DUVEL VEDETT MAREDSOUS CHOUFFE LIEFMANS BEL PILS OMMEGANG BERNARD JAARVERSLAG

DUVEL VEDETT MAREDSOUS CHOUFFE LIEFMANS BEL PILS OMMEGANG BERNARD

JAARVERSLAG

Verklaring formules

(1) (2) (3)

Netto financiële schulden Net assets Werkkapitaal

(4)

Operationele cash flow (EBITDA)

(5)

Cash flow Current ratio Schuldgraad Rendement op Eigen Vermogen RONA Weighted Average Cost of Capital Kostprijs eigen vermogen Kostprijs vreemd vermogen Economic Value Added

(6) (7) (8) (9) (10)

(11)

(12)

P/E ratio

(13)

P/CF ratio P/B

(14)

(15)

Price-earnings to growth

Totaal rentedragende financiële schulden - liquide middelen - geldbeleggingen Eigen vermogen + rentedragende financiële schulden - liquide middelen - geldbeleggingen Vlottende aktiva (zonder geldbeleggingen en liq middelen) - niet financiële schulden <1 jaar overlopende rekeningen passief Bedrijfsresultaat + afschrijvingen + voorzieningen risico's en kosten + waardeverminderingen + afschrijving op consolidatieverschillen Geconsolideerd resultaat + afschrijvingen + voorzieningen risico's en kosten + waardeverminderingen Vlottende aktiva/schulden op korte termijn Vreemd vermogen/ balanstotaal Geconsolideerd resultaat na belastingen/eigen vermogen per einde vorig boekjaar Return on net assets = EBIT/ Net assets Kostprijs eigen vermogen + kostprijs vreemd vermogen Rendement OLO 10 jaar 31/12/09 + risicopremie van de markt * Beta coëfficient Gemiddelde rentevoet financieringen - belastingbesparing Ingezet kapitaal (begin boekjaar)*rendement kapitaal - ingezet kapitaal (begin boekjaar)*kostprijs kapitaal of netto actief vorig jaar* (Rona - Wacc) Is de verhouding tussen de waarde van het aandeel per 31 december en het resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening per aandeel Is de verhouding tussen de waarde van het aandeel per 31 december en de cash flow per aandeel Price/Bookvalue is de verhouding tussen de waarde van het aandeel per 31 december en het eigen vermogen per aandeel Is de koerswinstverhouding (P/E ratio) in verhouding tot de gemiddelde groeivoet van het geconsolideerde netto resultaat.

2008 € IFRS

2007 € IFRS

2006 € IFRS

2005 € IFRS

113.060.885

101.008.616

87.451.728

74.597.244

66.311.997

23.986.545

18.990.183

17.532.958

16.272.418

14.511.471

Geconsolideerde kerncijfers Omzet Bedrijfsresultaat (EBIT) Financieel resultaat

-2.141.350

-907.998

-331.162

-20.908

173.897

Resultaat van de bedrijfsactiviteiten na netto financieringskosten

21.845.195

18.082.185

17.201.797

16.251.510

14.685.368

Resultaat voor belastingen

21.845.195

18.082.185

17.215.364

16.251.510

14.685.368

Belastingen op het resultaat

7.052.249

5.133.584

5.261.535

4.567.111

4.733.308

-80.000

770.866

126.289

992.044

248.949

0

0

13.567

0

0

Geconsolideerd resultaat na belastingen

14.872.946

12.177.735

11.827.540

10.692.355

9.703.111

Resultaat na belastingen (aandeel van de groep)

14.872.946

12.162.788

11.761.009

10.682.462

9.703.111

0

14.946

66.531

9.893

0 111.264.269

Uitgestelde belastingen Aandeel in het resultaat van vermogensmutatie

Resultaat na belastingen (aandeel van derden) Balanstotaal

177.790.809

167.472.772

154.542.668

134.604.910

Eigen vermogen

103.518.803

97.024.482

90.056.664

81.733.312

73.718.936

Netto financiële schulden (1)

-13.080.090

-5.789.657

-6.532.110

-7.974.538

-12.347.858

Net Assets (2)

90.438.713

91.234.825

83.524.554

73.758.774

61.371.078

Vaste activa

104.700.363

100.541.264

92.286.896

80.124.182

63.510.060

Afschrijvingen

11.706.926

11.279.733

9.236.903

7.544.769

7.203.353

Werkkapitaal (3)

14.217.420

15.539.032

14.464.073

15.690.995

13.825.398

Operationele Cash Flow (EBITDA)(4)

35.652.258

30.865.542

26.176.416

24.340.017

21.864.384

-41.213

595.626

-593.445

522.830

149.560

Cashflow (5)

26.538.659

24.053.093

20.470.998

18.759.954

17.056.024

Personeelskosten

19.572.706

16.708.290

14.856.076

13.085.361

11.083.459

585

559

515

468

412

Liquiditeit/ Current Ratio (6)

2,53

2,61

2,71

3,04

3,29

Solvabiliteit / Schuldgraad (7)

0,42

0,42

0,42

0,39

0,27

Rendement op eigen vermogen (8)

15,33%

13,52%

14,47%

14,50%

14,59%

RONA (9)

26,52%

20,81%

20,99%

22,06%

23,65%

WACC (10)

5,56%

7,31%

6,85%

6,08%

5,85%

19.125.037

11.279.674

10.430.510

9.808.124

10.653.616

Waardeverminderingen / voorzieningen

Personeelsbestand

Ratio's

EVA (11)

3

aantal aandelen 31/12

5.373.230

5.366.030

5.366.030

5.362.030

5.353.510

Gewogen gemiddeld aantal aandelen

5.256.156

5.305.966

5.327.064

5.318.440

5.296.334

Gewogen gemiddeld aantal verwaterde aandelen

5.257.149

5.308.666

5.330.855

5.325.155

5.360.828

97.747

81.163

34.966

34.966

45.266

Bedrijfsresultaat (gewogen gemiddelde)

4,56

3,58

3,29

3,06

2,74

Resultaat van de bedrijfsactiviteiten na netto financieringskosten (gew gemidd)

4,16

3,41

3,23

3,06

2,77

Eigen aandelen

Geconsolideerd resultaat na belastingen per aandeel

2,83

2,30

2,22

2,01

1,83

Geconsolideerd resultaat na belastingen per aandeel, verwaterd

2,83

2,29

2,22

2,01

1,81

Cashflow (gewogen gemiddelde aantal aandelen) Bookvalue - Eigen Vermogen (totaal aantal aandelen)

5,05

4,53

3,84

3,53

3,22

19,27

18,08

16,78

15,24

13,77

Bruto dividend

1,12

1,00

0,80

0,72

0,65

Netto Dividend

0,84

0,75

0,60

0,54

0,49

53,00

32,99

48,74

38,53

32,31

Dividend

5.908.541

5.240.697

4.264.851

3.835.486

3.450.359

Pay-out%

39,73%

43,04%

36,06%

35,87%

35,56%

Dividend yield

1,58%

2,27%

1,23%

1,40%

1,51%

P/E ratio (12)

18,73

14,38

21,97

19,19

17,85

P/CF ratio (13)

10,50

7,28

12,68

10,92

10,03

2,75

1,82

2,90

2,53

2,35

Geconsolideerde netto resultaat groei

22,13%

2,96%

10,62%

10,20%

15,34%

Gemiddelde geconsolideerde netto resultaat groei (3 jaar)

11,90%

7,92%

12,05%

12,77%

15,34%

1,57

1,81

1,82

1,50

1,16

Slotkoers per eind december

Beursratio's

P/B (14)

PE/G ratio (15)

2009 Duvel Moortgat

|

Geconsolideerde kerncijfers per aandeel

jaarverslag

Geconsolideerde kerncijfers

2009 € IFRS

Pr ofiel Duvel Moor tgat

Inhoud

10

Profiel Duvel Moortgat

12

Structuur Duvel Moortgat

18

Strategische doelstelingen - Missie

24

Verslag Raad van Bestuur

28

Beleidsaspecten

60

Informatie voor aandeelhouders en beleggers

66

Corporate Governance

72

Financieel deel

86 5 |

Woord van de CEO

2009 Duvel Moortgat

06

jaarverslag

Boodschap van de voorzitter

Boodschap van de Voorzitter

Michel Van Hemele, voor Rubus nv | Voorzitter van de Raad van Bestuur

Beste aandeelhouder,

consument zich niet wil ontzeggen in moeilijkere tijden. Duvel is met andere woorden ‘betaalbare

Ook in 2009 domineerde de economische crisis

luxe’.

de financiële berichtgeving. Tussen het vele negatieve nieuws vielen er echter ook enkele

Duvel wint trouwens niet alleen in België en de

opvallende succesverhalen op te tekenen. Dat van

onmiddellijke buurlanden aan populariteit. In

Duvel Moortgat, bijvoorbeeld. Onze onderneming

de Verenigde Staten speelt het – samen met

roeide tegen de stroom in, en boekte eens te

de bieren van brouwerij Ommegang – perfect

meer zeer goede resultaten. Alle merken zagen

in op de ‘Better Food, Better Beer’ trend. Met de

hun omzet groeien.

aanstelling van een nieuwe topman aan het hoofd van Duvel Moortgat USA werd in de VS het

Externe factoren - zoals de lichte daling van de

startsein gegeven voor een verdere groei, want

grondstoffenprijzen – hebben de goede cijfers

deze markt biedt nog heel wat potentieel.

weliswaar gestimuleerd, maar de belangrijkste verklaring voor dit succes is binnen de

Ook de andere bieren van de groep zetten

onderneming te vinden: de producten en de

wereldwijd hun opmars voort. Sinds enige

mensen van Duvel Moortgat.

jaren trekt Duvel Moortgat de kaart van de internationalisering, en in 2009 hebben we die

Wat de verschillende bieren in de portefeuille

inspanningen nog opgedreven. In Shanghai,

betreft, kon de brouwerij in 2009 opnieuw

in China, worden onze bieren intussen al op

rekenen op een groeiende belangstelling van de

meer dan honderd locaties aangeboden. De

consumenten. Dit geldt in de eerste plaats voor

abdijbieren van Maredsous blijven de vruchten

Duvel, het boegbeeld van het gamma. Dat bewijst

plukken van de recente herpositionering. Vedett

daarmee nog maar eens dat het niet alleen een

spreekt steeds meer buitenlandse consumenten

bierklasse op zich is, maar bovendien één die de

aan, vooral in Nederland, het Verenigd Koninkrijk

B oodschap v an de Voorzitter

en Japan. De Chouffe-bieren kregen een flink

mensen besteedt, zijn ook op de arbeidsmarkt

duwtje in de rug door de lancering van de 33cl-

niet onopgemerkt gebleven. Steeds meer, en

flesjes, waardoor veel meer liefhebbers kunnen

beter gekwalificeerde kandidaat-werknemers

bereikt worden. De integratie en herlancering van

reageren op onze vacatures. Het positieve sociale

Liefmans slorpte flink wat tijd en energie op, maar

klimaat binnen het bedrijf is trouwens ook bij

het merk is intussen in binnen- en buitenland

de CAO-onderhandelingen voor 2009-2010 tot

weer klaar voor een nieuwe start. Tot grote

uiting gekomen. Hoewel op het niveau van de

voldoening van de bierliefhebbers, overigens.

voedingssector geen nationaal akkoord bereikt werd, konden binnen Duvel Moortgat wel degelijk

Ondanks de crisis heeft de brouwerij ook in 2009

afspraken gemaakt worden die de goedkeuring

de nodige stappen gezet voor toekomstige

van zowel de directie als de werknemers

groei. Zij hield weliswaar haar kosten onder

wegdragen.

controle, maar investeerde daarnaast ondernemen. Zo werd in 2009 het nieuwe

de Raad van Bestuur over het jaar 2009 u een

afvalwaterzuiveringstation in de vestiging te

brutodividend van 1,12 EUR voor te stellen. Een

Achouffe opgestart, terwijl in Puurs de plannen

stijging met 12% ten opzichte van 2008.

gemaakt worden om in de toekomst meer groene elektriciteit op te wekken. Zoals altijd kijkt de Raad

Tot slot wil ik de leden van het managementteam

van Bestuur er op toe dat deze investeringen

en de medewerkers feliciteren voor de resultaten

passen in een doordacht meerjarenplan.

die zij, dankzij hun enthousiasme en hun inzet, in 2009 gerealiseerd hebben. Ik reken op hen om

Toekomstgerichte maatregelen zijn echter

ook in 2010 de positieve trend voort te zetten.

jaarverslag

slechts zinvol indien de brouwerij over de juiste,

7 |

Op basis van de goede resultaten in 2009, wenst

2009 Duvel Moortgat

onverminderd in kwaliteit, efficiëntie en duurzaam

gemotiveerde medewerkers beschikt om die verdere groei ook daadwerkelijk te realiseren. Daarom werd ook geïnvesteerd in de versteviging van de teams, zowel in binnen- als in buitenland. Het succes van Duvel Moortgat, en de

Michel Van Hemele, voor Rubus NV

aandacht die de onderneming aan haar

Voorzitter van de Raad van Bestuur

jaarverslag

2009 Duvel Moortgat

|

Duvel Nederland

9

Woord van de CEO

Michel Moortgat | CEO Duvel Moortgat

Duvel Moortgat heeft steeds een grote belangstelling gehad voor de buitenlandse markten. De Verenigde Staten, Nederland, Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk zijn traditioneel onze prioritaire exportmarkten. Tot voor enkele jaren lag de klemtoon daarbij vooral op Duvel, maar sindsdien worden ook de andere

Gedreven door kwaliteit,

merken van de brouwerij meer en meer naar voren geschoven. In 2009 hebben we die evolutie

wil Duvel Moortgat als nichespeler

van ‘monobrand’ naar ‘multibrand’ voortgezet – ook in het buitenland. ‘Internationalisering’ is dan

een leidende positie bekleden

ook de rode draad doorheen dit jaarverslag.

in de rendabele segmenten van

Daar zijn verschillende redenen voor. Om te beginnen merken we in het buitenland een sterk

speciaalbieren en premiummerken,

groeiende belangstelling voor premium- en degustatiebieren. Tegelijk heeft Duvel Moortgat

zowel in België als op prioritaire

de voorbije jaren zijn merkenportfolio sterk uitgebouwd. Met onder meer de herintroductie

exportmarkten.

van de Liefmansbieren en de lancering van


nieuwe bieren zoals Vedett Extra White, is het

overname in 2006 zijn de volumes van onze

gamma vandaag ruim genoeg geworden om

‘kabouterbieren’ immers verdubbeld.

op de specifieke smaken en behoeften van de verschillende markten te kunnen inspelen.

Duvel Moortgat beschikt over een mooie

Typische voorbeelden zijn het succes van de

merkenportfolio. Maar zelfs de meest uitgelezen

Chouffe-bieren in Nederland, de abdijbieren van

bieren zijn tot mislukken gedoemd wanneer de

Maredsous in Frankrijk, Vedett Extra White in Japan

brouwerij niet over de juiste mensen beschikt

– hoewel het hier in absolute cijfers nog over

om ze te brouwen en op de markt te brengen.

relatief kleine volumes gaat – en de bieren van

Daarom is de groep ondanks de economische

brouwerij Ommegang in de Verenigde Staten.

crisis blijven investeren in haar medewerkers, en werden alle teams versterkt. De crisis is

cijfers. In 2009 bedroeg de buitenlandse omzet

groei. Door de recente aanwervingen is het

voor het eerst meer dan 50 miljoen €, en ik ben

totale personeelsbestand gestegen tot 585

er bijzonder trots op dat we die kaap hebben

medewerkers – vergeleken met 170 tien jaar

overschreden.

geleden.

Maar ook op het operationele vlak is er opnieuw

Ik wil dan ook van deze gelegenheid gebruik

heel wat gerealiseerd. Zoals steeds lag de

maken om alle medewerkers – in binnen- en

klemtoon daarbij op kwaliteit, efficiëntie en

buitenland – te bedanken voor de gedrevenheid

duurzaamheid. Dankzij de in 2009 geleverde

waarmee zij zich ook het voorbije jaar weer

inspanningen verkreeg Duvel Moortgat in het

hebben ingezet voor ons bedrijf. De mooie cijfers

voorjaar van 2010 het ISO 22000-certificaat.

– een omzetstijging met 12 % en een toename

Dit internationale kwaliteitslabel garandeert

van het operationeel resultaat met 26 % - hebben

de consument veiligheid en kwaliteit bij elk

we alleen dankzij hun hulp kunnen realiseren.

onderdeel van de productieketen, van de grondstoffen tot de leveranciers van de bieren. Michel Moortgat | CEO Duvel Moortgat Een voorbeeld van de investeringen op het gebied van duurzaam ondernemen is de nieuwe CO2-recuperatie-installatie die in 2009 in gebruik werd genomen. Door de CO2 die gevormd wordt bij de hoofdfermentatie intern te hergebruiken, kan de brouwerij vrijwel volledig in haar behoeften op het vlak van koolzuurverbruik voorzien. De investeringen zijn trouwens gespreid over alle productiesites. Alleen al in de brouwerij te Achouffe werden voor 15 miljoen € werken uitgevoerd, om de brouwerij aan te passen aan het succes van de Chouffe-bieren. Sinds de

11 |

dat we ons moeten klaarmaken voor de verdere

2009 Duvel Moortgat

immers maar een tijdelijk fenomeen. Het is nu

markten vertaalde zich uiteraard ook in de

jaarverslag

Dat toenemend belang van de buitenlandse

Profiel Duvel Moortgat Als onafhankelijke brouwer van speciaalbieren is Duvel Moortgat de voorbije 125 jaar uitgegroeid tot een internationale speler, met bieren die wereldwijd gesmaakt en gerespecteerd worden.

Wie we zijn Duvel Moortgat is een onafhankelijke brouwer van speciaalbieren met een traditie die teruggaat tot 1871. Met productievestigingen in België, de Verenigde Staten en Tsjechië en bijkomend eigen vestigingen in Nederland, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk en China, is het bedrijf uitgegroeid tot een internationale speler. De producten genieten nationale en internationale erkenning, met een bevestigde toppositie in het segment van de bieren van hoge gisting. Sedert begin juni 1999 is het aandeel Duvel Moortgat genoteerd op Euronext Brussels, waar het sinds 1 maart 2005 deel uitmaakt van de Bel Small index.

Wat we doen Duvel Moortgat brouwt jaarlijks bijna 600.000 hectoliter speciaalbieren. De merkenportefeuille omvat een tiental namen, met naast het ‘sterk blond’ speciaalbier Duvel de hoofdmerken Chouffe, Vedett, Maredsous, Liefmans, Ommegang en Bernard. 45 % van de groepsomzet komt uit export of de verkoop van productie in buitenlandse vestigingen. Duvel wordt uitgevoerd naar meer dan 50 landen, verspreid over de hele wereld. De belangrijkste exportmarkten zijn de Verenigde Staten, Nederland, Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk.


Het sleutelwoord: Kwaliteit Doorheen de bestaansgeschiedenis van Duvel Moortgat staat kwaliteit centraal. Vanaf de productieplanning en aankoop van de grondstoffen over het brouwprocédé tot en met de bediening van de klant bij levering of langs de distributie, overheerst de zorg voor degelijkheid. Interne meetdoelen en externe normen zoals ‘HACCP’ zorgen voor een referentiekader om het hoge niveau permanent aan te houden – en waar mogelijk te overstijgen. Op die manier werkt Duvel Moortgat met volharding om de consument te voorzien van topproducten, zodat die altijd en overal in optimale omstandigheden van zijn bierkeuze kan genieten. Lang voordat termen als ‘totale kwaliteitszorg’ bestonden, zorgde Jan-Leonard Moortgat met het concept

Chouffe, Vedett, Maredsous en de andere merken van Duvel Moortgat het ‘levendige’ bewijs vormen. Duvel is al meer dan acht decennia lang een kenmerkend bier voor de gedreven aanpak van Duvel Moortgat: schuimend, krachtig en rijk aan smaak. Vandaag groeien nieuwe merken naast de stevige Duvel-positie. Een garantie dat deze en volgende generaties de traditie en passie voortzetten.

|

met innovatie en ondernemerszin tot een aantal mooie, succesvolle bieren waarvan Duvel maar evengoed

13 2009 Duvel Moortgat

de kenmerkende aspecten van het brouwersvak blijken een erfelijke eigenschap. Die leidt in combinatie

jaarverslag

en de realisatie van zijn bier voor een kwaliteitsreferentie in de brouwerijsector. De zorg en aandacht voor


De belangrijkste merken van de groep Duvel is een luxebier van hoge gisting met

Gouden Band (8% alc. vol.) dat gebrouwen wordt

een alcoholgehalte van 8,5% alc. vol. Het wordt

met speciale mouten, en Oud Bruin (5% alc. vol.)

gebrouwen uit gerstemout en hop, en ondergaat

dat zijn typische smaak en kleur eveneens krijgt van

een tweede gisting op fles. Duvel is het bekendste

speciale mouten.

merk binnen de groep en geldt als de internationale referentie voor het segment ‘sterk blond’.

Bel Pilsis een bier van lage gisting van 5% alc. vol. Het wordt pas na een lange rijpingsperiode

Maredsousis de merknaam voor de authentieke

afgevuld in flessen of op vaten. De aromatische

abdijbieren van Duvel Moortgat: met Maredsous

hoppen geven het bier zijn karakteristieke smaak en

Blond en Tripel zijn er twee goudkleurige bieren

aroma. Bel Pils is de stijlvolle luxepils van de groep,

van respectievelijk 6% en 10% alc. vol. en de

en een van de meest typische pilsbieren in de

donkerkleurige Maredsous Bruin van 8% alc. vol.

horeca.

De abdijbieren van Maredsous danken hun uitzonderlijke kwaliteit aan de specifieke hergisting

De Chouffe -bieren van Brasserie d’Achouffe

op fles.

zijn ongepasteuriseerde bieren waaraan niets wordt toegevoegd of onttrokken tijdens het kenmerkende 75 en 150 cl-flessen, en zijn sinds

alcoholgehalte van 5,2% alc. vol. Hoewel het al

2009 ook beschikbaar in 33cl flessen. De bekendste

sinds 1945 bestaat (aanvankelijk onder de naam

kabouterbieren zijn La Chouffe, een goudblond bier

‘Export’ maar sinds 1965 als ‘Vedett’) kent het sedert

van 8% alc. vol. dat hergist in de fles of in het vat,

enkele jaren een nieuw elan. Op 1 juli 2008 werd

zijn donkere variant Mc Chouffe van 8,5% alc. vol. en

het zusterbier Vedett Extra White gelanceerd, met

het seizoensbier N’ice Chouffe van 10% alc. vol.

een alcoholgehalte van 4,7 % alc. vol. Dit authentiek witbier wordt gebrouwen met de meest uitgelezen

Bernard is de overkoepelende naam van een

grondstoffen en ondergaat een hergisting, zowel

gamma premium pilsbieren die op een traditionele

op fles als op vat.

en natuurlijke wijze gebrouwen worden (Bernard Light, Bernard Pilsner, Bernard Dark en Bernard

Liefmansis de merknaam voor de bieren van

Special). Met deze bieren geniet brouwerij Bernard

de brouwerij Liefmans uit Oudenaarde, die alle

nationale faam als nichespeler in het segment van

een typische en unieke smaak hebben: het fruitige

de premium bieren in Tsjechië.

Cuvée-Brut (6% alc. vol.) en Liefmans (4,2% alc. vol.),

Three Philosophers (9,8% alc. vol.), Ommegang Abbey (8,5% alc. vol.), Hennepin (7,7% alc. vol.), Rare Vos (6,5% alc. vol.) en Ommegang Witte (5,1% alc. vol.) zijn de belangrijkste bieren die geproduceerd worden door de Amerikaanse productie-eenheid Brewery Ommegang. Met hun specifiek Belgisch karakter spelen zij in – samen met Duvel – op de Amerikaanse belangstelling voor speciaalbieren.

15 |

is een premium bier van lage gisting, met een

2009 Duvel Moortgat

productieproces. Zij worden gebotteld in

jaarverslag

Vedett kent twee varianten. Vedett Extra Blond

jaarverslag

2009 Duvel Moortgat

|

Vedett Extra White Japan

17

Structuur Duvel Moortgat De groeiende internationale activiteiten van Duvel Moortgat vertalen zich in de structuur van de groep, met een waaier van dochterondernemingen, joint ventures en participaties (*). De operationele activiteiten van de groep Duvel Moortgat zijn georganiseerd in het segment ‘productie en verkoop van dranken’. Daarnaast zijn er een aantal ‘overige activiteiten’. Het segment ‘productie en verkoop van dranken’ bevat de bedrijfsfuncties voor het brouwen, bottelen, conditioneren en verkopen van de verschillende dranken. Die activiteiten zijn georganiseerd in de volgende dochterondernemingen, joint ventures en participaties.

Duvel Moortgat nv brouwt, bottelt en verkoopt de eigen merken van de onderneming (Duvel, Bel Pils, Vedett en Liefmans) maar ook de abdijbieren van Maredsous die gebrouwen worden onder licentie van de Fromagerie et Brasserie de Maredsous. Brasserie d’Achouffe nv brouwt, bottelt en commercialiseert verschillende speciaalbieren, waarvan het blonde La Chouffe en het donkere Mc Chouffe in de typische 75 cl-fles de bekendste zijn. De Ardeense brouwerij werd in september 2006 door Duvel Moortgat overgenomen. Brouwerij Steendonk nv is een joint venture tussen Duvel Moortgat en Brouwerij Palm. In het voorjaar van 2008 besloten beide brouwerijen de productie en de verkoop van Steendonk witbier stop te zetten vanaf 1 juli 2008. Zij commercialiseren sindsdien elk hun eigen witbier. Voor Duvel Moortgat is dit Vedett Extra White. Deze vennootschap zal in de loop van 2010 worden vereffend. Rodinny Pivovar Bernard as in Tsjechië brouwt en verkoopt een uitgebreid gamma premium bieren die gecommercialiseerd worden onder de naam ‘Bernard’. Sladovna Bernard as is de mouterij van Brouwerij Bernard. Brouwerij Belâme Ltd (Brewery Ommegang) brouwt en bottelt onder meer de bieren Ommegang Abbey, Ommegang Witte, Hennepin, Rare Vos en Three Philosophers in de Verenigde Staten.

Str uctuur Duvel Moor tgat

Moortgat Horeca Services nv is het centraal horecadistributiepunt van Duvel Moortgat. Het is ontstaan in 1999 uit de fusie van de regionale bierhandels van de groep in Antwerpen en Brussel met bierhandel De Cuyper nv. De LFB Group runt een keten van Franse themacafés die zich profileren als ‘villages à bières’, met eigen vestigingen in Straatsburg, Tours, Clermont-Ferrand, Grenoble, Nancy en Lyon. Eura Drinks nv importeert en organiseert de distributie van waters en frisdranken. Duvel Moortgat participeert in het ‘Europees Economisch Samenwerkingsverband’ “Beer & Selected Beverages” (BSB) EESV. BSB is een logistiek distributieplatform voor dranken in Nederland. Duvel Moortgat France sarl is de verkooporganisatie van de groep in Frankrijk. Zij is rechtstreeks verantwoordelijk voor de commercialisering van de bieren in de horeca- en de foodkanalen. Duvel Moortgat USA Ltd is de verkoop- en distributieorganisatie van de groep voor de Verenigde Staten. Zij is aanwezig in 45 staten. Groupement des Bières Spéciales (GBS) GEIE, eveneens een ‘Europees Economisch Samenwerkingsverband’,

Duvel Moortgat UK Ltd is de verkooporganisatie van de groep in het Verenigd Koninkrijk. Zij is verantwoordelijk voor de commercialisering van de bieren in de horeca- en de foodkanalen. Duvel Moortgat Shanghai Ltd is verantwoordelijk voor de invoer, de verdeling en commercialisering van de merken van de groep in China. Duvel Moortgat Hong Kong Ltd organiseert de verkoop en de distributie van de groep in Azië-Oceanië. Freya’s Deli Fruit nv fuseerde op 14 december 2009 met Moortgat Financial Services.

| 2009 Duvel Moortgat

Belga Bar (UK) Ltd verzorgt de uitbating van Bar Music Hall in Londen.

19

jaarverslag

is het distributieplatform voor speciaalbieren in Frankrijk.

De ‘overige activiteiten’ omvatten alle vastgoedactiviteiten van de groep Duvel Moortgat evenals de financiële dienstverlening. Sinds 2002 is Moortgat Immo Services (MIS) nv de vastgoedvennootschap van de groep. Zij omvat de horecapanden die voorheen verspreid waren over diverse vennootschappen. Parallel nv bezit onroerend goed met horecabestemming aan de Waalse Kaai in Antwerpen. Espace Belge GEIE is een ‘Europees economisch samenwerkingsverband’ dat eigenaar is van het gebouw van ‘Bouillon Racine’ in Parijs. Duvel Moortgat heeft een aandeel van 23,4% in Espace Belge. Op 17 december 2009 werd het gebouw verkocht. De GEIE zal worden vereffend. LDV Immo nv bezit een onroerend goed voor horecagebruik aan de Elisabethlaan in Berchem (Antwerpen). Moortgat Financial Services (MFS) nv staat in voor de financiële ondersteuning van horecazaken. MFS werd in mei 1999 omgevormd tot een financiële instelling, conform de wet van 22 maart 1993. Eind 2009 bedroeg de portefeuille van uitstaande kredieten 1.585.225 EUR La Vallée des Fées sa. Begin 2009 werden de aandelen overgenomen van L’Hotel de la Vallée des Fées. De hotel activiteiten zijn per einde 2008 stopgezet. Dit voormalig hotel maakt deel uit van de site van Brouwerij Achouffe en zal worden omgebouwd tot bezoekerscentrum, shop, seminarie – en opleidingsruimte.

(*)

Voor meer gedetailleerde gegevens over elke onderneming, zie blz. 154.

Str uctuur Duvel Moor tgat

Organigram

Brouwerij Duvel Moortgat nv

Brouwerij Steendonk nv | 50 %

2

Moortgat Horeca Services nv | 100 %

7

Rodinný Pivovar Bernard as | 50 %

3

Moortgat Financial Services nv | 100 %

8

Sladovna Bernard as | 50 %

4

LFB Group | 50 %

Brewery Ommegang ltd | 100 %

5

Brasserie d’Achouffe sa | 100 %

6

Moortgat Immo Services nv | 100 %

27

DRC sa | 100 %

18

Parallel | 100 %

28

LFB Développement sa | 100 %

19

L.D.V. Immo | 100 %

29

LFB Expansion sas | 83,48 %

20

Espace Belge à Paris geie | 23,40 %

30

La Vallée des Fées | 100 %

31

Eura Drinks nv | 100 %

9

LFB Strasbourg | 90 %

21

BSB eesv | 10,37 %

10

LFB Clermont-Ferrand | 90 %

22

23

Duvel Moortgat USA, Ltd | 100 %

12

LFB Grenoble | 90 %

24

Groupement Bières Spéciales geie | 33 %

13

LFB Nancy | 90 %

25

Belga Bar (UK) Ltd | 100 %

14

LFB Lyon | 90 %

26

Duvel Moortgat UK Ltd | 100 %

15

Duvel Moortgat Hong Kong Ltd | 100 %

16

Duvel Moortgat Shangai Ltd | 100 %

17

2009 Duvel Moortgat

LFB Tours | 90 %

jaarverslag

Duvel Moortgat France sarl | 100 % 11

|

21

W W W. M A R E D S O U S . B E

jaarverslag

2009 Duvel Moortgat

|

“Maredsous Frankrijk”

23

Strategische doelstellingen Missie Gedreven door kwaliteit wil Duvel Moortgat als nichespeler een leidende positie bekleden in de rendabele segmenten van speciaalbieren en premium merken, zowel in België als op prioritaire exportmarkten.

Het Belgisch marktleiderschap in speciaalbieren vergroten Duvel Moortgat beschikt over een ruim gamma van kwaliteitsbieren en zal door de juiste investeringen en marketinginspanningen zijn positie als marktleider binnen het segment van de speciaalbieren nog versterken.

De merknaam ‘Duvel’ verder verstevigen, met daarnaast aandacht voor een versterking van het hele merkengamma Met zijn bijzonder krachtige merknaam blijft Duvel het speerpunt van de expansie in België en in de exportlanden. De visibiliteit van het merk zal verder verhoogd worden. Naast Duvel ontwikkelt Duvel Moortgat de hoofdmerken Chouffe, Vedett, Maredsous, Liefmans, Ommegang en Bernard.

Internationaal groeien De Verenigde Staten, Nederland, Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk zijn de prioritaire exportmarkten. Intussen wordt ook aan de andere landen de nodige steun geboden om het potentieel ten volle uit te bouwen, in samenwerking met de lokale invoerders. In Tsjechië zullen de merken van Brouwerij Bernard verder worden uitgebouwd, zowel op de thuismarkt als over de grenzen heen. In de grootste exportlanden wordt via lokale structuren met eigen mensen en een dynamisch marketingbeleid optimaal ingespeeld op de plaatselijke marktvereisten.

Strategische doelstellingen missie

Streven naar perfectie Kwaliteit is de grootste troef van de groep Duvel Moortgat en moet dat in de toekomst ook blijven. Daarbij wordt onafgebroken gestreefd naar perfectie, meer bepaald op vier strategische terreinen: - goed opgeleide en gemotiveerde medewerkers die hun taken met veel verantwoordelijkheidszin uitvoeren; - een doordachte aankooppolitiek die de superieure kwaliteit van alle bieren garandeert; - het gebruik van de nieuwste technologieën, waardoor de beste productkwaliteit verzekerd wordt, en waardoor flexibel kan worden ingespeeld op de commerciële behoeften van de binnen- en buitenlandse markten;

25

complementair met de rest van de groep.

2009 Duvel Moortgat

Corporate governance ten voordele van de stakeholders

jaarverslag

|

- de logistieke dienstverlening.

