Financieel Rapport Inhoudstafel i.
Definities
2
ii.
Jaarrekening
3
II.1. Geconsolideerde winst- en verliesrekening
3
II.2. Geconsolideerde balans
5
II.3. Geconsolideerd kasstroomoverzicht
6
II.4. Mutatieoverzicht van het eigen vermogen
7
iii.
Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening voor de verslagperiode die eindigt op 31 december 2009
8
III.1. Samenvatting van de waarderingsregels
8
III.2. Wijzingen in de consolidatiekring
21
III.3. Bedrijfs- en geografische segmenten
22
III.4. Winst- en verliesrekening
27
III.5. Balans
34
III.6. Diversen
72
RECTICEL NV - Algemene informatie
78
RECTICEL NV - Enkelvoudige jaarrekening
80
Verklaring door verantwoordelijken
82
IV. V.
VI.
VII.
Verslag van de commissaris over de geconsolideerde jaarrekening die eindigt op 31 december 2009
83
VIII. Vergelijkend overzicht van de geconsolideerde jaarrekening (2003-2009) IX.
Waarde- en risicobeheer
Financieel rapport
85 88
Recticel • Jaarverslag 2009
1
I. Definities CGU – “Cash Generating Unit”
Kasstroom genererende eenheid
Dochterondernemingen Entiteiten waarover Recticel de zeggenschap heeft en die integraal worden geconsolideerd. EBIT Bedrijfsresultaat + winst of verlies uit deelnemingen.
De geconsolideerde jaarrekening is door de Raad van Bestuur goedgekeurd voor publicatie op 04 maart 2010.
II.1. Geconsolideerde winst- en verliesrekening Groep Recticel
in duizend EUR
Bedrijfsopbrengsten
EBITDA EBIT + afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen/-vermeerderingen op activa. Eigen vermogen
II. Jaarrekening
Eigen vermogen, inclusief minderheidsbelangen.
Geassocieerde deelnemingen Entiteiten waarin Recticel een invloed van betekenis heeft en die verwerkt worden volgens de equitymethode.
Toelichting * III.3.
Distributiekosten Kostprijs van de omzet
2009
2008
1 276 662
1 555 450
(62 061)
(74 528)
(982 511)
(1 260 090)
Brutowinst
232 090
220 832
Algemene- en administratieve kosten
(82 166)
(90 587)
Verkoop- en marketingkosten
(81 040)
(88 077)
Kosten van onderzoek en ontwikkeling
(13 941)
(17 006)
(10 362)
(12 280)
Overige bedrijfsopbrengsten
Bijzondere waardeverminderingen (-vermeerderingen) III.4.1.
39 825
45 878
Joint ventures Entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend en die proportioneel geconsolideerd worden.
Overige bedrijfsuitgaven
III.4.1.
(39 794)
(19 511)
1 608
1 899
Bedrijfsresultaat
III.4.2.
46 220
41 148
Werkkapitaal Voorraden + handelsvorderingen + overige vorderingen + terug te vorderen belastingen handelsverplichtingen - te betalen belastingen overige verplichtingen.
Winst of verlies uit deelnemingen
III.4.3.
7
265
46 227
41 413
Winst of verlies van entiteiten waarop de ‘equity’-methode wordt toegepast
EBIT Interestopbrengsten Interestlasten Andere financiële opbrengsten en lasten Financieel resultaat
III.4.4.
Winst of verlies van de periode voor belastingen Belastingen op het resultaat
III.4.5.
Winst of verlies van de periode na belastingen Minderheidsbelangen Winst of verlies toerekenbaar aan de Groep
946
3 407
(17 865)
(27 821)
3 125
(2 022)
(13 794)
(26 436)
32 433
14 977
(12 396)
(10 378)
20 037
4 599
703
6 949
20 740
11 548
* De bijgevoegde toelichtingen maken integraal deel uit van deze winst- en verliesrekening.
Resultaat per aandeel Groep Recticel
2
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Toelichting *
2009
2008
Gewone winst (verlies) per aandeel
III.4.7.
0,72
0,40
Verwaterde winst (verlies) per aandeel
III.4.8.
0,72
0,40
Financieel rapport
in EUR
Recticel • Jaarverslag 2009
3
Geconsolideerd totaal resultaat (“comprehensive income”) Groep Recticel
2009
2008
Groep Recticel
Winst of verlies voor de periode na belastingen
20 037
4 599
Immateriële activa
III.5.1.
Hedging reserves
(1 397)
(5 696)
Goodwill
III.5.2.
37
(6 334)
Materiële vaste activa
III.5.3.& III.5.4.
Vastgoedbeleggingen
III.5.5.
896
896
Investeringen in geassocieerde deelnemingen
III.5.7.
15 697
13 626
Andere financiële activa
III.5.8.
1 999
11 446
Deelnemingen beschikbaar voor verkoop
III.5.9.
85
197
Langlopende vorderingen
III.5.10.
9 605
5 005
Uitgestelde belastingen
III.4.5.
in duizend EUR
Wisselkoersverschillen Uitgestelde belastingen op hedging
Toelichting *
II.2. Geconsolideerde balans
359
1 825
Overig totaal resultaat (‘comprehensive income’)
(1 001)
(10 205)
Totaal resultaat voor de periode (‘comprehensive income’)
19 036
(5 606)
Totaal resultaat voor de periode (‘comprehensive income’)
19 036
waarvan aandeel van de Groep
19 739
2 678
(703)
(8 284)
waarvan aandeel van minderheidsbelangen
(5 606)
in duizend EUR
Toelichting *
Vaste activa
31 DEC 2009
31 DEC 2008
14 301
20 104
33 311
39 164
286 789
336 560
43 365
52 020
406 048
479 018
Voorraden en bestellingen in uitvoering
III.5.11. & III.5.12.
105 827
120 035
Handelsvorderingen
III.5.13.
142 104
170 117
Overige vorderingen
III.5.13.
58 016
60 095
Terug te vorderen belastingen
III.5.13.
4 367
1 130
Overige beleggingen
III.5.13.
156
293
Geldmiddelen en kasequivalenten
III.5.14.
41 388
68 151
Vlottende activa
351 858
419 821
Totaal activa
757 906
898 839
31 DEC 2009
31 DEC 2008
* De bijgevoegde toelichtingen maken integraal deel uit van deze balans.
Groep Recticel
in duizend EUR
Toelichting *
Kapitaal
III.5.15.
72 329
72 329
Uitgiftepremies
III.5.16.
107 013
107 013
179 342
179 342
Uitgegeven kapitaal Reserves
67 582
51 222
Afdekkings- en omrekeningsverschillen
(21 395)
(19 951)
Eigen vermogen voor minderheidsbelangen
225 529
210 613
Minderheidsbelangen Eigen vermogen, minderheidsbelangen inbegrepen
429
23 090
225 958
233 703
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen
III.5.17.
37 209
40 155
Voorzieningen
III.5.18.
23 008
17 893
Uitgestelde belastingen en belastingslatenties
III.4.5.
Achtergestelde obligatieleningen
8 187
9 429
III.5.19.
0
89 014
Obligaties en schuldpapier
III.5.19.
39 368
14 500
Financiële leaseverplichtingen
III.5.21.
15 986
19 346
Kredietinstellingen
III.5.19.
128 200
140 161
Overige leningen
III.5.19.
2 201
5 123
Rentedragende financiële verplichtingen
III.5.19.
185 755
268 144
Overige verplichtingen
III.5.20.
359
1 782
254 518
337 403
3 893
4 674
Langlopende verplichtingen Pensioenen en soortgelijke verplichtingen
III.5.17.
Voorzieningen
III.5.18.
8 312
8 516
Rentedragende financiële verplichtingen
III.5.19.
47 740
68 872
Handelsverplichtingen
III.5.23.
114 208
146 993
Belastingen
III.4.5.
4 712
3 389
Overige verplichtingen
III.5.23.
98 565
95 289
Kortlopende verplichtingen
277 430
327 733
Totaal passiva
757 906
898 839
* De bijgevoegde toelichtingen maken integraal deel uit van deze balans.
4
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
5
II.3. Geconsolideerd kasstroomoverzicht Groep Recticel
II.4. Mutatieoverzicht van het eigen vermogen 2009
2008
RESULTAAT vóór INTEREST en BELASTINGEN (EBIT)
46 227
41 413
Afschrijvingen en waardeverminderingen
45 715
55 121
Bijzondere waardeverminderingen van activa
10 362
12 280
Waardeverminderingen op activa
3 695
3 084
Wijzigingen in de voorzieningen
4 003
(1 938)
in duizend EUR
(Winst)/verlies op de vervreemding van activa
(20 768)
(329)
Opbrengsten uit geassocieerde deelnemingen
(1 609)
(1 899)
BRUTO KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN
87 625
107 732
Wijzigingen in het werkkapitaal
(8 679)
8 324
Betaalde inkomstenbelastingen
(10 232)
(11 258)
68 714
104 798
Ontvangen interesten
449
301
Ontvangen dividenden
375
667
0
(11 195)
(Toename) / Afname van verplichtingen en vorderingen
(2 384)
(2 252)
Investeringen in immateriële activa
(2 258)
(3 457)
Investeringen in materiële vaste activa
(21 834)
(45 203)
Acquisitie van dochterondernemingen
(2 040)
(7 119)
(738)
(742)
164
57
NETTO KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN
Investeringen in financiële vaste activa en onderschrijven van kapitaalsverhoging
Investeringen in geassocieerde deelnemingen Opbrengsten uit vervreemding van immateriële activa Opbrengsten uit vervreemding van materiële vaste activa Opbrengsten uit vervreemding joint ventures, dochterondernemingen en geassocieerde deelnemingen Opbrengsten uit vervreemding van investeringen beschikbaar voor verkoop NETTO KASSTROOM UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN Betaalde interesten Uitgekeerde dividenden (Toename) / Afname van voor verkoop beschikbare investeringen
6
Reserves
107 013
51 222
Omrekenings- verschillen (17 238)
(2 713)
210 613
23 090
233 703 (5 467)
Dividenden
0
0
(4 918)
0
0
(4 918)
(549)
Andere (IFRS 2 - Stock opties)
0
0
538
0
0
538
0
538
Bewegingen aandeelhouders
0
0
(4 380)
0
0
(4 380)
(549)
(4 929)
Winst of verlies over de verslagperiode
0
0
20 740
0
0
20 740
(703)
20 037
Overige totaal inkomsten (‘comprehensive income’)
0
0
0
37
(1 038)
(1 001)
0
(1 001)
Totaal inkomsten (‘comprehensive income’)
0
0
20 740
37
(1 038)
19 739
(703)
19 036
Herclassificatie
0
0
0
923
(923)
0
0
0
Wijzigingen in de consolidatiekring
0
0
0
(443)
0
(443)
(21 409)
(21 852)
Per einde van de verslagperiode
72 329
107 013
67 582
(16 721)
(4 674)
225 529
429
225 958
Omrekenings- verschillen
Eigen Totaal eigen vermogen, vermogen, voor minderheidsAfdekkings- minderheids- Minderheidsbelangen reserves belangen belangen inbegrepen
Voor de verslagperiode 2008
80
112
19 427
(66 926)
Wijzigingen in het onderschreven kapitaal
0
0
0
0
(18 269)
(19 133)
Andere (IFRS 2 - Stock opties)
0
0
415
0
(5 688)
(8 607)
Herclassificatie
0
0
(900)
0
0
(900)
900
0
(173)
(37)
Bewegingen aandeelhouders
0
0
(7 827)
0
0
(7 827)
1 514
(6 313)
Winst (verlies) over de verslagperiode
0
0
11 548
0
0
11 548
(6 949)
4 599
Overige totaal inkomsten (‘comprehensive income’)
0
0
2
(5 001)
(3 871)
(8 870)
(1 335)
(10 205)
Totaal inkomsten (‘comprehensive income’)
0
0
11 550
(5 001)
(3 871)
2 678
(8 284)
(5 606)
Wijzigingen in de consolidatiekring
0
0
46
(116)
0
(70)
(2 631)
(2 701)
Per einde van de verslagperiode
72 329
107 013
51 222
(17 238)
(2 713)
210 613
23 090
233 703
155 655 (133 281)
KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN
(116 513)
(5 403)
3 884
(6 338)
(2 275)
971
(26 763)
27 102
Netto kaspositie bij aanvang van de verslagperiode
68 151
41 049
Netto kaspositie aan het einde van de verslagperiode
41 388
68 151
(26 763)
27 102
Recticel • Jaarverslag 2009
72 329
Uitgiftepremies
37
10 111
WIJZIGING IN NETTO KASPOSITIE
Per einde van de vorige verslagperiode
Kapitaal
1 866
(102 494)
WIJZIGINGEN IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN
in duizend EUR
1 295
(Afname) van financiële verplichtingen
Effect van wijziging van de consolidatiekring
Groep Recticel
Eigen Totaal eigen vermogen, vermogen, voor minderheidsAfdekkings- minderheids- Minderheidsbelangen reserves belangen belangen inbegrepen
46 318
Toename van financiële verplichtingen
Effect van wisselkoerswijzigingen
Voor de verslagperiode 2009
Financieel rapport
Groep Recticel in duizend EUR
Per einde van de vorige verslagperiode Dividenden
Financieel rapport
Kapitaal
Uitgiftepremies
Reserves
72 329
107 013
47 453
(12 121)
1 158
215 832
32 491
248 323
0
0
(7 342)
0
0
(7 342)
1 348
(5 994)
0
0
(734)
(734)
0
415
0
415
Recticel • Jaarverslag 2009
7
III. Toelichting
bij de geconsolideerde jaarrekening van de verslagperiodedie eindigt op 31 december 2009
III.1. Samenvatting van de waarderingsregels III.1.1. V erklaring van overeenstemming - Grondslagen voor de opstelling van de jaarrekening Recticel NV (de “Vennootschap”) is een naamloze onderneming gedomicilieerd in België. De geconsolideerde jaarrekening van de Vennootschap bevat de jaarrekeningen van de Vennootschap, haar dochterondernemingen, haar belangen in entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend en die proportioneel geconsolideerd worden (samen “de Groep” genoemd) en de belangen van de Groep in geassocieerde deelnemingen waarop de equity-methode is toegepast. De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in overeenstemming met de “International Financial Reporting Standards” (IFRS), zoals goedgekeurd binnen de Europese Unie. Voor het lopende jaar heeft de Groep alle nieuwe en herziene standaarden en interpretaties uitgevaardigd door de International Accounting Standards Board (IASB) en het International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) van de IASB aangenomen die relevant zijn voor haar activiteiten en die effectief waren voor de verslagperiode met aanvang 01 januari 2009 ; en die goedgekeurd waren door de Europese Unie. Bij het opstellen van de financiële staten van de Groep voor de periode die eindigt op 31 december 2009, werden dezelfde boekhoudprincipes, presentatie- en berekeningsmethodes gehanteerd, met uitzondering van het effect ten gevolge van de toepassing van de hieronder beschreven standaarden die van kracht werden vanaf 1 januari 2009. IAS 1 (herzien) Presentatie van de financiële staten Met effect vanaf 1 januari 2009, verbiedt de herziene standaard dat de presentatie van de posten inkomsten en uitgaven (d.i. ‘wijzigingen in het eigen vermogen die niet toerekenbaar zijn aan de eigenaars’) worden opgenomen in de wijzigingen van het eigen vermogen, waardoor ‘wijzigingen in het eigen vermogen die niet toerekenbaar zijn aan de eigenaars’ derhalve afzonderlijk getoond moeten worden van deze die wel toerekenbaar zijn aan de eigenaars. Alle ‘wijzigingen in het eigen vermogen die niet toerekenbaar zijn aan de eigenaars’ moeten opgenomen worden in een prestatietabel. Entiteiten kunnen ervoor kiezen om één enkele prestatietabel (tabel met totaal resultaat (comprehensive income)) te tonen of om twee tabellen te gebruiken (resultatenrekening en tabel met totaal resultaat (comprehensive income)). Recticel heeft geopteerd om twee tabellen te gebruiken : een resultatenrekening en een tabel met het totaal resultaat (comprehensive income). IFRS 8 Operationele segmenten Met ingang vanaf 1 januari 2009, vervangt deze standaard de vroegere IAS 14 Segmentrapportering. Dit vereist dat Recticels externe segment rapportering gebaseerd wordt op zijn interne rapportering naar de operationele verantwoordelijken, die beslissen over de toewijzing van werkingsmiddelen en de prestaties van de gerapporteerde segmenten. De toepassing van deze nieuwe standaard heeft geen impact gehad op de wijze waarop Recticel zijn segmenten voorstelt. IFRS 8 is een onthullende standaard, en heeft aldus geen invloed op de financiële positie en de prestaties van de Groep. IAS 23 Financieringskosten – gewijzigd In maart 2007, publiceerde de IASB amendementen aan de IAS 23, Financieringskosten. De belangrijkste wijziging tegenover de vorige versie betreft de verwijdering van de optie om financieringkosten onmiddellijk als kost te erkennen, wanneer deze verwijzen naar activa die een substantiële periode vragen
8
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
om klaargemaakt te worden voor gebruik of voor verkoop. De kost van een actief zal in de toekomst alle kosten omvatten om het klaar te krijgen voor gebruik of voor verkoop. Recticel heeft voor de toekomst het amendement opgenomen met ingang van 1 januari 2009, zonder dat dit een materiële invloed heeft op het financieel resultaat of de financiële positie. Overige Standaarden en Interpretaties die van toepassing waren voor 2009 zonder dat deze een invloed hadden op de financiële staten. - IFRS 1 Eerste toepassing van IFRS International Financial Reporting Standards (toepasbaar voor de boekjaren van of vanaf 1 januari 2009) - Verbeteringen aan IFRS (2007-2008) (gewoon van toepassing voor de boekjaren beginnend op of na 1 januari 2009) - Aanpassing aan IFRS 1 Eerste toepassing van International Financial Reporting Standards en IAS 27 Geconsolideerde en Aparte Financiële Staten (in principe in de toekomst van toepassing voor de jaarlijkse periodes beginnend op of na 1 januari 2009) - Aanpassing aan IFRS 2 Verwervingsvoorwaarden (Vesting Conditions) en Stopzettingen (toepasbaar voor jaarlijkse periodes beginnend op of na 1 januari 2009) - Aanpassing van IFRS 7 Financiële instrumenten : Informatieverschaffing – Verbeteringen aan de informatieverschaffing (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2009). - Aanpassing van IAS 32 Financiële instrumenten : presentatie en IAS 1 Presentatie van de jaarrekening – financiële instrumenten met een terugneemverplichting (puttable financial instruments) en verplichtingen welke ontstaan bij een liquidatie (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2009). - IFRIC 13 Loyaliteitsprogramma’s (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 juli 2008). - IFRIC 15 Overeenkomsten voor de constructie van vastgoed (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2009) - IFRIC 16 Afdekking van investeringen in buitenlandse activiteiten (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 oktober 2008). - IFRIC 18 Overdracht van activa van klanten (toepasbaar voor transfers vanaf 1 juli 2009). - Aanpassing van IFRIC 9 Herbeoordeling van in contracten besloten derivaten en IAS 39 Financiële instrumenten : Opname en waardering (toepasbaar voor boekjaren afgesloten op of na 30 juni 2009).
III.1.2. Algemene principes Valuta waarin de jaarrekening is uitgedrukt De jaarrekening is opgesteld in euro (EUR), afgerond op het dichtste duizendtal (tenzij anders vermeld). De euro is de valuta van de primaire economische omgeving waarin de Groep actief is. De jaarrekeningen van de buitenlandse deelnemingen worden omgerekend in overeenstemming met de principes, beschreven in de paragraaf ‘Vreemde valuta’. Historische kostprijs De jaarrekening is opgesteld op basis van de historische kostprijs, tenzij hieronder anders wordt toegelicht in de waarderingsregels. Investeringen in eigen-vermogensinstrumenten die niet genoteerd zijn op een actieve markt en waarvan de reële waarde niet op betrouwbare wijze kan bepaald worden aan de hand van alternatieve waarderingsmethodes, worden gewaardeerd tegen kostprijs. Vreemde valuta Verrichtingen in vreemde valuta worden omgerekend aan de wisselkoers die op de datum van de verrichting van toepassing is. Op elke balansdatum worden monetaire activa en verplichtingen die in vreemde valuta zijn uitgedrukt, omgerekend aan de slotkoers. De niet-monetaire activa en verplichtingen die tegen hun reële waarde in een vreemde munt zijn opgenomen, worden omgerekend aan de wisselkoers die van toepassing was op het ogenblik dat hun reële waarde werd bepaald. Winsten en verliezen die voortvloeien uit dergelijke omrekeningen worden opgenomen in de winst- en verliesrekening. Wanneer ze echter uitgesteld worden, worden ze opgenomen in het eigen vermogen. Activa en verplichtingen van de buitenlandse activiteiten van de Groep worden omgerekend aan de slotkoers. Baten en lasten worden omgerekend aan de gemiddelde wisselkoers over de periode, tenzij de wisselkoersen erg schommelen. De wisselkoersverschillen die hieruit voortvloeien worden opgenomen in het eigen vermogen, onder de rubriek “Omrekeningsverschillen”. Bij het afstoten van een buitenlandse activiteit wordt het cumulatieve bedrag van de wisselkoersverschillen, dat was opgenomen in het eigen vermogen, in de winst- en verliesrekening opgenomen.
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
9
Goodwill en aanpassingen aan de reële waarde die ontstaan bij het verwerven van een buitenlandse entiteit, worden behandeld als activa en passiva van de buitenlandse entiteit en omgerekend aan de slotkoers. Consolidatieprincipes De geconsolideerde jaarrekening omvat de dochterondernemingen, de belangen in entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend en die proportioneel geconsolideerd worden en de geassocieerde deelnemingen waarop de equity-methode wordt toegepast. De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld op basis van uniforme grondslagen voor financiële verslaggeving voor vergelijkbare transacties en gebeurtenissen in soortgelijke omstandigheden. Alle saldi en transacties, baten en lasten binnen de Groep worden geëlimineerd in de consolidatie. • Dochterondernemingen Dochterondernemingen zijn entiteiten waarover de Vennootschap direct of indirect de zeggenschap uitoefent. Zeggenschap is de macht om het financiële en operationele beleid van een entiteit te sturen teneinde voordelen te verkrijgen uit haar activiteiten. De consolidatie van dochterondernemingen vangt aan op de datum waarop Recticel de zeggenschap over die entiteiten verkrijgt en stopt wanneer ze de zeggenschap verliest.
Immateriële activa Immateriële activa worden opgenomen indien het waarschijnlijk is dat de ermee verbonden toekomstige economische voordelen naar de Groep zullen vloeien en indien de kostprijs van het actief betrouwbaar kan worden bepaald. Na de eerste opname worden alle immateriële activa gewaardeerd aan hun kostprijs, verminderd met de eventuele geaccumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingsverliezen. Octrooien, handelsmerken en gelijkaardige rechten Octrooien en handelsmerken worden de eerste keer gewaardeerd aan kostprijs en afgeschreven aan de hand van de lineaire afschrijvingsmethode over hun geschatte gebruiksduur die contractueel beperkt is in de tijd. Intern gegenereerde immateriële activa Een intern gegenereerd immaterieel actief wordt enkel opgenomen indien aan alle volgende voorwaarden voldaan is : • er is een identificeerbaar actief gegenereerd (zoals software en nieuwe processen) ; • het is waarschijnlijk dat het gegenereerde actief toekomstige economische voordelen zal opbrengen ; en • de kostprijs van het actief kan betrouwbaar bepaald worden.
• Entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend De entiteiten waarvoor Recticel contractueel is overeengekomen om de zeggenschap te delen met één of meer andere partijen, zijn entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend. Dergelijke overeenkomst zorgt ervoor dat voor strategische, financiële en operationele beslissingen de unanieme instemming vereist is van de partijen die de zeggenschap delen. Proportionele consolidatie van entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend vangt aan op de datum dat de gezamenlijke zeggenschap start en stopt wanneer die zeggenschap niet langer wordt gedeeld.
De ontwikkelingsfase vangt aan op het ogenblik dat nieuwe producten getest worden bij de klant. Het doel is om producten te ontwikkelen die voldoen aan de technische- en kwaliteitsvereisten van de klant.
• Geassocieerde deelnemingen Geassocieerde deelnemingen zijn entiteiten waarin Recticel een invloed van betekenis heeft door deel te nemen in de beslissingen van de deelneming zonder (gezamenlijke) zeggenschap uit te oefenen over deze entiteiten. Op geassocieerde deelnemingen wordt de equity-methode toegepast tot de datum waarop de Vennootschap de invloed van betekenis verliest.
Indien niet voldaan is aan de voorwaarden voor opname, worden de uitgaven met betrekking tot ontwikkeling als last opgenomen op het moment dat ze gedaan worden.
• Bedrijfscombinaties Wanneer Recticel een entiteit of bedrijfsactiviteit overneemt, worden de identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen van de overgenomen partij opgenomen aan hun reële waarde. Het verschil tussen de kostprijs en het belang van de overnemende partij in de netto reële waarde van de identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen, wordt opgenomen als goodwill. Wanneer dit verschil negatief is, wordt het surplus, na een herbeoordeling van de reële waarden, onmiddellijk in de winst- en verliesrekening opgenomen. De minderheidsbelangen zijn gewaardeerd aan hun aandeel in de reële waarde van de opgenomen activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen. Indien Recticel zijn belang verhoogt in een deelneming waarin het nog niet de controle had (in principe verhoging van het deelnemingspercentage kleiner of gelijk aan 50 % tot 51 % en meer) dan wordt de meer- of minprijs die werd betaald ten opzicht van het aandeel in het netto actief dat verworven werd op dezelfde manier verwerkt alsof dit een nieuwe acquisitie betreft volgens de methodologie omschreven in voorgaande paragraaf. Indien Recticel zijn belang verhoogt in een deelneming waarin het reeds de controle heeft (in principe verhoging van het deelnemingspercentage van 51 % tot 52 % en meer) dan wordt de meer- of minprijs die werd betaald ten opzichte van het aandeel in het netto actief dat verworven werd rechtstreeks in het eigen vermogen genomen.
10
III.1.3. Balans
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Ontwikkelingsactiviteiten zijn gebaseerd op resultaten bekomen uit toegepast onderzoek of uit bestaande know-how en worden gebruikt voor nieuwe winstgenererende toepassingen. De status hiervan wordt jaarlijks opgevolgd om de potentiële rentabiliteit van de projecten te bepalen. De ontwikkelingskosten worden afgeschreven over een periode van maximaal vier (4) jaar.
Goodwill Goodwill vertegenwoordigt de waarde waarmee op de overnamedatum de kostprijs van de bedrijfscombinatie het belang van de Groep overschrijdt in de netto reële waarde van de identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen van een dochteronderneming, geassocieerde deelneming of entiteit waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend. Goodwill wordt opgenomen als een actief en minstens jaarlijks onderworpen aan een test op bijzondere waardevermindering. Elk bijzonder waardeverminderingsverlies wordt onmiddellijk opgenomen in de winst- en verliesrekening en wordt nadien niet meer teruggenomen. Bij afstoting van een dochteronderneming, geassocieerde deelneming of entiteit waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend, wordt de gerelateerde goodwill opgenomen in de bepaling van de winst of het verlies van de afstoting. Materiële vaste activa Een materieel vast actief wordt opgenomen indien het waarschijnlijk is dat de toekomstige economische voordelen met betrekking tot het actief naar de Groep zullen vloeien en indien de kostprijs van het actief betrouwbaar kan worden bepaald. Na de opname worden alle materiële vaste activa gewaardeerd aan hun kostprijs, verminderd met eventuele geaccumuleerde afschrijvingen en eventuele geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen. De kostprijs omvat alle directe kosten en alle rechtstreeks toerekenbare kosten om het actief op de locatie en in de staat te krijgen die noodzakelijk is om te functioneren op de beoogde wijze. Financieringskosten zouden moeten geactiveerd worden. Latere uitgaven verbonden aan een materieel vast actief worden meestal als last opgenomen wanneer ze gedaan worden. Dergelijke uitgaven worden enkel geactiveerd indien duidelijk kan worden aangetoond dat ze resulteren in een toename van de toekomstige economische voordelen die verwacht worden uit het gebruik van het materieel vast actief in vergelijking met de oorspronkelijke raming.
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
11
De verschillende categorieën van materiële vaste activa worden aan de hand van de lineaire methode afgeschreven over hun geschatte gebruiksduur. De afschrijving vangt aan op het moment dat de activa klaar zijn voor hun beoogde gebruik. De geschatte gebruiksduur van de belangrijkste materiële vaste activa ligt binnen de volgende vorken : Grondverbeteringswerken . .................................................................................................................. 25 jaar Administratieve gebouwen . ................................................................................................................ 25 tot 40 jaar Industriële gebouwen ............................................................................................................................. 25 jaar Fabrieken .................................................................................................................................................... 10 tot 15 jaar Machines Zware installaties . .......................................................................................................... 11 tot 15 jaar Halfzware installaties . ................................................................................................. 8 tot 10 jaar Lichte installaties.............................................................................................................. 5 tot 7 jaar Preoperationele kosten . ......................................................................................................................... 5 jaar maximum Uitrustingen ................................................................................................................................................ 5 tot 10 jaar Meubilair .................................................................................................................................................... 5 tot 10 jaar Hardware .................................................................................................................................................... 3 tot 10 jaar Rollend materieel Wagens ................................................................................................................................. 4 jaar Vrachtwagens ................................................................................................................... 7 jaar De winst of het verlies als gevolg van de buitengebruikstelling of vervreemding van een actief wordt bepaald als zijnde het verschil tussen de netto-opbrengst bij vervreemding en de boekwaarde van het actief. Dit verschil wordt opgenomen in de winst- en verliesrekening. Lease-overeenkomsten Financiële lease Lease-overeenkomsten worden ingedeeld als financiële lease indien ze nagenoeg alle aan de eigendom verbonden risico’s en voordelen overdragen. Alle andere lease-overeenkomsten worden ingedeeld als operationele lease. Activa aangehouden onder financiële lease worden opgenomen als activa van de Groep tegen de reële waarde of, indien lager, tegen de contante waarde van de minimale leasebetalingen. Beide worden bepaald op het tijdstip van het aangaan van de lease-overeenkomst. De overeenkomstige verplichting tegenover de “lessor” wordt in de balans opgenomen als een financiële leaseverplichting. De leasebetalingen worden deels als financieringskosten en deels als aflossing van de uitstaande verplichting opgenomen, zodat een constante periodieke rente bekomen wordt over het resterende saldo van de verplichting. Geleasde activa worden afgeschreven over hun verwachte gebruiksduur, waarbij de afschrijvingsgrondslagen consistent zijn met de afschrijvingsgrondslagen voor activa in eigendom. Indien de “lessee” aan het einde van de leaseperiode de eigendom niet verkrijgt, wordt het actief volledig afgeschreven over de leaseperiode of de gebruiksduur indien deze laatste korter is. Operationele lease Lease-overeenkomsten waarbij nagenoeg alle aan de eigendom verbonden risico’s en voordelen bij de “lessor” blijven, worden ingedeeld als operationele lease. Leasebetalingen op grond van een operationele lease worden op tijdsevenredige basis als last opgenomen gedurende de leaseperiode. Voordelen, ontvangen of te ontvangen, om een operationele lease-overeenkomst aan te gaan, worden lineair opgenomen over de leaseperiode. Bijzondere waardevermindering van materiële en immateriële activa Naast de goodwill, die minstens jaarlijks onderworpen wordt aan een test op bijzondere waardevermindering, gebeurt deze toets ook voor immateriële activa en materiële vaste activa wanneer er een indicatie is dat hun boekwaarde lager zou kunnen zijn dan hun realiseerbare waarde. Indien een actief geen instroom van kasmiddelen genereert die onafhankelijk is van andere activa, schat de Groep de realiseerbare waarde van de kasstroomgenererende eenheid waartoe het actief behoort. De realiseerbare waarde is de hoogste waarde van de reële waarde minus de verkoopkosten en de
12
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
bedrijfswaarde. Voor de berekening van de bedrijfswaarde worden de geschatte toekomstige kasstromen verdisconteerd naar hun contante waarde aan de hand van een discontovoet vóór belastingen die rekening houdt met de huidige marktbeoordelingen van de tijdwaarde van geld en de specifieke risico’s van het actief waarvoor de geschatte toekomstige kasstromen niet werden aangepast. Bij de berekeningen wordt er een disconteringsvoet gebruikt van 8 %. Indien de realiseerbare waarde van een actief (of kasstroomgenererende eenheid) lager geschat wordt dan zijn boekwaarde, wordt de boekwaarde van het actief (of kasstroomgenererende eenheid) verlaagd tot zijn realiseerbare waarde. Een bijzonder waardeverminderingsverlies wordt onmiddellijk als een last opgenomen. Indien een bijzonder waardeverminderingsverlies daarna wordt teruggenomen, wordt de boekwaarde van het actief (of kasstroomgenererende eenheid) verhoogd tot de herziene schatting van zijn realiseerbare waarde, maar enkel zo dat de verhoogde boekwaarde niet hoger is dan de boekwaarde die zou zijn bepaald als in de voorgaande jaren geen bijzonder waardeverminderingsverlies voor het actief (of kasstroomgenererende eenheid) was opgenomen. Bijzondere waardeverminderingsverliezen op goodwill worden echter nooit teruggenomen. Vaste activa aangehouden voor verkoop Vaste activa en beëindigde bedrijfsactiviteiten worden ondergebracht in de rubriek aangehouden voor verkoop indien hun boekwaarde voornamelijk kan gerealiseerd worden door een verkoopstransactie en niet door hun voortgezet gebruik. Deze voorwaarde wordt als voldaan geacht, enkel en alleen wanneer de verkoop een hoge waarschijnlijkheid heeft en de activa (of beëindigde bedrijfsactiviteiten) zich in een toestand van onmiddellijke verkoopbaarheid bevinden. Het management moet daarenboven ervan overtuigd zijn dat de verkoop, in haar geheel, kan gerealiseerd worden binnen het jaar vanaf het tijdstip van deze classificatie. Vaste activa en beëindigde bedrijfsactiviteiten die gekwalificeerd worden als aangehouden voor verkoop worden gewaardeerd aan de laagste waarde tussen de boekwaarde en de reële waarde ( fair value) verminderd met de verkoopskosten. Belangrijkste beoordelingscriteria bij de toepassing van de waarderingsregels Bij de toepassing van de waarderingsregels dient in bepaalde gevallen een boekhoudkundige beoordeling te worden gemaakt. Deze beoordeling wordt gegeven door een zo juist mogelijke inschatting te maken van waarschijnlijke toekomstige evoluties. Het management bepaalt haar beoordeling op basis van verschillende realistisch ingeschatte parameters, zoals toekomstige marktverwachtingen, sectorgroeivoeten, industriestudies, economische realiteiten, budgetten en meerjarenplannen, verwachte rendabiliteitsstudies, edm… De belangrijkste elementen binnen de Groep Recticel die hieraan onderhevig zijn, zijn : bijzondere waardeverminderingen, voorzieningen en uitgestelde belastingsposten. Voor deze elementen wordt er verwezen naar de toelichtingen III.4.5., III.5.1., III.5.3. en III.5.18. Vastgoedbeleggingen Een vastgoedbelegging, wat een onroerende belegging is die wordt aangehouden om huuropbrengsten, een waardestijging of beide te realiseren, wordt op balansdatum gewaardeerd aan reële waarde. Winsten of verliezen die voortvloeien uit een wijziging in de reële waarde van een vastgoedbelegging moeten worden opgenomen in de resultaten over de periode waarin ze ontstaan. Financiële investeringen Investeringen worden opgenomen of niet langer opgenomen op de transactiedatum, de datum waarop een entiteit zich verbindt om een actief te kopen of te verkopen. Financiële investeringen worden gewaardeerd aan de reële waarde van de betaalde vergoeding, vermeerderd met de transactiekosten. Investeringen aangehouden voor handelsdoeleinden of “beschikbaar voor verkoop” worden opgenomen aan hun reële waarde. Indien investeringen worden aangehouden voor handelsdoeleinden, worden de winsten en verliezen die voortvloeien uit wijzigingen in de reële waarde opgenomen in de winst- en verliesrekening over die periode. Bij voor verkoop beschikbare investeringen worden winsten en verliezen die voortvloeien uit wijzigingen in de reële waarde rechtstreeks opgenomen in het eigen vermogen totdat het financieel actief wordt verkocht of onderhevig is aan een bijzondere waardevermindering. In dat geval wordt de cumulatieve winst of verlies die voorheen opgenomen was in het eigen vermogen, opgenomen in de winst of het verlies over de periode.
