Worldwide Investors Portfolio
Prospekt společnosti leden 2008
Obsah Základní znaky ........................................................................................................................................................................................................................................................ Investiční cíle a politika....................................................................................................................................................................................................................................... Investiční politika aplikovatelná pro všechny dílčí fondy..................................................................................................................................................................... Uvážení zvláštního rizika..................................................................................................................................................................................................................................... Management............................................................................................................................................................................................................................................................ Investiční poradce ................................................................................................................................................................................................................................................. Uschovatel ................................................................................................................................................................................................................................................................ Ústřední administrátor, Registrační, Převodový a Domácí agent ................................................................................................................................................... Distributor.................................................................................................................................................................................................................................................................. Akcie ................................................................................................................................................................................................................................................................... Vydání a prodej akcií............................................................................................................................................................................................................................................ Výměna akcií ........................................................................................................................................................................................................................................................... Zpětný odkup akcií ............................................................................................................................................................................................................................................... Distribuční politika................................................................................................................................................................................................................................................. Poplatky a výdaje................................................................................................................................................................................................................................................... Zdanění ................................................................................................................................................................................................................................................................... Valné hromady a zprávy...................................................................................................................................................................................................................................... Příloha I Investiční omezení......................................................................................................................................................................................... II Speciální investiční techniky a nástroje.............................................................................................................................................. III Určení čisté hodnoty aktiv......................................................................................................................................................................... IV Obecné informace ........................................................................................................................................................................................ V Dostupné dokumenty .................................................................................................................................................................................. VI Informace pro zahraniční investory .......................................................................................................................................................
8 9 13 13 16 16 17 18 18 18 19 21 22 23 24 25 25 26 31 32 33 34 34
DŮLEŽITÉ INFORMACE Worldwide Investors Portfolio („Fond“) je samosprávnou investiční společností založenou na základě zákonů Velkovévodství Lucemburk jako „Société dęInvestissement a Capital Variable“ („SICAV“) s různými dílčími fondy (v tomto Prospektu uváděnými jednotlivě jako „Dílčí fond“ a společně jako „Dílčí fondy“). Každý dílčí fond nabízí maloobchodní a institucionální třídy akcií („Akcie“). Maloobchodní třídy akcií (Třída A pro všechny Dílčí fondy, třída AX a třída AX 1 pro Dluhové dílčí fondy) zahrnuje platbu prodejních poplatků v době investování. Institucionální třídy akcií (Třída I pro všechny Dílčí fondy a Třída IX pro Dluhové dílčí fondy) dovoluje institucionálním investorům koupit akcie bez jakéhokoliv prodejního poplatku. Akcie mohou být nabízeny v USD nebo EUR. Každá třída akcií může mít různou distribuční politiku. Distribuce tohoto Prospektu („Prospekt“) a nabídka akcií Fondu mohou být omezeny v rámci určitých jurisdikcí. Tento Prospekt neznamená nabídku nebo požadavek žádnou osobou v žádné jurisdikci, kde taková nabídka nebo požadavek nejsou zákonné nebo kde osoby, které učinily takovou nabídku nebo požadavek nejsou pro to oprávněni nebo takové jakékoliv osobě, pro kterou je nezákonné učinit takovou nabídku nebo požadavek. Je odpovědností každé osoby, která vlastní Prospekt a jakékoliv osoby, která si přeje požádat o akcie, informovat se a dodržovat všechny platné zákony a nařízení relevantní jurisdikce. Akcie nejsou nabízeny ve Spojených státech a nesměji být nabízeny nebo koupeny občany – rezidenty Spojených států. Žádná nabídka učiněná investorem jako odpověď na tento Prospekt nesmí být přijata, kromě Fondem v Lucembursku. Žádná osoba není oprávněna podávat jakékoliv informace nebo činit jakákoliv prohlášení jiná, než ta, která jsou obsažena v tomto Prospektu. Případní kupující akcií by se měli informovat o právních požadavcích, nařízeních o řízení burzy a platných daních v zemích jejich příslušného občanství, bydliště nebo sídla.
3
Worldwide Investors Portfolio LUCEMBURK Prospekt z ledna 2008 – Worldwide Investors Portfolio: Fond Emerging Markets Fixed Income Fund (dále v textu jako “Emerging Markets Fixed Income Fund”). – Worldwide Investors Portfolio: Fond Mid Cap Growth Fund (dále v textu jako “Mid Cap Growth Fund”). – Worldwide Investors Portfolio: Fond Opportunistic Equity Fund (dále v textu jako „Opportunistic Equity Fund”). – Worldwide Investors Portfolio: Fond U.S. High Yield Fund (dále v textu jako “U.S. High Yield Fund”). – Worldwide Investors Portfolio: Fond Global Real Estate Securities Fund (dále v textu jako “Global Real Estate Securities Fund”). V současné době akcie následujících Tříd v rámci následujících Dílčích fondů, jsou nabízeny investorům: Nominálie Třída Třída Třída Třída Třída Dílčí fond měny A akcií AX akcií AX 1 akcií I akcií IX akcií USD Emerging Markets Fixed Income Mid Cap Growth Fund Opportunistic Equity Fund U.S. High Yield Global Real Estate Securities ✓: NA: *:
USD USD USD USD USD
EUR
USD
USD
USD
EUR
USD
✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ NÉANT ✓ ✓
✓ NÉANT NÉANT ✓ NÉANT
✓* NÉANT NÉANT NÉANT NÉANT
✓ ✓ ✓ ✓ ✓
NÉANT NÉANT NÉANT NÉANT ✓
✓ NÉANT NÉANT ✓ ✓
indikuje třídu, která je k dispozici pro upsání indikuje že nabídka je odročena sine die. Prospekt bude aktualizován, když bude třída uvedena na trh. Třída AX 1 akcií je k dispozici pouze specifickým investorům podle uvážení Fondu.
Worldwide Investors Portfolio Fond nabízí akcie několika Dílčích fondů na základě informací, obsažených v tomto Prospektu a v dokumentech v něm uvedených. Žádná osoba není oprávněna podávat jakékoliv informace nebo činit jakákoliv prohlášení, týkající se Fondu jiné, než ty, které jsou obsaženy v tomto Prospektu a v dokumentech v něm uvedených a jakýkoliv nákup učiněný jakoukoliv osobou na základě prohlášení, které nejsou obsaženy nebo nejsou v souladu s informacemi a prohlášeními, obsaženými v tomto Prospektu, budou výhradně na riziko kupujícího. Distribuce tohoto Prospektu není povolena, dokud nebude doprovázen poslední výroční a pololetní zprávou Fondu, jestliže není jinak vyžadováno zákony jurisdikce, v které je Prospekt distribuován. Taková zpráva nebo zprávy jsou považovány za nedílnou součást tohoto Prospektu. Fond je oprávněn vydat několik tříd akcií v každém Dílčím fondu v USD a EUR. Třída A, Třída AX, Třída AX 1, Třída I a Třída IX akcií různých Dílčích fondů mohou být vydány, zpětně odkoupeny a vyměněny za ceny, vypočítané na základě čisté hodnoty aktiv na akcii relevantní třídy v rámci každého Dílčího fondu, jak je definováno ve stanovách Fondu („Stanovy”). Nabídková cena akcií třídy A je čistá hodnota aktiv (definovaná v Příloze III) na akcii plus počáteční prodejní poplatek až do (i) 5% nabídkové ceny pro Podílové Dílčí fondy a (ii) 3,5% nabídkové ceny pro Dluhové Dílčí fondy. Nabídková cena akcií třídy AX a třídy AX 1 je čistá hodnota aktiv na akcii plus počáteční prodejní poplatek až do výše 3,5% nabídkové ceny pro Dluhové Dílčí fondy. Třída I a třída IX akcií jsou nabízeny jako čistá hodnota aktiv na akcii institucionálním investorům bez jakýchkoliv prodejních poplatků a nepodléhají žádnému distribučnímu poplatku. V souladu se Stanovami, Fond může vydat třídu A, třídu AX, třídu AX 1, třídu I a třídu IX akcií v každém Dílčím fondu. Oddělená rezerva aktiv je udržována pro každý Dílčí fond a je investována v souladu s investičním cílem, platným pro relevantní Dílčí fond. Jako výsledek, Fond je „Zastřešujícím fondem“ umožňujícím investorům vybrat si mezi jedním a více investičních cílů investováním do jednoho nebo několika Dílčích fondů. Investoři si mohou vybrat, který Dílčí fond nejlépe vyhovuje jejich specifickému riziku a očekávání návratnosti, stejně tak, jako jejich diversifikačním potřebám. Představenstvo fondu („Představenstvo”) může, kdykoliv, vytvořit dodatečné Dílčí fondy, jejichž investiční cíle se budou lišit od cílů již existujících Dílčích fondů a také může kdykoliv vydat dodatečné třídy akcií. Po vytvoření nového Dílčího fondu nebo třídy, tento Prospekt bude podle toho aktualizován a doplněn. Představenstvo vynaloží veškeré úsilí, aby zajistilo, že skutečnosti uvedené zde, jsou pravdivé a přesné ve všech materiálních ohledech a že neexistují žádné materiální skutečnosti, které by byly zavádějící pro jakékoliv prohlášení, zde uvedené, at’ již ve skutečnosti nebo jenom jako možné. Představenstvo za to přebírá veškerou odpovědnost.
4
Evropská Unie („EU”) – Worldwide Investors Portfolio je kvalifikována jako Společnost pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů („UCITS”) a její Představenstvo požádalo o její uznání na základě Směrnice UCITS pro marketing v určitých členských státech EU, jak je uvedeno níže. Lucembursko – Worldwide Investors Portfolio je registrována u Commission de Surveillance du Secteur Financier („CSSF”) v souladu s Částí I zákona z 20. prosince 2002 o společnostech pro kolektivní investování, ve znění jeho dodatků („Zákon z 20. prosince 2002”). Avšak taková registrace nevyžaduje, aby kterýkoliv lucemburský orgán odsouhlasil nebo neodsouhlasil adekvátnost nebo přesnost Prospektu nebo aktiv vlastněných různými Dílčími fondy. Jakákoliv prohlášení, která jsou v jeho rozporu, jsou neoprávněná a nezákonná. Rakousko – Akcie Fondu jsou registrovány u Finanzmarktaufsicht v souladu s Odstavcem 36 Zákona o investičních fondech a mohou být v Rakousku veřejně nabízeny. Jako placený agent pro Fond v Rakousku jedná Sal. Oppenheim jr. & Cie KGaA, Palais Equitable, Stock im Eisen-Platz 3, A-1010 Vídeň, Rakousko. Belgie – Třída A a třída AX akcií Fondu byly registrovány u Commission Bancaire, Financiere et des Assurances („CBFA”) a mohou být v Belgii veřejně nabízeny. Jako placený agent pro třídu A a třídu AX akcií Fondu v Belgii jedná BNP Paribas Securities Services Brussels Branch, Avenue Louise 489, B-1050 Brusel, Belgie. Německá spolková republika – Akcie Fondu jsou registrovány u Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BAFin”) v souladu s Článkem 132 Investičního zákona a mohou být v Německé spolkové republice veřejně nabízeny. Jako placený agent pro akcie Fondu v Německé spolkové republice jedná Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA. Francie – Akcie fondu (kromě fondu Global Real Estate Securities Fund) jsou registrovány u Autorité des Marchés Financiers („AMF”) a mohou být ve Francii veřejně nabízeny. Jako placený agent pro akcie Fondu ve Francii jedná State Street Banque S.A. Itálie – Třída A a třída AX akcií Fondu byly registrovány v Itálii u Banca dęItalia a u Comissione Nazionale per la Societa e la Borsa („Consob”) a mohou být v Itálii veřejně nabízeny. Jako placený agent pro akcie Fondu v Itálii jedná BNP Paribas, Via Ansperto 5, I-2121 Milán, Itálie. Nizozemí – Fond je registrován v Nizozemí u Autoriteit Financiele Markten na základě Článku 18(1)(b) Zákona o dozoru nad investičními institucemi. Akcie Fondu mohou být v Nizozemí veřejně nabízeny. Singapur – Nabídka nebo výzva na akcie Fondu je dovolena pouze tehdy, jestliže je učiněna sofistikovaným investorům a ne maloobchodní veřejnosti v Singapuru. Navíc Prospekt není „prospektem“, jak je definováno v Zákoně o cenných papírech a termínovaných obchodech, Kapitola 289 („SFA”). Španělsko – Fond je registrován ve Španělsku u Comisión Nacional del Mercado de Valores („CNMV”) a akcie Fondu mohou být ve Španělsku veřejně nabízeny. Spojené Království – Worldwide Investors Portfolio je kategorizována podle uznaného schématu pro účely odstavce 264 Zákona o finančních službách a trzích z roku 2000. Podle něj mohou být akcie nabízeny ve Spojeném Království široké veřejnosti. Bache Commodities Limited byla jmenována, aby jednala jako Agent pro Fond ve Spojeném Království a je odsouhlaseno, že poskytuje služby ve svém registrovaném sídle na adrese 9 Devonshire Square, Londýn, GBR, EC2M 4HP, kde: (a) akcionář může zkontrolovat a obdržet kopii dokumentu o registraci (a jakýchkoliv dodatcích), poslední prospekt, zjednodušený prospekt (jestliže je nějaký) a nejnovější výroční a pololetní zprávy, týkající se Fondu; (b) akcionář může odprodat jeho nebo její akcie a za to obdrží výkupní cenu; (c) může obdržet písemné nebo ústní informace o nejnovějších cenách akcií Fondu; a (d) osoba může předložit stížnost na činnost Fondu. Spojené státy americké – Akcie nebyly registrovány na základě Zákona Spojených států o cenných papírech z roku 1933; proto nemohou být veřejně nabízeny nebo prodávány ve Spojených státech amerických nebo na jakémkoliv jejich území, které spadá pod jejich jurisdikci nebo osobě Spojených států. Výraz „osoba Spojených států“, zde použitý, znamená jakéhokoliv občana nebo rezidenta Spojených států (včetně jakékoliv korporace, partnerství nebo jiné jednotky, vytvořené nebo organizované na základě zákonů Spojených států amerických nebo jakéhokoliv jejich politického podrozdělení) nebo jakýkoliv majetek nebo trust, který podléhá federální dani z příjmu Spojených států bez ohledu na zdroj příjmů. Mělo by být pamatováno na to, že cena akcií a příjem z nich může klesnout, stejně tak, jako stoupnout. Investoři by se měli informovat a měli by si nechat poradit o právních požadavcích, jako jsou možné daňové důsledky, devizová omezení nebo požadavky na kontrolu burzy, které mohou platit na základě zákonů, platných v zemích jejich občanství, bydliště nebo sídla a které se mohou týkat upsání, koupě, vlastnění, výměny, zpětného odkupu nebo disponování s akciemi Fondu. Všechny odkazy v tomto Prospektu na EUR nebo euro jsou odkazy na legální měnu členských států EU, které přijaly společnou měnu v souladu s dohodou, kterou bylo založeno Evropské společenství (podepsanou v Římě 25. března 1957), ve znění Dohody o Evropské Unii (podepsané v Maastrichtu dne 7. února 1992) a Amsterdamské dohody (podepsané v Amsterdamu dne 2. října 1997). Všechny odkazy v tomto Prospektu na USD nebo dolary nebo americké dolary jsou odkazy na platnou měnu Spojených států amerických. Všechny odkazy na „Pracovní den“ znamenají jakýkoliv den, kdy jsou banky ve městě Lucemburk otevřeny pro obchodování a kdy je Burza v New Yorku otevřená pro obchodování.
5
Představenstvo: Předseda:
Členové:
PANÍ SUSAN SCHEADER*# Výkonná ředitelka: Prudential International Investments, LLC+ PAN CHRISTIAN BILLON Konzultant managementu Nezávislý auditor Dříve Generální tajemník Institut des Réviseurs d’Enterprises Ředitel: Vodafone, IFIL Investments (Agnelli Group) a Shell Luxembourgeoise PAN ROBERT F. GUNIA* Hlavní administrativní úředník, Výkonný viceprezident a Ředitel: Prudential Investments LLC+ a PIFM Holdco, Inc. PAN JOHN SMALLING* Viceprezident: Prudential International Investments Corporation+ a PGLH of Delaware, inc. Výkonný ředitel: Prudential International Investments, LLC+ Ředitel: Afore XXI SA de CV PAN AUSTIN J. O’CONNOR Výkonný ředitel: LUMA Capital Management Holding S.A. Bývalý Starší viceprezident, Hlavní zástupce v Evropě a člen Výkonného výboru: The Bank of Bermuda Ltd. Group PANÍ MARGARET SCHRAMM HORN* Hlavní administrativní úřednice, viceprezidentka a Výkonná ředitelka: Prudential International Investments Corporation+ PAN ALEXANDER V. UNGERN-STERNBERG Zakládající hlavní výkonný úředník a Výkonný ředitel EURO IB LTD (investment banking boutique) Dříve Vedoucí Global Investment Banking a člen výkonného výboru Rabobank International Dříve výkonný viceprezident Deutsche Bank AG
Ředitelé Fondu jsou také řediteli jiných zahraničních investičních fondů. * + #
Tyto osoby pracují jako úředníci a ředitelé jiných společností, přidružených se zakladatelem Fondu. Žádná z těchto společností není přidruženou společností firmy Prudential plc se sídlem ve Spojeném království. Tyto osoby rovněž pracují jako pověření výkonní ředitelé Fondu.
6
Registrované sídlo:
4, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk
Zakladatel:
Prudential International Investments, LLC+1 Gateway Center Three 100 Mulberry Street Newark, New Jersey 07120, USA
Výkonní ředitelé: Výkonná ředitelka:
Paní Susan Scheader* Prudential International Investments, LLC+ Pan Andreas Jockel Výkonný ředitel: Oppenheim Asset Management Services S.a r.l. Pan Harry Rosenbaum Výkonný ředitel: Oppenheim Asset Management Services S.a r.l.
Manažer:
Prudential Investments LLC+ Gateway Center Three 100 Mulberry Street Newark, New Jersey 07120, USA
Investiční poradci:
Jennison Associates LLC 466 Lexington Avenue New York, New York 10017, USA Prudential Investment Management, Inc.,+ Gateway Center Two 100 Mulberry Street Newark, New Jersey 07120, USA
Správce a placený agent:
Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. 4, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk
Domácí, Korporační a Administrativní agent:
Oppenheim Asset Management Services S.a.r.l. 4, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk
Registrační agent a agent pro převody:
Sal. Oppenheim jr. & Cie S.C.A. 4, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk
Distributor:
Oppenheim Fonds Trust GmbH Unter Sachsenhausen 4 D-50667 Cologne Německo
Auditoři:
PricewaterhouseCoopers S.a.r.l. 400, route d’Esch B.P. 1443 L-1014 Lucemburk
Právní poradce:
Podle lucemburských zákonů: Arendt & Medernach 14, rue Erasme B.P. 39 L-2010 Lucemburk
+ 1
Žádná z těchto společností není přidružená k Prudential plc., společnosti se sídlem ve Spojeném Království. Tato společnost je dceřinou společností firmy Prudential Financial Inc.
7
Základní znaky Struktura Fond je investiční společností s otevřeným ukončením, založenou na základě zákonů Velkovévodství Luxemburg, jako SICAV. Fond umožňuje investorům investovat do množství Sérií nebo Dílčích fondů, kterých se týká, u každého zvlášť, portfolio cenných papírů a ostatních aktiv, povolených zákonem, se specifickými investičními cíli. Investoři mají volnost efektivně měnit a diversifikovat náklady mezi Dílčími fondy. Investiční volba Investoři si mohou vybrat mezi okruhem investic, uvedeným níže: Podílové Dílčí fondy
Měna
Mid Cap Growth Fund Opportunistic Equity Fund Global Real Estate Securities Fund
USD USD USD
Dluhové Dílčí fondy
Měna
Emerging Markets Fixed Income Fund U.S. High Yield Fund
USD USD
Minimální investice Požadavky na minimální počáteční a následné investice jsou následující: Minimální počáteční investice Maloobchodní třídy: Třída A (USD) Třída AX (USD) Třída AX 1 (USD) Třída A (EUR) Institucionální třídy: Třída I (USD) Třída I (EUR) Třída IX (USD)
Minimální následná investice
2.500 USD 2.500 USD 2.500 USD 2.500 EUR
250 USD 250 USD 250 USD 250 EUR
5.000.000 USD 5.000.000 EUR 5.000.000 USD
10.000 USD 10.000 EUR 10.000 USD
Prodejní poplatky Třída A akcií: Nabídková cena akcií třídy A je čistá hodnota aktiv na akcii plus prodejní poplatek (vyjádřený jako procento nabídkové ceny a investované částky). Pro Podílové Dílčí fondy maximální prodejní poplatek bude 5% nabídkové ceny. Pro Dluhové Dílčí fondy maximální prodejní poplatek bude 3,5% z nabídkové ceny. Prodejní poplatek bude vrácen Distributorovi, který jeho část může předat uznanému dealerovi. Třída AX a třída AX 1 akcií: Nabídková cena akcií třídy AX a třídy AX 1 je čistá hodnota aktiv na akcii plus prodejní poplatek (vyjádřený jako procento nabídkové ceny a investované částky). Maximální prodejní poplatek bude 3,5% z nabídkové ceny. Prodejní poplatek bude vrácen Distributorovi, který jeho část může předat uznanému dealerovi. Třída I akcií: Nabídková cena třídy I akcií je čistá hodnota aktiv na akcii. Třída IX akcií: Nabídková cena třídy IX akcií je čistá hodnota aktiv na akcii. Viz. „Vydání a prodej akcií“ níže.
8
Poplatky a výdaje Třída A Dluhové dílčí fondy
Třída AX
Třída AX 1
Třída I
Třída IX
Podílové dílčí fondy
Dluhové dílčí fondy
Dluhové dílčí fondy
Všechny dílčí fondy
Dluhové dílčí fondy
5% 1,25% 0,75%
3,50% 1,25% 0,50%
3,50% 1,25% 0,50%
Žádný 1,00% Žádný
Žádný 1,00% Žádný
Maximální počáteční prodejní poplatek* 3,50% Maximální administrační poplatek** 1,25% Maximální akcionářský servisní/distribuční poplatek** 0,50%
* Jako procento nabídkové ceny ** Jako procento průměrných čistých aktiv relevantní třídy ročně. Toto jsou maximální povolené administrační a distribuční poplatky. Manažer a/nebo Distributor se mohou zříci všech nebo části těchto poplatků a Manažer může dotovat určité výdaje Fondu. Viz. poslední výroční a pololetní zpráva, kde je uvedeno více informací o částkách takových poplatků a dotacích a platném administračním poplatku.