Groeien door een kritisch overnamebeleid Duvel Moortgat blijft geïnteresseerd in het verwerven van bijkomende distributiekanalen of productiebedrijven. Dit op voorwaarde dat zij rendabel zijn, kwalitatief hoogstaand en strategisch

Behoorlijk bestuur is een basisvereiste om de financiële middelen die de aandeelhouders ten dienste stellen van de onderneming, hun volle slagkracht te geven. Hiermee zijn alle stakeholders gebaat. ‘Rentabiliteit’, ‘kostenbeheersing’ en ‘return on investment’ zijn daarbij sleutelbegrippen.

jaarverslag

2009 Duvel Moortgat

|

“Chouffe Italië”

27


Raad van Bestuur

2009 was eens te meer een zeer goed jaar voor Duvel Moortgat. Alle merken kenden een mooie groei in alle markten. Dankzij de onafgebroken aandacht voor kwaliteit en de inspanningen van het sterke team, slaagde Duvel Moortgat erin de impact van de economische crisis te weerstaan.

1. De belangrijkste feiten van 2009 Crisis laat Duvel Moortgat grotendeels ongemoeid De beproefde strategie van Duvel Moortgat, en de inspanningen van de voorbije jaren, hebben ervoor gezorgd dat de economische crisis weinig of geen invloed had op de resultaten. De brouwerijgroep heeft het voorbije jaar getoond dat ze bestand is tegen economische schokken. De speciaalbieren van de groep blijven een ‘betaalbare luxe’, die de klanten zich ook in minder goede tijden niet willen ontzeggen. De grondstoffenprijzen bleven in het eerste semester verder stijgen, maar stabiliseerden zich daarna onder het piekniveau. De geconsolideerde omzet groeide met 12 %. Dit betekent een toename met 84 % in de voorbije vijf jaar. Sinds de beursgang in 1999 is de geconsolideerde omzet met 170 % gestegen. Deze forse groei is het resultaat van de strategie die de groep consequent volhoudt, en die gebaseerd is op twee pijlers: werken aan de uitbouw van de merken in de bestaande markten, en geografische expansie.


Duvel verstevigde in 2009 zijn positie als sterkste merk binnen de groep, met een globale omzetstijging van 6,8 %.

Verder investeren in groei Ondanks de crisis is Duvel Moortgat blijven investeren in zijn mensen en zijn merken. Wel wordt zo kostenefficiënt mogelijk gewerkt. Om die reden werd in België bijvoorbeeld geen televisiecampagne gevoerd voor Duvel, maar enkel een affichecampagne. Ook in Nederland liep in het tweede semester een affichecampagne die het hedendaagse, kwalitatieve en artistieke karakter van Duvel beter bekend maakte bij de consumenten. In het buitenland werd bovendien geïnvesteerd in de verdere uitbouw van de merkenportefeuille, waarmee in 2008 werd gestart: - De Maredsous-abdijbieren voelden ook in 2009 de positieve impact van de internationale herpositionering, van een algemeen abdijbier naar een bier dat erg nauw verbonden is met de

33cl-fles. - Vedett Extra White, het zusterbier van Vedett Extra Blond, zette zijn gestage groei voort na de succesvolle introductie in juli 2008. Het scoort vooral goed in België en Japan. Ook in 2009 werden diverse investeringen doorgevoerd met betrekking tot duurzaam ondernemen, en het verder opdrijven van de efficiëntie en de kwaliteit. Voor meer informatie, zie ‘5. Investeringen’ op blz. 43 en het hoofdstuk ‘Beleidsaspecten’ op blz. 56 . Door de aanwerving van nieuwe medewerkers, zowel voor de commerciële teams als voor de productie, bereidt Duvel Moortgat zich voor op de verdere groei in de komende jaren.

Buitenland wordt steeds belangrijker in groepsomzet In 2009 wonnen de activiteiten van Duvel Moortgat in het buitenland verder aan belang, in overeenstemming met de internationale expansie die de Raad van Bestuur heeft vooropgesteld. Deze groei is het resultaat van de consequent volgehouden inspanningen op deze markten, in combinatie met een versteviging van de commerciële teams ter plekke.

|

is maar ook in de andere landen, presteerden opmerkelijk goed, mede dankzij de introductie van de


- De Chouffe-bieren, waarvan sinds 2008 Houblon Chouffe niet alleen in de Verenigde Staten beschikbaar

jaarverslag

gelijknamige Benedictijnenabdij.

Terwijl de niet-Belgische markten in 2000 goed waren voor 20 % van de geconsolideerde omzet, was dat in 2009 45 %. In absolute cijfers steeg de omzet in het buitenland in diezelfde tijdsspanne van 23,2 miljoen € naar 50,5 miljoen €. De omzet in de prioritaire exportmarkten – Nederland, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten – steeg in 2009 met 21,8 %

Unieke Duvel distilled wordt verzamelobject Op 12 december 2009 bracht Duvel Moortgat een zeer beperkte oplage Duvel Distilled op de markt. Duvel Distilled werd gemaakt op basis van Duvel bier, dat bij de distillateur tot een sterk alcoholische drank van 40° alc. vol. werd gestookt. Daarna rijpte het brouwsel drie jaar lang in houten sherry- en bourbonvaten. In totaal waren 2.750 genummerde flessen van 50 cl te koop in de Duvel shop in Puurs, verpakt in een luxe geschenkverpakking. Speciaal voor deze gelegenheid waren de deuren de hele dag uitzonderlijk open. De belangstelling was echter zo overweldigend dat de flessen al na enkele uren uitverkocht waren. Even later werden zij op eBay aangeboden aan een veelvoud van de uitgifteprijs van 30 €, wat de Duvel Distilled meteen tot een ‘collector’s item’ maakt. Om alle Duvelliefhebbers echter de kans te geven van de unieke Duvel Distilled te kunnen proeven, werd een deel van het distillaat gebotteld in degustatieflesjes van 5 cl, die als geschenk werden meegegeven bij de aankoop van 12 Duvels.

Sterke klemtoon op de andere merken Duvel Moortgat blijft in het buitenland de andere merken verder uitbouwen, naast Duvel. Dankzij de complementariteit van de bieren in de portefeuille, kan in de diverse markten het aanbod worden afgestemd op de lokale behoeften en smaken. Zo ligt in Nederland de klemtoon naast Duvel ook op de Chouffe-bieren. Vedett werd in 2008 op de Nederlandse markt geïntroduceerd en in 2009 verder uitgebouwd. In Frankrijk is de belangstelling het grootst voor vatenbier, waardoor de aandacht wordt toegespitst op de abdijbieren van Maredsous en Chouffe. Chouffe heeft hier trouwens een mooie omzetgroei gerealiseerd. In het Verenigd Koninkrijk ligt de klemtoon naast Duvel ook op Liefmans. In de Verenigde Staten tenslotte hanteert Duvel Moortgat een portfoliostrategie, met een globale aanpak voor Duvel, Maredsous, Chouffe en de bieren van brouwerij Ommegang. Voor meer details, zie de paragrafen ‘Merken en markten’ op blz. 37


2. Bespreking van het resultaat De geconsolideerde jaarcijfers werden opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals gepubliceerd door de International Accounting Standards Board (IASB), en de interpretaties uitgegeven door het International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC) zoals tot 31 december 2009 aangenomen door de Europese Unie. Tijdens het boekjaar 2009 realiseert de groep Duvel Moortgat een geconsolideerde omzet van 113 miljoen €, of een stijging met 12 %.

Omzet per merk De omzet van de voornaamste biermerken van de groep kent opnieuw een stijging ten opzichte van 2008. De omzet van Duvel groeit globaal met 6,8 %. De abdijbieren van Maredsous gaan er met 16,7 % op vooruit. De omzet van Bel Pils stijgt met 1,5 %. Vedett stijgt met 21,9 %. In Tsjechië stijgt de verkoop van de lokaal gebrouwen Bernard bieren met 3,4 %. De Amerikaanse microbrouwerij Ommegang ziet haar omzet met 15,6% groeien.

31

initiatieven in de prioritaire exportlanden. De buitenlandse omzet is gegroeid met 16 % ten opzichte van 2008, en rondt daarmee de kaap van 50 miljoen €. In België stijgt de omzet met 8,8 %, terwijl de bierconsumptie er nochtans met 1,3 % op achteruitgaat. In Nederland groeit de omzet met 25 %. In Frankrijk tekent de groep voor een omzetstijging van 32 %. In het Verenigd Koninkrijk neemt de omzet toe met 6,1 %. De Verenigde Staten realiseren een omzetstijging van 17,6 %. De andere landen kennen een groei van 7,5 %. De bedrijfsopbrengsten stijgen met 9 % tot 115,3 miljoen €. Het resultaat van de bedrijfsactiviteiten (EBIT) stijgt met 26,3 % tot 24 miljoen €, onder andere door inspanningen op het vlak van kostencontrole. Zo werden de marketinguitgaven sterk onder controle gehouden. De EBIT-marge stijgt van 18.8 % in 2009 naar 21,2 %.

jaarverslag

Het aandeel van de buitenlandse markten neemt toe met zo’n 4 % naar 44,7 %, als gevolg van de diverse

2009 Duvel Moortgat

|

Omzet per markt

Het resultaat van de bedrijfsactiviteiten na netto financieringskosten stijgt met 20,8 % tot 21,8 miljoen €. De financiële resultaten in 2009 worden voornamelijk negatief beïnvloed door resultaten uit de omrekening van vorderingen, schulden en tegoeden in vreemde valuta aan de slotkoers per 31 december 2009, door hogere kosten van schulden en lagere renteopbrengsten uit vlottende activa. De belastingdruk bedroeg 32 % tegenover 33 % in 2008. De geconsolideerde winst stijgt met 22,3 % tot 14,9 miljoen €. De bruto operationele cashflow (EBITDA) stijgt met 15,5 % tot 35,6 miljoen €. De EBITDA-marge stijgt van 30,5 % naar 31,5 %. De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering voorstellen het brutodividend op te trekken van 1 € naar 1,12 € per aandeel. Dit stemt overeen met een pay out-ratio van 39,7 % van de geconsolideerde winst.

2009

2008

113.061

101.009

Resultaat van bedrijfsactiviteiten (EBIT)

23.987

18.990

Netto financieringskosten

-2.142

-908

Resultaat van bedrijfsactiviteiten na netto financieringskosten

21.845

18.082

Winst

14.873

12.178

Aandeel van de groep in de winst

14.873

12.163

Bruto operationele cashflow (EBITDA)

35.652

30.865

Geconsolideerde kerncijfers

(in € 000)

Netto-omzet


2009

2008

Balanstotaal

177.790

167.471

Eigen vermogen

103.519

97.024

2

95

35.760

30.018

104.700

100.540

11.707

11.280

Liquiditeit/current ratio (1)

2,53

2,61

Solvabiliteit/schuldgraad (2)

0,42

0,42

Bedrijfsresultaat/omzet

21,22%

18,80%

Winst /omzet

13,15%

12,05%

EBITDA/omzet

31,53%

30,56%

Evolutie van de balans en de financiële ratio’s

(in € 000)

Belangen van derden Liquide middelen Vaste activa Afschrijvingen

(1)

Current ratio: vlottende activa/schulden op korte termijn. (2) Schuldgraad: vreemd vermogen/balanstotaal.

2008

België

62.559

57.483

USA

12.627

10.738

Nederland

10.525

8.422

Frankrijk

9.518

7.209

Tsjechië

7.790

7.772

Andere landen

6.320

5.878

Verenigd Koninkrijk

3.722

3.507

113.061

101.009

Groepsomzet uitgesplitst naar geografische markten

Totaal

jaarverslag

2009

(in € 000)

2009 Duvel Moortgat

|

33

Evolutie van de bierverkoop in België 2008-2009 (*)

(in HL)

Verkoop in 2009

Evolutie ten opzichte van 2008

Pilsen

6.464.809

-0,68%

Geuze en Kriek

247.600

-9,15%

Dorstlessende bieren (**)

450.381

-6,55%

Abdijbieren en trappisten

932.475

-1,35%

Degustatiebieren (***)

584.335

-0,22%

8.679.600

-1,30%

Totaal (*)

Sinds de statistieken met betrekking tot de evolutie 2003-2004 heeft de Federatie van de Belgische Brouwers

het aantal biertypes teruggebracht tot deze categorieën, om een regelmatige trimesteriële communicatie mogelijk te maken. (***)

(**) Dorstlessende bieren zijn bieren van het type roodbruin, amber en witbier. Tot de degustatiebieren behoren zwaar blond, de regionale, pale-ale, stout, scotch en x-mas.

Omzet

Omzet, bedrijfsresultaat, nettoresultaat en EBITDA naar business units

(in € 000)

Segment “productie en verkopen van bieren” Overige activiteiten (*) Totaal

EBIT

Winst

EBITDA

2009

2008

2009

2008

2009

2008

2009

2008

111.272

99.304

23.143

16.997

14.436

10.848

34.488

28.758

1.789

1.705

844

1.993

437

1.330

1.164

2.107

101.009

23.987

18.990

14.873

12.178

35.652

30.865

113.061

(*) De “overige activiteiten” betreffen onder meer de immo activiteiten en de financieringsactiviteiten van de groep.


Buitenlandse activiteiten Duvel Moortgat USA

25,00 %

Nederland

20,84 %

Frankrijk

18,85 %

Tsjechïe

15,43 %

Andere Landen

12,51 %

UK

7,37 %

2009 Duvel Moortgat

25 %

jaarverslag

0%

|

35

Omzet naar producten Duvel

56,42 %

Achouffe

9,60 %

Andere

8,92 %

Bernard

6,89 %

Maredsous

5,22 %

Vedett

5,21 %

Ommegang

4,74 %

Bel

3,00 % 0%

60 %


3. Focus op de merken en de markten Duvel verstevigt marktaandeel ondanks krimpende markt De omzet van Duvel steeg globaal met 6,8 %. Marktleider Duvel presteerde in België opnieuw beter dan in 2008. Duvel breidde de zichtbaarheid op toplocaties verder uit en verstevigde het merkimago. Ondanks een krimpende markt slaagde het bier erin zijn marktaandeel te verstevigen. Dit is vooral te verklaren door het feit dat Duvel een succesvol segment op zich is, en niet opgaat in een grotere groep van bieren. In Nederland blijft de populariteit van Duvel geleidelijk groeien, zowel in de horeca als in de warenhuizen. Op basis van het marktonderzoek dat in 2008 werd gehouden - en dat peilde naar de perceptie van het bier bij zowel gebruikers als niet-gebruikers – werd het merk op een gerichte manier uitgebouwd. Dat vertaalde zich onder meer in een affichecampagne op maat, die waarden als ‘kwaliteit’, ‘frisheid’, ‘hedendaags’ en ‘artistiek’ beklemtoonde. In Frankrijk kende Duvel een omzetstijging dankzij de versterking van het commerciële team en recente

de eigen commerciële structuur die in 2006 werd opgericht om de verkoop van Duvel in de horeca op te drijven, werpen hun vruchten af. Zo wordt veel aandacht geschonken aan de uitbouw van sterke relaties met de horecagroeperingen.


Ook in het Verenigd Koninkrijk groeide de omzet van Duvel. De inspanningen van Duvel Moortgat UK,

37

jaarverslag

publiciteitsacties. Zowel in de horeca als in de supermarkten blijft het potentieel groot.

Strategisch belang van de amerikaanse markt blijft groeien In de Verenigde Staten kon de groei worden voortgezet, ondanks de financiële crisis die hier hard toesloeg. De Amerikaanse markt is voor Duvel Moortgat van strategisch belang. In 2009 deed Duvel Moortgat USA het beter dan de Amerikaanse biermarkt in haar geheel. Het presteerde ook beter dan de segmenten van de Amerikaanse streekbieren en premium bieren. In de loop van het jaar werden de activiteiten verder toegespitst op de kernmarkten die het succes op lange termijn zullen bepalen. De investeringen in de langetermijnontwikkeling van zowel de geïmporteerde als de lokale merken werden opgedreven. Voorts lag de klemtoon op een goede rentabiliteit. Het aantal supermarkten, bierwinkels, bars en restaurants waar de geïmporteerde en de lokale merken van Duvel Moortgat beschikbaar zijn, blijft stijgen. De verkoop in de Verenigde Staten werd extra gestimuleerd door het goed uitgebouwde groot- en kleinhandelsnetwerk. De bieren van de groep zijn bovendien uitstekend geplaatst om de vruchten te plukken van de ‘Better Beer, Better Food’ trend, die zowel bij de consumenten als in de winkels opgang maakt. Alle merken tekenden grotere volumes en een hogere winst op, in alle grote steden. Tegelijk werden de kosten onder controle gehouden. De vooruitgang was bijzonder groot in Californië (Los Angeles, San Diego en San Francisco) en in New York, Boston, Chicago, Philadelphia en Atlanta.

Meer en meer Amerikanen verkiezen speciaalbieren De verkoop van Duvel in de Verenigde Staten is in 2009 flink gestegen. Dat is voornamelijk te verklaren door een sterke aanwezigheid in de belangrijkste grootstedelijke gebieden (‘major metropolitan markets’), waar Duvel zijn aanwezigheid verruimd heeft van de ‘Belgian Specialty’-bars naar de ‘Better Beer’-bars. De Amerikaanse bierliefhebber kiest steeds vaker voor duurdere en kwaliteitsvolle lokale en geïmporteerde degustatiebieren. Duvel geniet ten volle van deze trend. Sinds enkele jaren wordt ook het accent op andere beloftevolle markten versterkt. Niet alleen de mature markten in Europa tonen immers belangstelling voor de Belgische speciaalbieren, maar ook de opkomende economieën. Zo hebben de inspanningen van Duvel Moortgat op de Chinese markt geleid tot een groei van de verkoop, en van het aantal locaties waar de speciaalbieren van de groep worden aangeboden.


Maredsous blijft aan aantrekkingskracht winnen De abdijbieren van Maredsous presteerden erg goed. De omzet steeg met zo’n 17 %. De internationale herpositionering, met de klemtoon op de nauwe band met de gelijknamige Benedictijnenabdij, wordt door de klanten nog steeds erg goed onthaald. De abdij van Maredsous is bovendien een actieve toeristische trekpleister. De afwerking van het nieuwe bezoekerscentrum in 2010 zal de aantrekkingskracht in België, Nederland en Frankrijk nog vergroten. In Frankrijk hebben de Maredsous-bieren nog heel wat potentieel. Zij zijn nu al grotendeels verantwoordelijk voor de groei van Duvel Moortgat op de Franse markt. In de Verenigde Staten werd in 2009 voor het eerst het hele gamma van de Maredsous-bieren aangeboden. Dit, in combinatie met een verbeterde verpakking, leidde tot een verdere groei van de verkoop. Ook in andere landen blijft het vernieuwde concept aanslaan, en tekende Maredsous een mooie vooruitgang op.

Kabouterbieren worden groter De verkoop van de Chouffe-bieren ging er in 2009 verder op vooruit met 48 %. De sterke groei in België, Nederland, Frankrijk en Italië is mee te verklaren door de introductie van de 33 cl-flesjes, waardoor

39

steeds gezocht naar ‘eigenzinnige’ cafés, waarvan de uitstraling past bij die van de Chouffe-bieren. De waardering van de consument breidt zich ook meer en meer uit van La Chouffe en MacChouffe maar de andere kabouterbieren in het gamma. De brouwerij Achouffe realiseert 35 % van haar omzet in België en 65 % in het buitenland, vooral in Nederland, Frankrijk, Italië en Noord-Amerika. Wat de Verenigde Staten betreft, boekte Chouffe vooral in Californië een sterke vooruitgang. Houblon Chouffe scoort hier bijzonder goed, omdat de sterke hopsmaak uitstekend aansluit bij de smaak van de moderne Amerikaanse consument. Het uitzonderlijke karakter van deze bieren komt ook tot uiting in enkele bijzondere oplagen, die zich onderscheiden door hun smaak en hun seizoensgebonden karakter. Het winterbier N’ice Chouffe is een donkere ‘winterwarmer’ die beschikbaar is vanaf 1 december tot uitputting van de voorraad. Het speelt in op de nauwe band tussen de Chouffe-bieren en de Belgische Ardennen, die een toeristische regio met grote aantrekkingskracht zijn. Chouffe Bok wordt in de periode oktober-november gelanceerd. Met zijn bijzondere receptuur richt het zich vooral tot de Nederlandse markt. Houblon Chouffe, dat voorheen enkel in de Verenigde Staten op de markt werd gebracht, is sinds 2008 ook in de Europese landen verkrijgbaar.

jaarverslag

Een andere reden voor het groeiend succes is de uitbouw van de distributie in de horeca. Daarbij wordt

2009 Duvel Moortgat

|

verschillende varianten makkelijker hun weg vonden naar de consument.

Populariteit vedett extra white in het buitenland stijgt De omzet van de Vedett-bieren kende in België een mooie stijging met 21,9 %. De aanhoudend sterke groei van Vedett bewijst opnieuw dat het rebelse merk een gevestigde waarde wordt, zowel in de horeca als in de warenhuisverkoop. Tegelijk wordt hiermee aangetoond dat een innoverend bier met een duidelijk en sterk merk succes kan hebben in een dalende markt. Nadat in september 2008 Vedett Extra White gelanceerd werd, zette het in 2009 zijn opmars in België voort. Vedett Extra White, een witbier met al de typische kenmerken van Vedett, blijft ook populair in Japan, dankzij de inspanningen van importeur Konishi. Zowel in het Verenigd Koninkrijk als in Nederland kon de aanwezigheid van Vedett Extra Blond verder worden uitgebreid naar de juiste locaties toe. Ook hier verstevigt Vedett Extra White zijn reputatie nadat het bij de lancering in 2008 meteen positief werd onthaald.

Bierliefhebbers juichen herlancering liefmans toe Het merk Liefmans – dat eind 2008 door Duvel Moortgat was overgenomen – werd in 2009 met succes opnieuw op de markt gebracht. De terugkeer van de toppers Cuvée-Brut, Goudenband en Oud bruin werd door de liefhebbers toegejuicht. Liefmans werd ook in de andere landen geherintroduceerd, met de klemtoon op het Verenigd Koninkrijk.

Liefmans on the rocks is ‘baanbreker’ ‘Liefmans on the rocks’ werd in 2009 geselecteerd als een van de zogenaamde Baanbrekers voor de jaarlijkse Innovatie Award van Horeca Expo. De Baanbrekers zijn producten en diensten die vernieuwend zijn op de Belgische horecamarkt. Daarnaast komen ze bij voorkeur ook de samenleving, het milieu of de voedselveiligheid ten goede. Uit de Baanbrekers kiest een jury van professionals uit de horecasector elk jaar telkens een Innovatie Award in de categorieën ‘Food and Beverages’, ‘Equipment’, ‘Interior and Design’, ‘Services’ en ‘Concept’. ‘Liefmans On The Rocks’ was genomineerd in de categorie ‘Food and Beverages’.


Unieke positie aan de top van de Amerikaanse speciaalbieren Brouwerij Ommegang zag in de Verenigde Staten de omzet van al haar merken stijgen (Ommegang Abbey, Hennepin, Rare Vos, Three Philosophers en Witte). Het merk Ommegang ging er enerzijds op vooruit dankzij de grotere verkoop in drankgelegenheden. Ook in de supermarkten stegen de volumes, onder impuls van de groeiende belangstelling voor de betere kwaliteiten en merken. Ommegang blijft een uitzonderlijk sterk merk in het segment van de Amerikaanse degustatiebieren, dankzij de onafgebroken aandacht voor kwaliteit en de unieke Belgische brouwtraditie. Brouwerij Ommegang is trouwens nog steeds de enige Amerikaanse brouwerij van degustatiebieren die rechtstreeks eigendom is van een Belgische brouwerij. De vestiging in Cooperstown NY verwelkomt elk jaar zo’n 27.000 bezoekers en bierliefhebbers uit alle hoeken van de Verenigde Staten. Het jaarlijkse bierfestival ‘Belgium Comes to Cooperstown’ was ook in 2009 een succes. Het feit dat de 2.000 toegangskaarten op twee uur tijd verkocht waren, illustreert de Amerikaanse belangstelling voor de bieren van Duvel Moortgat en van brouwerij Ommegang in het bijzonder.

Bernard zet strategie van differentiatie voort

Bernard bewaart zijn eigenheid tegenover de grotere brouwers en bouwt zijn positie verder uit. Jammer genoeg werd deze omzetstijging grotendeels tenietgedaan door de koersevolutie van de CZK ten opzichte van de EUR. Differentiatie blijft de belangrijkste pijler van de groeistrategie van Bernard. Die komt bijvoorbeeld tot uiting in het niet-gepasteuriseerde bier op beugelfles, de ‘gepersonaliseerde’ flessen met het Bernardlogo en Bernard Free. In de toekomst zal Bernard zich nog meer onderscheiden door de productie van speciaalbieren zoals die op de Belgische markt gekend zijn. Ook in het buitenland tekent Bernard een stevige groei op, met name in Centraal-Europa, Scandinavië en het Verenigd Koninkrijk.

|

Ook de introductie van Bernard Free als fruitbier in de grootwarenhuizen droeg bij tot de omzetstijging.


meer door de verdere uitbouw van het succesrijke alcoholvrije Bernard Free dat in 2006 werd gelanceerd.

jaarverslag

Brouwerij Bernard in Tsjechië deed het in 2009 opnieuw zeer goed. De omzet steeg met 3,4 % in CZK, onder

Bernard scoort opnieuw op de britse markt De Bernard-bieren hebben voor het tweede jaar op rij een Tesco Drink Award gewonnen in het Verenigd Koninkrijk. De gelijknamige warenhuisketen organiseert jaarlijks een bierproefwedstrijd, waarbij ook aandacht wordt besteed aan innovatieve bieren, alcoholvrije bieren en bieren met een laag alcoholgehalte. In de categorie ‘Lower & No Alcohol’ was Bernard Free Amber (0,5% alc. vol.) – volgens de jury ‘een uitstekend product uit de Tsjechische Republiek’ - ditmaal de laureaat. Bernard verstevigt daarmee zijn reputatie in het Verenigd Koninkrijk. In 2008 kwamen de bieren in de rekken van Tesco terecht nadat Bernard Special Dark Beer eind 2007 de 15de Tesco Drinks Awards won in de categorie pilsbieren. Maar ook daarmee waren de Bernard-bieren niet aan hun proefstuk toe. In 2006 won het donkere bier Bernard 13° de International Beer Challenge ‘World’s 50 Best Beers’.

4. Onderzoek en ontwikkeling De bierenportefeuille van Duvel Moortgat groeit, en de productieprocessen worden steeds complexer. Daarom is de zorg voor kwaliteit een constante binnen de inspanningen van de brouwerij op het vlak van onderzoek en ontwikkeling. Alle medewerkers zijn nauw betrokken bij het continu streven naar de kwaliteitsverzekering van de producten en de processen. Ook werkt Duvel Moortgat nauw samen met diverse universiteiten en onderzoeksinstellingen, om zo op de hoogte te blijven van de meest recente ontwikkelingen en onderzoeken binnen het vakgebied. - Op initiatief van Duvel Moortgat werden in 2009 verschillende partners aangezocht om te participeren in een onderzoeksproject, waarin de invloed van gerst en mout op bepaalde procesparameters van nabij wordt opgevolgd. Het onderzoek wordt uitgevoerd aan de Katholieke Universiteit Leuven in het kader van een doctoraatsthesis. Het wordt begeleid door professor Derdelinckx, die hiervoor samenwerkt met verschillende laboratoria. De eerste resultaten zijn veelbelovend. - Samen met de KaHo Sint-Lieven te Gent worden de verschillende micro-organismen getypeerd die instaan voor de gemengde gisting van de Liefmans-bieren. Hierdoor wordt het mogelijk in de toekomst de gemengde gisting gecontroleerd en geleid te laten verlopen. - In 2009 werden testen van nieuwe procestechnologische ontwikkelingen op een beperkte schaal uitgevoerd. Hiervoor werkte Duvel Moortgat samen met onder meer Alfa Laval en GEA in projecten rond gistbehandeling en membraan- of andere filtratietechnieken.


5. Investeringen Duvel Moortgat realiseerde in 2009 in totaal voor 15,9 miljoen EUR investeringen, gespreid over de productie-eenheden in België, Tsjechië en de Verenigde Staten. Zij waren vooral gericht op een verdere verbetering van de kwaliteit en flexibiliteit, vooral naar verpakkingen toe (*). (*)

Voor meer informatie over Duvel Moortgat en het gebruik van duurzame technologie, en de specifieke investeringen op dit gebied, zie ‘Beleidsaspecten’ op blz. 60.

België Het programma voor het vervangen van het oude krattenpark van Duvel werd voortgezet. Ook de kratten van Maredsous werden verder vervangen in het kader van de herpositionering van het merk, evenals die van Vedett. In totaal gaat het om zo’n 350.000 kratten. De hernieuwing van het Duvel-krattenpark zal uiterlijk in 2011 afgerond zijn. In Puurs werd de gistpropagatie-eenheid vernieuwd. Dit leidde tot het gebruik van constant verse gist voor de hoofdfermentaties, wat de uniformisering van de gistingsprofielen ten goede komt.

De CO2-recuperatie-installatie werd in gebruik genomen. De CO2 die gevormd wordt tijdens de hoofdfermentatie, wordt voortaan intern gerecupereerd. Dit betekent dat geen CO2 meer extern moet worden aangekocht. De brouwerij kan quasi volledig in haar behoeften op het vlak van koolzuurverbruik voorzien, en is bijgevolg niet meer afhankelijk van externe leveranciers.

Verenigde Staten In Cooperstown werd de gistingsen lagercapaciteit van brouwerij Ommegang verder uitgebreid. Ook wordt gebouwd aan een ruimte van ongeveer 1000 m², die onder meer dienst zal doen als stockage- en hergistingsmagazijn. Daarnaast werd een verbeterde kurkenmuseletteerder in gebruik genomen.

|

in 33 cl-flessen, werd geïnvesteerd in de aankoop van nieuwe 33 cl-kratten.


noden van hergiste bieren als de Chouffe-bieren. Naar aanleiding van de introductie van de Chouffe-bieren

jaarverslag

Door de aankoop van een nieuwe vacuümflessenvuller kan beter worden beantwoord aan de specifieke

Tsjechië Bij Bernard werd de laatste fase van het programma voor de verhoging van de gistingsen lagercapaciteit afgerond. De capaciteit van de brouwzaal werd uitgebreid door middel van vooral stuurtechnische ingrepen.

Vooruitzichten In 2010 staan in totaal voor 15,6 miljoen EUR investeringen op het programma. Er zal geïnvesteerd worden op de verschillende productiesites, waarbij hun eigenheid en cultuur zullen behouden blijven. Ook dit jaar zullen kwaliteit en flexibiliteit centraal staan. Dit zijn de belangrijkste. Puurs In het kader van de centralisering van het vatengebeuren zal geïnvesteerd worden in een nieuwe vatenlijn, die voornamelijk gericht is op het afvullen van 20 liter-vaten. In de loop der jaren is de vraag namelijk geëvolueerd van 50 liter- over 30 liter- naar 20 liter-vaten. Zij zijn makkelijker te hanteren en op te slaan, en zijn ook beter aangepast aan de rotatie van speciaalbieren. De installatie om de gist vlak voor de botteling te injecteren, zal ontdubbeld worden. Dit vergroot de flexibiliteit naar simultane afvullingen toe. Op het vlak van logistiek en expeditie wordt intensief onderzocht welke de beste toekomstgerichte strategie is, rekening houdend met de verwachte verkoopvolumes. Maredsous De aanpassing en de modernisering van het bezoekerscentrum in de abdij zal op het einde van 2010, begin 2011 worden afgerond.


Achouffe In de brouwerij te Achouffe wordt voortgewerkt aan de verdere automatisering van de filtratielijn. Er wordt geïnvesteerd in een grotere flexibiliteit van de flessenafvullijn naar de verschillende bieren /of flestypes toe. Diverse randinvesteringen hebben betrekking op de modernisering van de wateropslag en -distributie, de verharding van het terrein rondom de gebouwen, de uitbouw van het bezoekerscentrum, de aanschaf van een nieuwe stoomgenerator, en de modernisering van het flessen-, vaten- en krattenpark. Oudenaarde Wat de Liefmans-bieren betreft, is de belangrijkste investering in 2010 de thermostatisering van de gistingsen verzuringsruimten. De vernieuwing en uitbreiding van het kratten- en vatenpark wordt voortgezet. Verenigde Staten Bij brouwerij Ommegang wordt verder geïnvesteerd in kwaliteit en efficiëntie. Zo wordt een nieuw lab voor

in de brouwzaal (een voorlooptank tussen de filtering en de kookketel). In de bottelarij zullen de flessen automatisch worden verpakt in kartonnen dozen en gestapeld. Tsjechië In Tsjechië zijn de geplande technische investeringen voor 2010 al bij al beperkt, gezien de recente en voltooide capaciteitsuitbreiding in verschillende productieafdelingen. De belangrijkste zijn een pasteurisatie-eenheid (voor exportbieren) en diverse investeringen rond wateropslag, -behandeling en -distributie.


Andere kleine investeringen betreffen onder meer de CO2-opslag en -distributie, en een ‘pre-run vessel’

45

jaarverslag

kwaliteitscontrole gebouwd en een nieuwe gistpropagatie-eenheid geïnstalleerd.

2009

2008

2007

Gepland

13.881

14.364

19.509

Gerealiseerd

15.970

14.397

21.887

Investeringen: gepland versus gerealiseerd

(in € 000)

gepland 2009

gerealiseerd 2009

Bedrijfsgebouwen/horecapark

5.002

6.586

Fabricatie

3.643

2.731

Kratten/flessen/vaten

2.905

4.014

Bernard

816

994

Ommegang

811

369

Diverse productie technische investeringen

443

769

Meubilair/rollend/divers

261

507

13.881

15.970

Vergelijking van de gebudgetteerde investeringen met de gerealiseerde investeringen in materiële vaste activa voor 2009.

(in € 000)

Totaal

In bovenstaande tabel werden de investeringen van de geassocieerde bedrijven voor 50% opgenomen.