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
13
Deelnemingen die niet ingedeeld zijn als beschikbaar voor verkoop, die niet genoteerd zijn op een actieve markt en waarvoor de reële waarde niet betrouwbaar kan worden bepaald aan de hand van alternatieve waarderingsregels, worden aan kostprijs gewaardeerd. Financiële investeringen die tot einde looptijd worden aangehouden, worden gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs, door toepassing van de effectieve-rentemethode. Dit geldt niet voor kortetermijndeposito’s, aangezien die gewaardeerd worden tegen hun kostprijs. Voorraden Voorraden worden gewaardeerd tegen de laagste waarde van de kostprijs en de opbrengstwaarde. De kostprijs van voorraden omvat directe materiaalkosten en, indien van toepassing, directe arbeidskosten. Daarnaast omvat de kostprijs ook die kosten die gemaakt zijn om de voorraden op hun huidige locatie en in de huidige staat te brengen. De kostprijs wordt berekend aan de hand van de methode van de gewogen gemiddelde kostprijs. De opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs minus de geschatte kosten tot voltooiing en de kosten met betrekking tot de marketing, verkoop en distributie. Vorderingen Kortlopende vorderingen worden opgenomen tegen hun nominale waarde, verminderd met de gepaste voorzieningen voor de geschatte dubieuze vorderingen. Financiële verplichtingen en eigen-vermogensinstrumenten Financiële verplichtingen en eigen-vermogensinstrumenten worden geclassificeerd op basis van de economische realiteit van de contractuele overeenkomst. Een eigen-vermogensinstrument is een contract dat het overblijvend recht omvat op een belang in de activa van de Groep, na aftrek van alle verplichtingen. Eigen-vermogensinstrumenten uitgegeven door de Vennootschap worden opgenomen tegen de ontvangen vergoedingen, verminderd met de directe uitgiftekosten. Pensioenen en gelijkaardige verplichtingen In overeenstemming met de wetten en gebruiken van elk land, beschikken de verbonden entiteiten over toegezegd-pensioenregelingen of toegezegde-bijdragenregelingen. Toegezegde-bijdragenregelingen Bijdragen aan toegezegde-bijdragenregelingen worden als een last opgenomen wanneer ze verschuldigd zijn. Toegezegde-pensioenregelingen Het bedrag dat uit hoofde van toegezegde-pensioenregelingen op balans wordt opgenomen, is de contante waarde van de toegezegde-pensioenregelingen aangepast voor de actuariële winsten en verliezen die niet zijn opgenomen, verminderd met de reële waarde van eventuele fondsbeleggingen en pensioenkosten m.b.t. verstreken diensttijd die nog niet opgenomen zijn. Indien het bedrag dat in de balans wordt opgenomen negatief is, bedraagt het maximaal het totaal van niet-opgenomen cumulatieve actuariële nettoverliezen en pensioenkosten van verstreken diensttijd en de contante waarde van terugbetalingen uit de regeling of verlagingen van toekomstige bijdragen aan de regeling.
De actuariële winsten en verliezen, die voortvloeien uit verschillen tussen de vroegere actuariële hypothesen en de huidige ervaring of uit wijzigingen in de actuariële hypothesen, worden voor elke toegezegde-pensioenregeling afzonderlijk berekend. De opname gebeurt aan de hand van volgend principe : de actuariële winsten en verliezen die een vork van 10 % overschrijden van de hoogste waarde van enerzijds de reële waarde van de fondsbeleggingen en anderzijds de contante waarde van de brutoverplichting uit hoofde van de toegezegde pensioenregelingen, worden opgenomen in de winst- en verliesrekening over de gemiddelde resterende dienstperiode van de werknemers die deelnemen aan de regeling. Pensioenkosten m.b.t. verstreken diensttijd, die ontstaan uit wijzigingen aan de regeling, worden als een last opgenomen over de gemiddelde periode tot wanneer de vergoedingen onvoorwaardelijk worden toegezegd. Lasten voor vervroegd pensioen Vergoedingen voor vervroegde pensioenen in België worden behandeld als vergoedingen na uitdiensttreding van het toegezegde-pensioen type. Op aandelen gebaseerde betalingen (Share-based payments) Op aandelen gebaseerde betalingen aan werknemers en anderen die soortgelijke diensten verlenen, worden gewaardeerd aan de reële waarde ( fair value) van de eigen vermogensinstrumenten op het moment van hun toekenning. De reële waarde ( fair value) wordt bepaald aan de hand van een Black & Scholes model. Overige details over hoe de reële waarde van de op aandelen gebaseerde betalingen werden bepaald wordt verder in de toelichtingen beschreven. De reële waarde ( fair value) zoals bepaald op de datum van toekenning van de op aandelen gebaseerde betalingen worden in kosten genomen, waarbij deze kosten lineair worden gespreid over de wachtperiode (vesting period), dewelke gebaseerd is op de door de Groep verwachte looptijd waarover de aandelen zullen gevestigd worden. Deze politiek wordt toegepast op alle op aandelen gebaseerde betalingen die werden toegekend na 07 november 2002 en die onvoorwaardelijk zijn geworden na 01 januari 2005. Geen enkel bedrag werd opgenomen in de financiële staten voor eventueel andere op aandelen gebaseerde betalingen. Voorzieningen Voorzieningen worden in de balans opgenomen wanneer de Groep een bestaande (in rechte afdwingbare of feitelijke) verplichting heeft ten gevolge van een gebeurtenis uit het verleden die waarschijnlijk zal leiden tot een toekomstige uitstroom van middelen en waarvan het bedrag op betrouwbare wijze kan bepaald worden. Voorzieningen voor productwaarborgen worden opgenomen op de datum waarop de relevante goederen verkocht worden tegen de beste schatting van de uitgave die nodig is om de verplichting van de Groep af te wikkelen. Voorzieningen voor reorganisatiekosten worden opgenomen indien de Groep over een gedetailleerd formeel plan voor de reorganisatie beschikt dat reeds voor de balansdatum werd meegedeeld aan de betrokken partijen. Rentedragende financieringen Rentedragende financieringen worden opgenomen tegen de ontvangen vergoedingen, verminderd met de opgelopen transactiekosten.
In de winst- en verliesrekening worden de aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten en de pensioenkosten m.b.t. verstreken diensttijd opgenomen in de rubriek “overige bedrijfsinkomsten en -uitgaven“, terwijl de rentekost en het verwachte rendement op fondsbeleggingen worden opgenomen in de rubriek “andere financiële opbrengsten en kosten“.
Financieringen worden vervolgens gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs aan de hand van de effectieve-rentemethode. Elk verschil tussen de vergoedingen (na aftrek van de transactiekosten) en de aflossingswaarde (met inbegrip van te betalen premies bij aflossing) wordt opgenomen in de winst- en verliesrekening over de periode van de financiering.
De contante waarde van de verplichting uit hoofde van toegezegde pensioenregelingen en de gerelateerde aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten en pensioenkosten van verstreken diensttijd worden berekend door erkende actuarissen aan de hand van de projected unit credit-methode.
Niet-rentedragende verplichtingen Handelsverplichtingen die niet-rentedragend zijn worden gewaardeerd aan hun kostprijs, wat overeenkomt met de reële waarde van het te betalen bedrag.
Elk jaar wordt de discontovoet aangepast aan het marktrendement van hoogwaardige ondernemingsobligaties, waarvan de looptijd consistent is met de geschatte looptijd van de brutoverplichtingen uit hoofde van vergoedingen na uitdiensttreding.
14
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Afgeleide financiële instrumenten Afgeleide financiële instrumenten worden als volgt verwerkt :
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
15
Kasstroomafdekking Wijzigingen in de reële waarde van afgeleide financiële instrumenten waarvan is vastgesteld dat ze effectieve afdekkingen zijn voor toekomstige kasstromen worden direct in het eigen vermogen opgenomen, terwijl het niet-effectieve deel van de winst of het verlies op het afdekkingsinstrument in de winst- en verliesrekening wordt opgenomen. Indien de kasstroomafdekking van een vaststaande toezegging of een zeer waarschijnlijke toekomstige transactie resulteert in de opname van een actief of een verplichting dan worden, op het ogenblik van de opname, de verbonden winsten en verliezen op het afgeleide instrument die voorheen in het eigen vermogen waren opgenomen, nu opgenomen in de initiële waardering van het actief of de verplichting. Voor afdekkingen die niet resulteren in de opname van een actief of een verplichting, worden bedragen die waren uitgesteld in het eigen vermogen opgenomen in de winst- en verliesrekening over dezelfde periode waarin het afgedekte item de winst of het verlies beïnvloedt. Reële-waardeafdekking Een afgeleid instrument wordt opgenomen als een reële-waardeafdekking indien het instrument het risico afdekt van wijzigingen in de reële waarde van de opgenomen activa en verplichtingen. Derivaten opgenomen als reële-waardeafdekkingen en afgedekte activa en verplichtingen worden opgenomen aan hun reële waarde. De overeenkomstige wijzigingen in de reële waarde worden opgenomen in de winst- en verliesrekening.
Wijzigingen in projectwerk, claims en aanmoedigingspremies worden enkel opgenomen indien er een overeenkomst over bestaat met de opdrachtgever. Als het resultaat van een onderhanden project in opdracht van derden niet betrouwbaar kan worden ingeschat, worden opbrengsten enkel opgenomen tot het bedrag van de gemaakte projectkosten. De projectkosten worden dan als last opgenomen in de periode waarin ze zijn gemaakt. Als de totale projectkosten waarschijnlijk hoger zullen liggen dan de totale projectopbrengsten, worden de verwachte verliezen onmiddellijk als last opgenomen. Overheidssubsidies Overheidssubsidies met betrekking tot de opleiding van personeel worden als opbrengst opgenomen over de periodes die nodig zijn om ze te verbinden aan de betrokken lasten en worden in mindering gebracht van de verbonden uitgave.
Wijzigingen in de reële waarde van afgeleide financiële instrumenten die niet voldoen aan de voorwaarden voor afdekkingstransacties worden opgenomen in de winst- en verliesrekening wanneer ze zich voordoen.
Overheidssubsidies met betrekking tot materiële vaste activa worden verwerkt door de ontvangen subsidies in mindering te brengen van de boekwaarde van de betrokken activa. Dergelijke subsidies worden als opbrengst opgenomen over de gebruiksduur van de af te schrijven activa.
Hedge accounting wordt gestaakt wanneer het afdekkingsinstrument afloopt, wordt verkocht, beëindigd of uitgeoefend of wanneer de afdekking niet langer voldoet aan de criteria voor hedge accounting. In dat geval blijft de, direct in het eigen vermogen verwerkte, cumulatieve winst of verlies op het afdekkingsinstrument, afzonderlijk in het eigen vermogen opgenomen tot de verwachte toekomstige transactie plaatsvindt. Indien een verwachte toekomstige transactie naar verwachting niet meer zal plaatsvinden, wordt de cumulatieve winst of het cumulatieve verlies, opgenomen in het eigen vermogen, getransfereerd naar de winst- en verliesrekening over de periode.
Winstbelastingen Belastinglasten omvatten over de verslagperiode verschuldigde belastinglasten en uitgestelde belastinglasten.
III.1.4. Opbrengsten Algemeen Opbrengsten worden opgenomen indien het waarschijnlijk is dat de economische voordelen met betrekking tot een transactie naar de entiteit zullen vloeien en het bedrag van de opbrengsten betrouwbaar kan worden bepaald. Opbrengsten worden gewaardeerd aan de reële waarde van de ontvangen of te ontvangen vergoeding en vertegenwoordigen de te ontvangen bedragen met betrekking tot de verkoop van goederen en het verrichten van diensten over het normale verloop van de bedrijfsvoering, verminderd met kortingen, BTW en andere verkoopgerelateerde belastingen. De verkoop van goederen wordt opgenomen wanneer de goederen zijn geleverd of de eigendom is overgedragen. Opbrengsten met betrekking tot onderhanden projecten in opdracht van derden worden opgenomen in overeenstemming met de overeenkomstige grondslagen voor financiële verslaggeving van de Groep (zie hieronder). Rentebaten worden op een tijdsevenredige basis opgenomen, in functie van de uitstaande som en tegen de effectieve rentevoet die van toepassing is, met name de rentevoet die de verwachte toekomstige kasstromen verdisconteert naar de boekwaarde van de financiële activa over de verwachte gebruiksduur van dat actief. Dividenden worden opgenomen op het moment dat de aandeelhouder het recht heeft verkregen om de betaling te ontvangen. Onderhanden projecten in opdracht van derden Indien het resultaat van een onderhanden project in opdracht van derden betrouwbaar kan worden ingeschat, worden de opbrengsten en kosten opgenomen naar rato van het stadium van voltooiing van de projectactiviteiten op de balansdatum.
16
Dit wordt gewoonlijk bepaald door de verhouding van de tot dat moment in het kader van de verrichte prestaties gemaakte kosten tot de geschatte totale kosten van het project, behalve indien deze methode niet representatief zou zijn voor het stadium van voltooiing.
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
De over de verslagperiode verschuldigde belastinglasten zijn gebaseerd op de belastbare winst over de periode. Belastbare winst verschilt van de netto-winst uit de winst- en verliesrekening, omdat ze bepaalde elementen van baten of lasten uitsluit die belastbaar of verrekenbaar zijn in andere jaren of die nooit belastbaar of verrekenbaar zullen worden. De actuele belastingverplichting wordt berekend op basis van de belastingtarieven waarvan het wetgevingsproces (materieel) is afgesloten op de balansdatum. Uitgestelde belastingen zijn de belastingen, waarvan men verwacht ze te moeten betalen of terug te vorderen, op verschillen tussen de boekwaarde van activa of verplichtingen in de jaarrekening en hun fiscale basis gebruikt voor de berekening van de belastbare winst. Ze worden verwerkt aan de hand van de balance sheet liability-methode. Uitgestelde belastingverplichtingen worden meestal opgenomen voor alle belastbare tijdelijke verschillen en uitgestelde belastingvorderingen worden opgenomen, in zoverre het waarschijnlijk is dat er fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee het verrekenbare tijdelijke verschil kan worden verrekend. Dergelijke activa en verplichtingen worden niet opgenomen indien de tijdelijke verschillen voortvloeien uit goodwill of uit de eerste opname (behalve in het kader van een bedrijfscombinatie) van andere activa en verplichtingen in een transactie die geen invloed heeft op de fiscale winst of op de winst vóór belasting. Uitgestelde belastingverplichtingen worden opgenomen voor belastbare tijdelijke verschillen die verband houden met investeringen in dochterondernemingen, geassocieerde deelnemingen en deelnemingen verwerkt volgens de equity-methode, tenzij de Groep het tijdstip kan bepalen waarop het tijdelijke verschil wordt afgewikkeld of indien het waarschijnlijk is dat het tijdelijke verschil in de nabije toekomst niet zal worden afgewikkeld. De boekwaarde van de uitgestelde belastingvorderingen wordt beoordeeld op minstens elke balansdatum en verlaagd in zoverre het niet langer waarschijnlijk is dat voldoende fiscale winst beschikbaar zal zijn om het mogelijk te maken het voordeel van die uitgestelde belastingvordering geheel of gedeeltelijk aan te wenden. Uitgestelde belastingen worden gewaardeerd op basis van de belastingtarieven die naar verwachting van toepassing zullen zijn in de periode waarin de vordering wordt gerealiseerd of de verplichting wordt afgewikkeld. Uitgestelde belastingen worden als baten of lasten opgenomen in de winst of het verlies over de periode, tenzij de belasting voortvloeit uit een transactie of gebeurtenis die direct in het eigen vermogen is opgenomen. In dat geval wordt ook de uitgestelde belasting verwerkt in het eigen vermogen.
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
17
III.1.5. K ritische boekhoudkundige beoordelingen en belangrijkste bronnen van onzekerheid
III.1.5.1.1. Soepelschuim
De opstelling van de jaarrekeningen in overeenstemming met IFRS vereist de nodige schattingen en beoordelingen door het management. Het management baseert haar schattingen op historische ervaring en andere redelijke beoordelingselementen. Deze worden periodiek herzien en de effecten van zulke herzieningen worden opgenomen in de jaarrekening van de desbetreffende periode. Ook toekomstige gebeurtenissen die een financiële impact kunnen hebben op de Groep zijn hierin begrepen. De geschatte resultaten die hieruit voortvloeien kunnen dan ook afwijken van de actuele resultaten. Beoordelingen en schattingen werden onder andere gemaakt bij : - De beoordeling van de noodzaak tot bijzondere waardeverminderingen op vaste activa, inclusief Goodwill. - Het aanleggen van herstructureringsvoorzieningen en voorwaardelijke verplichtingen. - Het bepalen van voorzieningen voor oninbare vorderingen. - Het bepalen van waardeverminderingen op voorraden. - De waardering van voorzieningen voor personeelsvoordelen. - De recupereerbaarheid van uitgestelde belastingsactiva. Volgende inschattingen en beoordelingen hebben een betekenisvolle kans om tijdens de volgende boekjaren een aanpassing in de waarde van de activa en passiva te veroorzaken : III.1.5.1. Bijzondere waardeverminderingen op Goodwill, Immateriële en Materiële vaste activa De Goodwill, de immateriële en materiële vaste activa wordt onderworpen aan een onderzoek op bijzondere waardevermindering. Zulk onderzoek wordt jaarlijks uitgevoerd, of op een frequentere basis, wanneer er indicaties zijn dat deze posten een bijzondere waardevermindering dienen te ondergaan (zie toelichting III.5.1., III.5.2. en III.5.3.). Onderzoeken op bijzondere waardeverminderingen werden uitgevoerd voor elk goodwill item en immaterieel actief en, ingeval van concrete aanwijzingen, ook voor materiële vaste activa. De meest relevante resultaten van deze onderzoeken worden hieronder besproken. De boekwaarde van de activa die het voorwerp zullen uitmaken van een verdere bespreking vertegenwoordigen ongeveer 45 % van de totale Goodwill, 37 % van de totale materiële vaste activa en 47 % van de totale immateriële vaste activa. Groep Recticel
Soepelschuim in duizend EUR
Verenigd Koninkrijk
Goodwill
Automobiel
Spanje
Zetelkussens Proseat
Interiors
Overige & Corporate
Totaal
16 330
4 127
3 226
0
8 977
nvt
414
469
2 859
2 904
nvt
6 646
Materiële vaste activa
4 782
23 564
57 124
19 503
nvt
104 973
Totaal
9 323
27 259
59 983
31 384
nvt
127 949
0
(3 226)
(5 708)
0
(1 428)
(10 362)
9 323
24 033
54 275
31 384
(1 428)
117 587
Overige immateriële vaste activa
Bijzondere waardeverminderingen Netto boekwaarde * Voetnoot : Het werkkapitaal is niet opgenomen in de analyse.
Tijdens het onderzoek op bijzondere waardevermindering van de balansposten in bovenstaande tabel werden bepaalde veronderstellingen gemaakt. Het recupereerbare bedrag van de totale “cash generating unit” wordt bepaald op basis van de bedrijfswaarde. Op basis van dit onderzoek werd besloten tot bijzondere waardeverminderingen voor een totaal bedrag van EUR 10,4 miljoen (zie tabel hierboven).
18
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
III.1.5.1.1.1. Belangrijke veronderstellingen Cashflows : Voor de CGU “Soepelschuim – Verenigd Koninkrijk” worden de voorspellingen van de bedrijfswaarden gebaseerd op goedgekeurde budgetten en financiële plannen over een periode van drie jaar. Na deze periode van 3 jaar wordt een perpetuïteit genomen. Ondanks de operationele verliezen in 2007 en 2008, verwacht het management een gevoelige verbetering van de resultaten. Voor de CGU “Soepelschuim – Spanje” worden de voorspellingen van de bedrijfswaarden gebaseerd op goedgekeurde budgetten en financiële plannen over een periode van vijf jaar. Na deze periode van 5 jaar wordt een perpetuïteit genomen. Een afslanking van het personeelsbestand en de beperking van het aantal fabrieken moeten Spanje in 2010 opnieuw winstgevend maken. De bedrijfswaarde is met andere woorden in belangrijke mate afhankelijk van de succesvolle implementatie van het nieuwe businessplan. De toekomstige cashflows houden bijgevolg rekening met het 2010-2012 business plan en met een perpetuïteit die gebaseerd is op een operationele winst in 2013, zonder groeivoet. Disconteringsvoet : De gehanteerde disconteringsvoet voor belastingen bedraagt 8 % en is gebaseerd op een gewogen gemiddelde kapitaalkost op basis van de huidige marktverwachtingen inzake de tijdswaarde van geld en de risico’s voor dewelke toekomstige kasstromen dienen aangepast te worden. III.1.5.1.1.2. Sensitiviteitsanalyse Een verhoging van de gehanteerde disconteringsvoet zou mogelijks kunnen leiden tot een bijzondere waardevermindering : - de bedrijfswaarde van de CGU “Soepelschuim – Verenigd Koninkrijk” – verdisconteerd aan 9 % bedraagt echter nog steeds 1,5 keer de boekwaarde, en - de bedrijfswaarde van de CGU “Soepelschuim – Spanje” – verdisconteerd aan 9 % bedraagt nog 1,3 keer de boekwaarde. III.1.5.1.2. Automobiel III.1.5.1.2.1. Belangrijke veronderstellingen Cash flows : Voor de CGU “Interiors” worden de voorspellingen van de bedrijfswaarde normaal gebaseerd op het goedgekeurde budget en de financiële plannen voor de ganse looptijd van het project/model in combinatie met een globale visie over de totale capaciteitsbenutting. Als gevolg van de economische crisis die vooral de “Interiors” divisie treft, wordt de omzet geacht constant te blijven in 2010 en in 2011, in vergelijking met 2009. De omzet van 2012 zal verwacht lager zijn dan deze in 2009. De CGU “Interiors” hanteert bovendien een projectbenadering waardoor waardeverminderingen geboekt worden op materiële en immateriële vaste activa wanneer : - Het project onvoldoende cash flow genereert om de afschrijvingen te dekken van materiële en immateriële vaste activa die toegewezen werden aan het project, - Er nog geen herbestemming bestaat voor materiële en immateriële vaste activa die zullen vrijvallen voor december 2011. De ervaring leert immers dat nieuwe projecten ongeveer 2 jaar op voorhand worden toegewezen. Bijgevolg worden activa, die vrijvallen voor december 2011 en waarvoor nog geen herbestemming bestaat op basis van het huidige orderboek, integraal afgeschreven. Deze benadering heeft geleid tot een bijzondere waardevermindering in 2009 van EUR 5.7 miljoen. Per 31 december 2010 zal deze analyse herhaald worden rekening houdend met het orderboek op die datum. Indien – bij wijze van voorbeeld – geen nieuwe projecten zouden bekomen worden in 2010, zullen nieuwe bijkomende bijzondere waardeverminderingen moeten geboekt worden. “Proseat” wordt beschouwd als één CGU. De voorspellingen van de bedrijfswaarden zijn gebaseerd op de goedgekeurde budgetten en financiële plannen over 3 jaar : - Voor 2010 werd gebruik gemaakt van het goedgekeurde budget dat opgesteld werd in november 2009 en waarvan de omzet met 8 % neerwaarts werd herzien in december 2009.
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
19
-V oor 2011 en 2012 werd de omzet van de financiële plannen die opgemaakt werden in november 2009 herzien met respectievelijk -2 % en +4 %. Na deze periode van 3 jaar, worden de cash flows voor de periode 2013-2016 geëxtrapoleerd aan de hand van de gebudgeteerde activiteitsgraad over de periode 2010-2012. Er wordt geen rekening gehouden met een perpetuele waarde. De totale cash flow periode die in rekening wordt genomen voor de bepaling van de bedrijfswaarde bedraagt dus (slechts) 7 jaar. - Disconteringsvoet : De gehanteerde disconteringsvoet voor belastingen bedraagt 8 % en is gebaseerd op een gewogen gemiddelde kapitaalkost op basis van de huidige marktverwachtingen inzake de tijdswaarde van geld en de risico’s voor dewelke toekomstige kasstromen dienen aangepast te worden. III.1.5.1.2.2. Sensitiviteitsanalyse Met betrekking tot de CGU “Interiors”, zou een stijging van de disconteringsvoet tot 9 % geen aanleiding geven tot een bijkomende waardevermindering. Voor wat de CGU “Proseat” betreft, zou een negatieve aanpassing van de belangrijke veronderstellingen waarschijnlijk niet leiden tot een bijzondere waardevermindering aangezien de bedrijfswaarde bijna 1,5 keer de boekwaarde bedraagt. De netto activa waarde omvat niet het werkkapitaal.
• Sinds 01 januari 2009 is het gouden stemrecht waarover de Groep beschikte in de Proseat joint venture (Automobiel – Zetelkussens) uitgedoofd. Als gevolg hiervan wordt het zeggenschap over Proseat contractueel gezamelijk uitgeoefend. Hierdoor wordt Proseat geconsolideerd volgens de proportionele methode, en niet langer volgens de globale integratie methode. • Eind 2008 nam de Groep de Noorse groep Brekke (i.e. Westnofa Industrier AS (Noorwegen) en Superlon OY (Finland) (Soepelschuim)) over. Deze activiteiten worden vanaf 1 januari 2009 in de geconsolideerde cijfers opgenomen volgens de globale integratie methode. • Met effect vanaf 1 mei 2009 werd het aandeelhouderschap van de groep Gestind (Automobiel – Zetelkussens) gewijzigd, waarbij het Poolse filiaal integraal werd overgenomen door Proseat en het Italiaanse filiaal volledig werd afgestoten. • Op 30 juni 2009 heeft de Groep haar belang in de Estlandse vennootschap Wenfoam opgetrokken van 25 % naar 51 %. Dit belang werd met ingang van 1 juli 2009 in de geconsolideerde balans opgenomen via de “equity method”. • I n juli 2009 verkocht de Groep haar belang van 50 % in Cofel (Frankrijk) (Slaapcomfort), wat geconsolideerd werd volgens de proportionele consolidatiemethode. •E ind 2009 verkocht Recticel Corpura (Slaapcomfort), wat in de geconsolideerde cijfers werd opgenomen volgens de integrale consolidatiemethode.
in duizend EUR
De bijzondere waardevermindering van EUR 1,4 miljoen heeft in hoofdzaak betrekking op ontwikkelingskosten voor het SAP informaticaplatform (EUR –0,6 miljoen) en Slaapcomfort Frankrijk (EUR –0,7 miljoen). III.1.5.2. Voorzieningen voor toegezegde-pensioenregelingen
Vaste activa
(22 478)
Vlottende activa
(30 998)
Totaal activa
(53 476)
Eigen vermogen (minderheidsbelangen)
(21 673)
Langlopende verplichtingen
Voorzieningen met betrekking tot toegezegde-pensioenregelingen worden opgenomen in de balans in overeenstemming met de waarderingsregels (IAS 19). Het bedrag dat in de balans wordt opgenomen is gebaseerd op actuariële berekeningen waarva het resultaat bepaald wordt door een aantal veronderstellingen zoals beschreven in toelichting III.5.17. Deze actuariële veronderstellingen worden regelmatig herzien en waar nodig aangepast. III.1.5.3. Uitgestelde belastingen Uitgestelde belastingsactiva worden erkend voor de niet-gebruikte overgedragen fiscale verliezen en niet-gebruikte belastingskredieten, in de mate dat verwacht wordt dat er toekomstige belastbare winsten zullen beschikbaar zijn tegen dewelke deze niet-gebruikte overgedragen fiscale verliezen en niet-gebruikte belastingskredieten kunnen gebruikt worden. Hiervoor baseert het management zijn oordeel op elementen zoals lange-termijn strategie en opportuniteiten inzake belastingsplanning (zie toelichting III.4.5.)
Recticel • Jaarverslag 2009
In 2009 vonden de volgende belangrijkste wijzigingen plaats in de consolidatiekring van de Groep :
De wijziging van de consolidatiemethode voor de Proseat groep (Automobiel – Zetelkussens) heeft de volgende impact op de balans :
III.1.5.1.3. Corporate & Overige
20
III.2. Wijzigingen in de consolidatiekring
Financieel rapport
(725)
Kortlopende verplichtingen
(31 078)
Totaal passiva
(53 476)
Om de cijfers van 2009 te kunnen vergelijken met deze van 2008, moet tevens rekening gehouden worden met de volgende wijziging in 2008 : - de liquidatie van Inorec (Automobiel – Interior Solutions) Bij gelijke perimeter zou de omzet met 11,66 % (EUR -181,4 miljoen) afgenomen zijn. De wijziging in consolidatiekring resulteerde in een netto daling van de omzet met EUR 87,1 miljoen (-5,60 %). Het saldo van EUR –10,9 miljoen (-0,70 %) is het gevolg van negatieve wisselkoerseffecten.
