Worldwide Investors Portfolio Gecontroleerd jaarverslag. 31 maart 2009

Mid Cap Growth Fund Opportunistic Equity Fund Global Real Estate Securities Fund Emerging Markets Fixed Income Fund U.S. High Yield Fund

Worldwide Investors Portfolio

Gecontroleerd jaarverslag 31 maart 2009 Société d’Investissement à Capital Variable opgericht naar de wetten van het Groothertogdom Luxemburg

De opvattingen in dit verslag en de informatie over wat de SICAV in portefeuille heeft, hebben betrekking op de besproken periode en zijn naderhand voor wijziging vatbaar. Geen enkele inschrijving kan op grond van de financiële verslagen worden aanvaard. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden gedaan op basis van het huidige prospectus, samen met het meest recente jaarverslag of het meest recente halfjaarverslag indien dit laatste werd gepubliceerd na het jaarverslag.

(Deze bladzijde is met opzet blanco gelaten)

2

ALGEMENE INFORMATIE DIRECTIE Mw. Susan M. Scheader, Voorzitter Dhr. Christian Billon (tot 30 januari 2009) Dhr. Austin J. O’Connor Dhr. Robert F. Gunia Mw. Margaret Schramm Horn Dhr. Stanford L. Kutler (vanaf 28 juli 2008) Dhr. John P. Smalling Dhr. Alexander v. Ungern-Sternberg

Pagina Brief aan de aandeelhouders . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 Verslag van de beleggingsadviseurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 Verslag van de onafhankelijk accountant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 I. Mid Cap Growth Fund Beleggingsportefeuille . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 II. Opportunistic Equity Fund Beleggingsportefeuille . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 III. Global Real Estate Securities Fund Beleggingsportefeuille . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 IV. Emerging Markets Fixed Income Fund Beleggingsportefeuille . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 Valutatermijncontracten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 V. U.S. High Yield Fund Beleggingsportefeuille . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 VI. Gecombineerde financiële rekening Staat van activa en passiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 Resultatenrekening . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 Staat van de wijzigingen in het nettovermogen en statistische informatie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 Economische opdeling van beleggingen . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 Toelichtingen bij de financiële staten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

STATUTAIRE ZETEL 4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg BEHEERMAATSCHAPPIJ Prudential Investments LLC* Gateway Center Three, 100 Mulberry Street, Newark, New Jersey 07102, U.S.A. BELEGGINGSADVISEURS Jennison Associates LLC 466 Lexington Avenue, New York, New York 10017, U.S.A.

Prudential Investment Management, Inc.* Gateway Center Two, 100 Mulberry Street, Newark, New Jersey 07102, U.S.A. BEWAARDER EN BETAALKANTOOR Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. 4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg DOMICILIAIR AGENT, PERMANENTE VERTEGENWOORDIGER EN ADMINISTRATIEKANTOOR Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. 4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg REGISTRATIEKANTOOR EN OVERDRACHTSKANTOOR Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. 4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg DISTRIBUTEUR Oppenheim Fonds Trust GmbH Unter Sachsenhausen 4, D-50667 Keulen ONAFHANKELIJKE ACCOUNTANT PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Onafhankelijk accountant 400, route d’Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxemburg JURIDISCH ADVISEUR Arendt & Medernach 14, rue Erasme, B.P. 39, L-2010 Luxemburg

* Geen enkel van deze bedrijven is verbonden met Prudential plc, een bedrijf met hoofdkantoor in het Verenigd Koninkrijk. 3

BRIEF AAN DE AANDEELHOUDERS 22 April 2009 Geachte aandeelhouders, Worldwide Investors Portfolio SICAV, gevestigd in Luxemburg, biedt beleggers die wereldwijde beleggingsmogelijkheden nastreven momenteel een keuze uit vijf verschillende deelfondsen. De deelfondsen zijn: het Mid Cap Growth Fund, het Opportunistic Equity Fund, het Global Real Estate Securities Fund, het Emerging Markets Fixed Income Fund en het U.S. High Yield Fund. Het Mid Cap Growth Fund en het Opportunistic Equity Fund streven naar kapitaalgroei op lange termijn. Het Mid Cap Growth Fund belegt voornamelijk in gewone aandelen van kleine tot middelgrote Amerikaanse bedrijven die potentieel een bovengemiddelde groei kunnen realiseren. Het Opportunistic Equity Fund belegt voornamelijk in grote, gevestigde Amerikaanse bedrijven met vooruitzichten op hogere koerswinsten dan de brede Amerikaanse aandelenindexen. Het Global Real Estate Securities Fund streeft naar totaalrendement door voornamelijk te beleggen in aandelen van bedrijven die hoofdzakelijk actief zijn in de vastgoedsectoren over de hele wereld. Het Emerging Markets Fixed Income Fund streeft naar hoge courante inkomsten met kapitaalgroei als bijkomende doelstelling. Het streeft deze doelstellingen hoofdzakelijk na door te beleggen in een portefeuille van hoogrentende, overdraagbare schuldeffecten en andere instrumenten die zijn uitgegeven door overheden en bedrijven in opkomende markten over de hele wereld. (Opkomende markten omvatten landen die als opkomende of ontwikkelingseconomieën worden aangemerkt door de International Finance Corporation, de Internationale Bank voor Herstel en Ontwikkeling (Wereldbank), of de Verenigde Naties of diens instellingen.) Het U.S. High Yield Fund streeft naar hoge courante inkomsten door voornamelijk te beleggen in verhandelbare hoogrentende Amerikaanse schuldeffecten die van de belangrijkste ratingagentschappen een rating onder beleggingskwaliteit hebben gekregen of die geen rating hebben en volgens de beleggingsadviseur (de adviseur) van vergelijkbare kwaliteit zijn. Er kan niet worden gegarandeerd dat deze deelfondsen hun beleggingsdoelstellingen zullen bereiken. We hebben het genoegen u hierbij de beleggingsresultaten te presenteren voor de periode van 12 maanden die eindigde op 31 maart 2009. Hoogachtend,

Susan M. Scheader Voorzitter van de directie

4

VERSLAG VAN DE BELEGGINGSADVISEURS MID CAP GROWTH FUND Over de periode van 12 maanden die eindigde op 31 maart 2009 daalde Worldwide Investors Portfolio: Mid Cap Growth Fund Klasse A minder dan het gemiddelde vergelijkbare fonds zoals gevolgd door Lipper. Totaalrendement Mid Cap Growth Fund Per 31 maart 2009

Klasse A (USD) Klasse I (USD) Klasse A (EUR) Lipper Equity North America Small & Mid Cap Avg.**

Een jaar

Sinds aanvang*

NVW per aandeel

–32,45% –31,69% –19,84% –39,24%

83,80% –13,20% –36,08% 45,45%

$18,38 $19,59 €13,29

Prestaties uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst. Alle aandelenklassen delen een gemeenschappelijke portefeuille met participaties. Het totaalrendement geeft de gecumuleerde veranderingen in de nettovermogenswaarde over een bepaalde periode weer, herbelegging van dividenden inbegrepen, en zegt niets over de invloed van eventuele verkoopkosten. Het fonds berekent een maximale ‘front-end’ verkoopprovisie van 5% op aandelen van Klasse A. Als de verkoopkosten zouden zijn meegerekend, dan zou het rendement van het fonds lager zijn geweest. * Aanvangsdata: Klasse A (USD), 14 april 1997, Klasse I (USD), 7 mei 2001 en Klasse A (EUR), 4 februari 2002. **Lipper-gemiddelden zijn gelijk gewogen gemiddelden die de prestaties meten van fondsen met vergelijkbare beleggingsdoelstellingen. De Lipper-rendementen zijn uitgedrukt in US dollar. Het rendement sinds aanvang van Lipper begint op de dichtstbijzijnde einde-maanddatum vanaf de vroegste begindatum van de aandelenklassen. Bron: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. en Lipper Inc.

Beleggingsstrategie De adviseur is van mening dat actief beheer door fundamenteel bottom-up onderzoek aanzienlijke waarde kan toevoegen door het opsporen van ondernemingen van middenomvang die een bovengemiddelde winstgroei kunnen genereren. Het fonds streeft ernaar te beleggen in ondernemingen die goed gepositioneerd zijn om te profiteren van een stijgende groei, of die zich op een specifiek punt in hun groei bevinden dat momenteel niet in de aandelenkoers wordt weerspiegeld. De beleggingsfilosofie bestaat erin ondernemingen te kopen, en niet gewoon vennootschappen. Beleggingsactiviteit Het fonds profiteerde van de sterke aandelenselectie in de sectoren industrie, financiën en energie. De zwakke aandelenselectie in de sector van de telecommunicatiediensten had de grootste negatieve invloed op de resultaten. Het best presterende aandeel was Annaly Capital Management, een vastgoedbeleggingstrust (REIT) die een portefeuille van door hypotheek gedekte effecten bezit, beheert en financiert. Deze vennootschap houdt het kredietrisico laag door te beleggen in door hypotheek gedekte effecten met staatswaarborg en profiteerde van de verbreding van de spreads tussen de rentevoeten op korte en lange termijn. De adviseur is van mening dat Annaly een van de beste managementteams van de door hypotheek gedekte markt bezit. De producent van generische en eigen geneesmiddelen Barr Pharmaceuticals leverde ook een significante positieve bijdrage tot het rendement van het fonds toen het ermee instemde te worden overgenomen door rivaal Teva Pharmaceuticals in het kader van een overname tegen contanten en aandelen. De zwaarste negatieve bijdrage tot het rendement was afkomstig van de leverancier van digitale draadloze communicatie NII Holdings. Ondanks de sterke groei van de inkomsten en het recordaantal nieuwe abonnees gingen de aandelen achteruit door de snelle aftakeling van de wisselkoers tussen de Braziliaanse real en de Mexicaanse peso. De adviseur denkt dat de wisselkoers zou moeten omslaan, en blijft geloven in het bedrijf om zijn solide fundamentals. NII is een van de enige draadloze providers met abonnementscontract in Latijns-Amerika, Mexico en Brazilië en zou moeten profiteren van de toenemende vraag naar draadloze diensten op deze opkomende markten. De leverancier van bouwen engineeringdiensten Chicago Bridge & Iron deed ook afbreuk aan het rendement door projectvertragingen en een afname van het orderboekje van het bedrijf, wat het management ertoe aanzette een winstwaarschuwing voor 2009 te publiceren. Hoewel de adviseur voorzichtig blijft inzake de kortetermijneffecten van deze vertragingen op de cashflow, zou Chicago Bridge & Iron op langere termijn wel moeten profiteren van de toenemende investeringen in infrastructuurprojecten voor vloeibaar aardgas. Vooruitzichten De adviseur is voorzichtig optimistisch dat de rest van 2009 een zeker herstel op de aandelenmarkten te zien zal geven. De zwakste economie in meer dan 60 jaar vertoont echter nog geen tekenen van stabilisering, noch in de economie zelf, nog in de brede aandelenindexen. De adviseur gelooft dat de stimuleringsmaatregelen van de VS-autoriteiten die stabilisering in de hand zullen werken, en dat de lage rentevoeten gunstig zijn voor het oplossen van de kredietcrisis. De leenkosten zijn bijzonder laag. De spreads – het verschil tussen de opbrengsten van het VS-schatkistpapier en die van bedrijfsobligaties met hoge rating – hebben hun breedste peil bereikt van vele jaren, wat een gunstige context vormt voor bepaalde banken om in te spelen op gezonde kredietrisico’s. Veel bedrijven die niet in staat bleken om hun kortlopende schulden te herfinancieren, zijn nu hersteld en zouden in 2009 een outperformance moeten neerzetten. De voorkeur van de adviseur gaat naar defensieve sectoren zoals telecommunicatie, gezondheidszorg en basisconsumptiegoederen, maar hij is voorzichtig wat duurzame consumptiegoederen, industrie en financials betreft. De adviseur ziet langetermijnpotentieel in energie en materialen, dankzij de aanhoudende aanbodproblemen. Zoals steeds is het fonds sterk overwogen in bedrijven van relatief hoge kwaliteit en met duurzame groei, die solide rendementen en een sterke cashflow genereren. Steeds meer kijkt de adviseur ook verder dan de algemene beschikbare cashflow-opbrengst, om zich meer te concentreren op de bereidheid van bedrijven om contanten uit te keren aan de aandeelhouders in de vorm van dividenden.

De informatie in dit verslag is van historische aard en vormt niet noodzakelijk een leidraad voor toekomstige rendementen.

5

VERSLAG VAN DE BELEGGINGSADVISEURS OPPORTUNISTIC EQUITY FUND Over de periode van 12 maanden die eindigde op 31 maart 2009 daalde de Worldwide Investors Portfolio: Opportunistic Equity Fund Klasse A minder dan het gemiddelde vergelijkbare fonds zoals gevolgd door Lipper. Totaalrendement Opportunistic Equity Fund Per 31 maart 2009

Klasse A (USD) Klasse I (USD) Klasse A (EUR) Micropal Equity North America Average**

Een jaar

Sinds aanvang*

NVW per aandeel

–37,31% –36,49% –26,32% –38,60%

233,14% –10,17% –49,54% 110,33%

$33,19 $36,65 €24,24

Prestaties uit het verleden bieden geen leidraad voor de toekomst. Alle aandelenklassen delen een gemeenschappelijke portefeuille met participaties. Het totaalrendement geeft de gecumuleerde veranderingen in de nettovermogenswaarde over een bepaalde periode weer, herbelegging van dividenden inbegrepen, en zegt niets over de invloed van eventuele verkoopkosten. Het fonds berekent een maximale ‘front-end’ verkoopprovisie van 5% op aandelen van Klasse A. Als deze verkoopkosten zouden zijn meegerekend, dan zou het rendement van het fonds lager zijn geweest. * Aanvangsdata: Klasse A (USD), 13 januari 1992; Klasse I (USD), 1 maart 2001 en Klasse A (EUR), 4 februari 2002. **Lipper-gemiddelden zijn gelijk gewogen gemiddelden die de prestaties meten van fondsen met vergelijkbare beleggingsdoelstellingen. De Lipper-rendementen zijn uitgedrukt in US dollar. Het rendement sinds aanvang van Lipper begint op de dichtstbijzijnde einde-maanddatum vanaf de vroegste begindatum van de aandelenklassen. Bron: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. en Lipper Inc.

Beleggingsstrategie De strategie hanteert een intensieve bottom-up “waarde met een katalysator” aanpak voor zijn onderzoek, en een opportunistische aanpak van de aandelenselectie op basis van de waarderingen en winstvooruitzichten. De strategie is niet onderworpen aan beperkingen op het vlak van marktkapitalisatie, stijl en referentie-indexen. Een strikte risico/rendement-analyse ligt aan de basis van de beslissingen tot kopen of verkopen. Bij het onderzoeken van mogelijke aandelen zoekt het beleggingsteam naar bedrijven die naar verwachting een dynamische winstcyclus zullen noteren over de middellange termijn, gewoonlijk de komende 12 tot 18 maanden, en bedrijven die goede huidige groeikenmerken kunnen voorleggen maar die volgens het team ondergewaardeerd zijn op de markt. Om opgenomen te worden in de portefeuille moet een aandeel minimaal over een verhouding van drie op een beschikken wat zijn rendement/risicovooruitzichten betreft voor de komende 12 à 24 maanden. De posities worden teruggeschroefd of van de hand gedaan zodra de verhouding rendement/risico een op een benadert. Beleggingsactiviteit Alle sectoren gingen achteruit in de S&P 500 Index, die de brede aandelenmarkt in de VS vertegenwoordigt. De participaties van het fonds in de gezondheidszorg, aangevoerd door Advanced Medical Optics en Barr Pharmaceuticals, boekten winst. Advanced Medical Optics is een voorbeeld van de manier waarop de adviseur inspeelt op de discrepantie tussen de onderliggende fundamentals van een bedrijf en de marktverwachtingen inzake dat bedrijf. De adviseur had oog voor de gestage vraag naar cataractchirurgie, de kernactiviteit van Advanced Medical Optics. De markt zag dit over het hoofd, en staarde zich blind op de omzet van de refractieve (Lasik-) procedure en de systeemomzet. Het fonds profiteerde van Abbott Labs’ overname van Advanced Medical Optics in januari, die plaatsvond bij een zeer hoge premie. Bij de duurzame consumptiegoederen steeg de aandelenkoers van de leverancier van onderwijsdiensten Career Education na de publicatie van solide resultaten voor het vierde kwartaal, onder impuls van meer nieuwe inschrijvers en het inschrijvingsmomentum in het Universiteitssegment en van de lager dan verwachte algemene en administratieve uitgaven. De adviseur staat positief tegenover de risico/rendement-verhouding van het aandeel en meent dat zijn waardering heel wat lager ligt dan die van zijn sectorgenoten. Ondanks de zwakke context voor het consumentenkrediet gaat de activiteit van Career Education gewoonlijk in tegen de economische cyclus, op basis van sectorbrede resultaten. In de materialensector waren Newmont Mining en Celanese de uitblinkers. In andere sectoren leverden Morgan Stanley en John Deere positieve bijdragen. Smurfit-Stone Container, XL Capital, Ticketmaster Entertainment en DuPont zetten het rendement van het fonds het sterkst onder druk. Smurfit-Stone Container ging achteruit door de sterk afgenomen vraag naar containerkarton en dozen in 2008. Ondanks het vrijwel voltooide driejarige winstverbeteringsprogramma stond Smurfit-Stone onder druk door de hoge schuldenlast, de povere winstmarges, een extreem lage vraag en vastgevroren kredietmarkten. De adviseur deed de positie met verlies van de hand. XL Capital daalde door de bezorgdheid over de levensvatbaarheid van de verzekeringssector, die nog toenam door de afwaarderingen op bedrijfsobligaties en alternatieve beleggingen. Het aandeel stond ook onder druk door de mogelijke neerwaartse herziening van zijn kredietrating en de geplande verkoop van XL’s Life Reinsurance dochteronderneming liep vast. De klanten schroefden hun blootstelling aan XL daarop terug, wat het vermogen van het bedrijf om nieuwe verzekeringspremies uit te schrijven beknotte. Het fonds verkocht de positie kort nadat bekend raakte dat XL te koop stond. (Het XL-management besloot een onafhankelijke entiteit te blijven.) Vooruitzichten Vroege tekenen van stabilisatie, zoals een vertraging van het tempo van de economische aftakeling in de VS en aanwijzingen van een dooi op de kredietmarkten, zijn de eerste stappen naar het herstel. De adviseur blijft zich focussen op de financiële sterkte van de bedrijven in het fonds. Het vermogen van een bedrijf om de nodige cashflow te genereren wordt een steeds belangrijker voordeel in een economische context die gekenmerkt wordt door schuldafbouw en hogere leenkosten. De adviseur is minder optimistisch over de situatie op de arbeidsmarkt, die ernstige gevolgen kan hebben voor de vorm en het tempo van het herstel. Zoals steeds zal de adviseur ook nu voorzichtigheidshalve vasthouden aan zijn risico/rendement-discipline en zal hij bepaalde posities versterken of nieuw aankopen naarmate de omstandigheden dat rechtvaardigen, waarbij hij de verschillen voor ogen houdt tussen de marktverwachtingen en wat volgens hem door de markt ingecalculeerd is voor elk aandeel.