6. Risicobeheer Aankoop van grondstoffen en nutsvoorzieningen Moutcontracten worden afgesloten per oogstjaar. De afsluitdatum is variabel en de prijs is gebaseerd op de marktwaarde van brouwgerst. Deze laatste wordt onder meer bepaald door de groeien oogstomstandigheden en door de algemene marktcondities. De voorbije jaren stegen de moutprijzen tot historische records. Zij zullen in 2010 licht dalen, maar op een hoog niveau blijven. De slechte hopoogst van eind 2007 veroorzaakte schaarste op de markt. Dit leidde tot enorme prijsstijgingen. Hop blijft in verhouding onze duurste grondstof. De markt van bitterhoppen heeft zich weliswaar deels hersteld, maar de markten van Sloveense en Tsjechische aromahoppen blijven onder druk. Beperkte arealen en verouderde plantages zorgen ervoor dat wat betreft deze hopsoorten, de vraag hoger blijft dan het aanbod. Deze aromahoppen, die een wezenlijk en belangrijk onderdeel vormen van onze producten, maken meer dan 90 % van ons gebruik uit. Duvel Moortgat heeft rechtstreekse contracten afgesloten met Sloveense hopboeren voor de komende jaren, om de aanvoer van deze kwaliteitsgrondstoffen te verzekeren. Wat verpakkingsmaterialen betreft, verwachten we een prijsstijging in de tweede jaarhelft van 2010. Deze markten worden de volgende jaren voornamelijk gestuurd door vermoedelijk stijgende vragen bij een

47

blijven tot licht afnemen, en dit als gevolg van gunstige klikmomenten voor zowel aardgas als elektriciteit.

Valutarisico’s Het internationale karakter van Duvel Moortgat kan leiden tot verschillende valutarisico’s die voortvloeien uit de uiteenlopende valutaposities, vooral met betrekking tot USD, CZK en GBP. In bepaalde situaties kunnen termijncontracten worden gebruikt om deze risico’s in te dekken. Op het einde van 2009 zijn er geen uitstaande termijncontracten.

Kredietrisico’s met betrekking tot klanten Het kredietrisico wordt beperkt door de toepassing van strikte procedures. Daarnaast is sinds 1 januari 2004 een kredietverzekering afgesloten.

jaarverslag

De energiekosten bleven voor Duvel Moortgat in 2009 nagenoeg stabiel. Ook in 2010 zullen ze stabiel

2009 Duvel Moortgat

|

stabiel tot dalend aanbod.

Liquiditeitsrisico’s Door de aanzienlijke kaspositie is er een zeer laag liquiditeitsrisico. Het in 2002 afgesloten investeringskrediet aan variabele kortetermijnrentevoeten wordt sinds 1 januari 2006 ingedekt door een Intrest Rate Swap (IRS). Ook de te betalen intresten op de eind 2006 nieuw aangegane investeringskredieten aan variabele kortetermijnrentevoeten werden ingedekt.

7. Sociaal verslag De Groep Duvel Moortgat, met inbegrip van de evenredig geconsolideerde dochtervennootschappen, telde eind 2009 585 medewerkers, van wie 374 bedienden en 211 arbeiders. Het aantal vrouwelijke personeelsleden bedroeg 156. De moedermaatschappij stelde 205 mensen tewerk, de dochtermaatschappijen 141 en de evenredig geconsolideerde dochtervennootschappen 239

Blijven groeien Nationaal en internationaal werd het personeelsbestand in 2009 uitgebreid, van 559 naar 585, een stijging met zowat 5 %. Ter vergelijking, tien jaar geleden – bij de beursgang in 1999 – bedroeg het totaal aantal werknemers 170. Zowel in België met Duvel Moortgat en Achouffe als in onze andere prioritaire markten is er ook in 2009 geïnvesteerd in het aantrekken van goede medewerkers. We merken dat het aanbod op de arbeidsmarkt zowel kwalitatief als kwantitatief gegroeid is. Dat geldt zowel voor de arbeiders als de bedienden. De reputatie die Duvel Moortgat geniet als een stabiele en aantrekkelijke werkgever, in combinatie met de sterke producten, verklaart mee de aantrekkingskracht van het bedrijf. Belangrijk voor de onderneming was de opstart van de drie ploegen in de bottelarij. De directie was eind december 2008 met de vakbonden overeengekomen om over te schakelen van een twee- naar een drieploegenstelsel, met een vaste nachtploeg. Dankzij deze beslissing – die het gevolg was van de toenemende volumes – kon aan de sterk gestegen vraag in 2009 beantwoord worden.


Cao-onderhandelingen leiden tot evenwichtig akkoord De CAO-onderhandelingen over de arbeidsvoorwaarden voor 2009 en 2010 hebben op het niveau van het bedrijf geleid tot een evenwichtig akkoord. Eerder waren de CAO-onderhandelingen op nationaal niveau uitgemond in een interprofessioneel akkoord, maar op het niveau van de voedingssector kon geen overeenkomst bereikt worden. Het feit dat de CAO op bedrijfsniveau wel correct werd onderhandeld, illustreert het bestaand vertrouwen tussen de directie van Duvel Moortgat en de vertegenwoordigers van de werknemers. Qua verloning werkt de groep van de arbeiders met een functieclassificatie en een daaraan gekoppeld barema dat gebaseerd is op de uitgeoefende functie en de individuele anciënniteit. Voor bedienden en kaderleden werden er in 2009 verschillende benchmarks opgemaakt die een externe (marktconforme) en interne billijkheid beogen. Dit alles om de toekomst van de onderneming en de motivatie van de medewerkers te garanderen.

Veilig en gezond werken In overleg met het comité voor de preventie en bescherming op het werk werden ook diverse

De populariteit van het zogenaamde ‘fietsplan’ is het voorbije jaar verder gegroeid. Zoals aangekondigd bij de ingebruikneming van de eerste zeventig fietsen in 2008, zullen gedurende de volgende vier jaar telkens bijkomende fietsen met het logo van de brouwerij worden aangekocht. Intussen zijn ook regenkleding en de uitbreiding van fietsenstallingen voorzien, en is het fietsplan uitgegroeid tot een heuse troef bij de aanwervingen. Doel van het plan is het woon-werkverkeer per fiets te stimuleren. In ruil voor een gepersonaliseerde fiets moeten de werknemers een contract ondertekenen waarbij zij zich ertoe engageren minstens 60 % van de tijd met de fiets naar het werk te komen. Het fietsplan komt daarmee niet alleen de mobiliteit en het milieu ten goede, maar ook de gezondheid van de werknemers.

|

veiligheidsdoorlichting werd door een extern gespecialiseerd bureau uitgevoerd.


werden georganiseerd, zoals de brandinterventie-oefeningen ‘life’ in Neder-Over-Heembeek. Een complete

jaarverslag

aanpassingen doorgevoerd om de werkomstandigheden verder te verbeteren. Veiligheidsbijscholingen

Opleiding en communicatie Net als in het verleden was de opleiding in 2009 een belangrijk onderdeel van het human resources-beleid. Het voorbije jaar is vooral ingespeeld op individuele vragen naar vorming, zowel met betrekking tot de werkomgeving als de jobinhoud of persoonlijke ontwikkeling. Informatie en overleg worden permanent gevoed door de HR-afdeling in samenwerking met de

Overzicht personeelsbezetting op 31 december 2009

vertegenwoording van het personeel en het management.

2009

2008

2007

Arbeiders

102

100

98

Bedienden

103

95

91

Arbeiders

17

16

12

Bedienden

11

11

12

Arbeiders

7

7

6

Bedienden

2

2

2

Bedienden

9

9

8

Arbeiders

20

26

19

Bedienden

15

14

11

Duvel Moortgat USA

Bedienden

17

15

12

Belga Bar UK

Bedienden

38

34

40

Duvel Moortgat UK

Bedienden

5

5

4

346

334

315

Integraal geconsolideerde ondernemingen Duvel Moortgat

Brasserie d’Achouffe

Moortgat Horeca Services

Duvel Moortgat France Brewery Ommegang

Totaal


2009

2008

2007

Bedienden

0

0

1

Arbeiders

44

49

44

Bedienden

88

74

68

Arbeiders

21

22

20

Bedienden

4

4

5

Bedienden

82

76

62

239

225

200

2009

2008

2007

Arbeiders

126

123

112

Bedienden

99

94

98

Nederland

Bedienden

13

10

8

Frankrijk

Bedienden

12

12

10

Arbeiders

20

26

19

Bedienden

32

29

23

UK

Bedienden

43

39

44

China

Bedienden

1

1

1

346

334

315

Bedienden

0

0

1

Arbeiders

65

71

64

Bedienden

92

78

73

Bedienden

82

76

62

239

225

200

Overzicht personeelsbezetting op 31 december 2009

Evenredig geconsolideerde vennootschappen Steendonk Bernard brewery

Bernard Malt house

LFB Groep Totaal

51

USA

Totaal

Evenredig geconsolideerde vennootschappen België Tsjechië

Frankrijk Totaal

2009 Duvel Moortgat

|

België

jaarverslag

Overzicht personeelsbezetting op 31 december 2009 per land

Integraal geconsolideerde ondernemingen

8. Vastgoedactiviteit In 2009 heeft Duvel Moortgat in totaal 3,5 miljoen EUR geïnvesteerd in de renovatie en aankoop van eigen vastgoed. Ook het voorbije jaar is Moortgat Immo Services (MIS) erin geslaagd een aantal oudere cafés te renoveren en een nieuwe impuls te geven, door ze te upgraden naar de hedendaagse trends en behoeften van de klanten. Een bekende naam die aan het patrimonium werd toegevoegd, is ‘Bar du Matin’ in Vorst. MIS zette daarbij zijn beproefde strategie verder, waarbij het als een ‘goede huisvader’ het vastgoed van de groep beheert. Het benadert de portefeuille steeds vanuit een uniforme visie, met aandacht voor een strategische ligging, een doordachte inrichting, een uitbater met het juiste profiel, en investeringen die verantwoord zijn op lange termijn. Deze aanpak heeft geleid tot een uitstekende bezettingsgraad van meer dan 98 % en een hoge rentabiliteit. MIS speelt ook steeds in op de gewijzigde trends. Onder invloed van het rookverbod in de horeca groeit bijvoorbeeld de aantrekkelijkheid van terrassen aan belang. Omdat het werkt vanuit een langetermijnvisie, speelt MIS vaak een pioniersrol. Typische voorbeelden in Brussel zijn ‘Mapa Mundo’ vlak bij de Sint-Gorikshallen en ‘Café Belga’ aan het Flageyplein, dat intussen een van de belangrijkste uithangborden van de brouwerij is geworden. In beide gevallen betrof het aanvankelijk atypische locaties die MIS als zeer beloftevol inschatte. De zoektocht naar dergelijke betaalbare en nog niet ontdekte plaatsen, is een constante in het vastgoedbeleid. Andere facetten van de aanpak van MIS zijn de aandacht voor het milieu – door het gebruik van energiebesparende materialen en warmterecuperatie – en de erg nauwe samenwerking met de uitbaters. MIS kent de panden, en kan dankzij deze knowhow zowel de vereisten van de ligging als de verlangens van de verbruikers goed inschatten. Zo kan het de uitbaters concrete voorstellen doen wat betreft de inrichting en de aantrekkingskracht van de cafés. Op deze manier ontstaat een win-winsituatie: het imago van de brouwerij en de bieren wordt verstevigd, terwijl de uitbaters de rentabiliteit van hun zaak zien stijgen.

Vooruitzichten De hoge prijzen op de vastgoedmarkt maken de uitdaging om geschikte en goed gelegen panden te vinden die de test van de kosten-batenanalyse kunnen doorstaan, alsmaar groter. Toch blijft Moortgat Immo Services zoals steeds op zoek naar interessante en economisch verantwoorde horecapanden in de grootsteden. Duvel Moortgat heeft de maturiteit bereikt om in België te kunnen uitkijken naar grotere en betere horecazaken op toplocaties in Brussel, Antwerpen en Gent. In 2010 zal het project rond het voormalige restaurant La Moule Parquée aan de Waalse Kaai in Antwerpen worden afgewerkt. Duvel Moortgat bezit op deze aantrekkelijke ligging enkele aanpalende panden, die worden geïntegreerd in een ruime cafébrasserie.


9. Marketing (*) (*)

Voor meer informatie over de verschillende merken verwijzen we naar de paragrafen ‘Merken en markten’ op blz. 36.

In 2009 werd op marketingvlak de internationalisering van de verschillende merken van de groep voortgezet. De aanpak evolueerde verder van een ‘monobrand’- naar een ‘multibrand’-benadering. De klemtoon op de andere bieren binnen de portefeuille van Duvel Moortgat – naast het boegbeeld Duvel – werd in binnen- en buitenland versterkt. De acties waren telkens aangepast aan de specifieke eigenheid en uitdagingen van de verschillende markten. Voor Duvel werd in 2009 in België de bestaande, succesvolle publiciteitscampagne voortgezet. In Nederland werd een nieuwe affichecampagne opgestart onder het motto ‘Individuvelisme’. Die ging gepaard met degustaties en evenementen in de horeca en de supermarkten, en onderstreepte het unieke karakter van Duvel én de Duveldrinkers. Wat Frankrijk betreft, werd de campagne uit 2008 in het noorden van het land voortgezet, in combinatie met mediaondersteuning en acties in de horeca en de supermarkten. In de Verenigde Staten werd de aandacht toegespitst op geselecteerde grootsteden. Via zogenaamde ‘guerillamedia’ werd het uitzonderlijke karakter van het bier in de verf gezet, bijvoorbeeld door de projectie van Duvelglazen op gebouwen. Ook in het Verenigd Koninkrijk werd de gestage groei ondersteund door de klemtoon te leggen op de juiste locaties voor Duvel.

een aantal grote retailers. De Liefmans-bieren werden in 2009 opnieuw geïntroduceerd en geherpositioneerd met respect voor het verleden, maar zonder in nostalgie te vervallen. Dankzij de aandacht die werd besteed aan de vormgeving, verpakking en uitstraling, kon de intrinsieke waarde van de bieren worden opgewaardeerd. Er werden ook nieuwe varianten geïntroduceerd, die zich richten op een breder publiek. Een innovatief project was de introductie van Liefmans als ‘Liefmans on the rocks’ tijdens de zomermaanden. Zowel in België als in het Verenigd Koninkrijk werd de distributie verder uitgebouwd, in afwachting van de introductie in andere landen. Vedett heeft in België zijn eigenzinnige en alternatieve communicatiestrategie voortgezet. In Nederland werd in 2009 een stevige basis gelegd voor verdere groei. Voor Vedett Extra Blond werd de distributie verder uitgebouwd in het Verenigd Koninkrijk, net als in China. Vedett Extra White blijft sterk groeien in onder meer Japan. Het idee om foto’s van consumenten af te drukken op de flesjes, werd in België en Japan verder uitgewerkt. In verschillende winkelpunten wordt intussen een tiental toestellen ingezet die ter plekke een foto nemen van de klant en een gepersonaliseerd etiket afdrukken. Wat de Chouffe-bieren betreft, was de introductie van de 33 cl-flesjes een groot succes. Vooral in België en Nederland leidde dit tot een aanzienlijke stijging van de omzet, zowel in de supermarkten als in de horeca. Ook de verkoop van de Chouffe-bieren in vaten kende in deze landen een sterke toename.

|

band die ze hebben met de gelijknamige abdij. Maredsous kon in 2009 ook op extra aandacht rekenen van


wat leidde tot een hogere distributie en rotatie. Steeds meer consumenten waarderen de bieren en de

jaarverslag

De abdijbieren van Maredsous plukten de vruchten van de herpositionering in de verschillende markten,

Brouwerij Ommegang richtte zich ook in 2009 op een portefeuilleaanpak, waardoor zij een ruime waaier van speciaalbieren kan aanbieden die beantwoorden aan de groeiende vraag van de Amerikaanse consumenten. Net als in andere landen, ontgroeide Duvel hier de ‘Belgian Beer’ bars, en verwierf het een plaats in de ‘mainstream’ bars, waar het een ruimer publiek bereikt.

10. Verkrijging van eigen aandelen De vennootschap heeft tijdens het afgelopen boekjaar 44.170 eigen aandelen verkregen. Er werden verder 27.586 aandelen aangewend voor de betaling van de laatste schijf van de overname van brouwerij Achouffe. De totale portefeuille aan eigen aandelen bedraagt op 31/12/09 97.747 aandelen voor een totale waarde van 3.049.024 EUR. Deze aandelen vertegenwoordigen 1,82 % van het kapitaal. In overeenstemming met de wettelijke regels terzake werd hiervoor een bijzondere onbeschikbare reserve aangelegd van 3.049.024 EUR.

11. Bijkomende werkzaamheden van de commissaris In overeenstemming met art. 134§2 van de Vennootschapswetgeving melden wij U dat tijdens het boekjaar 2009 door de commissaris bijzondere opdrachten van informatie en advies naar het auditcomité toe werden uitgevoerd, waarvoor een honorarium werd toegekend van 5.283 EUR.

12. Warrantplan De buitengewone Algemene Vergadering van 26 maart 1999 creëerde een warrantplan, waarbij 250.000 warrants kunnen worden toegekend die recht geven op het inschrijven op evenveel aandelen. De looptijd is maximum tien jaar, te rekenen vanaf de datum van uitgifte. De warrants worden gratis toegekend en zijn niet uitoefenbaar vóór het verstrijken van het derde kalenderjaar dat volgt op het jaar waarin het aanbod plaatsvond. De in 1999 toegekende 20.640 warrants zijn uitoefenbaar tegen een prijs van 21,57 EUR en zijn inmiddels allemaal in de loop van 2005 en 2006 uitgeoefend. In 2005 werden opnieuw 11.200 warrants toegekend, die uitoefenbaar zijn tegen een prijs van 25,54 EUR. In de loop van 2007 werden hiervan 4.000 warrants uitgeoefend. In 2009 werden de laatste 7.200 warrants uitgeoefend. Binnen dit plan zullen geen warrants meer worden toegekend daar zij niet meer uitoefenbaar zijn voor het einde van de looptijd van het plan.


13. Belangrijke feiten na het einde van het boekjaar Er zijn geen gebeurtenissen na het einde van het boekjaar te melden met een belangrijke impact op de werkelijke toestand van de onderneming voor het boekjaar 2009.

14. Statutaire benoemingen Op voorstel van het auditcomité stelt de Raad van Bestuur voor om te benoemen tot Commissaris, voor een termijn van drie jaar, de bvba De Roover & C°, Bedrijfsrevisoren, te 3150 Haacht, Rijmenamsesteenweg 290, burgerlijke vennootschap onder vorm van een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, BTW BE 0467.193.372, RPR Leuven, met als vaste vertegenwoordiger de Heer André Schouteet, bedrijfsrevisor en vaststelling van zijn jaarhonorarium op 117.531,00 EUR.

15. Werking auditcomite Verantwoording van de onafhankelijkheid en deskundigheid op het gebied van boekhouding en audit van

55

Licentiaat in de Handels en Financiële Wetenschappen (UFSIA) en een MBA van de Vlerick school. Hij heeft tien jaar ervaring als controller en administratief directeur in de industriële sector en was gedurende 15 jaar verantwoordelijk voor de leiding van een Consulting bedrijf. Tijdens de jaren 1990 – 2002 was hij Gedelegeerd-Bestuurder van een Vlaamse Investeringsmaatschappij. Op dit ogenblik is Wilfried Vandepoel Gedelegeerd-Bestuurder van een Consulting bedrijf en bestuurder van verschillende familiebedrijven, zowel beursgenoteerd als niet-beursgenoteerd. In deze bedrijven is hij telkens lid van het Audit Comité waar deze voorhanden zijn.

jaarverslag

Wilfried Vandepoel, voorzitter van het Audit Comité van Duvel Moortgat NV, heeft een diploma van

2009 Duvel Moortgat

|

ten minste één lid van het auditcomité.

16. Beleidsaspecten en vooruitzichten voor 2010 Net als in de voorbije jaren zullen ook in 2010 de grootste inspanningen gaan naar het dagdagelijks voortwerken aan de verdere groei van de groep, zowel wat de merken als de markten betreft. Ook het personeelsbestand zal verder worden uitgebouwd. De economische crisis wordt aangegrepen als een extra stimulans om de groep voor te bereiden op de toekomstige groei.

Merken Voor Duvel zullen de inspanningen op de buitenlandse markten nog worden opgedreven – hoewel het belang van België erg groot blijft, zowel qua volumes als marketing. De voorbije jaren werd in de exportlanden de klemtoon gelegd op de distributie, maar sinds 2008 wordt de aandacht toegespitst op het imago van de merken en een internationaal georiënteerde marketing, onder meer in Nederland, Frankrijk en de Verenigde Staten. De Chouffe-bieren bereiken een ruimer publiek nu ze sinds 2009 ook in 33 cl-flessen worden aangeboden. Voorheen waren zij op fles enkel in 75 cl-verpakkingen beschikbaar. Dit zal vanaf 2010 een grote impact hebben op de volumes, zowel in België als in het buitenland. De invoering van de 33 cl-flesjes zal verder worden uitgerold, en de distributie zal worden uitgebouwd. Midden 2010 zal ook het nieuwe bezoekerscentrum in Achouffe operationeel zijn. Door zijn ligging naast de brouwerij, midden in de Ardense natuur, zal het zeker een toeristische trekpleister worden. De distributie van de Vedett-bieren zal worden uitgebreid in de prioritaire markten. Gerichte marketingacties zullen het eigenzinnige karakter van het bier nog verstevigen. Vedett Extra White zal volgens de verwachtingen ook in 2010 zijn succesvolle opmars voortzetten. Vedett Extra Blond blijft beschikbaar in blikverpakking, nadat het bewezen heeft dat het beantwoordt aan een concrete behoefte van de consumenten. Ook zal worden gewerkt aan de verdere internationalisering van de Vedett-bieren. Vedett Extra Blond zal verder kunnen groeien nadat het in 2009 beloftevol gelanceerd werd in een aantal geselecteerde locaties in het buitenland. Wat Maredsous betreft, zal de aanpassing en de modernisering van het bezoekerscentrum in de abdij tegen eind 2010, begin 2011 worden afgerond. De abdij zal vanaf dan haar rol als trekpleister voor 4 à 500.000 bezoekers per jaar optimaal kunnen spelen. Ook wordt de herpositionering van de bieren in binnen- en buitenland voortgezet, waarbij de relaties met de distributeurs verder worden ontwikkeld. Zo is in de Verenigde Staten Maredsous Blond op de markt gebracht, terwijl daar voorheen enkel de goudkleurige Maredsous Tripel en Maredsous Bruin beschikbaar waren. Verwacht wordt dat Maredsous ook verder zal groeien in Frankrijk, waar de belangstelling voor abdijbieren groot is.


In 2010 zal worden voortgewerkt aan de heropbouw van het merk Liefmans. De authenticiteit van het merk zal behouden blijven. Het uitgebreide gamma zal toegankelijker worden gemaakt voor een ruimer publiek. Daarbij wordt ook naar het buitenland gekeken. De projecten die in het verleden werden opgestart voor de Bernard-bieren, zullen in 2010 worden voorgezet. Zij zullen verder worden uitgebouwd in binnen- en buitenland. De lancering van Bernard Free in de vorm van een fruitbier is een mooie illustratie van de differentiatiestrategie van de brouwerij. De Verenigde Staten blijven strategisch een prioriteit voor de groep. Hier zal bijkomend geïnvesteerd worden in de verdere uitbouw van de merken Duvel en Ommegang, die nog heel wat groeipotentieel hebben. De inspanningen zullen worden toegespitst op verkoop- en marketinginitiatieven in de belangrijkste grootstedelijke gebieden. Bovendien zal het commerciële team worden uitgebreid, om zo de dienstverlening aan het groothandelsnetwerk te verbeteren.

Resultaten Duvel Moortgat heeft ondanks het zwakke economische klimaat in 2009 een hoger resultaat kunnen neerzetten. Indien zich geen nieuwe en onverwachte ontwikkelingen voordoen op economisch vlak in de

2009 Duvel Moortgat

|

57

jaarverslag

belangrijkste markten, zal de groei in 2010 kunnen worden voortgezet.

Liefmans on the rocks zorgt voor een geheel nieuwe bierervaring, een fruitige drank geserveerd op ijs voor een ultieme verfrissing. De toetsen van aardbei, framboos, kriek, bosbes en vlierbes komen optimaal tot hun recht in deze combinatie met als resultaat een stijlvolle, fruitige, sprankelende en elegante beleving.

jaarverslag

2009 Duvel Moortgat

|

“Liefmans on the rocks België”

59

Beleidsaspecten: aandacht voor mens en milieu Duvel Moortgat is zich terdege bewust van zijn verantwoordelijkheid tegenover de maatschappij en het milieu in het algemeen. Produceren op een manier die respect heeft voor het milieu, de veiligheid en de gezondheid van werknemers en bevolking, is een basisprincipe van de activiteiten van de brouwerij. Een ander cruciaal aspect van ‘corporate social responsibility’ is het sociaal dienstbetoon.

1. Duvel Moortgat en duurzaam ondernemen Brouwerij Duvel Moortgat is een milieubewust bedrijf met aandacht voor duurzaam ondernemen. Elke nieuwe investering of technologische verandering wordt eerst beoordeeld op haar milieu-impact. Concreet betekent dit dat telkens specifiek wordt nagegaan hoe nadelige invloeden op mens, milieu en omgeving geminimaliseerd kunnen worden. Kwaliteitszorg en het gebruik van de Beste Beschikbare Technieken (BBT) zijn eveneens een permanente bekommernis. Bij de productie wordt ook optimaal gebruik gemaakt van groene stroom en energierecuperatie. Niet omdat energie zo’n belangrijk onderdeel is van de kostprijs van een flesje Duvel, maar omdat het een zaak is van maatschappelijke verantwoordelijkheid. Duvel Moortgat ondertekende in 1999 het ‘Milieuhandvest van de Ondernemingen van de Voedingsindustrie’. Daarmee engageert het bedrijf zich tot een proactief milieubeleid. Met andere woorden: het streeft naar een voortdurende verbetering van de milieuprestaties. Nadat eerder 600 m² zonnepanelen werden aangelegd, wordt thans bestudeerd of de dakoppervlakte niet kan worden uitgebreid tot 10.000 m² zonnepanelen. Duvel Moortgat blijft geïnteresseerd in de investering in een eigen windmolenpark, ondanks het feit dat moeilijkheden rond vergunningen voor een vertraging van het project zorgen. Ook de participatie in een windmolenpark blijft een optie. In een haalbaarheidsstudie wordt de toekomstige generatie van alle stoom en elektriciteit via een gasturbine op de eigen bedrijfsterreinen bestudeerd.

Beleidsaspecten: aandacht voor mens en milieu

Een ander aspect van duurzaam ondernemen is het voorkomen van emissie- en afvalstromen door gesloten kringlopen. Fermentatie-energie wordt via koelsystemen afgeleid voor de verwarming van de administratieve gebouwen en magazijnen. Verder wordt de warmte die onttrokken wordt bij de afkoeling van de immense rijpingsmagazijnen, aangewend voor het opwarmen van de hergistingskelders. Opwarmingsstappen tijdens het brouwproces worden gevoed met recuperatiewarmte van het voorgaande brouwsel, gerecupereerd via kookdampcondensatie en het gebruik van warmtewisselingsprocessen. Het bedrijf levert ook de nodige inspanningen om het waterverbruik per liter afgewerkt bier zo laag mogelijk te houden, en zoveel mogelijk afvalwater te vermijden. In 2009 werd het nieuwe afvalwaterzuiveringsstation in de brouwerij te Achouffe opgestart, waardoor de brouwerij steeds optimaal kan blijven beantwoorden aan de normen van het Waalse Gewest. Al in 1993 werd in Puurs een uiterst performant afvalwaterzuiveringsstation gebouwd. Het werd verder gemoderniseerd in 1999, 2002 en 2006. Binnen een gescheiden waterstelsel worden de afvalwaters van de onderneming gezuiverd tot ver beneden de strenge Vlarem-normen, vooraleer ze worden geloosd in oppervlaktewater. Concreet wordt het verzamelde afvalwater door een gecombineerd anaeroob/aeroob systeem gezuiverd. De minimale hoeveelheid zuiveringsslib die daarbij wordt gevormd, wordt gebruikt in de landbouw als bodemverbeteraar. De brouwerij zuivert intussen dus al vijftien jaar haar eigen water. De bedoeling is dit binnenkort ook zelf te hergebruiken als koel- of spoelwater.

warmtekrachtkoppelingsunit. Mogelijk zal het gas in de toekomst de gasturbine voeden. Duurzaam ondernemen betekent ook aandacht hebben voor mobiliteit en de gezondheid van het personeel. Beide elementen zijn sinds 2008 terug te vinden in het Fietsplan. Personeelsleden die beloven zes keer op tien met de fiets naar het werk te komen, kunnen gratis beschikken over een gepersonaliseerde bedrijfsfiets (voor meer details, zie ‘Sociaal verslag’ op blz. 48). Verspreid over de hele wereld zijn in totaal ongeveer 1,4 miljoen Duvelkratten in omloop. Die worden geleidelijk allemaal vervangen door nieuwe, multifunctionele exemplaren die alle verpakkingen aankunnen. Dat is geen overbodige luxe, want het aantal verpakkingstypes blijft groeien. De nieuwe kratten zijn milieuvriendelijk, want zij bestaan uit gerecycleerd polyurethaan dat vrij is van zware metalen. Ook belangrijk is hun gebruiksvriendelijkheid, dankzij de comfortabele ‘soft touch’ handgrepen. Het programma voor het vervangen van het oude krattenpark van Duvel wordt voortgezet aan een tempo van 200.000 à 250.000 kratten per jaar, en zal tegen 2010 voltooid zijn. Ook de vervanging en/of de invoering van Maredsous-, Vedett-, Chouffe- en Liefmanskratten verloopt volgens hetzelfde principe van milieuvriendelijkheid. Op dit ogenblik wordt al ongeveer 95% van het bier in herbruikbare flessen of vaten geleverd.


geproduceerde methaangas zal worden aangewend als brandstof voor een elektromotor binnen een

61

jaarverslag

Tijdens de waterzuivering komt methaangas vrij, dat momenteel afgefakkeld wordt. Het anaeroob

Duvel Moortgat is ook toegetreden tot een onderzoeksprogramma voor de ontwikkeling van zogenaamde ‘one way’ recycleerbare vaten. Het is de bedoeling deze vanaf 2011 te gebruiken voor de verre exportlanden. Een vlotte terugvoer van de vaten is niet altijd vanzelfsprekend, en vereist bovendien extra transport. In het voorjaar van 2010 behaalde Duvel Moortgat tenslotte het ISO 22000-certificaat. ISO 22.000 is een managementsysteem voor alle organisaties die werkzaam zijn in, of leveren aan de levensmiddelenindustrie. In ISO 22.000 zijn hygiënevoorwaarden, eisen aan het managementsysteem en HACCP geïntegreerd.

2. Sociaal dienstbetoon Al sinds jaren heeft Duvel Moortgat de gewoonte om een deel van de opbrengsten van de brouwerijbezoeken te storten aan een goed doel. Tot 2007 was dat telkens 1 EUR per bezoeker. Vanaf dat jaar besliste de brouwerij om dat bedrag te verdubbelen. We zetten de begunstigden van de voorbije vijf jaren op een rijtje.

2005 De Nello & Patrasche® Foundation is een vereniging zonder winstoogmerk die wereldwijd zieke en gehandicapte ouderloze kinderen helpt om geadopteerd te worden door Belgische families. De vereniging is genoemd naar de hoofdrolspelers van het klassieke verhaal ‘De hond van Vlaanderen’, dat tot in Japan erg populair is. De Nello & Patrasche® Foundation heeft het geld gebruikt voor de bouw van de Cité de la Ville Notre-Dame in de Ardennen, waar zij de volgende projecten groepeert: Emmanuel (een adoptie-instelling die zich richt tot chronisch zieke en gehandicapte kinderen), de Foyer Sainte Thérèse (een tehuis voor de dagelijkse zorg van bedlegerige, zwaar gehandicapte kinderen) en de Ecole Saint-Rafaël (een kleine, secundaire school voor licht mentaal gehandicapte jongeren die voornamelijk lijden aan het Down-syndroom). www.multilines.be/np


2006 Natuurpunt en zijn Waalse tegenhanger Natagora zijn de verenigingen voor de bescherming van natuur en landschap in België. Beide organiseren wekelijks tal van boeiende natuuractiviteiten in de Belgische natuurreservaten. Zij investeren er onder meer in wandelpaden en infoborden. Natuurpunt kocht in 2006 Averbode Bos & Heide, een aaneengesloten geheel van 530 ha natuur. In het kader van het LIFEnatuurherstelproject wordt een open strook habitat hersteld, met vennen, heiden, duinen en graslanden. Het bos wordt omgevormd tot een inheems bos. Natagora organiseerde in 2006 voor de derde keer de actie ‘Devine qui vient manger chez nous aujourd’hui’ (‘Raad eens wie vandaag bij ons komt eten’). Dit nationale telweekend was bedoeld om de evolutie van de vogelpopulatie in kaart te brengen. www.natuurpunt.be en www.natagora.be

2007 In 2007 viel de keuze op het Zeepreventorium in De Haan. Baby’s, jongeren en jonge volwassenen met

jongeren die lijden aan het chronisch vermoeidheidssyndroom worden hier behandeld. De medische begeleiding gaat gepaard met veel sport en ontspanning, een prettige omgang in kleine leefgroepen, en een volwaardige en erkende schoolopleiding voor kinderen tussen 2,5 en 18 jaar. Het Zeepreventorium heeft de schenking gebruikt voor de aankoop van nieuwe medische instrumenten voor de behandeling van zijn patiënten. www.zeepreventorium.be

|

de luchtwegen, de huid, allergieën, diabetes en voedingsstoornissen waaronder primaire obesitas. Ook


de zee en het bos, is de lucht hier erg zuiver. De aandacht gaat in het bijzonder naar aandoeningen van

jaarverslag

allerhande chronische problemen worden hier geholpen. Dankzij de ligging, middenin de duinen en tussen

2008 De vzw Pinocchio behartigt de belangen en het welzijn van verbrande kinderen en jongeren. Vooral de allerjongsten worden vaak getroffen, in hun nieuwsgierigheid naar de grote wereld. Verbranding is een van de meest ernstige ongevallen waarbij kinderen vaak in een acute levensbedreigende situatie verkeren. De psychosociale belasting is voor hen extreem. Verbrande kinderen hebben daarom specifieke hulp nodig. Enerzijds verleent de vzw financiële steun aan jonge slachtoffertjes, om hun familie de nodige middelen te verschaffen om in hun behoeften te kunnen voorzien tijdens en na het genezingsproces. De belangrijkste bronnen voor deze financiële steun zijn de verkoop van allerlei gadgets, opbrengsten van benefietactiviteiten, giften en het lidmaatschap van ondersteunende leden. Anderzijds sensibiliseert de vzw Pinocchio het brede publiek voor de problematiek van brandwonden bij kinderen en jongeren. www.vzw-pinocchio-asbl.be


2009 De vzw Pedagogisch Centrum Wagenschot (PCW) in het Oost-Vlaamse Eke-Nazareth is erkend als centrum voor jeugdhulpverlening sinds 1988. PCW heeft als missie kansen te creëren voor jonge mensen. Afhankelijk van de hulpvraag biedt de instelling specifieke begeleiding, behandeling, onderwijs en onderdak aan jongeren die het langdurig moeilijk hebben in hun ontwikkeling.

