Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel

Panoráma

BUX

17,061

0.2%

DAX

5,702

-0.5%

S&P 1,220 előző napi záró adatok

0.3%

2011. december 19.

MOL

17,215

-2.7%

EUR/HUF

303.87

Richter

35,100

1.7%

EUR/USD

3,253

3.3%

USD/JPY

OTP

0.7%

Olaj ($)

1.3046

0.2%

Arany ($)

77.76

-0.1%

93.5

-0.4%

1,599.0

1.8%

9.07

10.0

10Y hozam

Piaci áttekintés -

Romló hangulatra virradtak ma a tőkepiacok

-

Tovább esett az olaj ára, drágult azonban az arany

-

Távol-Kelet: Mínuszban az indexek

-

A 20 napos mozgóátlagig gyengült pénteken a forint

-

Ma az árfolyamok csökkenésére számítunk

Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel www.erstemarket.hu

BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)

20 napos mozgóátlag

19,500

EUR/HUF (napi felbontás) 30 napos mozgóátlag 80

330

70

320

Érték (pont)

60

18,000



310

50

300 40

290 30

16,500

20

15,000 szept. 2.

okt. 3.

nov. 3.

Nyitó BUX (pont)

17,130

10

270

0

260 szept. 16.

dec. 2.

Max.

Min.

Záró

17,467

16,993

17,061

280

okt. 18.

Nyitó EUR/HUF

Ma megjelenő fontos adatok

303.93

nov. 17.

dec. 19.

Max.

Min.

Záró

305.49

303.93

304.58

Ország

Időpont

Előző

Várakozás

Magyarország

00:01

-49,5

-53,3

Folyó fizetési mérleg - euró (október)

Eurózóna

10:00

0,5 milliárd

--

Építőipari kibocsátás (október, év/év)

Eurózóna

11:00

0,4%

--

USA

16:00

20

20

GKI fogyasztói bizalmi index (december, tény)

NAHB házárindex (december)

1

Panoráma

2011. december 19.

