Možnosti využití Seed fondu Ing. Marian Piecha, Ph.D. Ředitel odboru inovačního podnikání a investic
13. září 2012, Brno Od myšlenek k aplikacím – jak to ale provést? Seminář technologické agentury ČR
ZPĚT NA VRCHOL – INSTITUCE, INOVACE A INFRASTRUKTURA
Ing. Martin Kocourek ministr průmyslu a obchodu
Přehled nových finančních nástrojů pro MSP
• ´
Národní program podpory
Program ZÁRUKA pro malé podnikatele
Strukturální fondy OPPI
Program švýcarskočeské spolupráce
SEED/VENTURE kapitálový fond
Program INOSTART – záruky za úvěry na inovativní projekty; poradenství
Investice do různých vývojových fází firmy
Zdroj: “Emerging industries”: report on the methodology for their classification, on most active and successful new emerging industrial sectors, and on their geographical localisation. PwC, 2012
Seed/VC fond – proč ho zakládáme? Sledujeme 3 hlavní cíle: 1. Zásadní podpora inovací - otevření nových možností financování „dobrých nápadů“ vedoucích k založení firmy nebo jejímu růstu, stimulace inovačních aktivit MSP, posílení konkurenceschopnosti české ekonomiky 2. Rozhýbání trhu s rizikovým kapitálem v ČR, zapojení soukromých investorů do společných investic (zaostáváme) 3. Efektivní využívání veřejných prostředků (z EU i z národních zdrojů) k podpoře podnikání formou návratných (revolvingových) finančních nástrojů
Seed / Venture kapitálový fond – princip fungování Nová forma podpory – kapitálové vstupy do firem poskytnutí zárodečného, startovacího nebo rozvojového kapitálu vložení finančních prostředků do vlastního kapitálu firmy (equity) Jako protihodnotu obdrží investor obchodní podíl ve firmě a podíl na hlasovacích právech Jsou možné i jiné formy podpory, např. poskytnutí kvasivlastního kapitálu ve formě podřízeného úvěru
Ukončení investice Standardní exit neboli prodej podílu vlastněného fondem Výtěžek z prodeje se vrací zpět do fondu. lze použít na další investice
Seed / Venture kapitálový fond – komu je určen? Malým a středním podnikům objem - počet zaměstnanců nekotovaným na finančních trzích sídlícím mimo Prahu inovativně zaměřené hledají finance pro své založení, rozjezd nebo další rozvoj jsou ochotné vzdát se části firmy a spolupracovat s „cizím“ investorem
Odkud Fond získá finanční zdroje? Z Operačního programu Podnikání a inovace (85 % Evropský fond pro regionální rozvoj + 15% státní rozpočet ČR)
Seed / Venture kapitálový fond – způsob investování Způsob investování zpravidla společně se soukromými investory (koinvestice) u investic velmi malého rozsahu (de minimis) možná investice bez soukromého investora
Objem investice minimální hranice není stanovena (bude na rozhodnutí správce) u začínajících MSP maximální výše 1,5 mil. € celkem u pokročilejších společností maximální výše 2,5 mil. € ročně De minimis investice – max. 200 000 € během 3 let
Schéma fungování Seed/VC fondu
Vnitřní struktura Seed/VC fondu ČRUIF
Venture fond
Seed fond Seed Start-up
Firmy mladší 5 let Bez soukromého investora
Se soukromým investorem
Expansion
Firmy starší 5 let Se soukromým investorem
Parametry Seed/VC fondu ČRUIF, a.s. je konstruován jako smíšený fond rizikového kapitálu Zahrnuje Seed část zaměřenou na early-stage investice (firmy do 5 let stáří) a Venture část zaměřenou na later-stage investice (firmy nad 5 let)
Seed (early-stage) Rozpočet První vklad Zaměření Limit tranší na MSP Zapojení koinvestorů Zvýhodnění koinvestorů Skladba individuální investice Sektorové zaměření Geografické zaměření Odhad počtu investic
31.792.025 € 100 mil. Kč Seed, Start-up 1,5 mil. € (na 1 inv. celkem) Min. 30 % na inv. (DM 0%) Kupní opce (call option) Min. 70 % equity + quasi Bez preferencí Sídlo MSP v ČR mimo Prahu 125 (35 seed, 90 start-ups)
VC (later-stage) 21.194.683 € 400 mil. Kč Expansion 2,5 mil. € (na 1 inv. ročně) Min. 50 % na každé inv. Bez výhody (pari passu) Min. 70 % equity + quasi Bez preferencí Sídlo MSP v ČR mimo Phu 25
Způsob investování fondu Cílové společnosti (MSP) Inovačně a technologicky orientované Realizující výsledky výzkumu a vývoje Spin-off firmy, inkubované firmy Bez preferovaného sektorového zaměření (některé obory jsou však vyloučené z podpory na základě předpisů EU)