Wagenschot ontwikkelde een eigen methodiek die vakopleiding en persoonlijke begeleiding combineert. De jongeren kunnen zowel in hun eigen omgeving geholpen worden als in het internaat of semi-internaat, zodat zij later op een normale manier weer kunnen aanknopen bij het gewone leven. Ongeveer twee van de drie jongeren die uit Wagenschot vertrekken, slagen daar ook in.

De schenking van de brouwerij werd hoofdzakelijk gebruikt voor herstellingen en verbeteringen aan de gebouwen. www.wagenschot.be

|

naar het PCW doorverwezen via een netwerk van diensten in de Vlaamse jeugdzorg.


emotionele en gedragsstoornissen, een mentale beperking of een problematische thuissituatie. Zij worden

jaarverslag

Wagenschot biedt begeleiding aan gemiddeld honderd jongeren met ernstige problemen, zoals

Informatie voor Aandeelhouders en Beleggers 1. Euronext - Beursgegevens Duvel Moortgat is sinds juni 1999 genoteerd op Euronext Brussels. Op 17 januari 2006 is Duvel Moortgat van kapitalisatiecompartiment C overgegaan naar compartiment B (marktkapitalisatie tussen de 150 miljoen en 1 miljard EUR). Sinds 1 maart 2005 maakt Duvel Moortgat deel uit van de Bel Small index. De free float bedraagt momenteel 22,78%.

Euronext code: BE0003762763

Mnemo: DUV

Reuters: DUVE.BR

ICB sectorclassificatie:

Bloomberg: DUV BB

TBM-code 23lT540

OPC-code 61673

Industry : 3000, Consumer Goods

SuperSector : 3500, Food & Beverage Sector : 3530, Beverages Subsector : 3533, Brewers

Instrumentcode 115778

Overzicht van segment “3533, Brewers”

Instrument’s name

ISIN Market Symbol

Total number of shares

Capitalisation

Compartment*

Trading mode

AB INBEV

BE0003793107

BRU

ABI

1 603 352 125

56 782 715 507

Compartment A

Continuous

AB INBEV STR VVPR

BE0005582532

BRU

ABIS

1 075 077 854

5 375 389

-

Call auction

BRAS.OUEST AFRIC.

SN0008626971

PAR

BOAF

81 975

46 725 750

Compartment C

Double call auction

BRASSERIE CAMEROUN

CM0000035113

PAR

BCAM

1 010 212

322 257 628

Compartment B

Double call auction

CO.BR.HA (D)

BE0003519270

BRU

COBH

76 000

103 740 000

-

Call auction

DUVEL MOORTGAT

BE0003762763

BRU

DUV

5 373 230

293 109 696

Compartment B

Continuous

HEINEKEN

NL0000009165

AMS

HEIA

489 974 594

16 857 575 907

Compartment A

Continuous

HEINEKEN HOLDING

NL0000008977

AMS

HEIO

245 011 848

7 380 981 921

Compartment A

Continuous

MALTERIES FCO-BEL.

FR0000030074

PAR

MALT

495 984

63 436 354

Compartment C

Double call auction

UNIBRA

BE0003064574

BRU

UNIB

801 900

128 304 000

Compartment C

Double call auction

*Compartment A = Large Caps | Compartment B = Mid Caps | Compartment C = Small Caps

Beursgegevens

I nformatie voor Aandeelhouders en Beleggers

2009

2008

2007

2006

2005

hoogste

54,50

49,45

49,85

40,00

34,00

laagste

31,20

30,36

35,05

32,00

25,45

Slotkoers per eind december

53,00

32,99

48,74

38,53

32,31

37,75%

-47,74%

20,95%

16,14%

19,99%

1.492

1.096

1.757

2.227

2.163

31.704

23.389

37.346

47.319

46.331

380.452

280.670

448.151

567.828

555.968

5.373.230

5.366.030

5.366.030

5.362.030

5.353.510

284.781.190

177.025.330

261.540.302

206.599.016

172.971.908

Koers

Evolutie van het aandeel Gemiddeld aantal aandelen verhandeld per dag Gemiddeld aantal aandelen verhandeld per maand Jaarvolume Aantal aandelen 31/12 Beurskapitalisatie 31/12

67

50

|

47,5

45

42,5

40

37,5

35

32,5

30

2009 Januari

Februari

Maart

April

Mei

Juni

Juli

Augustus September Oktober

November December

● Duvel Moortgat

2009 Duvel Moortgat

52,5

jaarverslag

Evolutie beurskoers Duvel Moortgat

55

Evolutie beurskoers Duvel Moortgat vergeleken met BEL20

70

60

50

40

30

20

10

0

-10

-20

2009 Januari

Februari

Maart

April

Mei

Juni

Juli

Augustus

September

Oktober

November

December

● Duvel Moortgat ● BEL20


2. Bel Small index Deze index werd door Euronext ingevoerd om de zichtbaarheid en de liquiditeit van de kleine ondernemingen te verbeteren. De aandelen die deel uitmaken van de Bel Small index worden geselecteerd op basis van hun liquiditeit en hun vrij verhandelbare marktkapitalisatie. De index is samengesteld uit aandelen waarvan de free float marktkapitalisatie ligt tussen het niveau van de Bel20-index vermenigvuldigd met 5 000 EUR en de Bel20-index vermenigvuldigd met 50 000 EUR. De omloopsnelheid op free float moet minstens 10% bedragen, en het gewicht van de individuele aandelen is beperkt tot 10%. De Bel Small index (situatie 20/01/09) is samengesteld uit 39 bedrijven met een gemiddelde marktkapitalisatie van 126 miljoen EUR, met een minimum van ongeveer 30 miljoen EUR. Het niveau van de vroegere Belgian Smallcap return index op 31 december 2004 (= 4999,83) vormt de basis van deze nieuwe prijsversie van de index. In de totale index vertegenwoordigt het aandeel van Duvel een gewicht van 3,72%. De herziening vindt per kwartaal plaats op het einde van februari, mei, augustus en november, om te worden toegepast respectievelijk bij het begin van april, juli, oktober en januari. Deze index wordt continu berekend en is beschikbaar op de Euronext website.

69

50

40

30

20

10

0

-10

2009 Januari

Februari

Maart

April

Mei

Juni

Juli

Augustus September Oktober

November December

● Duvel Moortgat ● Bel Small Index

jaarverslag

60

2009 Duvel Moortgat

|

Evolutie Duvel Moortgat vergeleken met Bel Small Index

70

3. Vlam21 De Vlam21 is een in 1994 opgerichte index die een aandelenkorf vertegenwoordigt van de 21 meest representatieve Vlaamse beursgenoteerde bedrijven. Met Vlaams bedrijf wordt hier een onderneming bedoeld waarvan de referentieaandeelhouders in meerderheid Vlaams zijn. Sinds april 2009 is Duvel Moortgat opgenomen in de Vlam21-index.

VENNOOTSCHAP

Theoretisch gewicht na 31/03/09

Aantal aandelen in index mand

1.

Inbev

10.00%

266

2.

KBC Groep

10.00%

453

3.

Colruyt

10.00%

32

4.

Telenet Group Holding

10.00%

433

5.

Ackermans

10.00%

153

6.

Bekaert

7.90%

86

7.

GIMV

6.00%

101

8.

Omega Pharma

5.20%

172

9.

CMB

4.70%

159

10. Euronav

4.70%

234

11. Van de Velde

2.80%

68

12. Exmar

2.50%

194

13. Agfa-Gevaert

2.40%

1036

14. WDP

2.40%

47

15. ThromboGenics

1.80%

115

16. Melexis

1.80%

280

17. Lotus Bakeries

1.70%

4

18. Barco

1.60%

84

19. Arseus

1.60%

159

20. Duvel

1.50%

24

21. Leasinvest

1.50%

17

Nieuwe indexdeler: 46.20474


4. Permanent Liquidity Provider De meeste Belgische small- en midcaps werden in het verleden geconfronteerd met een gebrek aan liquiditeit. Daarom heeft Euronext bij de fusie van de beurzen het statuut van ‘liquidity provider’ gecreëerd: - een Liquidity Provider Agreement is een contract dat wordt afgesloten tussen Euronext en een beurslid ten voordele van een welbepaalde onderneming; - een Permanent Liquidity Provider heeft de verplichting tegenover Euronext om, met betrekking tot het aandeel waarvoor hij als Permanent Liquidity Provider acteert, op permanente basis een maximum spread te hanteren tussen aan- en verkoopprijs van maximum 4 % voor een minimumbedrag van 10.000 EUR (aan beide zijden); - een beursgenoteerde onderneming waarvoor een Liquidity Provider Agreement werd ondertekend, is verzekerd van een notering op het continu segment (ongeacht het aantal transacties in de voorbije 12 maanden); - de prestaties (naleven van de spread, minimumbedrag en verhandeld volume) van de liquidity provider worden door de beurs op maandelijkse basis ter controle meegedeeld aan de onderneming. Duvel Moortgat heeft in juli 2002 een liquiditeitsovereenkomst afgesloten met Bank Degroof, die nu liquiditeitsaanbrenger is in het aandeel Duvel Moortgat binnen het kader van het Liquidity Provider

(ingebracht in naam van en voor rekening van Bank Degroof ) waartegen beleggers transacties in Duvel Moortgat kunnen uitvoeren; - het verkleinen van de spread tussen bied- en laatkoers; - het voorkomen van grote prijsschommelingen op kleine verhandelde volumes; - een gegarandeerde notering op het continu segment van Euronext.


- een verhoging van de verhandelde volumes door een constante aanwezigheid van bied- en laatkoersen

71

jaarverslag

Agreement. De groep kan hieruit een aantal significante voordelen halen:

Overzicht activiteit in 2009 van de liquidity provider

Date From

Date To

Presence (Days)

Presence

(Clear rate (%))

Presence

(Gross rate (%))

Average capital amount

(Absolute value)

(% of requirement)

(€)

Average capital amount

Spread

Spread

(% of requirement)

1/01/2009

31/01/2009

21

99.24

100.00

14,881.23

100.00

8.88

94.14

1/02/2009

28/02/2009

20

99.31

100.00

12,906.27

100.00

4.50

94.94

1/04/2009

30/04/2009

20

99.67

100.00

13,380.99

99.99

4.41

93.77

1/05/2009

31/05/2009

20

99.02

100.00

18,642.27

99.78

5.14

94.52

1/06/2009

30/06/2009

22

99.54

100.00

17,626.92

100.00

7.39

89.83

1/07/2009

31/07/2009

23

99.38

100.00

15,608.63

100.00

5.34

96.65

1/08/2009

31/08/2009

21

99.82

100.00

15,783.57

100.00

4.12

97.27

1/09/2009

30/09/2009

22

99.00

100.00

17,581.36

99.55

4.44

95.75

1/10/2009

31/10/2009

22

98.48

100.00

16,246.25

99.98

9.42

94.76

1/11/2009

30/11/2009

21

99.84

100.00

13,526.90

99.99

8.52

90.60

1/12/2009

31/12/2009

22

98.55

100.00

14,966.31

99.10

10.15

89.82

De natuurlijke liquiditeit van het aandeel Duvel Moortgat in 2009 bedroeg 5,69%. Door de marktanimatie in het kader van de liquiditeitsovereenkomst van Bank Degroof steeg de liquiditeit van het aandeel met een kwart of 1,39% tot 7,08%.


5. Financiële communicatie De financiële communicatie bestond de voorbije jaren vooral uit een mix van wettelijk voorziene informatie, aangevuld met analistenvergaderingen, persberichten en interviews. Verder neemt het bedrijf regelmatig deel aan financiële events. Het aandeel wordt momenteel door een vijftal analisten gevolgd.

6. Financiële kalender

Bekendmaking jaarresultaten 2009: 19 maart 2010

Jaarverslag 2009 beschikbaar op website: 09 april 2010 Algemene Vergadering 2010: 26 april 2010 om 15 uur Ex dividend date: 12 mei 2010

Dividend record date: 14 mei 2010

Uitbetaling dividend (payment date): 17 mei 2010

Publicatie halfjaarresultaten 2010: 27augustus 2010

Tweede tussentijdse verklaring 2010: 15 november 2010

Bekendmaking jaarresultaten 2010: Half maart 2011

Algemene Vergadering 2011: 25 april 2011 om 15 uur

73 |

Eerste tussentijdse verklaring 2010: 26 april 2010

2009 Duvel Moortgat

jaarverslag

jaarverslag

2009 Duvel Moortgat

|

“Ommegang USA”

75

Corporate Governance Corporate Governance Code Sinds 9 december 2004 bestaat de Belgische Corporate Governance Code voor beursgenoteerde vennootschappen (de ‘Code Lippens’). De belangrijkste doelstelling van deze Code is het bevorderen van waardecreatie op lange termijn. De Code trad in werking op 1 januari 2005. Hij heeft een grote mate van ingebouwde flexibiliteit, zodat hij kan worden aangepast aan de omvang, de activiteiten en de cultuur van elke vennootschap. De Code is gebaseerd op een ‘pas toe of leg uit’-systeem, dat de vennootschap de mogelijkheid biedt af te wijken van de bepalingen van de code. Duvel Moortgat is zich bewust van het groot belang van deugdelijk bestuur. De onderneming zal daarom zoveel mogelijk de principes en bepalingen van de Code toepassen of argumenteren waarom zij ervan afwijkt. Op 12 maart 2009 werd de nieuwe versie van de Corporate Governance Code gepubliceerd. Zij vervangt de Code Lippens uit 2004. De code is van toepassing op de verslagjaren die aanvangen op 1 januari 2009 of later. Deze code word door de vennootschap als referentiecode gehanteerd.

Corporate Governance Charter Overeenkomstig de aanbevelingen van de Code Lippens werd het Corporate Governance Charter op de website geplaatst. Duvel Moortgat past sinds zijn beursgang reeds een aantal van de principes toe. Zo zijn de functies van CEO en voorzitter van de Raad van Bestuur sinds de beursintroductie gescheiden. Ook zijn de bestaande comités herschikt om ze in overeenstemming te brengen met de richtlijnen van de Code. Zo werd het bezoldigingsen benoemingscomité opgesplitst in een benoemingscomité en een remuneratiecomité.

Raad van Bestuur Elke vennootschap wordt geleid door een collegiale raad van bestuur die het hoogste bestuursorgaan van de vennootschap is. De vennootschap legt het intern reglement van de raad van bestuur vast en neemt dit op in haar Corporate Governance Charter. De rol van de raad van bestuur bestaat erin het lange termijn succes van de vennootschap na te streven door ondernemend leiderschap te garanderen en ervoor te zorgen dat risico’s kunnen worden ingeschat en beheerd. De verantwoordelijkheden van de raad van bestuur worden vastgelegd in de statuten van de vennootschap en in het intern reglement van de raad van bestuur. De raad van bestuur beschrijft nauwkeurig zijn verantwoordelijkheden, plichten, samenstelling en werking binnen de beperkingen van de statuten van de vennootschap. De raad van bestuur wordt georganiseerd met het oog op een doeltreffende uitvoering van zijn taken. De vennootschap stemt haar bestuursstructuur af op haar evoluerende behoeften.

C orporate Governance

De raad van bestuur beslist over de waarden en de strategie van de vennootschap, over haar bereidheid om risico’s te nemen en over de voornaamste beleidslijnen. De raad van bestuur zorgt ervoor dat het nodige leiderschap, de nodige financiële en menselijke middelen voorhanden zijn opdat de vennootschap haar doelstellingen kan verwezenlijken en houdt bij het omzetten van waarden en strategieën in de voornaamste beleidslijnen rekening met het maatschappelijk verantwoord ondernemen, met genderdiversiteit en met diversiteit in het algemeen. De raad van bestuur moedigt – met passende maatregelen – een effectieve dialoog met de aandeelhouders en potentiële aandeelhouders aan die gebaseerd is op een wederzijds begrip voor doelstellingen en verwachtingen. De raad van bestuur verzekert zich ervan dat zijn verplichtingen ten opzichte van alle aandeelhouders duidelijk zijn en dat er aan voldaan wordt en legt verantwoording af over de uitvoering van zijn verantwoordelijkheden.

Samenstelling De Raad van Bestuur telt zes leden en is als volgt samengesteld.

Bestuur. -

Bemo nv, vertegenwoordigd door Bernard Moortgat, bestuurder.

De drie voornoemde bestuurders vertegenwoordigen de meerderheidsaandeelhouder Fibemi. -

Mevrouw Veerle Baert - Moortgat, bestuurder.

- Als onafhankelijk bestuurder treedt op: Lessius Corporate Finance nv, vertegenwoordigd door Wilfried Vandepoel, haar gedelegeerd bestuurder. Bestuurder in diverse andere vennootschappen. - Als onafhankelijk bestuurder en voorzitter van de Raad van Bestuur treedt op: Rubus nv, vertegenwoordigd door Michel Van Hemele. Voorzitter van de Raad van Bestuur van DPA (genoteerd op Euronext Amsterdam), Essensys Partners, Intys Consulting. Bestuurder en voorzitter van het auditcomité van Delta Lloyd Bank. Michel Van Hemele is professor Internationaal Management aan de Faculteit Economie en Management van HUBrussel.

|

- LP Invest nv, vertegenwoordigd door Philippe Moortgat, bestuurder, vice-voorzitter van de Raad van


Belgische Brouwers, lid van het Comité van Beheer van Fortis Oost-Vlaanderen.

jaarverslag

- Lema nv, vertegenwoordigd door Michel Moortgat, gedelegeerd bestuurder, bestuurder bij de

De Raad van Bestuur is van mening dat de werking van de Raad in zijn huidige samenstelling met twee onafhankelijke bestuurders efficiënt en afdoende is, wat wordt bevestigd door het resultaat van een interne enquête. De voorzitter van de Raad is een onafhankelijke bestuurder. In geval toepassing dient te worden gemaakt van artikel 524 § 2 van het Wetboek van Vennootschappen (comité van drie onafhankelijke bestuurders) zal een onafhankelijke deskundige als lasthebber ad hoc worden aangesteld. Lema nv, gedelegeerd bestuurder, verzorgt het dagelijks bestuur. LP Invest nv, Lema nv, Bemo nv, Lessius Corporate Finance nv, Rubus nv en Mevrouw Veerle Baert Deheegher werden herbenoemd voor een termijn van zes jaar vanaf 25 april 2005 tot de gewone Algemene Vergadering van 2011. Statutair is bepaald dat ‘een meerderheid van de bestuurders door de Algemene Vergadering zal worden benoemd onder de kandidaten daartoe exclusief voorgedragen door Fibemi nv voor zover deze, of haar rechtsopvolgers, evenals alle entiteiten die rechtstreeks of onrechtstreeks door haarzelf of door haar rechtsopvolgers worden gecontroleerd (in de zin van de bijlage tot het Koninklijk Besluit van 6 oktober 1976 op de jaarrekening van ondernemingen) alleen of gezamenlijk op het ogenblik van zowel de voordracht van de kandidaat-bestuurder als de benoeming door de Algemene Vergadering minstens 35% van de aandelen van de vennootschap bezit(ten). Indien Fibemi nv minder dan 35% van het kapitaal van de vennootschap vertegenwoordigt, zal Fibemi nv of haar respectievelijke rechtsopvolgers enkel het recht hebben om kandidaten voor te dragen voor de Raad van Bestuur per schijf van aandelen die 5% van het kapitaal van de vennootschap vertegenwoordigt.’ Zolang de bovenvermelde voorwaarde is vervuld, is de Algemene Vergadering gehouden voor het betreffende aantal bestuursmandaten kandidaten te benoemen uit de lijst voorgedragen door Fibemi nv. Voor elk te begeven mandaat dient een lijst met minstens twee kandidaten te worden neergelegd. Elke kandidaat mag slechts eenmaal worden voorgedragen voor de op dat moment te begeven mandaten. Deze lijst dient ten laatste bij de aanvang van de zitting van de Algemene Vergadering waarin de bestuurders zullen worden benoemd op de zetel van de vennootschap te worden neergelegd. De Algemene Vergadering herwint haar keuzevrijheid wanneer er binnen deze termijn geen geldige lijst is voorgelegd. De duur van hun opdracht mag zes jaar niet overschrijden. Zolang de Algemene Vergadering evenwel om welke reden ook niet in de vacature voorziet, blijven de bestuurders, waarvan de opdracht is verstreken, in functie. Uittredende bestuurders zijn herbenoembaar. Er staat geen leeftijdsgrens op het uitoefenen van een bestuursmandaat in de vennootschap.


Werking In de loop van 2009 is de Raad van Bestuur 5 maal bijeengekomen op de volgende data: 12 maart, 8 mei, 24 juni, 28 augustus en 26 november. Met betrekking tot zijn verantwoordelijkheden inzake toezicht werden volgende onderwerpen door de Raad besproken en beoordeeld: - de prestaties van het uitvoerend management en de verwezenlijking van de strategie van de onderneming - de doeltreffendheid van de comités van de raad van bestuur - de integriteit en het tijdig openbaar maken van de jaarrekeningen en van de andere materiële financiële en niet-financiële informatie die aan de aandeelhouders en aan de potentiële aandeelhouders worden meegedeeld; - de prestaties van de commissaris en de interne auditfunctie, rekening houdend met de beoordeling van het auditcomité; Verdere onderwerpen op de agenda waren:

- de opvolging van de dochtervennootschappen, - onderwerpen van strategische aard, nieuwe en lopende investeringen, studie en analyses van overnamedossiers, - het voorbereiden van de Algemene Vergadering, het opstellen van de jaarverslagen en persberichten - de evaluatie van het naleven van de bepalingen van de Corporate Governance Code en het Charter. De Raad van Bestuur kan slechts geldig beraadslagen indien ten minste de helft van zijn leden aanwezig of vertegenwoordigd is. Indien dit quorum niet is bereikt, kan een nieuwe Raad worden bijeengeroepen met dezelfde agenda, die geldig zal beraadslagen en beslissen indien minstens twee bestuurders aanwezig of vertegenwoordigd zijn. De besluiten van de Raad van Bestuur worden genomen bij meerderheid van de uitgebrachte stemmen. Over punten die niet op de agenda werden vermeld, kan de Raad slechts geldig beraadslagen met de instemming van alle leden, en voor zover zij persoonlijk aanwezig zijn.

|

- de toepassing van IFRS;


rapportering, budgetopvolging en de geconsolideerde resultaten;

jaarverslag

- de financiële gegevens van Duvel Moortgat zoalsde boordtabel, verkoopcijfers, maandelijkse

Begin 2008 heeft de Raad van Bestuur zijn interne werking geëvalueerd. Het resultaat van deze analyse gaf een verdere algemene verbetering weer ten opzichte van de vorige evaluatie die vier jaar geleden werd gehouden.

Individuele aanwezigheidsgraad

Raad van Bestuur

12/03/09

08/05/2009

24/06/2009

28/08/2009

26/11/2009

Rubus nv

A

A

A

A

A

Lessius Corporate Finance nv

A

A

A

A

A

Lema nv

A

A

A

A

A

Bemo nv

A

A

A

A

A

LP Invest nv

A

A

A

A

A

Veerle Baert

A

A

A

A

A

A: Aanwezig V: Verontschuldigd

Procedures Bestuurders die dit wensen, kunnen het advies inwinnen van onafhankelijke experts op kosten van de vennootschap. Ook werd een procedure van interne informatieverstrekking uitgewerkt waardoor alle bestuurders, en vooral niet-uitvoerende bestuurders, hun taak kunnen uitoefenen met voldoende kennis van zaken. Hiertoe vergadert onder meer de Raad van Bestuur eenmaal per jaar met het voltallige managementcomité, in afwezigheid van de CEO. De voorzitter ziet erop toe dat de bestuurders accurate, tijdige en duidelijke informatie ontvangen vóór de vergaderingen, en indien nodig, tussen de vergaderingen in. Met betrekking tot de raad van bestuur ontvangen alle bestuurders dezelfde informatie.


Het dagelijks bestuur bezorgt aan de Raad van Bestuur op maandelijkse basis een boordtabel, verkoopstatistieken en een tussentijds financieel verslag (resultatenrekening en balans) en op driemaandelijkse basis een omstandig, geconsolideerd tussentijds financieel verslag (resultatenrekening, balans, gedetailleerde budgetopvolging, ratioanalyse). Daarnaast wordt regelmatig gerapporteerd over de situatie van de toegestane leningen, huren en de opvolging van de klanten. De activiteiten van de dochterondernemingen worden gecontroleerd op basis van enerzijds regelmatige rapporteringen met betrekking tot verkopen en resultaten van het lokale management, en anderzijds door de aanwezigheid en actieve deelname aan de lokale Raden van Bestuur. Eenmaal per jaar houdt de Raad van Bestuur een van zijn vergaderingen op de zetel van een van de dochterondernemingen, om zo de band met de filialen te verstevigen.

Secretaris van de vennootschap De raad van bestuur heeft een “secretaris van de vennootschap” aangeduid die de raad advies geeft inzake alle bestuursaangelegenheden. De rol van de secretaris van de vennootschap houdt in dat hij, onder leiding van de voorzitter, zorgt voor een goede doorstroming van informatie binnen de raad van bestuur en zijn

de procedures, regels en reglementen van de raad worden uitgevoerd en nageleefd. Het intern reglement van de raad van bestuur beschrijft de functie en de taken van de secretaris van de vennootschap.

|

brengt regelmatig verslag uit aan de raad van bestuur, onder leiding van de voorzitter, over de wijze waarop


vergemakkelijkt en, waar nodig, helpt bij de professionele ontwikkeling. De secretaris van de vennootschap

jaarverslag

comités en tussen het uitvoerend management en de niet-uitvoerende bestuurders, de initiële vorming

Comités opgericht door de Raad van Bestuur In toepassing van de Corporate Governance Code werd het bestaande bezoldigingsen benoemingscomité opgesplitst in een remuneratiecomité en een benoemingscomité.

Remuneratiecomité Het remuneratiecomité kwam in 2009 samen op 23 januari en 27 april. Hierin zetelen Veerle Baert (voorzitster), Rubus nv en Lessius Corporate Finance nv.


Remuneratiecomité

23/01/2009

27/04/2009

Veerle Baert

A

A

Rubus nv

A

A


A

A


Zie voor meer informatie het remuneratieverslag op blz. 88.

Benoemingscomité In het benoemingscomité zetelen Rubus nv, Lessius Corporate Finance nv en Bemo nv.

Auditcomité Als toezichtorgaan kijkt het auditcomité de onderstaande materies na, evalueert deze en rapporteert hierover aan de Raad van Bestuur. Het auditcomité stelt voorts acties voor aan de Raad van Bestuur ter oplossing of ter verbetering van de vastgestelde problemen. In dit comité zetelen uitsluitend niet-uitvoerende bestuurders, met name Lessius Corporate Finance nv (voorzitter), Rubus nv en LP Invest nv. De voorzitter van de raad van bestuur neemt het voorzitterschap van het auditcomité niet waar.


Het betreft de volgende materies: -

nazicht en bespreking van de semestriële cijfers en jaarcijfers;

-

bespreking met de revisoren van hun auditplan, de tussentijdse controle en de jaareindecontrole;

- selectie, evaluatie, aanstelling en vervanging van de revisoren van de verschillende ondernemingen van de groep en permanente controle van hun onafhankelijkheid; -

de organisatie van de groep en de verschillende vennootschappen die er deel van uitmaken;

-

de organisatie van interne en externe financiële rapportering;

-

waarderingsregels;

-

belangenconflicten;

-

procedures en systemen;

-

systemen en werking van de interne en externe controles;

-

bijzondere opdrachten op verzoek van de Raad van Bestuur.

Dit comité is op 9 maart, 11 juni, 24 augustus en 24 november bijeengekomen en heeft de volgende onderwerpen besproken: -

jaarresultaten 2008, bespreking van de jaarrekeningen en resultaten van de diverse dochterondernemingen, verslag van de commissaris, persbericht met betrekking tot de jaarresultaten

halfjaarcijfers per 30 juni 2009 van de groep en persbericht met betrekking tot de halfjaarresultaten; -

bespreking en opvolging dossier Liefmans, bespreking en opvolging dossier Verenigde Staten (Brewery Ommegang en Duvel Moortgat USA), bespreking en opvolging dossier Bar Music Hall in Londen;

-

bespreking van de resultaten per 30/09/2009 de evolutie van de corporate governance en bespreking van de toegepaste credit control;

-

bespreking van de nieuwe wetgeving van 17 december 2008 betreffende het auditcomité en betreffende de onafhankelijke bestuurders;

-

bespreking van de nieuwe regels van IFRS 8 die in de plaats komen van IAS 14. IFRS 8 was voor de eerste keer van toepassing op het verslag van het eerste semester 2009;

-

bespreking van het voorontwerp van de nieuwe wetgeving met betrekking tot de rechten van aandeelhouders. De statuten van Duvel Moortgat nv dienen afgestemd te worden met de nieuwe wetgeving;

-

bespreking van het activiteitenverslag van de interne audit en uitgebreide toelichting op de interne audit werkzaamheden;

-

bespreking van de management letters van de commissaris.

-

toelichting op de evolutie van de migratie naar Navision 5;

-

bespreking nieuwe instructie CBFA aangaande inkoop eigen aandelen: meer flexibiliteit maar strengere openbaarmakingsverplichtingen.

83 |

grondige bespreking van de resultaten van de verschillende ondernemingen en de geconsolideerde

2009 Duvel Moortgat

-

jaarverslag

2008, budgetvergelijking 2008, audit van de buitenlandse filialen;

Auditcomité

09/03/2009

11/06/2009

24/08/2009

24/11/2009


A

A

A

A

Rubus nv

A

A

A

A

LP Invest nv

A

A

A

A



De wet van 17 december 2008 heeft de oprichting van een auditcomité binnen de Raad van Bestuur verplicht gemaakt in beursgenoteerde vennootschappen. De wet is in voege getreden op 8 januari 2009. De taken van het auditcomité, zoals voorzien in deze wet, bestaan vooral uit het toezicht op de doeltreffendheid van procedures en het goed functioneren van interne en externe controlesystemen zoals: -

monitoring van de procedure inzake financiële verslaggeving;

- monitoring van de doeltreffendheid van de systemen voor interne controle en risicobeheer van de vennootschap; -

monitoring van de interne audit en van zijn doeltreffendheid;

-

monitoring van de wettelijke controle van de jaarrekening en de geconsolideerde jaarrekening;

-

beoordeling van en toezicht op de onafhankelijkheid van de commissaris.

Verder wordt in de toekomst het voorstel van de Raad van Bestuur tot benoeming van de commissaris of tot hernieuwen van diens mandaat uitgebracht op voorstel van het auditcomité. Het auditcomité brengt regelmatig verslag uit aan de Raad van Bestuur over de uitoefening van zijn werkzaamheden. Dat dient in elk geval te gebeuren bij de opstelling van de jaarrekening door de Raad van Bestuur. Tenslotte zal de commissaris bij het auditcomité verslag uitbrengen over ernstige tekortkomingen die hij zou hebben vastgesteld in de interne controle met betrekking tot de financiële verslaggeving. Naar samenstelling en taken sluit het thans bij Duvel Moortgat bestaande auditcomité, zoals het is vastgelegd in het Corporate Governance Charter, vrij nauw aan bij deze nieuwe wettelijke regeling.


Dagelijks bestuur Het dagelijks bestuur wordt verzorgd door de gedelegeerd bestuurder. Hij wordt bijgestaan door een managementcomité. De leden van dit managementcomité zijn: Krug bvba (Chief Operating Officer), Ajax Consult bvba (Chief Technical Officer), Lugandalf bvba (Human Resources Manager) en Herbert De Loose (Chief Financial Officer).

Beleid in verband met de resultaatbestemming Het beleid met betrekking tot de bestemming van het resultaat wordt onveranderd voortgezet. De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering voorstellen het brutodividend op te trekken van € 1,00 tot € 1,12 per aandeel. Dit stemt overeen met een payout ratio van 40% van de geconsolideerde winst. Dit dividend kan in de komende jaren nog stijgen, voor zover zich geen bijzondere financiële behoeften voordoen in het licht van de expansiestrategie van de groep. De onderneming wenst inderdaad de nodige

85

De Raad van Bestuur van Duvel Moortgat nv heeft op zijn vergadering van 25 mei 1999 een protocol uitgewerkt om te vermijden dat bevoorrechte informatie door bestuurders, aandeelhouders, leden van het management en belangrijke werknemers (insiders) op onwettige wijze zou worden aangewend, of dat zelfs maar deze indruk zou worden gewekt. Het protocol bestaat uit een aantal verbodsbepalingen. Deze bepalingen en het toezicht op de naleving ervan zijn er in de eerste plaats op gericht de markt te beschermen. Handelen met voorkennis raakt immers het wezen van de markt. Als aan insiders de kans wordt gelaten om op grond van voorkennis winsten te realiseren (of indien hieromtrent nog maar de indruk wordt gecreëerd), zullen investeerders de markt de rug toekeren. Een verminderde belangstelling kan de liquiditeit van de genoteerde aandelen aantasten en verhindert een optimale financiering van de onderneming. Voorts is in het protocol een aantal preventieve maatregelen opgenomen om de naleving van de wettelijke bepalingen te verzekeren en de reputatie van de vennootschap in stand te houden.

jaarverslag

Marktmisbruikreglementering

2009 Duvel Moortgat

|

flexibiliteit te behouden om op interne en externe expansiemogelijkheden te kunnen inspelen.

