Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel

Panoráma

2011. december 21.

BUX

17,650

0.7%

MOL

18,020

-1.3%

EUR/HUF

301.27

DAX

5,847

3.1%

Richter

35,790

1.4%

EUR/USD

1.3082

0.6%

3.0%

OTP

3,436

3.4%

USD/JPY

77.89

-0.2%

S&P 1,241 előző napi záró adatok

-0.5%

Olaj ($) Arany ($)

97.2

3.6%

1,615.9

1.4%

8.99

-12.0

10Y hozam

Piaci áttekintés -

Megkésett Mikulás-rally a nemzetközi tőzsdéken

-

Az arany és az olaj is csatlakozott a hegymenethez

-

Távol-Kelet: Az indexek többsége pluszba fordult

-

A kamatdöntést követően erősödött a forint

-

7%-ra emelte az alapkamatot az MNB

-

Limitált emelkedés jöhet ma a BÉT-en

Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel www.erstemarket.hu

BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)

20 napos mozgóátlag

19,500

EUR/HUF (napi felbontás) 30 napos mozgóátlag 80

330

70

320

Érték (pont)

60

18,000



310

50

300 40

290 30

16,500

20

15,000 szept. 2.

okt. 3.

nov. 3.

Nyitó BUX (pont)

17,387

10

270

0

260 szept. 16.

dec. 2.

Max.

Min.

Záró

17,779

17,350

17,650

280

okt. 18.

Nyitó EUR/HUF

Ma megjelenő fontos adatok

301.20

Ország

Időpont

Import árindex (november, év/év, tény)

Németország

Jelzáloghitel igénylések (december 16)

USA

Használt lakásértékesítés (november)

nov. 17.

dec. 19.

Max.

Min.

Záró

301.38

300.27

300.41

Előző

Várakozás

08:00

6,8%

6,0%

13:00

4,1%

--

USA

16:00

4,97 millió

5,05 millió

Kőolajkészletek (december 16, hordó)

USA

16:30

-1932 ezer

-2125 ezer

Benzinkészletek (december 16, hordó)

USA

16:30

3824 ezer

1500 ezer

1

Panoráma

2011. december 21.

