ÉVES JELENTÉS (ÜZLETI JELENTÉS) 2015 (IFRS, KOSZOLIDÁLT)

Éves Jelentés - TWD Investments Nyrt.

Statisztikai számjel 22604695-6810-114-01 Cégjegyzék szám 01-10-046598

TWD INVESTMENTS TANÁCSADÓ ÉS KERESKEDELMI NYILVÁNOSAN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG HU-1021 BUDAPEST, BUDAKESZI ÚT 51/D

ÉVES JELENTÉS (ÜZLETI JELENTÉS) 2015 (IFRS, KOSZOLIDÁLT)

2016. március 23. napján TWD Investments Nyrt.

TWD Investments Nyrt. H-1021 Budakeszi út 51/d. Cg.: 01-10-046598 e-mail: [email protected]

1


TARTALOMJEGYZÉK 1. 2. 3. 4.

A Kibocsátó cégadatai ................................................................................................................ 4 A Kibocsátó szervezeti felépítése............................................................................................... 4 A Kibocsátó 5%-ot meghaladó tulajdonosai .............................................................................. 4 Vezetőségi Jelentés .................................................................................................................... 5 4.1. A vállalkozás üzleti környezete .............................................................................................. 5 4.1.1. Afrika ................................................................................................................................ 5 4.1.2. Sierra Leone ................................................................................................................... 10 4.2. A vállalkozás célja és üzleti stratégiája ................................................................................ 17 4.3. A vállalkozás főbb erőforrásai és kockázatai és az ezekkel kapcsolatos változások, bizonytalanságok .............................................................................................................................. 18 4.3.1. Főbb erőforrások............................................................................................................ 18 4.3.2. A vállalkozás főbb kockázatai ......................................................................................... 21 4.3.3. A Kibocsátóra vagy annak ágazatára jellemző sajátos kockázatokkal kapcsolatos alapvető információk ................................................................................................................... 22 4.3.5. Politikai és gazdasági jellegű kockázatok ....................................................................... 23 4.3.6. Iparági kockázatok.......................................................................................................... 26 4.3.7. A Kibocsátóra – mint társaságra – jellemző kockázatok ................................................ 26 4.4. A vállalkozás az éves beszámoló időszakában elért eredményei és kilátásai ..................... 27 4.4.1. Előzmények .................................................................................................................... 27 4.4.2. Leányvállalat alapítása ................................................................................................... 28 4.4.3. Előkészítés és végrehajtás alatt álló projektek .............................................................. 28 4.4.4. Leányvállalat pénzügyi eredményei ............................................................................... 31 4.4.5. Részesedések bemutatása ............................................................................................. 31 4.4.6. Kibocsátónál bekövetkezett személyi változások ...................................................... 3433 4.4.7. König Művek Kft. ............................................................................................................ 34 4.4.8. Tőkeemelés .................................................................................................................... 34 4.4.9. Feltételes tőkeemelések ................................................................................................ 35 4.4.10. Peres ügyek kezelése ..................................................................................................... 36 4.4.11. Kibocsátó közzétételi gyakorlata.................................................................................... 36 4.4.12. Egészségügyi helyzet ...................................................................................................... 36 4.4.13. Összefoglaló táblázat ..................................................................................................... 37 4.5. A teljesítmény mérésének mennyiségi és minőségi mutatói, illetve jelzői ..................... 3837 4.5.1. Pénzügyi mutatószámok 2014-ben és 2015-ben ....................................................... 3837 5. Perek, végrehajtási eljárások és egyéb fontosabb jogi események......................................... 40 5.1. Peres és nem peres ügyek felsorolása................................................................................. 40 5.2. Kiegészítés a táblázatban szereplő jogi ügyletekhez ........................................................... 40 5. Mellékletek .......................................................................................................................... 4342 6. Kibocsátó IFRS szerint készített éves beszámolója 2013, 2014 és 2015 évekre .................. 4342 6.1.1. Mérleg ....................................................................................................................... 4342 6.1.2. Eredménykimutatás .................................................................................................. 4342 6.1.3. Kiegészítő melléklet ................................................................................................... 4342 7. Független könyvvizsgálói jelentés 2015 évre....................................................................... 4342 8. Az auditbizottság jelentése 2015 évre ................................................................................. 4342 9. A felügyelőbizottság jelentése 2015 évre ............................................................................ 4342 10. TWD Investments SL Limited mérleg és eredménykimutatása ........................................... 4342 11. Kibocsátói Nyilatkozatok.................................................................................................... 4443

2




3


A TWD Investments Tanácsadó és Kereskedelmi Nyilvánosan Működő Részvénytársaság (a továbbiakban: Kibocsátó) a tőkepiacról szóló 2001 évi CXX. törvény, a Budapesti Értéktőzsde Zrt. Bevezetési és Forgalombantartási Szabályokról szóló szabályzata, valamint a 24/2008. (VIII. 15.) PM rendelet alapján (elkészítette és ezúton közzéteszi a 2015. pénzügyi évére vonatkozó éves jelentését, valamint a kapcsolódó, 2015. pénzügyi évre vonatkozó pénzügyi kimutatásait. 1. A Kibocsátó cégadatai A Kibocsátó cégneve: TWD Investments Tanácsadó és Kereskedelmi Nyilvánosan Működő Részvénytársaság A Kibocsátó rövidített neve: TWD Investments Nyrt. A Kibocsátó székhelye: H-1021 Budapest, Budakeszi út 51/d A Kibocsátó cégjegyzékszáma: 01-10-046598 A Kibocsátó adószáma: 22604695-2-41 A Kibocsátó tevékenységének időtartama: határozatlan A Kibocsátó jogi formája: nyilvánosan működő részvénytársaság A Kibocsátó alaptőkéje: 177.595.050,- Ft Hatályos alapszabály kelte: 2016. január 15. Üzleti év: a naptári évvel megegyező A részvények ISIN kódja: HU0000126479 A Kibocsátó telefonszáma: +36 1 307 8313 A Kibocsátó központi elektronikus levélcíme: [email protected] A Kibocsátó honlapja: www.twdinvest.hu A hirdetmények közzétételének helye: A Kibocsátó a szabályozott információkra vonatkozó hirdetményeit a BÉT Zrt. www.bet.hu honlapján, az MNB által üzemeltetett www.kozzetetelek.hu honlapon, valamint saját honlapján a www.twdinvest.hu web oldalon jelenteti meg, továbbá megküldi legalább egy, a befektető számára hozzáférhető, honlappal rendelkező média szerkesztőségének, illetve ha a vonatkozó jogszabály kifejezetten így rendelkezik, akkor a Kibocsátó hirdetménye közzétételre kerül a Cégközlönyben is. 2. A Kibocsátó szervezeti felépítése Igazgatóság: Dámosy Zsolt (elnök), Borbély Tibor, Révész Tamás Felügyelőbizottság: Szalay Gábor (elnök), Dr. Szelei Flóra Léda, Csényi Csaba György Auditbizottság: Csényi Csaba György (elnök), Szalay Gábor, Dr. Szelei Flóra Léda A Kibocsátó könyvvizsgálója: Audit-Service Kft. (H-1022 Budapest, Bimbó út 3. I. emelet 5. Cg.: 01-09-078084)

3. A Kibocsátó 5%-ot meghaladó tulajdonosai

4



A Kibocsátó 5%-ot meghaladó részesedéssel rendelkező részvényesei a KELER Zrt. által 2015. december 4. napjára elkészített tulajdonosi megfeleltetése alapján:

Név TWDSL Integration Limited Rounder Investment Kft. Varga Csilla Renáta Scheibern Baján Katalin Összesen

Mennyiség 5.325.997 969.625 769.235 115.385 7.180.242

Részesedés1 (%)

Részesedés2 (%)

29,99 5,46 4,33 0,65 40,43

29,99

10,44 40,43

4. Vezetőségi Jelentés 4.1.

A vállalkozás üzleti környezete

4.1.1. Afrika 4.1.1.1.

Makrogazdasági stabilitás növekedése

Az afrikai kontinens és azon belül is a Szub-szaharai régió az ezredforduló óta átlagosan évi 6%-os reál GDP növekedést tudott felmutatni, amely a 2008/2009-es válság éveiben is csak 4,4%-ra mérséklődött.

1

Közvetlen részesedés

2

Közvetett részesedés. Tekintettel arra, hogy Rounder Investment Kft., Varga Csilla Renáta valamint Scheibern Baján Katalin úgy nyilatkoztak, hogy a közöttük létrejött együttműködési megállapodás alapján a TWD Investments Nyrt.-vel kapcsolatos ügyekben együttműködve, összehangoltan járnak el, így a tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény 5. § (1) bekezdés 100. pontja alapján összehangoltan eljáró személyeknek minősülnek.


5


Mint, ahogyan azt a The Economist által készített3 világgazdagsági térkép is jól mutatja, a világ nagyobb gazdasági régiói közül kimagasló teljesítményt vártak az elemzők a 2015-ös évre, ami ugyan 0,7 százalékponttal elmarad a várható teljesítménytől, de ezzel még mindig a világ élvonalába tartozik a régió. Az IMF és a Világbank előrejelzése szerint a dinamikus növekedés a jövőben is fenntartható marad, és ennek a lendületnek még 2014-ben kitört, majd 2015 év végére lecsendesülő Ebolajárvány sem tudott jelentősebb gátat szabni. Az IMF előrejelzése szerint 2016-ban gyorsulhat a régió gazdasági bővülésének üteme és 2020-ra elérheti az átlagosan 5,1%-os mértéket, ami kimagaslónak tekinthető világviszonylatban is.

Bruttó hazai termék alakulása és előrejelzés (2007-2020) 8.0

Fogyasztói árindex (%)

7.0

7.6 6.6 6.0

6.0 5.0

5.2

5.0 4.1

4.0

5.1

5.0

4.3

4.3 3.8

3.0 2.0 1.0 0.0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2020

A szub-szaharai régió átlagos inflációs rátája is egyértelműen pozitív képet mutat. Az évezred első éveiben jellemző átlagosan 11,2%-os éves fogyasztói árszínvonal 2014-re 6,4%-ra mérséklődött úgy, hogy az utóbbi hét év egyetlen évében sem volt kétszámjegyű az emelkedés. A 2015 évi várható inflációs ráta, valamint a 2016 évi előrejelzés némi emelkedést mutat, de ezt követően a 2020-ig tartó időszakban konszolidációt és újabb csökkenést remélem a Nemzetközi Valutaalap.

3

http://www.economist.com/blogs/graphicdetail/2015/01/daily-chart

6



Fogyasztói árindex alakulása és előrejelzés (2007-2020) 13.0

14.0


12.0 9.8 10.0

9.5

9.4

8.2

8.0

6.6

5.5

6.4

6.9

7.3 5.8

6.0 4.0 2.0 0.0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2020

A folyó fizetési mérleg hiánya az 1990-es évek óta egyetlen alkalommal sem haladta meg a GDP arányos 3%-ot (kivétel 2014-ben) és számos évben (2000, 2004-2007) többlettel zárt a Szub-szaharai övezet gazdasága. A 2015-ös évben GDP arányosan 5,7%-os hiány várható, ami a 2014 évi 4,1%-os hiányt követően mérsékelt romlást jelent, ugyanakkor az IMF prognózisa szerint az elkövetkezendő 5 évben csökkenő mértékű, a GDP arányában kifejezve 4,5-5,5% közötti hiánnyal lehet számolni.

Folyó fizetési mérleg egyenlegének alakulása és előrejelzés (2007-2020) 3.0


2.0 1.0

1.7 0.0

0.0

-0.9

-1.0 -2.0 -3.0

-0.7 -1.9

-2.8

-2.4 -4.1

-4.5

-4.0 -5.0

-5.7

-5.5

-6.0 -7.0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2020


7


4.1.1.2.

Kedvező demográfiai folyamatok

Afrika térnyerését a kedvező demográfiai folyamatok is elősegítik, ugyanis a népesség gyors ütemben nő (1950-ben 221 millió fő, 2015-ben 1.110 millió fő) a korfa meglehetősen fiatal (a népesség fele 25 éven aluli) melyből adódóan 2040-re a kontinens munkaképes korú népessége elérheti az 1.1 milliárd főt, túlszárnyalva ezzel Kína és India hasonló mutatóit.

Mindez az aktivitási ráta drasztikus trendszerű növekedésével jár, ami megalapozza a hosszú távú stabil gazdasági prosperitást. A középosztály folyamatos bővülése jelentős fogyasztói keresletnövekedést indukálhat, melynek következtében 2020-ra az afrikai háztartások több mint fele rendelkezhet az alapvető szükségleteken felüli többletjövedelemmel. 4.1.1.3.

Nyersanyaglelőhelyekben gazdag környezet

Jelenleg a világ ismert nyersanyagkészletének 30%-a Afrikában található, azonban a természeti erőforrások valós nagyságáról csak óvatos becslésekkel rendelkezünk, mivel Afrika jelentős része még feltárásra vár. A fejlődő gazdaságok, ezen belül is leginkább a kínai gazdaság stabil keresletet támasztott az afrikai nyersanyagok iránt, azonban a 2015-ös év lassuló ütemű gazdasági bővülésének köszönhetően a nyersanyagárakban jelentős árcsökkenés mutatkozott. A gazdaság ciklikusságát követő nyersanyagárak nyomott szintje arra ösztönözheti a világpiacot, hogy növelje feldolgozását, ami újabb keresletet támaszthat Afrika természeti kincsei iránt, így az átmeneti depressziót újabb fellendülés követheti, melyből ismét az afrikai kontinens profitálhat majd nagy mértékben. 4.1.1.4.

Külföldi tőkebefektetések növekedése

Afrika jelentős nyersanyagkínálatáért cserébe növekvő külföldi tőkebefektetésekben részesül, amely az urbanizációs folyamatok mellett elősegíti a kontinensen végbemenő

8



infrastrukturális beruházások növekedését (a nyersanyagban gazdag helyek közül egyedül itt nem nézik rossz szemmel a kínai terjeszkedést). 4.1.1.5.