Sal Oppenheim jr. & Cie S.C.A., jako zapisovatel a agent pro převody a jako správce a placený agent a Oppenheim Asset Management Services S.a.r.l. jako domácí, korporační a administrativní agent, jsou každý oprávněni obdržet z aktiv každého Dílčího fondu poplatek za jejich služby. Maximální fixní správcovský poplatek je 0,10% ročně. Navíc dílčí fondy nesou různé poplatky za správu transakcí. Maximální administrativní poplatek je 0,15% ročně. Každý Dílčí fond také nese jiné výdaje (viz. „Vydání a prodej akcií“ a „Poplatky a výdaje“ níže). Obchod Akcie mohou být normálně kupovány, zpětně odkupovány nebo měněny na denním základě za ceny, založené na čisté hodnotě aktiv na akcii v denominační měně relevantní třídy v každém Dílčím fondu v takový den. Kotace Všechny třídy akcií Fondu jsou kotovány na Lucemburské burze cenných papírů.
Investiční cíle a politika PODÍLOVÉ DÍLČÍ FONDY MID CAP GROWTH FUND Investičním cílem tohoto Dílčího fondu je dlouhodobé zhodnocení kapitálu. Tento Dílčí fond se snaží dosáhnout tohoto cíle investováním minimálně dvou třetin jeho čistých aktiv do převoditelných podílových cenných papírů (především kmenových akcií) malých nebo středně velkých amerických společností, u kterých Investiční poradce věří, že mají potenciál pro nadprůměrný růst. Současný příjem má pouze vedlejší důležitost. Dílčí fond může také investovat do prioritních akcií a ne více než jednu třetinu svých čistých aktiv do dluhopisů, které jsou buďto doprovázeny zárukou nebo privilegii konverze do kmenových akcií. Jestliže se Investičnímu poradci zdá rozumné zaujmout defensivní pozici snížením nebo zkrácením investic do kmenových akcií, aktiva Dílčího fondu mohou být investována bez omezení do prioritních akcií nebo krátkodobých nebo dlouhodobých dluhových cenných papírů (buďto konvertibilních nebo nekonvertibilních). Dílčí fond může investovat až 30% svých aktiv do cenných papírů vydaných neamerickými upisovateli. Akcie Dílčího fondu podléhají riziku investic do kmenových cenných papírů a nemůže zde být žádná záruka, že tento Dílčí fond dosáhne svého investičního cíle. Viz. „UVÁŽENÍ ZVLÁŠTNÍCH RIZIK“ níže. Koupě akcií nebo jednotek jiných UCITS a/nebo UCI ve smyslu odstavce I. (5) Přílohy I je omezena na 10% čistých aktiv tohoto Dílčího fondu. Investiční poradce vybírá akcie společnosti hlavně na základě využití základní analýzy. Investiční poradce vyhledává společnosti, které projevily růst příjmů a prodeje, stálé příjmy, vysokou návratnost majetku a aktiv nebo jiné silné finanční charakteristiky a investuje napříč všemi průmyslovými sektory. Tento Dílčí fond je agresivně spravován a proto hodnota jeho akcií podléhá větší fluktuaci a investice do jeho akcií zahrnují vyšší míru rizika, než investice do konzervativních podílových fondů nebo růstových fondů, které investují do velkých společností. Viz. „UVÁŽENÍ ZVLÁŠTNÍCH RIZIK – Rizikové faktory, týkající se malých společností“ dále v textu. Profil typického investora: Drobní a institucionální investoři, kteří hledají dlouhodobé zhodnocení kapitálu, plánují držet své investice po dlouhé časové období, mohou tolerovat nestálost ceny akcií a hledají fond agresivních podílových investic, který bude základem jejich portfolia. Investor musí být schopen přijmout podstatné dočasné ztráty a může si dovolit dát svůj kapitál k dispozici minimálně na pět let. OPPORTUNISTIC EQUITY FUND Investičním cílem tohoto Dílčího fondu je dlouhodobý růst kapitálu. Tento Dílčí fond se snaží dosáhnout tohoto cíle investováním minimálně dvou třetin jeho čistých aktiv do převoditelných podílových cenných papírů (hlavně kmenových akcií) velkých, zavedených společností ve Spojených státech amerických, které, podle mínění Investičního poradce, mají výbornou finanční situaci a mají perspektivu cenového zhodnocení větší, než u většiny akcií. Tento Dílčí fond může také investovat do prioritních akcií a maximálně jednu třetinu svých čistých aktiv do obligací, které jsou doprovázeny zárukami nebo privilegiem konverze do kmenových akcií. Jestliže se Investičnímu poradci zdá rozumné zaujmout defenzivní pozici snížením nebo zkrácením investic do kmenových akcií, aktiva tohoto Dílčího fondu mohou být investována bez omezení do prioritních akcií nebo krátkodobých nebo dlouhodobých dluhových cenných papírů (buďto konvertibilních nebo nekonvertibilních). Tento Dílčí fond může investovat až 10% svých aktiv, měřeno v době koupě, do cenných papírů vydaných neamerickými upisovateli. Akcie tohoto Dílčího fondu
9
podléhají riziku investic do kmenových cenných papírů a nemůže zde být žádná jistota, že Dílčí fond dosáhne svého investičního cíle. Koupě akcií nebo jednotek jiných UCITS a/nebo UCI ve smyslu odstavce I. (5) Přílohy I je omezena na 10% čistých aktiv tohoto Dílčího fondu. Investiční poradce využívá „hodnotovou“ investiční strategii při řízení tohoto Dílčího fondu. Hodnotové investování je disciplinovaný přístup, který se snaží identifikovat silné společnosti prodávající se slevou proti skutečné hodnotě. Investiční poradce vybírá akcie za ceny, které jsou podle jeho názoru dočasně nízké ve srovnání s příjmy, aktivy, tokem hotovosti a dividendami společnosti. Profil typického investora: Drobní a institucionální investoři, kteří hledají dlouhodobý růst kapitálu, plánují držet své investice po dlouhé časové období, mohou tolerovat výkyvy ceny akcií a hledají Fond podílových investic, aby si vystavěli a diverzifikovali své portfolio. GLOBAL REAL ESTATE SECURITIES FUND Investičním cílem tohoto Dílčího fondu je celková návratnost, jejíž součásti jsou běžné příjmy a kapitálové zhodnocení. Tento Dílčí fond se snaží dosáhnout svých cílů investováním minimálně dvou třetin svých čistých aktiv do portfolia převoditelných cenných papírů (kmenových akcií nebo prioritních akcií) společností, které se zabývají hlavně nemovitostmi („Podílové cenné papíry nemovitostí”) na celém světě. Tyto cenné papíry budou také kotovány na burze cenných papírů. Tento Dílčí fond bude investovat do podílových cenných papírů nemovitého majetku společností, které mají sídlo především v rozvojových zemích a může investovat až 15% svých čistých aktiv do podílových cenných papírů nemovitostí společností, které mají sídlo v zemích s rozvíjejícím se trhem. Viz. „Rizikové faktory týkající se rozvojových zemí“ dále v textu. Tento Dílčí fond bude investovat primárně do podílových cenných papírů nemovitostí s tržní kapitalizací, která se pohybuje, v současném tržním prostředí, od přibližně 40 milionů USD do přibližně 12 miliard USD. Avšak neexistuje zde žádné omezení kapitalizace na trhu nebo aktuální tržní kapitalizace individuálních společností, do kterých může tento Dílčí fond investovat. Navíc koupí kmenových a prioritních akcií tento Dílčí fond může investovat do záruk a práv, která mohou být uplatněna pro získání akcií. Tento Dílčí fond bude investovat do diverzifikovaného portfolia podílových cenných papírů nemovitostí. Podílové cenné papíry nemovitostí jsou definovány jako společnosti, které odvozují minimálně 50% jejich příjmů z vlastnictví, výstavby, financování, managementu nebo prodeje obchodních, průmyslových nebo bytových nemovitostí nebo mají minimálně 50% svých aktiv investováno do takových nemovitostí. Podílové cenné papíry nemovitostí zahrnují investiční trusty do nemovitostí („REITs”), což jsou korporace, jejichž hlavní investoři investují především do výnosných nemovitostí nebo úvěrů, týkajících se nemovitostí (jako jsou hypotéky) nebo jiných podílů. Tento Dílčí fond bude investovat do REITS, které jsou kotovány na burze cenných papírů. Viz. „Rizikové faktory týkající se REITs“ dále v textu. Tento Dílčí fond nebude investovat více než 10% svých čistých aktiv do cenných papírů, které nejsou kotovány na burze cenných papírů nebo obchodovány na jiném regulovaném trhu. Tento Dílčí fond může investovat až 20% svých celkových aktiv do prioritních cenných papírů, které mají nominální hodnotu nižší, než je investiční stupeň nebo které nemají žádný kurz a jsou považovány Investičním poradcem za srovnatelně kvalitní. Investice tohoto typu podléhají většímu riziku ztráty (včetně rizika neplnění), než u hodnotnějších cenných papírů. Tento Dílčí fond může také investovat až jednu třetinu svých čistých aktiv do převoditelných dluhových cenných papírů, které jsou kotovány nebo obchodovány na regulovaném trhu, včetně cenných papírů konvertibilních do kmenových akcií. Tento Dílčí fond si vyhrazuje právo, jako defenzivní opatření, držet jiné typy převoditelných cenných papírů bez omezení, jako jsou nekonvertibilní nebo vládní dluhopisy a, v rámci omezení, stanovených zákonem, vysoce kvalitní finanční cenné papíry nebo pomocnou hotovost v takovém poměru, jak podle mínění Investičního poradce, zaručují převládající tržní, ekonomické nebo politické podmínky. Nemůže zde být žádná záruka, že budou dosaženy cíle tohoto Dílčího fondu. Koupě akcií nebo jednotek jiných UCITS a/nebo UCI ve smyslu odstavce I. (5) Přílohy I je omezena na 10% čistých aktiv tohoto Dílčího fondu. Investiční poradce bude využívat disciplinovanou metodologii při řízení tohoto Dílčího fondu. Při sestavování portfolia tohoto Dílčího fondu nejdříve Investiční poradce vyhledá regiony, kde bude alokovat investice a potom určí stupeň zastoupení každého regionu prostřednictvím systematického ohodnocení tržních trendů a podmínek veřejného a soukromého majetku. Potom Investiční poradce, prostřednictvím interního procesu ohodnocení, se snaží identifikovat investice, které nabízejí vynikající současné příjmy a potenciální růst. Tento proces ohodnocení se zabývá několika faktory, včetně (i) čisté hodnoty aktiv; (ii) kvality nemovitostí; (iii) kapitálové struktury; a (iv) managementu a strategie. Investiční poradce může prodat cenné papíry z různých důvodů, jako je zajištění výnosů, limitování ztrát nebo opětovné rozmístění aktiv do pozic, u kterých je přesvědčen, že jsou slibnější. Během abnormálních tržních podmínek nebo na základě požadavku likvidity zpětného odkupu, tento Dílčí fond může držet hotovost a hotovostní ekvivalenty včetně instrumentů finančního trhu v rámci omezení, stanovených v Příloze I tohoto Prospektu. Tento Dílčí fond může část svých aktiv zajistit proti ztrátě. Profil typického investora: Drobní a institucionální investoři, kteří se snaží o celkovou návratnost, plánují držet své investice po dlouhé časové období, mohou tolerovat výkyvy na trhu cenných papírů a chtějí do svého portfolia cenných papírů přidat cenné papíry nemovitostí. DLUHOVÉ DÍLČÍ FONDY EMERGING MARKETS FIXED INCOME FUND Primárním investičním cílem tohoto Dílčího fondu jsou vysoké příjmy spolu s kapitálovým zhodnocením jako druhotným cílem. Tento Dílčí fond se snaží dosáhnout svých cílů především prostřednictvím investování do portfolia převoditelných dluhových cenných papírů upisovatelů na
10
rozvíjejících se trzích na celém světě. Tento Dílčí fond bude vyhledávat hlavní výhody potenciálních rozvíjejících se ekonomik investováním do vysoce výnosných dluhových cenných papírů a ostatních instrumentů, vydaných vládami a korporacemi na těchto rozvojových trzích. Rozvíjející trhy zahrnují země, které jsou definovány jako rozvíjející se nebo rozvojové ekonomiky Mezinárodní finanční korporací, Mezinárodní bankou pro rekonstrukci a rozvoj (Světovou bankou) nebo Spojenými národy nebo jejich orgány. Tento Dílčí fond nebude investovat více než 10% svých čistých aktiv do cenných papírů, které nejsou kotovány na burze cenných papírů nebo obchodovány na jiném regulovaném trhu. Nemůže zde být žádná jistota, že cíle tohoto Dílčího fondu budou dosaženy. Tento Dílčí fond bude investovat do emitentů, jejichž základní aktivity jsou na rozvíjejících se trzích. To může zahrnovat následující: (i) emitenty organizované na základě zákonů země rozvíjejícího se trhu; (ii) emitenty, jejichž cenné papíry mají svůj primární obchodní trh v zemi rozvíjejícího se trhu; (iii) emitenty, kteří odvozují minimálně 50% svých příjmů nebo zisků z prodeje zboží, uskutečňování investic nebo poskytování služeb v jakékoliv zemi s rozvíjejícím se trhem; nebo (iv) emitenty, kteří mají minimálně 50% svých aktiv rozmístěno v zemí s rozvíjejícím se trhem. Tento Dílčí fond bude investovat minimálně dvě třetiny svých čistých aktiv do dluhových cenných papírů rozvíjejících se trhů. Zbytek svých aktiv může investovat do převoditelných kmenových akcií nebo dluhových cenných papírů korporačních nebo vládních emitentů, prioritních akcií a do hotovostních ekvivalentů, včetně instrumentů finančního trhu (jak je definováno v Příloze I) v rámci omezení, stanovených Přílohou I. Koupě akcií nebo jednotek jiných UCITS a/nebo UCIs ve významu odstavce I. (5) Přílohy I je omezen na 10% čistých aktiv tohoto Dílčího fondu. Tento Dílčí fond může investovat všechna svá čistá aktiva do dluhových cenných papírů s ohodnocením níže investičního stupně (jak je definováno níže) nebo, jestliže nemají ohodnocení, u kterých Investiční poradce určí, že mají srovnatelnou kvalitu. Investice tohoto typu podléhají většímu riziku ztráty jistiny a úroku (včetně rizika neplnění), než cenné papíry s vyšším kurzem. Tento Dílčí fond může investovat maximálně 10% svých čistých aktiv do cenných papírů, které jsou v prodlení s vyplácením jistiny a úroků, měřeno v době koupě. Investoři by měli opatrně zvážit relativní rizika investování do těchto cenných papírů. Viz. „ZVÁŽENÍ ZVLÁŠTNÍCH RIZIK – Rizikové faktory týkající se vysoce výnosných dluhových cenných papírů“ dále v textu a „Investiční politiky platné pro všechny Dílčí fondy.“ Tento Dílčí fond bude podléhat vyššímu riziku, než fond, který investuje do vysoce kvalitních obligací nebo fond, který investuje do ustálených ekonomik. Rizika investování do zahraničních dluhopisů – výkyvy měny, změny úrokových sazeb a úvěrová spolehlivost – jsou obecně větší při investování do rozvíjejících se trhů. Relativně omezená likvidita obligací rozvojových trhů také zvyšuje rizika fondu. Viz. „ZVÁŽENÍ ZVLÁŠTNÍCH RIZIK – Rizikové faktory týkající se rozvojových zemí“ dále v textu. Během abnormálních tržních podmínek nebo pro splnění požadavků likvidity zpětného odkupu tento Dílčí fond může investovat větší část svých aktiv do jiných cenných papírů (včetně amerických vládních cenných papírů) a může držet hotovost a hotovostní ekvivalenty včetně Instrumentů finančního trhu v rámci limitů, stanovených Přílohou I. Tento Dílčí fond může zajistit část svých aktiv. Profil typického investora: Drobní a institucionální dlouhodobí investoři, kteří si mohou dovolit přijmout nestálost a riziko návratnosti potenciálně vyšší, než u portfolia kvalitnějších dluhových instrumentů. U.S. HIGH YIELD FUND Primárním investičním cílem tohoto Dílčího fondu je vysoký průběžný příjem prostřednictvím investování do diversifikovaného portfolia vysoce výnosných převoditelných dluhových cenných papírů a prioritních akcií. Jako sekundární investiční cíl se snaží tento Dílčí fond o kapitálové zhodnocení, ale pouze v souladu s primárním investičním cílem. Tento Dílčí fond bude investovat především do méně kvalitních dluhových cenných papírů, vydaných americkými společnostmi, které jsou vysoce spekulativní nebo mají slabé finanční podmínky. Vysoce výnosové dluhové cenné papíry, společně známé jako „partiové obligace“, mohou být považovány za spekulativní a jsou předmětem vyššího rizika ztráty jistiny a úroků (včetně rizika neplnění), než u renomovaných emitentů, stejně tak, jako podléhají riziku cenové nestálosti. Tento Dílčí fond může také investovat až 30% svých aktiv do cenných papírů, vydaných neamerickými společnostmi. Neexistuje zde žádná jistota, že cíle tohoto Dílčího fondu budou dosaženy. Tento Dílčí fond bude investovat minimálně dvě třetiny svých čistých aktiv do vysoce výnosových dluhových cenných papírů amerických společností. Zbytek svých aktiv může investovat do převoditelných cenných papírů nebo dluhových cenných papírů korporačních nebo vládních emitentů, konvertibilních cenných papírů a prioritních akcií a hotovostních ekvivalentů Instrumentů finančního trnu (jak je definováno v Příloze I) v rámci omezení, stanovených Přílohou I. Koupě akcií nebo jednotek jiných UCITS a/nebo UCIs ve významu odstavce I. (5) Přílohy I je omezena na 10% čistých aktiv tohoto Dílčího fondu. Ačkoliv tento Dílčí fond nemá žádná omezení ohledně kvality a splatnosti svých investic, jeho strategie je investovat do dlouhodobých, méně kvalitních cenných papírů s fixním příjmem, vydaných méně úvěruschopnými společnostmi nebo většími, spekulativními společnostmi. Tyto typy cenných papírů jsou často vydávány při restrukturalizaci jako je sloučení nebo spekulativní nákupy. Při výběru portfolia cenných papírů pro tento Dílčí fond Investiční poradce bude zvažovat, mezi jiným, finanční historii a podmínky, vyhlídky a management emitenta. Investiční poradce uskuteční svoji vlastní investiční analýzu a principiálně se nebude spoléhat na rating, přiřazený ratingovou službou, ačkoliv tyto ratingy bude Investiční poradce také zvažovat. Tento Dílčí fond může investovat všechna svá čistá aktiva do dluhových cenných papírů hodnocených níže investičního stupně (jak je definováno níže). Korporační dluhopisy, hodnocené níže Baa společností Moody’s and BBB společností S & P jsou považovány za spekulativní. Investice tohoto typu jsou předmětem vyššího rizika ztráty jistiny a úroků (včetně rizika neplnění), než u kvalitnějších cenných papírů. Tento Dílčí 11
fond může investovat maximálně 10% svých čistých aktiv do cenných papírů, které nedodržely lhůtu pro vyplacení jistiny a úroků, měřeno v době koupě. Vysoce výnosové dluhové cenné papíry jsou především vystaveny nepříznivým změnám v odvětví emitenta a obecných ekonomických podmínek. Vysoce výnosové obligace jsou často mladší závazky jejich emitentů, takže v případě bankrotu emitenta, nároky držitelů vysoce výnosových obligací budou uspokojeny až po uspokojení nároků starších držitelů cenných papírů. V případě bankrotu nebo neplnění emitenta tento Dílčí fond může zaznamenat ztráty a nárůst nákladů. Aby se minimalizovalo riziko neplnění nebo bankrotu emitenta, tento Dílčí fond diverzifikuje svoje portfolio mezi emitenty. Avšak nemůže zde být žádná jistota, že tato diverzifikace ochrání tento Dílčí fond před neplněním, které může znamenat utrpěný ekonomický pokles. Investoři by měli důkladně zvážit relativní rizika investování do vysoce výnosových cenných papírů. Viz. „Investiční politiky platné pro všechny Dílčí fondy“ a „ZVÁŽENÍ ZVLÁŠTNÍCH RIZIK – Rizikový faktor týkající se vysoce výnosových dluhových cenných papírů“ dále v textu. Tento Dílčí fond bude investovat do vysoce výnosových dluhových cenných papírů, které vyplácejí fixní nebo variabilní úrokovou sazbu a do nulových kupónů, splatných nebo s odloženou platbou převoditelných cenných papírů. Obligace s nulovými kupóny nevyplácejí současný žádný úrok, ale jsou koupeny se slevou proti jejich nominální hodnotě. Sleva znamená celkovou částku úroku cenného papírů, který bude vyplacen po období splatnosti v poměru k úroku, odrážejícímu tržní hodnotu cenného papíru v době vydání. Tyto převoditelné cenné papíry mají svůj úrok splatný po splatnosti dodáním dodatečných cenných papírů. Převoditelné cenné papíry s odloženou platbou jsou cenné papíry, které jsou nulově zajištěny k předem určenému datu, kdy se stane tento kupón splatný a úrok se stane splatný v pravidelných intervalech. Určité dluhové cenné papíry podléhají výzvě. Převoditelné cenné papíry s nulovým kupónem a odloženou platbou mohou podléhat větší fluktuaci hodnoty a menší likviditě v případě nepříznivých tržních podmínek ve srovnání s kvalitnějšími cennými papíry, které vyplácejí v hotovosti úroky v pravidelných intervalech. V rámci omezení stanovených Přílohou I tento Dílčí fond může nabývat soukromé nové emise akcií, které podléhají právním nebo smluvním omezením a mají odklad zpětného prodeje. Tento Dílčí fond bude kupovat tyto cenné papíry, jestliže podle názoru Investičního poradce takové cenné papíry dávají větší hodnotu díky buďto vyšším výnosům, atraktivním technickým znakům (jako je refundační ochrana) nebo obojímu. Omezení zpětného prodeje těchto cenných papírů může mít nepříznivý vliv na jejich prodejnost, což může tomuto Dílčímu fondu bránit v jejich okamžitém disponování za rozumné ceny. Tento Dílčí fond může nést náklady na registrování cenných papírů pro zpětný prodej a riziko podstatného zpoždění takové registrace. Nepříznivé tržní podmínky mohou znemožnit veřejné nabízení těchto cenných papírů. V souladu s procedurami, přijatými představenstvem, tento Dílčí fond může investovat vez omezení do převoditelných cenných papírů, které mají zákonná nebo smluvní omezení zpětného prodeje s tím, že jsou k dispozici na regulovaném trhu pro takové cenné papíry. Během abnormálních tržních podmínek nebo pro splnění požadavků likvidity zpětného odkupu tento Dílčí fond může investovat větší část svých aktiv do jiných cenných papírů (včetně amerických vládních cenných papírů) a může držet hotovost a hotovostní ekvivalenty včetně Instrumentů finančního trhu v rámci limitů, stanovených Přílohou I. Tento Dílčí fond může zajistit část svých aktiv. Profil typického investora: Drobní a institucionální dlouhodobí investoři, kteří si mohou dovolit přijmout nestálost a riziko návratnosti potenciálně vyšší, než u portfolia kvalitnějších dluhových instrumentů.