Nemzetközi hírek USA, Európa: - Pénteken kismértékben emelkedtek az amerikai részvényindexek (Dow 0%; S&P +0,3%; Nasdaq +0,6%), ma reggelre azonban elromlott a hangulat. A Moody’s leminősítette Belgiumot, a Fitch több európai állam adósbesorolását negatív felülvizsgálat alá helyezte, Írország pedig adósságátütemezéshez kötné a közös fiskális unió tervének elfogadását. - A pénteki kereskedés még jó hangulatban telt, az USA-ban az infláció kisebb lett, mint várták. A fogyasztói árak ugyanis 3,4%-kal emelkedtek novemberben, az előrejelzett 3,5%-kal szemben. A maginfláció azonban a várt stagnálással szemben 2,2%-ra emelkedett az októberi 2,1%-ról. - A Moody’s Investor Service 2 fokozattal „Aa1”-ről „Aa3”-ra csökkentette Belgium adósbesorolását. - A Fitch Ratings negatív felülvizsgálat alá helyezte Franciaország, Spanyolország, Belgium, Olaszország, Írország, Szlovénia és Ciprus adósbesorolását. - Írország jelezte, hogy népszavazást tartana az eurózóna megmentésére szolgáló, szoros közös fiskális irányítással járó paktumról. A pénzügyminiszter szerint tárgyalni kellene az ország adósságátrendezéséről, a lejáratok meghosszabbításáról. A hír mindenképpen negatív, hiszen úgy tűnik a görög „adósságrendezés” után mások is az átütemezés felé szeretnének mozogni, így sérül az a korábbi elképzelés, hogy Görögország egyedi esetet jelentene ebből a szemszögből. - Ma 15:30-kor találkoznak az eurózóna országainak pénzügyminiszterei (eurócsoport), és megvitatják az IMF-nek nyújtandó 200 milliárd eurós forrásemelés lehetőségét. A plusz pénz segítségével a Valutaalap hatékonyabban nyújthatna segítséget a finanszírozási nehézségekkel küzdő országok számára. Olaj, arany: - Pénteken kismértékben esett az olaj ára, ma azonban már 1%-os mínuszban, 92,6 dolláron tartózkodik a WTI típusú kőolaj árfolyama. - A Royal Dutch Shell hosszú késedelem után zöld utat kapott, hogy elindítsa a mélytengeri fúrásokat az USA sarkvidéki területein, szigorúbb környezetvédelmi és biztonsági előírások mellett. A cég már 2008-ban megkapta az engedélyt, ám a Mexikói-öbölben történt katasztrófa után moratóriumot hirdetett Obama amerikai elnök a tengeri fúrásokra. - Vontatás közben viharba került és felborult a Kolszkaja orosz olajfúrótorony, az orosz távol-keleten. A legénység életveszélyben van, de a katasztrófa nem olyan súlyos, mint a BP mexikói öbölbeli katasztrófája. Az eset azonban hátráltathatja a tengerparti olaj- és gázkitermelésre tett orosz erőfeszítéseket. - Az arany ára pénteken 1,8%-kal emelkedett, ma reggel pedig kis esés után 1.590 dolláron kereskednek a nemesfém unciájával. Távol-Kelet: - Lefelé vették az irányt a hét első kereskedési napján a távol-keleti piacok (Nikkei -1,26%, Hang Seng -1,28%, Shanghai -0,28%). - Észak-Korea 69 éves vezetője, Kim Dzsongil hétvégén szívelégtelenség következtében váratlanul meghalt. Az elhunyt vezér helyét minden bizonnyal legkisebb fia, Kim Dzsongun foglalja el. A délkoreai Kospi index több mint 4%-ot zuhant. Devizák: - Múlt hét első felében látványosan erősödött a dollár az euróval szemben. A hét második felében az 1,30-as támasz állította meg az esést, és azóta tart az oldalazás. Az irány továbbra is lefelé mutat. - A csütörtöki forinterősödést pénteken gyengülés követte, a 20 napos mozgóátlagig (305,4) mászott vissza az árfolyam. Az elmúlt két hét mozgása leginkább oldalazáshoz hasonlít, az említett szűkülő alakzatból nem sikerült szignifikánsan kitörnie a devizapárnak. Határidős piacok: - Mínuszba fordultak az amerikai határidős indexek ma reggel. 2

Panoráma

2011. december 19.

Erste kommentár Csupa negatív hír. A Fitch leminősítéssel fenyeget több EMU-s tagállamot, eközben a Moody’s sem tétlenkedik s leminősíti Belgiumot, ráadásul két fokozattal. Ráadásul még Kim Dzsongil is meghal (70 évesen egy betegség kapcsán elgyengülésben /SIC/). Így a dél-koreai hadsereget azonnali készenlétbe helyezik, s szépen esnek is a tőzsdék. Annak ellenére van riadalom, hogy a diktátor már korábban legkisebb fiát jelölte meg utódjának. Viszont halálának tisztázatlan körülményei puccsra utalnak. Szóval minden adott a negatív hangulathoz. Ez pedig látszik is a DAX határidős árfolyamán, amely szerint ma átesik az index a kritikus 6.700 pontos szinten. Az pedig nem jelent jót nekünk. Ráadásul a Richter Esmya-ja is jó úton halad a jövő év közepi értékesítés megkezdése felé, ami a jövő évi profitot 1,5-2 Mrd Ft-tal növelné, hogy aztán tovább növekedjen. Szóval jó hírek a magyar ugaron, míg negatív hírek külföldön. Persze az utóbbin esetleg fordíthat az EMU-s pénzügyminiszterek ma délután fél négykor tartandó konferencia beszegetésének eredménye, de lehet, hogy ez csak hiú ábránd.