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
21
Resultatenrekening voor de verslagperiode 2009 Groep Recticel
in duizend EUR
Soepelschuim Slaapcomfort
Automobiel
Isolatie
289 068
166 439
Eliminaties
Geconsolideerd
OPBRENGSTEN Externe opbrengsten
509 222
Inter-segment opbrengsten Totale opbrengsten
III.3. Bedrijfs- en geografische segmenten
311 934
61 356
640
372
30
570 578
312 574
289 440
166 469
25 818
33 767
(32 234)
37 154
0 1 276 662 (62 399)
(0)
(62 399) 1 276 662
BEDRIJFSWINST -OF VERLIES
III.3.1. Bedrijfssegmenten
Segmentwinst of -verlies
De Groep heeft IFRS 8 opgenomen met effect vanaf 1 januari 2009. IFRS 8 vereist dat de operationele bedrijfssegmenten worden geïndentificeerd op basis van de interne rapportering van de Groep, dewelke regelmatig door de operationele verantwoordelijken wordt herzien, met het oog op de toewijzing van de nodige werkingsmiddelen en voor de bepaling van de prestaties. Bijgevolg, in navolging van de opname van IFRS 8, is de identificatie van de Groepssegmenten niet gewijzigd. Inderdaad, de door de operationele verantwoordelijken gerapporteerde informatie, met het oog op de toewijzing van werkingsmiddelen en de bepaling van de segmentprestaties, concentreert zich voornamelijk op de directe verkopen, de EBITDA en de EBIT per marktcategorie. De voornaamste operationele categorieën zijn : Soepelschuim, Slaapcomfort, Isolatie, Automobiel, en Corporate. Voor meer informatie over de sectoren wordt verwezen naar het eerste deel van dit jaarverslag. Segmentinformatie wordt hieronder weergegeven. De inter-segment verkopen gebeuren aan de algemeen geledende marktvoorwaarden.
64 505
Niet-toegewezen bedrijfslasten
(18 278) (1)
EBIT
25 818
33 767
(32 234)
37 154
46 227
Financieel resultaat
(13 794)
Winst of verlies van de periode voor belastingen
32 433
Belastingen op de winst of het verlies
(12 396)
Winst of verlies van de periode na belastingen
20 037
Toerekenbaar aan de minderheidsbelangen
703
Toerekenbaar aan de Groep (1)
20 740
evat voornamelijk kosten van het hoofdkantoor (EUR 14,3 miljoen (2008: EUR 13,5 miljoen)) en kosten van onderzoek en ontwikkeling B (Corporate Programme) (EUR 3,2 miljoen (2008: EUR 2,1 miljoen))
Overige informatie 2009 Groep Recticel
in duizend EUR
Afschrijvingen en waardeverminderingen Bijzondere waardeverminderingsverliezen (-terugnames) opgenomen in de winst of het verlies EBITDA Investeringen
Soepelschuim Slaapcomfort
Automobiel
Isolatie
Corporate
Geconsolideerd
15 875
6 618
19 586
3 193
443
45 715
3 358
719
5 708
0
577
10 362
45 051
41 104
(6 940)
40 347
(17 258)
102 304
4 858
2 475
7 514
7 550
1 695
24 092
Bijzondere waardevermindering In 2009 vonden in hoofdzaak bijzondere waardeverminderingen plaats op een aantal materiële vaste activa in Duitsland (Automobiel – Interiors), Spanje (Soepelschuim), Frankrijk (Slaapcomfort) en ontwikkelingskosten voor SAP (Corporate). Op basis van de veronderstellingen voor de bijzondere waardevermindering (zie deel III.3.1.) heeft de Raad van Bestuur de boekwaarde bestudeerd en geëvalueerd van (i) de immateriële activa, (ii) de Goodwill en (iii) de materiële vaste activa. Op basis daarvan heeft ze beslist dat er, naast de hierboven vernoemde gevallen, geen bijkomende bijzondere waardeverminderingen nodig zijn in 2009. Balans per 31 december 2009 Groep Recticel
in duizend EUR
Soepelschuim Slaapcomfort
Automobiel
Corporate
Geconsolideerd
66 280 (106 869)
597 469
Isolatie
ACTIVA Segmentactiva Geassocieerde deelnemingen
329 516
92 891
215 651
13 960
0
2 781
0
0
16 741 (1 041)
Geassocieerde deelnemingen - niet toegewezen Niet toegewezen activa
144 737
Totaal geconsolideerde activa
757 906
PASSIVA Segmentverplichtingen
123 050
40 039
100 338
27 343 (106 869)
183 901
Niet toegewezen verplichtingen
348 048
Totaal geconsolideerde passiva (zonder eigen vermogen)
531 949
De niet toegewezen activa (EUR 144,7 miljoen) omvatten de volgende elementen : • Overige vorderingen voor EUR 42,3 miljoen • Uitgestelde belastingen voor EUR 43,4 miljoen • Geldmiddelen en kasequivalenten voor EUR 38,4 miljoen. De niet toegewezen verplichtingen (EUR 348,0 miljoen) (zonder eigen middelen) omvatten voornamelijk de volgende elementen : • Provisies voor EUR 72,4 miljoen • Financiële verplichtingen voor EUR 233,5 miljoen. 22
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
23
Resultatenrekening voor de verslagperiode 2008 Groep Recticel
in duizend EUR
Balans per 31 december 2008
Soepelschuim Slaapcomfort
Automobiel
Isolatie
Eliminaties
Geconsolideerd
OPBRENGSTEN Inter-segment opbrengsten Totale opbrengsten
576 953
348 598
473 539
156 360
68 619
940
653
72
645 573
349 538
474 192
156 432
0 1 555 450 (70 285)
(0)
(70 285) 1 555 450
BEDRIJFSWINST -OF VERLIES Segmentwinst of -verlies
14 525
9 062
9 696
24 549
14 525
9 062
9 696
24 549
57 832
Niet-toegewezen bedrijfslasten
(16 420)
EBIT
41 413
Financieel resultaat
(26 436)
Winst of verlies van de periode voor belastingen
14 977
Belastingen op de winst of het verlies
(10 378)
Winst of verlies van de periode na belastingen
4 599
Toerekenbaar aan de minderheidsbelangen
6 949
Toerekenbaar aan de Groep
11 548
Overige informatie 2008 in duizend EUR
Afschrijvingen en waardeverminderingen
Soepelschuim Slaapcomfort
Automobiel
Isolatie
Corporate
Geconsolideerd
16 657
7 251
28 098
2 733
382
55 121
57
563
12 347
0
(687)
12 280
EBITDA
31 241
16 874
50 142
27 283
(16 726)
108 814
Investeringen
10 843
4 523
21 048
10 826
1 420
48 660
Bijzondere waardeverminderingsverliezen (-terugnames) opgenomen in de winst of het verlies
Op basis van de veronderstellingen voor de bijzondere waardevermindering (zie deel III.3.1.) heeft de Raad van Bestuur de boekwaarde bestudeerd en geëvalueerd van (i) de immateriële activa, (ii) de goodwill en (iii) de materiële vaste activa. Op basis daarvan heeft ze beslist dat er, naast de hierboven vernoemde gevallen, geen bijkomende bijzondere waardeverminderingen nodig zijn in 2008.
Recticel • Jaarverslag 2009
Soepelschuim Slaapcomfort
Automobiel
Eliminaties
Geconsolideerd
60 033 (140 850)
684 828
Isolatie
Segmentactiva Geassocieerde deelnemingen
346 442
126 772
292 431
11 892
0
2 213
0
14 105
0
(479)
Geassocieerde deelnemingen - niet toegewezen Niet toegewezen activa
200 385
Totaal geconsolideerde activa
898 839
PASSIVA Segmentverplichtingen
116 808
56 170
167 337
223 569
24 104 (140 850)
Niet toegewezen verplichtingen
441 567
Totaal geconsolideerde passiva (zonder eigen vermogen)
665 136
De niet toegewezen activa (EUR 200,3 miljoen) omvatten voornamelijk de volgende elementen : • Handelsvorderingen voor EUR 24,0 miljoen • Overige vorderingen voor EUR 40,5 miljoen • Uitgestelde belastingen voor EUR 52,0 miljoen • Geldmiddelen en kasequivalenten voor EUR 68,2 miljoen. De niet toegewezen verplichtingen (EUR 441,6 miljoen) (zonder eigen vermogen) omvatten voornamelijk de volgende elementen : • Provisies voor EUR 71,2 miljoen • Financiële verplichtingen voor EUR 339,5 miljoen Niet-terugkerende elementen in het bedrijfsresultaat per segment
Bijzondere waardevermindering In 2008 vonden in hoofdzaak bijzondere waardeverminderingen plaats op een aantal materiële vaste activa in Duitsland (Automobiel – Interiors), België (Automobiel – Interiors en Exteriors) en Zwitserland (Slaapcomfort).
24
in duizend EUR
ACTIVA
Externe opbrengsten
Groep Recticel
Groep Recticel
Financieel rapport
Groep Recticel
in duizend EUR
Automobiel
Isolatie
Niet Toegewezen
Geconsolideerd
(719)
(5 708)
0
(577)
(10 362) (18 536)
Soepelschuim Slaapcomfort
2009 Bijzondere waardeverminderingen
(3 358)
Reorganisatielasten
(2 570)
(700)
(15 266)
0
0
Meerwaarde op verkoop van financiële activa
1 229
18 674
(3 263)
0
0
16 640
Overige
(555)
(39)
(2 158)
0
61
(2 691)
TOTAAL
(5 254)
17 216
(26 395)
0
(516)
(14 949)
(57)
(563)
(12 347)
0
687
(12 280)
2008 Bijzondere waardevermindering
(3 284)
(1 564)
(3 761)
(148)
0
(8 757)
Overige
Reorganisatielasten
(323)
(187)
30 756
0
439
30 685
TOTAAL
(3 664)
(2 314)
14 648
(148)
1 126
9 648
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
25
III.4. Winst- en verliesrekening
III.3.2. Geografische Informatie De activiteiten van de Groep vinden voornamelijk plaats in de Europese Unie. De volgende tabel analyseert de verkopen en de vaste activa van de Groep naar de geografische markt.
Groep Recticel
BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2009
2008
België
Groep Recticel
124 033
137 834
Frankrijk
170 484
227 957
Duitsland
322 131
406 457
in duizend EUR
Overige EU landen Europese Unie Overige Totaal
536 535
646 177
1 153 183
1 418 425
123 479
137 025
1 276 662
1 555 450
Afhankelijkheid van grote klanten: de Groep heeft geen belangrijke klanten die meer dan 10% van de totale externe inkomsten vertegenwoordigen. IMMATERIËLE ACTIVA – MATERIËLE VASTE ACTIVA & VASTGOEDBELEGGINGEN Toevoegingen Groep Recticel
III.4.1. Overige bedrijfopbrensten en -lasten
in duizend EUR
België Duitsland
31 DEC 2009
31 DEC 2008
2009
2008
64 159
66 129
9 894
9 316
58 685
77 634
5 087
8 271
Overige EU landen
165 568
202 659
8 585
28 251
Europese Unie
288 412
346 422
23 566
45 838
13 574
11 138
526
2 822
301 986
357 560
24 092
48 660
Overige Totaal
Reorganisatielasten Winst op vervreemdingen materiële en immateriële vaste activa Winst op vervreemdingen financiële vaste activa Overige Totaal
in duizend EUR
2009
2008
( 18 536)
( 8 757)
820
565
16 640
( 61)
1 108
34 620
31
26 367
Reorganisatielasten In de loop van 2009 werden verscheidene reorganisaties doorgevoerd of werden de intenties bekend gemaakt om dit in een aantal vestigingen te doen. De belangrijkste herstructureringen hebben betrekking op België (Soepelschuim en Automobiel (Interior Solutions)), Duitsland (Automobiel (Interior Solutions en Zetelkussens)) en Frankrijk (Slaapcomfort). In de loop van 2008 werden verscheidene reorganisaties doorgevoerd of werden de intenties bekend gemaakt om dit in een aantal vestigingen te doen. De belangrijkste herstructureringen hebben betrekking op Spanje (Soepelschuim en Automobiel (Zetelkussens)), Duitsland (Automobiel (Interior Solutions en Zetelkussens)) en Zwitserland (Slaapcomfort). Winst op vervreemding immateriële en materiële vaste activa In de loop van 2009 werden een beperkt aantal activiteiten afgestoten of stopgezet waardoor een aantal activa overbodig werden. De lijn “Winst op vervreemding immateriële en materiële activa” (EUR 0,82 miljoen) geeft de netto gerealiseerde meerwaarde op een verscheidenheid van activa. Winst op vervreemding financiële vaste activa In de loop van 2009 werden een aantal activiteiten afgestoten. De lijn “Winst op vervreemding van financiële vaste activa” (EUR 16,6 miljoen) heeft betrekking op de netto meerwaarde op de verkoop van Cofel (Frankrijk – Slaapcomfort), Splifar (België – Automobiel (Exteriors)), Corpura (Nederland – Soepelschuim) en Gestind (Italië – Automobiel (Zetelkussens)). Overige In 2009, wordt de lijn “Overige” hoofdzakelijk verklaard door : (i) de terugname van een provisie (EUR +2,5 miljoen) inzake contractuele verplichtingen in het kader van de verkoop eind 2008 van een klantenportefeuille (cfr Automobiel – Exteriors) aan BASF (ii) de terugname van een provisie (EUR +0,8 miljoen) inzake een mogelijk terugvorderingsrisico met betrekking tot de regeling met Foamex (zie commentaar III.6.11.3. van het jaarverslag 2008), en (iii) een bijkomende regeling in het akkoord met Foamex in 2009 (EUR +1,2 miljoen), inzake een heronderhandeling van het akkoord in juni 2009 na de door Foamex aangevraagde Chapter 11-bescherming. (iv) de betaling van een schadevergoeding (netto EUR -1,6 miljoen, plus renten en lasten) aan Nordwind (Automobiel – Interior Solutions) (zie commentaar III.6.11.2. van het jaarverslag 2008). (v) de terugname van overdraagbare provisies voor kortingen in de sector Slaapcomfort (EUR +0,9 miljoen) (vi) vergoedingen voor sociale verzekeringsbonussen (EUR +0,6 miljoen) (vii) doorfacturatie van diensten, goederen en huurinkomsten (EUR +2,4 miljoen) (viii) ontmantelingskosten verbonden aan de stopzetting van activiteiten in Duitsland (Automobiel – Interior Solutions) (EUR –2,9 miljoen) (ix) juridische kosten verbonden aan de aanvraag van Chapter 11 schuldeisersbescherming (Automobiel - Interior Solutions) door twee Amerikaanse dochterondernemingen (EUR –2,2 miljoen). In 2008 had deze lijn voornamelijk betrekking op de meerwaarde op de verkoop van de gespecialiseerde grondstofmengsels en een klantenportefeuille (Automobiel – Exteriors) aan BASF (EUR 31,0 miljoen). Daarnaast was er ook een positieve impact (EUR 2,0 miljoen) als gevolg van een wijziging in de pensioenverplichtingen in Nederland en Frankrijk.
26
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
27
III.4.2. Bedrijfsresultaat Groep Recticel
III.4.5. Belastingen op het resultaat Groep Recticel
2008
2008
Bedrijfsopbrengsten
1 276 662
1 555 450
Opgenomen in de winst- en verliesrekening
Aankopen en voorraadwijzigingen
( 613 994)
( 813 303)
Courante Belastingen :
( 54 640)
( 65 726)
Binnenland
(15)
(1)
( 3 699)
( 2 234)
Buitenland
(7 919)
(4 408)
Totaal courante belastingen
(7 934)
(4 409)
265
(1 923)
(183)
7 650
(4 544)
(13 221)
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen Waardeverminderingen op voorraden en vorderingen Overige waardeverminderingen
( 1 437)
( 1 675)
Overige goederen en diensten
( 234 989)
( 280 359)
Personeelslasten
( 335 353)
( 391 786)
( 14 872)
( 8 609)
0
( 863)
26 933
48 354
1 609
1 899
46 220
41 148
Voorzieningen Waardeverminderingen op deelnemingen Overige inkomsten en uitgaven Winst of (verlies) van entiteiten waarop de equity-methode wordt toegepast Bedrijfsresultaat
Groep Recticel
(Tekort)/overschot voorziening vorige jaren Ontstaan en terugname van tijdelijke verschillen Aangewende uitgestelde belastingen op verliezen van vorige verslagperiodes Uitgestelde belastingen op verliezen huidige verslagperiode Totaal uitgestelde belastingen Algemeen Totaal
2009
2008
Terugname van bijzondere waardevermindering op deelnemingen beschikbaar voor verkoop
7
14
Winst of (verlies) op overdrachten van deelnemingen aangehouden voor verkoop
0
83
Ontvangen dividenden
0
168
Totaal
7
265
in duizend EUR
0
1 524
(4 462)
(5 970)
(12 396)
(10 379)
32 433
14 977
Aansluiting effectief belastingtarief Winst voor belastingen Minus winst of verlies van geassocieerde deelnemingen Winst voor belastingen en voor het aandeel in de winst of het verlies van geassocieerde deelnemingen Belastingen aan het toepasselijke belastingtarief van 33,99 %
0
0
32 433 (11 024)
14 977 33,99 %
(5 091)
33,99 %
Fiscale impact van niet-verrekenbare uitgaven :
III.4.4. Financieel resultaat Groep Recticel
in duizend EUR
Uitgestelde belastingen :
III.4.3. Opbrengsten uit deelnemingen
Niet-verrekenbare afschrijvingen op goodwill en immateriële activa
(129)
-0,40 %
(156)
-1,04 %
(12 304)
-37,94 %
(7 205)
-48,11 %
(279)
-0,86 %
(1 354)
-9,04 %
0
0,00 %
712
4,75 %
17 747
54,72 %
137
0,91 %
2009
2008
Rentelasten op achtergestelde obligatieleningen
(3 298)
(7 632)
Rentelasten op obligaties en schuldpapier
(2 020)
(929)
Rentelasten op financiële lease-overeenkomsten
(1 327)
(1 270)
Rentelasten op bankverplichtingen
(9 659)
(12 261)
Rentelasten op overige financiële verplichtingen
(584)
(2 019)
Overige
2 008
6,19 %
874
5,84 %
Afschrijving van premies en uitgiftelasten
(507)
(1 365)
Uitgestelde belastingsactiva op liquidaties
8 509
26,24 %
7 400
49,41 %
(19)
-0,06 %
27
0,18 %
10 867
33,51 %
(1 377)
-9,19 %
Totale rentelasten
in duizend EUR
(17 395)
(25 476)
Rente-opbrengsten uit bankdeposito’s
270
409
Rente-opbrengsten uit financiële vorderingen
643
894
Rente-opbrengsten uit financiële vorderingen en bankdeposito’s
913
1 303
(610)
(861)
173
620
Rentelasten op overige schulden Rente-opbrengsten uit overige financiële vorderingen Overige rente-opbrengsten /(-lasten) Totaal rente-opbrengsten /(-lasten) Wisselkoersverschillen Resultaat op financiële instrumenten Rentelasten op provisies personeelsvoordelen en overige schulden Overige financiële resultaten (1) Financieel resultaat (1)
(437)
(241)
(16 919)
(24 414)
82
(2 770)
(133)
(175)
(2 389)
(2 545)
5 565
3 468
(13 794)
(26 436)
Fiscaal niet-verrekenbare uitgaven Andere Fiscale impact van niet-belastbare opbrengsten : Niet-belastbare dividenden ontvangen van niet-geconsolideerde entiteiten Niet-belastbare financiële en andere opbrengsten
Impact op uitgestelde belastingen van wijzigingen in belastingtarieven Fiscale impact van correcties in uitgestelde actuele belastingen, m.b.t. voorgaande periodes (1) Invloed van verschillende belastingtarieven van entiteiten in andere rechtsgebieden
1 535
4,73 %
(1 137)
-7,59 %
Invloed van het gebruik van fiscale verliezen niet opgenomen in voorgaande periodes
0
0,00 %
(1 124)
-7,50 %
Uitdovende uitgestelde belastingen als gevolg van fusie/belastingscontrole (2007)
0
0,00 %
(3 905)
-26,07 %
5 726
17,65 %
5 503
36,74 %
Waardevermindering van uitgestelde belastingvorderingen
Belastingseffect van notionele interestaftrek
(35 032) -108,01 %
(3 683)
-24,59 %
Belastingslast en het effectieve belastingtarief voor de periode
(12 396)
(10 378)
69,29 %
(1)
Uitgestelde belastingopbrengsten/(vorderingen) direct opgenomen in eigen vermogen Wijzigingen in opname- en waarderingsgrondslagen
inclusief de meerwaarde van EUR 5,6 miljoen (2008 : EUR 3,6 miljoen) gerealiseerd op de inkoop van EUR 17,3 miljoen (2008 : EUR 11,2 miljoen) (nominale waarde) van de eigen converteerbare obligatielening.
Impact van wisselkoerswijzigingen Impact van herclassificatie Op het effectief gedeelte van de wijziging in reële waarde van de kasstroomafdekkingen Totaal (1)
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
38,22 %
Hoofdzakelijk als gevolg van een belastingskrediet op nieuwe investeringen in Tsjechië (EUR 11,7 miljoen)
Impact van wijziging in de consolatidatiekring
28
2009
2009
in duizend EUR
0
0
(82)
375
(3 290)
(420)
0
0
359
1 825
(3 013)
1 781
ecticel voert haar activiteiten in de Verenigde Staten uit via verschillende vennootschappen die gecontroleerd worden door RUS (Recticel R US), een in de VS gedomicilieerde holding vennootschap die rechtstreeks gecontroleerd wordt door Recticel nv/sa. RUS heeft belangrijke boekhoudkundige verliezen geaccumuleerd waardoor het netto eigen vermogen substantieel onder het bedrag van het volstorte kapitaal is gezakt. Met het oog op de verdere vereenvoudiging van haar Groepsstructuur, overweegt Recticel om RUS te liquideren. Het management van Recticel heeft geoordeeld dat het maximum bedrag aan toekomstige belastingverminderingen ten gevolge van de te verwachten minwaarde op de RUS aandelen zowat EUR 50 miljoen bedragen. Gezien het proces van liquidatie van RUS in de loop van 2008 werd opgestart, werd er voor EUR 16 miljoen aan uitgestelde belastingvorderingen erkend in het fiscaal resultaat.
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
29
Groep Recticel
in duizend EUR
Immateriële activa Materiële vaste activa
31 DEC 2009
31 DEC 2008
Uitgestelde Uitgestelde belastingbelasting- vorderingen verplichtingen
Uitgestelde Uitgestelde belastingbelasting- vorderingen verplichtingen
6 002 20 196
(4 101) (23 467)
7 184 21 492
(4 023) (24 055)
Actieve uitgestelde belastingen niet opgenomen door de Groep mbt de volgende elementen op 31 december 2009 Groep Recticel
in duizend EUR
Overgedragen fiscale verliezen Notionele interestaftrek
Opgenomen actieve Niet opgenomen actieve belasting-latenties belasting-latenties
Bruto bedrag
148 550
56 828
91 722
510 799
7 732
1 279
6 453
18 985
Beleggingen
276
(813)
17
(55)
16 116
2 179
13 937
41 366
Voorraden
447
(1 762)
435
(1 192)
Provisies voor pensioenen
3 461
1 162
2 299
7 392
1 441
(1 302)
671
(1 479)
Andere voorzieningen
3 196
609
2 587
7 819
Andere tijdelijke verschillen
7 188
2 115
5 073
16 622
186 243
64 173
122 070
602 984
Vorderingen
1 746
0
1 387
0
Reële waarde via winst- & verliesrekening op financiële activa
Cash flow hedges
243
0
66
(165)
Andere activa
467
(122)
1 368
(433)
5 048
(82)
7 263
(98)
Personeelsbeloningen Andere voorzieningen
5 879
(6 900)
7 189
(3 183)
Andere verplichtingen
1 549
(3 768)
743
(5 806)
Notionele interestaftrek
7 732
0
2 348
0
148 550
0
134 306
0
Fiscaal overdraagbare verliezen/belastingvorderingen Totaal Waardevermindering op uitgestelde belastingvorderingen (1) Saldering
(2)
Totaal (zoals aangegeven in de balans) (1) (2)
199 576
(42 317)
184 470
(40 490)
(122 069)
3
(101 389)
0
(34 142)
34 142
(31 062)
31 062
43 365
(8 171)
52 020
(9 428)
De wijziging van EUR 20,7 miljoen komt voort uit de impact op de resultatenrekening (EUR (35,0) miljoen), wat gecompenseerd wordt door de wijziging van de consolidatiekring (Cofel en Proseat) (EUR 13,5 miljoen). Volgens IAS 12 (Belasting op inkomen) zouden uitgestelde belastingvorderingen en uitgestelde belastingverplichtingen, onder bepaalde voorwaarden, gesaldeerd moeten worden als ze door een identieke fiscale autoriteit geheven worden.
Binnen 1 jaar
Totaal (zoals weergegeven in de balans)
Op 31 december 2009, werden overgedragen fiscale verliezen en een notionele interestaftrek voor een bedrag van EUR 58,1 miljoen (2008: EUR 48,7 miljoen) als activa opgenomen op een totaal van EUR 529,8 miljoen (2008: EUR 418,6 miljoen) aan overgedragen fiscale verliezen. Deze belastinglatenties vertegenwoordigen in de voorzienbare toekomst realiseerbare winsten. Uitgestelde belastingverplichtingen niet opgenomen door de Groep hebben betrekking op de volgende elementen op 31 december 2009 : Er werden geen verplichtingen/vorderingen opgenomen met betrekking tot tijdelijke verschillen inzake niet uitgerekende/betaalde dividenden van dochterondernemingen en entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend door het feit dat de Groep zelf de timing van de terugname kan bepalen. Bovendien zal die terugname blijkbaar niet in een nabije toekomst gebeuren. Actieve uitgestelde belastingen niet opgenomen door de Groep mbt de volgende elementen op 31 december 2008 Groep Recticel
De fiscale verliezen, gerangschikt volgens vervaldatum, zijn als volgt : Groep Recticel
Materiële vaste activa
Totaal actieve belasting-latenties
in duizend EUR
2009
Overgedragen fiscale verliezen
2008 0
in duizend EUR
0
Binnen 2 jaar
0
0
Binnen 3 jaar
341
0
Binnen 4 jaar
8 347
0
Binnen 5 jaar of meer
145 912
120 150
Zonder tijdslimiet
375 160
315 748
Notionele interestaftrek
Totaal actieve belasting-latenties 127 806
Opgenomen actieve Niet opgenomen actieve belasting-latenties belasting-latenties 48 741
79 065
Bruto bedrag 413 609
1 696
0
1 696
4 991
15 041
1 909
13 132
39 076
Provisies voor pensioenen
3 973
1 289
2 684
8 458
Andere voorzieningen
3 565
576
2 990
9 201
Materiële vaste activa
Andere tijdelijke verschillen Totaal (zoals weergegeven in de balans)
5 207
3 387
1 821
5 938
157 288
55 901
101 388
481 273
Op 31 december 2008, werden uitgestelde belastingen mbt tot overgedragen fiscale verliezen en notionele interestaftrekken voor een bedrag van EUR 48,7 miljoen (2007 : EUR 41,1 miljoen) als activa opgenomen op een totaal van EUR 418,6 miljoen (2007 : EUR 440,7 miljoen) aan overgedragen fiscale verliezen. Uitgestelde belastingverplichtingen niet opgenomen door de Groep hebben betrekking op de volgende elementen op 31 december 2008 : Er werden geen verplichtingen/vorderingen opgenomen met betrekking tot tijdelijke verschillen inzake niet uitgerekende/betaalde dividenden van dochterondernemingen en entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend door het feit dat de Groep zelf de timing van de terugname kan bepalen. Bovendien zal die terugname blijkbaar niet in een nabije toekomst gebeuren.
30
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
31
III.4.6. Dividenden
III.4.8. Verwaterde winst per aandeel
Bedragen opgenomen als uitkeringen aan aandeelhouders in de verslagperiode. Dividend voor de periode die afsluit op 31 december 2008 van EUR 0,17 (2007 : EUR 0,25) per aandeel.
Berekening van de verwaterde winst (verlies) per aandeel :
Voorgesteld dividend voor de periode die afsluit op 31 december 2009 van EUR 0,25 per aandeel, of in totaal voor alle uitstaande aandelen EUR 7.232.864. Het voorgestelde dividend moet worden goedgekeurd door de aandeelhouders op de jaarlijkse Algemene Vergadering en is niet opgenomen als een verplichting in deze jaarrekening.
III.4.7. Gewone winst per aandeel
Uit voortgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten De berekening van de gewone en verwaterde winst per aandeel is gebaseerd op de volgende gegevens :
Groep Recticel
in duizend EUR
2009
2008
20 740
11 548
Netto winst (verlies) uit voortgezette activiteiten
20 740
11 548
0
0
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen
Netto winst (verlies) uit de voortgezette activiteiten Converteerbare obligatielening (2) Winst (verlies) toerekenbaar aan de gewone houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moederonderneming inclusief veronderstelde conversies Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen (inclusief VVPR aandelen)
11 548
0
0
20 740
11 548 28 931 456
0
241 155
Converteerbare obligatielening (2)
0
0
28 931 456
29 172 611
0,72
0,40
Verwaterde winst (verlies) per aandeel uit voortgezette activiteiten
0,72
0,40
Verwaterde winst (verlies) per aandeel uit stopgezette activiteiten
0,00
0,00
2 163
2 386
1 779 578
344 143
2 112 163
3 203 952
Verwaterde winst (verlies) per aandeel
in EUR
Invloed op de resultaten
432 315
432 315
Gewogen gemiddeld aantal aandelen voor gewone winst per aandeel
28 931 456
28 931 456
Gewone aandelen op 01 januari
28 499 141
28 499 141
Aandelenoptieplan - warranten - “out-of-the-money”(1) (aantal)
28 499 141
Converteerbare obligatielening
VVPR aandelen
Gewone aandelen op 31 december
28 499 141
Converteerbare obligatielening (2) Invloed op gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen
(1)
Gewogen gemiddeld aantal gewone uitstaande aandelen
28 499 141
28 499 141
VVPR aandelen op 01 januari
432 315
432 315
VVPR aandelen op 31 december
432 315
432 315
Gewogen gemiddeld aantal VVPR uitstaande aandelen
432 315
432 315
in EUR
2009
(2)
(2)
(aantal)
oor 2009 waren alle warrantenplannen “out-of-the-money” en dus ook als winstverhogend toegelicht. In 2008 was slechts één plan V opgenomen in de berekening van de verwaterde winst per aandeel. De andere plannen waren winstverhogend. Voor 2009 zijn het potentieel bijkomende aantal aandelen uit de converteerbare obligatielening winstverhogend en worden bijgevolg uitgesloten uit de berekening van de verwaterde winst (verlies) per aandeel (onder de hypothese van volledige conversie).