6

VERSLAG VAN DE BELEGGINGSADVISEURS GLOBAL REAL ESTATE SECURITIES FUND Over de periode van 12 maanden die eindigde op 31 maart 2009 zette Worldwide Investors Portfolio: Global Real Estate Securities Fund Klasse A een lager rendement neer dan het gemiddelde vergelijkbare fonds zoals gevolgd door Lipper. Totaalrendement Global Real Estate Securities Fund Per 31 maart 2009

Klasse A (USD) Klasse I (USD) Klasse A (EUR) Klasse IX (USD) Lipper Equity Sector Real Estate Global Average**

Een jaar

Sinds aanvang*

NVW per aandeel

–57,62% –57,07% –49,92% –57,05% –55,86%

–43,40% –40,44% –45,84% –53,66% –42,44%

$5,56 $5,61 €4,08 $5,88

Prestaties uit het verleden bieden geen leidraad voor de toekomst. Alle aandelenklassen delen een gemeenschappelijke portefeuille met participaties. Het totaalrendement geeft de gecumuleerde veranderingen in de nettovermogenswaarde over een bepaalde periode weer, herbelegging van dividenden inbegrepen, en zegt niets over de invloed van eventuele verkoopkosten. Het fonds berekent een maximale ‘front-end’ verkoopprovisie van 5% op aandelen van Klasse A. Als deze verkoopkosten zouden zijn meegerekend, dan zou het rendement van het fonds lager zijn geweest. * Aanvangsdata: Klasse A (USD), 31 januari 2005; Klasse I (USD), 31 januari 2005; Klasse A (EUR), 25 februari 2005 en Klasse IX (USD), 12 april 2006. **Lipper-gemiddelden zijn gelijk gewogen gemiddelden die de prestaties meten van fondsen met vergelijkbare beleggingsdoelstellingen. De Lipper-rendementen zijn uitgedrukt in US dollar. Het rendement sinds aanvang van Lipper begint op de dichtstbijzijnde einde-maanddatum vanaf de vroegste begindatum van de aandelenklassen. Bron: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. en Lipper Inc.

Beleggingsstrategie Het Global Real Estate Securities Fund streeft naar een maximaal totaalrendement dat bestaat uit courante inkomsten en kapitaalwinst, aan de hand van een gediversifieerde portefeuille van wereldwijde vastgoedaandelen. Beleggingsactiviteit Vrijwel alle financiële markten en beleggingsstrategieën werden getroffen door de verscherping van de wereldwijde kredietcrisis. De vastgoedeffecten zetten hun neergang voort. Aanvankelijk bleven de fundamentals van de vastgoedmarkten nog gezond, met een evenwicht tussen het aanbod (van de eigenaren) en de vraag (van de huurders). Later in de verslagperiode sloeg de aftakeling van de kapitaalmarkten echter over op de vastgoedmarkten. De werkgelegenheid, een sleutelfactor in de vraag naar vastgoed, ging in vrije val. De leegstand nam toe in de meeste categorieën commercieel vastgoed, en de huur- en vastgoedprijzen daalden. De overheden en centrale banken namen de wegsmeltende kapitaalvoorraad op de korrel. In de Verenigde Staten viel het nieuws dat de Federal Reserve tot 300 miljard US dollar aan langlopend papier van de Amerikaanse schatkist en tot 750 miljard US dollar aan door hypotheek gedekte effecten van federale overheidsinstellingen zou opkopen in goede aarde. De Chinese overheid kondigde stimuleringsplannen aan die het commercieel vastgoed en de bredere regio de komende maanden zouden moeten ondersteunen. Het fonds verloor aan waarde, in het verlengde van de problematische context voor beleggingen in vastgoedeffecten. Het concentreerde zich op firma’s met defensieve vraagkenmerken, gezonde balansen en zichtbare winsten. De blootstelling aan winkelruimtebedrijven zette zijn rendement sterk onder druk, door de vrees dat de afnemende vraag van de consumenten ook zijn weerslag zou hebben op dit segment. In Noord-Amerika waren CBL & Associates en Simon Property Group voorbeelden van achterblijvende participaties. In andere regio’s hadden ook namen zoals Land Securities Group en Liberty International PLC een negatieve impact op het rendement van het fonds. De gunstige positionering op de Noord-Amerikaanse markten viel positief uit voor het fonds, net als de participaties in Ventas, Mid-America Apartments en Digital Realty. Ook de gunstige aandelenselectie op de Europese markten hielp het fonds vooruit, net als de beperkte of zelfs afwezige blootstelling aan een aantal zwak presterende markten, zoals Oostenrijk, Griekenland, Noorwegen en Spanje. In de regio Azië-Pacific schroefde het fonds zijn posities in Australië en Hongkong terug, maar was het vrijwel neutraal gepositioneerd in Singapore en Japan. Vooruitzichten Vastgoed blijft een kapitaalintensieve activiteit, en de herkapitalisatie van de vastgoedsector is een wereldwijd thema. De balansen worden versterkt aan de hand van ingrijpende wijzigingen in het dividendbeleid, de verkoop van activa en het uitgeven van obligaties en aandelen. Samen met het aanpakken van de komende schuldvervaldata is dit een essentiële voorwaarde voor overleven en – in een latere fase – groei. Op langere termijn gaat de adviseur ervan uit dat firma’s met een proactieve aanpak van hun kapitaalbehoeften in staat zullen zijn om te profiteren van de talrijke kansen voor expansie. Net zoals in het begin van de jaren 90, toen er een wedergeboorte was van de vastgoedbeleggingstrusts, zouden publiek verhandelde vastgoedfirma’s zich wel eens kunnen opwerpen tot het voorkeurmechanisme voor beleggers die munt willen slaan uit de verstoringen van de financiële markten. Noord-Amerika heeft problemen met de directe vastgoedfundamentals en het inflatierisico, terwijl de bezettingsgraad, huurprijzen en bedrijfsinkomsten beïnvloed worden door de recessie. In Europa zouden de hoge defensieve cashflowopbrengsten en de kortingen op de intrinsieke waarde de beleggers terug naar de sector kunnen lokken. Voor de markten in Azië-Pacific verschillen de vooruitzichten sterk van land tot land, denken we maar aan de verbeteringen in Hongkong, die schril afsteken tegen de verwachte aftakeling in Japan. Onderscheidingsvermogen wordt dan ook een doorslaggevende factor.


7

VERSLAG VAN DE BELEGGINGSADVISEURS EMERGING MARKETS FIXED INCOME FUND Over de periode van 12 maanden die eindigde op 31 maart 2009 zette Worldwide Investors Portfolio: Emerging Markets Fixed Income Fund Klasse A een lager rendement neer dan het gemiddelde vergelijkbare fonds zoals gevolgd door Lipper. Totaalrendement Emerging Markets Fixed Income Fund Per 31 maart 2009

Klasse A (USD) Klasse AX (USD) Klasse I (USD) Klasse IX (USD) Klasse AX (USD) Klasse A (EUR) Lipper Bond Emerging Markets Global Average**

Een jaar

Sinds aanvang*

NVW per aandeel

–22,39% –22,40% –21,88% –21,86% –22,36% –21,66% –20,24%

185,83% 30,98% 1,49% –6,02% –5,81% –15,88% 172,30%

$13,26 $15,16 $13,29 $16,69 $17,99 €10,98

Prestaties uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst. Het totaalrendement geeft de gecumuleerde veranderingen in de nettovermogenswaarde over een bepaalde periode weer, herbelegging van dividenden inbegrepen, en zegt niets over de invloed van eventuele verkoopkosten. Het fonds berekent een maximale ‘front-end’ verkoopprovisie van 3,5% op aandelen van Klasse A. Als deze verkoopkosten zouden zijn meegerekend, dan zou het rendement van het fonds lager zijn geweest. * Aanvangsdata: Klasse A (USD), 10 september 1998; Klasse AX (USD), 14 augustus 2003; Klasse I (USD), 7 maart 2005; Klasse IX (USD), 4 oktober 2005; Klasse AX 1 (USD), 21 oktober 2005 en Klasse A (EUR), 2 mei 2006. **Lipper-gemiddelden zijn gelijk gewogen gemiddelden die de prestaties meten van fondsen met vergelijkbare beleggingsdoelstellingen. De Lipper-rendementen zijn uitgedrukt in US dollar. Het rendement sinds aanvang van Lipper begint op de dichtstbijzijnde einde-maanddatum vanaf de vroegste begindatum van de aandelenklassen. Bron: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. en Lipper Inc.

Beleggingsstrategie Het Emerging Markets Fixed Income Fund streeft naar hoge courante inkomsten met kapitaalgroei als bijkomend doel. Het fonds streeft deze doelstellingen hoofdzakelijk na door te beleggen in een portefeuille van hoogrentende, overdraagbare schuldeffecten en andere instrumenten die zijn uitgegeven door overheden en bedrijven in opkomende markten over de hele wereld. Beleggingsactiviteit Het was een moeilijk jaar voor beleggers in obligaties van de opkomende markten. Van 1 april 2008 tot 31 augustus 2008 waren de rendementen van het fonds en deze activaklasse relatief gezond. Het besluit van de Federal Reserve (de Fed) om de overname van Bear Stearns Cos. door JP Morgan Chase & Co. in maart 2008 te steunen, viel in goede aarde op de markten, en was gunstig voor beleggingen in risicoactiva zoals obligaties van opkomende markten. Veel beleggers verwachtten zelfs dat de opkomende markten zich zouden ontkoppelen van de economische vertraging in de ontwikkelde wereld. Deze gunstige trend sloeg echter om in september 2008, vooral na het faillissement van Lehman Brothers Holdings en de daaropvolgende gedwongen verkoop op de financiële markten. Het gros van de dalingen in de obligatiekoersen op de opkomende markten vond plaats van oktober tot december 2008. Landen met een problematische betalingsbalans, zoals Rusland en Turkije, en bedrijven op opkomende markten die een groot deel van hun schuldeffecten moesten herfinancieren, werden het zwaarst getroffen. De koersen van de opkomende obligaties herstelden zich echter in de periode van januari tot maart 2009. De meeste vooruitgang werd geboekt in maart, na de rally van de wereldwijde aandelenmarkten en nieuwe overheidsinitiatieven om de economie vlot te trekken en de kredietcrisis te lijf te gaan. Bij de obligaties die het sterkst presteerden, waren er heel wat die in de maanden daarvoor verhandeld waren bij zeer lage niveaus, zoals de obligaties van Oekraïne, Pakistan en Kazakstan. Het rendement van het fonds werd onder druk gezet door de blootstelling aan obligaties van landen met lagere rating, zoals Ivoorkust en Ecuador. De obligaties van Ivoorkust gingen in de uitverkoop toen grote houders zich gedwongen zagen hun posities te liquideren. De koersen van de Ecuadoraanse obligaties gingen in vrije val toen het land besloot om geen interest te betalen over sommige van zijn schuldeffecten. Ook de blootstelling van het fonds aan bedrijfsobligaties van opkomende landen zette zijn rendement onder druk, omdat minder liquide schuldeffecten onderuitgingen in het kader van de gedwongen verkopen van activa door banken en makelaars. Ten slotte bezat het fonds te weinig obligaties van landen met hogere kwaliteit en lagere rente, zoals Chili, Maleisië en China, wat het rendement eveneens onder druk zette. Vooruitzichten De adviseur verwacht dat de obligaties van de opkomende markten de komende tijd volatiel zullen blijven, gelet op de sombere vooruitzichten voor de groei van de wereldeconomie en de beperkte risicobereidheid bij de beleggers. Europese landen in economische ontwikkeling zullen dit jaar naar verwachting extra hard getroffen worden door hun aanzwellende begrotingstekorten en hun zwakke, onder een grote schuldenlast gebukt gaande banksystemen. Geselecteerde Aziatische en Zuid-Amerikaanse landen zullen het waarschijnlijk beter doen, dankzij hun sterkere fundamentals aan het begin van de wereldwijde recessie. De adviseur verwacht bijkomende neerwaartse herzieningen van opkomende obligaties in 2009 door kredietratingagentschappen, gelet op de verzwakkende wereldeconomie. De economische groei van de opkomende landen ligt duidelijk onder hun historische trend, waarbij China zorgt voor het gros van de groei in deze sector. De economieën van de meeste ontwikkelde landen zullen wellicht blijven krimpen tot volgend jaar.


8

VERSLAG VAN DE BELEGGINGSADVISEURS U.S. HIGH YIELD FUND Over de periode van 12 maanden die eindigde op 31 maart 2009 ging Worldwide Investors Portfolio: U.S. High Yield Fund Klasse A minder achteruit dan het gemiddelde vergelijkbare fonds zoals gevolgd door Lipper. Totaalrendement U.S. High Yield Fund Per 31 maart 2009

Klasse A (USD) Klasse I (USD) Klasse AX (USD) Klasse IX (USD) Lipper Bond USD High Yield Average**

Een jaar

Sinds aanvang*

–16,13% –15,89% –16,30% –15,61% –21,05%

52,81% 35,05% 10,70% –4,63% 31,19%

NVW per aandeel $5,67 $5,69 $6,08 $7,62

Prestaties uit het verleden bieden geen leidraad voor de toekomst. Alle aandelenklassen delen een gemeenschappelijke portefeuille met participaties. Het totaalrendement geeft de gecumuleerde veranderingen in de nettovermogenswaarde over een bepaalde periode weer, herbelegging van dividenden inbegrepen, en zegt niets over de invloed van eventuele verkoopkosten. Het fonds berekent een maximale ‘front-end’ verkoopprovisie van 3,5% op aandelen van Klasse A. Als deze verkoopkosten zouden zijn meegerekend, dan zou het rendement van het fonds lager zijn geweest. * Aanvangsdata: Klasse A (USD), 31 oktober 1996; Klasse I (USD), 26 februari 2002; Klasse AX (USD), 10 juni 2003 en Klasse IX (USD), 7 april 2005. **Lipper-gemiddelden zijn gelijk gewogen gemiddelden die de prestaties meten van fondsen met vergelijkbare beleggingsdoelstellingen. De Lipper-rendementen zijn uitgedrukt in US dollar. Het rendement sinds aanvang van Lipper begint op de dichtstbijzijnde einde-maanddatum vanaf de vroegste begindatum van de aandelenklassen. Bron: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. en Lipper Inc.