Nemzetközi hírek USA, Európa: - Nagyot emelkedtek az amerikai részvényindexek tegnap (Dow +2,9%; S&P +3%; Nasdaq +3,2%) a vártnál jobb makroszámok nyomán. A német üzleti klíma index, valamint az amerikai lakásépítési adat mellett a rendkívül sikeres spanyol kötvényaukció is hozzájárult a jó hangulathoz. Az optimizmus ma reggel is kitart. - A német Ifo gazdasági hangulatindex kedvező alakulása már a nap kezdetén megalapozta a jó légkört. A decemberi üzleti kílma indikátor ugyanis kis mértékben, 107,2 pontra emelkedett, szemben az előrejelzésekkel, mely szerint 21 havi mélypontjára esett volna a mutató. A Gfk fogyasztói bizalmi index pedig 5,6 ponton stagnált a várt 5,5 ponttal szemben. A két indikátor a gazdasági szereplők javuló konjunkturális várakozásait tükrözi. - A megkezdett amerikai lakásépítések 9,3%-kal emelkedtek múlt hónapban, jelentősen felülmúlva ezzel a várakozásokat. A kiadott építési engedélyek 5,7%-kal emelkedtek, míg itt csökkenést vártak. Mindkét adat a lakáspiaci élénkülést mutatja. - A spanyol kötvényaukció meglepő sikere csak tovább fokozta a piaci jókedvet. Rendkívüli hozamesés mutatkozott az állampapírpiacon. A 3 hónapos kincstárjegyek átlaghozama 1,73%-ra (!) esett a múlt havi 5,11%-ról, a hathónapos papírok 2,43%-on keltek el a korábbi 5,23%-kal szemben. A 10 éves hozam a másodlagos kötvénypiacon 5%-ra csökkent, míg novemberben 7% felett is járt ez az érték. - A jó hangulatban az olasz kötvényhozamok is csökkenésnek indultak, de még mindig magas, 6,6%-os szinten járt tegnap a 10 éves állampapírok hozama. - Az amerikai pénzügyi és technológiai piac felülteljesített (+3,8%, 4,0%), annak ellenére, hogy a Fed további pénzügyi szigorítások bevezetésére tett javaslatot. Olaj, arany: - 3,6%-kal emelkedett tegnap a WTI kőolaj ára, és jelenleg 97,9 dolláron kereskednek a nyersanyag hordójával. - A várakozások szerint további 2 millió hordóval csökkenhetett múlt héten az amerikai kőolajkészlet állomány, benzin terén pedig 1,5 millió hordós emelkedésre számítanak az elemzők. Az Amerikai Energiahivatal (DOE) ma délután teszi közzé a készletadatokat. - Az arany 1,4%-kal drágult, amit ma reggel további emelkedés követett. Jelenleg 1.625 dolláron kereskednek a nemesfém unciájával. Távol-Kelet: - A tengerentúli jó hangulat átragadt az ázsiai piacokra is, az indexek többsége pluszba fordult a hajnali kereskedésben (Nikkei 1,41%, Hang Seng 1,46%, Shanghai -0,4%) - A japán jegybank nem változtatott az alapkamaton, továbbra is a 0-0,1%-os célsávban tartotta az irányadó rátát. A jegybank közleményében az írja, hogy az erős jen és az eurozóna gazdasági problémái nehezítik a japán gazdaság talpra állását, ezért a szigetországban jövőre sem számítanak növekedésre. - A japán export a várakozásoknál (-4,3%), valamivel rosszabbul alakult (-4,5%). Az import jobb lett a vártnál, 8,3% helyett 11,4%-kal bővült év/év alapon. Devizák: - Több napos oldalazást követően a dollár gyengülni kezdett a tegnapi kereskedés során. Az 1,30-as támaszról indult az emelkedés, és napon belül megközelítette az 1,315-ös szintet is, de zárásra 1,308-ig csökkent. A reggeli órákban folytatódott az emelkedés (1,312), az 1,315-ös ellenállás állíthatja meg az árfolyamot. - A kamatdöntést követően a forint erősödni kezdett, napon belül 300 alatt is járt az árfolyam, de zárásra 301,3-ig emelkedett. Reggel folytatódott a csökkenés, egyre közelebb jár a 300 forintos lélektani szinthez a kurzus. Határidős piacok: - Pluszban tartózkodnak az amerikai határidős részvényindexek. 2

Panoráma

2011. december 21.

Erste kommentár Nagyot száguldottak az indexek a tegnapi jobb német Ifo indexre és amerikai ingatlanpiaci adatokra. Ráadásul a spanyol kötvényaukció sikeres volt, hiszen a bankok olcsó forrásokért tudtak bemenni az EKBhoz (3 éves likviditási források, amelyet magas hozamon tudtak kihelyezni három- és hat hónapos spanyol diszkontkincstárjegyekbe. Vagyis mégis kitört a „Mikulás-rally”, persze egy kicsit megkésve talán. Ha pl. a DAX-ra nézünk, akkor kellő aggodalommal tölthette el a befektetőket, hogy oly soká (több napig) billegett a kritikus 5.700 pontos szinten, amely alá többször be is szúrt. Minden egyes leszúrás jó indokot szolgálatott arra, hogy eldobjunk mindent, s világgá szaladjunk. Hiszen ez annak ellenére történt, hogy a korábbi lokális mélypontok óta azért történt egy fiskális egyezség az EU-ban, sőt 150 Mrd eurót betolnak az IMF-be is, hogy növeljék a likviditást. Vagyis indokolt volt a fenti szintről való fordulás. Persze ehhez kellettek a katalizátorok is. Így maradt a sávos kereskedés, amelynek során most megpróbálhatjuk újra megnézni a sávtetőt. A gazdaságról meg csak annyit: Lehet, hogy mégsem eszik olyan forrón a kását?