2008 0,72
0,40
Gewone winst (verlies) per aandeel uit voortgezette activiteiten
0,72
0,40
Gewone winst (verlies) per aandeel uit beëindigde activiteiten
0,00
0,00
Recticel • Jaarverslag 2009
20 740
28 931 456
28 499 141
Gewone winst (verlies) per aandeel
2008
Aandelenoptieplannen - warranten (1)
28 499 141
Groep Recticel
2009
Winstverhogende elementen
Gewone aandelen
32
in duizend EUR
Gewogen gemiddeld aantal aandelen voor de verwaterde winst per aandeel
Netto winst (verlies) over de periode (in duizend EUR)
Netto winst (verlies) uit beëindigde activiteiten
Groep Recticel Verwaterende elementen
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
33
III.5. Balans III.5.1. Immateriële activa Voor de verslagperiode 2009 : Groep Recticel in duizend EUR
Voor de verslagperiode 2008 : Ontwikkelingskosten
Concessies, octrooien en licenties
Cliënteel en handelsfondsen
Overige immateriële activa
Activa in aanbouw en vooruitbetalingen
Totaal
Per einde van de vorige verslagperiode Aanschaffingswaarde Geaccumuleerde afschrijvingen Geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingen Netto boekwaarde
Groep Recticel in duizend EUR
Ontwikkelingskosten
Concessies, octrooien en licenties
Cliënteel en handelsfondsen
Overige immateriële activa
Activa in aanbouw en vooruitbetalingen
Totaal
Per einde van de vorige verslagperiode 20 189
55 754
16 088
839
4 131
97 001
(18 640)
(41 299)
(9 292)
(700)
0
(69 931)
(32)
(6 491)
(128)
0
(315)
(6 966)
Geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingen
1 517
7 964
6 668
139
3 816
20 104
Netto boekwaarde
Aanschaffingswaarde Geaccumuleerde afschrijvingen
18 624
54 668
13 146
482
4 133
91 053
(15 458)
(39 695)
(6 770)
(472)
0
(62 395)
(1 077)
(6 547)
(255)
0
(1 000)
(8 879)
2 089
8 426
6 121
10
3 133
19 779
Wijzigingen tijdens de verslagperiode
Wijzigingen tijdens de verslagperiode (276)
(896)
(2 331)
(67)
(31)
(3 601)
Wijzigingen in consolidatiekring
309
50
2 528
68
0
2 955
Aanschaffingen
0
498
10
108
442
1 058
Aanschaffingen
719
802
33
72
1 831
3 457
Eigen productie
246
0
0
0
954
1 200
Bijzondere waardeverminderingen
0
(16)
0
0
685
669
Afschrijving opgenomen als last
Wijzigingen in consolidatiekring
0
(118)
0
0
(591)
(709)
(570)
(2 635)
(953)
(108)
0
(4 266)
(10)
0
0
0
(107)
(117)
0
0
0
22
0
22
719
1 374
384
198
(2 294)
381
12
49
159
7
2
229
1 638
6 236
3 937
299
2 191
14 301
Bijzondere waardeverminderingen Afschrijving opgenomen als last Overdrachten en buitengebruikstellingen Herclassificatie naar aangehouden voor verkoop Getransfereerd Wisselkoersverschillen Per einde van het boekjaar Aanschaffingswaarde Geaccumuleerde afschrijvingen
19 488
38 889
12 873
740
3 040
75 030
(17 850)
(26 164)
(8 936)
(441)
0
(53 391)
0
(6 489)
0
0
(849)
(7 338)
1 638
6 236
3 937
299
2 191
14 301
Geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingen Netto boekwaarde Gebruiksduur (in jaren)
3-5
3 - 10
5 - 10
5 maximum
nvt
(1 665)
(2 692)
(1 077)
(11)
0
(5 445)
Overdrachten en buitengebruikstellingen
(14)
(2)
0
0
(20)
(36)
Getransfereerd
100
1 493
159
0
(1 799)
(47)
Wisselkoersverschillen
(21)
(97)
(1 096)
0
(14)
(1 228)
1 517
7 964
6 668
139
3 816
20 104
Per einde van het boekjaar Aanschaffingswaarde Geaccumuleerde afschrijvingen Geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingen Netto boekwaarde Gebruiksduur (in jaren)
20 189
55 754
16 088
839
4 131
97 001
(18 640)
(41 299)
(9 292)
(700)
0
(69 931)
(32)
(6 491)
(128)
0
(315)
(6 966)
1 517
7 964
6 668
139
3 816
20 104
3-5
3 - 10
5 - 10
5 maximum
nvt
Wijzigingen in de consolidatiekring (EUR –3,6 miljoen) hebben betrekking op : - De wijziging van de consolidatiemethode voor Proseat (Automobiel – Zetelkussens) van integrale consolidatie naar proportionele consolidatie (EUR –3,1 miljoen) - De verkoop van Corpura (Soepelschuim) en van het 50 % belang in Cofel (Slaapcomfort) (EUR –0.5 miljoen). De totale verwerving van immateriële activa bedraagt EUR 2,2 miljoen vergeleken met EUR 3,5 miljoen in de vorige verslagperiode. De investeringen in immateriële activa hadden in 2009 voornamelijk betrekking op “Activa in aanbouw & vooruitbetalingen” in verband met nieuwe ontwikkelings- en licentiekosten voor het uitrollen van het SAP informatica-platform (EUR 1,4 miljoen) en nieuwe projecten in de sector Automobiel (Interior Solutions) (EUR 0,7 miljoen). De bijzondere waardevermeerdering van EUR -0,5 miljoen op vroegere ontwikkelingskosten inzake het SAP informaticaplatform. In februari 2008 heeft Recticel NV samen met Recticel International Services NV een nieuwe gezamenlijke kredietovereenkomst (club deal) afgesloten voor een bedrag van EUR 230 miljoen. In het raamwerk van deze club deal en de overeenkomst met betrekking tot de achtergestelde leningen hebben Recticel NV en/of haar dochternemingen hun belangrijkste handelsmerken en octrooien als waarborg gegeven aan de banken, voor een totaal maximum bedrag van EUR 230 miljoen plus interesten en gerelateerde kosten.
34
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
35
Immateriële activa die beantwoorden aan de opnamecriteria van IAS 38 worden opgenomen voor zover toekomstige economische voordelen waarschijnlijk zijn. Indien de realiseerbare waarde van een immaterieel actief (i.e. de hoogste waarde van de reële waarde minus de verkoopkosten en de contante waarde van de geschatte toekomstige kasstromen die naar verwachting zullen voortvloeien uit het voortgezette gebruik van een actief en uit zijn vervreemding) lager is dan zijn boekwaarde, neemt de Groep een bijzonder waardeverminderingsverlies op, in overeenstemming met IAS 36 - Bijzondere waardevermindering van activa. De realiseerbare waarde van een kasstroomgenererende eenheid wordt bepaald op basis van bedrijfswaarde-berekeningen. Voor bepaalde duidelijk geïdentificeerde activa, kan de prijs in een bindende verkoopovereenkomst in een transactie tussen (onafhankelijke) partijen op zakelijke en objectieve grondslag gebruikt worden als de methode die gebruikt wordt voor het testen op en bijzondere waardevermindering. Voor de berekening van de bedrijfswaarde worden kasstroomprognoses gebruikt die gebaseerd zijn op het financiële budget dat goedgekeurd is door het management en dat een periode van drie jaren beslaat. Kasstromen na deze periode worden geëxtrapoleerd door gebruik te maken van het meest gerechtvaardigde groeipercentage dat niet hoger kan zijn dan het gemiddelde groeipercentage op lange termijn voor de sector waarin de kasstroomgenererende eenheid actief is. Het management baseert haar veronderstellingen (prijzen, volumes, rendement) op de prestaties in het verleden en op haar verwachtingen met betrekking tot de ontwikkeling van de markt. De gewogen gemiddelde groeipercentages zijn in overeenstemming met de prognoses opgenomen in de sectorrapporten. De gebruikte discontovoet is de geschatte gewogen gemiddelde vermogenskost van de Groep vóór belastingen en houdt rekening met de huidige marktbeoordelingen van de tijdwaarde van geld en de risico’s waarvoor de toekomstige kasstromen zijn aangepast. Bij de berekeningen wordt er een disconteringsvoet gebruikt van 8 %. Jaarlijks worden de immateriële vaste activa onderworpen aan een onderzoek op bijzondere waardevermindering of op frequentere basis wanneer er indicaties zijn dat deze posten een bijzondere waardevermindering dienen te ondergaan. Voor de belangrijkste veronderstellingen en bevindingen en voor de sensitiviteitsanalyse verwijzen we naar III.1.5. Kritische boekhoudkundige beoordelingen en belangrijkste bronnen van onzekerheid.
III.5.2. Goodwill Groep Recticel
Geaccumuleerde waardeverminderingen Netto boekwaarde
De post “Aanschaffingen en wijzigingen in de consolidatiekring” werd beïnvloed door de integratie vanaf 1 januari 2009, van de Noorse groep Brekke (transactie op aandelen van de bedrijven Superlon Oy (Finland) en Westnofa Industrier AS (Noorwegen), plus een transactie op activa in Estland (Soepelschuim), wat verworven werd in december 2008 voor een totaal cash bedrag van EUR 8.9 miljoen. Deze transactie werd verwerkt volgens de ‘purchase method of accounting’ voorgeschreven door IFRS 3 Business combinations, en gepubliceerd in 2004. De goodwill die voortvloeit uit de acquisitie van deze activiteiten (Brekke) wordt bepaald op basis van de toekomstige verwachte winstgevendheid van de productie en de distributie van de goederen van de Groep op de Scandinavische markten, alsook op grond van de geanticipeerde toekomstige operationele synergieën uit deze bedrijfcombinaties. Deze (Brekke) activiteiten hebben voor de periode tussen de datum van verwerving en de balansdatum voor EUR +0,5 miljoen bijgedragen tot het resultaat. Deze zelfde activiteiten (Brekke) droegen voor de periode tussen de datum van verwerving en de balansdatum voor EUR 27,5 miljoen bij tot de omzet. De post “Aanschaffingen en wijzigingen in de consolidatiemethode” omvat het volgende : Groep Recticel
2009
2008
Porolon Ltd
Wenfoam AS
Superlon OY
Westnofa Industrier AS
Aankoopprijs
98
483
4 947
3 981
9 509
- Netto-actief
( 56)
( 363)
( 2 018)
( 1 707)
( 4 144)
( 1 363)
950
( 413)
0
99
( 218)
( 588)
( 707)
( 1 330)
( 855)
( 2 185)
42
219
2 711
1 686
4 658
1 042
2 342
3 384
in duizend EUR
- Reële waarde aanpassingen Totale waarde bijkomende Goodwill
Totaal
Gradient Ltd
Indepol S.R.L.
Totaal
3 735
2 247
5 982
Bijzondere waardeverminderingen zijn toe te wijzen aan Spanje (Soepelschuim). in duizend EUR
2009
2008
Per einde van de vorige verslagperiode Aanschaffingswaarde
De post “Aanschaffingen en wijzigingen in de consolidatiekring” heeft voornamelijk betrekking op de overname van de Soepelschuim activiteiten van de vroegere Noorse groep Brekke (i.e. Superlon Oy (Finland) en Westnofa Industrier AS (Noorwegen)).
57 420
54 713
(18 256)
(17 158)
39 164
37 555
De post “Overdrachten en buitengebruikstellingen” heeft in 2009 betrekking op de verkoop van het belang van 50 % in Cofel (Slaapcomfort) en de wijzigingen binnen Gestind. Tijdens het afgelopen jaar heeft Proseat namelijk zijn belang in de Italiaanse operaties van Gestind (joint venture met Toscana Gomma) afgestoten ; in ruil voor de volledige controle van de Poolse activiteiten van Gestind.
Wijzigingen tijdens de verslagperiode Aanschaffingen en wijzigingen in de consolidatiekring
4 658
3 384
Bijzondere waardeverminderingen
(3 225)
(922)
Overdrachten en buitengebruikstellingen
(7 944)
0
0
12
Overige wijzigingen in consolidatiekring
658
(865)
Per einde van de verslagperiode
Wisselkoersverschillen
33 311
39 164
Aanschaffingswaarde
48 762
57 420
(15 451)
(18 256)
33 311
39 164
Geaccumuleerde waardeverminderingen Netto boekwaarde
36
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
37
De allocatie van de goodwill naar kasstroomgenererende eenheden en de verdeling per bedrijfsegment is als volgt : Groep Recticel Eurofoam
in duizend EUR
2009
2008 514 806
806
Nederland
253
253
5 950
1 021
0
3 225
Spanje Verenigd Koninkrijk
Groep Recticel
in duizend EUR
Geaccumuleerde afschrijvingen
4 103
3 865 9 645
Duitsland
2 761
2 761
Zwitserland
5 198
5 154
0
7 686
844
702
Wijzigingen in de consolidatiekring Aanschaffingen, inclusief eigen productie
Frankrijk België Oostenrijk
Geaccumuleerde waardeverminderingen Netto boekwaarde per einde van de vorige verslagperiode
941
941 17 244
411
410
1 619
1 619
935
871
Isolatie
2 965
2 900
Wisselkoersverschillen
Proseat
8 976
9 235
Per einde van de verslagperiode
Automobiel
8 976
9 235
Kingspan Tarec Industrial Insulation België Verenigd Koninkrijk
Niet toegewezen Totaal goodwill
0
140
33 311
39 164
De boekwaarde van goodwill verworven in een bedrijfscombinatie moet toegewezen worden op een redelijke en consistente basis aan elke kasstroomgenererende eenheid of kleinste groep van kasstroomgenererende eenheden in overeenstemming met IAS 36. De methode van de bedrijfswaarde gebruikt kasstroomprognoses gebaseerd op het financiële budget dat goedgekeurd is door het management en een periode van drie jaren beslaat. Kasstromen na deze periode worden geëxtrapoleerd door gebruik te maken van het meest gerechtvaardigde groeipercentage dat niet hoger kan zijn dan het gemiddelde groeipercentage op lange termijn voor de sector waarin de kasstroomgenererende eenheid actief is. Het management baseert haar veronderstellingen (prijzen, volumes, rendement) op de prestaties in het verleden en op haar verwachtingen met betrekking tot de ontwikkeling van de markt. De gewogen gemiddelde groeipercentages zijn in overeenstemming met de prognoses opgenomen in de sectorrapporten. De gebruikte disconteringsvoet is de geschatte gewogen gemiddelde vermogenskost van de Groep vóór belastingen en houdt rekening met de huidige marktbeoordelingen van de tijdwaarde van geld en de risico’s waarvoor de toekomstige kasstromen zijn aangepast. Bij de berekeningen wordt er een disconteringsvoet gebruikt van 8 %. Jaarlijks wordt de goodwill onderworpen aan een onderzoek op bijzondere waardevermindering of op frequentere basis wanneer er indicaties zijn dat deze posten een bijzondere waardevermindering dienen te ondergaan. Voor de belangrijkste veronderstellingen en bevindingen en voor de sensitiviteitsanalyse verwijzen we naar III.1.5. Kritische boekhoudkundige beoordelingen en belangrijkste bronnen van onzekerheid.
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Installaties, machines en uitrusting
Meubilair en rollend materieel
211 885
647 110
38 306
35 080
5 334
(105 910) (437 402)
(32 719)
(12 309)
(3 845)
Financiële lease
Overige materiële vaste activa
Activa in aanbouw en vooruitbetalingen
Totaal
33 147
970 862
(3 078) (595 263)
(1 001)
(32 310)
( 211)
( 398)
0
(5 119)
(39 039)
104 974
177 398
5 376
22 373
1 489
24 950
336 560
(3 475)
(17 562)
( 826)
(1 631)
( 417)
(1 424)
(25 335)
Wijzigingen tijdens de verslagperiode
9 744
Slaapcomfort
Terreinen en gebouwen
Per einde van de vorige verslagperiode Aanschaffingswaarde
11 626
Soepelschuim
38
Voor de verslagperiode 2009 :
475
Duitsland Scandinavië
III.5.3. Materiële vaste activa
Bijzondere waardeverminderingen Afschrijving opgenomen als last
148
5 020
715
123
82
15 745
21 833
( 493)
(5 712)
( 11)
( 2)
0
( 209)
(6 427)
(6 066)
(30 122)
(1 593)
(2 005)
( 220)
( 10)
(40 016)
Overdrachten en buitengebruikstellingen
( 137)
( 878)
( 10)
( 35)
( 29)
( 37)
(1 126)
Getransfereerd
4 374
17 007
( 536)
( 101)
3
(21 400)
( 653)
255
1 422
1
3
14
258
1 953
99 580
146 573
3 116
18 725
922
17 873
286 789
204 118
592 001
33 114
31 314
4 700
24 882
890 129
(103 937) (417 236)
(29 862)
(12 160)
(3 778)
Aanschaffingswaarde Geaccumuleerde afschrijvingen Geaccumuleerde waardeverminderingen Per einde van de verslagperiode
(3 122) (570 095)
( 601)
(28 192)
( 136)
( 429)
0
(3 887)
(33 245)
99 580
146 573
3 116
18 725
922
17 873
286 789
De wijzigingen in consolidatiekring zijn toe te schrijven aan (i) de integratie van de activiteiten van de voormalige Brekke groep (Soepelschuim) (ii) de wijziging van de consolidatiemethode van Proseat (Automobiel – Zetelkussens), dat vanaf 1 januari 2009 verwerkt wordt volgens de proportionele consolidatiemethode (voordien integrale consolidatiemethode), (iii) de verkoop van Corpura B.V. (Soepelschuim) en (iv) de verkoop van het belang van 50 % in de Franse joint venture Cofel (Slaapcomfort). De totale verwerving van materiële vaste activa bedraagt EUR 21,8 miljoen in vergelijking met EUR 45,2 miljoen tijdens de vorige verslagperiode. Zoals reeds vermeld onder Immateriële Activa, hebben Recticel NV samen met Recticel International Services NV, in februari 2008 een nieuwe gezamenlijke kredietovereenkomst (club deal) afgesloten voor een bedrag van EUR 230 miljoen. In het raamwerk van deze club deal en de overeenkomst met betrekking tot de achtergestelde leningen hebben Recticel NV en/of haar dochternemingen hun productieterreinen in België, Duitsland, Frankrijk, Nederland en Zweden als waarborg gegeven aan de banken, voor een totaal maximum bedrag van EUR 230 miljoen plus interesten en gerelateerde kosten. Op 31 december 2008 was de Groep contractuele verbintenissen aangegaan in verband met de verwerving van materiële vaste activa voor EUR 3,2 miljoen. Op 31 december 2009 was de Groep contractuele verbintenissen aangegaan in verband met de verwerving van materiële vaste activa voor EUR 3,5 miljoen.
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
39
Voor de verslagperiode 2008 :
Groep Recticel
in duizend EUR
wanneer er indicaties zijn dat deze posten een bijzondere waardevermindering dienen te ondergaan. Voor de belangrijkste veronderstellingen en bevindingen en voor de sensitiviteitsanalyse verwijzen we naar III.1.5. Kritische boekhoudkundige beoordelingen en belangrijkste bronnen van onzekerheid.
Terreinen en gebouwen
Installaties, machines en uitrusting
Meubilair en rollend materieel
Financiële lease
Overige materiële vaste activa
Activa in aanbouw en vooruitbetalingen
Totaal
209 992
614 534
42 853
34 396
2 554
28 453
932 782
(100 121) (398 191)
Per einde van de vorige verslagperiode Aanschaffingswaarde Geaccumuleerde afschrijvingen Geaccumuleerde waardeverminderingen Netto boekwaarde per einde van de vorige verslagperiode
(3 104) (550 850)
(36 922)
(10 378)
(2 134)
(1 357)
(25 326)
( 269)
( 467)
0
(5 132)
(32 551)
108 514
191 017
5 662
23 551
420
20 217
349 381
Tengevolge van dit onderzoek werden er bijzondere waardeverminderingen geboekt in 2009 voor een bedrag van EUR 6,4 miljoen dat voornamelijk bestaat uit EUR –5,7 miljoen in Automobiel, EUR –0,59 miljoen in Slaapcomfort, en EUR –0,13 miljoen in Soepelschuim.
III.5.4. Activa onder financiële lease Voor de verslagperiode 2009 : Groep Recticel
in duizend EUR
Terreinen en gebouwen - Aanschaffingswaarde Wijzigingen tijdens de verslagperiode
Terreinen en gebouwen - Afschrijvingen
31 DEC 2009
31 DEC 2008
22 619
32 345
( 6 913)
( 11 121)
Wijzigingen in de consolidatiekring
1 838
8 307
168
1 081
1 316
0
12 710
Terreinen en gebouwen - Bijzondere waardeverminderingen
( 429)
( 395)
Aanschaffingen
1 796
15 835
1 308
230
121
25 913
45 203
Totaal terreinen en gebouwen
15 277
20 829
( 30)
(11 951)
( 11)
0
0
( 37)
(12 029)
Installaties, machines en uitrusting - Aanschaffingswaarde
(6 036)
(36 636)
(2 074)
(2 119)
( 361)
( 773)
(47 999)
Installaties, machines en uitrusting - Afschrijvingen
( 23)
( 716)
( 39)
( 697)
0
( 3)
(1 478)
1 318
17 294
327
407
8
(19 302)
52
(2 403)
(5 752)
35
( 80)
( 15)
(1 065)
(9 280)
Per einde van de verslagperiode
104 974
177 398
5 376
22 373
1 489
24 950
336 560
Meubilair en rollend materieel - Bijzondere waardeverminderingen
247
408
Aanschaffingswaarde
211 885
647 110
38 306
35 080
5 334
33 147
970 862
Totaal activa onder financiële lease
18 725
22 373
(105 910) (437 402)
Activa onder financiële lease - Aanschaffingswaarde
31 314
35 080
( 12 160)
( 12 309)
Bijzondere waardeverminderingen Afschrijving opgenomen als last Overdrachten en buitengebruikstellingen Getransfereerd Wisselkoersverschillen
Totaal installaties, machines en uitrusting Meubilair en rollend materieel - Aanschaffingswaarde Meubilair en rollend materieel - Afschrijvingen Totaal meubilair en rollend materieel
Geaccumuleerde afschrijvingen Geaccumuleerde waardeverminderingen Per einde van de verslagperiode
(3 078) (595 263)
(32 719)
(12 309)
(3 845)
(1 001)
(32 310)
( 211)
( 398)
0
(5 119)
(39 039)
104 974
177 398
5 376
22 373
1 489
24 950
336 560
De materiële vaste activa zijn onderworpen aan de toepassing van de principes met betrekking tot de bijzondere waardeverminderingsverliezen (IAS 36) en met betrekking tot de gebruiksduur van de belangrijke componenten (IAS 16). In overeenstemming met IFRS 1 werd voor bepaalde activa, zoals terreinen en gebouwen, gebruik gemaakt van de mogelijkheid om hun reële waarde (marktwaarde) te gebruiken als veronderstelde kostprijs (IFRS 1). De herziening van de gebruiksduur van sommige belangrijke componenten is gebaseerd op een industriële studie, die bevestigd werd door de economische realiteit en door de praktijkervaring van vennootschappen in dezelfde sector die ook hun financiële verslaggeving opstellen in overeenstemming met IFRS.
Activa onder financiële lease - Afschrijvingen
1 829
( 4 815)
( 693)
3 201
1 136
736
906
( 489)
( 495)
0
( 3)
Activa onder financiële lease - Bijzondere waardeverminderingen
( 429)
( 398)
Totaal activa onder financiële lease
18 725
22 373
31 DEC 2009
31 DEC 2008
III.5.5. Vastgoedbeleggingen Groep Recticel
in duizend EUR
Per einde van de vorige verslagperiode Aanschaffingswaarde
1 017
1 017
Geaccumuleerde afschrijvingen
( 121)
( 121)
896
896
Aanschaffingen
0
0
Afschrijvingen opgenomen als last
0
0
Overdrachten en buitengebruikstellingen
0
0
896
896
Netto boekwaarde per einde van de vorige verslagperiode
In overeenstemming met IAS 20 - Administratieve verwerking van overheidssubsidies en informatieverschaffing over overheidssteun, werden overheidssubsidies, die onder de Belgische grondslagen als een post in het eigen vermogen werden opgenomen, in mindering gebracht van de activa waarvoor zij verkregen werden.
Wijzigingen tijdens de verslagperiode
De methode van de bedrijfswaarde gebruikt kasstroomprognoses gebaseerd op het financiële budget dat goedgekeurd is door het management en een periode van drie jaren beslaat. Kasstromen na deze periode worden geëxtrapoleerd door gebruik te maken van het meest gerechtvaardigde groeipercentage dat niet hoger kan zijn dan het gemiddelde groeipercentage op lange termijn voor de sector waarin de kasstroomgenererende eenheid actief is.
Per einde van de verslagperiode
Het management baseert haar veronderstellingen (prijzen, volumes, rendement) op de prestaties in het verleden en op haar verwachtingen met betrekking tot de ontwikkeling van de markt. De gewogen gemiddelde groeipercentages zijn in overeenstemming met de prognoses opgenomen in de sectorrapporten. De gebruikte disconteringsvoet is de geschatte gewogen gemiddelde vermogenskost van de Groep vóór belastingen en houdt rekening met de huidige marktbeoordelingen van de tijdwaarde van geld en de risico’s waarvoor de toekomstige kasstromen zijn aangepast. Bij de berekeningen wordt er een disconteringsvoet gebruikt van 8 %.
8 016
Aanschaffingswaarde
1 017
1 017
Geaccumuleerde afschrijvingen
( 121)
( 121)
896
896
Netto boekwaarde per einde verslagperiode
In de loop van 2006 werd een groot gedeelte van de aangehouden industriële gronden gelegen in België (240 ha industriegrond) verkocht aan LRM NV, de Limburgse investeringsmaatschappij. Ongeveer 30 ha van het industrieterrein in Balen is het voorwerp van een langlopende lease (tot 2039) aan Ajinomoto Omnichem NV/SA. Daarenboven kunnen 3 ha in Balen (wegen, enz.) en 7,5 ha in Lommel (saneringsberging) niet gebruikt worden voor andere doeleinden.
De materiële vaste activa worden onderworpen aan een onderzoek op bijzondere waardevermindering 40
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
41
III.5.6. D ochterondernemingen, entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend en geassocieerde deelnemingen
1. Integraal geconsolideerde entiteiten (Dochterondernemingen) - vervolg Groep Recticel
2009
2008
Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach
70,00
70,00
Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach
70,00
70,00
(PM)
51,00
deelnemings ( %)
De hieronder weergegeven deelnemingspercentages komen, tenzij anders aangegeven, overeen met de stemrechtenpercentages.
Duitsland J.R. Interiors GmbH & Co. KG
1. Integraal geconsolideerde entiteiten (Dochterondernemingen)
J.R. Interiors Verwaltungs GmbH Proseat GmbH & Co. KG
Hessenring 32 - 64546 Mörfelden-Walldorf
Proseat Verwaltung GmbH
Hessenring 32 - 64546 Mörfelden-Walldorf
(PM)
51,00
Recticel Automobilsysteme GmbH
Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach
100,00
100,00
Recticel Beteiligungsmanagement GmbH
Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach
100,00
100,00
Recticel Dämmsysteme GmbH
Hagenauer Strasse 42 – 65203 Wiesbaden
100,00
100,00
Recticel Deutschland Beteiligungs GmbH
Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach
100,00
100,00
100,00
Recticel Grundstücksverwaltung GmbH
Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach
100,00
100,00
Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach
100,00
100,00
Groep Recticel
deelnemings ( %)
2009
2008
Oostenrijk Sembella GmbH
Aderstrasse 35 - 4850 Timelkam
100,00
100,00
België s.c. sous forme de SA Balim b.v. onder vorm van NV
Olympiadenlaan 2 - 1140 Evere
100,00
Finapal SA/NV
Olympiadenlaan 2 - 1140 Evere
100,00
100,00
Recticel Handel GmbH
Intergroup Coordination Services SA/NV
Olympiadenlaan 2 - 1140 Evere
100,00
100,00
Recticel Kapital GmbH (in vereffening)
Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach
(b)
100,00
Recticel Schlafkomfort GmbH
Schlaraffiastrasse 1-10 - 44867 Bochum 6 Wattenscheid
100,00
100,00
Recticel Verwaltung GmbH & Co. KG
Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach
100,00
100,00
Superba-Betten AG
Im Bifig 1 - 79650 Schopfheim
100,00
100,00
23, Avenue Monterey, L-2163 Luxembourg
100,00
100,00
Akoestikon Geluidsisolatie B.V.
Fahrenheitbaan, 4c - 3439 MD Nieuwegein
100,00
100,00
Corpura B.V.
Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren
(c)
100,00
Recticel B.V.
Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren
100,00
100,00
Recticel Bedding B.V.
Paderbornstraat 2 - 7418 BP Deventer
100,00
100,00
Recticel Holding Noord B.V.
Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren
100,00
100,00
Recticel International B.V.
Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren
100,00
100,00
Øysand - 7224 Mehus
100,00
100 (NC)
Ul. Graniczna 60, 93-428 Lodz
100,00
100,00
Miercurea Sibiului, DN1, FN, ground floor room 2 3933 Sibiu County
100,00
100,00
Recticel Management Services SA/NV (ex-Interiors Solution Belgium) Proseat SA/NV
Damstraat 2 - 9230 Wetteren
100,00 100 (NC)
Olympiadenlaan 2 - 1140 Evere
(PM)
51,00
Recticel International Services SA/NV
Olympiadenlaan 2 - 1140 Evere
100,00
100,00
Splifar SA/NV
Rue Chausteur, 144 - 6060 Gilly
(a)
100,00
Recticel RE S.A.
China Ningbo RIS Automotive Interiors Solutions Co. Ltd.
No. 525, Changxing Road, (C Area of Pioneer Park) Jiangbei District, Ningbo Municipality
100,00
100,00
Tsjechië Proseat Mlada Boleslav s.r.o.
Plazy, 115 - PSC 293 01 Mlada Boleslav
(PM)
51,00
RAI Most s.r.o.
Moskevska 3055 - Most
100,00
100,00
Recticel Czech Automotive s.r.o.
Chuderice-Osada 144 - 418,25 Bilina
100,00
100,00
Recticel Interiors CZ s.r.o.
Plazy, 115 - PSC 293 01 Mlada Boleslav
100,00
100,00
Pune Tee 22 - 12015 Tallin
100,00
100,00
Nevantie 2, 45100 Kouvola
100,00
100,00
Ewonankatu 5 - 38700 Kankaanupüü
opgeslorpt in Recticel oy
100,00
Ratavahe 5, 26100 Rauma ; Finland
opgeslorpt in Recticel oy 100 (NC)
Estland RECTICEL Oü (ex Espe eesti) Finland RECTICEL Oy (ex-ESPE Oy) EWONA Oy Superlon Oy
Frankrijk
Nederland
Noorwegen Westnofa Industrier AS Polen Recticel Komfort Snu Sp. z o.o. Roemenië Recticel Bedding Romania S.R.L.
Zweden
Lebed SAS
Zone d’activité de l’Allmend Boîte postale 34 - 68290 Masevaux
100,00
100,00
AB B. Äkesson & Co
Tandstiftet 2 box 94 - 38322 Mönsterås
100,00
100,00
Promousse SAS
Rue du Dronckaert, 94 bis - 59223 Roncq
100,00
100,00
Recticel AB
Södra Storgatan 50 b.p. 507 - 33228 Gislaved
100,00
100,00
Proseat SAS
Avenue de Verdun, 71, 77470 Trilport
(PM)
51,00
Recticel SAS
7, rue du Fossé blanc, bâtiment C2 92622 Gennevilliers
100,00
100,00
(a) Verkoop Splifar 31/12/2009 (b) Geliquideerd (c) Verkoop Corpura 30/09/2009 (EM) Geconsolideerd volgens de ‘equity method’ (GM) Geconsolideerd volgens de integrale methode (NC) Niet geconsolideerd (PM) Geconsolideerd volgens de proportionele methode
42
Luxemburg
Recticel • Jaarverslag 2009
(a) (b) (c) (EM) (GM) (NC) (PM)
Verkoop Splifar 31/12/2009 Geliquideerd Verkoop Corpura 30/09/2009 Geconsolideerd volgens de ‘equity method’ Geconsolideerd volgens de integrale methode Consolidated using the global method Niet geconsolideerd Geconsolideerd volgens de proportionele methode
Vanaf 01.01.2009 doofde het gouden stemrecht waarover de Groep beschikt in de joint venture Proseat uit. Als gevolg hiervan wordt het zeggenschap over Proseat contractueel gezamelijk uitgeoefend en wordt Proseat vanaf die datum proportioneel geconsolideerd. Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
43
1. Integraal geconsolideerde entiteiten (Dochterondernemingen) - vervolg Groep Recticel
deelnemings ( %)
2. Proportioneel geconsolideerde entiteiten (joint ventures) 2009
2008
100,00
100,00
Spanje Ingeneria De Poliuretano Flexible S.L.
Txiriboteca, 10 A 48330 LEMONA (Vizcaya)
Proseat Foam Manufacturing S.L.U. (ex. Indepol)
Carretera Navarcles s/n, Poligono Industrial Santa Ana II - Santpedor (08251 Barcelona)
Recticel Iberica S.L.
Carretera B-142km. 2,2 - 08213 Polinya
Transfoam S.L.
Pol. Ind. Catarroja, C/31 Parc.10A1 46470 CATARROJA (Valencia)
100,00
100,00
Pol.Ind. Txako, 3 - Pta. principal trasera 48480 ARRIGORRIAGA (Vizcaya)
100,00
100,00
Transformados Ebaki S.L.
(PM)
51,00
100,00
100,00
Zwitserland Recticel Bedding (Schweiz) AG
100,00
100,00
100,00
100,00
Carobel Foam Ltd.
Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park DE554RD Alfreton
100,00
100,00
Declon Ltd.
Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park DE554RD Alfreton
100,00
100,00
Glass Machining Services Ltd.
4 Lime Tree Court, The Avenue Hatch End, Pinner Middlesex HA5 4UX
100,00
100,00
Gradient Insulations (UK) Ltd.
1 George Street, Wolverhampton WV2 4DG, UK
100,00
100,00
Proseat LLP
Unit A, Stakehill Industrial Estate, Manchester, Lancashire
(PM)
51,00
Recticel (UK) Ltd.
Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park DE554RD Alfreton
100,00
100,00
Recticel Ltd.
Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park DE554RD Alfreton
100,00
100,00
Rochingham Babycrafts Ltd.
Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park DE554RD Alfreton
100,00
100,00
Tarec International Ltd.
Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park DE554RD Alfreton
100,00
UK Insulation Supplies Ltd.
Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park DE554RD Alfreton
100,00
Verenigd Koninkrijk
50,00
50,00
50,00
Oostenrijk Eurofoam GmbH
Greinerstrasse 70 - 4550 Kremsmünster
België Eurofoam GEIE/eesv
Olympiadenlaan, 2 - 1140 Evere
(b)
Kingspan Tarec Industrial Insulation SA/NV
Olympiadenlaan, 2 - 1140 Evere
50,00
50,00
Proseat SA/NV
Olympiadenlaan 2 - 1140 Evere
51,00
51 (GM)
Recticel Woodbridge Moulded Foam Sales SA/NV
Olympiadenlaan, 2 - 1140 Evere
(b)
50,00
51,00
51 (GM)
50,00
Proseat Mlada Boleslav s.r.o.
Plazy, 115 - PSC 293 01 Mlada Boleslav
Compagnie Financiere Européenne de Literie SAS
27, rue du Colonel Pierre Avia - 75015 Paris
(d)
Compagnie Pikolin Recticel de Literie SAS
27, rue du Colonel Pierre Avia - 75015 Paris
(d)
50,00
Proseat SAS
Avenue de Verdun, 71, 77470 Trilport
51,00
51 (GM)
Eurofoam Deutschland GmbH Schaumstoffe
Hagenauer Strasse 42 – 65203 Wiesbaden
50,00
50,00
KFM-Schaumstoff GmbH
Rosenauer Strasse, 28 - 96487 Dörfles-Esbach
50,00
50,00
Proseat GmbH & Co. KG
Hessenring 32 - 64546 Mörfelden-Walldorf
51,00
51 (GM)
Proseat Verwaltung GmbH
Hessenring 32 - 64546 Mörfelden-Walldorf
51,00
51 (GM)
Kosma Etolou Street, 13 - Neo Iraklio - Attica
50,00
50,00
Miskolc 16 - 3792 Sajobabony
50,00
50,00
Duitsland
Griekenland Teknofoam Hellas E.P.E. Hongarije Eurofoam Hungary Kft. Italië Via statale, 24 km 41 - 10050 Bruzolo
(e)
25,00
100,00
Proseat SRL
Piazza Meda, 5 - 20121 Milano
50,00
50,00
100,00
Nederland Enipur B.V.
Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren
50,00
50,00
Eurofoam B.V.
Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren
50,00
50,00
Eurofoam Polska Sp. z o.o.
ul Szczawinska 42 - 95-100 Zgierz
50,00
50,00
Proseat Spolka Sp. z o.o.
ul Miedzyrzecka, 16 - 43-382, Bielsko-Biala
51 (f)
25,00
Str. Garii nr. 13 Selimbar 2428 - O.P.8 C.P. 802 Jud. Sibiu
50,00
48,50
Carretera Navarcles s/n, Poligono Industrial Santa Ana II - Santpedor (08251 Barcelona)
51,00
51 (GM)
Esentepe Milangaz caddesi 40 Kartal, Istanbul
50,00
48,75
c/o Wilmington Trust Services Suite 1300 1105, North Market street po box 8985 19899 Wilmington - Delaware
100,00
100,00
Recticel Interiors North America LLC
5600 Bow Point Drive - MI 483463155 Clarkston
100,00
100,00
Recticel Urepp North America Inc.
Metro North Technology Park Atlantic Boulevard 1653 - MI 48326 Auburn Hills
100,00
100,00
Rus Inc.
c/o Wilmington Trust Services Suite 1300 1105, North Market street po box 8985 19899 Wilmington - Delaware
100,00
100,00
The Soundcoat Company Inc.
Burt Drive 1 PO Box 25990 NY 11729 Deer Park County of Suffolk
100,00
100,00
(a) Verkoop Splifar 31/12/2009 (b) Geliquideerd (c) Verkoop Corpura 30/09/2009 (EM) Geconsolideerd volgens de ‘equity method’ (GM) Geconsolideerd volgens de integrale methode (NC) Niet geconsolideerd (PM) Geconsolideerd volgens de proportionele methode
Recticel • Jaarverslag 2009
2008
Gestind S.p.A.
Verenigde Staten
44
2009
Frankrijk ESENTEPE M LANGAZ CAD., 40 34870 ISTANBUL
Recticel Foam Corporation Inc.
deelnemings ( %)
Tsjechië Bettenweg 12 Postfach 65 - 6233 Büron Luzern
Turkije Recfoam Poliuretan sünger sanayi ve Ticaret limited irketi
Groep Recticel
Polen
Roemenië Eurofoam SRL
Spanje Proseat Foam Manufacturing S.L.U. (ex Indepol) Turkije Teknofoam Izolasyon Sanayive Ticaret A. .
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
45
2. Proportioneel geconsolideerde entiteiten (joint ventures) - vervolg Groep Recticel
3. Entiteiten verwerkt volgens de ‘Equity Method’ (Geassocieerde ondernemingen) - vervolg deelnemings ( %)
2009
2008
Charlestown Works, Charlestown - SK13 8LE Glossop (Derbyshire)
50,00
50,00
Unit A, Stakehill Industrial Estate, Manchester, Lancashire
51,00
Verenigd Koninkrijk Kingspan Tarec Industrial Insulation Ltd. Proseat Llp
51 (GM)
Namestie Republiky 26 - 98401 Lucenec
17,85
17,85
Poly s.r.o.
Dolné Rudiny 1 - SK-01001 Zilina
50,00
50,00
Vojvodanska Str. 127 - 21242 Budisava
50,00
50,00
47.5 (h)
25,00
Porolon Ltd.
2009
2008
Raiko Aleksiev Street 40, block n° 215-3 Izgrev district, Sofia
26,00
26,00
ul. Hájecká 11 – 61800 Brno
25,68
25,68
deelnemings ( %)
Eurofoam Bohemia s.r.o.
Osada 144, Chuderice - 418 25 Bilina
50,00
50,00
Eurofoam TP spol.s.r.o.
ul. Hájecká 11 – 61800 Brno
40,00
40,00
Sinfo s.r.o.
Souhradi 84 - 391 43 Mlada Vozice
25,50
25,50
Grodoocka 357 - 290040 - Lviv
4. Niet-geconsolideerde entiteiten Sommige entiteiten die voor meer dan 50 % worden gecontroleerd, worden niet in de consolidatie opgenomen omdat ze (nog) onbeduidend zijn. Van zodra zij een voldoende omvang zullen bereikt hebben, zullen ze echter wel opgenomen worden in de consolidatiekring. Groep Recticel
deelnemings ( %)
2009
2008
België Retel Benelux SA (ex-Epeda Benelux)
Chaussée d’Alsemberg 999, 1180 Brussels
(b)
50,00
Swissflex Belgium BVBA
Damstraat 2, 9230 Wetteren
100,00
100,00
Recticel Foams (Shanghai) Co. Ltd.
No. 525, Kang Yi Road - Kangyiao Industrial Zone, 201315 Shanghai
100,00
100,00
Recticel Shanghai Ltd.
No. 518, Fute North Road, Waigaoqiao Free Trade Zone - 200131 Shanghai
100,00
100,00
50,00
50,00
China
Estland Jannseni 5 - EE 87701 - Vändra
51 (g)
25,50
Italië A.R.T.E. SRL
Largo Augusto 3 20122 Milano
50,00
50,00
Orsa Foam S.p.A.
Via A. Colombo, 60 21055 Gorla Minore (VA)
33,00
33,00
Cushioning Product Service SRL
Via strada nuova per Meda 22060 Novedrate (CO)
33,00
33,00
Eurofoam Industry s.r.o.
Industria Siracusana Poliuretani Espansi S.p.A.
S.S. 114-N. 48 Contrada Targia 96100 Siracusa (SR)
16,67
16,67
Finland
Norditalia Resine S.p.A.
Via Antoniana, 48 s.p. del Santo 35011 Campodarsego (PD)
16,67
16,67
Tsjechië
Superlon Oy
ul. Hájecká 11 – 61800 Brno
Opgeslorpt in Recticel oy
Ratavahe 5, 26100 Rauma ; Finland
100,00
STORM SRL
Via castel Morrone 2/B -20129 Milano (MI)
16,67
16,67
Duitsland
Sud Italia Poliuretani SRL
Zona Industriale la Martella 75100 Matera (MT)
16,67
16,67
Epeda-Werke Rudolf Platte GmbH & Co. KG
Vohwinkeler Strasse 126 - 42329 Wuppertal
(d)
50,00
Platte GmbH
Vohwinkeler Strasse 126 - 42329 Wuppertal
(d)
50,00
Recticel GuKoTech GmbH
Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach
100,00
-
Oreokastro-Neochorouda Road Km. 4 Oreokastro
25,50
25,50
Imaika-Cho 1-36, Anjo-Shi
50,00
50,00
100,00
100,00
25,50
24,74
Letland Litfoam UAB
Radziunu Village, Alytus Region
30,00
30,00
Griekenland
Polen Caria Sp. z o.o.
ul Jagiellonska 48 - 34 - 130 Kalwaria Zebrzydowska
25,50
25,50
Rectiflex E.P.E.
Eurofoam Gdansk Sp. z o.o.
ul. Przyrodników 23 - 80-298 Gdansk
50,00
50,00
Japan
Eurofoam Poznan Sp. z o.o.
ul. Gnieznienska 4 Janikowo K/Poznan - 62-006 Kobylnica
50,00
50,00
Inorec Japan KK
JP Foam Manufactoring Sp.z.o.o.
al. Ujazdowskie, 51 - 00-536 Warsaw
17,85
17,85
Marrokko
PPHIU Kerko Sp. z o.o.
Nr. 366 - 36-073 Strazow
25,87
25,87
Recticel Mousse Maghreb S.a.r.l.
Flexi-Mob Trading SRL
Recticel • Jaarverslag 2009
31 Avenue Prince Héritier, Tanger
Moldavië
Roemenië
46
JP Foam Manufacturing s.r.o.
(g) Verwerving van aandelen van Eurofoam GmbH – 01/07/2009 (h) Overname via kapitaalsverhoging
Tsjechië
Wenfoam AS
2008
Oekraïne
Bulgarije
B.P.P. spol s.r.o.
2009
Slowakije
Eurofoam Sünderi d.o.o.
3. Entiteiten verwerkt volgens de ‘Equity Method’ (Geassocieerde ondernemingen)
Eurofoam-BG o.o.d.
deelnemings ( %)
Servië
(d) Verkoop Cofel groep 01/07/2009 (e) Verkoop Gestind spa 30/04/2009 (f) Verwerving 100 % Proseat Spolka (ex Gestind Poland) – 01/05/2009 (EM) Geconsolideerd volgens de ‘equity method’ (GM) Geconsolideerd volgens de integrale methode (NC) Niet geconsolideerd (PM) Geconsolideerd volgens de proportionele methode
Groep Recticel
Groep Recticel
Interioara Street, 3 Pol. II, Inc. Federalcoop, Nr. 1, Constanta
24,25
24,25
Financieel rapport
Eurofoam Moldova S.R.L.
Financieel rapport
Independentei Street 30/4 - MD 2072 Chisinau
Recticel • Jaarverslag 2009
47
4. Niet-geconsolideerde entiteiten - vervolg
De volgende kerncijfers van de geassocieerde deelnemingen worden weergegeven op een 100 % basis.
Groep Recticel
2009
deelnemings ( %)
2008
31 DEC 2009
Noorwegen Westnofa Industrier AS
Øysand - 7224 Mehus
(GM)
100,00 Totaal activa
Polen Recticel Izolacje Sp. z o.o.
ul. Lwowska, 19 - PL 00660 Warschau
100,00
100,00
Roemenië BIOFLEX S.R.L.
Str. Depozitelor NR 58 - 3900 Satu Mare
47,50
47,50
Eurofoam Rom s.c.a.
Titu Pertia Bl 4A ET. 1, ap. 6 -Fagaras Jud. Brasov
49,76
49,76
Eurofoam S.R.L. Baia Mare
Str. Margeanulin, 5 - 4800 BAIA MARE
49,76
49,76
Rusland Eurofoam Kaliningrad OOO
Kaliningrad District, Guierwo Region , 238352 Uszakowo
50,00
50,00
Proseat LLC
Domodedovskoye shosse 1/1, Podolsky district, Moskow Region, 142116 Selkhoztekhnica
51,00
-
Box 507 - 33200 Gislaved
100,00
100,00
Zwitserland Prefoam AG
c/o KPMG Private Steinengraben, 5 4003 Basel
50,00
50,00
84 668
4 434
254
831
1 404
1 609
1 613
1 188
2 547
1 013
2 687
1 462
326
6 100
149
0
265
0
0
791
202
0
0
13
85
0
Kortlopende verplichtingen
48 791
4 118
188
488
1 132
564
493
718
767
534
1 843
521
117
Totaal verplichtingen
54 891
4 267
188
753
1 132
564
1 284
920
767
534
1 856
606
117
Netto eigen vermogen
29 777
167
66
78
272
1 045
329
268
1 780
479
831
856
209
Opbrengsten
76 964
1 693
317
2 436
1 272
1 841
1 613
2 340
4 360
1 778
4 486
2 981
1 313
3 107
( 612)
( 36)
( 25)
( 300)
32
( 148)
18
751
313
( 61)
187
85
Winst of (verlies) van de periode
Caria Sp.z o.o.
1 653
3 546
Langlopende verplichtingen
0
0
1 119
Kortlopende verplichtingen
678
868
Totaal verplichtingen
678
Opbrengsten Winst of (verlies) van de periode
III.5.7. Geassocieerde deelnemingen
Eurofoam Eurofoam Gdansk Poznan KERKOS Sp.z o.o. Sp.z o.o. Sp.z o.o.
1 206
Netto eigen vermogen
(b) Geliquideerd (d) Verkoop Cofel groep 01/07/2009
JP Foam JP Foam Manufac- Manuturing facturing s.r.o. Sp.z o.o.
Per einde van de vorige verslagperiode
in duizend EUR
144 184
0
0
8 724
1 377
378 13 460
3 887
80 922
868
2 496
378 13 460
3 887
89 647
277 10 212
5 529
54 537
1 837 17 533 18 787
155 246
528
785
1 050
3 657
6 695
49
39
233
0
3
1 153
1 856
31 DEC 2009
31 DEC 2008
13 626
11 078
Wijzigingen in de consolidatiekring
244
835
Kapitaalverhogingen
934
742
Wisselkoersverschillen
177
( 469)
Winst of verlies (aandeel van de Groep) over de verslagperiode
1 608
1 899
Uitbetaalde dividenden
( 893)
( 459)
Per einde van de verslagperiode
15 697
13 626
Flexi-Mob Trading Litfoam Eurofoam AS Eurofoam Orsafoam UAB Sünderi Wenfoam -BG o.o.d. Poly s.r.o. S.p.A. A.R.T.E. SRL S.R.L.
86 435
4 790
512
990
1 825
1 712
1 534
1 429
2 899
717
2 956
1 401
492
Totaal verplichtingen
59 735
4 010
187
813
2 313
504
1 565
1 147
764
111
2 010
506
306
Netto eigen vermogen
26 700
780
325
177
( 488)
1 208
( 31)
282
2 135
606
946
895
186
Opbrengsten
87 722
1 769
931
3 510
1 484
3 528
1 830
3 082
5 998
2 361
4 565
3 920
1 443
2 010
261
51
144
( 343)
( 2)
( 194)
141
1 005
437
( 417)
371
19
Winst of (verlies) van de periode
Caria Sp.z o.o.
Totaal verplichtingen Netto eigen vermogen Opbrengsten Winst of (verlies) van de periode
Financieel rapport
Eurofoam Eurofoam Porolon TP spol Bohemia s.r.o. Sinfo s.r.o. Ltd. s.r.o.
BPP spol s.r.o.
Totaal activa
Totaal activa
Recticel • Jaarverslag 2009
6 644
31 DEC 2008
Wijzigingen tijdens de verslagperiode
48
Totaal
9 416
3 343
655 23 672
Een overzicht van de belangrijke geassocieerde deelnemingen is opgenomen in toelichting III.5.6. Groep Recticel
Eurofoam Eurofoam Porolon TP spol Bohemia s.r.o. Sinfo s.r.o. Ltd. s.r.o.
BPP spol s.r.o.
Langlopende verplichtingen
Totaal activa
Zweden Nordflex AB
Flexi-Mob Trading Litfoam Eurofoam AS Eurofoam Orsafoam UAB Sünderi Wenfoam -BG o.o.d. Poly s.r.o. S.p.A. A.R.T.E. SRL S.R.L.
Eurofoam Eurofoam Gdansk Poznan KERKOS Sp.z o.o. Sp.z o.o. Sp.z o.o.
JP Foam JP Foam Manufac- Manuturing facturing s.r.o. Sp.z o.o.
Totaal
1 548
1 872
4 403
817 25 438 11 308
153 078
992
1 004
3 277
496 16 548
7 635
103 923
3 673
49 155
6 547 18 353
167 708
556
868
1 126
321
4 735
4 876
8 524
2 530
2
71
170
( 3)
Financieel rapport
8 890
5 394
( 66)
9 050
Recticel • Jaarverslag 2009
49
III.5.8. Andere financiële activa Groep Recticel
III.5.10. Vorderingen op meer dan één jaar in duizend EUR
Reële waarde per einde van de vorige verslagperiode
31 DEC 2009
31 DEC 2008
11 446
2 565
Groep Recticel
in duizend EUR
Geaccumuleerde waardeverminderingen
Wijzigingen in de consolidatiekring
( 11 380)
Kapitaalverhogingen
( 8 397)
0
24
Aanschaffingen
2 034
19 311
Overdrachten
( 84)
0
0
( 863)
( 2)
0
( 15)
( 1 194)
1 999
11 446
Afboekingen Getransfereerd Wisselkoersverschillen Reële waarde per einde van de verslagperiode
Netto boekwaarde
Wijzigingen in de consolidatiekring Nieuwe leningen Impact verdiscontering
Groep Recticel Aanschaffingswaarde Geaccumuleerde afboekingen Reële waarde per einde van de vorige verslagperiode
in duizend EUR
31 DEC 2009
31 DEC 2008
339
234
( 142)
( 157)
197
77
( 119)
( 52)
5 024
179
164
5 644
712
102
1 ( 135)
Kapitaalsverhogingen
( 771)
0
Waardeverminderingen
( 267)
( 54)
76
( 706)
Wisselkoersverschillen
156
( 1)
Overige
( 8)
0
9 605
5 005
13 113
8 725
( 3 508)
( 3 720)
9 605
5 005
Per einde van de verslagperiode
III.5.9. Deelnemingen beschikbaar voor verkoop
5 005
( 511)
De wijzigingen in de consolidatiekring hebben betrekking op (i) de integratie van de eind 2008 overgenomen ondernemingen van de Noorse Brekke groep (Soepelschuim) (EUR –8,7 miljoen), (ii) de overname in 2009 van Gestind (Poland) (Automobiel – Zetelkussen) (EUR –1,4 miljoen), en (iii) Wenfoam AS (Soepelschuim) (EUR –0,9 miljoen).
De aanschaffingswaarde (EUR 19,3 miljoen) is voornamelijk samengesteld uit Gradient Ltd (Isolatie) (EUR 3,7 miljoen), Indepol (Proseat – Automobiel) (EUR 4,4 miljoen aan 100 %) en Brekke Industrier (EUR 10,6 miljoen). De eerste twee entiteiten werden in 2008 in de consolidatiekring (EUR 8,4 miljoen) opgenomen.
8 155 ( 3 131)
Terugbetalingen
Getransfereerd
In 2008 werden een aantal kleinere vennootschappen die voordien niet geconsolideerd werden, voor de eerste maal in de consolidatie van de Groep opgenomen (o.a. Transfoam S.L. en Transformados Ebaki S.L. (beiden Soepelschuim Spanje), Teknofoam Hellas e.p.e. (Soepelschuim Griekenland) en Ningbo RIS Automotive Interiors Solutions Co. Ltd. (Automobiel China)).
8 725 ( 3 720)
Wijzigingen tijdens de verslagperiode
Deze rubriek omvat alle niet-geconsolideerde investeringen. Deze investeringen betreffen niet-beursgenoteerde entiteiten waarvan de reële waarde wordt geacht gelijk te zijn aan de kostprijs aangepast voor waardeverminderingen.
Acquisities, voor een totaal aanschaffingsbedrag van EUR 2,0 miljoen, hebben betrekking op in hoofdzaak Gestind (Polen) (Automobiel – Zetelkussens) (EUR 1,4 miljoen), en Wenfoam AS (Soepelschuim) (EUR 0,4 miljoen).
31 DEC 2008
Per einde van de vorige verslagperiode Aanschaffingswaarde
Wijzigingen tijdens de verslagperiode
31 DEC 2009
Per einde van de verslagperiode Aanschaffingswaarde Geaccumuleerde waardeverminderingen Netto boekwaarde
Een belangrijke post onder de “Vorderingen op meer dan één jaar” betreft de “Kasvoorschotten en –deposito’s”, welke als volgt samengesteld is : Groep Recticel
in duizend EUR
Huur Aankopen diensten (water, electriciteit, telecommunicatie, afvalverwerking, …)
31 DEC 2009
31 DEC 2008
637
616
3
22
30
98
Vervroegde pensioneringen
1 761
1 748
Overige
2 143
353
Totaal
4 575
2 837
Belastingen op de toegevoegde waarde
Wijzigingen tijdens de verslagperiode Overdrachten Terugnemingen van waardeverminderingen
7
14
Getransfereerd
0
158
85
197
Reële waarde per einde van de verslagperiode Aanschaffingswaarde Geaccumuleerde afboekingen Reële waarde per einde van de vorige verslagperiode
50
Recticel • Jaarverslag 2009
220
339
( 135)
( 142)
85
197
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
51
III.5.11. Voorraden Groep Recticel
III.5.13. Handelsvorderingen en overige vorderingen in duizend EUR
31 DEC 2009
31 DEC 2008
Groep Recticel
in duizend EUR
Grond- en hulpstoffen - Aanschaffingswaarde
55 989
64 506
Handelsvorderingen
Grond- en hulpstoffen - Waardeverminderingen
( 3 910)
( 4 783)
Handelsvorderingen
Grond- en hulpstoffen
52 079
59 723
Afschrijvingen van dubieuze handelsvorderingen
Goederen in bewerking - Aanschaffingswaarde
17 082
20 135
Totaal handelsvorderingen
Goederen in bewerking - Waardeverminderingen
( 706)
( 871)
Goederen in bewerking
16 376
19 264
Gereed product - Aanschaffingswaarde
33 568
33 908
Gereed product - Waardeverminderingen
( 1 874)
( 1 605)
Overige financiële activa
Gereed product
31 694
32 303
Afgeleide producten aan reële waarde via winst- en verliesrekening
Handelsgoederen - Aanschaffingswaarde
2 584
3 722
Afgeleide producten in toegewezen boekhoudkundige afdekkingsverbanden
Handelsgoederen - Waardeverminderingen
( 416)
( 507)
Handelsgoederen
2 168
3 215
283
116
0
0
Vooruitbetalingen - Aanschaffingswaarde Vooruitbetalingen - Waardeverminderingen Vooruitbetalingen Bestellingen in uitvoering - Aanschaffingswaarde Bestellingen in uitvoering - Waardeverminderingen Bestellingen in uitvoering Totaal voorraden
283
116
3 227
5 414
0
0
3 227
5 414
105 827
120 035
31 DEC 2008
Projectopbrengsten opgenomen tijdens de verslagperiode
11 976
12 738
Projectlasten opgelopen en opgenomen winsten min tot dusver opgenomen verliezen
17 357
21 557
Ontvangen vooruitbetalingen
153 873
180 188
( 11 769)
( 10 071)
142 104
170 117
20 018
31 338
838
4 689
1 473
2 790
Leningen aan geamortiseerde kost
35 687
21 278
Totaal financiële activa
37 998
28 757
58 016
60 095
200 120
230 212
(2)
Subtotaal (1) + (2) Totaal vorderingen en overige vorderingen
Handelsvorderingen op de balansdatum omvatten te ontvangen bedragen uit de verkoop van goederen en het leveren
van diensten voor EUR 142,1 miljoen (2008 : EUR 170,1 miljoen).
enerzijds, een bruto bedrag aan handelsvorderingen van EUR 186,2miljoen (2008 : EUR 214,7 miljoen), na aftrek van
31 DEC 2009
in duizend EUR
31 DEC 2008
Dit netto bedrag van EUR 142,1 miljoen is samengesteld uit :
III.5.12. Onderhanden projecten in opdracht van derden Groep Recticel
Overige vorderingen (1)
31 DEC 2009
321
1 872
In de automobielsector heeft Recticel (i) een technologie ontwikkeld op basis van polyurethaan voor de productie van interieurbekledingscomponenten en (ii) produceert ze voorgevormde zetelkussens in polyurethaan voor de autoindustrie. Voor de optimale implementatie van deze twee toepassingen, gebaseerd op de wensen van de klanten, zorgt Recticel er tijdens de pre-operationele fase voor dat de productie van de vormen (moulds) gebeurt bij haar eigen leveranciers voor de productie van de componenten op te starten. Aan het einde van dit proces van onderaanbesteding, worden de vormen verkocht aan de klant. Omdat dit aanzien wordt als een lange-termijncontract gebeurt de opname van de baten en lasten van de vormenactiviteit naar rato van het stadium van voltooiing. Dit leidt tot de verslaggeving van opbrengsten, uitgaven en winst in termen van het aandeel van het werk dat is afgewerkt.
de volgende elementen :
- EUR 5,8 miljoen aan nog op te stellen kredietnota’s (2008 : EUR 6,1miljoen)
- EUR 43,4 miljoen ten gevolge van een factoringprogramma zonder verhaal in België en Duitsland (EUR 36,2 miljoen) en een forfeitingprogramma voor handelsvorderingen in de automobielsector (EUR 7,2 miljoen)
- EUR 11,8 miljoen voorzieningen voor oninbaar geachte bedragen voor de verkoop van goederen (2008 : EUR 10,1 miljoen), en
anderzijds, EUR 16,9 miljoen aan wissels en nog op te maken facturen (2008 : EUR 23,8 miljoen). Overige vorderingen voor een bedrag van EUR 20,0 miljoen omvatten in hoofdzaak (i) nog te ontvangen BTW (EUR 4,3
miljoen), (ii) betaalde voorschotten aan derden voor exploitatiekosten die over verschillende boekjaren verdeeld worden (EUR 8,6 miljoen), alsook (iii) vorderingen ten gevolge van de toewijzing van resultaten van geassocieerde ondernemingen
(o.a. Kingspan Tarec Industrial Insulation en Proseat) en (iv) contractuele verbintenissen met medecontractanten (EUR 7,1 miljoen).
Overige financiële vorderingen (EUR 38,0 miljoen) zijn voornamelijk samengesteld uit financiële vorderingen op ver-
bonden ondernemingen die niet worden geconsolideerd (EUR 4,3 miljoen), een vordering van EUR 31,4 miljoen (2008 : EUR
14,0 miljoen) verbonden aan het niet opgenomen saldo onder de factoringprogramma’s zonder verhaal in België en Duitsland, alsook EUR 2,3 miljoen inzake de herwaardering van afdekkingsinstrumenten op renten en wisselkoersen.
Zoals reeds eerder vermeld, hebben Recticel NV samen met Recticel International Services NV, in februari 2008 een
nieuwe gezamenlijke krediet-overeenkomst (club deal) afgesloten voor een bedrag van EUR 230 miljoen. In het raamwerk
van deze club deal hebben Recticel NV en/of haar dochternemingen mandaat op handelsfonds ( floating charge mandate)
als waarborg gegeven aan de banken, voor een totaal maximum bedrag van EUR 230 miljoen plus interesten en gerelateerde kosten.
52
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
53
Ouderdomsanalyse vervallen vorderingen, niet geprovisioneerd
Kredietrisico
De belangrijkste vlottende financiële activa van de Groep zijn de geldmiddelen en kasequivalenten, handels- en ove-
rige vorderingen, en investeringen, die de maximale blootstelling van de Groep vertegenwoordigen aan het kredietrisico met betrekking tot financiële activa.
Het kredietrisico van de Groep is voornamelijk toe te schrijven aan haar handelsvorderingen. De bedragen worden in de
balans gepresenteerd netto van de voorzieningen voor dubieuze debiteuren, geschat door het management van de Groep op basis van ervaringen uit het verleden en hun inschatting van de huidige economische omgeving.
Het risicoprofiel van de portefeuille handelsvorderingen is gesegmenteerd per activiteitensector, en steunt op de
waargenomen verkoopsvoorwaarden in de markt. Het wordt tevens beperkt door de afgesproken limieten van de algemene verkoopsvoorwaarden en de specifiek overeengekomen condities. Deze laatsten hangen verder af van de graad van
Groep Recticel
31 DEC 2009
31 DEC 2008
30 dagen
10 457
19 704
60 dagen
2 974
6 519
90 dagen
788
1 935
120 dagen
654
1 676
150 dagen
1 071
4 001
180 dagen en meer
3 251
1 514
19 194
35 349
31 DEC 2009
31 DEC 2008
(10 071)
(12 783)
(5 388)
(7 519)
1 730
6 621
Totaal
industriële en commerciële integratie van de klant, alsmede van de concurrentiegraad van de markt.
Wijzigingen voorzieningen voor dubieuze vorderingen.
De portefeuille handelsvorderingen in de sector Soepelschuim, Slaapcomfort en Isolatie bestaat uit een grote hoeveel-
heid klanten, verdeeld over verschillende markten waarvan het kredietrisico continu wordt geëvalueerd via de commerci-
ële en financiële voorwaarden toegekend aan de klanten. Daarnaast worden de kredietrisico’s op handelsvorderingen, met uitzondering van de Automobielsector, meestal gedekt door kredietverzekeringspolissen die de Groep centraal beheert en
harmoniseert. Het beheer van de kredietrisico’s is verder ondersteund door de implementatie van nieuwe SAP software modules en best practice inzake de inning van vorderingen.
In de sector Automobiel zijn de kredietrisico’s redelijk geconcentreerd en wordt er beroep gedaan op solvabiliteitsra-
tio’s die door onafhankelijke rating agentschappen worden toegekend.
De gemiddelde kredietperiodes bij verkopen variëren van 45 tot 90 dagen, afhankelijk van de sector. Met het oog op de beperking van de kredietrisico’s, werden factoringprogramma’s zonder verhaal voor een totaal be-
drag van EUR 57,0 miljoen (waarvan EUR 5,4 miljoen effectief benut per 31.12.2009) opgezet voor een gediversifieerde
portefeuille vorderingen. Het risico is hierbij integraal overgedragen aan de factor. Daarnaast werd ook een forfeiting financieringsstructuur opgezet voor in totaal EUR 7,2 miljoen voor de sector Automobiel waarvan de klantenconcentratie veel hoger is met klanten met een hoge kredietwaardigheid.
