EFD Noord Hoe gevaarlijk is DC nu eigenlijk?
Deze presentatie is uitsluitend bedoeld voor het geven van voorlichting en uitleg; er kunnen geen rechten aan worden ontleend.
Financieel Dagblad (6 april)
Het wettelijk speelveld Artikel 18a lid 3 wet LB Besluit 21 december 2009, CPP 2009/1487M Besluit 13 december 2012, 2012-1761M • Hernieuwd 12 februari 2013
Artikel 52 Pensioenwet Artikel 4:23 Wet op het Financieel Toezicht Wat staat hier in? 3
Wat is hét risico bij premieovk? Fiscale regels drukken het pensioenresultaat (het ‘ambitieniveau’) uit in een middelloonequivalent Maar hoe laat je dan het risico zien? Wat is eigenlijk risico?
Wat is hét risico bij premieovk?
Beleggingsrisico + Renterisico + Langlevenrisico + --------------------------INKOMENSrisico
Het fiscale scenario Leeftijd 21-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-64 65-66
Besluit 2009 65 jaar 6,0 7,3 8,9 10,9 13,3 16,3 20,0 24,8 31,1
Besluit 2013 67 jaar 5,3 6,4 7,8 9,5 11,6 14,2 17,4 21,5 26,8 31,5
Wet VMO 67 jaar 4,6 5,6 6,8 8,3 10,1 12,4 15,1 18,8 23,4 27,5
Wat is de kans op het fiscale scenario?
Horizon bij pensioenbeleggen
65 65 of of67 67 8
Standaard…afwijking!
Aandelenrendement AEX
Beleggen en risico(-reductie)
Governance bij DC Vooruitkijken: Welk pensioen kan mijn cliënt verwachten op basis van de beleggingsmix, kosten, premie etc. => een goede verwachting van de toekomst Zijn de beleggingen goed gespreid?
Maar ook terugkijken, bijvoorbeeld: Hebben de beleggingen in het pensioenproduct de verwachtingen de laatste jaren waar gemaakt? Zijn er nog verborgen kosten of belastingen die het rendement beïnvloed hebben? Wordt er op een transparante manier gerapporteerd over de beleggingscomponent?
12
Quizvraag Ik heb eind mei 2008 100 euro om wereldwijd in aandelen te beleggen. Wat is deze belegging vandaag waard? A: 143 euro B: 129 euro C: 63 euro
13
Het ene fonds is het andere niet… Drie wereldwijd beleggende aandelenfondsen: 100 euro in 2008 => In 2013 143 euro? Of toch maar 63 euro?
Of toch 129 euro?
Terugkijken is soms heel nuttig!!!
14
Oude lifecycle
Nieuwe lifecycle
1. Kosten en risicopremies
2. Pensioenresultaat
Beleggingskosten
Ook andere kosten tellen •Kunnen
de
onderliggende
beleggingsfondsen dividendbelasting terugvorderen? Zijn
de
transactiekosten
niet
uitzonderlijk hoog (zitten niet in de TER!!!!) Komen alle inkomsten van de beleggingen toe aan de belegger of verdient de beheerder nog extra fees
22
Rendement jaar op jaar
3. Netto productrendement
Renterisico bij pensioneren
Pensioengericht beleggen Beleggingsrisico wordt afgebouwd door steeds meer in vastrentende waarden te beleggen. Daardoor wordt er steeds meer risico gelopen door schommelingen in marktrente! • Marktrenterisico
Marktrente bepaalt de hoogte van het uiteindelijk aan te kopen pensioen Dus: beleg zodanig dat het marktrenterisico wordt gedrukt met behoud van rendement!
4. Pensioengericht beleggen
Terug naar het fiscaal scenario
Zo maar een tekstblok uit UPO En een fijne disclaimer!
Verkopen we fiscale staffels…? 2,6% PPI 1 defensief (3%); 61,9%
2,5%
Verwacht opbouwpercentage
2,4%
Verzekeraar 1 neutraal (3%); 47,9%
2,3% 2,2% 2,1% 2,0% 1,9%
PPI 1 defensief (4%); 21,0%
Verzekeraar 1 neutraal (4%); 4,8%
1,8%
PPI 2 defensief (3%); 19,8%
1,7% 1,6% 1,5%
PPI 2 defensief (4%); 0,1%
1,4% 1,2%
1,3%
1,4%
1,5%
1,6%
1,7%
Opbouwpercentage in slechte economische scenario's
1,8%
1,9%
2,0%
….of prudente beleggingen? 100% 90% 80%
Haalbaarheid
70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 21
26
31
36
41
46
51
56
61
Verzekeraar 1 neutraal (4%)
Leeftijd PPI 1 defensief (4%)
PPI 2 defensief (4%)
Verzekeraar 1 neutraal (3%)
PPI 1 defensief (3%)
PPI 2 defensief (3%)
Netto productrendement 5,50%
PPI 1 defensief; 1,21
Verwacht netto productrendement
5,20% 4,90% 4,60%
Verzekeraar 1 neutraal; 0,99
4,30% 4,00% 3,70% 3,40%
PPI 2 defensief; 0,69
3,10% 2,80% 2,50% 1,70%
1,80%
1,90%
2,00%
2,10%
2,20%
2,30%
Netto productrendement in slechte economische scenario's
2,40%
2,50%
2,60%
Verwacht netto productrendement per leeftijd
Verwacht netto productrendement
6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% 21
26
31
36
41
46
51
56
Leeftijd Verzekeraar 1 neutraal
PPI 1 defensief
PPI 2 defensief
61
Stellingen 1. DC-regelingen zijn beleggingsproducten. Dit verlangt van de adviseur dat hij een beleggingsbril op zet. 2. DC-regelingen zijn intransparante regelingen. Veel intransparanter dan middelloon. 3. ‘Afstempelen’ is bij uitstek een probleem van DC-regelingen, meer nog dan van pfds-en 4. Administratiekosten en risicopremies zijn minder relevant bij productselectie.
Onze visie op klantrelatie 1. Bemiddeling/beheer basis in klantrelatie. Vanuit doorlopend beheer naar advies/informatieverstrekking aan alle stakeholders 2. Pensioenbeheerder speelt externe governance-rol op pensioen- én beleggingsbeleid 3. Governance-rol vraagt vooruitkijken en terugkijken. Doorlopende monitoring 4. Pensioenbeheerder is pensioenintermediair 3.0
