Fonds commun de placement de droit belge, à nombre variable de parts

BELFIUS PLAN MEDIUM FCP GBF

Rapport annuel révisé au 31 octobre 2015 Gereviseerd jaarverslag 31 oktober 2015

Fonds commun de placement de droit belge, à nombre variable de parts

Catégorie Instruments financiers et liquidités Openbaar gemeenschappelijk beleggingsfonds naar Belgisch recht met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

Categorie Financiële instrumenten en liquide middelen

Belfius Plan Medium FCP – GBF

Rapport annuel révisé au 31 octobre 2015 Gereviseerd jaarverslag 31 oktober 2015

Aucune souscription ne peut être acceptée sur la base du présent rapport. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont effectuées après la remise à titre gratuit du document d’informations clés pour l’investisseur. — Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig indien ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het document met essentiële beleggersinformatie.

Belfius Plan Medium ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOSCHAP 1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING

INFORMATIONS GENERALES SUR LA SOCIETE D’INVESTISSEMENT 1. ORGANISATION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF

Date de constitution du Fonds commun de Placement

Oprichtingsdatum van het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds

19 Mai 1998

19 Mei 1998

Type de gestion

Beheertype

Fonds commun de Placement belge régi, en ce qui concerne son fonctionnement et ses placements, par la loi du 19 avril 2014 relative aux organismes de placement collectif alternatifs et à leurs gestionnaires ("la loi OPCA").

Gemeenschappelijk Beleggingsfonds dat, wat zijn werking en betreft, wordt geregeld door de wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders ("de aicb-wet").

Société de gestion

Beheervennootschap

Candriam Belgium Avenue des Arts 58 1000 Bruxelles

Candriam Belgium Kunstlaan 58 1000 Brussel

Conseil d’Administration de la Société de gestion

Raad van Bestuur van de Beheervennootschap

Président

Voorzitter

Yie-Hsin HUNG Senior Vice Président New York Life Insurance Company Senior Managing Director and Co-President of New York Life Investment Management

Yie-Hsin HUNG Senior Vice Président New York Life Insurance Company Senior Managing Director and Co-President of New York Life Investment Management

Administrateurs passifs

Passieve bestuurders

Naïm ABOU-JAOUDE Président du Comité Exécutif de Candriam Vice President, New York Life Investment Management

Naïm ABOU-JAOUDE Chairman of the Executive Committee Candriam Vice President, New York Life Investment Management

John T. FLEURANT Executive Vice President and Chief Financial Officer of New York Life Insurance Company

John T. FLEURANT Executive Vice President and Chief Financial Officer of New York Life Insurance Company

John YONG KIM Vice Chairman, President, Investments Group Chief Investment Officer, New York Life Insurance Company Chairman, New York Life Investment Management

John YONG KIM Vice Chairman, President, Investments Group Chief Investment Officer, New York Life Insurance Company Chairman, New York Life Investment Management

Jeffrey PHLEGAR Senior Vice President, New York Life Insurance Company Chairman and Chief Executive Officer of MacKay Shields LLC Chief Executive Officer, MacKay Shields UK LLP

Jeffrey PHLEGAR Senior Vice President, New York Life Insurance Company Chairman and Chief Executive Officer of MacKay Shields LLC Chief Executive Officer, MacKay Shields UK LLP

Daniel Gillet Administrateur indépendant

Daniel Gillet Onafhankelijk Bestuurder

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Belfius Plan Medium

1.

ORGANISATION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE)

1.

ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG)

Administrateurs actifs Tanguy de Villenfagne Membre du Comité Exécutif Candriam Belgium Il exerce également les activités suivantes : Président du Comité de Direction Candriam Belgium

Actieve bestuurders Tanguy de Villenfagne Lid van het Executief Comité Candriam Belgium Hij oefent tevens volgende functies uit: Voorzitter van het Directiecomité Candriam Belgium

Vincent Hamelink Membre du Comité Exécutif Candriam Belgium Il exerce également les activités suivantes : Membre du Comité de Direction Candriam Belgium Mandats d’administrateur dans différents OPC

Vincent Hamelink Lid van het Executief Comité Candriam Belgium Hij oefent tevens volgende functies uit: Lid Van het Directiecomité Candriam Belgium Bestuursmandaten in diverse ICB’s

Myriam VANNESTE Global Head of Distribution Candriam Belgium Elle exerce également les activités suivantes : Membre du Comité de Direction Candriam Belgium Mandats d’administrateur dans différents OPC

Myriam VANNESTE Global Head of Distribution Candriam Belgium Ze oefent tevens volgende functies uit: Lid van het Directiecomité Candriam Belgium Bestuursmandaten in diverse ICB’s

Commissaire de la Société de Gestion

Commissaris van de Beheervennootschap

PricewaterhouseCoopers Réviseurs d’Entreprises/ Bedrijfsrevisoren, Dont le permanent est Monsieur Roland JEANQUART Woluwedal 18 — 1932 Woluwe-Saint-Etienne

PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren/ Réviseurs d’Entreprises, Vast vertegenwoordigd door de heer Roland JEANQUART Woluwedal 18 — 1932 Sint-Stevens-Woluwe

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Belfius Plan Medium

1.

ORGANISATION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE)

1.

ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG)

Commissaire

Commissaris

Deloitte Réviseurs d’entreprises / Bedrijfsrevisoren S.C. s.f.d. S.C.R.L., dont le représentant permanent est Monsieur Maurice Vrolix Berkenlaan 8b — 1831 Diegem

Deloitte Bedrijfsrevisoren / Réviseurs d’entreprises B.V. o.v.v.e. C.V.B.A., vast vertegenwoordigd door de heer Maurice Vrolix Berkenlaan 8b — 1831 Diegem

Promoteur(s)

Promotor(s)

Belfius Banque S.A. Boulevard Pachéco 44 — 1000 Bruxelles

Belfius Bank N.V. Pachecolaan 44 — 1000 Brussel

Candriam Belgium Avenue des Arts 58 — 1000 Bruxelles

Candriam Belgium Kunstlaan 58 — 1000 Brussel

Dépositaire

Bewaarder

Belfius Banque S.A. Boulevard Pachéco 44 — 1000 Bruxelles

Belfius Bank N.V. Pachecolaan 44 — 1000 Brussel

Gestion financière du portefeuille

Financieel portefeuillebeheer

Candriam Belgium Avenue des Arts 58 — 1000 Bruxelles

Candriam Belgium Kunstlaan 58 — 1000 Brussel

Gestion administrative et comptable

Administratief en boekhoudkundig beheer

RBC Investor Services Belgium S.A. Place Rogier 11 — 1210 Bruxelles

RBC Investor Services Belgium N.V. Rogierplein 11 — 1210 Brussel

Pour certaines fonctions de l’administration liées à l’activité d’Agent de Transfert :

Voor bepaalde functies van de administratie verbonden aan de activiteit van Transferagent :

Belfius Banque S.A. Boulevard Pachéco 44 — 1000 Bruxelles

Belfius Bank N.V. Pachecolaan 44 — 1000 Brussel

Les fonctions de l’administration liées à l’activité de Montage sont assurées par la Société de Gestion.

De functies van de administratie verbonden aan de activiteit van Montage worden door de Beheervennootschap verzekerd.

Service financier

Financiële dienst

Belfius Banque S.A. Boulevard Pachéco 44 — 1000 Bruxelles

Belfius Bank N.V. Pachecolaan 44 — 1000 Brussel

Distributeur(s)

Distributeur(s)

Belfius Banque S.A. Boulevard Pachéco 44 — 1000 Bruxelles

Belfius Bank N.V. Pachecolaan 44 — 1000 Brussel

Classe(s) d’action

Aandelenklasse(n)

Compartiment Belfius Plan Medium, Fund of Funds

Compartiment Belfius Plan Medium, Fund of Funds

Classe C (Capitalisation)

Klasse C (Kapitalisatie)

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Belfius Plan Medium

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RAPPORT DE GESTION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF

2.

BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING

Mesdames, Messieurs,

Dames, Heren,

Nous avons l’honneur de vous présenter les comptes annuels arrêtés au 31 octobre 2015 du Fonds commun de Placement Belfius Plan Medium « Funds of Funds ».

Wij hebben het genoegen het jaarverslag per 31 oktober 2015 van het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds Belfius Plan Medium « Funds of Funds » aan de aandeelhouders voor te leggen.

2.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription des parts Le Fonds commun de Placement a été lancé le 7 juin 1998. La période de souscription initiale a été fixée du 7 mai au 7 juin 1998 et le prix de souscription initial à 247,89 EUR.

2.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds werd gelanceerd op 7 juni 1998. De initiële inschrijvingsperiode liep van 7 mei t.e.m. 7 juni 1998 en de inschrivingsprijs bedroeg 247,89 EUR.

2.2. Cotation en bourse Non applicable.

2.2. Beursnotering Niet van toepassing

2.3. Information aux actionnaires Belfius Plan Medium « Fund of Funds » (ex-Cordius Medium Risk) est un Fonds commun de Placement belge régi, en ce qui concerne son fonctionnement et ses placements, par la loi du 19 avril 2014 relative aux organismes de placement collectif alternatifs et à leurs gestionnaires (« la loi OPCA »).

2.3. Informatie aan de aandeelhouders Belfius Plan Medium « Fund of Funds » is een Gemeenschappelijk beleggingsfonds dat, wat zijn werking en beleggingen betreft, wordt geregeld door de wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders (« de aicb-wet »).

Ce « Fund of Funds » est un organisme de placement collectif en valeurs mobilières et liquidités soumis aux dispositions de l’article 7 alinéa 1, 2° de la susdite loi et à ses arrêtés royaux d’exécution.

Deze « Fund of Funds » is een gemeenschappelijk beleggingsfonds, volgens de categorie effecten en liquiditeiten, onderworpen aan de bepalingen van het artikel 7 alinea 1, 2° van de bovenvermelde wet en zijn uitvoeringsbesluiten.

Le « Règlement de Gestion » de ce fonds a été déposé auprès de l’Autorité des Services et Marchés Financiers. L’objectif du fonds réside dans la composition d’un portefeuille diversifié de parts d’autres organismes de placement du type ouvert.

Het « Beheerreglement » van dit fonds werd neergelegd bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten. De doelstelling van het fonds bestaat erin een gediversifieerde portefeuille samen te stellen van rechten van deelneming van andere beleggingsinstellingen van het open type.

2.4. Vue d’ensemble des marchés Au cours des quinze premiers jours d’octobre 2014, aux États-Unis, tant la Bourse que le marché obligataire ont été secoués par une vague d’aversion au risque. En effet, quelques chiffres économiques moins bons tant en Allemagne qu’aux États-Unis, une croissance plus faible en Europe émergente, des doutes sur la Chine et des craintes sur l’évolution de la maladie Ebola conduisent temporairement le S&P 500 à 1820 et les taux à 10 ans à 1,82 %. Mais, très rapidement, des membres de la Fed interviennent pour rappeler que celle-ci prendra le temps nécessaire avant de commencer à relever ses taux d’intérêt. La publication, dans les jours suivants, de meilleurs chiffres économiques (comme la croissance du troisième trimestre annoncée en première estimation à 3,5 % après un chiffre de 4,6 % au deuxième trimestre) et le nouvel assouplissement quantitatif de la Banque du Japon permettent aux Bourses de rebondir. En revanche, le marché obligataire demeure plus attentiste. Alors que le prix du baril de Brent n’est plus que de 85 dollars fin octobre – contre 112 dollar début juillet – mi-novembre, celui-ci connait un nouveau mouvement de repli qui va durer jusqu’en janvier 2015 où le prix se stabilisera légèrement en-dessous des 50 dollars. Ce mouvement pousse les taux à long terme à la baisse, d’autant que l’inquiétude pour l’économie russe croît avec l’effondrement du rouble passant de 50 à presque 80 roubles pour un dollar. Au total, l’année se termine sur un niveau de 2059 pour le S&P 500 et de 2,17 % pour les taux d’intérêt à 10 ans. En février, les conditions météorologiques se dégradent fortement et le prix du pétrole remonte vers 55 dollars le baril pour ensuite osciller autour de ce niveau jusqu’à fin mars. Cette baisse du prix de l’énergie d’une part, pousse l’inflation en territoire négatif

2.4. Algemeen overzicht van de markten In de eerste helft van oktober 2014 werden zowel de beurs als de obligatiemarkt in de Verenigde Staten getroffen door een golf van risicoaversie. Enkele minder gunstige indicatoren uit zowel Duitsland als de Verenigde Staten, een zwakkere groei in de opkomende Europese landen, twijfels in verband met China en bezorgdheid over het verloop van de ebola-uitbraak zorgden ervoor dat de S&P 500 kortstondig daalde tot 1820 punten en de rente op 10 jaar tot 1,82%. Maar al snel kwamen de leden van de Fed tussenbeide om eraan te herinneren dat ze de nodige tijd zouden nemen alvorens de rente opnieuw te beginnen verhogen. Toen in de daaropvolgende dagen betere economische cijfers werden bekendgemaakt (zoals de eerste raming van de economische groei op 3,5% voor het derde kwartaal, na 4,6% in het tweede kwartaal) en de nieuwe kwantitatieve versoepeling van de centrale bank van Japan, kende de beurs een herstel. De obligatiemarkten daarentegen namen een eerder afwachtende houding aan. Terwijl de Brentolieprijs eind oktober maar 85 dollar per vat meer bedroeg (tegenover 112 dollar begin juli), kende deze midden november opnieuw een terugval die tot januari 2015 duurde, toen de prijs zich vlak onder de 50 dollar stabiliseerde. Deze trend deed de langetermijnrente dalen, ook omdat de onzekerheid over de economie van Rusland toenam na de instorting van de roebel van 50 tot bijna 80 roebel per dollar. In totaal werd het jaar afgesloten op 2.059 punten voor de S&P 500 en op 2,17% voor de rente op 10 jaar. In februari gingen de weersomstandigheden sterk achteruit en de olieprijs steeg weer tot 55 dollar per vat om vervolgens rond dat niveau te blijven schommelen tot eind maart. Deze daling van de energieprijs duwde de inflatie enerzijds onder nul, en deed anderzijds bij de investeerders de

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RAPPORT DE GESTION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE)

