INFORMASI PENAWARAN UMUM PERDANA SAHAM (INITIAL PUBLIC OFFERING / IPO) ▭ Nama Perusahaan
:
PT. BARAMULTI SUKSESSARANA TBK.
▭ Tahun Berdiri
: : : :
1990 Pertambangan Batubara 1. : Athanasius Tossin Suharya 2.178.375.000 saham (92,50 %) 117.750.000 saham (5,00 %) Henry Angkasa : 58.875.000 saham (2,50%) Stephen Ignatius Suharya : -------------------------------- (0,00 %) Masyarakat : Jumlah : 2.355.000.000 saham (100,00 %) Jumlah Saham dalam Portepel : 6.645.000.000 saham : Athanasius Tossin Suharya 2.178.375.000 saham (92,50 %) 117.750.000 saham (5,00 %) Henry Angkasa : 58.875.000 saham (2,50%) Stephen Ignatius Suharya : 261.500.000 saham (10,00 %) Masyarakat : Jumlah : 2.616.500.000 saham (100,00 %) Jumlah Saham dalam Portepel : 6.383.500.000 saham Komisaris Utama : Ir. A.T. Suharya Komisaris : Stephen Ignatius Suharya Komisaris : Drs. Doddy Sumantyawan HS. Komisaris : Ir. H. Agus G. Kartasasmita Komisaris Independen : Drs. Pontas Siahaan Komisaris Independen : Ir. H. Iman Taufik Direktur Utama : Henry Angkasa Direktur : Daniel Suharya Direktur : Soenar Triwandono Direktur : Elia Yuanta Direktur : Eric Rahardja Direktur : Geroad Panji Alamsyah Direktur Tidak Terafiliasi : Ir. Soelendro A.S. Perseroan memiliki Saham sebesar 99,999 % pada PT. Antang Gunung Maratus yang juga bergerak dalam bidang pertambangan batubara, namun tidak ada interaksi langsung antara Perseroan dengan Entitas Anak dalam hal penjualan maupun operasional. Untuk merealisasikan pertumbuhan di masa depan maka Perseroan menetapkan Strategi Usaha sbb. : Mengembangkan kapasitas dengan mengimplementasikan rencana ekspansi infrastruktur Meningkatkan Cadangan Batubara dengan mengidentifikasi dan mengembangkan cadangan batubara baru di area konsesinya Peningkatan efisiensi biaya penambangan Diversifikasi pendapatan dengan meningkatkan proposal pendapatan yang diperoleh dari perjanjian pasokan batubara (coal supply agreement) secara langsung dengan pelanggan akhir; dan Terus berfokus pada keselamatan, perlindungan lingkungan dan komitmen terhadap corporate social responsibility.
▭ Bidang / Kegiatan Usaha ▭ Entitas Anak ▭ Pemegang Saham Sebelum
Penawaran Umum (Saham Biasa Atas Nama dengan Nilai Nominal Rp.100,- /shm)
▭ Pemegang Saham Setelah
:
Penawaran Umum (Saham Biasa Atas Nama dengan Nilai Nominal Rp.100,- /shm)
▭ Komisaris
:
▭ Direksi
:
▭ Entitas Anak
:
▭ Strategi Usaha
:
1
▭ Keunggulan Kompetitif
:
Keunggulan kompetitif Perseroan yang utama adalah sbb. : Sumbar Daya Batubara yang besar dan Cadangan Batubara yang berkembang dalam mendukung pertumbuhan produksi Kualitas produk yang memenuhi permintaan konsumen Basis pelanggan yang mapan dan terdiversifikasi Produksi batubara dengan biaya rendah Tim manajemen yang berpengalaman; dan Hubungan jangka panjang dengan mitra strategis, Tata Power Company Limited.
▭ Kebijakan Dividen
:
Setelah Penawaran Umum, Perseroan berencana untuk membagikan dividen sampai dengan sebesar 40% dari laba bersih konsolidasi sejak tahun 2013 yang besarnya akan diputuskan melalui RUPS berdasarkan rekomendasi Direksi.