Nemzetközi részvényindexek

Amerikai szektorindexek változás Bank Telekom Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Kiskereskedelem Hadiipar

változás

napi

éves

13

-0.2%

-19%

Dow Jones

napi

éves

11,866

-0.0%

3% -3%

37

0.4%

-6%

Nasdaq Composite

2,555

0.6%

1,170

0.5%

0%

Nasdaq 100

2,238

0.5%

1%

324

-0.4%

6%

FTSE 100

5,387

-0.3%

-8%

4,906

1.5%

-3%

RTX

1,920

-1.0%

-20%

67

0.6%

-0%

WIG 20

2,116

-2.1%

-23%

PX

35

-1.4%

11%

110

0.5%

4%

1,511

0.1%

-4%

Hang Seng Russell 2000

857

-0.0%

-28%

17,989

-1.6%

-21%

722

0.8%

-7%

Vállalati hírek -

A Nokia vezérigazgatója egyelőre nem közöl részleteket az új tablet PC fejlesztésének állapotáról a finn állami TV-nek adott interjújában. Ez általában így is szokott lenni.

-

December végéről január 7-ére tette az E.ON a svédországi 473 megawattos atomerőművének újraindítását, amelyet október 30-án állított le turbina vibráció miatt.

-

A BMW-t tartásról felhalmozásra javította a WesteLB.

-

MOL: Ma újraindul a kerekedés az INA részvényekkel a zágrábi tőzsdén.

-

Az Independent cikke szerint az Exxon kacsingat a Gulf Keystonra, ami a MOL értékeltségét cirka 6.0007.000 Ft-tal növelné részvényenként.

-

A Richter pénteken jelentette be, hogy az Európai Gyógyszerügynökség (EMA) emberi felhasználásra szánt gyógyszerkészítmények Bizottsága (CHMP) pozitív véleményt adott ki az 5 mg-os Esmya tablettáról és annak elfogadását ajánlotta a méhmióma enyhébb és súlyosabb tüneteinek műtét előtti kezelésére. A vállalat hangsúlyozta, hogy ha az Európai Bizottság elfogadja a javaslatot, a Richter 100%os tulajdonában álló PregLem várhatóan 2012 elején kapja meg az Esmya összes Európai Uniós tagállamra érvényes forgalomba hozatali engedélyét. A hír mindenképpen kedvező a Richterre nézve. Ugyanakkor a bejelentésre már számítottak a piaci szereplők, így jelentős árfolyamhatás nem várható. 3

Panoráma

2011. december 19.

-

Az FHB a december 15-én aláírt újabb megállapodás értelmében 1,744 milliárd forint további ellenszolgáltatást és késedelmi kamatot fizetett a magyar államnak. Az új megállapodásra azért volt szükség, mert az EU versenyellenesnek találta a korábban az államtól kapott 120 milliárd forintnyi kölcsönt és 30 milliárdnyi tőkeinjekciót, melyet az FHB 2010 végén már vissza is fizetett. A pótlólagos kifizetés összegét az FHB a 2011. évi eredménye terhére számolja el. Az összeg 26 forinttal csökkenti az FHB részvények fair értékét.

-

Az Egis 2012. január 25-én tartja éves rendes közgyűlését. A napirenden a szokásos pontok szerepelnek. A cég osztalékjavaslata 120 forint részvényenként, ami megfelel a várakozásoknak.

-

A PannErgy 2011. december 16-án 6.300 darab saját részvényt vásárolt 624 forintos átlagáron. A tranzakciót követően a PannErgy 2.920.968 darab saját részvénnyel rendelkezik, ami a kibocsátott teljes részvénymennyiség 13,87%-a.

Gazdasági hírek -

Az IMF-EU tárgyaló delegáció a tervezettnél korábban, péntek hajnalban elhagyta Magyarországot. Olli Rehn EU biztos szóvivője szerint az új – az MNB függetlenségét sértő – jegybanktörvény miatt került sor a korábbi lezárásra. A Fidesz frakcióvezetője szerint rugalmasabban lehet kezelni a törvényt, és már pénteken benyújtásra került pár fontos módosító javaslat. A hivatalos tárgyalások kezdetére január 10. körül kerülhet sor Matolcsy György nemzetgazdasági miniszter szerint.

4

Panoráma

2011. december 19.