Beleggingsstrategie Het U.S. High Yield Fund streeft naar hoge courante inkomsten door te beleggen in een gediversifieerde portefeuille van obligaties onder beleggingsgraad, gewoonlijk ‘junk bonds’ genoemd. Beleggingsactiviteit De hoogrentende markt in de VS was bijzonder volatiel, en de aanscherpende wereldwijde kredietcrisis bracht de Federal Reserve (de Fed) en het VS-ministerie van financiën ertoe ongebruikelijke maatregelen te treffen ter ondersteuning van de nationale economie en de kredietmarkten. Zo gingen de koersen van hoogrentende obligaties er in april 2008 op vooruit toen de Fed besloot om de overname voor een spotprijs van Bear Stearns Cos. door JP Morgan Chase & Co. te steunen, een beslissing die gunstig was voor beleggingen in risicoactiva. (Bear Stearns Cos. stond aan de rand van de afgrond door zijn enorme verliezen op de hypotheekmarkt.) In maart 2009, de laatste maand van de verslagperiode, herstelden de koersen van hoogrentende obligaties. Deze keer verbeterde het sentiment jegens de risicoactiva toen de Amerikaanse minister van Financiën Timothy Geithner details vrijgaf over een plan om de balansen van de banken te ontdoen van giftige activa. De Fed kondigde ook aan dat zij langlopend VS-schatkistpapier zou opkopen om de koersen te ondersteunen en de opbrengsten te verlagen, omdat deze opbrengsten een invloed hebben op die van bepaalde bedrijfs- en consumentenleningen. De periodieke winsten op de hoogrentende markt werden echter tenietgedaan door scherpe verliezen, en de markt sloot de verslagperiode af met een daling van twee cijfers. De slechtst presterende segmenten van de hoogrentende markt waren financiële instellingen (vooral banken) en de cyclische consumptiesector (vooral games, detailhandel en automobiel). Het vermijden of toch zoveel mogelijk beperken van de blootstelling van het fonds aan bedrijven in crisis was een sleutelfactor in het beleggen in deze problematische marktomstandigheden. Een andere nuttige strategie was de concentratie op kortlopende obligaties, waarvan de koersen immers geacht worden minder volatiel te zijn dan die van obligaties met langere looptijden. Zo had het fonds slechts een beperkte blootstelling aan obligaties van Smurfit-Stone Container Corporation, dat het faillissement aanvroeg, en General Motors Corporation, dat in juni een herstructurering door de autoriteiten te wachten staat als de autoconstructeur er niet in slaagt zijn kosten voldoende terug te dringen. Een andere participatie, Huntsman Corporation, bleef verstrikt in een conflict over zijn mislukte fusie met een ander chemisch bedrijf. Het fonds hield kortlopende Huntsman-obligaties, die het neerwaartse risico van de portefeuille beperkten. Andere grote posities van het fonds waren gesitueerd bij de obligaties van Harrah’s Entertainment Inc., dat in waarde daalde toen de casino-operator een deal probeerde te sluiten met investeerders om niet in gebreke te blijven. Twee andere significante achterblijvers in het fonds waren GMAC Financial Services en MotorCity Casino. Aan de andere kant hield het fonds ook obligaties van Cablevision en Shaw Communications, die goed presteerden. Vooruitzichten De adviseur blijft voorzichtig inzake de vooruitzichten voor de hoogrentende markt in de VS. Veel bedrijven die hoogrentende obligaties uitgeven, treffen doortastende maatregelen om hun beschikbare cashflow te vrijwaren en hun liquiditeit te verhogen, door hun schulden en kapitaaluitgaven af te bouwen. De bedrijfswinstmarges staan weliswaar sterk onder druk, maar zij zouden ook moeten profiteren van de interne kostenverlagingen en lagere prijzen voor energie en bepaalde grondstoffen. Ondanks deze inspanningen blijven de bedrijfsfundamentals het moeilijk hebben. Zelfs solide bedrijven met gediversifieerde activiteiten staan onder druk: de kredietcrisis blijft de leningen, liquiditeit en consumptie-uitgaven terugdringen. Het wanbetalingspercentage bij de hoogrentende obligaties heeft een stijging ingezet en zou kunnen toenemen tot een nieuw record. Dit gezegd zijnde, zorgt de gunstige vraag/aanbod-situatie wel voor een zekere steun voor de hoogrentende markt. Het aanbod van hoogrentende obligaties is afgenomen, en er worden relatief weinig nieuwe schuldeffecten uitgegeven. Tegelijk is er een redelijk gezonde vraag vanuit de beleggers naar hoogrentende obligaties van hogere kwaliteit. Uiteindelijk komt het erop neer dat onderzoek en een geslaagde aandelenselectie cruciale factoren zijn bij het beleggen in de hoogrentende sector.


9

VERSLAG VAN DE ONAFHANKELIJK ACCOUNTANT PricewaterhouseCoopers Société à responsabilité limitée Onafhankelijk accountant 400, route d’Esch, B.P. 1443 L-1014 Luxembourg Telefoon +352 494848-1 Fax +352 494848-2900 www.pwc.com/lu [email protected] Aan de aandeelhouders van Worldwide Investors Portfolio Na onze benoeming door de raad van bestuur van de SICAV hebben wij de voorliggende jaarrekening van de Worldwide Investors Portfolio en elk van de deelfondsen daarvan gecontroleerd. Dit heeft betrekking op de staat van activa en passiva en de portefeuille van de beleggingen en andere activa en passiva per 31 maart 2009 alsmede de resultatenrekening en de staat van de wijzigingen in het nettovermogen over het jaar dat eindigde op de genoemde datum en daarnaast een samenvatting van de voornaamste boekhoudregels en andere toelichtingen bij de jaarrekening. Verantwoordelijkheid van de raad van bestuur van de SICAV voor de jaarrekening De raad van bestuur van de SICAV is verantwoordelijk voor het opstellen en getrouw weergeven van deze jaarrekening in overeenstemming met de Luxemburgse bepalingen van wet- en regelgeving voor het opstellen van jaarrekeningen. Hiertoe behoren: het ontwerpen, implementeren en handhaven van een systeem van interne controle met betrekking tot de voorbereiding en getrouwe weergave van de jaarrekening, zonder materiële fouten ongeacht of die te wijten zijn aan fraude of vergissingen; het kiezen en toepassen van toepasselijke boekhoudkundige regels en het doen van boekhoudkundige ramingen die binnen de omstandigheden als redelijk kunnen worden aangemerkt. Verantwoordelijkheid van de accountant Het is onze verantwoordelijkheid om een mening te geven over deze jaarrekening op basis van ons onderzoek. Wij voerden het onderzoek uit in overeenstemming met de International Standards on Auditing zoals aanvaard door het “Institut des Réviseurs d’Entreprises”. Deze standaarden vereisen dat wij voldoen aan ethische normen en dat wij het onderzoek zodanig plannen en uitvoeren dat er een redelijke zekerheid bestaat dat de jaarrekening geen wezenlijke fouten bevat. Tot ons onderzoek behoort het uitvoeren van procedures om zekerheid te verkrijgen over de bedragen en verklaringen in de jaarrekening. De vraag welke procedures worden toegepast is afhankelijk van het oordeel van de accountant. Daartoe behoort ook een beoordeling van het risico van wezenlijke fouten in de jaarrekening, ongeacht of deze te wijten zijn aan fraude of vergissingen. Bij het beoordelen van dit risico kijken wij ook naar het systeem van interne controle voor zover relevant voor de voorbereiding en getrouwe weergave van de jaarrekening om onderzoeksprocedures vast te stellen die, gegeven de omstandigheden, vereist zijn, zij het niet voor een oordeel over de effectiviteit van de interne controle van de onderneming. Tot het onderzoek behoort ook een evaluatie van de effectiviteit van de door de raad van bestuur van de SICAV toegepaste boekhoudregels en van de algehele presentatie van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de duidelijkheid die ons onderzoek ons verschaft voldoende en geschikt is voor het formuleren van een opinie. Opinie Naar ons oordeel geeft deze jaarrekening een getrouw beeld van de financiële positie van Worldwide Investors Portfolio en elk van zijn deelfondsen per 31 maart 2009 en van het bedrijfsresultaat en de staat van wijzigingen in het nettovermogen over het jaar dat op de genoemde datum eindigde, in overeenstemming met de Luxemburgse bepalingen inzake wet- en regelgeving voor het opstellen van jaarrekeningen. Overige opmerkingen De aanvullende informatie in het jaarverslag is door ons nagezien in de context van onze opdracht, maar vormde geen onderdeel van onze specifieke onderzoeksprocedures in overeenstemming met de hierboven beschreven normen. Daarom geven wij geen oordeel over deze informatie. Wij voelen evenwel geen noodzaak om opmerkingen te maken over deze informatie in de context van de jaarrekening als geheel.

PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Onafhankelijk accountant Vertegenwoordigd door

Luxemburg, 2 juli 2009

Alain Maechling

R.C.S. Luxembourg B 65 477 – TVA LU17564447

10

MID CAP GROWTH FUND Beleggingsportefeuille per 31 maart 2009 Nominaal of aantal Omschrijving

Beleggingsportefeuille per 31 maart 2009

Valuta

Markt- % van waarde het netto (USD) vermogen

Nominaal of aantal Omschrijving

Verhandelbare effecten die zijn toegelaten tot een officiële beurs of die worden verhandeld op een andere gereglementeerde markt

6.300 16.500 7.200 5.300 28.000 3.700 8.300 6.100 8.500 6.200 2.300 4.200 32.600 3.600 6.200 5.900 6.300 17.600 18.100 7.100 7.100 11.500 2.400 6.500 5.700 2.700 7.100 8.100

Vastgoedaandelen VS 39.400 Annaly Mortgage Management Inc.

USD 111111111 546.478 3,90

Totaal vastgoedaandelen

546.478 3,90 111111111

Gewone/preferente effecten (aandelen) Bermuda 400 White Mountains Insurance Group Ltd. Canada 6.200 Goldcorp Inc. 4.020 Ultra Petroleum Corp.

Guernsey 11.600 Amdocs Ltd.

USD 111111111 68.764 0,49

USD 206.584 1,47 USD 111111111 144.278 1,03 350.862 2,50 111111111

USD 111111111 214.832 1,53

Israël 13.400 Check Point Software Technologies Ltd.

USD 111111111 297.614 2,12

17.600 3.500 11.500 8.150 6.600 5.100 5.600 6.600 2.200 11.000 1.900 9.400 1.500 7.700 2.700 10.000 12.600 1.800 16.800 3.900 2.700 7.200 14.300 7.700 10.200 8.600 4.000 2.300 2.300 3.200 2.900 3.700 9.090 3.900 14.450 6.600 4.800 3.000 5.000 12.800

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

VS AES Corp. Alliance Data Systems Corp. American Tower Corp. -AAMETEK Inc. Amphenol Corp. -AAnixter Intl. Inc. Avnet Inc. Avon Products Inc. Beckman Coulter Inc. Broadcom Corp. -AC.H. Robinson Worldwide Inc. Cameron Intl. Corp. Cephalon Inc. Charles River Laboratories Intl. Church & Dwight Co Inc. Community Health Systems Inc. ConAgra Foods Inc. CR Bard Inc. Crown Castle Intl. Corp. Danaher Corp. Darden Restaurants Inc. DaVita Inc. Dean Foods Co. Denbury Resources Inc. Eaton Vance Corp. Ecolab Inc. Expeditors Intl. of Washington Inc. Express Scripts Inc. Fastenal Co. Fluor Corp. GameStop Corp. -AHenry Schein Inc. IDEX Corp. Intuit Iron Mountain Inc. ITT Corp. Juniper Networks Inc. Laboratory Corp. of America Holdings Marvell Technology Group Ltd. Maxim Integrated Products Inc.

102.256 129.325 349.945 254.851 188.034 161.568 98.056 126.918 112.222 219.780 86.659 206.142 102.150 209.517 141.021 153.400 212.562 143.496 342.888 211.458 92.502 316.440 258.544 114.422 233.070 298.678 113.160 106.191 73.956 110.560 81.084 148.037 198.798 105.300 320.357 253.902 72.288 175.470 45.800 169.088

0,73 0,92 2,50 1,82 1,34 1,15 0,70 0,90 0,80 1,57 0,62 1,47 0,73 1,49 1,01 1,09 1,52 1,02 2,44 1,51 0,66 2,26 1,84 0,82 1,66 2,13 0,81 0,76 0,53 0,79 0,58 1,06 1,42 0,75 2,28 1,81 0,52 1,25 0,33 1,21

McAfee Inc. Mylan Inc. NetApp Inc. Newfield Exploration Co. NII Holdings Inc. O’Reilly Automotive Inc. Patterson Companies Inc. Phillips-Van Heusen Corp. Pride Intl. Inc. Quest Diagnostics Inc. Ralcorp Holdings Inc. Range Resources Corp. Regal Entertainment Group -AResmed Inc. Robert Half Intl. Inc. Roper Industries Inc. Ross Stores Inc. Southwestern Energy Co. TD Ameritrade Holding Corp. Thermo Fisher Scientific Inc. Tim Hortons Inc. VeriSign Inc. Vertex Pharmaceuticals Inc. W.R. Berkley Corp. Whole Foods Market Inc. Xilinx Inc. XTO Energy Inc. Yum! Brands Inc.

Totaal gewone/preferente effecten (aandelen) Totaal beleggingen Andere activa en passiva Nettovermogen

11

Valuta


USD 211.050 1,50 USD 221.265 1,58 USD 106.848 0,76 USD 120.310 0,86 USD 420.000 2,99 USD 129.537 0,92 USD 156.538 1,12 USD 138.348 0,99 USD 152.830 1,09 USD 294.376 2,10 USD 123.924 0,88 USD 172.872 1,23 USD 437.166 3,12 USD 127.224 0,91 USD 110.546 0,79 USD 250.455 1,79 USD 226.044 1,61 USD 522.544 3,73 USD 249.961 1,78 USD 253.257 1,81 USD 180.127 1,28 USD 217.005 1,55 USD 68.952 0,49 USD 146.575 1,05 USD 95.760 0,68 USD 51.732 0,37 USD 217.402 1,55 USD 111111111 222.588 1,59 12.465.131 88,88 111111111 13.397.203 95,53 111111111 13.943.681

99,43

80.637 0,57 111111111 14.024.318 100,00 111111111 111111111

Zie de toelichtingen bij de financiële staten.

OPPORTUNISTIC EQUITY FUND Beleggingsportefeuille per 31 maart 2009 Nominaal of aantal Omschrijving


Valuta



20.442 36.400 15.100 15.700 21.200 137.100 40.395 98.600 8.300 128.700 25.700 61.500 39.500 50.250 15.666 56.100 28.600 41.095 13.400 92.400 15.800 16.400 17.900 10.200 23.100

Verhandelbare effecten die zijn toegelaten tot een officiële beurs of die worden verhandeld op een andere gereglementeerde markt Gewone/preferente effecten (aandelen) Bermuda 51.700 Aircastle Ltd. 24.400 Axis Capital Holdings Ltd.

USD 242.990 0,64 USD 111111111 549.976 1,45 792.966 2,09 111111111

Canada 24.900 Suncor Energy Inc.

USD 111111111 553.029 1,46

Finland 34.500 Nokia OYJ ADR

USD 111111111 402.615 1,06

Groot-Brittannië 81.292 Cadbury PLC

GBP 111111111 614.118 1,62

Israël 19.800 Check Point Software Technologies Ltd.

USD 111111111 439.758 1,16

Jersey 17.600 Shire PLC ADR

USD 111111111 632.544 1,67

Nederlandse Antillen (Curaçao) 15.900 Schlumberger Ltd.

USD 111111111 645.858 1,70

Zwitserland 7.000 Alcon Inc. NA 70.600 Weatherford Intl. AG NA

Newmont Mining Corp. NRG Energy Inc. Occidental Petroleum Corp. Peabody Energy Corp. Pfizer Inc. Pinnacle Entertainment Inc. Republic Services Inc. RSC Holdings Inc. Ryder System Inc. Sprint Nextel Corp. Stancorp Financial Group Inc. Symantec Corp. The Ryland Group Inc. Ticketmaster Entertainment Inc. Time Warner Cable Inc. Tyson Foods Inc. -AUrban Outfitters Inc. Viacom Inc. -BWal-Mart Stores Inc. Warner Music Group Corp. Waste Management Inc. Watson Pharmaceuticals Inc. Weight Watchers Intl. Inc. Wyeth XTO Energy Inc.

Totaal gewone/preferente effecten (aandelen) Totaal beleggingen

USD 636.370 1,68 USD 111111111 781.542 2,06 1.417.912 3,73 111111111

Andere activa en passiva Nettovermogen

Valuta


USD 914.984 2,41 USD 640.640 1,69 USD 840.315 2,21 USD 393.128 1,04 USD 288.744 0,76 USD 965.184 2,54 USD 692.774 1,82 USD 518.636 1,37 USD 234.973 0,62 USD 459.459 1,21 USD 585.446 1,54 USD 918.810 2,42 USD 658.070 1,73 USD 185.423 0,49 USD 388.517 1,02 USD 526.779 1,39 USD 468.182 1,23 USD 714.231 1,88 USD 698.140 1,84 USD 217.140 0,57 USD 404.480 1,07 USD 510.204 1,34 USD 332.045 0,87 USD 439.008 1,16 USD 111111111 707.322 1,86 30.807.986 81,14 111111111 36.306.786 95,62 111111111 36.306.786

95,62

1.662.848 4,38 111111111 37.969.634 100,00 111111111 111111111

VS 20.600 25.000 26.510 16.000 23.500 52.800 64.000 65.100 63.900 16.800 44.600 8.700 52.250 16.000 64.800 9.600 35.500 15.800 21.550 41.575 21.400 42.800 131.200 13.300 19.100 36.892 6.100 23.600 29.000 23.200

Adobe Systems Inc. Alcoa Inc. Bally Technologies Inc. CACI Intl. Inc. -ACareer Education Corp. Celanese Corp. Charles Schwab Corp. Cisco Systems Inc. ConAgra Foods Inc. Deere & Co. Delta Air Lines Inc. Diebold Inc. Discovery Communications Inc. -ADover Corp. Gentex Corp. Goldman Sachs Group Inc. H & R Block Inc. Honeywell Intl. Inc. HSN Inc. IAC/InterActiveCorp. IDEX Corp. Intel Corp. JetBlue Airways Corp. Kimberly-Clark Corp. Lazard Ltd. -ALiberty Global Inc. -CMonsanto Co. Morgan Stanley Nalco Holding Co. Newfield Exploration Co.