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et, d’autre part, suscite l’inquiétude des investisseurs vis-à-vis du secteur de l’énergie. Mi-mars, la Réserve fédérale retire le mot « patient » de son communiqué, préparant ainsi le marché un peu plus à une première hausse de taux en 2015. Mais, en même temps, pour éviter toute remontée excessive des taux à long terme, elle revoit à la baisse ses prévisions de croissance pour 2015 et 2016. Au total, au premier trimestre 2015, alors que l’indice des services demeure quasiment inchangé à 56,5, la grève des dockers des ports de la côte ouest et l’appréciation du dollar effectif (+17,7 % sur un an) pèsent sur l’activité manufacturière. L’indice ISM manufacturier baisse à 51,5 en mars. Le marché du travail crée environ 195 000 emplois par mois et le taux de chômage est à 5,5 %. Sur le trimestre, la Bourse croît de 0,4 % et le taux à dix ans baisse de 24 points de base à 1,93 %. La publication, fin avril, de la première estimation du PIB du premier trimestre à 0,2 % confirme la faiblesse de l’activité. Toutefois, ce ralentissement n’est que passager. En effet, l’indice ISM manufacturier accélère vers 53,5 en juin aidé par la fin de la grève des dockers alors que celui des services continue d’osciller autour de 56. Les créations d’emplois accélèrent au rythme mensuel de 221 000. L’inflation repasse en zone positive... le prix du pétrole ayant augmenté de près de 10 dollars en moyenne sur le trimestre. En réponse à ce nouvel environnement et aux développements sur le marché obligataire européen, les taux à long terme remontent au-delà de 2,3 %. En revanche, la Bourse baisse de 0,2 % sur le trimestre. Cette mauvaise performance s’est produite sur les dix derniers jours de juin en réponse à la situation en Grèce. Début juillet, l’accord sur la levée des sanctions pesant sur l’Iran poussent le prix du pétrole vers un nouveau plancher... d’autant que la hausse de production en Arabie Saoudite et en Irak depuis le début de l’année, fait plus que compenser la baisse de la production américaine alors que les stocks mondiaux sont déjà très élevés. Cette baisse du prix du pétrole a été renforcée, à partir de mi-juillet, par la publication, en provenance de Chine, de chiffres économiques de plus en plus décevants. En août, la publication de chiffres à nouveau en baisse a conduit à une accélération de la baisse de la Bourse chinoise. En sept séances consécutives, celle-ci a baissé d’un peu plus de 25 % et ce malgré toutes les mesures de régulation ou de soutien financier au marché... Ce développement contamine l’ensemble des Bourses des pays développés. La Bourse américaine perd 10 % sur la même période. Les toutes dernières mesures de soutien des autorités gouvernementales et de la Banque centrale chinoise (PBOC) permettent finalement de stabiliser la Bourse à partir du 26 août, ce qui permet aux Bourses des pays développés de récupérer une partie de leurs baisses. Début septembre, bien que l’ISM services demeure sur un niveau élevé à 59, le rythme des créations d’emplois baisse de près de 100 000 unités passant de 223 000 à 136 000 et l’appréciation du dollar continue de peser sur l’activité du secteur manufacturier... l’ISM passant de 52,7 à 51,1. Dans ce contexte de ralentissement de l’activité et de plus forte volatilité des marchés, contre toutes attentes, la Réserve fédérale ne monte pas son taux directeur lors de sa réunion du 17 septembre. Elle invoque le marché du travail et l’inflation mais également les développements internationaux et financiers récents. Le S&P 500 termine le mois de septembre à 1920 soit-6,7 % par rapport au début de l’année (-6,9 % sur le troisième trimestre). Le taux d’intérêt à dix ans, quant à lui, a baissé de 27 points de base sur le trimestre (à 2,06 %). Début octobre, l’ISM non-manufacturier baisse légèrement à 56,9, le chiffre de l’emploi n’est que de 142 000 et l’activité manufacturière ralentit encore un peu plus... l’ISM baisse à 50,2. En revanche, l’environnement international semble se stabiliser. L’enquête Tankan au Japon et le PMI manufacturier en Chine sont meilleurs qu’attendus et le prix du pétrole remonte. Ceci permet à la Bourse de reprendre quelques

BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) bezorgdheid toenemen over de energiesector. De Fed schrapte midden maart het woord 'geduldig' uit zijn persbericht en stoomde de markt zo nog een beetje meer klaar voor een eerste renteverhoging in 2015. Maar tegelijk stelde de bank haar groeiverwachtingen voor 2015 en 2016 neerwaarts bij om te grote stijgingen van de langetermijnrentes te vermijden. Hoewel de index van de dienstensector vrijwel onveranderd blijft (56,5), wegen de staking van de havenarbeiders aan de westkust en de effectieve stijging van de dollar (+17,7% op een jaar) samen op de verwerkende nijverheid. De ISM-index voor deze sector daalde in maart tot 51,5. Op de arbeidsmarkt kwamen er elke maand ongeveer 195.000 nieuwe banen bij en het werkloosheidscijfer bedroeg 5,5%. In dit kwartaal steeg de beurs met 0,4% en daalde de rente op tien jaar met 24 basispunten tot 1,93%. De publicatie eind april van de eerste schatting van het bbp in het eerste kwartaal met een stijging van 0,2% bevestigde de zwakke activiteit. Deze vertraging was evenwel van voorbijgaande aard. In juni steeg de index van de verwerkende nijverheid namelijk tot 53,5, onder meer nadat de havenwerkers hun staking in de havens hadden beëindigd, terwijl de index van de dienstensector rond 56 bleef schommelen. Het aantal banen steeg maandelijks met 221.000. De inflatie kwam weer boven nul nadat de olieprijs in het kwartaal gemiddeld met bijna 10 dollar was gestegen. Als reactie op dit nieuwe klimaat en op de ontwikkelingen op de Europese obligatiemarkt klom de langetermijnrente tot boven 2,3%. De beurs daarentegen daalde gedurende het kwartaal met 0,2%. Dit slechte resultaat in de laatste tien dagen van juni was een reactie op de situatie in Griekenland. Begin juli dreef het akkoord over de opheffing van de sancties tegen Iran de olieprijs naar een nieuw dieptepunt ... des te meer omdat de stijging van de productie in Saoedi-Arabië en in Irak sinds het begin van het jaar de daling van de Amerikaanse productie meer dan compenseerde, terwijl de wereldvoorraden al zeer hoog zijn. De daling van de olieprijzen werd vanaf midden juli nog in de hand gewerkt toen China steeds teleurstellender economische cijfers publiceerde. Toen in augustus nog lagere cijfers werden gepubliceerd, zakte de Chinese beurs nog sneller. Gedurende zeven opeenvolgende handelsdagen was deze iets meer dan 25% gedaald, alle regelgevende maatregelen en financiële steun aan de markt ten spijt. Deze ontwikkeling besmette alle beurzen in de ontwikkelde landen. De Amerikaanse beurs verloor 10% over dezelfde periode. De laatste steunmaatregelen van de overheid en de centrale bank van China (PBOC) hielpen uiteindelijk om de beurs vanaf 26 augustus te stabiliseren, waardoor de beurzen in de ontwikkelde landen een deel van hun verliezen konden recupereren. Begin september, hoewel de ISM-cijfers voor de diensten op een hoog niveau van 59 bleven, daalde de groei van de werkgelegenheid met bijna 100 000 eenheden, van 223 000 naar 136 000, en bleef de opwaardering van de dollar wegen op de activiteit van de industriële sector … de ISM ging van 52,7 naar 51,1. In die context van vertraging van de activiteit en een grotere volatiliteit op de markten, verhoogde de Federal Reserve, tegen alle verwachting in, zijn basisrente niet tijdens zijn vergadering van 17 september. Er werd verwezen naar de arbeidsmarkt en de inflatie, maar ook naar de recente internationale en financiële ontwikkelingen. De S&P 500 eindigde de maand september op 1920, wat 6,7% lager was ten opzichte van het begin van het jaar (-6,9% in het derde kwartaal). Ondertussen daalde de rente op 10 jaar met 27 basispunten in het kwartaal (tot 2,06%). Begin oktober daalde de ISM Non-manufacturing lichtjes tot 56,9, de tewerkstelling bedroeg slechts 142 000 en de verwerkende nijverheid vertraagde nog een beetje meer… de ISM daalde tot 50,2. De internationale context daarentegen leek zich te stabiliseren. De enquête Tankan in Japan en de PMI Manufacturing in China waren beter dan verwacht en de olieprijs steeg weer. Dat stelde de Beurs in staat om zich een beetje te

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RAPPORT DE GESTION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE)

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couleurs et au marché obligataire de se stabiliser. Fin octobre, la Réserve fédérale se réunit à nouveau. Et là encore, elle surprend doublement, d’abord, en ne faisant plus référence aux développements économiques et financiers globaux, ensuite, en mentionnant nommément la réunion de décembre. La Bourse termine avec un gain de 8,3 % sur le mois et le taux d’intérêt à dix ans monte de 9 points à 2,15 %. Au quatrième trimestre 2014, la zone euro est entraînée dans la tourmente. Alors que sur le trimestre la dynamique des taux d’intérêt à 10 ans est assez semblable entre les deux zones, la Bourse américaine gagne 4,4 % et la zone euro perd 0,3 %. Cette différence, pour la zone euro, s’explique par la proximité de la Russie, par un taux de chômage de 11,4 % contre 5,7 % aux États-Unis et une inflation en décembre à-0,2 % contre +0,7 %. Ceci permet également de comprendre pourquoi le taux d’intérêt à 10 ans allemand termine l’année à 0,54 %. Début janvier, les craintes de déflation et de ralentissement de la croissance ne cessent d’enfler d’autant que la baisse du prix de l’essence pousse l’inflation en territoire encore plus négatif. La Banque centrale européenne (BCE) annonce lors de sa réunion de janvier (confirmée en février) la mise en place d’un plan d’achats d’actifs incluant l’achat d’obligations souveraines – qui débutera début mars – de l’ordre de 1000 milliards d’euros. Dès l’annonce de ce plan, par anticipation, les taux à dix ans européens baissent à nouveau. Le 9 mars, la BCE commence ses achats ce qui fait encore plus baisser les taux à long terme. Le taux d’intérêt à 10 ans allemand termine le trimestre à 0,18 % ! La Bourse, elle, profite pleinement de ce nouveau plan de la BCE (+18,5 % sur le premier trimestre) d’autant que la baisse de l’euro en terme effectif (-14,7 % sur un an en mars) et la baisse du prix de l’essence (équivalent potentiellement à un supplément de pouvoir d’achat de 0,6 % de PIB) font remonter les perspectives de croissance pour 2015. Pendant une grande partie du mois d’avril, la tendance se poursuit tant sur les marchés obligataires que pour les actions. Toutefois, la remontée du prix du pétrole et la dépréciation de l’euro (les PMI sont en hausse sur le second trimestre tant dans le secteur manufacturier (52,2) que des services (54,1)) poussent l’inflation en territoire légèrement positif ce qui conduit à une réappréciation du risque de déflation. En réponse à ces développements mais aussi à des problèmes de liquidité sur le marché obligataire, le taux allemand à 10 ans augmente de près de 100 points de base passant de 0,08 % à 0,99 % entre fin avril et mi-juin. Et, alors qu’elle était en croissance de plus de 3 % mi-avril, la Bourse n’a cessé de fléchir pour perdre 6,3 % fin juin. Cette accélération du repli de la Bourse est à mettre en relation avec l’évolution des pourparlers entre la Grèce et les Institutions et avec la date butoir du 30 juin... date à laquelle les autorités grecques doivent rembourser plus d’un milliard au FMI. Ces dernières annoncent le 30 juin qu’elles ne peuvent pas rembourser et commence alors une période de trente jours avant que la Grèce ne soit considérée en défaut de paiement... Alors que la crise grecque trouve une issue favorable début juillet, les développements dans les pays émergents en général et en Chine, en particulier, marquent l’été. Malgré des statistiques économiques toujours bien orientées, en réponse aux mêmes chocs, la Bourse européenne subit le même repli qu’aux États-Unis. De même, l’attente et la déception suite à la décision de la Réserve fédérale marque l’évolution de la Bourse européenne (+1,8 % depuis le début de l’année et-8,7 % sur le troisième trimestre). Le taux d’intérêt allemand à 10 ans, quant à lui, baisse de 18 points de base par rapport à fin juin à 0,59 %. En octobre, outre les développements aux États-Unis, lors de la réunion du conseil des Gouverneurs de la BCE du 22 octobre, Mario Draghi laisse la porte ouverte à de possibles actions futures. Le lendemain, la PBOC (banque centrale de Chine) décide de baisser de 25 points de base ses taux de référence et de 50 points le taux de réserve obligatoire

BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) herpakken en de obligatiemarkt om zich te stabiliseren. Eind oktober kwam de Federal Reserve opnieuw samen. Eens te meer zorgde ze voor een dubbele verrassing, eerst door niet meer te verwijzen naar de algemene economische en financiële ontwikkelingen, vervolgens door de vergadering van december met naam te noemen. De Beurs sloot af met 8,3% winst in de maand en de rentevoet op tien jaar steeg met 9 punten tot 2,15%. In het vierde kwartaal van 2014 kwam de eurozone in zwaar weer terecht. Terwijl de trend van de langetermijnrente in de twee zones min of meer gelijk verliep in dit kwartaal, boekte de Amerikaanse beurs een winst van 4,4%, en de eurozone verloor 0,3%. Dit verschil kan voor wat betreft de eurozone worden verklaard door de nabijheid van Rusland, een werkloosheidsgraad van 11,4% tegenover slechts 5,7% in de Verenigde Staten, en een inflatie die in december -0,2% tegenover +0,7% bedroeg. Dat verklaart tevens waarom de Duitse rente op 10 jaar het jaar afsloot op 0,54%. Begin januari bleef de vrees voor deflatie en een groeivertraging almaar toenemen, temeer omdat de inflatie door de daling van de brandstofprijzen nog verder onder nul zakte. Op de vergadering in januari kondigde de Europese Centrale Bank (ECB) haar intentie aan (bevestigd in februari) om begin maart van start te gaan met een obligatieaankoopprogramma, met onder meer de aankoop van staatsobligaties, voor ongeveer 1.000 miljard euro. Na deze aankondiging begon de Europese rentevoet op 10 jaar opnieuw te dalen. Op 9 maart begon de ECB met haar aankopen, waarna de langetermijnrente nog verder daalde. De Duitse rente op 10 jaar sloot het kwartaal af op 0,18%! De beurs profiteert ten volle van het nieuwe plan van de ECB (+18,5% over het eerste kwartaal), temeer omdat de daling van de euro (-14,7 % op één jaar in maart) en de daling van de brandstofprijzen (potentieel gelijk aan een toename van de koopkracht van 0,6% van het bbp) de groeiverwachtingen voor 2015 doen toenemen. Gedurende een groot deel van april zette deze tendens zich voort, zowel op de obligatiemarkt als op de beurs. De stijging van de olieprijs en de daling van de euro (de PMI-cijfers stegen in het tweede kwartaal zowel in de verwerkende nijverheid (52,2) als in de dienstverlenende sector (54,1)), duwden de inflatie in licht positief terrein, waardoor de meningen over het deflatierisico veranderden. Als reactie op deze ontwikkelingen, maar ook op liquiditeitsproblemen op de obligatiemarkt, steeg de Duitse rente op 10 jaar tussen eind april en half juni met bijna 100 basispunten van 0,08% tot 0,99%. Na meer dan 3% te zijn gestegen midden april, verloor de beurs eind juni 6,3%. Deze snellere terugval van de beurs hangt samen met de ontwikkelingen in de gesprekken tussen Griekenland en de instellingen en met de deadline van 30 juni; op die datum moet de Griekse overheid meer dan een miljard terugbetalen aan het IMF. Deze kondigde op 30 juni aan dat ze hiertoe niet in staat was, waarna een periode van 30 dagen aanving vooraleer Griekenland als wanbetaler werd beschouwd. Voor de Griekse crisis werd begin juli een gunstige oplossing gevonden, en het waren de ontwikkelingen in de groeilanden in het algemeen en in China in het bijzonder die hun stempel drukten op de zomer. Ondanks nog steeds gunstig georiënteerde economische cijfers, ondergaat de Europese beurs dezelfde terugval als die in de Verenigde Staten. Ook de gespannen verwachtingen en de teleurstelling na het besluit van de Fed waren bepalend voor de ontwikkeling van de Europese beurzen (+1,8% sinds het begin van het jaar en -8,7% in het derde kwartaal). Ondertussen daalde de Duitse rente op tien jaar ten opzichte van eind juni met 18 basispunten tot 0,59%. Mario Draghi liet in oktober de deur open voor mogelijke toekomstige acties, naast de ontwikkelingen in de Verenigde Staten, tijdens de vergadering van de raad van de Gouverneurs van de ECB van 22 oktober. De volgende dag besliste de PBOC (Centrale Bank van China) om de basisrente met 25

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RAPPORT DE GESTION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE)

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(et 50 points supplémentaires pour les institutions de financement des petites entreprises). De plus, elle libéralise les taux offerts par les banques commerciales. Au total, la Bourse croît de 9,7 % sur le mois et le taux à 10 ans allemands termine le mois à 0,52 %.