Het gemiddelde aan ongedekte uitstaande bedragen van vervallen vorderingen variëert, afhankelijk van de sector,
tussen 1 % en 4,5 % van de totale verkopen. De Groep oordeelt dat er geen bijzonder risico van niet-inning bestaat, hoewel grote waakzaamheid geboden is.
in duizend EUR
Groep Recticel
in duizend EUR
Op het einde van de vorige verslagperiode Toewijzingen Afname Niet recupereerbare bedragen
936
239
Herclassificatie
147
3 208
Wisselkoersverschillen
( 187)
303
Wijzigingen in de consolidatiekring
1 063
( 140)
(11 770)
(10 071)
Totaal
III.5.14. Geldmiddelen en kasequivalenten Geldmiddelen en kasequivalenten omvatten geldmiddelen aangehouden door de Groep en bankdeposito’s op korte termijn met een oorspronkelijke looptijd van ten hoogste zes maanden. De boekwaarde van deze activa komt ongeveer overeen met hun reële waarde : Groep Recticel
in duizend EUR
Opvraagbare bankdeposito’s - op ten hoogste 6 maanden
31 DEC 2009
31 DEC 2008
2 978
33 921
Geldmiddelen
38 410
34 230
TOTAAL geldmiddelen en kasequivalenten
41 388
68 151
31 DEC 2009
31 DEC 2008
71 248
71 248
1 081
1 081
72 329
72 329
III.5.15. Aandelenkapitaal Groep Recticel
in duizend EUR
Uitgegeven aandelen 28 499 141 gewone aandelen zonder nominale waarde (1) 432 315 VVPR aandelen zonder nominale waarde (1) Volledig volstorte aandelen 28 931 456 aandelen zonder nominale waarde (1) (1)
54
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
aantal aandelen per 31 december 2009
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
55
De bedragen opgenomen in de balans met betrekking tot de toegezegde-pensioenregelingen :
III.5.16. Uitgiftepremie
Groep Recticel
in duizend EUR
31 DEC 2008
62 964
57 002
( 36 725)
( 31 764)
Tekort voor de gefinancierde plannen (surplus)
26 239
25 238
Toegezegde-pensioenregelingen - niet-gefinancierde plannen
15 693
21 777
III.5.17. Pensioenen en gelijkaardige verplichtingen
Financieringsstatus
41 932
47 015
Pensioenplannen Verscheidene Recticel entiteiten hebben toegezegde-pensioenregelingen en/of toegezegde-bijdragenregelingen. De belangrijkste toegezegde-pensioenregelingen die typisch een pensioen voorzien in verhouding tot de verloning en de diensttijd, zijn terug te vinden in België, Frankrijk, Duitsland en het Verenigd Koninkrijk.
Niet opgenomen winst met betrekking tot verstreken diensttijd
Balans op 31 december 2008
107 013
Premie op de uitgifte van eigen-vermogensinstrumenten tijdens 2009
0
Lasten van de uitgifte van eigen-vermogensinstrumenten tijdens 2009
0
Balans op 31 december 2009
107 013
Bij gefinancierde plannen, worden de fondsbeleggingen geïnvesteerd in een gemengde portefeuille van aandelen en obligaties of verzekeringscontracten. De fondsbeleggingen omvatten geen rechtstreekse investeringen in Recticel aandelen, Recticel obligaties of in enig eigendom gebruikt door Recticel entiteiten. Om tegemoet te komen aan het financieringsdeficit van het pensioenplan in het Verenigd Koninkrijk, heeft Recticel ingestemd met de betaling van een totaal bedrag van GBP 9 miljoen onder de vorm van een herstelbijdrage, en over de periode van 1 januari 2010 tot en met 31 december 2023. Toegezegde-pensioenregelingen - Voorzieningen voor toegezegde-pensioenregelingen
2008
37 943
41 909
5 032
4 420
Bestedingen voor betaalde bijdragen
( 5 269)
( 7 643)
Wijzigingen in de consolidatiekring
( 2 513)
0
198
( 743)
35 391
37 943
Netto verplichting op 1 januari Uitgaven opgenomen in de winst- en verliesrekening
Wisselkoersverschillen Netto verplichting op 31 december
( 260)
( 193)
Niet opgenomen actuariële winsten en verliezen
( 6 282)
( 8 879)
Netto verplichting op balansdatum
35 390
37 943
Korte termijn
1 931
3 674
Lange termijn
33 459
34 269
De voornaamste actuariële veronderstellingen gebruikt op balansdatum (gewogen gemiddelden) : Groep Recticel
in duizend EUR
31 DEC 2009
31 DEC 2008
Discontovoet
5,41 %
5,39 %
Verwacht rendement op fondsbeleggingen
5,70 %
5,08 %
Toekomstige pensioenverhogingen
2,90 %
2,58 %
Geschatte loonsverhogingen
3,03 %
3,03 %
2009
2008
31 764
87 935
Groep Recticel 2009
in duizend EUR
Reële waarde van de fondsbeleggingen
Wijzigingen in de fondsbeleggingen
De bewegingen in de netto verplichtingen van de huidige periode : Groep Recticel
Toegezegde-pensioenregelingen - gefinancierde plannen
31 DEC 2009
Reële waarde van de fondsbeleggingen (01 jan)
in duizend EUR
Verwachte rendement op fondsbeleggingen
1 926
3 240
Bijdragen betaald door werkgever
5 269
7 643
Bijdragen betaald door werknemer Betaalde vergoedingen
58
111
( 4 346)
( 3 601)
Actuariële winsten (verliezen) op fondsbeleggingen
1 530
( 9 462)
Regelings-winsten/(-verliezen)
( 44)
( 49 511)
Wijziging in de consolidatiekring Wisselkoerseffecten Reële waarde van de fondsbeleggingen (31 dec)
( 463)
0
1 030
( 4 591)
36 724
31 764
De bedragen opgenomen in de winst- en verliesrekening met betrekking tot de toegezegde-pensioenregelingen : Fondsbeleggingen - portefeuille-mix 2009
2008
Groep Recticel
31 DEC 2009
31 DEC 2008
Aan het dienstjaar toegerekende pensioenlasten
2 595
3 623
Aandelen
28,8 %
28,4 %
Rentelasten
4 124
5 687
Obligaties
10,9 %
8,4 %
( 1 926)
( 3 240)
Verzekeringscontracten
51,3 %
61,9 %
Cash
2,6 %
1,3 %
Overige
6,4 %
0,0 %
Groep Recticel
Verwachte rendement op fondsbeleggingen Pensioenlasten van verstreken diensttijd Effect van inperkingen Afschrijving van de actuariële verliezen (winsten) Uitgaven opgenomen in de winst- en verliesrekening
56
Recticel • Jaarverslag 2009
in duizend EUR
116
293
( 326)
( 1 846)
449
( 97)
5 032
4 420
Financieel rapport
De rendementen houden rekening met een portefeuille-mix waarbij aan aandelen een risicopremie van 2,5 % wordt toegekend.
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
57
Het effectieve rendement op fondsbeleggingen in de huidige periode : Groep Recticel
in duizend EUR
2009
2008
3 456
( 6 222)
2009
2008
78 779
131 891
2 595
3 623
58
111
4 124
5 687
( 4 346)
( 3 601)
( 815)
878
413
808
( 530)
( 422)
( 34)
( 53 858)
( 3 143)
0
1 555
( 6 338)
78 656
78 779
III.5.18. Voorzieningen Voor de verslagperiode 2009 :
Belastingsgeschillen
Andere geschillen
Productwaarborg
Leefmilieurisico’s
Reorganisatielasten
Overige risico’s en lasten
Financiële risico’s op verkoop dochterondernemingen
0
1 373
3 745
6 765
12 658
1 869
0
26 410
Wijzigingen in de consolidatiekring
0
( 157)
( 260)
0
( 605)
( 637)
0
( 1 659)
Toevoegingen
0
224
1 502
2
15 118
1 052
1 587
19 485
Bestedingen
0
( 546)
( 308)
( 130)
( 7 150)
( 80)
0
( 8 214)
Terugnemingen
0
( 506)
( 745)
( 516)
( 975)
( 1 872)
0
( 4 614)
Getransfereerd
0
0
0
0
( 709)
709
0
0
Wisselkoersverschillen
0
0
5
0
( 93)
0
0
( 88)
Per einde van de verslagperiode
0
388
3 939
6 121
18 244
1 041
1 587
31 320
Voorzieningen op meer dan één jaar
0
139
3 672
5 830
10 917
863
1 587
23 008
Voorzieningen op minder dan één jaar
0
249
267
291
7 327
178
0
8 312
Totaal
0
388
3 939
6 121
18 244
1 041
1 587
31 320
Belastingsgeschillen
Andere geschillen
Productwaarborg
Leefmilieurisico’s
Reorganisatielasten
Overige risico’s en lasten
Totaal
1 329
601
5 517
7 398
7 133
1 146
23 124
Wijzigingen in de toegezegde-pensioenregelingen Groep Recticel
in duizend EUR
Toegezegde pensioenregelingen (01 jan) Aan het dienstjaar toegerekende pensioenlasten Bijdragen door werknemer Rentelasten Betaalde vergoedingen (direct en indirect) Actuariële winsten (verliezen) op pensioenregelingen Pensioenkosten van verstreken diensttijd Effect van inperkingen Regelings-(winsten)/verliezen Wijzigingen in consolidatiekring Wisselkoerseffecten Toegezegde pensioenregelingen (31 dec) Ervaringsaanpassingen Groep Recticel
in duizend EUR
Toegezegde pensioenregelingen alle plannen Reële waarde van de fondsbeleggingen
2009
2008
2007
2006
78 656
78 779
131 891
141 858
( 36 724)
( 31 764)
( 87 935)
( 82 974)
Financieringsstatus
41 932
47 015
43 956
58 884
Ervaringsaanpassingen op toegezegde pensioenregelingen
( 1 205)
(2 909)
1 292
1 643
1 530
(9 462)
1 158
501
Ervaringsaanpassingen op fondsbeleggingen De verwachte toezeggingen voor 2010 bedragen :
3 738
Per einde van de vorige verslagperiode
Totaal
Wijzigingen tijdens de verslagperiode
Voor de verslagperiode 2008 : Groep Recticel
in duizend EUR
Wijzigingen tijdens de verslagperiode
De bijdragen betaald door de Entiteit aan de toegezegde-bijdragenregelingen : Groep Recticel
in duizend EUR
Per einde van de vorige verslagperiode
Toegezegde-bijdragenregelingen
Betaalde bijdragen
Groep Recticel
in duizend EUR
2009
2008
3 581
3 519
Toegezegde-bijdragenregelingen in België en Zwitserland zijn onderhevig aan een minimum gegarandeerd rendement. Desondanks worden deze plannen ondergebracht onder de toegezegde-bijdragenregelingen. Voor de Belgische plannen worden de gegarandeerde rendementen in hoofdzaak verstrekt door de verzekeringsmaatschappijen. Voor de Zwitserse plannen overstijgt de waarde van de fondsbeleggingen (EUR 16,3 miljoen op 31 dec 2009) ruimschoots de gewaarborgde bedragen.
Wijzigingen in de consolidatiekring
0
0
0
0
0
167
167
Toevoegingen
0
449
550
5
9 002
1 388
11 394
Bestedingen
( 716)
( 12)
( 614)
( 328)
( 2 778)
( 646)
( 5 094)
Terugnemingen
( 613)
( 246)
( 1 713)
( 310)
( 190)
( 322)
( 3 394)
Getransfereerd
0
581
0
0
( 581)
0
0
Wisselkoersverschillen
0
0
5
0
72
136
213
Per einde van de verslagperiode
0
1 373
3 745
6 765
12 658
1 869
26 410
Op meer dan 1 jaar
0
227
3 457
6 170
6 284
1 755
17 893
Op ten hoogste 1 jaar
0
1 146
288
595
6 374
114
8 517
Totaal
0
1 373
3 745
6 765
12 658
1 869
26 410
De voorzieningen voor productwaarborgen hebben voornamelijk betrekking op de garanties op producten van de
slaapcomfortdivisie. De voorzieningen worden in het algemeen berekend op basis van 2 % van de jaarlijkse opbrengsten uit verkoop, wat overeenkomt met de beste schatting van het management van het risico voor de garantie van 12 maan-
den. Wanneer historische gegevens beschikbaar zijn, worden de voorzieningen vergeleken met de jaarlijkse effectieve verplichtingen en, indien nodig, wordt het bedrag van de voorziening aangepast.
58
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
59
Voorzieningen voor leefmilieurisico’s dekken voornamelijk (i) het geïdentificeerde risico met betrekking tot de Tertre
terreinen (zie deel III.6.11.1.) en (ii) de vervuilingsrisico’s in België en Nederland.
Langlopende verplichtingen niet-opgenomen
Groep Recticel in duizend EUR
Voorzieningen voor reorganisatie hebben betrekking op de uitstaande bedragen van verwachte uitgaven met betrek-
king tot (i) de vroeger aangekondigde herstructureringsplannen in Duitsland en Zwitserland ; en (ii) de bijkomende reorganisatieplannen in België, Duitsland en Frankrijk.
De voorzieningen voor financiële risico’s op de verkoop van dochterondernemingen heeft betrekking op de voorwaar-
Financiële leases Kredietinstellingen - factoring zonder verhaal Verdisconteerde wissels
Langlopende verplichtingen opgenomen in duizend EUR
31 DEC 2009
Kortlopende verplichtingen opgenomen
31 DEC 2008
31 DEC 2009
31 DEC 2008
Gewaarborgd Financiële leases Kredietinstellingen Kredietinstellingen - factoring zonder verhaal Verdisconteerde wissels Totaal gewaarborgd
15 986
19 346
2 443
2 483
121 554
131 308
12 500
0
0
0
1 152
4 825
0
0
2 357
5 767
137 540
150 654
18 452
13 075
0
89 014
0
0
Niet-gewaarborgd Achtergestelde leningen Obligaties & schuldpapier
39 368
14 500
0
540
Kredietinstellingen
6 646
8 853
5 004
2 319
Overige leningen
2 201
5 123
490
463
Kredietinstellingen
0
0
4 782
11 587
Kredietinstellingen - forfeiting
0
0
3 392
12 592
Voorschotten op lopende rekening
0
0
3 839
5 779
Overige financiële leningen Totaal niet-gewaarborgd Totaal rentedragende verplichtingen aan geamortiseerde kost
31 DEC 2008 0
0
0
0
96 000
48 200
0
0
0
0
9 300
8 900
0
0
7 300
18 900
48 200
16 600
27 800
Achtergestelde leningen
0
0
0
0
Obligaties & schuldpapier
0
0
0
0
Kredietinstellingen
0
0
81 700
70 800
Overige leningen
0
0
0
0
Kredietinstellingen
0
0
0
0
Kredietinstellingen - forfeiting
0
0
0
0
Voorschotten op lopende rekening
0
0
0
0
Overige financiële leningen
0
0
0
0
Totaal niet-gewaarborgd
0
0
81 700
70 800
96 000
48 200
98 300
98 600
Niet-gewaarborgd
III.5.19.1. Financiële verplichtingen aan geamortiseerde kostprijs Groep Recticel
31 DEC 2009
96 000
Totaal gewaarborgd
III.5.19. Rentedragende financiële en overige verplichtingen
31 DEC 2008
Gewaarborgd Kredietinstellingen
delijke verplichtingen verbonden aan de verkoop van Corpura (Soepelschuim).
31 DEC 2009
Kortlopende verplichtingen niet-opgenomen
0
0
11 781
22 517
48 215
117 490
29 288
55 797
185 755
268 144
47 740
68 872
Totaal rentedragende verplichtingen aan geamortiseerde kost
Per einde 2009 bedroeg de bruto rentedragende schuld van de Groep EUR 233,5 miljoen, in vergelijking met EUR 337 miljoen, ttz. een vermindering van EUR 103,5 miljoen. Deze daling is het resultaat van een lagere gemiddelde schuld (impact van lagere grondstofprijzen, impact van een strikt beheer van het werkkapitaal, impact van lagere investeringsuitgaven), en een belangrijke desinvestering van het belang in de Franse joint venture Cofel (Slaapcomfort). Per eind 2009 bedroeg de gewogen gemiddelde gebruiksduur van langlopende financiële verplichtingen 3,76 jaar. De obligatieleningen en de financiële lease-overeenkomsten zijn tegen vaste rente. Naast de opgenomen kredietbedragen (EUR 134,4 miljoen) onder de club deal faciliteit, waarvan EUR 12,5 miljoen binnen het jaar vervalt, beschikt de Groep per 31 december 2009 ook nog over EUR 59,6 miljoen lange termijn krediettoezeggingen, waarvan EUR 8,3 miljoen vervalt binnen het jaar. Daar bovenop beschikt de Groep nog over EUR 98,3 miljoen niet opgenomen korte termijn kredietlijnen. Van deze kredietlijnen op korte termijn is een bedrag van EUR 26,7 miljoen beschikbaar op een toegezegde (committed) basis. De reële waarde van de achtergestelde obligaties op balansdatum daalde van EUR 89,0 miljoen eind 2008 naar nul per eind 2009. Deze daling is het gevolg van (i) de terugbetaling van EUR 50 miljoen onder de achtergestelde obligatielening die in juli 2009 verviel, (ii) het gedeelte van de converteerbare obligatie dat in de loop van 2009 terug werd ingekocht (zie hierna), en (iii) het overblijvende gedeelte van de converteerbare obligatielening waarvan het achtergestelde karakter in juli 2009 verviel. Andere langlopende rentedragende leningen hebben meestal een variabele rente. Daardoor komt hun reële waarde ongeveer overeen met hun nominale waarde. De rentelast van de leningen aan variable rente van de Groep varieert van 1,81 % tot 2,1 % per jaar in EUR en tot 1,54 % per jaar in USD. Op balansdatum was 10,8 % van de totale leningen, direct of indirect (via wisselkoersswaps), uitgedrukt in USD, 2,2 % in CHF, 18,8 % in GBP, 2 % in CZK, 5,9 % in SEK, 6,8 % in PLZ, 1,52 % in een verscheidenheid aan munten en 52 % in EUR. Het grootste deel van de financiële verplichtingen van de Groep worden centraal aangegaan en beheerd door Recticel International Services NV, dat als interne bank van de Groep handelt. Het gros van de rentedragende leningen zijn onderhevig aan bankcovenanten op basis van de EBITDA,
60
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
61
de netto financiële schuldpositie en een (aangepaste) solvabiliteitsratio. Per eind 2009 voldeed Recticel aan al zijn bankcovenanten. Op grond van het budget 2010, verwacht het management van de Groep in staat te zijn om in het komende jaar aan de bankcovenanten te voldoen.
III.5.21. Financiële leaseverplichtingen Groep Recticel
(i) Converteerbare obligatieleningen
Minimale lease-betalingen in duizend EUR
Van de converteerbare obligatielening, uitgegeven in juli 2007 voor een nominaal bedrag van EUR 57,5 miljoen, heeft de Groep in de loop van 2008 EUR 11,2 miljoen en in 2009 EUR 17,3 miljoen, terug ingekocht. Van het uitstaande saldo is EUR 24,9 miljoen opgenomen onder de financiële schulden. Het overige deel is geboekt in een eigen vermogensrekening. Deze lening heeft een looptijd van 10 jaar, met een putoptie voor de investeerders na 7 jaar. De coupon bedraagt 5,0 % en is jaarlijks betaalbaar. Deze obligatie is converteerbaar in aandelen. De initiële conversieprijs was vastgelegd op EUR 14,34 per aandeel. De huidige (31 december 2009) conversieprijs bedraagt EUR 13,73. De obligaties zijn converteerbaar van 03 september 2007 tot en met 16 juli 2017 in gewone aandelen aan de dan geldende conversieprijs. Tenzij de lening vervroegd wordt teruggekocht, geconverteerd of geannuleerd, zullen de obligaties in cash terugbetaald worden op 23 juli 2017 aan 100 % van de faciale waarde, samen met de nog niet betaalde verlopen renten. (ii) Financiële leases De daling van deze post wordt verklaard door de contractuele terugbetaling van een aantal leasingovereenkomsten. Zie ook toelichting III.5.21. (iii) Kredietinstellingen – “club deal” In februari 2008 heeft Recticel een club deal afgesloten met 10 Europese banken voor een nieuwe multivaluta lening van EUR 230 miljoen. Dit nieuwe krediet werd hoofdzakelijk gebruikt voor de terugbetaling van de nog uitstaande bedragen onder de gesyndiceerde lening van 2004, die eind 2008 verviel, en werd ook gebruikt voor de terugbetaling van de EUR 50 miljoen achtergestelde lening aan 10 %, met vervaldag juli 2009. Ondanks de ongunstige kredietmarktomstandigheden, werden betere kredietvoorwaarden bekomen in vergelijking met deze van de gesyndiceerde lening van 2004. Van het totale bedrag van EUR 230 miljoen, werd een tranche van EUR 50 miljoen voorbehouden en volledig gebruikt, ter financiering van de achtergestelde obligatielening, met vervaldag in juli 2009. Deze tranche zal worden terugbetaald over vier jaar, vanaf 2010
Contante waarde van de minimale lease-betalingen
Groep Recticel
in duizend EUR
Rentevoet swaps Afdekkingscontracten Trading/economische afdekking (hedge) Opties op deviezen - verkoper Afgeleide producten aan reële waarde
31 DEC 2009
31 DEC 2008
6 273
5 141
63
518
1 408
2 596
521
1 288
8 265
9 543
Contante waarde van de minimale lease-betalingen
31 DEC 2009
31 DEC 2008
31 DEC 2009
31 DEC 2008
3 375
2 443
3 635
2 483 10 397
Leasebetalingen vervallend binnen het jaar Tussen 1 en 5 jaar
11 935
9 333
13 867
9 958
6 653
12 966
8 949
Totale leasebetalingen
25 268
18 429
30 468
21 829
Toekomstige financiële lasten
( 6 839)
Contante waarde van de leaseverplichtingen
18 429
Meer dan 5 jaar
( 8 639) 18 429
21 829
21 829
Minus betalingen die binnen het jaar vervallen
( 2 443)
( 2 483)
Betalingen die na 1 jaar vervallen
15 986
19 346
De financiële leases aangegaan door de dochterondernemingen hebben voornamelijk betrekking op gebouwen en uitrustingen voor een bedrag van EUR 18,4 miljoen met een financiële last die varieert tussen 5 % per jaar en 9,5 % per jaar.
III.5.22. Financiële derivaten Significante boekhoudregels Details inzake de significante boekhoudregels en –methodes, inclusief de criteria voor de herkenning, de basis van bepaling en de basis waarop inkomsten en uitgaven worden erkend, dit voor elke categorie van financiële activa, financiële verplichtingen en eigen vermogensinstrumenten worden in toelichting III.1.3. uiteengezet. Categorieën van financiële instrumenten Groep Recticel
in duizend EUR
31 DEC 2009
31 DEC 2008
Financiële activa Rëele waarde via winst- en verliesrekening (“RWWV”) Aangehouden voor trading
156
293
15 697
13 626
2 311
7 479
Leningen en vorderingen (inclusief geldmiddelen en kasequivalenten)
248 803
295 889
Overige financiële activa & financiële activa beschikbaar voor verkoop
2 084
11 643
Aldusdanig opgenomen Afgeleide instrumenten in toegewezen boekhoudkundige afdekkingsverbanden
III.5.19.2. Overige financiële verplichtingen
Minimale lease-betalingen
Financiële verplichtingen Afgeleide instrumenten in toegewezen boekhoudkundige afdekkingsverbanden Geamortiseerde kostprijs
8 266
9 543
225 227
327 473
III.5.20. Overige verplichtingen Groep Recticel
Langlopende verplichtingen in duizend EUR
62
31 DEC 2009
Kortlopende verplichtingen
31 DEC 2008
31 DEC 2009
31 DEC 2008
Voorschotten klanten
137
68
6
6
Overige verplichtingen
222
1 714
124
1 534
Totaal overige verplichtingen
359
1 782
130
1 540
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
63
Reële waarde maatregelen erkend in de financiële situatie
De huidige portefeuille IRS dekt een deel van dergelijke leningen tot februari 2013 en een ander deel tot februari 2018. De IRS portefeuille (EUR 135,4 miljoen) valt onder de afdekkingsboekouding (‘hedge accounting’) onder de regels van IAS 39.
(Niet aangepaste) kwoteringsprijzen in actieve markten
Observeerbare marktprijsopgaves (andere dan kwoteringsprijzen in actieve markten)
Inputs die niet gebaseerd zijn op observeerbare marktgegevens
Totaal
Investeringen in dochterondernemingen bruto
0
0
3 395
3 395
Investeringen in dochterondernemingen afgeschreven
0
0
( 1 396)
( 1 396)
Investeringen beschikbaar voor verkoop - bruto
0
0
220
220
Investeringen beschikbaar voor verkoop afgeschreven
0
0
( 135)
( 135)
Totaal investeringen in overige ondernemingen
0
0
2 084
2 084
1 402
0
0
1 402
71
0
0
71
386
0
0
386
Wisselkoersopties - koper
452
0
0
452
Totaal afdekkingsactiva
2 311
0
0
2 311
Korte termijn investeringen - bruto
0
0
156
156
Korte termijn investeringen - afgeschreven
0
0
0
0
Totaal trading investeringen
0
0
156
156
2 311
0
2 240
4 551
Obligaties & schuldpapier
0
0
39 368
39 368
Obligaties & schuldpapier
0
0
39 368
39 368
6 273
0
0
6 273
63
0
0
63
1 408
0
0
1 408
521
0
0
521
Totaal afdekkingsverplichtingen
8 265
0
0
8 265
Totaal
8 265
0
39 368
47 633
Groep Recticel
in duizend EUR
Rentevoetswaps Afdekkingscontracten Trading/economic hedge
Totaal
Rentevoetswaps Afdekkingscontracten Trading/economic hedge Wisselkoersopties - verkoper
Beheer van financiële risico’s
‘Cap’ opties voor een referentiebedrag van EUR 20 miljoen, met een uitoefenperiode van 2 jaar, bieden bescherming tegen het risico van een verhoging van de rentevoeten in EUR. ‘Cap’ opties voor een referentiebedrag van CHF 26 miljoen, met een uitoefenperiode van 0,5 jaar, bieden bescherming tegen het risico van een verhoging van de rentevoeten in CHF. ‘Cap’ opties voor een referentiebedrag van CZK 400 miljoen, met een uitoefenperiode van 0,25 jaar, bieden bescherming tegen het risico van een verhoging van de rentevoeten in CZK. Op 31 december 2009 werd de reële waarde van de renteswaps geschat op EUR –5,1 miljoen. De ‘cap’opties hadden per 31 december 2009 geen waarde. De converteerbare obligatielening (EUR 24,9 miljoen, deel onder financiële schulden geboekt), de private plaatsing bij de joint venture Eurofoam (EUR 14,5 miljoen) en de financiële leases (EUR 16 miljoen) werden uitgegeven tegen een vaste rente, terwijl de meeste andere bankverplichtingen werden aangegaan tegen variabele rente. Een portefeuille van derivaten biedt een globale afdekking voor een totaal bedrag van EUR 135,4 miljoen op balansdatum, wat betekent dat de totale vaste-renteovereenkomsten 81,7 % vertegenwoordigen van de totale verplichtingen (zonder rekening te houden met de CAPs die niet effectief zijn in de context van lage korte termijn rentevoeten). 1. Economische risicoafdekking (aangeduid als tegen reële waarde met verwerking in de winst- en verliesrekening)
in duizend EUR
Nominale waarde
Marktwaarde per 31 DEC 2009
Opgenomen in de resultatenrekening 2009
Opgenomen in de resultatenrekeningen van vorige jaren
52 635
( 151)
( 179)
( 179)
Overzicht van de CAP-contracten Gekochte “CAP”-opties Op termijn startende opties, gekochte “CAP”opties
0
0
0
0
52 635
( 151)
( 179)
( 179)
Interest Rate Swaps (IRS)
0
0
0
0
Totaal IRS-contracten
0
0
0
0
Totaal CAP-contracten
Beheer van rentevoetrisico’s Recticel dekt op globaal niveau het renterisico af van rentedragende leningen. De belangrijkste gehanteerde instrumenten zijn renteswaps (IRS) of rentecaps (CAPs). De verhouding vast rentende schuld / variabel rentende schuld wordt beslist op het niveau van het Financieel Comité. Deze verhouding wordt regelmatig besproken en wanneer nodig op een continue basis aangepast. In een renteswap-overeenkomst (‘IRS’) verbindt de Groep er zich toe om het verschil tussen het rentebedrag aan vaste en vlottende rentevoet berekend op een nominaal bedrag te betalen of te ontvangen. Dit type van overeenkomsten laat de Groep toe om schommelingen op te vangen die het gevolg zijn van wijzigingen in de marktwaarde van de schuld aan vaste rentevoet. De reële waarde van de renteswapportefeuille op de balansdatum wordt bepaald door de actualisatie van de toekomstige geldstromen uit het contract en dit door gebruikt te maken van de rentecurves van dat moment en mits in acht name van het inherent kredietrisico voor dit soort overeenkomsten.
Recticel • Jaarverslag 2009
De Groep heeft ook rentevoet CAP opties (in EUR, CZK en CHF) afgesloten om zich in te dekken tegen rentevoetrisiko’s in deze munten. Een rentevoet CAP optie is een afgeleid product waardoor de koper van de optie betalingen ontvangt op het einde van elke periode tijdens dewelke de referentie-rentevoet de overeengekomen ‘strike price’ overtreft. Dit laat toe om te genieten van lagere korte termijn rentevoeten en afgedekt te zijn in geval de korte termijn rentevoeten zouden stijgen.
Groep Recticel
De Groep beheert een portefeuille van financiële derivaten om risico’s af te dekken met betrekking tot wisselkoers- en rente-posities die voortvloeien uit bedrijfs- en financiële activiteiten. Het is het beleid van de Groep niet deel te nemen in speculatieve of hefboomtransacties noch derivaten aan te houden of uit te geven voor handelsdoeleinden.
64
De gewogen gemiddelde gebruiksduur van de renteswap-portefeuille is 3,8 jaar. Renteswaps in EUR bedragen EUR 125 miljoen met een gewogen gemiddelde resterende gebruiksduur van 3,9 jaar. In 2009 werden nieuwe renteswaps afgesloten voor een bedrag van USD 50 miljoen, waarvan EUR 25 miljoen met startdatum in 2011 tot 2013, en EUR 25 miljoen met startdatum in 2013 tot februari 2018.