Piacgazdaság intézményrendszerének kiépülése

A kereskedelmi korlátok feloldása és a szabad kereskedelmi társulások kialakulása az Afrikán belüli kereskedelem élénküléséhez vezet. Egyre több afrikai állam próbálja a társasági adók csökkentése és a jogi szabályozások megteremtése révén elősegíteni a piacgazdaság kiépülését, melyet az állami vállalatok privatizációja is erősít. Arab Maghreb Union (AMU) Common Market for Eastern and Southern Africa (COMESA) Community of Sahel-Saharan States (CEN-SAD) East African Community Economic Community of Central-African States (ECCAS) Economic Community of West-African States (ECOWAS) Intergovernmental Authority on Development (IGAD) Southern African Development Community (SADC) A Nyugat-Afrikai Monetáris Uniót 2001-ben az ECOWAS hat tagállama, közöttük Sierra Leone alapította meg azzal a céllal, hogy 15 éven belül közös és egységes valutát, az ECO-t bevezessék. Az egyes tagállamoknak szigorúan meghatározott makrogazdasági mutatókat kellett volna elérniük ahhoz, hogy az új valuta bevezetésekor az induló tagállamok között lehessenek. Így elsődleges kritériumok között említhető a tagországok inflációs rátája, amit 10% alatt kellett volna tartani minden évben. A GDP 4%-ánál nem lehetett nagyobb a központi költségvetési hiány, a Központi Bank hiánya nem haladhatta meg az előző évi adóbevételek 10%-át, valamint a külföldi fizetőeszközben nyilvántartott devizatartalék mértéke képes kellett, legyen fedezni minimum 3 havi importot. Másodlagos kritériumok között volt említhető az egyéb pénzügyi fizetési rendszerek megszűntetése, újabbak bevezetésének leállítása, az adóbevételek GDP arányos 20%-os szintre történő emelése, az állami fizetések kiadásaira az adóbevételek maximum 35%-a volt fordítható, a befektetéseknek az adóbevételekre vetített minimum 20%-os szintje, stabil, kiszámítható devizaárfolyam elérése valamint pozitív reálkamat kialakítása. Ezen törekvéseket pár nem-franciaajkú tagállam, így közöttük Sierra Leone is elérte, azonban mégsem döntöttek az ECO bevezetése mellett, melynek oka az ECOWAS azon irányú törekvése volt, hogy a teljes gazdasági térségben, azaz 15 tagállamban kerüljön bevezetésre egy egységes valuta. Az ECOWAS Egységes Valuta bevezetési ütemterve szerint a közös pénzzel 2020-ban lehet majd először fizetni4.

4

http://www.ecowas.int/wp-content/uploads/2015/01/ECOWAS-VISION-2020.pdf [2016. fabruár 7.] 10. oldal


9


4.1.1.6.

Politikai stabilitás megteremtése

A fenti érveken túl el nem hanyagolható érv a kontinens mellett, hogy fokozatosan csökken az afrikai országok közötti konfliktusok száma, amely az egyre gyakoribb népszavazások révén hozzájárult a demokratikus államformák elterjedéséhez. 4.1.2. Sierra Leone 4.1.2.1.

Politikai környezet

Az évtizedes katonai konfliktus 2002-ben véget ért és az ország megindult a politikai konszolidáció és gazdasági fejlődés útján. Sierra Leone köztársaság, a kormány az alkotmányban foglaltak szerint demokratikus értékrend szerint kormányoz. Az ország 4 adminisztratív régióra és 14 politikai kerületre van osztva. A kormány, mint végrehajtó hatalom felügyeli a törvényhozást és az igazságszolgáltatást. A kabinetben az Elnök által kinevezett minisztereket delegálják, akiknek a mandátumát a Parlament hagyja jóvá. Az ország hivatalos nyelve az angol, ami a Nyugat-Afrikában meghatározó francia nyelvterülethez képest előnyt jelenthet az európai befektetők számára. A legutóbbi, 2012-es választásokon, melyet a független nemzetközi megfigyelők is teljes mértékben demokratikusnak nyilvánítottak, újraválasztották a megelőző ciklusban is regnáló elnököt, ami mindenképpen a politikai stabilitás jele. 4.1.2.2.

Gazdaság

2001-ben a 11 éves fegyveres konfliktust követően az ország gazdasága a 90'-es évek előtti időszak 60%-ra zsugorodott. Az azóta eltelt időszakban azonban az ország szinte példa nélküli fejlődésen ment keresztül, ami nemcsak a gazdaságra volt jellemző, hanem a (köz) biztonságra és kiszámíthatóságra is. Az elmúlt 5 évben az állami beruházásoknak köszönhetően jelentős infrastrukturális fejlesztések kerültek végrehajtásra. 2010-ben az infláció mértéke elérte a 16,8%-ot. A kereskedelmi bankok hitelkamatai 20% körül alakultak, köszönhetően a jelentős finanszírozási igényeknek. Az államkötvények hozamai szintén 20% körül mozogtak. A 2012-2014 közötti időszakban az ország gazdasági teljesítménye még az utóbbi évtized dinamikus fejlődésén is túltett. A 2012-es és 2013-as években a GDP növekedése évi 20%-os szintet ért el, míg 2014-ben 7,1%-ra mérséklődött a növekedés üteme.

10


Éves Jelentés - TWD Investments Nyrt. Tényadat 1997-2006

Előrejelzés

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2020

GDP Szub-szaharai Afrika

5.0

7.6

6.0

4.1

6.6

5.0

4.3

5.2

5.0

3.8

4.3

5.1

Sierra Leone

9.4

8.1

5.4

3.2

5.3

6.0

15.2

20.1

7.1 -23.9

-0.7

6.9

Sub-szaharai Afrika

11.2

5.5

13.0

9.8

8.2

9.5

9.4

6.6

6.4

6.9

7.3

5.8

Sierra Leone

11.9

11.6

14.8

9.2

17.8

18.5

13.9

9.8

8.3

10.2

12.7

7.5

0.0

-2.8

-0.9

-0.7

-1.9

-2.4

-4.1

-5.7

-5.5

-4.5

-9.7 -11.4 -14.5

-9.4

Fogyasztói árindex

Folyó fizetési mérleg a GDP arányában Szub-szaharai Afrika

n/a

1.7

Sierra Leone

n/a

-7.4

-9.0 -13.3 -22.7 -65.3 -22.0 -10.4

Elsősorban a bányászati szektor, azon belül is a vasérc kitermelése volt képes húzni a gazdaságot. A gazdaság fejlődésében 2015-ben éles fordulat következett be, mely két okra vezethető vissza. A 2014-ben kitört Ebola-járvány jelentős negatív hatást gyakorolt a társadalomra és a gazdaságra egyaránt. A vírus megállíthatatlannak tűnő további terjedésével ez a nyomás csak fokozódott 2015-ben, mely komoly károkat okozott országszerte. Iskolák, közintézmények, éttermek, szórakozóhelyek zártak be, üzletek és piacok csökkentett nyitva tartással fogadták a vásárlókat, az iparban visszaesett a termelés, a mezőgazdaságban pedig műveletlenül maradtak a földek. Ezzel párhuzamosan a világpiacon tapasztalható nyersanyag árzuhanás és a kínai kormány rendelés-állományának csökkenése hatására sorra álltak le a bányák a kitermeléssel, és akadt olyan is közöttük, melynek csődvédelmet kellett kérnie. Sierra Leone gazdasági életben jelentős szerepet játszik Kína, tekintettel arra, hogy exportjának közel 80%-a 5 az ázsiai országba irányul. Ezen folyamatok következményeként Sierra Leone gazdasága 23,9%-kal zsugorodott csupán 1 év leforgása alatt.

5

https://www.imf.org/external/pubs/ft/reo/2015/afr/eng/pdf/sreo1015.pdf [2016. február 4.] 4.oldal


11


Sierra Leone GDP alakulása és előrejelzés (2007-2020) 25.0

20.1

20.0


15.0 10.0

15.2 8.1

5.4

5.0

3.2

5.3

7.1

6.0

6.9 -0.7

0.0 -5.0 -10.0 -15.0 -20.0

-23.9

-25.0 -30.0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2020

A gyorsan bővülő gazdaság magas inflációs rátával kellett, szembenézzen. A 2010-es évek elején a fogyasztói árak még majdnem 20%-os szinten álltak, amit a sikeres gazdaságpolitikának köszönhetően sikerült 10% alá mérsékelnie.

Fogyasztói árindex alakulása és előrejelzés (Sierra Leone, 2007-2020) 20.0

17.8

18.5


18.0 14.8

16.0 14.0 12.0 10.0 8.0

13.9

12.7

11.6 9.2

10.2

9.8 8.3

7.5

6.0 4.0 2.0 0.0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2020

Az Egészségügyi Világszervezet 2015. november 7-én sajtóközleményében bejelentette 6 , hogy Sierra Leone-ban megszűnt az Ebola vírus terjedése és lokalizálták az utolsó beteget is, mely után 42 nappal kihirdették az országban, hogy az Ebola-járvány megszűnt. Sajnos az öröm nem tarthatott sokáig, mert ugyan 2016. január 14-én egész Nyugat-Afrikára 6

http://www.afro.who.int/en/sierra-leone/press-materials/item/8139-who-commends-sierra-leone-for-stopping-ebola-virustransmission.html

12



kiterjesztették az Ebola-járvány megszűnését, de sajnos január 15-én egy Sierra Leone-i elhunyt testében azonosították ismét a vírust. Az államadósság tekintetében is jelentős fejlődést tudott felmutatni az ország. A 2000-es évek eleji 160-180%-os GDP arányos szintről 2005-re 103%-ra csökkent az államadósság, majd 2007-ben egy nagyobb adósság-elengedést követően 40-50% között stabilizálódott. Ezt követően a bányászati bevételek jelentős megugrásának köszönhetően az államadósság 35%ra csökkent és azóta is ezen a szinten stagnál. 2015-ben 10 százalékpontos ugrás várható, majd ezt követően lassú konszolidációs folyamat során újra csökkenő tendenciát vehet Sierra Leone államadóssága.

Sierra Leone GDP arányos államadóssága és előrejelzés (2007-2020) 60.0 50.0

42.2 42.4

48.1 46.8 44.9

47.2

49.5 48.0

46.0 44.1 43.6

36.9 35.0 37.7

40.0 30.0 20.0 10.0 0.0

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

4.1.2.3.

Befektetői környezet

Az elmúlt 7 évben végrehajtott törvénykezési, szabályozási, politikai és adminisztratív reformok célja, hogy vonzóvá tegyék az országot a külföldi befektetők számára, hogy a privát szektor fejlődése biztos alapot teremthessen a gazdasági növekedés és fejlődés számára. A három legfontosabb pont a következő:  Alkotmányba foglalt védelem a kisajátítás ellen  Vitás üzleti és kereskedelmi kérdések rendezése  A tőke szabad áramlása az ország területén A kormány az elmúlt 5 évben a következő nyitott és liberális törvényeket hozta a külföldi befektetések támogatására:  Sierra Leone Befektetési és Export Támogatási rendelet  Vállalkozások bejegyzésére vonatkozó rendelet  Általános vállalkozási törvény TWD Investments Nyrt. H-1021 Budakeszi út 51/d. Cg.: 01-10-046598 e-mail: [email protected]

13


 

Társasági törvény Banktörvény

Sierra Leone látványos előrelépéseket tett a befektetői környezet javítása érdekében, azáltal, hogy jelentősen könnyítette a regisztrációs eljárást és az üzletvitelt hatékonnyá tette. Néhány pozitív eredmény a vállalkozásokat érintő reformok közül:  A 14 lépésből álló regisztrációs procedúrát 6 lépésre csökkentették, az eredeti 32 napos bejegyzési időtartam 3 napra csökkent  Eltörölték a valuta váltási engedély kiváltásának kötelezettségét  Az alapító okirat és alapszabály elkészítését nem kötelező ügyvédre bízni  Megszüntették a vállalkozási engedélyek éves megújítási kötelezettségét  Eltörölték a vállalkozások, bejegyzésük előtti adófizetési kötelezettséget  Barátságosabb és modernebb rendelkezéseket vezettek be a korlátolt felelősségű társaságok számára  Fejlesztették a vállalkozási környezetet, a felszámolási eljárások megkönnyítésével is  továbbá: villamos-energiához ezentúl könnyebben jutnak a vállalkozások  Ingatlan-nyilvántartás fejlesztésének köszönhetően a regisztráció lerövidült  Javult a hitelminősítési rendszer azáltal, hogy átfogó, részletes információkat tartanak nyilván a hitelfelvevőkről A fenti erőfeszítések eredményeképpen Sierra Leone a Világbank "Doing Business" rendszeres, éves felmérése alapján 7 a 147-ik helyet foglalja el a 189 országot tartalmazó listán. Az alábbi grafikon jól mutatja, hogy Sierra Leone szomszédjaihoz és versenytársaihoz képest milyen előkelő helyen áll a 46.96 pontos értékével.

7

http://www.doingbusiness.org/~/media/GIAWB/Doing%20Business/Documents/Annual-Reports/English/DB16-Full-Report.pdf

14



4.1.2.4.

Adórendszer

Az adózásért felelős hivatal neve NRA, National Revenue Authority. A Sierra Leone-ban bejegyzett társaságok teljes bevételük - külföldi érdekeltségeik - után is adót fizetnek. A társaságok tulajdonosaiktól elkülönülten adóznak. A vállalkozás nagyságától függetlenül, minden társaság azonos kulccsal adózik. Adóalap - A társaság adóalapját a költségekkel csökkentett nyereség képezi. A társaságoknak bevallást kell benyújtaniuk az adóévet követő 90 napon belül. Az bevallásnak a következő adatokat kell tartalmaznia:    

A bevallás évére eső adóköteles jövedelem összegét Az eddig befizetett vagy kirótt adók összegét Az adófizető vagy annak törvényes képviselőjének aláírását Nyilatkozatot, a bevallásban szereplő adatok hitelességére vonatkozólag

Levonható költségek - A költségek levonhatóak, ha:   

a gazdasági tevékenység végzése során, a bevételek érdekében keletkeztek megfelelő bizonylatokkal igazolhatóak szerepelnek a könyvelésben

A javak értékcsökkentése – Az értékcsökkentés kulcsfontosságú kiadás. Az értékcsökkenés kalkulációját a javak tulajdonosának vagy annak a személynek kell elkészítenie, aki a javak értékcsökkenéséből vagy kárából eredő terheket viseli, abban az esetben, ha az értékek bérbe, vagy bármely más szerződés keretében, használatba vannak adva. Értékcsökkentés mértéke (%)

Javak meghatározása

40

üzem, gépek, járművek más nehéz felszerelések

10

eszmei értékek és más materiális javak, az épületek kivételével

15

gyárépületek, ipari üzemek, mezőgazdasági üzemek

10

épületek, házak és egyéb kereskedelmi egységek, úgymint üzletek, irodák

5

bármely más, a fentiekben nem szereplő épület


15


4.1.2.5.