Op 23 juni 1999 werd het protocol toegelicht en bezorgd aan alle insiders die hiervoor in aanmerking kwamen. Onder impuls van Europese richtlijnen werd het wetgevend kader inzake de bestrijding van marktmisbruik grondig gewijzigd. Een van de opmerkelijke wijzigingen is de grotere nadruk op de preventie van marktmisbruik, waarbij een actieve inbreng van de beursgenoteerde bedrijven, zoals Duvel Moortgat nv, wordt verwacht. De preventieve maatregelen tegen marktmisbruik betreffen onder meer de verplichting om lijsten van insiders op te stellen, de vereisten inzake beleggingsaanbevelingen, de meldplicht voor insider transacties en de klikplicht voor tussenpersonen ten aanzien van verdachte transacties. Zij zijn opgenomen in artikel 25bis van de wet van 2 augustus 2002 betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten. De modaliteiten van deze verplichtingen werden gepreciseerd door het Koninklijk Besluit van 5 maart 2006 betreffende marktmisbruik en het Koninklijk Besluit van 5 maart 2006 betreffende de juiste voorstelling van beleggingsaanbevelingen en de bekendmaking van belangenconflicten. Conform artikel 25bis, §1 van de wet heeft Duvel Moortgat nv een lijst opgesteld van de personen die in de onderneming, op basis van een arbeidscontract of anderszins, werkzaam zijn en op regelmatige of incidentele basis toegang hebben tot voorkennis die direct of indirect op Duvel Moortgat betrekking heeft. Deze lijsten dienen regelmatig geactualiseerd te worden en moeten gedurende 5 jaar ter beschikking gehouden worden van de CBFA. Conform artikel 25bis, §2 van de wet werd aan de leden van de Raad van Bestuur en het management de verplichting opgelegd om transacties in effecten van Duvel Moortgat nv te melden aan de CBFA. Tenslotte werd het protocol ter voorkoming van misbruik van voorkennis, zoals het door de Raad van Bestuur op 25 mei 1999 werd uitgewerkt, naar aanleiding van de nieuwe regelgevingen aangepast en bezorgd aan de betrokkenen.


Interne controle In de loop van september 2008 werd er een onafhankelijke interne auditfunctie opgericht die de middelen en de know-how tot haar beschikking heeft welke zijn aangepast aan de aard, de omvang en de complexiteit van de vennootschap. Het auditcomité beoordeelt het werkprogramma van de interne auditor, rekening houdend met de complementaire rol van de interne en externe auditfuncties. De interne auditverslagen worden op een auditcomité besproken. In 2009 gebeurde dit op het auditcomité van 11 juni en 24 november. De interne controle- en risicobeheerssystemen van de vennootschap zullen worden beschreven in het internal audit charter. - Uitwerken, implementeren en bewaken van de administratieve procedures van de groep. - Opstellen van interne controlemaatregelen om de toepassing van administratieve procedures na te gaan. - Identificatie van zwakheden in processen en prestaties, hierbij rekening houdend met opmerkingen en aanbevelingen van de externe auditor - Toezicht houden op de kwaliteit en betrouwbaarheid van de informatie

87

Binnen de Duvel Moortgat groep worden de externe controles uitgevoerd door BVBA De Roover & C°, Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door Guy De Roover, Bedrijfsrevisor. Ze omvatten de controle van zowel de statutaire jaarrekeningen, de geconsolideerde jaarrekening en de halfjaarlijkse rekeningen van Duvel Moortgat nv, haar dochterondernemingen en de buitenlandse filialen. De vergoeding hiervoor bedroeg € 134.271. Overeenkomstig de bepalingen van artikel 134 §2, §4 van het Wetboek van Vennootschappen, deelt de vennootschap mee dat geen taken werden vervuld door een vennootschap waarmee De Roover & C°, Bedrijfsrevisoren, professionele samenwerkingsakkoorden heeft. De taken vervuld door De Roover & C°, Bedrijfsrevisoren, andere dan de interne controle en de controle van de jaarrekeningen, behelsde voornamelijk werkzaamheden en adviezen met betrekking tot het auditcomité. De vergoeding hiervoor bedroeg € 5.283.

jaarverslag

Externe controle

2009 Duvel Moortgat

|

- Interne audit van de geautomatiseerde omgeving

Remuneratieverslag Het remuneratiecomité Het remuneratiecomité, dat in toepassing van de Corporate Governance Code in 2005 werd opgericht, wordt voorgezeten door niet- uitvoerend bestuurder Veerle Baert-Moortgat en telt twee onafhankelijke bestuurders , met name Wilfried Vandepoel voor Lessius Corporate Finance nv en Michel Van Hemele voor Rubus nv . De leden van het remuneratiecomité werden in het afgelopen boekjaar op 23 januari en 27 april samengeroepen en waren voltallig aanwezig. Het verslag en het daaraan gekoppelde advies werd telkenmale uitgebracht aan de raad van bestuur.

Het remuneratiebeleid Het remuneratiecomité onderzoekt of het bedrijf de leden van de raad van bestuur en het uitvoerend management marktconform en op verantwoorde wijze vergoedt. In het kader van een objectieve en meetbare staving van bonustoezeggingen stelt het remuneratiecomité ieder jaar een specifieke lijst op van voorwaarden die de methodiek van het bezoldigingssysteem op verfijnde wijze ondersteunen. Het remuneratiecomité heeft zich in functie van het remuneratiebeleid laten bijstaan door de professionele inbreng van het Executive Searchbureau Schelstraete en Desmedt. De kwantitatieve en kwalitatieve remuneratietechnieken, alsook de krijtlijnen die hieruit voortvloeiden, zijn nog steeds van toepassing voor de procedure om het globale remuneratiebeleid te bepalen, te herzien en te evalueren. In een verdere fase zal het remuneratiecomité de link tussen het remuneratiebeleid en het algemeen human resourcebeleid verder onderzoeken en stimuleren.

De componenten De remuneratie van de niet -uitvoerende bestuursleden bestaat enkel uit vaste vergoedingen. Enerzijds voor de deelname aan de raden van bestuur en anderzijds voor het effectieve aantal bijgewoonde bijeenroepingen van auditcomité , remuneratie- en/of benoemingscomité. De hoogte van deze bezoldigingen is sedert de oprichting van het remuneratiecomité niet gewijzigd en zijn marktconform. De remuneratie van de uitvoerende bestuurders en de leden van het managementcomité bestaat enerzijds uit een vaste honorering tegen marktvoorwaarden en anderzijds uit een variabel gedeelte met een maximum van 25 % van het vaste deel. Dit laatste onderdeel, ook bonus genaamd, wordt onderworpen aan duidelijke criteria en wordt ieder jaar waar nodig bijgestuurd.


De bonustoezegging wordt als volgt berekend: - 50 % op basis van het bereiken van de bedrijfsdoelstellingen waarbij de onderliggende drempel overschreden wordt op het te behalen jaarresultaat van de groep en het bedrijfsrendement. - 25% op basis van het bereiken van de persoonlijke targets zoals genotuleerd tijdens de budgetronde en de specifieke objectieven zoals opgegeven door de raad van bestuur op advies van het remuneratiecomité. - 25 % op basis van de persoonlijke inzet voor het bedrijf in relatie tot de overige bedrijfsleden. Alle individuele bonussen worden pas na grondig beraad toegewezen en uitbetaald na de groepsconsolidatie of na de statutaire algemene vergadering. Geen enkel lid van de raad van bestuur of van het managementcomité geniet van uitzonderlijke voordelen via opties en/of aandelen . Tevens zijn er voor de overgrote meerderheid van die leden geen abnormale of afwijkende vertrekregelingen voorzien, met uitzondering voor twee managementleden die van een aparte vertrekregeling kunnen genieten, van 12 maanden tot maximum 36 maanden .

Remuneratie over boekjaar 2009 Vergoedingen leden raad van bestuur

89

Raad van Bestuur

Auditcomité

Remuneratiecomité

Benoemingscomité

Rubus nv – Michel Van Hemele

18.000

6.000

3.000

0

Lessius Corporate Finance nv – Wilfried Vandepoel

18.000

6.000

3.000

0

Bemo nv – Bernard Moortgat

18.000

0

0

0

LP Invest nv – Philippe Moortgat

18.000

6.000

0

0

Veerle Baert - Moortgat

18.000

0

3.000

0

Het betreft hier enkel vaste vergoedingen. Geen andere voordelen werden toegekend. Lessius Corporate Finance nv heeft tijdens het boekjaar 2009 consultancydiensten verstrekt voor een totaal bedrag van 26.325,00 € en LP Invest heeft consultancydiensten verstrekt voor 24.000,00 €.

jaarverslag

Vergoedingen

Niet-uitvoerende bestuurders

2009 Duvel Moortgat

|

• niet-uitvoerende bestuursleden bij Duvel Moortgat nv

• uitvoerende bestuursleden De vergoeding voor Bemo nv (Bernard Moortgat) als uitvoerende bestuurder van Moortgat Immo Services (MIS) bedroeg € 115.263,22. De vergoeding voor Lema nv (Michel Moortgat) als CEO van Duvel Moortgat bedroeg € 376.653,76. Zie detail hieronder.

Vergoedingen leden managementcomité • CEO Michel Moortgat / Lema nv: € 376.653,76 De looncomponenten bestaande uit een vast gedeelte en een variabel gedeelte bedroegen in 2009 respectievelijk 326.653,76 € en 50.000,00 € (bonustoezegging over boekjaar 2008). Er werden geen vergoedingen onder de vorm van aandelen en/of opties toegekend. • Overige leden managementcomité: € 947.581,04 De looncomponenten bestaande uit een vast en een variabel gedeelte bedroegen in 2009 respectievelijk 809.495,04 € en 138.086,00 € met inbegrip van de vergoedingen voor bestuursmandaten van dochtermaatschappijen en aanverwanten. De overige componenten (zoals verzekeringen en wagen) bedroegen € 9.072,52 Er werden geen vergoedingen onder vorm van aandelen en/of opties toegekend. • Samenstelling managementcomité:

CEO Michel Moortgat / managementvennootschap Lema nv

COO Daniel Krug / managementvennootschap Krug bvba

CTO Hedwig Neven / managementvennootschap Ajax Consult bvba

CFO Herbert De Loose / payroll Duvel Moortgat nv

HRM Lucien Beils / managementvennootschap Lugandalf bvba

Er zijn geen abnormale of afwijkende vertrekregelingen afgesproken. Alle regelingen zijn marktconform.

Aandelenbezit, warranten De leden van het managementcomité (exclusief de gedelegeerd bestuurder) bezitten gezamenlijk 230 aandelen van Duvel Moortgat. De onafhankelijke bestuurders bezitten samen 135 aandelen. Aan de CEO en de leden van het managementcomité werden in de loop van 2009 geen aandelen en/of warrants toegekend.

jaarverslag

2009 Duvel Moortgat

|


91

jaarverslag

2009 Duvel Moortgat

|

“Bernard Tsjechië”

93

Financieel deel 1. Algemene inlichtingen Benaming, rechtsvorm en maatschappelijke zetel. Duvel Moortgat is een naamloze vennootschap naar Belgisch recht. Zij heeft de hoedanigheid van vennootschap die een publiek beroep doet op het spaarwezen. De zetel van de vennootschap is gevestigd B-2870 Puurs, Breendonkdorp 58. BTW BE 0400.764.903, RPR Mechelen.

Oprichting, statutenwijziging, duur. De Vennootschap werd opgericht op 12 maart 1931 voor notaris Jozef De Marré te Mechelen volgens de akte die bekendgemaakt werd in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad van 30 - 31 maart 1931 onder het nummer 3452. De statuten werden meermaals gewijzigd, voor het laatst op 4 mei 2009. Bij authentieke akte werd het kapitaal van de vennootschap verhoogd door uitoefening van warrants. Deze statutenwijziging werd neergelegd op 13 mei 2009 op de Griffie van de Rechtbank van Koophandel te Mechelen, gelijktijdig met de gecoördineerde statuten. De Vennootschap bestaat voor onbepaalde duur.

Boekjaar - Controle van de rekeningen Het boekjaar vangt aan op 1 januari en eindigt op 31 december van elk jaar. De controle van de jaarrekeningen van de Vennootschap wordt toevertrouwd aan de BVBA De Roover & Co, bedrijfsrevisoren vertegenwoordigd door de heer Guy De Roover, Bedrijfsrevisor, Rijmenamsesteenweg 290, 3150 Haacht.

Raadpleging van documenten over de Vennootschap De enkelvoudige jaarrekening en de geconsolideerde jaarrekening van de Vennootschap en de bijhorende verslagen werden neergelegd bij de Nationale Bank van België. De statuten en de bijzondere verslagen voorgeschreven door het Wetboek van Vennootschappen zijn beschikbaar op de Griffie van de Rechtbank van Koophandel van Mechelen. Deze documenten kunnen ook op de zetel van de Vennootschap ingekeken worden waar eveneens een kopie ervan kan bekomen worden. De jaarverslagen van de Vennootschap zullen elk jaar verzonden worden naar de houders van aandelen op naam, evenals naar de personen die erom vragen. Zij kunnen, evenals alle andere publieke informatie, kosteloos bekomen worden op de zetel van de Vennootschap.

Doel van de Vennootschap (artikel 3 van de statuten) De handel in de ruimste zin van het woord (inclusief voortbrengst en conditionering) in: 1. dranken allerhande, al dan niet gegiste, zoals bieren, wijnen, spiritualiën, waters, frisdranken, fruitsappen; 2. granen en alle waren nodig voor voormelde drankenproductie en conditionering, zoals mout, gerst, hop, enzovoort. De uitbating en verhandeling van drankslijterijen. Het optreden als financieringsmaatschappij door het verlenen van kredieten aan derden, al dan niet met inpandneming van handelszaak of mits het verstrekken van zakelijke zowel als persoonlijke waarborgen. De uitbating van een algemeen bedrijf van immobiliën, van beleggingsgoederen van alle aard, onder meer

Financieel deel

door het verhandelen en valoriseren van vastgoed, inclusief het bouwen, verbouwen, afwerken of inrichten van onroerend goed, door het optreden als aannemer van algemene bouwwerken, zowel als promotor of als coördinator van bouwwerken, door het optreden als makelaar of als portefeuillemaatschappij. De dienstverlening in de meest ruime zin van het woord door onder meer, het verstrekken van advies en bijstand inzake bedrijfsmanagement en administratief beheer. Daartoe kan de Vennootschap samenwerken met, deelnemen in op gelijk welke wijze, rechtstreeks of zijdelings, belangen nemen in ondernemingen van allerlei aard, alle verbintenissen aangaan, kredieten en beleggingen toestaan, zich voor derden borg stellen, inclusief de eigen handelszaak. Kortom zij mag alles doen wat verband houdt met bovengenoemd doel of wat van aard is de verwezenlijking ervan te bevorderen.

Wijziging van het geplaatst kapitaal (volledig volgestort) De Algemene Vergadering, beraadslagend overeenkomstig de regels die gelden voor een wijziging van de statuten, kan het geplaatst kapitaal verhogen of verminderen. Indien de Algemene Vergadering besluit om een uitgiftepremie te vragen, dient deze volledig volgestort te worden bij de onderschrijving en op een onbeschikbare rekening te worden geboekt die slechts kan worden verminderd of weggeboekt door een besluit van de Algemene Vergadering genomen op de wijze die vereist is voor de wijziging van de statuten. De uitgiftepremie zal in dezelfde mate als het maatschappelijk kapitaal de waarborg voor derden uitmaken.

Toegestaan kapitaal De Raad van Bestuur is bevoegd om gedurende een periode van 5 jaar te rekenen van de bekendmaking in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad van de akte houdende de statutenwijziging dd. 2 juni 1999 het geplaatst kapitaal in één of meerdere malen te verhogen met een bedrag gelijk aan het bedrag van het maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap na vaststelling van de kapitaalverhoging in het kader van dit bod waartoe voormelde Algemene Vergadering heeft beslist. Deze bevoegdheid geldt voor kapitaalverhogingen waarop in geld moet worden ingeschreven en voor kapitaalverhogingen waarop in natura wordt ingeschreven. Deze bevoegdheid van de Raad van Bestuur geldt tevens voor kapitaalverhogingen door omzetting van reserves. Deze bevoegdheid van de Raad van Bestuur kan worden hernieuwd. De Raad van Bestuur wordt hierbij door de Algemene Vergadering gemachtigd, op grond van een beslissing genomen overeenkomstig de bepalingen van artikel 535, 560 van het Wetboek van Vennootschappen, om in het kader van de uitgifte van effecten binnen het toegestaan kapitaal de respectieve rechten te wijzigen van de bestaande soorten van aandelen of effecten die al of niet het kapitaal vertegenwoordigen. Naast de uitgifte van aandelen, converteerbare obligaties en warranten mogen de kapitaalverhogingen beslist door de Raad van Bestuur ook geschieden door de uitgifte van aandelen zonder stemrecht, van aandelen met een preferent dividendrecht en liquidatievoorrecht en converteerbare aandelen die onder bepaalde voorwaarden converteren in een kleiner of groter aantal

|

het Wetboek van Vennootschappen te worden geëerbiedigd.


bevinden, gelijk worden behandeld, en dienen de overige regels vervat in de artikelen 612, 613 en 614 van

jaarverslag

Bij vermindering van het geplaatst kapitaal moeten de aandeelhouders die zich in gelijke omstandigheden

gewone aandelen. Deze bevoegdheid werd niet meer hernieuwd sinds de vorige periode geëindigd is op 17 juni 2004. De Raad van Bestuur is, in het kader van het toegestaan kapitaal, bevoegd om in het belang van de Vennootschap en mits eerbiediging van de voorwaarden bepaald in artikelen 592 tot 599 van het Wetboek van Vennootschappen het voorkeurrecht dat de wet aan de aandeelhouders toekent, op te heffen of te beperken. De Raad van Bestuur is bevoegd het voorkeurrecht te beperken of op te heffen ten gunste van een of meer bepaalde personen, zelfs indien deze geen personeelsleden zijn van de Vennootschap of haar dochtervennootschappen. Ter gelegenheid van de verhoging van het geplaatst kapitaal, verwezenlijkt binnen de grenzen van het toegestaan kapitaal, heeft de Raad van Bestuur de bevoegdheid een uitgiftepremie te vragen. Indien de Raad van Bestuur daartoe besluit, dient deze uitgiftepremie op een onbeschikbare reserverekening te worden geboekt die slechts kan worden verminderd of weggeboekt bij een besluit van de algemene vergadering genomen op de wijze die vereist is voor de wijziging van de statuten. Bij gebreke van een uitdrukkelijke machtiging door de Algemene Vergadering aan de Raad van Bestuur, wordt vanaf de datum van de notificatie aan de Vennootschap door de Commissie voor het Bank-, Financieen Assurantiewezen (“CBFA”) van een openbaar overnamebod op de aandelen van de Vennootschap, de bevoegdheid van de Raad van Bestuur om het geplaatste kapitaal te verhogen door inbrengen in speciën met opheffing of beperking van het voorkeurrecht van de bestaande aandeelhouders of door inbreng in natura, opgeschort. Deze bevoegdheid treedt opnieuw in werking onmiddellijk na de afsluiting van dergelijk overnamebod. De Raad van Bestuur heeft de bevoegdheid om de statuten van de Vennootschap te wijzigen in overeenstemming met de kapitaalverhoging die binnen het kader van haar bevoegdheid werd beslist.

Aard van de aandelen. Op de Bijzondere Algemene Vergadering van 30 april 2007 werden de statuten aangepast om ze in overeenstemming te brengen met de wet van 14 december 2005 betreffende de afschaffing van de effecten aan toonder. Het nieuwe artikel 9 van de statuten luidt als volgt: De effecten zijn op naam, aan toonder of gedematerialiseerd. §1. De niet volstorte aandelen zijn op naam. De volstorte aandelen en de andere effecten van de vennootschap zijn op naam, aan toonder of gedematerialiseerd, binnen de perken voorzien in de wet. De titularis kan op elk ogenblik op zijn kosten de omzetting vragen van zijn effecten in effecten op naam of in gedematerialiseerde effecten.

Financieel deel

Het gedematerialiseerde effect wordt vertegenwoordigd door een boeking op rekening, op naam van de eigenaar of de houder, bij een erkende rekeninghouder of bij een vereffeningsinstelling. Op de zetel van de vennootschap wordt voor de effecten op naam een register bijgehouden. Elke titularis van effecten kan kennisnemen van het register met betrekking tot zijn effecten. §2. De effecten aan toonder die zijn uitgegeven door de vennootschap en die op één januari tweeduizend en acht geboekt zijn op een effectenrekening, bestaan vanaf die datum in gedematerialiseerde vorm. De andere effecten aan toonder worden naarmate zij na één januari tweeduizend en acht op een effectenrekening worden geboekt, door hun boeking automatisch gedematerialiseerd. De effecten aan toonder die zijn uitgegeven door de vennootschap en die niet zijn ingeschreven op een effectenrekening, worden van rechtswege omgezet in gedematerialiseerde effecten al naargelang zij werden uitgegeven voor of na drieëntwintig december tweeduizend en vijf op respectievelijk één januari tweeduizend veertien of één januari tweeduizend dertien.” Ieder aandeel geeft recht op één stem. Niemand kan aan de stemming op de Algemene Vergadering deelnemen voor meer dan 35% van het aantal stemmen verbonden aan het geheel van de door de Vennootschap uitgegeven aandelen. Meerdere aandeelhouders waarvan de aandelen overeenkomstig de criteria vervat in artikel 2 van de Wet van 2 maart 1989 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen in ter beurze genoteerde vennootschappen en tot reglementering van de openbare

de stemming betrekking heeft op een wijziging van de statuten van de Vennootschap of beslissingen waarvoor krachtens het Wetboek van Vennootschappen een bijzondere meerderheid vereist is. De uitbetaling van de dividenden gebeurt op het tijdstip en op de plaats door de Raad van Bestuur vastgesteld. De Raad van Bestuur kan interimdividenden uitkeren, mits eerbiediging van de toepasselijke bepalingen van het Wetboek van Vennootschappen ter zake. Na aanzuivering van alle schulden, lasten en kosten van de vereffening, wordt het netto-actief vooreerst aangewend om, in geld of in natura, het volgestorte en nog niet terugbetaalde bedrag van de aandelen terug te betalen. Het eventueel overschot wordt in gelijke delen verdeeld onder al de aandelen. De winstbewijzen geven geen recht op een deel in het vereffeningssaldo. Indien de netto-opbrengst niet volstaat om alle aandelen terug te betalen, betalen de vereffenaars bij voorrang de aandelen uit die in meerdere mate zijn volgestort totdat ze op gelijke voet staan met de aandelen die in mindere mate werden volgestort of doen ze ten laste van deze laatste een aanvullende oproeping van kapitaal. De aandelen waarop in geld wordt ingeschreven, moeten eerst worden aangeboden aan de aandeelhouders, naar evenredigheid van het deel van het kapitaal dat door hun aandelen wordt vertegenwoordigd gedurende een termijn van ten minste vijftien dagen te rekenen van de dag van de

|

door de Vennootschap uitgegeven aandelen. Deze beperkingen vinden evenwel geen toepassing indien


Vergadering deelnemen voor meer dan 35% van het aantal stemmen verbonden aan het geheel van de

jaarverslag

overnamebiedingen samengevoegd worden, kunnen samen evenmin aan de stemming op de Algemene

openstelling van de inschrijving. De Algemene Vergadering bepaalt de inschrijvingsprijs waartegen, en de periode tijdens dewelke, het voorkeurrecht kan worden uitgeoefend. Indien de eigendomsrechten op aandelen opgesplitst zijn in vruchtgebruik en blote eigendom, komt het voorkeurrecht toe aan de blote eigenaar van de aandelen.

Verwerving door de Vennootschap van eigen aandelen en de beschikking hierover. De Buitengewone Algemene Vergadering van 2 juni 1999 heeft de Raad van Bestuur uitdrukkelijk gemachtigd om overeenkomstig de bepalingen van het Wetboek van Vennootschappen, haar eigen aandelen of winstbewijzen te verwerven of te vervreemden, zonder dat een voorafgaand besluit van de Algemene Vergadering vereist is, rechtstreeks of door een persoon die handelt in eigen naam maar voor rekening van de Vennootschap, of door een rechtstreekse dochtervennootschap in de zin van artikel 627,628 en 631 van het Wetboek van Vennootschappen, indien de verkrijging of vervreemding noodzakelijk is ter vermijding van een dreigend ernstig nadeel voor de Vennootschap. Deze machtiging geldt voor een periode van drie jaar vanaf de bekendmaking van bovenvermelde beslissing in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad en kan, overeenkomstig artikel 620 tot 623 van het Wetboek van Vennootschappen, worden hernieuwd. Op de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 27 april 2009 werd deze machtiging hernieuwd voor 3 jaar tot de volgende Algemene Vergadering van 2012. De Buitengewone Algemene Vergadering van 2 juni 1999 heeft de Raad van Bestuur bovendien gemachtigd om het krachtens artikel 620 tot 623 van het Wetboek van Vennootschappen maximum toegelaten aantal aandelen door aankoop of ruil te verkrijgen rechtstreeks of door een persoon die handelt in eigen naam maar voor rekening van de Vennootschap, of door een rechtstreekse dochtervennootschap in de zin van artikel 627,628, §1 van het Wetboek van Vennootschappen, aan een prijs gelijk aan tenminste 85% en ten hoogste 115% van de laatste slotkoers waaraan deze aandelen genoteerd werden op de Eerste Markt van de Effectenbeurs van Brussel op de dag voorafgaand aan die aankoop of ruil. Deze machtiging geldt voor een periode van 5 jaar te rekenen vanaf de bekendmaking van deze beslissing in de Bijlagen tot het Belgisch Staatsblad. De hernieuwing van de machtiging door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 27 april 2009 werd op 8 mei 2009 gepubliceerd. Alle bedragen in het financieel gedeelte worden uitgedrukt in duizend euro tenzij anders vermeld.

Financieel deel

2. Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten. 2008

115.328

105.828

Netto omzet

113.061

101.009

Overige bedrijfsopbrengsten

4.1

Aankopen

2.267

4.819

-21.107

-20.730

Diensten en diverse goederen

6

-36.019

-35.358

Personeelskosten

7

-19.573

-16.708

-11.666

-11.875

-11.707

-11.280

Afschrijvingen en geboekte waardeverminderingen

Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa

Waardeverminderingen en voorzieningen

Andere bedrijfskosten

10/11

4.2

Winst uit bedrijfsactiviteiten (EBIT)

41

-595

-2.976

-2.167

23.987

18.990

Financiële opbrengsten

5.1

1.007

1.964

Financiële kosten

5.2

-3.149

-2.872

0

0

21.845

18.082

-6.972

-5.904

-7.052

-5.133

80

-771

14.873

12.178

Aandeel in resultaat van geassocieerde ondernemingen Winst voor belasting Belastingen

8

Vennootschapsbelastingen

Uitgestelde belastingen

Winst over de verslagperiode Valuta omrekeningsverschillen voor buitenlandse activiteiten

-146

709

Effectief gedeelte van de wijziging in reële waarde van kasstroomindekkingen

-2670

0

Niet-gerealiseerde resultaten over de verslagperiode, na belastingen

-2.816

709

12.057

12.887

14.873

12.163

0

15

12.057

12.872

0

15

Totaal gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten over de verslagperiode Winst over de verslagperiode Toewijsbaar aan aandeelhouders van de groep Toewijsbaar aan minderheidsbelangen Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over de verslag periode Toewijsbaar aan de aandeelhouders van de groep Toewijsbaar aan minderheidsbelangen EBITDA Nominaal aantal aandelen

35.652

30.865

5.373.230

5.366.030

Gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen

9

5.256.156

5.305.966

Gewogen gemiddelde aantal aandelen na verwatering

9

5.257.149

5.308.666

Netto winst per aandeel

9

2,83

2,30

Netto winst per aandeel na verwatering

9

2,83

2,29

99 |

Bedrijfsopbrengsten

2009 Duvel Moortgat

2009

jaarverslag

Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten

Toelichting

3. Geconsolideerde balans

Activa

Toelichting VASTE ACTIVA

2008

104.700

100.540

64.370 4.624

62.542 4.624

Materiële Vaste Activa Goodwill

10 11

Immateriële Vaste Activa

12

8.164

8.779

Vastgoedbeleggingen

13

23.735

21.129

Beleggingen in geassocieerde ondernemingen

14

372

372

Andere beleggingen

15

2.366

2.164

Overige vorderingen

15

554

511

Actieve belastinglatenties

16

515

419

Lange termijn vorderingen

17

0

0

73.090

66.931

VLOTTENDE ACTIVA Voorraden

18

8.529

8.511

Handels- en overige vorderingen

19

28.801

28.402

Liquide midddelen en geldbeleggingen

20

35.760

30.018

177.790

167.471

103.521

97.119

TOTAAL DER ACTIVA

Passiva

2009

TOTAAL EIGEN VERMOGEN

21

EIGEN VERMOGEN TOE TE REKENEN AAN 103.519

97.024

Kapitaal Uitgiftepremies

12.723 656

12.706 489

Geconsolideerde reserves

76.834

72.481

Overgedragen resultaat

14.873

12.163

Omrekeningsverschillen

1.482

1.628

-3.049

-2.443

2

95

45.431

44.736

16.954 369

19.986 403

AANDEELHOUDERS VAN DE VENNOOTSCHAP

Eigen aandelen MINDERHEIDSBELANGEN SCHULDEN OP MEER DAN 1 JAAR Intresthoudende leningen Personeelsvoordelen

22 24

Voorzieningen

25

399

334

Passieve belastinglatenties

16

10.923

10.907

Andere schulden

22

16.786

13.106

28.838

25.616

Intresthoudende leningen Te betalen belastingen

22

5.725 1.768

4.242 1.159

Handels- en overige schulden

26

21.345

20.215

TOTAAL DER PASSIVA

177.790

167.471

Werkkapitaal (1) Netto financiële schulden (2)

14.217 -13.081

15.539 -5.790

SCHULDEN OP TEN HOOGSTE 1 JAAR

(1) Vlottende activa (zonder geldbeleggingen en liquide middelen) - niet financiële schulden <1 jaar - overlopende rekeningen passief. (2) Totaal rentedragende financiële schulden - liquide middelen - geldbeleggingen

Financieel deel

4. Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen Reserves Uitgifteeigen Kapitaal premies Reserves aandelen 12.706

489

Overgedragen resultaat naar reserves

65.024

-842

919

11.761

11.761

Winst over de verslagperiode

minderTotaal heidseigen verTotaal belangen mogen 90.057

101

90.158

-11.761

0

0

0

12.163

12.163

15

12.178

15

12.887

Niet gerealiseerde resultaten Omrekeningsverschillen Totaal gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten over de verslagperiode

709 0

0

0

0

709

709 0

12.163

12.872

Bijdragen en uitkeringen aan eigenaars Dividenduitkering

-4.304

Inkoop eigen aandelen

-1.601

Verwerving minderheidsbelang Totaal transacties met eigenaars Eindbalans 31/12/2008

-4.304

0

-4.304

-1.601

0

-1.601

0

-21

-21

0

0

-4.304

-1.601

0

0

0

-5.905

-21

-5.926

12.706

489

72.481

-2.443

1.628

0

12.163

97.024

95

97.119

Beginbalans 1/1/2009 Overgedragen resultaat naar reserves

12.706

489

72.481 12.163

-2.443

1.628

Winst over de verslagperiode

minderTotaal heidseigen Totaal belangen vermogen

12.163 -12.163

97.024 0

95 0

97.119 0

14.873

14.873

0

14.873

Niet gerealiseerde resultaten Omrekeningsverschillen

-146

kasstroomindekkingen Totaal gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten over de verslagperiode

-2.670 0

0

17

167

0

0

-146

-2.670

14.873

-146

0

-146

-2.670

0

-2.670

12.057

0

12.057

Bijdragen en uitkeringen aan eigenaars Kapitaalsverhoging Dividenduitkering

-5.279

Inkoop eigen aandelen Verkoop eigen aandelen

139

184

0

184

-5.279

0

-5.279

-1.466

-1.466

0

-1.466

860

999

0

999

Verwerving minderheidsbelang Totaal transacties met eigenaars Eindbalans 31/12/2009

17

167

-5.140

-606

0

0

12.723

656

79.504

-3.049

1.482

-2.670

-93

-93

-5.562

-93

-5.655

14.873 103.519

2

103.521

0

2009 Duvel Moortgat

Reserves Uitgifteeigen Kapitaal premies Reserves aandelen

Omrekeniningsdekoververkings- gedragen schillen reserves resultaat

|

101

jaarverslag

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

Beginbalans 1/1/2008

Omrekeniningsdekoververkings- gedragen schillen reserves resultaat

5. Geconsolideerd kasstroomoverzicht 2009

2008

Winst na belastingen

14.873

12.178

Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa

11.707

11.280

-41

595

Geconsolideerd kasstroomoverzichteigen

OPERATIONELE ACTIVITEITEN

Toevoegingen (terugnames) van waardeverminderingen Netto financiële kosten

2.141

908

Belastingen

6.972

5.904

35.652

30.865

-111

-1.289

-18

-2.799

Bedrijfskasstroom voor wijziging in bedrijfskapitaal Afname/(toename) van handels- en overige vorderingen Afname/(toename) van voorraden Toename/(afname) van handels- en overige schulden Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten Betaalde interesten Ontvangen interesten Ontvangen dividenden Betaalde belastingen NETTO KASSTROOM UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN

610

-439

36.133

26.338

-2.442

-646

202

860

0

19

-6.409

-4.674

27.484

21.897

INVESTERINGSACTIVITEITEN Ontvangsten uit de verkoop van materiële vaste activa Ontvangsten uit de verkoop van immateriële vaste activa Ontvangsten uit de verkoop van financiële vaste activa

225

40

0

358

349

0

Ontvangsten uit de aflossing van verstrekte leningen

0

99

Financiële vaste activa aangemerkt als beschikbaar voor verkoop.