Nemzetközi részvényindexek

Amerikai szektorindexek változás Bank Telekom Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Kiskereskedelem Hadiipar

változás

napi

éves

13

3.8%

-20%

Dow Jones

napi

éves

12,104

2.9%

5% -2%

38

1.7%

-5%

Nasdaq Composite

2,604

3.2%

1,195

3.8%

1%

Nasdaq 100

2,282

3.0%

2%

329

1.4%

8%

FTSE 100

5,420

1.0%

-9%

4,956

3.4%

-3%

RTX

2,002

0.6%

-17%

68

4.0%

1%

WIG 20

2,137

1.5%

-23%

35

2.1%

12%

112

2.9%

5%

1,545

3.4%

-2%

PX Hang Seng Russell 2000

868

1.8%

-29%

18,326

1.4%

-20%

738

4.2%

-7%

Vállalati hírek -

A Siemens 1.600 embert épít le az egészségügyi divíziójából, és csökkenti a szegmens méretét, mivel alulmaradt a versenytársaival – többek között a Roche AG-val – szemben. A leépítés a diagnosztikai üzletág alkalmazottainak 8%-át érinti, de további 400 fős létszámcsökkentésre lehet számítani, mivel a vállalat megszünteti a rák sugárkezelésére használt berendezések gyártását. Az egészségügyi szegmens nem tudott növekedni az elmúlt negyedévekben, a profitabilitás pedig a 2 évvel korábbi szint felére esett vissza. Az operatív profithányad 14,7%-ról 6,7%-ra csökkent 2010 első negyedévéhez képest.

-

A Wall Street Journal információi szerint a Nokia és a Microsoft vezérigazgatója informális találkozón beszéltek a Blackberry-t gyártó Research in Motion amerikai cég felvásárlásának lehetőségéről. A találkozón valószínűleg azonban csak a lehetőség merült fel, a Business Insider szerint nem valószínű, hogy ajánlat születne, hiszen a Nokia a Windows Phone operációs rendszerre tette fel jövőjét, a Microsoftnak pedig nem valószínű, hogy szüksége lenne a piacát gyorsan veszítő RIM technológiára.

-

A Times of India szerint a Nokia Windows alapú Lumnia okostelefonjaiban az indiai debütálás után pár nappal szoftverhiba jelentkezett. A cég felajánlja, hogy ingyen cseréli a készülékeket.

-

Sajtóértesülések szerint a horvát hatóságok ismételten kérték Hernádi Zsolt MOL elnök kiadatását, hogy a vizsgálat lezárása érdekében kihallgathassák az Ivo Sanader ügyben. A MOL megismételte, hogy nem tud semmiféle bűntényről, s Hernádi már a magyar hatóságoknak mindent elmondott, amit tudott. Az újabb megkeresés negatív hír, de szerintünk nem lesz jelentős hatással a részvényárra. 3

Panoráma

2011. december 21.

-

A TVK eladta két polimer kereskedelmi cégének 100%-os tulajdonrészét a MOL-nak. Az olasz és német piacon tevékenykedő TVK Italia és a TVK InterChemol tulajdonos váltása nem gyakorol hatást a TVK és a MOL eredményére, ezért árfolyamhatásra se számítunk.

-

Az Állami Nyomda és a Pénzjegynyomda konzorciuma nyerte az adó- és zárjegyek 2012-2013. közötti gyártására vonatkozó állami tendert. A több százmillió zár-, és adójegy (-35%/+25%) leszállítására szóló szerződés nettó értéke évi mintegy 1,8 milliárd forint. Az adó- és zárjegyeket már 16 éve az Állami Nyomda gyártja. Korábban évente kellett megújítani a szerződést, így a mostani két éves megállapodást pozitívan értékelendő. A szerződés éves szinten 900 millió forintot hozhat a konyhára, ami a vállalat bevételeinek 5%-át teszi ki a jól jövedelmező üzletágban. Kockázatot jelenthet azonban a jövedéki adó 8%-os emelése (novembertől) és további 11,5%-os emelése (jövő évtől), ami negatívan hathat a cigaretta és alkohol termékek forgalmára.

-

Dr. Bíró Tibor, az OTP Igazgatóságának tagja 2011. december 19-én 3.295 forintos átlagáron 2.000 darab OTP törzsrészvényt értékesített. Ezzel dr. Bíró Tibor tulajdona az OTP által kibocsátott törzsrészvényből 30.681 darabra (0,01%) változott.

-

Tegnap Sir Bernard Schreier, a Danubius főtulajdonosa bejelentette, hogy újabb 7.005 darab Danubius részvényt vásárolt 3.181 forintos átlagáron. A tranzakciót követően 6.464.496 darab részvénye van, ami 78,02%-os tulajdonrészt és 81,72%-os szavazati arányt jelent.