Személyi jövedelemadó

Az alkalmazottak személyi jövedelemadóját a munkáltatók vonják le és a hónap végét követő 15 napon belül, be kell fizetniük az NRA-nak. A Sierra Leone-i rezidensek minden globális jövedelmük után adót fizetnek8, míg a nem Sierra Leone-i lakosok csak az országban szerzett jövedelmük után adóznak (P.A.Y.E.-Pay As You Earn) a következő táblázat szerint. Éves jövedelem (Le) Alkalmazott adókulcs (%)

4.1.2.6.

3.600.000 alatt

0

7.200.000-ig

15

10.800.000-ig

20

10.800.000 felett

30

Társadalombiztosítási Hozzájárulás

Az alkalmazásban állók és a munkáltatók társadalombiztosítási járulékot fizetnek, melynek mértéke a bruttó fizetés 15%-a. Ebből 10%-ot a munkáltató, 5%-ot pedig a munkavállaló köteles megfizetni. 4.1.2.7.

Forrásadó

A következő bruttó kifizetéseket forrásadó terheli. Az adó megfizetése után további adófizetési kötelezettség nincs. Kategória

Alkalmazott adókulcs (%)

Szolgáltatási szerződések

5

Osztalékok (rezidens és nem rezidens személyek)

10

Kamatadó (rezidens és nem rezidens személyek)

15

Bérleti és jogdíjak

10

Nyugdíjak és járulékok

25

Természeti erőforrások eladásából származó bevétel

25

8

http://nra.gov.sl/sites/default/files/Income%20Tax%20Act%202000%20as%20amended%20%28Revised%20to%20FA%202015%29.pdf [2016. február 8.]116.oldal

16



4.1.2.8.

Adókedvezmények

A Sierra Leone területén mezőgazdasági tevékenységet folytató vállalkozások, amelyek a következő ágazatok valamelyikében tevékenykednek- rizs ültetvény, kakaó, kávé és olajpálma termesztés- felmentést kapnak az adófizetési kötelezettség alól, a tevékenységük kezdetétől számított 10 évig. 4.1.2.9.

Jövedéki adó

Minden jövedéki terméknek nyilvánított termékre jövedéki adót kell fizetni, függetlenül attól, hogy importált vagy helyben előállított. 4.1.2.10.

Vámok

Az általános szabályozás keretrendszere a következő elemekből épül fel:     

Sierra Leone 1991-es alkotmánya A módosított 2000-es adózási törvény Vonatkozó adótörvények, vámtarifák Jogharmonizációs rendszerek Kétoldalú kereskedelmi megállapodások

A Sierra Leone-i vámeljárásokban az ASYCUDA – Automatic System for Custom Data eljárást alkalmazzák. A program egységesített eljárást alkalmaz a különböző jellegű vámeljárások kezelésére. Az import vám mértéke 0-30%-ig terjedhet, valamint harmadik országból származó termék estén 0,5%-os ECOWAS illetékfizetési kötelezettség terheli a terméket. A vámkezelési eljárások lefolytatásához a Nemzeti Adóhatóság NRA által kiadott adószám (TIN) kiváltása szükséges. Romlandó áruk, gyógyszerek vámkezelési eljárásainak meggyorsítása érdekében előzetesen import engedély váltható ki, melyet az adott ágazat ellenőrzését végző minisztérium ad ki. 4.2.

A vállalkozás célja és üzleti stratégiája

A Kibocsátó, részvényesi érték növelését célul tűző tevékenysége arra figyelemmel került meghatározásra, hogy nem kizárólag a magyarországi gazdasági eseményekhez, társadalmi igényekhez kapcsolódik, hanem számol a globális gazdasági változásokkal, esetleges kedvezőtlen folyamatokkal, amelyek alapvetően módosíthatják a magyarországi gazdasági helyzetet, ezen keresztül pedig a Kibocsátó üzleti lehetőségeit és profittermelő képességét. A nemzetközi gazdasági információk és folyamatok nem feltétlenül iparágak, hanem földrajzi elhelyezkedés alapján mutatnak egyértelmű növekedési perspektívát, belépési pontot. Ez magával hozza azt a paradigmaváltást, hogy olyan szolgáltató, kereskedelmi és fejlesztési célú vállalkozássá kell tenni a Kibocsátót, mely nem egy termékre, szolgáltatásra vagy iparágra, TWD Investments Nyrt. H-1021 Budakeszi út 51/d. Cg.: 01-10-046598 e-mail: [email protected]

17


hanem egy földrajzilag elkülöníthető régión belül ezek sokaságára támaszkodik. A Kibocsátó által kiválasztott földrajzi régió – a jövőbeli legfejlődőképesebb területek közül – Afrika, illetve ezen belül is Sierra Leone. A Kibocsátó tevékenysége az Európai Unió és Afrika, illetve ezen belül is Magyarország és Sierra Leone közötti kereskedelmi, tudományos-technológiai, mezőgazdasági, ipari és szolgáltatói szektorbéli kapcsolatok fejlesztése akár közvetlen befektetések, akár tanácsadói vagy közvetítő jellegű szolgáltatások nyújtása révén. A Kibocsátó 2013. szeptember 30-án elhatározott irányváltása és új tevékenységi körök meghatározása azt a stratégiai célt szolgálta, hogy a Kibocsátó a kiaknázható nyersanyagkészletek, termőterület és sok más szempont alapján szükségképpen intenzív növekedésre ítélt afrikai gazdaság és az Európai Unió közötti üzleti kapcsolatok kialakítása, fejlesztése és fenntartása révén egy pro aktív, piacépítő szereplővé váljon. Ez alapot adhat majd arra, hogy a Kibocsátó egy saját méretein jelentősen túlmutató üzleti lehetőség értelemszerűen apró - haszonélvezőjeként a Kibocsátó méretéhez képest értelmezhető és (tőke) vonzó profittermelő vállalkozássá váljon. A Kibocsátó, a Transworld Diamond Zrt-ben, mint partnercégében már jelenleg is működő tevékenységek mellett (bányászat és nehézgép kölcsönzés) további iparágakban illetve tevékenységi körökben rejlő lehetőségeket is megcélzott és 2015 nyarán, az Ebola-járvány enyhülésével párhuzamosan lehetősége nyílt a TWD Investments SL Ltd. leányvállalatának megalapítására. Rövid távú beruházási terveink között az ingatlanfejlesztésen túl export-import tevékenység, belföldi szállítmányozás, járműkölcsönzés, valamint mezőgazdasági termelés beindítása szerepel. A TWD Investments Nyrt. Magyarországon egyedüliként vállalta magára az összekötő kapocs szerepét az EU és Sierra Leone között. 4.3.

A vállalkozás főbb erőforrásai és kockázatai és az ezekkel kapcsolatos változások, bizonytalanságok

4.3.1. Főbb erőforrások A vállalat céljai és erőforrásai szoros kapcsolatban állnak egymással, hiszen a célok megvalósításához elengedhetetlen a szükséges erőforrások megléte. Az erőforrások rendkívül sokfélék, nem önmagukban, hanem bonyolult összekapcsolódásaikban termelnek értéket a tulajdonosok számára. A vállalkozások egyik sikertényezője a hatékony erőforrásfelhasználás lehet. A felhasznált erőforrások mennyisége és a felhasználás módja alapvetően befolyásolja a cég költségeit, így az árat, amivel a piacon megjelenhet. 4.3.1.1. A vállalat erőforrásai 4.3.1.1.1. Információ A Kibocsátó és stratégiai partnerei széles információkkal rendelkeznek Sierra Leone gazdasági, pénzügyi, üzleti valamint politikai területén, mely komoly lépéselőnyt biztosít a TWD 18



Investments Nyrt. számára ebben a régióban. Az utóbbi két évben a Kibocsátó feltérképezte Sierra Leone gazdasági helyzetét, elemzéseket készített valamint publikált saját honlapján, mely információgyűjtés elsősorban azt a célt hivatott szolgálni, hogy Magyarországon első számú Sierra Leone-i gazdasági szakértőként segítse a magyar tőke biztonságos áramlását Sierra Leone-ba. Tekintettel arra, hogy a Transworld Diamond Zrt. leányvállalata immáron több, mint 5 éve bányászati tevékenységgel foglalkozik Sierra Lene, Kono megyében, ezért az itt kialakult társadalmi, valamint politikai kapcsolatok is fontos információval szolgálnak a Kibocsátó számára. Talán erre legjobb példaként a 2014-es Ebola járvány által kialakult egészségügyi, társadalmi, politikai és gazdasági helyzetről - a Transworld Diamond Zrt. leányvállalata alkalmazottainak köszönhetően - alkotott pontos képet lehet megemlíteni, mely információ alapján Kibocsátó a Freetowni leányvállalatának megalapítását 2015 nyarára halasztotta. Ezt követően pedig Kibocsátó közvetlenül leányvállalatán keresztül jutott információkhoz a gazdaság állapotáról, és a politikai, társadalmi tendenciákról. 4.3.1.1.2. Fizikai források A Kibocsátó jelenlegi mérete biztosítja a hatékony munkavégzést, gyors információáramlást, valamint az eltérő munkaterületek megfelelő lefedettségét. A budapesti és a 2015. év nyarán megalapított freetown-i iroda kiváló infrastrukturális hátteret nyújt a feladatok elvégzéséhez. A két iroda közötti kommunikáció, adattovábbítás és információáramlás biztosított annak ellenére, hogy helyenként Sierra Leone-ban nem mondható ideálisnak az internet ellátottság. Ennek ellenére jelentős anyagi terhet nem ró Kibocsátóra ezen fizikai források biztosítása. 4.3.1.1.3. Emberi erőforrás A Kibocsátó menedzsmentje igazi garanciát jelent a befektetők számára, hisz a vezetők tudása és szakmai tapasztalata alapján joggal várható el, hogy a rájuk bízott projektek, cégek a lehető legnagyobb sikereket érjék el. 

Dámosy Zsolt, az Igazgatóság Elnöke: 56 éves üzletember, hosszú németországi tartózkodást követően az elmúlt évtizedben sportmenedzsment tevékenysége – Kovács Kokó István menedzselése, majd a Ferencvárosi Torna Club elnöki pozíciója által került a magyar közvélemény fókuszába. Igen szerteágazó üzleti tevékenysége során cégeivel a legkülönbözőbb területeken ért el sikereket. IT területen a Microsoft és Borland cégek magyarországi terjeszkedésének volt kulcsszereplője, majd vezetőként és tulajdonostársként részt vett többmilliárd forintos lakópark fejlesztésében is. Az utóbbi években pedig egy Bajorországban fejlesztett hotel társtulajdonosaként és vezetőjeként tevékenykedett. A TWD Investments Nyrt. Igazgatóságába 2014. február 24-i közgyűlés választotta be, majd ugyanezen a napon tartott Igazgatósági ülés elnökének választotta meg. Dámosy Zsolt Borbély


19


nyilatkozott, hogy a beszámoló vonatkozó időszakában nem rendelkezett a Kibocsátó értékpapírjaival.

20



Borbély Tibor, az Igazgatóság tagja: 1971. július 11-én született, Budapesten. Végzettsége: Középfokú (SZKI). Értékesítési tapasztalatait telekommunikációs szektorban, valamint lakossági (retail) megtakarítások, befektetési termékek, életbiztosítás, értékpapír, banki hiteltermékek, ingatlan a KKV szektorban üzletviteli szolgáltatások, szektor pénzügyi termékei terén szerezte. Tanácsadói tapasztalatait a KKV szektorban minőségbiztosítás, folyamatszervezés, szabályzás és irányítás, hatékonyság és teljesítménymérési, értékelési rendszerek implementációja, CRM rendszer bevezetése és szervezeti harmonizációja, változás-menedzsment, értékesítés szervezés, értékesítési csatorna kiépítés, networking, értékesítési képzési rendszerek felépítése, üzemeltetése valamint pénzügyi tervezés terén szerezte. Tréneri tapasztalatai: értékesítési tréningek, képesség fejlesztés, kommunikációs technikák, telefonos értékesítés, team building témakörökben. Vezetői tapasztalatai: a KKV szektorban értékesítési középvezetőként, valamint saját vállalkozásokban felső vezetőként. Vállalkozás-szervezési tapasztalat vállalkozás felépítése indítása terén az üzleti szolgáltatások, direkt értékesítés, WEB kereskedelem, divat, marketing szolgáltatási szakterületeken. Projektmenedzsment tapasztalatai: szolgáltatásfejlesztési és bevezetési, vállalatirányítási rendszer-implementációs, recruitment, valamint non-profit projektek terén. További tapasztalatok kiadványszerkesztés, software fejlesztés, rendezvény szervezés terén. Nyelvismerete: magyar, angol. A Kibocsátónál az alábbi területek felépítése, majd vezetése: értékpapír kibocsátás és adminisztráció, értékpapír értékesítés, befektető felkutatás projektekhez, finanszírozási modellek kidolgozása. 2014. december 22-től a közgyűlés által választott Igazgatósági tag. Borbély Tibor nyilatkozott, hogy a beszámoló vonatkozó időszakában nem rendelkezett a Kibocsátó értékpapírjaival.



Révész Tamás, az Igazgatóság tagja: 1975. július 20-án, Budapesten született. A Nyugat-Magyarországi Egyetem SEK Közgazdaságtudományi Karának Gazdálkodási szakán végzett, közgazdász és marketing menedzser. 1993 és 2001 között értékpapír kereskedőként dolgozott a Góg Értékpapír Rt-nél illetve a Wintrust Értékpapír Ügynökség Rt-nél, majd exkluzív golfklubok ügyvezetői pozícióját töltötte be, 2013-ig a Birdland Golf Kft-nél, a Budapest Highland Golf Klub Kft-nél és később a Forest Hills Golf & Country Clubnál. 2014-től a Kibocsátó alkalmazásában áll és marketing valamint kommunikációs feladatai mellett a Kibocsátó operatív ügyeinek intézésével, így többek között a befektetői kapcsolatok fenntartásával foglalkozik. 2014. december 22-től a közgyűlés által választott Igazgatósági tag, mely tisztségében megbízott gazdasági vezetői feladatokat lát el. Révész Tamás nyilatkozott, hogy a beszámoló vonatkozó időszakában nem rendelkezett a Kibocsátó értékpapírjaival. TWD Investments Nyrt. H-1021 Budakeszi út 51/d. Cg.: 01-10-046598 e-mail: [email protected]


4.3.1.2.