Financieel rapport
Overzicht van de IRS-contracten
Groep Recticel Start
Uitstaande portefeuille CAPs per 31 dec 2009 Vervaldag
Munt
Rentevoet
Uitstaand eind 2009
Uitstaand 2010
Uitstaand 2011
Uitstaand 2012
22/03/07
22/03/10
CZK
3,30 %
15 110
0
0
0
28/06/07
28/06/10
CHF
2,50 %
13 481
0
0
0
23/12/08
23/12/12
EUR
4,75 %
10 000
10 000
10 000
0
23/12/08
23/12/12
EUR
4,75 %
10 000
10 000
10 000
0
48 590
20 000
20 000
0
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
65
2. Hedge accounting
Marktwaarde Opgenomen in de per 31 DEC 2009 resultatenrekening 2009
Nominale waarde
Groep Recticel
in duizend EUR
Opgenomen in het eigen vermogen (afdekkingsreserves)
Geen inefficiënties
Overzicht van de IRS-contracten Interest Rate Swaps (IRS) - EUR
125 000
(4 651)
0
Interest Rate Swaps (IRS) - USD
10 412
( 560)
0
Totaal
135 412
(5 211)
0
Start
Vervaldag
Rentevoet
Uitstaand eind 2009
Uitstaand 2010
Uitstaand 2011
Uitstaand 2012
Uitstaand 2013
Uitstaand 2014
Uitstaand 2015
Uitstaand 2016
Uitstaand 2017
23/12/08 22/02/13
4,11 %
35 000
35 000
35 000
35 000
0
0
0
0
0
23/12/08 23/12/11
4,09 %
20 000
20 000
0
0
0
0
0
0
0
23/12/08 22/02/13
4,08 %
15 000
15 000
15 000
15 000
0
0
0
0
0
23/12/08 23/12/11
3,85 %
5 000
5 000
0
0
0
0
0
0
0
22/12/08 22/12/11
4,08 %
10 400
10 400
0
0
0
0
0
0
0
22/02/13 22/02/18
3,96 %
0
0
0
0
25 000
25 000
25 000
25 000
25 000
23/12/11 22/02/13
3,43 %
0
0
25 000
25 000
0
0
0
0
0
Gemiddelde rentevoet
3,98 %
85 400
85 400
75 000
75 000
25 000
25 000
25 000
25 000
25 000
Verder zijn er geen inefficiënties omdat de rentevoetindekkingen slechts betrekking hebben op een gedeelte van de vlottende schuld, en hiermee ook perfect in lijn liggen. Sensitiviteit voor ‘marked to market value’ van rentevoetderivaten De Groep is blootgesteld aan rentevoetrisico’s omdat de financieringen van de Groep zowel vaste als variable rentevoeten hebben. Het renterisico wordt door de Groep centraal beheerd in de mate dat er een aangepaste samenstelling bestaat van leningen aan vaste en variable rentevoeten en door gebruik te maken van renteswaps (IRS) en “interest rate caps”-contracten (caps). De rentevoetindekkingen worden regelmatig geëvalueerd om ze in lijn te brengen met de visie die de Groep heeft over de evolutie van de rentevoeten op de financiële markten ; en dit met het oog op de stabilisatie van de rentelasten doorheen de verschillende economische cycli. Indien de rentevoeten met 100 basispunten zouden gestegen zijn en alle andere parameters ongewijzigd waren gebleven, dan zou de winst van de Groep in 2009 niet beïnvloed zijn geweest door de wijziging van de ‘marked to market value’ van de afgeleide producten. De reserves in het eigen vermogen zouden met EUR 3,5 miljoen zijn toegenomen als gevolg van de wijziging in de ‘marked to market value’ van de afgesloten renteswaps ter indekking van schulden (in vergelijking met EUR 1,8 miljoen in 2008). Omgekeerd, indien de rentevoeten met 100 basispunten zouden gedaald zijn en alle andere parameters ongewijzigd, dan zouden de reserves in het eigen vermogen met EUR 3,5 miljoen zijn afgenomen als gevolg van de wijziging in de ‘marked to market value’ van de afgesloten renteswaps ter indekking van schulden (in vergelijking met EUR 1,3 miljoen in 2008). De sensibiliteit voor ‘marked to market value’ schommelingen van rentevoetderivaten is in 2009 toegenomen in vergelijking met 2008, door het netto-effect van het afsluiten van nieuwe swaps voor een totaal bedrag van EUR 50 miljoen. Beheer van wisselkoersrisico’s Het is het beleid van de Groep om valutarisico’s die voortvloeien uit financiële en bedrijfsactiviteiten af te dekken via Recticel International Services nv (RIS), die hierbij dienst doet als interne bank van de Groep. Dit wordt voornamelijk gedaan aan de hand van termijnwisselcontracten.
ontvangen bedragen in vreemde valuta in te dekken. De Groep sluit tevens termijnwisselcontracten af, alsook optiecontracten, om wisselkoersrisico’s in te dekken die verbonden zijn aan voorziene verkopen en aankopen van het jaar en voor een percentage dat varieert in functie van de voorspelbaarheid van de betalingsstromen. Op balansdatum hadden de termijnwisselcontracten een referentiebedrag van EUR 23,3 miljoen en een totale reële waarde van EUR -0,55 miljoen. De valuta-swapcontracten, met looptijd minder dan 12 maanden, hebben betrekking op een referentiebedrag van EUR 124,1 miljoen, wat overeenkomt met een totale reële waarde van EUR -0,2 miljoen. Op balansdatum stonden er verder nog valuta optiecontracten open voor een nominaal bedrag van EUR 12,0 miljoen met een totale reële waarde van EUR –0,3 miljoen. Recticel past geen ‘hedge accounting’ behandeling toe voor FX contracten, gezien deze alle minder dan 1 jaar bedragen. Andere afdekkingen worden ook genomen voor wisselkoersrisico’s die verband houden met netto kapitaalsinvesteringen in vreemde valuta. Op balansdatum was er één wisselkoersafdekking voor een netto investering in CHF. In de mate dat deze investeringen en afdekkingen van langlopend type zijn, verloopt de herwaardering van deze investeringen en de afdekkingen ervan via een eigen vermogensrekening en niet via de winst- en verliesrekening.
Nominale waarde
Marktwaarde per 31 DEC 2009
Opgenomen in de resultatenrekening 2009
Termijnaankoopcontracten < 6 maanden
9 382
( 157)
( 157)
827
Termijnaankoopcontracten > 6 maanden
0
0
0
965
8 515
( 201)
( 201)
( 770)
5 400
( 189)
( 189)
( 1 199)
23 297
( 547)
( 547)
( 177)
Groep Recticel
in duizend EUR
Opgenomen in de resultatenrekeningen van vorige jaren
Overzicht van de termijnwisselcontracten
Termijnverkoopcontracten < 6 maanden Termijnverkoopcontracten > 6 maanden Totaal termijnwisselcontracten Overzicht van de swapwisselcontracten Verkopen / Aankopen
20 986
2
2
( 49)
Aankopen / Verkopen
103 012
( 194)
( 194)
3 238
Totaal swapwisselcontracten
123 998
( 192)
( 192)
3 189
Aankopen
12 000
( 335)
( 335)
( 52)
Verkopen
12 000
( 527)
( 527)
( 1 124)
Totaal wisselkoers-optiecontracten
24 000
( 862)
( 862)
( 1 176)
Overzicht van de wisselkoers-optiecontracten
Sensitiviteitsanalyse van de wisselkoersrisico’s De Groep is voornamelijk blootgesteld aan 5 munten buiten de Eurozone : USD, CZK, SEK, GBP en CHF. De volgende tabel detailleert de gevoeligheid van de Groep bij een positieve of negatieve variatie, vergelijkbaar aan de jaarlijkse variatie van de valutaparen tijdens het vorige boekjaar. De sensitiviteitsanalyse omvat enkel de niet vervallen financiële bedragen in vreemde valuta en bepaalt hun variaties op de conversievoeten dewelke gebaseerd zijn op de volgende assumpties : USD en GBP 10 % ; CZK, CHF en SEK 5 %. De sensitiviteitsanalyse omvat zowel de externe leningen als de interne leningen van de Groep waar de valuta van operaties verschillen met de lokale munt van de ontlener en de lener. Een positief bedrag in de onderstaande tabel duidt op een verhoging van de winst wanneer de EUR zich verstevigt met het gegeven historisch jaarlijks gemiddelde. Een even groot maar tegengesteld verlies zal worden opgemeten wanneer de EUR met hetzelfde percentage verzwakt.
Algemeen sluit de Groep termijnwisselcontracten af om wisselkoersrisico’s op betalingen en
66
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
67
Groep Recticel
EUR/USD
EUR/CHF
EUR/GBP
EUR/CZK
EUR/SEK
in duizend EUR
2009
2008
2009
2008
2009
2008
2009
2008
2009
2008
Historisch gemiddelde variatie
10 %
10 %
5 %
5 %
10 %
10 %
5 %
5 %
5 %
5 %
88
227
3
46
258
573
7
11
33
25
Winst of (verlies)
De sensibiliteit van de Groep voor wisselkoersverschillen is in 2009 afgenomen in vergelijking met 2008, als gevolg van kleinere posities.
Voor de verslagperiode 2009
Ondanks de crisis op de financiële markten sinds de zomer van 2007, blijft het liquiditeitsrisico van de Groep onder controle. De financieringsbronnen zijn goed gediversifieerd en het grootste gedeelte van de schulden zijn onherroepelijk en op lange termijn afgesloten. Deze schulden omvatten de EUR 57,5 miljoen converteerbare obligatielening afgesloten in juli 2007 met vervaldag in juli 2017 (waarvan EUR 11,2 miljoen werd ingekocht in 2008, en EUR 17,3 miljoen in 2009). Deze omvatten ook de club deal lening die afgesloten werd op 1 februari 2008 voor een bedrag van EUR 230 miljoen. Deze lening met vervaldag in 2013 omvat ook een specifieke tranche (ondertussen integraal opgenomen) ter herfinanciering van de achtergestelde lening van EUR 50 miljoen aan 10 %, die verviel in juli 2009. Daarnaast beschikt de Groep nog over EUR 34,7 miljoen andere langlopende verplichtingen. Naast deze langlopende leningen beschikt de Groep ook over een gediversifieerd aantal kortlopende leningen, waarvan een belangrijk gedeelte onder de vorm van factoring- en forfeitingprogramma’s, met en zonder verhaal. De gediversifieerde financieringsstructuur en de herfinancieringsoperatie van 2007 en 2008, garanderen de nodige liquiditeit om de toekomstige activiteiten te verzekeren en de financiële verplichtingen op korte en lange termijn na te komen. De ‘club deal’ is onderhevig aan bankcovenanten op basis van de EBITDA, de netto financiële schuldpositie en een (aangepaste) solvabiliteitsratio. Per eind 2009 voldeed Recticel aan al zijn bankcovenanten. Op grond van het budget 2010, verwacht het management om in het komende jaar aan de bankcovenanten te zullen voldoen.
(13 498)
39 368
25 268
(6 839)
18 429
0
148 884
(3 180)
145 704
2 597
21 369
Financiële leases
3 375
11 935
18 599
130 285
in duizend EUR
Kredietinstellingen Overige verplichtingen
331
946
1 802
3 079
( 388)
2 691
24 902
164 535
40 660
230 097
(23 905)
206 192
met vervaldag binnen het jaar
met vervaldag tussen 1 en 5 jaar
met vervaldag na meer dan 5 jaar
Totaal lange termijn
Toekomstige financiële lasten
Contante waarde van de minimum betalingen
Achtergestelde obligatieleningen
5 049
62 955
49 951
117 955
(28 941)
89 014 15 040
Kredietinstellingen
4 782
Kredietinstellingen - factoring zonder verhaal
3 392
Kredietinstellingen - factoring met verhaal
1 152
Verdisconteerde wissels
2 357
Voorschotten op lopende rekeningen
3 839
Overige financiële verplichtingen
1 013
Zichtrekeningen & cash pooling
1 599
Overlopende verplichtingen - financieel korte termijn Totaal kortlopende rentedragende verplichtingen Renteswaps
194 18 328 6 273
Afdekkingscontracten
63
Trading/economic hedge
1 408
Wisselkoersopties - verkoper
521
Afgeleide instrumenten aan reële waarde Volledig totaal financiële verplichtingen op korte termijn
8 265 51 495
Voor de verslagperiode 2008
Groep Recticel
in duizend EUR
Obligaties en schuldpapier
1 200
16 403
0
17 603
(2 563)
Financiële leases
3 635
13 867
12 966
30 468
(8 639)
21 829
Kredietinstellingen
8 070
159 163
0
167 233
(24 753)
142 480
546
1 293
5 578
7 417
(1 831)
5 586
Totaal langlopende rentedragende verplichtingen
18 500
253 681
68 495
340 676
(66 727)
273 949
Kredietinstellingen
11 587
Kredietinstellingen - factoring zonder verhaal
12 592 4 825
Verdisconteerde wissels
5 767
Voorschotten op lopende rekeningen
5 779
Overige financiële leningen
4 346
Zichtrekeningen & cash pooling
4 503
Overlopende verplichtingen - financieel lange termijn
290
Overlopende verplichtingen - financieel korte termijn
1
Totaal kortlopende rentedragende verplichtingen Rentevoetswaps Afdekkingscontracten
49 690 5 141 518
Trading/economische afdekking (hedge)
2 596
Deviezenopties - verkoper
1 288
Afgeleide instrumenten aan rëele waarde Totaal kortlopende verplichtingen
Financieel rapport
52 866
9 958
Obligaties en schuldpapier
Groep Recticel
Kredietinstellingen - factoring met verhaal
Recticel • Jaarverslag 2009
28 900
met vervaldag na meer dan 5 jaar
Overige verplichtingen
68
Contante waarde van de minimum betalingen
met vervaldag tussen 1 en 5 jaar
Totaal langlopende rentedragende verplichtingen
Liquiditeitrisico
Totaal lange termijn
Toekomstige financiële lasten
met vervaldag binnen het jaar
Financieel rapport
9 543 77 733
Recticel • Jaarverslag 2009
69
III.5.23. Handels- en overige verplichtingen
Overdrachten
Handels- en overige verplichtingen omvatten uitstaande bedragen voor handelsaankopen en lopende lasten. Als gevolg van de daling van de bedrijfsactiviteiten in het laatste kwartaal daalde het niveau van de handelsverplichtingen licht in vergelijking met het jaar voordien. De post “Overige verplichtingen” heeft in hoofdzaak betrekking op (i) een reverse factoring transactie op handelsverplichtingen, en (ii) contractuele verplichtingen verbonden aan de transfer van technologische know-how en de klantenportefeuille bij de verkoop van de Exteriors activiteiten (Automobiel) aan BASF eind 2008.
Overdrachten hebben betrekking op Cofel (Slaapcomfort – Frankrijk), Corpura (Soepelschuim – Nederland), Splifar (Automobiel Exteriors – België) en Gestind (Italië) (Automobiel - Zetelkussens). Groep Recticel Immateriële vaste activa Materiële vaste activa
9 830
Uitgestelde belastingen
De overname van de Noorse groep Brekke Industrier (Superlon Oy (Finland) and Westnofa Industrier AS (Norway)) in december 2008 werd in de Groepscijfers geconsolideerd vanaf 2009. Het proces van de prijsaanpassing en van de evaluatie van de activa en passiva van de overgenomen entiteiten, heeft geleid tot een consolidatie-goodwill. Onder toepassing van de IFRS 3 regels inzake de boekhoudkundige verwerking van overnames, werd bij de waardering van de activa en passiva van de overgenomen entiteiten een goodwill van EUR 4,4 miljoen erkend.
Voorraden en bestellingen in uitvoering
Vaste activa
Aanschaffingen Groep Recticel
in duizend EUR
Superlon Oy (Finland)
Westnofa Industrier AS (Noorwegen)
10 december 2008 100 %
10 december 2008 100 %
Overname datum Overgenomen kapitaal Boekwaarde
Reële waarde bij acquisitie
Boekwaarde
Aanpassingen reële waarde
Reële waarde bij acquisitie
Totale reële waarde bij acquisitie
524
412
936
1 362
819
2 181
3 117
4 181
( 100)
4 081
4 675
0
4 675
8 756
Totaal activa
4 705
312
5 017
6 037
819
6 856
11 873
0
0
0
259
0
259
259
Provisies voor pensioenen en soortgelijke verplichtingen Provisies
0
0
0
0
0
0
0
Uitgestelde belastingen
0
98
98
0
229
229
327
Langlopende verplichtingen
0
0
0
0
0
0
0
Kortlopende verplichtingen
2 687
0
2 687
4 072
0
4 072
6 759
Totale passiva
2 687
98
2 785
4 331
229
4 560
7 345
Netto activa
2 018
214
2 232
1 707
590
2 297
4 529
Goodwill
2 711
1 686
4 397
Totale kost
4 943
3 982
8 925
( 378)
( 793)
3 604
8 132
minus kasmiddelen & -equivalenten in overgenomen vennootschappen Saldo
Recticel • Jaarverslag 2009
( 415)
0
( 415) 4 528
( 378)
0
Financieel rapport
330 4 271 22 995 7 622
Handelsvorderingen
16 299
Overige vorderingen
3 318
Terug te vorderen belastingen Overige beleggingen Geldmiddelen en kasequivalenten
62 309 3 855
Vlottende activa
31 465
Totaal activa
54 460
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen Voorzieningen
2 988 806
Uitgestelde belastingen en belastingslatenties
1
Rentedragen financiële verplichtingen
3 279
Langlopende verplichtingen
7 074
Provisies
Vlottende activa
Vaste activa
70
Aanpassingen reële waarde
620 7 944
III.5.24. Bedrijfscombinaties en overdrachten
In de winst- en verliesrekening van de periode is EUR +0,5 miljoen toe te schrijven aan de acquisitie van de vermelde vennootschappen. De impact van deze overnames op de netto operationele cash flow bedroeg EUR +4,9 miljoen.
Totaal
Goodwill Langlopende vorderingen
De in 2009 ontstane goodwill uit bedrijfscombinaties is het gevolg van de betaalde prijs die ook toe te schrijven is aan toekomstige operationele synergiën en de voordelen van de geografische positionering.
in duizend EUR
177
Rentedragende financiële verplichtingen
3 015
Handelsverplichtingen
9 609
Belastingen Overige verplichtingen
82 5 373
Kortlopende verplichtingen
18 256
Totaal passiva
25 330
Netto activa
29 130
Verkoopprijs
49 826
minus Geldmiddelen en kasequivalenten in verkochte entiteiten
(3 855)
Wijziging in de kaspositie
45 971
Meerwaarde (Minwaarde) op overdrachten
20 696
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
71
III.5.25. Beheer van kapitaalstructuur
III.6.3. Op aandelen gebaseerde betalingen
Beheer van kapitaalstructuur De Groep beheert haar kapitaalstructuur via de optimalisatie van de schulden en het eigen vermogen opdat, enerzijds, de entiteiten in de Groep kunnen opereren volgens het continuïteitsbeginsel en, anderzijds, de opbrengsten voor alle stakeholders gemaximaliseerd worden.
Sinds 1993 heeft de Recticel Groep een aandelenoptieplan voor haar leidende managers. In december 2009 werd een nieuwe reeks uitgegeven. De toekenningsprijs werd berekend op basis van de laagste van de gemiddelde slotbeurskoers van het aandeel gedurende 20 werkdagen voor de datum van de toekenning en de slotbeurskoers van de dag voor de toekenning.
De kapitaalstructuur van de Groep omvat de financiële schulden, de geldmiddelen en kasequivalenten en het eigen vermogen (minderheidsbelangen inbegrepen).
Alle aandelenopties van voor 2000 (inclusief) zijn ondertussen allemaal uitgeoefend, opgegeven of vervallen. Een gedetailleerd overzicht van de uitstaande aandelenopties kan teruggevonden worden in het eerste deel van dit jaarverslag (Informatie voor de aandeelhouders – Aandeeloptieplannen). Een meer algemeen overzicht die de evolutie in 2009 toont, wordt hieronder gepresenteerd.
Bestaande financieringsovereenkomsten zijn onderhevig aan een aantal financiële covenanten die hieromtrent dienen gerespecteerd te worden en die dat ook waren op het einde van het afgelopen jaar. Schuldgraad Eind 2009 bedroeg de netto financiële schuld EUR 192,0 miljoen (eind 2008 : EUR 268,6 miljoen). De schuldgraad vertegenwoordigt 85 % van het eigen vermogen (2008 : 115 %). De Groep streeft ernaar om de schuldgraad in de komende jaren gradueel te verbeteren.
Groep Recticel Opties - einde periode Gewogen gemiddelde uitoefenprijs (in EUR)
2009
2008
2 375 990
2 125 310
7,16
8,13
2 125 310
2 244 182
Toegekend gedurende de periode
584 000
540 000
III.6. Diversen
Opgegeven gedurende de periode
333 320
658 872
III.6.1. Operationele leaseovereenkomsten
Uitstaand aan het einde van de periode
Groep Recticel
Uitgeoefend gedurende de periode
in duizend EUR
Betalingen vervallend binnen het jaar
31 DEC 2009
31 DEC 2008
( 23 083)
( 19 150)
Tussen 1 en 5 jaar
( 50 056)
( 45 610)
Na 5 jaar
( 30 226)
( 19 052)
( 103 365)
( 83 812)
Minimale toekomstige leasebetalingen
Operationele leasebetalingen vertegenwoordigen de kosten van operationele leases en huur te betalen door de Groep voor bepaalde van haar industriële en/of kantooreigendommen en voor bepaalde uitrustingen met betrekking tot de productie, logistiek en/of administratie. Groep Recticel
Uitstaand aan het begin van de periode
in duizend EUR
in duizend EUR
31 DEC 2009
31 DEC 2008
Operationele lease - terreinen
( 15 218)
( 14 995)
Operationele lease - gebouwen
( 13 681)
( 13 480)
( 2 557)
( 2 520)
( 864)
( 851)
( 4 233)
( 4 171)
( 36 553)
( 36 017)
Operationele lease - installaties, machines en uitrusting Operationele lease - meubilair Operationele lease - rollend materieel Totaal
III.6.2. Andere niet in de balans opgenomen elementen
0
0
2 375 990
2 125 310
Uitoefenbaar aan het einde van de periode
507 990
841 310
In the money op het einde van de periode
540 000
0
De uitstaande opties op 31 december 2009 hadden een gewogen gemiddelde uitoefenprijs van EUR 7,16 en een gewogen gemiddelde resterende contractuele gebruiksduur van 3,94 jaar. De Groep volgt de overgangsbepalingen voorgeschreven door IFRS 2 (i.e. eigen-vermogensinstrumenten toegekend na 7 november 2002 en nog niet verworven op 1 januari 2009) zodat deze standaard geen invloed had op de jaarrekening van 2009. In 2009 werden geen aandelenopties uitgeoefend. Op het einde van de periode bleven er geen nietuitgeoefende aandelenopties over vroegere series met vervaldag op of voor 31 december 2009, waardoor eventuele resterende aandelenopties al hun waarde verloren zijn. In 2009 werd één nieuwe serie aandelenwarranten uitgegeven, waarvan de in de winst en verliesrekening opgenomen kost met de volgende hypotheses werd bepaald : Serie uitgegeven in december 2009 Aandelenkoers op datum van toewijzing
584 000
Uitoefenprijs
EUR 5,05
Looptijd opties Weerhouden gemiddelde looptijd
Groep Recticel Zekerheden die door Recticel NV werden gesteld of onherroepelijk werden beloofd als waarborg voor schulden en verplichtingen
in duizend EUR
31 DEC 2009
31 DEC 2008
132 745
193 778
EUR 5,00
Aantal nieuwe opties
Dividendrendement Risicovrije interestvoet Verwachte volatiliteit In winst- en verliesrekening opgenomen kost
6 jaar, met wachtperiode van 3 jaar 4,50 jaar 3,40 % 2,67 % 23,00 % EUR 443 680, te spreiden over 4 jaar
Tot op vandaag heeft de Groep geen share appreciation rights uitgegeven aan haar managers of werknemers, noch een share purchase plan opgestart.
72
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
73
III.6.4. Gebeurtenissen na balansdatum
Transacties met bestuurders en vennootschappen verbonden aan bestuurders
Er hebben zich geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan na 31 december 2009 die de winst of het verlies of het eigen vermogen van de Groep positief of negatief zouden beïnvloeden. Wel hebben volgende elementen plaatsgevonden : In januari 2010, heeft de joint venture vennootschap Proseat (Automobiel – Zetelkussen) formeel aangekondigd dat het de intentie heeft om de fabriek in Hulshout (België) te herstructureren op grond van een dalende vraag. In total zou dit kunnen een impact hebben op 29 jobs, wat een mogelijke kost van circa EUR 0,7 miljoen (deel van de Groep) met zich zou kunnen meebrengen. Twee US dochterondernemingen vragen schuldeisersbescherming onder Chapter 11 aan : Recticels Amerikaanse dochterondernemingen RINA en RUNA, beiden actief in de automobielsector (Interior Solutons en Exteriors (compounding)) hebben gedurende de laatste jaren te kampen gehad met problemen, die in 2009 verergerden als gevolg van de economische crisis in de VS. Inspanningen om deze vennootschappen te redden zonder zich te beroepen op de schuldeisersbescherming onder Chapter 11 mislukten, waardoor RINA en RUNA genoodzaakt werden bescherming te zoeken onder de US ‘bankruptcy code’. De eerste verhoren bij de rechtbank vonden plaats begin novermber 2009 en de hieruit voortvloeiende rechtsorders lieten beide vennootschappen toe om hun activiteiten verder te zetten (met een continue levering aan de klanten), maar ook om betere contractvoorwaarden te hernegotiëren. Het resultaat van deze heronderhandelingen werd ontvangen en goedgekeurd door de rechtbank in februari 2010. Tevens werd in februari 2010 een herstructureringsplan voor beide entiteiten neergelegd. De bevestigingsverhoren met de rechtbank, na dewelke beide vennootschappen uit de Chapter 11 procedure zouden onderuitkomen, is gepland voor april 2010.
Soort transactie
Groep Sioen
Aankoop van goederen
Transacties tussen Recticel NV en haar dochterondernemingen, die verbonden partijen zijn, worden geëlimineerd in de consolidatie en worden hier niet toegelicht. Transacties met andere verbonden partijen worden hieronder toegelicht en hebben voornamelijk betrekking op commerciële transacties uitgevoerd aan de heersende marktvoorwaarden. In onderstaande tabellen worden enkel materieel bevonden transacties opgenomen, met andere woorden, transacties die in totaal EUR 1 miljoen overschrijden.
Handelsvorderingen
Overige Handels- vorderingen verplichtingen
Financiële Bedrijfs- schulden opbrengsten
III.6.7. Entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend Het aandeel van entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend in de geconsolideerde jaarrekening is als volgt : Groep Recticel
PROSEAT GmbH & CO KG
142
0
1
0
5 235
( 11)
EUROFOAM Deutschland GmbH Schaumstoffe
578
0
933
0
5 494
( 8 273)
31 DEC 2009
31 DEC 2008
Immateriële vaste activa
3 236
954
Goodwill
9 903
8 828
Materiële vaste activa
56 700
49 725
Andere deelnemingen
369
434
Voor verkoop beschikbare deelnemingen Vorderingen op meer dan één jaar
10
10
1 960
1 208
318
13 365
Vaste activa
72 496
74 524
Voorraden en bestellingen in uitvoering
22 595
23 301
Handelsvorderingen
45 916
45 099
Overige vorderingen
7 175
3 975
315
144
77
77
Terug te krijgen belastingen Uitgestelde belastingen
Vlottende activa
2
0
7 640
5 684
83 720
78 280
156 216
152 804
Afdekkings- en omrekeningsreserves
( 8 901)
( 8 746)
Geconsolideerde reserves
83 380
79 712
74 479
70 966 8 228
Totaal activa PASSIVA
0
0
0
1 445
0
0
43
6
402
1
652
( 3 917)
3
12
0
0
0
0
Eigen vermogen, belang van derden inbegrepen
PROSEAT FOAM MANUFACTURING S.L.U. (ex INDEPOL S.L)
179
0
0
0
5 562
0
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen
6 044
A.R.T.E. SRL
213
1 056
Voorzieningen
1 198
1 147
PROSEAT s.r.o.
127
26
Uitgestelde belastingen
2 503
1 763
EUROFOAM BOHEMIA s.r.o.
884
0
Rentedragende verplichtingen
39 042
20 275
75
0
Verplichtingen op meer dan 1 jaar
48 787
31 413
282
EUROFOAM GDANSK Sp. z.o.o EUROFOAM POZNAN
EUROFOAM GmbH PREFOAM AG
EUROFOAM POLSKA CARIA sp.zoo.
JP foam manufacturing Sp. z o.o
6
0
185
( 83)
0
0
4 899
0
55
0
980
( 1 165)
292
0
762
( 2 732)
0
0
0
1 160
( 1)
280
0
0
0
1 233
( 8)
490
0
0
0
2 061
( 101)
1
2 568
0
0
0
0
Recticel Foams (Shanghai) Co Ltd
1 011
0
0
0
1 391
0
TOTAAL
4 308
3 668
1 689
1 446
29 614 ( 16 291)
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen
358
79
Voorzieningen
476
206
Uitgestelde belastingen Rentedragende schulden Handelsverplichtingen Belastingen Overige verplichtingen Verplichtingen op ten hoogste 1 jaar Totaal passiva
74
in duizend EUR
ACTIVA
Geldmiddelen en kasequivalenten Aankopen
869
Wat de vergoedingen betreft van de leden van de Raad van Bestuur en van het Managementcomité wordt gerefereerd naar het hoofdstuk “Corporate Governance” in het eerste deel van dit verslag.
Investeringen beschikbaar voor verkoop
Transacties met entiteiten waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend en met geassocieerde deelnemingen
duizend EUR
III.6.6. Vergoeding van het management comité
Uitgestelde belastingen
III.6.5. Transacties met verbonden partijen
RECFIN SA
Tegenpartij
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
0
0
3 331
16 354
20 317
19 312
2 251
700
6 217
13 774
32 950
50 425
156 216
152 804
Recticel • Jaarverslag 2009
75
Groep Recticel
in duizend EUR
2009
2008
324 938
296 081
WINST- EN VERLIESREKENING Opbrengsten Transportlasten
III.6.9. Personeel 31 DEC 2009 Integrale consolidatie
Proportionele consolidatie
Totaal
Integrale consolidatie
Proportionele consolidatie
Totaal
11
0
11
12
0
12
( 13 009)
( 16 014)
( 231 132)
( 210 803)
80 797
69 265
Algemene en administrieve lasten
( 17 024)
( 13 184)
Bedienden
1 894
721
2 615
2 315
520
2 835
Commerciële lasten
( 14 576)
( 15 977)
Arbeiders
4 874
1 764
6 638
6 630
1 215
7 845
Lasten van onderzoek en ontwikkeling
( 1 594)
( 429)
Gemiddeld aantal personen tewerkgesteld
6 779
2 485
9 264
8 957
1 735
10 692
Overige bedrijfsopbrengsten (-lasten)
( 25 277)
( 19 162)
22 326
20 513
Gemiddeld aantal personen tewerkgesteld in België
1 376
135
1 511
1 677
61
1 738
Lasten van de verkopen Brutomarge
Bedrijfswinst of -verlies Winst of verlies uit deelnemingen EBIT Renteopbrengsten
0
164
22 326
20 677
352
184
Rentelasten
( 2 898)
( 2 964)
Andere financiële opbrengsten en lasten
( 1 600)
( 1 828)
Financieel resultaat
( 4 146)
( 4 608)
18 180
16 069
( 13 183)
( 3 317)
4 997
12 752
Winst of verlies van de periode vóór belastingen Belastingen op de winst of het verlies Winst of verlies van de periode na belastingen
in eenheden
Management comité
Bezoldigingen en andere personeelskosten (in EUR duizenden)
( 264 016)
( 71 338) ( 335 354) ( 338 693)
III.6.8. Wisselkoersen
Overzicht van de auditvergoedingen en bijkomende diensten aan de Groep verleend door de auditors en verbonden entiteiten aan de auditor voor de verslagperiode die afsluit op 31 december 2009. in duizend EUR
Andere wettelijke opdrachten Slotkoers
Bijzondere en specifiek verleende diensten verbonden aan het mandaat van commissaris en andere auditprocedures
Gemiddelde koers
2009
2008
2009
2008
Bulgaarse Lev
BGN
0,511300
0,511300
0,511300
0,511300
Zwitserse Frank
CHF
0,674036
0,673401
0,662243
0,629963
Yuan Renminbi
CNY
0,101678
0,105312
0,104957
0,097813
Tsjechische Kroon
CZK
0,037774
0,037209
0,037829
0,040086
Estlandse Kroon
EEK
0,063912
0,063912
0,063912
0,063912
Pound Sterling
GBP
1,125999
1,049869
1,122411
1,255832
Forint
HUF
0,003698
0,003750
0,003567
0,003976
Yen
JPY
0,007510
0,007928
0,007672
0,006559
Lithouwse Litas
LTL
0,289620
0,289620
0,289620
0,289620
Marrokaanse Dirham
MAD
0,088258
0,088379
0,088806
0,089276
Moldavse Lei
MDL
0,056782
0,069064
0,064005
0,070940
Noorse Kroon
NOK
0,120482
0,102564
0,114576
0,121600
Poolse Zloty
PLN
0,243635
0,240761
0,231074
0,284730
Roemeense Leu (nieuw)
RON
0,236055
0,248602
0,235853
0,271544
Servische Dinar
RSD
0,010396
0,011136
0,010690
0,012238
Russische Roebel
RUB
0,023173
0,024223
0,022656
0,027457 0,104002
Zweedse Kroon
SEK
0,097542
0,091996
0,094170
Turkse Lire (nieuw)
TRY
0,464102
0,465376
0,462297
0,524552
Oekraïnsche Hryvnia
UAH
0,086413
0,093315
0,089197
0,127076
US Dollar
USD
0,694155
0,718546
0,716958
0,679923
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
( 53 093) ( 391 786)
III.6.10. Audit- en niet-auditdiensten verleend door de commissaris
Auditvergoedingen
76
31 DEC 2008
Fiscaal advies Totaal vergoedingen in 2009
Deloitte
Andere
1 071
544
0
0
11
17
588
17
1 670
578
III.6.11. Voorwaardelijke activa en verplichtingen TERTRE 1. D e entiteit Carbochimique, geïntegreerd in de entiteit Recticel in verschillende fasen in de loop van de jaren ‘80 en het begin van de jaren ‘90, was eigenaar van het industrieterrein van Tertre waar diverse activiteiten, meer bepaald op het gebied van de carbochemie, werden ontwikkeld sinds 1928. Deze activiteiten werden geleidelijk gedesinvesteerd en worden tegenwoordig uitgeoefend door verschillende industriële entiteiten waaronder de entiteiten Grow-How (ex-Kemira) en Erachem (groep Eramet). De entiteit Finapal, een dochteronderneming van Recticel, is eigenaar gebleven van verschillende percelen binnen het industrieterrein, hoofdzakelijk van oude klaringsbekkens die tegenwoordig zijn uitgedroogd. In 1986 verkocht Recticel zijn divisie “meststoffen” aan de entiteit Kemira, meer bepaald de activiteiten van het terrein van Tertre. In het kader van dit contract had Recticel zich ertoe verbonden om een oud klaringsbekken, dat werd overgedragen aan Kemira, in overeenstemming te brengen met de milieureglementeringen. Deze verplichting werd nog niet uitgevoerd omwille van de onderlinge afhankelijkheid van de milieusituaties binnen het industrieterrein van Tertre. Deze verplichting vormt het voorwerp van een voorziening. Kemira heeft om conservatoire redenen Recticel gedagvaard tot uitvoering van deze verplichting in de maand juli 2003. De vraag van Kemira slaat tevens op andere milieuvraagstukken, die Recticel betwist omdat het van oordeel is dat deze buiten het raam van de verkoopsovereenkomst van 1986 liggen. Een uitspraak van de rechtbank is verwacht in 2010. 2. I n gevolge de verkoop van de entiteit Sadacem aan de Franse groep Comilog, die tegenwoordig deel uitmaakt van de groep Eramet, heeft Recticel zich ertoe verbonden om met gedeelde kosten een oude opslagplaats van industrieel afval gesitueerd op het terrein van Erachem te renoveren. De aanvang van de uitvoering van deze verbintenis wordt bestudeerd in overleg met de entiteit Erachem en vormt het voorwerp van een voorziening in de jaarrekening van de groep Recticel. Een voorstel werd in april 2009 aan het Office Wallon des Déchets voorgelegd. Deze administratie onderzoekt dit nu.
