Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel

Panoráma

2011. december 12.

BUX

17,036

0.9%

MOL

18,100

3.4%

EUR/HUF

302.10

-1.2%

DAX

5,987

1.9%

Richter

34,000

-0.9%

EUR/USD

1.3386

0.3%

Arany ($)

1.7%

OTP

3,051

-0.8%

USD/JPY

77.65

0.0%

10Y hozam

S&P 1,255 előző napi záró adatok

Olaj ($)

99.4

1.1%

1,711.6

0.2%

8.79

11.0

Piaci áttekintés -

Nagyot emelkedtek az amerikai indexek pénteken

-

Távol-Kelet: Vegyes a kép

-

Enyhe forintgyengülés a reggeli órákban, 303,5-nél az árfolyam

-

Ma emelkedés várható a BÉT-en

-

Technikai: DAX, Olaj

Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel www.erstemarket.hu

BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)

20 napos mozgóátlag

21,000

EUR/HUF (napi felbontás) 30 napos mozgóátlag 80

330

70

320

Érték (pont)

19,500

60



310

50

300 18,000

40

290 30

16,500

15,000 aug. 26.

20

szept. 26.

Nyitó BUX (pont)

16,754

okt. 25.

10

270

0

260 szept. 9.

nov. 25.

Max.

Min.

Záró

17,148

16,754

17,036

280

okt. 11.

Nyitó EUR/HUF

Ma megjelenő fontos adatok

302.08

Ország

Időpont

Nagykereskedelmi árindex (november, év/év, tény)

Németország

08:00

Havi jelentés a költségvetés helyzetéről (november)

USA

20:00

1

nov. 10.

dec. 12.

Max.

Min.

Záró

303.61

301.80

303.48

Előző

Várakozás

5.0%

4.9%

-$150,4 milliárd -$139,0 milliárd

Panoráma

2011. december 12.

Nemzetközi hírek USA, Európa: - Jelentős pluszban zártak pénteken az amerikai részvényindexek (Dow +1,6%; S&P +1,7%; Nasdaq +1,9%). A vártnál jobb fogyasztói bizalmi index, és az európai megegyezés javította a hangulatot. Negatív hír, hogy Nagy-Britannia vétója miatt nem sikerült módosítani az alapszerződést. - A Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe a decemberi előzetes adatok szerint a várt 65,8 pont helyett 67,7 pontra emelkedett. - A pénteken záródó EU csúcson kiderült, hogy 9 uniós ország saját parlamenti szavazásához kötné a szorosabb fiskális unió aláírását, míg Nagy-Britannia elutasítja azt. A teljes elfogadásra márciusig kell várni. Az IMF 200 milliárd euró plusz forrást kaphat (eredetileg a fiskális uniót aláíró tagok befizetéséből), az ESM bevezetését 2012-re hozzák előre. - Több piaci szereplő negatívan értékelte, hogy nem tudtak egységes álláspontra jutni az uniós országok. A piac a Standard&Poor's lépését várja, aki 15 európai ország, az EFSF mentőalap és az EU egészének hitelbesorolását is negatív figyelőlistára helyezte múlt héten. A döntést az uniós csúcs utánra ígérte a hitelminősítő intézet. - A Bundesbank 0,6%-ra csökkentette Németország növekedési kilátásait a jövő évre, a korábbi 0,8%-ról. - Több fontos makrogazdasági esemény lesz a héten. Ma kezdődik a Fed nyíltpiaci bizottsági ülése, holnap este jelentik be a kamatdöntést. Nem várható elmozdulás a jelenlegi 0-0,25%-os kamatsávtól. Bár az utóbbi időben enyhe javulást mutattak az amerikai makroszámok, egy esetleges újabb kötvényvásárlási programra (QE3) való utalásokra érdemes odafigyelni. Amerikai, európai részvények: - Létszámcsökkentésbe kezd a legnagyobb német energiakonszern, az E.ON. 3.000 munkavállalót szeretne korábban nyugdíjba küldeni, míg a düsseldorfi központban 6.000 állást szüntetne meg. Távol-Kelet: - Japán emelkedik, a kínai piac pedig vegyes mozgást mutat a reggeli kereskedésben (Nikkei 225 1,38%, Hang Seng 0,91%, Shanghai -0,91%) - A világ egyik legnagyobb mobiltelefon-gyártója, a Samsung közölte, hogy november végére átlépte a rekordnak számító 300 milliós értékesítési határt. A hír hallatán az árfolyam 2,5%-os pluszban tartózkodik. Devizák: - Több mint egy hete nem találja az irányt az EUR/USD devizapár. Szorosan a 20 napos mozgóátlag alatt mozog az árfolyam, miközben egy enyhe csökkenést láthatunk. A reggeli órákban 1,315-nél állt a kurzus. - A forint a múlt hét második felében nagy kilengéseket mutatott. Csütörtökön hirtelen irányt váltott a korábban csökkenő árfolyam és 306-ig gyengült a forint, majd a péntek délelőtti órákban is folytatódott a forintgyengülés 309-ig, de zárásra 302-ig süllyedt vissza az árfolyam. A volatilis mozgás a héten is folytatódhat, és akár napon belül is többször irányt válthat az árfolyam. Határidős piacok: - Mínuszban tartózkodnak a határidős indexek.