2.5. Informations requises en vertu de l’article 96 du Code des Sociétés

BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) basispunten te verlagen en de verplichte reserves met 50 punten (en 50 punten extra voor de financieringsinstellingen van de kleine ondernemingen). Bovendien liberaliseerde ze de rentevoeten die door de commerciële banken worden aangeboden. In totaal groeide de Beurs met 9,7% gedurende de maand en de Duitse rentevoet op 10 jaar sloot de maand af op 0,52%.

2.5. Informatie die vereist is op grond van artikel 96 van het Wetboek van Vennootschappen

2.5.1. Description des principaux risques auxquels est exposée la société Les risques auxquels est exposé le Fonds commun de Placement diffèrent en fonction de la politique d’investissement. Vous trouverez ci après un tableau qui reprend les principaux risques.

2.5.1. Beschrijving van de voornaamste risico’s waarmee de venootschap geconfronteerd wordt De risico’s waarmee het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds geconfronteerd wordt, verschillen in functie van het beleggingsbeleid. Hierna vindt u een tabel die de verschillende risico’s herneemt.

L’appréciation du profil de risque du Fonds commun de Placement est basée sur une recommandation de l’Association belge des Asset Managers qui peut être consultée sur le site internet www.beama.be

De inschatting van het risicoprofiel van het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds is gebaseerd op een aanbeveling van de Belgische Vereniging van Asset Managers die geconsulteerd kan worden op de internetsite www.beama.be

Type de risque / Risicotype Risque pesant sur le capital/ Kapitaalsrisico Risque lié au produits dérivés / Derivatenrisico Risque actions /Aandelenrisico Risque de taux / Renterisico Risque de crédit /Kredietrisico Risque de change / Valuta- of wisselkoersrisico Risque lié au pays émergents / Risico’s gebonden aan groeilanden (emerging countries) Risque de performance / Rendementsrisico Risque d’inflation / Inflatierisico Risque de dénouement / Afwikkelingsrisico Risque de matières premières / Commodityrisico Risque lié à la volatilité/ Volatiliteitsrisico Risque de liquidité / Liquiditeitsrisico Risque lié à des facteurs externes / Risico verbonden aan externe factoren

Néant / Geen

Faible / Laag

Moyen / Middel

Elevé / Hoog X X X X X X X X

X X X X X X

L’investisseur est averti que son capital n’est pas garanti et qu’il ne fait pas l’objet d’une protection. Il peut donc ne pas lui être intégralement restitué. Il est donc susceptible de subir une perte.

De belegger wordt ervoor gewaarschuwd dat geen kapitaalgarantie wordt gegeven, waardoor de kans bestaat dat hij het ingelegde bedrag niet volledig terugkrijgt. Hij loopt dus het risico verlies te lijden.

Pour ce qui concerne les autres aspects relatifs à l’évolution des affaires, aux résultats et à la situation de la société, conformément à l’article 96, 1° du Code des sociétés, veuillez vous référer aux chapitres infra.

De andere aspecten met betrekking tot de ontwikkeling en de resultaten van de vennootschap, overeenkomstig artikel 96, 1° van het Wetboek van Vennootschappen worden besproken in de hierna vermelde hoofdstukken.

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RAPPORT DE GESTION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE)

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2.5.2. Données sur des événements importants survenus après la clôture de l’exercice Aucun événement particulier n’est survenu depuis la clôture de l’exercice.

BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG)

2.5.2. Informatie omtrent de belangrijkste gebeurtenissen die na het einde van het boekjaar hebben plaatsgevonden Geen enkele bijzondere gebeurtenis heeft plaatsgevonden na het einde van het boekjaar.

2.5.3. Indications sur les circonstances susceptibles d’avoir une influence notable sur le développement de la société, pour autant qu’elles ne soient pas de nature à porter gravement préjudice à la société

2.5.3. Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden, voor zover zij niet van aard zijn dat zij ernstig nadeel zouden berokkenen aan de vennootschap

Aucune circonstance particulière n’a été relevée qui serait susceptible d’avoir une influence notable sur le développement du Fonds Commun de Placement.

Er hebben zich geen omstandigheden voorgedaan die de ontwikkeling van het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds aanmerkelijk kunnen beïnvloeden.

2.5.4. Mentions à insérer au rapport annuel en vertu du Code des Sociétés Le présent rapport annuel comprend toutes les mentions que le Code des sociétés impose d’y faire figurer.

2.5.4. Vermeldingen op te nemen in het jaarverslag volgens het Wetboek van Vennootschappen Voorliggend jaarverslag bevat al de vermeldingen waartoe het Wetboek van Vennootschappen verplicht.

2.5.5. En ce qui concerne l’utilisation des instruments financiers par la société et lorsque cela est pertinent pour l’évaluation de son actif, de son passif, de sa situation financière et de ses pertes ou profits

2.5.5. Wat betreft het gebruik door de vennootschap van financiële instrumenten en voor zover zulks van betekenis is voor de beoordeling van haar activa, passiva, financiële positie en resultaat

Mention des objectifs et de la politique de la société en matière de gestion des risques financiers A cet égard, veuillez vous référer aux chapitres y relatifs

Vermelding van de doelstellingen en het beleid van de vennootschap inzake de beheersing van het risico Gelieve hiertoe het hoofdstuk in kwestie te raadplegen.

Indications relatives à l’exposition de la société au risque de prix, au risque de crédit, au risque de liquidité et au risque de trésorerie

Informatie betreffende het door de vennootschap gelopen prijsrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, en kasstroomrisico

A cet égard, veuillez vous référer au tableau récapitulatif des risques.

Gelieve hiertoe de bovenvermelde tabel te raadplegen die de verschillende risico’s herneemt.

2.5.6. Pourcentage d’actifs de l’OPCA qui font l’objet d’un traitement spécial du fait de leur nature non liquide (Art. 71, 1° de la Loi du 19 avril 2014) : Néant

2.5.6. Percentage activa van de AICB waarvoor bijzondere maatregelen gelden vanwege de illiquide aard ervan (Art. 71, 1° van de wet van 19 april 2014). Nihil

2.5.7. Nouvelle disposition prise pour gérer la liquidité du fonds (Art. 71, 2° de la Loi du 19 avril 2014): Néant

2.5.7. Eventuele nieuwe maatregelen voor het beheer van de liquiditeit van de AICB (Art. 71, 2° van de wet van 19 april 2014). Nihil

2.5.8. Profil de risque du fonds et dépassements éventuels des limites de risque (Art. 72 de la Loi du 19 avril 2014) :

2.5.8. Risicoprofiel van het fonds en eventuele overschrijdingen van de risicolimieten (Art. 72 van de wet van 19 april 2014) :

Belfius Plan Medium :

Belfius Plan Medium :

Niveau de levier net (méthode AIFM) au 31/10/2015 : 115,85 %

Niveau van het netto hefboomeffect ( methode op 31/10/2015 : 115,85 % Niveau van het bruto hefboomeffect (methode op 31/10/2015 : 88,88 %

Niveau de levier brut (méthode AIFM) au 31/10/2015 88,88 %

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AIFM) AIFM)

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RAPPORT DE GESTION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE)

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BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG)

1. Montant total brut des rémunérations fixes versées (excluant les paiements ou avantages pouvant être considérés comme faisant partie d’une politique générale et non discrétionnaire et n’ayant aucun effet incitatif sur la gestion des risques) : 18 679 682

2.5.9. Aan de beleggers meegedeelde informatie krachtens artikel 61,1elid, 5° en 6° van de wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders. 1. Het totale brutobedrag van de uitgekeerde vaste beloning (zonder de betalingen of voordelen die kunnen worden beschouwd als onderdeel van een algemeen, niet-discretionair beleid en die geen enkele aansporende invloed hebben op het risicobeheer): 18 679 682

2. Montant total brut des rémunérations variables versées : 5 004 913

2. Het totale brutobedrag van de uitgekeerde variabele beloning: 5 004 913

3. Nombre de bénéficiaires : 247.

3. Aantal begunstigden: 247.

4. Montant agrégé des rémunérations, ventilé entre les cadres supérieurs et les membres du personnel du gestionnaire dont les activités ont une incidence significative sur le profil de risque de l’OPCA. Les systèmes de Candriam Belgium ne permettent pas une telle identification par OPCA géré. Aussi les chiffres ci-dessous présentent le montant agrégé des rémunérations au niveau global de Candriam Belgium

4. Het geaggregeerde bedrag van de beloning, onderverdeeld naar de hoogste directie en de personeelsleden van de beheerder wier handelen het risicoprofiel van de AICB in belangrijke mate beïnvloedt. De systemen van Candriam Belgium staan een dergelijke identificatie door de beheerde OPCA niet toe. Ook de cijfers hieronder stellen het geaggregeerde bedrag voor van de beloning op globaal niveau van Candriam Belgium.

5. Montant agrégé des rémunérations des cadres supérieurs : 3 075 694

5. Het geaggregeerde bedrag van de beloning van de hoogste directie: 3 075 694

6. Montant agrégé des rémunérations des membres du personnel de Candriam Belgium dont les activités ont une incidence significative sur le profil de risque des OPCA dont elle est la société de gestion (excluant les cadres supérieurs): 4 886 333

6. Het geaggregeerde bedrag van de beloning van de personeelsleden van Candriam Belgium wier handelen het risicoprofiel van de AICB waarvan het de beheermaatschappij is in belangrijke mate beïnvloedt (behalve de hoogste directie): 4 886 333

2.5.10. Informations communiquées aux investisseurs en vertu de l’article 61 §1er, 4° de la Loi du 19 avril 2014 relative aux organismes de placement collectif alternatifs et à leurs gestionnaires

2.5.10. Aan de beleggers meegedeelde informatie krachtens artikel 61,1elid, 4° van de wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders. Er hebben zich geen wijzigingen voorgedaan.

2.5.9. Informations communiquées aux investisseurs en vertu de l’article 61 §1er, 5° et 6° de la Loi du 19 avril 2014 relative aux organismes de placement collectif alternatifs et à leurs gestionnaires

Aucun changement substantiel n’est invervenu.

2.6. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid

2.6. Objectif et lignes de force de la politique de placement 2.6.1. Objectif du compartiment

2.6.1. Doel van het compartiment

L’objectif du Fonds est de faire bénéficier l’investisseur de l’évolution des marchés d’actions et d’obligations au travers de produits dérivés et d’un portefeuille d’organismes de placement collectif (OPC) sélectionnés par le gestionnaire sur base de l’estimation de leur capacité à générer de bonnes performances relatives à l'univers de gestion.

Dit Fonds stelt zich ten doel de aandeelhouder te laten profiteren van de ontwikkelingen op de aandelen- en obligatiemarkten door middel van derivaten en een portefeuille van instellingen voor collectieve belegging (icb's) die door de beheerder worden geselecteerd op basis van de inschatting van hun vermogen om goede resultaten te verwezenlijken in het beleggingsuniversum.

2.6.2. Politique de placement du compartiment

2.6.2. Beleggingsbeleid van het compartiment

Catégories d’actifs autorisés:

Categorieën toegelaten activa:

Les actifs de ce Fonds seront investis principalement en produits dérivés et en parts d’autres OPC de type ouvert. Les actifs du Fonds pourront également être investis accessoirement au travers des autres catégories d’actifs mentionnées dans le règlement de gestion annexé au présent document. Ainsi, à titre accessoire, les actifs pourront par exemple être placés en instruments du marché monétaire, dépôts et/ou liquidités.

De activa van dit Fonds worden overwegend belegd in derivaten en rechten van deelneming van andere icb's van het open-endtype. De activa van het Fonds kunnen accessoir ook worden belegd via andere activacategorieën die vermeld staan in het bij dit document gevoegde beheerreglement. Zo mogen de activa bijvoorbeeld accessoir worden belegd in geldmarktinstrumenten, deposito's en/of liquide middelen.

Stratégie particulière:

Bijzondere strategie:

Par l’intermédiaire de produits dérivés et d’OPC, le Fonds sera investi principalement :

Door gebruik te maken van derivaten en icb's, belegt het Fonds voornamelijk in:

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o en actions et/ou valeurs mobilières assimilables aux actions, o en obligations et/ou valeurs mobilières assimilables – telles que par exemple, obligations convertibles, obligations « investment grade », obligations à haut rendement, titrisations hypothécaires (« mortgage-backedsecurities »), obligations liées à l’inflation, etc, o et/ou liquidités et instruments du marché monétaire. L’exposition actions pourra être, soit supérieure, soit inférieure à 50% de la valeur des actifs et pourra être réduite fortement, voire être nulle, en fonction des attentes du gestionnaire quant à l’évolution des marchés financiers et afin de réduire le risque pour l'investisseur. En outre, le compartiment pourra investir une partie de ses actifs nets en OPC qui suivent eux-mêmes des stratégies spécifiques (tels que p.ex. matières premières, alternatives ou autres opportunités). Néanmoins, ces investissements seront toujours minoritaires. Tant les OPC détenus que les instruments financiers qui les composent pourront être libellés en toutes devises et feront ou non l’objet d’une couverture, en fonction des attentes du gestionnaire quant à l’évolution du marché des changes. Les instruments financiers de ces OPC pourront être émis par des émetteurs des différentes régions du monde, en ce compris les pays émergents. Aucun organisme de placement collectif sélectionné ne représentera plus de 20% de l’actif du Fonds.

BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) o aandelen en/of met aandelen gelijk te stellen effecten, o obligaties en/of daarmee gelijkgestelde effecten, zoals bijvoorbeeld converteerbare obligaties, beleggingswaardige obligaties (« investment grade bonds »), hoogrentende obligaties (« high-yield bonds »), effecten/leningen met hypotheken als onderpand (« mortgage-backed securities »), aan de inflatie gekoppelde obligaties (indexleningen) enz., o en/of liquide middelen en geldmarktinstrumenten. De ingenomen aandelenposities kunnen hetzij meer, hetzij minder bedragen dan 50% van de waarde van de activa en kunnen aanzienlijk worden ingeperkt of zelfs nihil zijn naargelang van de verwachtingen van de beheerder ten aanzien van de ontwikkelingen op de financiële markten en met het doel het risico voor de belegger te verminderen. Bovendien kan het compartiment een deel van zijn nettoactiva beleggen in icb’s die zelf specifieke strategieën volgen (zoals bijvoorbeeld alternatieve, op grondstoffen of op andere beleggingskansen gerichte strategieën). Niettemin maken deze beleggingen steeds de minderheid uit. Zowel de in portefeuille gehouden icb’s als de financiële instrumenten waaruit die samengesteld zijn, kunnen luiden in alle valuta's en al of niet afgedekt zijn naargelang van de verwachtingen van de beheerder ten aanzien van de ontwikkelingen op de valutamarkt. De financiële instrumenten van deze icb’s mogen worden uitgegeven verschillende regio’s over de hele wereld, met inbegrip van opkomende of groeilanden (emerging countries). Geen enkele geselecteerde instelling voor collectieve belegging vertegenwoordigt meer dan 20% van het vermogen van het Fonds.

Opérations sur produits dérivés autorisées: Toegelaten derivatentransacties: Le Fonds pourra avoir recours, dans le respect des règles légales en vigueur, à l’utilisation de produits dérivés, comme par exemple des options, des futures et des opérations de change à terme et ce, tant dans un but d’investissement que dans un but de couverture. L’investisseur doit être conscient du fait que ces types de produits dérivés sont plus volatils que les produits sousjacents.

Met inachtneming van de van kracht zijnde wettelijke bepalingen mag het Fonds gebruikmaken van afgeleide producten (derivaten), zoals bijvoorbeeld opties, futures en valutatermijntransacties (forward exchange deals), zowel om het beleggingsdoel te verwezenlijken als voor risicodekkingsdoeleinden (hedging). De belegger moet erop bedacht zijn dat de volatiliteit (koersbeweeglijkheid) van dergelijke afgeleide producten (derivaten) groter is dan die van de onderliggende instrumenten.