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
77
IV. RECTICEL NV
Nog te storten gedeelte van het geplaatste kapitaal : 0 aantal aandelen/EUR 0.
Algemene informatie
Aard van de niet-volgestorte aandelen : geen.
Volstortingspercentage : 100 %. De aandelen zijn alle volledig volgestort.
Recticel NV
De jaarrekening wordt opgesteld volgens de indeling die opgelegd wordt door het Koninklijk Besluit van 8 oktober 1976 over de jaarrekening van handelsvennootschappen, gewijzigd door het Koninklijk Besluit van 6 november 1987.
Adres : Olympiadelaan 2 B-1140 Brussel (Evere)
Deze jaarrekening omvat de balans, de resultatenrekening en de toelichtingen die door de wet worden voorzien. Ze worden hier voorgesteld in een verkorte vorm.
Opgericht:
In navolging van de wet zullen het jaarverslag en de jaarrekening van Recticel NV, samen met het verslag van de Commissaris, worden neergelegd bij de Nationale Bank van België.
op 19 juni 1896 voor dertig jaar, later verlengd voor onbepaalde duur.
Doel :
Ze zijn op aanvraag verkrijgbaar bij :
(artikel 3 van de gecoördineerde statuten) De vennootschap heeft tot doel de ontwikkeling, de produktie, de verwerking, de handel, de aankoop, de verkoop en het transport, voor eigen rekening of voor rekening van derden, van alle kunststoffen, polymeren, polyurethanen en andere synthetische componenten, van natuurlijke stoffen, metaalprodukten, chemische of andere produkten die gebruikt worden door de particulieren of door de industrie, de handel en het transport, met name voor meubilering, slaapcomfort, isolatie, bouwnijverheid, automobielsector, chemie, petrochemie, alsook de produkten die horen bij of noodzakelijk zijn voor hun produktie of hieruit kunnen voortkomen of hieruit afgeleid kunnen worden.
Recticel NV Corporate Communications
Zij kan haar doel volledig of gedeeltelijk bereiken, hetzij rechtstreeks, hetzij onrechtstreeks, via dochtermaatschappijen, samenwerkingsverbanden, participaties in andere vennootschappen, partnerships of verenigingen. Teneinde dit doel te bereiken kan zij alle handelingen uitvoeren op industrieel- , immobiliën-, financieel- of commercieel gebied die, hetzij rechtstreeks, hetzij onrechtstreeks, geheel of gedeeltelijk, met haar maatschappelijk doel verband houden, of die van aard zouden zijn haar werking of haar handel, of die van de vennootschappen, partnerships of verenigingen waarin zij een participatie of een belang heeft, te bevorderen, te ontwikkelen of te vergemakkelijken ; zij kan met name alle roerende en onroerende goederen en alle intellectuele eigendommen ontwikkelen, overdragen, verwerven, huren, verhuren en uitbaten.
Olympiadenlaan 2 B-1140 Brussel (Evere) Tel. : +32 (0)2 775 18 11 Fax : +32 (0)2 775 19 90 E-mail :
[email protected] e commentaren die volgen op de rekeningen hebben betrekking op de financiële toestand van het D bedrijf zoals die blijkt uit de balans. De resultaten worden eveneens toegelicht in het jaarverslag dat eraan vooraf gaat. De Commissaris heeft over de statutaire jaarrekening van Recticel NV een verklaring zonder voorbehoud gegeven.
Rechtsvorm : naamloze vennootschap
Rechtspersonenregister van Brussel Ondernemingsnummer : 0405 666 668
Geplaatst kapitaal : 72.328.640 EUR
Type en aantal aandelen : gewone aandelen (28.499.141) en VVPR-aandelen (432.315) (op 31 december 2009)
78
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
79
V. RECTICEL NV Enkelvoudige jaarrekening
Groep Recticel
in duizend EUR
2009
2008
Groep Recticel
ACTIVA
RESULTATENREKENING
VASTE ACTIVA
I.
Bedrijfsopbrengsten
II.
Bedrijfskosten
I.
Oprichtingskosten
II.
Immateriële vaste activa
0
0
4 500
6 456
III. Materiële vaste activa
50 874
48 608
IV. Financiële vaste activa
573 453
582 431
V. Vorderingen op meer dan 1 jaar
24 351
( 20 785)
( 29 599)
V.
Financiële kosten
11 881
12 040
VIII. Uitzonderlijke kosten
21 814
IX. Resultaat voor belastingen X.
VIII. Geldbeleggingen
0
0
IX. Liquide middelen
462
96
1 522
2 277
729 355
730 819
PASSIVA Uitgiftepremies
72 329
72 329
107 013
107 013
III. Herwaarderingsmeerwaarden
2 551
2 551
IV. Reserves
9 138
9 138
27 274
29 172
207
246
28 696
21 712
V.
Overgedragen winst (verlies)
VI. Kapitaalsubsidies VII. A. Voorzieningen voor risico’s en kosten B. Uitgestelde belastingen VIII. Schulden op meer dan 1 jaar IX. Schulden op ten hoogste 1 jaar X. Overlopende rekeningen TOTAAL PASSIVA
Recticel • Jaarverslag 2009
9 060
8 566
26 761
( 31 674)
( 30 468)
5 444
5 354
0
0
80 539
83 485
387 837
390 529
13 771
14 644
729 355
730 819
Financieel rapport
Belastingen
XI. Resultaat na belastingen XII. Onttrekking (overboeking) naar de belastingsvrije reserves XIII. Te bestemmen winst (verlies) van het boekjaar
0
( 0)
5 444
5 354
0
0
5 444
5 354
Bestemming van het resultaat De Algemene Vergadering beslist over de besteding van de voor uitkering vatbare bedragen, op voorstel van de Raad van Bestuur. Bij het uitwerken van zijn voorstel dienaangaande poogt de Raad het gepaste evenwicht te vinden tussen het garanderen van een stabiel dividend aan de aandeelhouders enerzijds, en het behouden van voldoende investeringsmogelijkheden en mogelijkheden voor autofinanciering anderzijds, dit om de groei van de onderneming op langere termijn niet te hypothekeren. De Raad van Bestuur heeft besloten om het hierna volgende voorstel van resultaatverdeling voor te leggen aan de Algemene Vergadering : (in EUR) Winst van het boekjaar : Overgedragen winst van het vorige boekjaar : Te bestemmen resultaat : Brutodividend voor de aandelen (1) Statutaire tantièmes : Over te dragen winst : (1)
80
28 552
VII. Uitzonderlijke opbrengsten
57 097
Kapitaal
( 367 752) 14 308
21 367
II.
( 312 090) 14 341
65 296
I.
392 102
IV. Financiële opbrengsten
VII. Vorderingen op ten hoogste 1 jaar
Totaal ACTIVA
347 087 34 996
VI. Voorraden en bestellingen in uitvoering
X. Overlopende rekeningen
2008
III. Bedrijfsresultaat
VI. Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen VLOTTENDE ACTIVA
2009
in duizend EUR
5 443 924,48 + 29 171 723,53 34 615 647,99 - 7 232 864,00 - 108 709,12 = 27 274 074,87
Bruto dividend per aandeel van EUR 0,25, te verminderen met de roerende voorheffing, resulterend in een netto dividend van EUR 0,1875 per gewoon aandeel en EUR 0,2125 per VVPR aandeel.
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
81
VI. Verklaring
VII. Verslag
door verantwoordelijken
van de commissaris over de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2009
Dhr Etienne Davignon (Voorzitter van de Raad van Bestuur), Dhr Luc Vansteenkiste (Chief Executive Officer) en Dhr Jean-Pierre Mellen (Chief Financial Officer), verklaren dat : - De jaarrekeningen, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Recticel en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen. - Het rapport over 12 maanden eindigend op 31 december 2009 een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van Recticel en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, evenals een beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden.
Deloitte Bedrijfsrevisoren Berkenlaan 8b 1831 Diegem Belgium Tel. + 32 2 800 20 00 Fax + 32 2 800 20 01 www.deloitte.be
Recticel NV Verslag van de commissaris over de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2009 gericht tot de algemene vergadering van aandeelhouders
Aan de aandeelhouders Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van het mandaat van commissaris dat ons werd toevertrouwd. Dit verslag omvat ons oordeel over de geconsolideerde jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermelding.
Verklaring over de geconsolideerde jaarrekening zonder voorbehoud Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerdejaarrekening van Recticel NV (“de vennootschap”) en haar dochterondernemingen (samen “de groep”), opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Deze geconsolideerde jaarrekening bestaat uit de geconsolideerde balans, de geconsolideerde winst- en verliesrekening, het geconsolideerde overzicht van hel totaalresultaat, het geconsolideerde mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerde kasstroomoverzicht voor het boekjaar eindigend op die datum, alsmede een overzicht van de belangrijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en toelichtingen. Het geconsolideerde balanstotaal bedraagt 757.906 (000) EUR en de geconsolideerde winst (aandeel van de groep) van het boekjaar bedraagt 20.740 (000) EUR. De jaarrekeningen van een aantal belangrijke vennootschappen opgenomen in de consolidatiekring werden gecontroleerd door andere revisoren. Onze verklaring over de hierbij gevoegde geconsolideerde jaarrekening is, voor zover deze betrekking heeft op bedragen betreffende deze vennootschappen, gesteund op de verslagen van deze andere revisoren. Het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het ontwerpen, implementeren en in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening zodat deze geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van fouten, bevat, het kiezen en toepassen van geschikte grondslagen voor financiële verslaggeving en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.
Deloitte Bedrijfsrevisoren / Reviseurs d’Entreprises Burgerlijke vennootschap onder de vorm van een een coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid Maatschappelijke zetel: Berkenlaan 8b, B-1831 Diegem BTW BE 0429.053.863 - RPR Brussel- IBAN BE 17 2300 0465 6121 - BIC GEBABEBB Member of Deloitte Touche Tohmatsu
82
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
83
Hel is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze geconsolideerde jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut van de Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Overeenkomstig deze controlenormen, hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter verkrijging van controle-informatie over de in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen bedragen en toelichtingen. De selectie van deze controlewerkzaamheden is afhankelijk van onze beoordeling welke een inschatting omvat van het risico dat de geconsolideerde jaarrekening afwijkingen van materieel belang bevat als gevolg van fraude of van fouten. Bij het maken van onze risico-inschatting houden wij rekening met de bestaande interne controle van de groep met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening ten einde in de gegeven omstandigheden de gepaste werkzaamheden te bepalen maar niet om een oordeel over de effectiviteit van de interne controle van de groep te geven. Wij hebben tevens de gegrondheid van de grondslagen voor financiële verslaggeving, de redelijkheid van de boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling van de geconsolideerde jaarrekening als geheel beoordeeld. Ten slotte, hebben wij van de raad van bestuur en van de verantwoordelijken van de vennootschap de voor onze controlewerkzaamheden vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie, samen met de verslagen van andere revisoren waarop wij gesteund hebben, een redelijke basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel. Naar ons oordeel, en op basis van de verslagen van de andere revisoren, geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van de financiële toestand van de groep per 31 december 2009, en van haar resultaat en kasstromen voor het boekjaar eindigend op die datum, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften.
Bijkomende vermelding
VIII. Vergelijkend overzicht
van de geconsolideerde jaarrekeningen (2003-2009)
Groep Recticel
in duizend EUR
Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermelding op te nemen die niet van aard is om de draagwijdte van onze verklaring over de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen :
31 DEC 08
31 DEC 07
31 DEC 06
31 DEC 05
31 DEC 04
31 DEC 03 23 881
Immateriële activa
14 301
20 104
19 779
18 838
21 039
25 069
Goodwill
33 311
39 164
37 555
43 616
43 626
42 307
42 197
286 789
336 560
349 381
342 262
381 136
408 294
373 716
Materiële vaste activa Vastgoedbeleggingen Entiteiten waarop de ‘equity’-methode wordt toegepast Andere financiële activa Deelnemingen beschikbaar voor verkoop Vorderingen op meer dan één jaar Uitgestelde belastingen Vaste activa
896
896
896
896
11 466
10 894
10 227
15 697
13 626
11 078
9 175
6 749
4 804
4 193
1 999
11 446
2 565
3 335
3 300
3 433
2 806
85
197
77
357
356
3 038
5 698
9 605
5 005
5 024
5 164
11 586
3 674
3 913
43 365
52 020
56 367
67 158
64 714
63 302
59 306
406 048
479 018
482 722
490 801
543 972
564 815
525 937
Voorraden en bestellingen in uitvoering
105 827
120 035
127 852
129 913
118 916
120 138
108 538
Handelsvorderingen
142 104
170 117
175 496
183 963
179 282
192 253
188 915
Overige vorderingen
58 016
60 095
61 825
88 333
77 558
79 884
44 982
4 367
1 130
1 315
1 032
661
855
2 165
Terug te vorderen belastingen
Het opstellen en de inhoud van het geconsolideerde jaarverslag vallen onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur.
31 DEC 09
Overige beleggingen
156
293
411
531
483
595
863
41 388
68 151
41 049
24 723
25 626
26 468
24 096
Vlottende activa
351 858
419 821
407 948
428 495
402 526
420 193
369 559
Totaal activa
757 906
898 839
890 670
919 296
946 498
985 008
895 496
Geldmiddelen en kasequivalenten
• Het geconsolideerde jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de groep wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat. Diegem, 4 maart 2010
De commissaris DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA Vertegenwoordigd door
William Blomme
Kurt Dehoorne
Recticel NV Verslag van de commissaris over de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2009
84
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
85
Vergelijkend overzicht van de geconsolideerde jaarrekeningen (2003-2009) - vervolg Groep Recticel
in duizend EUR
Kapitaal
31 DEC 08
31 DEC 07
31 DEC 06
31 DEC 05
31 DEC 04
31 DEC 03
72 329
72 329
72 329
71 572
70 833
70 833
70 833
Groep Recticel
Uitgiftepremies
107 013
107 013
107 013
104 929
103 437
103 437
103 437
Distributiekosten
179 342
179 342
179 342
176 501
174 270
174 270
174 270
Kostprijs van de omzet
67 582
51 222
47 453
25 492
47 429
80 739
81 795
Afdekkings- en omrekeningsverschillen
( 19 951) ( 10 964)
( 11 793)
( 10 292)
( 11 223)
( 14 467)
225 529
210 613
215 831
190 200
211 407
243 786
241 598
429
23 090
32 491
38 203
39 828
37 565
30 066
225 958
233 703
248 322
228 403
251 235
281 351
271 664
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen
37 209
40 155
45 235
48 365
45 218
40 459
38 322
Voorzieningen
23 008
17 893
17 681
21 957
14 540
12 298
17 965
8 187
9 429
9 549
7 408
6 792
4 934
5 742
Eigen vermogen voor minderheidsbelangen Minderheidsbelangen Eigen vermogen, minderheidsbelangen inbegrepen
Uitgestelde belastingen en belastingslatenties Achtergestelde leningen Obligaties en schuldpapier Financiële leasingverplichtingen Kredietinstellingen Overige leningen
( 21 395)
0
89 014
97 495
49 614
49 464
49 327
35
39 368
14 500
15 040
14 869
14 500
0
0
15 986
19 346
21 214
23 424
29 913
12 674
14 571
128 200
140 161
22 085
137 601
177 547
230 988
231 364
2 201
5 123
5 794
2 214
2 302
2 540
2 690
Interestdragende financiële verplichtingen 185 755
268 144
161 628
227 722
273 726
295 529
248 660
359
1 782
462
3 938
1 159
984
7 694
254 518
337 403
234 555
309 390
341 435
354 204
318 383
3 893
4 674
4 083
4 529
4 073
6 362
6 804
Overige leningen Verplichtingen op meer dan één jaar Pensioenen en soortgelijke verplichtingen Voorzieningen Interestdragende financiële verplichtingen Handelsverplichtingen Belastingen Overige verplichtingen
8 312
8 516
5 443
5 202
3 833
7 798
7 733
47 740
68 872
150 765
99 474
69 878
66 276
83 041
114 208
146 993
160 443
173 134
179 611
166 900
125 397
4 712
3 389
9 659
5 212
1 063
947
1 316
98 565
95 289
77 400
93 952
95 370
101 170
81 158
Verplichtingen op ten hoogste één jaar
277 430
327 733
407 793
381 503
353 828
349 453
305 449
Totaal passiva
757 906
898 839
890 670
919 296
946 498
985 008
895 496
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
in duizend EUR
Bedrijfsopbrengsten
Uitgegeven kapitaal Reserves
86
31 DEC 09
Vergelijkend overzicht van de geconsolideerde jaarrekeningen (2003-2009) - vervolg
Brutowinst
2009
2008
2007
1 276 662 1 555 450 1 611 788 (62 061)
2004
2003
(63 442)
(58 986) (927 416)
220 832
(76 777)
2005
(982 511) (1 260 090) (1 279 997) (1 170 165) (1 140 184) (1 002 560) 232 090
(74 528)
2006
1 474 422 1 391 558 1 276 319 1 180 773 (68 668)
(63 782)
255 014
235 589
187 592
210 317
194 371
Algemene en administratieve lasten
(82 166)
(90 587)
(88 537)
(88 826)
(89 722)
(85 121)
(76 883)
Verkoop- en marketingkosten
(81 040)
(88 077)
(89 454)
(87 070)
(75 845)
(75 084)
(73 809)
Kosten van onderzoek en ontwikkeling
(13 941)
(17 006)
(17 936)
(18 224)
(16 362)
(18 055)
(17 750)
Overige bedrijfsopbrengsten/(-uitgaven)
(10 331)
14 087
4 161
(26 505)
3 881
( 799)
(13 475)
Winst of verlies van entiteiten waarop de ‘equity’-methode wordt toegepast
1 608
1 899
( 24)
1 013
1 538
611
623
46 220
41 148
63 224
15 977
11 082
31 869
13 077
7
265
2 013
312
(2 291)
684
502
Bedrijfsresultaat Winst of verlies uit deelnemingen EBIT Interestopbrengsten en -lasten Andere financiële opbrengsten en lasten Financieel resultaat Winst of verlies van de periode voor belastingen Belastingen op het resultaat Winst of verlies van de periode na belastingen Minderheidsbelangen Winst of verlies toerekenbaar aan de Groep
Financieel rapport
46 227
41 413
65 237
16 289
8 791
32 553
13 579
(16 919)
(24 414)
(25 181)
(25 441)
(25 199)
(19 351)
(13 976)
3 125
(2 022)
(3 566)
479
(2 735)
(2 180)
(3 964)
(13 794)
(26 436)
(28 747)
(24 962)
(27 934)
(21 531)
(17 940)
32 433
14 977
36 490
(8 673)
(19 143)
11 022
(4 361)
(12 396)
(10 378)
(14 325)
(10 380)
(6 244)
196
(2 753)
20 037
4 599
22 165
(19 053)
(25 387)
11 218
(7 114)
703
6 949
( 626)
(2 179)
(2 587)
(5 851)
(2 943)
20 740
11 548
21 539
(21 232)
(27 974)
5 367
(10 057)
Recticel • Jaarverslag 2009
87
IX. Waarde- & risicobeheer Waarde- & risicobeheer Omdat bedrijfsvoering en ondernemerschap per definitie toekomstgerichte activiteiten zijn, gaat dit meestal gepaard met externe en interne onzekerheden. Als gevolg van deze onzekerheden dienen er onvermijdelijk op alle niveaus permanent beslissingen genomen te worden die intrinsiek mogelijke risico’s inhouden. De huidige turbulente en onzekere omgeving onderstreept dit maar al te goed. Daarom en opdat een bedrijf haar doelstellingen zou kunnen realiseren, wordt het alsmaar belangrijker om de verschillende bedrijfsrisico’s zo perfect mogelijk te omschrijven, in te schatten, te kwantificeren en prioritair te rangschikken. Een aangepast en adequaat risicomanagement systeem dat bovendien kan terugvallen op performante controlemechanismen en best practices moet het mogelijk maken om de eventuele nefaste gevolgen van mogelijke risico’s op de onderneming en haar bedrijfswaarde te vermijden, of op zijn minst te beheersen of te minimaliseren.
Risicofactoren De volgende risicofactoren zijn de meest relevante voor de Groep Recticel, waarbij uitdrukkelijk vermeld moet worden dat dit geen exhaustieve opsomming is. Er kunnen zich namelijk risico’s voordoen die de onderneming nog niet volledig heeft kunnen beoordelen en die momenteel worden geacht geen wezenlijke invloed te hebben maar die in een later stadium een materieel nadelig effect zouden kunnen hebben op de resultaten van de onderneming. De risicomanagementsystemen van de Groep proberen interne en externe risico’s tijdig te onderkennen. Het effect van sommige onder deze wordt opgevangen en beperkt door de bepalingen van de algemene handelsvoorwaarden (General Terms and Conditions (of Trade) – GTC) van Recticel, dewelke beschikbaar zijn op de website www.recticel.com. Grondstofprijzen Als producent en verwerker van polyurethaan is de Groep gevoelig voor schommelingen in de scheikundige grondstofprijzen. Het betreft voornamelijk polyolen en isocyanaten (TDI en MDI). Hoewel deze basisgrondstoffen derivaten zijn van aardolie evolueren hun marktprijzen verschillend tegenover deze van aardolieproducten op de wereldmarkt. Een belangrijke reden hiervoor ligt in het feit dat polyolen en isocyanaten verder verwijderd liggen in de aardolieverwerkende waardeketen. Wijzigingen in de grondstofprijzen of het niet tijdig ontvangen van de nodige basisstoffen zouden Recticels bedrijfsvoering, bedrijfsresultaten en financiële toestand negatief kunnen beïnvloeden. Gemiddeld maken de scheikundige grondstoffen ongeveer 40 % van de kostprijs uit. Voor sommige toepassingen zoals comfortschuim of isolatiemateriaal kan dit zelfs nog hoger liggen. Deze grondstoffen worden in de open markt aangekocht. Er bestaan geen mogelijkheden om zich structureel in te dekken tegen grondstofprijsschommelingen. Voor zover de markt dit mogelijk maakt, worden de grondstofprijsschommelingen doorgerekend in de verkoopprijzen. De aankoop van scheikundige grondstoffen gebeurt gecentraliseerd en de centrale aankoopfunctie onderhandelt over de bevoorradingscontracten.
Markt – Technologie – Concurrentie Zoals elke onderneming wordt ook Recticel geconfronteerd met markt-, technologische- en concurrentierisico’s. Hoewel in de meer traditionele activiteiten de markten niet sterk meer groeien en de technologische ontwikkelingen relatief beperkt zijn, moet de Groep zeer attent blijven voor wat betreft haar concurrentiepositie. Zo wordt de sector Soepelschuim in Europa nog steeds gekenmerkt door een ruime versnippering van het aantal spelers. De consolidatietendens blijft nog steeds aanwezig. De sector Isolatie heeft bijzonder groeipotentieel maar dient wel rekening te houden met alternatieve isolatiematerialen zoals bijvoorbeeld minerale wol. In de wereld van het Slaapcomfort heerst nog steeds een hevige concurrentiestrijd met in bepaalde gevallen een belangrijke prijserosie (vooral in het segment van de niet-merk producten) tot gevolg. De sector Automobiel wordt op zijn beurt dan weer geconfronteerd met niet-aflatende technologische evoluties in combinatie met een bikkelharde concurrentie tussen de autoconstructeurs, die de druk opvoeren op hun toeleveranciers. Productaansprakelijkheid Recticel produceert en verkoopt zowel half-afgewerkte producten als volledig afgewerkte consumptie(Slaapcomfort) en duurzame goederen (Isolatie). In beide gevallen kan de Groep blootgesteld worden aan vorderingen voor productaansprakelijkheid. De Groep tracht deze risico’s op te vangen of te beperken via de productwaarborgen voorzien in de GTC en door de toepassing van een strikt kwaliteitscontrolesysteem. Om zich te beschermen tegen nefaste gevolgen van productaansprakelijkheid heeft de Groep tevens een aantal adequaat aangepaste algemene en productgebonden verzekeringspolissen afgesloten. Krediet- en andere financiële risico’s Kredietrisico’s vloeien voort uit de uitgestelde betalingsmogelijkheden die klanten ontvangen. De kredietrisico’s worden meestal afgedekt door kredietverzekeringen die de Groep heeft gecentraliseerd en geharmoniseerd. Sommige risico’s worden echter door de Groep zelf gedragen. De uitwerking van een geïntegreerde kredietverstrekkingspolitiek, -systeem en –management en opvolgingsprocedures wordt continu op punt gesteld. Andere financiële risico’s omvatten voornamelijk risico’s van verlies door een dalende waarde van renteof wisselkoersposities. In het kader van haar globaal financieel beleid beheert de Groep een portefeuille van financiële derivaten om deze risico’s af te dekken. Het is niet de bedoeling van de Groep om met deze instrumenten deel te nemen in speculatieve of hefboomtransacties. Afgesloten derivatencontracten kunnen variëren doorheen de tijd waardoor zij op balansdatum een invloed kunnen hebben op het financieel resultaat. Eigendomsschade De verschillende fabrieken en vestigingen van de Groep worden op regelmatige en continue wijze geanalyseerd op hun risico’s aan waardeverlies (risk mapping). In functie van de bekomen bevindingen worden de nodige maatregelen getroffen om enerzijds de risico’s te vermijden of alleszins maximaal te beperken. Anderzijds worden de nodige verzekeringspolissen afgesloten ter afdekking van fysische schade en schade als gevolg van bedrijfsonderbrekingen. Veiligheid – Gezondheid - Milieu In de verschillende landen in dewelke de Groep actief is, wordt zij onderworpen aan verscheidene veiligheids-, gezondheids- en milieuvereisten. Om tegemoet te komen aan alle minimumeisen maakt Recticel de nodige middelen vrij. De Groep is vandaag van oordeel dat de huidige en redelijkerwijze te voorziene kosten voor het respecteren van alle wettelijke voorschriften zijn ingedekt. Er bestaat geen zekerheid of dit in de toekomst niet zal wijzigen, bijvoorbeeld door een veranderend wettelijk kader. Door de aard van zijn activiteiten blijft Recticel milieurisico’s lopen. De Groep gebruikt potentieel gevaarlijke stoffen en chemicaliën bij productontwikkeling en productieprocessen. Er bestaan risico’s van accidentele verontreiniging. Draaiboeken met precieze handelingsprocedures om zulke crisissituaties en de gevolgen ervan te bestrijden, zijn wijd verspreid in de organisatie. Intellectuele eigendom Recticel bezit, heeft aanvragen in behandeling voor, en heeft tal van patenten die betrekking hebben op een veelheid van producten en softwaresystemen. Daarnaast bezit de Groep ook nog een ruim aantal merkrechten in verschillende landen. Recticel vertrouwt op een combinatie van octrooi-, auteurs- en merkrechten en de wetten op handelsmerken en geheimen, vertrouwelijkheidsprocedures, handelsgeheimen, contractuele bepalingen en licentieregelingen om de eigendomsrechten vast te leggen en te beschermen.
88
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Financieel rapport
Recticel • Jaarverslag 2009
89
Daartegenover staat dat de Groep ernaar streeft om de intellectuele eigendomsrechten van derden scrupuleus te respecteren. Hoewel Recticel er zich niet van bewust is dat er producten de intellectuele eigendomsrechten van derden schenden, is het niet uitgesloten dat deze in de toekomst zulke inbreuken niet kunnen aanklagen. Liquiditeitsrisico Een liquiditeitsrisico stelt zich wanneer de financiering van de courante werkzaamheden niet meer kan gebeuren tegen aanvaardbare voorwaarden. Hoewel dit risico zich thans niet voordoet, is het nooit uitgesloten dat het zich op termijn niet stelt. Om zulk risico te beperken wordt het treasurybeleid van de Groep centraal gevoerd, inclusief een regelmatige liquiditeitsplanning. Daarnaast houdt de Groep voldoende en adequate langlopende werkingsmiddelen aan om de liquiditeitspositie te verankeren. Operationele risico’s Het operationele risico is de kans op schade als gevolg van ontoereikendheden of tekortkomingen in de werkwijzen en systemen, menselijke fouten of externe gebeurtenissen. Operationele risico’s omvatten ook juridische risico’s, die desgevallend kunnen uitmonden in juridische geschillen. Inzake risico’s verbonden aan interne werkwijzen en systemen worden verschillende controle-procedures gebruikt die regelmatig door de Interne Auditafdeling van de Groep worden geëvalueerd, verbeterd en desnoods uitgebreid. Risico’s bij joint ventures en geassocieerde ondernemingen Hoewel ernaar gestreefd wordt om binnen de Groep de verschillende potentiële risico’s op eenzelfde (maar aangepast aan de aard) wijze te identificeren en te beheren, is dit niet steeds mogelijk of afdwingbaar. In het geval van joint ventures en geassocieerde ondernemingen kunnen er afwijkende visies bestaan met de andere partner(s), waardoor (een volgens de Groep) soortgelijke behandeling van de risico’s kan beperkt, of zelfs verhinderd worden. De uiteenlopende benaderingen van deze risico’s kunnen leiden tot gevolgen die verschillen met deze die de Groep zou hebben ondergaan of willen ondergaan. Informatie, Communicatie en Technologie (ICT) risico’s Vandaag wordt een zeer grote meerderheid van Recticels handelingen en werkwijzen door centraal beheerde informatiesystemen geleid en opgevolgd. Maatregelen werden genomen om hun beschikbaarheid te garanderen. Geschillen Zie Voorwaardelijke Activa en Verplichtingen (rubriek III.6.11 in financiële gedeelte).
Risicomanagement Algemene operationele of industriële risico’s worden doorgaans afgedekt door verzekeringscontracten die centraal beheerd worden. De voorwaarden van deze contracten worden op regelmatige basis herbekeken om er zeker van te zijn dat de dekkingen afdoende zijn en aangepast aan de risico’s. De Groep bezit een herverzekeringsfiliaal met als belangrijkste taak de herverzekering binnen de Groep van het eigen risico verbonden aan de franchises, die de externe verzekeringspolissen ten laste leggen van de Groep. De risico’s en onzekerheden waarvoor voorzieningen werden aangelegd bij toepassing van de IFRS regels worden toegelicht onder noot III.5.18. bij het geconsolideerd financieel jaarverslag. Dit betreft meer bepaald de voorzieningen voor geschillen, productwaarborgen, leefmilieurisico’s en reorganisatielasten. De Interne Auditafdeling van Recticel participeert in de creatie, de implementatie en de naleving van de controleprocedures in brede zin. Daarnaast speelt de afdeling een belangrijke rol in de continue monitoring van de ondernemingsrisico’s en verleent zij haar medewerking aan de fundamentele overdenking van de bedrijfsrisico’s binnen Recticel. De Raad van Bestuur, hierin bijgestaan door het Auditcomité, bepaalt de politiek van de Groep inzake risicomanagement, waarbij rekening wordt gehouden met de omvang van de algemene ondernemingsrisico’s die zij bereid is te aanvaarden.
90
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
Recticel NV Olympiadenlaan 2 B - 1140 Brussel T. +32 (0)2 775 18 11 F. +32 (0)2 775 19 90 www.recticel.com 92
Recticel • Jaarverslag 2009
Financieel rapport