Výběr investic Zohlednit ekonomickou výhodnost investice Respektovat pravidla obezřetnosti a omezování rizik kolektivního investování Vybírat investice s významným ziskovým potenciálem (obchodní plán – klíčový dokument)
Výhody pro cílové společnosti Alternativní zdroje financování (rizikový kapitál) nepředstavují pro MSP zátěž, protože neodčerpávají jejich volné finanční prostředky MSP během investice neplatí žádné úroky ani jiné kompenzace Investor se snaží, aby všechny vytvořené prostředky zůstaly ve společnosti a pomáhaly rychlejšímu růstu její hodnoty
Seed fond je navržen tak, aby co nejvíce odpovídal obchodním zvyklostem eliminoval administrativní zátěž a omezení, která existují u dotačních programů
Další výhody Hlásit se mohou i firmy do dvou let historie, dokonce ještě před vlastním založením společnosti Typ způsobilých výdajů není omezen (vybavení, stroje, licence, provoz) – záleží na dohodě Cílem je dosažení maximálního růstu podpořené firmy Podávání žádosti nebude představovat složitý administrativní proces Není nutné projekt předfinancovat z vlastních zdrojů, jako je tomu u jiných EU projektů Účast nebude až na drobné výjimky sektorově omezena
Investování Seed / VC fondu Vyhledávání investičních příležitostí Bude je identifikovat Obhospodařovatel (díky svým kontaktům na soukromé investory, investiční poradce a další subjekty) Může je navrhnout Fond Může je navrhnout soukromý investor Firmy se budou hlásit samy (spin-off firmy) Návrh předloží organizace působící v systému podpůrné inovační infrastruktury (Inovační centra, Centra transferu technologií, VTP, inkubátory aj.)
Synergie s dalšími aktivitami Pre-seed aktivity – OP VaVpI (MŠMT) CzechEkoSystem (CzechInvest)
Investiční cyklus Časový průběh Fond založen na 10 let s možností prodloužení o 2 roky Investiční fáze (0 – 5 let) – realizace investic do cílových společností Rozvojová fáze (5 – 7 let) – udržování investic v cílových společnostech a kroky vedoucí k jejich zhodnocení Kumulační fáze (7 – 10 let) – výstup (exit) z projektů K exitům může docházet i v investiční a rozvojové fázi, navrácené finanční prostředky lze reinvestovat za stejných podmínek
Praktické rady Jak se přihlásit? Kontaktovat obhospodařovatale (jakmile bude vybrán) Kontaktovat MPO – „Seed fond tým“
Komunikace Seed fondu Webová stránka (připravuje se) Sociální sítě Road show po vysokých školách Články, rozhovory v médiích
Problémy při využívání venture kapitálu v ČR Neinformovanost podnikatelů o této možnosti financování Neznalost principů kapitálových investic (za poskytnutí financí musí podnikatel dát část firmy) Malé zkušenosti podnikatelů s přípravou business plánů ve struktuře a formě, která je standardní pro investory (tzv. Investor Ready Business Plan) Nereálná očekávání začínajících podnikatelů ohledně růstu tržeb a budoucích výnosů Nedostatky v řízení firmy (corporate governance)
ŘEŠENÍ? Umožnit firmám zdokonalit se v těchto dovednostech!
Pilotní projekt Seed /VC fond Jdeme v ČR dosud neprošlapanou cestou! Hledání nejvhodnější formy – zapojení expertů, konzultace s účastníky trhu, semináře a kulaté stoly Perspektiva i pro další programovací období Podpora ze strukturálních fondů EU bude poskytována méně formou dotací a více formou finančních nástrojů Evropská komise uznává, že i finanční nástroje v rámci strukturálních fondů by se měly realizovat v souladu se směrnicí o správcích alternativních investičních fondů (AIFM Directive) Větší uplatnění venture kapitálu včetně zapojení veřejných prostředků je schéma osvědčené v řadě zemí
Přibližný časový harmonogram Oznámení předběžných informací o veřejných zakázkách (V./2012) Zahájení otevřených zadávacích řízení na správce a depozitáře (5/IX./2012) Lhůta pro podávání nabídek (do 29/X./2012) Otvírání obálek, hodnocení nabídek (XI./2012) Výběr dodavatele (konec XI./2012) Lhůta pro námitky Uzavření smlouvy o smlouvě budoucí (konec XII./2012) Podání žádosti k České národní bance o povolení k činnosti investičního fondu Udělení povolení ČNB (konec I./2013) Zápis obchodní společnosti Český rozvojový, uzavřený investiční fond, a.s. do Obchodního rejstříku (II./2013) Zahájení činnosti fondu (1Q/2013)
Děkuji za pozornost Děkuji za pozornost
[email protected]