12
Investiční politika aplikovatelná pro všechny dílčí fondy Ratingy cenných papírů Termín „vysoce kvalitní“ znamená cenné papíry s ratingem minimálně A nebo A-1 od S&P nebo A nebo P-1 od Moody’s nebo s podobným ratingem od jiné ratingové agentury nebo, jestliže nemají rating, určené Investičním poradcem, že mají srovnatelnou kvalitu. Termín „investiční stupeň“ odkazuje na cenné papíry s ratingem v rámci čtyřech nejkvalitnějších stupňů společností S&P nebo Moody’s nebo podobným ratingem jiné ratingové agentury nebo určené Investičním poradcem, že mají srovnatelnou kvalitu. Cenné papíry s nižším ratingem než Baa od Moody’s a BBB od S&P mají nižší „investiční stupeň“ a jsou považovány za spekulativní. Investice tohoto typu jsou předmětem vyššího rizika ztráty úroku nebo jistiny (včetně rizika neplnění), než cenné papíry s vyšším ratingem. Investoři by měli důkladně zvážit relativní rizika investování do takových cenných papírů. Viz. „Zvážení zvláštních rizik“ níže. Deriváty Celková hodnota neoffsetových krátkých pozic v derivátech nesmí přesáhnout celkovou tržní hodnotu relevantních cenných papírů, držených každým Dílčím fondem a celková hodnota neoffsetových dlouhých pozic v derivátech nesmí přesáhnout 15% čisté hodnoty aktiv každého Dílčího fondu.
Uvážení zvláštního rizika Obecně Čistá hodnota aktiv na akcii může klesnout, stejně tak, jako vzrůst a akcionáři mohou ztratit peníze investováním do Dílčích fondů. Následuje přehled obecných rizikových faktorů, které by měly být zváženy před investováním do Dílčího fondu. Investování do cenných papírů společností a vlád různých národů a denominace v různých měnách znamená určitá rizika. Hodnota investice může být ovlivněna fluktuacemi měny země, kde byla investice učiněna nebo prostřednictvím regulačních opatření kurzu, aplikací zahraničních daňových zákonů, včetně daně, vybírané srážkou, změnami vládní administrativy nebo ekonomickými nebo finančními politikami v těchto zemích. Trhy v některých zemích, kde jsou učiněny investice, mohou být méně likvidní a více kolísavé. Investování do podílových trhů a trhů s fixním příjmem rozvojových zemí znamená investování do ekonomik, které jsou obecně méně diverzifikované a likvidní a politické systémy mohou být méně stabilní, než v rozvinutých zemích. Navíc účetní standardy se liší v těchto zemích a může být k dispozici méně informací v rozvojových zemích, než v rozvinutých zemích. Historické zkušenosti ukazují, trhy v rozvojových zemích jsou více kolísavé, než trhy v rozvinutých zemích. Viz. „Rizikové faktory, týkající se rozvojových zemí“ níže. V souladu s procedurami, přijatými představenstvem, každý Dílčí fond může investovat do převoditelných cenných papírů, které mají právní nebo smluvní omezení zpětného odprodeje s tím, že jsou k dispozici na regulovaném trhu takových cenných papírů. Při nepříznivých tržních podmínkách může být složitější pro takový Dílčí fond prodat tyto akcie promptně za přijatelné ceny. Protože každý Dílčí fond si přeje zhodnotit své portfolio a učinit distribuce buďto v amerických dolarech nebo v euro, změny kurzu měny, nepříznivé vůči americkému dolaru nebo euru, podle případu, mohou mít nepříznivý vliv na hodnotu takového portfolia a návratnost a výnosovost investice každého Dílčího fondu. Použití derivátů a jiných investičních technik Fond může využívat různé techniky pro zvýšení nebo snížení nebezpečí pro Dílčí fond ovlivnění změnou cen cenných papírů, úrokových sazeb, změnou kurzu, cen komodit nebo jinými změnami, které mohou mít vliv na hodnotu cenných papírů. Tyto techniky mohou zahrnovat derivátové transakce, v tomto případě bude platit investiční omezení, stanovené Přílohou I, jako je koupě nebo prodej opcí a budoucích kontraktů a uzavírání kontraktů na devizové burze nebo swapových obchodů. Fond může také kupovat indexované cenné papíry, včetně indexovaných fondů. Fond může využívat tyto investiční techniky aby upravil charakteristiky rizikovosti a návratnosti portfolia investic Dílčího fondu. Jestliže Investiční poradce ohodnotí tržní podmínky nesprávně nebo použije strategii, která není v souladu s investicemi Dílčího fondu, tyto techniky by mohly znamenat ztrátu, bez ohledu na to, jestli bylo úmyslem snížit riziko a zvýšit návratnost. Tyto techniky mohou zvýšit nestálost Dílčího fondu a mohou se týkat drobných investic hotovosti a rizika s tím spojeného. Navíc, tyto techniky by mohly mít za následek ztrátu, jestliže protější strana transakce neprovede to, co slibovala. Rizikové faktory, týkající se malých společností Podílové Dílčí fondy, a především Mid Cap Growth Fund, investují do cenných papírů malých společností. Existují zde určitá rizika spojená s investováním do cenných papírů malých společností. Tržní ceny těchto cenných papírů mohou být kolísavější, než u velkých společností. Protože malé společnosti mají normálně méně nesplacených akcií, než velké společnosti, může být složitější koupit nebo prodat větší část takových akcií bez toho, aby to mělo vliv na tržní ceny. Typicky je zde méně informací k dispozici veřejnosti o těchto společnostech, než o větších společnostech. Nižší kapitalizace společností a skutečnost, že malé společnosti mají typicky malé produktové linie a mají menší podíl na trhu, než větší společnosti, mohou být náchylnější na výkyvy v ekonomickém cyklu. Rizikové faktory, týkající se rozvojových zemí Dílčí fondy, především Emerging Markets Fixed Income Fund, mohou investovat do cenných papírů rozvojových zemí a zemí s novými nebo rozvíjejícími se kapitálovými trhy (např. země Východní a Střední Evropy nebo Pacifického regionu). Tyto země mohou mít relativně nestabilní vlády, ekonomiky založené pouze na malém průmyslu a trhy cenných papírů, které obchodují s omezeným počtem cenných papírů. Cenné papíry 13
emitentů, umístěných v těchto zemích, mají tendenci ke kolísavosti cen a nabízejí potenciál pro velkou ztrátu, stejně tak, jako velký zisk. UCI, které investuje svá aktiva v těchto zemích, podléhají stejným rizikům. Navíc, tyto cenné papíry mohou být méně likvidní, než investice do stabilnějších trhů v důsledku neadekvátních objemů obchodů nebo omezení obchodování, stanovených vládami těchto zemí. Navíc rozvojové trhy mohou mít větší rizika související s likvidací a vypořádáním. Zpoždění ve vypořádání obchodů by mohlo mít za následek neinvestování aktiv, ztrátu investičních příležitostí nebo ztrátu pro Fond. Investování v jiných UCI Protože Dílčí fondy mohou investovat do jiných UCI, investoři jsou vystaveni riziku duplikace poplatků a provizí, kromě případů, kdy Dílčí fond investuje část svých aktiv do jiného UCI sponzorovaného Zakladatelem, Dílčí fond si odsouhlasí, že se vzdá poradenského poplatku ohledně takových aktiv. V případě, že Dílčí fond investuje do UCI, který není předmětem, v jeho státě původu, stálého dozoru, prováděného dozorčím orgánem stanoveným zákonem, aby zajistil ochranu investorů, akcionáři tohoto Dílčího fondu jsou vystaveny odpovídajícímu riziku. Takové UCI nemusí mít svá aktiva svěřena depozitní bance. Navíc, účty takového UCI ne vždy podléhají externí kontrole nezávislých auditorů. Viz. Investiční omezení, stanovená v odstavci III.1.D Přílohy I. Investice do dluhových cenných papírů Následující informace se týkají především Dluhových Dílčích fondů, ačkoliv mohou platit i pro Podílové Dílčí fondy, jestliže tyto fondy, čas od času, investují do dluhových cenných papírů. Cenné papíry týkající se hypotéky Dílčí fondy mohou investovat do cenných papírů souvisejících s hypotékou, vydaných nebo zaručených vládními orgány nebo soukromými emitenty. Cenné papíry jsou obvykle předány prostřednictvím instrumentů, které zaplatí investorům podíl z celého úroku a platbu jistiny, na základě úrokové sazby hypotéky. Suverénní vlády nebo vládní agentury mohou přímo nebo nepřímo garantovat platbu jistiny a úroku u těchto cenných papírů. Soukromé cenné papíry, týkající se hypotéky, obecně mají jeden nebo více typů úvěrů, aby se zajistil příjem plateb a ochrana proti neplnění. Hypotéka předaná prostřednictvím cenných papírů hypotéku zajištěnou cennými papíry, kde úrok a jistina dluhového cenného papíru jsou odděleny a prodávány zvlášt’. Cenné papíry, týkající se hypotéky, podléhají platebnímu riziku – riziku, že hypotéka může být částečně nebo zcela předem splacena během období poklesu úrokové sazby, což by mělo nepříznivý vliv na výnosovost a splatnost a mohlo by to mít za následek, že Dílčí fond bude investovat do méně výnosných cenných papírů, úvěrovému riziku – riziku, které spočívá v tom, že hypotéka nebude dlužníkem nebo ručitelem nebo pojistitelem zaplacena a tržnímu riziku. Hodnota cenných papírů, týkajících se hypotéky, kolísá spolu se změnami úrokových sazeb na trhu a změnami ve výnosovosti mezi různými druhy cenných papírů, týkajících se hypotéky. Tyto jejich hodnoty jsou především citlivé na změny v zaplacení předem hypoték. Například během poklesu úrokových sazeb, zaplacení předem má tendenci akcelerovat, protože domácí vlastníci a jiní se refinancují za vyšší sazby hypoték; Tato zaplacení předem snižují očekávané trvání cenných papírů, týkajících se hypotéky. Naopak, během zvýšení úrokových sazeb, může být očekáváno zpomalení splacení předem, což má vliv na prodloužení očekávaného trvání, kdy může hodnota cenných papírů poklesnout. Cenné papíry s proužkem mají tendenci být citlivější na změny ve splácení předem a úrokové sazby, než jiné cenné papíry, týkající se hypotéky. Cenné papíry s proužkem mohou být méně likvidní, než jiné cenné papíry, které nezahrnují takovou strukturu a jsou kolísavější, jestliže se nepříznivě hnou úrokové sazby. Cenné papíry zajištěné aktivy Dílčí fondy mohou investovat do převoditelných cenných papírů, zajištěných aktivy, které jsou předávány prostřednictvím cenných papírů, které vyplácejí úrok na základě toku hotovosti podloženého rezervou aktiv, jako jsou automobilové půjčky nebo úvěry a pohledávky kreditních karet. Cenné papíry zajištěné aktivy podléhají tržnímu a úvěrovému riziku a riziku předčasného splacení. Navíc úrok cenného papíru u bankovní záruky nemusí být tak vysoký, jako u cenných papírů, týkajících se hypotéky. Cenné papíry zajištěné aktivy zahrnují cenné papíry, týkající se zajištění úvěru, které jsou zaručeny košem převoditelných dluhových cenných papírů, které by mohly zahrnovat vysoce výnosové cenné papíry. Dílčí fond, který investuje do těchto cenných papírů, by mohl mít prospěch z úroku z cenného papíru nebo vlastnického podílu v související záruce. Hlavní riziko těchto cenných papírů je potenciální ztráta jistiny, související se ztrátou záruky převoditelných dluhových cenných papírů. Brady Bonds Dílčí fondy mohou investovat do zahraničních vládních dluhových cenných papírů, známých jako Brady bonds. Brady bonds jsou převoditelné dluhové cenné papíry, obecně denominované v amerických dolarech, které jsou vydávány v souvislosti s restrukturalizací vládního dluhu podle plánu Brady. Na základě tohoto plánu, státy dlužníci restrukturalizují jejich nesplacené komerční bankovní úvěry prostřednictvím vydávání nových cenných papírů. Na rozdíl od suverénních dluhových závazků, Brady bonds nemají dlouhou platební historii. Dílčí fondy mohou investovat do jiných vládních obligací rozvíjejících se trhů navíc k Brady bonds. Brady bonds a jiné podobné cenné papíry rozvíjejících se trhů mají tendenci ke kolísavosti. Podstatná část Brady bonds a jiných podobných cenných papírů rozvíjejících se trhů, do kterých může Dílčí fond investovat, mohou být získány s podstatnou slevou.
14
Účast na úvěrech Dílčí fondy, a především Emerging Markets Fixed Income Fund a U.S. High Yield Fund, mohou investovat do účastí na úvěrech, které jsou zajištěny a kvalifikovány jako převoditelné cenné papíry, ve významu Zákona z 20. prosince 2002. Úvěrová účast je podíl na úvěru americkým nebo zahraničním společnostem nebo jiným vypůjčovatelům, které jsou spravovány a prodávány finančními zprostředkovateli. Dílčí fondy mohou investovat do úvěrů s pevnou nebo pohyblivou sazbou, sjednaných prostřednictvím soukromých jednání mezi vypůjčovatelem a jednou nebo více finančních institucí. Dílčí fond typicky obdrží platbu úroků od věřitele, ačkoliv Dílčí fond může podléhat úvěrovému riziku jak vypůjčovatele, tak věřitele. Úvěrové účasti mohou být méně likvidní, než jiné převoditelné cenné papíry. Rizikové faktory, týkající se REITs Dílčí fondy, především Global Real Estate Securities Fund, mohou investovat do veřejně obchodovatelných cenných papírů REITs. REITs jsou společnosti, které nabývají a/nebo rozpracovávají nemovitosti pro dlouhodobé investiční účely. Investují většinu svých aktiv přímo do nemovitosti a odvozují svoje příjmy primárně z nájemného. Dílčí fondy mohou investovat do REITs, které jsou organizovány jako otevřené UCIs, a v takovém případě budou platit Investiční omezení, stanovená v Příloze I, bod III.1.D. Existují zvláštní rizika, spojená s investováním do cenných papírů společností, které se hlavně zabývají nemovitostmi. Tyto rizika zahrnují: cyklickou povahu hodnoty nemovitosti, riziko, týkající se celkových a místních ekonomických podmínek, přestavby a zvýšené konkurence, zvýšení daní z majetku a provozních nákladů, demografické trendy a různé příjmy z nájemného, změny v územních zákonech, ztráty, způsobené nehodami nebo odsouzením, rizika životního prostředí, regulační omezení nájemného, změny sousedních hodnot, rizika týkající se strany, změny v nájemnících, zvýšení úrokových sazeb a jiné vlivy, ovlivňující trh s nemovitostmi. Obecně, zvýšení úrokových sazeb zvýší náklady na obdržení financování, což by mohlo, přímo nebo nepřímo, snížit hodnotu investice relevantního Dílčího fondu. Strukturované cenné papíry Dílčí fondy mohou investovat do strukturovaných cenných papírů. Hodnota jistiny a/nebo úroku takových cenných papírů je určené odkazem na změny v hodnotě specifických cenných papírů, měn, úrokových sazeb, komodit, indexů nebo jiných finančních indikátorů („Reference”) nebo relativní změnu dvou nebo více referencí. Částka úrokové sazby nebo jistiny, splatné po splatnosti nebo zpětném odkupu, může být zvýšena nebo snížena v závislosti na změnách v aplikovatelné Referenci. Podmínky strukturovaných cenných papírů mohou stanovit, že za určitých okolností, žádná jistina nebude splatná v době splatnosti a proto to bude znamenat ztrátu investice Dílčího fondu. Strukturované cenné papíry mohou být pozitivně nebo negativně indexovány, takže zhodnocení Reference může produkovat zvýšení nebo snížení úrokové sazby nebo hodnoty cenného papíru při splatnosti. Navíc změny úrokové sazby nebo hodnoty cenného papíru při splatnosti mohou být několikanásobné změny v hodnotě Reference. Tedy strukturované cenné papíry mohou mít za následek větší stupeň tržního rizika, než ostatní typy cenných papírů- Strukturované cenné papíry mohou být také kolísavější, méně likvidní a může u nich být obtížněji stanovena cena, než u komplexních cenných papírů. Rizikové faktory týkající se vysoce výnosných dluhových cenných papírů The Emerging Markets Fixed Income Fund a U.S. High Yield Fund budou investovat do dluhových cenných papírů s ratingem pod investičním stupněm a cenných papírů bez ratingu srovnatelné kvality, jak je stanoveno níže. Maximální % čistých aktiv investovanýchdo vysoce výnosných Jméno Dílčího fondu dluhových cenných papírů Emerging Markets Fixed Income Fund 100% U.S. High Yield Fund 100% Cenné papíry s fixním příjmem podléhají riziku neschopnosti emitenta splnit platbu jistiny a úroku (úvěrové riziko) a mohou také podléhat kolísání cen kvůli takovým faktorům, jako je citlivost na úrokovou sazbu, zhoršení úvěruschopnosti emitenta a obecně likviditě trhu (tržní riziko). Cenné papíry s nižším ratingem nebo bez ratingu (to jest vysoce výnosné), společně známé jako „junk bonds“ mohou být považovány za spekulativní a jsou citlivější na vývoj, ovlivňující tržní a úvěrové riziko, než cenné papíry s vyšším ratingem. Investice do cenných papírů emitentů s horšími finančními podmínkami znamenají vysoký stupeň finančního a tržního rizika, které se může projevit v podstatných nebo dočasných ztrátách. Investiční poradce zváží jak úvěrové, tak tržní riziko při rozhodování s investicích Dílčích fondů. Navíc The Emerging Markets Fixed Income Fund a U.S. High Yield Fund investují do cenných papírů bez ratingu, které mají srovnatelnou kvalitu, podle názoru Investičního poradce, s cennými papíry s ratingem pro investice takového Dílčího fondu, na základě úvěrové analýzy, učiněné Investičním poradcem. Cenné papíry bez ratingu mohou být hůře obchodovatelné, než cenné papíry s ratingem. Vysoce výnosové cenné papíry mají tendenci k větší kolísavosti, než cenné papíry s vysokým ratingem, takže nepříznivé ekonomické události mohou mít větší dopad na ceny vysoce výnosových cenných papírů, než na ty s vysokým ratingem. Vysoce výnosové obligace jsou obecně kupovány a prodávány prostřednictvím dealerů, kteří tvoří trh s těmito cennými papíry na svoje vlastní náklady. Avšak existuje několik dealerů na trhu s vysoce výnosovými obligacemi, který může být méně likvidní, než trh s cennými papíry s vysokým ratingem, i za normálních ekonomických podmínek. Také zde může být podstatný rozpor v cenách kotovaných pro vysoce výnosové cenné papíry u různých dealerů. Nepříznivé ekonomické podmínky nebo očekávání investorů (ať již založená nebo ne na ekonomických základech) mohou zhoršit likviditu na tomto trhu a mohou zapříčinit snížení cen vysoce výnosových obligací, které obdržel Dílčí fond nebo může mít Dílčí fond problémy s likviditou části portfolia. Za takových podmínek rozhodnutí může hrát velkou roli ve zhodnocení cenných papírů určitého Dílčího fondu, než u cenných papírů, obchodovaných na likvidnějším trhu.
15
Zvláštní rizika zajištění a strategie zvýšení příjmů Každý Dílčí fond může mít různé strategie portfolia ve snaze snížení určitých rizik svých investic a ve snaze dosáhnout návratnosti. Tyto strategie zahrnují použití opčních obchodů, forwardových měnových kontraktů, budoucích kontraktů a opčních a swapových smluv, jak je popsáno v Příloze II. Dílčí fond může také investovat do indexovaných fondů místo přímého investování do zajištěných cenných papírů. Schopnost využít tyto strategie může být omezena tržními podmínkami a regulačními omezeními a není zde žádná jistota, že kterákoliv z těchto strategií bude úspěšná. Účast na trzích s opcemi nebo budoucími obchody a v transakcích s měnami znamená investiční riziko a náklady na transakci, kvůli kterým Dílčí fond nemusí tyto strategie využívat. Jestliže Investiční poradce předpokládá pohyb u cenných papírů, zahraniční měny a úrokových sazeb a tento předpoklad je nepřesný, může to mít nepříznivé dopady na Dílčí fond a Dílčí fond se může dostat do horší pozice, než kdyby tyto strategie nepoužil. Hlavní rizika při využívání opcí, kontraktu na zahraniční měnu nebo budoucích kontraktů, opcí na budoucí kontrakty nebo swapových smluv zahrnují, ale nejsou omezeny na, (a) závislost na schopnosti Investičního poradce řádně předpovědět pohyb úrokových sazeb, cen cenných papírů a trhů s měnami; (b) nedokonalou korelaci mezi cenou opcí a budoucích kontraktů a opcí a pohyby v cenách cenných papírů nebo měn, které mají být zajištěny; (c) skutečnost, že zkušenosti s používáním těchto strategií jsou odlišné od těch, které jsou nezbytné pro výběr portfolia cenných papírů; (d) možná absence likvidního druhotného trhu pro jakýkoliv určitý nástroj; a (e) možnost neschopnosti Dílčího fondu koupit nebo prodat portfolio cenného papíru v době, kdy je to příznivé učinit nebo možná nutnost Dílčího fondu prodat portfolio cenného papíru v nevýhodnou dobu. Když Dílčí fond uzavírá swapové transakce, je vystaven potenciálnímu riziku protistrany. V případě nesolventnosti nebo neplnění swapové protistrany, Dílčí fond může utrpět ztrátu. Neexistuje zde žádná jistota, že Investiční poradce bude schopen úspěšně zajistit portfolia Dílčích fondů nebo že Dílčí fondy dosáhnou jejich investiční cíle.