Erste kommentár Bizonyos értelemben a várakozásoknál jobb eredmény született pénteken az EU csúcson. Viszonylag gyorsan sikerült a 17 EMU tagot és Nagy-Britannián kívül a többi tagot is meggyőzni arról, hogy csatlakozni kell a fiskális unióhoz. Persze az EMU-n kívüli tagok fenntartják a jogot, hogy a parlament döntsön a kormányfő helyett. A részletek márciusig lesznek kidolgozva, de azt tudni lehet, hogy egyensúly 0,5% GDP 2

Panoráma

2011. december 12.

arányos strukturális hiány esetén lenne, míg 3%-os hiány fölött komoly szankcióra számíthatna az az ország, amelyik túllépi a kritikus szintet. Ugyanakkor a bizonytalanság továbbra is fennmarad, hiszen csak márciusra dolgozzák ki a részleteket, s akkorra írhatják alá a megállapodást végleges formában. Kérdés, hogy a jelenlegi elvi egyezség mellett az EKB belép-e az államkötvény piacra vársárlóként, vagy megvárja a márciusi ratifikációt. Ha az utóbbi verzió áll elő, akkor még sok álmatlan esténk lehet.

Amerikai szektorindexek

Nemzetközi részvényindexek változás

változás

napi

éves

napi

éves

12,184

1.6%

7%

Nasdaq Composite

2,647

1.9%

0% 5%

Bank

13

2.2%

-17%

Telekom

38

1.2%

-4%

1,227

2.2%

5%

Nasdaq 100

2,319

1.6%

FTSE 100

5,529

0.8%

-5%

RTX

2,023

1.7%

-15%

WIG 20

2,227

0.7%

-19%

873

-0.3%

-26%

18,746

0.9%

-19%

745

3.1%

-4%

Olaj Gyógyszer

323

1.1%

7%

4,957

1.9%

-3%

Félvezető

71

1.5%

5%

Közszolgáltató

35

1.3%

12%

113

0.8%

7%

1,536

1.7%

-2%

Szállítmányozás

Kiskereskedelem Hadiipar

Dow Jones

PX Hang Seng Russell 2000

Rövid hírek -

A Nemzeti Média- és Hírközlési Hatóság tájékoztatása szerint 6 pályázat érkezett a 900 MHz mobilfrekvenciára. A jelenlegi három szolgáltató (Magyar Telekom, Telenor, Vodafone) mellett a Magyar Posta (a Magyar Posta, a Magyar Villamos Művek és a Magyar Fejlesztési Bank konzorciuma), a román RCS&RDS, valamint a vietnami Viettel csoport adott be ajánlatot. Az ajánlatok formai és tartalmi vizsgálata 2012 január 2-ig befejeződik. A hír egyelőre nem lesz hatással a Magyar Telekom árfolyamára.

-

A PannErgy 2011. december 9-én 5.500 darab saját részvényt vásárolt 629 forintos átlagáron. A tranzakciót követően a társaság 2.880.668 darab saját részvénnyel rendelkezik, ami a kibocsátott teljes részvénymennyiség 13,68%-a.

Gazdasági hírek -

Orbán Viktor a Magyar Televíziónak adott interjújában a következőket mondta: - A Parlament már ma tárgyalhatja a pénzügyi konszolidációról szóló brüsszeli döntést - A GDP növekedési kilátásokat 0,5% alá, vagy maximum 0,5%-ra csökkentik. A jelenlegi 268-as forintárfolyam-előrejelzést jelentősen feljebb kell vinni, ennek megfelelően - a tartalékoknak köszönhetően ugyan nem jelentősen -, de módosítani kell a költségvetést is. - Mivel a bankoknak sem jó a végtörtlesztés jelenlegi rendszere, így azok is érdekeltek a devizahitelezés problémáinak megoldásában. Orbán Viktor minél előbb megszűntetné a devizában történő hitelezést Magyarországon. - Fellegi Tamás miniszteri posztjáról történt lemondása után is a kormányban marad, még nem tudni, milyen új pozícióban. Az interjú nem tartalmazott piacmozgató információt. Mozgalmas hét előtt állunk ugyanakkor, mivel december 13 és 16 között kezdődik az informális tárgyalás az IMF-fel, és a kormány várhatóan bejelenti az új tervszámait, valamint a jövő évi 2,5%-os hiánycél teljesítéséhez szükséges lépéseket.

