PENGARUH VOLUNTARY DISCLOSURE DAN MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP BIAYA HUTANG PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH: CHANDRA DEWA 3203009245
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2014
PENGARUH VOLUNTARY DISCLOSURE DAN MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP BIAYA HUTANG PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI Diajukan kepada FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
OLEH: CHANDRA DEWA 3203009245
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2014 ii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah melimpahkan berkat dan rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi
yang
berjudul
“Pengaruh
Voluntary
Disclosure Dan Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Biaya Hutang Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia” Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat untuk mencapai gelar sarjana pada Fakultas Bisnis, Jurusan Akuntansi, Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Dalam penelitian dan penyusunan skripsi ini, penulis banyak mendapatkan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis menyampaikan rasa terima kasih kepada: 1. Dr. Lodovicus Lasdi, MM., selaku Dekan Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. 2. Ariston Oki A.E., SE., MA., Ak., BAP selaku Ketua Jurusan Akuntansi Widya Mandala Surabaya. 3. Jesica Handoko, SE., M.Si., Ak, selaku dosen pembimbing I yang telah memberikan waktu, tenaga untuk bimbingan, dan arahan dengan penuh kesabaran dari awal hingga akhir penulisan skripsi ini. 4. Yohanes Harimurti, SE., M.Si., Ak, selaku dosen pembimbing II yang telah memberikan waktu, tenaga untuk bimbingan, dan vi
arahan dengan penuh kesabaran dari awal hingga akhir penulisan skripsi ini. 5. Prof. V. Hengky Supit, SE, Ak, selaku Dosen Wali yang telah memberikan bimbingan selama penulis menempuh perkuliahan di Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. 6. Seluruh dosen Fakultas Bisnis Jurusan Akuntansi yang telah memberikan wawasan dan pengetahuan serta bimbingan kepada penulis selama perkuliahan di Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. 7. Kepada Orang tua yang berada di Kalimantan, serta segenap sanak saudara yang telah
ikut membantu mendoakan dalam
penyusunan skripsi ini. 8. My Special Firend Karen Melin, PJ crew, Badung crew dan semua pihak lainnya yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu, terima kasih atas doa, semangat, yang diberikan kepada penulis. Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari sempurna. Untuk itu, sangat diharapkan kritik dan saran dari semua pihak yang bersifat membangun untuk memperbaiki dan melengkapi segala kekurangan dari skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis dan pembaca. Surabaya,15 Januari 2014 Penulis vii
DAFTAR ISI
Halaman
COVER ........................................................................................
i
COVER DALAM .........................................................................
ii
HALAMAN PERSETUJUAN .....................................................
iii
HALAMAN PENGESAHAN .....................................................
iv
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH dan PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ......................
v
KATA PENGANTAR ..................................................................
vi
DAFTAR ISI ................................................................................ viii DAFTAR TABEL ........................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR.................................................................. .. xii DAFTAR LAMPIRAN ................................................................ xiii ABSTRAK ……………………………………………………..
xiv
ABSTRACT.................................................................................
xv
BAB 1. PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah................................................ 1 1.2. Rumusan Masalah ......................................................... 7 1.3. Tujuan Penelitian .......................................................... 7 1.4. Manfaat Penelitian ........................................................ 8 1.5. Sistematika Penulisan ................................................... 9
viii
BAB 2.TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Penelitian Terdahulu ...................................................... 11 2.2. Landasan Teori .............................................................. 13 2.2.1. Teori Agensi ....................................................... 13 2.2.2. Voluntary Disclosure .......................................... 15 2.2.3. Good corporate governance ............................... 17 2.2.4. Biaya Hutang ...................................................... 23 2.2.5. Faktor yang Mempengaruhi Biaya Hutang ......... 24 2.3. .............................................................................. Pe ngembangan Hipotesis..............................................25 2.3.1 ..................................................................... P engaruh voluntary disclosure terhadap Biaya Hutang ................................................................ 25 2.3.2 ..................................................................... P engaruh
Mekanisme
Good
corporate
governance independen terhadap Biaya Hutang ...................................................... 26 2.3.3 ..................................................................... Pe ngaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Biaya Hutang ................................................................ 28 2.3.4 ..................................................................... Pe ngaruh Kepemilikan Institusional terhadap Biaya Hutang ................................................................ 29
ix