Gazdasági hírek -

Tegnap 50 bázisponttal 7%-ra emelte az irányadó rátát az MNB. A tanácstagok egy része csak 25 bázisponttal emelt volna, de az inflációs nyomás magasabb emelést indokolt. Az MNB jövőre 5%-os inflációval (korábbi előrejelzés: 3,9%) és 0,1%-os GDP növekedéssel (korábbi előrejelzés: 0,6%) számol. 2013-ban 1,6%-ra gyorsulhat a növekedés. Simor András azt is hozzátette, hogy amennyiben az inflációs kilátások és a kockázati megítélés tartósan kedvezőtlen marad, a jövő év elején további kamatemelésre kerülhet sor.

4

Panoráma

2011. december 21.

Fontosabb adatok Magyar papírok

Államkötvény záróár

változás

forgalom

változás (bázispont)

HUF

napi

éves

db

hozam

napi

éves

OTP

3,436

3.4%

-33%

2,602,292

USA 10 éves

1.93%

0.7

-137.3

MOL

18,020

-1.3%

-9%

126,415

EMU 10 éves

1.96%

7.3

-101.2

Richter

35,790

1.4%

-15%

18,160

Magyar 10 éves

8.99%

-12.0

120.0

513

-0.4%

-1%

502,231

Japán 10 éves

0.98%

0.1

-20.3

Egis

17,900

1.5%

-11%

3,028

USA 5 éves

0.89%

3.9

-105.1

FHB

483

2.8%

-50%

73,109

EMU 5 éves

0.87%

5.3

-108.4

Rába

648

-1.8%

-20%

52,924

Magyar 5 éves

8.86%

-8.0

120.0

Fotex

266

-0.4%

-32%

80,934

Japán 5 éves

0.35%

-0.0

-14.9

Magyar Telekom

Magyar papírok

ERSTE ajánlások záróár változás

forgalom

Cégnév

Ajánlás

Dátumtól

Célár

Állami Nyomda

Vétel

2011/03/07

1,010

Danubius

Tartás

2011/05/18

4,040

Egis

Felhalmozás

2011/11/02

21,500

E-Star

felülvizsgálat alatt

2011/05/17

f.a. 700

HUF

napi

éves

db

625

4.2%

-12%

12,029

3,290

2.7%

-25%

1,300

12,460

1.5%

-5%

281

PannErgy

609

-1.8%

-33%

31,684

FHB

Tartás

2011/08/29

Synergon

248

1.2%

-49%

5,276

Magyar Telekom

Tartás

2011/09/07

550

2,270

0.9%

-32%

1,274

MOL

Felhalmozás

2011/06/17

27,500

OTP

Felhalmozás

2011/11/21

f.a.

PannErgy

Vétel

2009/12/11

1,228

Richter

Vétel

2011/09/19

43,865

Allami Nyomda Danubius Zwack

TVK Graphisoft Park

892

0.0%

13%

261,089

5,400

0.0%

-36%

8,516

14,990

2.0%

-30%

498

E-Star ÉMÁSZ

Magyar referenciahozamok

9.5% 1 hete

9.0% 8.5%

Jelenlegi

8.0% 7.5%

3 hónapja

7.0% 6.5% 6.0% 5.5% 5.0% 0 év

Alapkamatok (%):

3 év

MNB 7.00

6 év

9 év

ECB 1.00

FED 0.25

5

12 év

BOE 0.50

15 év

BOJ 0.10

Panoráma

2011. december 21.

Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása

30,000

BUX Index (pont)

55,000

Ricther (Ft)

50,000

8,000 7,500

DAX Index (pont)

7,000

25,000 45,000 20,000

6,500 6,000

40,000

5,500 35,000

15,000

5,000 4,500

30,000 10,000

4,000 25,000

5,000

OTP (Ft)

3,000

2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.


8,000

3,500

20,000

1,500

S&P 500 Index (pont)


30,000

MOL (Ft)

1,400

7,000

25,000

1,300

6,000

1,200

5,000

20,000

1,100 4,000 1,000 3,000

15,000

900

2,000

800

1,000

700

0

600

Arany/uncia (USD)

5,000



2,000

10,000

96

USD/JPY

94

1,800

140

WTI olaj (USD) 120

92

1,600


100

90 1,400

80 88

1,200

60 86

1,000

40

84

800

82

20

600

80

0

2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept. dec.