3

Panoráma

2011. december 12.

Technikai elemzés DAX Index (napi bontás) 7.600 2,600

7,600 7,400

6,800

2,200

7.000 2,000 1,800

MA (200): 6517,16 pont

6,600

1,600

6,400

6.400 1,400

6,200

1,200

6,000

1,000

5,800

800

5,600

600

5,400

400

5,200

200

5,000 jún. 16.

6.170

0

júl. 15.

350.0 150.0

aug. 15.

szept. 13.

okt. 12.

nov. 10.

dec. 9.

Forgalom (millió darab)

Árfolyam (pont)

7,000

MACD

2,400

Max ár (2011.07.08): 7523,53 pont Min ár (2011.09.12): 4965,8 pont Záróár: 5986,71 pont MA (20): 5837,28 pont MA (30): 5881,03 pont

7,200

MACD (12, 26): 39,506 Szignál (9): 16,308

-50.0 -250.0 -450.0 100

RSI

75 50 25 túlvett: 75

túladott: 25

RSI (14): 54,01

0

-

Múlt héten egy újabb lokális maximum (6.170 pont) rajzolódott ki a DAX grafikonján, majd ezt követően negatív irányba fordult az árfolyam, és visszatesztelte a 20 napos mozgóátlagot (5.840 pont). Innen sikerült újra pozitív irányba fordulnia a német indexnek, és a pénteki kereskedést emelkedéssel zárta. Amíg a 20 napos mozgóátlag felett tartózkodik az árfolyam, addig a pozitív iránynak nagyobb a valószínűsége. Rövidtávú emelkedő trend 6.170 áttörése esetén alakulna ki, további ellenállások 6.400-nál és a 200 napos mozgóátlagnál (6.520 pont) találhatóak.

-

A DAX 10-es előremutató P/E* rátán forog, s ez az érték a 2012-es és 2013-es eredményvárakozások alapján tovább csökkenhet. Ugyanakkor normál időkben 20 fölött szokott forogni az értékeltség. A különbség most a megnövekedett kockázati prémiumból adódik. Vagyis ha az visszaállna a békeidőkben megszokott értékre, akkor a DAX most 12 000 ponton forogna. Különben Merkel és Sárközy, na meg az összes európai vezető, kiegészítve a világ számos más döntéshozójával, csökkenteni szeretnék ezeket a kockázatokat. Ez a folyamat indult el az EU-ban pénteken a fiskális együttműködés kidolgozásával.

*fogalommagyarázat az utolsó oldalon

4

DAX

P/E 2011

P/E 2012

10.0

9.1

P/E 2013 8.2

11.5

10.3

S&P

12.7

FTSE-100

10.0

9.3

8.5

CAC-40

9.2

8.8

8.0

ATX

10.9

8.3

7.0

BUX

8.8

7.9

6.6

-

-

-

-

Panoráma

2011. december 12.

WTI kőolaj/hordó (napi bontás) 120

2,000

115

1,800

Max ár (2011.05.02): 114,83 USD Min ár (2011.10.04): 74,95 USD Záróár: 99,15 USD MA (20): 99,17 USD MA (30): 97,81 USD MA (200): 96,01 USD

105 100

1,400

102,6 1,200

95

1,000

90

800 90

85

600

80

400

75

200

70 ápr. 29. 6.0

MACD

1,600

83,2

0

máj. 31.

jún. 29.

júl. 29.

aug. 29.

szept. 28.

4.0

MACD (12, 26): 1,637

2.0

Szignál (9): 2,053

okt. 27.

nov. 28.

79 Forgalom (ezer darab)

Árfolyam (USD)

110

0.0 -2.0 -4.0 -6.0 100

RSI

75 50 25 túlvett: 75

túladott: 25

RSI (14): 55,25

0

-

A 20 napos mozgóátlag és a 102,6 dolláros ellenállás által határolt, egyre szűkülő térben mozog a WTI kőolaj. A trend felfelé mutat, ezért a kirajzolódó emelkedő háromszögből nagyobb valószínűséggel indulhat pozitív irányba az árfolyam. Rövidtávon a 115 dolláros ellenállást célozhatja meg a kurzus.