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

440.634 183.500 488.314 583.840 563.060 705.936 992.000 1.091.727 1.077.993 552.216 251.098 185.745 837.045 422.080 645.408 1.017.792 645.745 440.188 110.767 633.187 468.018 644.140 478.880 613.263 561.540 521.284 506.910 537.372 379.030 526.640

1,16 0,48 1,29 1,54 1,48 1,86 2,61 2,88 2,84 1,45 0,66 0,49 2,20 1,11 1,70 2,68 1,70 1,16 0,29 1,67 1,23 1,70 1,26 1,62 1,48 1,37 1,34 1,42 1,00 1,39

12


GLOBAL REAL ESTATE SECURITIES FUND Beleggingsportefeuille per 31 maart 2009 Nominaal of aantal Omschrijving


Valuta




Singapore 243.733 393.000 37.712 482.032 407.000 145.000

Vastgoedaandelen Australië 399.913 77.000 210.600 289.573 382.100 537.870 170.071 188.964

Canada 2.667 6.766 18.318 217 7.194 14.797

Frankrijk 2.438 1.159 14.561 12.514

Centro Direct Property Fund Intl. CFS Retail Property Trust Commonwealth Property Office Fund Dexus Property Group ING Office Fund Mirvac Industrial Trust Stockland Westfield Group

AUD 166.300 0,50 AUD 87.074 0,26 AUD 132.226 0,39 AUD 150.671 0,45 AUD 112.662 0,34 AUD 22.389 0,07 AUD 364.585 1,09 AUD 111111111 1.310.961 3,91 2.346.868 6,99 111111111

Groot-Brittannië 58.568 Big Yellow Group PLC 159.305 British Land Co. PLC 16.473 Derwent London PLC 52.150 Great Portland Estates PLC 85.293 Hammerson PLC 56.028 Land Securities Group PLC 53.318 Segro PLC

Hongkong 136.400 The Link Real Estate Investment Trust

Ascendas Real Estate Investment Trust CapitaCommercial Trust CapitaMall Trust Frasers Centrepoint Trust K-REIT Asia Suntec Real Estate Investment Trust

SGD 195.792 0,58 SGD 227.718 0,68 SGD 32.778 0,10 SGD 199.958 0,60 SGD 159.453 0,48 SGD 111111111 60.149 0,18 875.848 2,61 111111111

Alexandria Real Estate Equities Inc. AMB Property Corp. Avalonbay Communities Inc. Boston Properties Inc. Brandywine Realty Trust BRE Properties Inc. -ACamden Property Trust CBL & Associates Properties Inc. Corporate Office Properties Trust DiamondRock Hospitality Co. Digital Realty Trust Inc. Douglas Emmett Inc. Essex Property Trust Inc. Extra Space Storage Inc. Federal Realty Investment Trust First Potomac Realty Trust Healthcare Realty Trust Host Hotels & Resorts Inc. Kilroy Realty Corp. Macerich Co. Mack-Cali Realty Corp. Mid-America Apartment Communities Inc. Nationwide Health Properties Inc. Public Storage Regency Centers Corp. Simon Property Group Inc. SL Green Realty Corp. Sovran Self Storage Inc. U-Store-It Trust Ventas Inc. Vornado Realty Trust Washington Real Estate Investment Trust

USD 170.279 0,51 USD 230.746 0,69 USD 432.952 1,29 USD 336.954 1,00 USD 86.215 0,26 USD 470.629 1,40 USD 534.580 1,59 USD 176.438 0,53 USD 290.511 0,87 USD 105.944 0,32 USD 690.111 2,06 USD 188.334 0,56 USD 74.542 0,22 USD 140.345 0,42 USD 492.200 1,47 USD 165.132 0,49 USD 48.268 0,14 USD 129.783 0,39 USD 458.457 1,37 USD 150.916 0,45 USD 254.559 0,76 USD 574.209 1,71 USD 10.784 0,03 USD 823.170 2,45 USD 245.693 0,73 USD 1.206.684 3,59 USD 233.399 0,70 USD 186.423 0,56 USD 64.491 0,19 USD 462.668 1,38 USD 336.555 1,00 USD 111111111 182.515 0,54 9.954.486 29,65 111111111

VS 4.678 16.024 9.200 9.619 30.251 23.975 24.772 74.762 11.700 26.420 20.799 25.485 1.300 25.471 10.700 22.467 3.220 33.108 26.670 24.108 12.850 18.625 486 14.899 9.247 34.835 21.611 9.284 31.926 20.463 10.125 10.550

Boardwalk Real Estate Investment Trust CAD 55.432 0,17 Calloway Real Estate Investment Trust CAD 54.034 0,16 Chartwell Seniors Housing REIT CAD 58.574 0,17 H&R Real Estate Investment Trust CAD 1.336 0,00 Primaris Retail Real Estate Investment Trust CAD 52.218 0,16 RioCan Real Estate Investment Trust CAD 111111111 148.452 0,44 370.046 1,10 111111111

Foncière Des Régions Gecina Klepierre Unibail-Rodamco

Valuta


EUR 114.898 0,34 EUR 44.618 0,13 EUR 257.082 0,77 EUR 111111111 1.778.704 5,30 2.195.302 6,54 111111111

GBP 159.517 0,48 GBP 823.815 2,45 GBP 157.032 0,47 GBP 182.219 0,54 GBP 311.168 0,93 GBP 351.179 1,05 GBP 111111111 17.388 0,05 2.002.318 5,96 111111111

HKD 111111111 269.892 0,80

Totaal vastgoedaandelen

21.444.962 63,88 111111111

Japan 87 Japan Real Estate Investment Corp. 111 Nippon Building Fund Inc. 98 Nomura Real Estate Office Fund Inc.

Nederland 5.996 6.771 6.278 5.422 6.785

Corio N.V. Eurocommercial Properties N.V. Nieuwe Steen Investments N.V. VastNed Retail N.V. Wereldhave N.V.

Nieuw-Zeeland 63.500 AMP NZ Office Trust

JPY 668.450 1,99 JPY 954.380 2,84 JPY 111111111 544.806 1,62 2.167.636 6,46 111111111

EUR 248.891 0,74 EUR 184.576 0,55 EUR 100.422 0,30 EUR 219.643 0,65 EUR 111111111 476.321 1,42 1.229.853 3,66 111111111

NZD 111111111 32.712 0,10

13


GLOBAL REAL ESTATE SECURITIES FUND Beleggingsportefeuille per 31 maart 2009 Nominaal of aantal Omschrijving


Valuta



Zwitserland 6.985 PSP Swiss Property AG NA

Gewone/preferente effecten (aandelen) Australië 167.136 Babcock & Brown Japan Property Trust 26.197 Lend Lease Corp Ltd.

Bermuda 46.925 Kerry Properties Ltd. 251.000 Hongkong Land Holdings Ltd.

AUD 32.467 0,10 AUD 111111111 117.952 0,35 150.419 0,45 111111111

Agra Empreendimentos Imobiliarios S.A. Cyrela Brazil Realty S.A. Gafisa S.A. PDG Realty S.A. Empreendimentos e Participacoes

14.248 Morgans Hotel Group Co. Totaal gewone/preferente effecten (aandelen)

HKD 113.334 0,34 USD 111111111 572.280 1,70 685.614 2,04 111111111

BRL BRL BRL

6.038 132.654 225.708

Totaal beleggingen Andere activa en passiva

10.308.943 30,71 111111111 31.753.904

94,59

1.814.525 5,41 111111111 33.568.429 100,00 111111111 111111111

BRL 111111111 70.676 0,21 435.076 1,30 111111111

CAD 111111111 11.935 0,04

Finland 32.351 Citycon OYJ

EUR 111111111 62.961 0,19

Groot-Brittannië 639.816 Segro PLC Bez.R. 06,04,09

GBP 111111111 44.024 0,13

Cheung Kong (Holdings) Ltd. Hang Lung Properties Ltd. Henderson Land Development Co. Ltd. Hysan Development Co. Ltd. New World Development Co. Ltd. Sun Hung Kai Properties Ltd. Wheelock & Company Ltd.

USD 111111111 44.311 0,13

0,02 0,40 0,67

Canada 2.048 Brookfield Properties Corp.

Hongkong 173.050 48.446 86.477 233.613 13.000 168.910 20.104

CHF 111111111 294.515 0,88

VS

Nettovermogen Brazilië 10.100 33.600 45.049 12.700

Valuta


HKD 1.491.897 4,44 HKD 113.880 0,34 HKD 329.487 0,98 HKD 395.261 1,18 HKD 12.979 0,04 HKD 1.514.018 4,51 HKD 111111111 33.859 0,10 3.891.381 11,59 111111111

Italië 35.272 Beni Stabili S.p.A. Japan 156.922 Mitsubishi Estate Co. Ltd. 125.612 Mitsui Fudosan Co. Ltd. 40.114 Sumitomo Realty & Development Co. Ltd.

EUR 111111111 19.512 0,06

JPY 1.757.493 5,24 JPY 1.362.146 4,06 JPY 111111111 441.522 1,32 3.561.161 10,61 111111111

Singapore 3.000 44.955 45.000 96.000

CapitaLand Ltd. City Developments Ltd. Keppel Land Ltd. Singapore Land Ltd.

SGD 4.602 0,01 SGD 150.963 0,45 SGD 42.964 0,13 SGD 111111111 201.011 0,60 399.540 1,19 111111111

Zweden 17.000 31.986 125.477 18.515

Castellum AB Hufvudstaden AB -AKlovern AB Wihlborg Fastigheter AB

SEK 95.665 0,28 SEK 164.835 0,49 SEK 240.961 0,72 SEK 111111111 207.031 0,62 708.492 2,11 111111111

14


EMERGING MARKETS FIXED INCOME FUND Beleggingsportefeuille per 31 maart 2009 Nominaal of aantal Omschrijving


Valuta




Valuta

El Salvador 2.500.000 El Salvador -144A-, 7,625%, 21/09/2034

USD 111111111 2.050.000 1,82

Ghana 1.430.000 Ghana, 8,50%, 04/10/2017

USD 111111111 858.000 0,76

Groot-Brittannië 2.550.000 Credit Suisse Intl., 8,40%, 09/02/2016

USD 111111111 701.250 0,62

Hongarije 450.000 Ungarn, 4,75%, 03/02/2015

USD 111111111 381.218 0,34

Obligaties Argentinië 770.000 Argentinien Disc. Fac. 1,2231789, 7,82%, 31/12/2033 5.130.000 Argentinien Step-Up Par Fac. 1,00, 2,26%, 31/12/2038 800.000 Argentinien FRN Fac. 0,5, 1,683%, 03/08/2012 258.388 Argentinien GDP, 2,2798%, 15/12/2035 775.000 Banco Macro S.A., 10,75%, 07/06/2012 2.500.000 Empresa Distribuidora Electricidad Mendoza S.A. Fac. 0,958126488, 2,00%, 31/12/2018

Brazilië 3.900.000 2.200.000 835.000 165.000 1.561.000 1.000.000 485.000 2.645.000

CESP -144A-, 9,75%, 15/01/2015 CESP Reg. -S-, 9,75%, 15/01/2015 Brasilien, 11,00%, 17/08/2040 Brasilien, 8,875%, 15/04/2024 Brasilien, 8,25%, 20/01/2034 Brasilien, 8,00%, 15/01/2018 Brasilien, 8,75%, 04/02/2025 Brasilien, 10,125%, 15/05/2027

Caymaneilanden 6.000.000 APP Global Fin. III FRN In Default, 0,00%, 17/04/2002 5.000.000 Peru Enhanced Pass-Thru Fin. Ltd. var. -144A-, 0,00%, 31/05/2025

Colombia 1.311.000.000 Santa Fe de Bogota, 9,75%, 26/07/2028 285.000 Kolumbien, 11,75%, 25/02/2020 55.000 Kolumbien, 7,375%, 18/09/2037 2.343.000 Kolumbien, 8,70%, 15/02/2016 1.200.000 Kolumbien Tr. 2, 8,66%, 07/10/2016 1.452.000 Kolumbien, 8,375%, 15/02/2027

Cyprus 1.000.000 Alfa MTN Markets Ltd., 8,20%, 25/06/2012

EUR

265.220

0,24

EUR

1.008.643

0,90

USD

191.200

0,17

USD

6.718

0,01

USD

256.913

0,23

Indonesië 70.000.000.000 PT Excelcomindo Pratama Tbk, 10,35%, 26/04/2012 650.000 Indonesien Reg. -S-, 6,75%, 10/03/2014 1.500.000 Indonesien -144A-, 8,50%, 12/10/2035 1.620.000 Indonesien Reg. -S-, 6,875%, 17/01/2018 1.000.000 Indonesien, 7,75%, 17/01/2038 750.000 Indonesien -144A-, 10,375%, 04/05/2014 400.000 Indonesien Reg. -S-, 11,625%, 04/03/2019 6.000.000 Polysindo Intl. Fin. In Default, 11,375%, 15/06/2006 25.000 Polysindo Intl. Fin. In Default, 9,375%, 30/07/2007

USD 111111111 359.297 0,32 2.087.991 1,86 111111111

BRL 1.438.991 1,28 BRL 811.739 0,72 USD 1.060.450 0,94 USD 190.163 0,17 USD 1.732.710 1,54 USD 1.091.000 0,97 USD 552.900 0,49 USD 111111111 3.385.600 3,01 10.263.553 9,14 111111111

USD

6.000

IDR

5.070.875

4,51

USD

597.723

0,53

USD

1.260.000

1,12

USD USD

1.296.000 771.615

1,15 0,69

USD

781.875

0,70

USD

433.464

0,39

USD

420.000

0,37

USD 111111111 1.000 0,00 10.632.552 9,46 111111111

0,01 Irak 1.500.000 Irak, 5,80%, 15/01/2028

USD 111111111 1.325.000 1,18 1.331.000 1,18 111111111

COP 431.539 0,38 USD 355.395 0,32 USD 49.088 0,04 USD 2.483.580 2,21 USD 1.302.558 1,16 USD 111111111 1.364.880 1,21 5.987.040 5,33 111111111

272.340

0,24

USD

15.000

0,01

Ierland 50.000.000 Dali Capital PLC, 7,25%, 25/11/2009

RUB 111111111 1.375.430 1,22

Ivoorkust 33.075.000 Elfenbeinküste In Default Fac. 0,95, 1,90%, 31/03/2018

FRF 111111111 830.079 0,74

Maleisië 200.000 Petronas Capital Ltd. Reg. -S-, 7,00%, 22/05/2012 550.000 Petronas Capital Ltd. Reg. -S-, 7,875%, 22/05/2022

USD 111111111 712.330 0,63

USD

USD 111111111 750.000 0,67

Luxemburg 325.000 Gaz Capital S.A., 6,51%, 07/03/2022 1.200.000 Gazstream S.A. Fac. 0,493887043, 5,625%, 22/07/2013

Dominicaanse Republiek 3.000.000 Cerveceria Nacional Dominicana -144A-, 16,00%, 27/03/2012 USD 1.843.500 1,64 500.000 Dominikanische Republik Reg. -S- Fac. 0,548923553, 9,50%, 27/09/2011 USD 111111111 255.249 0,23 2.098.749 1,87 111111111 Ecuador 2.225.000 Ecuador Reg. -S- In Default Fac. 0,408, 12,00%, 15/11/2012 50.000 Ecuador Reg. -S- Step-Up In Default, 10,00%, 15/08/2030 836.000 Ecuador Reg. -S-, 9,375%, 15/12/2015


15

211.250

0,19

USD 111111111 542.541 0,48 753.791 0,67 111111111

USD

214.112

0,19

USD 111111111 600.184 0,53 814.296 0,72 111111111

Mauritius 8.155.000 APP Fin. IX Ltd. FRN In Default, 0,00%, 04/10/2001 4.723.000 APP Fin. IX Ltd. FRN In Default, 0,00%, 04/10/2001 665.000 APP Fin. VI Mauritius Ltd. Conv., 0,00%, 18/11/2012 100.000 APP Fin. VII Ltd. In Default, 3,50%, 30/04/2007

USD 111111111 367.840 0,33 655.180 0,58 111111111

USD

USD

10.194

0,01

USD

4.723

0,00

USD

665

0,00

USD

100

0,00




Valuta



Polen

2.000.000 APP Fin. VII Mauritius Ltd. Conv. In Default, 3,50%, 30/04/2007 USD 2.000 0,00 1.029.042 Pindo Deli Fin. Mauritius Ltd. S. B FRN -144A-, 3,1783%, 29/04/2018 USD 257.261 0,23 2.129.428 Pindo Deli Fin. Mauritius Ltd. S. C FRN -144A-, 0,00%, 28/04/2025 USD 111111111 106.471 0,09 381.414 0,34 111111111 Mexico 10.000.000 Grupo Minero Mexico S.A. de CV S. -B-, 9,25%, 01/04/2028 1.500.000 Mexiko, 5,875%, 17/02/2014