Hírnév, elismertség

Ezen a területen a Kibocsátónak, elsősorban a korábbi vezetések hibáiból adódóan jelentős kihívásokkal kell szembenéznie. Szilárd meggyőződésünk, hogy a valós és eredményes gazdasági tevékenység, a hatékony kommunikáció és természetesen a törvényes működés eredményeképpen hamarosan ezen a területen is számottevő fejlődésről tudunk beszámolni. A fejlesztendő területek:    

A vállalat ismertsége és megítélése A beszállítók és a vevők általános megítélése Felügyeleti hatóság megítélése Tőzsdei, illetve pénzpiaci megítélés, elismertség

A Kibocsátó jelentős erőfeszítéseket tett annak érdekében, hogy a korábbi vezetés okozta peres ügyeket megnyugtató módon rendezze. Ezen a téren progresszív fejlődést ért el, azonban még jelentős erőfeszítésekre van szükség, hogy a Kibocsátó a múltat végképp le tudja zárni. 4.3.2. A vállalkozás főbb kockázatai A Kibocsátó számos alkalommal, így többek között 2014. évi jelentésében – a teljesség igénye nélkül – bemutatott főbb erőforrások és kockázatok, illetve az ezekkel kapcsolatos bizonytalanságok továbbra is fennállnak. Kibocsátó a nyugat-afrikai térséget sújtó Ebola járványt kiemelt kockázatként kezeli, azonban értékelése szerint a megbetegedések száma és kockázata nem indokolta az elfogadott stratégia jelentős megváltoztatását. Az Egészségügyi Világszervezet 2015. november 7-én jelentette be, hogy megszűnt a járvány, azonban 2016. január 15-én mégis regisztráltak egy áldozatot, akinek testében megtalálható volt a vírus. Egészségügyi szakértők figyelmeztetnek arra, hogy a járvány várhatóan teljes mértékben nem fog megszűnni, egy-egy alkalommal felütheti fejét a vírus, amire az országnak és az egészségügyi szervezeteknek képesnek kell lenniük azonnal reagálni. A Kibocsátó ennek megfelelően fokozott figyelemmel kíséri a betegséggel kapcsolatos fejleményeket és amennyiben a járvány kapcsán a jelenlegi stratégia felülvizsgálata válik szükségessé, úgy arról a nyilvánosságot tájékoztatni fogja. A beszámolási időszakra vonatkozó információkon túl a Kibocsátó tevékenységének célországára vonatkozóan fontosnak tekinthető, hogy az Ebola vírus és az ellene folytatott harc visszaveti a három leginkább érintett ország, Libéria, Sierra Leone és Guinea összesen nagyjából 13 milliárd dolláros GDP-jét9. A Kibocsátó korábbi rendszeres tájékoztatásaiban részletesen bemutatta a Kibocsátó előző vezetőségeinek időszakából fakadó peres és nemperes eljárásokat, amelyet a még könnyebb átláthatóság kedvéért a továbbiakban táblázatos formában kerülnek feltüntetésre. A

9

http://www.napigazdasag.hu/cikk/21124/


21


Kibocsátó folyamatban lévő peres ügyeinek listáját jelen Éves Jelentés (üzleti jelentés) 5. pontja tartalmazza.

4.3.3. A Kibocsátóra vagy annak ágazatára jellemző sajátos kockázatokkal kapcsolatos alapvető információk 4.3.4.1.

A Kibocsátó stratégiájából és a tervezett növekedés gyorsaságából fakadó kockázatok

Kibocsátó üzleti stratégiájával egy, a szokványostól igen eltérő utat választott. Tervei szerint stratégiai partnerekkel szövetkezve egy időben indítana el egy sor egymástól független vállalkozást, projektet Sierra Leone-ban. Amennyiben a Kibocsátó üzleti várakozásai teljes mértékben megvalósulnak, a Kibocsátó huzamosabb időn keresztül csak értéket teremt és vagyont halmoz fel. Ez az eredménykimutatás(ok)ban bevételként nem, csak vagyongyarapodásként jelenhet meg. A Kibocsátó tervei szerint a Kibocsátó részvényeit, illetve pénzügyi termékeit vásárló befektetők a Kibocsátó vagyonnövekedése miatt komoly árfolyamnyereségre számíthatnak, de nem adható garancia arra nézve, hogy a befektetők ugyanilyen alaposan elemezve a fundamentumokat – értékelik a Kibocsátó vagyonfelhalmozását, és nem fordulnak el a rövidtávú bevételek elmaradása miatt a Kibocsátótól és annak termékeitől. Utóbbi esetben a Kibocsátó projektjei könnyen finanszírozhatatlanná válnának. 4.3.4.2.

A projektek piacképességének kockázata

A Kibocsátó alapos megfontolás után hozza meg döntéseit egy adott projekt finanszírozázáról. A szükséges alaposság és megfontoltság ellenére előfordulhat, hogy a projekt sikeressége a valóságban nagyban eltér a tervezettől. Az ingatlanfejlesztési projektet például véve, amíg egy európai lakópark fejlesztését meg tudja előzni egy sor független ingatlanszakértő által készített tanulmány, piaci elemzés kiértékelése, addig Kibocsátó és leányvállalata tudomása szerint Freetownra ilyen tanulmány nem készült. A Kibocsátó tehát maga állított össze egy ingatlantükröt 2014-ben, felmérve a főváros ingatlanhelyzetét, de ez a tükör nyilvánvalóan nem lehet olyan pontos, mint egy adott területre elkészített sokadik, a világ legkomolyabb ingatlancégei által elkészített összeállítás. Ennek megfelelően kockázatot jelenthet a Kibocsátó leányvállalatának ingatlanprojektje számára, hogy valóban a tervezett árakon és a tervezett kihasználtsági mutatókkal kiadható-e egy luxusingatlan. 4.3.4.3.

Kibocsátó stratégiaváltásából eredő kockázat

A Kibocsátó az elsődleges célországának kiválasztott Sierra Leone 2014-es, az Ebola járványból eredő problémái miatt stratégiájának kiegészítésére, adott esetben megváltoztatására is kényszerülhet. A Kibocsátó korábban kizárólag az afrikai országot tekintette üzleti célpontjának. A 2014-ben kitört Ebola epidémia azonban célországot tulajdonképpen megbénította, és ezáltal Kibocsátót a tervezett leányvállalat alapításának szüneteltetésére, eltolására kényszerítette. Kibocsátó nem nézte tétlenül ezt a folyamatot, hanem stratégiájának fő irányvonala mellett annak kiegészítésével próbált reagálni a megváltozott helyzethez, azaz az eredeti célterületen kívül, pld. Magyarországon is keresett üzleti 22



lehetőségeket. Amennyire ez a terjeszkedés pozitív eredményekhez is vezethet, annyira kockázatot is jelenthet olyan formában, hogy a befektetők számára Kibocsátó egy teljesen világos és egyértelmű üzleti stratégiával rendelkező, Sierra Leonéban gazdálkodó és a nyugatafrikai régióra koncentráló vállalatból egy, a kényszer diktálta módon többféle régióra és projektekre fókuszáló vállalkozássá válhat és ezzel a befektetők bizalmának csökkenését is kénytelen lehet elkönyvelni. 4.3.4.4.

Peres ügyek kockázata

A Kibocsátó korábbi vezetőségeinek 10 mulasztásai okán több peres és nemperes eljárást örökölt, illetve indított meg. Mivel az eljárások még részben nem zárultak le, illetve azok kimenetele jelenleg nem becsülhető meg teljes biztonsággal, az is előfordulhat, hogy a szóban forgó perek lezárultával a Kibocsátónak jelentős fizetési kötelezettsége keletkezhet11, amely a tervezett projektek finanszírozását, illetve a Kibocsátó általános működését is jelentősen veszélyeztetheti. Az említett peres és nemperes eljárásokról a Kibocsátó rendszeres és rendkívüli tájékoztatásaival több esetben is informálta 12 közvéleményt, így biztosítva a releváns jogszabályokban megkövetelt transzparenciát. 4.3.5. Politikai és gazdasági jellegű kockázatok 4.3.5.1.

Célországot érintő politikai kockázat

A Kibocsátó megállapította meg, hogy számára az úgynevezett ország-kockázat mértéke elfogadható. Sierra Leone politikai helyzete, parlamenti demokráciája kifejezetten stabil. Az Alkotmányban meghatározott módon zajlanak a politikai választások a legkisebb konfliktusok nélkül. Ez a politikai stabilitás nagymértékben hozzájárul a külföldi tőke beáramlásához és az ország gazdasági fejlődéséhez. Amennyiben ez a stabil politika rendszer – bármilyen előre nem látható okból kifolyólag – negatívan változna, az ország elvesztené helyzeti előnyét és a külföldi befektetők kivonulása egy láncreakciót indíthatna el, amely a Kibocsátó projektjeit különösen negatívan érintené. Ez a Kibocsátó számára kockázatot jelenthet. 4.3.5.2.

Célországot érintő gazdasági kockázat

Kibocsátó projektjeinek döntő többségét várhatóan Sierra Leone-ban valósítja meg leányvállalatán keresztül, ahol egy projekt megvalósulása gyakran nem egyezik meg az előre tervezettel, szemben egy európai környezetben zajló projekttel. Vonatkozik ez a projektekhez szükséges alapvető áruk beszerzésére, illetve például az akadozó áramellátásra is. Ezek az eshetőségek fontos folyamatok elhúzódásához vezethetnek, illetve elkerülésük – például a szükségesnél nagyobb raktárkészlet tartásával, avagy saját generátor üzemeltetésével komoly plusz költségekkel terhelik meg a projekteket és rontják le azok profitabilitását.

10 A

Kibocsátó korábbi vezetőségeinek tevékenysége a 2013. szeptember 30-a előtti időszakra volt tehető, amikor a Kibocsátó neve még Kreditjog Nyrt. illetve később GrEnergie Nyrt. volt. 11 A legnagyobb kockázatot a Pénzügyi Szervezetek Felügyeletének két határozata jelenti. Ebből Kibocsátó az egyik esetben már tájékoztatta a nyilvánosságot a pervesztésről, míg másik esetben fellebbezett a Kúriánál. Vesztes perek esetén összesen akár 28.000.000,forint plusz késedelmi kamat kiadást is eredményezhetnek a Kibocsátónak. 12 http://bet.hu/newkibdata/120262740/151125_Per_lezarulasa_kozzetetel_BET.pdf


23


4.3.5.3.

Országok közötti logisztikai kockázat

Kibocsátó projektjeinek döntő többségét várhatóan Sierra Leonéban valósítja meg, de ezeket Magyarországon tervezi, és nagyobb részt onnan is felügyeli. A projektek lebonyolításánál kockázatot jelent a két ország közti távolság, illetve a logisztikai rendszerben rejlő veszélyek. Nem tervezhető alkatrész-meghibásodások a célországban használt gép esetén többhetes kiesést jelentenek, mellyel például európai használat esetén Kibocsátó leányvállalatának nem kellene számolnia, ráadásul egy ilyen alkatrészpótlás rendkívüli költsége igen negatívan érintheti az adott projekt profitabilitását. Szintén megemlítendő, hogy a körülményes szállítási lehetőségek megnehezítik a projektek tervezését, illetve a szállítók részéről gyakorta előforduló késések a projektekben komoly csúszásokhoz vezethetnek. 4.3.5.4.

Technológiai kockázat

Kibocsátó és leányvállalata a Sierra Leone-ban megvalósítandó projektek döntő többségében abban látja piaci előnyét, hogy a helyi viszonyoknál, megszokott standardoknál sokkal magasabb színvonalú termékekkel, szolgáltatásokkal kíván piacra lépni. Noha ez a stratégia hatalmas versenyelőnyt biztosít Kibocsátó számára, ki kell emelni az ebben a stratégiában rejlő kockázatot is. A Kibocsátó ingatlanfejlesztését tekintve az említett stratégia olyan termékek használatát – pld. műanyag nyílászárók, különleges szaniterek, kilincsek, avagy azok beépítéséhez szükséges szerszámok stb. – jelenti, melyek akár a beépítésen dolgozóknak, akár az azt használóknak idegenek, ezért szokatlanok, így esetleges helytelen használatuk meghibásodáshoz vezethet. Ilyen termékek pótlása viszont ismételten csak az országon kívülről – elsősorban Európából – történhet, ami komoly csúszásokhoz és pótköltségekhez vezethet és pld. egy európai ingatlanfejlesztéshez képest többlet kockázatokat rejt magában. 4.3.5.5.

Finanszírozással kapcsolatos kockázatok

A Kibocsátó a vagyongyarapítást tűzte ki elsődleges céljának. A projektek döntő többsége közép- és hosszú távú célokkal indul el. Ennek következtében Kibocsátó stratégiája folyamatos finanszírozáson, kölcsöneinek refinanszírozásán, megújításán és friss tőke bevonásán alapszik. Kibocsátó mérleg szerinti eredményét majd a leányvállalatok konszolidált eredményei jelentik, és bevételeit pedig egy-egy elkészült projekt eladásából reméli – pld. a majdan elkészült ingatlan egyben történő eladása egy üzemeltető számára. 4.3.5.6.

Célországot érintő egészségügyi kockázat

Kibocsátó várható projektjeinek döntő többségét Sierra Leone-ban bonyolítja le. E nyugatafrikai ország egészségügyi szempontból kiemelt kockázatot jelent Kibocsátó és leányvállalata számára. Amíg a saját dolgozói és üzlettársai, az odautazó európai emberek, kiemelt odafigyeléssel és higiéniai fegyelemmel ügyelni tudnak saját egészségükre és minden valószínűség szerint meg tudják óvni magukat komolyabb megbetegedésektől, addig az ország általános helyzetére nincsen befolyással a Kibocsátó. A 2014. februárban kitört Ebola járvány arra figyelmeztet, hogy a térségből adódó egészségügyi kockázat kiemelten magas! Mint ahogyan az élet bebizonyította, de facto az egész ország elszigeteltségéhez – előbb

24



légitársaságok kivonulásához, majd később az egész ország karantén alá helyezéséhez vezetett, ami értelemszerűen az egész ország gazdaságát alapjaiban rengette meg! 4.3.5.7.