-

Emelkedik a kőolaj árfolyama az OPEC december 14-i, Bécsi ülése előtt. Ugyanis a Líbiai olaj visszatérése a piacokra nyomást gyakorolhat az árfolyamokra. Így több OPEC tag is a kvóták csökkentése mellet tör lándzsát. Ráadásul az európai egyezség is pozitívan hat az olaj árfolyamára. Ezen túlmenően, pedig éppen nincs szezonja az olajnak. Viszont a jelenlegi relatíve magasabb árak pozitív gazdasági várakozást tükröznek, amelyet az utóbbi időben javuló amerikai makrogazdasági adatok is alátámasztanak.

5

WTI Olaj kőolaj készlet

aktuális

min

max

2011/12/12 2004/01/23 1990/07/27 354

264

392

(mhordó) olajkészlet változás (mhordó)

2011/12/12 1999/01/01 1996/05/31 -

- 15.2

11.9

Panoráma

2011. december 12.

Fontosabb adatok Magyar papírok

Államkötvény záróár

változás

forgalom

változás (bázispont)

HUF

napi

éves

db

hozam

napi

éves

OTP

3,051

-0.8%

-42%

3,165,881

USA 10 éves

2.05%

-0.7

-126.5

MOL

18,100

3.4%

-8%

100,998

EMU 10 éves

2.15%

13.3

-79.8

Richter

34,000

-0.9%

-22%

15,810

Magyar 10 éves

8.79%

11.0

91.0

520

0.8%

-3%

3,053,634

Japán 10 éves

1.02%

0.3

-18.1

Egis

17,790

-2.7%

-12%

3,421

USA 5 éves

0.88%

-0.6

-109.8

FHB

466

0.4%

-53%

34,420

EMU 5 éves

1.03%

5.8

-93.1

Rába

716

-0.6%

-12%

32,547

Magyar 5 éves

8.63%

14.0

85.0

Fotex

270

0.7%

-34%

9,474

Japán 5 éves

0.36%

1.0

-17.2

Magyar Telekom

Magyar papírok

ERSTE ajánlások záróár változás HUF

napi

éves

db

610

-1.0%

-17%

1,484

2,935

-2.0%

-24%

98

12,450

-0.3%

-11%

4

Allami Nyomda Danubius Zwack

forgalom

Cégnév

Ajánlás

Dátumtól

Célár

Állami Nyomda

Vétel

2011/03/07

1,010

Danubius

Tartás

2011/05/18

4,040

Egis

Felhalmozás

2011/11/02

21,500

E-Star

felülvizsgálat alatt

2011/05/17

f.a. 700

PannErgy

629

0.3%

-28%

11,515

FHB

Tartás

2011/08/29

Synergon

256

-1.9%

-49%

12,351

Magyar Telekom

Tartás

2011/09/07

550

2,320

0.0%

-33%

339

MOL

Felhalmozás

2011/06/17

27,500

OTP

Felhalmozás

2011/11/21

f.a.

PannErgy

Vétel

2009/12/11

1,228

Richter

Vétel

2011/09/19

43,865

TVK Graphisoft Park

895

-0.6%

12%

39,556

5,500

-1.8%

-32%

848

14,820

-0.2%

-30%

8

E-Star ÉMÁSZ

Magyar referenciahozamok

9.0% 8.5%

Jelenlegi

8.0%

1 hete

7.5% 7.0% 3 hónapja

6.5% 6.0% 5.5% 5.0% 0 év

Alapkamatok (%):

3 év

MNB 6.50

6 év

9 év

ECB 1.00

FED 0.25

6

12 év

BOE 0.50

15 év

BOJ 0.10

Panoráma

2011. december 12.

Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása

30,000

BUX Index (pont)

55,000

Ricther (Ft)

50,000

8,000 7,500

DAX Index (pont)

7,000

25,000 45,000 20,000

6,500 6,000

40,000

5,500 35,000

15,000

5,000 4,500

30,000 10,000

4,000 25,000

5,000

OTP (Ft)

3,000

2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.