0

-1.994

-15.054

-14.002

11

-2.507

Verwerving van materiële vaste activa Verwerving van immateriële vaste activa Verwerving La Vallée des Fées (netto kas uitgave)

-630

0

Verwerving van financiële vaste activa

-8

-17

Wijzigingen in andere activa en passiva

-27

27

Verstrekking van leningen

-42

-63

-15.176

-18.059

NETTO KASSTROOM UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN

Financieel deel

2009

2008

184

0

Kapitaalsverhoging Belangen van derden Opnames van leningen Kapitaalsubsidies Inkoop van eigen aandelen Aflossingen van leningen Netto financiële kaskosten, andere dan interesten Toename/(afname) van courante, interestdragende schulden

-93

-6

3.534

6.007

33

-73

-606

-1.600

-5.565

-2.516

108

139

1.292

-415

Uitgekeerde dividenden

-5.279

-4.305

NETTO KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN

-6.392

-2.769

5.916

1.069

30.018

28.932

-174

17

35.760

30.018

NETTO TOENAME/(AFNAME) VAN DE BESCHIKBARE MIDDELEN Totale beschikbare middelen bij het begin van het boekjaar Impact wisselkoersfluctuaties TOTALE BESCHIKBARE MIDDELEN BIJ HET EIND VAN HET BOEKJAAR

103 Begin van het boekjaar Geldbeleggingen

13.554

15.968

Liquide middelen

16.464

12.964

Totale beschikbare middelen bij het begin van het boekjaar

30.018

28.932

Geldbeleggingen

12.856

13.554

Liquide middelen

22.904

16.464

TOTALE BESCHIKBARE MIDDELEN BIJ HET EIND VAN HET BOEKJAAR

35.760

30.018

Bij het eind van het boekjaar

2009 Duvel Moortgat

|

BESCHIKBARE MIDDELEN

jaarverslag

Geconsolideerd kasstroomoverzichteigen

FINANCIERINGSACTIVITEITEN

6. Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening 6.1 Voornaamste boekhoudprincipes. Duvel Moortgat NV is een in België gevestigde onderneming. De geconsolideerde jaarrekening van de onderneming voor het jaar dat werd afgesloten op 31 december 2009, omvat de onderneming en haar dochterondernemingen (gezamenlijk de “groep” genoemd) en de belangen van de groep in geassocieerde ondernemingen en joint ventures. De jaarrekening werd door de raad van bestuur goedgekeurd voor publicatie op 16 maart 2010.

(a)

Conformiteitsverklaring

De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards, zoals gepubliceerd door het International Accounting Standards Board (IASB) en de interpretaties uitgegeven door het International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC), zoals tot 31 december 2009 aangenomen door de Europese Unie. Een aantal nieuwe standaarden, wijzigingen op standaarden en interpretaties is in 2009 nog niet van kracht en is derhalve niet toegepast op deze geconsolideerde jaarrekening: -

In de herziene IFRS 3 Bedrijfscombinaties (2008) zijn onder meer de volgende wijzigingen aangebracht, die voor de activiteiten van de Groep waarschijnlijk relevant zijn: de definitie van bedrijf is uitgebreid, waardoor valt te verwachten dat meer overnames als bedrijfscombinaties zullen worden verwerkt; een voorwaardelijke vergoeding wordt tegen reële waarde gewaardeerd; wijzigingen na eerste opname worden in de winsten verliesrekening opgenomen; behalve de uitgiftekosten voor aandelen en schulden worden transactiekosten ten laste van het resultaat verwerkt in de periode waarin ze zijn gemaakt; een eventueel reeds gehouden belang in de overgenomen partij wordt tegen reële waarde gewaardeerd; de winst of het verlies wordt in de winsten verliesrekening opgenomen; een minderheidsbelang mag naar keuze worden gewaardeerd tegen de reële waarde of tegen het proportionele aandeel in de identificeerbare activa en verplichtingen van de overgenomen partij; die keuze wordt per transactie gemaakt. De herziene versie van IFRS 3, die verplicht van toepassing wordt op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep over 2010, wordt prospectief toegepast en heeft derhalve geen effect op voorgaande perioden in de geconsolideerde jaarrekening over 2010.

-

In de aangepaste IAS 27 De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening (2008) wordt bepaald dat wijzigingen in het eigendomsbelang van de Groep in een dochteronderneming, bij behoud van zeggenschap, worden verantwoord als een aandelentransactie. Wanneer de Groep niet langer zeggenschap over een dochteronderneming heeft, wordt een eventueel resterend belang in de voormalige dochteronderneming tegen reële waarde gewaardeerd, waarbij de daaruit voortvloeiende winsten of verliezen in de winsten verliesrekening worden opgenomen. De wijzigingen in IAS 27, die

Financieel deel

verplicht van toepassing worden op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep over 2010, zullen naar verwachting geen invloed hebben op de geconsolideerde jaarrekening. -

IFRIC 17 Distributions of Non-cash Assets to Owners (uitkeringen van niet-monetaire activa aan aandeelhouders) gaat in op de verwerking van uitkeringen in natura aan aandeelhouders. Buiten het toepassingsgebied van IFRIC 17 vallen uitkeringen waarbij de uitgekeerde activa uiteindelijk worden beheerst door dezelfde partij(en) voor en na de uitkering (‘common control transacties’). Een verplichting moet worden verwerkt als de dividenduitkering is geautoriseerd en niet langer ter beschikking staat van de onderneming, te waarderen tegen de reële waarde van de uit te keren nietmonetaire activa. IFRIC 17, die verplicht van toepassing wordt op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep over 2010, met prospectieve toepassing, zal naar verwachting geen impact hebben op de geconsolideerde jaarrekening.

-

IFRIC 18 Transfers of Assets from Customers (overdrachten van activa van klanten) behandelt de verwerking door toegangsproviders van materiële vaste activa ontvangen van klanten. Verwerking van de activa hangt af van de vraag wie de zeggenschap hierover heeft. Als een actief wordt verwerkt door een toegangsprovider, dient initiële verwerking plaats te vinden tegen reële waarde. Het moment van verantwoording van de gerelateerde opbrengst hangt af van de feiten en omstandigheden. IFRIC 18, die verplicht van toepassing wordt op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep over 2010, met prospectieve toepassing, zal naar verwachting geen impact hebben op de geconsolideerde jaarrekening.

aanmerking komen voor afdekking. De aanpassing, die verplicht van toepassing wordt op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep over 2010, met terugwerkende kracht, zal naar verwachting een beperkte impact hebben op de geconsolideerde jaarrekening. -

De gewijzigde IAS 32 Financiële instrumenten – Presentatie en classificatie van rechten, opties of warranten laat toe om deze rechten, opties of warranten om een vast aantal van de onderneming’s eigen vermogensinstrumenten aan een vaste prijs aan te schaffen, te classificeren als eigen vermogensinstrumenten, op voorwaarde dat de onderneming deze rechten, opties of warranten aan alle huidige houders van niet-afgeleide eigen vermogensinstrumenten van dezelfde categorie aanbiedt. Deze aanpassing die verplicht van toepassing wordt voor de geconsolideerde jaarrekening van de Groep over 2010 zal naar verwachting geen impact hebben op de geconsolideerde jaarrekening.

-

IFRS 9 Financiële instrumenten is de eerste standaard die deel uitmaakt van een groter project om IAS 39 Financiële instrumenten te vervangen. De nieuwe standaard behoudt maar vereenvoudigt het gemengd waarderingsmodel en definieert twee waarderingscategorieën voor financiële activa: waardering tegen geamortiseerde kostprijs en waardering tegen reële waarde. De waardering hangt af van het business model van de onderneming en de eigenschappen van de contractuele kasstromen van de financiële activa. IFRS 9 wordt, met terugwerkende kracht, verplicht van toepassing op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep over 2013. De gevolgen van deze standaard voor de Groep worden momenteel ingeschat.

105 |

posities (‘eligible hedged items’) geeft aanvullende aanwijzingen over specifieke posities die in

2009 Duvel Moortgat

De aangepaste IAS 39 Financiële instrumenten: opname en waardering – kwalificerende ingedekte

jaarverslag

-

-

Improvements to IFRS (2009) is een verzameling van kleine verbeteringen in bestaande standaarden. Deze verzameling, die verplicht van toepassing wordt op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep over 2010, zal naar verwachting een beperkte impact hebben op de geconsolideerde jaarrekening.

-

De Groep heeft bijkomend volgende nieuwe standaarden, wijzigingen aan bestaande standaarden en interpretaties nog niet vervroegd toegepast daar deze de geconsolideerde jaarrekening van de Groep niet zouden beïnvloeden: wijziging IFRS 1, wijziging IFRS 2, wijziging IAS 24, IFRIC 19, wijziging IFRIC 14 en IAS 19.

(b)

Voorstellingsbasis

De financiële staten zijn uitgedrukt in duizend euro, afgerond tot op het dichtstbijzijnde duizend behalve wanneer anders is aangeduid. Ze werden opgesteld op basis van het historische -kostenprincipe, met uitzondering van de vastgoedbeleggingen en financiële activa aangemerkt als aangehouden voor verkoop die gewaardeerd worden aan hun reële waarde. De financiële instrumenten worden gewaardeerd aan reële waarde. De waarderingsregels zijn tevens consequent toegepast door de groepsentiteiten. Dezelfde waarderingsregels werden toegepast voor de twee voorgestelde boekjaren, behalve: De Groep past de herziene standaard IAS 1 Presentatie van de jaarrekening (2007) toe, die sinds 1 januari 2009 van kracht is. Als gevolg hiervan presenteert de Groep alle veranderingen in het eigen vermogen die verband houden met aandeelhouders in hun capaciteit als aandeelhouders in het geconsolideerde overzicht van mutaties in het eigen vermogen, terwijl alle veranderingen in het eigen vermogen die geen verband houden met aandeelhouders in hun capaciteit als aandeelhouders worden verwerkt in het geconsolideerde overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten. Deze presentatie werd voor het eerst toegepast op het eerste halfjaar van het boekjaar 2009 en op het eerste halfjaar van 2008. Omdat deze stelselwijziging alleen van invloed is op aspecten van presentatie en toelichting, heeft deze geen invloed op de winst per aandeel. De Groep past IFRS 8 Operationele segmenten toe, die sinds 1 januari 2009 van toepassing is. Voorheen werden operationele segmenten bepaald en gepresenteerd conform IAS 14 Gesegmenteerde informatie. De nieuwe grondslag voor financiële verslaggeving met betrekking tot toelichtingen over operationele segmenten wordt gepresenteerd in punt 1 In de herziene IAS 23 Financieringskosten verdwijnt de bestaande keuzemogelijkheid om financieringskosten onmiddellijk als last te verantwoorden of te activeren. Volgens de herziene voorschriften dient een entiteit de financieringskosten die direct toerekenbaar zijn aan de acquisitie, constructie of productie van een in

Financieel deel

aanmerking komend actief te activeren als onderdeel van de kosten van dat actief. De herziene versie van IAS 23 wordt verplicht van toepassing op de geconsolideerde jaarrekening van de groep over 2009 en zal een stelselwijziging betekenen voor de groep. In overeenstemming met de overgangsbepalingen zal de groep de herziene IAS 23 toepassen op in aanmerking komende activa waarvoor de activering van de financieringskosten op of na de datum van inwerkingtreding ingaat. Om die reden is er geen sprake van enige invloed op voorafgaande perioden in de geconsolideerde jaarrekening over 2009. De geconsolideerde jaarrekening heeft betrekking op de financiële toestand per 31 december 2009.

(c)

Consolidatieprincipes

De financiële staten van dochterondernemingen zijn in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen volgens de integrale methode. Dochterondernemingen zijn die entiteiten waarover de vennootschap zeggenschap heeft. Er is sprake van zeggenschap als de vennootschap de mogelijkheid heeft om, direct of indirect, het financiële en operationele beleid van een entiteit te bepalen om voordelen te verkrijgen uit zijn activiteiten. Bij de beoordeling of sprake is van zeggenschap wordt rekening gehouden met potentiële stemrechten die op dat moment uitoefenbaar of converteerbaar zijn.De financiële staten van dochterondernemingen worden opgenomen vanaf de datum waarop voor het eerst sprake is van

het verschil tussen de kostprijs van de extra investering en de boekwaarde van de netto-activa die per de overnamedatum worden verworven. Joint ventures zijn díe entiteiten waarover de groep gezamenlijke zeggenschap heeft, en waarbij deze zeggenschap in een overeenkomst is vastgelegd en waarin strategische beslissingen over het financiële en operationele beleid met unanieme instemming worden genomen. Joint ventures worden opgenomen op basis van de evenredige methode, vanaf de datum waarop de groep voor het eerst gezamenlijke zeggenschap heeft, tot aan de datum waarop voor het laatst sprake is van gezamenlijke zeggenschap. Geassocieerde deelnemingen zijn die entiteiten waarin de groep invloed van betekenis heeft op het financiële en operationele beleid, maar waarover zij geen zeggenschap heeft. Geassocieerde deelnemingen worden opgenomen op basis van de vermogensmutatiemethode, vanaf de datum waarop de groep voor het eerst invloed van betekenis heeft, tot aan de datum waarop voor het laatst sprake is van invloed van betekenis. Alle transacties, saldi en niet gerealiseerde resultaten tussen de groepsondernemingen werden geëlimineerd. Deze met Joint Ventures worden geëlimineerd naar rato van het belang dat de groep heeft in deze Joint Ventures.


Bij de overname van een minderheidsbelang in een dochteronderneming komt de goodwill overeen met

107

jaarverslag

zeggenschap, tot aan het moment waarop deze eindigt.

De consolidatiekring is opgenomen in toelichting 3.

(d)

Vreemde valuta

Transacties in vreemde valuta door ondernemingen van de Groep worden omgerekend tegen de vastgelegde wisselkoers, die geldt binnen de Groep op de datum waarop de transactie plaatsvindt. Monetaire activa en passiva in vreemde valuta worden omgezet tegen de slotkoers op balansdatum. Winsten en verliezen tengevolge van transacties in vreemde valuta of de omrekening van monetaire balansposten in vreemde valuta worden in de resultatenrekening geboekt. Niet-monetaire activa en passiva worden geboekt aan de wisselkoers geldig op de datum van de transactie. Resultatenrekeningen van de buitenlandse filialen worden omgerekend naar euro tegen de gemiddelde koersen per semester, de balansen worden omgerekend tegen de slotkoers op 31 december. De componenten van het eigen vermogen worden geboekt aan historische koers. De, uit de euroomzetting van het eigen vermogen, voortvloeiende wisselkoersverschillen worden geboekt onder “Omrekeningsverschillen” in de rubriek “eigen vermogen”. De volgende wisselkoersen worden gebruikt bij het opstellen van de jaarrekening:

Slotkoers 1 euro is gelijk aan

2009

2008

2009

2008

1,4406

1,3917

1,3948

1,4708

26,4730

26,8750

26,4350

24,9460

Pond Sterling (GBP)

0,8881

0,9525

0,89094

0,79628

Chinese Renminbi (CNY)

9,8350

9,4956

9,5277

10,2236

Wisselkoersen

US dollar (USD) Tsjechische Koruna (CZK)

(e)

Gemiddelde koers

Financiële instrumenten

De Groep kan gebruik maken van termijncontracten om het wisselkoersrisico, dat voortvloeit uit verschillende uitstaande posities in vreemde valuta, hoofdzakelijk met betrekking tot de USD, GBP en CZK, in te dekken. Winsten of verliezen die voortvloeien uit de herwaardering van afgeleide financiële instrumenten, die formeel toegewezen worden voor de indekking van de wijzigingen in ‘fair value’ van geboekte activa of passiva, worden erkend in de resultatenrekening, samen met de winsten of verliezen die voortvloeien uit de

Financieel deel

herwaardering tegen ‘fair value’ van het ingedekte bestanddeel. De ‘fair values’ van de ingedekte bestanddelen, voor wat betreft het risico waarvoor ze ingedekt zijn, betreffen de boekwaarden van deze activa of passiva, omgerekend naar euro tegen de wisselkoers op balansdatum.

(f)

Financiële activa aangemerkt als beschikbaar voor verkoop.

De beleggingen van de groep in bepaalde obligaties en aandelen worden geclassificeerd als financiële activa beschikbaar voor verkoop. Na eerste opname worden deze activa gewaardeerd tegen reële waarde en eventuele veranderingen in de reële waarde, behoudens bijzondere waardeverminderingsverliezen en valutakoerswinsten en -verliezen op monetaire posten die beschikbaar zijn voor verkoop, worden rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkt. Wanneer een belegging niet langer in de balans wordt opgenomen, wordt de in het eigen vermogen opgenomen cumulatieve winst of het cumulatieve verlies overgeboekt naar de winsten verliesrekening. De reële waarde van voor verkoop beschikbare financiële activa wordt bepaald op basis van de genoteerde biedprijs per verslagdatum.

de geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve - rentemethode verminderd met bijzondere waardeverminderingen.

(h)

Financieel risico beheer

Aankopen grondstoffen Moutcontracten worden afgesloten per oogstjaar. De afsluitdatum is variabel en de prijs is gebaseerd op de marktwaarde van brouwgerst. Deze laatste wordt onder meer bepaald door de groeien oogstomstandigheden en door de algemene marktcondities. De historische prijsrecords van de afgelopen jaren, liggen inmiddels achter ons. Echter, de huidige prijzen zijn nog beduidend hoger dan de aankoopniveaus van pakweg 2004-2005-2006. Hop bleef in 2009 onze duurste grondstof. Weliswaar heeft de markt van bitterhoppen zich deels hersteld, de markten van Sloveense en Tsjechische aromahoppen blijven onder druk. Beperkte arealen en verouderde plantages zorgen ervoor dat wat betreft deze hopsoorten, de vraag hoger blijft dan het aanbod.

|

De beleggingen die niet worden aangemerkt als beschikbaar voor verkoop worden gewaardeerd tegen


Overige beleggingen

jaarverslag

(g)

Deze aromahoppen, die een wezenlijk en belangrijk onderdeel vormen van onze producten, maken meer dan 90% van ons gebruik uit. Duvel Moortgat heeft rechtstreekse contracten afgesloten met Sloveense hopboeren voor de komende jaren, om de aanvoer van deze kwaliteitsgrondstoffen te verzekeren. De energiekosten bleven voor Duvel Moortgat in 2009 nagenoeg stabiel. Voor 2010 voorzien we een lichte daling van de totale energiefactuur.

Valutarisico’s Het internationale karakter van de Groep kan leiden tot verschillende valutarisico’s die voortvloeien uit de uiteenlopende valutaposities, vooral met betrekking tot USD, CZK en GBP. In bepaalde situaties kunnen termijncontracten worden gebruikt om deze risico’s in te dekken. Op het einde van 2009 zijn er geen uitstaande termijncontracten.

Kredietrisico’s m.b.t. klanten Het kredietrisico wordt beperkt door de toepassing van strikte procedures, daarnaast is er sinds 1/1/2004 een kredietverzekering afgesloten die de belangrijkste debiteurenrisico’s afdekt.

Liquiditeitsrisico’s Door de aanzienlijke kaspositie is er een zeer laag liquiditeitsrisico.

Intrestrisico’s De te betalen intresten op het in 2002 afgesloten investeringskrediet aan variabele korte termijn rentevoeten wordt vanaf 1/1/2006 ingedekt door een Intrest Rate Swap. Ook de te betalen intresten op de eind 2006 nieuw aangegane investeringskredieten aan variabele korte termijn rentevoeten werden ingedekt. Duvel Moortgat gebruikt enkel afgeleide instrumenten om de impact van de intrestvoeten te beperken. Echter, afgeleide instrumenten gebruikt voor economische indekkingen die niet strikt conform zijn met de boekhoudkundige verwerking van indekkingoperaties zoals voorzien in IAS 39: ‘Financiële Instrumenten: verwerking en waardering’, worden opgenomen als financiële activa of verplichtingen aan marktconforme waarde via de resultatenrekening. Het effectief gedeelte van de indekkingen wordt rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkt.

Financieel deel

(i)

Goodwill

Goodwill ontstaat door het verwerven van dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde ondernemingen. Voor overnames op of na 1 januari 2004, komt goodwill overeen met het verschil tussen de kostprijs van de overname en het belang van de groep in de netto reële waarde van de overgenomen identificeerbare activa, verplichtingen en de voorwaardelijke verplichtingen van de overgenomen partij.

De goodwill wordt geboekt aan kostprijs minus cumulatieve waardeverminderingen. De goodwill wordt niet afgeschreven maar getest op reële waarde. Voor het testen van waardeverminderingen, wordt de goodwill toegewezen aan elke kasstroomgenererende eenheid die door de Groep wordt verondersteld baat te hebben bij de overname. Kasstroomgenererende eenheden waaraan de goodwill is toegewezen worden jaarlijks getest, of vaker wanneer er een indicatie is van waardevermindering van de eenheid. Als de realiseerbare waarde van de kasstroomgenererende unit lager is dan de boekwaarde van de eenheid, wordt de bijzondere waardevermindering eerst op de boekwaarde van

onmiddellijk in resultaat genomen.

(j)

Immateriële vaste activa

Onderzoek en ontwikkeling Kosten van onderzoek, ondernomen met het oog op het verwerven van nieuwe wetenschappelijke of technologische kennis,worden als kosten in de jaarrekening opgenomen op het ogenblik dat ze zich voordoen. Kosten voor ontwikkeling, waarbij de resultaten van het onderzoek worden toegepast in een plan of een ontwerp voor de productie van nieuwe of substantieel verbeterde producten en processen, worden in de balans opgenomen, indien het product of het proces technisch en commercieel uitvoerbaar is, de groep voldoende middelen ter beschikking heeft voor de voltooiing ervan, het mogelijk is om op een betrouwbare manier de ontwikkelingskosten van het immaterieel vast actief te ramen, er een manier bestaat om het immaterieel vast actief toekomstige economische voordelen te laten genereren en

|

voor goodwill kan niet tegengedraaid worden tijdens een volgende periode. Negatieve goodwill wordt


de boekwaarde van elk actiefbestanddeel van de eenheid. Een erkende bijzondere waardevermindering

jaarverslag

de toegewezen goodwill van de eenheid toegepast en daarna op de andere activa van de eenheid, pro rata

bovendien de bedoeling heeft het product te gebruiken en te commercialiseren. De geactiveerde kost omvat de kosten van materiaalstoffen, directe loonkosten en de indirecte kosten die direct toerekenbaar zijn aan het gebruiksklaar maken van het actief. Andere uitgaven voor ontwikkeling worden als kost in de resultatenrekening opgenomen op het moment dat deze zich voordoen. Geactiveerde uitgaven voor ontwikkeling worden gewaardeerd aan kostprijs verminderd met gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen.

Overige immateriële vaste activa Overige immateriële vaste activa verworven door de groep, worden gewaardeerd aan kostprijs verminderd met gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen.

Merknamen Als een deel van het betaalde bedrag voor een bedrijfscombinatie te maken heeft met merknamen worden deze apart opgenomen onder de immateriële vaste activa waarvoor de reële waarde wordt bepaald. Kosten voor intern gegenereerde merken worden als kost in de resultatenrekening opgenomen op het moment dat deze zich voordoen. De reële waarde van de merknamen die als onderdeel van een bedrijfscombinatie zijn verworven, worden bepaald aan de hand van de verdisconteerde kasstromen.

Latere uitgaven Latere uitgaven voor geactiveerde immateriële vaste activa worden enkel in de balans opgenomen wanneer ze de toekomstige economische voordelen eigen aan de activapost waaraan ze verwant zijn, vergroten. Alle andere uitgaven worden beschouwd als kosten.

Afschrijvingen Immateriële vaste activa worden volgens de lineaire methode afgeschreven over hun verwachte levensduur. Leveringsrechten worden afgeschreven over de duurtijd van het recht. Plaatsgebonden, exploitatiegebonden handelsfondsen worden afgeschreven over 10 jaar. Met plaatsgebonden handelsfondsen bedoelen we handelsfondsen die betaald worden omwille van de ligging van de exploitatie. Klantgebonden handelsfondsen worden niet afgeschreven maar onderworpen aan testen op marktconforme waarde. Met klantgebonden handelsfondsen bedoelen we handelsfondsen die betaald worden omwille van de overgenomen klantenportefeuille. Momenteel zijn er enkel plaatsgebonden handelsfondsen.De merknamen worden geacht een onbepaalde gebruiksduur te hebben en worden bijgevolg niet afgeschreven.

Financieel deel

(k)

Materiële vaste activa

De materiële vaste activa worden gewaardeerd aan historische kostprijs minus gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen. De historische kostprijs omvat de initiële aankoopprijs vermeerderd met andere direct toewijsbare aanschaffingskosten zoals installatiekosten, leverings- en verwerkingskosten, niet aftrekbare belastingen. De kostprijs van zelfgeproduceerde vaste activa omvat de kostprijs van de materialen, directe loonkosten en een evenredig deel van de productieoverhead. De financieringskosten die samenhangen met de verwerving of bouw van in aanmerking komende activa worden geactiveerd tot het betreffende actief gebruiksklaar is. Latere uitgaven worden enkel in de balans opgenomen wanneer ze de toekomstige economische voordelen eigen aan de vaste activapost waaraan ze verwant zijn, vergroten. Herstellingen en instandhoudingkosten die de toekomstige economische voordelen niet vergroten, worden onmiddellijk in de resultatenrekening geboekt.

Wanneer onderdelen van een bepaald actief een verschillende te verwachten levensduur hebben worden deze als aparte activa geboekt. Leasing van materiële vaste activa waarbij de groep de voordelen en de risico’s verbonden aan deze activa substantieel overneemt, wordt beschouwd als financiële leasing. Financiële leasingcontracten worden in de balans opgenomen aan de reële waarde op het moment van het aangaan van de leasingovereenkomst of, indien deze lager is, tegen de geschatte contante waarde van de minimale leasingbetalingen, minus gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen. Elke aflossing wordt deels beschouwd als terugbetaling van de leasingschuld, deels als intrestbetaling in een verhouding die maakt dat er over de volledige looptijd een constante intrestlast ontstaat in vergelijking met het openstaand kapitaal. De overeenkomstige huurschulden, exclusief de financiële lasten, worden geboekt in de rubriek “overige lange termijnschulden”. Het intrestgedeelte wordt over de termijn van de leasingperiode in de resultatenrekening opgenomen als een financiële last. De materiële vaste activa verkregen via financiële leasing, worden afgeschreven over een termijn die overeenstemt met de verwachte

|

geherclassificeerd als vastgoedbelegging.


onder de materiële vaste activa tot de datum van voltooiing. Op dat moment worden deze activa

jaarverslag

Materiële vaste activa die worden gebouwd of ontwikkeld als vastgoedbelegging worden geboekt

economische levensduur van deze activa. Leasing van activa waarbij de voordelen en de risico’s substantieel bij de leasinggever blijven, wordt beschouwd als operationele leasing. Betalingen gedaan onder het regime van operationele leasing worden lineair over de duur van de overeenkomst ten laste van de resultatenrekening genomen. De afschrijvingen worden berekend volgens de lineaire methode gesteund op de te verwachten gebruiksduur van deze activa. De materiële vaste activa worden in het jaar van ingebruikname pro rata temporis afgeschreven. Volgende percentages worden toegepast:

Afschrijvingspercentages

Gebouwen – horecazaken en woningen

2% - 3% - 5% -10%

Gebouwen – bedrijfsgebouwen

3% - 5% - 6%

Meubilair

10% - 20%

Bakken en flessen

20%

Installaties en machines

6,67% - 8,33% - 10% - 12,5% - 14,29% - 20% - 25%

Installaties horeca Rollend materieel

(l)

10% - 20% - 33%

20%

Paletten

20%

Vaten

10%

Vastgoedbeleggingen

Vastgoedbeleggingen zijn eigendommen aangehouden om huurinkomsten en/of meerwaarden te realiseren. De vastgoedbeleggingen worden gewaardeerd aan reële waarde. De reële waarde is de meest waarschijnlijke prijs die redelijkerwijze kan verkregen worden op de markt. Her is de beste prijs die redelijkerwijze kan overeengekomen worden, zowel voor de verkoper als voor de koper. Deze waardering houdt geen rekening met uitzonderlijke situaties of bepalingen. Het is de prijs die verkregen kan worden in normale concurrentieomstandigheden tussen goed geïnformeerde onafhankelijke partijen. Deze reële waarde wordt intern door onze vastgoedmanager vastgesteld. Deze waarderingen zijn

Financieel deel

gebaseerd op de marktwaarde, huurwaarde en een aantal vergelijkingspunten verkregen via notarissen en/ of makelaars. Om de 6 maanden worden deze waardes geëvalueerd. Er wordt in de regel bij de bepaling van de waarde geen gebruik gemaakt van een onafhankelijk expert. Winsten of verliezen als gevolg van wijzigingen in de reële waarde worden verwerkt in de resultatenrekening. De huuropbrengsten worden op lineaire basis, gespreid over de huurperiode, in resultaat genomen.

(m) Voorraden Voorraden worden gewaardeerd aan gewogen gemiddelde kostprijs of aan netto realiseerbare waarde indien deze lager is. De kostprijs voor afgewerkte producten en goederen in bewerking omvat de gebruikte grondstoffen, de andere productiematerialen en de directe loon- en andere kosten en een toewijzing van vaste en variabele overheadkosten, gebaseerd op de normale bedrijfscapaciteit. De netto realiseerbare waarde wordt gedefinieerd als de geschatte verkoopprijs bij een normale gang van zaken, verminderd met de geschatte kosten nodig voor de verdere afwerking en verkoop van het product.

Handelsvorderingen worden gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieverentemethode minus bijzondere waardeverminderingen. Waardeverminderingen worden geboekt indien de realisatiewaarde op balansdatum lager is dan de boekwaarde. Deze waardeverminderingen worden individueel bepaald.

(o)

Liquide middelen

Liquide middelen omvatten cash en tegoeden bij kredietinstellingen op zicht- en termijnrekeningen.

(p)

Bijzondere waardeverminderingen

Voor de boekwaarde van de activa van de groep, andere dan voorraden en latente belastingen, wordt op elke balansdatum beoordeeld of er aanwijzingen zijn dat een actief aan een bijzondere waardevermindering onderhevig kan zijn. Indien dergelijke indicaties aanwezig zijn, dient de realiseerbare waarde van het actief te worden geschat.

2009 Duvel Moortgat

Handelsvorderingen

jaarverslag

(n)

|

115

Voor immateriële activa die nog niet voor gebruik beschikbaar zijn, evenals voor goodwill en activa met onbeperkte levensduur wordt de realiseerbare waarde op elke balansdatum geschat. Een bijzondere waardevermindering wordt geboekt wanneer de boekwaarde van een actief, of van de kasstroomgenererende eenheid waartoe het actief behoort, hoger is dan de realiseerbare waarde. Bijzondere waardeverminderingen worden opgenomen in de resultatenrekening.

De realiseerbare waarde van de geldbeleggingen en van de uitstaande vorderingen geïnitieerd door de groep, wordt berekend door de contante waarde van de verwachte toekomstige kasstromen te verdisconteren aan de oorspronkelijk effectieve intrestvoet inherent aan deze activa. Vorderingen op korte termijn worden niet verdisconteerd. De realiseerbare waarde van andere activa is het maximum van de marktwaarde min de verkoopkosten en de gebruikswaarde. Om de gebruikswaarde te bepalen worden de verwachte toekomstige kasstromen verdisconteerd tot hun huidige waarde, gebruik makend van een discontovoet vóór belastingen, die zowel de actuele marktrente als de specifieke risico’s met betrekking tot het actief weergeeft. Voor een actief dat op zichzelf geen omvangrijke kasinstromen genereert, wordt de realiseerbare waarde bepaald van de kasstroomgenererende eenheid waartoe het actief behoort.

Een bijzondere waardevermindering op beleggingen van de groep of vorderingen van de groep wordt teruggenomen indien een latere toename van de realiseerbare waarde op objectieve basis kan verbonden worden met een gebeurtenis die heeft plaatsgevonden nadat de bijzondere waardevermindering werd geboekt. Een bijzondere waardevermindering met betrekking tot goodwill wordt niet teruggenomen. Met betrekking tot andere activa wordt een bijzondere waardevermindering teruggenomen indien er een wijziging heeft plaatsgevonden in de gehanteerde schattingen bij het bepalen van de realiseerbare waarde. De toegenomen boekwaarde van een actief, veroorzaakt door terugname van een bijzondere waardevermindering, mag niet hoger zijn dan de boekwaarde (na afschrijvingen) die bekomen zou zijn indien in voorgaande jaren geen bijzondere waardevermindering voor het actief zou zijn geboekt.

Financieel deel

(q)

Aandelenkapitaal

Wanneer aandelenkapitaal geclassificeerd onder “eigen vermogen” opnieuw wordt ingekocht, wordt het bedrag inclusief directe toerekenbare kosten, geboekt als een wijziging in deze rubriek. Ingekochte aandelen worden beschouwd als een vermindering van het eigen vermogen. Dividenden worden geboekt als schuld in de periode waarin ze worden betaald.

(r)

Voorzieningen

Voorzieningen worden aangelegd wanneer de groep verplichtingen heeft aangegaan (juridisch of impliciet) als gevolg van gebeurtenissen in het verleden, wanneer het waarschijnlijk is dat die verplichtingen zullen leiden tot een uitstroom van middelen en wanneer een betrouwbare schatting gemaakt kan worden van de omvang van deze verplichtingen. Indien het effect hiervan belangrijk is, zullen voorzieningen worden aangelegd voor de toekomstige verwachte kasstromen, verdisconteerd aan een intrestvoet vóór belastingen die zowel de actieve marktrente als de specifieke risico’s met betrekking tot het passief weergeeft.

activiteiten van de groep worden geen voorzieningen aangelegd. Een voorziening voor verlieslatende contracten wordt aangelegd wanneer de te ontvangen economische voordelen voor de groep lager liggen dan de onvermijdelijke kost verbonden met de verplichte tegenprestatie. Een provisie voor bodemsanering wordt aangelegd wanneer vervuiling van de bodem werd vastgesteld en er een wettelijke verplichting bestaat te saneren. Een voorziening voor brugpensioenen wordt aangelegd voor personeelsleden die in het systeem stappen. Er wordt een voorziening aangelegd voor diegene waarvan het waarschijnlijk is dat ze in het systeem zullen stappen en als het aantal medewerkers betrouwbaar kan worden bepaald.

|

aangevat ófwel publiek werd bekend gemaakt. Voor kosten die betrekking hebben op de normale


geformaliseerd herstructureringsplan heeft goedgekeurd en wanneer de herstructurering ófwel werd

jaarverslag

Een voorziening voor herstructurering wordt aangelegd wanneer de groep een gedetailleerd en

(s)

Personeelsvoordelen

Pensioenplannen De Groep heeft een aantal “vaste bijdrage plannen” in diverse landen, aangegaan met externe verzekeringsbedrijven. De bijdragen aan deze verzekeringsplannen worden gefinancierd door betalingen van het personeel en de respectievelijke groepsmaatschappijen. De bijdrageverplichtingen tot deze pensioenplannen ten laste van de groep worden opgenomen in de resultatenrekening van de periode waarop ze betrekking hebben.