Makrogazdaság

A Kibocsátó és leányvállalatának működése és jövedelmezősége nagymértékben függ Magyarország és a Kibocsátó legfontosabb piacának tekinthető Sierra Leone nemzetgazdasági folyamatainak alakulásától. Amennyiben például a makro-ökonómiai helyzetben kedvezőtlen változások, fejlemények következnek be, a gazdaság növekedési üteme csökken vagy recesszióba kerül, a külső és belső egyensúlyi pozíciók romlanak, akkor az esetlegesen bekövetkező kedvezőtlen folyamatok hatásától a Kibocsátó sem tudja függetleníteni magát. A makrogazdasági változások nagymértékben kihathatnak a Kibocsátó működésére, így többek között a piaci kamatszint, az infláció és egyéb makro tényezők, körülmények. Egy esetlegesen magasabb infláció, illetve akár már inflációs várakozás esetén is visszaeshetnek a beruházások és ezen keresztül a gazdaság teljesítő képessége, mely befolyásolhatja Kibocsátó működését. 4.3.5.8.

Szabályozás

Kockázatot jelent a gyakran változónak tekinthető hazai jogi szabályozás, hatósági környezet, melynek változásai jelentős hatást gyakorolhatnak a Kibocsátó üzleti tevékenységére, az elérhető adózás előtti eredményre. Így például a pénzügyi, exportszabályozási, tőkepiaci előírások kedvezőtlen változása a Kibocsátót hátrányosan érinthetik. Magyarország uniós tagságára tekintettel az Európai Unió jogalkotása, illetve szerveinek egyes hivatalos döntési és politikái szintén közvetlenül, adott esetben negatívan, érinthetik a Kibocsátó tevékenységét. A Kibocsátó leányvállalatának Sierra Leone-i tevékenységét érintő helyi szabályozások változása is hatással lehet annak eredményességére, különösképpen, ha a Kibocsátó jelenleg tervezett beruházásait ösztönző rendkívül kedvező környezet negatív irányba változna. További kockázatot rejt magában a Sierra Leone-i bürokrácia, illetve az a tény, hogy a Kibocsátó egyelőre a különböző projektjeinek tervezési fázisánál tart és nem rendelkezik tapasztalattal arra nézve, hogy az állami hatóságok valóban azzal a pontossággal, megbízhatósággal dolgoznak-e, ahogy azt az eddigi tárgyalások során jelezték. A Kibocsátó leányvállalatának néhány projektjében kritikus pontot jelenhetnek az alábbiak: engedélyezési határidők be nem tartása, közművekre csatlakozás árának, engedélyezési határidejének változása, kitermelt energia átvételének ára, szabályozási rendszere. 4.3.5.9.

Hazai és regionális kockázat

A Kibocsátó kijelenti, hogy üzleti stratégiájának megfelelően megvalósítandó projektjeinek döntő többségét várhatóan Sierra Leone-ban fogja végezni. A Kibocsátó arra jutott, hogy számára az úgynevezett ország-kockázat mértéke elfogadható. Ennek ellenére fontos hangsúlyozni, hogy az ország gazdasági-, illetve társadalmi helyzetében beálló negatív változások a tervezett projektek meghiúsulásához vezethetnek és emiatt kiemelt kockázatot jelenthetnek. Ezen afrikai terjeszkedés esetleges sikertelensége negatív hatással lehet a Kibocsátó magyar, illetve – amennyiben alkalmazandó – konszolidált eredményességére.


25


4.3.6. Iparági kockázatok Mivel a Kibocsátó teljesen eltérő szegmensesekben is megvalósíthatja előkészítés alatt álló, illetve jövőbeli projektjeit, minden esetben az adott szektor iparági kockázata is számottevő. 4.3.7. A Kibocsátóra – mint társaságra – jellemző kockázatok 4.3.7.1.

Piaci verseny kockázata

Kibocsátó alapstratégiája, hogy a Sierra Leone-ban megvalósítandó projektekre elsősorban Magyarországon keresi meg a szükséges forrásokat. Ennek megfelelően a Kibocsátó versenytársának tekinthető szinte minden pénzpiaci termék kibocsátója. Jelenleg kedvezőnek tűnik a pénzpiac helyzete a Kibocsátó által kínált termékek számára, de a piac jövőbeni alakulásáról felelőtlenség lenne nyilatkozni. Amennyiben a Kibocsátó termékeinél kedvezőbb termékek jelennének meg a pénzpiacon, ezek a versenytársak a Kibocsátó számára nagyon komoly kockázatot jelentenének. 4.3.7.2.

Devizaárfolyamok alakulásának kockázata

Kibocsátó üzleti stratégiájának alapja, hogy a nyugat-afrikai régióban bonyolítandó projektjeire elsősorban Magyarországon próbál finanszírozást intézni. Ez forintban vagy amerikai dollárban felvett kölcsönöket és adósságot jelent, míg a Kibocsátó leányvállalatának a projektekből származó bevételei döntő többségében amerikai dollárban vagy Leonisban realizálódik. Nagyon fontos kiemelni, hogy a forint, dollár valamint a Leonis egymáshoz viszonyított árfolyamának alakulására Kibocsátónak semmi befolyása nincsen. Amennyiben a jövőben bármelyik deviza árfolyama látványos növekedésnek vagy csökkenésnek indulna, úgy előállhat olyan helyzet, hogy Kibocsátó az általa bizonyos projektre felvett forint- vagy dollárhitelének visszafizetendő összegére a megvalósított projektből visszaváltott forintösszege nem jelent elegendő fedezetet, és így Kibocsátó előre nem kalkulálható komoly veszteséget kénytelen elkönyvelni. Általánosságban is elmondható, hogy a forint árfolyamának hektikus változásai kiemelt kockázatot jelentenek Kibocsátó számára. Tervezett projektjeinek döntő többségét többhavi tervezési és szervezési munka előzi meg, és a szükséges finanszírozást előteremtő részvény-, kötvény-kibocsátás, avagy banki hitelezési szerződés megkötése adott esetben még ennél is több időt vehet igénybe. Egyértelmű, hogy amennyiben a forint árfolyama ezen időszakon belül drasztikusan romlik, úgy ezek a tervezések igen nehézkessé vállnak, és adott esetben pótkibocsátásokat tehetnek szükségessé. Ez egyértelműen különösen kockázatossá teszi Kibocsátó stratégiáját. 4.3.7.3.

Kulcsfontosságú vezető megszerzésének és elvesztésének kockázata

Kibocsátó tervezett projektjeinek döntő többségét Sierra Leone-ban valósítja meg, ám a tevékenységének koordinálására, a vezető tisztségek betöltésére, illetve a kritikus munkafeladatok ellátására kizárólag magyar munkaerőt tervez alkalmazni a leányvállalatánál. A magyar munkaerő távoli országban történő alkalmazása magában hordozza annak 26



veszélyét, hogy az egyes pozíciókba nem sikerül olyan megfelelő szakembert találni, aki képes és hajlandó hosszú távon, tehát több hónapot, vagy évet az adott országban eltölteni. Szintén negatív hatással lehet Kibocsátó projektjeire, amennyiben a kulcspozícióban lévő személy – pld. az ingatlanfejlesztés művezetője – egyéni, vagy családi okokból kifolyólag hirtelen hazautazni kényszerül. E személy pótlásáig, avagy visszaérkezéséig a projekt komoly csúszásokat szenvedhet el, illetve akár meg is hiúsulhat. 4.3.7.4.

Adókockázat

Az adóhatóság jogosult arra, hogy átvizsgálja a társaságok adóügyeit az adott adózási évtől számított öt évig. A Kibocsátó minden esetben a jogszabályi előírásoknak való maximális megfelelésre törekszik, ám egy jövőbeli adóvizsgálat során nem zárható ki, hogy a Kibocsátónál számottevő kiadást jelentő megállapításokra kerülhet sor. A Kibocsátó tevékenységének végzése során számos adófizetési kötelezettség merül fel. Nem zárható ki, hogy esetleges adójogi változások (például új adónemek kivetése, már létező adónemek kulcsainak emelése, valamely adónem kedvezmény-rendszerének szűkítése vagy az adójogszabályok értelmezési gyakorlatának változása) a Kibocsátó számára hátrányosnak bizonyulnak. Nincs biztosíték arra, hogy az adózásra vonatkozó szabályozás a jövőben a jelenleginél nem alakul kedvezőtlenebbül, ami a befektetők (legyenek azok természetes személyek, intézményi befektetők vagy egyéb jogalanyok) befektetéseinek értékét negatívan befolyásolhatják. Sierra Leone adózási törvényei kifejezetten előnyösek az országban vállalkozni szándékozó külföldi befektetők számára és a Kibocsátó ezt a helyzeti előnyt figyelembe veszi üzleti tervei elkészítésekor. Amennyiben ebben az adórendszerben a Kibocsátó számára negatív változásokat vezetne be Sierra Leone kormánya, úgy ez rendkívüli kockázatot jelente a Kibocsátó projektjeinek profitabilitása és üzleti eredménye szempontjából. 4.4.

A vállalkozás az éves beszámoló időszakában elért eredményei és kilátásai

4.4.1. Előzmények A Kibocsátó közgyűlése 2013. szeptember 30-án név- és székhelyváltozásról döntött, menesztette a vezetőséget és új vezető tisztségviselők megválasztásra került sor, mellyel a közgyűlés nagymértékben hozzájárult ahhoz, hogy a Kibocsátó múltját egyszer s mindenkorra lezárja. Ezzel azonban sem a felügyeleti eljárások, sem pediglen a peres ügyek nem kerültek azonnal megoldásra, a döntés csupán egy kaput nyitott a megoldás felé. A Kibocsátó új vezetése 2013 negyedik negyedévében megkezdte, majd azt követően 2014 évben folytatta a Kibocsátó pénzügyi és jogi reorganizációját, a könyvelés átvilágítását, a folyamatban lévő peres és nemperes ügyek kezelését és lezárását. , továbbá Ffókuszba állította továbbá a tőkepiaci szabályoknak való megfelelést is, így különösen a törvényi előírásoknak megfelelő tájékoztatási rendszer kidolgozását. FTovábbá fő céljai között


27


szerepelt a Sierra Leone-i vállalkozások alapjául szolgáló projektötletek kidolgozása,át és a Freetown-i leányvállalat megalapításához szükséges előkészületek megtétele, valamint az induláshoz szükséges anyagi források biztosítása isaz induláshoz. 4.4.2. Leányvállalat alapítása Kibocsátó Igazgatósága 2015. február 16-án, 3/2015(II.16.), 4/2015(II.16.), 5/2015(II.16.) határozataival döntött 13 egy 100%-os tulajdonú leányvállalat megalapításáról Sierra Leone fővárosában, Freetownban. Az előkészítési szakaszt, majd az Ebola-vírus terjedésének megnyugtató visszahúzódását követően, 2015 tavaszán kiutazott a Kibocsátó képviselője Sierra Leone-ba utazott az alapítási folyamat elindítása érdekébenSierra Leone-ba, hogy elindítsa az alapítási folyamatot, , melynek végén 2015. július 31-i hatállyal a TWD Investments SL Ltd., mint a Kibocsátó 100%-os tulajdonát képező társaság Sierra Leone-i cégbejegyzése megtörtént. Erről a tényről , melyről Kibocsátó tájékoztatta14 a nyilvánosságot. A Leányvállalat cégneve: TWD Investments (SL) Limited A Leányvállalat rövidített neve: TWD Investments (SL) Limited A Leányvállalat székhelye: 16 Wilkinson Road, Freetown, Sierra Leone Alapítás dátuma: 2015. július 28. A Leányvállalat adószáma: 1068489-7 A Leányvállalat tevékenységének időtartama: határozatlan A Leányvállalat jogi formája: Limited Company A Leányvállalat alaptőkéje: 1.000.000 Sierra Leone Leonis, mely 1000db egyenként 1,000 SLL értékű részvényből áll Képviselők: Veres Borcsa Szabolcs és Kapitány János Péter Hatályos alapszabály kelte: 2015. július 28. Üzleti év: a naptári évvel megegyező A Leányvállalat telefonszáma: +232 78 9888 89 A Leányvállalat központi elektronikus levélcíme: [email protected] A Leányvállalat honlapja: www.twdinvest.hu/en A hirdetmények közzétételének gyakorlata: A Leányvállalat nem köteles a Tpt. alapján rendszeres és rendkívüli tájékoztatást közzétenni, azonban a 24/2008 (VIII.15.) PM rendelet 4.sz. melléklete alapján Kibocsátó gondoskodik saját, belső közzétételi szabályzata szerint a Leányvállalatot érintő, a fent említett rendelet 4.sz. mellékletében taxatíve felsorolt információk közzétételéről. 4.4.3. Előkészítés és végrehajtás alatt álló projektek A konszolidációval párhuzamosan megkezdődött a Sierra Leone-ban megvalósítandó projektek tervezése és a háttérbázis kialakítása. A Mint arról Kibocsátó korábban tájékoztatta 13 14

http://bet.hu/newkibdata/118675450/150216_IG_hatarozatok_BET.pdf http://bet.hu/newkibdata/119735183/150807_leanyvallalat_alapitasarol.pdf

28



a nyilvánosságot 2015. február 16-án, 3/2015(II.16.), 4/2015(II.16.), 5/2015(II.16.) határozataival döntött egy 100%-os tulajdonú leányvállalat megalapításáról Sierra Leone fővárosában, Freetownban. Az előkészítési szakaszt, majd az Ebola-vírus terjedésének megnyugtató visszahúzódását követően, 2015 tavaszán kiutazott a Kibocsátó képviselője Sierra Leone-ba, hogy elindítsa az alapítási folyamatot, melynek végén 2015. július 31-i hatállyal a TWD Investments SL Ltd., mint a Kibocsátó 100%-os tulajdonát képező társaság Sierra Leone-i cégbejegyzésévele megtörtént és ezzel szabad utat kapotttak a korábban Magyarországon kidolgozott projekttervek Sierra Leone-i megvalósíthatóságának ellenőrzése, illetve a projektek beindítása. A Kibocsátó és Leányvállalata jelenleg 9 projekttel foglalkozik, melyeknek vagy a megvalósíthatósági tanulmányai készülnek, vagy pedig már a lebonyolítási fázishoz jutottak.azok egy előkészítési fázisban vannak. Az alábbi táblázat összefoglalja Kibocsátó és azon projekteket, mellyel Kibocsátó leányvállalata jelenlegi projektjeit is foglalkozik.