Description de la stratégie générale visant à couvrir le risque de change:

Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het valuta- of wisselkoersrisico:

Le Fonds n’a pas l’intention de couvrir systématiquement l’exposition au risque de change.

Het Fonds neemt zich niet voor het gelopen valuta- of wisselkoersrisico systematisch af te dekken.

Si la composition du portefeuille doit respecter des règles et limites générales prescrites par la loi ou le règlement de gestion, il n’en reste pas moins qu’une concentration de risques peut se produire dans des catégories d’actifs plus restreintes.

De samenstelling van de portefeuille is noodzakelijk om te voldoen aan algemene bij wet of in het beheerreglement opgelegde voorschriften en beperkingen. Niettemin kan een risicoconcentratie ontstaan in bepaalde kleinere activacategorieën.

Caractéristiques des obligations et des titres de créance:

Kenmerken van de obligaties en schuldinstrumenten:

Les valeurs à revenu fixe ou variable détenues par les OPC en position seront émises principalement par des émetteurs réputés de bonne qualité (investment grade: minimum BBB- et/ou Baa3 à l’acquisition). Néanmoins, le Fonds pourra détenir à titre accessoire des OPC investissant dans des obligations à haut rendement (rating inférieur à BBB- et/ou Baa3 à l’acquisition). Les obligations des OPC en position seront principalement émises par des gouvernements, le secteur public, le secteur privé et/ou des institutions supranationales. Le gestionnaire pourra faire varier la duration globale dans une fourchette de 0 à 10 ans en fonction de ses attentes vis-à-vis de l’évolution des taux d’intérêt.

De vastrentende of niet-vastrentende effecten die via de icb's in portefeuille worden gehouden, worden voornamelijk uitgegeven door emittenten die van goede kwaliteit worden geacht (« investment grade »: minimumrating BBB- en/of Baa3 op het tijdstip van verwerving). Niettemin kan het Fonds accessoir icb’s aanhouden die beleggen in « high-yield bonds » of hoogrentende obligaties (rating lager dan BBB- en/of Baa3 op het tijdstip van verwerving). De obligaties van de icb's in portefeuille worden voornamelijk uitgegeven door overheidslichamen, overheids- en particuliere emittenten en/of supranationale instellingen. De beheerder kan de totale looptijd doen schommelen binnen

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RAPPORT DE GESTION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE)

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BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG) een tijdspanne van 0 tot 10 jaar, naargelang van zijn verwachtingen ten aanzien van de renteontwikkeling.

La politique d’investissement veille à assurer une diversification des risques du portefeuille. L’évolution de la valeur nette d’inventaire est toutefois incertaine car elle est soumise aux différents types de risque évoqués ci-dessous. Il peut en résulter une volatilité relativement importante de son cours.

Het beleggingsbeleid is erop gericht de portefeuillerisico's te spreiden. De ontwikkeling van de netto-inventariswaarde is evenwel onzeker omdat die onderhevig is aan de verschillende soorten risico’s die hierna worden toegelicht. Dat kan leiden tot een relatief hoge koersbeweeglijkheid of volatiliteit.

Aspects sociaux, éthiques et environnementaux:

Sociale, ethische en milieuaspecten:

La sélection des OPC n’est pas particulièrement basée sur des critères sociaux, éthiques ou environnementaux

De selectie van icb's is niet specifiek gebaseerd op sociale, ethische of milieucriteria. 2.7. Index en benchmark

2.7. Indice(s) et benchmark(s) Non applicable.

Niet van toepassing 2.8. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid

2.8. Politique suivie pendant l’exercice Après un troisième trimestre difficile en 2014, les marchés boursiers se sont redressés à l'annonce d'un programme d'assouplissement quantitatif de la BCE. Le mois de novembre a donc également connu un très bon départ. Mario Draghi a promis que la banque centrale ferait tout son possible pour stimuler l'inflation dans la zone euro. Le mois de décembre a étonnamment commencé de façon plutôt négative. Durant la première semaine, les marchés boursiers ont connu la plus forte baisse en plus de trois ans, en raison de nouvelles tensions concernant la Grèce. La phase de récupération à partir de la midécembre a cependant fait en sorte que l'année puisse se clôturer sur une note positive. Nous avons tiré parti du bon départ au début de l'année en surpondérant clairement les actions, et plus particulièrement les actions de la zone euro. Entretemps, la communication de la BCE, associée à une augmentation temporaire de l'aversion au risque en décembre, a poussé le taux d'intérêt allemand encore plus bas, jusqu'à 0,54 % à la fin de 2014.

Na een moeilijker derde kwartaal in 2014, trokken de aandelenmarkten zich op aan de aankondiging van een kwantitatief versoepelingsprogramma van de ECB. November ging dan ook sterk van start. Mario Draghi beloofde dat de centrale bank alles uit de kast zou halen om de inflatieverwachtingen in de Eurozone op te krikken. December startte verrassend eerder negatief. De aandelenmarkten maakte in de eerste week de sterkste terugval in meer dan drie jaar, wegens nieuwe spanningen met betrekking tot Griekenland. De herstelfase vanaf midden december zorgde er echter toch nog voor dat het jaar goed kon worden afgesloten. We profiteerden van de goede start in het begin van het jaar met een duidelijk overweging in aandelen, met in het bijzonder aandelen uit de Eurozone. Intussen duwde de communicatie van de ECB, in combinatie met een tijdelijke toename van de risico-aversie in december, de Duitse rente lager tot 0,54 % op het einde van 2014.

Au cours du premier trimestre de 2015, les marchés boursiers ont enregistré de très bonnes performances. Après un début difficile, en raison de l'incertitude concernant la Russie et la Grèce, les investisseurs se sont réveillés au début du programme d'assouplissement de la BCE visant à stimuler la croissance économique ainsi que l'inflation. Le marché boursier européen en a profité le plus avec un rendement de plus de 15 % durant les trois premiers mois de l'année. L'indice Nikkei a affiché de bonnes performances, alors que le marché boursier américain a connu un peu plus de difficultés, en dépit de la communication prudente de la banque centrale américaine sur la normalisation de sa politique de taux d'intérêt. Pendant ce temps, les marchés obligataires ont encore affiché des prestations appréciables. Le début officiel des achats d'actifs par la BCE le 9 mars a poussé les taux périphériques et les taux des principaux pays européens à la baisse. Le taux allemand à 10 ans a clôturé le premier trimestre à seulement 0,18 %.

In het eerste kwartaal van 2015 zetten de aandelenmarkten een heel sterke prestatie neer. Na een moeilijkere start, wegens onzekerheid met betrekking tot Rusland en Griekenland, trokken beleggers zich op aan de start van het versoepelingsprogramma van de ECB om zowel de economische groei en de inflatie aan te wakkeren. De Europese aandelenmarkt profiteerde het sterkst met een rendement van meer dan 15 % in de eerste drie maanden van het jaar. Ook de Nikkei zette een goede prestatie neer, terwijl de Amerikaanse aandelenmarkt het iets moeilijker had, ondanks de voorzichtige communicatie van de Amerikaanse centrale bank over de normalisatie van haar rentebeleid. Intussen zetten ook de obligatiemarkten alsnog een degelijke prestatie neer. De officiële start van de activaaankopen van de ECB op 9 maart duwde zowel de perifere rentes als de rentes van de kernlanden naar beneden. De Duitse 10-jaarsrente sloot het eerste kwartaal zo af op slechts 0,18 %.

Le deuxième trimestre a été un peu plus difficile pour les marchés boursiers. Après un bon début, grâce à la communication prudente de la banque centrale américaine et à une augmentation du nombre de fusions et acquisitions, les marchés boursiers ont dû céder un peu de terrain dans la seconde moitié de l'année. Le marché boursier américain a été plombé par des chiffres de croissance décevants, tandis que le marché européen a dû faire face à de nouvelles incertitudes sur la Grèce et à une reprise soudaine de l'euro. Le Belfius Plan Low était, par contre, bien couvert contre la volatilité du marché grâce à une stratégie protectrice en dérivés et un mécanisme de

Het tweede kwartaal van was iets moeilijker voor de aandelenmarkten. Na een goede start, dankzij de soepele communicatie van de Amerikaanse centrale bank en een toename van het aantal fusies- en overnames, moesten de aandelenmarkten wat terrein prijsgeven in de tweede helft van het jaar. De Amerikaanse aandelenmarkt ging gebukt onder teleurstellende groeicijfers, terwijl de Europese markt moest afrekenen met nieuwe onzekerheid over Griekenland en een plots herstel van de euro. Belfius Plan Low was echter goed ingedekt tegen de marktvolatiliteit dankzij een beschermende derivatenstrategie en downside risk control dat midden juni werd

–13–

Belfius Plan Medium

2.

RAPPORT DE GESTION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE)

2.

BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG)

contrôle du risque baissier qui a été activé à la mi-juin. Les marchés obligataires ont clôturé le trimestre de manière négative. Une offre moins favorable, une inflation allemande plus élevée que prévu et l'anticipation d'une hausse du taux directeur américain plus tard cette année ont poussé les taux d'intérêt à la hausse. Le taux allemand a dès lors fortement grimpé à la fin du mois jusqu'à 0,70 %, un mouvement qui s'est également produit dans d'autres pays comme la France, l'Italie, l'Espagne et la Belgique. Dans ce contexte, les obligations d'État européennes ont dû céder beaucoup de terrain. Les obligations à haut rendement et les obligations des marchés émergents ont bien résisté au cours de la période plus volatile sur les marchés des taux d'intérêt.

geactiveerd. De obligatiemarkten sloten het kwartaal negatief af. Een minder gunstig aanbod, een hoger dan verwachte Duitse inflatie en anticipatie op een verhoging van de Amerikaanse basisrente later dit jaar duwde de rente naar boven. De Duitse rente klom zo naar het einde van de maand toe fors hoger tot meer dan 0,70 %, een beweging die ook voordeed in andere landen zoals Frankrijk, Italië, Spanje en België. In die context moesten Europese overheidsobligaties aanzienlijk wat terrein prijsgeven. High yield en groeilandobligaties hielden goed stand tijdens de volatielere periode op de rentemarkten.

Le troisième trimestre a été bien dans le rouge. Pourtant, l'été avait bien démarré après que le premier ministre grec Tsipras et la zone euro soient parvenus de manière inattendue à un accord, écartant ainsi une sortie potentielle de la Grèce de la zone euro. En outre, les investisseurs s'attendaient à une bonne saison de résultats, tant aux États-Unis qu'en Europe. Mais le soulagement découlant de l'annonce d'un nouveau plan de sauvetage pour la Grèce a été de courte durée. Le marché chinois des actions a subi, en août, la baisse la plus importante en huit ans et à la suite de données économiques décevantes, les investisseurs ont commencé à douter de la santé de l'économie chinoise. Les investisseurs ont aussi négligé la solide croissance dans la zone euro et aux États-Unis, ainsi qu'une saison des résultats honnête. La décision des autorités chinoises d'améliorer la flexibilité de leur devise, ainsi que l'indice d'activité économique indiquant un resserrement dans le secteur industriel chinois ont provoqué une correction sur les marchés boursiers mondiaux à la fin du mois. Heureusement, le mécanisme de contrôle du risque baissier du compartiment Belfius Plan Medium a été activé à partir de la mi-août. Et jusqu'à la dernière semaine d'août, le portefeuille était déjà largement sous-pondéré en actions ; son exposition tournant autour de 30 %. Cette exposition a encore été revue à la baisse, soit à peine 20%, à la fin du mois. Le mois de septembre a également été difficile. L'attention des investisseurs s'est portée sur la réunion de la Banque centrale américaine au cours de laquelle une décision en matière de taux devait être prise. Mais celle-ci n'a pas modifié son taux et est restée relativement prudente dans sa communication en pointant des facteurs externes, tels que la Chine, pour justifier le maintien provisoire du taux. Il n'en reste pas moins que cette communication a provoqué des incertitudes sur les marchés quant au contexte économique mondial ; ce qui, en plus des déboires de Volkswagen, a ajouté une pression supplémentaire sur les marchés boursiers. Dans ce contexte, les marchés boursiers ont subi une solide correction au troisième trimestre et les bénéfices constitués depuis le début de l'année ont été réduits à néant. Heureusement, les choses se sont améliorées en octobre. Même si le contexte de marché est resté volatile à la suite des incertitudes relatives à la politique monétaire de la Réserve fédérale et à la solidité de la croissance mondiale, tous les marchés mondiaux ont été en mesure de compenser une grande partie de leurs pertes. Les investisseurs en actions se sont concentrés sur la saison des résultats du troisième trimestre et ont poussé les marchés boursiers à la hausse de 8 % à 11 %. Dans le même temps, les obligations d'État ont affiché de bonnes prestations et les taux américain et allemand à 10 ans ont baissé respectivement à environ 2,2 % et 0,52 %. Par contre, les obligations de croissance et à haut rendement ont fait mieux que les bons du Trésor en octobre, grâce à une réduction de l'aversion au risque.

Het derde kwartaal was dieprood. De zomer ging nochtans goed van start nadat de Griekse premier Tsipras en de Eurozone een onverwachte overeenkomst bereikten, die een mogelijk exit van Griekenland uit de Eurozone heeft afgewend. Daarbovenop trokken beleggers zich op aan een sterk resultatenseizoen, zowel in de Verenigde Staten als in Europa. De opluchting na de aankondiging van een nieuwe Griekse reddingsplan was echter van korte duur. De Chinese aandelenmarkt onderging in augustus de sterkste daling in acht jaar, nadat teleurstellende economische cijfers beleggers deden twijfelen over de gezondheid van de Chinese economie. Beleggers negeerden de sterke groeicijfers uit zowel de Eurozone als de Verenigde Staten, en een meer dan degelijk resultatenseizoen. De beslissing van de Chinese autoriteiten om hun munt meer flexibiliteit te geven, evenals een economische activiteitindex die wees op een krimp van de Chinese industriesector, zorgden immers voor een correctie van de globale aandelenmarkt naar het einde van de maand toe. Gelukkig werd downside risk control actief in Belfius Plan Medium vanaf midden augustus. Nog voor de laatste week van augustus was de portefeuille al sterk onderwogen in aandelen met een aandelenblootstelling van zo’n 30 %. Die aandelenblootstelling werd verder afgebouwd naar het eind van de maand tot amper 20 %. Ook september was een moeilijk maand. Beleggers focusten zich op de vergadering van de Amerikaanse centrale bank in afwachting van haar rentebeslissing. De Amerikaanse centrale bank hield haar rente echter ongewijzigd en bleef relatief voorzichtig in haar communicatie, waarin ze voornamelijk wees op externe factoren zoals China, om voorlopig haar rente nog niet op te trekken. Die communicatie zorgde echter voor onzekerheid in de markt over de globale economische context, wat, in combinatie met de perikelen met betrekking tot Volkswagen, de aandelenmarkten bijkomend onder druk zette. In die context, ondergingen de aandelenmarkten in het derde kwartaal een stevige correctie en zijn de opgebouwde winsten sinds het begin van het jaar kwijt. De maand oktober was gelukkig beter. Hoewel de marktomgeving vrij volatiel bleef als gevolg van de onzekerheid over het monetaire beleid van de Federal Reserve en de duurzaamheid van de wereldwijde economische groei, konden alle wereldwijde markten een groot gedeelte van hun verlies goedmaken. Aandelenbeleggers focusten op het resultatenseizoen van het derde kwartaal en stuurden de aandelenmarkten 8 % tot 11 % hoger. Ondertussen bleven staatsobligaties goed presteren in oktober en daalde de Amerikaanse en Duitse 10-jaarsrente respectievelijk tot ongeveer 2,2 % en 0,52 %. Groeiobligaties en high yield presteerden echter beter dan staatspapier in oktober dankzij een afname van de risicoaversie.

Nous vous informons qu’aucun dépassement de politique d’investissement n’a été constaté durant l’exercice comptable.