:
Sebanyak-banyaknya 261.500.000 Saham Biasa Atas Nama dengan Nilai Nominal Rp.100,- (seratus rupiah) setiap saham atau mewakili sebanyak-banyaknya 40% dari Total Modal Disetor Setelah Penawaran Umum
▭ Kisaran Harga Penawaran
:
Kisaran Harga Penawaran adalah antara Rp.1.600,- s/d Rp.2.100,- setiap saham
▭ Rencana Penggunaan Dana
:
Setelah dikurangi seluruh biaya-biaya emisi, Dana yang diperoleh dari IPO akan digunakan untuk : Sekitar 34,7 % untuk melunasi sisa pinjaman kepada Bank CIMB Niaga sehubungan dengan fasilitas kredit yang dimiliki Perseroan. Sekitar 10,9 % untuk membayar belanja modal berkaitan dengan pertambangan, infrasruktur dan pengembangan fasilitas penunjang di area konsesi. Sekitar 45,8 % untuk penyertaan modal pada Entitas Anak Sekitar 8,65 untuk mendanai kebutuhan modal kerja.
▭ Listing
:
PT. Bursa Efek Indonesia
▭ Perkiraan Jadwal
:
Bookbuilding (Penawaran Awal) Pernyataan Efektif
: 15 - 19 Oktober 2012 : 29 Oktober 2012
Penawaran Umum
: 31 Oktober – 2 Nopember 2012
Penjatahan
:
6 Nopember 2012
Pengembalian Uang Pemesanan (Refund)
:
7 Nopember 2012
Distribusi Saham secara elektronik Pencatatan Saham di BEI
: :
7 Nopember 2012 8 Nopember 2012
Penjamin Pelaksana Emisi Efek
: PT. CIMB Securities Indonesia
Akuntan Publik
: KAP Purwantono, Suherman & Surja
Konsultan Hukum Notaris
: Tumbuan & Partners : Fathiah Helmi, S.H.
Biro Administrasi Efek (BAE)
: PT. Datindo Entrycom
Perusahaan Penilai
: KJPP Stefanus Tonny Hardi & Rekan KJPP Jennywati, Kusnanto & Rekan
Struktur Penawaran : ▭ Jumlah Saham Yang
Ditawarkan
IPO
▭ Lembaga Profesi &
Penunjang Pasar Modal
:
2
▭
IKHTISAR DATA KEUANGAN PENTING :
3
4
5
PT. Phillip Securities Indonesia Divisi Corporate Finance Phone : 021 - 57 900 800 Fax : 021 - 57 900 809 Email :
[email protected]
6
FORMULIR APLIKASI IPO SAHAM ▪
Nama Saham / Emiten
: PT. BARAMULTI SUKSESSARANA TBK.
▪
Tanggal Penawaran Umum
: 25 Oktober s/d 31 Oktober 2012 (pkl. 12.00 WIB)
▪
Harga Penawaran
: Rp. 1.950,- per saham
A. Persyaratan Aplikasi IPO Saham : (Mohon persyaratan ini dibaca, difahami dan dilaksanakan)) 1.
Nasabah melakukan pembayaran pemesanan saham secara penuh yaitu senilai jumlah saham yang dipesan dikalikan dengan harga per saham (Rp. 1.950,-). Pembayaran tersebut harus dilakukan selambat-lambatnya tanggal 31 Oktober 2012 pukul 12.00 Wib (in good funds) dengan menyetor langsung ke Rekening Dana Investor (RDI) milik masing-masing Nasabah.
2. 3.
4.
5.
6. 7. 8. 9.