Management Představenstvo má široké pravomoci jednat za jakýchkoliv okolností jménem Fondu, na základě pravomocí výslovně určených zákonem valné hromadě akcionářů Fondu. Představenstvo zodpovídá za celkový management investic a správu Fondu a celkové investiční cíle a politiku každého Dílčího fondu. Představenstvo je jmenovalo jako Manažera společnost Prudential Investments LLC („Manažer”), Gateway Center Three, 100 Mulberry Street, Newark, New Jersey 07102-4077, USA. Manažer je odpovědný za každodenní řízení investic Dílčích fondů. Jmenování Manažera bylo učiněno na základě smlouvy mezi Fondem a Manažerem ze dne 8. ledna 1992, ve znění poslední verze z 30. dubna 2003, které prodloužilo toto jmenování na dobu neurčitou. Tato smlouva může být ukončena Manažerem na základě 60 denní výpovědní lhůty, oznámením předaným Fondu minimálně 30 dní předem a v souladu s ustanoveními Zákona ze dne 20. prosince 2002 a Oběžníkem CSSF 03/108 z 30. července 2003 a Fondem s okamžitou platností, jestliže to tak vyžadují zájmy akcionářů. Manažer je společností s ručením omezeným, založenou na základě zákonů státu New York. Manažer a každý Investiční poradce (jak je definováno níže) jsou nepřímými, zcela vlastněnými dceřinými společnostmi Prudential Financial, Inc., Spojené státy. Žádná z těchto společností není přidruženou společností Prudential plc, Velká Británie. Manažer slouží jako manažer nebo správce otevřeným investičním společnostem a uzavřeným investičním společnostem. Manažer je oprávněn delegovat své funkce správy investic třetím stranám nebo přidruženým organizacím.
Investiční poradce Manažer jmenoval následující Investiční poradce: Jennison Associates LLC („Jennison”), New York, New York, USA; a Prudential Investment Management, Inc. („Pramerica Investment Management”), Newark, New Jersey, USA. Obě společnosti jsou společně nebo zvlášť zde nazývány „Investiční poradce“, jak to vyžaduje kontext. Jennison slouží jako Investiční poradce pro všechny podílové dílčí fondy, kromě Global Real Estate Securities Fund a Pramerica Investment Management slouží jako Investiční poradce pro všechny dluhové dílčí fondy a pro Global Real Estate Securities Fund. Investiční poradce spravuje investice každého Dílčího fondu a určuje, jaké cenné papíry a ostatní aktiva každého Dílčího fondu budou koupena, podržena a prodána. Jmenování Jennison bylo učiněno na základě smlouvy z 2. října 2000, která byla změněna dodatky z 1. března 2001 a 13. srpna 2004. Jmenování Pramerica Investment Management bylo učiněno na základě smlouvy z 8. ledna 1992, která byla změněna dodatky z 1. března 2001 a 13. srpna 2004. Každá smlouva o jmenování investičního poradce je uzavřena na dobu neurčitou. Každá smlouva může být ukončena Manažerem nebo Investičním poradcem na základě 60 denní výpovědní lhůty, předáním písemného oznámení minimálně 30 dní předem. Jennison je americkým registrovaným investičním poradcem. Je řádně registrována jako společnost s ručením omezeným státu Delaware dne 24. prosince 1997. Zabývá se činností investičního poradenství, jako nástupnická firma předešlé firmy, od roku 1969. Její sídlo ne na adrese 466 Lexington Avenue, New York, New York 10017, USA. Jennison spravuje aktiva pro přidružené a nepřidružené společnosti, penzijní fondy a jiné institucionální investory, včetně vzájemných fondů. Pramerica Investment Management je americkým registrovaným investičním poradcem Byla založena v New Jersey dne 22. května 1984 16
na dobu neurčitou. Její sídlo je na adrese Gateway Center Two, 100 Mulberry Street, Newark, New Jersey 07102, USA. Pramerica Investment Management spravuje aktiva pro přidružené společnosti, penzijní fondy, korporace a jiné institucionální investory, včetně vzájemných fondů. Investiční poradce může uzavírat zvýhodněné dolarové dohody s brokery pro určité obchodní služby, které obdrží od třetích stran a jsou zaplaceny brokerem, kromě provize, kterou obdrží z těchto transakcí od Fondu. Za účelem obdržení nejlepšího plnění, brokerská provize z transakcí portfolia pro Fond může být řízena Manažerem a/nebo Investičním poradcem za poskytnuté služby, stejně tak jako za služby, objednané u takového brokera-dealera. Obdržení investičního průzkumu a informací a souvisejících služeb dovoluje Manažerovi a/nebo Investičnímu poradci předložit jejich vlastní průzkumy a analýzy a dát je k dispozici jednotlivcům a oddělením průzkumu jiných firem. Výhodné dolarové dohody Fondu podléhají následujícím podmínkám: (i) Manažer/Investiční poradce bude jednat kdykoliv v nejlepším zájmu Fondu při uzavírání výhodných dolarových dohod; (ii) poskytované služby budou v přímém vztahu k aktivitám Manažera/Investičního poradce; (iii) brokerská provize z transakcí portfolia pro Fond bude řízena Manažerem/Investičním poradcem brokerovi-dealerovi, které jsou společnostmi a ne fyzickými osobami; a (iv) Manažer/Investiční poradce bude předkládat zprávy Představenstvu ohledně výhodných dolarových dohod, včetně povahy služeb, které obdrželi.
Uschovatel Fond jmenoval Sal. Oppenheim jr & Cie S.C.A. („SOL”) uschovatelem („Uschovatel”) svých aktiv, včetně cenných papírů a hotovosti Fondu, které budou drženy přímo nebo prostřednictvím korespondentů, jmenovaných osob, agentů nebo delegátů Uschovatele. SOL bude také jednat jako placený agent Fondu. SOL bude provádět platby za distribuce, jestliže budou nějaké, a platby ceny zpětného odkupu Fondem. SOL byla založena v Lucembursku jako société anonyme dne 30. června 1993 a má registrované sídlo na adrese 4, rue Jean Monnet 1, L-2180 Lucemburk. Zabývá se bankovními službami od svého založení. Uschovatel bude dále, v souladu se Zákonem ze dne 20. prosince 2002: (a) zajišťovat prodej, vydání, zpětný odkup a zrušení akcií, uskutečněné Fondem nebo jeho jménem v souladu se zákony a Stanovami; (b) zajišťovat, že transakce týkající se aktiv Fondu, jsou odeslány v rámci obvyklých dat vypořádání; a (c) zajišťovat, že příjmy Fondu jsou aplikovány v souladu se Stanovami. Uschovatel může svěřit část aktiv nebo všechna aktiva Fondu, zvláště pak cenné papíry, se kterými se obchoduje v zahraničí nebo které jsou kótované na cizích burzách cenných papírů nebo připuštěny do clearingového systému, tomuto clearing systému nebo odpovídajícím bankách určeným čas od času Uschovatelem. Svěření části či všech aktiv do péče třetí strany nebude mít žádný vliv na odpovědnost Uschovatele. Práva a povinnosti Uschovatele se řídí smlouvou uzavřenou 30. dubna 2003, která byla uzavřena na dobu neurčitou. Smlouva může být zrušena kteroukoli stranou prostřednictvím 90 denního písemného upozornění. Jestliže se dohodu rozhodne ukončit Fond, Uschovatel pak bude pokračovat v roli Uschovatele až do nalezení náhrady a do té doby, než budou všechna aktiva Fondu převedena k novému Uschovateli. V souladu se smlouvou z 30. dubna 2003 Fond jmenoval SOL Registrátorem a Převodovým agentem Fondu. Jako Registrátor a Převodový agent SOL zpracuje vydání a zpětný odkup Akcií, udržuje registr majitelů akcií Fondu, udržuje zásobu nevydaných akciových certifikátů Fondu, přijímá certifikáty určená pro náhradu, vykoupení nebo výměnu a udržuje jiné dokumenty spojené s Fondem. SOL může delegovat některé či všechny z jejích povinností Registrátora a Převodového agenta v rozsahu povoleném zákony Lucemburku. Odpovědnost Převodového agenta nebude takovouto delegací povinností nijak pozměněna.
17
Ústřední administrátor, Registrační, Převodový a Domácí Agent Fond jmenoval Oppenheim Asset Management Services S.ą r.l. (nadále pouze “OPAM”) jeho Domácím, Korporačním a Administrativním agentem. OPAM přijímá funkci Ústředního administrátora Fondu v Lucembursku v souladu se zákony a nařízeními platnými v Lucembursku. OPAM je v této roli zodpovědný za všeobecné administrativní úkony vyžadované zákony Lucemburska, včetně (ale ne pouze) bezpečného uložení dokumentů společnosti, přípravu upozornění a oběžníků akcionářům, provozování úřadu na registrované adrese Fondu a určitých účetních a administrativních funkcí, včetně výpočtu Čisté hodnoty aktiv Akcií. OPAM koordinuje a dohlíží na činnosti delegovaná Registrátorovi a Převodovému agentovi. Práva a povinnosti OPAM jako Domácího, Korporačního a Administrativního agenta se řídí smlouvou uzavřenou 30. dubna 2003, která platí po dobu neurčitou. Smlouva může být zrušena kteroukoli stranou prostřednictvím 90 denního písemného upozornění. OPAM je management společnost v souladu se článkem 13 Zákona z 20. prosince 2002 (nadále pouze “UCITS III”) a je založena v souladu se zákony platnými ve Velkovévodství Lucemburk. Společnost byla založena v Lucemburku 27. září 1988 a v současné době existuje na dobu neurčitou. Registrovaná adresa společnosti je v Lucemburku ve Velkovévodství Lucemburk. Její kapitál a reservy vždy odpovídají požadavkům Zákona z 20. prosince 2002. Složení představenstva OPAM: Předseda: Detlef Bierbaum Spolumajitel Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A., Lucemburk Členové: Dr. Rupert Hengster Mluvčí rady za Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH, Kolín nad Rýnem Ferdinand Alexander Leisten Člen představenstva Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH, Kolín nad Rýnem Christopher Freiherr von Oppenheim Partner Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A., Lucemburk
Distributor Oppenheim Fonds Trust GmbH (“Distributor”), soukromá společnost s ručením omezeným fungující v souladu s německými zákony, s adresou v Unter Sachsenhausen 4, 50667 Kolín nad Rýnem, Německo, působí jako Distributor akcií Fondu v každém Dílčím fondu v souladu se Smlouvou o distribuci z 30. dubna 2003 uzavřenou mezi Fondem a Distributorem. Smlouva byla uzavřena na dobu neurčitou a může být ukončena na žádost kterékoli ze stran alespoň 30 dní, ale ne více než 60 dní, před požadovaným koncem platnosti. Distributor může uzavřít smluvní dohody s makléři a finančními institucemi týkající se distribuce akcií mimo Spojené státy americké. Pro investory kupující akcie jsou dostupné služby mandatáře. Investoři se mohou rozhodnout využít takových služeb s akciemi, pro které mandatář drží Akcie ve vlastním jméně pro investory, kteří jsou kdykoli oprávněni k přímému titulu Akcií. Fond a Distributor budou vždy jednat v souladu s povinnostmi vyplývajícími z platných zákonů, nařízení a regulačních opatření týkajících se praní peněz a financování terorismu, ve všech jejich obměnách a revizích, a mohou si vyžádat informace nezbytné k ověření identity možných investorů a původu počáteční investice. Jestliže nebudou poskytnuty takto vyžádané dokumenty, může to vést k prodlením či zrušení jakéhokoli nákupu Akcií Fondu nebo změnám či prodlením v platbě po vyplacení Akcií takovými investory.
Akcie Každý Dílčí fond vydává Akcie Třídy A a Třídy I. Dluhové Dílčí fondy vydávají také Akcie Třídy AX, Třídy AX 1 a Třídy IX. Nabídková cena Akcií Třídy A je Čistá hodnota aktiv na Akcii daného Dílčího fondu plus počáteční prodejní poplatek až do (i) 5% nabídkové ceny pro Podílové Dílčí fondy a (ii) 3,5% nabídkové ceny pro Dluhové Dílčí fondy. Nabídková cena pro Akcie Třídy AX a Třídy AX1 je Čistá hodnota aktiv na Akcii daného Dílčího fondu plus prodejní poplatek ve výši 3,5 % prodejní ceny. Akcie Třídy A Podílových Dílčích fondů podléhají distribučnímu poplatku ve výši 0,75 z 1%. Akcie Třídy A, Třídy AX a Třídy AX1 Dluhových Dílčích fondů podléhají distribučnímu poplatku ve výši 0,5 z 1%. Akcie Třídy I a Třídy IX jsou nabízeny za Čistou hodnotu aktiv na Akcii daného Dílčího fondu institučním investorům bez prodejního poplatku a mají nižší administrační poplatek a vyšší požadavek na minimální investici než Akcie Třídy A, Třídy AX a Třídy AX 1. Akcie Třídy I a Třídy IX nepodléhají žádnému distribučnímu poplatku. Čistý zisk z upisování akcií je investován do specifické skupiny aktiv náležících do daného Dílčího fondu. Představenstvo udržuje oddělené skupiny aktiv pro každý Dílčí fond. Akcie Třídy A, Třídy AX, Třídy AX 1, Třídy I a Třídy IX každého Dílčího fondu reprezentují zájmy ve stejném
18
portfoliu investic. Stejně jako mezi vlastníky akcií, i každá skupina aktiv bude investovaná ve výhradní prospěch daného Dílčího fondu. Fond se považuje za jednu legální entitu. S ohledem na třetí strany, zvláště pak ve vztahu ke věřitelům Fondu, nese každý Dílčí fond výhradní zodpovědnost za všechny povinnosti spojené s daným Dílčím fondem. Každý Dílčí fond je autorizovaný k upsání Akcií v dalších třídách, lišících se s ohledem na (i) distribuci, (ii) plán prodejních a vyplácených poplatků, (iii) administračních a poradenských poplatků, (iv) distribučními poplatky, poplatky za služby majitelům akcií nebo jinými poplatky, (v) měnou nebo jednotkou měny, ve které může třída kotována a založena při směnném kursu mezi takovou měnou a měnou daného Dílčího fondu a/nebo (vi) použití různých zajišťovacích technik za účelem ochrany měny daného Dílčího fondu aktiv a příjmů kótovaných v měně dané třídy Akcií proti dlouhodobému pohybu měny kótování a/nebo (vii) takových jiných vlastností, které mohou být čas od času určeny Představenstvem v souladu s platnými zákony. Akcie v všech Dílčích fondech budou upsány pouze v registrovaném formátu. Vepsání jména majitele akcií do registru Akcí je důkazem jeho/jejího majetku takto registrovaných Akcií. Držitel registrovaných Akcií obdrží písemné potvrzení jeho/jejího vlastnictví akcií. Fond nevystavuje Akciové certifikáty. Všechny Akcie musí být zcela zaplaceny; nemají nominální hodnotu a nemají preferenční či preemptivní práva. Každá Akcie Fondu jakékoli třídy a jakéhokoli Dílčího fondu má právo na jeden hlas při výročním shromáždění majitelů, v souladu s lucemburskými zákony a Stanovami. Akcie Třídy A, Akcie Třídy AX, Akcie Třídy AX 1, Akcie Třídy I a Akcie Třídy IX všech Dílčích fondu jsou v současné době kótovány na Burze v Lucemburské burze cenných papírů.
Vydání a prodej akcií Nabídková cena za Akcii (nadále pouze “Nabídková cena”) se zakládá na Čisté hodnotě aktiv za Akcii vypočítané poprvé po obdržení objednávky. Čistá hodnota aktiv je vypočítaná zvláště pro každou třídu. Nabídková cena je přístupná k inspekci na registrované adrese Fondu a na adrese Distributora a jeho přidružených organizací. Akcie Třídy A Podílové Dílčí fondy. Nabídková cena za Akcie Třídy A je Čistá hodnota aktiv za Akcii plus prodejní poplatek ve výši až 5% Nabídkové ceny, což se rovná 5,26% čisté investice. Koncese dealera je 4,75% Nabídkové ceny. Dluhové Dílčí fondy. Nabídková cena za Akcie Třídy A je Čistá hodnota aktiv za Akcii plus prodejní poplatek ve výši až 3,5% Nabídkové ceny, což se rovná 3,63% čisté investice. Koncese dealera je 3,25% Nabídkové ceny. Akcie Třídy AX a Třídy AX 1 Dluhové Dílčí fondy. Nabídková cena za Akcie Třídy A je Čistá hodnota aktiv za Akcii plus prodejní poplatek ve výši až 3,5% Nabídkové ceny, což se rovná 3,63% čisté investice. Koncese dealera je 3,25% Nabídkové ceny. Distributor může předat slevy dealerům, se kterými uzavřel dohodu, a je oprávněn k zůstatku po takovéto slevě. Čas od času může navíc distributor předat celý počáteční prodejní poplatek dealerům. Jestliže v jakékoli zemi, kde jsou Akcie nabízeny, místní zákony nebo zvyky vyžadující či povolují nižší prodejní poplatky než jsou uvedeny nahoře pro jakékoli individuální objednávky Akcií, Distributor musí prodat tyto Akcie a může oprávnit dealery k prodeji takových Akcií v takové zemi za celkovou cenu mínus rozdíl mezi cenu uvedenou nahoře, ale v souladu s maximálním množstvím povoleným zákony nebo zvyky v takové zemi. Fond si rezervuje právo autorizovat Distributora nebo dealery k prodeji všech Akcií s vyšším prodejním poplatkem nepřevyšujícím 8,5% Čisté hodnoty aktiv za Akcii, jestliže je tato cena v souladu s místními zákony a zvyklostmi. Určitým investičním poradcům a finančním institucím, které uzavřely dohody s Distributorem týkající se alokace aktiv nebo makléřského programu, mohou být Akcie nabídnuty bez prodejního poplatku nebo se sníženým prodejním poplatkem. Počáteční prodejní poplatek může být částečně nebo vcelku zrušen Distributorem pro individuální investory nebo pro určité skupiny investorů. V souvislosti s prodejem Akcií Třídy A, Třídy AX a Třídy AX 1 za Čistou hodnotu aktiv (bez platby počátečního prodejního poplatku), může Manažer, Distributor nebo jeden z jejich poboček zaplatit dealerům, finančním poradcům nebo jiným osobám, které distribuují Akcie, zprostředkovací poplatek založený na procentu Čisté hodnoty aktiv Akcií prodaných takovýmito osobami. Akcie Třídy I a Třídy IX Nabídková cena Akcií Třídy I a Třídy IX je Čistá hodnota aktiv za Akcii. Akcie Třídy I a Třídy IX jsou prodávány individuálním investorům bez jakýchkoli prodejních poplatků a nepodléhají distribučnímu poplatku. Manager, Distributor nebo jeden z jejich partnerů může, na své vlastní náklady, zaplatit dealerům, finančním poradcům nebo jiným osobám, které prodávají Akcie Třídy I a Třídy IX zprostředkovatelský poplatek při prodeji nebo opakovaný poplatek založený na procentech Čisté hodnoty aktiv Akcií držených takovými investory. Všeobecné Žádost o Akcie může být zaslaná buďto dealerovi investor nebo přímo Fondu v Lucemburku na adrese: Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. 4, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk Velkovévodství Lucemburk Telefon: (352) 22 15 22-1. 19
Platná Nabídková cena se zakládá na Čisté hodnotě aktiv na Akcii určené při prvním oceňování po obdržení objednávky Fondem od dealera nebo od upisovatele. Aby byla použita Čistá hodnota aktiv vypočítaná následující ráno v Lucemburku na základě uzavírací ceny na konci předešlého dne v New Yorku, objednávky musí být obdrženy do 16:00 EST (čas v New Yorku). Objednávky budou normálně přeposlány dealerem Fondu ve stejný den, jestliže dealer objednávku obdržel před 16:00 EST (času v New Yorku). Žádný dealer nesmí zpozdit umístění objednávky ke své vlastní výhodě ze změny ceny. Jestliže Fond obdrží objednávku po 16:00 EST (času v New Yorku), objednávka bude zpracovaná další Pracovní den, kromě těch případů, kdy dealer nebo prostředník potvrdí, že objednávka byla obdržená od investora před tímto časovým limitem. Objednávky na upisování, zpětný odkup a výměny Akcií Fondu mohou být dodány na internetu skrze webové stránky oprávněných subdistributorů Fondu v souladu s platnými zákony. Investoři mohou být požádáni o vyplnění formuláře žádosti o Akcie nebo jiné dokumenty vyhovující dealerovi potvrzující, že kupující není občan-rezident Spojených států, ve smyslu definice použité v tomto dokumentu. Investoři, kteří zadají objednávky skrze pobočky jakéhokoli dealera ve Spojených státech budou požadováni doložit, že nejsou občany či residenty USA nebo jejich mandatářů. Formulář žádosti obsahující potvrzení této skutečnosti je dostupný od dealera investora. Platba za Akcie musí být provedena do tří (3) pracovních dnů. Pokud Fond neobdrží platbu za Akcie v této lhůtě, Fond může uplatnit penále ve výši až 2 % nad sazbu LIBOR. Ve výjimečných případech a v souladu s procedurami schválenými Distributorem a Fondem před danou žádostí o Akcie může být platba za Akcie provedena v jiné lhůtě nařízené místními zákony či zvyky. Platba za Akcie může být v amerických dolarech nebo v eurech. Jestliže je platba provedena v jiné měně než je měna dané třídy, dealer investora či Uschovatel zařídí za investora nezbytné transakce směny na riziko a náklady investora. Může dojít ke zpožděním žádosti o koupi způsobených nutností převodu měny, které mohou vést k přesunu investorovy transakce na další Den ocenění. Investoři, kteří vykonají platbu v jakékoli jiné měně, než je měna dané třídy, přebírají riziko za zpoždění možnosti dealera (nebo Uschovatele) provést výměnu měny a za všechny negativní pohyby ve směnném kursu nebo ceně Akcií. Po upsání Akcií si Fond drží obnos za Akcii rovný Čisté hodnotě aktiv na Akcii dané třídy v den vyřízení objednávky. Požadavky na minimální počáteční a pozdější investici jsou uvedeny v tomto dokumentu pod hlavičkou “Hlavních podmínek” – “Minimální investice”. Ke splnění požadavku na minimální investici mohou někteří dealeři povolit akumulační práva, která investorům umožňují (i) kombinovat nákup jednoho či více Dílových fondů nebo (ii) zahrnout hodnotu Akcií, které již jsou v majetku investora, s hodnotou Akcií, které zakupuje, za účelem určení minimální požadované investice. Části registrovaných Akcií budou upsány na jednu tisícinu akcie. Požadavky na minimální a pozdější investici mohou být Distributorem zrušeny nebo sníženy pro určité spoření, důchodové a investiční poradní programy a v určitých zemích. Distributor může povolit zvýšení nebo snížení minimálních investičních požadavků pro určité pod-distributory a definici minimálních investičních požadavků v akciích namísto peněz. Fond si vyhrazuje právo zcela či částečně odmítnout jakoukoli žádost nebo kdykoli a bez předešlého upozornění přerušit vydání jedné nebo více tříd Akcií v jednom či více Dílčích fondech. Žádné Akcie v žádném Dílčím fondu nebudou vydány během období, kdy je kalkulace Čisté hodnoty aktiv na Akcii takového Dílčího fondu Fondem pozastavena. (Viz. Příloha III). Partneři Investičního poradce, Uschovatele a Distributora mohou nakupovat Akcie Fondu. Tržní načasování Tržní načasování Akcií jako reakce na krátkodobé výkyvy v trhu mohou vést k obtížnému managementu portfolia Dílčího fondu. V případech Tržního načasování se může stát, že Dílčí fond musí prodat portfolio cenných papírů, aby měl dostatek hotovosti k proplacení Akcií osoby provádějící Tržní načasování. Může se to stát v době, kdy není v zájmu Dílčího fondu prodat jakékoli cenné papíry a může to poškodit výsledky Dílčího fondu. Jestliže se jedná o velké obnosy, praktiky Tržního načasování znesnadňují i uplatnění dlouhodobých investičních strategií, protože Manažer nemůže předvídat, kolik hotovosti bude Dílčí fond mít k investování. Fond nedovoluje praktiky Tržního načasování nebo jiné nadměrné praktiky transakcí a vyhrazuje si právo odmítnout jakékoli upisování a směny do Fondu jakoukoli osobou či skupinou osob. Fond si navíc rezervuje právo vyplatit jakékoli a všechny Akcie majitele akcií, který prováděl praktiky Tržního načasování. Neexistuje záruka, že procedury Fondu účinně identifikují všechny praktiky Tržního načasování. Představenstvo a Fond nenesou odpovědnost za jakékoli ztráty, ke kterým došlo kvůli odmítnutým objednávkám nebo povinným odkupům.