Er werd geen enkele gedurende het boekjaar.

–14–

beleggingsovertreding

vastgesteld

Belfius Plan Medium

2.

RAPPORT DE GESTION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF (SUITE)

2.

BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG)

2.9. Toekomstig beleid

2.9. Politique future

Eind oktober is het fonds nog onderwogen in aandelen wegens het downside risk control-mechanisme met een aandelenblootstelling van zo’n 28 %. Onze actieve optiestrategie heeft ons echter in staat gesteld deels mee te profiteren van de herstelbeweging in oktober. We hebben immers nog altijd een positieve visie ten aanzien van de aandelenmarkten op middellange termijn. We geven nog altijd de voorkeur aan risicovolle activa, vooral aandelen. We menen dat de monetaire steun van de ECB en de BoJ, evenals de economische fundamentele cijfers in de eurozone en de VS de aandelenmarkten zullen blijven steunen. Daarbovenop zullen ook de winsten bijdragen aan ons positief scenario voor aandelen. Ondertussen zullen de waarderingen aantrekkelijk blijven, vooral in vergelijking met de nog altijd lage rentevoeten. Tenslotte zijn we van mening dat de Federal Reserve de rente nog kan optrekken in december. Een eerste renteverhoging zou de onzekerheid van de beleggers over het monetaire beleid van de Fed wegnemen en dat zou gunstig moeten zijn voor de financiële markten.

À la fin octobre, le compartiment était encore sous-pondéré en actions en raison du mécanisme de contrôle du risque baissier, avec une exposition en actions d'environ 28 %. Notre stratégie active en options nous a, en revanche, permis de profiter en partie du mouvement de reprise du mois d'octobre. Nous avons du reste encore toujours une vision positive concernant les marchés boursiers sur le moyen terme. En outre, nous privilégions toujours les actifs à risque, surtout les actions. Nous pensons que l'appui monétaire de la BCE et de la BoJ, ainsi que les fondamentaux économiques de la zone euro et des ÉtatsUnis devraient soutenir les marchés boursiers. Les bénéfices devraient apporter une contribution positive au scénario en actions. En attendant, les valorisations vont rester intéressantes, surtout par rapport aux taux d'intérêt toujours au plus bas. Enfin, nous pensons que la Réserve fédérale pourrait encore augmenter son taux en décembre. Une première hausse devrait apaiser l'incertitude des investisseurs quant à la politique monétaire de la Fed, ce qui serait favorable aux marchés financiers.

2.10. Classe de risque

2.10. Risicoklasse

L’indicateur synthétique de risque et de rendement est calculé, conformément aux dispositions du Règlement 583/2010 et reflète la volatilité de l’historique du fonds, éventuellement complétée de celle de son cadre de référence. La volatilité indique dans quelle ampleur la valeur du fonds peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Cet indicateur est disponible, dans sa version la plus récente, dans les informations clés pour l’investisseur. Il classe le fonds sur une échelle allant de 1 à 7. Plus le fonds est situé haut sur l’échelle, plus le rendement possible est élevé, mais plus le risque de perte est important également. Le chiffre le plus bas ne signifie pas que le fonds ne présente aucun risque, mais que comparé à des chiffres plus élevés, ce produit offre en principe un rendement plus faible mais aussi plus prévisible.

De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 en geeft de historische volatiliteit van het fonds weer, zo nodig aangevuld met die van zijn referentiekader. De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie. De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst zal bieden met een hogere voorspelbaarheid.

Les principales limites de l’indicateur sont les suivantes : l’indicateur de risque est calculé à partir des données passées, qui ne préjugent en rien de l’évolution future. En conséquence, le degré de risque pourra évoluer dans le temps. Même si le fonds se situe dans la catégorie de risque la plus basse, l’investisseur peut subir des pertes car aucune catégorie n’est totalement exempte de risque.

De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de risicocategorie in de tijd variëren. Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen enkele categorie is totaal risicoloos.

Ce compartiment se situe en classe 4.

Het compartiment is ondergebracht in klasse 4.

LE CONSEIL D’ADMINISTRATION

DE RAAD VAN BESTUUR

–15–

Belfius Plan Medium

3.

RAPPORT D’AUDITEUR

3.

–16–

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS

Belfius Plan Medium

3.

RAPPORT D’AUDITEUR

3.

–17–

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS

Belfius Plan Medium

3.

RAPPORT D’AUDITEUR

3.

–18–

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS

Belfius Plan Medium

3.

RAPPORT D’AUDITEUR

3.

–19–

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS

Belfius Plan Medium

3.

RAPPORT D’AUDITEUR

3.

–20–

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS

Belfius Plan Medium

3.

RAPPORT D’AUDITEUR

3.

–21–

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS

Belfius Plan Medium

4.

BILAN

BALANS

4.

TOTAL ACTIF NET I.

Actifs immobilisés

TOTAAL NETTO ACTIEF I.

31/10/2015 EUR

31/10/2014 EUR

2 036 748 034,25

1 214 903 032,80

Vaste activa

0,00

0,00

A.

Frais d’établissement et d’organisation

A.

Oprichtings- en organisatiekosten

0,00

0,00

B.

Immobilisations incorporelles

B.

Immateriële vaste activa

0,00

0,00

C.

Immobilisations corporelles

C.

Materiële vaste activa

II.

Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés

II.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten

0,00

0,00

1 946 009 188,70

1 137 875 842,96

A.

Obligations et autres titres de créance

A.

Obligaties en andere schuldinstrumenten

0,00

0,00

B.

Instruments du marché monétaire

B.

Geldmarktinstrumenten

0,00

0,00

C.

Actions et autres valeurs assimilables à des actions

C.

Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren

0,00

0,00

D.

Autres valeurs mobilières

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.

OPC à nombre variable de parts

E.

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

1 962 949 355,06

1 134 383 102,47

F.

Instruments financiers dérivés

F.

Financiële derivaten

(16 940 166,36)

3 492 740,49

Op obligaties

(7 452 600,67)

(466 283,61)

Termijncontracten (+/-)

Sur obligations

a.

ii.

Contrats à terme (+/-)

ii.

Sur devises

j.

ii.

j.

Contrats à terme (+/-)

ii.

Sur indices financiers

(7 452 600,67)

(466 283,61)

Op deviezen

(526 501,77)

1 521 172,01

Termijncontracten (+/-)

(526 501,77)

1 521 172,01

Op financiële indexen

(8 961 063,92)

2 437 852,09

i.

Contrats d’option (+/-)

i.

Optiecontracten (+/-)

3 645 886,00

2 300 796,00

ii.

Contrats à terme (+/-)

ii.

Termijncontracten (+/-)

(12 606 949,92)

137 056,09

Op financiële derivaten

0,00

0,00

Optiecontracten (+/-)

0,00

0,00

Vorderingen en schulden op méér dan één jaar

0,00

0,00

m.

m.

Sur instruments financiers dérivés

n.

i. III.

a.

n.

Contrats d’option (+/-) Créances et dettes à plus d’un an

i. III.

A.

Créances

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Dettes

B.

Schulden

0,00

0,00

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar

26 903 134,96

5 544 917,32

Vorderingen

28 668 516,08

7 453 445,20

7 740 788,93

6 812 269,85

IV.

Créances et dettes à un an au plus A.

Créances

A.

a.

Montants à recevoir

a.

Te ontvangen bedragen

c.

Collatéral

c.

Collateral

d.

Autres

d.

B.

V.

IV.

Dettes

B.

0,00

0,00

Andere

20 927 727,15

641 175,35

Schulden

(1 765 381,12)

(1 908 527,88)

(1 720 361,40)

(1 557 103,96)

a.

Montants à payer (-)

a.

Te betalen bedragen (-)

e.

Autres (-)

e.

Andere (-)

Dépôts et liquidités

V.

(45 019,72)

(351 423,92)

Deposito’s en liquide middelen

65 595 105,37

72 518 126,70

65 595 105,37

72 518 126,70 0,00

A.

Avoirs bancaires à vue

A.

Banktegoeden op zicht

B.

Avoirs bancaires à terme

B.

Banktegoeden op termijn

0,00

C.

Autres

C.

Andere

0,00

0,00

(1 759 394,78)

(1 035 854,18)

VI.

Comptes de régularisation

VI.

Overlopende rekeningen

A.

Charges à reporter

A.

Over te dragen kosten

B.

Produits acquis

B.

Verkregen opbrengsten

C.

Charges à imputer (-)

C.

Toe te rekenen kosten (-)

D.

Produits à reporter (-)

D.

Over te dragen opbrengsten (-)

TOTAL CAPITAUX PROPRES

0,00

0,00

5 368,26

181,34

(1 764 763,04)

(1 036 035,52)

0,00

0,00

TOTAAL EIGEN VERMOGEN

2 036 748 034,25

1 214 903 032,80

A.

Capital

A.

Kapitaal

1 939 457 108,03

1 141 723 901,70

B.

Participations au résultat

B.

Deelneming in het resultaat

50 000 839,20

11 291 437,47

C.

Résultat reporté

C.

Overdragen resultaat

0,00

0,00

–22–

Belfius Plan Medium

4.

D.

BILAN (SUITE)

Résultat de l’exercice (du semestre)

4.

D.

BALANS (VERVOLG)

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

–23–

47 290 087,02

61 887 693,63

Belfius Plan Medium 5.

POSTES HORS BILAN

I.

Sûretés réelles (+/-) A.

II.

I.

Collateral (+/-) b.

B.

5.

A.

Liquidités/dépôts

b.

Autres sûretés réelles Valeurs sous-jacentes des contrats d’option et des warrants (+)

B. II.

POSTEN BUITEN-BALANSTELLING 31/10/2015 EUR

31/10/2014 EUR

Zakelijke zekerheden (+/-)

10 586 575,29

2 251 942,20

Collateral (+/-)

10 586 575,29

2 251 942,20

Liquide middelen / deposito’s

10 586 575,29

2 251 942,20

0,00

0,00

Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+)

476 569 000,00

274 251 000,00

Andere zakelijke zekerheden (+/-)

A.

Contrats d’option et warrants achetés

A.

Gekochte optiecontracten en warrants

297 871 000,00

145 620 000,00

B.

Contrats d’option et warrants vendus

B.

Verkochten optiecontracten en warrants

178 698 000,00

128 631 000,00

Notionele bedragen van de termijncontracten (+)

672 759 307,74

451 876 238,05

A.

Gekochte termijncontracten

112 725 137,79

241 789 858,81

B.

Verkochten termijncontracten

III.

Montants notionnels des contrats à terme (+) A.

Contrats à terme achetés

B.

Contrats à terme vendus

IV.

Montants notionnels des contrats de swap (+) A.

Contrats de swap achetés

B.

Contrats de swap vendus

V.

Montants notionnels d’autres instruments financiers dérivés (+) A.

Contrats achetés

B.

Contrats vendus

III.

560 034 169,95

210 086 379,24

Notionele bedragen van de swapcontracten (+)

0,00

0,00

A.

Gekochte swapcontracten

0,00

0,00

B.

Verkochte swapcontracten

0,00

0,00

Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+)

0,00

0,00

A.

Gekochte contracten

0,00

0,00

B.

IV.

V.

Verkochte contracten

0,00

0,00

VI.

Montants non appelés sur actions

VI.

Niet-opgevraagde bedragen op aandelen

0,00

0,00

VII.

Engagements de revente résultant de cessions-rétrocessions

VII.

Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie

0,00

0,00

VIII.

Engagements de rachat résultant de cessions-rétrocessions

VIII.

Verbintenissen tot terugkoop wegens cessie-retrocessie

0,00

0,00

Instruments financiers prêtés

IX.

IX.

Uitgeleende financiële instrumenten

0,00

0,00

A.

Actions

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligations

B.

Obligaties

0,00

0,00

–24–

Belfius Plan Medium

6.

COMPTE DE RESULTATS

I.

Réductions de valeur, moins-values et plus-values

I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden

31/10/2015 EUR

31/10/2014 EUR

57 080 502,24

67 636 371,08

A.

Obligations et autres titres de créance

A.

Obligaties en andere schuldinstrumenten

0,00

0,00

B.

Instruments du marché monétaire

B.

Geldmarktinstrumenten

0,00

0,00

C.

Actions et autres valeurs assimilables à des actions

C.

Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren

0,00

0,00 0,00

a.

Aandelen

0,00

D.

Actions Autres valeurs mobilières

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.

OPC à nombre variable de parts

E.

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

86 131 052,75

73 305 772,28

a.

(7 671 412,98)

a.

Résultat réalisé

a.

Gerealiseerd resultaat

20 419 468,99

b.

Résultat non-réalisé

b.

Niet gerealiseerd resultaat

65 711 583,76

80 977 185,26

Financiële derivaten

(30 242 732,75)

(8 123 329,66)

F.

Instruments financiers dérivés a.

F.

Op obligaties

(10 570 256,53)

(3 573 830,75)

ii.

Sur obligations Contrats à terme

ii.

Termijncontracten

(10 570 256,53)

(3 573 830,75)

ii.1

Résultat réalisé

ii.1

Gerealiseerd resultaat

(3 583 939,47)

(3 107 547,14)

ii.2

Résultat non-réalisé

ii.2

Niet gerealiseerd resultaat

(6 986 317,06)

(466 283,61)

l.

a.

Sur indices financiers

l.

Op financiële indexen

(17 891 673,51)

(3 839 563,09)

i.

Contrats d’option

i.

Optiecontracten

(4 533 396,09)

(2 468 709,77)

i.1

Résultat réalisé

i.1

Gerealiseerd resultaat

(4 504 338,09)

(2 096 428,77)

i.2

Résultat non-réalisé

i.2

Niet gerealiseerd resultaat

(29 058,00)

(372 281,00)

ii.

Contrats à terme

ii.

Termijncontracten

(13 358 277,42)

(1 370 853,32)

ii.1

Résultat réalisé

ii.1

Gerealiseerd resultaat

ii.2

Résultat non-réalisé

ii.2

Niet gerealiseerd resultaat

m.

Sur instruments financiers dérivés

m.

(614 271,41)

351 228,47

(12 744 006,01)

(1 722 081,79)

Op financiële derivaten

(1 780 802,71)

(709 935,82)

i.

Contrats d’option

i.

Optiecontracten

(1 780 802,71)

(709 935,82)

i.1

Résultat réalisé

i.1

Gerealiseerd resultaat

(1 780 802,71)

(872 955,82)

i.2

Résultat non-réalisé

i.2

Niet gerealiseerd resultaat

0,00

163 020,00

0,00

0,00

G.

Créances, dépôts, liquidités et dettes

G.

Vorderingen, deposito’s, liquide middelen en schulden

H.

Positions et opérations de change

H.

Wisselposities en -verrichtingen

1 192 182,24

2 453 928,46

Andere wisselposities en -verrichtingen

1 192 182,24

2 453 928,46

b.

II.

Autres positions et opérations de change

B. b.

b.

b.1

Résultat réalisé

b.1

Gerealiseerd resultaat

b.2

Résultat non-réalisé

b.2

Niet gerealiseerd resultaat

Produits et charges des placements A.

II.

3 239 856,02

42 105,50

(2 047 673,78)

2 411 822,96

(9 630,64)

76 597,04

0,00

87 836,25

Interesten (+/-)

21 414,68

16 174,06

Deposito’s en liquide middelen

21 414,68

16 174,06

(27 913,06)

(4 906,60)

Opbrengsten en kosten van de beleggingen

Dividendes

A.

Intérêts (+/-)

B.

Dépôts et liquidités

Dividenden b.

C.

Intérêts d’emprunts (-)

C.

Interesten in gevolge ontleningen (-)

D.

Contrats de swap (+/-)

D.

Swapcontracten (+/-)

0,00

0,00

E.

Précomptes mobiliers (-)

E.

Roerende voorheffingen (-)

(3 132,26)

(22 506,67)

F. III.

IV.