Szám

Projektterv megnevezése

Célpiac

Becsült finanszírozási szükséglet (USD)

Modell

Partner, befektető szükséges

A projektterv státusza

További Információ

igen

előkészítés alatt

Ingatlantükör készült, látványtervek, kivitelezési tervek

Ingatlanfejlesztés

SL

1,359,000

Saját finanszírozás

Naperőmű projekt

SL

9,800,000

Consulting

igen


Projektterv kidolgozva, befektető keresése

3

Online ingatlanügynökség

SL

12,000


igen


Weblap fejlesztés alatt15

4

Személyszállítás, motorkölcsönzés

SL

100,000


nem

végrehajtás alatt

Első motorok beszerzése megtörtént, bérbeadás folyamatos

5

Műanyag nyílászárók kereskedelme, gyártása16

SL

60,000

Vegyes

nem

végrehajtás alatt

Az első szállítmány előkészítése és leszállítása befejeződött, értékesítés megkezdődött17

6

Szűz kókuszolaj és kókuszliszt előállítás

SL

181,000


igen


Minták gyártása, bevizsgálása megtörtént

7

Médiaügynökség

SL

11,000


igen


Projektterv kidolgozva, további megbízásig felfüggesztve

8

Export-import tevékenység

SL

45,000


igen


Hazai piackutatás, felvevő piac igényeinek megismerése

1

2

15

www.twd-realestate.com http://www.twd-doorswindows.com/ 17 http://www.twd-doorswindows.com/ 16


29


9

Nehézgép kölcsönzés

SL

66,000


nem

végrehajtás alatt

Gépberuházás megtörtént, bérbeadás folyamatos

Elsőként a 2013-ban megkezdett, majd 2014 első felében folyamatosan kidolgozott ingatlanberuházásingatlan-beruházás tervei készültek el. A projekt fontosságának alapját az a tény adta, hogy , mivel Sierra Leone gazdasági fejlődésével legkevésbé az ingatlanpiac tudott eddig lépést tartani. Az egyre nagyobb számban megjelenő külföldi cégek és azok üzletemberei továbbra is igényt támasztanak európai színvonalú irodák és lakások iránt. A kevés rendelkezésre álló, eredetileg helyi keresletre épített ingatlan ennek megfelelően – noha színvonalukban alig ütik meg a kívánt igényszintet – igen magas áron kerülnek kiadásra, az esetek nagy részében kizárólag egy éves bérleti díj előre történő megfizetése esetén. A Kibocsátó ezt a hiányt felismerve kezdte meg ingatlanfejlesztési projektjének előkészítését Freetownban, melynek megvalósíthatóságával jelenleg is foglalkozik a TWD Investments SL Ltd. A tervek szerint ennek első fázisaként egy 4 szintes, 1200 nm-es, 5 irodát és 14 lakást tartalmazó épület kerül kialakításra. A beruházás előkészítését megelőzően az ingatlanpiac lehetőségeinkhez képest legnagyobb fokú átvilágítása megtörtént, melynek eredményeképpen 2014 tavaszán egy ingatlanpiaci tanulmány készült (ingatlan tükör). A tanulmány kiterjed az ingatlanpiac minden, a projektet érintő szegmensére és objektív képet ad a fővárosban bérelhető ingatlanok bérleti díjairól és további bérlői költségelemekről. A projekt elindításához további kutatásokra van szükség, mely megerősítheti, vagy éppen elvetheti a projekt életképességét. Az országot sújtó Ebola járvány leginkább Kibocsátó ezen projektjét akadályozta és lassította, mivel a járvány fenyegetettsége elöl az országot elhagyó számos külföldi üzletember az ingatlanok utáni keresletet is erősen visszaszorította. A TWD Investments SL Ltd. a 2015. július 31-i alapítást követő egyik első lépéseként szűz kókuszolaj előállítására alkalmas eszközökbe ruházott be. Az első elés készített mintát az , amit az Országos Gyógyszerészeti és Élelmezés- Egészségügyi Intézet (OGYÉI) Országos Élelmezés- és Táplálkozástudományi Intézetének Főigazgatósága bevizsgálta be és a vizsgálati eredményét a 2273/2015. OÉTI szám alatt regisztrálta. A vizsgálati eredmény és szakvélemény megállapította, hogy a szűz kókuszolaj zsírsavösszetétele, valamint nedvességtartalma megfelel a Magyar Élelmiszerkönyv Codex Alimentarius Hungaricus 2-221 sz. irányelvében feltűntetett szűz- és hidegen sajtolt olajokra vonatkozó határértékeknek. Ennek megfelelően Kibocsátó vizsgálja a szűz kókuszolaj előállításának és Európai Unióba történő szállításának feltételeit. Az AfroRent üzletágat 2015. augusztusában alapította meg a leányvállalat. Az üzletág , mellyel célja az volt, hogy a személyi fuvarozás területén jelentkező helyi motorigény kit elégítse ki, azáltal, hogy fuvarozásra alkalmas járműveket ad tartós bérbe ad fuvarozásra alkalmas 30



járműveket. Az AfroRent projekt első lépcsőjében 10 motor került bérbeadásra, melyek és ezek szinte teljes kihasználtság mellett működnek. A leányvállalat TWD Doors & Windows projektje 2015. szeptemberében indult el, mely során a helyi igények felmérését követően magas minőségi színvonalú, több rétegű műanyag nyílászárók és szúnyoghálók exportjáról gondoskodott Kibocsátó. Az árukészlet értékesítése jelenleg is folyamatban van. Ezen beruházások mellett a Kibocsátó további projektek kidolgozásával is előre haladt a Kibocsátó. Í. Így többek között említésre méltó az általános export-import tevékenység, különös tekintettel a kávé- és kakaóexport lehetőségének vizsgálatáraa, gazdaságossági számítások elvégzésére.e, Ecsakúgy, mint energetikai vonalon egy zöldmezős beruházás keretében megvalósítandó 5 MW-os naperőmű telepítése, egy kókuszdió feldolgozó üzem és annak kereskedelmi tevékenységee, ingatlanügy- és média ügynökségek felállítása, trapézlemez gyártása és kereskedelme, zacskós víz gyártása és kereskedelme, zöldmezős központi ipari park beruházása, gumiipari termékek kereskedelme, valamint papíripari termékek importja a célországba. 4.4.4. Leányvállalat pénzügyi forrásai Kibocsátó a leányvállalat számára az alábbi forrásokat juttatta a 2015. évi üzleti évben: Dátum 2015.07.28 2015.07.28 2015.07.28 2015.10.19

Formája

Összeg

Felhasználás célja

tőke tagi kölcsön tagi kölcsön tagi kölcsön

200 USD 18 300 USD 27 500 USD 17 500 USD

Alaptőke Társaság működésére, projektek finanszírozására Társaság működésére, projektek finanszírozására Társaság működésére, projektek finanszírozására

4.4.5. Részesedések bemutatása Működési ország

Jegyzett tőkéje

TWD Investments SL Ltd.

Sierra Leone

Transworld Diamond Zrt.

Társaság megnevezése

Transworld Diamond SL Ltd. TWD Gate Kft.

4.4.5.1.

Kibocsátó tulajdoni hányada

Közvetlen irányítás

1,000,000 SLL

100,00%

igen

igen

igen

Magyarország

1,505,500,000 HUF

11,56%

nem

nem

nem

Sierra Leone

100.000.000 SLL

8.67%

nem

nem

nem

Magyarország

500,000 HUF

11,56%

nem

nem

nem

Irányítási jogok

Konszolidáció

Transworld Diamond Zrt.


31

Éves Jelentés - TWD Investments Nyrt. Jegyzett tőke Székhely Alapítás időpontja Vezérigazgató Lezárt pénzügyi évek száma

HUF 1.505.500.000 3300 Eger, Kertész u. 84. 2012. október 1. Kapitány János 3

A Transworld Diamond Zrt. egyetlen legfontosabb befektetése az a Transworld Diamonds (SL) Limited, mely társaság üzletrészeinek a 75%-át birtokolja. A Sierra Leone-ban alapított társaság immáron 5. éve rendelkezik gyémántbányák koncessziós jogával, kitermelési engedéllyel és bányagépekkel. A Kibocsátó 2013. szeptember 30-én stratégiai megállapodást kötött a Transworld Diamond Zrt-vel, melynek értelmében a Zrt. szakmai tapasztalatával és helyismeretével támogatja a Kibocsátó Sierra Leone-ban történő projektek kidolgozására, létrehozására és működtetésére. Ezen túlmenően Kibocsátó tervei szerint a Zrt-ben többségi tulajdont, azaz minimum 51%-ot részesedést kíván szerezni az elkövetkezendő években. Ennek megfelelően Kibocsátó 2013 és 2014 években, több lépcsőben 11.56%-ra növelte részesedését a Zrt-ben. Jelenleg a Transworld Diamond Zrt. nem tartozik a Kibocsátó konszolidációs körébe és nem áll fenn a közös szerveződés ténye sem. 4.4.5.1. TWD Investments SL Ltd. Jegyzett tőke Székhely Alapítás időpontja Cégvezető Lezárt pénzügyi évek száma

SLL 1.000.000 16 Wilkinson Road, Freetown, Sierra Leone 2015. július 28. Veres B. Szabolcs 1

A 4.4.5.1. A TWD Investments SL Ltd a Kibocsátó 100%-os tulajdonában álló leányvállalat, mely a Kibocsátó Igazgatóságának 2015. február 17-i ülésének határozata alapján 2015. július 28-án hosszas előkészítői munkát követően 2015 második félévében került megalapításra 1.000.000 Leones jegyzett tőkével, Sierra Leone fővárosában, Freetownban. A leányvállalat a Kibocsátó Igazgatóságának 2015. február 17-i ülésének határozata alapján került megalapításra 2015. július 28-án. A leányvállalat alapítása közvetlen következménye annak a Kibocsátó által képviselt stratégiának, melynek középpontjában a projekt alapú befektetések állnak. A leányvállalat elsődleges feladata a Magyarországon korábban kidolgozott üzleti tervek Sierra Leone-ban történő, helyszíni megvalósíthatóságának feltérképezése, az életképes projektek elindítása, felügyelete, támogatása, valamint új, a helyi piaci adottságokhoz igazodó igények felmérése és ezen kereslet kielégítésére alkalmas projektek tervénekek kidolgozása. A Tekintettel arra, hogy TWD Investments SL Ltd. a Kibocsátó 100%-os tulajdonát képezi, bígy Kibocsátó an áll a TWD Investments SL Ltd. ezért irányítói jogosultsággal rendelkezik a leányvállalat felett. Ennek ellenére , azonban jelentős részben Kibocsátó nagyobbrészt a leányvállalatának lokális helyzeti előnyéből fakadó többletinformációkra támaszkodva hozza meg a döntéseit, valamint és ezért delegálja a döntési jogokat a leányvállalat ügyvezető igazgatójára delegálja.

32



4.4.5.2.

TWD Gate Kft.

Jegyzett tőke Székhely Alapítás időpontja Cégvezető Lezárt pénzügyi évek száma

HUF 500.000 1021 Budapest, Budakeszi út 51/d 2013. december 19. Kapitány János Péter 3

A TWD Gate Kft-t, mint projektcéget a Transworld Diamond Zrt. hozta létre azzal a céllal, hogy Kibocsátóval, mint stratégiai partnerével közösen létrehozandó ingatlanfejlesztési projektben a magyarországi képviseletet ellássa. Egyelőre a TWD Gate fantázianévvel ellátott ingatlanberuházási projekt nem indult meg, így a TWD Gate Kft. gazdasági tevékenységet még nem folytat. Tekintettel arra, hogy Kibocsátó immáron 11.56%-os résztulajdonosa a Transworld Diamond Zrt-nek, így a TWD Gate Kft-ben közvetett módon 11.56% tulajdoni hányaddal rendelkezik. Jelenleg a TWD Gate Kft. nem tartozik a Kibocsátó konszolidációs körébe és nem áll fenn a közös szerveződés ténye sem. 4.4.5.3. Transworld Diamonds (SL) Limited Jegyzett tőke Székhely Alapítás időpontja Cégvezető Lezárt pénzügyi évek száma

Sierra Leonean Leones 100.000.00018 16 Wilkinson Road, Freetown, Sierra Leone 2008. augusztus 6. Kapitány János Péter, Szalmás Attila, Hilal Toufic Kange 7

A Transworld Diamonds (SL) Limited Sierra Leone-ban került megalapításra 2008-ban. Bányászati tevékenységet 2010 óta folytat, melyhez rendelkezik bányászati engedéllyel, földterületek bérleti szerződésével, koncessziós joggal és bányagépekkel. A Transworld Diamonds (SL) Limited bányái Kono megyében Sandia, Peyima és Seidu települések mellett találhatóak és a megye székhelyéhez – Koiduhoz - közeli két kimberlit kürtőből, a Sewa folyó által évmilliók alatt lerakott hordalékos területén működnek. Ezen az alluviális területen 3 fő módszerrel folyik a külszíni kitermelés. Lényeges megemlíteni azt, hogy másodlagos termékként ezzel a három fő technológiával aranyat is lehet mosni. Ennek mennyisége ugyan nem jelentős, de mosóberendezés tudása lehetővé teszi ennek a nem elhanyagolható értékű nemesfémnek a kitermelését is. Az alluviális külszíni bányászati tevékenységre vonatkozó biztonsági szabályok betartását külön szakemberként – más személyre át nem ruházható feladatként - felelős műszaki vezető felügyeli. A Sewa folyó partján elterülő 200 x 1000 méteres bányában a teljes infrastruktúra hiánya és a néha elviselhetetlen afrikai klíma mellett európai mércével mérve is összkomfortos, minden igényt kielégítő tábort hozott létre 2011-ben a társaság.