20
Výměna akcií Akcionáři mají právo, za podmínek zde uvedených, požádat o výměnu Akcií z jednoho Dílčího fondu za Akcie jiného Dílčího fondu. Akcie Třídy A, Třídy AX, Třídy AX 1, Třídy I a Třídy IX mohou být vyměněny na Akcie Třídy A, Třídy AX, Třídy AX 1, Třídy I a Třídy IX jiného Dílčího fondu udaného ve stejné měně na základě Čisté hodnoty aktiv na Akcii. V době výměny se na tuto transakci nevztahuje žádný prodejní poplatek. Akcionáři mají také právo, za podmínek zde uvedených, vyměnit Akcie na jiné UCI sponzorované Manažerem a uvedené ve stejné měně. V určitých zemích není výměna akcií možná a možní investoři by se měli informovat o tom, zde je výměna Akcií v jejich zemi možná. Požadavek na minimální počáteční a následnou investici pro výměnu: Minimální počáteční Minimální následná výměna výměna Třída A (USD) Třída A (EUR) Třída AX (USD) Třída AX 1 (USD) Třída I (USD) Třída I (EUR) Třída IX (USD)
USD 2.500 EUR 2.500 USD 2.500 USD 2.500 USD 5.000.000 EUR 5.000.000 USD 5.000.000
USD 250 EUR 250 USD 250 USD 250 USD 10.000 EUR 10.000 USD 10.000
Akcie Třídy A. Jestliže by jako výsledek jakékoli žádosti o výměnu hodnota účtu akcionáře v Dílčím fondu klesla pod 1.000 amerických dolarů v případě Třídy A (USD), 1.000 euro v případě Třídy A (EUR), Fond má právo vyměnit všechny akcie takového akcionáře v takovém Dílčím fondu. Akcie Třídy AX a Třídy AX 1. Jestliže by jako výsledek jakékoli žádosti o výměnu hodnota účtu akcionáře v Dílčím fondu klesla pod 1.000 amerických dolarů, Fond má právo vyměnit všechny akcie takového akcionáře v takovém Dílčím fondu. Akcie Třídy I. Jestliže by jako výsledek jakékoli žádosti o výměnu hodnota účtu akcionáře v Dílčím fondu klesla pod 4.500.000 amerických dolarů v případě Třídy I (USD), 4.500.000 euro v případě Třídy I (EUR), Fond má právo vyměnit všechny akcie takového akcionáře v takovém Dílčím fondu. Akcie Třídy IX. Jestliže by jako výsledek jakékoli žádosti o výměnu hodnota účtu akcionáře v Dílčím fondu klesla pod 4.500.000 amerických dolarů, Fond má právo vyměnit všechny akcie takového akcionáře v takovém Dílčím fondu. Kurs, podle kterého budou Akcie vyměněny, bude určen s ohledem na Čistého hodnoty aktiv daných Akcií, vypočítané v Den ocenění výměny. Akcie nabídnuté pro výměnu mohou být vyměněny v jakýkoli Den ocenění daného Dílčího fondu. Všechny podmínky vztahující se na zpětné odkoupení Akcií jsou platné i pro výměny Akcií. K výměně Akcií nemůže dojít do té doby, než budou na registrované adrese Distributora Fondu od Distributora, dealera nebo investora obdrženy následující dokumenty: • řádně vyplněná žádost o výměnu Akcií. • v požadovaných případech žádost o upsání. Část registrovaných Akcií bude při výměně upsána na jednu tisícinu akcie. Akcie nebudou vyměněny v případech, kdy Fond přerušil výpočet Čisté hodnoty aktiv dané třídy Akcií. (Viz. Příloha III).
21
Zpětný odkup akcií Každý akcionář Fondu může kdykoli požádat Fond o zpětný odkup k jakémukoli Dni ocenění části nebo všech Akcií vlastněný takovým akcionářem v jakémkoli Dílčím fondu. Akcie Třídy A. Jestliže by jako výsledek jakékoli žádosti o zpětný odkup Akcií hodnota účtu akcionáře v Dílčím fondu klesla pod 1.000 amerických dolarů v případě Třídy A (USD), 1.000 euro v případě Třídy A (EUR), Fond má právo odkoupit zpět všechny akcie takového akcionáře v takovém Dílčím fondu. Akcie Třídy AX a Třídy AX 1. Jestliže by jako výsledek jakékoli žádosti o zpětný odkup Akcií hodnota účtu akcionáře v Dílčím fondu klesla pod 1.000 amerických dolarů, Fond má právo odkoupit zpět všechny akcie takového akcionáře v takovém Dílčím fondu. Akcie Třídy I. Jestliže by jako výsledek jakékoli žádosti o zpětný odkup Akcií hodnota účtu akcionáře v Dílčím fondu klesla pod 4.500.000 amerických dolarů v případě Třídy I (USD), 4.500.000 euro v případě Třídy I (EUR), Fond má právo odkoupit zpět všechny akcie takového akcionáře v takovém Dílčím fondu. Akcie Třídy IX. Jestliže by jako výsledek jakékoli žádosti o zpětný odkup Akcií hodnota účtu akcionáře v Dílčím fondu klesla pod 4.500.000 amerických dolarů, Fond má právo odkoupit zpět všechny akcie takového akcionáře v takovém Dílčím fondu. Akcionáři žádající o zpětný odkup části nebo všech Akcií musí zaslat žádost na registrovanou adresu Fondu. Žádosti o zpětný odkup Akcií mohou být zaslány dealerovi investora nebo přímo na adresu fondu v Lucemburku na: Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. 4, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk Velkovévodství Lucemburk Telefon: (352) 22 15 22-1. Dealeři přenesou žádosti akcionářů o zpětný odkup do Fondu. Žádosti o zpětný odkup musí obsahovat následující údaje (kde platné): Identitu, adresu a číslo účtu akcionáře požadujícího zpětný odkup, daný Dílčí fond, danou třídu, jméno, na které jsou akcie upsané, a údaje o tom, na koho by měla být platba. Všechny nezbytné dokumenty požadované pro provedení zpětného odkupu musí být přiloženy se žádostí. Akcionáři, jejichž žádosti o zpětný odkup jsou přijaty, budou mít Akcie splaceny v Den ocenění za podmínky, že žádost byla obdržena v Lucemburku před 16:00 EST (čas v New Yorku) daného Dne ocenění. Žádosti obdržené po 16:00 budou zpracovány další Pracovní den, s výjimkou těch případů, kdy dealer nebo prostředník potvrdí, že žádost byla od investora obdržena před vypršením časového limitu. Akcie budou spláceny za cenu rovnou Čisté hodnotě aktiv za Akcii v dané třídě v každém Dílčím fondu. Splátka bude provedena nejdéle do sedmi pracovních dnů od daného Dne ocenění nebo dne, kdy bylo písemné potvrzení o držbě Akcií a převodové dokumenty obdrženy Fondem, kterékoli z těchto dat je pozdější. Platba bude akcionáři zaslána v souladu s jeho instrukcemi. Akcie budou spláceny v měně dané třídy daného Dílčího fondu, kromě případů, že akcionář specifikoval něco jiného. Jestliže jsou akcie spláceny v jiné měně než měně dané třídy daného Dílčího fondu, investor přebírá riziko a náklady spojené s nezbytnými transakcemi převodu měn. Splatná cena může být nižší či vyšší než cena placená v době upsání či koupě. Jakékoli splátky neodebrané do pěti let od odkupu budou ztraceny a budou přidány k dané třídě Akcií daného Dílčího fondu. Úhrada v naturáliích. Představenstvo může, na žádost akcionáře, vykonat celou platbu nebo její část takovému akcionáři distribucí cenných papírů namísto platby v hotovosti. Představenstvo tak může učinit, jestliže potvrdí, že takováto transakce nebude mít negativní vliv na nejlepší zájmy ostatních akcionářů Dílčího fondu. Takováto splátka bude vykonána za Čistou hodnotu aktiv na Akcii pro danou třídu daného Dílčího fondu a bude proto představovat poměrnou část aktiv Dílčího fondu. Aktiva pro převod k takovým akcionářům budou určena investičním poradcem, s ohledem na praktičnost převodu aktiv a zájmy Dílčího fondu a jeho pozůstávajících účastníků a akcionářů. Akcionář, který prodává akcie, může být předmětem poplatků za zprostředkování a/nebo místních daní za jakýkoli převod nebo prodej cenných papírů takto obdržených za zpětný odkup. Čistý příjem z prodeje takovýchto cenných papírů akcionářem může být nižší nebo vyšší než odpovídající cena odkupu Akcií v dané třídě v daném Dílčím fondu vzhledem k podmínkám trhu a/nebo rozdílům v cenách používaných za účelem takového prodeje nebo převodu a výpočtu Čisté hodnoty aktiv za Akcii. Výběr, ocenění a převod aktiv je předmětem výhradního rozhodnutí a schválení Auditorů fondu a Administrativního agenta Fondu. Plán pravidelných výběrů. Prostřednictvím určitých vybraných zprostředkovatelů je dostupný plán pravidelných výběrů, kdy zprostředkovatel bude akcionáři poskytovat měsíční nebo čtvrtletní platby šekem. S tímto plánem může akcionář zadat pokynu brokerovi, kde uvede, že si přeje zpětně prodat Akcie rovnající se jejich hodnotou danému obnosu v dolarech nebo v eurech v daný den každý měsíc nebo každého čtvrt roku, například ve výši 100 amerických dolarů. Poté bude každý měsíc nebo každého čtvrt roku v daný den (nebo další Pracovní den) proveden zpětný odkup při tehdejší Čisté hodnotě aktiv a hotovost bude zaslána šekem akcionáři. 90-denní privilegium opakované koupě. Jestliže Akcionář prodá Akcie a část zisku nebo celý zisk z prodeje těchto Akcií investuje zpět, na takové nákupy se nevztahují prodejní poplatky. Akcionář musí upozornit dealera v době nákupu, že je oprávněn k prominutí prodejních poplatků. Takovéto transakce mohou mít vliv na daňové povinnosti investora. Akcie v žádném Dílčím fondu nebudou odkoupeny zpět, jestliže byl Fondem přerušen výpočet Čisté hodnoty aktiv na Akcii v takovém Dílčím fondu (Viz Příloha III). Dále, jestliže během kteréhokoli Dne ocenění žádosti o zpětný odkup a výměnu převyšují 10% aktiv v daném Dílčím fondu, 22
Představenstvo může rozhodnout, že část těchto žádostí bude pozdržena po takovou dobu, kterou Představenstvo považuje za nejlepší pro výsledky Dílčího fondu, ale za normálních podmínek ne déle než 15 Dnů ocenění. Během dalšího Dne ocenění po takovém období budou tyto žádosti o zpětný odkup a výměnu splněny před všemi pozdějšími žádostmi. Fond se může rozhodnou omezit vlastnictví Akcií Fondu či zabránit vlastnictví Akcií Fondu jakýmkoli osobám, jestliže by to podle názoru Fondu vedlo k jeho poškození, jestliže by vedlo k porušení zákonů či nařízení, ať už v Lucemburku nebo v jiných zemích, nebo jestliže by to znamenalo, že Fond by pak podléhal jiným daňovým zákonům než těm ve Velkovévodství Lucembursku. Pokud se Fond dozví o jakékoliv osobě, která má v takových případech Akcie v držení, mohou být takto držené Akcie povinně odkoupeny zpět Fondem. Akcie Fondu vlastněné občanyresidenty Spojených států mohou být také povinně odkoupeny zpět Fondem.
Distribuční politika Valná hromada akcionářů rozhoduje, v mezích daných zákony, jak bude zacházeno s čistými výnosy Fondu, a čas od času může vyhlásit nebo schválit, aby představenstvo vyplatilo dividendy. Podílové Dílčí fondy Roční dividendy Představenstvo se rozhodlo, že bude vyplácet roční dividendy z čistého příjmu, jestliže byl nějaký, akcionářům následujících Podílových Dílčích fondů: Mid Cap Growth Fund Opportunistic Equity Fund Global Real Estate Securities Fund (kromě Třídy IX (USD), kde dochází k akumulaci dividend) Dluhové Dílčí fondy Třída A (USD) a Třída I (USD) Držitelé Akcií Třídy A (USD) a Třídy I (USD) následujících Dílčích fondů by měli obdržet měsíční dividendy čistého příjmu: Emerging Markets Fixed Income Fund U.S. High Yield Fund Třída AX (USD), Třída A (EUR) a Třída I (EUR) Držitelé Akcií Třídy AX (USD), Třídy A (EUR) a Třídy I (EUR) následujících Dílčích fondů mohou očekávat roční dividendy čistého příjmu: Emerging Markets Fixed Income Fund U.S. High Yield Fund Třída IX (USD) a Třída AX 1 (USD) Akcie Třídy AX 1 (USD) a Třídy IX (USD) jsou kapitalizační akcie. Představenstvo přijalo akumulační politiku a nedoporučí proto vyplácení dividend pro Akcie Třídy IX (USD) a Třída AX 1 (USD). Všechna rozhodnutí týkající se dividend pro Akcie specifických Dílčích fondů podléhají pouze hlasování akcionářů s Akciemi daného Dílčího fondu. Ve všech ostatních případech kromě těch, kdy se Akcionář rozhodl pro obdržení dividend v hotovosti, budou dividendy automaticky reinvestovány v dalších Akciích stejné třídy daného Dílčího fondu. Dividendy nebudou vypláceny v žádném případě, jestliže by to vedlo k pokladu kapitálu Fondu pod ekvivalent 1.250.000 euro. Jestliže Fond vyhlásí vyplácení dividend, platba dividend proběhne v měně dané třídy daného Dílčího fondu a bude zaslána na adresu na seznamu akcionářů. Dividendy nenárokované do pěti let od jejich vyplacení již nebudou po této lhůtě splatné osobám oprávněným pro jejich příjem, ale připadnou zpět ve prospěch dané třídy Akcií v daném Dílčím fondu. Žádný úrok nebude vyplácen z dividend, které jsou splatné, ale v držení Fondem ve prospěch akcionářů. Vyrovnávací účetnictví Fond bude udržovat vyrovnávací účty pro každý Dílčí fond, jejichž účelem je zajištění toho, že velikost dividend splatných na Akciích v každé třídě v každém Dílčím fondu není ovlivněn upsáním nebo zpětným odkupem nebo výměnami takových Akcií během účetního období. O nabídkové ceně (nebo výměnné ceně) takových Akcií bude proto předpokládáno, že zahrnuje vyrovnávací poplatek do vyrovnávacího účtu vypočítaný s ohledem ke kumulovanému příjmu dané třídy každého Dílčího fondu. Dividendy pro takové Akcie budou obsahovat platbu čistých aktiv, která bude většinou rovna výši vyrovnávací platby. Cena odkupu zpět (nebo cena výměny) každé Akcie bude také zahrnovat vyrovnávací poplatek debitovaný z vyrovnávacího účtu a vypočítaný s ohledem na kumulovaný příjem dané třídy každého Dílčího fondu až ke dni zpětného odkupu nebo výměny.
23
Poplatky a výdaje Fond vyplácí z aktiv daného Dílčího fondu všechny výdaje splatné Fondem včetně (ale ne omezené na) výdajů za založení, poplatků investičnímu manažerovi, účetním, Uschovateli, Domácímu a Administrativnímu agentovi, Registrátorovi a Převodnímu agentovi a platebním agentům, Registrátorovi a Převodnímu agentovi a platebním agentům, stálým zástupcům v místě registrace, jakémukoli agentovi zaměstnanému Fondem, výplaty ředitelů a jejich přiměřené nákladu, pojišťovací poplatky, jakékoli poplatky a náklady spojené s registrací a udržováním registrace Fondu u vládních orgánů nebo na burze cenných papírů ve Velkovévodství Lucemburku a v jakékoli jiné zemi, poplatky za právní, účetní a revizní služby, překladatelské služby, náklady na zprávy a jejich tisk, včetně nákladů na přípravu, tisk a distribuci prospektů, memorand, pravidelných hlášení nebo registračních dokumentů, všech daní, cel, vládních a podobných poplatků, poplatků ratingovým agenturám a jiné operační náklady, včetně nákladů spojených s nákupem a prodejem aktiv, úroků, bankovních a zprostředkovatelských poplatků, poštovného a poplatků za telefon a fax. Fond může vypočítat pravidelné a opakující se administrativní a jiné náklady podle odhadu roční sazby (nebo jiného časového období) dopředu a může kumulovat stejnou část za každé takové období. Představenstvo má právo rozhodnout se, že Dílčí fondy by měly být zodpovědné za náklady spojené s reklamou a marketingem a to až do výše 0,25% průměrné Čisté hodnoty aktiv za předcházející rok. Náklady a výdaje spojené s tvorbou Fondu a počátečním vydáním Akcií fondem, včetně těch spojených s přípravou a zveřejněním Prospektu, náklady spojené s kótováním Akcií Fondu na Lucemburské burze cenných papírů, všechny právní a tiskařské náklady, určité náklady spojené s uvedením Fondu (včetně reklamních nákladů) a předběžné náklady byly odloženy. Tyto náklady a výdaje budou umořovány po dobu pěti let ode dne zahájení činnosti každého Dílčího fondu ve výši určené Představenstvem. Manažer má nárok na poplatek z každého Dílčího Fondu, který je splatný měsíčně dozadu a v následující roční výši: Výše Třída poplatku Třída A 1,25% Třída AX 1,25% Třída AX 1 1,25% Třída I 1,00% Třída IX 1,00% Poplatek se zakládá na ročním procentu průměrné denní Čisté hodnoty aktiv dané třídy každého Dílčího fondu. Manažerský poplatek je nižší pro Třídu I a Třídu IX, což jsou instituční třídy, které podléhají požadavkům na větší minimální investici než Třída A, Třída AX a Třída AX 1. Z poplatku placeného Dílčím fondem Manažer zaplatí Investičnímu poradci takový obnos, jaký je stanoven čas od času vzájemnou dohodou mezi oběma stranami. Fond může mít agenta pro půjčky cenných papírů, který může být partnerem Manažera ve spojení s jeho programem půjček cenných papírů. V tomto programu je agent pro půjčky cenných papírů oprávněn obdržet poplatek za služby své služby. Tento poplatek, který je splatný daným Dílčím fondem, je navíc k manažerskému poplatku a zakládá se na procentech čistého příjmu z půjček cenných papírů. Poplatek nepřekročí obvyklý poplatek za půjčky cenných papírů mezi brokerem a dealerem a bude opakovaně pravidelně prodiskutován Představenstvem. Maximální možný poplatek schválený Představenstvem je 25% čistého zisku z půjček cenných papírů. Manažer může čas od času prominout část nebo celý manažerský poplatek a dotovat určité náklady Dílčího fondu. Manažer se také může snažit udržet nákladu Dílčího fondu v určitém předem stanoveném dosahu (takzvaný “Limit nákladů”). Prominutí poplatků a příspěvků na náklady zvýší výnos Dílčího fondu a celkové výnosy. Manažer (nebo jeden z partnerů) může na vlastní náklady provést platbu dealerům (včetně sesterských společnostem), finančním institucím a jiným osobám či organizacím, které distribuují Akcie Fondu nebo které směřují finanční instituce do Fondu. Takové platby budou vypočítány s ohledem na Čistou hodnotu aktiv Akcií prodaných takovými osobami nebo jiným způsobem. Manažer nebo Distributor mohou navíc, v rozsahu omezení platných zákonů, platit část manažerského nebo distribučního poplatku za velké individuální nebo instituční účtu v souladu s individuálně uzavřenými dohodami. Podmínky jakýchkoli takových dohod musí zajišťovat, že Fond jako výsledek těchto individuálních dohod uzavřených Manažerem nebo Distributorem neponese žádné povinnosti z nich vyplývající. Uschovatel je oprávněn k obdržení z aktiv každého Dílčího fondu poplatek vypočítaný jako procenta agregované Čisté hodnoty aktiv a splatné měsíčně. Uschovatel má navíc právo na to, aby mu Fond nahradil přiměřené náklady a za náhradu nákladů a výdajů na korespondenci. Distributor je oprávněn k výplatě akcionářského servisního poplatku (distribučního poplatku), který je splatný na konci každého měsíce. Maximální distribuční poplatek za Akcie Třídy A je 0,75% průměrné denní Čisté hodnoty aktiv daného Podílového Dílčího fondu ročně a 0,50% průměrné denní Čisté hodnoty aktiv ročně pro Dluhové Dílčí Fondy. Maximální distribuční poplatek za Akcie Třídy AX a Třídy AX 1 je 0,50% průměrné denní Čisté hodnoty aktiv daného Dílčího fondu ročně. Akcie Třídy I a Třídy IX nemají žádný distribuční poplatek. Distributor může platit část tohoto poplatku nebo celý poplatek dealerům nebo finančním institucím, které distribuují Akcie založený na průměrné denní Čisté hodnotě aktiv Akcií vlastněných klienty dealera v daném měsíci. Distributor se může rozhodnout prominout část tohoto poplatku nebo celý poplatek.