Nasabah mengisi Formulir Aplikasi IPO Saham pada huruf B dibawah ini dengan lengkap, jelas dan benar dan menanda-tanganinya. Formulir Aplikasi IPO Saham yang sudah ditanda-tangani berikut foto copy KTP atau SIM yang masih berlaku, diserahkan kepada Kantor Cabang (bagi Nasabah dari Kantor Cabang) atau kepada Sales ( bagi Nasabah yang menggunakan jasa Sales) atau langsung kepada PT. Phillip Securities Indonesia Kantor Pusat u.p Divisi Corporate Finance melalui Fax No. 0 2 1 - 5 7 9 0 0 8 0 9 atau melalui email
[email protected] (bagi Nasabah Kantor Pusat). Kantor Cabang dan Sales wajib membuat Rekapitulasi Pesanan Nasabah yang memuat : i). Nama Nasabah, ii). Kode Nasabah, iii). Jumlah Pesanan dalam lembar saham dan lot, iv). Nilai pesanan dalam Rupiah dan v). Keterangan tentang pembayaran. Rekapitulasi Pesanan Nasabah tersebut berikut foto copy KTP atau SIM Nasabah, diserahkan / dikirimkan kepada PT. Phillip Securities Indonesia Kantor Pusat (u.p Divisi Corporate Finance melalui Fax No. 0 2 1 - 5 7 9 0 0 8 0 9 atau melalui email
[email protected] dengan tembusan kepada
[email protected], selambat-lambatnya tgl. 31 Oktober 2012 pukul 12.00 Wib. Dalam hal Formulir Pemesanan Pembelian Saham (FPPS) Asli yang diperoleh dari Lead Underwriter jumlahnya terbatas, maka pelayanan kepada Nasabah akan dilaksanakan berdasarkan urutan waktu masuknya pesanan kepada Divisi Corporate Finance (first come first served). Formulir Aplikasi IPO Saham yang telah ditanda-tangani tidak dapat dibatalkan namun bukan berarti bahwa pesanan Nasabah akan dipenuhi semua, karena penjatahan merupakan keputusan dan wewenang mutlak dari Penjamin Pelaksana Emisi (Lead Underwriter). Untuk informasi hasil Penjatahan, silahkan menghubungi Divisi Corporate Finance melalui telepon No. 0 2 1 – 5 7 9 0 0 8 0 0 Pengembalian uang pemesanan (refund) dilaksanakan paling lambat 2 (dua) hari kerja setelah refund diterima in good funds dari Lead Underwriter. Refund tersebut akan ditransfer ke Rekening Dana Investor (RDI) milik masing-masing Nasabah. PT. Phillip Securities Indonesia tidak bertanggung-jawab dan tidak akan menindak-lanjuti pesanan Nasabah apabila tidak memenuhi persyaratan di atas, antara lain Dana Pembayaran di dalam Rekening Dana Investor (RDI) milik Nasabah tidak tersedia atau tidak mencukupi, data / informasi / Rekapitulasi Pesanan Nasabah / Foto copy KTP atau SIM Nasabah yang disampaikan tidak benar (salah) dan atau tidak jelas / tidak terbaca.
B. Formulir Aplikasi IPO Saham (Mohon agar diisi dengan lengkap dan jelas) ▪
Nama & Kode Nasabah
:
▪
No. KTP/ SIM
:
▪
Alamat sesuai KTP/ SIM
:
▪
No. Telp./HP/Fax
:
▪
Alamat email
:
▪
Jumlah Pesanan
:
▪
Total Nilai Pemesanan
: Rp.
Kode :
lembar
(
lot)
Tempat dan Tanggal : ....….…………,………….., …… Kantor Cabang / Sales :
Nasabah :
(…………………………………….)
(…………………………………….)
Nama & Tanda-tangan
Nama & Tanda-tangan
PT Baramulti Suksessarana, Tbk (BSSR) Due Diligence Meeting Selasa, 16 Oktober 2012
Sekilas Perusahaan: BSSR didirikan tanggal 31 Oktober 1990 dengan kegiatan usaha dalam bidang:
JADWAL PERKIRAAN Kisaran Harga
Rp. Rp.16001600-Rp. Rp.2100
Pernyataan Efektif
29 Okt 2012
Penawaran Umum
31Okt-2 Nov2012
Penjatahan
6 Nov 2012
Distribusi Saham
7 Nov 2012
Refund
7 Nov 2012
Pencatatan di BEI
8 Nov 2012
1.
Pertambangan batubara, yang meliputi bitumen padat, batuan aspal, batubara dan gambut;
2.
Perdagangan, ekspor impor dan perdagangan besar lokal
3.
Pengangkutan darat yaitu transportasi pertambangan dan batubara
4.
Perindustrian yaitu industri pengolahan barang-barang hasil peratmbangan batubara.
