Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT
Trh peněz Ing. Dagmar Palatová
[email protected]
Bankovní sektor ✤
základní funkcí finančních trhů je zprostředkování přesunu prostředků od těch, kteří je spoří, k těm, kteří je investují
✤
financování existuje
✤
✤
přímé
✤
nepřímé
banka = podnik specializovaný na obchodování s kapitálem v peněžní formě 1. přijímá vklady (pasivní operace) 2. poskytuje úvěry (aktivní operace) 3. poskytuje i další služby spojené se zabezpečením pohybu kapitálu (zprostředkovatelské operace) 2
Bankovní sektor ✤
✤
✤
cíle banky: ✤
dosažení zisku
✤
solventnost
✤
likvidita
specifické podmínky podnikání ✤
přísná regulace
✤
nízký poměr vlastního kapitálu
banky v tržní ekonomice představují institucionalizovanou podobu nabídky peněz 3
Bankovní soustava
✤
je tvořena dvěma základními stupni: 1. centrální banka 2. komerční banky
4
Centrální banka ✤
✤
poslání centrální banky ✤
emisní funkce
✤
uskutečňování dozoru nad komerčními bankami
✤
provádění měnové politiky
✤
banka pro ostatní komerční banky
✤
banka státu
✤
správa devizových rezerv
✤
reprezentace bankovní soustavy a státu vůči zahraničí
centrální banka působí na komerční banky ✤
k stabilitě celé bankovní soustavy
✤
k ovlivnění jejich úvěrových možností
5
Centrální banka
✤
hlavní cíl: udržení kvalitní měny
✤
vliv na komerční banky: ✤
opatření k stabilizaci celé bankovní soustavy
✤
ovlivnění úvěrových možností
6
Tvorba depozitních peněz
✤
specifický produkt bankovní činnosti, který má bezprostřední a přímé dopady nejen na peněžní trh, ale také na reálný výkon ekonomiky
✤
centrální banka stanoví tzv. míru povinných minimálních rezerv ➙ CB tím ovlivňuje nabídku peněz
✤
vklad na účtu u komerční banky způsobí řetězovou reakci na účtech jiných bank
7
Rozvaha komerční banky AKTIVA pov. min. rezervy půjčky klientům
celkem aktiva
PASIVA 50 vlastní kapitál
9
460 úvěry od CEB
1
depozita
500
510 celkem pasiva
510 8
Banka 1. stadia ✤
V určité bance (bance 1. stadia) je připsán vklad 1 000 peněžních jednotek. Míra povinných rezerv je 10 %
✤
Co se stane v rozvaze? AKTIVA
PASIVA
pov. min. rezervy + 100 depozita půjčky klientům celkem aktiva
+ 1 000
+ 900 + 1000 celkem pasiva
+ 1000
9
Banka 2. stadia ✤
Subjekt, jenž utržil tržby (= útratu toho, kdo si půjčil v bance 1. stadia), uloží své peníze do své banky (= banka 2. stadia).
✤
Co se stane v rozvaze? AKTIVA pov. min. rezervy
PASIVA + 90 depozita
půjčky klientům
+ 810
celkem aktiva
+ 900 celkem pasiva
+ 900
+ 900
10
Banka 3. stadia ✤
Subjekt, jenž utržil tržby (= útratu toho, kdo si půjčil v bance 2. stadia), uloží své peníze do své banky (= banka 3. stadia).
✤
Co se stane v rozvaze? AKTIVA
PASIVA
pov. min. rezervy
+ 81 depozita
půjčky klientům
+ 729
celkem aktiva
+ 810 celkem pasiva
+ 810
+ 810
A TAK DÁLE, A TAK DÁLE ... 11
Multiplikovaná expanze depozit banka
přírůstek depozit
úvěry
rezervy
1. stadia 2. stadia 3. stadia ...
1 000 900 810 ...
900 810 729 ...
100 90 81 ...
celkem
ΔD 10 000
9 000
ΔR 1 000
ΔD = 1/r * ΔR 1/r prostý multiplikátor depozit 12
Povinné minimální rezervy ✤
rezervy depozitních institucí (bank) a oběživo = monetární báze (tzv. mocné peníze)
✤
další vlivy působící na multiplikaci depozit:
✤
✤
chování vkladatelů
✤
chování bank
✤
chování centrální banky
peněžní multiplikátor (m) říká, jak intenzivně se promítne změna monetární báze (B) do změny peněžní zásoby (M) M=m*B 13
Nabídka peněz
✤
množství peněz, která má ekonomika k dispozici
✤
citlivost nabídky peněz na změny úrokové míry je nízká
✤
nabídku peněz reprezentuje peněžní masa, která je tvořena oběživem a vklady
14
Rovnováha peněžního trhu SM
i
E iE DM
ME
M 15
Trh kapitálu
Trh kapitálu
✤
kapitál - druhotný, odvozený výrobní faktor
✤
= úspory přeměněné v investice, úspory vydávané za účelem zhodnocení
✤
kapitál ✤
kapitálové statky (fyzická forma)
✤
peněžní - zdrojem jsou úspory
✤
fiktivní (portfoliový)
17
Kapitálové statky
✤
statky dlouhodobé spotřeby, které jsou používány k výrobě dalších statků
✤
můžeme rozlišit: 1. stavby 2. zařízení 3. zásoby
✤
kapitál má alternativní možnosti užití (investování)
✤
měřítko úspěšnosti volby - výnosová míra z kapitálu
18
Význam úvěru ✤
vztah, kterým vlastník kapitálu poskytuje své prostředky někomu jinému
✤
založen na existenci dočasně volný prostředků
✤
rozsah úvěrových operací ⇒ rozvoj specializovaných institucí (především bank)
✤
úvěr umocňuje výkonnost ekonomiky tím, že prostředky, které by dočasně ležely ladem, přeměňuje ve fungující kapitál
✤
cenou za úvěr je úrok
✤
úroková míra je cenou, která se utváří na peněžním trhu jako výslednice střetu nabídky peněz s poptávkou po penězích 19
Trh kapitálu
✤
trh dlouhodobých peněz
✤
zejména: ✤
trh úvěrů
✤
trh cenných papírů ✤
majetkových (např. akcie)
✤
dluhových (např. dluhopisy)
✤
20
Trh kapitálu
✤
burza cenných papírů = institucionální forma kapitálového trhu
✤
předmětem obchodu jsou pouze ty cenné papíry, po nichž je dostatená poptávka
✤
tržní ceny (kursy) cenných papírů se utváří na základě vztahu nabídky a poptávky
✤
v pozadí vydávání cenných papírů ochodovatelných na burzách jsou motivy spojené se získáním dodatečných prostředků
21
Trh kapitálu
✤
ten, kdo nabízí cenné papíry, vystupuje v roli poptávky po penězích (získá je prodejem)
✤
ten, kdo nakupuje cenné papíry, chce získat právo na výnos pojený s příslušným cenným papírem
✤
kurz cenného papíru a úroková míra jsou veličny nepřímo úměrné
22
✤
Jestliže nám cenný papír přináší roční výnos 1 000 Kč a běžná úroková míra je 5 %, pak prodáme-li za 20 000 kč, získáme na úroku z této částky stejný důchod.
✤
Jestliže se úroková míra sníží na 3 %, potom částka, která zabezpečí úrok ve výši výnosu z cenného papíru, vzroste. Musíme prodat za 33 333 Kč. kurz cenného papíru = důchod / úroková míra
23
Děkuji za pozornost