24
Zdanění Následující souhrn se zakládá na současné legislativě a praxi ve Velkovévodství Lucemburku a podléhá změnám v nich. A. Zdanění fondu v Lucemburku Fond nepodléhá žádným lucemburským daním z příjmu a dividendy placené Fondem nepodléhají lucemburské srážkové dani. Fond však podléhá lucemburské dani ve výši 0,05% ročně jeho Čisté hodnoty aktiv, tato daň je splatná čtvrtročně na základě hodnoty agregovaných čistých aktiv Dílčího fondu na konci daného kalendářního čtvrtletí. Při upsání Akcií nejsou v Lucemburku splatné kolkovné nebo jiné daně. Kapitálové výnosy aktiv fondu nepodléhají lucemburským daním. Obecně Dividendy a úroky obdržené Fondem z jeho investic mohou podléhat různým daním, které jsou odečítány při vzniku v zemi původu. B. Zdanění akcionářů v Lucemburku V souladu se současnou legislativou nepodléhají akcionáři žádným daním z kapitálových výnosů nebo z příjmů v Lucemburku, platí to pro všechny akcionáře kromě těch, kteří (i) mají domicil, jsou rezidenty nebo mají trvalý pobyt v Lucemburku, (ii) nerezidenty Lucemburska, kteří vlastní více než 10% Akcií Fondu a kteří prodají část či všechny Akcie do šesti měsíců od jejich nákupu nebo (iii) v omezených případech, někteří bývalí residenti Lucemburku, kteří vlastní více než 10% Akcií Fondu. Obecná opatření Předpokládá se, že akcionáři Fondu budou pro daňové účely residenty mnoha různých zemí. Prospekt se proto nesnaží shrnout daňová následky upisování, výměny, vlastnictví nebo zpětného odkupu Akcií Fondu. Ty se budou lišit v souladu se zákony a praxí v akcionářově zemi občanství, residence, trvalého pobytu nebo založení a s jeho osobními okolnostmi. Dividendy a úroky obdržené Fondem z jeho investic mohou podléhat různým daním, které jsou odečítány při vzniku v zemi původu. Jakékoli dividendy a jiné výplaty příjmu provedené Fondem nebo platby z prodeje a/nebo vyplacení Akcií Fondu mohou být od 1. července 2005 (v závislosti na investičním portfoliu Fondu) předmětem daňových srážek a/nebo režimu o poskytování informací vyplývajících ze Směrnice ES 2003/48/ES o Zdanění příjmů z úspor ve formě úrokových plateb z 3. června 2003 (nadále pouze Směrnice), kde dojde k platbě akcionářovi, který je individuálním residentem Členského státu ve významu Směrnice (nebo “reziduální entity” založené ve Členském státě) platícím agentem, který je residentem jiného Členského státu. Určité jiné legislativy (včetně Švýcarska) mají, nebo navrhují zavedení, podobné daňové srážky a/nebo informační režimy týkající se plateb vykonaných skrze platební agenty v takových legislativách. Daňové srážky budou uplatněny ve výši (i) 15% do 30. června 2008, (ii) 20% do 30. června 2011 a (iii) poté ve výši 35%. Investoři musí získat informace a kde je to vhodné konsultovat profesionální poradce o možných daňových následcích upisování, koupě, vlastnictví, výměny, zpětného prodeje a jiných způsobů likvidace Akcií podle zákonů jejich země občanství, residence a trvalého pobytu.
Valné hromady a zprávy Pozvánky na všechny valné hromady akcionářů (včetně těch pojednávajících o změnách Stanov nebo rozpuštění či likvidaci Fondu) musí být doručeny každému akcionáři poštou alespoň osm dní před konáním hromady. V rozsahu požadovaném zákony budou upozornění o konání valné hromady publikovaná v “Mémorial C. Recueil des Sociétés et Associations” (“Mémorial”), v jedněch či více lucemburských novinách a v takových novinách, o kterých může rozhodnout Představenstvo. Jestliže jsou všechny Akcie registrované a upozornění není publikované pak mohou být pozvánky zaslány pouze registrovanou poštou. Akcionáři s Akciemi z jakéhokoli Dílčího fondu mohou kdykoli uspořádat valnou hromadu, která rozhodne záležitosti týkající se výhradně takového Dílčího fondu. Akcionáři s Akciemi Třídy A (USD), Třídy A (EUR), Třídy AX (USD), Třídy AX 1 (USD), Třídy I (USD), Třídy I (EUR) a Třídy IX (USD) mohou navíc kdykoli držet valnou hromadu, která se týká jakýchkoli záležitostí, které jsou specifické takové třídě. Jestliže jsou pozměněny Stanoveny, jakékoli změny musí být oznámeny Kancléřství Oblastního soudu v Lucemburku a publikovány v Mémorial. Fond vydává podrobnou výroční zprávu o svých aktivitách a managementu aktiv. Tato zpráva musí mimo jiné zahrnovat kombinované účty pro všechny Dílčí fondy, podrobný popis aktiv každého Dílčího fondu a zprávu auditora. Výroční zpráva je vydaná každý rok 31. března. Fond bude dále publikovat půlroční zprávy, které mimo jiné zahrnují údaje o portfoliu každého Dílčího fondu a počet upsaných Akcií a Akcií odkoupených zpět od poslední publikace. Půlroční zpráva je vydaná každý rok 30. září. Na požádání jsou navíc dostupné neauditované zprávy s měsíčními údaji o portfoliu. Ty mohou zahrnovat seznam aktiv portfolia a různá měřítka výkonu. Výše uvedené dokumenty je možno obdržet zdarma osobně z registrované adresy Fondu. Účetní rok Fondu začíná každý rok 1. dubna a končí 31. března následujícího roku. Výroční valná hromada se koná v Lucemburku, v den a na místě uvedených v pozvánce na valnou hromadu v souladu se Stanovami. Kombinované účty Fondu musí být v amerických dolarech. Finanční zprávy jednotlivých Dílčích fondů musí být v měně daného Dílčího fondu. 25
Příloha I: Investiční omezení Aktiva každého Dílčího fondu jsou vedena v souladu s následujícími investičními omezeními. Dílčí fond však může podléhat jiným a dalším investičními omezeními, která budou uvedena v příslušném Doplňku. Definice “ES” “Skupina společností”
“Členský stát” “Instrument peněžních trhů” “OECD” “Jiný regulovaný trh”
“Jiný stát” “Regulovaný trh”
“Převeditelné cenné listiny”
“UCI” “UCITS” “Směrnice UCITS”
Evropské společenství společnosti patřící pod stejnou organizaci, které musí publikovat konsolidované účty v souladu se Směrnicí 83/349/EHS z 13. června 1983 o konsolidovaných účtech a v souladu s uznávanými účetními pravidly členský stát Evropského společenství likvidní nástroje, se kterými se normálně obchoduje na peněžních trzích a jejichž hodnota může být určena kdykoli Organizace pro ekonomickou spolupráci a vývoj regulovaný trh s normální funkcí, uznaný a otevřený veřejnosti, zvláště pak trh, (i) který splňuje následující požadavky: likviditu; vzájemné vyrovnávání objednávek (obecné vyrovnávání cen nabídky a prodeje k určení jediné ceny); informovanost (cirkulaci úplných informací, aby klienti mohli sledovat příkazy, a tak ověřit, že k jejich provedení došlo za daných podmínek); (ii) ve kterých dochází k obchodování s cennými listinami v daných pevných časových obdobích, (iii) které jsou uznané státními orgány nebo jinými orgány pověřenými státem (např. profesionální jednota) a (iv) ze kterých jsou cenné listiny dostupné veřejnosti Jakákoli země v Evropě, která není Členským státem, a všechny země v Americe, Africe, Asii, Austrálii a Oceánii regulovaný trh definuje Směrnice 93/22/EHS z 10. května 1993 o investičních službách v cenných listinách (“Směrnice 93/22/EHS”) s pozdějšími úpravami, především trh, který je na seznamu regulovaných trhů připraveném kompetentními úřady určujícími podmínky pro funkci trhu, podmínky vstupu na trh a podmínky, které musí finanční nástroje splňovat, než je s nimi možno obchodovat na trhu, vyžadující dodržování všech požadavků uvedených ve Směrnici 93/22/EHS. Aktualizovaný seznam Regulovaných trhů je dostupný z následující internetové adresy: http://www.europa.eu.int/comm/internal_market/en/finances/mobil/isdlist_fr.pdf – akcie a jiné cenné listiny ekvivalentní akciím; – bondy a jiné dlužní nástroje; – jakékoli jiné obchodovatelné cenné listiny, které obsahují právo obdržet jakékoli takové převoditelné cenné listiny upsáním nebo výměnou, s výjimkou technik a instrumentů – sdružené půjčky jednotky kolektivního investováni definované lucemburskými zákony jednotky kolektivního investování v převoditelných cenných papírech podle Článku 1(2) Směrnice UCITS Směrnice rady EHS/85/611 z 20. prosince 1985 o koordinaci zákonů, regulace a administrativních opatření týkající se kolektivního investování v převoditelných cenných papírech, s pozdějšími úpravami.
I.
Investice v Dílčím fondu zahrnují pouze: (1) Převoditelné Cenné papíry a Instrumenty peněžních trhů kótované nebo dostupné na Regulovaném trhu; (2) Převoditelné Cenné papíry a Instrumenty peněžních trhů dostupné na Jiném regulovaném trhu ve Členském státě; (3) Převoditelné Cenné papíry nebo Instrumenty Peněžních trhů připuštěné ke kótování na burze cenných papírů v Jiném státu nebo dostupné na Jiném regulovaném trhu v Jiném státu; (4) nedávno vydané Převoditelné Cenné papíry a Instrumenty peněžních trhů splňující následující: – podmínky vydání zahrnují závazek, že bude požádáno o oficiální kótování na Regulovaném trhu, burze cenných papírů v Jiném státě nebo na Jiném regulovaném trhu, jak bylo popsáno výše v (1) – (3); – takový vstup proběhne do jednoho roku od vydání; (5) jednotky UCITS a/nebo jiných UCI ve významu první a druhé části Článku 1 (2) Směrnice UCITS, ať už situované ve Členském státu nebo v Jiném státu, za podmínky, že: – takové jiné UCI jsou schválené podle zákonů, které zajišťují, že jsou pod dohledem orgánů, které lucemburské regulační orgány považují za ekvivalentní tomu uvedenému v zákonech Společenství, a že je dostatečně zajištěna spolupráce mezi orgány (v současné době
26
všechny Členské státy, USA, Kanada, Švýcarsko, Hongkong, Norsko a Japonsko); – stupeň ochrany držitelů jednotek v takových UCI je rovný ochraně poskytnuté držitelům jednotek v UCITS, zvláště pak pravidel na segregaci aktiv, půjčky a nekryté prodeje Převoditelných Cenných papírů a Instrumentů Peněžních trhů, která musí být ekvivalentní požadavkům Směrnice UCITS; – jiné UCI vydávají půlroční zprávy a výroční zprávy, které umožní vyhodnocení aktiv a pohledávek, příjmu a funkce za účetní období; – maximum 10% aktiv UCITS nebo jiných UCI, o jejichž koupi se uvažuje, může být v souladu s Stanovami investováno v jednotkách jiných UCITS nebo jiných UCI; (6) vklady s kreditními institucemi, které jsou splatné na požádání nebo mají právo na výběr a těch splatných do jednoho roku, za podmínky, že kreditní instituce má registrovanou adresu ve Členském státu, nebo, jestliže je registrovaná adresa kreditní instituce v Jiném stát, za podmínky, že podléhá dohledu považovanému Regulační organizací za ekvivalentní tomu uvedenému v zákonech Společenství; (7) instrumenty finančních derivátů, např. určité opce, termínové obchody, včetně ekvivalentních hotovostních instrumentů, dostupné na Regulovaném trhu nebo na Jiné regulovaném trhu uvedeném výše v (1), (2) a (3) a/nebo instrumenty soukromě sjednávaných mimoburzovních obchodů s deriváty (“OTC deriváty), za podmínek, že: (i) – základ se skládá z instrumentů pokrytých v této části I, finančních indexů, úrokových sazeb, směnných kursů nebo měn, ve kterých může Dílčí fond investovat v souladu s investičními cíly; – protistrany OTC transakcí s deriváty jsou instituce podléhající dozoru a patřící do skupin schválených Regulatorními orgány, a – OTC deriváty jsou předmětem spolehlivého a ověřitelného denního ocenění a mohou být kdykoli prodány, likvidovány nebo uzavřeny obchodem ke zrušení nebo vyrovnání rizika v otevřené transakci, a to za jejich správnou hodnotu a na iniciativu Fondu; (ii) – v žádném případě tyto operace nesmí vést k tomu, aby Dílčí fond porušil své investiční cíle; (8) Instrumenty Peněžních trhů jiné než ty na Regulovaném trhu nebo Jiném regulovaném trhu, v takovém rozsahu, že samotné vydání takových instrumentů je také regulovaná za účelem ochrany investorů a úspor, a za podmínky, že tyto instrumenty jsou: – vydané nebo zaručené ústředními, regionálními nebo místními orgány nebo ústřední bankou Členského státu, Evropskou centrální bankou, ES nebo Evropskou investiční bankou, Jiným státem, nebo v případě Federálního státu, jedním ze členů tvořících federaci, nebo veřejnou mezinárodní organizací, ke které patří alespoň jeden Členský stát, nebo – vydaných závazkem jakýchkoli cenných papírů, se kterými se obchoduje na Regulovaných trzích nebo na Jiných regulovaných trzích, uvedených výše v (1), (2) nebo (3), nebo – vydaných nebo zaručených organizací podléhající opatrnému dohledu, v souladu s kritérii definovanými zákony Společenství, nebo organizací, která podléhá a řídí se finančními pravidly, které regulatorní orgány v Lucembursku považují za alespoň tolik přísné jako ty uvedené v zákonech Společenství, nebo – vydaných jinými organizacemi náležejícími do kategorií schválených regulačními orgány v Lucembursku za podmínky, že takové investice v takových instrumentech podléhají ochraně investorů ekvivalentní té, udané v první, druhé nebo třetí části, a za podmínky, že vydavatel je společnost , jejíž kapitál a reservy jsou alespoň deset milionů euro (€ 10.000.000) a která připravuje a publikuje své výroční účty v souladu se směrnicí 78/660/EHS, je entitou, která uvnitř Skupiny Společností, která zahrnuje alespoň jednu kótovanou společnost, je dedikovaná financování skupiny nebo je entitou, která je dedikovaná financování sekuritních nástrojů, které těží z bankovní likvidity. II. Každý Dílčí fond však může: (1) Investovat až 10% svých čistých aktiv v Převoditelných Cenných papírech a Instrumentech Peněžních trhů jiných, než jsou ty uvedené výše pod I (1) až (4) a (8). (2) Držet hotovost a ekvivalent hotovosti pro přidružené účely; toto omezení může být výjimečně a přechodně překročeno, jestliže se Představenstvo domnívá, že je to v nejlepším zájmu akcionářů. (3) Vypůjčit si až 10% čistých aktiv, za předpokladu, že tato půjčka je jen dočasná. Kolaterální opatření s ohledem na psaní opcí nebo koupě či prodeje kontraktů na cizí měnu nebo budoucích kontraktů se nepovažuje za “půjčku” ve smyslu tohoto omezení. (4) Získání cizí měny skrze back-to-back úvěr. III. Fond musí navíc splnit následující, co se týče čistých aktiv každého Dílčího fondu, s následujícími investičními omezeními emitentů: III.1. Pravidla diverzifikace rizika Pro účely výpočtu omezení níže popsaných v (1) až (5), (8), (9), (13) a (14), společnosti, které se nacházejí ve stejné Skupině společností, jsou považovány za jednoho emitenta. Emitent je právní entita s násobnými dílčími fondy, kde aktiva dílčího fondu jsou jedinečně rezervovaná investorům v takovém dílčím fondu a kreditorům, jejichž nárok vznikl ve spojení s vytvořením, funkcí a likvidací toho dílčího fondu, každý dílčí fond se považuje za samostatného emitenta pro účely aplikace pravidel diverzifikace rizik podle níže uvedených (1) až (5), (7) až (9) a (12) až (14).