IPO Summary
Strategi Usaha: Penjamin Pelaksanaan Emisi
•
Mengembangkan kapasitas dengan mengimplementasikan rencana ekspansi infrastruktur
•
Meningkatkan cadangan dan sumber daya batubara dengan mengidentifikasi dan mengembangkan cadangan batubara baru di area konsesinya
•
Peningkatan efisiensi biaya penambangan
•
Diversifikasi pendapatan dengan meningkatkan proporsi pendapatan yang diperoleh dari perjanjian pasokan batubara
•
Terus berfokus pada keselamatan, perlindungan lingkungan dan komitmen terhadap corporate social responsibility
PT CIMB Securities Indonesia
Saham ditawarkan sebanyaksebanyak-banyaknya 261.500.000
Nilai IPO yang didapat Rp 418.4 M-Rp 549.15 M
Rencana Penggunaan Dana IPO • 34.7% untuk melunasi sisa pinjaman • 10.9% untuk membiayai belanja modal • 45.8% untuk pengembangan sarana dan prasarana pertambangan • 8.6% untuk pengembangan sarana dan prasarana
Kebijakan Deviden • Perseroan dan Entitas Anak berencana untuk membagikan deviden sampai dengan sebesar 40% dari laba bersih konsolidasi sejak tahun 2013 yang besarnya akan diputuskan melalui RUPS
Resiko Usaha: Perseroan terutama dipengaruhi oleh risiko pasar terkait •
Flutuasi harga komoditas
•
Harga bahan bakar
•
Nilai tukar mata uang asing dan tingkat suku bunga.
•
Resiko Harga Komoditas Perseroan menghadapi risiko fluktuasi harga komoditas karena batubara merupakan produk komoditas yang dibeli dan di jual di pasar batubara dunia yang dapat fluktuasi secara signifikan.
•
Resiko Harga Bahan Bakar Perseroan juga menghadapi risiko fluktuasi harga bahan bakar minyak. Peningkatan harga bahan bakar minyak dapat mengakibatkan penurunan laba kotor.
• Christine Natasya
[email protected]
Resiko Nilai Tukar Mata Uang Hampir seluruh penjualan perseroan ditagihkan dan pembayaran diterima dalam USD. Beban kontraktor dan biaya pengapalan ditagih dan dibayar dalam USD.
021 5793008 ext. 148
EQUITY RESEARCH
1
Keunggulan Kompetitif : •
Sumber daya batubara yang besar dan cadangan batubara yang berkembang dalam mendukung pertumbuhan produksi
•
Kualitas produk yang memenuhi permintaan konsumen
•
Basis pelanggan yang mapan dan terdiversifikasi
•
Produsen batubara dengan biaya rendah
•
Tim manajemen yang berpengalaman
•
Hubungan jangka panjang dengan mitra strategis, Tata Power Company Limited
Jajaran Komisaris dan Direksi:
IPO Summary
• Komisaris • Komisaris Utama
: Ir A.T Suharya
• Komisaris
: Stephen Ignatius Suharya
• Komisaris
: Drs. Doddy Sumantyawan HS
• Komisaris
: Ir. H. Agus G. Kartasasmita
• Komisaris Independen
: Drs. Pontas Siahanan
• Komisaris Independen
: Ir. H. Iman Taufik
•Direksi • Direktur Utama
: Henry Angkasa
• Direktur
: Daniel Suharya
• Direktur
: Soenar Triwandono
• Direktur
: Elia Yuanta
• Direktur
: Eric Rahardja
• Direktur
: Geroad Panji Alamsyah
• Direktur Tidak Terafiliasi : Ir. Soelendro A.S
EQUITY RESEARCH
2
Proforma Susunan Pemegang Saham:
Keterangan
Sebelum IPO Jumlah
Jumlah
Saham
Nilai Nominal
9,000,000,000
Modal Dasar
Setelah IPO %
900,000,000,000
Jumlah
Jumlah
Saham
Nilai Nominal
%
9,000,000,000
900,000,000,000
Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh Athanasius Tossin Suharya Henry Angkasa Stephen Ignatius Suharya Masyarakat Total Saham dalam Portepel
IPO Summary
Nominal:
2,178,375,000
217,837,500,000
92.5000%
2,178,375,000
217,837,500,000
117,750,000
11,775,000,000
5.0000%
117,750,000
11,775,000,000
4.5003%
58,875,000
5,887,500,000
2.5000%
58,875,000
5,887,500,000
2.2501%
-
-
2,355,000,000
235,500,000,000
6,645,000,000
664,500,000,000
83.2553%
0%
261,500,000
26,150,000,000
9.9943%
100.00%
2,616,500,000
261,650,000,000
100.00%
6,383,500,000
638,350,000,000
100
Sumber: Emiten
(Rp per saham)
Ikhtisar Keuangan & Proyeksi:
Grafik Harga Newcastle Coal
Ekspektasi Akhir 2012
Pendapatan (milyar Rupiah) Laba Usaha (milyar Rupiah) Laba Bersih (milyar Rupiah) PER 2012E PBV 2012E ROA ROE
1,252 175 126 38.6 6.5 94% 167%
Sumber: estimasi Reliance
Sumber: ICE Data
Sumber: Emiten
EQUITY RESEARCH
3
Peer to Peer Analysis: Peers comparison
Sisa Cadangan (Juta Ton) Produksi Tahun 2011
IPO Summary
Kinerja (Rp Miliar)
BSSR
Per Terbukti Terduga Total (Juta Ton) Per Pendapatan Laba Usaha Laba Bersih EBITDA Aset Kewajiban Ekuitas D/E (x) OPM NPM EPS 2012E BVS 2012E
Harga Saham (Rp) Jumlah Saham (Miliar) Market Cap (Rp Miliar) Valuasi
PER 2012E PBV 2012E Market Cap/Sisa Cadangan Terbukti (Rp/ton) Market Cap/Sisa Cadangan Total (Rp/ton) Market Cap/Ann. EBITDA
TOBA
ITMG
ADRO
PTBA
1Q2012 62.6 51.6 114.2 1.947 1Q2012 362.15 84.57 64.80 89.06 1,011.57 746.98 264.59 2.82 23% 18% 48 286
1H2012 86.0 61.0 147.0 5.22 1H2012 1,922 208 175 240 2,090 1,329 761 1.75 11% 9% 494 260
1H2012 239.8 205.9 445.7 24.9 1H2012 11,417 3,851 2,339 3,079 14,354 4,682 9,672 0.48 34% 20% 4140 17,118
1H2012 699.0 239.0 938.0 47.7 1H2012 17,731 5,062 2,388 4,978 62,508 34,663 62,508 0.55 29% 13% 149 3,908
1H2012 1730.0 260.0 1990.0 12.9 1H2012 5,790 2,679 1,564 1,954 11,174 3,175 11,174 0.28 46% 27% 1360 9,717
1850 2.62 4,847
1,430 2.1 3,003
42,250 1.13 47,743
1,410 32.0 45,100
16,200 2.3 37,260
38.6 6.5
2.9 5.5
10.2 2.5
9.4 0.4
11.9 1.7
77,428
34,919
199,135
64,521
21,538
42,443 0.03
20,429 12.52
107,123 7.75
48,081 6.79
18,724 9.54
*Harga saham BSSR adalah asumsi dari nilai tengah kisaran harga saham
Sumber: Emiten dan Estimasi Reliance
Analisa & Pandangan Kami: Kami berpandangan, harga saham BSSR dengan asumsi Rp. 1.850,- (nilai tengah harga penawaran IPO) relatif mahal. BSSR memiliki PER dan PBV 2012E yang relatif tinggi (38,6x dan 6,5x) dibandingkan dengan perusahan pembandingnya. BSSR juga memiliki cadangan terbukti yang masih relatif kecil dibandingkan dengan para kompetitornya. BSSR membukukan kerugian di tahun 2009 dan 2010. BSSR baru mampu membukukan keuntungan mulai tahun 2011dengan perkiraan bahwa perusahaan mencetak laba bersih yang naik signifikan (218% yoy) di akhir tahun 2012. Layaknya sebuah perusahaan yang baru beroperasi penuh pada bisnis intinya, kinerja BSSR masih relatif belum stabil dan masih pada tahap awal pertumbuhan. Hal ini dilihat dari jumlah cadangan Batubara (terbukti dan terduga) yang relatif rendah dibandingkan dengan sumberdaya yang dimiliki BSSR. Kinerja BSSR dapat dikatakan belum optimal.