8,000

3,500

20,000

1,500

S&P 500 Index (pont)


30,000

MOL (Ft)

1,400

7,000

25,000

1,300

6,000

1,200

5,000

20,000

1,100 4,000 1,000 3,000

15,000

900

2,000

800

1,000

700

0

600

Arany/uncia (USD)

5,000



2,000

10,000

96

USD/JPY

94

1,800

140

WTI olaj (USD) 120

92

1,600


100

90 1,400

80 88

1,200

60 86

1,000

40

84

800

82

20

600

80

0


10

10 éves hozam (%)

10 9 9


1.55

EUR/USD


340

EUR/HUF

1.50 320 1.45 1.40

300

1.35 8

280 1.30

8 7

1.25

240

7

1.15

6

1.10


260

1.20

220


7


Panoráma

2011. december 12.

Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap

eszközérték

hozam

2011/12/09

3 hó

6 hó

12 hó

ESPA Stock America

52,014.75

18.11%

11.73%

-0.16%

ESPA Stock Global

16,977.09

12.18%

9.47%

0.56%

ESPA Stock Europe Active

31,104.14

10.24%

3.32%

-5.00%

ESPA Stock Japan

18,645.12

16.26%

19.95%

0.48%

ESPA Stock Europe-Emerging

30,549.39

3.64%

#DIV/0!

-13.63%

ESPA Stock Global Emerging-Market

45,693.98

3.86%

-1.39%

-13.03%

ESPA Stock Europe Properties

49,910.15

-0.71%

-10.79%

-6.91%

95.02

-3.89%

-12.12%

-19.98%

ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR)

108.73

-1.17%

-0.31%

-0.06%

6,526.38

13.48%

25.97%

14.71%

ESPA Bond Euro Corporate

45,172.85

8.97%

15.57%

11.40%

ESPA Bond Emerging-Markets

48,676.18

9.25%

17.61%

15.33%

ESPA Bond Europe (EUR)

126.13

-0.35%

2.63%

2.32%

ESPA Bond Dollar (USD)

128.22

0.32%

5.21%

7.48%

ESPA Bond Dollar Corporate (USD)

156.78

-0.53%

1.34%

5.48%

35,603.44

8.57%

12.03%

7.81%

133.68

-0.08%

-0.15%

0.01%

36,369.98

2.41%

4.60%

6.31%

ESPA Stock Adriatic

1,050.37

-4.19%

-14.67%

-4.57%

ESPA Stock Agricultural

2,376.90

7.78%

6.29%

-6.81%

ESPA Stock Asia-Infrastructure

1,976.06

7.03%

0.61%

-17.07%

ESPA Stock Commodities

30,788.99

7.44%

2.81%

-4.99%

ESPA Stock Istanbul

89,197.32

5.28%

-10.95%

-31.23%

ESPA Stock Pharma

30,318.87

17.30%

17.73%

13.81%

ESPA Stock Russia

2,091.29

-2.94%

-10.81%

-14.40%

7,334.10

19.98%

19.11%

2.59%

20,726.52

7.09%

-0.30%

-29.09%

ESPA Bond International

ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD) ESPA Cash Emerging Markets

ESPA Stock Techno ESPA WWF Stock Umwelt

Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci

1.9699

1.17%

2.51%

5.00%

ERSTE Ingatlan

1.8410

1.66%

3.32%

6.66%

ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja

1.1050

0.49%

1.95%

6.25%

ERSTE Válogatott Alapok Alapja

1.1049

-2.59%

-1.50%

1.95%

ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap

1.0470

-8.46%

-28.03%

-23.66%

12779.0

1.28%

2.65%

5.25%

ERSTE XL Kötvény Alap

1.3147

-8.38%

-6.31%

1.37%

ERSTE Közép-Európai Részvény Alap

1.7195

-7.23%

-17.97%

-19.82%

ERSTE Rövid Kötvény

2.2753

-1.83%

-0.54%

4.49%

ERSTE € Pénzpiaci

1.0819

0.63%

1.23%

2.41%

ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap

ERSTE $ Pénzpiaci ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap

1.0562

0.44%

0.89%

1.89%

1.400317

1.19%

2.44%

4.85%

1.1306

1.04%

2.07%

4.05%

A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.

8

Panoráma

2011. december 12.

Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.

Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon:

Angyal Krisztián

1-235-5852

Baráth Tibor

1-235-5854

Bereczk Zoltán

1-235-5860

Bézsenyi Zoltán

1-235-5855

Boldizsár Péter

1-235-5114

Farkas László

1-235-5895

Keresztyén Attila

1-235-7564

Kéri Lajos

1-235-5874

Kincse Áron

1-235-5858

Kis Dániel

1-235-5873

Kovács Zsolt

1-235-5175

Lojis László

1-235-5849

Varjú Péter

1-235-5111

Vaszkó Szabolcs

1-235-5857

Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail: [email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

9

Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel

Recommend Documents