nl
17
Als we de trend weten dan? • Kunnen we de strategie bepalen dus met aandelen, futures, Turbo’s, opties en obligaties. • Echter voordat we met opties handelen moeten we de Implied volatiliteit weten (zijn opties duur of goedkoop?)
www.ForTomorrow.nl
18
Volatility? De Vix of de VEAX
www.ForTomorrow.nl
19
Factoren die de prijs beïnvloeden • koers onderliggende waarde • uitoefenprijs • verwachte dividenden • looptijd • volatiliteit • rente Stijl, Europees of Amerikaans www.ForTomorrow.nl
20
Wat is Implied Volatility • optieprijs is bekend en dan via model naar de prijsbepaalde factoren (volatility) Theoretische prijs
Black & Scholes Model
Intrinsieke waarde
Uitoefen -prijs
Looptijd
Risicovrije rente
Dividenden
Volatility
Koers onderliggende waarde www.ForTomorrow.nl
21
Marktprijs is bekend en via model met andere prijsbepaalde factoren als bekend, komen we tot de implied. Dus door alle bekenden in te vullen krijgen we de door de markt gehanteerde volatility. markt prijs
Black & Scholes Model
Intrinsieke waarde
Uitoefen -prijs
Looptijd
Risicovrije rente
Dividenden
Implied Volatility
Koers onderliggende waarde
www.ForTomorrow.nl
22
Belang: Volatility in de praktijk (bron: option-price.com)
www.ForTomorrow.nl
23
Zelf ook even “stoeien” met de optieprijzen om in de praktijk het effect van Vol. op prijzen te zien. • http://www.option-price.com/ • Ook op www.AEX.nl en op de App van Euronext
www.ForTomorrow.nl
24
Historie Vix (hoog en laag) CBOE M ARKET VOLATILITY (16.3600, 17.8100, 16.1400, 17.2600, +0.74000)
110 105 100 95 90
VIX
85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
www.ForTomorrow.nl
2008
2009
2010
2011
25
Dus eigenlijk ook met opties… • There is a time to go long, a time to go short and a time to go fishing
www.ForTomorrow.nl
26
Toepassingsmogelijkheden opties en Volatility • Verzekering - Kopen Calls bij lage Vol - Kopen Puts bij lage Vol • Extra rendement - Schrijven Calls (hoge V) • Uitgestelde aankoop - Schrijven Puts (Vol?) • Geen mening over Volatility, dan spreads www.ForTomorrow.nl
27
Let op Vol. (extreem)
www.ForTomorrow.nl
28
Welke strategieën gebruik ik • Koop calls en puts op trendbreuk (Chart plus • •
• •
iets) Ga trend tegemoet, met gekochte calls of puts Speculeer met opties op de Patroon herkenning, Retracements (contrair) Verkoop puts op mooie aandelen (hoge vol) Gewoon boerenverstand en ben dus heel voorzichtig met short Volatility
www.ForTomorrow.nl
29
Huidige situatie, blijft trend omhoog…
www.ForTomorrow.nl
30
Schulden alleen opgelopen sinds schulden crisis….
www.ForTomorrow.nl
31
Krediet crisis opgelost met ….
www.ForTomorrow.nl
32
Landen schuld
www.ForTomorrow.nl
33
Corp debt
www.ForTomorrow.nl
34
Corp debt in landen
www.ForTomorrow.nl
35
Risico’s huidige markt….
www.ForTomorrow.nl
36
Risico:
• Rente verhoging of verlaging • Deflatie • Terug vallen consumptie • Huizenmarkt bubble klapt • Griekenland • Aanslagen • Grootschalige emigratie • Crash • Iets onverwachts (aardbeving) www.ForTomorrow.nl
37
Buy Backs?
www.ForTomorrow.nl
38
Griekenland opgelost?
www.ForTomorrow.nl
39
QE forever?
www.ForTomorrow.nl
40
Risico’s
www.ForTomorrow.nl
41
Ongelijkheid en geen sterke middengroep 1929 • 2-5 maal het laagste salaris
nu • Directie 350 maal het inkomen van werknemer
www.ForTomorrow.nl
42
China weer op stoom?
www.ForTomorrow.nl
43
Dax trend?
www.ForTomorrow.nl
44
Nasdaq op All time High
www.ForTomorrow.nl
45
Risico’s….
www.ForTomorrow.nl
46
Ik denk dat de beer niet dood is…
www.ForTomorrow.nl
47
Hebben we vertrouwen in de reddingsmiddelen van Draghi? • Don’t panic your on the ….
www.ForTomorrow.nl
48
Vragen? Twitter: @ceessmit
[email protected] 0031-20 5300150
www.ForTomorrow.nl
49