Notes: Untuk pemesanan harap menghubungi Bapak Bernardus melalui email
[email protected] ph: 021-6617768
EQUITY RESEARCH
4
HEAD OFFICE
RESEARCH DIVISION
Reliance Building Jl. Pluit Kencana No. 15A, Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884
Jasa Adhi Mulya
[email protected]
Wilson Sofan
[email protected]
Monchita W. P.
[email protected]
Christine Natasya
[email protected]
IPO Summary
EQUITY DIVISION Jakarta- Pluit Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T + 62 21 661 7768 F + 62 21 661 9884
Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T + 62 22 721 8200 F + 62 22 721 9255
Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T + 62 31 501 1128 F + 62 31 503 3196
Makassar Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T + 62 411 3632388 F + 62 411 3614634
Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl.KH.Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220 T + 62 21 5793 0008 F + 62 21 5793 0010
Tasikmalaya Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T + 62 265 345000 F + 62 265 345003
Surabaya – Diponegoro Jl. Diponegoro 141-143 Surabaya 60264 T + 62 31 567 0388 F + 62 31 561 0528
Pekanbaru Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau 28000 T + 62 761 7894368 F + 62 761 7894370
Jakarta – Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530 T + 62 21 532 4074 F + 62 21 536 2157
Yogyakarta Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T + 62 274 550 123 F + 62 274 551 121
Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T + 62 361 225099 F + 62 361 245099
Medan Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T + 62 61 6633065 F + 62 61 6617597
BSD Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T + 62 21 5387495 F + 62 21 5387494
Surakarta Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T + 62 271 733480 F + 62 271 733478
Pontianak Jl. Gajah Mada No. 59 Pontianak 78121 T. +62 561 749558 F. +62 561 746284
Jakarta – Green Ville Ruko Taman Ratu D 11 No. 19 C Duri Kepa, Green Ville Jakarta 11510 T + 62 21 56945227 F + 62 21 56945226
Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T + 62 341 347 611 F + 62 341 347 615
Balikpapan Jl. Jend. Sudirman No. 51A Balikpapan 76114 T + 62 542 746313-16 F + 62 542 746317
POJOK BURSA & GALERI INVESTASI UPN “Veteran” Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450 T + 62 21 7656971 ext. 197 F + 62 21 7656971 ext. 138
STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T + 62 271 854803 F + 62 271 853084
Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T + 62 341 551611, 575777 F + 62 341 565420
President University Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya Cikarang - Bekasi 17550 T + 62 21 89106030
Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T + 62 31 298 1203 F + 62 31 298 1204
STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T + 62 341 491813 F + 62 341 495619
Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24 Tasikmalaya 46151 T + 62 265 323685 F + 62 265 323534
Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB Gresik 61121 T + 62 31 395 1414 F + 62 31 395 2585
Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T + 62 331 330732 F + 62 331 326419
Universitas Kristen Duta Wacana Jl. Wahidin Sudiro Husodo Yogyakarta 55224 T + 62 274 563 929 F + 62 274 513 235
Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T + 62 341 585914 F + 62 341 552888
STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T + 62 31 5947505 F + 62 31 5932218
UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta T + 62 274 485268 F + 62 274 487147
Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T + 62 341 464318-9 F + 62 341 460782
Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T + 62 333 419613 F + 62 333 419163
Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani Pontianak 78124 T + 62 561 743465 F + 62 561 766840
Disclaimer: Informasi, opini dan rekomendasi yang terdapat dalam dokumen ini disajikan oleh PT Reliance Securities Tbk. dari sumber-sumber yang dianggap terpercaya dan dapat diandalkan. Dokumen ini bukan merupakan penawaran, invitasi atau representasi dalam bentuk apapun untuk pengambilan keputusan membeli maupun menjual saham. Keputusan investasi yang diambil berdasarkan dokumen ini bukan merupakan tanggung jawab PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. berhak untuk merubah isi dokumen ini sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.
EQUITY RESEARCH
5