Nederland 3.000.000 BSP Finance B.V., 10,75%, 01/11/2011 1.000.000 Majapahit Holdings B.V., 7,25%, 17/10/2011 500.000 Majapahit Holdings B.V., 7,75%, 17/10/2016 477.419 Pindo Deli Fin. B.V. S. B FRN Reg. -S-, 3,1783%, 28/04/2018 636.367 Tjiwi Kimia Intl. Fin. Co. B.V. S. B FRN -144A-, 3,1529%, 28/04/2018 1.616.234 Tjiwi Kimia Intl. Fin. Co. B.V. S. B FRN Reg. -S-, 3,1529%, 28/04/2018 1.851.794 Tjiwi Kimia Intl. Fin. Co. B.V. S. C FRN Reg. -S-, 0,00%, 28/04/2027 3.368.146 Tjiwi Kimia Intl. Fin. Co. B.V. S. C VAR -144A-, 0,00%, 28/04/2027

Pakistan 2.250.000 Pakistan Mobile Communications Ltd. -144A-, 8,625%, 13/11/2013 Panama 1.000.000 Panama, 9,375%, 16/01/2023 1.000.000 Panama, 8,125%, 28/04/2034 2.500.000 Panama, 9,375%, 01/04/2029

1.000.000 Polen, 5,25%, 15/01/2014

1.200.000

1,07

USD

921.497

0,82

USD

361.943

0,32

USD

119.355

0,11

USD

254.547

0,23

USD

404.059

0,36

USD

92.590

0,08

900.000 Serbien Step-Up, 3,75%, 01/11/2024

Filippijnen 2.000.000 Bayan Telecommunications Inc. FRN In Default Fac. 0,968439206, 13,50%, 15/07/2049 720.000 Philippinen, 8,25%, 15/01/2014 2.250.000 Philippinen, 8,875%, 17/03/2015 500.000 Philippinen, 8,00%, 15/01/2016 1.500.000 Philippinen, 7,75%, 14/01/2031 150.000 Philippinen, 6,375%, 15/01/2032 2.000.000 Philippinen, 8,375%, 17/06/2019

USD 111111111 612.360 0,55

Singapore 1.000.000 Ciliandra Perkasa Fin. Co. Pte Ltd. -144A-, 10,75%, 08/12/2011

USD 111111111 730.000 0,65

Zuid-Afrika 2.000.000 South Africa, 6,50%, 02/06/2014

USD 111111111 2.005.000 1,78

Zuid-Korea 1.000.000 Export-Import Bank of Korea, 5,50%, 17/10/2012 250.000 SK Telecom Co. Ltd. -144A-, 4,25%, 01/04/2011

USD

957.929

0,85

USD 111111111 239.374 0,21 1.197.303 1,07 111111111

Supranationaal 130.000.000 ADB, 9,00%, 17/05/2010

NGN 111111111 789.100 0,70

Thailand 1.500.000 True Move Co. Ltd. -144A-, 10,375%, 01/08/2014

USD 111111111 690.000 0,61

Turkije 234 4.292.000 1.000.000 4.000.000 4.550.000

Türkei FRN, 17,58%, 12/01/2011 Türkei CPI, 10,00%, 15/02/2012 Türkei, 7,375%, 05/02/2025 Türkei, 7,00%, 11/03/2019 Türkei, 7,25%, 05/03/2038

USD 111111111 33.681 0,03 3.387.672 3,02 111111111

TRY 144 0,00 TRY 2.881.138 2,56 USD 902.500 0,80 USD 3.710.000 3,30 USD 111111111 3.685.500 3,28 11.179.282 9,95 111111111

Oekraïne 500.000 Ukraine Reg. -S-, 7,65%, 11/06/2013 USD 225.000 0,20 1.250.000 Ukraine Reg. -S-, 6,75%, 14/11/2017 USD 111111111 537.500 0,48 762.500 0,68 111111111

USD 111111111 1.125.000 1,00

VS USD 1.066.250 0,95 USD 970.000 0,86 USD 111111111 2.743.750 2,44 4.780.000 4,25 111111111

9.000.000 CBBC-BSP-1997-5 Tiers, 0,00%, 15/06/2097 1.000.000 Pemex Project Funding Master Trust FRN, 2,8944%, 15/10/2009 1.000.000 Pemex Project Funding Master Trust FRN, 2,62%, 15/06/2010

Peru 2.000.000 CFG Investments SAC -144A-, 9,25%, 19/12/2013 750.000 Peru, 8,75%, 21/11/2033

USD 111111111 990.500 0,88

Servië

USD 8.498.000 7,56 USD 111111111 1.548.750 1,38 10.046.750 8,94 111111111

USD

Valuta


USD 1.540.000 1,37 USD 111111111 840.000 0,75 2.380.000 2,12 111111111

Venezuela 2.680.000 Petroleos De Venezuela S.A., 5,25%, 12/04/2017 790.000 Petroleos De Venezuela S.A., 5,375%, 12/04/2027 115.000 Petroleos De Venezuela S.A., 5,50%, 12/04/2037 250.000 Venezuela FRN, 2,1225%, 20/04/2011 500.000 Venezuela, 5,75%, 26/02/2016 1.480.000 Venezuela, 6,00%, 09/12/2020 2.420.000 Venezuela, 7,00%, 31/03/2038 2.500 Venezuela Oil Linked, 0,00%, 15/04/2020 4.990.000 Venezuela, 9,25%, 15/09/2027

USD 348.638 0,31 USD 811.800 0,72 USD 2.587.500 2,30 USD 550.625 0,49 USD 1.531.875 1,36 USD 134.250 0,12 USD 111111111 2.180.000 1,94 8.144.688 7,25 111111111

Totaal obligaties

16

USD

2.987.730

2,66

USD

990.000

0,88

USD 111111111 960.000 0,85 4.937.730 4,39 111111111

USD

1.118.900

1,00

USD

276.500

0,25

USD

38.812

0,03

USD USD USD USD

181.250 242.750 639.360 1.033.340

0,16 0,22 0,57 0,92

USD 0 0,00 USD 111111111 2.894.200 2,58 6.425.112 5,72 111111111 102.846.870 91,54 111111111



Valuta


Gewone/preferente effecten (aandelen) en warrants/rechten Bermuda 2.715.000 Neo-China Group WTS Call 23/07/2012 HKD 1.68, 23/7/2012 Totaal gewone/preferente effecten (aandelen) en warrants/rechten Totaal beleggingen Andere activa en passiva Nettovermogen

HKD 111111111 21.916 0,02 21.916 0,02 111111111 102.868.786

91,56

9.484.525 8,44 111111111 112.353.311 100,00 111111111 111111111

17


EMERGING MARKETS FIXED INCOME FUND Valutatermijncontracten per 31 maart 2009

Valutatermijncontracten per 31 maart 2009

Aankoop termijncontract

Te betalen op de afrekeningsdatum (USD)

Vervaldag

Niet-gerealiseerde Winst/(Verlies) (USD)

IDR 4.812.192.000 EUR 6.657.814 TRY 2.703.874 BRL 633.732 RUB 31.847.661 COP 17.136.234.567

409.200 9.067.234 1.619.545 279.300 876.736 9.007.529 111114 4444

07/04/2009 24/04/2009 27/04/2009 27/04/2009 11/06/2009 11/06/2009

6.924 (192.811) (11.832) (8.723) 42.739 (2.428.353) 111114 4444

EUR

Netto niet21.259.544 111114 4 4 4 4 gerealiseerde verlies:

(2.592.055) 111114 4444

Valutatermijncontracten per 31 maart 2009 (Hedge voor EUR-klasse)

Verkoop termijncontract


Vervaldag


TRY 7.011.498 RUB 68.627.984 IDR 61.522.545.500 EUR 299.573 EUR 8.253.287 EUR 206.430 COP 18.472.038.004 BRL 6.117.879

4.204.166 2.136.183 5.423.047 382.300 11.321.112 279.300 9.748.023 2.671.563 111114 4444

27/04/2009 10/11/2009 07/04/2009 11/06/2009 24/04/2009 27/04/2009 11/06/2009 26/05/2009

35.186 299.810 103.375 (17.074) 320.030 4.144 2.656.392 78.109 111114 4444

Netto nietgerealiseerde winst:

3.479.973 111114 4444

Totale verplichtingen:

36.165.694 111114 4444 (36.165.694) 11111444 44 44 44 111114



Vervaldag


206.400

PLN 111114 936.821 4444

22/04/2009

(9.181) 111114 4444

Netto nietTotale verplichtingen in PLN: 111114 936.821 4 4 4 4 gerealiseerde verlies: Netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten:

EUR

EUR

887.918 111114 11111444 44 44 44

878.738 111114 111114 44 44 44 44



Vervaldag


11.577.680

14.782.533

08/04/2009

650.217 111114 4444

Netto nietgerealiseerde winst:

650.217 111114 4444

Verkoop termijncontract


Vervaldag


1.084.170

1.371.665

08/04/2009

(73.506) 111114 4444

Netto nietgerealiseerde verlies:

(73.506) 111114 4444

Netto niet-gerealiseerde winst op Valutatermijncontracten (Hedge):

18

(9.181) 111114 4444

576.711 111114 11111444 44 44 44


U.S. HIGH YIELD FUND Beleggingsportefeuille per 31 maart 2009 Nominaal of aantal Omschrijving


Valuta



VS


4400.000 225.000 50.000 150.000 125.000 260.000

Obligaties Australië 100.000 FMG Fin. Property Ltd. -144A-, 10,00%, 01/09/2013 225.000 FMG Fin. Property Ltd. -144A-, 10,625%, 01/09/2016

USD

85.000

0,30 475.000

USD 111111111 189.000 0,68 274.000 0,98 111111111

50.000

Bermuda 150.000 Ingersoll-Rand Co. Ltd., 9,50%, 15/04/2014 USD 149.988 0,54 125.000 Intelsat Subsidiary Holding Co. Ltd. -144A-, 8,875%, 15/01/2015 USD 115.938 0,41 300.000 Petroplus Finance Ltd. -144A-, 7,00%, 01/05/2017 USD 111111111 216.000 0,77 481.926 1,72 111111111 Canada 75.000 Cascades Inc., 7,25%, 15/02/2013 1.035.000 Consumers Intl. In Default, 10,25%, 01/04/2007 80.000 Gerdau Ameristeel Corp., 10,375%, 15/07/2011 75.000 Norampac Inc., 6,75%, 01/06/2013 75.000 Opti Canada Inc., 8,25%, 15/12/2014 225.000 Opti Canada Inc., 7,875%, 15/12/2014 175.000 Quebecor Media Inc., 7,75%, 15/03/2016 100.000 Shaw Communications Inc., 7,20%, 15/12/2011 250.000 Videotron Ltd. -144A-, 9,125%, 15/04/2018

USD

41.813

0,15

USD

0

0,00

USD USD USD USD USD

80.100 33.375 33.562 98.437 133.000

0,29 0,12 0,12 0,35 0,48

USD

99.250

0,35

75.000 200.000 75.000 105.000 50.000 350.000 100.000 125.000 150.000 150.000 410.000 205.000 185.000 160.000 200.000 200.000

USD 111111111 254.063 0,91 773.600 2,77 111111111

400.000 140.000 100.000

Caymaneilanden 200.000 Seagate Technology HDD Holdings, 6,375%, 01/10/2011

USD 111111111 146.000 0,52

Duitsland 1.250.000 Callahan Nordrhein-Westfalen GmbH In Default Escrow, 16,00%, 15/07/2010

USD 111111111 0 0,00

75.000 425.000

USD 111111111 93.000 0,33

112.000 640.000

Groot-Brittannië 100.000 NTL Cable PLC, 9,125%, 15/08/2016 Nederland 225.000 Sensata Technologies B.V., 8,00%, 01/05/2014 100.000 Sensata Technologies B.V. Tender Offer, 8,00%, 01/05/2014

220.000 150.000

200.000 USD

67.500

0,24 25000 200.000 60.000

USD 111111111 30.000 0,11 97.500 0,35 111111111

275.000

Singapore 200.000 STATS ChipPAC Ltd., 7,50%, 19/07/2010 USD 111111111 184.250 0,66 Zweden 550.000 Stena AB, 7,50%, 01/11/2013

Valuta


65.000 75.000

USD 111111111 412.500 1,47

450.000

19

Accellent Inc., 10,50%, 01/12/2013 Actuant Corp., 6,875%, 15/06/2017 AES Corp., 7,75%, 01/03/2014 AES Corp., 7,75%, 15/10/2015 AES Corp. -144A-, 8,00%, 01/06/2020 AES Eastern Energy LP S. 99-A Fac. 0,802058373, 9,00%, 02/01/2017 Affiliated Computer Services Inc., 4,70%, 01/06/2010 Affiliated Computer Services Inc., 5,20%, 01/06/2015 Albertson’s Inc., 8,70%, 01/05/2030 ALH Fin. LLC / ALH Fin. Corp., 8,50%, 15/01/2013 Alliance Imaging Inc., 7,25%, 15/12/2012 AMC Entertainment Inc., 8,00%, 01/03/2014 AMC Entertainment Inc., 11,00%, 01/02/2016 AMR Corp., 10,40%, 10/03/2011 AMR Corp., 10,40%, 15/03/2011 Anixter Inc., 10,00%, 15/03/2014 Aquila Inc. Ratings Linked, 7,95%, 01/02/2011 ARAMARK Corp. FRN, 4,67%, 01/02/2015 Ashtead Capital Inc. -144A-, 9,00%, 15/08/2016 Avago Technologies Fin. Inc., 11,875%, 01/12/2015 Avago Technologies Fin. Ltd., 10,125%, 01/12/2013 Baldor Electric Co., 8,625%, 15/02/2017 BE Aerospace Inc., 8,50%, 01/07/2018 Berry Plastics Holding Corp., 8,875%, 15/09/2014 Biomet Inc., 10,375%, 15/10/2017 Biomet Inc., 11,625%, 15/10/2017 Bio-Rad Laboratories Inc., 7,50%, 15/08/2013 Blount Inc., 8,875%, 01/08/2012 Boston Scientific Corp., 6,25%, 15/11/2015 CA Inc., 6,125%, 01/12/2014 Cardinal Health Inc. Pay in Kind, 9,50%, 15/04/2015 CCH I Holdings LLC, 11,00%, 01/10/2015 CCM Merger Inc. -144A-, 8,00%, 01/08/2013 Centennial Communications Corp. / Cellular Operating Co., 10,125%, 15/06/2013 Centex Corp., 5,80%, 15/09/2009 Cincinnati Bell Inc., 7,25%, 15/07/2013 Cinemark Inc. Deferred Coupon, 9,75%, 15/03/2014 Clear Channel Communications Inc., 5,75%, 15/01/2013 Clear Channel Communications Inc., 5,50%, 15/09/2014 Clear Channel Communications Inc., 6,875%, 15/06/2018 Columbus McKinnon Corp., 8,875%, 01/11/2013

USD USD USD USD USD

295.000 190.687 44.750 130.875 101.250

1,05 0,68 0,16 0,47 0,36

USD

189.767

0,68

USD

455.406

1,63

USD USD

41.125 67.500

0,15 0,24

USD USD

169.000 72.000

0,60 0,26

USD

86.100

0,31

USD USD USD USD

45.500 161.000 46.000 115.937

0,16 0,58 0,16 0,41

USD USD

147.325 114.375

0,53 0,41

USD

233.700

0,84

USD

157.850

0,56

USD USD USD

164.650 126.800 166.750

0,59 0,45 0,60

USD USD USD

112.000 338.000 123.550

0,40 1,21 0,44

USD USD

96.000 207.350

0,34 0,74

USD USD

139.125 66.750

0,50 0,24

USD USD

102.000 12.040

0,36 0,04

USD

262.400

0,94

USD USD USD

207.000 24.625 191.000

0,74 0,09 0,68

USD

56.550

0,20

USD

41.250

0,15

USD

9.750

0,03

USD

10.500

0,04

USD

418.500

1,50



100.000 Community Health Systems Inc., 8,875%, 15/07/2015 60.000 Continental Airlines Inc. S. 99-2 Fac. 0,779646037, 7,566%, 15/03/2020 60.000 Coventry Health Care Inc., 6,125%, 15/01/2015 250.000 Crown Americas Inc., 7,625%, 15/11/2013 125.000 CSC Holdings Inc. -144A-, 8,50%, 15/04/2014 100.000 CSC Holdings Inc. -144A-, 8,625%, 15/02/2019 50.000 D.R. Horton Inc., 7,875%, 15/08/2011 50.000 D.R. Horton Inc., 6,125%, 15/01/2014 250.000 Del Monte Corp., 6,75%, 15/02/2015 125.000 Denbury Resources Inc., 9,75%, 01/03/2016 100.000 Dex Media West LLC / Dex Media West Fin. Co. S. -B-, 9,875%, 15/08/2013 200.000 Dole Food Inc., 7,25%, 15/06/2010 125.000 Domtar Inc., 5,375%, 01/12/2013 75.000 El Paso Corp., 8,25%, 15/02/2016 425.000 Energy Future Holdings Corp., 01/11/2017 230.000 EOTT Energy Partners LP In Default Escrow, 11,00%, 01/10/2009 175.000 Esterline Technologies Corp., 7,75%, 15/06/2013 155.000 Esterline Technologies Corp., 6,625%, 01/03/2017 400.000 Exopack Holding Corp., 11,25%, 01/02/2014 55.000 Felcor Lodging LP, 9,00%, 01/06/2011 75.000 First Data Corp., 9,875%, 24/09/2015 155.000 Ford Motor Credit Co., 7,875%, 15/06/2010 245.000 Ford Motor Credit Co., 7,25%, 25/10/2011 75.000 Forest Oil Corp. -144A-, 8,50%, 15/02/2014 100.000 Foundation PA Coal Co., 7,25%, 01/08/2014 200.000 Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc., 8,375%, 01/04/2017 250.000 Freescale Semiconductor Inc. Pay In Kind, 9,125%, 15/12/2014 125.000 Graham Packaging Co., 9,875%, 15/10/2014 100.000 Graphic Packaging Intl. Inc., 8,50%, 15/08/2011 425.000 Greif Inc., 6,75%, 01/02/2017 75.000 GSC Holdings Corp., 8,00%, 01/10/2012 425.000 Harrah’s Operating Co. Inc., 5,50%, 01/07/2010 33.000 Harrah’s Operating Co. Inc. Exchange Offer, 6,50%, 01/06/2016 93.000 Harrah’s Operating Co. Inc. -144A-, 10,00%, 15/12/2018 380.000 Harrah’s Operating Co. Inc. Exchange Offer, 10,75%, 01/02/2016 200.000 Hawaiian Telcom Communications Inc., 12,50%, 01/05/2015 350.000 HCA Inc. Pay in Kind, 9,625%, 15/11/2016 200.000 HCA Inc., 8,70%, 10/02/2010 305.000 HCA Inc., 9,00%, 15/12/2014


