“PENGARUH CURRENT CASH DEBT COVERAGE RATIO, OVERALL CASH FLOW RATIO, DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO” (Studi Empiris Pada Kelompok Industri Makanan dan Minuman Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2009-2012)
SKRIPSI Program Studi Akuntansi
Nama
: FETA ANGGRAINI
NIM
: 43209110-097
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2014
KATA PENGANTAR
Alhmadulillahi Rabbil‘alamin, segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah memberi limpahan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini sesuai dengan tujuan dan waktu yang diharapkan dengan judul “Pengaruh Current Cash Debt Coverage Ratio, Overall Cash Flow Ratio, Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Kelompok Industri Makanan dan Minuman Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2009-2012).” Penyusunan skripsi ini bermaksud untuk memenuhi salah satu persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana Jakarta. Penulis mengungkapkan rasa terima kasih yang sebesar – besarnya kepada Ibu Hari Setiyawati, SE., Ak., M.Si., CA, selaku Dosen pembimbing yang telah memberikan saran, waktu, bimbingan, semangat, pengetahuan dan nasehatnasehat yang sangat bermanfaat yang telah diberikan kepada penulis. Penulis juga ingin mengucapkan terima kasih kepada : 1. Ibu Dr. Wiwik Utami, Ak., MS., CA, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercubuana. 2. Bapak Dr. Harnovinsah, AK., M.Si., CA, selaku Ketua Program Studi Akuntansi S-1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercubuana. 3. Ibu Diah Iskandar SE., M.Si. selaku Ketua Penguji Program Studi Akuntansi S-1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercubuana.
i
4. Bapak Refdist dan Ibunda Afriani Sumiartini selaku orang tua tercinta yang senantiasa mendoakan dan selalu memberikan dukungan kepada penulis. 5. Seluruh Dosen-dosen dan Staff Program Studi Akuntansi Universitas Mercubuana. 6. Seluruh keluarga tercinta: Azwar Ady Adsara, Octa Nova Indria, Nurbaiti, Cendekia Pramana Putra dan Aldi Setia Putra yang selalu mendoakan dan memberikan dukungan kepada penulis. 7. Seluruh Karyawan PT Jamsostek (Persero) Cabang Tarakan yang telah berganti
menjadi
Badan
Penyelenggara
Jaminan
Sosial
(BPJS)
Ketenagakerjaan Cabang Tarakan, yang selalu memberikan doa, dukungan, dan kesempatan untuk menyelesaikan skripsi ini. 8. Sahabat-sahabat ku tercinta selama kuliah : Andhina Hapsari, Rudi Santoso, Nurhayati, Yongmademejikinlaif, serta seluruh rekan-rekan seperjuangan Akuntansi S1 angkatan 2009 yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu. Penulis menyadari cara penulisan skripsi ini jauh dari sempurna, karena akan adanya keterbatasan ilmu pengetahuan dan kemampuan yang dimiliki oleh penulis. Oleh karena itu, dengan kerendahan hati, maka penulis mengharapkan adanya kritik dan saran yang bersifat membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang menggunakan dan membacanya. Jakarta,
Mei 2014
Feta Anggraini
ii
DAFTAR ISI
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI ………...….………………………...…
i
KATA PENGANTAR …………………………….……………………….…
iv
ABSTRAK ………………………………………..….……………………….
vi
DAFTAR ISI …………………………………………………………………. viii DAFTAR TABEL ………………………………………………………….…
vi
DAFTAR GRAFIK …………………………..……………………………… xiii DAFTAR GAMBAR ………………………..…………….…………………. xiv DAFTAR LAMPIRAN ……………………..……..………….…………….... xv BAB I
BAB II
PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian ………….…………………………
1
B. Perumusan Masalah ………………..…………………………
3
C. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ….………………………….
4
LANDASAN TEORI A. Arus Kas (cash flows) …………………………..…..……..…
6
1) Pengertian Arus Kas ………..……………………….……..
6
2) Laporan Arus Kas …………………..………………..……
7
a. Definisi Laporan Arus Kas ………………………………
7
iii
b. Tujuan Dan Kegunaan Laporan Arus Kas ..………….….
