De financieringsbereidheid van banken anno 2010

De financieringsbereidheid van banken anno 2010

Gerard Kneppers Partner Finance & Projects

Casper Hamersma Partner Corporate

Oorzaken en gevolgen van de crisis

Legal Business Day 2010 - De financieringsbereidheid van banken anno 2010

08-09-2010

3

Omvang en Volume: 1997 - (6m) 2010

Bron: Thomson Reuters


08-09-2010

4

Mezzanine e.a. bij overnames 2004 2010



08-09-2010

5

Secundaire Markt (Overnames) 2006 2010



08-09-2010

6

Nieuwe financieringstransacties 2007-2010

350,0 Leveraged

Pipeline ($Bils.)

300,0

Non Leveraged

250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 Jan Feb Mar Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Mar Apr

0,0



08-09-2010

7

Is vreemd vermogen echt niet meer te verkrijgen? Zeker moeilijker, maar niet onmogelijk Kredietverlening door Nederlandse m fi's aan niet-financiële bedrijven in Nederland, gecorrigeerd voor securitisaties en breuken procentuele jaarmutaties resp. maand-op-maandmutaties jaargroei (%) maandgroei (%) 20

4,0

15

3,0

10

2,0

5

1,0

0

0,0

-5

-1,0

-10 2004

-2,0 2005

2006

2007

maandgroei (r-as)

2008

2009

2010

jaargroei (l-as)

Bron: De Nederlandsche Bank Legal Business Day 2010 - De financieringsbereidheid van banken anno 2010

08-09-2010

8

Is vreemd vermogen echt niet meer te verkrijgen?


08-09-2010

9

Is vreemd vermogen echt niet meer te verkrijgen? Steunmaatregelen overheid/ECB:  Kapitaalinjecties overheid  Garantiefaciliteit MKB  Depositogarantiestelsel  Verlenging ECB's 'unlimited liquidity support' Maar:  'Wall of debt'  Toename aantal faillissementen  Tijdelijk karakter steunmaatregelen Alleen toegankelijk voor 'ideale' kredietnemer


08-09-2010

10

Profiel ideale kredietnemer  Groter deel van financieringsbehoefte met eigen vermogen:  LBO's  Mezzanine en andere junior financiering  Herstel van secundaire markt

 Sterke financiële performance  Verschuiving marktpositie  Sectoraal aantrekkelijk  Minder gunstige juridische voorwaarden


08-09-2010

11

Don'ts bij onderhandelingen met banken

 Opeisingsgronden  Cost of funding  Commerciële voorwaarden (o.a. financieringskosten, ratio's)  Omvang van zekerheden, "covenant lite loans", "certain funds", "debt purchases" zonder restricties, toepasselijkheid algemene voorwaarden (kredieten <20 mio)


08-09-2010

12

Do's bij onderhandelingen met banken  Loan Market Association documentatie als basis gebruiken  Financiële kernbegrippen  Uitzonderingen op operationele covenanten

Conclusie: 'Pick your battles'


08-09-2010

13

Alternatieven vreemd vermogen  Bedrijfsonderdelen afstoten  Financieel herstructureren  Nieuwe aandelen of obligaties uitgeven  Intra-groep krediet ("captive credit")  Leverancierskrediet  Leasing & Factoring  Geld aantrekken van (private) investeerders


08-09-2010

14

Stellingen

1): De stresstest die recentelijk is verricht op financiële instellingen heeft weinig bijgedragen aan het herstel van het interbancaire vertrouwen

2): Er zijn meer dan genoeg alternatieven voor krediet. Wij hebben de banken niet nodig als het aankomt op het vervullen van onze financieringsbehoefte


08-09-2010

15

Stellingen

3): De uitspraak inzake PCM heeft het klimaat voor 'leveraged' financieringen niet verbeterd

4): Financieren met vreemd vermogen is moeilijker voor bedrijven met goede cijfers die in 'ongunstige' sectoren zitten dan voor bedrijven met slechte cijfers in 'gunstige' sectoren


08-09-2010

16

Nog eens nalezen…

Alle presentaties van vandaag zijn te downloaden via: www.legalbusinessday.nl


08-09-2010

17

Contact

Gerard Kneppers

E: [email protected] T: 020 5419 811

Casper Hamersma

E: [email protected] T: 020 5419 242


08-09-2010

18

De presentatie is beschikbaar op www.legalbusinessday.nl

Twitter mee over Legal Business Day: #LBD10 #dlapiper

Kantoor DLA Piper Nederland N.V. Amstelveenseweg 638 1081 JJ Amsterdam T 020 5419 888 F 020 5419 999 [email protected]


08-09-2010

19

De financieringsbereidheid van banken anno 2010

Recommend Documents