Valuta


USD

94.500

0,34

USD

35.084

0,13

USD

39.388

0,14

USD

250.937

0,90

USD

123.125

0,44

USD USD USD USD

96.250 47.750 40.500 235.000

0,34 0,17 0,14 0,84

USD

120.625

0,43

USD USD USD USD

20.000 184.000 83.750 70.125

0,07 0,66 0,30 0,25

USD

274.125

0,98

USD

2

0,00

USD

167.562

0,60

USD

138.725

0,50

USD USD USD

182.000 33.000 43.875

0,65 0,12 0,16

USD

128.093

0,46

USD

174.429

0,62

USD

69.562

0,25

USD

90.750

0,32

USD

187.000

0,67

USD

27.500

0,10

USD

80.625

0,29

USD USD USD

86.500 385.687 75.750

0,31 1,38 0,27

USD

159.375

0,57

USD

5.280

0,02

USD

27.900

0,10

USD

72.200

0,26

USD

1.000

0,00

USD USD USD

279.125 198.376 220.428

1,00 0,71 0,79


Valuta

355.000 Hertz Corp., 8,875%, 01/01/2014 75.000 Host Hotels & Resorts LP, 6,875%, 01/11/2014 125.000 Host Marriott LP, 6,375%, 15/03/2015 175.000 Huntsman Intl. LLC, 11,625%, 15/10/2010 100.000 Interline Brands Inc., 8,125%, 15/06/2014 200.000 Iron Mountain Inc., 7,75%, 15/01/2015 400.000 Ispat Inland ULC, 9,75%, 01/04/2014 300.000 Johnsondiversey Holdings Inc. Step-Up, 10,67%, 15/05/2013 50.000 KB Home Corp., 6,375%, 15/08/2011 178.000 Koppers Inc., 9,875%, 15/10/2013 130.000 Lamar Media Corp. -144A-, 9,75%, 01/04/2014 85.000 Lear Corp. S. -B-, 8,75%, 01/12/2016 175.000 Lender Processing Services Inc., 8,125%, 01/07/2016 275.000 Level 3 Financing Inc., 12,25%, 15/03/2013 40.000 Lin Television Corp., 6,50%, 15/05/2013 125.000 Mac-Gray Corp., 7,625%, 15/08/2015 175.000 Mandalay Resort Group, 9,375%, 15/02/2010 175.000 McMoRan Exploration Co., 11,875%, 15/11/2014 100.000 Mediacom Broadband LLC / Corp., 8,50%, 15/10/2015 50.000 Medianews Group Inc., 6,875%, 01/10/2013 225.000 Metals USA Inc., 11,125%, 01/12/2015 125.000 MGM Mirage Inc., 8,50%, 15/09/2010 100.000 Midwest Generation LLC S. -B- Fac. 0,834800246, 8,56%, 02/01/2016 400.000 Mirant Corp. -144A- In Default Escrow, 7,40%, 15/07/2007 325.000 Mirant North America LLC, 7,375%, 31/12/2013 100.000 Mobile Mini Inc., 6,875%, 01/05/2015 155.000 Mohegan Tribal Gaming Authority, 8,00%, 01/04/2012 100.000 Momentive Performance Materials Inc, 9,75%, 01/12/2014 154.000 Moog Inc., 6,25%, 15/01/2015 155.000 Morris Publishing Group LLC, 7,00%, 01/08/2013 150.000 Mosaic Co. -144A-, 7,375%, 01/12/2014 125.000 National Beef Packing Co. LLC / NB Fin. Corp., 10,50%, 01/08/2011 60.000 Neiman Marcus Group Inc., 10,375%, 15/10/2015 225.000 Newfield Exploration Co., 6,625%, 01/09/2014 25.000 Newfield Exploration Co., 6,625%, 15/04/2016 50.000 Newfield Exploration Co., 7,125%, 15/05/2018 50.000 NewPage Corp., 10,00%, 01/05/2012 50.000 NRG Energy Inc., 7,25%, 01/02/2014 225.000 NRG Energy Inc., 7,375%, 01/02/2016 150.000 OMEGA Healthcare Investors Inc., 7,00%, 01/04/2014 200.000 OMEGA Healthcare Investors Inc., 7,00%, 15/01/2016

20


USD

215.219

0,77

USD USD

57.750 92.500

0,21 0,33

USD

173.250

0,62

USD USD USD

89.500 197.500 364.000

0,32 0,71 1,30

USD USD USD

225.000 45.000 162.870

0,80 0,16 0,58

USD USD

126.587 17.425

0,45 0,06

USD

173.687

0,62

USD

206.250

0,74

USD USD

20.800 115.469

0,07 0,41

USD

32.375

0,12

USD

120.750

0,43

USD

90.000

0,32

USD USD USD

1.125 135.000 51.250

0,00 0,48 0,18

USD

77.428

0,28

USD

400

0,00

USD USD

294.125 69.000

1,05 0,25

USD

45.725

0,16

USD USD

29.500 141.680

0,11 0,51

USD

7.169

0,03

USD

147.000

0,53

USD

97.500

0,35

USD

19.200

0,07

USD

203.625

0,73

USD

22.375

0,08

USD USD USD USD

44.250 17.375 47.000 209.250

0,16 0,06 0,17 0,75

USD

138.000

0,49

USD

179.000

0,64




Valuta

150.000 Omnicare Inc., 6,125%, 01/06/2013 75.000 Open Solutions Inc. -144A-, 9,75%, 01/02/2015 50.000 Owens Corning Inc., 6,50%, 01/12/2016 150.000 PetroHawk Energy Corp. -144A-, 7,875%, 01/06/2015 150.000 Pioneer Natural Resources Co., 6,875%, 01/05/2018 225.000 Pioneer Natural Resources Co., 6,65%, 15/03/2017 100.000 Plains Exploration & Production Co., 7,75%, 15/06/2015 75.000 Plains Exploration & Production Co., 7,00%, 15/03/2017 250.000 PSEG Energy Holdings Inc., 8,50%, 15/06/2011 100.000 Psychiatric Solutions Inc., 7,75%, 15/07/2015 2.250.000 Purina Mills Inc. Escrow, 0,00%, 15/03/2010 100.000 Qwest Corp., 7,875%, 01/09/2011 150.000 Qwest Corp. var., 8,875%, 15/03/2012 750.000 R H Donnelley Corp., 8,875%, 15/01/2016 165.000 RBS Global & Rexnord Co., 9,50%, 01/08/2014 275.000 Realogy Corp., 10,50%, 15/04/2014 154.375 Realogy Corp. Pay in kind, 11,00%, 15/04/2014 150.000 Realogy Corp., 12,375%, 15/04/2015 800.000 Reliant Energy Mid Atlantic Power Hold. S. B Fac. 0,530498812, 9,237%, 02/07/2017 150.000 Reliant Energy Mid Atlantic Power Holdings LLC S. C, 9,681%, 02/07/2026 300.000 Rental Service Corp., 9,50%, 01/12/2014 275.000 Res-Care Inc., 7,75%, 15/10/2013 300.000 Roseton Danskammer Pass Thru, 7,67%, 08/11/2016 275.000 SandRidge Energy Inc. -144A-, 8,00%, 01/06/2018 485.000 Senior Housing Properties Trust, 8,625%, 15/01/2012 170.000 Serena Software Inc., 10,375%, 15/03/2016 150.000 Service Corp. Intl., 6,75%, 01/04/2016 175.000 Service Corp. Intl., 7,70%, 15/04/2009 295.000 Silgan Holdings Inc., 6,75%, 15/11/2013 140.000 Sithe/Independence Funding Corp. Fac. 0,842555869, 9,00%, 30/12/2013 250.000 Skilled Healthcare Group Inc., 11,00%, 15/01/2014 50.000 Sprint Capital Corp., 7,625%, 30/01/2011 125.000 Sprint Capital Corp., 8,375%, 15/03/2012 50.000 Sprint Capital Corp., 8,75%, 15/03/2032 55.000 Stater Brothers Holdings Inc., 8,125%, 15/06/2012 275.000 Station Casinos Inc., 6,875%, 01/03/2016 225.000 Stewart Enterprises Inc., 6,25%, 15/02/2013 275.000 Sun Healthcare Group Inc., 9,125%, 15/04/2015 100.000 Sungard Data Systems Inc., 4,875%, 15/01/2014 50.000 Sungard Data Systems Inc., 9,125%, 15/08/2013


USD

134.625

0,48

USD USD

11.344 36.683

0,04 0,13

USD

132.000

0,47

USD

110.252

0,39

USD

170.683

0,61

USD

86.000

0,31

USD

59.625

0,21

USD

255.000

0,91

USD

90.250

0,32

USD USD USD USD

23 98.500 148.125 43.125

0,00 0,35 0,53 0,15

USD USD

133.650 77.000

0,48 0,28

USD USD

25.472 25.500

0,09 0,09

USD

407.423

1,46

USD USD USD

135.000 147.000 242.688

0,48 0,53 0,87

USD

227.250

0,81

USD

202.125

0,72

USD

435.288

1,56

USD USD USD USD

101.150 130.500 174.563 277.300

0,36 0,47 0,62 0,99

USD

108.273

0,39

USD USD

249.375 46.250

0,89 0,17

USD USD

112.500 33.500

0,40 0,12

USD USD

54.175 13.750

0,19 0,05

USD

189.000

0,68

USD

257.125

0,92

USD

82.000

0,29

USD

43.500

0,16


Valuta

275.000 Sungard Data Systems Inc. -144A-, 10,625%, 15/05/2015 125.000 Supervalu Inc., 7,50%, 15/05/2012 175.000 Surgical Care Affiliates LLC -144A-, 10,00%, 15/07/2017 128.000 Susser Holdings LLC, 10,625%, 15/12/2013 175.000 Targa Resources Partners LP -144A-, 8,25%, 01/07/2016 250.000 Tenaska Alabama Partners LP -144AFac. 0,888044324, 7,00%, 30/06/2021 250.000 Terex Corp., 8,00%, 15/11/2017 350.000 Texas Competitive Electric Hold. Co. LLC / Fin. Inc., 10,25%, 01/11/2015 175.000 Time Warner Telecom Holdings Inc., 9,25%, 15/02/2014 100.000 Toll Brothers Inc., 8,25%, 01/02/2011 125.000 TransDigm Inc., 7,75%, 15/07/2014 225.000 TRW Automotive Inc. -144A-, 7,25%, 15/03/2017 50.000 Tyson Foods Inc. -144A-, 10,50%, 01/03/2014 210.000 Umbrella Acquisition Inc. -144A-, 9,75%, 15/03/2015 175.000 United Rentals NA Inc., 6,50%, 15/02/2012 100.000 US Steel Corp., 6,05%, 01/06/2017 60.000 US Steel Corp., 7,00%, 01/02/2018 350.000 Valmont Industries Inc., 6,875%, 01/05/2014 200.000 Vanguard Health Holdings Co. II LLC, 9,00%, 01/10/2014 200.000 Verso Paper Holdings LLC -B-, 11,375%, 01/08/2016 442.000 Viant Holdings Inc. -144A-, 10,125%, 15/07/2017 125.000 Waste Management Inc., 6,375%, 11/03/2015 125.000 Wesco Distribution Inc., 7,50%, 15/10/2017 250.000 Williams Companies Inc. -144A-, 8,75%, 15/01/2020 450.000 Williams Partners LP, 7,25%, 01/02/2017 250.000 Windstream Corp., 8,625%, 01/08/2016


USD USD

240.625 122.813

0,86 0,44

USD

89.250

0,32

USD

124.160

0,44

USD

126.875

0,45

USD USD

171.285 202.500

0,61 0,72

USD

175.000

0,63

USD USD USD

168.875 98.000 116.563

0,60 0,35 0,42

USD

93.375

0,33

USD

51.000

0,18

USD

21.000

0,08

USD USD USD

140.000 61.873 40.945

0,50 0,22 0,15

USD

322.000

1,15

USD

176.500

0,63

USD

47.000

0,17

USD

216.580

0,77

USD

125.016

0,45

USD

87.500

0,31

USD 248.750 0,89 USD 382.500 1,37 USD 111111111 245.625 0,88 23.997.751 85,77 111111111

Totaal obligaties

26.460.526 94,58 111111111

Gewone/preferente effecten (aandelen) en warrants/rechten VS 150 MGC Communications Inc. WTS Call 01/10/2004 USD 0,006667 -144AEscrow, 0,00%, 01/10/2004 USD 0 0,00 490 Mirant Corp. USD 5.586 0,02 250 Sirius XM Radio Inc. WTS Call 15/03/2010 USD 9,83 -144A-, 0,00%, 15/03/2010 USD 111111111 3 0,00 5.589 0,02 111111111 Totaal gewone/preferente effecten (aandelen) en warrants/rechten Totaal beleggingen Andere activa en passiva Nettovermogen

21

5.589 0,02 111111111 26.466.115

94,60

1.512.066 5,40 111111111 27.978.181 100,00 111111111 111111111


WORLDWIDE INVESTORS PORTFOLIO Staat van activa en passiva per 31 maart 2009 Mid Cap Growth Fund ACTIVA Beleggingen in effecten tegen marktwaarde* (Toelichting 2) Liquide middelen Te ontvangen voor verkochte beleggingen Te ontvangen dividenden (Toelichting 2) Te ontvangen interest Te ontvangen voor verkochte fondsaandelen Netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten (Toelichting 2)

Opportunistic Equity Fund

USD

Global Real Estate Securities Fund

13.943.681 118.032 67.840 17.414 – 2.222 11111111114–

36.306.786 1.647.477 429.948 41.115 – 5.919 11111111114–

31.753.904 1.583.592 268.286 223.645 – 88.868 11111111114–

14.149.189 11111111114

38.431.245 11111111114

33.918.295 11111111114

– (42.850) (5.697) (18.274) (1.750) (56.300) 11111111114

(297.625) (5.035) (13.669) (50.282) (4.700) (90.300) 11111111114

(137.678) (55.637) (11.903) (22.168) (4.100) (118.380) 11111111114

TOTAAL PASSIVA

(124.871) 11111111114

(461.611) 11111111114

(349.866) 11111111114

NETTOVERMOGEN

USD 14.024.318 11111111114 11111111114

USD 37.969.634 11111111114 11111111114

USD 33.568.429 11111111114 11111111114

18,38 11111111114 11111111114

33,19 11111111114 11111111114

5,56 11111111114 11111111114

Klasse AX (USD)

– 11111111114 11111111114

– 11111111114 11111111114

– 11111111114 11111111114

Klasse AX1 (USD)

11111111114– 11111111114

11111111114– 11111111114

– 11111111114 11111111114

Klasse A (EUR)

13,29 11111111114 11111111114

24,24 11111111114 11111111114

4,08 11111111114 11111111114

Klasse I (USD)

19,59 11111111114 11111111114

36,65 11111111114 11111111114

5,61 11111111114 11111111114

Klasse IX (USD)

– 11111111114 11111111114

– 11111111114 11111111114

5,88 11111111114 11111111114

752.325

1.106.454

1.286.549

–

–

–

TOTAAL ACTIVA PASSIVA Te betalen voor aangekochte beleggingen Te betalen voor afgeloste fondsaandelen Te betalen beheervergoedingen (Toelichting 3) Te betalen beheervergoedingen (Toelichting 3) Te betalen taxe d’abonnement (Toelichting 3) Andere passiva

Net Asset Value per Share: Class A (USD)

Aantal uitstaande aandelen: Klasse A (USD) Klasse AX (USD) Klasse AX1 (USD)

USD

USD

–

–

–

Klasse A (EUR)

9.875

28.451

858.500

Klasse I (USD)

1.000

9.000

3.201.413

Klasse IX (USD)