27
A. Převoditelné Cenné papíry a Instrumenty Peněžních trhů (1) Žádný Dílčí fond nesmí nakoupit další Převoditelné Cenné papíry a Instrumenty Peněžních trhů žádného jednoho emitenta, jestliže: (i) by po takové koupi více než 10% čistých aktiv tvořily Převoditelné Cenné papíry a Instrumenty Peněžních trhů jednoho emitenta; nebo (ii) celková hodnota všech Převoditelných Cenných papírů a Instrumentů Peněžních trhů emitentů, ve kterých bylo investováno více než 5% čistých aktiv, převýší 40% hodnoty čistých aktiv. Omezení se netýkají vkladů a transakcí OTC derivátů s finančními institucemi podléhajícími opatrnému dozoru. (2) Dílčí fond může kumulačně investovat až 20% svých čistých aktiv v Převoditelných Cenných papírech a Instrumentech Finančních trhů vydaných stejnou Skupinou Společností. (3) Limit 10% uvedený nahoře pod (1) (i) je zvýšen na 35% pro Převoditelné Cenné papíry a Instrumenty Peněžních trhů vydané nebo zaručené Členským státem, jeho místními orgány, jakýmkoli Jiným státem nebo veřejnou mezinárodní institucí, mezi jejichž členy patří alespoň jeden Členský stát. (4) Limit 10% uvedený nahoře pod (1) (i) se zvyšuje na 25% pro kvalifikující dlužní cenné papíry vydané kreditními institucemi s registrovanou adresou ve Členském státě, které, podle platných zákonů, podléhá specifické veřejné kontrole za účelem ochrany držitelů takovýchto kvalifikujících dlužních cenných papírů. Pro zde uvedené účely jsou “kvalifikované dlužní cenné papíry” cenné papíry, jejichž výnosy jsou investované v souladu s platnými zákony v aktivech poskytujících příjem, který pokryje placení dluhu až do dne splatnosti cenných papírů a který bude nejdříve aplikován platbě hlavního obnosu a úroků v případě, že emitent není schopen platby. V rozsahu daného Dílčího fondu investujícího více než 5% čistých aktiv v dlužních cenných papírech vydaných takovým emitentem, celková hodnota takových investic nesmí překročit 80% čistých aktiv takového Dílčího fondu. (5) Cenné papíry uvedené nahoře pod (3) a (4) nejsou zahrnuty ve výpočtu limitu 40% uvedeného nahoře pod (1) (ii). (6) Bez ohledu na výše uvedené limity, každý Dílčí fond je autorizovaný investovat, v souladu s principy diverzifikace rizika, až 100% svých čistých aktiv v Převoditelných Cenných papírech a Instrumentech Peněžních trhů vydaných nebo zaručených Členským státem, jeho místními orgány, jakýmkoli jiným Členským státem OECD jako USA nebo veřejnou mezinárodní organizací, ve které je členem alespoň jeden Členský stát, za podmínek, že (i) takové cenné papíry jsou z alespoň šesti různých vydání a (ii) cenné papíry z takového vydání nepřevyšují 30% čistých aktiv takového Dílčího fondu. (7) Bez ohledu na limitu uvedené zde pod III.2., limity uvedené v (1) budou zvýšeny na maximum 20% pro investice v akciích a/nebo bondech vydaných stejnou organizací, jestliže cíl investičního plánu Dílčího fondu je replikovat složení určitého indexu akcí nebo bondů, které jsou uznané Regulační institucí, na základě: – složení indexu je dostatečně diverzifikované, – index reprezentuje dostatečné měřítko pro trh, o kterém referuje, – je publikován odpovídajícím způsobem. Limit 20% je zvýšen na 35%, kde je to vysvětleno výjimečnými podmínkami trhu, zvláště na Regulovaných trzích, kde silně dominují určité Převoditelné Cenné papíry nebo Instrumenty Peněžních trhů. Investice až do tohoto limitu je dovolena pouze u jednoho emitenta. B. Bankovní vklady (8) Dílčí fond nesmí investovat více než 20% čistých aktiv ve vkladem s jednou organizací. C. Derivativní instrumenty (9) Riziko vystavení protistraně v OTC transakcích s deriváty nesmí převýšit 10% čistých aktiv Dílčího fondu, jestliže je protistrana kreditní instituce uvedená v I (6), nebo 5% čistých aktiv ve všech ostatních případech. (10) K investici ve finančních derivátech může dojít pouze v tom případě, že vystavení základních aktiv v agregovaném formátu nepřevýší investiční limity uvedené v (1) až (5), (8), (9), (13) a (14). Jestliže Dílčí fond investuje ve finančních derivátech založených na indexech, tyto investice nemusí být kombinované s limity uvedenými v (1) až (5), (8), (9), (13) a (14). (11) Jestliže Převoditelné Cenné papíry nebo Instrumenty Peněžních trhů obsahují deriváty, derivát musí být vzat v úvahu při plnění výše uvedených požadavků v I (7) (ii) a (10) a požadavků na vystavení riziku a požadavkům na informace uvedených v tomto Prospektu. D. Jednotky Otevřených fondů (12) Žádný Dílčí fond nesmí investovat více než 20% svých čistých aktiv v jednotkách jednoho UCITS nebo jiného UCI. Pro účely aplikace tohoto investičního limitu se každé portfolio UCI s vícečetnými portfolio ve významu Článku 133 Zákona z 20. prosince 2002 považuje za samostatného emitenta za podmínky, že principy segregace povinností různých portfolií vůči třetím stranám jsou zajištěny. Investice do jednotek UCI jiných než UCITS nesmí dohromady překročit 30% aktiv Dílčího fondu. Jestliže má Dílčí fond jednotky jiných UCITS a/nebo UCI, aktiva daných UCITS nebo jiných UCI nemusí být kombinovaná pro účely limitů uvedených v (1) až (5), (8), (9), (13) a (14). V případech, kdy Dílčí fond investuje v jednotkách jiných UCITS a/nebo UCI, které jsou spravovány, přímo nebo skrze delegování, Manažerem nebo pověřeným Investičním poradcem nebo jakoukoli jinou společností, se kterou je Manažer nebo pověřený Investiční poradce spojen společným managementem nebo kontrolou, nebo významným přímým či nepřímým holding, Dílčí fond nebo pověřený Investiční poradce nebo 28
jiná společnost nesmí účtovat upisovací či splácecí poplatky na účtu investic Dílčího fondu v jednotkách takových UCITS a/nebo UCI. V případě, že Dílčí fond investuje výraznou část svých aktiv v jiných UCITS a/nebo UCI, Prospekt musí uvést maximální stupeň manažerských poplatků, které mohou být účtovány samostatnému Dílčímu fondu a jiným UCITS a/nebo UCI, ve kterém chce investovat. Ve výroční zprávě bude Fond indikovat maximální část manažerských poplatků účtovaných vlastnímu Dílčímu fondu a jiným UCITS a/nebo UCI, ve kterých investuje. E. Kombinovaná limity (13) Bez ohledu na individuální limity uvedené výše v (1), (8) a (9), Dílčí fond nesmí kombinovat: – investice v Převoditelných Cenných papírech nebo Instrumentech Peněžních trhů vydaných, – vklady vykonanými s, a/nebo – vystaveními vznikajícími z transakcí OTC derivátů vykonaných s – jednotlivou organizací převyšující 20% jeho čistých aktiv. (14) Limity uvedené výše v (1), (3), (4), (8), (9) a (13) nesmí být kombinované a investice v Převoditelných Cenných papírech nebo Instrumentech Peněžních trhů vydaných stejnou organizací, ve instrumentech vkladů nebo derivátů s touto organizací vykonané v souladu s výše uvedenými (1), (3), (4), (8), (9) a (13) nesmí celkově překročit 35% čistých aktiv Dílčího fondu. III.2. Omezení kontroly (15) Žádný Dílčí fond nesmí získat takové množství akcií s právem volby, které by Fondu umožnilo vyvíjet významný vliv na management emitentem. (16) Žádný Dílčí fond ani celý Fond nesmí získat (i) více než 10% zbývajících akcií bez práva volby od jednoho emitenta; (ii) více než 10% zbývajících dlužních cenných papírů jednoho emitenta; (iii) více ne 10% Instrumentů Peněžních trhů jednoho emitenta; nebo (iv) více než 25% zbývajících akcií nebo jednotek jakéhokoli UCITS a/nebo UCI. Limity uvedené v (ii) až (iv) mohou být ignorovány v době nabytí, jestliže v tu dobu hrubé množství bondů nebo Instrumentů Peněžních trhů nebo čisté množství instrumentů ve vydání nemůže být vypočítané. (17) Maximální limit uvedený výše pod (15) a (16) neplatí v případě: – Převoditelných Cenných papírů a Instrumentů Peněžních trhů vydaných nebo zaručených Členským státem nebo jeho místními orgány; – Převoditelné Cenné papíry nebo Instrumenty Peněžních trhů vydané nebo zaručené jakýmkoli Jiným státem; – Převoditelné Cenné papíry nebo Instrumenty Peněžních trhů vydané veřejnou mezinárodní organizací, jejímž členem je alespoň jeden Členský stát; a – akcie v kapitálu společnosti, která je zaregistrovaná a organizovaná v souladu se zákony Jiného státu, za podmínky, že (i) taková společnost investuje svá aktiva převážně v cenných papírech vydaných emitentem takového Státu, (ii) v souladu se zákony toho Státu účast daného Dílčího fondu v podílu takové společnosti představuje jediný možný způsob zakoupení cenných papírů emitenta toho Státu, a (iii) taková společnost dodržuje ve své investiční politice omezení uvedená pod C, položkami (1) až (5), (8), (9) a (12) až (16). – akcie v kapitálu dceřiné společnosti, která výlučně řídí záležitosti týkají se managementu, poradenství nebo marketingu v zemi, kde je sídlo dceřiné společnosti, s ohledem na splacení akcií na žádost akcionáře. III.3. Fond bude navíc dodržovat následující investiční omezení (na každý instrument) týkající se čistých aktiv: Každý Dílčí fond musí zajistit, že celkové vystavení spojené s deriváty nepřevyšuje celkovou čistou hodnotu portfolia. Vystavení je vypočítané s ohledem na nynější hodnotu základních aktiv, riziku protistran, předvídatelných pohybů trhu a dostupného času k likvidaci pozicí. III.4. Fond musí navíc splnit následující, co se týče čistých aktiv každého Dílčího fondu, s následujícími investičními omezeními: (1) Žádný Dílčí fond nesmí koupit komodity nebo vzácné kovy nebo jejich certifikáty, zároveň platí, že transakce v cizí měně, finančních instrumentech, indexech nebo Převoditelných Cenných papírech nebo kontraktech future a forward, opcích a swapech se v tomto případě tohoto omezení nepovažují za transakce v komoditách. (2) Žádný Dílčí fond nesmí investovat v realitách, investice však může být provedena do cenných papírů zajištěných na realitách nebo zájmu v nich nebo vydaných společnostmi, které investují v realitách. (3) Žádný Dílčí fond nesmí používat svá aktiva k pojištění jakýchkoli cenných papírů. (4) Žádný Dílčí fond nesmí vydat opční listiny nebo jiná práva k upsání Akcií v takovém Dílčím fondu. (5) Dílčí fond nesmí udělovat úvěry nebo záruky ve prospěch třetích stran, za podmínky, že takové omezení nezabraňuje každému Dílčímu fondu od investování v nevyplacených Převoditelných Cenných papírech, Instrumentech Peněžních trhů nebo jiných finančních instrumentů, jak bylo uvedeno v I, (5), (7) a (8). (6) Fond nesmí vstoupit do nekrytých prodejů Převoditelných cenných papírů, Instrumentů Peněžních trhů nebo jiných finančních instrumentů uvedených v I, (5), (7) a (8).
29
III.5. Bez ohledu na cokoli v rozporu se zde uvedeným: (1) Maximální výše uvedených limitů může být ignorována každým Dílčím fondem při uplatnění upisovacích práv spojenými s cennými papíry portfolia Fondu. (2) Jestliže jsou tyto maximální limity z jakýchkoli důvodů mimo kontrolu Dílčího fondu překročeny nebo jestliže k překročení dojde jako výsledek uplatnění upisovacích práv, takový Dílčí fond může uplatnit jako svou první prioritu transakce prodeje napravující takovou situaci, s ohledem na zájmy Akcionářů. Představenstvo má právo určit další investiční omezení v takovém rozsahu, jak bude nezbytné pro plnění zákonů a nařízení zemí, kde jsou Akcie Fondu nabízeny nebo prodávány. III.6. Globální vystavení riziku a management rizika Fond používá procesy managementu rizika, které mu umožňují kdykoli pozorovat a měřit riziko pozic portfolia a jejich vliv na celkový rizikový profil portfolií. S ohledem na instrumenty derivátů, Fond používá proces (nebo procesy) pro přesné a nezávislé vyhodnocení OTC derivátů a Fond zajišťuje pro každý Dílčí fond, že jeho celkové vystavení riziku spojené s deriváty nepřevyšuje celkovou čistou hodnotu portfolia. Celkové vystavení riziku je vypočítané s ohledem na nynější hodnotu základních aktiv, riziku protistran, předvídatelných pohybů trhu a dostupného času k likvidaci pozicí. Každý Dílčí fond může investovat, v souladu se svými investičními cíly a v mezích limitů uvedených v Příloze I a v Příloze II , v instrumentech finančních derivátů za podmínky, že to nepovede k vystavení většímu než celkové investiční limity uvedené v Příloze I. Jestliže Dílčí fond investuje ve finančních derivátech založených na indexech, tyto investice nemusí být kombinované s limity uvedenými v Příloze I, položce III.1.A. (1) až (5), B. (8), C. (9) a E. (13) a (14). Jestliže Převoditelný cenný papír nebo Instrument Peněžních trhů obsahuje derivát, derivát musí být zvážen při plnění požadavků této Sekce. Ať už jsou výše popsané odpovídající procesy managementu rizik vykonávané Manažerem Fondu a/nebo jakýmkoli Investičním poradcem v Dílčím fondu, považují se za prováděné Fondem.
30
Příloha II: Speciální investiční techniky a nástroje 1. Obecné Fond může použít techniky a instrumenty svázané s Převoditelnými Cennými papíry a Instrumenty Peněžních trhů za podmínek a v rozmezí stanovaných v tomto Prospektu a jestliže jsou takové techniky a instrumenty použité pro účinný management a zajištění. Kde tyto operace zahrnují použití derivátů, podmínky a limity musí odpovídat požadavkům uvedeným v sekci “Investiční omezení”. Tyto operace nesmí v žádném případě způsobit odklon Dílčího fondu od jeho investičních cílů které jsou uvedeny v sekci “Investiční cíle a politika” a v odpovídajícím Dodatku. 2. Úvěry cenných papírů Fond může použít transakce spojené s úvěry cenných papírů, jestliže tyto transakce splňují následující: (i) Fond může poskytnout úrok nebo si půjčit cenné papíry pouze skrze standardní systém organizovaný uznanou clearingovou institucí nebo skrze kvalitní finanční instituce specializující se v tomto druhu transakcí. (ii) Jako část půjčky musí Fond obdržet záruku, že hodnota při uzavření kontraktu bude alespoň rovná celkové hodnotě zapůjčených cenných papírů. Záruka musí být poskytnuta ve formátu: – likvidních aktiv a/nebo – cenných papírů vydaných nebo zaručených Členským státem OECD nebo jejich místními orgány nebo nadnárodní organizací a závazky společenství, místního nebo celosvětového formátu, nebo musí být na žádost záruka poskytnuta kvalitní finanční institucí a zablokována pro Fond do vypršení úvěru a/nebo – akcií kótovaných na ES burze cenných papírů a majících nejvyšší rating v zajištěném účtu ve jménu Fondu do vypršení úvěru a/nebo – záruky kvalitní finanční instituce blokující ve prospěch Fondu do vypršení úvěrového kontraktu. Taková záruka nebude požadovaná, jestliže úvěr cenných papírů je poskytnut skrze uznanou clearingovou instituci nebo skrze organizaci začisťující věřiteli náhradu hodnoty zapůjčených cenných papírů, ať už zárukou nebo jinak. (iii) Transakce úvěrů cenných papírů nesmí překročit 50% celkové hodnoty cenných papírů portfolia každého Dílčího fondu. Transakce úvěrů cenných papírů nesmí trvat déle než 30 dní. Tato omezení neplatí v případech, kdy má Fond právo kdykoli zrušit kontrakt a na restituci zapůjčených cenných papírů. (iv) Fond se během svého držení cenných papírů, které si zapůjčil, nesmí těchto cenných papírů zbavit, s výjimkou případů, kdy jsou kryty dostatečnými finančními instrumenty, které Fondu dovolují vrátit cenné papíry na konci transakce. (v) Transakce úvěrů cenných papírů nesmí překročit 50% celkové hodnoty cenných papírů portfolia každého Dílčího fondu. Tato omezení neplatí v případech, kdy má Fond právo kdykoli zrušit kontrakt a na restituci zapůjčených cenných papírů. (vi) Fond si může půjčit cenné papíry za následujících okolností ve spojení s vyrovnáním prodejní transakce: (a) během období byly cenné papíry zaslány pro opakovanou registraci; (b) jestliže byly cenné papíry zapůjčené a nenavrácené včas; (c) k pokrytí neúspěšných vypořádání portfolia cenných papírů; a (d) jako technika ke splnění povinností k doručení cenných papírů, které jsou předmětem dohody o odkoupení, jestliže protistrana takové dohody využije práva odkoupit tyto cenné papíry, v rozsahu, že cenné papíry byly původně odprodané Fondem. 3. Transakce dohod na zpětný odkup Fond může uzavřít dohodu o zpětném odkupu, která zahrnuje nákup a prodej cenných papírů s podmínkou práva či povinnosti prodejce odkoupit od nabyvatele cenné papíry za ceny a v době odsouhlasené oběma stranami v jejich smlouvě. Fond může v této smlouvě o odkupu nebo v sérii transakcí odkupu jednat jako prodejce nebo nabyvatel. Účast v takových transakcích však podléhá následujícím omezením: (i) Fond nesmí prodávat nebo kupovat cenné papíry s použitím smlouvy o zpětném odkupu, jestliže protistrana v takové transakci není kvalitní finanční instituce specializující se v tomto druhu transakcí. (ii) Po dobu trvání smlouvy o zpětném odkupu Fond nesmí prodat cenné papíry, na které se tento kontrakt vztahuje, buďto před využitím práva na odkup protistranou, nebo do vypršení termínu dohody, kromě případů, kdy si půjčil podobné cenné papíry v souladu s výše uvedenými pravidly ohledně transakcí úvěrů cenných papírů. (iii) Jelikož je Fond vystaven odkoupení svých vlastních Akcií, musí se snažit zajistit takový stupeň vystavení zpětného odkupu, aby byl kdykoli schopen splnit své povinnosti.
31
Příloha III: Určení čisté hodnoty aktiv 1) Výpočet a zveřejnění Čistá hodnota aktiva na Akcii každé třídy bude určena v měně dané třídy daného Dílčího fondu v souladu s procedurami přijatými Představenstvem. Čistá hodnota aktiv na Akcii je určena každý Bankovní den. Čistá hodnota aktiv na akcii je určena každý Bankovní den (nadále “Den ocenění”) na základě hodnoty základních investic daného Dílčího fondu. Čistá hodnota aktiv je vypočítaná odděleně pro každou třídu. Hodnota aktiv Dílčího fondu je určena následujícím způsobem: (a) Hodnota veškeré hotovosti nebo hotovostních vkladů, směnek a pohledávek a debetních účtů, předplacených nákladů, hotovostních dividend a vyhlášených nebo nakumulovaných úroků, které zatím nebyly vyplaceny, v plné výši, s výjimkou případů, že je nepravděpodobné, že dojde k plné platbě. V tom případě je hodnota určena aplikací vhodné srážky, která ukazuje správnou hodnotu. (b) Hodnota aktiv kótovaných nebo dostupných na burze cenných papírů se zakládá na nejnovější ceně. (c) Hodnota aktiv kótovaných nebo dostupných na Regulovaném trhu, nebo na Jiném Regulovaném trhu, se zakládá na nejnovější dostupné ceně. (d) V případech, kdy nejsou aktiva kótovaná nebo dostupná na burze, Regulovaném trhu nebo Jiném regulovaném trhu, nebo jestliže v ohledu na aktiva kótovaná nebo dostupná na burze, Regulovaném trhu nebo Jiném trhu cena určená v souladu s odstavci (b) nebo (c) nezodpovídá skutečné tržní hodnotě daných aktiv, hodnota takových aktiv se bude zakládat na pravděpodobné prodejní ceně určené opatrně a s dobrým úmyslem. (e) Instrumenty Peněžních trhů budou oceněny při tržní hodnotě, s výjimkou vkladů, které budou oceněny v jejich nominální hodnotě. (f) Likvidační hodnota kontraktů futures, forward nebo opcí nedostupných na burze nebo jiných organizovaných trzích znamená, že jejich čistá likvidační hodnota bude určena v souladu s postupy určenými Představenstvem na základě konzistentně aplikované metody pro různé druhy kontraktů. Likvidační hodnota kontraktů futures, forward nebo opcí dostupných na burzách nebo na jiných organizovaných trzích se bude zakládat na nejnovější dostupné ceně vyrovnání těchto kontraktů na burze nebo na organizovaných trzích, kde Fond obchoduje s danými kontrakty, za podmínky, že jestliže nemůže dojít k likvidaci těchto kontraktů ve stejný den, ke kterému jsou určovaná čistá aktiva, základ určení likvidační hodnoty takových kontraktů bude taková hodnota, kterou bude Představenstvo považovat za rozumnou a spravedlivou. (g) Swapy budou oceněny při jejich tržní hodnotě nalezené s ohledem na danou křivku úrokových sazeb. (h) Jednotky nebo akci otevřených UCI budou oceněny podle nejnovější nalezené a dostupné hodnoty aktiv nebo , jestliže taková cena neodpovídá skutečné tržní hodnotě takových akcí, pak bude cena určena Fondem na spravedlivém a nestranném základě. Jednotky nebo akci uzavřených UCI budou oceněny podle jejich nejnovější burzovní hodnoty. (i) Všechny ostatní cenné papíry nebo jiná aktiva budou oceněny v souladu se spravedlivou tržní hodnotou určenou podle v dobré víře v souladu s procedurami ustanovenými Představenstvem. Jestliže hodnota všech aktiv a pasiv není ve měně Dílčího fondu, hodnota bude převedena do měny každého Dílčího fondu při nejnovějším směnném kursu hlavních bank. Jestliže takový směnný kurs není dostupný, směnný kurs bude určen v dobré víře a podle procedur ustanovených Představenstvem. Představenstvo může dovolit jiné metody ocenění, jestliže by taková ocenění lépe odrážela skutečnou hodnotu aktiv Fondu. Čistá hodnota aktiv na Akcii a ceny upsání, odkupu a výměny pro každý Dílčí fond mohou být obdrženy během pracovních hodin na registrované adrese Fondu. Čistá hodnota aktiv je pro každý Dílčí fond publikovaná ve měně dané třídy Akcií. Čistá hodnota aktiv na akcii může být pouze pro informační účely uváděná i v jiných měnách. 2) Dočasné přerušení ocenění V každém Dílčím fondu může Fond dočasně přerušit výpočet Čisté hodnoty aktiv na Akcii pro každou třídu a upisování, odkup a výměny Akcií, za podmínek alespoň jednoho z následujících: (a) zatímco je burza v Jiném státě, Regulovaný trh nebo Jiný Regulovaný trhu, na kterém dochází k obchodu s výraznou částí investic Dílčího fondu, zavřená v jiné dny, než obvyklé dny volna či svátků, nebo zatímco je obchodování na takové burze nebo na takovém trhu omezené nebo přerušené; (b) jestliže dispozice investic Dílčího fondu nemůže proběhnout normálně a bez vážného porušení zájmů akcionářů Dílčího fondu; (c) během jakýchkoli poruch v normálně použitých komunikací při oceňování aktiv Dílčího fondu nebo jestliže z jakýchkoli důvodů cena nebo hodnota jakýchkoli aktiv Dílčího fondu nemůže být rychle a správně udržena; zatímco realizace investic nebo převod fondů v takové realizaci nemůžou proběhnout za normální cenu nebo při normálním kursu; (d) od publikace pozvánky na mimořádnou valnou hromadu akcionářů za účelem likvidace nebo spojení Fondu nebo publikace informující akcionáře o rozhodnutí Představenstva zavřít či spojit Dílčí fondy. (e) v případě poruch médií zpracujících data a nemožnosti výpočtu Čisté hodnoty aktiv jakéhokoli Dílčího fondu. Fond poskytne všem akcionářům, kterých se to týká, upozornění na začátek a konec období přerušení oceňování, znamená to akcionáře,
32
kteří zažádali o upsání, odkup nebo výměny Akcií, pro které bylo zastaveno oceňování Čisté hodnoty aktiv.
