Panoráma
2011. december 27.
BUX
17.505
0,2%
MOL
17.925
DAX
5.879
0,5%
Richter
0,9%
OTP
S&P 1.265 előző napi záró adatok
1,0%
EUR/HUF
306,80
-0,3%
35.750
2,1%
EUR/USD
1,3061
0,1%
3.340
-1,3%
USD/JPY
77,97
-0,2%
Olaj ($) Arany ($)
99,7
0,2%
1.607,0
0,0%
9,37
-0,0
10Y hozam
Piaci áttekintés -
Továbbra is a jó makroadatok segítették az USA piacait
-
Oldalazás az arany és az olaj piacán is
-
Eséssel indult a hét a Távol-Keleten
-
A devizapiacon sincs túl erős mozgás
-
Nem számítunk nagy mozgásra ma a BÉT-en
Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel www.erstemarket.hu
BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab)
19.500
20 napos mozgóátlag
EUR/HUF (napi felbontás) 30 napos mozgóátlag 80
330
70
320
Érték (pont)
60
18.000
50
20 napos mozgóátlag
30 napos mozgóátlag
310 300
40 30
16.500
20
15.000 szept. 8.
okt. 7.
Nyitó BUX (pont)
17.540
nov. 9.
Max.
Min.
Záró
17.486
17.519
280
10
270
0
260 szept. 23.
dec. 8.
17.611
290
okt. 25.
Nyitó EUR/HUF
Ma megjelenő fontos adatok
307,07
nov. 24.
dec. 26.
Max.
Min.
Záró
307,62
306,26
307,13
Ország
Időpont
Előző
S&P/CaseShiller házár index (október)
USA
15:00
141,97
--
Conference Board fogyasztói bizalmi index (december)
USA
16:00
56
58,6
Richmond-i Fed index (december)
USA
16:00
0
5
1
Várakozás
Panoráma
2011. december 27.
Nemzetközi hírek USA, Európa: - Pluszban zártak az amerikai részvényindexek a karácsony előtti utolsó kereskedési napon (Dow +0%; S&P +0,2%; Nasdaq -1%). Kedvező makroadatok segítették az örömteli kereskedést. - A tartós cikkek rendelésállománya 3,8%-kal nőtt novemberben, a várt 2,2%-kal szemben. A lakásértékesítések pedig 1,6%-kal 315 ezer darabra nőttek múlt hónapban, ami fél éves csúcspontnak felel meg. - A személyi jövedelmek és kiadások is a vártnál kisebb mértékben emelkedtek novemberben. A jövedelmek és a kiadások is 0,1%-kal nőttek, a várt 0,2 illetve 0,3%-kal szemben. - Wolfgang Schauble, német pénzügyminiszter egy német hetilapban beszélt arról, hogy sürgősen bevezetné a Tobin közgazdászról elnevezett pénzügyi tranzakciós adót, a „spekulációs stratégiák” ellehetetlenítése érdekében. Elmondta, hogy ha nem megy az egész világon, akkor az EU-ban kell bevezetni, ha pedig ott sem, akkor Franciaország és Németország az eurózónában való bevezetésre fog törekedni. - Ma az amerikai Conference Board fogyasztói bizalmi indexe, valamint a Richmondi Fed index kerül nyilvánosságra. Olaj, arany: - A múlt heti emelkedést követően a 100 dolláros lélektani szintnél megtorpant pénteken a WTI kőolaj árfolyama. A ma reggeli órákban is az ellenállás alatt oldalaz az árfolyam, ha sikerül ismét erőt gyűjtenie, akkor sincsen rövidtávon nagy tere az emelkedésnek, a következő erős ellenállás 102,6 dollárnál látható. - Az arany árfolyamának emelkedését a 200 napos mozgóátlag (1.625 dollár) állította meg múlt hét elején. Azóta lassú lemorzsolódás látható a grafikonon, a reggeli órákban 1.610 környékén mozog az árfolyam. Távol-Kelet: - Lejtmenettel indult a hét az ázsiai tőzsdéken, az ausztrál, az új-zélandi és a hong-kongi tőzsdék ma is zárva tartanak (Nikkei -0,46%, Shanghai -1,11%). - Kína ipari minisztere közölte, hogy jövőre 11%-kal bővülhet az ipari termelés, ami kisebb az idei évre várt 13,9%-nál. - A negatív hangulatot erősítette az a japánból érkező hír, hogy a szigetország jegybankja lefelé mutató kockázatokra hívta fel a figyelmet a japán gazdasággal kapcsolatban. - A két távol-keleti elektronikai vállalat, a Sony és a Samsung megegyezett arról, hogy közös LCD gyártó vállalatukban lévő 50%-os részesedését a Sony értékesíti 940 millió dollárért a Samsungnak. A Sony így akarja csökkenteni a TV-k gyártásán keletkezett veszteségeit. Mindkét vállalat árfolyama közel 0,5%-kal emelkedett. Devizák: - A devizapiacon nem voltak látványos mozgások az elmúlt napokban. A dollár negyedik napja 1,306 környékén araszol egy nagyon szűk sávban. - A forint a 309-es ellenállás alatt és a 30 napos mozgóátlag (306,5) felett oldalaz napok óta. Határidős piacok: - Pluszban tartózkodnak az európai határidős piacok.