9
3) Klasifikasi Laporan Arus Kas ………………..……….…… 10 a. Arus Kas Aktivitas Operasi ………………..……….…… 11 b. Arus Kas Aktivitas Investasi ……………………...…….. 14 c. Arus Kas Aktivitas Pembiayaan Atau Pendanaan ...…….. 15 4) Metode Penyajian Arus Kas ………………………….…… 17 a. Metode Langsung (Direct Method) ……………….……. 17 b. Metode Tidak Langsung (Indirect Method) .……………. 17 5) Analisis Rasio Arus Kas……………………………………. 17 a. Liquidity Ratio …………………………..………..……. 18 b. Solvency Ratio ……………………………………..…… 19 c. Cash Flow Return Ratio ………………..……………….. 20 B. Struktur Modal ………………………………...…….…..…… 20 1) Definisi Struktur Modal …………………..……..…………. 20 2) Jenis Modal ……………………………..…………...…….. 21 3) Teori Struktur Modal ……………………..………..……… 22 a. Modigliani and Miller (MM) Theory ……..……..……… 22 b. Agency Theory …………………………..………………. 23 c. Financial Distress ……………………..………..………. 24 d. Asymmetric Information Theory ………………..………. 24 e. Pecking Order Theory ……………………………….…. 25 4) Pengukuran Struktur Modal Melalui Debt to Equity Ratio (DER) ……………………………………………..………. 27
iv
C. Kebijakan Dividen ……….…………………………………… 28 1) Pengertian Dividen ………………………………..….…… 28 2) Jenis-Jenis Dividen …………………………………....…… 29 3) Prosedur Pembagian Dividen …………………….….……. 30 d. Penelitian Terdahulu ……………………………..…..………. 31 e. Kerangka Pemikiran …………………………………..……… 38 f. Perumusan Hipotesis ………………………………………….. 41 BAB III
METODOLOGI PENELITIAN A. Gambaran Umum Perusahaan ……….………………..………. 42 B. Metode Penelitian …………………………………………..… 42 C. Perumusan Hipotesis …………………..…………………...… 43 D. Definisi Operasional Variabel …………….………………..… 43 E. Metode Pengumpulan Data ……..……………..…………..…. 46 F. Populasi dan Sampel ………………………….………………. 47 G. Metode Analisis Data …………………………………………. 48 1. Statistik Deskriptif ………………………………………. 49 2. Uji Asumsi Klasik …………………….………………..… 49 a. Uji Normalitas …………..……………….………….… 49 b. Uji Multikolinieritas ………..………………..………... 50 c. Uji Autokorelasi ……………..…..……………………. 52 d. Uji Heteroskedastisitas …...………………..…………. 53 4. Koefisien Determinasi ……………………………………. 54 3. Uji Hipotesis ……………………………………………... 55 v
a. Uji F …………………………………………………... 55 b. Uji t ..………………….………………………………. 55 c. Persamaan Regresi Linear Berganda …..…..…………. 57 BAB IV
ANALISIS HASIL DAN PEMBAHASAN A. Analisis Hasil ………….…………………………………….... 58 1. Statistik Deskriptif ……………………………………….. 58 2. Uji Asumsi Klasik ………………………………………... 60 a. Uji Normalitas ……………………………………..… 60 b. Uji Multikolonearitas ………………………………..... 61 c. Uji Autokorelasi ……………….……………………… 62 d. Uji Heteroskedastisitas ……………………………….. 63 3. Koefisien Determinasi …………………………………….. 65 4. Uji Hipotesis ……………………………………………... 66 a. Uji F ………………………..………………………….. 66 b. Uji t ..………………………………………………….. 67 c. Persamaan Regresi Linear Berganda …………………. 68 B. Pembahasan …………………………………………………… 70
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ……………………………………………………. 73 B. Saran ………………………………………………………….. 73
DAFTAR PUSTAKA ………………………………………………………….
vi
75
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ………………….……………….. 35 Tabel 3.1 Pengukuran Operasional Variabel ……………….………………… 46 Tabel 3.2 Kriteria Pemilihan Sampel ……………….………………………… 47 Tabel 3.3 Nama-Nama Perusahaan Manufaktur Makanan Dan Minuman ....... 48 Tabel 4.1 Statistik Deskriptif …….…………………………………………... 58 Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas ….…………………………………………… 60 Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolonearitas …….………………………………….. 62 Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi …………………………………………….. 63 Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas……………………………………….. 65 Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Deteminasi…………………………………….. 66 Tabel 4.7 Hasil Uji F ………………………………………………………….. 67 Tabel 4.8 Hasil Uji t ………………………………………………………….. 68 Tabel 4.9 Hasil Regresi Linear Berganda …………………………………….. 69
vii
DAFTAR GRAFIK Grafik 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas – scatterplot ……...……..…………. 64
viii
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran …………………...………………..………. 41
ix
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran I
: Daftar Perusahaan Sampel ……………………..……...…… 79
Lampiran II : Total Financing + Investing Cash Flow ……….…………… 80 Lampiran III : Struktur Modal (Debt To Equity Ratio) ………………..…… 81 Lampiran IV : Average Current Liability (ACL) …………………………… 82 Lampiran V : Devidend Payout Ratio ………...…………………………… 83
x