–

–

642.941

11111111114

11111111114

11111111114

Totaal aantal uitstaande aandelen

763.200 11111111114 11111111114

1.143.905 11111111114 11111111114

5.989.403 11111111114 11111111114

*Gemiddelde kosten van beleggingen in effecten

USD 17.713.404 11111111114 11111111114

USD 49.694.422 11111111114 11111111114

USD 66.201.309 11111111114 11111111114

22

Emerging Markets Fixed Income Fund USD

U.S. High Yield Fund

Gecombineerd

102.868.786 5.352.865 1.151.100 – 2.343.844 19.191 1.455.448 11111111114

26.466.115 1.278.108 73.652 – 859.922 29.405 11111111114–

211.339.272 9.980.074 1.990.826 282.174 3.203.766 145.605 1.455.448 11111111114

113.191.234 11111111114

28.707.202 11111111114

228.397.165 11111111114

(469.508) (45.016) (39.814) (74.205) (13.980) (195.400) 11111111114

(611.711) (9.798) (5.767) (16.795) (3.500) (81.450) 11111111114

(1.516.522) (158.336) (76.850) (181.724) (28.030) (541.830) 11111111114

(837.923) 11111111114

(729.021) 11111111114

(2.503.292) 11111111114

USD 112.353.311 11111111114 11111111114

USD 27.978.181 11111111114 11111111114

USD 225.893.873 11111111114 11111111114

13,26 11111111114 11111111114

5,67 11111111114 11111111114

15,16 11111111114 11111111114

6,08 11111111114 11111111114

17,99 11111111114

11111111114

– 11111111114 11111111114

10,98 11111111114 11111111114

11111111114– 11111111114

13,29 11111111114 11111111114

5,69 11111111114 11111111114

16,69 11111111114 11111111114

7,62 11111111114 11111111114

1.521.019

4.166.061

48.798

297.990

2.430.049

–

958.886

–

959.861

447.640

1.254.116

USD

USD

1.000

11111111114

11111111114

7.172.729 11111111114 11111111114

4.912.691 11111111114 11111111114

USD 137.017.321 11111111114 11111111114

USD 35.583.939 11111111114 11111111114

USD 306.210.395 11111111114 11111111114

23


WORLDWIDE INVESTORS PORTFOLIO Resultatenrekeningen voor de periode eindigend op 31 maart 2009 (uitgedrukt in USD) Mid Cap Growth Fund INKOMSTEN Interest op bankdeposito’s Interest op effecten Dividenden (Toelichting 2)

USD


10.955 – 152.313 1111111111

58.360 – 951.719 1111111111

39.408 – 3.979.794 1111111111

163.268 1111111111

1.010.079 1111111111

4.019.202 1111111111

– (239.535) (143.887) (11.894) (29.319) (8.826) (44.875) (19.504) (7.089) (4.410) (8.868) (12.964) (144.675) (83.050) (116) 1111111111

– (666.657) (398.260) (33.136) (80.271) (24.772) (82.805) (52.955) (12.956) (11.984) (18.645) (35.842) (208.562) (78.220) (71) 1111111111

– (957.562) (324.627) (74.322) (142.500) (39.979) (138.339) (94.093) (16.048) (21.379) (11.017) (69.665) (252.777) (138.735) 1111111111–

TOTALE KOSTEN

(759.012) 1111111111

(1.705.136) 1111111111

(2.281.043) 1111111111

Nettobeleggingsinkomsten/(-verliezen)

(595.744) 1111111111

(695.057) 1111111111

1.738.159 1111111111

(2.740.266) – 1111111111–

(17.755.908) – (18.932) 1111111111

(42.729.551) – (286.160) 1111111111

(2.740.266) 1111111111

(17.774.840) 1111111111

(43.015.711) 1111111111

(4.348.578) – 1111111111–

(7.884.794) – 1111111111–

(30.066.037) – 10 1111111111

(4.348.578) 1111111111

(7.884.794) 1111111111

(30.066.027) 1111111111

USD (7.684.588) 1111111111

USD (26.354.691) 1111111111

USD (71.343.579) 1111111111 1111111111

TOTALE INKOMSTEN KOSTEN Interest op overdisponeringen Beheervergoedingen (Toelichting 3) Distributievergoedingen (Toelichting 5) Bewaargevingkosten (Toelichting 4) Administratiekosten (Toelichting 4) Taxe d’abonnement (Toelichting 2) Verslagen aan de aandeelhouders Juridische kosten Registratiekosten (Toelichting 4) Vergoeding van de directie Vergoeding voor de onafhankelijke accountant Publicatiekosten Vergoeding van de overdrachtsagent (Toelichting 4) Transactiekosten Overige uitgaven

Netto gerealiseerde winst/(verlies) op: Beleggingen Futurescontracten Valutatransacties Netto gerealiseerde winst/(verlies) op beleggingen, futures en valutatransacties Nettowijziging in niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(waardevermindering) van: Beleggingen Futurescontracten Valutatransacties Nettowijziging in niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(waardevermindering) van beleggingen, futures en valuta’s Netto toename/(afname) van het nettovermogen als gevolg van de activiteiten

1111111111

24

USD


1111111111

USD

Emerging Markets Fixed Income Fund USD


– 19.517.651 1111111111–

26.771 3.687.857 421 1111111111

135.494 23.205.508 5.084.247 1111111111

19.517.651 1111111111

3.715.049 1111111111

28.425.249 1111111111

(92.324) (1.927.867) (900.567) (214.425) (340.063) (99.064) (281.831) (208.701) (30.963) (48.830) (93.016) (195.759) (299.166) (61.300) (14) 1111111111

– (196.369) (187.808) (36.431) (58.911) (18.036) (75.844) (34.812) (9.868) (8.510) (14.423) (30.229) (185.566) (29.620) (83) 1111111111

(92.324) (3.987.990) (1.955.149) (370.208) (651.064) (190.677) (623.694) (410.065) (76.924) (95.113) (145.969) (344.459) (1.090.746) (390.925) (284) 1111111111

(4.793.890) 1111111111

(886.510) 1111111111

(10.425.591) 1111111111

14.723.761 1111111111

2.828.539 1111111111

17.999.658 1111111111

(41.194.463) (6.851.689) (13.307.738) 1111111111

(5.485.304) – 1111111111–

(109.905.492) (6.851.689) (13.612.830) 1111111111

(61.353.890) 1111111111

(5.485.304) 1111111111

(130.370.011) 1111111111

(27.332.281) (586.141) 11.033.540 1111111111

(4.323.013) – 34 1111111111

(73.954.703) (586.141) 11.033.584 1111111111

(16.884.882) 1111111111

(4.322.979) 1111111111

(63.507.260) 1111111111

USD (63.515.011) 1111111111

USD (6.979.744) 1111111111

USD (175.877.613) 1111111111 1111111111

1111111111

USD

Gecombineerd

1111111111

USD

25


WORLDWIDE INVESTORS PORTFOLIO Staat van de wijzigingen van het nettovermogen voor de periode die eindigde op 31 maart 2009 (uitgedrukt in USD) Mid Cap Growth Fund



Nettovermogen bij de aanvang van de periode

USD 20.870.786 1111111111

USD 53.134.247 1111111111

USD 148.092.746 1111111111

Inschrijvingen Terugnames

10.687.443 (9.849.323) 1111111111

43.370.309 (32.180.231) 1111111111

15.592.131 (56.525.214) 1111111111

Netto toename/(afname) van het nettovermogen als gevolg van transacties met fondsaandelen

838.120 1111111111

11.190.078 1111111111

(40.933.083) 1111111111

Dividenden betaald aan aandeelhouders

1111111111–

1111111111–

(2.247.655) 1111111111

(595.744) (2.740.266)

(695.057) (17.774.840)

1.738.159 (43.015.711)

(4.348.578) 1111111111

(7.884.794) 1111111111

(30.066.027) 1111111111

USD 14.024.318 1111111111

1111111111

USD 37.969.634 1111111111

1111111111

USD 33.568.429 1111111111 1111111111

Nettobeleggingsinkomsten/(-verliezen) Netto gerealiseerde winst/(verlies) op beleggingen, futures en valutatransacties Nettowijziging in niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(waardevermindering) van beleggingen, futures en valuta’s Nettovermogen aan het einde van de periode

Statistische informatie Nettovermogenswaarde: 31 maart 2006

USD 46.428.569 1111111111 1111111111

USD 130.213.421 1111111111 1111111111

USD 357.494.626 1111111111 1111111111

31 maart 2007

USD 39.235.320 1111111111

1111111111

USD 137.771.148 1111111111

1111111111

USD 1.236.560.278 1111111111 1111111111

31 maart 2008

USD 20.870.786 1111111111 1111111111

USD 53.134.247 1111111111 1111111111

USD 148.092.746 1111111111 1111111111

31 maart 2009

USD 14.024.318 1111111111 1111111111

USD 37.969.634 1111111111 1111111111

USD 33.568.429 1111111111 1111111111

USD 27,02 1111111111 1111111111

USD 54,10 1111111111 1111111111

USD 13,01 1111111111 1111111111

31 maart 2007

USD 27,69 1111111111 1111111111

USD 60,30 1111111111 1111111111

USD 16,73 1111111111 1111111111

31 maart 2008

USD 27,21 1111111111 1111111111

USD 52,94 1111111111 1111111111

USD 13,25 1111111111 1111111111

31 maart 2009

USD 18,38 1111111111

1111111111

USD 33,19 1111111111

1111111111

USD 5,56 1111111111 1111111111

Nettovermogenswaarde per aandeel van Klasse A (USD): 31 maart 2006

Nettovermogenswaarde per aandeel van Klasse AX (USD): 31 maart 2006

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

31 maart 2007

USD – 1111111111

1111111111

USD – 1111111111

1111111111

USD – 1111111111 1111111111

31 maart 2008

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

31 maart 2009

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

31 maart 2007

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

31 maart 2008

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

31 maart 2009

USD – 1111111111

1111111111

USD – 1111111111

1111111111

USD – 1111111111 1111111111

Nettovermogenswaarde per aandeel van Klasse AX1 (USD): 31 maart 2006

Nettovermogenswaarde per aandeel van Klasse A (EUR): 31 maart 2006

EUR 21,87 1111111111 1111111111

EUR 44,17 1111111111 1111111111

EUR 10,62 1111111111 1111111111

31 maart 2007

EUR 20,06 1111111111

1111111111

EUR 44,61 1111111111

1111111111

EUR 12,42 1111111111 1111111111

31 maart 2008

EUR 16,58 1111111111 1111111111

EUR 32,90 1111111111 1111111111

EUR 8,21 1111111111 1111111111

31 maart 2009

EUR 13,29 1111111111 1111111111

EUR 24,24 1111111111 1111111111

EUR 4,08 1111111111 1111111111

USD 27,84 1111111111 1111111111

USD 57,50 1111111111 1111111111

USD 13,07 1111111111 1111111111

31 maart 2007

USD 28,83 1111111111 1111111111

USD 64,92 1111111111 1111111111

USD 16,95 1111111111 1111111111

31 maart 2008

USD 28,68 1111111111 1111111111

USD 57,71 1111111111 1111111111

USD 13,46 1111111111 1111111111

31 maart 2009

USD 19,59 1111111111

1111111111

USD 36,65 1111111111

1111111111

USD 5,61 1111111111 1111111111

Nettovermogenswaarde per aandeel van Klasse I (USD): 31 maart 2006

Nettovermogenswaarde per aandeel van Klasse IX (USD): 31 maart 2006

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

31 maart 2007

USD – 1111111111

1111111111

USD – 1111111111

1111111111

USD 17,03 1111111111 1111111111

31 maart 2008

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD 13,69 1111111111 1111111111

31 maart 2009

USD – 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD 5,88 1111111111 1111111111

26

Emerging Markets Fixed Income Fund


Gecombineerd

USD 439.595.450 1111111111

USD 47.837.288 1111111111

USD 709.530.517 1111111111

60.215.066 (310.942.342) 1111111111

38.489.412 (48.321.633) 1111111111

168.354.361 (457.818.743) 1111111111

(250.727.276) 1111111111

(9.832.221) 1111111111

(289.464.382) 1111111111

(12.999.852) 1111111111

(3.047.142) 1111111111

(18.294.649) 1111111111

14.723.761 (61.353.890)

2.828.539 (5.485.304)

17.999.658 (130.370.011)

(16.884.882) 1111111111

(4.322.979) 1111111111

(63.507.260) 1111111111

USD 112.353.311 1111111111

1111111111

USD 27.978.181 1111111111

USD 225.893.873 1111111111 1111111111

USD 698.735.220 1111111111 1111111111

USD 150.097.664 1111111111 1111111111

USD 513.048.466 1111111111

1111111111

USD 119.010.999 1111111111 1111111111

USD 439.595.450 1111111111 1111111111

USD 47.837.288 1111111111 1111111111

USD 112.353.311 1111111111 1111111111

USD 27.978.181 1111111111 1111111111

USD 18,28 1111111111 1111111111

USD 7,97 1111111111 1111111111

USD 19,33 1111111111 1111111111

USD 8,20 1111111111 1111111111

USD 18,19 1111111111 1111111111

USD 7,32 1111111111 1111111111

USD 13,26 1111111111

1111111111

USD 5,67 1111111111 1111111111

USD 20,52 1111111111 1111111111

USD 8,46 1111111111 1111111111

USD 21,81 1111111111

1111111111

USD 8,63 1111111111 1111111111

USD 20,77 1111111111 1111111111

USD 7,78 1111111111 1111111111

USD 15,16 1111111111 1111111111

USD 6,08 1111111111 1111111111

USD 20,76 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD 23,20 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD 23,17 1111111111 1111111111

USD – 1111111111 1111111111

USD 17,99 1111111111

1111111111

USD – 1111111111 1111111111

EUR – 1111111111 1111111111

EUR – 1111111111 1111111111

EUR 15,77 1111111111

1111111111

EUR – 1111111111 1111111111

EUR 14,82 1111111111 1111111111

EUR – 1111111111 1111111111

EUR 10,98 1111111111 1111111111

EUR – 1111111111 1111111111

USD 18,32 1111111111 1111111111

USD 7,98 1111111111 1111111111

USD 19,40 1111111111 1111111111

USD 8,19 1111111111 1111111111

USD 18,23 1111111111 1111111111

USD 7,36 1111111111 1111111111

USD 13,29 1111111111

1111111111

USD 5,69 1111111111 1111111111

USD 18,89 1111111111 1111111111

USD 8,55 1111111111 1111111111

USD 21,26 1111111111

1111111111

USD 9,39 1111111111 1111111111

USD 21,36 1111111111 1111111111

USD 9,03 1111111111 1111111111

USD 16,69 1111111111 1111111111

USD 7,62 1111111111 1111111111

1111111111

27


WORLDWIDE INVESTORS PORTFOLIO Economische opdeling van beleggingen op 31 maart 2009 (% van het nettovermogen) Mid Cap Growth Fund Lucht- en ruimtevaart Aluminium Automobiel en transport Banken en kredietinstellingen Biotechnologie Bouwmateriaal en handel Chemicaliën Koolmijnen en staalindustrie Computing Consulting en reclame Elektrische engineering en elektro Milieu & halfgeleiders Financiële effecten, beleggings- en diverse ondernemingen Voeding en niet-alcoholische dranken Grafische sector en publicaties Gezondheidszorg Hotels en restaurants Verzekeringen Internet Constructie van machines en apparaten Media Medische technologie Diverse consumptiegoederen Diverse diensten Diverse handelsfirma’s Verpakking Papier- en bosbouwproducten Aardolie Farmaceutica en cosmetica Edele metalen en stenen Openbare entiteiten Vastgoedbedrijven Detailhandel, warenhuizen Wegvoertuigen Supranationale instellingen Telecommunicatie Textiel en kleding Tabak en alcoholische dranken Transport Nutsbedrijven Totaal beleggingen Liquide middelen en ander nettovermogen Nettovermogen



Emerging Markets Fixed Income Fund


–% 1,16% –% –% 2,61% – 0,48 – – – – – – – 0,84 – 2,68 – 1,71 – – – – – 0,34 0,79 1,73 – – 1,95 2,13 3,19 – – 1,14 – 1,04 – – 2,76 7,75 9,15 – – 4,62 0,79 – – – 0,15 7,20 3,25 – – 3,02 – 1,83 – – – 7,34 5,51 3,90 8,97 7,87 4,24 5,84 – – 2,03 – – – – 0,03 7,21 0,87 – – 10,39 6,65 3,83 0,13 – 3,14 1,54 2,99 – – – 1,55 – – – 0,16 6,52 3,80 – – 5,58 – 4,15 – – 2,50 2,61 – – – 3,20 1,01 – – – – 3,21 3,18 – 2,66 2,45 0,53 0,78 – – 1,49 – – – – 5,03 – 1,62 – 0,01 0,68 8,05 9,22 – 4,22 5,72 7,73 6,60 – – – 1,47 2,41 – 7,57 0,67 – – – 55,09 – – – 90,56 – 2,01 2,29 3,07 – – 1,39 0,92 3,07 – – 1,67 – – – 0,70 – 11,03 5,78 – 6,65 6,14 0,99 – – – – – – – 1,64 – 1,42 3,18 – 0,02 2,34 4,46 5,21 – 2,32 12,68 111111111111111111111111111111111111112111 99,43

95,62

94,59

91,56

94,60

0,57 4,38 5,41 8,44 5,40 111111111111111111111111111111111111112111 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 111111111111111111111111111111111111112111 111111111111111111111111111111111111112111

28


TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN Toelichting 1 – Het fonds

Toelichting 2 – Belangrijke boekhoudprincipes

Worldwide Investors Portfolio (de “SICAV”) is een beleggingsvennootschap die is opgericht naar Luxemburgs recht als een Société d’Investissement à Capital Variable. De SICAV werd opgericht op 3 januari 1992 en is geregistreerd door de regulerende overheid in Luxemburg in overeenstemming met Deel l van de geamendeerde wet van 20 december 2002 betreffende de instellingen voor collectieve belegging (de “wet van 20 december 2002”).