Opties De reële waarde van de toegekende opties wordt opgenomen als een personeelslast, met een overeenkomstige opboeking van het eigen vermogen. De reële waarde wordt bepaald per de toekenningsdatum en verdeeld over de periode tot aan het moment waarop de werknemers onvoorwaardelijk recht krijgen op de opties. Het als last opgenomen bedrag wordt aangepast voor het daadwerkelijke aantal aandelenopties dat onvoorwaardelijk wordt. In geval de opties uitgeoefend worden, zullen de ontvangen bedragen, na afhouding van alle kosten gerelateerd aan de uitgifte van de aandelen, toegevoegd worden aan het geplaatste kapitaal (nominale waarde) en de uitgiftepremies.

Bonussen De bonussen voor het personeel en management zijn gebaseerd op een aantal te behalen financiële kerncijfers evenals op een aantal persoonlijk te behalen doelen. Het verwachte bedrag van de uit te keren bonussen wordt opgenomen als een kost van het boekjaar terwijl de effectieve betaling na balansdatum gebeurt.

Ontslagvergoedingen Ontslagvergoedingen worden erkend als een schuld en een kost wanneer een groepsonderneming zich effectief engageert tot ofwel het beëindigen van de tewerkstelling van een werknemer of groep van werknemers voor de normale datum van pensionering of tot het toekennen van ontslagvergoedingen als gevolg van een aanbod ter aanmoediging van vrijwillige pensionering. Wanneer ontslagvergoedingen verschuldigd zijn na twaalf maanden volgend op de balansdatum, dan worden deze geactualiseerd.

Financieel deel

(t)

Intresthoudende leningen

Intresthoudende leningen worden initieel gewaardeerd aan kostprijs, verminderd met kosten verbonden aan de transactie. Vervolgens worden ze gewaardeerd aan afgeschreven kostprijs en wordt elk verschil tussen de kostprijs en de aflossingswaarde ten laste genomen van de resultatenrekening over de periode van de lening op basis van de effectieve intrestvoet.

(u)


Handels- en overige schulden worden gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve-rentemethode

(v)

Belastingen

Belastingen op het resultaat van het boekjaar omvatten courante en latente belastingen. De belastingen worden geboekt in de resultatenrekening tenzij ze betrekking hebben op elementen die onmiddellijk in het eigen vermogen worden geboekt. In dat geval worden de belastingen rechtstreeks ten laste van het eigen

berekend volgens de belastingtarieven die gelden op de datum van afsluiting van het boekjaar. De courante belastingen omvatten ook de aanpassingen aan de belastingschulden van vorige jaren. Latente belastingen worden berekend op alle tijdelijke verschillen tussen fiscale waarde en boekwaarde van activa en passiva aan de belastingvoet die van kracht is op de balansdatum of waarvan het wetgevingsproces materieel is afgesloten. Voor volgende tijdelijke verschillen worden geen latente belastingen geboekt: de initiële boeking van de goodwill, de initiële boeking van activa en passiva die geen invloed hebben op boekhoudkundige of belastbare winsten en verschillen met betrekking tot investeringen in dochterondernemingen in de mate dat een tegenboeking in de nabije toekomst onwaarschijnlijk is. Actieve belastinglatenties worden enkel geboekt wanneer het waarschijnlijk is dat er voldoende toekomstige belastbare winsten zullen zijn om belastingvoordeel te kunnen genieten. Actieve belastinglatenties worden verminderd wanneer het niet langer waarschijnlijk is dat het gerelateerde belastingvoordeel zal gerealiseerd worden.


Courante belastingen omvatten de verwachte belastingschuld op het belastbaar inkomen van het jaar

119

jaarverslag

vermogen genomen.

(w)

Opbrengsten en kosten

Verkoop van goederen en levering van diensten Met betrekking tot de verkoop van goederen wordt de omzet als gerealiseerd beschouwd op het ogenblik dat de voordelen en de risico’s van de verkoop volledig ten laste vallen van de koper en er niet langer onzekerheid bestaat over de ontvangst van de overeengekomen vergoeding, de transactiekosten en de mogelijke terugzending van de goederen. Bedragen aangerekend voor rekening van derde partijen zijn geen economische voordelen die terugvloeien naar de onderneming en maken dus geen deel uit van de opbrengsten. Aldus zijn de accijnzen, die in België onderdeel zijn van de aan onze klanten gefactureerde prijs, niet in de opbrengsten opgenomen.

Huuropbrengsten Huuropbrengsten worden op lineaire basis, gespreid over de huurperiode, in resultaat genomen.

Financiële opbrengsten Financiële opbrengsten omvatten ontvangen intresten, ontvangen dividenden en wisselkoersopbrengsten. Intrestopbrengsten worden pro rata temporis opgenomen in de resultatenrekening, waarbij rekening wordt gehouden met de effectieve intrestvoet van de belegging. Dividenden worden opgenomen in de resultatenrekening op het moment waarop ze worden ontvangen.

Overheidssubsidies Overheidssubsidies worden aanvankelijk beschouwd als over te dragen opbrengsten in de balans wanneer er een redelijke zekerheid bestaat dat ze zullen ontvangen worden en dat de groep zal voldoen aan de voorwaarden die eraan verbonden zijn. Subsidies als compensatie voor reeds gemaakte kosten worden in de resultatenrekening opgenomen in dezelfde periode waarin de kosten werden gemaakt. Subsidies als compensatie voor kosten gemaakt in verband met activa worden in mindering van de desbetreffende activa geboekt en opgenomen in de resultatenrekening over de levensduur van de activa.

Onderzoek en ontwikkeling, reclame- en promotiekosten en systeemontwikkelingskosten. Onderzoek-, reclame- en promotiekosten worden in resultaat genomen in het jaar waarin deze kosten worden gemaakt. Kosten voor ontwikkeling en systeemontwikkelingskosten worden in resultaat genomen in het jaar waarin deze kosten worden gemaakt indien ze niet voldoen aan de criteria voor activering.

Operationele lease kosten Betalingen gedaan onder het regime van operationele leasing worden lineair over de duur van de overeenkomst ten laste van de resultatenrekening genomen.

Financieel deel

Financiële lease kosten De intrestkosten van aflossingen van financiële leasing worden opgenomen in de resultatenrekening gebruikmakend van de “effectieve intrestpercentage” methode. De financiële kosten omvatten intresten op leningen, wisselkoersverliezen en transactiekosten.

(x)

Segment informatie

De bedrijfssegmenten vormen de basis voor de interne rapportering. Het management comité van de groep is de CODM (Chief Operating Decision Maker) voor de groep: beslissingen, activiteiten, sturen gebeurt vanuit de CODM. Alle operationele entiteiten rapporteren aan de CODM. Wanneer de verschillende entiteiten gelijkaardige economische karakteristieken hebben en gelijkaardig zijn in volgende elementen:

Aard van klanten

Manieren van distributie

Aard van regulerende omgeving

dan kan men deze entiteiten samentellen (“aggregate”) tot één bedrijfsegment. In het geval van Duvel Moortgat is voor de productie, de distributie en de verkoop van bieren voldaan aan alle hierboven vermelde voorwaarden. Bijgevolg worden alle verschillende entiteiten als één bedrijfssegment getoond.

(y)

Kapitaalbeheer

Het beleid van de Raad van Bestuur is gericht op de handhaving van een sterke vermogenspositie waarmee het vertrouwen van beleggers, crediteuren en de markten kan worden behouden en de toekomstige ontwikkeling van de bedrijfsactiviteiten kan worden zekergesteld. De Raad van Bestuur bewaakt het niveau van het aan de gewone aandeelhouders uit te keren dividend, dat in de komende jaren nog kan stijgen voor zover zich geen bijzondere financiële behoeften voordoen in het licht van de expansiestrategie van de groep. De onderneming wenst inderdaad de nodige flexibiliteit te behouden om op interne en externe expansiemogelijkheden te kunnen inspelen.

121 |

Aard van productieproces

2009 Duvel Moortgat

Soort producten

jaarverslag

6.2 Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening (vervolg): Index 1. Segment rapportering 2. Acquisities en verkopen van dochterondernemingen 3. Consolidatiekring 4. Overige bedrijfsopbrengsten en -kosten 5. Financiële opbrengsten en kosten 6. Diensten en diverse goederen 7. Personeelskosten 8. Belastingen 9. Winst per aandeel 10. Materiële vaste activa 11. Goodwill 12. Immateriële vaste activa 13. Vastgoedbeleggingen 14. Beleggingen in geassocieerde ondernemingen 15. Andere beleggingen en overige vorderingen 16. Actieve en passieve latente belastingen 17. Lange termijn vorderingen 18. Voorraden 19. Handelsvorderingen en overige vorderingen 20. Liquide middelen en geldbeleggingen 21. Eigen vermogen 22. Intrestdragende schulden en leningen 23. Reële waarde 24. Personeelsvoordelen 25. Voorzieningen 26. Handelsschulden en overige schulden 27. Huren en verhuren 28. Niet in de balans opgenomen verplichtingen 29. Investeringsverbintenissen 30. Verbonden partijen 31. Gebeurtenissen na balansdatum

Financieel deel

1. Segment rapportering 1.1 Primaire segment rapportering

Opbrengsten externe klanten Opbrengsten uit transacties tussen segmenten

Geconsolideerd

2009

2008

2009

2008

2009

2008

2009

2008

111.277

99.304

1.784

1.705

0

0

113.061

101.009

93

94

0

0

-93

-94

0

0

11.566

11.214

141

66

11.707

11.280

Rentebaten

231

774

193

480

-259

-345

165

909

Rentelasten

-259

-345

996

232

279

2.214

930

-313

265

233

506

-80

771

Vennootschapsbelasting

7.021

5.088

31

45

7.052

5.133

Winst voor belastingen

21.371

16.507

474

1.575

21.845

18.082

Winst na belastingen

14.663

11.153

210

1.025

14.873

12.178

EBITDA

34.568

28.852

1.084

2.013

35.652

30.865

Segment Activa

152.262

140.172

32.851

31.796

-7.323

-4.497

177.790

167.471

123

Segment Passiva

152.262

140.172

32.851

31.796

-7.323

-4.497

177.790

167.471

12.536

16.814

3.743

290

0

0

16.279

17.104

55

56

0

0

0

0

55

56

10.923

10.338

75

0

0

0

10.998

10.338

558

820

66

66

0

0

624

886

Bruto-investeringsuitgaven Bijzondere waardeverminderingen Afschrijvingen van materiële vaste actia Afschrijvingen van immateriële vaste activa Toevoeging aan voorzieningen

57

51

0

0

0

0

57

51

Terugname van voorzieningen

-91

-165

0

0

0

0

-91

-165

2009 Duvel Moortgat

2.241

Uitgestelde belastingen

|

Afschrijvingen

Eliminatie transacties tussen segmenten

Overige

jaarverslag

Primaire segment rapportering

Productie en verkoop van dranken

1.2 Geografische informatie

Geografische informatie

België

Nederland

Frankrijk

UK

2009

2008

2009

2008

2009

2008

2009

2008

Netto omzet

62.559

57.483

10.525

8.422

9.518

7.208

3.722

3.507

Totale activa

148.998

140.857

0

0

2.979

2.124

855

1.093

14.655

14.190

0

0

167

371

70

99

2009

2008

2009

2008

2009

2008

2009

2008

Netto omzet

12.627

10.738

7.790

7.772

6.320

5.879

113.061

101.009

Totale activa

5.546

5.986

9.731

9.346

9.681

8.065

177.790

167.471

369

589

1.003

1.855

15

0

16.279

17.104

Bruto investeringsuitgaven

US

Bruto investeringsuitgaven

Tsechië

Andere

Geconsolideerd

Er zijn geen externe klanten die meer dan 10% van de geconsolideerde omzet realiseren.

Financieel deel

2. Acquisities en verkopen van dochterondernemingen. 0p 15 december 2008 is de ‘convention de cession de parts sociales’ van l’Hotel de la Vallée des Fées getekend. De betaling en transfer van de aandelen gebeurde op 30 januari 2009. De hotelactiviteiten zijn per einde 2008 stopgezet. Dit voormalig hotel maakt deel uit van de Brasserie d’Achouffe-site en zal onder andere worden omgebouwd tot bezoekerscentrum, shop, seminarie en opleidingsruimte. Sinds 1 januari 2009 wordt deze vennootschap integraal geconsolideerd. Allocatie goodwill

Oprichtingskosten

29

Terreinen en gebouwen

37

Marktwaarde 29

544

581

Installaties machines en uitrusting

13

Vorderingen op ten hoogste 1 jaar

6

6

Liquide middelen

1

1

Totaal

13

86

630

Goodwill

544

-544

0

Aankoopprijs

630

0

630

0

Netto kas uitgave

630

125

Daar deze vennootschap uitsluitend om haar gebouw werd gekocht, wordt deze in de consolidatie opgenomen conform IAS 16 en wordt geen toepassing gemaakt van IFRS 3.

2009 Duvel Moortgat

|

Liquide middelen

jaarverslag

Acquisities en verkopen van dochterondernemingen.

Aanschaffings waarde

3. Consolidatiekring op 31/12/2009

Integraal geconsolideerde dochterondernemingen

Lijst van de integraal geconsolideerde dochterondernemingen: Duvel Moortgat nv

100%

Duvel Moortgat France sarl

100%

Moortgat Horeca Services nv

100%

Moortgat Financial Services nv

100%

Eura Drinks nv

100%

Moortgat Immo Services nv

100%

Parallel nv

100%

Duvel Moortgat USA

100%

Brewery Ommegang

100%

Belga Bar (UK) Ltd

100%

LDV-Immo nv

100%

DRC

100%

Duvel Moortgat UK Ltd

100%

Brasserie d’ Achouffe sa

100%

Duvel Moortgat Hong Kong Ltd

100%

Duvel Moortgat Shanghai Ltd

100%

La Vallée des Fées sa

100%

Proportioneel geconsolideerde ondernemingen

Lijst van de proportioneel geconsolideerde ondernemingen: Brouwerij Steendonk nv

50%

Bernard Brewery as

50%

Bernard Malthouse as

50%

LFB Développement sa

50%

LFB Expansion sas

50%

Les Tripiers sarl (LFB Strasbourg)

50%

De l'Etoile (LFB Clermont-Ferrand)

50%

Le Comtours (LFB Tours)

50%

Saint Hugues (LFB Grenoble)

50%

Stannancy (LFB Nancy)

50%

Fousseretlyon (LFB Lyon)

50%

Financieel deel

Lijst van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast: Groupement Bières Spéciales Geie

33,30%

Espace Belge à Paris Geie

23,40%

Freya werd gefuseerd met Moortgat Financial Services met ingang van 1 januari 2009. Een lijst met adressen en verdere gegevens van de verschillende groepsvennootschappen is opgenomen op blz. 160.

jaarverslag

2009 Duvel Moortgat

|

127

4. Overige bedrijfsopbrengsten en -kosten

Overige bedrijfsopbrengsten

4.1 Overige bedrijfsopbrengsten 2009

2008

Huuropbrengsten

125

112

Meerwaarden op de realisatie van vaste activa

205

631

0

230

Aanpassingen aan marktconforme waarde van vastgoedbeleggingen Diverse verkopen, vergoedingen en opbrengsten (*)

1.937

3.846

Totaal

2.267

4.819

(*)

deze post betreft onder andere ontvangen premies en schadevergoedingen,

diverse tegemoetkomingen en de voorraadwijziging afgewerkt product en goederen in bewerking.

4.2 Overige bedrijfskosten

Overige bedrijfskosten

2009

2008

Bijzondere waardeverminderingen op handelsvorderingen

116

112

Minderwaarden op de realisatie van vaste activa

405

363

Aanpassingen aan marktconforme waarde van vastgoedbeleggingen Diverse bedrijfsbelastingen Andere kosten

573

233

1392

1.024

490

435

2.976

2.167

2009

2008

Intrestopbrengst

295

887

Gerealiseerde wisselkoerswinsten

443

786

1

170

203

0

Totaal

5. Financiële opbrengsten en kosten

Financiële opbrengsten

5.1 Financiële opbrengsten

Niet gerealiseerde wisselkoerswinsten Annulatie waardevermindering op financiële activa aangemerkt als beschikbaar voor verkoop Andere Totaal

65

121

1.007

1.964

Gezien er algemene consensus bestaat dat het dieptepunt van de beurscrisis, ontstaan door de financiële crisis bij de banken, achter de rug ligt, werd het per 31 december 2009 gerecupereerde gedeelte van de vorig jaar geboekte bijzondere waardevermindering op financiële activa teruggenomen via de resultatenrekening. (€ 0,2 miljoen)

Financieel deel

5.2 Financiële kosten

Financiële kosten

Intrestkosten

2009

2008

1.576

930

Niet effectief gedeelte van de wijzigingen in de reële waarde van kasstroomindekkingen

635

0

Gerealiseerde wisselkoersverliezen

490

187

Niet gerealiseerde wisselkoersverliezen

282

1.330

0

311

Waardevermindering op financiële activa aangemerkt als beschikbaar voor verkoop Andere Totaal

166

114

3.149

2.872

6. Diensten en diverse goederen Deze post betreft voornamelijk onderhoudskosten, administratiekosten, verkoop-en expeditiekosten, marketing, verzekering diverse werkingskosten en royalties.

7. Personeelskosten 14.804

12.766

3.498

2.846

Pensioenkosten – bijdragen tot pensioenplannen

529

441

Andere personeelskosten

742

655

19.573

16.708

129

Totaal

2009 Duvel Moortgat

|

Sociale lasten

2008

jaarverslag

Personeelskosten

Salarissen

2009

8. Belastingen Belastingen

Belastingen van het boekjaar Correcties vorige boekjaren Latente belastingen

Winst voor belastingen

2009

2008

7.051

5.199

1

-66

-80

771

6.972

5.904

21.845

18.082

Aanpassingen aan de belastbare basis - Fiscaal niet aftrekbare uitgaven

1.680

1.351

- Investeringsaftrek

-218

-108

- Tax shelter

-525

0

-2.449

-2.479

- NIA - Gespreid te belasten meerwaarde - Niet geboekte fiscale verliezen van het boekjaar - Recuperatie van fiscale verliezen - Te belasten meerwaarden vorige jaren

0

-395

486

970

-462

-30

52

0

-169

-220

20.240

17.171

6.880

5.836

Te verklaren verschil

92

68

Correcties vorige boekjaren

10

-52

Verschillende belastingtarieven in andere landen

82

120

Totaal

92

68

31,92%

32,65%

- Vrijgestelde buitenlandse inkomsten Belastbare winst Belasting berekend aan 33,99%

Effectief belastingstarief

9. Winst per aandeel Winst per aandeel

Netto winst toe te kennen aan de aandeelhouders Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen Basiswinst per aandeel in euro Netto winst toe te kennen aan de aandeelhouders Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen Aanpassing voor warranten Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen na verwatering Verwaterde winst per aandeel in euro

2009

2008

14.873

12.178

5.256.156

5.305.966

2,83

2,30

14.873

12.178

5.256.156

5.305.966

993

2.701

5.257.149

5.308.666

2,83

2,29

Financieel deel

Meubilair en rollend materieel

Leasing

Overige materiële vaste activa

Vaste activa in aanbouw en vooruitbetalingen

Totaal

30.798

91.262

5.043

415

6.860

3.309

137.687

2.196

9.696

478

14

749

1.319

14.452

Aanschaffingen door bedrijfscombinaties

0

0

0

0

0

0

0

Overdrachten en buitengebruikstellingen

-98

-1.860

-73

0

-30

-7

-2.068

0

0

0

0

0

0

0

Overdrachten en buitengebruikstellingen door bedrijfscombinaties Omrekeningsverschillen Overboeking van een post naar een andere Per einde van het boekjaar – 31/12/2008

51

-50

-86

-4

-646

19

-716

725

2.547

-150

0

-69

-3.253

-200

33.672

101.595

5.212

425

6.864

1.387

149.155

10.196

60.450

3.782

128

4.203

0

78.759

1.647

7.468

449

90

683

0

10.337 0

Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

56

0

56

-138

-1.711

-60

0

-30

0

-1.939

0

0

0

0

0

0

0


27

-23

-25

-6

-598

0

-625

Overboeking van een post naar een andere

-66

-27

0

0

118

0

25

11.666

66.157

4.146

212

4.432

0

86.613

Per 1/1/2008

20.602

30.812

1.261

287

2.657

3.309

58.928

Per 31/12/2008

22.006

35.438

1.066

213

2.432

1.387

62.542

Overdrachten en buitengebruikstellingen Overdrachten en buitengebruikstellingen door bedrijfscombinaties

Per einde van het boekjaar – 31/12/2008

Netto boekwaarde

131 |

Geboekte afschrijvingen door bedrijfscombinaties Bijzondere waardeverminderingen

2009 Duvel Moortgat

Per einde van het vorige boekjaar – 01/01/2008 Geboekte afschrijvingen

jaarverslag

Materiële vaste activa 2008

Aanschaffingen

Installaties, machines en uitrusting

Aanschaffingswaarde Per einde van het vorige boekjaar - 01/01/2008


10. Materiële vaste activa


Installaties, machines en uitrusting

Meubilair en rollend materieel

Leasing

Overige materiële vaste activa

Vaste activa in aanbouw en vooruitbetalingen

Totaal

33.672

101.595

5.212

425

6.864

1.387

149.155

1.943

7.656

499

17

581

2063

12.759


783

33

5

0

0

0

821


-4

-2.023

-150

-33

-211

0

-2.421

Overdrachten en buitengebruikstellingen door bedrijfscombinaties

0

0

0

0

0

0

0

Aanschaffingswaarde

Materiële vaste activa 2009

Per einde van het vorige boekjaar - 01/01/2009 Aanschaffingen


-26

-10

20

5

196

-4

181


148

1.032

116

62

6

-1292

72

36.516

108.283

5.702

476

7.436

2.154

160.567

11.666

66.157

4.146

212

4.432

0

86.613

1.368

8.433

365

83

749

0

10.998

196

26

5

0

0

0

227


Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen Per einde van het vorige boekjaar – 01/01/2009 Geboekte afschrijvingen Geboekte afschrijvingen door bedrijfscombinaties

0

0

0

0

55

0

55


Bijzondere waardeverminderingen

-4

-1.725

-129

-33

-210

0

-2.101

Overdrachten en buitengebruikstellingen door bedrijfscombinaties

0

0

0

0

0

0

0


-19

2

6

2

171

0

162


186

-5

9

62

-9

0

243

13.393

72.888

4.402

326

5.188

0

96.197


Netto boekwaarde Per 1/1/2009

22.006

35.438

1.066

213

2.432

1.387

62.542

Per 31/12/2009

23.123

35.395

1.300

150

2.248

2.154

64.370

Financieel deel

De belangrijkste investeringen betroffen: 2008

Investeringen in horeca zaken

3.179

0

Investeringen in de inrichting van horeca zaken

1.464

1.561

Bedrijfsgebouwen en gronden

1.943

2.196

209

408

1.780

405

Brouwzaal Bottelarij Waterzuivering

201

371

4.015

4.161

CCT, gisting, lagering

742

2.281

Diverse technische investeringen

567

627

Diverse technische investeringen Bernard

994

1.577

Diverse technische investeringen Ommegang

369

485

Flessen, bakken en vaten

Meubilair en rollend materieel Totaal

440

524

15.903

14.596

Met zekerheden bezwaarde activa

hypothekeren. Daarnaast heeft de vennootschap zich geëngageerd de handelszaak, geheel of gedeeltelijk, niet te vervreemden of te verpanden. Dezelfde verplichtingen, met uitzondering van het voorrecht van onbetaalde verkoper, gelden tevens voor een in 2006 nieuw aangegane lening van 3.000.000 €.

Bijzondere waardevermindering Als gevolg van minder dan gebudgetteerde inkomstenstromen werd op de inrichting van een bar in het buitenland een bijzondere waardevermindering ten belope van 55.000 € geboekt ( 2008: € 56.000). De realiseerbare waarde werd berekend rekening houdend met de toekomstig verwachte kasstromen over de resterende huurperiode verdisconteert aan de WACC van de vennootschap.

133 |

gevestigd en werd de onherroepelijke verbintenis aangegaan deze activa niet te vervreemden of te

2009 Duvel Moortgat

Op activa voor een bedrag van 8.304.000 € (bottellijn) werd een voorrecht van onbetaalde verkoper

jaarverslag

Belangrijkste investeringen

2009

11. Goodwill

Goodwill

Aanschaffingswaarde Per 1 januari 2008 Verworven via aankoop minderheidsbelang Omrekeningsverschillen

Goodwill 2.954 1.670 0

Per 31 december 2008

4.624

Per 1 januari 2009

4.624

Verworven via aankoop minderheidsbelang Omrekeningsverschillen Per 31 december 2009

0 0 4.624

Bijzondere waardeverminderingen Per 1 januari 2008 Bijzonder waardeverminderingsverlies

0 0


0


0

Per 1 januari 2009

0

Bijzonder waardeverminderingsverlies

0


0


0

Boekwaarde Per 1 januari 2008 Per 31 december 2008

2.954 4.624

Per 1 januari 2009

4.624


4.624

Financieel deel

De totale boekwaarde van aan de verschillende eenheden toegerekende goodwill luidt als volgt:

2009

2008


2.954

2.954

Duvel Moortgat USA

1.670

1.670

Totaal

4.624

4.624

Toetsing goodwill Brasserie d’Achouffe Voor de toets op bijzondere waardevermindering wordt goodwill toegerekend aan de diverse bedrijfsdivisies, het laagste niveau binnen de groep waarop goodwill wordt bewaakt uit hoofde van het interne beheer. De groep heeft de reële waarde van het verworven handelsmerk bepaald onder toepassing van een discon teringsvoet van 10 procent voor de geschatte toekomstige kasstromen over de komende 10 jaar. De naar aanleiding van de overname opgenomen goodwill is voornamelijk toe te rekenen aan de synergievoordelen die naar verwachting zullen voortvloeien uit de integratie van de onderneming met de bestaande activiteiten van de groep. Uit de berekening kwam de boekwaarde naar voren als lager dan de

135

De groep heeft de reële waarde van Duvel Moortgat USA bepaald onder toepassing van een discon teringsvoet van 10 procent voor de geschatte toekomstige kasstromen over de komende 5 jaar. Uit de berekening kwam de boekwaarde naar voren als lager dan de realiseerbare waarde, waardoor er geen bijzondere waardevermindering is opgenomen.

jaarverslag

Toetsing goodwill Duvel Moortgat USA

2009 Duvel Moortgat

|

realiseerbare waarde, waardoor er geen bijzondere waardevermindering is opgenomen

Merken

Vooruitbetaling

Totaal

Aanschaffingen

Overige immateriële vaste activa

Immateriële vaste activa 2008

Per 1 januari 2008

Consessies, octrooien, licenties, enz.

Aanschaffingswaarde

Kosten van onderzoek en Ontwikkeling

12. Immateriële vaste activa

200

1.869

2.783

5.505

20

10.377

59

574

125

1750

0

2.508


0

0

0

0

0

0


0

-81

0

-352

0

-433


0

20

0

0

-20

0


0

-3

-23

0

0

-26

259

2.379

2.885

6.903

0

12.426

147

1.420

1.293

0

0

2.860

44

436

219

187

0

886

Geboekte afschrijvingen door bedrijfscombinaties

0

0

0

0

0

0


0

-75

0

0

0

-75


0

-2

-22

0

0

-24

191

1.779

1.490

187

0

3.647


Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen Per 1 januari 2008 Geboekte afschrijvingen


Netto boekwaarde Per 1/1/2008

53

449

1.490

5.505

20

7.517

Per 31/12/2008

68

600

1.395

6.716

0

8.779

Kosten van onderzoek en Ontwikkeling

Consessies, octrooien, licenties, enz.

Overige immateriële vaste activa

Merken

Vooruitbetaling

Totaal

Financieel deel

Per 1 januari 2009

259

2.379

2.885

6.903

0

12.426

Aanschaffingen

108

61

0

0

140

309


0

0

0

0

0

0


0

-677

0

0

0

-677


0

103

0

0

0

103


0

2

37

0

0

39

367

1.868

2.922

6.903

0

12.200

191

1.779

1.490

187

0

3.647

43

245

209

127

0

624

Geboekte afschrijvingen door bedrijfscombinaties

0

0

0

0

0

0


0

-263

0

0

0

-263


0

0

19

0

0

19

Overboekingen van een post naar een andere

0

9

0

0

0

9

234

1.770

1.718

314

0

4.036

68

600

1.395

6.716

0

8.779

133

98

1.204

6.589

140

8.164


Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen

Netto boekwaarde Per 1/1/2009 Per 31/12/2009

|



Per 1 januari 2009 Geboekte afschrijvingen

jaarverslag

Immateriële vaste activa 2009

Aanschaffingswaarde

13. Vastgoedbeleggingen Vastgoedbeleggingen

Per einde van het vorige boekjaar Aanschaffingen

2009

2008

21.129

21.193

3.179

216

overdrachten en buitengebruikstellingen

0

-277

-573

-3

23.735

21.129

Aanpassingen aan marktconforme waarde Per einde van het boekjaar

De vastgoedbeleggingen hebben betrekking op panden die aan derden verhuurd worden over een hernieuwbare periode van 9 jaar.

14. Beleggingen in geassocieerde ondernemingen

Beleggingen in geassocieerde ondernemingen

Deelneming Land

2009

2008

Espace Belge à Paris

Frankrijk

23,4%

23,4%

Groupement des Bières Spéciales

Frankrijk

33,0%

33,0%

Samenvatting van de financiële informatie over geassocieerde ondernemingen – 100% Activa

Schulden

Eigen vermogen

Netto-omzet

Winst/Verlies


1.563

0

1.448

161

115


9.038

9.004

0

24.602

0

Totaal

10.601

9.004

1.448

24.763

115

2009

Activa

Schulden

Eigen vermogen

Netto-omzet

Winst/Verlies

2009

2008

2008


2.542

0

2.542

156

1.094


9.942

9.942

0

26.992

0

12.484

9.942

2.542

27.148

1.094

Totaal

Financieel deel

Samenvatting van de financiële informatie over joint ventures – 100% 2008

Opbrengsten

Kosten

12.079

5.975

1.759

17.868

17.210

246

1.152

54

399

454

397

LFB Group

1.156

2.538

1.256

901

5.028

3.980

Totaal

8.330

15.769

7.285

3.059

23.350

21.587

Vaste activa Vlottende passiva

Lange termijn schulden

2008

Brouwerij Steendonk

2009

Vlottende activa

2009

Bernard Brewery & Malthouse Brouwerij Steendonk LFB Group Totaal

Vaste activa Vlottende passiva

Lange termijn schulden

6.928

Bernard Brewery & Malthouse

Vlottende activa

Opbrengsten

Kosten

8.160

11.657

5.239

1.834

17.247

16.140

339

950

260

1

307

225

1.590

2.580

748

1.452

5.690

4.495

10.089

15.187

6.247

3.287

23.244

20.860

15. Andere beleggingen en overige vorderingen 2009

2008

455

448

1.911

1.716

2.366

2.164

Vorderingen op joint ventures

554

511

Overige vorderingen (totaal)

554

511

De financiële activa aangemerkt als beschikbaar voor verkoop zijn de enige financiële activa die aan reële waarde zijn gewaardeerd. Deze waardering gebeurt op basis van de genoteerde marktprijzen (niet gecorrigeerd) in actieve markten voor identieke activa. (Level 1)

2009 Duvel Moortgat

|

Financiële vaste activa aangemerkt als beschikbaar voor verkoop Andere beleggingen (totaal)

139

jaarverslag

Andere beleggingen en overige vorderingen

Diverse deelnemingen (<10%)

16. Actieve en passieve latente belastingen Latente belastingen

Begin boekjaar

Actieve belastinglatentie

Passieve belastinglatentie

Belasting in resultaten

2009

2008

-10.488

-9.717

419

360

-10.907

-10.077

80

-771

-10.408

-10.488

515

419

-10.923

-10.907

-10.408

-10.488

Regularisering vennootschapsbelasting Einde boekjaar

Actieve belastinglatentie

Passieve belastinglatentie

Totaal

Actieve belastinglatenties

Latente belasting

Materiële vaste activa

2008

2009

2008

305

259

5.516

5.458

0

0

1.811

1.838

Provisies

81

0

2.400

2.341

Voorraad

129

155

1.083

1.046

Overlopende rekeningen

0

0

113

224

Vorige fiscale verliezen

0

5

0

0

515

419

10.923

10.907

Immateriële vaste activa

Totaal mutatie

17. Lange termijn vorderingen Nihil

Passieve belastinglatenties

2009

Financieel deel

Voorraden

18. Voorraden

2009

2008

Grondstoffen

2.691

2.477

Goederen in bewerking

2.150

2.250

Gereed product

3.355

3.522

Handelsgoederen Totaal

333

262

8.529

8.511

2009

2008

Handelsvorderingen

24.559

22.131

Waardeverminderingen op handelsvorderingen

-1.877

-1.773

4.024

4.818

-415

-501

Overige vorderingen Waardeverminderingen op overige vorderingen Overlopende rekeningen Totaal

2.510

3.727

28.801

28.402

volledig in eigen beheer te nemen in de VS. Immers Duvel Moortgat is er van overtuigd dat haar recurente marge op de huidige volumes in belangrijke mate kan stijgen tengevolge van schaalvoordelen. In dit kader werd met de huidige invoerder voor de westkust dan ook een overeenkomst afgesloten. In de overlopende rekening is hiervoor een bedrag van 984.000 € opgenomen die over 4 jaar (terugverdienperiode) in resultaat genomen wordt. Zo ook heeft Duvel Moortgat NV in 2007 de strategische beslissing genomen om haar distributie van de producten van Brasserie d’Achouffe volledig in eigen beheer te nemen in de VS. Immers Duvel Moortgat is er van overtuigd dat haar recurente marge op de huidige volumes in belangrijke mate kan stijgen tengevolge van schaalvoordelen. In dit kader werd met de huidige invoerder ook een overeenkomst afgesloten. In de overlopende rekening is hiervoor een bedrag van 340.000 € opgenomen die over 4 jaar (terugverdienperiode) in resultaat genomen wordt.