RESULTATENREKENING

6.

a.

D’origine belge

a.

Van Belgische oorsprong

(3 132,26)

(547,61)

b.

D’origine étrangère

b.

Van buitenlandse oorsprong

0,00

(21 959,06)

Andere opbrengsten van beleggingen

0,00

0,00

Andere opbrengsten

0,00

0,00

A.

Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten

0,00

0,00

B.

Andere

Autres produits provenant des placements Autres produits

A.

Indemnité destinée à couvrir les frais d’acquisition et de réalisation des actifs, à décourager les sorties et à couvrir les frais de livraison

B.

Autres Coûts d’exploitation

F. III.

IV.

Exploitatiekosten

–25–

0,00

0,00

(9 780 784,58)

(5 825 274,49)

Belfius Plan Medium

COMPTE DE RESULTATS(SUITE)

6.

6.

RESULTATENREKENING (VERVOLG)

A.

Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-)

A.

Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-)

B.

Charges financières (-)

B.

Financiële kosten (-)

(9,00)

0,00

C.

Rémunération due au dépositaire (-)

C.

Vergoeding van de bewaarder (-)

(101 077,43)

(51 583,98)

D.

Rémunération due au gestionnaire (-)

D.

Vergoeding van de beheerder (-)

(2 350 706,97)

(1 360 776,72)

Administratief- en boekhoudkundig beheer

(2 350 706,97)

(1 360 776,72)

b.

Gestion administrative et comptable

b.

(1 673 375,54)

(1 209 551,85)

E.

Frais administratifs (-)

E.

Administratie kosten

(4 018,38)

(2 642,72)

F.

Frais d’établissement et d’organisation (-)

F.

Oprichtings- en organisatiekosten (-)

(4 850,96)

(6 830,18)

G.

Rémunérations, charges sociales et pensions (-)

G.

Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-)

0,00

0,00

H.

Services et biens divers (-)

H.

Diensten en diverse goederen (-)

(4 561 255,48)

(2 456 220,77)

I.

Amortissements et provisions pour risques et charges (-)

I.

Afschrijvingen en voorzieningen voor risico’s en kosten (-)

0,00

0,00

J.

Taxes

J.

Taksen

(733 359,59)

(421 014,66)

K.

Autres charges (-)

K.

Andere kosten (-)

(352 131,23)

(316 653,61)

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

(9 790 415,22)

(5 748 677,45)

47 290 087,02

61 887 693,63

Produits et charges de l’exercice (du semestre) Sous-total II+III+IV V.

Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat

V.

Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat

VI.

Impôts sur le résultat

VI.

Belastingen op het resultaat

VII.

Résultat de l’exercice (du semestre)

VII.

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

–26–

0,00

0,00

47 290 087,02

61 887 693,63

Belfius Plan Medium

7.

AFFECTATION ET PRELEVEMENTS

Bénéfice (Pertes) à affecter

A.

7.

RESULTAATVERWERKING

Te bestemmen Winst (Te verwerken Verlies)

A.

31/10/2015 EUR

31/10/2014

97 290 926,22

73 179 131,10

0,00

0,00

EUR

a.

Bénéfice reporté (Perte reportée) de l’exercice précédent

a.

Overgedragen Winst (Verlies) van het vorige boekjaar

b.

Bénéfice (Perte) de l’exercice à affecter

b.

Te verwerken Winst (Verlies) van het boekjaar

47 290 087,02

61 887 693,63

c.

Participations au résultat perçues (versées)

c.

Ontvangen (Uitgekeerde) deelnemingen in het resultaat

50 000 839,20

11 291 437,47

(97 290 926,22)

(73 179 131,10)

B.

(Affectations au) Prélèvements sur le capital

B.

Onttrekking (Toevoeging) aan het Kapitaal

C.

(Bénéfice à reporter) Perte à reporter

C.

Over te dragen (Winst) Verlies

0,00

0,00

D.

(Distribution des dividends)

D.

(Dividenduitkering)

0,00

0,00

–27–

Belfius Plan Medium

8.

RESUME DES REGLES DE COMPTABILISATION ET D’EVALUATION

8.

SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS

8.1. Résumé des règles L’évaluation des avoirs du Fonds commun de Placement est déterminée de la manière suivante, conformément aux règles établies par l’arrêté royal du 10 novembre 2006 relatif à la comptabilité, aux comptes annuels et aux rapports périodiques de certains organismes de placement collectif publics à nombre variable de part :

8.1. Samenvatting van de regels De waardering van de tegoeden van het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds wordt als volgt bepaald conform de regels van het koninklijk besluit van 10 november 2006 op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming:

1. Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et instruments financiers dérivés

1. Effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten

Les valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et instruments financiers dérivés détenus par le Fonds commun de Placement sont évalués à leur juste valeur. Afin de déterminer la juste valeur, la hiérarchie suivante doit être respectée :

De effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten in het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer. Om de waarde in het economisch verkeer te bepalen, moet de volgende hiërarchie in acht worden genomen:

a) S’il s’agit d’éléments du patrimoine pour lesquels il existe un marché actif fonctionnant à l’intervention d’établissements financiers tiers, ce sont le cours acheteur et le cours vendeur actuels formés sur ce marché qui sont retenus. S’il s’agit d’éléments du patrimoine négociés sur un marché actif en dehors de toute intervention d’établissements financiers tiers, c’est le cours de clôture qui est retenu. b) Si les cours visés au point a) ne sont pas disponibles, c’est le prix de la transaction la plus récente qui est retenu. c) Si, pour un élément du patrimoine déterminé, il existe un marché organisé ou un marché de gré à gré, mais que ce marché n’est pas actif et que les cours qui s’y forment ne sont pas représentatifs de la juste valeur, ou si, pour un élément du patrimoine déterminé, il n’existe pas de marché organisé ni de marché de gré à gré, l’évaluation à la juste valeur est opérée sur la base de la juste valeur actuelle d’éléments du patrimoine similaires pour lesquels il existe un marché actif. d) Si, pour un élément du patrimoine déterminé, la juste valeur d’éléments du patrimoine similaires telle que visée au point c) est inexistante, la juste valeur de l’élément concerné est déterminée en recourant à d’autres techniques de valorisation, en respectant certaines conditions, notamment leur validité doit être régulièrement testée.

a) Als het gaat om vermogensbestanddelen waarvoor er een actieve markt bestaat die werkt door toedoen van derde financiële instellingen, worden de op die markt gevormde actuele aan- en verkoopkoers in aanmerking genomen. Gaat het om vermogensbestanddelen die verhandeld worden op een actieve markt zonder enige tussenkomst van derde financiële instellingen, dan wordt de slotkoers in aanmerking genomen. b) Als de in punt a) bedoeld koersen niet beschikbaar zijn, wordt de prijs van de recentste transactie in aanmerking genomen. c) Als er voor een bepaald vermogensbestanddeel een georganiseerde of een onderhandse markt bestaat, maar is die markt niet actief en zijn de koersen die er gevormd worden niet representatief voor de waarde in het economisch verkeer, of als er voor een bepaald vermogensbestanddeel geen georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, dan wordt de waardering tegen de waarde in het economisch verkeer gedaan op basis van de actuele waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen waarvoor er wel een actieve markt bestaat. d) Als de in punt c) bedoelde waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen voor een bepaald vermogensbestanddeel onbestaande is, wordt de waarde in het economisch verkeer van dat bestanddeel bepaald door gebruik te maken van andere waarderingstechnieken, met inachtneming van bepaalde voorwaarden, zoals het regelmatig testen van hun rechtsgeldigheid.

Si, dans des cas exceptionnels, il n’existe pas, pour des actions, de marché organisé ou de marché de gré à gré et que la juste valeur de ces actions ne peut être déterminée de façon fiable conformément à la hiérarchie décrite ci-dessus, les actions en question sont évaluées au coût.

Als er in uitzonderlijke gevallen voor aandelen geen georganiseerde of onderhandse markt bestaat en de waarde in het economisch verkeer van die aandelen kan niet op betrouwbare wijze worden bepaald volgens de hierboven beschreven hiërarchie, worden de aandelen in kwestie gewaardeerd tegen kostprijs.

C’est en fonction de l’instrument sous-jacent que les instruments financiers dérivés (contrat de swap, contrat à terme et contrat d’option) évalués à leur juste valeur sont portés dans les sous-postes au bilan et/ou hors bilan.

De tegen hun waarde in het economisch verkeer gewaardeerde afgeleide financiële instrumenten (swapovereenkomst, termijnovereenkomst en optieovereenkomst) worden onder de subrubrieken in en/of buiten de balans geboekt volgens het onderliggende instrument.

Les valeurs sous-jacentes des contrats d’option et des warrants sont portées dans les postes hors bilan sous la rubrique « II. Valeurs sous-jacentes des contrats d’option et des warrants ».

De onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants worden in de buitenbalansposten geboekt onder de rubriek « II. Onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants ».

Les montants notionnels des contrats à terme et des contrats de swap sont portés dans les postes hors bilan respectivement sous les rubriques « III. Montants notionnels des contrats à terme » et « IV. Montants notionnels des contrats de swap ».

De notionele bedragen van de termijnovereenkomsten en swapovereenkomsten worden respectievelijk in de buitenbalansposten geboekt onder de rubrieken « III. Notionele bedragen van de termijnovereenkomsten » en « IV. Notionele bedragen van de swapovereenkomsten ».

–28–

Belfius Plan Medium

8.

RESUME DES REGLES DE COMPTABILISATION ET D’EVALUATION (SUITE)

8.

SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS (VERVOLG)

2. Parts d’organismes de placement collectif

2. Rechten van deelneming van instellingen voor collectieve belegging

Les parts d’organisme de placement collectif à nombre variable de parts qui sont détenues par le Fonds commun de Placement sont évaluées à leur juste valeur conformément à la hiérarchie définie au point 1.

De door het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 gedefinieerde hiërarchie.

Les parts d’organisme de placement collectif à nombre variable de parts pour lesquelles il n’existe pas de marché organisé ni de marché de gré à gré détenues par le Fonds commun de Placement sont évaluées sur la base de la valeur nette d’inventaire de ces parts.

De door het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming waarvoor er geen de georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, worden gewaardeerd op base van de netto-inventariswaarde van die rechten van deelneming.

3. Charges et produits

3. Kosten en opbrengsten

le Fonds commun de Placement provisionne les charges et produits connus ou susceptibles de faire l’objet d’une évaluation suffisamment précise et ce, chaque jour où a lieu une émission ou un rachat de parts. Les charges et les produits à caractère récurrent sont exprimés prorata temporis dans la valeur des parts.

Elke dag dat er rechten van deelneming worden uitgegeven of ingekocht, legt het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds voorzieningen aan voor de kosten en opbrengsten die gekend zijn of voldoende nauwkeurig gewaardeerd kunnen worden. De recurrente kosten en opbrengsten worden pro rata temporis uitgedrukt in de waarde van de rechten van deelneming.

4. Créances et dettes

4. Schuldvorderingen en schulden

Les créances à terme qui ne sont pas représentées par des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire négociables sont évaluées à leur juste valeur, conformément à la hiérarchie décrite au point 1.

De schuldvorderingen op termijn die niet vertegenwoordigd zijn door effecten verhandelbare of geldmarktinstrumenten, worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 beschreven hiërarchie.

Les avoirs à vue sur des établissements de crédit, les engagements en compte courant envers des établissements de crédit, les montants à recevoir et à payer à court terme autres que ceux concernant des établissements de crédit, les avoirs fiscaux et dettes fiscales ainsi que les autres dettes seront évalués à leur valeur nominale.

De onmiddellijk opeisbare tegoeden op kredietinstellingen, de verbintenissen in rekening courant tegenover kredietinstellingen, de andere op korte termijn te ontvangen en te betalen bedragen dan die welke betrekking hebben op kredietinstellingen, de belastingtegoeden en belastingschulden en de andere schulden zullen worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde.

Lorsque la politique d’investissement n’est pas principalement axée sur le placement de ses moyens dans des dépôts, des liquidités ou des instruments du marché monétaire, le conseil d’administration peut toutefois, tenant compte de l’importance relativement faible des créances à terme, opter pour l’évaluation de celles-ci à leur valeur nominale.

Als het beleggingsbeleid van het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds niet hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar middelen in deposito’s, liquide middelen of geldmarktinstrumenten, kan de raad van bestuur, rekening houdend met de relatief geringe belangrijkheid van de schuldvorderingen op termijn, opteren voor de waardering van deze laatste tegen hun nominale waarde.

5. Valeurs exprimées en autre devise

5. Effecten uitgedrukt in een andere munt

Les valeurs exprimées en une autre devise que la monnaie d’expression du Fonds commun de Placement concerné seront converties dans la monnaie dudit Fonds commun de Placement sur base du cours moyen au comptant entre les cours acheteur et vendeur représentatifs. Les écarts tant positifs que négatifs qui résultent de la conversion sont imputés au compte de résultat.

De effecten die uitgedrukt zijn in een andere munt dan de referentiemunt van het desbetreffende het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds, zullen in de munt van genoemd het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds worden omgezet op basis van de gemiddelde contante koers tussen de representatieve aan- en verkoopkoers. De positieve en negatieve verschillen die uit de omzetting voortvloeien, worden toegerekend aan de resultaatrekening.

–29–

Belfius Plan Medium

8.

RESUME DES REGLES DE COMPTABILISATION ET D’EVALUATION (SUITE)

8.

8.2. Cours de change

8.2. Wisselkoersen

Les valeurs exprimées dans une autre devise que l’euro sont converties en euro au dernier cours connu. Les cours de change utilisés au 31 octobre 2015 sont (comparaison avec les cours au 31 octobre 2014):

1 EUR

SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS (VERVOLG)

=

De waarden die luiden in een andere munt dan de euro, worden omgezet in euro tegen de laatst bekende koers. De wisselkoersen die gehanteerd worden op 31 oktober 2015 zijn (vergelijking met de koersen van 31 oktober 2014):

31/10/2015

31/10/2014

02/11/2015*

03/11/2014 *

1,544259 1,086181 0,715271 133,136826 1,103450

1,425370 1,205854 0,783136 140,456335 1,252900

1,544259 1,086181 0,715272 133,136826 1,103450

1,434423 1,205816 0,781356 142,560575 1,248450

*Valorisation du portefeuille – Waardering van de portefeuille

–30–

AUD CHF GBP JPY USD

Belfius Plan Medium 9.

COMPOSITION DES AVOIRS ET CHIFFRES CLES

9.

9.1. Composition des actifs au 31 octobre 2015 (exprimé en EUR) Dénomination

Statut OPC

Benaming

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS

9.1. Samenstelling van de activa op 31 oktober 2015 (uitgedrukt in EUR)

Quantité

Devise

Cours en devise

Hoeveelheid

Munt

Koers in valuta

Evaluation

% % détenu porteWaarderingswaarde par l’OPC feuille

Status ICB

I.