2
Panoráma
2011. december 27.
Erste kommentár Év végi ünnepi hangulat. Kis mozgások, s ráadásul sok piac zárva tart. Ma pl. London nem lesz, de Hong Kong sem volt. Így alacsony érdeklődésre tarthatunk számot, annak ellenére, hogy az IMF megállapodás még a tárgyalások előtt elúszni látszik. Az alacsony érdeklődés, alacsony forgalommal és kis változásokkal járhat. Valószínűleg a hét az ünnep jegyében fog telni. Persze egy két vérmesebb alapkezelő megpróbálhatja felhúzni a piacokat, hogy az éves teljesítményűk egy leheletnyivel jobbnak tűnjék. Nemzetközi részvényindexek
Amerikai szektorindexek változás
változás
napi
éves
Bank
13
0,7%
-18%
Telekom
38
1,0%
-3%
1.234
0,8%
333
0,9%
5.053
0,5%
-1%
70
0,4%
4%
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Kiskereskedelem Hadiipar
napi 12.294
1,0%
6%
Nasdaq Composite
2.619
0,7%
-2%
3%
Nasdaq 100
2.288
0,9%
3%
9%
FTSE 100
5.513
1,0%
-8%
RTX
2.006
0,2%
-17%
WIG 20
2.169
1,0%
-22%
36
0,6%
14%
113
0,8%
6%
1.574
0,2%
-1%
Dow Jones
éves
PX Hang Seng Russell 2000
899
0,8%
-27%
18.629
1,4%
-18%
748
0,0%
-5%
Vállalati hírek -
-
-
-
Az OTP-t és a jelzálog bankját az S&P leminősítette BB+/B-re a korábbi BBB/A-3-ról negatív kilátással. A lépés nem meglepő azok után, hogy korábban a magyar államadóságot minősítettet le az S&P. (S azután ez szokásos lépés a bankok felé.) MOL: Az INA meghosszabbította Áldott Zoltán megbízott vezérigazgatói pozícióját márciusig. Nincs hatással a részvényárra. Az Állami Nyomda közzétette, hogy az EG Capital 25,87%-os tulajdonrésze 22,13%-ra (3 177 507 részvény) csökkent az után, hogy Gömöri Istvánné 3,74%-os tulajdonrésze ( 536 703 részvény) egy új entitásba (BE-LU) került. A tranzakció után az EG direkt és Erdős Ákos indirekt tulajdonrésze 22,13%, míg Gömöri Istvánné közvetett tulajdonrésze továbbra is 3,74%. Pénteken a PannErgy 12 180 sajátrészvényt vásárolt 609 Ft-os átlagárfolyamon. Így 2 977 642db sajátrészvénnyel rendelkezik, amely a jegyzett tőke 14,14%-a. A Siemens vezérigazgatója azt nyilatkozta, hogy nem tettek le az Osram (lámpagyártó) piacra vitelétől, csak elhalasztották azt szeptemberben. A felszabaduló tőkét pl. az elektromos autók alkatrészeinek kifejlesztésére használná a cég. Fanyalognak a piacok az ingzseb méretűre tervezett Nokia tablet miatt, szerintük az egyáltalán nem tablet gép. . Az E.On továbbra sem tett le arról, hogy orosz eszközöket vásároljon, mondta az E.On Oroszországi vezetője. Egyelőre az ilyen kijelentések még nagyon teoretikusak. Az EU szabályozásnak megfelelően az E.On el kezdte az erőművek adatait közzétenni a honlapján a múlt héttől. Egyelőre az Angol és Holland adatokat teszik közzé.