2009 Duvel Moortgat

Duvel Moortgat NV heeft de strategische beslissing genomen om haar distributie van Duvel en Maredsous

|

141

jaarverslag

Vorderingen

19. Handelsvorderingen en overige vorderingen

Kredietbeheer De boekwaarde van de financiële activa vertegenwoordigt het maximale kredietrisico. Voor 2009 : 65 miljoen €, 2008: 57,4 miljoen €. Per 31 december 2009 en 31 december 2008 kende de groep geen concentratie van kredietrisico’s.

De vervaldagenbalans van de handelsvorderingen is als volgt: 2009

2008

18.246

15.073

Tussen 0 en 30 dagen vervallen

4.009

4.655

Tussen 30 en 90 dagen vervallen

1.052

1.199

Meer 90 dagen vervallen

1.252

1.204

24.559

22.131

Vorderingen

Niet vervallen

Totaal

Van de 1,6 miljoen € toegestane leningen, opgenomen onder de post “overige vorderingen”, is per 31 december 2009 21.000 € achterstallig. Van de 2,4 miljoen € toegestane leningen, opgenomen onder de post “overige vorderingen”, is per 31 december 2008 48.000 € achterstallig. De mutatie in de waardeverminderingen kan als volgt worden toegelicht: Handelsvorderingen

Mutatie waardevermindering

Saldo per 1/1 Toevoegingen aan de provisie Terugname van de provisie Omrekeningsverschillen Saldo per 31/12

Overige vorderingen

2009

2008

2009

1.773

1.410

291

439

-204 17 1.877

1.773

Totaal

2008

2009

2008

501

376

2.274

1.786

18

280

309

719

-50

-104

-155

-308

-205

-26

0

17

-26

415

501

2.292

2.274

De waardeverminderingen worden geboekt indien de realisatiewaarde op balansdatum lager is dan de nominale waarde. Deze waardeverminderingen worden individueel bepaald. Tevens is er een kredietverzekering afgesloten die de belangrijkste debiteurenrisico’s afdekt.

Financieel deel

20. Liquide middelen en geldbeleggingen Liquide middelen Geldbeleggingen

2008

1.000

1.000

Termijnbeleggingen (< 1 maand)

11.856

12.554

Bank tegoeden

22.789

16.436

Termijnbelegging 8 jaar

2009

Kas Totaal

115

28

35.760

30.018

De belegging op 8 jaar is een “tak 26” belegging die driemaandelijks kosteloos opvraagbaar is. Ze werd aangegaan eind december 2005 De andere beleggingen betreffen korte termijnbeleggingen. De gewogen gemiddelde intrestvoet over 2009 bedroeg 1,4271%. Voor 2008 was dit 3,899%

21. Eigen vermogen

12/03/1931

Oprichting

29/12/1952

Kapitaalsverhoging door incorporatie van reserves

26/03/1999

Splitsing van de uitstaande aandelen in duizend

21/06/1999

Kapitaalsverhoging in speciën

16/12/2005

Kapitaalsverhoging door uitoefening van warrants

Aantal aandelen

Bedrag van het kapitaal in €

5.000

123.947

-

128.905

5.000.000

-

341.390

12.394.676

12.120

28.698

19/06/2006


8.520

20.174

26/06/2007


4.000

9.480

04/05/2009

Kapitaalsverhoging door uitoefening van warrants Totaal

7.200

17.064

5.373.230

12.722.944

143 |

Aard van de verrichting

2009 Duvel Moortgat

Datum

jaarverslag

Historiek van het kapitaal

21.1 Historiek van het kapitaal

21.2 Aandeelhoudersschap – situatie op 31/03/10

Aandeelhouder

Informatie per

aantal aandelen

% van het totaal aantal

Aandeelhouderschap

Fibemi

01/09/08 (1)

3.438.624

64,00%

Veerle Baert

07/04/2004(2)

546.291

10,17%

Overige familiale aandeelhouders

07/04/2004(2)

37.709

0,70%

Sinvest

07/04/2004(2)

16.000

0,30%

97.747

1,82%

Eigen aandelen Personeel

3.563

0,07%

Publiek

1.233.296

22,94%

Totaal

5.373.230

100,00%

(1)

s ituatie op 1/09/08 op basis van de kennisgeving van fibemi in het kader van de overgangsregeling voortvloeiend uit artikel 29 van de transparantiewet.

(2)

op basis van een op die datum afgelegde transparantieverklaring

Wettelijke informatie conform artikel 15 en conform de overgangsregeling voortvloeiend uit artikel 29 van de Transparantiewet (Wet 02/05/07 – BS 12/06/07)

Basisgegevens: Totaal Kapitaal:

12.722.944 €

Totaal aantal stemrechtverlenende effecten:

5.373.230

Totaal aantal stemrechten (= noemer):

5.373.230

Bijkomende gegevens: Geen uitstaande warrants.

Financieel deel

21.3 Eigen aandelen De vennootschap heeft tijdens het afgelopen boekjaar 44.170 eigen aandelen verkregen. Er werden verder 27.586 aandelen aangewend voor de betaling van de laatste schijf van de overname van brouwerij Achouffe. De totale portefeuille aan eigen aandelen bedraagt op 31/12/09 97.747 aandelen voor een totale waarde van 3.049.024 EUR. Deze aandelen vertegenwoordigen 1,82% van het kapitaal en werden opgenomen in mindering van het eigen vermogen. In de statutaire jaarrekening van Duvel Moortgat nv werd in overeenstemming met de wettelijke regels terzake hiervoor een bijzondere onbeschikbare reserve aangelegd van 3.049.024 EUR.

21.4 Indekkingsreserves De indekkingsreserve bevat het effectief gedeelte van de netto wijzigingen in reële waarde van de kasstroomindekkingen.

21.5 Omrekeningsverschillen Deze reserve bevat de omrekeningsverschillen van de jaarrekeningen van buitenlandse dochtervennootschappen in vreemde valuta.

145

21.6 Dividenden

| Totaal €

0,84

4.431.406

Roerende voorheffing 25/75

0,28

1.477.135

Bruto dividend per aandeel

1,12

5.908.541

Pay-out ratio

39,73% Aandelen

Aantal aandelen Aantal eigen aandelen per 31/03/10 Aantal dividend gerechtigd

21.7 Winst per aandeel Zie toelichting 9

5.373.230 (97.747) 5.275.483

2009 Duvel Moortgat

Per aandeel € Netto dividend per aandeel

jaarverslag

Dividenden

Na balansdatum werd volgend dividend voorgesteld door de raad van bestuur:

22. Intrestdragende schulden en leningen 22.1 Schulden op meer dan 1 jaar 2008

2007

Leningen bij kredietinstellingen

16.954

19.986

Totaal

16.954

19.986

237

237

Schulden op meer dan 1 jaar

Intrestdragend

Andere schulden Achtergestelde leningen Handelsschulden (vooruitbetalingen) Waarborgen leeggoed

615

525

13.155

12.344

2.779

0

16.786

13.106

Afgeleide instrumenten Totaal

De post ‘leningen bij kredietinstellingen’ ad 17 miljoen € is voornamelijk als volgt samengesteld: Een krediet van 8,3 miljoen € aangegaan op 10/12/2002 voor de investering in de bottelarij. Van deze lening werd 6,3 miljoen € terugbetaald. In 2010 wordt een laatste schijf van 2 miljoen € terugbetaald. Het krediet is aangegaan tegen een jaarlijks herzienbare rentevoet. Voor 2009 bedroeg deze 3,755%. Een krediet van 12 miljoen € aangegaan op 18/12/2006 voor de investering in de brouwzaal en de aankoop van Brasserie d’Achouffe. Van deze lening werd 0,4 miljoen € terugbetaald. In 2010 zal 0,2 miljoen € worden afgelost. Het krediet is aangegaan tegen een jaarlijks herzienbare rentevoet. Voor 2009 bedroeg deze 6,850% Een krediet van 3 miljoen € aangegaan op 1/12/2006 eveneens voor de investering in de brouwzaal en de aankoop van Brasserie d’Achouffe. Van deze lening werd 1,5 miljoen € terugbetaald. In 2010 wordt een volgende schijf van 0,5 miljoen € terugbetaald. Het krediet is aangegaan tegen een trimestrieel herzienbare rentevoet. Voor 2009 bedroeg deze gemiddeld 2,184%. Een krediet van 4,5 miljoen € aangegaan op 4/07/2008 voor de aankoop van de activa van Liefmans. In 2009 werd hiervan 0,64 miljoen € afgelost. In 2010 wordt opnieuw 0,64 miljoen € afgelost. Het krediet is aangegaan tegen een semestrieel herzienbare rentevoet. Voor 2009 bedroeg deze 5,57%

Financieel deel

Door een wijziging van 100 basispunten in de rente per einde boekjaar zou het resultaat met 243.000 € (2008: 229.000 €) zijn af- of toegenomen. Aangenomen wordt dat alle andere variabelen, met name de valutakoersen, constant blijven. De analyse is op basis van dezelfde assumpties uitgevoerd voor 2008. Waarborgen leeggoed 13,2 miljoen € (2008: 12,3 miljoen €) Waarborgen leeggoed worden gefactureerd aan de klanten en enerzijds geboekt op de klantenrekening en anderzijds op een rekening van het passief. In de verdere handelsrelatie wordt telkens geleverd en teruggebracht leeggoed verrekend. De initiële waarborg blijft op die manier permanent staan op het passief tot op het moment alle leeggoed zou worden teruggenomen wegens bv. stopzetting. In going concern beschouwen wij dit als een lange termijn schuld, een bedrag dat we in feite nooit terugbetalen. Afgeleide instrumenten De afgeleide instrumenten worden niet gewaardeerd volgens genoteerde prijzen maar aan de hand van direct hiervan afgeleide prijzen (level 2)

22.2 Schulden op minder dan 1 jaar 2009

2008

Leningen bij kredietinstelling

5.725

4.242

Achtergestelde leningen

Boekwaarde

Contractuele kasstromen

1 jaar of minder

2-5 jaar

Meer dan 5 jaar

237

237

0

0

237

Schulden bij kredietinstellingen

24.228

31.470

5.281

11.567

14.622

Handelsschulden

13.513

13.513

13.513

0

0

Overige schulden

2.536

2.536

2.536

0

0

40.514

47.756

21.330

11.567

14.859

Boekwaarde

Contractuele kasstromen

1 jaar of minder

2-5 jaar

Meer dan 5 jaar

237

237

0

0

237

Schulden bij kredietinstellingen

22.679

28.848

7.262

8.871

12.715

Handelsschulden

14.452

14.452

14.452

0

0

Overige schulden

5.290

5.290

2.511

0

2.779

42.658

48.827

24.225

8.871

15.731

Totaal

2009 Achtergestelde leningen

Totaal

2009 Duvel Moortgat

2008

jaarverslag

22.3 Termijnen en terugbetalingschema

Termijnen terugbetalingschema

147 |

Schulden op minder dan 1 jaar

Intrestdragend

22.4 Sensitiviteitsanalyse wisselrisico De groep loopt een transactioneel wisselrisico op posities die voortvloeien uit aan- of verkopen en uit uitstaande leningen met groepsvennootschappen in andere munten dan de groepsmunt (EUR). De blootstelling van de groep aan het transactioneel wisselrisico was als volgt: 2009

Leningen

2009

2009

2008

2008

2008

Euro

USD

GBP

Euro

USD

GBP

5.390

2.230

3.412

5.027

2.154

3.314

Handelsvorderingen

1.883

2.472

149

3329

4.632

0

Liquide middelen

8.025

11.450

68

4876

6.780

4

Een toename (afname) met 10 procent van de vreemde valuta’s ten opzichte van de groepsmunt (EUR) zou het resultaat met 1.545.000 € (2008: 1.336.000 €) hebben verhoogd (verlaagd). Aangenomen wordt dat alle andere variabelen, met name de rentetarieven, constant blijven. De analyse is op basis van dezelfde assumpties uitgevoerd voor 2008. De groep loopt een omrekeningsrisico als gevolg van de opname in de consolidatie van buitenlandse vennootschappen die de EUR niet als groepsmunt hebben. Een toename (afname) met 10 procent van de vreemde valuta’s ten opzichte van de groepsmunt (EUR) zou het resultaat met 95.000 € (2008: 241.000 €) hebben verlaagd (verhoogd) en het eigen vermogen met 239.000 € (2008: 312.000 €) hebben verlaagd (verhoogd). Aangenomen wordt dat alle andere variabelen, met name de rentetarieven, constant blijven. De analyse is op basis van dezelfde assumpties uitgevoerd voor 2008.

23. Reële waarde De reële waarde verschilt niet wezenlijk van de boekwaarde van de verschillende financiële activa en passiva. De reële waarde van handels- en overige vorderingen en van de niet-afgeleide financiële verplichtingen wordt berekend op basis van de contante waarde van de toekomstige kasstromen, die op hun beurt worden verdisconteerd tegen de marktrente per einde boekjaar.

Financieel deel

24. Personeelsvoordelen 24.1 Voorziening brugpensioenen

Toevoegingen aan de provisie

2008

403

446

57

50

Terugname van provisie

-91

-93

Saldo per 31/12

369

403

Een voorziening voor brugpensioenen wordt aangelegd voor personeelsleden die in het systeem stappen. In de loop van 2009 is er voor 5 arbeiders en 1 bediende een provisie aangelegd.

24.2 Pensioenplannen De Groep heeft een aantal “vaste bijdrage plannen” in diverse landen, aangegaan met externe verzekeringsbedrijven. De bijdragen aan deze verzekeringsplannen worden gefinancierd door betalingen van het personeel en de respectievelijke groepsmaatschappijen. De bijdrageverplichtingen tot deze pensioenplannen ten laste van de groep worden opgenomen in de resultatenrekening van de periode waar ze betrekking op hebben.

De buitengewone Algemene Vergadering van 26 maart 1999 creëerde een warrantplan, waarbij 250.000 warrants kunnen worden toegekend die recht geven op het inschrijven op evenveel aandelen. De looptijd is maximum tien jaar, te rekenen vanaf de datum van uitgifte. De warrants worden gratis toegekend en zijn niet uitoefenbaar vóór het verstrijken van het derde kalenderjaar dat volgt op het jaar waarin het aanbod plaatsvond. De in 1999 toegekende 20.640 warrants zijn uitoefenbaar tegen een prijs van 21,57 EUR en zijn inmiddels allemaal in de loop van 2005 en 2006 uitgeoefend. In 2005 werden opnieuw 11.200 warrants toegekend, die uitoefenbaar zijn tegen een prijs van 25,54 €.In 2007 werden hiervan 4.000 warrants uitgeoefend. In 2009 werden de laatste 7.200 warrants uitgeoefend. Binnen dit plan kunnen geen warrants meer worden toegekend daar zij niet meer uitoefenbaar zijn voor het einde van de looptijd van het plan.

2009 Duvel Moortgat

24.3 Warranten

|

149

jaarverslag

Voorziening brugpensioenen

Saldo per 1/1

2009

25. Voorzieningen Contractuele verplichting

Totaal

2008

2009

2008

2009

2008

210

235

124

124

334

359

Saldo per 1/1

Voorzieningen

Bodemsanering

2009

Toevoegingen aan de provisie

90

47

0

0

90

47

Gebruik van de provisie

25

72

0

0

25

72

Terugname van provisie Saldo per 31/12

0

0

0

0

0

0

275

210

124

124

399

334

Afgezien van courante betwistingen, die verband houden met gewone bedrijfsactiviteiten (bv. betwistingen van niet-betaalde huren en handelsschulden), is de groep niet betrokken in belangrijke juridische procedures.


26. Handelsschulden en overige schulden

2009

2008

Handelsschulden

14.452

13.513

Sociale schulden

2.108

1.700

Overige schulden

1.876

2.536

635

0

Afgeleide instrumenten Overlopende rekeningen Totaal

2.274

2.466

21.345

20.215

27. Huren en verhuren Huur als huurder

Huur als huurder

De groep huurt gebouwen, machines en rollend materieel. De huren zijn als volgt betaalbaar:

2009

2008

Binnen 1 jaar

1.598

1.532

Tussen 1 en 5 jaar

3.678

4.056

Meer dan 5 jaar

1.446

1.486

Tijdens het boekjaar 2009 werden er voor 2.040.000 € aan huren in kosten geboekt. (2008: 1.948.000).

Financieel deel

Huur als verhuurder De groep verhuurt haar vastgoedbeleggingen (zie toelichting 13). De toekomstige minimum te ontvangen huren zijn als volgt:

2008

1.909

1.814

Tussen 1 en 5 jaar

8.922

8.954

Meer dan 5 jaar

5.353

5.440

Tijdens het boekjaar 2009 werden er voor 1.909.000 € aan huurinkomsten geboekt. (2008: 1.814.000). Met betrekking tot onderhoud en herstelling van de vastgoedbeleggingen werd er in boekjaar 2009 83.000 € in kosten geboekt. (2008: 112.000 €)

28. Niet in de balans opgenomen verplichtingen Er zijn geen niet in de balans opgenomen verplichtingen. Er zijn geen zekerheden gesteld op de kredieten, enkel een negative pledge wordt gegeven.

151

Op het einde van 2009 zijn alle aangegane investeringsverbintenissen gestart.

30. Verbonden partijen De controlerende aandeelhouder is Fibemi, die op haar beurt gecontroleerd wordt door de familie Moortgat. Er hebben zich geen andere transacties voorgedaan tussen verbonden partijen dan deze die expliciet zijn toegelicht. De vergoeding voor de uitvoerende bestuurders, Lema nv als CEO van Duvel Moortgat en Bemo nv als uitvoerend bestuurder van Moortgat Immo Services, bedraagt € 491.917. Hierin is inbegrepen het variabel gedeelte ad € 50.000 De totale vergoeding van de niet-uitvoerende bestuurders bedraagt 117.000 €. Het betreft hier enkel vaste vergoedingen. Geen andere voordelen werden toegekend.

2009 Duvel Moortgat

|

29. Investeringsverbintenissen

jaarverslag

Huur als verhuurder

Binnen 1 jaar

2009

Twee niet-uitvoerende bestuurders hebben tijdens het boekjaar 2009 consultancydiensten verstrekt voor een totaal bedrag van 50.325 €. Het totaal bedrag van de toegekende bezoldigingen aan de bestuurders uit hoofde van hun werkzaamheden in de consoliderende onderneming haar dochterondernemingen en geassocieerde vennootschappen bedraagt aldus € 659.242. Dit bedrag is opgenomen onder de rubriek “diensten en diverse goederen” De globale vergoeding van het managementcomité bedroeg € 809.495. Het variabel gedeelte bedroeg € 138.086. De overige componenten bedroegen € 9.072,25 Er zijn geen abnormale of afwijkende vertrekregelingen afgesproken. Alle regelingen zijn marktconform. Er worden aan gewezen bestuurders of zaakvoerders geen uit dien hoofde toegekende rustpensioenen of andere bedragen betaald. Aan de CEO en de leden van het managementcomité werden in de loop van 2009 geen aandelen en/of warrants toegekend.Alle transacties tussen de verschillende groepsvennootschappen zijn at arm’s length.

31. Gebeurtenissen na balansdatum De groep heeft geen weet van belangrijke gebeurtenissen die een invloed zouden kunnen hebben op de jaarrekening afgesloten per 31 december 2009.

Financieel deel

7. Verklaring van de bij de emittent terzake verantwoordelijke personen. Duvel Moortgat verklaart, dat, voor zover haar bekend, a) de jaarrekeningen, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Duvel Moortgat en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; b) het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van Duvel Moortgat en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden. Michel Moortgat CEO Herbert De Loose CFO

weergegeven. Het jaarverslag, de jaarrekening en het verslag van de Commissaris worden conform art 98 van het Wetboek van Vennootschappen neergelegd bij de Nationale Bank van België. Deze verslagen zijn op verzoek kosteloos beschikbaar op de maatschappelijke zetel, deze stukken zullen ook ter beschikking zijn op de website van Duvel Moortgat nv. De Commissaris heeft een verklaring zonder voorbehoud gegeven m.b.t. de statutaire jaarrekening.


De statutaire jaarrekening van de moedermaatschappij Duvel Moortgat nv wordt hierna in verkorte vorm

153

jaarverslag

8. Verkorte statutaire balans en resultatenrekening Duvel Moortgat NV

Activa

VASTE ACTIVA

2007

2006

in duizend €

in duizend €

in duizend €

93.840

91.420

86.511

0

0

0

1.571

1.881

373

III Materiële Vaste Activa

44.538

45.769

42.862

IV Financiële Vaste Activa

47.731

43.770

43.276

VLOTTENDE ACTIVA

48.548

43.051

36.883

3.495

2.893

2.333

23.889

22.572

19.768

4.954

4.857

4.494

15.357

11.745

9.108

853

984

1.180

142.388

134.471

123.394

EIGEN VERMOGEN

87.713

80.690

74.882

I Kapitaal

12.723

12.706

12.706

I Oprichtingskosten II Immateriële Vaste Activa

VI Voorraden VII Vorderingen op ten hoogste 1 jaar VIII Geldbeleggingen IX Liquide midddelen X Overlopende rekeningen

TOTAAL DER ACTIVA

Passiva

2008

656

489

489

IV Reserves

20.735

20.223

20.253

V Overgedragen winst

53.599

47.272

41.434

0

0

0

VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN

646

689

746

VII A Voorzieningen voor risico's en kosten

493

527

569

VII B Uitgestelde belastingen

153

162

177

SCHULDEN

54.029

53.092

47.766

VIII Schulden op meer dan 1 jaar

26.118

29.052

27.137

IX Schulden op ten hoogste 1 jaar

27.235

22.752

20.037

676

1.288

592

142.388

134.471

123.394

II Uitgiftepremies

VI Kapitaalsubsidies

X Overlopende rekeningen

TOTAAL DER PASSIVA

Financieel deel

2008

2007

2006

in duizend €

in duizend €

in duizend €

94.504

85.918

75.976

II Bedrijfskosten

-76.390

-71.875

-60.819

III Bedrijfswinst

18.114

14.043

15.157

IV Financiële opbrengsten

1.973

3.817

857

V Financiële kosten

-2.135

-2.895

-2.087

VI Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening voor belasting

17.952

14.965

13.927

VII Uitzonderlijke opbrengsten

0

0

0

VIII Uitzonderlijke kosten

0

0

0

17.952

14.965

13.927

16

16

16

IX Winst van het boekjaar voor belasting IX bis A Onttrekking aan de uitgestelde belastingen IX bis B Overboeking naar de uitgestelde belastingen

-8

0

-40

X Belastingen op het resultaat

-5.213

-3.932

-4.267

XI Winst van het boekjaar

12.747

11.049

9.636

30

30

27

XII Onttrekking aan de belastingvrije reserves Overboeking naar de belastingvrije reserves

0

-677

12.237

11.079

8.986

A Te bestemmen winstsaldo

52.513

45.700

12.237

11.079

8.986

2 Overgedragen winst van het vorig boekjaar

47.272

41.434

36.714

0

0

0

0

0

0

2

0

1

2 Aan de wettelijke reserves

2

0

1

3 Aan de overige reserves

0

0

0

D Over te dragen resultaat

53.599

47.272

41.434

1 Over te dragen winst

53.599

47.272

41.434

5.908

5.241

4.265

5.908

5.241

4.265

155 |

59.509

1 Te bestemmen winst van het boekjaar

B Onttrekking aan het eigen vermogen 2 Aan de reserves

C Toevoeging aan het eigen vermogen

E Uit te keren winst 1 Vergoeding van het kapitaal

2009 Duvel Moortgat

Resultaatverwerking

-540

XIII Te bestemmen winst van het boekjaar

jaarverslag

Resultatenrekening

I Bedrijfsopbrengsten

9. Samenvatting van de waarderingsregels van Duvel Moortgat NV A. BEGINSEL De waarderingsregels worden vastgesteld overeenkomstig de bepalingen van het koninklijk besluit tot uitvoering van het vennootschapswetboek van 30 januari 2001. Alle posten, tenzij anders vermeld, worden gewaardeerd aan nominale waarde.

B. BIJZONDERE REGELS Oprichtingskosten De oprichtingskosten worden gewaardeerd aan hun aanschaffingswaarde en afgeschreven volgens de lineaire methode à rato van 20%. Immateriële vaste activa Deze activa worden gewaardeerd aan hun aanschaffing- of inbrengwaarde en afgeschreven volgens de lineaire methode à rato van 10%, 20% of 50%. Materiële vaste activa De MVA worden gewaardeerd aan aanschaffingswaarde. Bijkomende kosten, behalve de bijkomende kosten op nijverheidsgebouwen, worden in het jaar van aanschaf volledig afgeschreven. De nieuwe investeringen in bedrijfsgebouwen en installaties van het productie apparaat worden vanaf boekjaar 1996 degressief afgeschreven. De andere afschrijvingen worden berekend volgens de lineaire methode gesteund op de te verwachten levensduur van deze activa. De gebruikte percentages variëren van 2% tot 33%. Het jaar van ingebruikname wordt pro rata temporis afgeschreven. Financiële vaste activa Deelnemingen worden gewaardeerd aan aanschaffingswaarde. Vorderingen op ondernemingen waarmee een participatieverhouding bestaat worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Op deelnemingen en vorderingen waar blijvende en duurzame minderwaarden geconstateerd worden, zijn de nodige waardeverminderingen toegepast.

Financieel deel

Stocks De voorraden zijn gewaardeerd op volgende wijze: - Grondstoffen: aan de aanschaffingsprijs of indien lager aan de marktwaarde - Goederen in bewerking: aan grondstofprijs - Gereed product: grondstofprijs + direct toewijsbare bottelkosten -

Handelsgoederen: aan aanschaffingsprijs of indien lager aan marktwaarde

Vorderingen De vorderingen worden gewaardeerd aan nominale waarde. De waardeverminderingen worden geboekt indien de realisatiewaarde op balansdatum lager is dan de nominale waarde. Deze waardeverminderingen worden individueel bepaald. Voorzieningen voor risico’s en kosten Voorzieningen worden geboekt om duidelijk omschreven verliezen of kosten te dekken die op balansdatum waarschijnlijk of zeker zijn, maar waarvan het bedrag nog niet vaststaat. Vreemde valuta Monetaire posten van de balans opgesteld in vreemde valuta worden omgerekend aan de geldende slotkoers per balansdatum. Negatieve omrekeningsverschillen die met latente verliezen overeenstemmen worden ten laste genomen van de resultaten. Positieve omrekeningsverschillen die met latente winsten overeenstemmen daarentegen worden geboekt op de passiefzijde van de balans, conform het

Maatschappelijk kapitaal

Geplaatst kapitaal per einde van het boekjaar

Samenstelling van het kapitaal

Boekjaar

Vorig boekjaar

12.722.943,73

12.705.879,73

Bedragen

Aantal aandelen

12.722.943,73

5.373.230

Soorten aandelen

Kapitaalsaandelen

Op naam

3.382.758

Aan toonder

1.990.472

Eigen aandelen

Boekjaar Gehouden door de vennootschap zelf Kapitaalbedrag Aantal aandelen

231.660,39 97.747

jaarverslag

10. Staat van het kapitaal van Duvel Moortgat NV

2009 Duvel Moortgat

|

voorzichtigheidsprincipe.

157

11.Verslag van de Commissaris

jaarverslag

2009 Duvel Moortgat

|

Financieel deel

159

12. Adressen en verdere gegevens 1

Duvel Moortgat nv

Exploitatiezetel

8

Moortgat Financial Services nv

Breendonkdorp 58

Palackého 135, 664 61 Rajhrad u Brna

Breendonkdorp 58

2870 Puurs

Czech Republic

2870 Puurs

Ondernemingsnummer: 0400.764.903

Tel: +420 547 230 031


tel: +32 (0)3 860 94 00

Fax: +420 547 229 134

tel: 32 (0)3 860 94 00

fax: +32 (0)3 886 46 22

www.bernard.cz

fax: 32 (0)3 886 46 22

www.duvel.com

E-mail: [email protected]


9

Eura - Drinks nv

5

Brewery Belâme ltd

Breendonkdorp 58

2

Brouwerij Steendonk nv

(Brewery Ommegang)

2870 Puurs

Breendonkdorp 58

656 County Highway 33


2870 Puurs

Cooperstown NY 13326

tel: +32 (0)3 860 94 00


USA

fax: 32 (0)3 886 46 22

tel: +32 (0)3 860 94 00

tel: +1 (0)607 544 1800

fax: +32 (0)3 886 46 22

fax: +1 (0)607 544 1801

10 Beer & Selected Beverages eesv

www.ommegang.com

Zalmweg 27


4941 VX Raamsdonksveer

Nederland

3

Rodinný pivovar BERNARD a.s.

5.května 1, 396 01 Humpolec

Czech Republic

6


tel: +31 (0)162 581 100

Tel: +420 565 300 217

Achouffe 32

fax: +31 (0)162 523 385

Fax: +420 565 300 225

6666 Wibrin - Houffalize

[email protected]

www.bernard.cz



tel: 32 (0)61 28 81 47 - 32 (0)61 28 82 78

11 Duvel Moortgat France sarl

fax: 32 (0)61 28 82 64

35 Chemin du Mas

4

Sladovna BERNARD, a.s.

www.achouffe.be

F 69370 Saint-Didier au Mont d’or

5.května 1, 396 01 Humpolec


Frankrijk

Czech Republic

tel: +33 (0)437 59 82 30

Tel: +420 565 300 217

7

Moortgat Horeca Services nv

fax: +33 (0)478 66 15 65

Fax: +420 565 300 225

Breendonkdorp 58

www.duvel.com

www.bernard.cz

2870 Puurs




tel: 32 (0)3 860 94 28

fax: 32 (0)3 860 94 29

Financieel deel

62 Wilson Street

8 Rue des Jardiniers

Cooperstown, NY 13326

London EC2A 2BU EC2A 3AR

F 54000 Nancy

USA

Verenigd Koninkrijk

Frankrijk

tel: +1 (0)607 544 1800 (at Brewery)

tel: +33 (0)3 83 30 23 20

tel: +1 (0)607 282 4156 (at Railroad Av)

Exploitatiezetel

fax: +33 (0)3 83 30 23 21

fax: +1 (0607 544 1801 (at Brewery)

134 - 146 Curtain Road

www.lesfreresberthom.com

fax: +1 (0)607 544 1208 (at Railroad Av)

Shoreditch , London


www.duvelusa.com

Verenigd Koninkrijk


tel: +44 (0)20 7729 7216

20 LFB Expansion sas

fax: +44 (0)20 7729 3893

8 Rue des Jardiniers

13 Groupement Bières Spéciales Geie

E-mail:

F 54000 Nancy

13 rue Pasteur

[email protected]

Frankrijk

F 62410 Bénifontaine

tel: +33 (0)3 83 30 23 20

Frankrijk

16 Duvel Moortgat Hong Kong Ltd

fax: +33 (0)3 83 30 23 21

tel: +33 (0)3 21 79 39 39

3905 Two Exchange Square

fax: +33 (0)3 21 79 39 38

8 Connaught Place, Central

21 LFB Strasbourg

E-mail : [email protected]

Hong Kong

Sarl Les Tripiers

2 Place des Tripiers

14 Belgabar (UK) Ltd

17 Duvel Moortgat Shanghai Ltd

F 67000 Strasbourg

134 - 146 Curtain Road

Xinzha Lu 1508, 5A01

Frankrijk

Shoreditch , London

200040 Shanghai

tel: +33 (0)3 88 32 81 18

EC2A 3AR

PR China

fax: +33 (0)3 88 32 27 62

Verenigd Koninkrijk

tel: +86 (0)21 62 55 79 19

tel: +44 (0)20 7729 7216

fax: +86 (0)21 62 55 79 20

22 LFB Clermont-Ferrand

fax: +44 (0)20 7729 3893

E-mail:

Sarl L’étoile

www.barmusichall.com

[email protected]

6-8 Place de l’Etoile


F 63000 Clermont-Ferrand

18 DRC sa

Frankrijk

2, Rue Nicolas Bové

tel: +33 (0)4 73 31 01 65

L -1253 Luxembourg

fax:+33 (0)4 73 19 08 47

Luxembourg

tel: +352 (0) 22 73 43 1

fax: +352 (0) 22 73 47

161 |

19 LFB Développement sa

21 Railroad Avenue Suite #32

2009 Duvel Moortgat

15 Duvel Moortgat UK Ltd

jaarverslag

12 Duvel Moortgat USA, Ltd

23 LFB Tours

28 Parallel nv

Sarl Comtours

Breendonkdorp 58

5 Rue du commerce

2870 Puurs

F 37000 Tours


Frankrijk

tel: +32 (0)3 860 94 00

tel: +33 (0)2 47 20 01 66

fax: +32 (0)3 886 46 22

fax : +33 (0)2 47 20 40 04 29 L.D.V. Immo nv

24 LFB Grenoble

Breendonkdorp 58

Sarl Saint Hugues

2870 Puurs

1 Rue de Saint Hugues


F 38000 Grenoble

tel: +32 (0)3 860 94 00

Frankrijk

fax: +32 (0)3 886 46 22

tel: +32 (0)4 76 01 81 17

fax :+32 (0)4 76 01 96 56

30 Espace Belge à Paris Geie

Steenhuffeldorp 3

25 LFB Nancy

1840 Steenhuffel

Sarl Stannancy

tel: +32 (0)52 30 94 81

5 Rue Stanislas

fax: +32 (0)52 30 41 67

F54000 Nancy

Frankrijk

31 La Vallée des Fées

tel: +32 (0)3 83 48 57 50

Breendonkdorp 58

2870 Puurs

26 LFB Lyon


Sarl Fousseretlyon

tel: +32 (0)3 860 94 00

2 Place Ennemond Fousseret

fax: +32 (0)3 886 46 22

F69005 Lyon

tel: +32 (0)4 78 28 44 10

32 Duvel Moortgat Nederland

fax :+32 (0)4 78 28 43 91

Zutphenseweg 29 b 1

7418 AH Deventer

27 Moortgat Immo Services nv

Nederland

Breendonkdorp 58

tel: +31 (0)570-660960

2870 Puurs

Fax:+31 (0)570-625202


tel: +32 (0)3 860 94 00

fax: +32 (0)3 886 46 22


Duvel Moortgat nv

T +32 (0)3 860 94 00 F +32 (0)3 886 46 22 email: [email protected] website: www.duvelmoortgat.com

081730 - www.lannooprint.be

Breendonkdorp 58 2870 Puurs | België

DUVEL VEDETT MAREDSOUS CHOUFFE LIEFMANS BEL PILS OMMEGANG BERNARD JAARVERSLAG

Recommend Documents