% % gehouden portedoor de feuille ICB’s

% actif net % netto activa

Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés — Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs — Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs OPC à nombre variable de parts — ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Actions — Aandelen France — Frankrijk

LYX UCTS ETF MSCI EMU SMAL CAP

2

80 136,00

EUR

243,10

19 481 061,60

4,93 % 1,00 % 0,96 %

Total France – Totaal Frankrijk :

19 481 061,60

1,00 %

0,96 %

Total Actions – Totaal Aandelen :

19 481 061,60

1,00 %

0,96 %

Total OPC à nombre variable de parts – Totaal ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming:

19 481 061,60

1,00 %

0,96 %

Total Valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs – Totaal effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs: Autres valeurs moblilières — Andere effecten

19 481 061,60

1,00 %

0,96 %

OPC à nombre variable de parts — ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Actions — Aandelen Belgique — België CAN EQ B EU SMM -I- CAP

2

7 083,00

EUR

1 338,29

9 479 108,07

Total Belgique – Totaal België :

9 479 108,07

3,50 % 0,49 % 0,47 % 0,49 %

0,47 %

0,71 % 0,16 % 0,67 % 2,76 % 2,00 % 1,28 % 3,32 % 1,77 % 0,89 % 1,17 % 0,68 % 1,66 % 5,17 % 6,91 % 5,49 % 0,22 %

0,68 % 0,16 % 0,64 % 2,64 % 1,91 % 1,22 % 3,17 % 1,69 % 0,85 % 1,11 % 0,65 % 1,58 % 4,94 % 6,61 % 5,24 % 0,21 %

Luxembourg (Grand-Duché) — Luxemburg (Groot-Hertogdom) CANDRIAM EQ.L/SWITZERLAND CAP. CANDRIAM EQ L GL INFRA -I-/CAP CAN EQ L AUSTRALIA -C-AUD/CAP CAN EQ L EMERG MKTS -C- CAP CAN EQ L EMU -C- CAP CAN EQ L E OP Q CC SHS -C- CAP CAN EQ L EUROPE -C- CAP CAN EQ L EUROPE CONVICT -C- CAP CAN EQ L EUROPE INNOV -C- CAP CAN EQ L JAPAN -C- CAP CAN EQ L SUST EMERG MKT -I- CAP CAN EQ L UNITED KINGDOM -C- CAP CAN QUANT EQ EUROPE -C- CAP CAN QUANT EQ USA -C- CAP CLEOME INDEX EUROPE -C- CAP CLEOME INDEX USA -I- CAP

2 3 2 2 3 2 2 3 2 2 3 2 2 2 3 3

18 549,00 2 039,00 20 838,00 81 599,00 408 694,00 232 839,00 64 402,00 209 894,00 9 443,00 142 567,00 9 325,00 69 808,00 42 429,00 61 716,09 623 799,00 2 639,00

CHF EUR AUD EUR EUR EUR EUR EUR EUR JPY EUR GBP EUR USD EUR USD

804,74 1 564,87 968,69 659,25 95,35 106,57 1 003,45 164,41 1 828,48 21 184,00 1 427,21 330,05 2 372,43 2 405,69 171,13 1 783,87

13 742 760,05 3 190 769,93 13 071 361,17 53 794 140,75 38 968 972,90 24 813 652,23 64 624 186,90 34 508 672,54 17 266 336,64 22 684 477,38 13 308 733,25 32 211 715,11 100 659 832,47 134 550 528,39 106 750 722,87 4 266 285,68

20,06 % 26,51 % 3,82 % 11,24 % 26,63 % 11,13 % 9,45 % 9,34 % 4,52 % 0,09 % 9,38 % 62,46 % 11,02 % 12,54 % 9,94 % 1,45 %

Total Luxembourg (Grand-Duché) – Totaal Luxemburg (Groot-Hertogdom) :

678 413 148,26

34,86 % 33,31 %

Total Actions – Totaal Aandelen :

687 892 256,33

35,35 % 33,77 %

16 246 366,08 8 727 203,70

13,63 % 0,84 % 0,80 % 15,63 % 0,45 % 0,43 %

Fonds — Fondsen France — Frankrijk CANDR DIV FUT -I-/CAP 3DEC CANDR GLOBAL ALPHA -I- 3DEC

3 3

1 533,00 7 578,00

EUR EUR

10 597,76 1 151,65

–31–

Belfius Plan Medium

9.

COMPOSITION DES AVOIRS ET CHIFFRES CLES (SUITE)

Dénomination

Statut OPC

Benaming

9.

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS (VERVOLG)

Quantité

Devise

Cours en devise

Hoeveelheid

Munt

Koers in valuta

Evaluation

% % détenu porteWaarderingswaarde par l’OPC feuille

Status ICB

CANDR GLOBAL OPPORTUNITIES -ICANDR INDEX ARBITRAGE 3DEC CANDR LONG SHORT CREDIT /CAP CANDR RISK ARBITRAGE CAP(3DEC)

3 3 3 3

% % gehouden portedoor de feuille ICB’s 6 059,00 36 671,00 11 377,00 5 505,00

EUR EUR EUR EUR

1 069,77 1 356,59 1 154,41 2 533,12

6 481 736,43 49 747 511,89 13 133 722,57 13 944 825,60

Total France – Totaal Frankrijk :

108 281 366,27

8,10 % 3,91 % 1,25 % 8,34 %

% actif net % netto activa

0,33 % 2,56 % 0,68 % 0,72 %

0,32 % 2,44 % 0,65 % 0,69 %

5,56 %

5,32 %

Luxembourg (Grand-Duché) — Luxemburg (Groot-Hertogdom) CAN BD CR OPP-I- CAP CANDRIAM DYN SLS EQ -I-CAP

3 3

92 984,00 4 268,00

EUR EUR

211,86 1 517,46

19 699 590,24 6 476 519,28

2,88 % 1,01 % 0,97 % 8,80 % 0,33 % 0,32 %

Total Luxembourg (Grand-Duché) – Totaal Luxemburg (Groot-Hertogdom) :

26 176 109,52

1,35 %

1,29 %

Total Fonds –Totaal Fondsen :

134 457 475,79

6,91 %

6,60 %

Monétaire — Monetair France — Frankrijk CANDR MONETAIRE -CLASSIQUE-CAP CANDR MONETAIRE -V- CAP

3 3

7 498,00 540,00

EUR EUR

1 061,04 100 588,96

7 955 677,92 54 318 038,40

Total France – Totaal Frankrijk :

62 273 716,32

1,37 % 0,41 % 0,39 % 9,35 % 2,79 % 2,67 % 3,20 %

3,06 %

2,54 % 2,37 % 1,17 % 5,18 % 2,80 % 2,12 %

2,43 % 2,27 % 1,12 % 4,95 % 2,68 % 2,03 %

Luxembourg (Grand-Duché) — Luxemburg (Groot-Hertogdom) CAND MONEY MKT EURO AAA -I-CAP CANDRIAM MONEY MARKET/EURO CAP. CAN MONEY MKT EURO -I- CAP CAN MONEY MKT EURO AAA -C- CAP CAN MONEY MKT EURO SUST -C- CAP CAN MONEY MKT USD -C- CAP

3 2 2 3 3 2

46 048,09 86 483,00 41 092,00 959 457,00 47 603,00 88 546,00

EUR EUR EUR EUR EUR USD

1 074,47 534,25 554,74 105,14 1 144,39 515,19

49 477 294,49 46 203 542,75 22 795 376,08 100 877 308,98 54 476 397,17 41 341 260,36

5,72 % 4,52 % 2,23 % 11,67 % 11,52 % 11,14 %

Total Luxembourg (Grand-Duché) – Totaal Luxemburg (Groot-Hertogdom) :

315 171 179,83

16,20 % 15,47 %

Total Monétaire –Totaal Monetair : Obligations et autres titres de créance — Obligaties en andere schuldinstrumenten

377 444 896,15

19,40 % 18,53 %

Luxembourg (Grand-Duché) — Luxemburg (Groot-Hertogdom) CAN BD EU G IG -CLASSIQUE- CAP CAN BDS EM DEBT L CURR -C- CAP CAN BDS EMERG MKTS -C- CAP CAN BDS EURO -C- CAP CAN BDS EURO CORP -C- CAP CAN BDS EURO GOV -C- CAP CAN BDS EURO INFLT LINK -C-CAP CAN BDS EURO LT -C- CAP CAN BDS EURO ST -C- CAP CAN BDS GL CONV OPT -C- CAP CAN BDS GL HIGH YIELD -C- CAP CAN BDS GL SOV QUALITY -C- CAP CAN BDS INTERNATIONAL -C- CAP CAN BDS TOTAL RETURN -C- CAP

2 3 2 2 3 2 2 2 2 3 3 3 2 2

62 592,00 266 457,00 24 792,00 43 730,00 14 390,00 49 986,00 140 170,00 7 869,00 36 901,00 394 273,00 235 526,00 174 733,00 50 975,00 200 748,00

EUR USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

988,73 84,10 2 118,77 1 131,39 6 961,28 2 269,19 142,51 7 892,32 2 075,05 128,26 186,71 114,67 983,22 136,72

61 886 588,16 20 308 155,06 47 603 920,29 49 475 684,70 100 172 819,20 113 427 731,34 19 975 626,70 62 104 666,08 76 571 420,05 50 569 454,98 43 975 059,46 20 036 633,11 50 119 639,50 27 446 266,56

Total Luxembourg (Grand-Duché) – Totaal Luxemburg (Groot-Hertogdom) :

743 673 665,19

38,22 % 36,51 %

Total Obligations et autres titres de créance – Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten :

743 673 665,19

38,22 % 36,51 %

Total OPC à nombre variable de parts – Total ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming :

1 943 468 293,46

99,87 % 95,42 %

Total Autres valeurs mobilières – Totaal andere effecten:

1 943 468 293,46

99,87 % 95,42 %

–32–

12,49 % 9,08 % 4,70 % 7,20 % 10,78 % 10,63 % 14,03 % 18,09 % 4,99 % 13,58 % 10,83 % 20,38 % 11,77 % 2,33 %

3,18 % 1,04 % 2,45 % 2,54 % 5,15 % 5,83 % 1,03 % 3,19 % 3,94 % 2,60 % 2,26 % 1,03 % 2,58 % 1,41 %

3,04 % 1,00 % 2,34 % 2,43 % 4,92 % 5,57 % 0,98 % 3,05 % 3,76 % 2,48 % 2,16 % 0,98 % 2,46 % 1,35 %

Belfius Plan Medium

9.

COMPOSITION DES AVOIRS ET CHIFFRES CLES (SUITE)

Dénomination

Statut OPC

Benaming

9.

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS (VERVOLG)

Quantité

Devise

Cours en devise

Hoeveelheid

Munt

Koers in valuta

Evaluation

% % détenu porteWaarderingswaarde par l’OPC feuille

Status ICB

% % gehouden portedoor de feuille ICB’s

% actif net % netto activa

Instruments financiers dérivés – Financiële derivaten Changes à terme – Termijnwissels Achat - Aankoop Vente - Verkoop Vente - Verkoop Achat - Aankoop Vente - Verkoop Achat - Aankoop Achat - Aankoop Vente - Verkoop Vente - Verkoop Achat - Aankoop Vente - Verkoop Achat - Aankoop Achat - Aankoop Vente - Verkoop

13/07/2015 15/01/2016 15/01/2016 13/07/2015 15/01/2016 13/07/2015 24/07/2015 15/01/2016 15/01/2016 19/08/2015 15/01/2016 18/09/2015 21/09/2015 15/01/2016

3 175 479,19 4 442 000,00 3 658 000,00 449 654 894,00 6 181 000,00 6 854 424,89 39 919 000,00 43 814 228,16 11 650 000,00 12 888 801,59 11 177 000,00 9 811 012,70 19 596 000,00 22 249 494,36

GBP EUR USD JPY EUR USD EUR USD EUR USD USD EUR EUR USD

Total changes à terme –Totaal termijnwissels

-10 456,84

0,00 %

0,00 %

63 937,53

0,00 %

0,00 %

26 947,83

0,00 %

0,00 %

237 271,05

0,02 %

0,02 %

23 190,55

0,00 %

0,00 %

-312 019,46

-0,02 %

-0,02 %

-555 372,43

-0,03 %

-0,03 %

-526 501,77

-0,03 %

-0,03 %

Futures - Futures Obligations - Obligaties

10Y BTP ITALIAN BOND

-658,00

EUR

-3 477 528,68

-0,18 % -0,17 %

EURO BUND

-587,00

EUR

-1 576 248,20

-0,08 % -0,08 %

EURO OAT FUTURES

-605,00

EUR

-2 398 823,79

-0,12 % -0,12 %

Total Obligations / Totaal Obligaties

-7 452 600,67

-0,37 %

-0,38 %

Indices - Indexen

MSCI DAILY TR NET EM MARK USD EURO STOXX 50 PR UKX FTSE 100 INDEX FTSE MIB INDEX TOPIX INDEX (TOKYO) S&P 500 EMINI INDEX

-655,00

USD

-894 421,99

-0,05 % -0,04 %

-1 951,00

EUR

-4 982 682,62

-0,26 % -0,24 %

-770,00

GBP

-3 649 382,12

-0,19 % -0,18 %

150,00

EUR

722 250,00

0,05 % 0,03 %

14,00

JPY

51 000,16

0,00 % 0,00 %

-561,00

USD

-3 853 713,35

-0,20 % -0,19 %

Total Indices / Totaal Indexen

-12 606 949,92

-0,62 %

-0,65 %

Total Futures / Totaal Futures

-20 059 550,59

-0,99 %

-1,03 %

Options - Opties Indices - Indexen

–33–

Belfius Plan Medium

9.

COMPOSITION DES AVOIRS ET CHIFFRES CLES (SUITE)

Dénomination

Statut OPC

Benaming

9.

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS (VERVOLG)

Quantité

Devise

Cours en devise

Hoeveelheid

Munt

Koers in valuta

Evaluation

% % détenu porteWaarderingswaarde par l’OPC feuille

Status ICB

% % gehouden portedoor de feuille ICB’s

% actif net % netto activa

EURO STOXX 50 PR

6 162,00

EUR

258 804,00

0,01 % 0,01 %

EURO STOXX 50 PR

-6 162,00

EUR

-67 782,00

0,00 % 0,00 %

EURO STOXX 50 PR

3 052,00

EUR

3 454 864,00

0,18 % 0,17 %

Total Indices / Totaal Indexen

3 645 886,00

0,18 %

0,19 %

Total Options / Totaal Opties

3 645 886,00

0,18 %

0,19 %

Total instruments financiers dérivés

-16 940 166,36

-0,83 %

-0,87 %

/ Totaal financiële derivaten Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés

1 946 009 188,70

100,00 % 95,55 %

CHF EUR GBP USD JPY JPY USD AUD GBP EUR

559 296,21 3 200 438,94 6 136 694,46 3 507 449,36 67 824,96 2 434 233,91 42 424 208,93 253 657,63 3 751 650,94 3 259 650,03

0,03 % 0,16 % 0,30 % 0,17 % 0,00 % 0,12 % 2,08 % 0,01 % 0,18 % 0,16 %

Total Avoirs bancaires à vue – Totaal banktegoeden op zicht:

65 595 105,37

3,22 %

Total Dépôts et liquidités – Totaal deposito’s en liquide middelen:

65 595 105,37

3,22 %

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten

II.

Dépôts et liquidités - Dépôts et liquidités Avoirs bancaires à vue - Banktegoeden op zicht

BELFIUS BANQUE - BELFIUS BANK BELFIUS BANQUE - BELFIUS BANK BELFIUS BANQUE - BELFIUS BANK Current accounts blocked Current accounts blocked BELFIUS BANQUE - BELFIUS BANK BELFIUS BANQUE - BELFIUS BANK BELFIUS BANQUE - BELFIUS BANK Current accounts blocked Current accounts blocked

III.

Créances et dettes diverses – Overige vorderingen en schulden

26 903 134,96

1,32 %

IV.

Autres actifs nets - Andere netto-activa

-1 759 394,78

-0,09 %

V.

Total de l’actif net - Totaal van het netto-actief

2 036 748 034,25

100,00 %

(2) OPC inscrit auprès de l’Autorité des Services et Marchés Financiers répondant aux conditions de la Directive 2009/65/CE –ICB’s ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG. (3) OPC non inscrit auprès de l’Autorité des Services et Marchés Financiers répondant aux conditions de la Directive 2009/65/CE – ICB’s niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG.

Les changements dans la composition du portefeuille-titres sont disponibles, sans frais, auprès de Belfius Banque S.A. ayant son siège Boulevard Pachéco 44 -- 1000 Bruxelles qui assure le service financier. De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking bij Belfius Bank N.V. met zetel te Pachecolaan 44 -1000 Brussel die instaat voor de financiële dienst..