10

10 éves hozam (%)

10 9 9


1.55

EUR/USD


340

EUR/HUF

1.50 320 1.45 1.40

300

1.35 8

280 1.30

8 7

1.25

240

7

1.15

6

1.10


260

1.20

220


6


Panoráma

2011. december 21.

Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap

eszközérték

hozam

2011/12/19

3 hó

6 hó

12 hó

ESPA Stock America

52,229.18

10.93%

12.20%

0.01%

ESPA Stock Global

16,763.28

5.99%

8.27%

0.47%

ESPA Stock Europe Active

30,754.57

6.07%

2.90%

-4.89%

ESPA Stock Japan

18,518.40

6.73%

16.74%

-0.79%

ESPA Stock Europe-Emerging

29,450.37

-1.19%

-10.10%

-15.46%

ESPA Stock Global Emerging-Market

44,456.09

-0.14%

-3.15%

-13.96%

ESPA Stock Europe Properties

48,208.51

-4.20%

-13.89%

-9.50%

91.81

-5.24%

-13.12%

-21.73%

ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR)

108.93

-0.88%

-0.22%

0.12%

6,658.68

10.71%

25.53%

19.70%

ESPA Bond Euro Corporate

45,371.95

6.14%

14.35%

14.09%

ESPA Bond Emerging-Markets

48,675.93

6.51%

16.16%

18.53%

ESPA Bond Europe (EUR)

127.48

1.11%

3.71%

3.79%

ESPA Bond Dollar (USD)

128.93

1.21%

5.54%

8.84%

ESPA Bond Dollar Corporate (USD)

157.46

1.05%

1.55%

7.02%

35,615.53

5.21%

10.57%

9.27%

ESPA Bond International

ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD)

133.71

-0.04%

-0.12%

0.04%

36,116.48

0.69%

3.24%

6.90%

ESPA Stock Adriatic

1,038.77

-6.67%

-15.32%

-9.97%

ESPA Stock Agricultural

2,315.78

1.01%

3.71%

-7.13%

ESPA Stock Asia-Infrastructure

1,934.41

4.31%

-1.15%

-17.24%

ESPA Cash Emerging Markets

ESPA Stock Commodities

29,923.44

1.14%

1.01%

-7.39%

ESPA Stock Istanbul

86,381.55

-4.08%

-12.16%

-27.89%

ESPA Stock Pharma

31,315.85

16.63%

20.44%

16.26%

ESPA Stock Russia

1,968.53

-7.83%

-14.99%

-19.23%

7,276.68

9.54%

18.67%

2.75%

20,540.35

1.55%

-2.39%

-29.73%

ESPA Stock Techno ESPA WWF Stock Umwelt

Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci

1.9725

1.21%

2.49%

4.95%

ERSTE Ingatlan

1.8439

1.67%

3.28%

6.66%

ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja

1.1052

0.52%

1.97%

5.95%

ERSTE Válogatott Alapok Alapja

1.1068

-2.59%

-1.18%

2.13% -20.95%

ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap

1.0577

0.18%

-25.68%

12796.0

1.29%

2.62%

5.26%

ERSTE XL Kötvény Alap

1.2967

-6.97%

-6.99%

-0.98%

ERSTE Közép-Európai Részvény Alap

1.6926

-6.20%

-19.84%

-21.35%

ERSTE Rövid Kötvény

2.2703

-1.80%

-0.67%

3.83%

ERSTE € Pénzpiaci

1.0823

0.59%

1.19%

2.40%

ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap

ERSTE $ Pénzpiaci ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap

1.0567

0.45%

0.89%

1.87%

1.401893

1.20%

2.41%

4.85%

1.1318

1.07%

2.06%

4.05%

A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.

7

Panoráma

2011. december 21.

Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.

Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon:

Angyal Krisztián

1-235-5852

Baráth Tibor

1-235-5854

Bereczk Zoltán

1-235-5860

Bézsenyi Zoltán

1-235-5855

Boldizsár Péter

1-235-5114

Farkas László

1-235-5895

Keresztyén Attila

1-235-7564

Kéri Lajos

1-235-5874

Kincse Áron

1-235-5858

Kis Dániel

1-235-5873

Kovács Zsolt

1-235-5175

Lojis László

1-235-5849

Varjú Péter

1-235-5111

Vaszkó Szabolcs

1-235-5857

Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail: [email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

8

Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel

Recommend Documents