Fontosabb adatok Magyar papírok

Államkötvény záróár

változás

forgalom

változás (bázispont)

HUF

napi

éves

db

hozam

napi

éves

OTP

3,253

3.3%

-38%

4,736,011

USA 10 éves

1.84%

-0.9

-148.9

MOL

17,215

-2.7%

-12%

184,171

EMU 10 éves

1.85%

-9.3

-121.3

Richter

35,100

1.7%

-16%

34,942

Magyar 10 éves

9.07%

10.0

129.0

514

-0.2%

-1%

2,412,724

Japán 10 éves

0.97%

-1.3

-22.8

Egis

17,400

0.7%

-16%

37,291

USA 5 éves

0.80%

0.1

-115.4

FHB

485

0.8%

-51%

61,593

EMU 5 éves

0.81%

-6.3

-126.1

Rába

681

-7.3%

-15%

23,151

Magyar 5 éves

8.89%

6.0

125.0

Fotex

263

-1.9%

-32%

106,533

Japán 5 éves

0.35%

-0.2

-13.2

Magyar Telekom

Magyar papírok

ERSTE ajánlások záróár változás

Cégnév

Ajánlás

Dátumtól

Célár 1,010

HUF

napi

éves

db

Állami Nyomda

Vétel

2011/03/07

595

-2.9%

-18%

6,893

Danubius

Tartás

2011/05/18

4,040

3,205

-2.9%

-29%

1,539

Egis

Felhalmozás

2011/11/02

21,500

12,450

3.4%

-5%

180

E-Star

felülvizsgálat alatt

2011/05/17

f.a. 700

Allami Nyomda Danubius Zwack

forgalom

PannErgy

625

0.0%

-31%

816,345

FHB

Tartás

2011/08/29

Synergon

245

-1.2%

-50%

138,898

Magyar Telekom

Tartás

2011/09/07

550

2,210

0.9%

-34%

1,372

MOL

Felhalmozás

2011/06/17

27,500

OTP

Felhalmozás

2011/11/21

f.a.

PannErgy

Vétel

2009/12/11

1,228

Richter

Vétel

2011/09/19

43,865

TVK Graphisoft Park

870

0.0%

10%

1,145

5,479

0.9%

-36%

74,211

14,065

-1.6%

-34%

4

E-Star ÉMÁSZ

Magyar referenciahozamok

9.5% 9.0%

Jelenlegi

8.5%

1 hete

8.0% 7.5% 7.0%

3 hónapja

6.5% 6.0% 5.5% 5.0% 0 év

Alapkamatok (%):

3 év

MNB 6.50

6 év

9 év

ECB 1.00

FED 0.25

5

12 év

BOE 0.50

15 év

BOJ 0.10

Panoráma

2011. december 19.

Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása

30,000

BUX Index (pont)

55,000

Ricther (Ft)

50,000

8,000 7,500

DAX Index (pont)

7,000

25,000 45,000 20,000

6,500 6,000

40,000

5,500 35,000

15,000

5,000 4,500

30,000 10,000

4,000 25,000

5,000

OTP (Ft)

3,000

2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.


8,000

3,500

20,000

1,500

S&P 500 Index (pont)


30,000

MOL (Ft)

1,400

7,000

25,000

1,300

6,000

1,200

5,000

20,000

1,100 4,000 1,000 3,000

15,000

900

2,000

800

1,000

700

0

600

Arany/uncia (USD)

5,000



2,000

10,000

96

USD/JPY

94

1,800

140

WTI olaj (USD) 120

92

1,600


100

90 1,400

80 88

1,200

60 86

1,000

40

84

800

82

20

600

80

0


10

10 éves hozam (%)

10 9 9


1.55

EUR/USD


340

EUR/HUF

1.50 320 1.45 1.40

300

1.35 8

280 1.30

8 7

1.25

240

7

1.15

6

1.10


260

1.20

220


6


Panoráma

2011. december 19.

Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap

eszközérték

hozam

2011/12/16

3 hó

6 hó

12 hó

ESPA Stock America

51,571.69

10.89%

9.33%

0.10%

ESPA Stock Global

16,495.16

5.98%

5.37%

-0.73%

ESPA Stock Europe Active

30,455.21

6.12%

1.54%

-5.80%

ESPA Stock Japan

18,349.97

9.25%

13.91%

-1.11%

ESPA Stock Europe-Emerging

29,306.82

-0.77%

-11.66%

-16.29%

ESPA Stock Global Emerging-Market

43,536.27

-0.02%

-6.61%

-15.75%

ESPA Stock Europe Properties

47,638.95

-3.07%

-15.87%

-11.03%

91.31

-4.64%

-14.84%

-22.22%

ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR)

108.83

-0.92%

-0.31%

0.01%

6,573.65

10.21%

22.80%

18.32%

ESPA Bond Euro Corporate

44,623.36

5.38%

11.91%

11.81%

ESPA Bond Emerging-Markets

47,948.55

5.56%

14.02%

15.85%

ESPA Bond Europe (EUR)

127.06

1.42%

3.10%

3.41%

ESPA Bond Dollar (USD)

128.51

0.91%

5.06%

8.60%

ESPA Bond Dollar Corporate (USD)

156.83

0.76%

1.00%

6.55%

35,126.70

4.45%

8.72%

7.45%

ESPA Bond International

ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD)

133.70

-0.05%

-0.13%

0.03%

35,389.14

-0.85%

1.66%

3.86%

ESPA Stock Adriatic

1,018.04

-7.05%

-16.86%

-13.22%

ESPA Stock Agricultural

2,287.98

1.49%

1.24%

-8.08%

ESPA Stock Asia-Infrastructure

1,881.42

3.81%

-5.81%

-19.62%

ESPA Cash Emerging Markets

ESPA Stock Commodities

29,389.76

0.66%

-1.98%

-8.77%

ESPA Stock Istanbul

86,077.40

-2.05%

-12.22%

-29.04%

ESPA Stock Pharma

31,002.66

16.73%

18.03%

15.76%

ESPA Stock Russia

1,953.66

-8.27%

-17.69%

-19.99%

7,201.14

10.57%

15.55%

2.70%

20,233.50

1.24%

-4.80%

-30.78%

ESPA Stock Techno ESPA WWF Stock Umwelt

Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci

1.9721

1.20%

2.48%

5.03%

ERSTE Ingatlan

1.8435

1.68%

3.27%

6.69%

ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja

1.1052

0.50%

1.93%

5.99%

ERSTE Válogatott Alapok Alapja

1.1068

-2.60%

-1.12%

2.14% -21.35%

ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap ERSTE XL Kötvény Alap ERSTE Közép-Európai Részvény Alap ERSTE Rövid Kötvény ERSTE € Pénzpiaci ERSTE $ Pénzpiaci ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap

1.0555

-0.09%

-25.74%

12794.0

1.29%

2.62%

5.29%

1.2989

-6.72%

-6.57%

-0.34%

1.708

-5.48%

-18.86%

-20.54%

2.271

-1.79%

-0.67%

4.03%

1.0823

0.61%

1.22%

2.41%

1.0567

0.45%

0.89%

1.89%

1.401692

1.20%

2.41%

4.87%

1.1317

1.07%

2.06%

4.08%

A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.

7

Panoráma

2011. december 19.

Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.

Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon:

Angyal Krisztián

1-235-5852

Baráth Tibor

1-235-5854

Bereczk Zoltán

1-235-5860

Bézsenyi Zoltán

1-235-5855

Boldizsár Péter

1-235-5114

Farkas László

1-235-5895

Keresztyén Attila

1-235-7564

Kéri Lajos

1-235-5874

Kincse Áron

1-235-5858

Kis Dániel

1-235-5873

Kovács Zsolt

1-235-5175

Lojis László

1-235-5849

Varjú Péter

1-235-5111

Vaszkó Szabolcs

1-235-5857

Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail: [email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

8

Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel

Recommend Documents