–34–

Belfius Plan Medium

9.

COMPOSITION DES AVOIRS ET CHIFFRES CLES (SUITE)

9.

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS (VERVOLG)

Trusts / fonds d’investissement - Beleggingsfondsen / Trusts Institutions non classifiables / non classifiées - Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen Economische spreiding van de effectenportefeuille op 31/10/2015 Total changes à terme - Totaal termijnwissel Total - Totaal (in procenten van de effectenportefeuille)

Répartition économique du portefeuille-titres au 31/10/2015 (en pourcentage du portefeuille)

Luxembourg (Grand-Duché) - Luxemburg (Groot-Hertogdom) France - Frankrijk Belgique - België Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31/10/2015 Japon - Japan Italie - Italië (in procenten van de effectenportefeuille) Allemagne (République fédérale) - Duitsland Royaume-Uni - Verenigd Koninkrijk États-Unis d’Amérique - Verenigde Staten van Amerika Total changes à terme - Totaal termijnwissels Total - Totaal

Répartition géographique du portefeuille-titres au 31/10/2015 (en pourcentage du portefeuille)

Répartition par devise du portefeuille-titres au 31/10/2015 (en pourcentage du portefeuille) Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 31/10/2015 (in procenten van de effectenportefeuille)

EUR USD GBP JPY CHF AUD Total - Totaal

9.2. Changements dans la composition des avoirs du compartiment (exprimé en EUR)

100,87 % -0,84 % -0,03 % 100,00 %

90,62 % 9,64 % 0,49 % 0,00 % -0,14 % -0,15 % -0,19 % -0,24 % -0,03 % 100,00 % 83,51 % 12,47 % 1,47 % 1,17 % 0,71 % 0,67 % 100,00 %

9.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment (uitgedrukt in EUR)

1er semestre 1ste semester

2e semestre 2de semester

Exercice complet Volledig boekjaar

Achats — Aankopen

698 599 028,51

579 428 084,68

1 278 027 113,19

Ventes — Verkopen

254 088 505,43

281 503 407,92

535 591 913,35

Total 1 — Totaal 1

952 687 533,94

860 931 492,60

1 813 619 026,54

Souscriptions — Inschrijvingen

599 150 686,33

408 776 179,22

1 007 926 865,55

Remboursements — Terugbetalingen

113 537 990,73

119 833 960,39

233 371 951,12

Total 2 —Totaal 2

712 688 677,06

528 610 139,61

1 241 298 816,67

1 509 991 523,61

1 949 407 858,63

1 729 699 691,12

Taux de rotation — Omloopsnelheid

15,89 %

17,05 %

33,09 %

Taux de rotation corrigé — Gecorrigeerde omloopsnelheid

17,56 %

17,44 %

34,66 %

Moyenne de référence de l’actif net total — Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

Un chiffre proche de 0 % montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l’exception des dépôts et liquidités, ont été réalisées, durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et remboursements. Un pourcentage négatif indique que les souscriptions et remboursements n’ont donné lieu qu’à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le portefeuille. La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l’exercice peut être consultée sans frais auprès de Belfius Banque S.A. ayant son siège à Boulevard Pacheco 44, B-1000 Bruxelles, qui assure le service financier. Een cijfer dat de 0 % benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Belfius Bank N.V. met zetel te Pachecolaan 44, B-1000 Brussel, die instaat voor de financiële

–35–

Belfius Plan Medium

9.

COMPOSITION DES AVOIRS ET CHIFFRES CLES (SUITE)

9.

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS (VERVOLG)

dienst.

9.3. Tableau des engagements relatifs aux positions sur instruments financiers derives au 31/10/2015 (exprimé en EUR) Dénomination Benaming Futures - Futures 10Y BTP ITALIAN BOND 08/12/2015 EURO BUND 08/12/2015 EURO OAT FUTURES 08/12/2015 EURO STOXX 50 PR 18/12/2015 FTSE MIB INDEX 18/12/2015 MSCI DAILY TR NET EM MARK USD 18/12/2015 S&P 500 EMINI INDEX 18/12/2015 TOPIX INDEX (TOKYO) 10/12/2015 UKX FTSE 100 INDEX 18/12/2015

Dénomination Benaming Options - Opties CALL EURO STOXX 50 PR 18/12/2015 3400.0 PUT EURO STOXX 50 PR 20/11/2015 2900.0 PUT EURO STOXX 50 PR 20/11/2015 3150.0

Dénomination Benaming

Valeur nominale Nominale waarde

9.3. Tabel van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities per 31/10/2015 (uitgedrukt in EUR) Devise Munt

En devises In devies

En EUR In EUR

Lot-size Lot-size

EUR EUR EUR EUR EUR USD USD JPY GBP

-87 458 071,32 -90 394 911,80 -89 839 476,21 -61 995 147,38 16 131 000,00 -22 900 900,06 -54 526 395,00 207 550 000,57 -46 199 999,42

-87 458 071,32 -90 394 911,79 -89 839 476,21 -61 995 147,38 16 131 000,00 -20 753 908,25 -49 414 468,26 1 558 922,55 -64 590 819,70

1 000 1 000 1 000 10 5 100 50 10 000 10

Devise Munt

En devises In devies

En EUR In EUR

Lot-size Lot-size

EUR EUR EUR

103 768 000,00 178 698 000,00 -194 103 000,00

103 768 000,00 178 698 000,00 -194 103 000,00

10 10 10

Date valeur Valutadatum

Changes à terme - Termijnwissel contract Achat - Aankoop 3 175 479,19 Vente - Verkoop 4 442 000,00 Achat - Aankoop 449 654 894,00 Vente - Verkoop 3 658 000,00 Achat - Aankoop 6 854 424,89 Vente - Verkoop 6 181 000,00 Achat - Aankoop 39 919 000,00 Vente - Verkoop 43 814 228,16 Achat - Aankoop 12 888 801,59 Vente - Verkoop 11 650 000,00 Achat - Aankoop 9 811 012,70 Vente - Verkoop 11 177 000,00 Achat - Aankoop 19 596 000,00 Vente - Verkoop 22 249 494,36

13/07/2015 13/07/2015 13/07/2015 13/07/2015 13/07/2015 13/07/2015 24/07/2015 24/07/2015 19/08/2015 19/08/2015 18/09/2015 18/09/2015 21/09/2015 21/09/2015

Devise Munt

15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016 15/01/2016

–36–

GBP EUR JPY USD USD EUR EUR USD USD EUR EUR USD EUR USD

Engagement dans la devise de l’instrument Bedrag van de verplichting in de valuta van het effect

3 175 479,19 4 442 000,00 449 654 894,00 3 658 000,00 6 854 424,89 6 181 000,00 39 919 000,00 43 814 228,16 12 888 801,59 11 650 000,00 9 811 012,70 11 177 000,00 19 596 000,00 22 249 494,36

Engagement dans la devise du compartiment Bedrag van de verplichting in de valuta van het compartiment 4 439 542,19 4 442 000,00 3 377 389,31 3 315 057,32 6 211 812,85 6 181 000,00 39 919 000,00 39 706 582,23 11 680 458,19 11 650 000,00 9 811 012,70 10 129 140,43 19 596 000,00 20 163 572,76

Belfius Plan Medium

9.

COMPOSITION DES AVOIRS ET CHIFFRES CLES (SUITE)

9.

9.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d’inventaire

9.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde

9.4.1. Evolution du nombre de parts en circulation au 31/10/2015 Période Periode

31/10/2013

Souscriptions Inschrijvingen Capitalisation Distribution Kapitalisatie Uitkering 1 670 972,02

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS (VERVOLG)

9.4.1. Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop 31/10/2015

Remboursements Terugbetalingen Capitalisation Distribution Kapitalisatie Uitkering 251 492,11

Capitalisation Kapitalisatie 2 253 675,71

Fin de période Einde periode Distribution Uitkering

Total Totaal 2 253 675,71

31/10/2014

1 511 724,68

635 062,92

3 130 337,47

3 130 337,47

31/10/2015

2 427 511,42

560 633,28

4 997 215,61

4 997 215,61

9.4.2. Montants payés et recus par l’OPC (dans la devise du compartiment) Période Periode

31/10/2013

9.4.2. Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment)

Souscriptions Inschrijvingen Capitalisation Distribution Kapitalisatie Uitkering 599 905 795,32

Remboursements Terugbetalingen Capitalisation Distribution Kapitalisatie Uitkering 89 757 526,80

31/10/2014

568 336 339,44

237 300 057,26

31/10/2015

1 007 926 865,55

233 371 951,12

9.4.3. Netto-inventariswaarde einde periode (in de valuta van het compartiment)

9.4.3. Valeur nette d’inventaire en fin de période (dans la devise du compartiment) Période Periode

du compartiment van het compartiment

par action Per aandeel Capitalisation Kapitalisatie

Distribution Uitkering

31/10/2013

821 979 056,99

364,73

31/10/2014

1 214 903 032,80

388,11

31/10/2015

2 036 748 034,25

407,58

–37–

Belfius Plan Medium

9.

COMPOSITION DES AVOIRS ET CHIFFRES CLES (SUITE)

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS (VERVOLG)

9.

9.5. Performances (exprimé en %)

9.5. Rendementen (uitgedrukt in %)

Classe C (CAP) / Klasse C (KAP) 1 an / 1 jaar 3 ans / 3 jaar 5,02 %

5,64 %

5 ans / 5 jaar

10 ans / 10 jaar

3,59 %

2,93 %

9.6. Diagramme en bâtons

Depuis le lancement / Sinds start 2,90 %

9.6. Staafdiagram

Classe C (CAP) / Klasse C (KAP) Année de création : 1998

Jaar van oprichting : 1998

Rendements annuels des 10 dernières années au 31/10/2015 / Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaren op 31/10/2015 Belfius Plan Medium, Fund of Funds - part de CAP (EUR) deelneming van KAP (EUR) 20% 15% 10,71%

10,48%

11,80%

10%

7,41% 5,51%

6,41%

2013-10-31

2014-10-31

3,55%

5%

5,02%

0% -5% -5,83%

-10% -15% -20% -20,93%

-25% -30% 2006-10-31

2007-10-31

2008-10-31

2009-10-31

2010-10-31

2011-10-31

2012-10-31

2015-10-31

Il s’agit de chiffres de rendement basés sur des données historiques, qui ne peuvent donner aucune garantie quant au rendement futur et qui ne tiennent pas compte d’éventuelles restructurations. Performances nettes annualisées, hors frais d’entrées, sorties et ou conversion. Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen. Netto geannualiseerd rendement, zonder toetredings / uittredingskosten en/of conversiekosten

9.7. Frais (exprimé en %)

9.7. Kosten (uitgedrukt in %)

Frais courant - Lopende Kosten : BE0168172717

Classe / Klasse : C CAP

1,51 %

Les frais courants, calculés conformément aux dispositions du Règlement 583/2010 de la Commission du 1er juillet 2010 mettant en œuvre la Directive 2009/65/CE du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les informations clés pour l’investisseur et les conditions à remplir lors de la fourniture des informations clés pour l’investisseur ou du prospectus sur un support durable autre que le papier ou au moyen d’un site web (ci-après le « Règlement 583/2010 »), sont repris dans les informations clés pour l’investisseur. La notion de « frais courants » consiste en tous paiements déduits de l’actif du fonds lorsqu’une telle déduction est imposée ou autorisée par la règlementation, les statuts ou le prospectus. Ils n’incluent cependant pas les commissions de performance, les frais d’entrée et de sortie payés directement par l’investisseur, les frais de transaction, à l’exception de ceux qui seraient facturés par la banque dépositaire, la société de gestion, l’agent administratif, les administrateurs de la sicav ou n’importe quel conseiller en placement. Les frais liés à la souscription et au remboursement de parts d’OPC sous-jacents font également partie des frais courants. En outre, ils ne comprennent pas les intérêts sur les emprunts et les frais liés à la détention de produits dérivés (par exemple les appels de marge). Ils sont fondés sur les frais de l’exercice comptable précédent et sont exprimés en pourcentage de l’actif net moyen de la période concernée. Dans certains cas, ils peuvent être exprimés sous forme d’un montant maximum à facturer ou être établis sur la base d’une autre période passée d’un an, voire faire l’objet d’une estimation.

–38–

Belfius Plan Medium

9.

COMPOSITION DES AVOIRS ET CHIFFRES CLES (SUITE)

9.

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS (VERVOLG)

De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europee Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna « Verordening 583/2010 »), zijn opgenomen in de essentiële beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv. margin calls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van een schatting.

–39–

Belfius Plan Medium

10. NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 OCTOBRE 2015

10. TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN OP 31 OKTOBER 2015

10.1. Rémunérations, commissions et frais récurrents supportés par le compartiment

10.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment

Rémunérations, commissions et frais récurrents supportés par le Fonds Commun de Placement

Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds

Les rémunérations :

De vergoedingen:

- d’Administration au taux annuel maximum 0,16 %

- voor Administratie aan een jaarlijks percentage van maximum 0,16 %

- de Commercialisation au taux annuel maximum de 0,25 % - voor de Distributie aan een jaarlijks percentage van maximum 0,25 %

- du Dépositaire au taux annuel maximum de 0,08 % - des autres frais (estimation) y compris la rémunération du commissaire, des administrateurs et des personnes Physiques chargées de la direction effective au taux annuel de 0,10 %

- voor de Bewaarder aan een jaarlijks percentage van maximum 0,08 % - voor andere kosten (schatting) met inbegrip van de vergoeding van de commissaris, van de bestuurders en van de natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd aan een jaarlijks percentage van 0,10 %

Elles sont calculées mensuellement sur la valeur nette d’inventaire moyenne (hors rémunérations, commissions et frais courus non-échus) des avoirs du Fonds Commun de Placement arrêtée à la fin du mois considéré, compte tenu qu’aucune rémunération ou commission au profit du gestionnaire ne sera imputée sur les actifs du fonds placés dans des parts d’un autre organisme de placement collectif dont le dépositaire est identique à celui du fonds.

10.2. Charges à imputer (Bilan VI.C.) Au 31 octobre 2015, ce montant comprend :

Ze worden berekend op basis van de gemiddelde netto-inventariswaarde (zonder niet-vervallen gelopen vergoedingen, provisies en kosten) van de tegoeden van het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds zoals vastgesteld op het einde van iedere maand. Niettemin, geen enkele vergoeding of provisie ten gunste van de bewaarder zal worden aangerekend voor de activa van het fonds die in rechten van deelneming van een andere beleggingsinstelling zijn geïnvesteerd waarvan de bewaarder dezelfde is als deze van het fonds. 10.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 31 oktober 2015 :

- la rémunération d’Administration 250 126,02 EUR - la rémunération de Commercialisation 423 904,21 EUR - la rémunération du Dépositaire 6 680,87 EUR - intérêts à payer sur comptes courants et emprunts 266,87 EUR - une provision pour autres frais généraux annuels (rémunération autorité de contrôle, honoraires du réviseur, frais de rapports, de publication...) 1 083 785,07 EUR

- de vergoeding voor de Montage 250 126,02 EUR - de Verhandelingsprovisie 423 904,21 EUR - de vergoeding voor de Bewaarder 6 680,87 EUR - te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 266,87 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten...) 1 083 785,07 EUR

Pour un total de : 1 764 763,04 EUR

Voor een totaal van : 1 764 763,04 EUR

10.3. Frais d’auditeur En application de l’article 134 §§2 et 4 du Code sociétés : mention des émoluments du commissaire.

des

Montant des émoluments (en EUR) hors TVA : 3 500

10.3. Vergoeding commissaris Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek Vennootschappen : vermelding van de audithonoraria.

van

Bedrag van de gefactureerde vergoeding (in EUR) excl. BTW : 3 500

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