2.3.5 ..................................................................... Pe ngaruh Kualitas Audit terhadap Biaya Hutang................................................................. 30 2.4............................................................................... M odel Penelitian ............................................................... 31 BAB 3. METODE PENELITIAN 3.1. Desain Penelitian .......................................................... 33 3.2. Identifikasi Variabel, Definisi Operasional, dan Pengukuran variabel...................................................... 33 3.3............................................................................... Je nis dan Sumber Data ..................................................... 37 3.4............................................................................... Al at dan Metode Pengumpulan Data ................................ 37 3.5............................................................................... Po pulasi, sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ......... 38 3.6 Teknik Analisis Data..................................................... 38 3.6.1. Uji Asumsi Klasik ............................................... 39 3.6.2. Pengujian Hipotesis............................................. 42 BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1. Karakteristik Obyek Penelitian ……………………… . 45 4.2. Deskripsi Data .............................................................. 46 4.3. Teknik Analisis Data ..................................................... 49 4.3.1 Uji Asumsi Klasik ................................................ 49 x
4.3.2 Analisis Regresi Linier Berganda ........................ 53 4.3.3. Uji Hipotesis ....................................................... 54 4.4. Pembahasan ................................................................... 57 BAB 5. SIMPULAN DAN SARAN 5.1. Simpulan ....................................................................... 63 5.2. Keterbatasan Penelitian ................................................. 63 5.3. Saran .............................................................................. 64
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 2.1. Ringkasan Penelitan Terdahulu dan Sekarang.................12 Tabel 3.1. Pedoman Durbin-Watson untuk Pengambilan Keputusan ........................................................................ 42 Tabel 4.1. Spesifikasi Sampel Penelitian........................................... 45 Tabel 4.2. Deskripsi Variabel ............................................................ 47 Tabel 4.3. One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ........................... 50 Tabel 4.4. Uji Multikolinieritas ......................................................... 51 Tabel 4.5. Uji Autokorelasi ............................................................... 52 Tabel 4.6. Uji Heteroskedastisitas ..................................................... 53 Tabel 4.7. Analisis Regresi Linier Berganda ..................................... 54 Tabel 4.8. Ringkasan Hasil Penelitian ............................................... 57
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1. Model Penelitian ........................................................... 32
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 :
Checklist Luas Pengungkapan Sukarela
Lampiran 2 :
Nama Perusahaan
Lampiran 3 :
Data Perusahaan Tahun 2009
Lampiran 4 :
Data Perusahaan Tahun 2010
Lampiran 5 :
Data Perusahaan Tahun 2011
Lampiran 6 :
Data Perusahaan Tahun 2012
Lampiran 7 :
Data Deskripsi Perusahaan
Lampiran 8 :
Uji Normalitas
Lampiran 9 :
Uji Normalitas (Dengan Variabel Kontrol)
Lampiran 10 : Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Lampiran 11 : Hasil Analisis Regresi Linier Berganda (Dengan Variabel Kontrol) Lampiran 12 : Uji Heteroskedastisitas (uji Gleljser) Lampiran 13 : Uji
Heteroskedastisitas
Variabel Kontrol)
xiv
(uji
Gleljser)
(Dengan
Abstrak
Perusahaan memiliki beberapa alternatif dalam melakukan pendanaan, dimana salah satunya adalah dengan menggunakan hutang. Penggunaan utang akan meningkatkan nilai perusahaan. Akan tetapi dengan mempertimbangkan kemungkinan financial distress, perusahaan, akan membatasi jumlah utangnya. Pada kondisi perusahaan yang memiliki biaya hutang yang tinggi, cenderung berusaha menutupi keadaan tersebut agar tidak terjadi penurunan harga saham. Di sisi lain, kreditor memerlukan pengungkapan yang memadai, untuk menjamin apakah investasinya memiliki risiko yang sesuai dengan apa yang diperkirakan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Pengaruh voluntary disclosure dan mekanisme terhadap biaya hutang pada perusahaan manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik pengambilan sampel yang dilakukan adalah metode purposive sampling. Metode purposive sampling adalah pemilihan sampel dari suatu populasi berdasarkan kriteria tertentu. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda. Berdasarkan hasil perhitungan didapat bahwa Proporsi dewan komisaris independen, Kepemilikan Manajerial, dan Kualitas Audit berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang. Sedangkan Voluntary disclosure dan Kepemilikan Institusional tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang.
xv
Kata kunci :
voluntary disclosure, dewan komisaris independen, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kualitas audit dan biaya hutang
xvi
Abstract
The Company has several alternatives in the conduct of funding, one of which is by using debt. The use of debt will increase the value of the company. However, by considering the possibility of financial distress, the company, will limit the amount of debt. On the condition that the company has a high debt costs, tend to try to cover up the circumstances in order to avoid a decrease in stock price. On the other hand, creditors require adequate disclosure, to ensure whether the investment has risks in accordance with what is expected. This study aims to determine the effect and mechanism of Influence voluntary disclosure on the cost of debt in manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange. The population in this study are all companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The sampling technique was conducted purposive sampling method. Purposive sampling method is the selection of a sample from a population based on certain criteria. The analysis technique used is multiple linear regression. Based on calculations found that the proportion of independent board, Managerial Ownership, and Quality Audit significant effect on debt policy. While Voluntary disclosure and Institutional Ownership no significant effect on debt policy.
Keywords :
voluntary disclosure, independent board, managerial ownership, institutional ownership, audit quality and the cost of debt
xvii