Příloha IV: Obecné informace 1) Korporační informace Fond byl založen 3. ledna 1992 a řídí se zákonem z 10. srpna 1915 o komerčních společnostech, se změnami ze Zákona z 20. prosince 2002. Registrovaná adresa je na 4 rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg. Fond je registrovaný v “Registre du Commerce et des Société” u Oblastního soudu v Lucemburku pod číslem B39048. Stanovy byly publikované v Mémorial 14. února 1992 a byly uloženy v archívu Oblastního soudu v Lucemburku společně s “Notice légale” o vydání a prodeji Akcií. Stanovy byly naposled upraveny notářskou listinou z 14. října 2005, která bude publikovaná v Mémorial 17. prosince 2005. Osoby, které mají zájem o inspekci těchto dokumentů v Archívu Oblastního soudu v Lucemburku, mohou vyžádat kopie z registrované adresy Fondu. Minimální kapitál Fondu je daný zákonem, jedná se o ekvivalent 1.250.000 euro v amerických dolarech, representovaný plně zaplacenými Akciemi bez nominální hodnoty. Fond je otevřený, což znamená, že kdykoli může vyplatit své Akcie za cenu založenou na platné Čisté hodnotě aktiv na Akcii. V souladu se Stanovami může Představenstvo vydávat Akcie v každém Dílčím fondu. Pro každý Dílčí fond jsou udržovaná oddělená aktiva, která jsou investovaná v souladu s investičními cíly daného Dílčího fondu. Výsledkem je, že Fond je “zastřešovací fond” umožňující investorům vybrat si jeden či více investičních cílů tím, že investují v jednom či více Dílčích fondů. Představenstvo Fondu může čas od času vytvořit další Dílčí fondy, v tom případě musí být Prospekt aktualizován a pozměněn, aby zahrnoval podrobné informace nových Dílčích fondů. Akciový kapitál Fondu musí být vždy rovný celkové hodnotě čistých aktiv všech Dílčích fondů. 2) Rozpuštění a likvidace Fondu nebo Dílčího fondu Fond může být kdykoli rozpuštěn rozhodnutím valné hromady akcionářů za podmínky, že byly splněny podmínky uvedené ve Stanovách týkající se schopnosti usnášet se a většiny. Jestliže akciový kapitál poklesne pod dvě třetiny minimálního požadovaného kapitálu, otázky rozpuštění Fondu musí být Představenstvem předány valné hromadě. Valná hromada, při které nebude platit minimální požadavek na usnášení, rozhodne jednoduchou většinou Akcií reprezentovaných během hromady. Rozpuštění Fondu musí být předané valné hromadě ve všech případech, kdy akciový kapitál spadne pod jednu čtvrtinu minimálního požadovaného kapitálu; v takovém případě se valná hromada uskuteční bez minimálního požadavku na usnášení a o rozpuštění mohou rozhodnou akcionáři vlastnící čtvrtinu Akcií representovaných na hromadě. Hromada musí být zorganizovaná tak, aby se konala do čtyřiceti dnů ode dne, kdy bylo zjištěno, že čistá aktiva klesla pod dvě třetiny nebo jednu čtvrtinu právního minima. Likvidaci provede jeden nebo více likvidátorů, což mohou být fyzické osoby nebo právní entity, řádně schválené Regulačními orgány a jmenované valnou hromadou akcionářů, která určí jejich pravomoci a odměnu. Čistý výnos z likvidace odpovídající každému Dílčímu fondu bude distribuován likvidátorem majitelům Akcií dané třídy v daném Dílčím fondu v proporci k jejich majetku takových Akcií v takové třídě uvnitř daného Dílčího fondu. Jestliže dojde k dobrovolné či povinné likvidaci Fondu, likvidace proběhne v souladu se Zákonem z 20. prosince 2002. Tento zákon udává kroky nezbytné k účasti akcionářů v distribuci příjmu z likvidace a činí opatření pro podmíněný účet v “Caisse de Consignations” v době likvidace. Obnosy nevyžádané z podmíněného účtu během daného omezeného časového období propadnou v souladu s lucemburskými zákony. Představenstvo má právo kdykoli spojit Dílčí fondy, jak uvedeno níže v textu, nebo vykonat povinný odkup nebo likvidaci všech nevyrovnaných Akcií Třídy Akcií nebo Dílčího fondu na základě platné Čisté hodnoty aktiv v souladu s níže uvedenými zásadami popsanými v “Spojení Dílčích fondů/ Likvidace Tříd Akcií a Dílčích fondů”. 3) Fúze Dílčích fondů / Likvidace Tříd Akcií a Dílčích fondů Dva či více Dílčí fondy mohou být kdykoli spojeny nebo zlikvidovány rozhodnutím Představenstva. Třídy Akcií mohou být kdykoliv uzavřeny rozhodnutím Představenstva. Akcionáři musí být vyrozuměni v souladu s procedurami uvedenými ve Stanovách třicet dní před Dnem ocenění, během kterého dojde k fúzi nebo likvidaci Dílčího fondu nebo uzavření Třídy Akcií. Během tohoto období mohou akcionáři daných Dílčích fondů požádat o zpětný odkup části či všech Akcií bez poplatku (ale s ohledem na skutečnou cenu realizace investic a náklady na realizaci) při dané Čisté hodnotě aktiv na Akcii za podmínek uvedených pod “Zpětným odkupem Akcií”. Akcie akcionářů, kteří nenabídli své Akcie pro zpětný odkup, budou vyměněny nebo povinně odkoupeny zpět na základě Čisté hodnoty aktiv na Akcii daného Dílčího fondu v Den ocenění, ve který došlo k fúzi nebo likvidaci Dílčího fondu nebo uzavření Třídy Akcií. Představenstvo může také vykonat povinný odkup neb likvidaci všech zbývajících Akcií ve Třídě Akcií nebo Dílčím fondu. Akci musí být odkoupeny za Čistou hodnotu aktiv na Akcii (ale s ohledem na skutečnou cenu realizace investic a s ní spojené náklady). Upozornění, které udává důvody pro odkup a procedury během odkupu, musí být doručena akcionářům třicet dnů před efektivním dnem povinného odkupu. Akcionáři 33
dané Třídy nebo Dílčího fondu mohou nadále žádat o odkup nebo výměny jejich Akcií. Aktiva, která nemohou být distribuována jejich příjemcům, budou uložena s Uschovatelem po dobu šesti měsíců a poté budou ve prospěch příjemců uložena s “Caisse de Consignations” .
Příloha V: Dostupné dokumenty Kopie následujících dokumentů mohou být obdrženy během normálních úředních hodin během pracovních dnů v Lucembursku z registrované adresy Fondu: (i) Stanovy; (ii) současné verze plného a zjednodušeného Prospektu; (iii) zprávy a účty uvedené v kapitole o “Valných hromadách a zprávách”.
Příloha VI: Informace pro zahraniční investory A. HONGKONG S výjimkou případů, kdy je to dovoleno hongkongskými zákony o cenných papírech, nikdo nenabídl či neprodal, a nebude nabízet či prodávat, prostřednictvím jakéhokoli dokumentu jakékoli akcie ve Worldwide Investors Portfolio (Fond) nikomu jinému, než (a) “Profesionálním Investorům” podle definice hongkongské Vyhlášky o Cenných papírech a termínových vkladech (část 571) a všech pravidel této Vyhlášky; nebo (b) v jiných případech, které vedou k tomu, že dokument není “prospektem” v souladu s hongkongskou Vyhláškou o společnost (část 32) nebo které nepředstavují nabídku veřejnosti ve významu Vyhlášky; žádná osoba nesmí vydávat nebo vlastnit za účelem vydání, ať už v Hongkongu nebo jinde, jakékoli reklamní materiály, pozvánky nebo dokumenty spojené s akciemi Fondu, které jsou určeny pro veřejnost nebo by k nim byl možný přístup veřejností v Hongkongu (kromě případů, kdy to dovolují hongkongské zákony o cenných papírech) v jiných případech, než s ohledem na akcie určené pouze pro osoby mimo Hongkong nebo Profesionální investory v souladu s definicí s Vyhláškou o cenných papírech a termínových vkladech a jakýchkoli spojených pravidel. B. SINGAPUR V Singapuru je nabídka akcií tohoto Prospektu dovolená pouze vyspělým investorům a ne veřejnosti. Prospekt zde navíc není “prospektem” podle definice v Zákonu o cenných papírech a futures, odstavci 289 (“SFA”). Statutární povinnosti v souladu s SFA ve vztahu k obsahu “prospektu” proto nejsou platné. Musíte pozorně posoudit, zde je investice pro vás vhodná. Jelikož Prospekt není považovaný singapurským Finančním úřadem za “prospekt”, znamená to, že Prospekt a všechny ostatní dokumenty nebo materiály ve spojení s nabídkou nebo prodejem, nebo pozvánkou k upsání nebo koupi nesmí být cirkulovány nebo distribuovány. Akcie nesmí být nabízeny nebo prodávány nebo být předmětem pozvánky k upsání nebo koupi, ať už přímo nebo nepřímo, veřejnosti nebo jakékoli osobě v Singapuru kromě případů, kdy (i) se jedná o zkušeného investora, specifikovaného v Sekci 305 SFA, (ii) institučního investora, specifikovaného v Sekci 304 SFA nebo (iii) jiné případy v souladu s podmínkami a platnými opatřeními SFA. Worldwide Investors Portfolio je registrované v Lucembursku pod Částí I zákona z 20. prosince 2002 o kolektivních investicích, s pozdějšími úpravami. Nabídka Akcií je regulovaná Commission de Surveillance du Secteur Financier Superieur (“CSSF”). Kontaktní údaje CSSF jsou: Commission de Surveeillance de Secteur Financier, Service OPC, L-2991 Lucemburk. Manažer Worldwide Investors Portfolio je organizovaný podle zákonů v New Yorku a regulovaný americkým Securities and Exchange Commission (“SEC”) Kontaktní údaje SEC jsou: U.S. Securities and Exchange Commission, 450 Fifth Street N.W., Washington, DC 20549, USA. Uschovatel pro Worldwide Investors Portfolio je Sal. Oppenheim jr & Cie. S.C.A., 4, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk, registrovaný CSSF. C. INFORMACE PRO INVESTORY VE SPOJENÉM KRÁLOVSTVÍ Prospekt byl ve Spojeném království vydaný společností Bache Commodities Limited, která je regulovaná Financial Services Authority (“FSA”). Prospekt nepředstavuje nabídku Fondem nebo Bache Commodities Limited vstupu do investiční dohody s příjemcem toho Prospektu, ani se nejedná o vyzvání příjemci, aby reagoval na tento dokument tím, že Fondu nebo Bache Commodities Limited nabídne vstup uzavření investiční dohody. Tomu odpovídá i to, že Prospekt neobsahuje žádost o upsání. Investoři, kteří chtějí projednat vhodnost investic popsaných v tomto Prospektu a/nebo obdržet více informací o Akciích ve Fondu, musí kontaktovat jejich finančního poradce. Fond je kategorizován jako uznané schéma pro účely sekce 264 Zákona o finančních službách a trzích 2000 (“Zákon”). V souladu s tím mohou být Akcie ve Spojeném království uvedeny na trh pro veřejnost. Bache Commodities Limited byl jmenován Vybavovacím agentem Fondu pro Spojené království a souhlasil, že bude poskytovat služby ze své adresy v 9 Devonshire Square, Londýn, EC2M 4HP, kde: (a) akcionáři mohou prodat zpět jejich Akcie a odkud je možno obdržet platbu po odkoupení; (b) je možno získat informace (ústně nebo písemně) o nejnovější ceně Akcií; a (c) může kdokoli se stížností o funkci Fondu podat svou stížnost. Investoři ve Spojeném království by měli navíc zvážit následující informace. Obecně Jestliže máte pochybnosti o obsahu tohoto dokumentu, prosím konzultujte vašeho makléře, manažera banky, advokáta, účetního nebo jiného
34
profesionálního poradce v souladu se Zákonem. S funkcí Fondu a investicemi ve Fondu jsou spojené určité rizikové faktory, které jsou více popsány v Prospektu. Akcie Fondu nebudou dostupné na uznané nebo designované burze ve významu Zákona, v akciích nebude ani tvůrce trhu. Akcie mohou být odkoupeny zpět každý Den ocenění, jak je blíže popsáno v tomto Prospektu. Ceny Akcií a příjem z nich může poklesnout nebo stoupnout a navíc se bude pohybovat v závislosti na mezinárodních úrocích a směnných kursech. Jelikož je cena Akcií uvedená v amerických dolarech a eurech, příjem investora může být předmětem pohybu v kursu měn mezi americkými dolary nebo eury a vlastní měnou investora. Výkon v minulosti není zárukou budoucího výkonu. Bache Commodities Limited a přidružené společnosti vykonávaly v posledních 12 měsících a budou v budoucnu vykonávat investiční služby Fondu, včetně distribuce Akcií Fondu. Bache Commodities Limited a jiné příbuzné či přidružené společnosti mohou držet či kupovat Akcie Fondu. Kromě těch uvedených v tomto Prospektu, nebude Fond ve spojení s vydáním nebo prodejem Akcií Fondu platit žádné provize, slevy, poplatky brokerům nebo udělovat jiné speciální podmínky, žádný činitel Fondu nebo ředitel Fondu nemá přímý či nepřímý zájem v propagaci Fondu nebo v aktivech, která mají být zakoupena Fondem. Investoři zakupující Akcie ve Fondu nebudou normálně mít právo zrušení transakce podle sekce 6.7 FSA Pravidel vedení obchodních transakcí. Jestliže se na jakoukoli transakci vztahují práva na zrušení, Bache Commodities Limited poskytne investorovi formulář žádosti o zrušení v souladu s výše uvedenými pravidly. Worldwide Investors Portfolio je zahraniční společnost, která není regulovaná v souladu se Zákonem, což znamená, že investoři ve Spojeném království nebudou mít výhodu plynoucí ze Zákona pro ochranu soukromých investorů nebo Schéma ochrany finančních služeb (Financial Services Compensation Scheme). Zdanění Následující souhrn by měl poskytnout poučení osobám (jiným než dealerům v cenných papírech) o zdanění Fondu a jeho investorů ve Spojeném království, nepředstavuje však právní nebo daňovou radu a zakládá se na daňových zákonech a praktikách daňových a celních orgánů platných v době vydání tohoto dokumentu. Investoři, kteří mají zájem o investování ve Fondu, by měli kontaktovat jejich vlastního profesionálního poradce, aby zjistili implikace investování, držení nebo zpětného odkupu Akcií v jakémkoli Dílčím fondu podle zákonů zemí, kde podléhají daním. Fond Představenstvo plánuje vedení záležitostí Fondu tak, aby se Fond nestal předmětem residence ve Spojeném království pro daňové účely. Tomu odpovídá, že za podmínky, že Fond nebude obchodovat ve Spojeném království (ať už či ne skrze trvalé tam situované organizace), Fond nebude podléhat dani z příjmů ve Spojeném království nebo korporační dani jiné než na zdroji příjmu ve Spojeném království. Akcionáři Jelikož: (i) Fond zajišťuje opatření pro oddělené shromažďování výnosů upisování od Akcionářů Fondu a výnosů nebo příjmu, ze kterých probíhají platby Akcionářům Fondu a (ii) Akcionáři mají právo vyměnit práva v jednom Dílčím fondu na jiný Dílčí fond, Fond je zastřešovací fond pro daňové účely ve Spojeném království. Všechny Dílčí fondy uvnitř Fondu se navíc skládají z různých tříd Akcií. Pravidla pro offshore fondy ve Spojeném království proto platí ve vztahu ke každé individuální třídě Akcií uvnitř každého Dílčího fondu, jako kdyby každá taková třída Akcií tvořila oddělený offshore fond pro účely zdanění ve Spojeném království. Jak bylo uvedeno nahoře, každá třída Akcií v každém Dílčím fondu tvoří offshore fond pro účely zdanění ve Spojeném království. Pro žádnou třídu Akcií nebude žádáno o certifikaci fondu jako “distribučního fondu”. V souladu s tím budou jakékoli zisky z dispozice Akcií (například převodem nebo prodejem včetně přesunu mezi třídami Akcií nebo Dílčích fondů) normálně představovat příjem pro všechny účely zdanění ve Spojeném království. Při výpočtu takových zisků mohou být reinvestované obnosy, které podléhaly daním Spojeného království jako příjem, přidané k ceně Akcií, k jejichž dispozici došlo, výsledkem pak je, že snižují daňovou povinnost při dispozici. Ztráty při dispozici Akcií mohou být použity pro daňové úlevy kapitálových zisků. Držitelé Akcií, kteří podléhají korporační dani, by si měli všimnout, že na takové ztráty neplatí indexace cen. Při dispozici bude obdržena platba v amerických dolarech nebo v eurech, což záleží na měně dané třídy daného Dílčího fondu, tyto by měly být převedeny do britských liber, aby bylo možné vypočítat zdanitelné zisky nebo odpočítatelné ztráty. Investoři, kteří jsou residenty Spojeného království, by si měli všimnout, že budou potřebovat librový účet pro jejich transakce v Akciích, ať už jsou jejich Akcie uvedené v amerických dolarech nebo v eurech. Podle pravidel zdanění korporačních a vládních úvěrů ve Finančním zákoně (Finance Act) 1996, jestliže jakýkoli Dílčí fond má více než 60% tržní hodnoty svých investic v dlužních cenných papírech, hotovostních vkladech (kromě hotovosti připravené pro investování), a jiných kvalifikujících investicích, investoři, kteří podléhají korporační dani ve Spojeném království budou předmětem daně z příjmu na celém zisku vyplývajícím z pohybů hodnoty Akcií (vypočítané na konci každého účetního období investora a ve dni ukončení zájmu) v tom Dílčím fondu, v souladu s autorizovaným tržním účetnictvím, nebo pro účetní období začínající 1. ledna 2005 a později podle účtování objektivní hodnoty. Tato pravidlo budou platit pro takové investory, jestliže překročí 60% limit kdykoli během účetního období investora, i když v té době nebudou vlastnit Akcie v daném Dílčím fondu. Distribuce příjmu Dílčího fondu budou navíc zdaněné jako úroky. Autorizované podílové fondy a otevřené investiční společnosti a investiční fondy držící Akcie jsou předmětem speciálních pravidel, i když výše uvedená pravidla mohou platit pro investory v autorizovaných podílových fondech a otevřených investičních společnostech. Investoři, kteří jsou společnostmi zabývajícími se životním pojištěním a podléhajícími zdanění ve Spojeném království, v případě držení Akcií fondu za účelem jejich dlouhodobého businessu (s výjimkou penzí) budou zdaněni, jako kdyby odprodali Akcie a okamžitě je koupili zpět na konci 35
každého účetního období. Takoví Akcionáři by měli vyhledat vlastní profesionální pomoc a rady o daňových následcích domnělé dispozice. V závislosti na jejich osobních okolnostech mohou být investoři, kteří jsou residenti Spojeného království pro daňové účely, podléhat dani z příjmu a korporační dani za dividendy nebo jiné distribuce Fondu. Fond bude používat vyrovnávací účet, znamená to, že jestliže budou Akcie zakoupeny jindy než na začátku účetního období, první distribuce po zakoupení bude zahrnovat návrat kapitálu, takzvané vyrovnání, které nepodléhá dani z příjmů. Při výpočtu povolených nákladů akcií v ohledu kapitálových zisků musí být výška vyrovnání odečtena z originální ceny koupě Akcií. Relativně malá část výnosu prodeje nebo splacení, reprezentující základní příjem náležící k Akciím nabytým od data poslední distribuce (nebo koupě, jestliže k ní došlo později), bude navíc konstituovat zdanitelný příjem v rukách akcionáře, který je platičem daní ve Spojeném království. Takto zdanitelný obnos bude odečten při určování jakýchkoli zisků nebo ztrát pro kapitálové zisky. Administrační Agent poskytne informace o výši kumulovaného příjmu, který má být použit investory ve Spojeném království za účelem všech takových daňových povinností ve Spojeném království. Jednotlivci, kteří jsou běžně rezidenty Spojeného království, musí věnovat pozornost provizím Sekcí 739 až 740 Zákona o daních z příjmu a korporačních daních z roku 1988 (“Daňový zákon”). Tato opatření jsou namířena na předcházení neplacení daně z příjmu jednotlivci skrze transakce vedoucí k převodu aktiv nebo příjmu osobám (včetně společností) s trvalým pobytem v zahraničí a mohou je učinit zodpovědnými za daně vztahující se na roční nedistribuovaný příjem a zisk Fondu. Daňový zákon obsahuje i určitá opatření, která podřizují určité společnosti s rezidencí ve Spojeném království korporační dani na zisku ze společnosti, která není rezidentem, ale ve které mají podíl. Opatření se týkají společností s rezidencí ve Spojeném království, o kterých se předpokládá, že mají alespoň 25% účast v zisku nerezidující společnosti, která je kontrolovaná rezidenty Spojeného království a která výrazně nedistribuuje všechen příjem a je rezidentem v oblasti s nízkými daněmi. Bylo vzato v úvahu, že určité třídy Akcií Fondu nedistribuují výraznou část celého příjmu, a tyto právní předpisy proto mohou platit pro korporační akcionáře, kteří jsou residenty Spojeného království. Tyto zákony se netýkají zdanění kapitálových zisků. Jestliže by držení ve Fondu byla takové, že Fond by se stal uzavřenou společností při residenci ve Spojeném království, pak zisky akumulované Fondem mohou být rozděleny mezi určité akcionáře, kteří jsou residenty Spojeného království, kteří se tak mohou stát předmětem zdanění kapitálových zisků nebo korporační daně na zdanitelných ziscích na ziscích, které jim byly přiřazeny. Platiči daní ve Spojeném království nebudou normálně oprávněni k žádným daňovým kreditům vůči daním ve Spojeném království ve spojení s zahraničními daněmi aplikovanými na zisk základních investic Fondu. Dostupnost dokumentů Kopii Stanov Fondu a všech úprav těchto Stanov, nejnovějšího prospektu, zjednodušeného prospektu, nejnovější výroční a půlroční zprávy a kontraktů spojených s managementem Fondu, jak byl popsán v Prospektu, společně se Smlouvou zařizovacího agenta, jsou dostupné k inspekci každý pracovní den během normálních pracovních hodin (ale ne v sobotu a ve dnech státních svátků) na adrese Bache Commodities Limited v 9 Devonshire Square, Londýn, EC2M 4HP. Inspekce prospektu a zjednodušeného prospektu je zdarma; za inspekci ostatních dokumentů není možno účtovat více než rozumný poplatek.
36
Worldwide Investors Portfolio 4, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk Uschovatel a platební agent Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. 4, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk Velkovévodství Lucemburk Domovní, Korporační a Administrativní agent Oppenheim Asset Management Services S.a r.l. 4, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk Velkovévodství Lucemburk Registrář a Převodový agent Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. 4, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk Velkovévodství Lucemburk Auditoři PricewaterhouseCoopers S.a r.l. 400, Route d’Esch B.P. 1443 L-1014 Lucemburk Právní poradce Arendt & Medernach 14, rue Erasme B.P. 39 L-2010 Lucemburk
37
B U00646 (Czech)