18

Tekintettel arra, hogy a Társaság amerikai dollárban vezeti könyveit, a jegyzett tőke mértéke USD 22.000


33


A Transworld Diamond Zrt. ezen társaság 75%-os üzletrészét birtokolja, a könyvvizsgáló által készített 2013-as apportértékelést 2015. március 18-án megerősítésre került. Kibocsátó a Transworld Diamond Zrt-ben lévő 11.56%-os tulajdoni hányadán keresztül, közvetett módon a Transworld Diamonds (SL) Limited 8.67%-os tulajdonosa. Jelenleg a Transworld Diamonds (SL) Limited nem tartozik a Kibocsátó konszolidációs körébe és nem áll fenn a közös szerveződés ténye sem. 4.4.6. Kibocsátónál bekövetkezett személyi változások A közgyűlés 2015. december 22-én Szalay Gábort és Csényi Csaba Györgyöt megválasztották a Kibocsátó Felügyelő- valamint Auditbizottságába választotta, miután Sebe Artúr megromlott egészségügyi állapota miatt, míg Berényi László várható összeférhetetlenségre hivatkozva le mondott le tisztségéről. 4.4.7. König Művek Kft. A Kibocsátó igazgatósága ülésén felhatalmazta az igazgatóság elnökét arra, hogy tárgyalásokat folytasson a König Művek Kft. (székhely: 1154 Budapest, Domaháza utca 46., cg.: 01-09-187160,) 100%-os üzletrészének megszerzéséről. Kibocsátó egyelőre úgy döntött, hogy nem kíván élni a társaság üzletrészeinek megszerzésével, azonban nem vetette el egy jövőbeni akvizíciónak a lehetőségét, tekintettel arra, hogy a társaság nyílászárók gyártásával és forgalmazásával foglalkozik. A Kibocsátó megítélése szerint a társaság tevékenysége illeszkedhet a Kibocsátó leányvállalatának azon hosszú távú tervéhez, amely során Freetownban felépítésre kerülhetne a négy ütemben megvalósítható, „TWD Gate Projekt” néven tervezett lakóingatlan együttes. Fentieken túlmenően Kibocsátó König Művektől rendelt és vásárolt 200 db. műanyag nyílászárót, melyek értékesítése a leányvállalat által jelenleg is folyamatban van. További információkat a 4.4.11 pont tartalmaz. 4.4.8. Tőkeemelés A Kibocsátó 2015. július 23. napján, 8/2015 (VIII. 23) határozatában döntött19, majd 2015. szeptember 28. napján, 4/2015 (IX.28) sz. határozatában módosította a Kibocsátó alaptőkéjének felemeléséről hozott határozatát, mely az alábbi feltételekkel került meghirdetésre: Az Igazgatóság úgy határozott, hogy a Kibocsátó 177.595.050,- Ft-os alaptőkéjét új, „A” sorozatú, egyenként 10,- Ft névértékű és 10,- Ft kibocsátási értékű névre szóló, dematerializált törzsrészvény nyilvános forgalomba hozatalával, pénzbeli vagyoni hozzájárulás szolgáltatásával legalább 20.000.000,- Ft, legfeljebb 600.000.000,- Ft névértéken, így legalább 20.000.000,- Ft, legfeljebb 600.000.000,- Ft kibocsátási értéken felemeli. Az alaptőke-emelés során legalább 2.000.000 db, legfeljebb 60.000.000 db A sorozatú, egyenként 10,- Ft névértékű, dematerializált törzsrészvény kerül kibocsátásra. A nyilvánosan forgalomba hozandó részvényekhez kapcsolódó jogok és kötelezettségek mindenben megegyeznek a már korábban forgalomba hozott, ugyanilyen törzsrészvényekhez kapcsolódó jogokkal és kötelezettségekkel. Az Igazgatóság egyúttal elfogadta a nevezett igazgatósági határozat mellékletét képező vonatkozó jogszabályok szerint elkészített 19

http://bet.hu/newkibdata/119664477/150723_IG_hatarozatok_kozzetetele_BET.pdf

34



Kibocsátási Információs Dokumentumot. A részvények nyilvános forgalomba hozatalára jegyzési eljárás keretében kerül sor. A tervezett jegyzési időszak 2015.10.16. napjától 2015.12.7. napjáig tartott, amit igazgatóság 2015. december 3. napján tartott Igazgatósági ülésén első lépésben 2016. január 18-ig hosszabbított20 meg, majd ezt követően egy ismételt Igazgatósági ülés keretében21, 3/2015 (I.15) sz. határozatában 2016. február 29. napjáig. Kibocsátó jelen Vezetőségi jelentés előkészítéséig bezárólag22 8 alkalommal módosította a Kibocsátási Információs Dokumentumot, 16 témakörben, melyek Kibocsátó véleménye szerint befolyással bírhatnak a részvényjegyzésre. Ezen kiegészítéseket Kibocsátó a releváns jogszabályok valamint a belső közzétételi szabályzatának megfelelően a nyilvánosság számára megfelelő módon elérhetővé tette. 4.4.9. Feltételes tőkeemelések A Kibocsátó 2015 évben folytatta 2014 évben megkezdett feltételes tőkeemeléseit zárt körben, átváltoztatható kötvények kibocsátásának formájában. Az alábbi táblázat a 2015. január 1 és 2015. december 31. napja között kibocsátott kötvényeket mutatja be. Értékpapír neve

Darabszám

Névérték (USD/db)

Össznévérték Futamidő (Ft) (év)

Éves kamat (%)

Futamidő kezdete

Futamidő vége

TWD 2015/2

270

400

108 000

3 év

8%

2015. május 12. 2018. május 11.

TWD 2015/3

164

400

65 600

3 év

8%

2015. július 20.

2018. július 19.

További információk a nevezett átváltoztatható kötvényekről: Értékpapír neve

ISIN azonosító

Előállítás módja

Releváns közzétételek azonosítója

Átváltoztathatósági napok

TWD2015/2

HU0001300206

Dematerializált

K58768/2015

2016. május 1., 2017. május 1., 2018. május 1

TWD2015/3

HU0001300230

Dematerializált

K86991/2015

2016. július 1., 2017. július 1., 2018. július 1.

Ezzel párhuzamosan 2015. október 13-án lejárt két átváltoztatható kötvénye, melyek kamat és tőketörlesztéséről Kibocsátó gondoskodott. Értékpapír neve TWD2014/1

Darabszám 27

Névérték (Ft/db) 100 000

Össznévérték (Ft) 2 700 000

Futamidő (év)

Éves kamat (%)

Futamidő kezdete

Futamidő vége

1

8,5%

2014.10.13

2015.10.13

20

http://bet.hu/newkibdata/120322481/151203_IG_ules_hatarozatai_kozzetetel_BET.pdf http://bet.hu/newkibdata/120530372/160115_IG_ules_hatarozatai_kozzetetel_BET.pdf 22 2016. február 10. napjáig 21


35


TWD2014/1/B

40

100 000

4 000 000

1

8,5%

2014.10.13

2015.10.13

Fentieken túlmenően két kötvény esetében 2015. október 13-án és 2015. december 14-én kamatfizetési esedékesség volt, amit Kibocsátó ugyancsak teljesített. Értékpapír neve

Darabszám

Névérték Össznévérték (Ft/db) (Ft)

Futamidő (év)

Éves kamat (%)

Futamidő kezdete

Futamidő vége

TWD2014/5

85

100 000

8 500 000

3

10,25%

2014.12.15

2017.12.14

TWD2014/2

19

100 000

1 900 000

3

9,5%

2014.10.13

2017.10.13

4.4.10. Peres ügyek kezelése A folyamatban lévő peres ügyek egy részét sikerült lezárni, így a Laczkó Béla, Gódi Linda, Hegedűs Gábor Árpád, Tárkányi József felperesek által változásbejegyző végzés hatályon kívül helyezése tárgyában indított peres eljárást is. A Kibocsátó 2012. november 12-i közgyűlése alapján kért változások bejegyzését kérték Felperesek hatályon kívül helyezni. Az elsőfokú bíróság a keresetet elutasította, 2015. január 14-én megtartott másodfokú tárgyaláson a bíróság másodfokú ítéletében az elsőfokú döntés helybenhagyta. A kereset elutasításra került II. fokon, az ítéletet kézhez vette Kibocsátó 2015. február 13-án. Ezzel egyidejűleg Czomba József hasonló tárgyban indított peres eljárást Kibocsátóval szemben. Az elsőfokú bíróság a keresetet elutasította, 2015. január 14-én megtartott másodfokú tárgyaláson a bíróság másodfokú ítéletében az elsőfokú döntés helybenhagyta. A kereset elutasításra került II. fokon, az ítéletet kézhez vette Kibocsátó 2015. február 13-án. A folyamatban lévő peres ügyek 2015. december 31-i állapotát az Éves Jelentés 5. pontja mutatja be részletesen. 4.4.11. Kibocsátó közzétételi gyakorlata A Kibocsátó fokozott figyelmet fordít a rendszeres és rendkívüli tájékoztatások releváns jogszabály(ok)ban rögzített előírások megfeleltetésére, mind a közzétételi határidők betartására, mind pedig a tájékoztatások tartalmi megfelelőségére. A Kibocsátó tőkepiaci közzétételeiben megmutatkozó szemléletváltás anyagi erőforrást nem igényelt, azonban azáltal, hogy Kibocsátó a transzparencia követelményekre fókuszálva, rendezetten képes tájékoztatni a befektetőket, várhatóan tovább fog javítani a Kibocsátó tőkepiaci megítélésén. 4.4.12. Egészségügyi helyzet Jelen Vezetőségi Jelentés vonatkozási időszakának végén, 2015. november 7-én hirdette ki az Egészségügyi Világszervezet az Ebola-járvány végét Sierra Leone-ban. Kibocsátó ezen időszakig bezárólag tájékoztatást nyújtott a nyilvánosság számára az egészségügyi helyzet 36



alakulásáról. A világszervezet figyelmeztetett arra, hogy alkalmanként még felütheti fejét egyegy1-1 vírusos megbetegedés, mely sajnos a beszámolási időszakon túl, 2016. januárjában be is következett, így Kibocsátó továbbra is nyomon követi az egészségügyi helyzet alakulását Sierra Leone-ban. További részletek az Éves Jelentés "Kockázatok" pontjában olvashatók.

4.4.13. Összefoglaló táblázat Tekintettel arra, hogy Kibocsátónál 2015. december 31. napjával volt esedékessé vált az konszolidált beszámolási kötelezettsége első bevonás, ezért Kibocsátó elkészítette 2013 évig visszamenőlegesen elkészítette a Nemzetközi Számviteli Standardok (IFRS) szerinti beszámolóját. Kiemelt információk

2014 év

2015 év

Jegyzett tőke változása és mértéke

187 995 ezer forint

237 811 ezer forint

Tőkeemelések száma

Kibocsátó 3 alkalommal emelt zárt körben. A Kibocsátó 2014 év során 2 feltételes tőkeemelést hajtott végre, összesen névértéken 17.100.000 forint értékben. -62 184 ezer forint

Kibocsátó nem emelt alaptőkét

Feltételes tőkeemelés

Értékesítés nettó árbevétele Közgyűlések száma

3db - a Kibocsátó 2014. április 28. napján tartotta Éves Rendes Közgyűlését, majd 2014. december 11én, és ezt követően határozatképtelenség miatt 2014. december 22-én megismételt közgyűlést tartott, így 2014 egész évben összesen 4 közgyűlése volt Kibocsátónak. Leányvállalatok száma A Kibocsátó nem rendelkezett leányvállalattal Egy befektetése van 11.56%-os mértékben tulajdonolja a Transworld Diamond Zrt. vállalatot. Stratégiai partnerek száma 3 cég - A Kibocsátó stratégiai partnerei a beszámolási időszakban a TWD SL LTD, a Transworld Diamond Zrt. és a TWD Gate Kft. voltak. Előkészítés és végrehajtás alatt álló 12 db - A Kibocsátó stratégiai projektek száma partnereivel közösen

A Kibocsátó 2015 év során 2 feltételes tőkeemelést hajtott végre, összesen névértéken 173.600 USD értékben. 26 064 ezer forint 4db - a Kibocsátó 2015. április 20-án tartotta Éves Rendes Közgyűlését, majd 2015. április 30-án a megismételt közgyűlést. Ezt követően 2015. december 11-én, majd határozatképtelenség miatt 2015. december 22-én megismételt közgyűlést tartott, így 2015 egész évben összesen 4 közgyűlése volt Kibocsátónak. A Kibocsátó 1 leányvállalatot alapított 2015 év során, továbbá egy befektetése van, 11.56%-os mértékben tulajdonolja a Transworld Diamond Zrt. vállalatot. 3 cég - A Kibocsátó stratégiai partnerei a beszámolási időszakban a TWD SL LTD, a Transworld Diamond Zrt. és a TWD Gate Kft. voltak. 9 db – a Kibocsátó leányvállalatával és stratégiai partnereivel közösen


37

Éves Jelentés - TWD Investments Nyrt. Alkalmazottak száma

4.5.

4 fő a beszámolási időszak végén

3 fő az anyavállalatnál és 3 fő a leányvállalatnál a beszámolási időszak végén

A teljesítmény mérésének mennyiségi és minőségi mutatói, illetve jelzői

4.5.1. Pénzügyi mutatószámok 2014-ben és 2015-ben Tekintettel arra, hogy Kibocsátó 2015 évben alapította leányvállalatát, első IFRS szerinti, konszolidált beszámolási kötelezettsége 2015. december 31. napjával keletkezett. Kibocsátó, megfelelve az összehasonlíthatóság elvének, elkészíttette a Kibocsátó Nemzetközi Számviteli Standard-ek (IFRS) szerinti 2013 évi záró, 2014 évi nyitó és záró mérlegét, amit jelen Vezetőségi Jelentés (üzleti jelentés) mellékleteként tesz közzé.

Forgóeszközök A Nemzetközi Számviteli Szabályok alapján elkészített mérleg szerint 2013 évben 19.8; 2014 évben 17.5; majd 2015 évben 16.8 millió forintra csökkent a forgóeszközök állománya. Ezen belül is a követelések mértéke mutatott csökkenő tendenciát, míg 2015-ben a készletek szintje megemelkedett 9.6 millió forintra a műanyag nyílászárók Sierra Leone-i exportja okán. Hosszú távú befektetések Míg 2013 évben 30 millió forint hosszú távú befektetést tartott nyilván Kibocsátó könyveiben, addig 2014 évben ez megugrott 174 millió forintra a Transworld Diamond Zrt-ben szerzett tulajdoni hányad miatt, ami 2015 évben tovább emelkedett 175.3 millió forintra. Jegyzett tőke A Kibocsátó jegyzett tőkéjét 2014-ben rendezte, így a 2013-as 12.9 millió forintról egy évvel később 187.99 millió forintros szintre emelkedett, majd 2015 évben 237.8 millió forintos szintre nőtt tovább. Kötelezettségek Míg 2013-ban 82 millió forintot meghaladó kötelezettséggel bírt Kibocsátó, addig 2014-re ez 43.7 millió forintos szintre csökkent, melyből 10.2 millió forintot a hosszú lejáratú, míg 33.4 millió forintot a rövid lejáratú kötelezettség volttett ki. 2015-ben a hosszú lejáratú kötelezettségek mértéke 2 millió forint alá csökkent, míg a rövid lejáratúaké megugrott 76.1 millió forintra. Anyagi jellegű ráfordítások Az IFRS szerint elkészített eredmény-kimutatásban szereplő anyagi jellegű ráfordítások évről évre emelkedtek. Míg 2013-ban 11.3 millió forintot tett ki, addig 2014-ben már 21 millió, majd 2015-ben 43.3 millió forintot ért el. Személyi jellegű ráfordítások változása 38



Ezen a téren 2014 évhez képest 2015-ben Kibocsátó közel 5 millió forinttal csökkenteni tudta ráfordításait. 2013-ban 3.1 millió forintos személyi jellegű ráfordítás keletkezett Kibocsátónál, míg 2014-ben 19.4 millió forintra ugrott meg ez a kiadás, amit Kibocsátó 2015-ben visszas lett szorítottva 14.7 millió forintra. Mérlegfőösszeg Kibocsátó mérlegfőösszege folyamatos bővülést mutatott az említett 3 év során. 2013-ban csupán 49.9 millió forintot érte el, azonban 2014-ben már 191.9 millió forintot, míg 2015-ben 209.2 millió forintot tettek ki az eszközök és források. Adózott vállalkozási eredmény változása 2013 évben jelentős veszteséget volt kénytelen elszámolni Kibocsátó -688.1 millió forint értékben, és 2014-ben illetve 2015-ben is veszteséges volt Kibocsátó, sorrendben -52.7 millió valamint -65.0 millió forint mértékben. 4.5.1.1. Tőkeszerkezet Tőkeszerkezeti mutatók

2013.12.31

2014.12.31.