Deze financiële staten worden opgesteld in overeenstemming met de Luxemburgse wet en regelgeving. Munteenheid: Alle bedragen worden uitgedrukt in Amerikaanse dollar (USD), tenzij anders vermeld. Financiële gegevens en valutaomrekeningen:

De oorspronkelijke taal van de financiële rekeningen is Engels. In geval van twijfel over een vertaling in een andere taal zal de Engelse versie de bovenhand hebben.

Gedurende de verslagperiode worden alle transacties, opbrengsten en kosten die zijn uitgedrukt in een andere valuta dan USD, omgerekend in USD op basis van de wisselkoersen die gelden op de dag van de transactie of van de opname in elke reeks. Aan het eind van de periode worden de activa en passiva, uitgedrukt in een andere valuta dan USD, omgerekend in USD op basis van de wisselkoersen op 31 maart 2009. Valutaresultaten (zowel winsten als verliezen) worden opgenomen in het bedrijfsresultaat.

De SICAV bestaat momenteel uit de volgende vijf deelfondsen (“reeksen”) die op 31 maart 2009 operationeel waren. Reeksen voor aandelen Mid Cap Growth Fund Opportunistic Equity Fund Global Real Estate Securities Fund Reeksen voor schuldeffecten Emerging Markets Fixed Income Fund U.S. High Yield Fund

Datum van oprichting 14 april 1997 13 januari 1992 31 januari 2005

Waardebepaling van de effecten: Effecten die op de beurs genoteerd zijn of worden verhandeld, worden gewaardeerd op basis van de laatst beschikbare koers. Effecten die verhandeld worden op een andere gereglementeerde markt worden gewaardeerd op basis van de laatst beschikbare koers. Ingeval een effect niet is genoteerd en niet wordt verhandeld op de beurs of op een andere gereglementeerde markt, of indien de waarde van een effect, zoals hierboven is bepaald, niet representatief wordt geacht voor de marktwaarde ervan, dan wordt de waarde van dit effect gebaseerd op de redelijkerwijs te verwachten verkoopprijs, die te goeder trouw en conform het voorzichtigheidsbeginsel wordt bepaald.

Datum van oprichting 10 september 1998 31 oktober 1996

De aandelen van de SICAV zijn genoteerd aan de Luxemburgse beurs. De aandelen van deze reeksen worden slechts aangeboden en verkocht binnen de jurisdicties waar dit wettelijk mogelijk is. De aandelen van elke reeks mogen direct noch indirect worden aangeboden, verkocht, overgedragen of geleverd in de Verenigde Staten of aan een Amerikaans burger. De term “Verenigde Staten” slaat op de Verenigde Staten van Amerika, zijn grondgebieden en eigendommen en elk gebied dat onder zijn jurisdictie valt. De term “Amerikaans burger” betekent elke staatsburger of inwoner van de Verenigde Staten (met inbegrip van elke vennootschap, elk partnerschap of elke andere entiteit opgericht of georganiseerd naar Amerikaans recht of elke politieke afspiegeling daarvan) of elk bezit of elke trust die onder het Amerikaans belastingregime valt, ongeacht de bron vaninkomsten.

Waardering van effecten, Emerging Markets Fixed Income Fund: Het fonds heeft belegd in bepaalde producten waarvoor per afsluitdatum geen liquide markt bestond voor hun waardering, of slechts in beperkte mate, als gevolg van de crisis op de financiële markten. De waardering van deze effecten, die 9,3% van het nettovermogen van het deelfonds voor hun rekening nemen, werd dan ook gebaseerd op de geraamde marktwaarden op basis van indicatieve makelaarsprijzen. Valutatermijncontracten: Niet-gerealiseerde winst of verlies op de niet-vervallen valutatermijncontracten wordt berekend als het verschil tussen de contractkoers en de toepasselijke termijnkoers, die is gebaseerd op de gepubliceerde koers van de laatste werkdag van de periode, en dit toegepast op de nominale waarde van het contract.

Elke reeks is een erkend schema (recognised scheme) volgens sectie 264 van de UK Financial Services and Markets Act of 2000 en de aandelen mogen in het Verenigd Koninkrijk aan het brede publiek worden verkocht. Bache Financial Limited is aangesteld als facilitair agent voor de SICAV. De aandelen van de SICAV mogen ook openbaar worden gedistribueerd in Oostenrijk, België (alleen klasse A en klasse AX), Tsjechië, Duitsland, Frankrijk, Italië (alleen klasse A en klasse AX), Korea (alleen klassen A, I en IX), Nederland, Polen, Spanje en Taiwan. De Italiaanse afdeling van BNP Paribas werd aangesteld als betaalkantoor in Italië, ING België N.V. werd aangesteld als betaalkantoor in België, Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA, Wien, Oostenrijk, werd aangesteld als betaalkantoor in Oostenrijk, Leitner + Leitner, Linz, Oostenrijk werd aangesteld als fiscaal vertegenwoordiger in Oostenrijk, State Street Banque S.A. werd aangesteld als betaalkantoor in Frankrijk, Sal. Oppenheim jr. & Cie. -KGaA, Keulen, is benoemd tot betaalagent in Duitsland, Cˇ eskoslovenská obchodní banka a.s. (CSOB) is de vertegenwoordiger in Tsjechië. Allfunds Bank S.A. is aangesteld als geregistreerd distributeur in Spanje. ProService AGENT TRANSFEROWY SP. Z O.O., een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Pools recht met statutaire zetel in Warschau, 436 Puławska Str., is aangesteld als lokaal overdrachtskantoor in Polen Deutsche Bank Polska S.A., Warschau, is aangesteld als betaalkantoor in Polen.

Futurescontracten: Bij het afsluiten van een futurescontract is de SICAV verplicht om bij een makelaar een bedrag (initial margin of openingsmarge) te deponeren dat gelijk is aan een bepaald percentage van de aankoopprijs die in het futurescontract is bepaald. De volgende betalingen (variation margin of variatiemarge) worden elke dag door de SICAV gedaan of ontvangen, afhankelijk van de dagelijkse schommelingen in de waarde van de onderliggende borg, en worden ten behoeve van het financieel verslag geboekt als niet-gerealiseerde winst of verlies voor de SICAV. Futurescontracten worden gewaardeerd tegen de laatst beschikbare koers op een andere gereglementeerde markt. De liquidatiewaarde van futures is gebaseerd op de laatst beschikbare afrekeningkoersen op de beurzen en georganiseerde markten waarop de futures door de SICAV worden verhandeld. Als er geen afrekeningkoersen beschikbaar zijn, dan is de basis voor de liquidatiewaarde een waarde die door de directie als billijk en redelijk wordt beschouwd. 29

TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN Effectentransacties en nettobeleggingsopbrengst:

Reeksen voor schuldeffecten

De effectentransacties worden geboekt op de dag van de verhandeling. Gerealiseerde winsten en verliezen op de verkoop van effecten in portefeuille worden berekend op basis van de gemiddelde kostprijs. De dividendopbrengst wordt geboekt op de ex-dividenddatum, en de interestopbrengst wordt geboekt op basis van toename. Kosten worden opgenomen op basis van toename, waarbij de beheerders mogelijk bepaalde schattingen moeten verrichten. Dergelijke schattingen kunnen afwijken van de reële opgelopen kosten.

Emerging Markets Fixed Income Fund U.S. High Yield Fund

Klasse A/AX Klasse I/IX Klasse AX 1 0,85% 0,50%

0,70% 0,50%

0,85% nvt

De distributeur zal voor de distributie van het beleggingsfonds een vergoeding ontvangen uit de beheervergoeding. Institutionele aandeelhouders die aandelen in het fonds houden voor derden ontvangen terugbetalingen uit de beheervergoeding. De beheerder heeft een overeenkomst voor beleggingsadvies gesloten met Prudential Investment Management, Inc. (Pramerica Investment Management), Newark, New Jersey, VS en met Jennison Associates LLC (“Jennison”), New York, New York, VS, en is verantwoordelijk voor de betaling van de vergoedingen aan de beleggingsadviseurs. De beheerder en de beleggingsadviseurs zijn indirect 100% dochtermaatschappijen van Prudential Financial, Inc., Newark, New Jersey, Verenigde Staten. Prudential Financial, Inc. uit de Verenigde Staten is niet geaffilieerd met Prudential plc van het Verenigd Koninkrijk.

Dividenden en uitkeringen: De raad van bestuur heeft een beleid aangenomen waarbij er jaarlijks een uitkering is van nettobeleggingsinkomsten, als die er zijn, aan de aandeelhouders van het Mid Cap Growth Fund, het Opportunistic Equity Fund en het Global Real Estate Securities Fund. Er wordt verwacht dat de houders van aandelen van klasse A (USD) en klasse I (USD) van het Emerging Markets Fixed Income Fund en het U.S. High Yield Fund maandelijks een uitkering zullen ontvangen van nettobeleggingsinkomsten. Er wordt verwacht dat de houders van aandelen van klasse AX (USD), klasse A (EUR) en klasse I (EUR) van het Emerging Markets Fixed Income Fund en het U.S. High Yield Fund jaarlijks een uitkering zullen ontvangen van nettobeleggingsinkomsten. Aandelen van klassen AX1 (USD) en IX (USD) van het deelfonds voor schuldeffecten zijn kapitalisatieaandelen. De directie heeft een kapitalisatiebeleid aangenomen en zal dus geen betaling van uitkeringen adviseren voor aandelen van klasse AX 1 (USD) en klasse IX (USD).

Toelichting 4 – Bewaarder, registratiekantoor, overdrachtskantoor, betaalkantoor, domiciliair, bedrijfsvertegenwoordiger en administratiekantoor Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. treedt op als bewaarder, registratiekantoor, overdrachtskantoor en betaalkantoor voor de SICAV. De SICAV heeft bovendien Oppenheim Asset Management Services S.à.r.l. aangesteld als vestigingskantoor, bedrijfsvertegenwoordiger en administratiekantoor. De SICAV heeft alle vergoedingen voor dergelijke diensten betaald uit het vermogen van de betrokken deelfondsen.

Belastingen: De SICAV is niet onderworpen aan Luxemburgse belastingen op winsten, opbrengsten of gerealiseerde meerwaarden op zijn activa. Ook de door de SICAV betaalde dividenden zijn niet onderworpen aan enige Luxemburgse bronbelasting. De SICAV is in Luxemburg echter wel onderworpen aan een jaarlijkse belasting van 0,05% op de nettovermogenswaarde. Deze belasting moet ieder kwartaal worden betaald, op basis van de globale nettovermogenswaarde van elk deelfonds, aan het eind van het betrokken kwartaal. In Luxemburg zijn bij de uitgifte van aandelen geen zegelrecht of andere belastingen verschuldigd.

Toelichting 5 – Distributeur De SICAV heeft een distributieovereenkomst afgesloten met Oppenheim Fonds Trust GmbH, Keulen, Duitsland (“OPFT”). OPFT en bepaalde subdistributeurs kopen aandelen aan in eigen naam voor rekening van beleggers. Voor zijn diensten heeft OPFT recht op een distributievergoeding die is gebaseerd op de dagelijkse gemiddelde nettovermogenswaarde van de betrokken klasse van elk deelfonds. Deze vergoeding waarvoor de volgende jaartarieven gelden, moet aan het eind van elke maand worden betaald:

Er wordt een voorziening aangelegd voor de bronbelasting op buitenlandse interesten en dividenden, in overeenstemming met de visie van de SICAV in verband met de toepasselijke buitenlandse belastingwetgeving en belastingtarieven.

Klasse

% van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen

Klasse A deelfondsen voor aandelen Klasse A, AX en AX 1 deelfondsen voor schuldeffecten

0,75% 0,50%

Toelichting 3 – De beheerder

Toelichting 6 – Total Expense Ratio (Totalekostenratio)

In opdracht van de directie heeft de SICAV een beheerovereenkomst afgesloten met Prudential Investments LLC (“de beheerder”), Newark, New Jersey, VS. De beheerder is verantwoordelijk voor het dagelijks beleggingsbeheer van de SICAV. De beheerder ontvangt voor zijn diensten een maandelijks te betalen vergoeding van 1,25% op jaarbasis van de gemiddelde dagelijkse nettovermogenswaarde van klassen A en AX en van 1,00% van de gemiddelde dagelijkse nettovermogenswaarde van klassen I en IX van elke reeks. De beheerder ontving een beheervergoeding zoals aangegeven in de volgende tabel:

De volgende procentuele tarieven stellen de Total Expense Ratio (TER of totalekostenratio) voor van de periode van 1 april 2008 tot 31 maart 2009:

Reële beheervergoeding Reeksen voor aandelen Mid Cap Growth Fund Opportunistic Equity Fund Global Real Estate Securities Fund

Klasse A

Klasse I

Klasse IX

1,25% 1,25% 1,25%

0,90% 0,70% 0,80%

nvt nvt 0,80%

Deelfondsen voor aandelen

A (USD) A (EUR)

Mid Cap Growth Fund 3,50% Opportunistic Equity Fund 3,04% Global Real Estate Securities Fund 3,62%

3,50% 3,04% 3,62%

I (USD) IX (USD) 2,40% 1,74% 2,42%

nvt nvt 2,42%

Deelfondsen voor schuldeffecten A (USD) A (EUR) I (USD) IX (USD) AX (USD) AX 1 (USD) Emerging Markets Fixed Income Fund 2,09% 2,09% 1,44% 1,44% U.S. High Yield Fund 2,18% n/a 1,68% 1,69%

30

2,09%

2,09%

2,18%

nvt

TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN Toelichting 7 – Uitkeringsstatus De SICAV zal voor het boekjaar dat begint op 1 april 2003 en daarna geen certificatie aanvragen als uitkeringsfonds in verband met de belastingen in het Verenigd Koninkrijk. Toelichting 8 – Kortingen en soft commissions Er werden geen contante kortingen ingehouden door de beheerder, de beleggingsadviseurs of hun respectievelijke geassocieerden. De beleggingsadviseurs hebben met makelaars soft commissionovereenkomsten afgesloten, waardoor bepaalde diensten worden verkregen van derden, en die door de makelaars worden betaald uit de vergoeding die ze ontvangen voor de transacties van de SICAV. Deze regelingen voor soft commissions waren van toepassing op alle deelfondsen voor aandelen, met uitzondering van het Global Real Estate Securities Fund, voor de periode die eindigde op 31 maart 2009. Samenhangend met het verkrijgen van de beste uitvoering, mogen de beheerder en/of de beleggingsadviseurs de makelaarscommissies op transacties in de portefeuille van de SICAV aan makelaars-dealers overmaken, ter vergoeding van onderzoek dat door hen wordt geleverd, en tevens voor diensten die door die makelaars-dealers worden geleverd bij de uitvoering van de orders. Het ontvangen van diensten in verband met beleggingsonderzoek, informatie en daarmee samenhangende diensten, stelt de beheerder en/of de beleggingsadviseurs in staat om hun eigen onderzoek en analyse aan te vullen. Bovendien verkrijgen ze hierdoor ook de meningen en informatie van particulieren en onderzoekspersoneel van andere bedrijven. De beleggingsadviseurs zijn er voldoende zeker van dat dergelijke soft commission-overeenkomsten voldoen aan de toepasselijke wettelijke vereisten. Reizen, huisvesting, amusement, algemene administratieve artikelen of diensten, algemene kantooruitrusting, apparatuur of gebouwen, lidmaatschapsgelden, lonen voor personeel of rechtstreekse uitkeringen in geld zijn hier niet in inbegrepen en worden rechtstreeks betaald door de beheerder en/of de beleggingsadviseurs. Toelichting 9 – Staat van wijzigingen in de portefeuille Overzichten met de wijzigingen in de portefeuille zijn op aanvraag kosteloos verkrijgbaar voor de aandeelhouders bij de maatschappelijke zetel van de SICAV of in Duitsland bij Oppenheim Fonds Trust GmbH, Unter Sachsenhausen 4, D-50667 Keulen, of in Frankrijk bij State Street Banque S.A., 21 rue Balzac, F-75007 Parijs, Frankrijk, of in het Verenigd Koninkrijk bij Bache Financial Limited, 9 Devonshire Square, Londen EC2M 4HP, of in Italië bij BNP Paribas. Italian Branch, Via Ansperto, 5, Milaan, of in België bij BNP Paribas Securities Services Brussels Branch, Louisalaan 489, B-1050 Brussel, of in Oostenrijk bij Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA, Palais Equitable, Stock im Eisen-Platz 3, A-1010 Wien, Oostenrijk, of in Polen bij ProService AGENT TRANSFEROWY SP. Z O.O., met statutaire zetel in Warschau, te 436 Puławska Str.

31

B BLX-06214

Worldwide Investors Portfolio Gecontroleerd jaarverslag. 31 maart 2009

Recommend Documents