Gazdasági hírek -
Pénteken a parlament elfogadta a „pénzügyi stabilitásról” szóló törvényt. Gy államosíthatják a maradék nyugdíjvagyont is. (230 Mrd Ft) A központi bankról szóló törvényt a jövő héten szavazhatja meg a parlament. Ezt a két törvényt kritizálta az IMF és az EU. Ugyan a változásokat hozott létre benne a kormány, de ez nem biztos, hogy elég ahhoz, hogy az IMF-EU delegáció újra el kezdjen egy nagyobb hitelről tárgyalni Magyarországgal. 3
Panoráma
2011. december 27.
Fontosabb adatok Magyar papírok
Államkötvény záróár
változás
forgalom
változás (bázispont)
HUF
napi
éves
db
hozam
napi
éves
OTP
3.340
-1,3%
-36%
1.741.009
USA 10 éves
2,00%
-2,1
-132,6
MOL
17.925
1,0%
-13%
37.860
EMU 10 éves
1,96%
-0,0
-102,2
Richter
35.750
2,1%
-17%
13.249
Magyar 10 éves
9,37%
-0,0
153,0
520
-0,4%
1%
463.307
Japán 10 éves
0,98%
0,7
-18,6
Egis
17.700
-1,7%
-13%
862
USA 5 éves
0,96%
-1,8
-106,3
FHB
476
-1,7%
-51%
18.944
EMU 5 éves
0,89%
-0,0
-100,6
Rába
647
0,3%
-20%
2.415
Magyar 5 éves
9,29%
-0,0
156,0
Fotex
265
-1,5%
-31%
28.762
Japán 5 éves
0,34%
-0,4
-13,1
Magyar Telekom
Magyar papírok
ERSTE ajánlások záróár változás
forgalom
Cégnév
Ajánlás
Dátumtól
Célár
Állami Nyomda
Vétel
2011.03.07
1.010
Danubius
Tartás
2011.05.18
4.040
Egis
Felhalmozás
2011.11.02
21.500
E-Star
felülvizsgálat alatt
2011.05.17
f.a.
FHB
Tartás
2011.08.29
700
Magyar Telekom
Tartás
2011.09.07
550 27.500
HUF
napi
éves
db
615
0,8%
-15%
2.418
3.250
-3,1%
-26%
245
12.950
5,0%
-3%
1.026
PannErgy
610
1,0%
-32%
34.915
Synergon
243
1,7%
-49%
2.050
2.215
0,7%
-35%
490
MOL
Felhalmozás
2011.06.17
Allami Nyomda Danubius Zwack
TVK Graphisoft Park E-Star ÉMÁSZ
879
-1,7%
12%
1.784
OTP
Felhalmozás
2011.11.21
f.a.
5.150
-1,0%
-40%
4.457
PannErgy
Vétel
2009.12.11
1.228
15.200
0,0%
-29%
29
Richter
Vétel
2011.09.19
43.865
Magyar referenciahozamok
10,0% 9,5%
1 hete
9,0%
Jelenlegi
8,5% 8,0%
3 hónapja
7,5% 7,0% 6,5% 6,0% 5,5% 5,0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 7,00
6 év
9 év
ECB 1,00
FED 0,25
4
12 év
BOE 0,50
15 év
BOJ 0,10
Panoráma
2011. december 27.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
30. 000
BUX Index (pont)
55.000
Ricther (Ft)
50.000
8.000 7.500
DAX Index (pont)
7.000
25. 000 45.000 20. 000
6.500 6.000
40.000
5.500 35.000
15. 000
5.000 4.500
30.000
4.000
10.000 25.000 5.000 2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
8.0 00
3.500
20.000
OTP (Ft)
7.0 00
3.000
2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
1.500 1.400
S&P 500 Index (pont)
30.000
MOL (Ft)
25.000
1.300
6.0 00
2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
1.200
5.0 00
20.000
1.100 4.0 00 1.000 3.0 00
15.000
900
2.0 00
800
1.0 00
700
0
600
2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
2.000
Arany/uncia (USD)
10.000
5.000
2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
96
USD/JPY
94
1.800
WTI olaj (USD) 100
90
1.400
140 120
92
1.600
2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
80
88 1.200
60
86
1.000
40
84
800
82
20
600
80
0
2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
10
10 éves hozam (%)
10 9 9
2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
1,55 1,50
EUR/USD
2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
340
EUR/HUF
320 1,45 300
1,40 1,35
280
8 1,30 8 7
1,25
240
7
1,15
6
1,10
2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
260
1,20
220
2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
5
2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 dec. márc. jún. szept. dec. márc. jún. szept.