2015.12.31

Tőkeerősség/Tőkeellátottság (Saját tőke/Források)

-0,6528

0,7721

0,6280

Kötelezettségek aránya (Kötelezettségek/Források)

1,6528

0,2278

0,3719

-1,0874

0,8520

0,7497

-1,5317

1,2950

1,5921

Forgóeszközök aránya (Forgóeszközök/Eszközök)

0,3974

0,0912

0,0806

Saját tőke növekedése (Saját tőke/Jegyzett tőke)

-2,5201

0,7885

0,5526

2013.12.31

2014.12.31.

2015.12.31

Saját tőke aránya [Saját tőke/(Saját tőke + Hosszú lejáratú kötelezettségek)]

1,0000

0,9350

0,9876

Tőkefeszültségi mutató (Kötelezettségek/Saját tőke)

-2,5317

0,2950

0,5921

Eladósodottság foka (Kötelezettségek/Források)

1,6619

0,2278

0,3719

2013.12.31

2014.12.31.

2015.12.31

-62 732

-15 930

-59 312

1,922923

-0,1074

-0,4512

Hosszú távú befektetések fedezettsége (Saját tőke/Hosszú távú befektetések) Tőkemultiplikátor (Források/Saját tőke)

4.5.1.2.

Pénzügyi helyzet

Pénzügyi helyzet

4.5.1.3.

Likviditás

Likviditási mutatók Nettó forgótőke (ezer Ft) (Forgóeszközök - Rövid lejáratú kötelezettségek) Forgótőke aránya (Forgóeszközök - Rövid lejáratú kötelezettségek)/Saját tőke

23 2013

évben az osztó és osztandó negatív, így a hányados pozitív.


39

Éves Jelentés - TWD Investments Nyrt. Likviditási mutató (Forgóeszközök / Rövid lejáratú kötelezettségek) Likviditási gyorsráta ((Forgóeszközök - Készletek)/ Rövid lejáratú kötelezettségek) Pénzeszközök likviditás (Pénzeszközök / Rövid lejáratú kötelezettségek) Hitelfedezeti mutató (Követelések / Rövid lejáratú kötelezettségek)

4.5.1.4.

0.2404

0.5237

0.2214

0.2404

0.5237

0.0952

0.0064

0.1834

0.0308

0.2339

0.3402

0.0643

2013.12.31

2014.12.31.

2015.12.31

-53 360

-41 147

-17 299

34

209

348

21,095124

-0,3557

-0,4947

Jövedelmezőség

Jövedelmezőségi mutatók Hozzáadott termelési érték (ezer Ft) (Értékesítés nettó árbevétele + Aktivált saját telj. - Anyagjellegű ráfordítások) Értékcsökkenési leírás (ezer Ft) Tőkearányos eredmény (Szokásos vállalkozási eredmény / Saját tőke)

5.

Perek, végrehajtási eljárások és egyéb fontosabb jogi események

5.1.

Peres és nem peres ügyek felsorolása Perek összegzés - 2015. december 31-i állapot szerint Következő Bíróság Tárgyalás Rövid szöveges leírás Kúria (rendkívüli nem ismert Az MNB 20 M Ft összegű piacfelügyeleti jogorvoslat) még bírságot szabott ki a Kibocsátóra, melynek vonatkozásában a közigazgatási határozat bírósági felülvizsgálatát kezdeményezte.

Felperes Kibocsátó

Alperes MNB

Pertárgy közigazgatási határozat bírósági felülvizsgálata

Kibocsátó

MNB

közigazgatási határozat bírósági felülvizsgálata

A per 2015. november 26. napján befejeződött.

Az MNB 8 M Ft bírságot szabott ki a Kibocsátóra, melynek vonatkozásában közigazgatási határozat felülvizsgálatát kezdeményezte. Felperes keresetét az I. fokú bíróság elutasította, melyet a II. fokú bíróság helyben hagyott. Az ítélet jogerős és végrehajtható.

Ács Mária

Kibocsátó

munkabér

Fővárosi 2016/04/06 Közigazgatási és Munkaügyi Bíróság (I. fok)

Ács Mária, a TWD korábbi munkavállalója munkabér kifizetése tárgyában indította.

5.2.

Kiegészítés a táblázatban szereplő jogi ügyletekhez

5.2.1. A Felügyelet piacfelügyeleti eljárása A Felügyelet H-PJ-III-B-8/2013. számú – 20.000.000,- forintos kibocsátói bírságot megállapító – határozatával, illetve a kapcsolódó lezárult piacfelügyeleti eljárásával kapcsolatban a Kibocsátó igazgatótanácsa 2013. június 6. napján tartott ülésén határozatott hozott a

24 2013-ban mivel mindkét érték negatív,

40

ezért hányadosuk pozitív.



Felügyeleti eljárás iratanyagának felülvizsgálatáról, melynek eredményeképpen keresettel fordult a Fővárosi Közigazgatási és Munkaügyi Bírósághoz. A bíróság a keresetet a 26.K.32.099/2013 sorszámon befogadta. Az ügyben az első nyilvánosan tartott tárgyalás időpontja 2014. február 6. napja volt. A Kibocsátó – többek között – vitatta a know-how értékének megállapítására vonatkozó szakértői véleményt és indítványozta szakértő kirendelését. A Kibocsátó kérelmezte elsődlegesen az alperesi határozat hatályon kívül helyezését, másodlagosan annak megváltoztatását, A bíróság a felperes kérésére szakértőt rendelt ki, a tárgyalást további bizonyítás céljából elhalasztotta, az új tárgyalás napjául 2014. május 7. napjára tűzte ki. Az elsőfokú bírósági eljárás folyamán 2014. november 11. napján, az I. fokú tárgyaláson, érdemi változás nem történt. A következő tárgyaláson, 2015. március 12. napján a Bíróság I. fokú ítéletében Kibocsátó keresetét elutasította, amellyel szemben törvényes határidőn belül Kibocsátó fellebbezést nyújtott be. A Fővárosi Törvényszék az elsőfokú bíróság ítéletét helyben hagyta. Az ítélettel szemben a Kibocsátó 2015. december 23. napján felülvizsgálat iránti kérelmet terjesztett elő. A tárgyalást a Kúria még nem tűzte ki. 5.2.2. A Felügyelet célvizsgálata A Felügyelet H-PJ-III-B-19/2013. számú – 8.000.000,- forintos kibocsátói bírságot megállapító – határozatával, illetve a kapcsolódó lezárult utóvizsgálatával kapcsolatban a Kibocsátó Igazgatótanácsa 2013. június 6. napján tartott ülésén határozatott hozott a felügyeleti eljárás iratanyagának felülvizsgálatáról, melynek eredményeképpen keresettel fordult a Fővárosi Közigazgatási és Munkaügyi Bírósághoz. A bíróság a keresetet a 26.K.31.961/2013 sorszámon befogadta. Az ügyben az első nyilvánosan tartott tárgyalás időpontja 2014. február 6. napján volt. A Kibocsátó kérte elsődlegesen az alperesi határozat hatályon kívül helyezését, másodlagosan annak megváltoztatását, a bírság mellőzését, illetve mérséklését. A Fővárosi Törvényszék 1.Kf.650.053/2014.4. sz. alatt 2014. november 25-én elutasította a Kibocsátó fellebbezését. Az ítélettel szemben Kibocsátó felülvizsgálatot kezdeményezett a Kúria előtt. A Kúria a 2015. november 26. napján megtartott tárgyalásán az ítéletet hatályában fenntartotta; a per a Kúria döntésével lezárult, melyről Kibocsátó tájékoztatta 25 a nyilvánosságot, valamint K151058/2015 szám alatt közzétette a Magyar Nemzeti Bank központi elektronikus rendszerében.

25

http://bet.hu/newkibdata/120262740/151125_Per_lezarulasa_kozzetetel_BET.pdf


41


Kibocsátó kérelmet fogalmazott meg a Magyar Nemzeti Bank Piacfelügyeleti Osztályának címezve, 12 havi kamatmentes részletfizetési könnyítés céljából. 5.2.3. Ács Mária munkaügyi pere A Fővárosi Közigazgatási és Munkaügyi Bíróság előtt 2.M.2027/2014 számon a Kibocsátó korábbi munkavállalója, Ács Mária, a Fővárosi Közigazgatási és Munkaügyi Bíróságnál 2014. április 14-én, 2.M. 1088/2014 sorszámú keresetet adott be a Kibocsátó ellen munkabér és járulékai ügyében. A keresetet a bíróság idézés kibocsátása nélkül elutasította, mely végzés26 2014. május 22-én jogerőre emelkedett. A Kibocsátó az erről szóló tájékoztatást 2014. június 13-án vette át. 2014. június 18-án Ács Mária ismét keresetet adott be a fenti bírósághoz a Kibocsátó ellen munkabér és járulékai ügyében, mely keresetet a bíróság új sorszámon 27 befogadott és a tárgyalás első napjául 2014. november 5. napját tűzte ki. Az idéző végzést a Kibocsátó számára 2014. július 3-án kézbesítették.28 A Kibocsátó több ízben is próbált a munkavállalóval kapcsolatot teremteni és vizsgálta a munkaszerződés esetleges színleltségét is. Az értesítéseket a munkavállaló nem vette át, a megkeresésekre érdemi válasz nem érkezett, a felszólítások ellenére a munkavállaló a Kibocsátó székhelyén munkavégzésre vagy egyéb ügyintézés céljából soha nem jelent meg, ezért a Kibocsátó a munkavállaló munkaviszonyát 2013. december 4-i hatállyal felmondta. A felmondás tényét a munkavállaló nem vitatta, az erre vonatkozó határozatot a jogosultsági időben bíróságon nem támadta meg. Ács Mária kereseti kérelme 2012. április elsejétől kezdődően 2013. november 25. napjáig terjedő időszakra, havi bruttó 200.000,- Ft elmaradt jövedelem, összesen 4.200.000,- Ft. A Bíróság a kereset pontosítására hívta fel a felperes figyelmét. Munkavállaló 2013 januárjától keresőképtelen volt, amely időszakra jövedelem nem is illeti meg, így keresete a Kibocsátó reményei szerint minden bizonnyal legalább részben elutasításra kerülhet. 2015. január 21. napján volt tárgyalás az ügyben, melyen a bíróság mind felperest, mind alperest az általa előadottak teljesítésére hívta fel, továbbá felvetette az egyezség lehetőségének felek általi megfontolását. 2015. április 7. napján tartott tárgyaláson a bíróság ismételten megpróbált egyezséget létrehozni a felek között, majd felek közösen kérték az eljárás szünetelését. A 2015. november 10-i tárgyaláson a felperes nem jelent meg; a bíróság a következő tárgyalást 2016. január 20. napjára tűzte ki. A Vezetőségi Jelentésben érintett időszakon kívül, 2016. január 20. napján Felperes a Bíróság felhívására pontosította kereseti kérelmét. A 2.M.1904/2015 ügyszámon nyilvántartott újabb eljárás keretében Felperes benyújtotta újabb kereseti kérelmét, amit a Fővárosi Közigazgatási és Munkaügyi Bíróság befogadott. Felperes újabb keresetében bruttó 1,44 millió forint

26

a végzés száma 2.M. 1088/2014/2 2027/2014 28 Az üggyel kapcsolatos rendkívüli tájékoztatás száma: K64907/2014 27 2.M.

42



munkabér kifizetésének megállapítását kéri 2012. április – október közötti időszakra, míg 2012. november – december időszakra 395,000 forint rendelkezésre állási díj megállapítását kéri a Bíróságtól. A következő tárgyalás időpontját 2016. április 6. napjára tűzte ki a Munkaügyi Bíróság.

5. Mellékletek 6. Kibocsátó IFRS szerint készített éves beszámolója 2013, 2014 és 2015 évekre 6.1.1. 6.1.2. 6.1.3.

Mérleg Eredménykimutatás Kiegészítő melléklet

7. Független könyvvizsgálói jelentés 2015 évre 8. Az auditbizottság jelentése 2015 évre 9. A felügyelőbizottság jelentése 2015 évre 10. TWD Investments SL Limited mérleg és eredménykimutatása


43


11. Kibocsátói Nyilatkozatok

Az alkalmazható számviteli előírások alapján, a legjobb tudásuk szerint elkészített éves (összevont/konszolidált) beszámoló valós és megbízható képet ad a Kibocsátó ls a konszolidációba bevont vállalkozás eszközeiről, kötelezettségeiről, pénzügyi helyzetéről, valamint nyereségéről és veszteségéről.

Az (összevont/konszolidált) Vezetőségi Jelentés megbízható képet ad a Kibocsátó és a konszolidációba bevont vállalkozás helyzetéről, fejlődéséről és teljesítményéről, ismertetve a főbb kockázatokat és bizonytalansági tényezőket, továbbá nem hallgat el olyan tényt, mely a Kibocsátó és a konszolidációba bevont vállalkozás helyzetének megítélése szempontjából jelentőséggel bír.

Budapest, 2016. március 23. napján

Dámosy Zsolt az igazgatóság elnöke

44


ÉVES JELENTÉS (ÜZLETI JELENTÉS) 2015 (IFRS, KOSZOLIDÁLT)

Recommend Documents