Panoráma
2011. december 27.
Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap
hozam
eszközérték 2011.12.21
3 hó
6 hó
12 hó
ESPA Stock America
52.635,15
15,46%
10,98%
-1,93%
ESPA Stock Global
16.816,13
7,45%
7,48%
-1,33%
ESPA Stock Europe Active
30.836,05
5,82%
3,02%
-6,98%
ESPA Stock Japan
18.327,94
4,47%
15,37%
-3,84%
ESPA Stock Europe-Emerging
29.400,06
-1,12%
-9,13%
-17,14%
ESPA Stock Global Emerging-Market
44.302,21
2,27%
-3,28%
-16,13%
ESPA Stock Europe Properties
48.798,97
-2,53%
-12,60%
-10,05%
92,58
-0,47%
-12,60%
-22,49%
108,94
-0,90%
-0,19%
0,13%
6.584,27
7,11%
25,47%
16,27%
ESPA Stock Brick (EUR) ESPA Cash Euro-Plus (EUR) ESPA Bond International ESPA Bond Euro Corporate
44.871,78
3,51%
13,83%
11,64%
ESPA Bond Emerging-Markets
48.239,07
4,86%
15,68%
16,03%
ESPA Bond Europe (EUR)
127,37
1,06%
3,81%
3,42%
ESPA Bond Dollar (USD)
128,21
-0,37%
5,07%
7,59%
ESPA Bond Dollar Corporate (USD)
156,46
-0,50%
0,98%
4,97%
35.293,07
2,94%
10,20%
7,42%
133,67
-0,06%
-0,15%
0,00%
35.904,43
1,55%
3,05%
5,65%
ESPA Stock Adriatic
1.027,52
-6,53%
-15,79%
-11,58%
ESPA Stock Agricultural
2.337,17
4,27%
4,94%
-9,06%
ESPA Stock Asia-Infrastructure
1.926,12
5,79%
-1,27%
-19,34%
ESPA Cash Corporate Plus ESPA Cash Dollar (USD) ESPA Cash Emerging Markets
ESPA Stock Commodities
30.174,11
5,46%
0,71%
-9,79%
ESPA Stock Istanbul
85.144,67
-10,52%
-12,28%
-28,62%
ESPA Stock Pharma
31.417,04
16,24%
21,10%
16,20%
ESPA Stock Russia
1.948,79
-6,75%
-14,54%
-22,17%
7.187,50
8,11%
15,63%
-0,93%
20.585,67
4,32%
-3,52%
-29,57%
4,93%
ESPA Stock Techno ESPA WWF Stock Umwelt
Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci
1,9729
1,19%
2,46%
ERSTE Ingatlan
1,8445
1,65%
3,25%
6,65%
ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja
1,1069
0,68%
1,94%
5,98%
ERSTE Válogatott Alapok Alapja
1,1178
-1,71%
-0,26%
3,09%
ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap
1,0902
7,58%
-22,80%
-18,25%
ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap
12802,0
1,30%
2,63%
5,28%
ERSTE XL Kötvény Alap
1,3036
-4,51%
-6,81%
-0,34%
ERSTE Közép-Európai Részvény Alap
1,7418
-1,95%
-17,01%
-19,06%
ERSTE Rövid Kötvény
2,2745
-1,43%
-0,79%
4,07%
ERSTE € Pénzpiaci
1,0825
0,59%
1,19%
2,39%
ERSTE $ Pénzpiaci ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap ERSTE Euro Ingatlan Alap
1,0569
0,45%
0,89%
1,87%
1,402496
1,20%
2,41%
4,86%
1,1322
1,07%
2,06%
4,09%
A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói.
6
Panoráma
2011. december 27.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon: Angyal Krisztián
1-235-5852
Baráth Tibor
1-235-5854
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Boldizsár Péter
1-235-5114
Farkas László
1-235-5895
Keresztyén Attila
1-235-7564
Kéri Lajos
1-235-5874
Kincse Áron
1-235-5858
Kis Dániel
1-235-5873
Kovács Zsolt
1-235-5175
Lojis László
1-235-5849
Varjú Péter
1-235-5111
Vaszkó Szabolcs
1-235-5857
Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
7